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7億買礦十年未產一噸煤 紀委披露雲南煤化工“打虎”過程

2015年2月27日，雲南省紀委監察廳網站發布消息：“經雲南省委批準，雲南煤化工集團有限公司董事長和軍涉嫌嚴重違紀，目前正接受組織調查。”為配合省紀委快速查清和軍的違紀問題，深挖其他問題和線索，雲南省委第一巡視組奉命進駐該集團開展專項巡視。

預期落空，陷入僵局

讓巡視組意外的是，巡視組進駐集團後的一段時間里，雖然接到不少電話、信件、郵件，但大多是反映個人訴求和一般性問題的，個別談話也僅獲得一些粗線條和現象性的問題線索。原來預期的“熱鬧”的舉報情景並沒有出現。

為什麽會這樣呢?如何才能高質量完成省委交給的專項巡視工作任務?怎麽打破這樣的僵局?

抓住關鍵，有的放矢

為找準突破口，巡視組組長多次召集專題會議，認真對省紀委提供的情況和巡視組進駐該集團後接受信訪、個別談話、網絡等渠道收集到的重要信息進行綜合分析研判，結合該集團的行業特點和容易產生腐敗問題的領域、環節，進行“碎片”整理和“拼圖”。

“知情人可能害怕遭受其利益關系人的打擊報複，擔心‘引火燒身’而不敢反映”“有的違紀問題手法隱秘，一般黨員幹部群眾很難掌握”“如果拿不到關鍵的鐵證，手中沒有‘殺手鐧’，繼續開展常規談話意義不大……”經過反複推敲，巡視組得出這樣幾個結論。

找到了關鍵點，拿準了病因，就可以對癥下藥。於是，巡視組決定把巡視重點放在幹部群眾、網絡反映強烈的煤礦資源收購領域和審計發現私設“小金庫”的某鋁業公司，以及群眾議論較多的該集團下屬經貿分公司和房地產公司上。

兵貴神速，戰機稍縱即逝。巡視組迅速調整戰術，安排專人負責，集中力量，有針對性地調閱了該集團煤礦收購和上述3家企業的部分相關資料，以及集團董事會、總經理辦公會會議記錄，以求從中發現違紀違規問題的“蛛絲馬跡”。

功夫不負有心人，經過連續幾個日夜在資料堆里深挖細查，巡視組掌握了該集團2005年以來近50個煤礦(含探礦權)收購的具體時間、金額、主要負責人、經辦人、技術負責人和參與人、原礦主和部分“礦權定價”“會議研究”等情況，以及鋁業公司建設、生產和物資供應商、產品銷售商等相關情況，一些違紀違規問題逐漸“露出馬腳”，如該集團投資7億多元收購的10余個煤礦(含探礦權)，地面設施建設了不少，但因各種問題，竟然10多年沒有產出一噸煤，每年還要不斷投入資金“探礦”和管護，成為集團的嚴重“出血點”;有的花巨資收購的煤礦根本不具備開采條件，成為集團沈重的包袱;不少煤礦收購前，不搞調查評估或調查評估走過場;有的煤礦是先談好價後再請中介機構評估，收購程序完全倒置;在查閱某鋁業公司財務資料中，發現該公司將年生產所需數十億元的原料采購權和產品銷售權完全交給同一老板控制的3家民營企業掌控經營……

巡視組分析認為，該集團花巨資收購“空礦”“貧礦”“廢礦”，絕不會是因為業務生疏，里面肯定隱藏有重大問題。

精準打擊，形成震懾

在掌握大量“書證”(會議記錄、財務資料等)和相關基本信息後，巡視組較為精準地挑選了一批責任人、當事人、知情人等作為談話對象。同時，根據不同談話對象和需要弄清的問題，精心準備了針對性極強的“清單式”談話提綱，談話方式變為準備充分的“二對一”和“詢問式”，基本封住了被談話對象對問題線索的“退路”，使其無法回避問題和矛盾。

效果“立竿見影”，有的談話對象談得臉色發青、虛汗直冒……有的談話對象經過激烈的思想鬥爭，不但回答清楚了巡視組“清單”上要了解的問題，還主動向巡視組提供了很多重大問題線索。此後，一些想給巡視組反映情況的知情人，也從觀望、猶豫、徘徊中走出，主動聯系巡視組反映了一些較為翔實的問題。至此，涉及和軍的大量違紀問題線索被挖出，一些領導幹部和中層管理人員的違紀違法問題線索也浮出水面。

打鐵還需趁熱。巡視組及時將情況整理上報省紀委。很快，和軍因涉嫌犯罪被移送司法機關立案偵查，該集團原副董事長兼總經濟師董某、原常務副總經理李某等3名集團的“老虎”，以及下屬企業的6名處級“碩鼠”也被查處，還有一批集團中層管理人員也受到黨紀政紀處分。

在查找違紀問題線索的同時，巡視組還在認真調研的基礎上，及時向省委上報了《巡視煤化工集團情況反映》，既客觀反映了該集團的真實情況，又有針對性地提出了全面整頓的意見建議，引起了省委、省政府領導的高度重視，省政府和相關部門拉開了對該集團全面整治的序幕。該集團幹部職工普遍反映“我們的企業有希望了!”

從創業五年失敗到年利潤破千萬的逆襲，他只想讓你的購房過程透明化，幫你找到一個溫暖的家

牛投網 2016-06-22 10:37

有人說，

人一生中最閃亮的夢想

是在不斷的改變中蛻變出來的。

而我的人生經歷了三次轉變。

▼ 

我是李成，

一個北漂創業了十年的西安人。

▼ 

1999年，我從西安考上了北京的大學。

在這四年里，

我倒賣過呼機，組織過大學生北京周邊遊，

賺取了人生中的第一桶金。

但也因此荒廢了學業，沒能拿到畢業證。

這成為了我的第一次轉變。

2003年，我開始了自己的第一次創業，

主要做的是搭建網站代理的服務。

然而，我失敗了。

五年的堅持到最後似乎變得“一無所有”，

但卻讓我不斷地在絕望中看到希望，

這是第二次轉變。

在我窮途末路之時，經朋友收留，去了一家廣告公司。

在公司里，我做過行政、當過司機、幹過市場，

到後來發展到獨立帶團隊，

做起了房地產廣告的全案策劃。

兩年後，我獨自創辦了一家廣告公司，

主要代理房地產廣告，

還拿到了津港高速戶外廣告立柱的代理，

年利潤破千萬。

這是第三次轉變。

也正是這一次轉變，

讓我接觸到了許多房地產商和購房者，

我開始對房地產行業產生了濃厚的興趣。

▼  

2013年，出於業務拓展的需要，我又去做了房產代理銷售。也正是在這個時候，我接觸了大量的購房者，發現大部分購房者的需求很簡單，無非就是想用實惠的價格買到自己所中意的房子而已，這是他們最直接的人生目標。

但他們很難明確的說出他們自己到底需要找一個什麽樣的房子，基本上都是從鋪天蓋地的樓盤廣告尋找樓盤信息，殊不知這些廣告都是開發商雇傭寫手所炮制的“美好願望”。而進了售樓部，各家都說各家的好，什麽是最適合自己情況的房子，卻沒有人能理性給予分析，往往被售房銷售稀里糊塗的說暈了！

回想起來，我自己也有過兩次購房經歷。第一次是2007年，我在北京燕郊買了一套房，作為婚房使用，買好房後沒過多久就被朋友數落了一番，他當時的原話是，“你來北京還在燕郊買，是不是傻？應該買通州的房子”。現在，北京其他地區的房價翻了好幾番，但燕郊的房價果然和幾年前相差無幾。

另一次是2010年在西安，我吸取了前一次買房失敗的教訓，花了一個月的時間，在網上認真對比各個樓盤的信息，但卻還是沒能找到中意的房子，最後還是靠著朋友的推薦，買到了如今居住著的好房。

這兩次購房經歷，讓我很困惑，也很無奈。看房對普通人來講是一個貨比三家的過程，這個過程既漫長又辛苦，購房者很難去做大量的對比和研究。因此，一次性數百家樓盤分析匹配，作用就很大。

而房產的購買主體是有群體同性的，如果社群化聚集起這群人，根據群體特性進行團購議價，不但能節省成本，而且能大大提高客戶體驗！這個也只能是站在購房者角度的第三方能夠做而目前市場又不存在的。

▼ 

於是，我開始思考，我能不能去做這樣一件事兒，讓買房變得簡單起來。

在充分掌握房產信息資源的基礎上，創立一種全新的銷售服務模式，就是換位思考，從購房者的角度出發，搭建一個全透明的第三方房產信息平臺，從各個方面為購房者做綜合而全面的考慮。特別是隨著房地產市場白銀時代的到來，開發商低成本拿地、高價賣房的黃金時代已經終結，如今除一線城市外，供大於求的買方市場成為樓市“新常態”，購房者在買房時越來越重視自身的權益，以及信息的透明化。

基於這些原因，我決定回到市場空間更大，更有代表性的二線城市去發展市場，最終將目光鎖定在了我的家鄉——西安。 

▼ 

房脈，就是我們所要倡導的一種全新的購房服務理念。

它顛覆了傳統的銷售模式與理念，對於房地產傳統的廣告以及銷售環節進行跨時代的創新，掀開那些眼花繚亂、華而不實的廣告，砍掉那些漫無目的的廣告宣傳，從源頭上降低成本，幫助購房者找到一套真正滿意適合自己的家，創造買賣雙贏的局面。

我們在西安有選擇性的與一百多家優質樓盤合作，不誇大每家樓盤的優點，不隱瞞每家樓盤的缺點，始終站在第三方的角度客觀評價樓盤，在真正了解用戶需求的前提下，給用戶提供最真實、最適合自己的房產信息。同時，集合在房地產市場打拼多年的從業人員，讓他們成為私人購房顧問，如同老朋友一樣站在購房者的角度去思考，去分析，幫購房者解決買房過程中的顧慮、疑惑、議價、沒時間、沒精力、沒安全感等問題。

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從2015年7月產品上線至2016年3月份，7個月時間房脈已實現盈利。2016年3月實現利潤24萬元，凈利潤8萬元。房產分析師人均收入1.2萬元/月，最高可達1.8萬元/月。

房脈成交率是傳統銷售渠道的3-5倍，人均單產每月3.5套。已成交客戶老帶新推薦率高達40%－50%，拓客成本降低到同行和其他渠道的50%。

2016年1季度，受春節季節性成交低谷影響，西安房產全季度成交量比上月環比縮減3成，房脈在此環境下實現月成交穩定100套左右，並在3月份實現盈利。

經過近一年的市場實踐，房脈商業模式的可靠性得到全面驗證。

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房脈目前團隊有100人，房產分析師共計52人。

胡誌超，房脈VP，西安交通大學工商管理MBA，資深房地產人士。從事房地產營銷十五年，十多年地產營銷專業公司高管工作經驗，有著萬科，龍湖，碧桂園等近50個樓盤項目全程操盤經驗。

陳現迎，房脈CTO，曾任上市企業資深CTO，高級軟件工程師。上海交通大學畢業，海外工作經歷。15年技術研發和項目管理工作經驗，主導的“北京市政府移動應急指揮平臺”曾獲美國高通公司全球開發商大賽“最佳公共服務獎”，技術項目NasdaQ IPO上市成功路演經驗。

楊嘉民，房脈COO，內蒙古工業大學管理學院特聘教師、MBA，中級策劃師。4年網絡、社區、旅遊、美業等行業O2O項目策劃運營經驗，10年企業品牌營銷策劃及16大項目管理經驗。擅長商業模式策劃及落地執行，跨界運營資源整合。

此次在牛投網的融資，首先得到了李直先生的支持，作為拉力大咖（北京）汽車運動有限公司聯合創始人兼COO，具有豐富的公司運營經驗及股權投資經驗。作為天使投資人，成功投資了秦學（北京）教育科技有限公司，截止目前，秦學教育在全國已擁有個性化學習中心100余家，預計全年現金收入3億人民幣。他認為，房脈站在購房者的立場提供服務，為客戶創造價值，同時隨著品牌的提升和規模的擴大，房脈的毛利率會有顯著提高，這個模式可快速複制、擴張至其他二線城市。他本人將領投150萬元，希望也能得到你的支持！

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房脈將建立起“一個數據中心平臺，四大產品系列，六款產品形態”的綜合產品線。房脈C端APP、B端微信、CRM均完成2個版本的叠代；PC端官網正在規劃2.0版本；已成交客戶老帶新推薦率高達40-50%；拓客成本降低到同行和其他渠道的50%；已在西安開設體驗店1家。

通過這次融資，我們將實現幾個目標：

1、2016年底，招募200名房產分析師。

2、2016年預計實現單月利潤180萬以上，單月銷量600套以上，單月銷售額3億元以上。

3、通過線上產品及運營，建立房脈品牌信任度，提高獲客量，降低獲客成本，爭取做到成交量的一半來源於線上蓄客，獲客成本由3000元降低到1000元。

▼ 

我不願意自己的人生像日歷那樣，

每天只是把日子一張一張撕下來而已。

人來到這個世上，

總要讓自己做一些有價值的事兒。

我很欣賞一些成功的企業家，

但不是因為他們的大富大貴或功成名就，

而是欣賞他們為這個社會帶來了

更創新的產品、

更人性化的服務，

和更不一樣的生活方式。

創造“房脈”是我的理想。

我想讓更多的人能夠在房脈感受到家的溫暖，

並且通過房脈找到自己最滿意的家。

而房脈，也將成為我夢想的歸宿。

▼

此次眾籌，我們將於6月22日晚上20:00

在牛投APP上開啟視頻路演直播。

更多關於房脈的信息，

將由我本人為你解答。

先轉發，再掃二維碼，

就是對我們最好的支持！

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美光買華亞科羅生門 過程還原 收購價傳言滿天亂飛，誰在搞烏龍？

發改委：債轉股過程中，這三方面風險需防範！

對於如何避免市場化、法治化債轉股，像以前極個別債轉股成為債權人“免費午餐”的問題，發展改革委副主任連維良表示，市場化、法治化本身就是防範風險最有效的辦法。

國務院新聞辦公室10月10日舉行新聞發布會，發展改革委副主任連維良表示，具體在開展債轉股過程中需要防範哪些風險，根據以往的經驗，主要是防範三個方面的風險：

一是防範道德風險，避免借債轉股之機惡意逃廢債務，避免成為免費午餐，這是要防範的風險。

二是防範債轉股之後債權變成股權了，避免股東權益落實不到位帶來的風險。如果債轉股之後股東權益落實不到位，債轉股之後新的企業改革改制不到位，債轉股就不能達到預期的目的，不能實現資產的保值增值，這一點非常重要，需要防範這方面的風險。所以，《意見》上特別強調，債轉股之後要與企業改組改制緊密結合，要建立現代企業制度，要建立規範的法人治理結構，要保證債轉股之後股東的合法權益能夠得到實現。

三是避免債轉股之後杠桿率降而複升，在這次文件當中專門明確了強化企業負債自身約束的相關規定。債轉股之後，新的企業在章程中就要對債轉股之後使負債率控制在合理水平有約定，避免債轉股之後再重新大幅度舉債，造成降而複升的情況。

樸槿惠親信介入薩德入韓決策過程？韓國防部否認

韓國國防部發言人文尚均31日在例行記者會上就青瓦臺幕後親信介入“薩德”入韓決策過程的說法予以否認，稱這毫無根據。

據韓聯社報道，文尚均表示，在駐韓美軍部署“薩德”的決策過程嚴格按照兩國政府最高領導級別的議程進行。2月2日，時任駐韓美軍司令斯卡帕羅蒂向國防部長官韓民求建議在韓國部署“薩德”後，雙方經過韓美間合法協商，最終於7月8日決定在韓部署“薩德”。

韓國國防部發言人文尚均（圖：韓聯社）

據悉，在野陣營的正義黨議員金鐘大在社交網站臉譜的個人賬號上發文稱，在韓美兩軍就“薩德”部署進行探討的過程中，“薩德”制造商馬丁公司方面嘗試與現任政府幕後實權推手進行接觸。

今日，“閨蜜幹政”當事人崔順實被韓國檢方以嫌疑人身份傳喚到案檢查，青瓦臺發言人鄭然國上午召開記者會時，敦促徹底查明真相。

俞敏洪：創業時間可縮短 過程卻不可跨越

老俞閑話 2016-11-03 08:20

本文由微信公號老俞閑話（ID:laoyuxianhua）授權i黑馬發布。

這兩天大家在創業界傳的最多事情的就是春雨醫生的張銳因為心肌梗塞去世了，引發了大家對於創業、壓力等等很多討論。這件事情我覺得確實跟我們這兩年鼓動年輕人拼命創業，創業者自己前面有事業的拉動，後面有投資者的敦促，弄得身心疲憊，非常緊張有關系，也跟我們現在創業環境中間急功近利，恨不得一天就能成功這樣的一種心態有關系。我和不少創業者打過交道，都是身心疲憊的感覺，尤其是這種心理上的緊張程度，已經到了創業者比較難以忍受的狀態。

原來政府鼓勵創新創業的時候我覺得這是一件好事，但是當“大眾創業萬眾創新”這句口號喊出來的時候，有點變成了一句口號、變成了一個運動，我最怕在中國什麽東西都變成一個運動。創業創新這兩件事情毫無疑問是偉大的，因為任何國家、任何企業、任何團體要是離開了創業和創新這兩種精神，毫無疑問將沒有活力、沒有進步、沒有突破、沒有顛覆、沒有成長。

但當我們把創業創新變成一句人人都能喊的口號，以至於不分人群不分群體，把所有人都忽悠到所謂創業創新的渠道來的時候，這里面就形成了很多問題。

一是資源的浪費，大家都知道政府投入了大量的資源，像我們這些已經算所謂的功成名就的企業也投入了不少資源和精力。但實際上創業是有規律的，創業的成長是有一定的時間、一定的空間和環境的限制的。我們看到過去兩年之內中國成立的幾十萬家創業公司，現在真的還有活力的還有前途的公司，我估計應該能數得清楚了，能到一兩千家就了不起了。我們也可以看到曾經轟轟烈烈可以達到幾百億或者上百億美元估值的公司，現在有些公司只有原來估值的十分之一，我覺得這十分之一的估值才是某種意義上理性的估值。

第二個是造成了人才的浪費，很多創業的年輕人其實進一步深化自己，或者進一步讓自己在人生經驗、做事情的判斷力、決策方面更加成熟的話，出來創業就更加容易成功。我們50歲左右的這一代創業者，算是中間層靠下一點的創業者，也是現在中國民營經濟創業者中成功的最主要的典型代表，所有現在真正成功的大的創業公司，基本上是40歲到55歲的這麽一批人。

大家都在討論這個現象，但是實際上我們這些人中的百分之八九十在創業前都是有過五六年甚至七八年的工作經驗，同時大部分人創業也不是一次成功的，大家最喜歡討論的馬雲，其實阿里巴巴是他的第五個公司，正是因為他前面沒有做成所以有了後來的阿里巴巴，有了今天接近兩千億市值的公司，而我做成了所以小富即安。

我只想說，創業這件事情是否成功，跟國家的政策形勢相關，也跟整個世界的經濟形勢和中國的經濟形勢相關，同時更加跟個人的能力相關。而個人的能力的儲備是非常重要的，創業這件事情我認為不管你是急功近利的心態，還是每天24小時拼了命的幹，最後把自己幹沒了，也是不一定管用的。所謂過程可以加快，但是過程不能越過這件事情大家應該是能夠明白的。

創業者把自己的小公司慢慢做成一個大公司，可能會花十幾年，可能會花五六年，甚至三四年，時間可以縮短，這並不意味著你的能力可以缺失，也並不意味著你可以越過創業這個過程，這個過程中間你的創業邏輯、商業敏感性、客戶忠誠度以及發現客戶的能力、團隊建設能力……所有這些東西你可以縮短，但絕對不可能越過。我當初要跟政府接觸，做新東方的時候，真是從居委會的老太太開始，再到街道辦事處，再到海澱區教育局，再到海澱區政府，這中間用了七八年的時間才認識了我該認識的所有可能給我支持的從居委會的老太太到海澱區政府的領導們。

在座的各位創業者可能不需要，因為政府全力以赴支持，只要你的公司估值一超過三億、五億人民幣，可能政府領導找你來了，讓你留在這，可能只要兩年一年時間，政府領導就會關註到你，但是你跟政府的良好關系以及政府到底能為你這個公司做些什麽，並且在合情合理合法的範圍之內，能夠跟政府聯合起來共同做好事，這件事情你是跨越不過去的，你不能說我不需要政府，不需要認識政府領導。

……

張銳的去世大家都非常悲傷，都在討論創業者的壓力。自己既有成功的喜悅，同時又在為社會提供優質的有價值的服務，我覺得這樣才是創業者的壓力。多少人都困在自己的急功近利中間，盯著那個儀表盤，每一英里都充滿著焦躁。不管目標在哪里，你一定要給自己充分的休息時間和加油時間。隨時隨地在你還有余力的時候增加你的力量。

我只想告訴大家，創業其實就是循著正道，循著你的目標，充滿耐心地補充好能量地組建好團隊地防範好意外地一路前行，不要放棄，也許最後你就做成了，時間可長可短。

創業絕對不是創業，而是功夫在詩外，或者說功夫在學外，我相信我們這些人創業成功跟我們年輕的時候大量地讀書，大量地交友，大量地遊歷，大量地學習，做過一線員工很長時間都有關系。現在的創業者想的就是創業，幹的就是創業，所有後面這些東西不少都是缺失的。所以我希望在座的創業者認真地想一想，什麽叫做功夫在學外，或者功夫在詩外。

（本文來源於10月9日在第八屆北京大學企業家論壇—中國創業者2016年峰會上的演講）

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今起三天京津冀將再次出現重汙染過程

《第一財經日報》記者10日晚從環境保護部獲悉，11日～13日，京津冀區域中南部可能再次出現一次中至重度汙染過程，影響城市可能包括北京、石家莊、保定、唐山、菏澤、太原、晉中等城市。

而在此之前的11月2日~5日，東北、華北地區持續出現重汙染天氣過程。10月25~26日，京津冀中南部地區部分城市同樣出現了中到重度汙染天氣。

據環保部介紹，中國環境監測總站當日會同有關專家對未來一周京津冀及周邊區域大氣環境形勢進行了分析研判。分析認為，11日～13日，京津冀區域中南部可能出現一次中至重度汙染過程，影響城市可能包括北京、石家莊、保定、唐山、菏澤、太原、晉中等城市。

14日受冷空氣影響，汙染形勢略有緩解。15日後半日至17日，京津冀中南部、山東西部和河南北部地區可能再次出現中至重度汙染過程。18日，受新一輪冷空氣影響，區域擴散條件自北向南逐步好轉。

在環保部10日舉行的專題會議上，環境保護部部長陳吉寧表示，要加強預警預報能力，切實落實預警方案，確保各項應急措施落實到位。

陳吉寧說，京津冀及周邊地區的產業結構、能源結構以及交通格局等決定了區域大氣汙染防治工作的長期性、艱巨性、複雜性。要正確認識當前大氣汙染防治工作面臨的嚴峻形勢，認真研究大氣汙染防治工作中出現的新情況，堅持問題導向，完善措施機制，攻堅克難，不斷提高工作的質量和水平。

陳吉寧說，今冬明春是大氣汙染防治關鍵時期，要提高預警預報能力，統籌謀劃，細化預警方案，不斷總結、提升重汙染天氣應對水平，確保各項應急措施落實到位。北京市要進一步加大重點區域督查力度，精準發力，加強機動車汙染防治，加快黃標車和老舊車淘汰力度，控制重型卡車等移動汙染源。對督查中發現的問題及時向社會公開，回應社會關切。

本報記者從中央氣象臺了解到，中央氣象臺10日繼續發布霾黃色預警：10日上午，華北中南部、黃淮北部等地空氣汙染擴散條件較差，北京、天津西部、河北中部、山西中部、陜西關中等地有中度霾，北京南部、河北中部等地的部分地區有重度霾。但受弱冷空氣影響，10日下午至前半夜，上述地區的霾天氣將有所減輕。

12日夜間至13日，華北中南部、黃淮北部等地空氣汙染擴散條件將再度轉差。氣象專家提醒，新疆、東北地區的強降雨將給當地交通出行帶來嚴重影響，建議公眾外出時要註意天氣預報，合理安排行程。另外，華北、 黃淮未來三天將有間歇性霾天氣，公眾應適當防護。

險峰旗雲 · 王世雨：複盤投資bilibili的過程，談談我對社區的思考

投資人說 2016-12-22 10:06

本文由投資人說（微信ID: touzirenshuo）授權i黑馬發布。

題圖：險峰旗雲管理合夥人 王世雨先生

最近，投投發現了一個快速了解一個行業的方法——找一位長期深耕在該行業的資深人士，請他用最淺顯的言語將多年來在該行業摸爬滾打的經驗心得與自己分享。相信這樣一番走心的分享，會讓不少人有所啟發。因此，投投接下來打算選幾個有代表性的行業，並且找這些行業里有過深入研究的投資人，為你揭示真正的行業規律。

這一期，投投選的是互聯網社區這個行業，並找到王世雨先生聊了聊這個話題。王世雨先生在社區行業有著一番非常透徹的研究，主導投資的案例有bilibili、知乎、美圖網、雲遊科技(0484.HK)等。在本文中，你能看到王世雨先生是如何一步步說服自己投資bilibili的全過程，還有他在實戰當中所總結提煉的行業規律。

複盤投資bilibili的過程，談談我對社區的看法   

你會發現越是大的社區，其實越不會輕易定義自己的產品。越是擁有大規模用戶的產品，表現就越簡潔、越穩定，所謂大道至簡。反觀那些面面俱到，一個列表恨不得包含十幾個功能的複雜產品，一定做不大。

1、理解社區

其實，VC的實戰方法是很難被抽象出來的，也沒有一本書能夠真正地講清楚，因為它與每個具體案例是緊密相連的。所以，本次我想以bilibili為案例，來與你一起分享我在互聯網社區行業投資的實戰經驗和思考。

最開始看到bilibili（以下簡稱B站），我和大部分80後、甚至70後的看法一樣，覺得彈幕是反人性的。大家打開視頻網站是為了看劇，而現在滿屏的字把畫面都擋上了，這樣應該會影響人們的體驗吧？這是我的第一個困惑。

我的第二個困惑，在於對二次元文化的一些顧慮。B站當時日活在PC和APP上，一共加起來才三四百萬，而現在已經超過了兩千萬。但在那個時間節點，它會發展成什麽樣子，沒有人能夠回答。

另外，當初在我們的理解中，基本上把二次元人群約等於動漫人群，而動漫又約等於動畫片。大家覺得看動畫片的都是小孩，小孩長大了就不再看了。將來會不會像人人網一樣，用戶在成長的過程中就逐漸流失了，從而成為了一個不具有延伸性的階段產品？

*數據來源：《易觀智庫2015-2016二次元產業專題研究報告》

這些疑慮都是真實存在的，也無法擺脫掉，所以在A輪的時候我和徐逸（註：B站創始人）聊過但是沒有投，到了B輪了才投進去。投資這件事情本身就是一個不斷糾結徘徊的過程，就像賭石，你的經驗會讓你有更好的判斷，幫助你贏；但即使你是老手了，也不能保證百分之百成功。

在B輪的時候，我終於消除了困惑，說服了自己投資B站。當時我是通過數據、事件解讀和用戶訪談三個維度來打消困惑的。

第一個數據的維度：B站是一個典型的理性判斷修正了感性判斷的案例。做投資決策的時候，我覺得通常可以分為兩個大的路徑：一個是理性判斷，主要是通過收集各種數據和信息，然後去解讀他們，最終形成結論；另外一個是感性判斷，或者叫直覺判斷，是把自己放在一個用戶的角度去理解和感知產品。坦白來講，當時如果只憑自己的感性判斷，我是不會投B站的。

但這個時候從B站的業務數據上，我看到的不僅是好幾百萬的日活量，還有它的評論數、彈幕數、UP主的活躍數都非常好，而且用戶的黏性極高，這給我帶來了非常大的投資信心。

第二個事件解讀的維度：B站的用戶忠誠度凸顯了它的社區屬性。在我們和B站進行盡職調查的時間節點上，某家知名視頻網站和B站產生了一些糾紛。結果一群B站的粉絲就跑到那家網站的微博底下發表各種各樣的言論，有講道理的、也有不講道理的。這當時讓我非常驚訝，因為在互聯網領域，你很少會看到用戶因為喜歡某家的產品而主動地去維護它，甚至大家聯合起來對抗其他產品。從這一點能看出，B站和傳統的視頻網站是不一樣的，它更社區化，而傳統的視頻網站相對更工具化。

另外，在這過程中還有一件小事讓我記憶猶新：當時有一個B站的粉絲在評論里寫了這樣一句話：“我希望B站能夠開收費功能，我願意付錢，這樣它就不會倒閉了，我將來還可以帶我兒子一起上B站。”

通過以上各種渠道收集到的信息，我感受到了視頻社區與視頻網站間的差別，也相信社區的形態會讓B站成為互聯網視頻領域一個獨特平臺。當時自己在心里便反複想著B站與粉絲之間的關系，真覺得不投它自己會睡不著覺的。

第三個用戶訪談的維度：進行了大量的用戶訪談後，我逐漸地理解了用戶對B站的「愛」。我不是90後，也不愛看彈幕，所以其實一直不是特別能理解B站的用戶。後來，我開始去B站上試著找人聊天，但我發現自己融不進去，大家都在討論劇的情況，我突然問一句，你們覺得B站怎麽樣？根本沒人理我。

接著，我又找了一個方法，去知乎上看相關的回答，尤其是關註那些罵B站的答主。這樣我加了大概四五個人，其中有一個還是北美地區的用戶，他是出了名的「B站黑」。

我通過微信和他聊了很多，我問他彈幕這種東西你不煩嗎？他說，自己有時會看，有時也會選擇關掉。那什麽時候會看？他說，當這部劇是自己看過的，已經對劇情沒那麽關註了，但就想看看別人是怎麽評論的。因為有些美劇達人會幫你把整個故事線串起來，甚至這個演員在另外一部劇里面和對手演員發生了什麽事也會串起來。

同時，因為B站大部分的用戶是宅男宅女，一個人看劇很無聊，而彈幕在感覺上相當於一個虛擬的網絡電影院，有很多人陪你看。當我順清楚邏輯後，再打開B站去看之前看過的劇，還真覺得彈幕挺有意思的。

其實一類人想要理解另一類人，最好的方式就是直接溝通。之前我也投過一個遊戲公司，但因為自己不怎麽玩遊戲，所以很難理解一些「大R」玩家往遊戲世界里一下子充值十萬塊錢的行為。

後來，我就加了很多的遊戲公會，發現這些人往往在日常生活中很有錢，但由於種種原因又不能表達出來；而在遊戲世界里他就可以放肆地去表達，充值十萬塊錢進去，他就可以成為這個服務器里的王，只要他一上線就能受到其他遊戲玩家的追捧，所以他在遊戲當中花十萬塊錢所能獲得的附加值是非常高的，可能遠遠大於他在現實生活中花十萬塊錢能獲得的。

2、社區的分類

同一時期我們還看了很多的社區產品，B站是我們在這過程中捕捉到的一個機會。我發現產品和思路都可以千變萬化，但從根本上來講，一個好的社區是建立在兩種基本要素之上的——關系鏈和內容，只要創業者在這兩條線中，能抓好一條就能生存。最終，這兩種要素也會演變出不同類型的社區。

比如，微博是一種以關系鏈為主軸，以內容為輔軸的混合型社區。在微博上，你會關註吳亦凡，也會關註自己的同事，因此微博包含了多維度的關系鏈，有現實中的關系，也有二度關系，甚至有陌生關系。而多維度的關系，又會產生多維度的內容，你通過微博可以看朋友的生活，也可以看時事新聞，還有一些娛樂花邊和大V的社評。這種多維度的關系一旦形成，就會給社區帶來很強的穩定性。

如果競爭對手想超越你，將你的用戶吸過去，那麽這種多維度的關系就會像一條鎖鏈，緊緊地鎖住你的用戶。因為一個用戶在這里面有很多的關系，如果他選擇離開，一定程度上就意味著，他要拋棄很多原有的社交關系，這無疑增加了用戶的遷移成本，所以一個好的關系型社區是很難沒落的。

而B站、知乎以及螞蜂窩這種類型的社區則是典型的內容型社區。在B站上你關註一個up主是因為他上傳的內容，而不是因為他的長相或是背景。並且，當這些用戶因為內容聚在這里的時候，又很容易形成一種氛圍，產生比任何工具類的產品都要強很多的黏性。同時因為用戶在社區當中投入了精力、感情、時間，產出了評論、心情、視頻，這些又會轉為用戶遷移的成本。

*此前Bilibili公布的用戶畫像，17歲以下是主流

記得投資B站時，一個用戶評價到一些「B站黑」時說：“雖然他們說B站這不好那不好，但還不是天天上來玩，如果你可以從後臺調一下他們的登錄日誌，沒準這些人比其他人登陸得還頻繁。”

另外一種類型的社區就是以關系鏈為主軸的工具社區。典型案例是主打熟人關系鏈的微信，以及主打陌生人關系鏈的陌陌。微信不用多說，已經是巨無霸，雖然微信朋友圈已經成為大家獲取信息的一個主要渠道，但我還是認為它是強關系鏈型社區。

不知道大家是否有這種感覺，朋友圈里面如果除去你關心的人，包括朋友、親人、同事等的動態外，好的內容其實是比較少的，尤其是原創性的。我一直認為這也是微博能夠「起死回生」的一個重要隱性因素，正是微信在關系鏈和內容上的局限性，給微博制造了一個轉機。

還有一類就是主打看臉的陌生人關系鏈社區，也可以叫陌生人社交軟件。我感覺這種類型的社區發展起來總體是比較難的，一方面是因為它所形成的用戶關系鏈非常脆弱，用戶容易流失；另一方面它的內容很難沈澱下來，用戶很難產生粘性。

如果定位是陌生人相識的工具而非社區，我覺得可能更好一些，因為工具的運營思路會和社區差別很大。對於工具來說，如果用戶獲取和變現的ROI（投資回報率）可以算得過來，那就是可以（靠買量）持續發展的。

現在有很多的直播平臺如雨後春筍般出現，我認為可以大體上把直播平臺歸類為一種陌生人相識的工具。但是由於競爭激烈，是否可以持續地獲取低成本的用戶以及控制好ROI就是決定直播平臺生死的問題了。

目前，有創業者想嘗試，抓住一個方向，找到一個維度去做社區產品。但是如果你選擇的領域本身不夠寬廣，內容之間就會缺乏協同效應，用戶訪問頻次和黏性就會降下來。換句話說，你不是把產品做垂直了，而是做窄化了。

3、社區的培育

無論是哪種類型的社區，在爆發前都需要一定時間的培育。比如知乎，從2011年就開始孵化，到了2014年才爆發；比如馬蜂窩，從2009年就開始做，熬了好多年才做起來。所以尊重社區產品的「慢」規律，才是最有效的做法，尤其是在巨頭林立，流量紅利已經快到盡頭的時候。

打個比方，社區就是我建一個地方，是大家可以隨時來玩的地方；而不是一個課堂，所有人進來就得聽我的。社區需要慢慢地做好內容分層、調性處理，在一定時間內，不是量大就有優勢。如果調性管理不好，有可能新進來的人多了後，會把產品毀掉，這是做社區的特性，所以不能通過短時間的砸錢來加速。

根據這些特點，如何培養一個社區，我分享兩條規律供你參考：

第一條規律：一定要掌握好社區發展的節奏，早期切忌過度營銷。社區就像一個小孩，在骨骼沒有長健全之前，切忌給他吃激素。有些社區，早期調性很好，但在長到一定量又沒有突破，恰好又拿了很多錢的時候，就開始瘋狂地打廣告，買了一堆流量進來，因為無法很好地容納，結果活生生地把自己撐死了。

這就如同你建一個大樓，剛把大廳建好，就邀請了好幾千人來，結果大家都只能在大廳待著，哪里也去不了，待了兩個小時，實在無聊就都散了。

這里知乎是個正面案例，當它非常痛苦地熬到科技、財經、電影等每一個領域里都有一定數量的意見領袖和討論氛圍後，才開放了註冊。這就像一個大樓已經建好了，里面有一千多間房間，這時候即使進來了很多人，大家也會去不同的房間，獲得各自的樂趣。

第二個規律：註意用戶的引導，順勢而為。好的社區是跟著用戶不斷演變的。比如B站，最開始用戶集中在動漫新番，美劇等，後來漸漸鬼畜、音樂、舞蹈、遊戲等都慢慢豐富起來了。一方面有這一需求的新用戶被吸引進來了；另一方面老用戶也帶來了更多的相關愛好者，那麽B站要做的就是跟著用戶的習慣發展，開辟更多的頻道，讓內容有更好的去處，讓用戶查找和觀看更方便。

所以你會發現越是大的社區，其實越不會輕易定義自己的產品。越是擁有大規模用戶的產品，表現就越簡潔、越穩定，所謂大道至簡。微博，一個按鈕就能發送；陌陌，上市之前產品幾乎沒怎麽變過；快手，很多產品上的變化都是在後臺的，所以表面上看好像沒變過。反觀那些面面俱到，一個列表恨不得包含十幾個功能的複雜產品，一定做不大。

4、社區的變現

對於所有的互聯網公司來講，變現是繞不過的話題，社區也不例外。如果你的用戶還在爆發性增長，你最好不要過多地考慮變現的事情。因為一個團隊的精力有限，CEO的精力也有限，你更應該做的是趁著快速發展的機會，把你的房子蓋得足夠高，而不是忙著去裝修。

如果你已經成為了比較大的流量入口，而且通過科學的判斷，發現用戶增長已經遇到了一些瓶頸，那麽就要考慮變現的問題了。我理解的變現有兩種方式，一種方式是自己來做；另外一種方式是開放自己的流量入口讓其他人來做。

我看到的比較成功的變現方式，一般都是第二種。知乎現在在嘗試幫他的用戶做Live，做出版，付費問答。B站也一樣，它自己不開發遊戲，而是做遊戲聯運；它沒有自己的電競隊，但支持其他戰隊在上面打比賽。還有一些有流量基礎的社區，開始做直播，這些都是社區變現的有益嘗試。

5、我的投資感悟

其實，在研究和投資社區時，除了這些特性，我也看到了一些創業公司普遍存在的問題，比如團隊的擴張、公司在發展中的波動、還有投資人該起到什麽樣的作用。接下來，我也想和你分享一些自己在這方面的思考。

在我們投資B站時，它的團隊還不到100人，現在可能擴大了10倍。對於創業公司每一輪都會有很大的叠代，拿了更多的錢，請不同量級的人加入進來。

從0到1之間不僅是估值的擴張，更是人和團隊的擴張。這不是一個簡單的數學疊加，0到100人是一個管理問題的層次，而從100人到500人，從500人到1000又是另外一個層次的問題。這里面的管理升級包括團隊的磨合，新老員工的磨合等等。

許多互聯網公司在發展的過程中會遇到很多問題，我覺得解決問題最好的方法不是停下來整頓，而是快速地奔跑。這和國家發展的道理一樣，當GDP的增長速度很快的時候，很多內部矛盾都在無形中化解掉了，因為整體上每個人的收益都在上漲。

所以當業務增長速度是一個非常好的狀態時，創業公司很多的問題是可以被解決掉的。團隊會有一種整體積極向上的心態，蛋糕越來越大，雖然人更多了，但我的那份並沒減少，反而是因為後來者的勞動將整個蛋糕的價值提高了。反之，如果一個公司一直在躊躇不前，小問題也會變成大問題，因為這個蛋糕你吃一口我就少一口，最後就演變成了一個零和遊戲。

作為投資人，我在投資了一個企業之後，一直告誡自己要做到「幫忙不添亂」。記得之前有一篇矽谷投資人的文章，大意是說要花大部分時間去管理被投公司，其實我不完全贊同這樣做，反而我覺得投資人不應該管得太細，比如產品細節或是一些營銷活動的策劃等。投資人的專長是在於做判斷，而不是像咨詢公司那樣幫助企業解決經營問題。極端地講，一個合格的投資人應該是在扔下錢的那一剎那，就基本上決定了這一次的輸贏。當然我的意思不是扔完錢就不管了，由於投資階段的不一樣，可能對於投後管理的要求也不盡相同。

就拿我所負責的險峰旗雲基金來說，我們主要投資階段是B輪以後，通常我們投資進去的時候，企業已經有一定的規模，管理團隊也相對成熟。所以，在人才引進方面，我們更多的是幫助引入高級的管理人才；而在業務上，我們會提供大方向上的建議；在後續融資等方面，我們給予所投資的CEO全心全力的支持。但是最終的決策，我們還是會選擇尊重和信任團隊。

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過程還是結果 一只花蛤

題記：價值方法具有其內在的合理性……全身心地貫徹這一原則，堅持下去，不要被引入歧途。——本傑明·格雷厄姆

在投資中，是過程重要，還是結果重要？有人認為過程重要，有人認為結果重要，還有人認為過程和結果都重要。過程指的是投資所經過的程序，這個程序就是處理投資的既定方法和策略。結果指的是投資達到最後的狀態 ，也就是相對回報或者絕對回報。

在我看來，認為過程重要是正確的。這是因為在通常情況下，過程正確了，那麽結果也不會差。有好過程，才有好結果。有太多的人可能認為結果重要，而其實那是錯誤的，這是因為結果往往不能預測。結果既不穩定，也無法控制。但是過程卻可以控制。還有那種認為過程和結果都重要，實際上很難同時做到。即使真的做到了，最終可能仍然偏向結果。

在投資領域，能夠做到“好過程，好結果”
肯定最理想。但是考慮到證券市場的極端複雜性，有些情況下，即使過程正確，也未必有好結果，如此就成為“好過程，壞結果”。而有些情況下，即使過程錯誤了，但卻有好結果，那就是“壞過程，好結果”。最讓人沮喪的，當然是“壞過程，壞結果”。這樣看來，就有了四種情景：

①“好過程，好結果”：從邏輯上審視，有好的過程，才有好的結果，但是必須置於長期視野之下。道理很簡單，如果在投資過程中每件事都做好了，那麽綜合結果必然是好的。比如，你專註於價值嚴重低估的股票，短期內回報可能不是很好，但是置於一段時間較長的狀態下，公司的價值得到了完全的修複，你就能夠得到好的結果。

②“好過程，壞結果”：上面講過，考慮到證券市場的極端複雜性，有些情況下，即使過程正確，也未必有好結果。但這是在短期視野下可能發生的情況。由於投資領域的特殊性，在五年或十年的時間框架內看是正確的投資，但在六個月內可能完全是錯誤的。這就是“結果偏差”——根據最終的結果來評判過去的決策，而不是基於在做出決策時所掌握的信息來判斷決策的質量。

還是上面那個例子，你專註於價值嚴重低估的股票，短期內的回報不是很好，甚至還虧損了，這就貌似形成了“好過程，壞結果”。如果你不能正確看待這種暫時性的結果，就有可能偏離或者放棄了自己原有的過程。在二十世紀九十年代科技網絡股一路狂飆的時期，就有無數的投資者偏離了自己原有的投資過程。在這種情形下，除非你願意隨大流，否則抗壓會顯得無比艱難。

馬克·塞勒爾在他的那篇著名的演講中，提到的“七個特質”，其中就有一個特質，能夠堅決抗壓。那個特質就是，偉大的投資家都對於他們自己的想法懷有絕對的信心，即使是在面對批評的時候。那時巴菲特堅持不投身瘋狂的網絡熱潮，盡管人們公開批評他忽略科技股。當其他人都放棄了價值投資的時候，巴菲特依然巋然不動。《巴倫周刊》甚至為此把他做成了封面人物，標題是“沃倫，你哪兒出錯了？”當然，事後證明了巴菲特的智慧，而《巴倫周刊》則變成了完美的反面教材。

但是，老虎基金的朱利安·羅伯遜就沒有那麽幸運了。朱利安·羅伯遜拒絕卷入網絡科技股狂潮，可是他的客戶卻要求他必須買進網絡科技股。在沒有達成的情況下，客戶源源不斷地贖回，最終導致朱利安·羅伯遜關閉了基金。雖然他“失敗”了，但是卻贏得了真正的價值投資者塞思·卡拉曼、傑瑞米·格蘭桑等人的喝彩，因為朱利安·羅伯遜堅持自己的原則，沒有偏離自己的投資過程。而那些棄朱利安·羅伯遜而去的人最終自然也多以慘敗告終，並沒有得到任何好處。

③“壞過程，好結果”：過程是顯然錯誤的，但是卻有好的結果。這種情形相當普遍，實際上其中顯然有運氣的成分，但是不少人非但沒有意識到，反而還沾沾自喜，錯把運氣當能力。實際上這種情景就是一只披著羊皮的狼，它允許你偶爾僥幸成功一次，但幾乎不可能給你持續成功的機會。不少人在一次勝利或任何一次勝利之後，很難反思並承認自己只是運氣好。但是如果他不承受這一點，那麽錯誤的過程就會一直延續，曾經出現過的好結果也將離去。

④“壞過程，壞結果”，這幾乎是事物的必然趨勢，不能逃脫，無法回避，除非他離開了市場。

人們總是容易迷戀結果，但結果卻無法控制。人們可能容易忽略過程，但過程其實可以控制。本傑明·格雷厄姆就很註重過程，他曾以打牌為喻這樣說：“我記得和你們中打橋牌的人說過，橋牌專家要把重要放在如何正確打牌而不是成功打牌上。因為你們知道，如果打牌的方式正確，從長遠看就會贏錢；否則，就會輸錢。”這是“好過程，好結果”或者“壞過程，壞結果”的最好註角。

心理學實證表明，如果過分註重結果，就有可能產生各種異常的行為。比如，在一個短期表現至上的市場中，基金經理可能就會購買他們認為容易獲得客戶認可的股票，而不是那些最有安全邊際的股票。當投資者對每項決策都基於其結果來展開評估時，他們就有可能回避不確定性，追逐噪音，隨波逐流。

如果全力關註過程，情況將變得更好。著眼於過程讓我們不必考慮投資過程中那些不可控的因素——比如回報。專註於過程，我們會最大限度地發揮我們的潛能，獲得良好的長期回報。當然，註重過程和短期效益並不成正比。不幸的是，短期壓力，比如短期糟糕的回報可能迫使投資者改變原本良好的過程。但是我們不能因此而妄想一蹴而就，這樣只會以失敗告終。成功的投資者都是以制定投資流程而著名，但從未聽說他們如何規劃結果。只有制定了投資流程，才會免受盲目投資的影響。這是一種強迫自己以這種方式行事，若不如此，就很可能回到過去的狀態。投資就是這樣，要有好的結果，其過程必然艱苦。但是我們應該要做的，應該像約翰·鄧普頓所說的，“在你最成功的時候反思你的投資方法，而不是在你最錯誤的時候反思。”

三星：電池缺陷是Note 7爆炸主因 設計與制造過程存在問題

今日，三星召開新聞發布會公布Note 7爆炸原因調查情況。三星方面表示，三星電子針對20萬部手機，3萬塊電池進行的大規模充放電測試中，發現了燃損現象，在Note 7搭載的A電池和B電池中均發現了不同原因導致的燃損現象。參與調查的三家外部機構的分析結果也顯示，是電池缺陷導致了燃損。

三星電子無線事業部總裁DJ Koh表示，從結論上來看，Galaxy Note 7燃損的原因在於電池。“然而，我們為了追求創新與卓越的設計設置了Note 7電池的規格和標準，而這種電池在設計與制造過程中存在的問題，我們未能在Note 7發布之前發現和證實。對此，我們深感痛心和抱歉。”

三星表示，正在考慮將上述多重安全設計與檢查流程與相關機構公開，並希望此次Note 7事件能夠成為行業整體提高鋰電池安全性能的契機。

發布會中，三星還公開了安全強化措施，包含燃損原因的改善、“8項電池安全性檢查措施”、“多重安全措施協議”等。

2016年8月中旬，三星推出Galaxy Note 7，可在短短兩三周里，這款新機型在充電時或充電後會發生爆炸的問題逐漸暴露。這迫使三星不得不宣布召回在美國、韓國等國家和地區售出的全部Note 7手機。

2016年9月2日，韓國三星電子在首爾舉行新聞發布會，證實將在全球範圍內召回Galaxy Note 7智能手機。在已經發售Galaxy Note 7的十個市場停止銷售工作。此外，三星宣布，2016年9月19日起三星電子啟動針對韓國本土售出約40萬部Galaxy Note 7的換機計劃。