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兩市開盤後急速跳水 滬指下挫逾1%

今天是8月份首個交易日，開盤翻紅個股不足500只，市場情緒偏謹慎，09:40分左右，兩市全線跳水，滬指跌幅超1%，深成指跌幅1.65%，創業板下挫近2%。盤面上看，釀酒、醫療板塊跌幅居前，兩市共1400余家公司股票翻綠。

經濟數據不佳或導致今日市場偏謹慎，國家統計局今日09：00公布了7月份中國制造業采購經理指數(PMI)為49.9，比上月下降0.1個百分點，略低於此前市場普遍預計的50.0，創5個月新低。

第一大公募遭遇債基跳水風波 天弘永利E單日暴跌12.59%

單日凈值暴跌逾10%，這樣的極端行情曾發生於股票型基金、混合型基金身上，現在輪到了債券型基金。

7月6日，天弘基金管理有限公司（下稱“天弘基金”）旗下一只名為天弘永利債券E的基金凈值報0.9390元，較前一交易日1.0743元的凈值下跌12.59%。

天弘基金是中國第一大基金公司，截至2015年一季度末，天弘基金管理的公募基金資產高達8051元，遠遠領先於同業。天弘永利債券E則是天弘基金旗下天弘永利債券型基金（下稱“天弘永利債券”）的E類基金份額。天弘永利債券另有A、B兩類基金份額。同一日，A、B凈值跌幅均為0.01%。

同一只基金、不同的基金份額，跌幅為何相差10多倍？《第一財經日報》通過查詢剛剛公布的二季報及采訪業內人士發現了其中的端倪。

份額乍設即遭跳水

天弘永利債券E此次暴跌的時間點，距成立伊始不足兩月。天弘基金此前公告稱，2016年5月10日起增加天弘永利債券E類基金份額並相應變更基金合同的有關內容。增設E類基金份額後，本基金將分設A類基金份額、B類基金份額和E類基金份額，三類基金份額單獨設置基金代碼，並單獨公布份額凈值。

天弘永利債券三類份額的基金經理均由姜曉麗擔任。截至6月末，天弘永利債券A、B、E三類份額的基金資產凈值分別為A類7.1494億元、B類21.2541億元、E類13465.98元。E類的份額和規模一樣，僅僅是A、B類零頭。從二季報數據來看，自增設份額後至6月末，天弘永利債券E申購份額為7785.86萬份，贖回金額高達7784.6009萬份，總體凈申購約為12600.98份。

成立之後，相較A、B份額的穩健，天弘永利債E出現了大幅波動。6月7、8日，天弘永利債E凈值分別上漲1.74%、4.54%。7月6日，天弘永利債券A、B份額跌幅均為0.1%，而E類大跌12.59%。跌幅為何如此懸殊?在業內人士看來，這無疑是巨額贖回引起的。

“估值問題造成的。”上海證券創新發展部總經理劉亦千對《第一財經日報》稱，原因極有可能是當天凈值下跌，但份額被前一天大幅度贖回，導致E份額的虧損被剩下份額承擔。

按照天弘基金6月1日發布的剛剛更新過的天弘永利債券招募說明書，天弘永利債券份額凈值的計算，保留到小數點後4位，小數點後第5位四舍五入。

上海一家公募基金的產品經理對本報稱，贖回的投資者可能占到的了第五位小數“五入的便宜”，這個便宜也成了持有人承擔的虧損，虧損幅度基本達到了當日的跌幅12.59%。6月7、8兩日的情況可能正好相反，有可能是贖回者承擔了四舍的虧損，而投資者享受了額外收益；也可能跟大量贖回費計入基金資產有關。

A、B、C三類基金份額在收費模式上存在一定區別。A類免申購費，征收0.4%/年的銷售服務費。B和E類基金份額是指在存續期間有申購費，但無銷售服務費。A類基金的贖回費全部計入基金資產，但B類與E類基金的贖回費用不低於贖回費總額的25%歸入基金財產。

份額源自雪球電商平臺

曾幾何時，大額贖回引發的凈值波動時常發生於機構投資者“專享”的C類份額，而這次也體現在C類份額上。

劉亦千稱，這類E份額通常是為單個渠道設置的，通常是互聯網銷售平臺。濟安金信基金研究中心主任王群航則表示，近年來，公募基金開始下設多類份額，包括C類、D類、E類、H類、I類等等，代表了不同的渠道、收費和投資者類別，例如C份額是機構份額，E份額是電商渠道的份額。當這些份額被大額贖回時，凈值波動巨大，導致與其他份額出現明顯的份額差別。

5月12日來自天弘基金的一則公告也肯定了上述兩位專家所言。該公告稱，自當日起，天弘基金增加北京蒽次方資產管理有限公司(下稱“蒽次方資管”)為天弘永利債券E類基金份額的代銷機構並開通定投及轉換業務。值得玩味的是，5月11日，蒽次方資管的工商資料已經做了變更，已更名成北京蛋卷基金銷售有限公司。該公司是雪球(北京)技術開發有限公司（下稱“雪球”）關聯企業，其主推一款蛋卷基金，它是雪球出品的公募基金銷售的客戶端。

天弘永利債券基金並非第一只因估值問題造成大幅波動的基金。此前，建信基金旗下一款打新基金建信鑫豐回報C(002141)凈值從1.039元暴跌至0.337元，單日下跌67.56%後。隨後該公司推出了估值修複的舉措，單日凈值大漲208%。

王群航稱，建信基金特事特辦，采取了凈值之外的辦法來處理此事，未損害留守人的利益。而《第一財經日報》詢問天弘基金是否同樣采用估值修複的方法，截至目前，對方未予回應。

金價短線跳水11美元 創近一個月新低

周三歐洲時段倫敦現貨黃金短線跳水11美元，一度達7月27日以來的低點至1326.74美元/盎司，COMEX 12月黃金期貨也短線大跌，從基本持平轉為下跌約1%。目前沒有特別即時觸發因素，可能受市場普遍預期美聯儲主席耶倫在本周稍晚的傑克遜霍爾年會將發表鷹派講話拖累，此外，隔夜美國新屋銷售數據強勁，幫助美元日內持續反彈，也令金價承壓。

倫敦現貨銀亦由上漲0.3%左右，變為下跌約1.2%。

期貨午間收盤：黑色系跳水 玉米站上風口

期貨午間收盤，玻璃跌3.99%，鐵礦石跌2.96%，焦炭跌3.32%，螺紋鋼跌1.82%，瀝青跌1.62%，滬鎳跌1.22%。

農產品漲幅居前，玉米漲1.33%，白糖漲1.45%，鄭醇漲1.17%。

9月13日，由大連商品交易所主辦的“第九屆中國玉米產業大會”9月13日在大連舉辦。大會以“臨儲政策市場化改革中的發展機遇”為主題，將聚焦於玉米臨儲政策市場化改革中產業的風險管理與發展機遇。新浪期貨全程直播本次大會。

李正強表示，大商所面向市場，不斷優化品種，客戶結構在不斷改善，市場流通性保持在合理水平，鐵礦石等品種在國際上的影響力越來越廣闊。大商所 已初步建立比較完善的風險管理體 系，風險防範的能力不斷提高，能夠對風險進行實時監測並及時處理。大商所上半年經受住了黑色系交易過熱的局面，各機構應積極支持產業企業，加強期貨公司、 保險公司合作，推進“保險+期貨”，落實一號文件。

今年，玉米市場實施市場定價、價補分離的機制，玉米和玉米澱粉交投活躍，創歷史新高。大商所將實施為實體企業服務，讓實體企業更好的利用期貨市 場，堅持共享發展的理念，努力實現交易所與各方的和諧發展。利用玉米產業這個平臺，交流合作，支持產業企業充分利用期貨市場進行風險管控、套期保值。

大跳水！英鎊早盤驚現暴跌 離岸人民幣遭牽連

今日早盤，離岸人民幣一度走弱，最低點報6.7182。

在岸人民幣尚未開市，目前報6.6709，境內外人民幣匯差早盤一度擴至約430點，至4個月高點。

今日早間的外儲數據並不樂觀，中國9月外匯儲備31663.8億美元，連續三個月下降。外媒則援引交易員稱，美元/離岸人民幣上升，部分原因是缺乏流動性，並受到大幅貶值的英鎊影響。

今日早盤，英鎊兌美元突然出現跳水，兩分鐘內從1.26暴跌至1.18附近，創下30年新低。

此前，英國首相特蕾莎·梅(Theresa May)公開表示，英國脫歐進程將在明年3月底正式啟動。

今日英鎊盤中低點為1.1841，為1985年3月26日以來的最低。一些亞洲做市商對英鎊/美元的盤中低點存在爭議，認為應在低於1.1400的水平。路透報道稱當日低點達到過1.1378。

值得註意的是，在英鎊連續走弱的同時，離岸人民幣市場也被牽連。

黃牛哭暈！上市不到一個月 國行iPhone 7價格大跳水

國行iPhone 7雖然才上市一個月，但優惠幅度越來越大。從開賣到降價，iPhone 7應該是iPhone史上降價最快的一次。

目前在一號店，128GB版國行iPhone 7價格僅為5788元，相比6188元的原價來說優惠了400元。

而蘇寧易購官方自營的土豪金128GB版iPhone 7已經降價到了5888元，比官方價要便宜300元，而且部分地區還能夠享受門店現貨服務。

新蛋中國的iPhone 7 256GB(金色)也從6988元降到6388元(可用5000-100券做到6288元)，甚至9折不到。

此外，國美在線原價6188元的國行iPhone 7 128GB版目前僅售5688元，降幅為500元。原價6988元的256GB版國行iPhone 7僅售6269元，降幅高達719元，跟官網上128GB版的價格已經差不多了。

當然，考慮到市場需求，顏色、型號不同優惠幅度也不同，玫瑰金版的優惠幅度是最大的，銀色和金色次之，兩款黑色的價格目前依舊比較堅挺。

得益於國內能同步全球上市開售，如今國行版的iPhone在首發時的備貨已經能滿足大部分國內果粉，想要購買的果粉也自然能第一時間入手。再加上近年來這幾代iPhone都沒有進行質變的升級，想要更換新機的果粉自然也少了一截，所以說比以往掉價更快也在意料之中。

午市盤點丨滬指3100點得而複失 沖高回落兩市齊跳水

周五(10月21日)早盤三大股指幾乎平開，在鐵路基建概念股率先發力，“中字頭”板塊強勢爆發，市場做多熱情被引爆，關鍵時刻券商股送來助攻，助力滬指盤中站上3100點。10：44左右，權重股開始回吐漲幅，滬指最終沖高回落，3100點得而複失。之後三大股指均出現跳水，深成指、創業板指數殺跌尤為嚴重，跌幅均在1%左右。

截至午盤，滬指下跌0.36%，報3073.44點;深成指下跌0.83%，報10694.49點;創業板指下跌0.99%，報2171.64點，兩市半日成交合計3204.41億元。

盤面上，行業板塊漲少跌多，工程建設、交運設備、船舶制造、券商信托、保險等權重板塊略微有所漲幅，儀器儀表、木業家具、園林工程則領跌兩市。“中字頭”、券商等板塊均沖高回落，上演過山車行情。概念板塊中，高送轉板塊出現分化，溢多利(300381.SZ)、煌上煌(002695.SZ)漲幅均超6%，但金科娛樂(300459.SZ)、中亞股份(300512.SZ)等跌幅均超5%。另外，債轉股、股權轉讓概念股出現降溫。

在資金方面，因臺風影響，港交所宣布取消上午交易，滬港通上午也暫停交易。另外，央行周五進行700億元7天期，中標利率2.25%;400億元14天期逆回購操作，中標利率2.4%;500億元28天期逆回購操作，中標利率2.55%。今日有400億元逆回購到期。央行公開市場資金凈投放達到1200億元，為連續第三日凈投放。

華訊投資表示，目前看，市場要扭轉現在的窄幅震蕩格局，需要具備下面三個條件：1、增量資金的進入，現在市場是存量資金博弈，增量資金的缺乏限制了大盤上漲空間;2、政策上需有一個寬松的預期，從當前貨幣政策上看，寬松預期在年內基本不會出現，或成為制約大盤流動性寬松的瓶頸;3.IPO節奏需放緩，在缺乏資金增量的情況下，發行新股節奏過快將加劇市場流通性緊張的局面，影響投資者信心。綜合上述分析大盤階段性的盤整格局不會被快速打破，投資者信心恢複比黃金更重要。

對於後市，國信證券建議投資者從兩條主線尋找機會：第一是把握低估值板塊，建議關註金融行業。一方面從歷史數據看，低估值板塊在四季度特別是12月份有大概率跑贏大盤，取得相對收益;另一方面當前金融行業估值處在底部位置，其中銀行股的市凈率接近歷史最低位置，非銀金融股的市凈率則處在歷史底部區域。第二是尋找業績高增長板塊，建議關註煤炭、機械設備、化工、輕工制造等行業。

收盤分析丨三大股指午後小幅跳水 煤炭板塊沖高

周五(11月4日)大盤總體呈現沖高回落的走勢。早盤煤炭板塊走強，帶動股指順勢翻紅，之後“中字頭”、券商板塊欲複制昨日的強勢，但是“妖股”紛紛跳水，做多情緒遭到強烈打擊，股指轉頭向下，繼續在3130-3140區間窄幅震蕩。午後，隨著中焦煤、焦炭期貨相繼漲停，煤炭板塊再次沖高，而妖股、題材股龍頭等強勢股跌停家數增多，創業板指數、滬指先後翻綠。周四券商+“中字頭”暴拉，而今日題材龍頭和妖股遭虐殺，似乎顯示市場風格正在轉換。

滬深股市全日收盤，上證綜指收報3,125.32點，下跌3.62點，跌幅0.12%，成交額2,390億元;深證成指收報10,702.57點，下跌41.39點，跌幅0.39%，成交額3,273億元;創業板指收報2,145.23點，下跌7.95點，跌幅0.37%，成交額891億元。兩市全天成交合計5664.2億元。

盤面上，受“絕代雙焦”中焦煤、焦炭漲停的帶動，煤炭板塊漲幅居前。而黃金、釀酒的走弱制約了行情的進一步發展。在概念板塊中，次新股領漲概念板塊，但前期大漲的股權轉讓、債轉股、高送轉板塊等龍頭股全部熄火，“妖股”也遭遇滑鐵盧。在股權轉讓概念股中，四川雙馬(000935.SZ)、武昌魚(600275.SH)、河池化工(000953.SZ)大跌7%;債轉股龍頭海德股份(000567.SZ)、信達地產(600657.SH)跌停，一拖股份(601038.SH)、天津普林(002134.SZ)跌幅均超5%;高送轉概念股中，天潤數娛(002113.SZ)、溢多利(300381.SZ)跌停，煌上煌(002695.SZ)、名家匯(300506.SZ)等跌幅也超5%。妖股梅雁吉祥、來伊份(603777.SH)大跌逾3%。

在資金方面，截至收盤，滬股通凈流出近2億元。另外，周五央行以利率招標的方式僅開展了200億元7天逆回購操作，中標利率繼續持平於2.25%，暫停了14天和28天品種。至此，本周公開市場實現資金凈回籠1041億元。

如果這類熱點板塊崛起，那麽沖上3400點將是大概率事件。

近期A股市場熱點擴散，在爭議與糾結背後，謹慎情緒彌漫，但機會往往出現在多數人悲觀時。昨日，大盤創出階段新高，資金騰挪流向滯漲板塊。市場人士認為，年底行情能演繹到什麽程度，需要看容量大、持續性好、帶動指數的熱點板塊能否形成並持續。

對於後市，廣州萬隆表示，當前市場風險是略大於機會的，我們不應該看到了3141就盲目樂觀，透過假象看到市場運行的本質才是我們在市場中安身立命之道。此時，我們就應該控制好倉位，只有倉位適中，才能在後市可上可下的行情中保持主動，從容應對。具體來說，應該把倉位保持在5到6成，留下部分子彈以謀後路。

那麽對於倉位較重的投資者，應該減持那些股票呢?當前風險主要集中在兩大雷池：第一個，是受消息刺激、資金蜂擁而至、前期大幅拉漲的個股，近日突發黑天鵝，主力資金瘋狂出逃的，如梅雁吉祥、棟梁新材(002082.SZ)，短期風險高於機會，可以先適當離場觀望;第二個是股指上漲時已經出現連續的盤整滯漲的邊緣股，由於缺少強莊坐陣，一旦大盤開啟回調模式，必然跌跌不休，回本遙遙無期。

國內期貨午後跳水 瀝青、滬銀等多個品種跌停

期貨市場午後走低，目前瀝青、滬銀、菜粕、聚丙烯、大豆、棕櫚油、塑料等品種跌停。

大宗商品經歷“雙11”驚魂閃跌之後，市場恐慌情緒蔓延。今日（11月14日）商品整體低位企穩，但盤面依舊呈現綠油油的一片，滬銀、菜粕、PTA、大豆、PP、塑料、棕櫚、豆粕、棉花、滬錫、豆油、橡膠、鄭油、滬鎳、矽鐵十五個品種觸跌停。值得註意的是，在市場整體下跌的現狀下，黑色系及有色金屬部分品種逆市上漲，焦煤、焦炭、鐵礦石盤中觸及漲停，但目前漲幅收窄。

焦炭午後快速跳水跌逾6% 基本金屬由漲轉跌

周二午後，焦炭主力合約突然跳水，跌幅服超6%，領跌商品期貨。另外，鐵礦石、螺紋鋼等品種也跌6%左右。

此外，早盤基本金屬漲幅也全數回吐，早盤滬鋅一度漲停，站上22000元大關，午後漲幅縮減至2%左右，滬錫、滬銅、滬鋁、滬鎳等金屬由漲轉跌。