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9月2日,友邦正式向香港交易所递交了上市申请。
这是一年之内,友邦保险(AIA)再度启动在香港的首次公开发行(IPO)。近一年多来,由于母公司美国国际集团(AIG)在价格、时间和控制权等主要因素之间无法取舍,令友邦与香港资本市场总是失之交臂。
与今年年初的IPO计划不同,目前留给AIG的时间已经越来越少。11月美国中期选举迫近,AIG欠下美国政府1800亿美元债务,其中包括对美联储的360亿美元欠款,AIG急需变卖资产还债。如若不能高额套现,至少也要做出努力绸缪的姿态。
投资界盛传,友邦保险本次IPO的规模,为总股本的25%-30%,全部为AIG减持的旧股。以友邦总体估值300亿美元计算,本次IPO的规模在75亿至100亿美元之间。
这与7月《华尔街日报》报道的友邦保险最高达150亿美元的IPO计划相比,已经有了不小的缩水。
“AIA的计划,就是无论如何都要先上市,如果市况不好,就少卖一些,至少要打通上市退出的通道。”一位资本市场的资深人士这样分析。
齐心卖“大象”
友邦保险是继农业银行(601288.SH/01288.HK)之后,香港市场再次迎来的巨无霸IPO。
引人瞩目的是,此次的承销团队相当豪华,规模亦堪比农行。有接近交易人士指出,总共有11家承销商,其中包括摩根士丹利、德银、花旗、高盛、摩根大通、巴克莱、工银国际、瑞信、美林、瑞银和马来西亚的CIMB。前四家为全球协调人。
更加令人关注的是,在众投行中,只有工银国际一家中资投行位列其中,并同时担任财务顾问的角色。
虽然IPO的准备工作刚刚启动,投行们已经四面出击,寻找买家。一些大的中资机构已经接到了承销团要进行推介的预约。
友邦希望能借鉴农业银行和光大银行的IPO,多引入机构投资者,提前消化承销压力。有一种说法是,友邦希望能够找到一两家基石投资者,一举吃下友邦总市值10%的股份。
不过,一位中资机构人士表示,这样的如意算盘恐怕难以实现。“友邦的盘子本来就大,基石投资者还有三到六个月的锁定期,再加上大股东还有明确的减持预期,这几个因素通盘考虑下来,这样的基石投资者可能没有哪家机构愿意当。”
AIA是亚太地区的主要寿险集团,展业历史超过90年,服务范围遍及15个地区市场,雇员约1.5万人,独家代理队伍人数超过16万人。截至2009年11月30日,总资产为915亿美元,AIA股东应占总权益为153亿美元。
在香港、泰国、新加坡等市场,AIA的市场占有率名列前茅。在中国,AIA的保费收入也能进入前十名。这对于一家外资保险公司而言殊为不易。友邦正在与建行、工行商谈银保销售合作,希望给中国故事增加更多色彩。
对于AIA的IPO,有欧资金融机构的基金经理表示,AIA的资产状况不错,卖点之一就是在中国市场份额的增长前景,然而在此方面,由于中国保险市场,基本为内资垄断,外资的竞争空间有限,因此也存在着不确定因素。
此外,有美资资产管理公司的基金经理指出,“如果AIA在估值方面不够便宜,为什么不直接去买中资的保险股呢?”更何况,近期中资寿险股因为上半年新业务价值增速放缓,在香港市场受到沽压,表现不佳。
“除非AIA有一个强大的中国战略投资者,才能在IPO的时候提价。”有参与竞购股权的人士说。
然而,在IPO承销团人士看来,“有一个强大的中资战略投资者,只是锦上添花的事情,AIA承销并不太成问题。”
暂缓引进战投
刚刚过去的一个月中,AIG的财务顾问高盛为友邦30%的股份组织了Pre IPO竞购。虽然此前郭鹤年家族等香江豪门曾表露过兴趣,但最后递交文件的三组买家均来自中国,包括复兴集团郭广昌、原高盛大中华区主席胡祖六,以及私募股权基金集团PAG的董事长单伟建分别牵头的三家投资团。
但也有一位国际顶级PE的负责人告诉本刊记者对这一轮私募的看法,认为由于与IPO时间过于接近,降价余地少,更不可能对资产进行重组,这一单交易的投资价值非常有限。
参与竞标的中国买家,对友邦保险几乎都有战略上的考虑。除财务投资者,中国人寿和信达资产管理公司是各投资团极力争取的对象。尽管中国人寿董事 长杨超8月26日在业绩会上的回应称,近期没有与AIG高层正面接触,洽谈收购AIA资产一事,但闪烁其辞的回应,更平添资本市场更多想象空间。
有中资竞购团人士分析,三成股权虽然对外资PE不具吸引力,但对于中资机构未尝不是件好事。这是一个可进可退的股权比例。如果AIA成为上市公 司,三分之一就可以成为上市公司的绝对大股东。而且AIG迟早要退出,这样如果发现公司资质好,可以再从AIG手上接货。当然,如果情况转趋糟糕,退出或 转让三分之一的股份,难度也不很大。
由于AIG坚持以300亿美元作为友邦的整体估值,并且坚信凭友邦目前的资质,纵无中资大机构为其“撑腰”也能顺利IPO,谈判僵持不下,最终在一周前戛然而止。
美国东部时间8月27日晚,原高盛大中华区主席胡祖六正式退出竞标。
几乎与此消息同步,AIG给几家竞购团发函,称将直接进入IPO程序。而外界也解读为,此举标志着IPO取代私募成为当前友邦的交易主线。
“AIG在一些竞购团身上浪费了太多时间,现在不敢再等下去。”一位知情者这样说,他表示一些竞购团的资金来源没有落实,一些大的投资机构始终按兵不动。不过,他也表示,目前私募道路并未完全封死,仍有机会,要看AIG出售友邦的进程相机而动。
AIG的时间线
AIG作为全球保险业金融巨头,是2008年金融危机中最大的输家之一,受其子公司的衍生品交易巨亏的拖累,整个公司濒于破产。美国政府为挽救金融市场,不得不施以援手。
截至2009年3月,美国政府已经持有AIG集团80%的股权,并向AIG提供了超过1800亿美元救援资金。作为获得政府救助的条件,AIG需要出售旗下资产以偿还债务。此后AIG已陆续出售了一些资产和业务给各国买家。
总部设于香港的AIA,是AIG旗下相对有质素和品牌的资产,友邦保险在亚洲多个国家和地区展业,其中很多市场还是保险渗透率较低的新兴市场,因此无怪乎AIG希望AIA能卖个好价钱,但市场窗口总是不尽如人意。
针对AIA的资产处置,AIG曾有过三轮出售方案。首先是AIG计划出售AIA49%股权,但因未出让控股权,投资人并未积极响应。
之后,AIA准备今年年初在香港直接上市。孰料就在上市前夕,“杀出程咬金”,AIG获得英国保险集团保诚的355亿美元全面收购要约,保诚并 计划到香港挂牌。但这一交易价格并没能得到保诚股东的支持。保诚要求降价至303.75亿美元,又未获得AIG认同,谈判破裂。
今年7月开始,AIG重整出售AIA的思路,制定了Pre IPO私募与上市并行的计划。一位接近交易的国际投行人士分析,随着美国11月中期选举的迫近,备受“国有化”之讥的奥巴马政府愈发希望AIG的资产处置工作能有明确进展。
另外值得关注的是,同在上周,AIG处置台湾资产南山人寿案被台湾金管局驳回。去年10月,AIG宣布将持有的南山人寿97.57%股权,全部售予香港上市公司中策集团(00235.HK)与博智金融控股结成的联盟,收购价格为21.5亿美元。
然而对于资金背景是否具有“大陆色彩”,台湾舆论始终议论纷纷。最终台湾金管局以缺乏“后续增资能力”及“长期经营承诺”,否决了该项收购案。瑞信报告指出,预期台湾当局仍希望AIG能继续经营南山人寿,等待当地合适买主出现。
早在AIG出售友邦给保诚的交易告吹之时,美国财政部长盖特纳就公开表示,交易失败不会阻碍政府收回对AIG的救助资金。
另外,AIA上市筹备工作是基于截至最近一个半年财年结束之日的业绩。因此,到今年11月,这些业绩将成“明日黄花”,必须重新制作相关上市文件。
诸多矛盾,均在美国11月中期选举之前爆发,AIG的压力可想而知。截至本刊发稿前,AIG美国总部不愿接受采访对此案置评,仅表示“将尽一切努力及早归还政府贷款”。
本刊特派华盛顿记者李增新对此文亦有贡献
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呢期新股當旺, 個個都『目及』到實一實,要吸引到市場嘅眼球,梗係要搵啲過人之處,好似友邦(1299)就用三個「第一」同各路新股撼過,皆因佢哋除咗集資額係今年數一 數二咁大、又係同行老大之外,聘請投行助陣招股嘅數目係第一,又係第一間企業用粉紅表eIPO,仲分分鐘係新股之中俾大行出報告唱淡嘅時間上排第一! 友邦今次招股請咗11間投行助陣,比起之前農行(1288)嘅7間,仲要多4間,呢班投行嘅佣金都應該幾和味。 里昂質疑前景 佢 哋今次上市,雖然優先認購冇客戶份,但係班員工就可以參與,據聞佢哋可以率先透過用eIPO嘅方式自行認購,有別於以前要填張粉紅表,連埋支票交畀人事部 嘅做法。呢個方法要畀人事部搞完一輪確認後,先將資料交畀中央證券同埋收款銀行處理,因為程序咁複雜,所以往往要提前一日截飛。有咗呢個eIPO咁慳水慳 力嘅方法,班優先認購嘅員工唔使再提早截飛。消息話,太古(019)之前分拆太古地產上市,都打算用呢招,可惜佢哋招股要急煞車,所以畀友邦冷手執埋呢個 熱煎堆。 不過友邦公開發售都仲未開波,已經俾冇份負責做單刁嘅里昂唱淡,話想認購友邦嘅投資者,應該下限入飛,而且唔建議增持,對友邦嘅前景質疑,話佢哋市佔率跌緊。但華華認為都唔一定係壞事,近期新股熱辣辣,有啲新聞助吓興,話唔定可以殺出一條血路。 李華華 |
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近來保險業界頻現挖角潮,經紀流 失率高達三成,令孤兒單不斷湧現。專家表示平均十張保單,便有一張為孤兒單。而接手孤兒單的保險經紀,往往嫌佣金太少懶得跟進,又或游說客人開新單賺佣。 有讀者成為友邦的孤兒客後,被新經紀落足嘴頭游說他開新單,事主最終蒙受金錢損失,向友邦投訴,公司卻一味卸膊。 ○五年,蔡先生在友邦買下具儲蓄成分的人壽危疾保單,年供七千多元,供款期為二十年,供滿以後可以領回本金。五年來,他已供了四萬元,現金價值及紅利累積 為八千元。 今年一月,蔡先生收到友邦經紀羅錦烽的電話,指一直跟開蔡先生保單的經紀已離職,由他負責接手,他藉口為更新客人資料,相約蔡先生見面。甫見面,羅即拿出 大堆新產品單張,不斷落足嘴頭游說他開新單。 「我講明有經濟問題,唔想開新單,佢就好含糊話只係喺我張單度加多少少嘢,包埋男性疾病保障。」蔡先生誤以為保單稍稍「升呢」,認為自己有能力年供一萬元 新保費,遂答應付款。其間羅錦烽又叮囑蔡先生要多付一年舊年費,事主不解,問對方為何加保後仍要供舊年費。羅錦烽氹事主,謂新保障要一年後才生效,續供舊 年費可確保在等候期間得到保障,事主不虞有詐。 八月中,蔡先生閒來認真翻閱保單條款,赫然發現中計。羅錦烽並非幫他將舊單升呢,而是另開一張性質相同的新保單,需供十八年。兩份單的年費合共一萬七千 元,往後亦須同時供款,若斷供舊單,之前儲落的八千元便渣都無。他質問羅錦烽,對方即刻變臉,一口咬定已說明其實是兩份保單,事主誤會了亦愛莫能助。 蔡先生遂向友邦投訴,要求取消新單並索回保費。友邦調查後回信亦承認,事主曾向經紀表明無意供兩份單,但因冷靜期已過,拒絕取消保單,實行新舊單照收錢, 「個經紀叫我買兩份相同嘅嘢,友邦都唔跟進處分經紀,真係好離譜!」蔡先生氣憤難平。 跟進迴避問題 記者致電質問羅錦烽,為何替事主開兩份同性質的保單,羅口窒窒找理由,「我想佢有雙重保障囉!」記者追問事主早已清楚表明不欲開新單,他則支吾以對,未有 正面回應。 專家話新單有十倍佣金 事實上,孤兒單佣金微薄,不少經紀都嫌「無肉食」。國際專業保險諮詢協會羅少雄解釋,「開單頭一年經紀可分五成佣,到第二年少於兩成,五年之後已經少到無 咁滯,但開新單就可以分五成佣!」 以蔡先生個案為例,羅錦烽接手舊單,一年最多得五百元佣金,但如果開新單,首年已可賺約五千元,利潤是十倍。「其實個個經紀都想開新單,但一定要同個客解 釋清楚,唔可以呃人!」羅少雄說。 變招免被查 雖然新單佣金和味,但行內人說,公司一旦發現經紀游說客人轉保,經紀不但無佣分,更要接受內部調查。為了防止經紀違規,現時保險公司規定,客人斷供舊單轉 買新單時,需要填寫客戶保障聲明書,並要經公司批核。 惟這規條也有漏洞,只要客人買新單一年後才斷舊單,經紀便可相安無事,佣金袋袋平安。亞太區壽險總會前會長黃錦輝指出,「好多經紀會游說客人新舊單一齊 供,又或者一年後先斷供舊單,咁就毋須填寫證明書,公司好難察覺。」故此羅錦烽才騙事主新保單要一年後才生效,着他續供舊保單。事實上,保單生效日期最長 只是三個月,不會有一年這麼久。 友邦要負責任 友邦在回覆事主的信件中,已承認蔡先生講明不想開兩份單,惟仍不願跟進。黃錦輝批評友邦明知事主無辜仍闊佬懶理,處理投訴草草了事,擺明偏幫自己人,「公 司有好大責任查清楚經紀有無隱瞞,向客人推銷產品。要查吓涉事經紀過去有無同類投訴。」他又呼籲客人不要盡信經紀,「同經紀幾好朋友,都要睇真啲條款先好 簽。」 回應退保補鑊 本刊將蔡先生的個案轉介至友邦,友邦繼續口硬,死撐經紀無錯,但又轉軚指事件純屬誤會,答應取消新保單及退回保費一萬元。(周潔媚) 壹判官 保險經紀誘騙客人開新單,固然可恥,事主亦應了解新單內容才好簽,否則只會重蹈覆轍中招。 評分:劣劣劣劣 (五個劣為最嚴重) |
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中東局勢緊張,我大可以談戰爭、講石油,但我不打算為這些不能控制的事情分心。我寧願專注研究公司業績,分析盈利、現金流及派息等數字,才是最實際。論宏利滙豐 宏 利財務總監定下目標,二○一五年公司純利將達四十億加元。我認為好過無,不過到時候,可能我已仙遊。以○四至○七年的平均市盈率,及○七年派息七元三角計 算,預期宏利股價應在一百七十元至二百二十一元之間。以二○一五年純利四十億加元計,宏利股價有機會升上二百元,市盈率十一點八倍,息率三點五釐,算是合 理。 滙豐利潤上升主要來自撥備下降,收入雖然有增長,但成本同樣上升百分之十,兩者互相抵銷。以現時的預測市盈率推斷,滙豐股價應達一百三十七元。現價八十五 元,一一年預測市盈率十倍,息率五點五釐,明年預測市盈率八倍,息率六點二釐。我認為非常便宜。因此,我會繼續持有宏利及滙豐,等待收成。
阿里巴巴(1688)、新濠國際(200)及太平洋航運(2343)亦值得留意。阿里巴巴收益大增近四成,現金流增長更多,但股價相比當初上市時的高位, 已回落了三分二。早前出現的管理層問題及供應商詐騙事件亦已解決。持有阿里巴巴股權的雅虎,有可能撤出日本市場,把業務重心轉向阿里巴巴。 買入新濠國際等於以一個便宜的方法買入澳門新濠天地。新濠國際持有於美國納斯達克上市的新濠博亞娛樂百分之三十三股權,每股值七元,但新濠國際現價只是五 元,加上未來五年內,訪澳旅客將倍升至五千萬人次。太平洋航運雖是一間保守的航運公司,但有強勁的現金流,生意額亦已走出金融海嘯的陰霾,現在積極擴充船 隊。預期市盈率十倍,息率四點五釐,我認為非常吸引。 買港交所勝過掘金 去年香港股市表現橫行,成交量及新股的集資額亦遠遠不 及○七年。在此情況下,港交所(388)已經交出了一份不錯的成績表。預測一一年每股賺五元,派息四元六角。現價一百七十元,市盈率三十四倍,息率二點七 釐,部分人可能認為價已太高,但我不認同,我倒覺得手持港交所好過開金礦。 友邦保險(1299)的業務遍及亞太十五個地區,加上拍住中國工商銀行,在內地合作開拓銀保市場,令人垂涎。美國政府手持的百分之三十三友邦股份,可於年底賣出,定會有些實力買家,提出全面收購,收購價會比今日的股價,存有溢價。 我決定以手頭上的現金,以本週三的收市價,買入七千股友邦。 艾薩 Isaac Sofaer Tony Measor的好友及舊同事,擁有特許會計師資格,有逾三十年投資實戰經驗,現於力寶證券負責管理私人客戶的投資戶口,並在Quamnet撰寫艾薩日誌。其管理的環球投資組合,在91-00年間增長達十四倍。 | ||||||
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金管會主委陳裕璋三月七日宣布, 南山人壽出售案最快上半年審查完畢。當這場台灣保險業史上最大出售案即將底定之際,另一場台灣壽險業的搶人大戰也即將開打。 主角,就是南山人壽的老大哥友邦人壽(AIA)。兩家同樣系出美國國際集團(AIG),身為AIG亞洲旗艦級保險事業的友邦,成立時間比南山早了四十多 年,規模亦是南山的一‧八倍,堪稱是南山的老大哥。過去因為母公司美國國際集團的業務畫分,台灣由南山主導,友邦在台灣幾乎沒有能見度,隨著南山即將脫離 AIG,友邦也將殺進小老弟南山的地盤。 主導這場戰局的,就是友邦人壽新任執行長(CEO)杜嘉祺(Mark Tucker)。 先挖香港! 以四倍年薪搶資深業務員 去年十月底,同屬AIG旗下的友邦人壽在香港上市,募集港幣一千五百九十億元(約合新台幣六千億元)。荷包滿滿之際,從去年底開始,台灣金融圈便盛傳,杜 嘉祺打算在台灣成立業務部隊,大舉擴張,並多次乘坐私人飛機來台,「要找的都是大頭(指保險業高層),」一位跟杜嘉祺頗有淵源的壽險業主管強調。 過去擔任英商保誠集團(Prudential)執行長的杜嘉祺,對台灣壽險市場非常了解。在他手中,台灣保誠人壽在二○○九年二月份以一元的價格出售給中 國人壽。 杜嘉祺出生於英國,曾在保誠工作超過二十年,歷任過包括保誠人壽亞洲區總裁和集團執行長,在保誠的經驗更勝於友邦。 曾與他共事過的人,對他的評語幾乎都是「聰明」、「強悍」和「能力很強」。一位現任台灣保誠人壽的主管就分析,「以他的個性,投資業務員通路不奇怪……, 他一直很強調成長,很願意投資……,也希望很快看到結果。」 正因為強調成長、敢投資,個性精明強悍,杜嘉祺在去年七月被AIG任命為友邦人壽執行長並協助其在港上市後,已經在香港掀起了一波波保險人才挖角大戰。 去年十月份,杜嘉祺甫上任三個月,就傳出他把昔日老部下、中國第一家中英合資壽險公司信誠人壽(編按:由中國中信集團和保誠合資)前執行長陳嘉虎找來友邦 人壽,擔任要職。今年二月,香港金融業更盛傳,剛上市的友邦人壽,銀彈充足但人力不足,已經展開挖角戰,願意以三到四倍年薪的價格,在香港挖角同業的資深 業務員。 再挖台灣! 前保誠老部屬都被點名 現在,這股「挖角風」已經吹向了台灣。從去年年底開始,台灣的外商保險圈就盛傳友邦人壽打算在台招兵買馬,成立業務部隊。過去曾與杜嘉祺共事過的前保誠老 部屬,都成了他在台挖角的對象。 包括從南山被他挖角,出任台灣保誠人壽董座,有著中國壽險界打工皇帝稱號,現在是中國平安保險首席顧問的梁家駒,以及從中壽離開的眾多前保誠人壽副總級的 業務戰將,例如,保誠人壽前第一大通訊處主管,現在自創磊山保經公司的李佳蓉等人,有不少都已經被杜嘉祺接觸過。 另一方面,友邦人壽雖然脫離AIG獨立在香港上市,看似跟AIG總部除股東關係外,已沒有牽連,更別說跟台灣南山人壽,關係應該更是遙遠。 但實際上,仔細研究友邦人壽董事會名單可發現一位台灣保險圈非常熟悉的名字:謝仕榮,也是現任南山人壽董事長。一旦南山確定賣出給潤成,友邦老大哥加上過 去謝仕榮與南山的淵源,一位金融圈高層就指出,在這波杜嘉祺挖角的口袋名單中,南山的業務戰將也是被鎖定的對象。 做大市場! 台灣保費收入在亞洲最小 友邦人壽目前在台灣只有電銷和銀保通路,員工將近四百人。一位熟悉友邦人壽運作的保險業人士分析,「AIA上市後,檢討亞洲策略,在台灣要大舉招募是一定 的,」主因是環視亞洲各市場,「上市之後,就屬台灣最小。」 翻開友邦人壽最新的財務報告,並沒有單獨揭露台灣的保費收入,是與紐西蘭、澳洲、菲律賓、印尼等七個市場一起被計入「其他市場」。 這些市場二○一○年加總的年化新保費收入,只有三億四千一百萬美元(約合新台幣一百億元),平均一個市場不到五千萬美元的新保費收入,比起泰國的四億二千 萬美元,和香港的四億四千九百萬美元都少了許多。 台灣市場貢獻度小,加上現在台灣利率將逐步走高,「現在開始做,保單成本相對低,而且利率要起來了,沒有利差損的問題,」杜嘉祺想要做大台灣市場,「在台 灣大舉招募,一點都不意外,」一位保險業高層強調。 經歷金融海嘯之後,台灣壽險業可說是元氣大傷,業務員的人數也年年減少。根據壽險公會的統計,從二○○八年到今年一月為止,在各壽險公司工作的業務員人 數,總共減少了六%、一萬一千五百多人。 當這個市場看似壞到極點,外商壽險公司所剩無幾、業務員也紛紛脫隊之際,看在杜嘉祺眼裡,或許是機會的到來。友邦人壽在他領軍下,若真的在台灣大幅擴張業 務員團隊,捲土重來,勢必會替市場投下一枚震撼彈,首當其衝的,就是過往淵源深的中國人壽和南山人壽,未來恐怕有一場明星業務員攻防戰上演。 |
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現正招股的保險巨擘友邦,集資額近一千六百億元,若以上限定價的話,將成為新股集資王。友邦是亞洲保險業霸主,盈利能力有保障,惟其估值較保誠及宏利略高,短期升幅有限,僅適合作長線投資。 友邦請來高盛、摩根士丹利等大行作保薦人,國際配售部分已錄得近十倍超額認購,更有傳股神畢菲特斥十億美元入飛。有股神光環,本週一,友邦首日招股,觀塘中銀已出現人龍排隊攞表,散戶李先生說:「上次抽中農行同工行都大賺,今次咁大間保險公司,決定落重鎚十萬蚊,全屋一家四口齊齊抽!」 友邦的賣點為亞太區市場,根據招股書資料,友邦在香港、新加坡及泰國的市場佔有率,分別為一成六、兩成五及三成六,而集團執行主席兼首席執行官杜嘉祺指,未來會主力發展中國及印度業務。 事 實上,中國及印度的壽險保費,近五年累積增長兩成六,惟這些新興市場的人均保費低於一百美元,保險滲透率更低於半成。獨立股評人胡孟青說:「而家全球只得 一成半嘅保費嚟自亞太區,新興市場好似中國、泰國、印度、越南嘅滲透率仍然好低,而友邦喺十幾個東南亞市場都有業務,仲有大把空間發展!」 短線水位有限 惟友邦的估值和同業相比,不算便宜。分析保險股一般會以內涵價值去衡量估值,內涵價值反映公司價值,若股價相對內涵價值的比率(Price to Embedded Value: PEV)越高,估值便愈貴。友邦的PEV約一點三倍,雖然遠低於內地保險股的三倍,但仍然較宏利及保誠為高,而且今次集資所得是為母公司還債,對業務毫無助益,故短線升幅相當有限,胡孟青笑說:「唔好搏佢一上就大升,但上市後股價升一成內,都仲可以買來做長線投資。」 三大保險股比較 |
2011-11-03 NM
近期潮流興講金融霸權,有後生仔女更發起佔領中環行動,反對金融機構賺到盡,部分示威人士認為財團愈大愈涼薄,其中一個矛頭,指向紮營地獅子錢庄。
其 實做得錢庄,對前線員工捽數在所難免,據悉獅子的每名RM(Relationship Manager),每月目標可拆為幾條數,分別係基金同保險或I kill you later等等,就以基金為例,普通一間見得吓人嘅分行,每名RM每月要跑二千萬基金quota,唔到數就俾人照肺。 就算到數,仍未可以安樂,事關滙豐旗下有出自己的基金,若RM一味銷售其他基金公司的產品,忽略咗滙豐親生基金,仍有機會食貓麵。唔少獅子RM背後都呻滙 豐的基金表現麻麻,推薦俾客仔,盞趕客冇回頭。 至於保險界嘅一哥友邦,最近亦出新招搵生意。事緣今個月起,積金局表示打工仔若每月收入低於六千五,員工便毋須供款,換句話講,基金管理公司自然少咗收 入。 友邦於是醒起旗下數以千名嘅保險經紀為開源對象,皆因佢哋屬於自僱人士,九成九嘅保險經紀都唔會自動自覺供款(自己係僱主,邊有人咁得閒告發你唔供款)。 友邦向經紀們建議重新開始供強積金,雖然冇講唔就範會點,但經紀們已經牙痛咁聲,事關佢哋擔心要一次過供番強積金成立十年以來的欠款,以一年供款上限萬二 蚊計算,十年咪一砲過俾十二萬。
黃偉康未攞牌先開檔
平時嘅禮拜日,中環人例必抖抖氣,趁機做唔同類型嘅「課外活動」 調劑吓。但啱啱過去嘅星期日,情況有啲唔同,唔少財經人都著晒老西,俾面出席財經名嘴安祖•黃偉康同法蘭斯•藺常念搞嘅新證券行靈獅開幕。 究竟點解安祖•黃咁唔通氣,硬係要揀禮拜日開幕呢?原來靈獅另一股東乃風水師楊天命,楊師傅話呢日係近期難得之開市旺日,二話不說便扑槌。 從風水學角度看,靈獅已經開張大吉,但法理上仲未搞掂,皆因證監會還未批出認可牌照俾靈獅,安祖•黃話起碼到本月下旬,方可正式揸鑊鏟,但黃名嘴話就算納 半個月吉租都冇有怕,事關做得靈獅客仔,入場費最少一球港銀,肯定唔係坊間劈佣至五蚊雞嗰批散戶,喺咁嘅市況要搵一球港銀嘅客,真係要睇吓呢隻獅子靈唔 靈。
金牙大狀講嘢 溫室症候群
張建宗承認八十後、九十後班後生,年來「向上流動」確係多咗阻滯。但佢話唔使怕,祖國經濟蓬勃發展,肯上去拼搏,一定大把世界云云。張局長同班後生開玩笑乎? 香港地樣樣嘢有規有矩,唔使走後門、使黑錢、託人事,班後生尚有困難「向上流動」,叫佢哋去一切要聽黨話事、冇規矩可依、出盡符弗至搵到食嘅大陸,俾人生劏咗都未知乜事,更唔好講話「向上流動」矣。 其他唔好講,張局長如果唔係同班後生開玩笑,咁唔該佢身體力行,自己上大陸拼搏,睇佢有冇局長做? 班後生「向上流動」有阻滯,可能有一千個、一萬個原因,然而當中至為關鍵者係官府之溫室政策:父母有公屋住、出世有免費教育、十八歲就可以自己申請番間公屋、攤開手有綜援……俾過你都費鬼事「向上流動」啦,貪未辛苦過乎?
何家有女不用猜
嘉 域集團主席何永安,出名身邊美女如「雲」,包括鄺美雲及前亞姐曹央雲,就算刻下年逾六十,兼夾債主臨門被迫將公司清盤,仍有女下屬為他誕下幼子再做老豆。 其實坊間不時有傳何永安尚有大堆私生仔女,其中一個疑似經手人,乃上市公司財華社的老闆吉蒂•勞玉儀,皆因何永安曾在法庭指若有DNA證明自己係吉蒂•勞 的女兒生父,便寫張三千幾萬元支票做女兒生活費,但勞玉儀卻指與何永安只是生意拍檔,跟他從冇感情瓜葛,呢三千萬元純屬追債。 法庭最後判何永安敗訴,錢無奈何要俾,但可惜冇講清楚誰是女童生父,於是乎大眾當正係何家淑女,敝刊娛樂版早前寫何永安棄養曹央雲母女,亦有手民之誤,寫 咗勞女生父便是何永安。 吉蒂•勞玉儀為怕他朝嫁女俾人講閒話,於是帶埋女兒的出世紙正本供敝刊過目,表明女兒是與前夫的結晶品,希望事件告一段落。
IT人向葛珮帆贈興
嚟 緊嘅星期日,係區議會選舉嘅大日子,唔少候選人都盡最後努力落街派傳單,响沙田頌安區嘅民建聯候選人葛珮帆,除咗自己團隊派傳單外,仲有外在勢力助佢一 把,搵嚟十幾二十人幫忙派傳單,觀乎傳單內容,全部是集結媒體刊登過葛珮帆的「政績」,重點是「葛輝事件」,政府涉向iProA輸送利益,提醒葛珮帆便是 iProA創會會長,並溫馨提示,葛自稱苦讀九年所得的博士學位,由一間澳洲政府都唔承認嘅大學頒發,希望選民擦亮眼睛。 大家好自然以為贈興傳單的幕後策劃者,係同區候選對手劉家儀,但佢話唔關自己事。後來小宗索到,原來係有IT業內老闆,不值葛珮帆的所作所為,於是自發派 傳單,希望選民「認清葛珮帆」。
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二月二十四日,友邦保險 (AIA)發表在香港上市後的第一份完整年報,交出漂亮成績單。新契約保費價值增幅創新高,年成長高達四○%。 友邦表現亮眼,幕後功臣是上任僅一年半、從頭號對手——英商保誠,挖角過來的友邦保險集團執行長杜嘉祺(Mark Tucker)。 結親破局,友邦反手挖角 杜嘉祺曾擔任保誠集團執行長,掌管保誠的亞洲業務長達十年,不但成立了保誠亞洲區總部,更把亞洲占集團營收比重從一%拉高到逾四○%。 二○○九年九月,杜嘉祺離開保誠,出任英格蘭銀行(英國央行)的外部董事,顯見他在金融業的地位。當時,面臨財務危機的AIG(美國國際保險集團),打算 以三百五十五億美元,把旗下的友邦賣給保誠,但保誠卻因大股東反對、加上AIG不願降價,造成購併破局。 這廂,保誠放棄收購友邦,那廂,友邦卻出乎市場意料,以一年七百萬美元薪酬(含九十萬美元年薪、六百一十萬美元分紅,約合新台幣兩億元),挖角杜嘉祺,透 過熟知保誠虛實的他,向亞洲市占率第一的保誠,展開反攻。 當年杜嘉祺為保誠在亞洲開疆拓土,成功關鍵之一在於找對人才。這次他「投奔」敵營,昔日部下也紛紛追隨,包括中國信誠人壽前執行長陳嘉虎、大東方人壽集團 前行政總裁黃經輝等,帶動友邦去年在新加坡、中國、馬來西亞等市場,創下驕人成績,新契約保費價值的年增率,分別達到五八%、五○%及四九%。 杜嘉祺擴大版圖的下一步是購併。友邦目前有約四十億美元營運資金,最近傳出有意收購荷蘭國際集團(ING)亞洲保險業務。以新契約保費價值來看,去年前三 季保誠在亞洲達到七億一千九百萬英鎊(約合新台幣三百四十億元),友邦則是六億四千四百萬美元(約合新台幣一百九十億元),實力接近,一旦友邦合併 ING,將有機會挑戰保誠亞洲保險業龍頭的地位。 |