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距離張小龍就差一個和菜頭了

老道消息 2017-03-09 09:45

本文由老道消息（微信ID: laodaoxx）授權i黑馬發布。

2012 年騰訊公司級的季度戰略會上，有三個最優秀的產品經理受邀，向所有業務線一把手分享產品經驗。

一個叫張小龍，你們都知道他那次一口氣講了 8 個小時。一個叫鐘翔平，當時負責備受重視的手機瀏覽器業務。

最後一個叫姚曉光，是騰訊互娛旗下“琳瑯天上”遊戲工作室的負責人。

琳瑯當時最亮眼的功績是《QQ飛車》，最高達到 300 萬同時在線，一段時間里騰訊自研唯一過百萬的產品；《禦龍在天》那年沖到 50 萬同時在線，也是當年表現很好的自研 MMO 端遊，但也只為代理的 DNF 十分之一的用戶量。

論名氣，姚曉光在遊戲圈里知名度很高，但跟張小龍沒法比；論戰略地位，作為八個自研遊戲工作室其中一個的琳瑯，跟微信、移動瀏覽器的業務也沒法比。

大概誰也沒想到，第二年，姚曉光被決策層欽點負責開拓自研手遊，搞定了非常複雜的跨部門協作，交出來《天天酷跑》、《天天愛消除》等第一批微信遊戲，都很成功。

互娛下面還有一個工作室叫臥龍，常被玩家黑它是“醬油型”工作室，“立項三年，內測三年，修修改改又三年”。2014 年這個工作室被並入姚曉光帶領的天美工作室群，改名天美 L1，第二年他們就上線了《王者榮耀》。

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17 歲生日那天，姚曉光請同學來家里慶祝。吃過飯，三個人一起打暴雪的《暗黑破壞神》。一個加血，一個加藍，他自己操作鼠標，玩得好不樂乎。

最後打贏大菠蘿那一刻，姚曉光心想，什麽時候我也能做一款這樣的遊戲。

上了大學，姚曉光經常模仿《暗黑破壞神》做些 demo，在網上小有名氣，也有人找他做外包。2000 年初，有個上海的創業者融了 300 萬美金，委托姚曉光和同學做一款叫《炸彈狗史丹莫》的遊戲，說準備做一個像米老鼠一樣的動漫 IP。

倆人興致勃勃做得差不多了，專門去了趟上海。結果對方掂掂錢袋子，覺得資金不充裕，又說不做了。這個人叫陳天橋。

那幾年姚曉光在網上以 NPC6 的名字行走，認識了一批遊戲開發者。其中有一個叫雲風，後來在網易遊戲幹了十年。

2000 年底，雲風介紹姚曉光去單機公司“創意鷹翔”做遊戲。姚曉光待一個多月，對這幫充滿理想主義的遊戲人很是佩服，但又想起來他的前老板、後來 17Game 的創始人戴紅跟他講過，“一定要做網遊”。

第二年開春，姚曉光跑到福州，加入了一家叫“天晴數碼”的公司，做一個叫《幻靈遊俠》的回合制網遊項目。姚曉光是公司第一個員工。

天晴數碼的創始人叫劉德建。他後來給集團公司取了個新名字，叫“網龍”。就是把 91 手機助手賣給百度，狂斂 19 個億美金的那個網龍。

劉德建和姚曉光都很拼，每天下午上班，早上六七點才下班。乃至於多年後劉德建在網龍有個經典語錄：“人為什麽一定要晚上睡覺？” 

2002 年初《幻靈遊俠》上線，沒多久就沖到幾萬人同時在線。“智冠”的人聞到錢味，跑來包銷點卡，直接給了天晴 300 萬。

同一時間，剛逃過被“摘牌”大劫的網易發布了《大話西遊》。作為複牌前後的重磅產品，公司預期很高，沒想到客戶端問題一堆，完全被《幻靈遊俠》比下去了。

雲風那時正好在網易，做《大話西遊》的客戶端。後來他和姚曉光見面聊天，聽姚曉光說他每個月能拿 3 萬獎金。雲風只有在《大話西遊》第一代快結束，拿到過一次慰問性質的獎金，大概不到 1 萬的樣子。

賺到一點錢的姚曉光，沒多久就離開了天晴。他始終覺得不自由。只要錢不是自己出的，他就感覺很受限制。他對《家用電腦與遊戲》的記者說，自己大概是個“無產階級遊戲制作人”。

姚曉光和兩個同事回北京搞了個工作室，開始自己做一款叫《暗黑在線》的遊戲。熬了大半年，沒有社交，沒有娛樂，天天通宵，把之前賺的錢全部花光。上線測試那天，同時在線最高 4000 多，但用戶沒多久就流失光了。

那時候盛大代理的韓國遊戲《傳奇》風頭無二；網易《大話西遊2》上線之後，一年里股價漲了一百多倍，緊接著又出了《夢幻西遊》……誰還會去玩一款 3 個人開發的、準專業級的遊戲呢？

姚曉光索性不做作品了，開始研究新技術，搞 3D 引擎。又過了半年，盛大拋來橄欖枝，姚曉光終於進了一家大公司，連人帶引擎。

到了盛大，姚曉光往辦公室墻上貼了個紙條，“讓我們悄悄超過 BLIZZARD（暴雪）”。

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盛大代理的《傳奇》爆火之後，和傳奇韓國開發商的版權糾紛鬧得沸沸揚揚。陳天橋越來越覺得自研重要，找來姚曉光做《神跡》，又找來圈內著名少年天才林海嘯做《英雄年代》。

倆人都是 2003 年 2 月加入盛大的，算是當時盛大遊戲的左倚天右屠龍。林海嘯最早是做外掛聞名遊戲圈的，16 歲浙大計算機少年班畢業，17 歲自己成立公司做遊戲，加入盛大也才 22 歲。

做了一年多，兩款遊戲上線測試。不收費的情況下，數據都能跑到 12 萬、15 萬；一收費，馬上掉到一兩萬。戰略巨人陳天橋從這個時候開始考慮免費遊戲的模式，應該是是要比史玉柱早的。當然這是後話。

《神跡》上線之後，姚曉光住院了。他的左腿已經斷斷續續痛了兩年。這次一檢查，病情挺嚴重的，做了兩次手術，左側胯關節被取出，很長時間內要拄著拐杖，以後走路都會比別人辛苦一些。

整個 2004 年姚曉光花了很多時間養病，期間讀了很多書，還順手牽頭把《網絡遊戲開發》這本書翻譯成了中文，啟蒙不少年輕人制作人。

他也趁機反思了一下自己的生活。過去他幾乎把所有時間都放在虛擬世界上，每天十幾個小時對著電腦。他對記者說，這絕對不是一種健康的生活方式，說生病了發現只有親人和摯友才能陪你走一輩子。說他過去忽略了很多生活里的樂趣，換來的只有一點因為“受人關註”而產生的微不足道的快樂。

但是他轉念一想，又覺得這點微不足道的快樂，其實挺夠了。

《神跡》和《英雄年代》失利之後，不斷有人從盛大這堆優質制作人里淘金。姚曉光 2005 年初複工，騰訊副總裁唐毅斌專門來拜訪他，希望他加入，姚曉光沒答應。

也是 2005 年初，史玉柱用重金和 20% 的股份把林海嘯挖走了，順帶整個《英雄年代》團隊。半年後巨人的《征途》上線，跟《英雄年代》有道不明說不清的關系。

2007 年，巨人上市。林海嘯被史玉柱請出局，但身價已經十億。他和另一個從盛大到巨人的同事嶽弢一起移民到了新加坡，倆人還一起買了限量版的寶馬 750。他最後一次接受采訪，是三年後，媒體說他準備投資酒店行業。

而姚曉光被騰訊持續撩了一年多，終於松口，加入了騰訊，第一款產品就是 2008 年發布的《QQ飛車》。

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2012 年下半年，微信已經拿下兩億用戶，無人可擋。馬化騰出去演講，說騰訊要做一個移動互聯網開放平臺。講了很多，大家只記住一句話，“移動互聯網最先規模化盈利的可能在移動遊戲方面”。

那兩年，因為《禦龍在天》，騰訊終於有一款拿得出手的自研大型 RPG，算是挽回了一些面子。但頁遊上的失利，加上《我叫MT》已經在手遊市場里跑出來了，說騰訊不急是假的。

COO 任宇昕說，不能再像頁遊那樣上來就搞開放平臺了，得先自己做。負責發行的馬曉軼說，你讓我先忙著別代理國外作品，可以，但你得保證自研作品的質量。

最後定下來，先開發 5 款精品，整合微信、手Q和應用寶的資源全力扶持，不容有失。誰來做？任宇昕看了一圈，也沒有比姚曉光更合適的了。

這其實是個苦差。要在一家千億美金的公司里調度這麽多跨部門的資源，非常複雜。何況集團里根本沒有一支具備手遊開發經驗的團隊。

姚曉光從騰訊上海要了一支專門研究手遊、但幾乎沒有產品經驗的團隊，成立一個新的手遊工作室，取名“天美藝遊”。

這支團隊核心成員本身就是收購回來的，內部有點官僚主義。姚曉光挑了兩個核心產品線的人，集體到出差到深圳開發。後來因為身為《刀塔傳奇》創始人的女朋友而“被離職”的策劃陳小花，也在這個 team 里。

開發期間，有一次張誌東見到姚曉光，問他，“你們團隊夠不夠拼啊？ 張小龍他們，前 11 周，沒有一個人晚上 12 點之前回家的”。姚曉光笑笑，“我們也從開發第一天，就沒有人 12 點前下過班”。

不下班不是不想下班。前三款“天天系列”遊戲，開發周期只有 5 個月，還經常有各種突發情況。比如在 SDK 對接的事情快完成的時候，微信那邊突然改了個接入方式。

和張小龍的微信團隊配合大概不是件容易事。原本《天天愛消除》是要作為首款微信遊戲亮相的，結果等到微信 5.0 上線那天，團隊一看，才知道微信自己搞了個“打飛機”，流量一下子被吸到那邊去了。

“我們要感謝小龍，《打飛機》幫助玩家建立了送心、比拼等玩法習慣，為‘天天系列’手遊提供了很好的玩家教學基礎。”姚曉光對來采訪他的記者說。後來這段開發故事被寫進了一本叫《騰訊方法》的書。

“天天系列”最後的成績很不錯。打完這場仗，姚曉光接管的工作室也越來越多。2014 年八大工作室重組，改成四大工作室群，琳瑯、天美藝遊和臥龍工作室，都並到天美，由姚曉光總負責。

並入天美之後，臥龍工作室只花了 7 個月，做了一款手遊版 LoL，叫《英雄戰跡》。結果互娛底下的光速工作室也做了一款手遊 LoL，《全民超神》。兩個遊戲還在同一天開啟測試。狹道相逢，《英雄戰跡》被痛扁了一頓，各項數據都不如對方，去別的部門要資源也要不過人家。

整個臥龍工作室全民皆兵，又花一個多月的時間，把 3V3 模式改成 5V5。10 月上線前，順便把名字也換了，改叫《王者榮耀》。

後面的事情你們都知道了。《王者榮耀》最高沖到 8000 萬日活，“醬油型”工作室臥龍在 2016 年初突然拿了公司級業務突破獎。同年拿到這個獎的，還有“春節紅包聯合團隊”。

這兩年微信紅包的研發故事也被當成經典案例，翻來覆去地講。但姚曉光的故事始終沒有被外界熟知。

姚曉光和張小龍一樣，都很低調。張小龍之所以在 2012 年開始封神，除了微信本身和那次 8 小時演講，還得歸功於和菜頭那篇《我所知道的張小龍》。現在姚曉光實力也驗證過了，演講也做過了，也終於有了屬於自己的“微信”。

就等你動筆了，和菜頭。

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雄安新區重構京津冀機場群 距北京新機場最近直線距離60公里

4月1日，中共中央、國務院印發通知決定設立雄安新區，地處北京、天津、保定腹地，範圍涉及河北省雄縣、容城、安新三縣的雄安新區，將對京津冀的交通規劃和機場群定位產生不小的影響，同時也給正在建設的北京新機場和將要搬遷到此的航空公司帶來更多的想象空間。

北京新機場的戰略謀劃

“總書記今年2月視察北京新機場建設時說到，新機場是國家發展的一個新動力源，當時還沒有完全理解透，現在看的確是有清晰的戰略謀劃。”一位民航業內人士4月5日對第一財經記者表示。

北京新機場位於北京南部大興區榆垡鎮，規劃遠期年客流吞吐量1億人次，飛機起降量88萬架次，已於2014年開工建設，計劃2019年建成並投入運營。

根據發改委的批複，機場工程總投資高達799.8億元的首都第二機場，距天安門正南46公里，距首都機場直線距離70公里，與現在運營的首都機場相比，新機場到北京的距離更遠，對到北京的乘客來說也不如從首都機場落地方便。

不過，在雄安新區的設想公布後，北京新機場的功能定位有望得到延展：地圖資料顯示，雄安新區距離北京新機場的最近直線距離約60公里，最快車程約1小時。

“雄安新區建設深入的時候，北京新機場應該也建好了，這時候新機場與雄安新區的綜合交通的連接就顯得非常重要。”民航業內人士羅之瑜對記者指出。

民航業內人士林智傑也對記者表示，雄安新區承接疏解北京的非首都功能，發展高端高新產業的定位，大量的商務往來和高附加值產品運輸，與航空運輸的特點高度契合。因此，可以預見雄安新區的建設需要北京新機場的支撐，而北京新機場也將借助這個千年一遇的發展良機迅速壯大，努力實現國際樞紐的目標。唯一要註意的是，北京新機場距離雄安新區可以說是國內離市中心“最遠的機場”，因此必須要有高鐵、輕軌或磁懸浮等軌道交通的建設來解決“連線”難題，這對於新區和新機場的發展都至關重要。

值得註意的是，去年10月公布的《廊涿固保城際鐵路環境影響評價補充信息公告》中，已經透露了雄安新區未來的高鐵站布局，廊涿固保城際鐵路是首條貫穿京冀的交通大動脈，預計2020年投入運營，設計時速為200公里。

公告中提到，固保城際鐵路自廊涿城際新開固安南站引出，向南經雄縣後自引入津保鐵路白溝車站，而後線路向西經容城、安新，跨白洋澱，向西至保定，與京廣鐵路保定東站並站，線路在容城、白洋澱、保定均將設高鐵站。而橫穿雄安新區的固保城鐵途經廊涿城鐵、北京城際鐵路聯絡線後，可以直達北京新機場。

“在設立河北雄安新區的背景下，京津冀機場群中的北京新機場和石家莊正定機場的兩大發展定位和主要服務對象也需要有所調整。” 中國民航大學(機場)綜合交通研究所所長歐陽傑建議，其中北京新機場的主要航空服務對象不僅包括北京首都，還將輻射到河北雄安新區，重點服務於國際航空市場;同時提升石家莊正定機場的定位，其主要服務對象除了省會石家莊之外，還將兼顧雄安新區的國內航空出行需求，共同服務於石家莊市和雄安新區。

石家莊機票預訂暴漲

而隨著雄安新區設立引發的京津冀機場定位變化，航空公司們也在考慮如何抓住“千年大計”帶來的機會。

“設立雄安新區，對於石家莊正定機場以及春秋航空來說算是乘上了春風。”春秋航空新聞發言人張武安對記者表示，春秋航空計劃加大京津冀運力的投入，將打造石家莊機場成為區域樞紐和大眾化樞紐，公司還計劃與石家莊正定機場合作開通直通雄安新區的空鐵、空巴聯運。目前，石家莊正定機場每天開設了3班前往容城的長途巴士，全程2小時;正定機場高鐵站每天開行3班高鐵前往白洋澱站，均可以直通雄安新區。

據第一財經記者了解，目前石家莊正定機場在周邊各大機場中距離雄安新區最近，交通也最方便。春秋航空的數據顯示，從4月2日開始至4月上旬，各地飛往石家莊機場的航線機票預訂量暴漲兩成，尤其是直通保定的空巴聯運，預訂量猛增。全國各地的投資者均計劃飛赴雄安新區，考察當地情況。

目前，春秋航空在石家莊過夜飛機數已達6架，圍繞石家莊的運力部署已達11架，在石家莊正定機場的航線達31條，其中國際航線7條，占石家莊國際份額的82%。

而在石家莊市場份額更大的廈航旗下子公司河北航空，不僅將繼續加大在石家莊的運力投放，也在積極為北京新機場的搬遷做準備。

目前，河北航空的18架飛機全都放置在石家莊機場，今年還會引進4架飛機，並開辟更多石家莊始發到日本、新加坡的國際航線，而2019年北京新機場建成後，河北航空也將搬遷到新機場，這也是廈航收購河北航空時極為看重的。

由於首都機場的飛行時刻資源早已飽和，北京新機場的出現也意味著利益的重新分配，而雄安新區的設立，讓在北京新機場獲得一席之地的航空公司也獲得了更多的想象空間。

根據《關於北京新機場航空公司基地建設方案有關事項的通知》，除了國航等星空聯盟成員留在首都機場運營，東航、南航等天合聯盟成員，以及海航集團旗下首都航空、河北航空等都將搬遷至北京新機場運營。

“對航空公司來說正應了一句老話，禍兮福所伏。千方百計留在首都機場的航企與‘千年大計’算是擦肩而過了，當時被‘發配’到新機場的南航、東航們‘塞翁失馬’，發展空間不容小覷。”林智傑指出。

據記者了解，早在2011年，南航集團就曾與北京市大興區人民政府簽署戰略合作協議，將在新機場建設北京航空運營總部和顧客服務中心，投放空客A380、A330等大型先進客機;東方航空則表示，在北京新機場建成後，北京將從隱形樞紐轉變為東航的戰略門戶核心樞紐以及天合聯盟亞太樞紐;而此前在北京很難拿到時刻資源的首都航空，也計劃加大運力引進力度，搶占北京新機場先機。

華仔請你看電影│半個TVB都在這部電影里飆戲！距離炸彈危機解除還有1天……

每經影視記者 牟璇 

每經影視編輯 溫夢華 

又有小長假了，是不是想想就很激動啊。 

這個五一節，如果你不外出遊玩的話，不如就安心在電影院刷片吧。

繼春節檔後時隔三個多月的五一檔，華語片總算找到了第二個尋回市場的機會。並且從五一檔即將上映的四大種子選手來看，各有千秋，類型多元，有望點燃這個進入初夏的檔期。 

來看看這四部電影，《喜歡你》和《春嬌救誌明》類型較為相似，《喜歡你》是陳可辛和許月珍二位金牌監制的出品，導演則是比曾國祥還要“新”的新人導演許宏宇，“金城武+周冬雨”的CP組合，從賣相來看應該會討人喜歡；而《春嬌救誌明》則是春嬌、誌明這個IP的續篇，或許能贏得一些粉絲的關註。

《記憶大師》則是懸疑燒腦的類型，而前一部作品《催眠大師》的口碑還是特別不錯的。

《拆彈專家》雖然目前來看人氣稍遜於《記憶大師》等作品，但小編提前觀看了此片，觀感極好，如果參照《湄公河行動》此前在國慶檔的表現，極有可能成為一匹黑馬後來居上，因此每經影視（微信號：meijingyingshi）小編今天主要給大家推薦下《拆彈專家》，當然，劉德華此次也準備了電影票送給大家噢。（詳情見文後）

“和平之下 必有人負重前行”，去年一部票房與口碑皆紅的《湄公河行動》讓大家感受到原來主旋律也能這麽好看。

▲《湄公河行動》在內地收獲億元（CBO中國票房/圖）

而《拆彈專家》也是一部讓人熱血沸騰的電影。由邱禮濤執導，劉德華監制並主演，姜武、宋佳等主演，制作費超過港幣1.8億。盡管從目前來看，《拆彈專家》並不是五一檔觀眾最想看的電影，但現在大眾對電影的認可極大程度來自於口碑，而在小編提前看完《拆彈專家》後，覺得這部電影有可能後來居上，被大眾所認可。總之，這部電影不會讓你失望。

《拆彈專家》從字面上看，應該類似於精細化活動般的偏靜態的電影，但事實卻並非如此，制作費超過港幣1.8億的這部警匪片，全片充斥著大場面，爆破、飆車、槍戰，讓人熱血沸騰。並且，不同於以往的港式警匪片，將焦點從過去警匪片中警察與匪徒火拼的場面，轉移到數百人質深陷隧道危機的懸疑里面。

▲《拆彈專家》上映排片（圖據/貓眼票房）

去年，韓國一部電影《隧道》讓大家記憶深刻，隧道這樣一個本身比較密閉且幽深的空間里，讓我們作為觀眾也似乎進入了那樣緊張的氣氛中。

而此次《拆彈專家》也有著重要劇情發生在我國香港紅磡隧道里，由姜武飾演的匪徒準備了1000公斤炸藥來炸紅磡海底隧道，數百名人質的生死存亡牽動著觀眾的心。

整體看完，沒有拖沓也沒有廢話，劇情緊湊緊張，拆彈的瞬間更是緊張得氣都不敢大喘一下。

當然，好的電影必定不僅限於場面，劇情的展開和情感的刻畫才是電影的內核。

此次劉德華飾演一位負責拆彈的警察，當他再次穿上警服出現在銀幕上，不禁讓人回想起，在港片的黃金時代，劉德華扮演的無數次警察的形象已經深入了我們的心中。意氣風發、正直帥氣，這麽多年以來，每當劉德華穿上警服，就透露著天生的正氣。

劉德華這次飾演的這位拆彈專家，與以往他飾演的警察所不同的是，少了打鬥的場面，更多的是內心的掙紮和選擇，他更像一個孤膽英雄，在家國大事中義無反顧。當然，其中他跟宋佳的感情戲也是非常好的一條線。

▲《拆彈專家》劉德華飾演的拆彈警察

《拆彈專家》與以往警匪片不同的是，少了嫉惡如仇的大英雄主義，而更加強調人性雖渺小但偉大的隱忍和成全。“剪紅線還是藍線”，“生命保護生命”，看似簡單的動作背後需要人極大的勇氣。

當然，在《拆彈專家》里，你還可以看到很多TVB演員的身影，讓我們不禁想到老港片輝煌的年代。 

事實上，需要提到的是，除了擔任本片的主演之外，劉德華還是《拆彈專家》的投資人和制作人。從《拆彈專家》的出品方來看，博納影業、寰宇娛樂、夢造者娛樂、英明文化傳播、廣東昇格傳媒以及小米影業，其中夢造者娛樂便是劉德華2015年成立的公司。

在劉德華的投資生涯中，曾因收不回投資虧損額高達4500萬港幣，6部電影5部虧損，讓劉德華差點因此破產。

不過，劉德華並未停下他投資的腳步，經過他的努力，他也從賠錢變成了“投資專家”。2002年，劉德華在天幕電影公司的基礎上開辦映藝娛樂，並從2003年開始將目光轉向小成本電影。其中，寧浩《瘋狂的石頭》以300萬成本拿下2000萬票房的傳奇，成了中國小成本電影里程碑式作品，華仔從中獲得近10倍投資收益。

自2013年起，劉德華投資了《初戀未滿》、《風暴》、《我的少女時代》、《失孤》、《澳門風雲》、《我的特工爺爺》6部電影，其中，只有小成本電影《初戀未滿》沒有收回投資，其余票房皆在2億以上，投資收益4~5倍。

《拆彈專家》是劉德華自投並且參與出演的又一部新作，雖然國內還未上映，但在我國香港地區的反響很好，上映首日的觀影人次便超越了《速度與激情8》，且在香港的首日票房與《速度與激情8》也僅相差20萬港幣不到。

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大盤距離年線支撐一步之遙 大機構為何仍堅守銀行股

連日來大盤指數一跌再跌，從4月7日到5月5日僅19個交易日，重挫了203點，將持續近1年的震蕩緩上、百點平臺逐級上移的慢牛格局瓦解。從技術面上看，一方面，上證指數創下本輪調整新低3092點，下跌趨勢有加速跡象，另一方面，年線支撐位在3089點附近。從盤面上看，雄安概念、一帶一路、大飛機概念股等熱點板塊人氣大減。對此，中金公司認為，短期來看，由於對金融去杠桿強度升級和銀行委外資金進一步回流的擔憂，以及海外市場的擾動，市場震蕩的格局將會繼續。

六大因素或致股指連續殺跌

對於近期股指連續殺跌，市場人士表示以下六大因素或致市場走勢低迷：

(1)央行態度預示貨幣政策收緊，DR利率實質性加息，導致負債成本預期持續擡升。作為央行貨幣政策錨的DR007，年初以來持續大幅走高近90BP，表明“央媽”的實質性緊貨幣已“悄然進行”，盡管央行近期沒有調整OMO利率，但市場真實成交的利率持續走高，足以表明央行貨幣政策持續收緊的態度。

(2)金融去杠桿持續，一行三會加強監管，導致市場緊張情緒加劇，同時監管預期變化已經成為了資金操作的重要參考因素之一，在短期沒有明顯變化下，資金維持謹慎。

(3)多只白馬股遭遇“見光死”，前期市場刮起“價值投資”風潮，場外資金入場搶籌業績白馬股，但近期多只家電、白酒的一季報大幅低於預期，導致部分資金產生疑慮，觀望情緒加劇。

(4)股+債+商再度三連殺，市場操作環境較差，場內博弈資金避險情緒增加，資金情緒較弱，一旦市場持續走低，大舉出逃或成常態。

(5)雄安政策利好兌現，資金短線博弈激烈，在此次第二波上漲過程中，個股分化嚴重導致投資難度大幅提升，據悉不少遊資陷入追高被套境地。

(6)技術面上，滬指連續跳空向下運行，反彈壓力陡增，同時近期量能持續萎縮，資金出逃跡象顯著。

大機構為何堅守銀行股

隨著上市公司2016年報與2017一季報披露工作的結束，各類機構的持股情況紛紛曝光。一個值得關註的現象是，銀行股仍是不少大機構的至愛。

根據上市公司披露的信息，在QFII持股占A股流通股比例最高的前十家公司中，排名前三位的均為銀行股，其中在南京銀行的持股比例達15.94%，居於首位。險資方面，其持有非銀金融機構以及銀行業的市值最多。國家外匯局旗下的梧桐樹投資仍然堅守浦發銀行、工行、交行、中行、農行等銀行股，且位居前十大流通股股東，倉位與去年末相比未發生變化。公募基金中的海富通風格優勢自去年三季度開始加倉銀行股，去年半年報未持有銀行股，三季報持有3只，年報增至6只，今年一季報已經達到了7只。

那麽，面對當前市場的低迷，這些大機構為何如此執著於銀行股呢?答案是與銀行股本身所具有的三大優勢密切相關。

首先是銀行股估值水平較低。目前滬深股市掛牌銀行已達25家，除了去年與今年掛牌的次新銀行股外，其他銀行股的動態市盈率都處於個位數。比如興業銀行4.7倍，光大銀行5.18倍，工行、建行、中行、交行以及農行等大行的市盈率亦如此。相對於整個市場的估值水平而言，銀行股更具有一定的優勢，屬於市場上真正的“價值窪地”。

其次，銀行股盈利能力強。相比於其他上市公司，銀行股乃真正的“吸金機器”，其盈利能力非一般上市公司可比。如一季報顯示，上海銀行一季度實現每股收益0.645元，杭州銀行為0.501元，招商銀行0.792元，即使是最差的江陰銀行也達到0.099元。超強的盈利能力，是銀行股吸引機構投資者的又一法寶。

其三，銀行股回報率高。由於銀行股普遍估值較低，盈利盈利能力強，且每年實施分紅，其股息率較高早已不是什麽新聞。以體量最大的工行為例。工行目前股價在4.8元左右，2016年度擬10派2.343元，在不考慮紅利稅的情形下，股息率高達4.88%，遠遠高於一年期銀行利率，也遠遠高於貴州茅臺的股息率。而貴州茅臺由於股價已高，投資風險大幅增大，買入貴州茅臺這樣的藍籌股，顯然不如買入銀行股更讓機構心理踏實。

除了上述三大優勢外，銀行股還處於一種進可攻、退可守的態勢。像目前股市沒有行情時，可享受分紅回報;如果股市步入牛市階段，今後還可博取差價收入。因此，銀行股堪稱大資金、大機構的避風港，具備投機與投資的雙重價值。

(綜合投資快報、證券時報)

揭秘華爾街人工智能真實水平：距離40%的“金融民工”被取代可能只剩8年

每經記者 趙靜林  實習生 段語林  每經編輯 肖鴻月

本周，國內一家大型公募基金公司宣布將與微軟進行合作，雙方將就人工智能在金融服務領域的應用展開戰略合作研究。當然，他們將怎麽做、效果如何，目前還是未知數；但在太平洋彼岸的華爾街，人工智能已經有了一席之地，且來勢洶洶，甚至帶著顛覆的野心。

站在巨變的時間軸之上，牛妹（微信號：buerniu5188）試圖弄明白當下的狀況：目前人工智能在金融投資領域發展到什麽程度了呢？最頂級的運用又是什麽？

畢竟在過去的一年中，有多家全球頂尖機構宣稱他們正在全力推進自動化和智能化的進程。這如同科幻小說一般的未來，不僅不太遙遠，現實生活里也正在加速向我們逼近。

華爾街掀起智能化“狂潮”

如果想要知道人工智能目前在華爾街最先進的表現，不得不提到貝萊德和橋水基金。

量化投資是人工智能的主要舞臺。全球最大的資管公司貝萊德在今年3月宣布裁員包括7名投資經理在內的100名主動型基金部門員工，涉及變動的300億美元資產中，有近60億美元將由量化基金接管。據Opimas的分析，貝萊德采用人工智能取代傳統人工的戰略將給公司的總體運營成本帶來28%的下降空間。

傳奇基金經理Steve Cohen也在使用電腦算法和人工智能技術分析自家公司過去成功的投資和交易，以便在未來“複制"這些成功。據彭博報道，這項技術能夠監測和分析交易的幾大重要因素，包括規模、風險級別、杠桿、對沖情況等，並實時監測市場上的資金流動情況，識別特定的組合來尋求最佳的下單時機。Cohen先前創辦的對沖基金SAC Capital  Advisors就有一個量化團隊，通過算法模擬歷史上的經典交易手法創造了驚人的收益。

此外，一些從量化交易起家的對沖基金更是走在時代的前沿。在去年機構公布的2016年對沖基金收益榜單中，知名量化基金如Citadel、DE Shaw、Two Sigma超越了眾多傳統對沖基金，在複雜的市場環境中創下了更可觀的收益。公開資料顯示，管理400億美元資產的Two Sigma新近組建了一個研究團隊研發深度學習技術。老牌量化對沖基金、1982年成立的Renaissance Technologies則新開發了一種特殊的算法，能夠應對高頻交易頻繁下單和撤單造成的幹擾。

更進一步的或許是橋水。全球最大的對沖基金之一橋水基金不僅是程序化交易的代表，在公司管理上也開始大力探索智能化道路。創始人Ray Dalio在去年12月曾公開宣布，橋水正在研發人工智能系統來介入公司員工的日常工作管理。這個系統將以員工的日常工作數據為基礎，自動向員工分配任務並進行協作和指引，也會參與人力資源方面的工作。達里奧將這個計劃命名為“未來之書”,由2015年加入橋水高層的David Ferrucci主導。David Ferrucci本人曾是IBM公司的人工智能計劃Waston的主要設計者之一。

這還只是現狀。普華永道在今年初曾大膽預測，在2030年以前，美國有38%的工作將完全被自動化的機器、電腦程序所取代。對於金融領域，另一家咨詢機構Opimas也做出了類似的預測，他們稱到2025年，金融機構中會有10%的職能將被智能程序所取代，這被取代的部分中有40%將來自於資產管理領域。

已潛入更寬廣的金融領域

除了上述這些耳熟能詳的華爾街“大牛”，人工智能其實早已潛入金融資管領域的方方面面。牛妹（微信號：buerniu5188）大致梳理了一下，目前量化交易、智能投顧和自然語言處理技術大概是運用最為廣泛的一些領域。

一、量化交易

人工智能在金融投資領域的一個重要貢獻就是對量化交易的輔助作用，很多基金創始人都對量化交易有很大的自信，而這一技術也在很多公司得以運用。

一家叫做REBELLION RESEARCH的量化資產管理公司，在2007年推出了第一個純人工智能投資基金，現在它的人工智能技術已經可以研究包括44個20年的國家在內的股票、債券、大宗商品和貨幣。不僅如此，REBELLION RESEARCH還預測準了2008年的金融危機，並在希臘債券降級前一個月領先一步給予了F評級。

另一家對沖基金Alydia也早早將人工智能運用到投資中。該公司的首席科學家Ben Goertzel同時也是一位AI專家，曾公開表示對人工智能的信心。據他稱，該公司的完全用人工智能進行股票交易的對沖基金在上線第一天，就在一個未披露的資金池中產生了2%的回報。而在未來，AIDIYIA將會通過多種人工智能技術的組合包括概率邏輯、遺傳算法來預測美國股市長期的股價走勢。

二、智能投顧

作為金融投資界的一匹“黑馬”，智能投顧最近今年已經在金融界刮起了一股熱潮。

說到智能投顧，不得不提的就是智能投顧界的先行者Betterment。Betterment是美國最大的專註於智能投顧的公司之一，其運用資產組合理論和金融衍生模型，根據客戶的偏好設置，為客戶提供個性化的理財建議，智能投資管理和稅收的優化。該公司的CEO Jon Stein在2016年的7月曾到中國，並在會議中提出“智能投顧是一個潛力巨大的市場”。

全球最大的資管公司貝萊德也表現出了對智能投顧的興趣，它近來收購了智能投顧公司FutureAdvisor。FutureAdvisor以在線金融投資咨詢業務為主，為投資者提供投資組合的優化並調整資源整合賬戶。

三、自然語言處理技術

自然語言處理技術也是現在人工智能的重要組成部分之一，現在時常聽聞的人臉識別、圖像識別等都是這個範疇。這項技術使計算機既能理解自然語言文本的意義，也能以自然語言文本來表達給定的意圖、思想等。

在這個領域很有名的有一家叫Kensho的公司，而Kensho有一個明星產品叫Warren。這款產品被稱為“金融界的Siri”。這款軟件結合自然處理技術，掃描超過90000個包括經濟報告，貨幣政策變化，時政新聞多方位的資源，以此來建立海量資源庫，反映市場動態。

我們很熟悉的李嘉誠其實也默默地開始在人工智能方面有了動作，他參與投資的Sentient Technologies也正在運用自然處理技術等多種人工智能技術，建立量化交易的模型。

智能化取代傳統投資？或許為時尚早

不管在國外還是國內，人工智能毫無疑問已經掀起一陣熱潮。在科技撲面而來的攻勢下，傳統的人工投資到底還扮演著什麽樣的角色呢？

國內一家公募基金的量化投資部總經理告訴牛妹，與國外對沖基金非常發達的科學技術相比，國內的基金公司近來也開始興起發展智能化的運用，但目前可能都還處在比較初級的階段。最近AlphaGo挑戰圍棋高手也引發了不小關註，這表明人工智能可能具有超越我們想象的潛力。不過投資交易和下棋完全不同，在這個層面上，人工智能的運用可能更多的還是作為工具，提供足夠的信息和資源來輔助基金經理進行決策，畢竟一個基金經理在面對瞬息萬變市場時的豐富經驗也是必不可少。

目前國外市場上十分熱門的智能投顧，距離完全成為市場主流也還有一段差距。Wells Fargo在2016年的一份市場調研報告顯示，參與調查的投資者中，僅有一半對智能投顧這個概念比較熟悉，而其中僅有5%對其非常了解。同時，更多的投資者表示他們對傳統的理財顧問更為信任。

華為距離三星到底還有多遠？

鄰章 2017-06-29 09:41

來源 | 鄰章（ID：kejilinzhang）

文 | 鄰章

當下，如果只去看一些興趣閱讀產品的科技板塊，可能用不了一個小時，就會產生這樣的感覺：在智能手機領域的競爭中，蘋果、三星已經快不行了，而國產華為將對其取而代之，在這類文章下面，與之相匹配的則是一群粉絲用戶的高潮不已，大言蘋果、三星已是末日黃昏。

從我個人而言，看到這種現狀與論調：一方面在為國產崛起而歡欣鼓舞，但另一方面又為讀者在成為標題黨炮灰的同時還深陷盲目樂觀而感到頗為無奈。

為了讓粉絲更為清晰的看到當下國產相對於蘋果、三星的差距，認清現實，不被標題黨帶入盲目的自信之中，對國產進行捧殺。我們以當下國產品牌中綜合實力最強的華為來對比一下在各大興趣閱讀產品中將被華為分分鐘取而代之的三星，來看看二者之間的差距究竟還有多少。

為了能讓大家對這兩大品牌的各自現狀能有一個更清晰的認知，我們對從兩家公司的智能手機整體銷量、高端銷量、盈利能力、研發投入、供應鏈、專利布局、品牌價值這幾個面作一個簡單的比較。

1

智能手機整體銷量

對於華為與三星的競爭，大家在當下的關切，其實最為核心的還是在於智能手機業務上，雙方在這一業務上產生了頗為強烈的交集。但從整體來看，華為距離三星還是有著較大差距。在當下現實：國內市場，華為是戰勝了三星，但在全球市場來看，華為距離三星還很遠。

在智能手機的全球銷量上，我們取兩個時間段來做為衡量對象，一是2016年全年智能手機銷量，二是2017年第一季度智能手機銷量（因為第二季度的整體銷量尚未出爐）。我們以業內公認比較權威的IDC數據來看一下，二者在這方面的整體表現。

IDC數據顯示：三星在2016年其智能手機銷量達到了3.114億臺，其銷量同比下降3.0%，但是需要註意的是，2016年下半年Note7的電池事故帶來了頗為嚴重的不利影響，在一定程度上是拖累了三星在2016年第四季度的市場表現。

華為在2016年其智能手機銷量達到了1.393億臺，其銷量同比增長30.2%，其銷量增速在全球前五大智能手機廠商中，排列第三，落後於OPPO和vivo兩大廠商，但是相對於三星在2016年3%的下跌，華為的增速依舊喜人。

但即使如此，我們也能看到，華為智能手機的整體銷量相對於三星而言，依舊是差距巨大。在2016年，華為智能手機銷量比三星差了一半不止，少了1.7億部。

而在2017年第一季度，我們看到這種差距依舊是存在的，在智能手機銷量上，三星依舊領先華為一倍左右。從IDC數據來看，2017年第一季度，三星全球銷量為7920萬部，而華為在銷量則為3420萬部。

而從增速來看，環比增速三星在一季度領先了華為，但是在同比增速上，華為是大幅領先於三星。這種情況也可能說明了兩點問題：一是三星開始擺脫Note7電池事故對智能手機銷量所帶來的不利影響，其二則是華為智能手機的競爭力越來越強。

從國內市場來看，華為相對於三星而言，則是居於了領先地位。在2017年第一季度，華為在國內市場取得了第一名，但是三星卻沒有進入前五位。但若是結合IDC所公布的2017年第一季度全球銷量數據來看，我們也能看出，在2017念第一季度，華為更為依賴國內市場，但三星在智能手機的銷量上對於中國內市場的依賴性卻大大減小。

從銷量分布來看，我們看到：華為2017年第一季度在國內市場智能手機銷量達到了2080萬臺，而以此換算，則能得出華為在國際市場銷量位1340萬臺左右。

而據Counterpoint數據所公布的數據顯示，三星2017年第一季度在中國市場銷量則僅為350萬臺，那麽也可以得處，三星智能手機的國際市場銷量則將達到7570萬臺左右（這種現實，也提醒了許多認為三星智能手機離開了中國市場就活不下去了的人，需要睜開眼睛了）。

而華為與三星在國際與國內市場上的這種銷量差距，其實在某種程度上也代表了二者產品在國際認可程度和國際市場布局上，三星還是居於領先地位。

2

高端智能手機銷量

當然，僅僅比較出貨量，在許多時候意義並不大，相對於出貨量而言，其實高端市場才是更為重要的市場，因為其是獲得產品利潤與品牌認知度的關鍵所在。

但從數據來看，在高端市場，對比三星，華為的差距依舊是巨大的。在2016年，從公布數據來看，華為高端智能手機銷量，或許依舊不及三星高端智能手機銷量一半，並且需要註意的是，2016年，Note7因為電池事故，並未參與高端市場的競爭，二者高端機的價格並未在同一起跑線上。

我們從數據來看：整個2016年，在高端智能手機上，華為共推出了Mate8和P9這兩款高端機型。華為數據顯示，P9是華為歷史上首款銷量超過一千萬臺的高端智能手機，而在2017年4月份舉辦的華為分析師大會上，華為宣布P9的銷量達到了1200萬部，成為了華為歷史上旗艦銷售之最。

而華為Mate8的具體銷量華為方面則並沒有公布，但若是以P9在銷量上的突破一千萬部華為的欣喜來看，更為高端一點的的Mate8，如果達到了1000萬部，華為應該是不會低調的。而相對而言，華為倒是在4月份舉辦的華為分析師大會上公布了一下Mate9的銷量，稱其銷量在4個月內賣出了500萬臺。

在此，對於華為旗艦機型的銷量，我們也能得處一個大概範圍，即使最大化假設Mate82016年的銷量為999萬，在配合P9的1200萬臺，我們也能看到，在2016年全年，華為高端智能手機銷量未能超過2500萬臺。

而三星方面，在2016年其一共推出了三款高端智能手機：Galaxy S7、S7 edge以及悲劇的Note7。所以整個2016年，參與市場競爭的，其實只有Galaxy S7、S7 edge這兩款產品。

而據市場研究公司Strategy Analytics最新發布的統計數據來看：截止2017年第一季度，止三星Galaxy S7和S7 Edge的銷量累計突破5500萬臺。2017年第一季度，該系列產品還共售出720萬臺。那麽我們也可以得出，在2016年全年，Galaxy S7、S7 edge這兩款產品銷量在4800萬臺左右。

而從這個層面來說，二者在旗艦機型上的銷量差距，依舊是十分明顯。

3

智能手機業務利潤

當然，對於智能手機業務而言，從當下來看，無論何種競爭，歸根結底還是對於利潤的追求。那麽華為智能手機業務相對於三星而言，又處於什麽水平呢？從數據來看，華為距離三星還是有很長的路要走。

2016年，在智能手機利潤方面，華為並未具體公布其智能手機的利潤具體如何，但華為2016年年報顯示，華為整個集團在2016年的凈利潤370.52億元，以今日匯率計算，約為54.41億美元。

而三星方面，據三星公布的2016年數據顯示，在2016年其智能機業務（移動）利潤為10.81萬億韓元，以今日匯率計算，則是約合94.9億美元。

x

4

智能手機供應鏈掌控能力

如此前文章所言，智能手機不是無本之木，一部智能手機的組成離不開“屏幕、處理器、內存、閃存、攝像頭、指紋識別模塊”這些核心基礎元器件。而這其中對於廠商而言，考驗的則是對於供應鏈的掌控能力。

而在供應鏈方面，坦率來講，華為在當下依舊是落後於三星。

當下華為在核心元器件上，具備自給自足能力的，只有麒麟處理器，通過幾代的發展，華為麒麟處理器已經取得了自給自足的能力，搭載到了自家的智能手機上面。而依托於華為在通信業務上的強勢，相對而言，當下的麒麟處理器在基帶方面，要強於三星的獵戶座處理器。

而反觀三星，其垂直一體化的多年打造，使其在供應鏈上居於強勢地位，三星是唯一一家同時能夠在屏幕、處理器、閃存、攝像頭等核心元器件上自給自足的廠商。但反觀華為乃至整個國產，在供應鏈的競爭上，落後三星的幅度依然不小。

據兩個簡單的例子：諸如當下AMOLED屏幕已經成為了高端智能手機的標配，但是在AMOLED屏幕上，三星是居於領先地位的，據傳今年的iPhone8也將使用三星的屏幕。再如閃存芯片，前段時間，華為P10系列在閃存使用上爆出了混用EMMC5.1和UFS2.1的問題，而華為給出的解釋也是產能供應不足，要保障供應鏈安全。

5

研發投入

華為最為令人欽佩的一點，是其對於研發投入有著先見之明，懂得通過研發投入來儲備專利和未來技術，以在未來的競爭中獲得更大優勢。所以華為的高研發投入在其自身引以為傲的同時也是頗為業界和用戶津津樂道。

從華為公布的年報數據來看：2016年華為研發投入達到764億人民幣，近十年累計研發投入達到了3130億元，而這也使得華為成為了國內首屈一指的專利大戶，其年報數據顯示，截止2016年，其累計獲得專利授權62519件。

而三星方面，也是研發投入大戶，據歐盟委員會公布的數據顯示，2016年，三星研發投入位列全球第二，達到了125.28億歐元，以今日匯率計算，則約合人民幣為966.46億元。而高研發投入也是得三星同樣成為了全球首屈一指的專利大戶，數據顯示：三星已擁有超過10萬項全球專利。

6

品牌價值

對於一家公司而言，品牌價值是一件非常重要的事情。Interbrand解釋到品牌對一個公司意味著：“1、公司產品及服務在財務方面的優秀表現；2、品牌對消費者選擇的重大影響力；3、品牌在溢價或鎖定公司收入的強大控制力。”

而從現實來說，我們看到華為近幾年在品牌價值的排名上處於躍升狀態，進步神速，而三星在品牌價值的排名上，則是居於穩定狀態，但是其品牌價值處於上升狀態。從整體來說，華為相對於三星而言，在品牌價值上，差距是依舊存在且較大的。

以華為引以為傲的Interbrand最佳全球品牌榜單為例，我們看到，2014年華為首次成為Interbrand Top 100首家大陸上榜公司排名94位，品牌價值為43億美元；2015年再次入選並在榜單排名88位，品牌價值升值至49.52億美元。2016年，華為在Interbrand最佳全球品牌榜單中再次躍升，跳至排名72位，品牌價值達到58.35億美元。

而三星方面，在Interbrand最佳全球品牌榜單上則是連續三年保持了全球第七的位置，其品牌價值從2015年的品牌價值達452.97億美元躍升至2016年的518億美元。

7

寫在最後

透過以上幾點我們不難看出：華為在智能手機業務上的確是取得了長足的進步，其全球第三的位置也是相對穩固，但是其與三星、蘋果的差距，還是顯而易見，在整體出貨量、高端智能手機銷量、盈利能力、供應鏈掌控、品牌價值等多方面，華為要超越蘋果三星，都還有較長的一段路需要走。

而在如此現實下，更需要各位粉絲擦亮眼睛，看到這些客觀差距，不要因為標題黨而走向了盲目的樂觀之中，天天喊著秒殺蘋果三星，這其實對於華為乃至國產而言，並非是贊美而是在捧殺。

我們在祝賀國產的確取得了可喜的進步的同時，也必須要看的的一點現實是：國際巨頭們並未原地踏步，而同樣是在前進之中，並且其前進的步伐在許多時候比我們想象中的更為快速。

註：本文圖六源自搜狐科技、圖八源自科技美學，其余圖片源自網絡。

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華為距離三星到底還有多遠？

鄰章 2017-06-29 09:41

來源 | 鄰章（ID：kejilinzhang）

文 | 鄰章

當下，如果只去看一些興趣閱讀產品的科技板塊，可能用不了一個小時，就會產生這樣的感覺：在智能手機領域的競爭中，蘋果、三星已經快不行了，而國產華為將對其取而代之，在這類文章下面，與之相匹配的則是一群粉絲用戶的高潮不已，大言蘋果、三星已是末日黃昏。

從我個人而言，看到這種現狀與論調：一方面在為國產崛起而歡欣鼓舞，但另一方面又為讀者在成為標題黨炮灰的同時還深陷盲目樂觀而感到頗為無奈。

為了讓粉絲更為清晰的看到當下國產相對於蘋果、三星的差距，認清現實，不被標題黨帶入盲目的自信之中，對國產進行捧殺。我們以當下國產品牌中綜合實力最強的華為來對比一下在各大興趣閱讀產品中將被華為分分鐘取而代之的三星，來看看二者之間的差距究竟還有多少。

為了能讓大家對這兩大品牌的各自現狀能有一個更清晰的認知，我們對從兩家公司的智能手機整體銷量、高端銷量、盈利能力、研發投入、供應鏈、專利布局、品牌價值這幾個面作一個簡單的比較。

1

智能手機整體銷量

對於華為與三星的競爭，大家在當下的關切，其實最為核心的還是在於智能手機業務上，雙方在這一業務上產生了頗為強烈的交集。但從整體來看，華為距離三星還是有著較大差距。在當下現實：國內市場，華為是戰勝了三星，但在全球市場來看，華為距離三星還很遠。

在智能手機的全球銷量上，我們取兩個時間段來做為衡量對象，一是2016年全年智能手機銷量，二是2017年第一季度智能手機銷量（因為第二季度的整體銷量尚未出爐）。我們以業內公認比較權威的IDC數據來看一下，二者在這方面的整體表現。

IDC數據顯示：三星在2016年其智能手機銷量達到了3.114億臺，其銷量同比下降3.0%，但是需要註意的是，2016年下半年Note7的電池事故帶來了頗為嚴重的不利影響，在一定程度上是拖累了三星在2016年第四季度的市場表現。

華為在2016年其智能手機銷量達到了1.393億臺，其銷量同比增長30.2%，其銷量增速在全球前五大智能手機廠商中，排列第三，落後於OPPO和vivo兩大廠商，但是相對於三星在2016年3%的下跌，華為的增速依舊喜人。

但即使如此，我們也能看到，華為智能手機的整體銷量相對於三星而言，依舊是差距巨大。在2016年，華為智能手機銷量比三星差了一半不止，少了1.7億部。

而在2017年第一季度，我們看到這種差距依舊是存在的，在智能手機銷量上，三星依舊領先華為一倍左右。從IDC數據來看，2017年第一季度，三星全球銷量為7920萬部，而華為在銷量則為3420萬部。

而從增速來看，環比增速三星在一季度領先了華為，但是在同比增速上，華為是大幅領先於三星。這種情況也可能說明了兩點問題：一是三星開始擺脫Note7電池事故對智能手機銷量所帶來的不利影響，其二則是華為智能手機的競爭力越來越強。

從國內市場來看，華為相對於三星而言，則是居於了領先地位。在2017年第一季度，華為在國內市場取得了第一名，但是三星卻沒有進入前五位。但若是結合IDC所公布的2017年第一季度全球銷量數據來看，我們也能看出，在2017念第一季度，華為更為依賴國內市場，但三星在智能手機的銷量上對於中國內市場的依賴性卻大大減小。

從銷量分布來看，我們看到：華為2017年第一季度在國內市場智能手機銷量達到了2080萬臺，而以此換算，則能得出華為在國際市場銷量位1340萬臺左右。

而據Counterpoint數據所公布的數據顯示，三星2017年第一季度在中國市場銷量則僅為350萬臺，那麽也可以得處，三星智能手機的國際市場銷量則將達到7570萬臺左右（這種現實，也提醒了許多認為三星智能手機離開了中國市場就活不下去了的人，需要睜開眼睛了）。

而華為與三星在國際與國內市場上的這種銷量差距，其實在某種程度上也代表了二者產品在國際認可程度和國際市場布局上，三星還是居於領先地位。

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高端智能手機銷量

當然，僅僅比較出貨量，在許多時候意義並不大，相對於出貨量而言，其實高端市場才是更為重要的市場，因為其是獲得產品利潤與品牌認知度的關鍵所在。

但從數據來看，在高端市場，對比三星，華為的差距依舊是巨大的。在2016年，從公布數據來看，華為高端智能手機銷量，或許依舊不及三星高端智能手機銷量一半，並且需要註意的是，2016年，Note7因為電池事故，並未參與高端市場的競爭，二者高端機的價格並未在同一起跑線上。

我們從數據來看：整個2016年，在高端智能手機上，華為共推出了Mate8和P9這兩款高端機型。華為數據顯示，P9是華為歷史上首款銷量超過一千萬臺的高端智能手機，而在2017年4月份舉辦的華為分析師大會上，華為宣布P9的銷量達到了1200萬部，成為了華為歷史上旗艦銷售之最。

而華為Mate8的具體銷量華為方面則並沒有公布，但若是以P9在銷量上的突破一千萬部華為的欣喜來看，更為高端一點的的Mate8，如果達到了1000萬部，華為應該是不會低調的。而相對而言，華為倒是在4月份舉辦的華為分析師大會上公布了一下Mate9的銷量，稱其銷量在4個月內賣出了500萬臺。

在此，對於華為旗艦機型的銷量，我們也能得處一個大概範圍，即使最大化假設Mate82016年的銷量為999萬，在配合P9的1200萬臺，我們也能看到，在2016年全年，華為高端智能手機銷量未能超過2500萬臺。

而三星方面，在2016年其一共推出了三款高端智能手機：Galaxy S7、S7 edge以及悲劇的Note7。所以整個2016年，參與市場競爭的，其實只有Galaxy S7、S7 edge這兩款產品。

而據市場研究公司Strategy Analytics最新發布的統計數據來看：截止2017年第一季度，止三星Galaxy S7和S7 Edge的銷量累計突破5500萬臺。2017年第一季度，該系列產品還共售出720萬臺。那麽我們也可以得出，在2016年全年，Galaxy S7、S7 edge這兩款產品銷量在4800萬臺左右。

而從這個層面來說，二者在旗艦機型上的銷量差距，依舊是十分明顯。

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智能手機業務利潤

當然，對於智能手機業務而言，從當下來看，無論何種競爭，歸根結底還是對於利潤的追求。那麽華為智能手機業務相對於三星而言，又處於什麽水平呢？從數據來看，華為距離三星還是有很長的路要走。

2016年，在智能手機利潤方面，華為並未具體公布其智能手機的利潤具體如何，但華為2016年年報顯示，華為整個集團在2016年的凈利潤370.52億元，以今日匯率計算，約為54.41億美元。

而三星方面，據三星公布的2016年數據顯示，在2016年其智能機業務（移動）利潤為10.81萬億韓元，以今日匯率計算，則是約合94.9億美元。

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智能手機供應鏈掌控能力

如此前文章所言，智能手機不是無本之木，一部智能手機的組成離不開“屏幕、處理器、內存、閃存、攝像頭、指紋識別模塊”這些核心基礎元器件。而這其中對於廠商而言，考驗的則是對於供應鏈的掌控能力。

而在供應鏈方面，坦率來講，華為在當下依舊是落後於三星。

當下華為在核心元器件上，具備自給自足能力的，只有麒麟處理器，通過幾代的發展，華為麒麟處理器已經取得了自給自足的能力，搭載到了自家的智能手機上面。而依托於華為在通信業務上的強勢，相對而言，當下的麒麟處理器在基帶方面，要強於三星的獵戶座處理器。

而反觀三星，其垂直一體化的多年打造，使其在供應鏈上居於強勢地位，三星是唯一一家同時能夠在屏幕、處理器、閃存、攝像頭等核心元器件上自給自足的廠商。但反觀華為乃至整個國產，在供應鏈的競爭上，落後三星的幅度依然不小。

據兩個簡單的例子：諸如當下AMOLED屏幕已經成為了高端智能手機的標配，但是在AMOLED屏幕上，三星是居於領先地位的，據傳今年的iPhone8也將使用三星的屏幕。再如閃存芯片，前段時間，華為P10系列在閃存使用上爆出了混用EMMC5.1和UFS2.1的問題，而華為給出的解釋也是產能供應不足，要保障供應鏈安全。

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研發投入

華為最為令人欽佩的一點，是其對於研發投入有著先見之明，懂得通過研發投入來儲備專利和未來技術，以在未來的競爭中獲得更大優勢。所以華為的高研發投入在其自身引以為傲的同時也是頗為業界和用戶津津樂道。

從華為公布的年報數據來看：2016年華為研發投入達到764億人民幣，近十年累計研發投入達到了3130億元，而這也使得華為成為了國內首屈一指的專利大戶，其年報數據顯示，截止2016年，其累計獲得專利授權62519件。

而三星方面，也是研發投入大戶，據歐盟委員會公布的數據顯示，2016年，三星研發投入位列全球第二，達到了125.28億歐元，以今日匯率計算，則約合人民幣為966.46億元。而高研發投入也是得三星同樣成為了全球首屈一指的專利大戶，數據顯示：三星已擁有超過10萬項全球專利。

6

品牌價值

對於一家公司而言，品牌價值是一件非常重要的事情。Interbrand解釋到品牌對一個公司意味著：“1、公司產品及服務在財務方面的優秀表現；2、品牌對消費者選擇的重大影響力；3、品牌在溢價或鎖定公司收入的強大控制力。”

而從現實來說，我們看到華為近幾年在品牌價值的排名上處於躍升狀態，進步神速，而三星在品牌價值的排名上，則是居於穩定狀態，但是其品牌價值處於上升狀態。從整體來說，華為相對於三星而言，在品牌價值上，差距是依舊存在且較大的。

以華為引以為傲的Interbrand最佳全球品牌榜單為例，我們看到，2014年華為首次成為Interbrand Top 100首家大陸上榜公司排名94位，品牌價值為43億美元；2015年再次入選並在榜單排名88位，品牌價值升值至49.52億美元。2016年，華為在Interbrand最佳全球品牌榜單中再次躍升，跳至排名72位，品牌價值達到58.35億美元。

而三星方面，在Interbrand最佳全球品牌榜單上則是連續三年保持了全球第七的位置，其品牌價值從2015年的品牌價值達452.97億美元躍升至2016年的518億美元。

7

寫在最後

透過以上幾點我們不難看出：華為在智能手機業務上的確是取得了長足的進步，其全球第三的位置也是相對穩固，但是其與三星、蘋果的差距，還是顯而易見，在整體出貨量、高端智能手機銷量、盈利能力、供應鏈掌控、品牌價值等多方面，華為要超越蘋果三星，都還有較長的一段路需要走。

而在如此現實下，更需要各位粉絲擦亮眼睛，看到這些客觀差距，不要因為標題黨而走向了盲目的樂觀之中，天天喊著秒殺蘋果三星，這其實對於華為乃至國產而言，並非是贊美而是在捧殺。

我們在祝賀國產的確取得了可喜的進步的同時，也必須要看的的一點現實是：國際巨頭們並未原地踏步，而同樣是在前進之中，並且其前進的步伐在許多時候比我們想象中的更為快速。

註：本文圖六源自搜狐科技、圖八源自科技美學，其余圖片源自網絡。

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從ICO到IPO的距離

素素文章 2017-07-27 15:49

來源 | 素素文章（ID：susuwenzhang）

作者 |  素咖啡 

深思淺慮，緩斟慢酌；價值尺度，審慎考量

代幣，是否真屬於數字貨幣領域中的新物種。

代幣，儼然成為數字貨幣的非常玄奧的代稱。

忐忑，惴惴，謹以此篇杞人憂天的碎碎文字陪著大家且行且珍惜。

境內社區和外國代幣

最近數月幾乎每天都有儲如此類的恍惚間被稱為數字貨幣的“代幣”發行，以ICO的方式，寫幾頁白皮書，建設個官方網站，設計個圖文聲像並茂的H5，找些專職或兼職的人組成團隊，組織些鏈圈推廣高手組建幾個甚至幾十個微信群，這些微信群被稱為“社區”，在朋友圈轉發的同時在北京、上海、廣州、深圳等地的咖啡館巡回路演，期間邀請些忽然被稱為鏈圈或幣圈大咖的人站站臺講講話推廣推廣，就能通過自身平臺或第三方平臺募集到數千萬元甚至數億元資本如果以人民幣計算，而在ICO文本中，這種募集的介質和工具大都以目前坊間流行的源自境外的數字貨幣比特幣、以太坊、萊特幣等所謂幣種計量。

對絕大多數的發行者而言，遲早都要兌現成法幣，偏偏制定遊戲規則請參與者以法幣換成境外代幣，這意味著參與者們先承擔一輪幣價漲跌的考驗，然後再通過約定很長的密碼與平臺間的共識投資到指定地址，然後才能跋山涉水地送上自己的境外代幣而換取發行方的二級代幣。

法幣兌現和歸零風險

通過ICO募集的資本最終對標的是發行者自己命名的數字貨幣即代幣，募集終結之後，發行者管理、支配、變現募集到的比特幣、以太坊、萊特幣，而按照比例送給參與者們以代幣，這種代幣就是發行者自行研發命名的二級代幣，這些幣種單位是字符組成的符號，按照或者模仿比特幣產生之初的命名規律，大都以***COIN命名。發行方通過第三方發行平臺獲得了參與者們投資的比特幣和以太坊，然後可以到交易平臺變現為法幣，而參與者按照約定的比例擁有了發行方創造的新幣種即“代幣”並可以到指定的類似證券交易所式的平臺進行交易或是炒作，參與者的收益在於買賣代幣，在於人有接盤，有漲有跌，有賠有賺，有的歸零。

歸零的風險亦是ICO發起方在說明書中所警醒參與者們風險自擔的重要條款，意即：玩不起別玩哦。

境外代幣也好，本國法幣也好，真正的資本金蟬脫殼了，留下持有代幣即所謂的虛擬數字貨幣的參與者們兀自狂歡，等候著炒作代幣之機的盛宴。

投資者和參與者

在證券基金領域，對合格投資者有嚴格而明確的財務數據規定。據說，現在坊間出現了“合格參與者”這個令人捧腹笑到肚子痛的新概念。

ICO項目參與者其實並不能被稱為投資者，毋庸置疑，投資意味著“權錢交換”即股權和資本的對價，如果涉及巨額真金白銀的資本則會換得法律條款保護之下的甚至在工商局進行變更備案的法定股權，而在ICO過程中，這些通過ICO平臺參與的所謂投資者獲得的並非股權而是發行者的代幣，代幣對應的並非股權，而是社區參與者們的投票權，而這種投票權的權限範圍和話語效力在大多數的白皮書中鮮見詳細約定。況且很多ICO項目甚至沒有落地的具體公司而是項目制和個人行為，如果法定組織不存在又何談股權，皮之不存毛將焉附。

非股權的“韭菜”

也許會有在第三方交易平臺表現很活躍或幣價很高的代幣，社區參與者通過低買高賣而賺取交易差價從而獲得利潤，或者徹底賣出而得到最終變現，運氣好者也許會實現一本萬利。那些默默無聞的代幣往往會在第三方表現不佳，價格也許會跳水，經營不善的代幣發行項目組也許可跑路，也許會清盤。所以，大概這就是新手上路的參與者被稱為“韭菜”的原因，被收割大概就是這個名詞的宿命，僥幸生存者則可以成為老“韭菜”之後再去收割新“韭菜”，循環往複，買空賣空，以至無窮。因為這些“韭菜”並非項目方的股東，也不會因為出資而獲得任何股權，僅僅是代幣，代幣並非股權。

資本金蟬脫殼，韭菜買空賣空。

私募和公募

私募和公募，這兩個嚴肅的金融概念在證券和基金領域都有涇渭分明的定義，不知何時竟然也被引渡到ICO領域。坊間的ICO項目說明、公眾號文章、H5的行文中也偶有闡述或利用這些專有名詞。近水樓臺的早期參與者應當就屬於私募階層了，可以獲得打折的價格，公募則是經過項目路演之後正式開啟ICO資本募集，據說有的ICO參與人數達數千人，金額以千萬元甚至億元計。

記得，私募與公募的人數界定為200，且均需有金融牌照並到指定官方機構進行備案，否則便有非法集資的嫌疑。況且，對於證券基金類產品的募集、托管、交易機構都有嚴苛的範圍規定。區塊鏈的智能合約與共識機制的效率是否等於這種效率？

大家是否還記得多年之前的浙江吳英的案子，在江南小縣城也並未募集到那麽多人數的資本，額度與現在較大規模的ICO也算不相上下卻被鋃鐺入獄，而現在看來不用將牢底坐穿、亦毋庸哭昏在獄，種種利好消息多少前科應當僥幸竊喜。

貨幣乘數和M2；劣幣驅逐良幣

代幣發行方通過以上的ICO過程獲得了比特幣、以太坊、萊特幣後即可以通過交易所平臺變現為法幣，在國內當然是人民幣，這些人民幣按照約定或經過微調則分別劃為早期投資者回報、團隊、運營、社區建設、基金會等，這種財務分配的過程和結果立刻形成了社會購買力，但願最終能形成社會生產力。

如果，這種代幣愈來愈多，多到洪水泛濫甚至可能湧入流通領域，甚至可能有朝一日可以悄悄充當等價交換物而具有支付功能，就會形成衍生和虛增的社會購買力，約等於擴大了貸幣乘數，約等於增加了M2的規模。屆時，這種代幣們的產生就約等於貨幣發行，約等於開動了印鈔機，既有的法幣勢必就漸漸貶值形成通貨膨脹，而法幣貶值是個相對緩慢的過程，世界歷史上幾乎每位新登基的國王都會印發鑄造自己頭像的新幣種，往往在此過程中降低黃金和白銀含量將冗余價值收入自己金庫形成隱性收入，劣幣驅逐良幣，財富在潛移默化之中實現了非公平地轉移。這大概也是坊間傳說中的財富再分配的原理。

追溯既往，認真考量，每個發行方都貌似央行或者扮作國王行駛了發幣的功能。

主流和非主流

ICO的發行方往往來自所謂“鏈圈兒”即玩區塊鏈概念與活動和做區塊鏈技術與研發的人們；ICO的參與方往往來自所謂“幣圈兒”即早期“挖礦”的比特幣玩家和後期比特幣和以太坊的玩家與愛好者們，這其中有的屬於真正玩家或者以此為生的職業操盤手，有的則屬於葉公好龍，還有的人覺得弓杯蛇影、戰戰兢兢，無論如何，這類參與者們的資本目前被坊間稱為非主流資本。

秋毫之間，青萍之末。

因為比特幣可以切割，所以ICO項目可以有百元投資，真真可謂小微金融。但是縱觀ICO的發端與流行，從境外流行到國內，從咖啡館到創業大街再到北上廣深諸多城市，已經形成浩蕩趨勢和滾滾風潮，各發行主體和相關者舉著區塊鏈以及新技術變革的旗幟開始自辦發行數字貨幣。到底，這些群體中有多少人真正掌握了區塊鏈的搭建技術，到底有多少專業的工程師和程序員，到底獲得過多少項專利和知識產權，科技轉化為生產力才是硬道理。技術革命和文化革命，而目前全國各地大江南北的路演和夜以繼日的新幣種發行，偶爾讓人聯想起1966-1976的那場曠日持久的運動浩劫。亦讓人想起2008年源起於美國華爾街舉著金融創新的旗幟而導致的以次貸為代表的過度資產證券化而引起的全球金融危機。而時下名目繁多蜂擁而至的資產代幣化ICO風潮又與過度資產證券化有多少差異呢。ICO們發行給參與者們代幣，其變現效率和被法律保護的程度難道會優良於當年華爾街的住房貸款次級債券麽？

比特幣價格的野蠻生長和瘋狂過的郁金香

當年，由所謂加密算法和挖礦產生的比特幣的價值低廉到如同草芥，據媒體間傳來傳去的數據說多個比特幣才能換一個PIZZA，如果以今年初狂飈到兩萬元換一枚比特幣的價格來換算，創世之初的比特幣時代的那塊PIZZA價格就是上億人民幣，這種價格懸殊顯然超出了正常經濟波動的範圍。

但是馬克思資本論中的重要觀點和理論是價值規律，即勞動創造價值而供求關系決定價格，當人們對某種商品需求大於供給或者過度狂熱的追逐，該種商品的價格就會上漲，當失去理性地偏執追逐，就會失去理性地偏執飈升，這種現象的代表性體現便是源自荷蘭的郁金香，狂熱的人們如賭徒般押註甚至從現貨交易衍生為期貨貿易，旺盛的需求推高了價格直至天價，直到有人說出真言根本不值那麽錢而後導致價格跳水，就在真相被指出的瞬間，很多投機者傾家蕩產，狂熱的人們和價格如多米諾骨牌般倒下並蔓延。

價格總是圍繞價值波動，離譜的變動不是出於人為操縱便是出於市場過度狂熱的追蹤，無論震蕩幅度多麽巨大，遲早，總會回歸價值本原和交易理性。

法幣是國家的金融重器亦是治國之本。我國並非比特幣的原創國家，但卻形成世界最大比特幣交易區的局面。而如滾滾大潮湧動的ICO們競相指定比特幣為募集資本的第一貨幣工具，無形中成為推高比特幣價格的群體力量。這意味著國內對這種來自境外數字貨幣的追捧，熱情越高，價格越高，比特幣通縮而人民幣通脹，這意味著我國法幣的相對貶值。某些國家已經開放比特幣視為現金投入流通，假設價格不變，流通和應用的範圍越廣，我國法幣國際化過程中貶值程度越慘重。以網絡為路，以區塊鏈為徑，如果比特幣曾是人民幣走向境外的水路通途，這高高的價格其實是原創發起國家始作傭者的狂歡，是跟隨者和投機者們獲得暴利之後的回頭嘲笑，而法幣卻在此過程中不僅遭遇了稀釋和貶值，還被當作了工具和杠桿。

被賣了，還幫著數錢。坊間這種段子說的是誰呢？

天價向日葵讓畫家們誤以為自己也可能成為梵高

最初，多個比特幣才能換個PIZZA。

當年，梵高的向日葵曾被當作窗戶紙抵禦風寒。

並非所有的代幣都能成為比特幣式的的天價代幣，並非所有畫作都能成為向日葵般的天價作品，並非所有的花都可以做一回郁金香。愛情可貴在於不渝，如果泛濫則草芥不值。物以稀為貴，谷豐而傷農，物極必反的規律就在那里。

邯鄲學步，會忘記自己走路的姿勢。

東施效顰，會丟失自己原來的品質。

比特幣和向日葵相似的是，中本聰們隱姓埋名，而梵高已是異國他鄉的古人。我國也有自己土產的富春山居圖，價格也很高甚至被拍成了電影，而那幅畫也僅僅是收藏品，原創的年代是元朝時期，經過了數百上千年才被炒作成天價。眾所周知，收藏品往往有行無市。

ICO和IPO

ICO和IPO的區別，僅僅一個字母的區別，正如大和天的關系。

ICO和IPO的距離，不僅僅是從C到P的距離，正如從咖啡館路演到證券交易所主板上市敲鐘的時間表、路線圖以及在此過程中腳踏實地經營企業的三年五年甚至更長時間的耕耘。無論登陸深交所、滬交所、港交所和納斯達克，不依其規則千錘百煉無以抵達。勞動創造價格，供求影響價格，經濟鐵律和嚴苛條款是規避投機的法度和準繩。再者，ICO與普惠金融到底是密切相關還是雲泥之別，更需審慎分析認真對待。

據說貴陽最近又開會特別針對ICO建立沙盒機制，對於泥沙俱下的洪流中產生的種種亂像展開討論研究對策。募集資本的邊界如同紅警，編織鐵籠，請君入甕。潮漲潮落，當浪花褪去便會看出是否有人在裸泳。

明察秋毫，見微知著。

過猶不及，寒蟬在樹。

泡沫之夏很快就要過去，熱得發燒的ICO們和參與者們該冷靜思考。暑期里，勇敢者的遊戲玩得疲倦之後，建議翻翻格林童話和伊索寓言，痛定思痛，國計民生，有時，往往，皇帝的新裝不如村姑的布衣。

張聞素 2017年7月27日北京

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同樣是高口碑電影 《天才槍手》距離《摔跤吧！爸爸》還有多遠？

文創資訊 2017-10-23 11:58

來源 | 文創資訊（ID：chuangyiyun）

文 | 任珊

繼《摔跤吧！爸爸》和《看不見的客人》之後，又有一部非好萊塢引進片收獲了如潮的好評，那就是泰國電影《天才槍手》。截止到目前，該片的爛番茄新鮮度高達100%，IMDB評分高達8.3，豆瓣也給出了8.3分的好評。

10月13日，《天才槍手》登陸內地院線。僅僅用了3天，該片就攬下了過億的票房，刷新了泰國電影在中國的票房紀錄。但從《天才槍手》第二周的表現來看，票房走勢明顯放緩，目前票房尚未超過2億，恐怕難以複制《摔跤吧！爸爸》的票房奇跡。

同樣是高口碑的批片，《摔跤吧！爸爸》能夠憑借高口碑實現票房逆襲，在內地狂攬12.99億票房，躋身年度票房十強。《天才槍手》卻難以複制這樣的票房神話，這是為什麽呢？

《天才槍手》好評如潮 卻難成票房爆款？

剛剛上映3天，《天才槍手》就斬獲了過億的票房，輕松打破了泰國電影在國內保持的票房紀錄。這不得不引發觀眾的聯想，難道這部電影將成為下一個《摔跤吧！爸爸》嗎？

《天才槍手》根據2014年轟動一時的亞洲考場作弊案改編，講述的是了天才學霸利用高智商幫同學作弊，從中牟取暴利的故事。這個題材看似小格局，卻拍出了諜戰片般的緊張刺激感。明快的節奏、淩厲的剪輯，恰到好處的配樂，讓該片把作弊戲拍出了行雲流水的感覺，驚心動魄的觀感比起近些年多數的盜匪片也是有過之而無不及的。

影片中的作弊方式設計得非常巧妙，利用彈鋼琴的手勢來傳遞信息，在條形碼中暗藏答案等作弊手法，兼具娛樂性與可看性，讓觀眾看得瞠目結舌。影片中的三場重點作弊戲，從格局到作弊的難度和方法都不斷地升級，作弊人數從一個人到整個班，再到最後的隔海作弊，其觀感像是從校園電影切換到了好萊塢間諜片，令人拍案叫絕。

當然，這部電影不僅講述了一個精彩的故事，也擊中了泰國的教育體制和貧富差距等社會痛點。影片的主角設定為兩類人——貧窮天才和富有蠢蛋，貧窮天才在發現學校的陳腐黑幕後，想要通過作弊賺錢的方式，對抗世界的不公，最終卻只能向現實妥協。曾被他們幫助的富二代們，最後卻穿著考試滿分的T恤開香檳慶功、狂歡，這不得不引發觀眾的深思。

無論是從題材、劇情、制作水準或者口碑來看，《天才槍手》都可以被稱為一部“神作”。但相較於爛番茄100%，豆瓣8.3分的高口碑，該片的票房並非盡如人意。前三天攬下1億票房後，《天才槍手》的票房增速明顯放緩。上映近1周，票房仍不足2億。

就目前來看，《天才槍手》恐怕很難複制《摔跤吧！爸爸》的票房奇跡，票房落點可能會在3-5億之間，難以成為現象級爆款。不過，對於一部僅需50萬美金購入的批片來說，這樣的票房已經是相當可觀了。

“天才槍手”不敵“摔跤爸爸”，背後有何原因？

同樣是非好萊塢引進片，《摔跤吧！爸爸》能夠攬下12億票房，《天才槍手》卻很難複制這樣的票房神話，這是為什麽呢？文創資訊認為，主要有以下三個原因——

1、題材上的局限性：作弊題材受眾有限

《天才槍手》之所以能夠吸引觀眾，主要是在於別出心裁的題材。當國產青春片還在墮胎、出國、三角戀的輪回中感慨青春逝去的時候，這部電影選擇了一個另類的視角——通過考場作弊來講述青春故事，給觀眾帶來了耳目一新的感覺。

然而，考場作弊這個獨特的題材，註定了《天才槍手》無法成為一部合家歡電影，只能受到小眾範圍內的追捧。畢竟作弊並不是值得宣揚的行為，很難引發大規模觀眾的價值認同。尤其是對於追求“教育意義”的中國家長來說，僅僅看到這個片名，恐怕就很難說服自己帶著孩子走進影院。

相較之下，《摔跤吧！爸爸》屬於體育競技題材，講述的是身為前著名摔跤手的父親訓練兩個女兒摔跤，最終拿下世界冠軍的故事。影片的節奏松弛有度，有溫情有喜劇有燃點，屬於合家歡題材。對中國觀眾來說，影片中展現出的“愛拼才會贏”的勵誌態度，以及永不放棄的體育精神，都很容易引發中國觀眾的共鳴。

另一方面，《天才槍手》雖然拍出了諜戰片的既視感，本質上仍然是一部青春片。近幾年，在大量國產青春片的“狂轟濫炸”之後，國內觀眾普遍對這種類型的電影產生了審美疲勞，客觀上影響了《天才槍手》的票房發揮。

2、主演上的局限性：缺乏知名主演的人氣帶動

與《天才槍手》相比，《摔跤吧！爸爸》有一個先天的宣傳優勢，那就是影片主演阿米爾·汗。

阿米爾·汗被稱為“印度劉德華”，除了樣子同樣俊俏、年齡相近外，也是中港臺知名度最高的印度明星。在《摔跤吧！爸爸》之前，他主演的《三傻大鬧寶萊塢》和《我的個神啊》，都在國內斬獲了超高的口碑。對於中國觀眾來說，阿米爾·汗已成為了某種“佳片保障”。有了這位知名演員的人氣加持，《摔跤吧！爸爸》很快就引起了觀眾的註意。

相較之下，中國觀眾認識的泰國演員本來就不多，《天才槍手》的主演又全都是生面孔，很難引發普通觀眾的關註。由於缺乏知名演員的人氣帶動，《天才槍手》在上映前並沒有多少知名度。直到上映之後，該片的口碑在網上擴散開來，才能進一步激發觀眾的觀影熱情。

3、格局上的局限性：對社會弊端的批判淺嘗輒止

《摔跤吧！爸爸》不僅僅是一個簡單的勵誌故事，這部電影最可貴之處在於揭露了印度的性別歧視問題。印度是一個性別不平等的國家，女性被嚴重歧視，童婚盛行。正如片中表現的那樣，如果男主角馬哈維亞不把女兒培養成摔跤手，她們也會成為性別歧視的犧牲品。

針對性別歧視問題，《摔跤吧！爸爸》給出了自己的答案——想要告別歧視，女性首先要自己覺醒，通過努力改變自己的命運。在印度的社會背景下，影片中大女兒獲得的金牌有著更深刻的意義：女性不再是柔弱的被施暴的對象，她們也可以憑借自己的力量爭取到榮譽。

《天才槍手》同樣是借助影片中的故事揭露社會弊端，立意和格局卻不及前者。該片雖然涉及到了教育制度的弊端和貧富差距等社會問題，但並沒有對其進行深入的探討，而是把更多的精力用在了講述緊張刺激的作弊故事上面。

尤其是在影片的結局中，小琳選擇“棄惡從善”，放棄了作弊行動。當然，這是出於“政治正確”的需要，畢竟作弊行為本身不具有正義性，不值得也不應該被提倡。但是在放棄了錯誤的反抗方式之後，主角並沒有去尋找更具正義性的反抗方式，而是選擇了向命運低頭，這使得影片對社會弊端的批判僅僅停留在表面，顯得有些虎頭蛇尾。

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蘋果距離10000萬億市值還有多遠？

熱點微評 2017-11-13 12:51

來源 | 熱點微評

作者 | 王新喜

日前，蘋果市值突破了9000億美元，離1萬億美元越來越近了。分析師目前也十分看好蘋果的前景。根據數據提供商FactSet統計，37位追蹤蘋果的分析師中，31位給出了超配評級，5位給出了持有評級，只有一位建議賣出。

摩根士丹利分析師凱蒂·休伯蒂（Katy Hubertty）在研報中指出，蘋果新手機配備的增強現實功能“有望成為下一個加速智能手機升級，推動服務商業化和增長的殺手級引用。”最近又有分析師稱元旦前蘋果就要破萬億了，但是蘋果的萬億市值之路真的這麽好走麽？

蘋果股價過去一年上漲52%。按照當前蘋果股價上漲的趨勢，萬億市值確實已經不遠了。

當前的利好消息是，蘋果正式宣布將從11月24日起再開放13個國家和地區的iPhoneX銷售，加上目前已經開始銷售iPhoneX的57個國家和地區，累計覆蓋超過了70個市場。

市場覆蓋範圍的擴大，意味著iPhone的銷售量增長的潛力更大。當前iPhoneX強勁的銷量或是蘋果股價的助推器。我們從今天蘋果的股價趨勢看，它非常類似iPhone6發布時的周期變動規律。然而它沖擊萬億市值的不確定性就在這兒。

硬幣有正反的兩面，資本市場忽略了蘋果市值未來下跌的可能性

我們總是以市值增長來看待一家明星公司的未來，但是硬幣總有正反的兩面，它的另一面是下跌。股價反映的是投資者對未來的預期。盡管如今大環境方面，川普減稅美聯儲加息會引發一定規模的資本回流效應，這對華爾街股指走勢有一定影響，當前可以說是利好的頂端，但未來的走向還存在不確定性。

當然從蘋果公司內部一直很穩定，Mac保持平穩，App Store勢頭看漲。這次新iPhone發售，蘋果采取的是一種很保守的策略，即用iPhone8與iPhoneX的差異化來提升後者的銷量與利潤，而不是直接用iPhoneX冒險。

蘋果的股票具有較強的抗跌性與一定的穩定性，但它的周期性規律導致它的股價處於經常性的波動狀態。

早在2014年，iPhone6上市之後的強勁銷量，助推其市值就已突破7000億美元，成為標普中首家市值超過7000億美元的公司。當時就有分析師稱蘋果即將破萬億美元。

但是後來iPhone6S上市之後，其產品與前代差異化不明顯，被認為陷入創新頹勢，銷量開始走低，在2015年其股價一度處於頹勢，2015年底，蘋果股價曾經處於6000億美元的低位，當時與谷歌僅僅870億美元的差距，業內一度認為蘋果股價即將被谷歌反超。

而筆者當時在《僅差870億：谷歌市值要超越蘋果有多難？》一文中指出，谷歌通過回購股票與組織架構調整能給資本市場一定的預期，但無法改善其多年來盈利模式單一化的局面，谷歌需要警惕的對手壓根就不是蘋果，而是Facebook，總體來看，兩家公司的廣告成本都有所增長而且廣告效果都在提升，資本維持谷歌持續增長的基本面更多的可能性則是呈現下行趨勢。

而蘋果以iOS為核心的軟硬件一體化封閉生態系統在中國市場乃至全球市場都是無敵的而且拿著望眼鏡都找不到對手，它只需要通過在未來的產品滿足用戶一些新的創新預期，它就能拉升股價。

時間走到去年年中，蘋果2016年第二財季營收為505.57億美元，同比下滑13%，更是iPhone銷量首次下降，這導致蘋果股價暴跌，當時五個工作日市值縮水650億美元，接近3000億人民幣。即蘋果股價已較2015年4月28日創出的52周高點134.54美元下跌了21%以上。

而這個時候，蘋果投資者對於是否該繼續持有蘋果股票的信念已經開始動搖。

筆者當時在《市值蒸發3000億：蘋果的股票還值得買嗎？》一文中指出，蘋果只要不是敗給競爭對手，股價的回升就有可能。蘋果的股價現狀符合巴菲特投資定律：蘋果股價確往往深受發布會和新產品的影響，從1980年到現在，蘋果公司股票收益漲了260倍，未來暴漲暴跌都不太可能，收益與虧損都會穩定在一定區間範圍內。當巨大的投資機會來自優秀公司被不尋常的環境所困，這時會導致這些公司的股票被錯誤的低估。

蘋果當時處於歷史低位的這個時間節點，筆者當時指出，那個時候是建倉買入蘋果股票的好時機。而後來蘋果的股價走勢也基本驗證了筆者的上述判斷。

而在今年iPhone8發布之後，由於產品平庸，消費者不買賬，加之受到十連裂的影響，蘋果股價也曾小幅下跌。而iPhoneX發布之後，蘋果股價又一次走向高位。

萬億美元市值之夢從高點滑落的可能性有多大？

從蘋果近年來的市值表現與股價規律看，蘋果深受iPhone超級周期的影響。即一輪低潮之後引發下一輪高潮，而股價與iPhone銷量與利潤幾乎呈現正相關的曲線走勢。

而我們需要看到的是，iPhoneX全面屏的突破就好比當年的iPhone6S首次采用大屏所帶來的資本看好與消費熱潮。這成就了它的股價歷史高點，但一切就看iPhoneX在第四季度增長是否符合預期。

如果銷量暴漲，萬億美元大關可能就會在明年突破，但如果沒有撐到明年新iPhone發布之前突破萬億美元，那麽在明年新iPhone發布之後，萬億美元市值之夢可能就會從高點滑落。

由於蘋果第三季度的增長給了四季度一個更好的營收高預期，當下已進入歐美聖誕購物旺季，無論是“黑色星期五”和“網購星期一”，都給蘋果iPhoneX帶來了銷售利好。

但前提是富士康的產能是否能完全滿足消費者的需求，雖然富士康集團的iPhone X產量已經在大幅增加，但能否化解產能，良品率以及零部件供應問題困擾，還是個未知數，尤其是iPhoneX當前還面臨燒屏問題的質疑。

蘋果上遊的OLED顯示屏、三維識別傳感器等零部件的供貨問題還存在困難，這些因素導致富士康的iPhone X產能較低。另外，OLED屏幕的自發光特性帶來的亮度衰退、屏幕偏色、圖像殘留等硬傷，後續銷量還有待市場消費者對iPhonex產品使用體驗的反饋與口碑。

而iPhone歷年的銷量還受到市場輿論對其產品的評價反饋，如果後續產品出現良品率問題或者產品硬傷，市場口碑呈現下行走勢，iPhonex的增長趨勢可能會受阻，這也是蘋果股價的不確定性因素。

蘋果股價與iPhone銷量高度關聯，這是它沖擊萬億市值的不確定性

如果從未來趨勢看，Google、Facebook、亞馬遜、蘋果等，都是萬億美金市值的潛力選手。按照目前既定的規律，這一天很大概率會到來。

但是科技行業的發展軌跡，往往會存在諸多不確定性。比如說，亞馬遜是因為貝索斯這人在商業上極其成熟，幾乎不犯錯，也早就了今天亞馬遜一直相對穩定且持續增長的市值。但它的危機在於它的跨界太遠，從雲計算到發射火箭，往往會導致副業投入偏航太遠影響到主航道的軌跡。

Google很強大，但是在商場上過於技術化與理想主義，而過於沈迷玩弄黑科技追求理想主義的風險在於往往是在現實中被那些商業化更成功的公司打敗。

而蘋果呢，蘋果的核心競爭力在於圍繞iOS系統打造的軟硬一體化封閉模式，而在硬件富足的時代，蘋果的軟硬一體化模式可有效規避摩爾定律的風險。蘋果可依賴軟硬一體化布局，不斷擴展增值服務的邊界，進而連接一切。

它這種模式的好處在於，只要外界沒有顛覆性的力量與公司撬動當前移動互聯網的既定格局，蘋果就不怕不賺錢，大家都看到蘋果幾年前就已經是一家吃老本的公司了，它現在掙錢很容易，但現在不代表將來。

蘋果未來從競爭對手、營收與新盈利來源的開拓、新品研發、iPhone的周期性因素以及蘋果股票回購等資本操作都可能繼續推動股價上漲，但是蘋果的風險在於，如果iPhoneX之後拿出的新品並不是人們所認可與期待的新品，用戶也不買賬，蘋果股價下跌就是分分鐘的事兒。

說到底，蘋果股價之所以與iPhone銷量高度關聯，源於蘋果與谷歌、亞馬遜、facebook、BAT等國際國內互聯網巨頭相比，蘋果以硬件為核心業務延伸到軟件生態布局。而後者則以互聯網軟件、平臺、網絡服務為核心業務進而延伸到硬件布局。

以壟斷性的軟件平臺為核心業務的布局由於平臺的連接屬性與強大的生態吸附力，會相對處於穩定用戶增長與盈利狀態，而用戶對軟件的創新訴求不強。

但蘋果這種高度依賴硬件來驅動軟件增長的模式使得蘋果高度依賴硬件的銷量，而硬件銷量又高度依賴年複一年不斷通過持續的創新來說服用戶購買新機。

因此，當前iPhoneX打破了過去iPhone幾年的平庸局面，於是用戶買賬，其股價開始創新高，但蘋果未來不能止步於此，它還必須持續推出新鮮的外觀和設計以及功能上創新亮點。一旦硬件層面的創新不足，銷量又會很快陷入頹勢，繼而導致股價下跌。

可以說，蘋果也是做粉絲與用戶的生意，但粉絲的粘性又幾乎高度依賴於蘋果推出讓人尖叫的新品，而事實上，這個難度可想而知。我們從今年iPhone8的慘淡境況就可以知道，用戶始終保持著對蘋果硬件新品的創新期待，這導致蘋果高度依賴用新的創新亮點來維持銷量，一旦創新平庸，粉絲就會轉向，慶幸的是，蘋果今年好在還有iPhoneX。

結語：

總體而言，蘋果的股票具有較強的抗跌性與一定的穩定性，但深受周期性產品創新是否契合消費者需求的影響，或許萬億市值遲早會到來，不過目前分析師對其前景過於樂觀，而忽略了市場競爭因素與產品口碑的不確定性走向。

萬億市值的賭註就在於iPhoneX，蘋果在iPhoneX這一款產品的周期內沒有沖上萬億市值，那麽未來要沖擊萬億市值可能就比較艱難了，未來該拿出什麽新產品來沖擊萬億市值才是蘋果最值得憂慮的。

如前所述，蘋果比任何一家公司都依賴於硬件創新，而從目前手機行業的發展趨勢來看，創新正在變得越來越艱難，而從蘋果過去多年緩慢升級的調性與規律，未來的S系列則又是一個在前代基礎上小幅升級優化的產品。

而蘋果自從iPhone4S以來，還從來沒有S系列在中國賣的跟前代一樣好的，而甚至是多數S系列以及缺乏明顯升級與創新特性的產品幾乎都陷入了銷量頹勢，而股價也隨之呈現下跌走勢。

當前iPhoneX很可能會透支未來1~2年內消費者對其新iPhone的需求與銷量。因此我們可以預測，萬億市值雖然僅一步之遙，但蘋果可能會走的很艱難。

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