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財經八一八: 英皇室兼職招財貓

1 : GS(14)@2013-11-30 15:36:24

http://hk.finance.yahoo.com/news ... 2%93-220000372.html

摩根大通（JP Morgan）在本月十九日就金融危機前的房貸擔保證券銷售問題與美國政府達成和解協議，和解費是高達一百三十億美元的天文數字，一班摩通的客戶及股東當然不會開心，但一日之後，摩通的一班尊貴客戶則得到補償，因為獲選中的企業客戶有幸可在英國白金漢宮大快朵頤，同時欣賞皇家交響樂團及英國國家芭蕾舞團的演出。

原來摩通所以能安排客戶到英女皇的居所食飯，全靠約克公爵安德魯王子（Prince Andrew, Duke of York）的安排。不過，這次安排就招來部分批評，說皇室不應與商業活動走得太近。其實由安德魯王子安排有關活動問題不大，因為早在兩年前，他才剛辭任英國的貿易大使職務，反映他早就與商業活動拉上關係。

再者，近年偶有批評皇室只懂花費英國市民的稅金，卻沒有多大貢獻，如今皇室成員幫英國招徠生意，兼職做招財貓卻反遭批評，更有說邀請太多未經深入背景審查人士到白金漢宮，會增加宮內的保安難度，威脅英女皇安全等云云。老戴以為王子此舉確實無可厚非，因為經時代變遷，如今各國皇室的地位已不比往時，如果皇室成員還不做些有助國家發展的工作，早晚會被評為蛀米大虫。

至於這餐飯由誰付鈔，有說摩通分毫不花，而皇宮負責人員則表示該投資銀行付出一筆要保密的金額，以支付飲食及場地費用。而銀行方面則表示同時幫助交響樂團及芭蕾舞團進行籌款，這解釋了何以參與賓客可同時欣賞這兩個團體的表演。相對於安德魯王子，摩通就醒目得多，其實凡有活動都拉上慈之名，往後批評自然更少。往後皇室成員再搞類似活動，只要冠以慈善籌款之名，應可減少外界的批評。

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英皇伙許榮茂明發 27億奪壽臣山地

1 : GS(14)@2014-05-15 12:32:05

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140515/news/ea_eab1.htm

【明報專訊】上周收到16份標書的南區壽臣山道西住宅地皮，最終由英皇國際(0163)牽頭、伙拍世茂(0813)董事長許榮茂私人持有公司Smart Launch Ltd、及內房商明發集團(0846)合組的財團，以逾27.08億元奪得，雖較市場估計上限價33億元低18％，但仍符合市場預期，折合每呎樓面地價高見3.08萬，樓面呎價為歷來官地第五高(見表)。





樓面呎價 歷來第5高


是次壽臣山道西與黃竹坑徑交界地皮於上周五截標，位置鄰近香港仔隧道入口，預計會受汽車聲浪影響，但因區內豪宅地供應不多，仍吸引各大財團競逐，入標者不乏長實(0001)、新地(0016)及恒地(0012)等龍頭發展商。項目佔地逾11.6萬方呎，可建樓面逾8.76萬方呎，以總作價27.08億元計，每呎樓面地價逾3.08萬元。

英皇國際執行董事張炳強回應查詢指出，今次投得的壽臣山道地皮，估計建築費和其他行政成本費用約10億元，如連同逾27億元的地價開支，意味整個項目總體投資額近40億元，建築期料介乎36至42個月，預計最快3年後可推出市場，但亦有機會提早發售樓花。

擬建20至30幢洋房

張續稱，項目會發展為低密度別墅組群，擬建20至30幢洋房，各幢面積介乎3000至4000餘方呎。至於投資組合，張表示牽頭的英皇佔四成權益、許榮茂佔另外四成，明發佔兩成。許榮茂近年以世茂房地產或其私人名義，曾數次入標港府官地，包括中環美利大廈商業用地及啟德第1I區3號地盤，但從未成功投得地皮。換言之，今次是許氐首次進軍香港豪宅市場。

英皇近年發售的新盤如西環維壹、北角The JAVA和西灣河港島‧東18，均屬港島單幢物業，對上一次開售具規模的洋房屋苑，已是2002年發售的大埔龍成堡。

業界：大地產商土儲足 緩投地

對今次由中小型發展商奪得南區豪宅地，第一太平戴維斯董事總經理陳超國認為，大型發展商土儲充足，投地壓力不大，遇到合適地皮才競投，造就中小型財團突圍而出，估計項目落成後平均實呎約5萬元。

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2 : GS(14)@2014-05-15 12:32:45

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140515/news/ea_eab2.htm

【明報專訊】今次投得壽臣山地皮的英皇國際(0163)，過往吸納土儲主要透過收購舊樓，但近年亦積極參予競投官地；連同最新奪得的壽臣山地皮，英皇過去3年已先後購入4幅地皮，涉及金額逾36.7億元，用作發展住宅和酒店。

英皇對上一次投得官地是於去年12月，以1.39億元投得屯門青山公路大欖段地皮；項目可建樓面2.86萬方呎，折合每方呎樓面地價4838元，擬建10幢洋房，平均面積約3000方呎，預計2016年落成。另於2012年4月以1.8億元奪得屯門小欖冠發街地皮，每方呎樓面地價4635元，擬興建13幢別墅，每伙面積約3000方呎。

至於位處灣仔皇后大道東373號的酒店項目地皮，則於2011年7月以6.48億元投得，總樓面逾11.5萬方呎，將發展為一間提供約300間客房的4星級酒店。

雖然英皇今年迄今未有新盤銷售動作，但集團執行董事張炳強指，部署第三季推出西環干諾道西180號住宅項目(前身為長嘉工業大廈)，項目總樓面約18.8萬方呎、提供125伙；以建築面積計，單位由900餘方呎1房、到最大5000餘方呎。

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3 : GS(14)@2014-05-15 12:33:11

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140515/news/ea_eab3.htm
2014年5月15日

【明報專訊】地價呈現兩極化現象，雖然港島南區壽臣山地皮以每方呎樓面逾3萬元售出，但同於昨日開標的屯門井財街住宅地皮，卻在三個月內再跌價近三成；由俊和(0711)夥拍益兆興業以2.33億元奪得，成交價較市場下限2.74億元低15%，每呎樓面地價低見1530元，除再創區內12年新低之外，更較2011年5月開標的坪洲東灣地皮樓面地價1628元低6%。市場人士認為，由於井財街地皮位置只屬一般，加上需提供地庫停車場，日後亦需興建日間護理中心及護老中心，估計會增加發展成本，因而令發展商出價審慎。

事實上，井財街地皮上周截標僅獲六家財團入標，而由俊和夥拍益兆興業，擊敗信置(0083)、遠展(0035)、百利保(0617)及富豪酒店(0078)等，以2.33億元成功奪地，每呎樓面地價1530元，較三個月前南豐投得的屯門震寰路與良德街交界的2139元還要低28％。

俊和發言人透露，是次投資俊和佔逾五成權益，認為中標價合理，加上區內有大型基建，如港珠澳大橋及屯門西繞道等，長遠看好區內潛力。

高緯環球測量師張翹楚表示，樓市受辣招等消息影響，發展商投地有一定風險，加上新界區未來供應量大增，發展商出價相對保守，估計項目落成後實用呎價介乎7000至8000元。

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4 : Sunny^_^(11601)@2014-05-16 14:55:48

其實好多大陸富豪鍾意自己買地起，唔排除許生或者明發集團係想自己起間有利自己既風水屋。

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英皇娛樂酒店(0296，前裕興建築發展、寶成置業、寶成控股、英皇(中國概念)) 專區

1 : GS(14)@2014-08-13 22:31:41

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6001
前專區

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2 : 鉛筆小生(8153)@2014-08-18 10:12:02

重新進場時候來了

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3 : Louis(1212)@2014-09-01 12:54:02

英皇娛樂酒店有50％的機會觸摸2蚊？

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4 : sunjcom(1601)@2014-09-01 20:46:36

不斷創新低

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5 : lifengjjj(25972)@2014-10-09 16:38:07

汤哥，我的结婚基金又有些钱，想请教下关于296的一些问题，望解答，谢谢。

1.汤哥，你觉得296英皇娱乐酒店是唔是一只可以长揸收息的股票？有否长线投资的价值？

2.如果可以长揸，请问现价是否可以长线买入？现价是否抵买？

3.296最大的风险是什么？汤哥的估值模型估计296值几钱？

4.它的每股现金有多少？收购左的新酒店对它的业绩是正面还是负面？

5.汤哥点看296的中期业绩啊？是否会倒退或会有增长？增长的话，汤哥你估有几多啊？

6.296是否假数或老千股？盘数是否可信？大股东长远是否可信？

望解惑，谢谢汤哥，万分谢谢。

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6 : lifengjjj(25972)@2014-10-09 16:40:14

漏了一条
7，汤哥认为296现价是平，合理，还是偏贵？

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7 : GS(14)@2014-11-25 18:24:41

盈利降1成，至2.3億，17億現金

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8 : DragonGirl(40332)@2014-12-18 10:20:02

隻隻英皇系都爆呢隻就係咁仆

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9 : waisinglau(3738)@2014-12-18 12:27:18

見1.81元！真係跌到損傷、成交大縮水！買少少彈餐茶都有機。不過我寧買正路Ｄ880啦。

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10 : Louis(1212)@2015-02-10 11:51:12

大陸的政策市真是玩死人:

當然要玩死外資! 肥水不流外人田是常識!!

我一向對高PB股票不感興趣, 以避免損失, 296和503是很好的例子, 三或四蚊以上時很多人唱好。

切腳趾避沙蟲有時非常有用!

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11 : GS(14)@2015-02-10 22:46:25

Louis在10樓提及

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大陸的政策市真是玩死人:

當然要玩死外資! 肥水不流外人田是常識!!

我一向對高PB股票不感興趣, 以避免損失, 296和503是很好的例子, 三或四蚊以上時很多人唱好。

切腳趾避沙蟲有時非常有用!

呢隻PB 不高

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12 : DragonGirl(40332)@2015-03-26 10:33:27

玩股以來虧蝕最多股票

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13 : GS(14)@2015-03-26 23:31:33

真是中晒計

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14 : DragonGirl(40332)@2015-04-09 10:41:30

大家都狂升呢隻就繼續係咁

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15 : Hong(15647)@2015-05-03 04:15:26

是公司基本面有問題嗎? 管理層有問題?

如果都沒有問題, 那就不怕等呀.

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16 : DragonGirl(40332)@2015-05-20 16:24:58

唔知關唔關無賭牌事，不過880都係恰下恰下

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17 : GS(14)@2015-06-25 00:10:00

盈利降2成，至4.3億，17億現金

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18 : Louis(1212)@2015-07-03 11:34:52


英皇娛樂酒店截 至2015年3月31日止年度之年度業績公佈
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20150624631_C.pdf

第14頁:
於2015年3月31日,本 集 團 之 銀 行 結 餘 及 現 金、短 期 銀 行 存 款 及 已 抵 押 銀 行 存 款合共為3,094,900,000港 元(2014年:2,839,800,000港元), 主要以港元、澳門元及人民幣計值。

17億元淨現金(已扣除所有債務)?

每股淨現金1.3元, 佔今天(2015年7月3日)股價1.74元的75%, 每股資產淨值2.53元, P/B 0.688, 股息率6.32%, 不久以後可以收到每股6仙末期息。 按照計算, 損失金錢的機會並不大, 未來發展前景應該具有想像空間。

我無法控制自己, 今天(2015年7月3日)買了16萬股(每股平均$1.77元), 我真的是第一次買296, 為了去了解它。

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19 : Louis(1212)@2015-07-03 13:20:01


股份回購 最後二十個記錄(每日)
日期 數量 (股) 最高價 最低價
2008/03/19 21,203,700 1.700
2008/02/26 120,000 1.740
2008/02/19 965,000 1.720 1.710
2008/02/18 35,000 1.690



股份回購 最後十二個記錄(每月)
日期 數量 (股) 最高價 最低價
2008/03/01 21,203,700 1.700
2008/02/01 1,120,000 1.740 1.710

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20 : greatsoup38(830)@2015-11-01 17:24:40

盈警

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21 : greatsoup38(830)@2015-11-19 01:43:19

earning fall 30%, to 150m ,2.1b cash

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22 : Louis(1212)@2016-01-28 13:04:09

greatsoup在11樓提及

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Louis在10樓提及

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大陸的政策市真是玩死人:

當然要玩死外資! 肥水不流外人田是常識!!

我一向對高PB股票不感興趣, 以避免損失, 296和503是很好的例子, 三或四蚊以上時很多人唱好。

切腳趾避沙蟲有時非常有用!

呢隻PB 不高

賭股炒過籠, 296從2014年1月高位$5.4下跌到現在$1.35, 163從2013年1月高位$2.7下跌到現在$1.2, 296下跌幅度遠比163更大。

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23 : greatsoup38(830)@2016-01-28 17:31:34

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160128/news/eb_ebe1.htm
羅旭瑞盡沽文化地標 套現1568萬
  2016年1月28日

【明報專訊】上周四(21日)文化地標(0674)宣布出售大部分四海國際(0120)股份，原來由2013年一直持貨的世城系主席、股壇老手羅旭瑞，同日亦於場內沽售文化地標股份套現1568萬元，或意味與該股「脫離關係」。

文化地標原持有四海國際約2.3%股份，百利保(0617)則持有文化地標約8.01%股權，與世城系呈「交叉持股」狀態。惟該股於上周四晚宣布，以每股0.25元，向百利保出售9700萬股四海國際股份，持股量大幅降至0.9%。

郭老太續增持新地

聯交所資料顯示，同日百利保亦於場內，以每股平均價0.64元，減持2450萬股文化地標股份，套現1568萬元，持股量由8.01%大幅降至4.6%的不需披露水平，持股數目則降至3305萬股。

另外，楊受成於25日以每股均價1.3元增持5萬股英皇娛樂股份；「郭老太」鄺肖卿亦於21日，以每股均價80.984元，增持47.6萬股新地股份，為連續12交易日增持，持股量升至26.04%。

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24 : Louis(1212)@2016-03-26 18:05:27

英皇娛樂酒店——難得的投資機會，兼談我的股票觀
http://xueqiu.com/1658896948/65642880

股票是什麼
       回想這幾年，我個人雖涉足股市時間不長，但說起投資，卻是得益於上學期間《富爸爸窮爸爸》啟蒙以及帶著對財富的渴望與追求不斷探索嘗試，房地產、高利貸、政府綠化工程、咖啡館等多種生意皆有涉足。談不上成功，小打小鬧，但這些經歷讓我對商業、生意有了最直接的初級理解。我越來越認識到，我的思考能力遠大於我的動手能力。人貴有自知之明，所以我總是力圖避免自己親自經營操心費力，我喜歡的是逐漸訓練自己對商業的敏感與遠見，選好項目、好生意，找靠譜的人合作，我喜歡的僅僅是投資和回報，這些項目不會讓我一夜暴富，但他會讓我財富穩健積累的同時讓我找到一條可持續性獲取財富的陽光大道，我想這點比什麼都重要。錢少有錢少的打法，錢多有錢多的路子，重要的是要學習總結和思考，要有“金點子”，這個點子本身就是捕捉商業機會、捕捉獲取財富的機會。我一直為苦於找不到這樣的“金點子”而苦惱，感覺自己無論怎樣努力，都受限於自己內向的性格（平時我是一個宅男，更喜歡讀書）、不夠寬廣的人脈而很難找到這樣的機會，託人找關係更不是我所長。
        直到3年前一位華為的同事無意間向我推薦了一本書，我開始首次接觸“股票”。我的骨子裡其實非常保守，在2005/2006股市大牛期間，幾乎是人人談股論金的沸騰時代，我居然至始至終未受所動，對股票報有極大的鄙視與警惕，印像中一談起股票首先就是破產跳樓、家毀人亡，反正是極其的不靠譜！我抱著玩的態度把這本書迅速看完，書中內容主要的觀點都是在批判股票的，但也正因為這個原因，反倒激起了我對股票的興趣，我開始嘗試理解股票到底是什麼東西，來龍去脈，那個時候，我連“大盤”是什麼都不知道。
        初期接觸股票時，滿眼望去幾乎盡是什麼K線圖、波浪理論等等，這些理論雖然各有各的體系，但本質上都是把股票當作了價格時時跳動的一紙憑證，只要我看幾眼，我就搖頭否定了他們，一是我看不到歷史上有人或是一群人採用這種方法能夠持久性的獲取財富，二是他們的理論在邏輯上我無法理解，也無法認可。我無法採用一種我不認可和不理解的理論在這裡獲取財富，這無異於賭博。不經意間，我接觸到價值投資，尤其是巴菲特，很快我就被迷住了，感覺就像是茫茫大海中遇到了指路明燈，以前困擾我的問題逐漸地找到了答案。價值投資的本質就是把股票當股權，買股票就是買生意。這和我之前做的實業性投資一脈相承。

對比自己做實業性投資與股票投資，股票投資的優勢在於：
1） 廣域的股票市場上有著成千上萬的上市公司，選擇餘地大，不用求人托關係，只要你認為有利可圖，隨時可入股。資金多少都可以，“金點子”多多。而實業投資卻受制於資金、人脈等因素尋找不到好機會。
2）上市公司財務信息、生意狀況都公開，方便投資前定性、定量研究分析、過濾篩選，從而做到心中有數，打有把握的仗。力爭“勝而後求戰，非戰而後求勝”，掌握主動權。
3）由於人類的本能，在股市中理性很難生存，大多數人包括基金經理都會因為這樣那樣的原因而讓股市變得短期內不可理喻，亢奮時人人是股神，把股價推高到不合理的程度；恐慌時踩踏事件頻發，又把股價打壓到不合理的程度。而且亢奮和恐慌可以在一夜間轉換。人性使然，這不是A股特例，世界上所有的股票交易所都是如此，只是程度略有不同罷了。這也正是給真正的投資者極好的機會。在大眾恐慌時股價跌倒很便宜時入場，還可以在大眾亢奮時出場，但所有的決策依據都不是基於對股票市場未來走勢的預測，而純粹是圍繞著生意，便宜時買入，太貴了就賣出，更理想的是所入股生意蒸蒸日上，財富也越來越多。在實業投資中，除非原來的老闆急於套現才會打個折扣，這種機會太少太少，但在股市中，有時便宜的讓人不敢相信，當前的港股普遍性如此。
4）入股成本低，退出成本也低
在股票市場上你隨時都可以入股，一旦發現自己決策錯誤，想退出也很容易。但實業投資則不然，一旦進入，想退出難上加難，一個決策錯誤可能會拖累你幾年，你損失的不僅是生意本身，還有因為你的資金得不到有效運用而帶來的隱形的機會成本，換句話說，如果這筆錯誤的投資能及時收回，你可以捕捉到更好的投資機會去彌補。但實業投資做不到這點。
5）如果家裡遇到緊急需要錢的時候，可以隨時套現。你不一定總能賣到高點，但起碼不至於像房地產一樣即使打了5折也不一定在一周內套現救急。
 
相比實業投資，股票投資的劣勢：
1）對大多數人來說，即使把自己當作股東而非股民，但由於資金量小所佔股份很小，很難有話語權，影響公司決策。心理不踏實。
       這個問題確實存在，但就我個人經歷而言，即使是實業投資，我很少參與經營決策，一是從一開始我就是選擇了我認為靠譜的人合作，我未必比合夥人更懂這門生意，二是我不願意參與經營，三是如果合夥人選擇留存利潤不分紅，只要他能有效利用這些資金產生更好的投資回報，這正是我所期望的，我看中的是長遠利益，只要生意蒸蒸日上，產出越來越大，即使不分紅也能接受。要點是留存利潤的再投資回報率，因為即使全部分紅，那麼你難道要把這些資金放在銀行吃利息嗎？更好的方案是你還得費心費力再為這些資金找新的投資途徑，與其這樣，真不如留在企業中，讓他繼續生兒育女。當然，如果企業無法產生好的再投資回報率，但還是留著不分紅，你又無法影響大股東，那你可以賣了走人。最好是在入股以前就把這些信息調查清楚，不和不厚道的大股東合作。
2）股價神鬼難測，總覺得心中無底
      這裡涉及一個正確看待股價的問題。人們一旦進入股市，所有的常識和理性都將隨風飄散。那麼我們先舉個非上市的公司。我投資的咖啡館也算是一個小微企業了，也有15個左右的僱員，假設這個咖啡館按照公平合理價大概值200萬，如果有一天有個人跑過來跟我說，我願意用100萬買下你的咖啡館，那你說我該不該沮喪？不該，因為我知道它值200萬，只不過當下市場行情不好，這只是短期的，長期來看，它依然值200萬。過幾天有人又興致沖沖跑過來跟我說，我願意用220萬買下你的咖啡館，那你說我該不該亢奮？該，但要理智，因為我當初入股咖啡館的本意是要把它當作一項重要的生意經營下去，它是我的一項資產，可以源源不斷為我產生現金流。換句話說，我從來沒想過買了一個月就倒手賣了，買的時候我就想著經營個幾年。但是如果有人跑過來給我報價300萬，我會考慮把他賣了，機會難得。然後等市價行情不好時也許還能用150萬買回來，因為總有人不像我想像的那麼理智。舉這個例子只是想告訴大家，企業的內在商業價值總是比較平穩的，但市價卻圍繞內在商業價值上下不斷波動的，人們越理智，這個波動越小，反之，波動很大。但這種波動總是短期效應，長期來看，價值總是決定價格。這點在股票市場上也同樣適用，而且是極端的放大，因為股票市場上股權天天有人報價，或高或低，但長期而言，好企業總是賣的貴。天天有人報價，你天天看股價的後果就是讓你不知不覺中忘了自己手中持有的是“企業股權”，而潛意識地以為是價格天天跳變的“一紙憑證”。跌了你會沮喪，漲了你會亢奮。完全被股價漲跌所俘虜，此時你已經迷失了，投資虧損只是時間問題。 A股市場上也符合這個規律。我曾經在群中給大家舉過很多這樣的例子，這裡不再重複了。在股票市場中，你要像相信明天太陽會照常升起一樣地相信價值決定價格！這種現像在生活中，在商業世界中無處不在，你需要留心觀察。既然短期股價波動很大，毫無規律，那麼我們的投資決策就不能基於短期考慮，一定是長期考慮。你不能指望今天買了明天就賣了，或者是這個月買了下個月就賣了，而要做好持久戰。我們投資的目的是回報，即使這個回報來得晚點也是可以接受的，你真的按照長期打算了，回報有時來的反倒挺快的，投資確實是對心性的淬煉，性格在投資中起的作用甚至大於專業知識。
3）小股東，企業的資產真的也有你一份嗎
     這個問題很多人沒有想明白，所以就很難從心底里把股票當股權來看待。當企業盈利分紅時小股東會享受等比例的股息，我去年就拿到了所有所持股票的股息。如果不分紅、小股東又沒有話語權，那麼小股東如何從中受益？一個股市中鐵定的規律就是如果企業蒸蒸日上，盈利越來越多，長期來看，股價一定會抬頭上漲（前提是你不要在高估時買入）。即使短期內有低估或是高估，但長期來看股價與企業的商業價值大體相當。所以只要你所持股份的企業價值在以令人滿意的速度增長，就可以放心地等待。投資成功的關鍵不在智商，而在耐心與紀律。屁股坐得住的人才能品嚐最後的勝利果實。做實業投資，也需要耐心，你沒辦法讓一個孕婦7個月就生出一個健康的寶寶來。

        你看，我說來說去好像股票盡是好處，似乎沒有壞處了。投資股票最大的壞處恐怕就是總得承受階段性的賬面虧損的心理折磨。由於股票市場的非理性，即使你認為某企業股價相比私人談判的買入價已經很便宜了，並不代表你買入後它就不會繼續跌，而且什麼時候漲還完全未知，搞不好2-3年都處於低估狀態，時間短了還好，時間長了這就會讓投資人對自己的判斷產生懷疑從而失去耐心與定力。所以說，投資股票一定要獨立分析、獨立思考，只有投資人自己對投資的企業有充分的認識，遇到這種情況才可能繼續保持堅定與耐力。當然不是說所有的投資都會這麼點背，但從投資開始就要做好類似的心理準備，不要太在意短期的股價漲跌，如果股價持續低迷，你又有多餘的資金，那就大膽的追加買入，好飯不怕晚，投資追求的是“將來的結果是什麼”，但無法預測“這種結果什麼時候會發生”。只要最終能達到目的地，我不介意沿路的顛簸，如果這就是必須付出的代價的話。
股票另一個壞處就是容易受到樂觀情緒的影響而不知不覺抬升股權的估值，從而導致比較高的價格買入。對企業的內在商業價值的估值是個老大難問題，這和個人的學識、性格及當時的經濟及股市行情相關。還有就是看走眼。為了盡可能避免這種錯誤，我們買入時或估值時盡可能保守，只有買入價有明顯的折扣時才押重註。在我自己的投資經歷中到目前為止犯過的錯誤主要是價格不夠便宜時就買入，拉長時間來看，大概率不會導致虧損，但卻耽誤了時間。

       以往我的投資主要集中在“大生意”上，主要是擇機入股一些競爭優勢明顯的行業龍頭或是區域性行業龍頭，如海康威視、信立泰、格力、重慶農商行，對他們的分析主要更注重品質，定性的成分較多，坦白來講，難度較高，同時這種大生意好生意往往價格不夠便宜，大多數得等到公眾因為某種事件（熊市、企業遇到倒霉事、行業不景氣等）對這些股票拋棄時擇機完成入股，但即使是如此價格依然不夠吸引人。隨著投資過程中分析的企業越來越多，對各行各業都有所涉足了解，對生意也有了進一步的理解與認識，同時結合自己投資的咖啡館，讓我對“小生意”也有了興趣，尤其是我把目光轉移到港股之後，發現遍地的價格誘人的“小生意”，其實只要價格夠誘人，即使是小生意，也能獲利，便宜才是王道。從投資的角度來講，他們比我投資的咖啡館價格更便宜、經營風險更小。

“英皇娛樂酒店”就是這樣的有利可圖的“小生意”。
一、好生意
1）英皇娛樂酒店業務簡介
      從2015年年初開始，我就開始盯上了澳門的幾家賭場，其中重點跟踪了美高梅中國。研究過眾多的企業之後，才發現，賭場真的是門好生意，投資回報率之高令人垂涎！這門生意是個年初投入100，年尾就幾乎能回本的生意，差得兩年也能回本。尤其是美高梅中國，投資回報率連續多年保持領先。近幾年由於政府反腐反洗錢，澳門政府限制內陸人入澳，禁止使用銀聯卡，禁煙令，宏觀經濟下滑等綜合因素，從2014年開始，澳門整體的賭收斷崖式下跌，各大賭場幾乎是收入下滑一半，由此股價也跟著急速下滑。由此才引起了我的注意，但在跟踪了半年左右，我最終還是放棄了美高梅中國，放棄的原因，在我早先的雪球文章中有說明，感興趣的童鞋可以查閱（http: //xueqiu.com/1658896948/55072965）。六大賭場股價營收齊跌。其中賭王何鴻燊的賭場的衛星賭場之一，英皇娛樂酒店，其價格便宜的令人垂涎三尺，於是我又把注意力轉移到了英皇娛樂酒店。
       賭場這門生意的特點有點像咖啡館，就是地域性很強，每個賭場覆蓋周邊一定範圍，大賭場吃肉，小賭場喝湯，大賭場無法完全壟斷市場，除了六大賭場佔據大多數市場份額之外，還有一些小賭場依附於大賭場分一杯羹。英皇娛樂酒店就是依附於賭王何鴻燊的賭場澳博控股。在澳門​​，政府只頒發了6個牌照，其中三個分別控制在賭王（澳博控股）、其女（美高梅中國）、其子（新濠博亞）手裡，還有兩個控制在美國人手裡（金沙中國、永利澳門），另一個控制在另外一個中國人手裡（銀河娛樂）。 6大賭場盈利都非常可觀，這主要是行業屬性決定的，身處一個好行業，即使不用費力也能較為容易​​賺到錢。如果硬要比較6大賭場孰優孰劣，在我看來，澳博控股屬於江河日下，管理層都是一幫年近古稀的老頭子，守成有餘，進取不足，所以經營相當保守穩健；美高梅中國與永利澳門相對規模較小，經營上非常激進，負債率最高，每年盈利幾乎都分紅了，所以資產回報率也偏高；新濠博亞我了解較少，總體印像是年輕氣盛，經營比較激進，擴張較快；金沙中國由於偏重中場業務所以比較符合未來發展趨勢，經營上進取中不忘風險，屬於上乘；銀河娛樂擴張迅速，步子邁的大，在路duang新區擴張激進，盈利也尚可。
雖然賭業近幾年受到打擊，各家股價也迅速下跌，但依然算不上便宜，只有澳博控股較為便宜，但英皇娛樂酒店的股價更為誘人，所以我把研究重點放在了英皇娛樂酒店。
       上面6家賭場即使在當下景氣低谷時期，其每年的經營性現金流也非常充裕，只是相比高峰時差了近一半。英皇娛樂酒店的大老闆是香港娛樂大亨楊受成，其社交廣泛，與賭王何鴻燊有交，所以也把酒店業務擴張到澳門，借賭王的牌照涉足賭業，英皇娛樂酒店佔賭業60%，賭王占比20%，其餘20%給其他相關人士。這樣英皇娛樂酒店也拿到了77張賭桌，老虎機若干，其中10張用於貴賓廳，67張用於中場。反腐以前，貴賓廳的錢最好賺，反腐之後，貴賓廳營收下滑非常嚴重，中場業務相對好點，面向的是普通大眾。英皇集團對英皇娛樂酒店的定位是專注於澳門的酒店及博彩業務。酒店業務的盈利能力是非常差的，資產回報率不會高於10%，主要盈利是靠博彩業務，但由於仰人鼻息，博彩收入只能拿到60%，所以相比6家大賭場盈利能力就弱了一些，但即使如此，他也比咖啡館盈利能力強很多。下面我們定量分析一下英皇娛樂的業務情況。
2）該項生意的賺錢能力
       在分析企業業務之前，我先插入一段小插曲。那就是對利潤的認識。利潤是個非常容易操作的科目，也是一個讓人看不清業務真實狀況的會計科目，做過實業或是懂點會計知識的人都應該忽略他，既然利潤我們忽略它，那我們靠什麼來認定業務到底賺不賺錢呢？去年我寫過一篇文檔《企業的本質》（http://xueqiu.com/1658896948/51769429）中也談到這點，有興趣的童鞋可參閱。我們用自由現金流（經營性現金流-資本支出）來觀察業務的賺取現金的絕對能力，用自由現金流/營運資產來觀察業務的投資回報率。
2015澳門博彩營收普遍下滑，我們以2015半年報為基准進行分析英皇娛樂酒店的業務情況，英皇娛樂酒店2015半年報對應2015年3月~2015年9月共6個月的時間。
英皇娛樂酒店的業務可簡單劃分為“博彩業務”及“酒店業務”兩部分，其中博彩業務是真正賺錢的業務，酒店業務是附屬配套業務，盈利能力較差。
博彩業務：
    2015年上半年收入7.4億港幣，同比下降約29%。 EBITDA(扣除利息、稅收、折舊及攤銷，不考慮非經常性損益）為3.4億,這3.4億基本等同於經營過程中產生的淨流入經營性現金流。
酒店業務：
    2015年上半年收入1.3億，酒店收入同比下降12%，EBITDA約為6200萬。
總的EBITDA約為4億，其中85%都是博彩業務貢獻，其中只有15%是酒店業務貢獻。扣除3千萬稅收，經營性現金流約3.7億。所持有的物業需要定期裝修養護，2015上半年裝修花了約4千萬。自由現金流約3.3億。由於2015年是賭業綜合因素最為困難的一年，根據當前的狀況，之後大概率地會逐漸溫和好轉。所以我們保守估計2015全年的自由現金流約6.6億。這6.6億是股東可以拿走而不影響企業正常運轉的錢，是真正的真金白銀。

    下面我們再探討一下公司是佔用了多少資產來產生上面6.6億自由現金流的，從而評估這門生意的相對盈利能力。
      英皇娛樂酒店在2014年3月之前，主要的資產就是英皇酒店，該酒店座落於澳門半島，樓高26層，總建築面積655,000平方呎，設有307間客房，設有六個博彩樓層，面積超過130,000平方呎，提供角子機以及設於博彩廳及貴賓廳之博彩桌。 2014年3月之後，公司收購了格蘭酒店，裝修升級改名為澳門盛世酒店，依然為三星級酒店，主要面向中產階級。坐落於氹仔，為一座樓高17層的酒店，總建築面積約209,000平方呎，從265間客房升級到287間客房。盛世酒店沒有博彩業務，但通過免費巴士把客人引流到英皇酒店，也能帶來博彩客流。
由於酒店及博彩業務很少需要應收賬款及存貨佔用現金流，所以根據2015年上半年年報來毛估，公司總淨資產約50億，其中有33億現金，從2014上半年來看，保留6億現金作為運營資金就夠用，那麼我們把淨資產切分成兩部分，一部分是27億閒置資金，主要以定期/活期存款的形式存在；另一部分是企業日常運營所需資產，包括物業、租賃物業、存貨、應收/應付款等共計約23億。 6.6/23=29%。從這個數字大家可以看出，即使有酒店業務拖後腿，整體來看，這門生意回報率非常令人滿意。投入23億的淨資產，在最倒霉的年份都能產生6.6億的自由現金流，實在難得。
      上面是我針對英皇娛樂酒店的業務經過抽絲撥繭後讓大家看到了它本來的面目。但是如果採用利潤法看待這項業務我們看看結果如何。希望通過此例讓大家明白即使不存在操縱利潤的情況，就是真實記錄的利潤，由於會計法則的缺陷也會混淆是非，掩蓋生意的本來面目。
        2015上半年經營性現金流3.7億，對於英皇娛樂酒店的資產負債表，如果是自用的物業計入“物業”科目，按照會計法則該科目以歷史成本入賬，不論房價如何，它總是以歷史成本入賬，不會對利潤造成影響。這個科目如果有裝修投入則增加，同時也每年折舊減少。經過10多年折舊下來，數值在減少，但實際上該物業在澳門已經增值了許多，所以2015年上半年該科目入賬的14億物業已經嚴重低估了實際物業的價值。這部分我們在後面的企業估值部分再定量計算。該部分物業2015上半年記了7.6千萬的折舊。
       如果物業是對外出租，則計入“投資物業”科目，該科目的特點是每年根據第三方評估公司評估的結果按照公允價值入賬，如果房價漲，則多出來的部分加入利潤，反之要從利潤中扣除。 2015年上半年澳門旅遊業受到影響，導致房價下跌該科目計了1千萬損失。
      另外，由於人民幣存款​​利息較高，所以公司把一半的現金都存為人民幣，但2015年人民幣貶值，所以又記了7.3千萬的匯兌損失；還有預付的租賃款項由於行情不好公司主動記了4千萬減值準備；
由於以上幾個大的項目都對利潤造成了負面減值，導致2015年上半年只報了不足1.6億的利潤！仔細分析以上幾項，其實他們對主業的經營沒有任何影響，也對現金流沒有任何影響，只是減少了公司的淨資產而已。但實際的公司的主業依然能夠在上半年產生3.3億的自由現金流，這才是最為本質的東西。正因為大部分人（包括很多專業投資者）以會計利潤來判斷企業的經營狀況，所以當2015上半年報公佈之後，淨利潤同比下滑近60%，加速了股價的下滑，這真是難得的機會。利潤是我投資過程中最看淡的一項指標。
3）公司未來前景：
       2015年由於反腐反洗錢、禁止使用銀聯卡、限制內陸人入澳、賭場禁煙令等多項負面因素綜合影響，導致博彩業進入谷底。從多方面的信息來看，未​​來澳門效仿拉斯維加斯在發展博彩業的同時大力發展休閒旅遊業，聯合香港、廣東共同開發港澳粵旅遊業，而且大力修建道路、橋樑、機場，尤其是2017年港澳珠大橋開通，這些優化的基礎設施大大縮短了三地通信的時間，增加了便利性。另外，有跡象表明，中國正在力推錯峰休假旅遊，澳門政府也正在放寬大陸人入澳政策，從長遠來看，這都是大勢所趨，都對澳門的旅遊業有極大的促進作用。
        澳門地皮有限，澳門半島是老區，景點大多在澳門半島，所以不會出現新區發達老區退化的現象。澳門未來發展依靠繼續填海，二靠升級已有土地改造舊城，所以土地物業的價格長遠來看是穩定甚至增長。
短期受到大陸經濟及政策負面影響，但人們生活還是會越來越好，提升生活品質，休閒娛樂是大趨勢。
二、誘人的價格
     說價格誘人，一定是相較於該公司的內在商業價值而言。上面我也說了，給企業估值實在是件大難題，只能進行毛估，而且還不一定準確。估值方法也有很多，在此，拋開賭場這麼好的生意模式及賺錢能力不說，我們選用最保守的重置成本/破產清算價值進行評估。
英皇酒店2013年投資物業部分按照公允價值入賬497000000港元，共計49204平方尺，約合10000港元/平方尺。 2013屬於房地產景氣上升期間，當前英皇酒店固定資產我們保守按照5000港元/平方尺毛估約32.75億港元。格蘭酒店按照4000港元/平方尺毛估（2016年1月23日搜房網顯示其附近房價8000港元/平方尺），約9億港元，現金及應收款共計約36.8億。負債共計14.6億，淨資產約64億。按照過往少數股東權益基本佔總淨資產1/3計算，隸屬於上市公司股東的淨資產約42億。當前市值18億，相當於4折的折讓。
      這個估值是相當保守的，完全沒有考慮賭業營業執照的無形資產及其強有力的贏利能力的隱性資產，就如同你開個天然氣加氣站卻完全忽略辦理這個執照花了200萬一樣。即使是按照這種保守估值來看，說的通俗點就是，你從銀行貸款18億買下整個公司，然後從公司中取出18億現金還了銀行，剩下的全是自己的，白撿的！
     為什麼會出現如此令人難以置信的價格？如果這是個非上市公司，我想公眾們包括你我都會搶著買下它，可到了上市公司，為什麼就出現這種難得的撿便宜機會而公眾視而不見？其實原因也不是完全歇斯底里，大概兩大原因：
1）澳門賭業整體不妙，營收下滑嚴重，公眾過分擔憂，導致股價不合理打壓
2）大股東楊受成傳說具有黑社會背景，個人生活放蕩，名聲不佳。英皇娛樂酒店的兄弟公司英皇證券曾經出現“供股”現象，從而被聯想認為英皇娛樂酒店也有“老千股”之嫌，遭人唾棄。
英皇娛樂酒店的實際控制人是楊受成的老婆陸小曼，其長期控制英皇系所以上市公司，對於大股東可能的道德問題，我在下章就事論事分析了風險。
三、風險及利空
主要的風險來源於大股東的道德問題，由此，我具體分析瞭如下幾個事件：
1）英皇娛樂酒店多年來穩定派息，還算得上厚道
2）是否存在損害小股東利益的“關聯交易”？
大股東損害小股東利益常用的手段就是通過高價收購資產進行利益轉移。 2014年3月公司收購了格蘭酒店，下面我們分析一下這筆收購是否存在貓膩。
    （1）格蘭酒店地處水仔區市中心，相對於澳門半島來說，是屬於“郊區”了，但其定位三星級酒店，人均400元/晚，我在網上調研目標客戶大多是工薪階層。距離機場步行20分鐘，距離威尼斯人賭場也步行約20分鐘，距離手信街也很近，就是購物不方便。原酒店已開張10年，裡面設施陳舊，服務一般，英皇收購後開始階段性裝修，裡面設施更新，2015年應該完工。從網上客戶實拍照片來看，符合這個檔位。英皇還開通免費到英皇娛樂酒店的班車，既能吸引部分客戶到那裡博彩，也能方便到澳門半島旅遊的顧客的交通需要。經濟實惠
   （2）2014年3月份公司用9億港元買下這個酒店，共209000平方尺，約合4300港元/平方尺。從如下兩個維度綜合衡量這個購買價相當划算。
           a）2013年報顯示所購買的物業分別以投資物業/物業/土地預付款三部分入賬，其中投資物業就是對外出租部分，自營部分就劃歸物業。從2013年報顯示，格蘭酒店投資物業約223200000港元，對應建築面積約25000平方尺，約合8928港元/平方尺，而投資物業是以公允價值列帳的，這需要第三方評估公司出具結果，可見當初的收購價是找了個便宜價
           b)2016年1月23日在搜房網上調研，離格蘭酒店700米的地方房價約8000港元/平方尺，2015年澳門房價普遍下跌，可見2013年格蘭酒店投資物業部分估值8928港元/平方尺是有依據的
（3）英皇收購格蘭酒店確實有協同效應，通過格蘭酒店與免費穿梭巴士，可導入部分中產階段到英皇博彩消費。而且此前格蘭酒店設施老舊，網上有很多人評價不好，收購後裝修一新，還可把英皇的管理與服務引入提升用戶滿意度。
2013年報顯示，格蘭酒店地下及1樓共25000平方尺作為投資物業以公允價值入賬約合2.2億港元，而這部分只佔整個樓12%比例，按此推算，當年整個酒店的公允價值約18億。去除當年景氣成分，9億收購價也是一樁好生意
結論：沒有利益輸送，此莊收購生意划算而且確實對股東有利
3）是否存在資產負債表外的負債？
     通讀2014年報，未發現有表外負債，如訴訟、擔保等
4)24億現金抵押是給大股東英皇國際授信
      大股東英皇國際也是上市公司，分析其年報可知，其主要在香港、北京等地進行房地產開發、物業租賃業務，近幾年香港零售業下滑嚴重，所以租金降幅也比較明顯，同時香港地價今年也下降，通過閱讀英皇國際的2014年報可以看出，英皇娛樂酒店之所以把所有的資產抵押獲得銀行授信，完全是因為大股東英皇國際還貸款所需，英皇娛樂酒店自身現金流充足，沒必要搞銀行抵押。之所以抵押資產，就是因為大股東。大股東英皇國際有90多億貸款，一年期貸款28億，可自身賬上現金只有13億，所以需要有充足的授信貸新還舊維繫。這從歷史年報也能看出來。對比其他房地產公司，發現大多數房地產公司的運作模式基本上都是背負大量銀行貸款，通過借新還舊來維繫。
      英皇國際共抵押390億資產，雖未明說授信多少，但粗估約150億，用了90多億，還有60億資金可動，暫時沒有資金流動性風險。這也造成英皇娛樂酒店賬上大量的現金被抵押無法抽身。同時，不排除未來英皇國際迫於資金壓力而又不想折價出售資產時，強迫英皇娛樂酒店用多餘的現金收購其物業，即使價格公道，也是對小股東的不負責任。
5）大股東人品
       從英皇國際年報來看，公司每年為楊受成個人免費提供豪華住宿，約合每年租金8百萬港幣，楊提供顧問服務。楊本身就是公司的大股東，還額外搞點福利，屬於貪小便宜行為
陸小曼倒是沒有收取任何薪酬，是大股東所為。
6）高管薪酬
       陸小曼在英皇國際、英皇娛樂酒店都未領取薪酬
范敏嫦及黃志輝在英皇娛樂酒店領取的薪酬很少，約15萬，但其在英皇國際的薪酬平均約在1000萬港幣。
其他英皇娛樂酒店高管薪酬也很高，平均約400萬港幣
7）賭牌到期風險
      當前英皇借用澳博的賭牌，如果賭王死了，澳博內混，有可能導致以前的關係網及合作關係破裂，從而終止合作。未來澳門要求各賭場提供非賭元素多元化，不滿足條件的可能會被回收。但卻不像美高梅中國那樣，一旦被回收，連酒店資產也無償收了。即使賭牌被收回，還能進行酒店業務，以當前的價格買入也是划算。
綜合考慮，未來最大的風險還在於英皇國際的流動資金壓力從而被迫讓英皇娛樂酒店購買其物業。但這個風險可控，最主要的是以當前這個價格入股，價錢實在誘人。

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25 : Louis(1212)@2016-04-21 15:27:34

21/4/2016
今天誰這麼大膽大手買296?
13時39分13秒, 英皇娛樂酒店有一手在$2.4照價拿了210萬股。
13時41分22秒, 英皇娛樂酒店有一手在$2.4照價拿了130萬股。
13時41分51秒, 英皇娛樂酒店有一手在$2.45照價拿了650萬股。
照價拿, 香港習俗叫做A盤。

296街貨不足4.79億股，但也沒那麼容易收齊收乾, 股價$2.5和$3阻力應該不小。

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26 : boxboyq(57627)@2016-04-23 22:13:13

分析得好好。

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27 : Clark0713(1453)@2016-04-30 00:53:39

盈利警告

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28 : Louis(1212)@2016-04-30 12:37:45

昨天有基金拉尾盤做數? 應該不會吧!

盈利警告
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201604291537_C.pdf

接下來的星期二(5月3日), 看看296是否會相反倒升?!

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29 : greatsoup38(830)@2016-05-01 01:35:02

盈警

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30 : GS(14)@2016-06-22 18:13:10

盈利降18%，至3.7億，21億現金

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31 : greatsoup38(830)@2016-11-17 12:44:33

盈利降2成，至1.3億，24億現金

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32 : greatsoup38(830)@2016-11-17 12:44:33

盈利降2成，至1.3億，24億現金

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33 : GS(14)@2017-06-22 11:22:06

盈利降1成，至3.4億，22億現金

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34 : Louis(1212)@2017-11-23 10:52:47

我信" 楊生近年為了改善個人形象，就算私有化幾賺錢都好，都唔會進行私有化。"

我信"楊生太有錢了，有錢到唔會炒自己公司既股票!"

296，163加派息，我不抱任何幻想，僅是良好的長期投資。等待1.6買296。

為了公平起見, 今天到現在為止看不到163在買296, 明天會開始購買!?

$1.6~1.7可以買296嗎？

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35 : GS(14)@2017-11-24 17:36:28

慢慢買

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36 : GS(14)@2017-11-25 00:17:57

盈利降33%，至9,000萬，27.8億現金

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37 : pcp7838(1616)@2017-11-25 00:39:08

侯低吸納

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38 : GS(14)@2017-11-25 10:04:45

應該

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39 : GS(14)@2018-06-21 09:24:31

盈利降1成，至3.1億，26億現金

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40 : ckwong245(59852)@2018-06-22 22:56:30

太多現金係手會唔會唔係咁好?
最好派特別息/加大回購力度

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41 : GS(14)@2018-06-23 22:53:47

ckwong245在40樓提及

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太多現金係手會唔會唔係咁好?
最好派特別息/加大回購力度

現金他們不太願意派，因為不是真正全部屬於公司

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42 : Bohemian(59902)@2018-07-02 23:17:19

湯財，我想問下3.1億盈利點計出來?因為我睇通告，2018年股東應佔溢利係3.9億，扣埋物業重估5300萬，咁都係3.37億左右。

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43 : GS(14)@2018-07-03 06:09:12

Bohemian在42樓提及

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湯財，我想問下3.1億盈利點計出來?因為我睇通告，2018年股東應佔溢利係3.9億，扣埋物業重估5300萬，咁都係3.37億左右。

扣埋其他收入

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44 : Bohemian(59902)@2018-07-04 23:01:50

湯財，我重係唔明條數點計。

2018年，3.93億(股東溢利)-0.53億(物業重估)-0.44億(其他收入) = 2.96億
2017年，3.4649億(股東溢利)+0.16億(物業重估)-0.3822億(其他收入) = 3.24億

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45 : GS(14)@2018-07-05 07:51:23

Bohemian在44樓提及

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湯財，我重係唔明條數點計。

2018年，3.93億(股東溢利)-0.53億(物業重估)-0.44億(其他收入) = 2.96億
2017年，3.4649億(股東溢利)+0.16億(物業重估)-0.3822億(其他收入) = 3.24億

不是咁

2018 : (5.07-0.44-0.53) x 3.93/5.07= ~3.17
2017: (4.29- 0.38 + 0.16) x 3.46 / 4.28 = ~3.29

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46 : Bohemian(59902)@2018-07-05 14:40:00

多謝晒咁詳細既解釋，但係我仲有野唔明，照計296擁有個兩間酒店絕大部份權益，點解5.07億純利，會有1.14億去口左非控股權益，個非控股權益係口也，條數點拆法?

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47 : GS(14)@2018-07-05 15:20:17

Bohemian在46樓提及

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多謝晒咁詳細既解釋，但係我仲有野唔明，照計296擁有個兩間酒店絕大部份權益，點解5.07億純利，會有1.14億去口左非控股權益，個非控股權益係口也，條數點拆法?

他最賺錢不是酒店，是持有60%的賭廳權益。

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48 : Bohemian(59902)@2018-07-06 12:15:56

咁我仲想問，個1.14億非控股權益，多數就係剩番個40%貴賓廳權益?

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49 : GS(14)@2018-07-07 11:47:57

Bohemian在48樓提及

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咁我仲想問，個1.14億非控股權益，多數就係剩番個40%貴賓廳權益?

極大部分是

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50 : Bohemian(59902)@2018-07-07 22:18:00

多謝您咁詳細解釋，學到好多野。

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51 : GS(14)@2018-07-08 00:42:52

Bohemian在50樓提及

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多謝您咁詳細解釋，學到好多野。

下次有機會去股東會同你問多d回來

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52 : Louis(1212)@2018-10-09 00:16:04

英皇娛樂酒店增持澳門業務股權
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201810081016_C.pdf
英皇國際(00163)及英皇娛樂酒店(00296)公布，英皇娛樂酒店附屬，以代價4.6億元購入Luck United的15%股權。

交易完成後，英皇娛樂酒店附屬將持有Luck United75%股權。

Luck United主要業務包括營運澳門英皇娛樂酒店及提供娛樂相關服務。

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53 : GS(14)@2018-10-09 08:06:30

買賭場合營

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54 : Louis(1212)@2018-10-09 08:43:54

2018年10月9日 星期二

英皇娛樂4.6億增持澳門酒店

【明報專訊】英皇娛樂酒店（0296）及英皇國際（0163）公布，英皇娛樂將以4.6億元現金代價增持澳門英皇娛樂酒店（下稱澳門酒店）15%權益，令集團擁有權益由原先的60%增至75%。翻查2004年英皇娛樂轉型時收購澳門酒店交易條款，今次股權賣家或是「玩具大王」、旭日集團主席蔡志明。

賣家或「玩具大王」蔡志明

英皇娛樂於2004年首次收購澳門酒店股權，根據文件，今次賣方、持股15%的Big Wheel當時已是澳門酒店的股東，同時當時已知蔡志明在澳門酒店持股15%，因此Big Wheel的控股股東或正是蔡志明。今次亦是英皇娛樂於2009年7月以1.97億元增持澳門酒店10%股權以來，另一次增持行動。

英皇娛樂表示，連同今次向Big Wheel增持澳門酒店股權，澳門酒店將繼續以附屬公司綜合入帳。截至今年8月底止，澳門酒店的未經審核資產淨值約47.56億元。是次英皇娛樂收購的澳門酒店股權應佔資產淨值為7.13億元，以收購作價僅4.6億元，因此其增持的澳門酒店15%權益的資產淨值折讓超過四成。

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55 : GS(14)@2018-10-09 10:31:06

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 0482&issue=20181009
英皇娛樂4.6億增持澳門酒店
文章日期：2018年10月9日
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【明報專訊】英皇娛樂酒店（0296）及英皇國際（0163）公布，英皇娛樂將以4.6億元現金代價增持澳門英皇娛樂酒店（下稱澳門酒店）15%權益，令集團擁有權益由原先的60%增至75%。翻查2004年英皇娛樂轉型時收購澳門酒店交易條款，今次股權賣家或是「玩具大王」、旭日集團主席蔡志明。

賣家或「玩具大王」蔡志明

英皇娛樂於2004年首次收購澳門酒店股權，根據文件，今次賣方、持股15%的Big Wheel當時已是澳門酒店的股東，同時當時已知蔡志明在澳門酒店持股15%，因此Big Wheel的控股股東或正是蔡志明。今次亦是英皇娛樂於2009年7月以1.97億元增持澳門酒店10%股權以來，另一次增持行動。

英皇娛樂表示，連同今次向Big Wheel增持澳門酒店股權，澳門酒店將繼續以附屬公司綜合入帳。截至今年8月底止，澳門酒店的未經審核資產淨值約47.56億元。是次英皇娛樂收購的澳門酒店股權應佔資產淨值為7.13億元，以收購作價僅4.6億元，因此其增持的澳門酒店15%權益的資產淨值折讓超過四成。

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56 : GS(14)@2018-11-29 03:39:38

盈利增1成，至9,600萬，31億現金

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57 : Louis(1212)@2018-12-27 23:37:28

又會這麼大的折讓40.25%!

銷售股份的代價（以總代價減去於 2018 年 11 月 30 日銷售貸款金額計算）較銷售股份於2018年11 月30日應佔Luck United的未經審核綜合資產淨值折讓約40.25%。

英皇娛樂酒店增持澳門業務5%股權
http://www3.hkexnews.hk/listedco ... TN20181227954_C.pdf
英皇娛樂酒店(00296)公布，以代價1.55億元，增持Luck United的5%股權。

交易完成時，英皇娛樂酒店持有Luck United的股權，將增至80%。

Luck United主要業務，包括於澳門營運英皇娛樂酒店，以及提供娛樂及酒店服務。

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58 : GS(14)@2018-12-28 08:01:15

成日懷疑d現金是否真

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59 : Louis(1212)@2019-03-26 11:39:33

296停止回購, 輪到罕見大沽盤(近650萬股)向下壓!
好難過, 希望有機會看到1.3元!

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60 : GS(14)@2019-03-28 00:44:03

有機會先買

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61 : Louis(1212)@2019-04-08 18:46:28

Louis在59樓提及

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296停止回購, 輪到罕見大沽盤(近650萬股)向下壓!
好難過, 希望有機會看到1.3元!

296有誠意的回購:
http://www3.hkexnews.hk/listedco ... TN20190408771_C.pdf
1. 本年內至今天為止 (自普通決議案通過以來) 在貴交易所購回該等證券的數目 38,895,000股
2. 自決議案通過日期以來在貴交易所購回的證券佔於普通決議案通過時已發行股份數目(1,291,775,983股)的3.0110%

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62 : Louis(1212)@2019-04-09 13:18:41

296今天沽壓相當大, 有利於回購!

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63 : GS(14)@2019-04-13 12:48:42

再大手點吧

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英皇證券(0717)專區

1 : GS(14)@2014-08-13 22:42:19

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6001&page=
前專區

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2 : GS(14)@2014-12-03 17:44:34

盈利增33%，至2億，重債

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3 : endu(38943)@2014-12-03 17:54:54

收晒貨 有突
中期0.6仙+未期2.6仙 全年有3.2落袋
相當满意

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4 : kfal(53151)@2014-12-03 19:08:23

endu在3樓提及

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收晒貨 有突
中期0.6仙+未期2.6仙 全年有3.2落袋
相當满意

連同
中期股息每股0.60港仙，本年度每股股息總額為2.60港仙（2013年：1.80港仙）。

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5 : tccschan(46875)@2014-12-03 20:44:42

漢記同謝仔單野都無貢獻10%收入
真係神乎其技

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6 : iniesta(1400)@2014-12-05 14:43:58

一周三件：英皇證券博盈喜| 蘋果日報| 財經地產| 20140729
hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/.../18815016 - Translate this page
Jul 29, 2014 - 券商股喺滬港通同港股創三年新高下，炒到甩轆，5月中主打第一上海（227），翻咗半番。場內嘅英皇證券（717）家陣得6倍PE，近5厘息，加埋半年靚仔 ..

魚樂無窮：英皇證券坐擁三王牌| 蘋果日報| 財經地產| 20141205
hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/.../18958165 - Translate this page
10 hours ago - 今日推介英皇證券（717），三大賣點逐個數。第一，估值吸引。英皇證券剛公佈全年業績，全年多賺42%，至2.2億銀，純利率升4.6個百分點至40.4%，

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7 : jkd(45047)@2014-12-07 10:54:13

上星期五成交量破晒紀錄,成交達一億三千萬股,幾年都未試過,成20%街貨轉手,都吾知系乜人買?會吾會好似708咁爆升??????

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8 : jkd(45047)@2014-12-08 10:25:51

嘩!真系爆升.

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9 : endu(38943)@2014-12-08 11:54:39

以均價 0.62 沽清了 回報 56%

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10 : i_m(12570)@2015-03-27 02:18:23

供股

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11 : x31294128(46781)@2015-03-27 05:43:28

英皇系好耐冇供股，都係時候要問散戶攞番ｄ
今次又供股又配股，究竟之後玩咩呢？

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12 : Small73(15561)@2015-03-27 07:43:20

業務有集資需要，應付短期貸款需求，順便收貨又避開全購，應有后着。

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13 : endu(38943)@2015-03-27 13:55:34

之前都想過返卓717 現在都系放棄算
296都唔買了 買第隻收息算

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14 : DragonGirl(40332)@2015-04-13 13:00:05

後悔無返卓而家……

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15 : GS(14)@2015-04-14 02:03:09

好佩服呢班人

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16 : GS(14)@2015-04-22 01:53:26

盈喜

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17 : GS(14)@2015-05-19 17:04:50

盈利增110%，至1.36億，重債

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18 : i_m(12570)@2015-05-20 02:12:39

http://www.aastocks.com/tc/stocks/news/aafn-news/NOW.670124/1

英皇證券(00717.HK)：無賣盤意向 交易增長可觀


英皇證券(00717.HK) 董事總經理楊玳詩於記者會上表示，公司暫無賣盤意向，但一直有與內地金融機構商討合作機會，且認為內地金融機構來港收購本地券商屬好事。至於滬港通開通後，她指，北向交易服務的佣金增長幅度可觀，相信該增長屬於可維持的。

而近期港股暢旺，楊玳詩表示，4月的佣金同比有倍數的增長，目前活躍客戶逾萬人，其對於後市樂觀，因有內地政府政策支持。

被問及公司3月公布進行供股及配股可令負債水平降低多少時，她指，公司過去負債比率達到逾80%，主要因某些時期有大型的IPO進行，公司向銀行進行大額貸款，而正常時期的負債比率為約40%。

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19 : DragonGirl(40332)@2015-05-20 16:25:52

呢隻嘢識玩可玩好多鑊

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20 : i_m(12570)@2015-05-21 15:45:50

耐人尋味

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20150521149_C.pdf

供股及配售時間表之更新
茲提述英皇證券集團有限公司 (「本公司」) 日期為 2015 年 3 月 26 日有關(其
中包括)建議供股及配售事項之公告(「該公告」)。除另有規定者外，本公告所
採用詞彙與該公告所用者具有相同涵義。
誠如本公司於 2015 年 5 月 20 日所公佈，本公司之股份已暫停買賣，以待發表
一項關於本公司集資活動之公告(「集資公告」)。為使合資格股東及市場人仕
能考慮集資公告的資料，董事會決定延遲接納供股的最後期限及配售之完成
日。本公司將於適當時候公佈供股及配售之修訂時間表之詳情。

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21 : GS(14)@2015-05-26 22:47:59

民生、惠理基金及其他基金認購4億餘股，每股1.5元，再發行5億餘股，同樣1.5元，集資15億元。

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22 : i_m(12570)@2015-06-04 05:33:19

超額認購23倍

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20150603790_C.pdf

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23 : i_m(12570)@2015-07-04 01:33:28

配股價$1.5, 現價$0.81, 仲買?

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24 : ironforge(21491)@2015-07-04 09:44:34

應該無得唔買掛..

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25 : tccschan(46875)@2015-07-04 17:58:06

配售1.5
另一次公開配股0.5...

我1.0x 一半倉. LOL

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26 : GS(14)@2015-07-08 00:20:38

取消配售，削減一半股數，配股價降至88仙

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27 : i_m(12570)@2015-07-08 01:24:11

湯兄, 88仙比現價高出50%, 有參考性乎?

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28 : tccschan(46875)@2015-07-08 12:36:12

AVERAGE 1.05 重倉 DIU

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29 : greatsoup38(830)@2015-08-08 00:34:36

減持部分股份

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30 : i_m(12570)@2015-08-20 05:45:23

先係7號賣出減持4% 2億幾股 @ 0.63俾神秘人, 再係11號增持3千萬股@0.831, 12號增持6百萬股@0.745, 13號增持1千萬股@0.742.

請教一下湯兄, 如此平賣貴買方式, 是否正常?

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 7&src=MAIN&lang=ZH&

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31 : tccschan(46875)@2015-08-24 16:17:02

i_m在30樓提及

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先係7號賣出減持4% 2億幾股 @ 0.63俾神秘人, 再係11號增持3千萬股@0.831, 12號增持6百萬股@0.745, 13號增持1千萬股@0.742.

請教一下湯兄, 如此平賣貴買方式, 是否正常?

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 7&src=MAIN&lang=ZH&

唔洗審, 唔正常

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32 : greatsoup38(830)@2015-11-05 01:45:07

正面盈利預告

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33 : greatsoup38(830)@2015-12-02 01:51:09

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151201/news/ww_ww2.htm
英皇證券擬內地組合資公司
  2015年12月1日

【明報專訊】英皇證券(0717)昨日宣布，已與嘉實基金管理及上海豐實資產管理，訂立諒解備忘錄，就建議在CEPA的框架下成立一家合資公司，在中國內地提供證券及金融服務。該行表示，合資公司一旦成立後，將在內地立即申請成為全牌照合資證券公司，冀透過合資公司，涉足中國的金融服務市場，及捕捉中國正在增長中的投資及集資需求機遇。

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34 : greatsoup38(830)@2015-12-06 02:14:32

搞合資進軍中國

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35 : hkgbamboopanda(35337)@2015-12-06 20:32:30

嘉實大碼頭BOOO

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36 : greatsoup38(830)@2015-12-10 01:10:33

盈利增1.1倍，至4.2億，5.5億現金

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37 : greatsoup38(830)@2016-02-23 01:44:40

又被公司找到錢還給717

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38 : GS(14)@2016-03-15 20:42:25

配12億債

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39 : GS(14)@2016-04-16 01:24:47

不搞國內合資公司

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40 : greatsoup38(830)@2016-04-20 17:00:15

盈喜

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41 : greatsoup38(830)@2016-05-01 01:35:49

又發債

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42 : greatsoup38(830)@2016-05-19 01:48:32

盈利翻一翻，至2.5億，輕債

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43 : greatsoup38(830)@2016-05-19 01:49:29

66仙配售3.8億股予2799

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44 : greatsoup38(830)@2016-05-19 01:49:29

66仙配售3.8億股予2799

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45 : GS(14)@2016-11-15 10:13:08

400m bond

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46 : greatsoup38(830)@2016-12-02 00:42:34

66仙配售6.129億股

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47 : GS(14)@2016-12-08 16:36:32

盈利增25%，至5.2億，債一般

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48 : GS(14)@2017-03-02 09:34:08

要約人及本公司已就恢復本公司公眾持股量之多項選擇與若干人士進行初步磋
商。要約人及本公司正在審閱及評估各項選擇，以制定計劃恢復公眾持股量。本
公司將於恢復公眾持股量之具體計劃獲釐定時提供最新資料。

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49 : GS(14)@2017-05-24 14:43:19

盈利增28%，至32億，輕債

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50 : GS(14)@2017-12-08 01:17:24

盈利增25%，至6.5億，輕債

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51 : GS(14)@2018-01-17 09:52:48

於2018年1月16日(交易時段後)，本公司與配售代理訂立配售協議，據此，配售代理已同意擔
任配售代理人，按竭盡所能基準促使承配人於配售期內以現金認購該等債券，合計本金額上
限為800,000,000港元。

---

52 : GS(14)@2018-04-12 07:58:11

4億債券

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53 : GS(14)@2018-05-27 10:23:51

董事會欣然宣佈，本金總額為76,000,000港元之該等港元債券 (「第二批債券」) 已根據
配售協議之條款及條件於2018年5月25日獲發行。第二批債券之到期日為其發行日期之第
三個週年日，即2021年5月25日。港元債券之利息為年利率5%。
在完成發行第二批債券後，總額約為271,850,000港元之債券(含本金額為264,000,000港元
之港元債券及本金額為1,000,000美元 (相等於約7,850,000港元) 之美元債券)已根據配售
協議獲成功配售及發行予承配人。
根據配售協議，配售期將於2018年9月30日 (或配售代理與本公司可能協定之其他日期)
完結，而該等債券可分批次發行。本公司將於認為適當時候就該等債券之剩餘批次作進一
步之公佈。

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54 : GS(14)@2018-05-29 18:06:26

盈利增12%，至3.7億，重債

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55 : GS(14)@2018-06-17 13:33:38

又發債

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56 : GS(14)@2018-10-16 14:31:29

於2018年10月15日(交易時段後)，本公司與配售代理訂立配售協議，據此，配售代理已同意
擔任配售代理人，按竭盡所能基準促使承配人於配售期內以現金認購該等債券，合計本金額
上限為500,000,000港元。

---

57 : GS(14)@2018-12-09 12:42:33

又賣了8,680萬

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58 : GS(14)@2018-12-11 17:09:20

盈利降15%，至7.4億，輕債

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59 : GS(14)@2019-04-13 13:07:12

債券配售事項
茲提述本公司有關前債券配售於同日之公告，本公司已透過前債券配售成功籌集所得款項總
額500,000,000港元。為滿足前債券配售之超額需求，於2019年4月12日(交易時段後)，本公司
與配售代理訂立配售協議，據此，配售代理已同意擔任配售代理人，按竭盡所能基準促使承
配人於配售期內以現金認購該等債券，合計本金額上限為500,000,000港元。

---

60 : GS(14)@2019-04-27 06:54:17

本公司董事會(「董事會」)謹此知會本公司股東(「股東」)及潛在投資者，根據對本
集團最新財務資料進行之初步評估，本集團預期於截至 2019 年 3 月 31 日止六個月
(「該期間」)之未經審核綜合淨利較去年同期錄得大幅下跌。淨利大幅下跌主要是由
於 (i) 在審查某些客戶之帳戶組合及財務狀況後，就該等客戶之孖展貸款以及貸款
和墊款作出大幅減值撥備；及 (ii) 該期間市場的不明朗因素，導致投資氣氛疲弱而
使收入下跌。

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61 : GS(14)@2019-05-22 08:56:11

盈利降1成，至3.4億，輕債

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英皇鐘錶珠寶(0887)專區

1 : GS(14)@2014-08-13 22:43:08

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6001&page=
前專區

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2 : GS(14)@2014-08-27 18:18:51

盈利降36%，至1.01億，3.3億現金

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3 : greatsoup38(830)@2015-02-01 15:44:40

盈警

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4 : GS(14)@2015-04-17 14:51:34

盈利降60%，至1.3億，3億現金

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5 : GS(14)@2015-05-19 15:13:16

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150519/news/eb_ebc1.htm
英皇部分舖今年棄續租
2015年5月19日

【明報專訊】零售寒冬，租金高企，珠寶商也受影響。繼周大福(1929)管理層表示今年將關閉1至2間店舖後，英皇珠寶鐘錶(0887)主席楊諾思在股東會後稱，今年要續租約8間店舖中，或有1至3間店舖不再續租。投資者關係總監陸文靜補充稱，位於銅鑼灣羅素街和波斯富街交叉位的店舖調整機會較大。

楊諾思表示，全港24間店舖有三分之一會於今年中或第三季度續租，不過暫時還沒看到有減租情，位於銅鑼灣、中環等黃金地段的店舖較有機會不獲續租。然而，在租金持續高企下，銷售頹勢卻未有改善，她稱，今年首季英皇本港同店增長為負數，4月後情亦與同業相似，惟近期歐元回升，令香港競爭力增強，亦有助於打擊水貨，相信會吸引內地遊客重新來港消費。

稱瑞士表減價吸引港人消費

不過有趣的是，近期不少瑞士名表為平衡全球售價而調低香港價格，吸引一批香港本地客人出來消費。楊諾思稱，有一、兩個港人平時較少購買的瑞士品牌在降價後銷量有所增加，又加上近期股市大漲，到店舖詢問價錢的本地客人也較以往增多。不過，她稱現在股市還處於熱炒階段，要等股民真正賺錢兌現，預料財富效應須更長時間才可在珠寶消費上有所反映。

擬拓東南亞市場

英皇於本港擴張謹慎，但在中國及海外市場擴張卻未放慢腳步。楊諾思稱，今年至今已在中國內地開了10間新舖，幾乎完成全年目標，新加坡年內也有2間店舖開張，未來會向泰國、馬來西亞等東南亞國家需求發展機會。

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6 : greatsoup38(830)@2015-07-25 12:15:38

盈警

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7 : greatsoup38(830)@2015-08-28 11:15:24

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150828/news/ec_ecp1.htm
珠寶股現「第一滴血」 英皇鐘錶半年蝕5400萬
  2015年8月28日

【明報專訊】過去十年，珠寶舖開遍香港旺區的大街小巷，惟自由行熱潮不再，黃金地段昂貴的租金令珠寶商格外吃緊。英皇鐘錶珠寶(0887)成為本港珠寶業公布業績的「第一滴血」，截至今年6月底半年盈轉虧，虧損額達5410萬元，成為近幾年來本港第一間錄得虧損的珠寶商。

明報記者 孫娜

去年上半年，英皇同期盈利仍有1.05億元，惟今年上半年收入按年減少21.1%至24.2億元。 集團稱，虧損主要由於租金開支上漲、銷售情疲弱以及毛利率下降所致。 公告顯示，佔集團收入八成的鐘表分部收入減少達21.9%，而珠寶分部則下跌17.6%。期內香港腕表價格下調，拖累整體毛利率下跌0.6個百分點至24.5%。

事實上，英皇鐘錶珠寶上月已發盈警告，稱租金開支上漲為錄得虧損主要因素。據英皇官方網站，香港24間店舖中有22間都分佈於銅鑼灣、尖沙嘴及中環三個租金水平高居全球的地區，僅有灣仔及屯門的2間店舖例外。翻看英皇去年年報，僅租金支出就已高達2.47億元，接近同期純利的兩倍。而去年6月，英皇無視市況不濟，仍在尖沙嘴地標1881 Heritage一口氣開設百達翡麗獨立專門店、蕭邦鐘表店及英皇珠寶店三間分店。

儘管租金令毛利水平受壓，但英皇去年年報中仍強調，「對領先之名貴鐘表零售商而言，雄踞於這些頂尖黃金地段最為重要。」但昨發布的中期業績中語氣已完全轉變，稱「集團已計劃精簡香港之零售網絡，以減輕租金壓力及於營運層面提升整體效率」。另外亦會加強珠寶業務推廣力度，以彌補腕表價格下調所帶來的毛利下降。

去年租金支出近純利兩倍

國泰君安零售分析員郭勇稱，隨覑業主態度軟化，香港珠寶商租金壓力漸見緩解，認為現時市不至於令珠寶商普遍現虧損情況，如周大福(1929)、六福(0590)等業績下跌幅度也在市場預期之內，相信英皇虧損是個股問題，而非行業共性。事實上，主席楊諾思5月在股東會後曾表示，今年要續租約8間店舖中，或有1至3間店舖不再續租。

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8 : greatsoup38(830)@2015-09-02 00:42:49

轉虧5,600萬，4.7億現金

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9 : greatsoup38(830)@2015-09-03 23:10:51

購入永傑中心

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10 : GS(14)@2016-01-18 15:57:07

http://property.mpfinance.com/cf ... 0118/paa01/laa1.txt


【明報專訊】零售市道淡風持續，本港四大旅遊核心區之一的尖沙嘴廣東道，再有售賣貴價奢侈品的店舖，於租約期滿後結束退場。消息人士透露，由英皇鐘錶珠寶（0887）租用的廣東道68至80號恒利大廈地下3號舖，於今年3月底租約期滿後將不再續租，成為英皇鐘錶珠寶自去年11月以來，第3個退場的店舖，反映消費市道情况嚴峻。據悉，業主正以「原價」150萬元推出招租，折合呎租約1000元。

明報記者

奢侈品消費市道回軟，珠寶鐘錶店續整合分行。消息人士指，廣東道恒利大廈3號地舖，面積約1500方呎，業主最新以意向150萬元推出招租，租金與舊租相若。

資料顯示，英皇鐘錶珠寶於2011年初以月租100萬元、以比舊租約55萬元加租八成的代價，成功搶奪該舖位，及至2014年再決定續租2年，由於當時零售市場表現良好，市場人士保守估計續租的租金加幅高約五成。

5年前租高八成代價奪舖

據悉，英皇鐘錶珠寶在廣東道一帶設有多達6個分店，除上址、中港城和海港城分店外，還包括由英皇國際（0163）持有廣東道4至8號地舖，以及位於廣東道1881 Heritage G15及17B連地庫2個分店。

同區5000呎舖位去年底遷走

不過，英皇鐘錶珠寶早前另一租用的尖沙嘴廣東道1881 Heritage地下G16、G17A及G18號舖位，面積約5000方呎，租約已於去年底屆滿遷出。若連同於去年10月底到期的銅鑼灣羅素街單邊舖，意味英皇鐘錶珠寶於5個月內關閉3間店舖。

卓悅廣東道分店5月或退場

英皇國際執行董事張炳強曾表示，受全球及內地經濟下滑影響，高端消費品2016年的零售市道，將比去年更惡劣，並形容今年零售市道是充滿挑戰性的一年。

另外，同樣於廣東道設有多個分店的化妝品連鎖店卓悅（0653），早年以203萬元租用的文利大廈地下6號舖，租約亦將於今年5月底到期；市場人士透露，由於租客暫時未表態是否續租，故業主亦表示願以200萬元放租，較現時收取租金略低。

尖沙嘴核心舖租兩年跌36％

據戴德梁行統計數據顯示，廣東道及海防道舖位自2013年第4季高峰期（實呎租金3041元）起，惟商舖租金連跌兩年，至去年第4季錄得實用呎租1946元，較高峰期的下跌幅度達到36%，跌幅僅次於銅鑼灣同期錄得的48％。

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11 : GS(14)@2016-01-23 16:54:25

盈警

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12 : GS(14)@2016-01-24 01:32:14

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160123/news/ww_ww3.htm
英皇鐘錶盈警 料全年盈轉虧
  2016年1月23日

【明報專訊】英皇鐘錶珠寶(0887)昨日發盈警，公司表示，相對2014年全年業績錄得綜合盈利，預計截至2015年12月底之全年業績將錄得綜合虧損。虧損主要受港元強勢及香港旅遊業不景氣，加上宏觀經濟疲弱，並指中國持續的樸實簡儉措施，削弱了社會消費意欲，以致客流量下跌，令公司整體收入下降。此外，本港租金高企的壓力亦是集團業績虧損的原因之一。

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13 : greatsoup38(830)@2016-03-31 21:24:00

轉虧1.26億，7億現金

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14 : GS(14)@2016-08-01 04:06:00

盈警

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15 : GS(14)@2017-03-19 23:53:47

虧損降45%，至7,000萬，11.8億現金

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16 : GS(14)@2017-07-28 17:13:59

本公司董事會(「董事會」)謹此知會本公司股東及潛在投資者，根據現有資料及對
未經審核綜合管理賬目之初步評估，相對於截至2016年6月30日止6個月錄得虧損淨
額，本集團預期於截至2017年6月30日止6個月(「該期間」) 會錄得純利。董事會認
為，此轉虧為盈乃由於本地顧客及中國內地旅客消費開支及客流量改善，使收入上
升；加上經本集團持續致力控制成本使租賃款項降低，提升了營運槓桿效益。

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17 : GS(14)@2017-07-30 23:35:24

盈喜

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18 : GS(14)@2017-08-29 20:35:22

12億現金，轉盈3,500萬

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19 : SYSTEM(-101)@2017-09-27 22:38:38

Number0所發的貼子已被qt(管理組:8) 刪除了。(原因:廣告) 存檔ID:498

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20 : Number0(57364)@2017-10-08 20:30:29

湯兄，佢條Balance Sheet 算乾淨嗎？

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21 : GS(14)@2017-10-08 22:07:11

Number0在19樓提及

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湯兄，佢條Balance Sheet 算乾淨嗎？

你自己識睇，自己判斷啦，qt刪貼一定有他理由

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22 : Number0(57364)@2017-10-09 07:22:36

greatsoup在20樓提及

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Number0在19樓提及

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湯兄，佢條Balance Sheet 算乾淨嗎？

你自己識睇，自己判斷啦，qt刪貼一定有他理由

好，謝謝

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23 : GS(14)@2018-01-24 15:53:20

本公司董事會(「董事會」)謹此知會本公司股東(「股東」)及潛在投資者，根據對
本集團所得最新財務資料進行之初步評估，相對於截至2016年12月31日止年度錄得
虧損淨額，本集團預期於截至2017年12月31日止年度(「該年度」) 會錄得純利。董
事會認為，此轉虧為盈乃由於(i)在強勁市況下，銷售收入上升及利潤率表現得到改
善；及(ii)於該年度租賃款項降低因而提升了營運槓桿效益。於截至2017年6月30日
止6個月，純利為約39,100,000港元(「2017年上半年業績」)。估計於2017年7月1日
至2017年12月31日期間錄得之純利相對2017年上半年業績將超過兩倍。

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24 : GS(14)@2018-03-19 04:44:08

轉盈1.52億，13億現金

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25 : GS(14)@2018-07-26 06:20:37

盈喜

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26 : GS(14)@2018-08-28 14:12:51

163注鋪入887

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27 : sinlcw(10546)@2018-08-29 00:21:46

greatsoup在26樓提及

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163注鋪入887

好定唔好?點解跌咁多

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28 : GS(14)@2018-08-29 22:48:04

sinlcw在27樓提及

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greatsoup在26樓提及

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163注鋪入887

好定唔好?點解跌咁多

大家覺得唔好，我覺得好，位置好

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29 : sinlcw(10546)@2018-08-30 12:53:08

greatsoup在28樓提及

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sinlcw在27樓提及

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greatsoup在26樓提及

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163注鋪入887

好定唔好?點解跌咁多

大家覺得唔好，我覺得好，位置好

手揸13，4億現金，未計盤貨，現值20幾億，係咪嚴重被低估

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30 : GS(14)@2018-08-30 16:45:04

盈利270%，至1.52億，13.8億元現金

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31 : GS(14)@2018-08-30 22:48:21

sinlcw在29樓提及

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greatsoup在28樓提及

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greatsoup在26樓提及

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163注鋪入887

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手揸13，4億現金，未計盤貨，現值20幾億，係咪嚴重被低估

是啦

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32 : GS(14)@2019-03-20 12:30:57

盈利增66%，至2.57億，輕債

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33 : athodyd(56531)@2019-04-26 11:56:29

楊小姐的擴張節奏，好像一直都踩得吾好。

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34 : GS(14)@2019-04-26 13:27:16

穩穩上緊就得

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英皇搞新秀唔預TVB

1 : GS(14)@2014-08-31 23:51:57

■吳雨率鍾欣潼現身，為《新秀》總決賽撐場。



英皇高層吳雨昨日率領旗下歌手鍾欣潼（阿嬌）、許靖韻等在將軍澳舉行《2014英皇新秀歌唱大賽總決賽》。有指無綫與英皇關係決裂，今次比賽不會在無綫轉播，吳雨解釋：「慳得就慳，唔使畀錢呀？最重要本身藝人都要時間去訓練，唔想選出嚟得一陣noise。自己搞氣氛都幾好，冇乜分別。既然可以自己培育新人，咁就自己做。」另外，鄧萃雯昨日在紅磡出席一個表揚義工活動，問她會否返香港拍劇，雯女直言要有正常睡眠時間，不客氣說：「我睇facebook見到話根本冇變過，反而返內地拍戲冇咁辛苦，健康同開心至係最重要，日捱夜捱演員情緒都唔好。」採訪、攝影：盧妹、藍文浩



【壹錘佔中】8月31日　5pm直播壹錘定音: http://hammerout.hk和平佔中: http://occupycentral.appledaily.com
YouTube: http://bit.ly/occupycentral




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20140831/18850462

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話你知：英皇小花情歸何處？

1 : GS(14)@2014-10-07 22:32:13




蔣雅文Mandy@3T



英皇第一代小花何嘉莉昨發聲明宣佈離婚，與前夫共同撫養兒子，過往不少英皇女藝人感情路途崎嶇，但也有小花覓得真愛。


容祖兒

第一代小花，現年34歲的容祖兒曾是圈中剩女表表者，前年終被揭與劉浩龍撻着，兩人的戀情近年更開始浮面，不時被拍下甜蜜拍拖。


葉佩雯

第一代小花，現年34歲的葉佩雯與音樂人郭偉亮00年開始拍拖，大前年在Swing紅館演唱會上註冊結婚，翌年在北角擺酒，甜蜜恩愛。


鄭希怡Yumiko@3T

第二代小花，現年33歲的鄭希怡前年在泰國跌落山坡穿肺，獲當時化妝師男友Andy悉心照顧，去年11月在蘇梅島行禮，上月在北角擺酒拉埋天窗。


蔣雅文Mandy@3T

第二代小花，現年32歲的蔣雅文08年退出娛樂圈，今年3月，她在facebook公開與男友的合照，並自爆與男友拍拖前，曾經與同性相戀。



劉思惠Maggie@3T

第二代小花，現年32歲的劉思惠05年退出娛樂圈，今年7月被發現腹部隆起，疑懷孕5個多月，Maggie當日獲男友駕車接送，又一杯雪糕兩份食。



蔡卓妍

現年31歲的蔡卓妍（阿Sa）06年與鄭中基在美國秘婚，10年宣佈離婚，離婚半年，阿Sa火速與陳偉霆撻着，大方承認姊弟戀，並相戀至今。


泳兒

快將32歲的泳兒感情生活一向低調，她與髮型師男友拍拖多年，受訪時也會不時提起男友，與男友感情穩定。資料來源：蘋果資料室




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20141007/18891543

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英皇書院容不下黃絲帶

1 : GS(14)@2014-11-14 17:43:26



【本報訊】梁振英母校英皇書院，容不下小小黃絲帶。英皇書院政改關注組本周三（12日）發現，有一班高中生被老師要求拆下課室門外的黃絲帶，但另一批中六學生在課室貼滿「我要真普選」貼紙則獲倖免，批評老師做法不合適，「唔好當我哋低form啲，就唔識諗嘢，冇分辨是非對錯嘅能力」。


「把學生的意見緊緊收藏」


英皇書院政改關注組facebook專頁指，校內一班高中生在課室門外貼上黃絲帶，由10月復課起一直相安無事，但該班的班主任前日聲稱「代表校方」，表示不准課室門上貼有政治物品，要求學生拆下，並叫學生不要追究誰人下令。關注組指出，另一批中六學生在課室貼滿「我要真普選」黃貼紙，也沒有被拆去，質疑校方針對較低年級學生。有學生指，皇仁書院學生可推公投，拔萃男書院學生也可掛「我要真普選」黃幡，但英皇書院校方卻「致力維穩，把學生的意見緊緊收藏」。本報曾致電校長胡美好查詢，但是未能接通。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20141114/18934602

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英皇證券包銷宏峰太平洋供股

1 : GS(14)@2015-04-09 12:27:10

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150409/news/eb_ebe1.htm\r\n【明報專訊】在近期創業板有市有價下，楊受成家族旗下英皇證券(0717)旗下證券及融資部門，亦密食當三番，頻頻出手參與創業板殼公司的供股包銷活動，最新動作是替貨源搜尋公司宏峰太平洋(8265)供股包銷。令宏峰成為充裕市場資金下，繼裕田(0313)供股後股價大升四成後，再創另一供股後大升超過11%的奇景。\r\n\r\n宏峰太平洋集資6160萬\r\n\r\n近日外資行投行部相繼裁人，市場資金及大宗交易歸中資行，多家華資行宣佈賣盤下，留在市場的華資行英皇，則另闢戰線，並且頻頻現身創業板供股融資包銷活動賺取佣金及費用。英皇證券於去年已在創業板現身影，並先行為全行兩間僅有的創業板上市評值公司漢華專業(8193)及羅馬集團(8072)的供股計劃包銷，最叫市場矚目。\r\n\r\n到最近，英皇就俊文珠寶(8351)進行一股供九股出任包銷商後，再度出手，在宏峰太平洋宣布以公開發售方式，以每股供股價0.7元進行二供一，發行8800萬股，集資6160萬元方面，再出任包銷商，用於未來發展及現有投資。英皇亦在港交所(0388)申報，其因為出任包銷商的關係，在宏峰被視為持股33.33%權益。

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蕭源補習班鬧雙胞 揭英皇教育賣盤 掀導師逃亡潮

1 : GS(14)@2015-06-17 14:32:03

2015-06-10 EW




暑假臨近，各大補習社紛紛在報章登全版廣告搶收學生。不過，據悉有近三十年歷史的英皇教育，其創辦人岑宜輝近日以八百萬元低價賣盤，由本港及台灣商人接手，卻委任有案底兼曾破產的康橋教育前營運總裁甄敬堂出任行政總裁。

管理層變天觸發英皇補習天王「逃亡潮」，繼物理科首席導師Ken Chan等離巢後，曾貼中會考中文作文題「檸檬茶」而聲名大噪的蕭源，上月突然帶同三名助教過檔現代教育，並引發合約爭議，兩間補習社都聲稱享有獨家經營權，各自為蕭源招生。

蕭源接受本刊獨家專訪時解釋，英皇新管理層重點開拓幼兒班及內地市場，未能發揮其專長，因而萌生去意，他隱晦說：「合約部分條款現在已不適用，所以提出合理解約。」據悉，蕭源與英皇的合約尚餘一年多，有條款寫明公司若有重組則會失效，傳與甄敬堂不咬弦的他於是跳槽現代。消息又指，近年英皇與蕭源的拆帳比例降至四成，令他的年薪由高峰期逾千萬元，減至幾百萬元，收入大減亦是他跳船的原因。

暑假補習班報名旺季剛開始，英皇教育九龍灣總校四周張貼名師陣容鼎盛的巨型海報，但蕭源、Ken Chan、Raymond Kwok、Christine Wong等已離職的名師仍然亮相，課程宣傳影片及招生單張，也印滿蕭源的chok樣「嘜頭」。

記者佯裝家長向校方查詢蕭源是否仍任教，職員官腔口脗答：「律師處理中，你留意公司公布。」他強調蕭源暑假班接受報名，「如果到時教唔到，會考慮退錢。」他透露，課程剛開始招生，尚有不少名額。

與此同時，一街之隔、香港教育（1082）旗下的現代教育同樣大力宣傳蕭源暑假班，每堂收費一百至一百五十元不等，與英皇定價相若。職員落足嘴頭說：「蕭Sir新加盟，舊生過會還可以減一百元學費。」

蕭源的中五班學生洪同學說，暑假要加緊操練以應付明年中學文憑試，不想適應新老師的教學法，「他教得幾好，無太多廢話，會去現代報名。」

兩大補習社都以蕭源招生鬧雙胞，令不少學生迷惘，不知哪間是正貨。蕭源接受本刊專訪時，對英皇堅稱他們未解約，顯得有點委屈，「是他們選擇分手先，我也有選擇更好歸宿的權利吧？」蕭源跟英皇的淵緣，恍如情侶拍拖，今次表面上是蕭源「撇」英皇，但在蕭源眼中，英皇選擇賣盤，等同「賣甩」一班補習老師。

「無用武之地」

「四月十一日F.Shum（岑宜輝）開會宣布已賣盤，及介紹新管理層，成班老師好震驚，有些更眼濕濕。點解他（岑）連親生仔（英皇）都唔要？咁我們都可以再揀。」蕭源認為，英皇賣盤透明度不足，新老闆背景神秘，前景未明更引發導師「逃亡潮」，「任教多年、一直用皇冠公仔取代真人相的物理科Ken Chan，五月二十七日已經走了，還有中文科Aman（近日傳回巢），英文科都走了三、四個，我已經不算最早走。」

蕭源又否認，與新上任的行政總裁甄敬堂意見不合，「從未共事過，亦沒有過節，離開只因大家辦學理念迥異。」據他了解，英皇有意投放資源開拓幼兒、國際英語班，以及內地市場，「但我的焦點放於本港中學中文補習班，他們好多大計我未必幫到手。」

效力英皇整整十年的蕭源，自覺易主後英雄無用武之地，因而萌生去意，他聲稱恰巧現代教育主動接觸，雙方一拍即合。他聲稱，離職前曾多次向甄敬堂請辭，表明今次是合理解約，而非毀約，「合約有保密聲明，我只能說，部分條款現已不適用。」至於現代提出的酬金及待遇是否比英皇優勝，他更是守口如瓶。

拆帳降至四成

據知情人士透露，有關條款是指，公司一旦重組，導師合約便自動作廢。補習天王、天后被指毀約跳槽以往也不時發生，○六年數學科的Dick Hui及英文科Mia先後過檔，火速被原來補習社入稟禁制他們在其他機構任教，「今次英皇只發律師信，行動相對溫和。」知情人士表示。

據悉，補習社近年經營困難，英皇與蕭源的拆帳降至六四之比，加上補習學生大減，年薪曾過千萬元的他，近年只有幾百萬元。而現代的拆帳比例近年也調整，但仍較高，一一年上市招股書曾透露，它的市場佔有率約一成，是行內之冠，與星級導師以外判形式合作，扣除營運開支後，導師可分得六成收入。

教育局數據顯示，會考及高考二合為一後，每年考生人數，由轉制前的十二至十六萬，減至去年逾六萬六千人。未來幾年，考生人數更因出生率下降而進一步減少。但香港大學民意研究發現，中學生對補習絕不吝嗇，不少人初中已開始補習，每人每年平均花費九千二百元，以現時三十七萬初中及高中生推算，補習市場仍值三十四億元。

難怪蕭源「老定」地說：「有考試的一日，就有我們存在的價值！」但他承認，市場競爭激烈，導師要搞搞新意思，將知識融入學生的生活中，「教作句都要搬Miss A、崔志宇等韓星舉例子，其實我都唔識他們，不過要知學生這期興乜。」

蕭源另一賣點是貼中題，每提起○七年中文作文會考貼中「檸檬茶」的代表作，他總是自信爆棚說：「不嬲都好勁，但別人眼中只是僥倖、撞手神貼中，其實背後我做了許多資料搜集和分析。」

睇中試題「大陸化」

當年他解釋，受網絡作家紫凝《凍檸茶》的文章啟發，貼了檸檬茶、八達通、鬧鐘等五十多題。八年後的今天，他改口稱，當年看透本港試題「大陸化」的先機，「當年無人會睇大陸、台灣試題，我就率先研究，歸納題型，發現她們好興物件類的題目。貼檸檬茶給學生試答時，好多人覺得怎會考飲品類題？但事實就係咁。」

在補習界打滾十七年，蕭源仍樂此不疲，原來與父親有莫大關係。蕭源父親畢業於北京師範大學中文系，後來文革被迫下鄉而失去教席，移居香港後，父親叮囑蕭源「文人無出息」，反對他修讀中文系。但偏偏蕭源自小受父親薰陶醉心文學，中文成績好，英文、數學怎樣找名師惡補，成績也平平。

升讀樹仁學院中文系後，他開始兼職執教夜校，畢業後教過當代及英皇，搖身一變成為補習天王，有傳每年學生人數高達八千。對於兒子今日擁有的一切，內歛的蕭父表面冷淡，「見到巴士車身有我廣告，他就話古靈精怪，叫我不要教錯人，轉頭他靜靜雞去同巴士影相。那刻覺得自己幫中文人出了一口氣，中文其實都有價值。」蕭源收起chok樣，流露罕見的認真表情。

不過，補習社經營愈見困難，據知英皇創辦人岑宜輝三年前已停止在英皇開班教英文，更有指他見生意欠佳，農曆新年開始物色買家，後來透過甄敬堂結識兩名來自本港及台灣的投資者，四月以八百萬元成功易手。

新老闆低調赴宴

有二十九年歷史的英皇教育，未知是否為穩定軍心，上周二突然舉行「邁向三十周年晚宴暨續約慶典」，在西九豪宅凱旋門會所訂了約十圍慶祝。新大股東亦有低調出席，但未有向傳媒介紹。

席間，管理層豪花逾十萬元狂送禮物和現金獎，還「離奇」地舉行續約儀式，但僅六名導師簽約，當中較有名氣是盛傳早前有意過檔現代的數學名師Wilson Liu、當年被指是「當代三傻」之一的英文科Mia Wong，以及英文科導師Derek Lui。

甄敬堂被問及蕭源劈炮一事，他堅稱雙方有合約在身，「合約仍然生效，他有責任上堂。」他又否認英皇出現「逃亡潮」，並主動回應賣盤一事，他稱新投資者分別來自本地及台灣，前者佔大部分資金，後者則有涉足教育生意。

對於英皇生意大跌，岑宜輝坦言，受出生率低和公開試二合一影響，所有補習社的生意額均下跌，「ＤＳＥ得中英數通識加自選科，部分考生覺得淺，補習需求低了，加上租金倍增，部分分校一定要棄場，三大補習社都不會死守，會另覓舖位發展。」甄敬堂透露，英皇計劃開拓內地市場，與內地大學合辦課程，但未知會否開設內地分校。

公司註冊處資料顯示，岑宜輝與另一創辦人、即其前妻梁玉蓮，在今年四月二十九日同時辭去董事職位，同日一名叫曾煥明的男子，被委任為英皇教育及六間關連公司的新董事。根據英皇去年八月申報，梁玉蓮及身兼董事的英皇校監呂文是主要股東，但尚未有更新股權變動。

甄敬堂本周一接受查詢時承認，曾煥明是新股東之一，將擔任公司主席。資料顯示，曾煥明先後出任二十多間公司董事，手持大埔比華利山別墅、凱旋門等五個物業，市值逾六千萬元。他有豐富投資及貿易經驗，今次染指教育界，能否令英皇起死回生，還看他的商業腦筋。

英皇教育CEO有案底兼曾破產

四十五歲的甄敬堂（Thomas Yan），上月加盟英皇教育擔任行政總裁。不過，他在行內可謂劣迹斑斑，九二年加入遵理學校，是商學及會計科導師，十年後過檔現代教育，但被遵理指他毀約，出禁制令兼追討六位數字欠債。當年現代旺角分校曾遭人淋紅油，撒滿批評他的傳單，最終甄敬堂無力還債，破產收場。

至一○年，甄敬堂在新開辦的康橋教育任營運總監，幫近日捲入虐老風波的劍橋護老院老闆陸艾齡打江山，但其後被指挪用公款逾百萬元，他歸還部分款項而免被刑事追究，兩年後康橋因帳目問題全線執笠。

之後他銷聲匿迹，去年初再惹官非，原來他開公司做中介人，轉介導師到補習社任教，但一名獲介紹到英皇教育的男導師，因不滿甄只支付三千八百元薪金而拒收支票，被甄怒摑四巴，甄敬堂被判普通襲擊罪成，罰款六千元。未知是否苦盡甘來，今次忽然「升呢」在英皇擔大旗，他不禁在facebook上載寫着「鹹魚翻生」的照片自嘲一番。

市場萎縮

補習社出招救亡

近年補習社市場萎縮，一方面受「三三四」新學制影響，會考和高考三年前合併為中學文憑考試（DSE），令補習學生人數大減，對每年幾十億的市場帶來衝擊；另一方面，早年本港出生人數一度銳減，由二十多年前的逾七萬人，急跌至○三年的四萬六千多人，適逢這批學生正就讀中學，補習社生意難做，要各出奇謀救亡。

英皇教育八六年成立，主打中學課程，惟過去幾年生意下滑，於是開拓英皇小博士、西班牙語及六頂思考帽子等新課程。創辦人岑宜輝見勢色不對，於是賣盤，掀起名師逃亡潮，未來英皇計劃打入內地市場，與內地大學合辦課程，但十劃未有一撇。

現代教育八八年創辦，一一年以香港教育（國際）投資集團名義上市，成為本地首間上市補習社，招股價1.3元，集資1.5億元。近年積極進軍內地英語教學市場，又搞網上和小學課程，但業績仍見紅，去年虧蝕六千多萬元，股價大跌至0.151元。

道理學校八九年創校，創辦人之一、藝人伍詠薇兄伍經衡（Richard Eng），今年離校不再任教英文。遵理曾欲開拓大學補習市場，但未能成事，最近以名師作招徠吸客，如前衞生福利司黃錢其濂教英文、曾參與無綫《求愛大作戰》的Guy Leung教通識，又成立網店賣家電賺錢。

活學教育中文科名師張欣欣（下圖）早前因誹謗老闆Amanda Tann被控告，近日又涉違約過檔星河教育。近年活學積極開拓幼兒及小學補習市場，要推出網上教學吸學生。

同助教啱Key即閃婚

不少高登仔讚蕭源妻子蔡怡（右圖）樣子可人，報讀蕭源的課程也因為蔡有份助教，上堂特別「醒神」。蕭源對此一笑置之，語帶輕佻地說：「人要有內涵，多點看書，少點打機，自然有自己的市場，吸引到屬於你的客，我就吸引到一個。」

他透露，由於兩人志趣相投，抱得美人歸的過程並不難，「她說的詩詞我接得到，香港沒多少人有這種能力。我們的相遇就好似我同現代教育咁，好自然好快，啱就簽，我們都是閃婚。」年約三十歲的蔡怡，比蕭源年輕十年，據悉她畢業於城市大學，但未完成教育文憑，○八年加入英皇擔任文書工作，因外形討好，一○年被提拔為蕭源的助教，兩年後更結為夫婦。

撰文：林賽香、陳念慈︱攝影：羅蘭蓉、晉平安︱資料：馬啟文、黃偉強︱設計：梅振光

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