聯交所倡禁「向下炒」集資
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GS(14)@2017-10-09 03:47:05■聯交所稱年底至明年將陸續就檢討企業管治守則、規管借殼上市諮詢市場。
【本報訊】聯交所連推四招嚴管踩界行為！昨日正式發出諮詢，建議禁止12個月內單次或累計攤薄25%以上、欠商業理據的供股、配股等「向下炒」集資活動，另建議為長期停牌公司設定時除牌限期，最短為連續停牌12個月即除牌。兩份諮詢均至11月24日截止。聯交所上市主管戴林瀚預告，年底至明年將陸續就檢討企業管治守則、規管借殼上市諮詢市場。一般而言，若小股東不供股，可放售其供股權，但公開招股中，不供股者無法出售供股權，意味只能坐看股權被攤薄。聯交所建議，若供股、公開招股（Open offers）、配售等集資活動，單次或12個月累計後會令股價攤薄25%以上，擬全面禁止，此限制包括透過特別授權進行的供股。若屬公開招股，則須由少數股東批准。7月底中國農產品（149）建議股份5合1、再1供7，連同可換股票據，共集資最多16.6億元。當時供股價較停牌前收市價折讓62.6%，發行供股股份相當於擴大後股本87.5%。該股披露上市科擔心不跟供者會被大幅攤薄股權，供股條款亦未能證明公平合理，供股最終被叫停。
擬設除牌期限
另一諮詢則處理加快除牌程序。今年內聯交所已先後要求5間業務太少、不足以維持上市的公司除牌，連同現有56間長期停牌公司，聯交所建議設持續停牌時限後即除牌。方案分別為主板公司停牌12、18或24個月；創業板公司停牌6或12個月。至於不適合上市的公司，冀設立新的除牌程序，刊發除牌通知後，公司有一段指定時間補救，或於適當情況下，即時將公司除牌。2012至2016年間因財困、業務資產不足而停牌的公司，有19間成功復牌，但有18間停牌期超過36個月，遠超現行《第17項應用指引》所預期的18個月。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170923/20161742
聯交所就有關檢討《企業管治守則》及相關《上市規則》條文、建議修訂上市發行人提交文件的規定及《上市規則》其他非主要修訂諮詢市場意見
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GS(14)@2017-11-04 12:53:16http://www.hkex.com.hk/chi/newsc ... 17/171103news_c.htm
聯交所刊發兩份諮詢文件，建議修訂《上市規則》
聯交所徵求市場對提升《企業管治守則》的意見
提交意見截止日期為2017年12月8日
香港交易及結算所有限公司（香港交易所）全資附屬公司香港聯合交易所有限公司（聯交所）今天（星期五）刊發兩份諮詢文件，就以下事宜諮詢公眾意見：
1.
建議修訂《企業管治守則》及《企業管治報告》（《守則》）以及相關《上市規則》條文；及
2. 建議修訂上市發行人提交文件的規定及《上市規則》其他非主要修訂。
檢討《守則》及相關《上市規則》條文
香港交易所集團監管事務總監兼上市主管戴林瀚表示：「我們一直致力提高發行人及董事的整體企業管治水平，這次的諮詢正是這方面的工作之一。我們提出的修訂建議旨在回應對多項企業管治的關注，例如獨立非執行董事的獨立性（或欠缺獨立性），部分獨立非執行董事擔任過多公司董事職務，提名委員會的職責以及董事會多元化等。」
《守則》自2012年全面修訂後亦曾作重大修訂，包括於2013年加入董事會多元化守則條文（屬「不遵守就解釋」），以及於2015年加強風險管理及內部監控方面的規定。
以下概述聯交所的部分建議：
獨立非執行董事
獨立非執行董事擔任過多公司董事職務與可付出的時間
修訂現有一項守則條文，規定發行人須解釋為何認為候任獨立非執行董事將出任第七家（或以上）上市公司的董事，他仍可在董事會投放足夠時間。同時提供指引，列出評估獨立非執行董事可付出的時間的考慮因素。
物色及提名
修訂守則條文，規定發行人須披露物色候任獨立非執行董事的流程、甄選流程以及提名原因。
影響獨立非執行董事獨立性的因素
(i) 修訂相關《上市規則》條文，延長前任專業顧問及在發行人業務活動中擁有重大利益的個別人士的禁止期。
(ii) 在相關《上市規則》條文加入新附註，鼓勵在評估董事的獨立性時，考慮獨立非執行董事的直系家屬。
(iii) 加入新建議最佳常規，鼓勵披露獨立非執行董事互相擔任對方公司職務或與其他董事的重大聯繫。
(iv) 修訂相關守則條文，建議獨立非執行董事在其他董事不在場的情況下每年最少與主席舉行一次會議。
董事會多元化
董事會多元化政策
將現行有關董事會多元化政策的守則條文提升為《上市規則》條文，規定發行人訂立董事會成員多元化政策，並披露其政策或政策摘要。同時，就董事會多元化政策須包括的因素提供指引。
候任獨立非執行董事對董事會多元化的貢獻
修訂守則條文，規定發行人須披露候任獨立非執行董事在觀點與角度、技巧及經驗以及董事會多元化方面對董事會作出的貢獻。
建議修訂上市發行人提交文件的規定及《上市規則》其他非主要修訂
上市發行人不時須按《上市規則》的規定向聯交所呈交文件。聯交所建議簡化及精簡呈交及收集文件的行政程序，以提高程序效率。諮詢文件亦載有《上市規則》其他非主要的修訂建議以及若干不涉及改變政策方向的輕微修訂。
兩份諮詢文件的截止回應日期為2017年12月8日。
檢討《企業管治守則》及相關《上市規則》條文的諮詢文件及問卷；建議修訂上市發行人提交文件的規定及《上市規則》其他非主要修訂的諮詢文件及問卷分別可於香港交易所網站下載。有意回應人士可填交問卷。
唐家成﹕非不支持同股不同權 證監與聯交所溝通「有時困難」
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GS(14)@2017-12-26 12:55:26【明報專訊】證監會主席唐家成昨日就今年工作做總結，提到市場對於同股不同權（WVR）的爭議，過去3年已有所改變，在經過與聯交所「深入而有時候困難」的研究後，達成上周五公布的新框架，唐家成強調，「一股一票」仍然是黃金標準，但市場聲音有變，而政府亦想吸納不同類型公司，作為監管機構「要支持這個願景」。
明報記者 余慕恩
證監會在3年前的諮詢明確反對同股不同權，唐家成指當時「無完全不支持」，只是認為「一定要有適合的投資者保障」，當時並沒有見到，現在接受同股不同權是一個競爭性的問題，他指出赴美上市的中國科技企業，當中50%採納WVR架構，非內地的新經濟公司則只有18%，證明內地公司較喜歡採用WVR架構，港市場需要找方法吸引屬此類型而又有質素的內地科企。
稱無受政府壓力
被問到政府有否向證監施壓，唐家成指並「沒有壓力」，至於在證監將來在審批WVR新股上市申請的角色，他指上市委員會仍有首要責任，但強調證監手握否決權，在明年3月聯交所就新經濟公司定義提出進一步指引，以及上市公司分拆訂避規條文等議題上都會參與，仔細聆聽市場意見，笑言「希望（自己）下年退休前能有一家WVR公司上市」。
望退休前已有有相關股份上市
唐家成提到，對於在主板設專章引入未有收入公司，證監建議僅限於生物科技公司，因為相關的風險較高，藥廠在測試階段後最後是否獲得美國食品藥品管理局批准存在不確定因素。
證監近期與廉政公署合作處理涉及康宏（1019）調查，他指兩監管機構作風不一樣，證監行動「較為密實」，上門調查亦不會張揚，他形容與廉署的合作非常有效。
與廉署合作「非常有效」
今年實行的前置式監管，已勒令14家公司停牌，其中5家為謎網股份，對於今年的工作，「個人都有滿足感」、認為是「成功的一年」。他指希望監管方式明年能再加強，「更快、更有效，但希望違規的人能減少」，現正就預算案建議撰寫草案，並透露在法規執行部需要增聘人手。至於與中證監之間的合作，他指滬深股通「實名制」落實明年第三季推行，希望更多的互聯互通能隨之而來，他指據中證監發出的信息，有望「ETF通」明年能獲批准推出。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2911&issue=20171220