http://milkteamonster.blogspot.com/2011/04/blog-post_11.html
互信就是企業，以至創新投資的基礎，美國創投基金先驅William Draper在其新書The Startup Game這樣說。多年 經驗告訴Draper，甄選投資項目的首要考慮，是管理團隊。適合的團隊遠較其他任何因素重要。團隊的領袖要有腦兼有魅力，團隊的成員要合拍，沒有破壞份 子。團隊合格了，之後才考慮出品、市場、資本要求以及領袖的個人財產承擔。管理團隊為首要考慮，這看來是老生常談，不過，將之放進創投行業是有趣的心得。
美國的創投行業活躍於加洲矽谷，項目都以高科技為主，普遍看重其科技水平，例如項目擁有多少個專利，或者其商業模式的創新等等。Draper認為，有好的團隊，就能帶領企業向前，能就未來的變化作出明智的決定，始終只有他們才對本業最了解。
Draper不是科技專才，其三代從事創投行業，有軍人背景，其家族與前總統布殊家族有密切關係。從這個角度來看，不難明白Draper對人際關係的重視。人脈關係也為他的公司帶來很多具價值的項目投資機會。
寫書介紹創投行業的運作之餘，Draper不放過每個機會說自己的威水史，例如在1981年隨國家財長來華會見鄧小平，也用了相當的筆墨來讚揚與他共事過的人，大派人情。可說活生生地示範了創投業者應有的本事。
http://milkteamonster.blogspot.com/2011/04/blog-post_15.html
與老友吃飯閒聊，他說起我年少時有個夢想，就是「買東西不用看價錢」。是嗎? 我記不起自己說過，是甚麼時候說、為什麼說，我問老友，他都忘了，總之肯定我有說過。
年少夢想這東西，通常說了便算，實現的機會率近乎零，我倒記得我夢想和幾個同學夾band，大家都崇拜達明一派嘛，我們甚麼樂器也不懂，也沒有認真去學，band當然夾不成。至於「買東西不用看價錢」這個，我倒沒有印象，即使真的有說過，也沒可能有任何跟進。
實現了沒有? 某程度上，有。長大後，日常生活消費，我都不看價錢。這並不是我發了達，只是，將自己的要求降低到基本需要，衣、食、行，都以基本的形式進行，不追求名牌、奢侈品。將要求降低了，的確可以隨便買。我又不是太會精打細算，一個幾毫都計盡的人。
我對老友說，夢想這回事，實現時，你會不會開香檳慶祝? 我想九成九不會。因為現實有太多可能性，夢想只是一件事而已，環境和自身的變化總是不能預計，所以，假如夢想真的有幸現實，和你原先嚮往的圖畫，又是兩回 事。今天看來，如果你能夠「買樓不用看價錢」的話，應該是挺牛氣的事啊。但這也不是沒有可能的。大陸富豪來港買樓不理價錢，回想幾年前，我們港人到內地買 樓，也一樣不理價錢啊!
但是，買到又如何? 是不是從此一世無憂呢? 我家人在大陸買了住宅單位來投資，十幾萬有交易，不多用理價錢的，還說升值潛力無限，原因是地點優越，處於市內主要碼頭附近。誰不知，過了幾年，碼頭搬走了，遺下來的只有個日久失修的房子，我無可奈何地說。
http://milkteamonster.blogspot.com/2011/05/blog-post_12.html
上世紀初，管理人專注於如個減低成本，汽車製造業和電子科技是個成功例子。到七十至八十年代，美國企業受到日本的出口貨威脅，日本的成本低到無比，美國企 業唯有另謀出路，管理人就是提高產品服務的價值，咖啡連鎖店星巴克是這種策略的代表作。到資訊科技的年代，價格提不了，相反，唯有是免費才爭取到顧客，管 理人卻找到另一條出路，就是創造新的業務模式，Google、Apple、Amazon、Facebook隨之而起。
以前，降低成本是漫長的過程，要佔市場，增產能。之後，為產品服務增值的過程需要的時間縮短了，有新想法就行，不過至少須對產品有一定認識和經驗。到現 在，業務模式創新，普遍認為，過程需時更短，不需要內行人做，科學化了，專業化了，所謂「模式」model，就是將現實簡化成模型。現實是造船的、建樓房 的、造飛機大炮的，各有不同，花一輩子的精力才能了解其中一種。但模型就不一樣，今次我可以切船艦模型、下次切樓房、再下次切飛機大炮，我不必探究那麼 多，只需要學會組件、板塊就行，因為組件、板塊是各行業共通的。真妙！
早前的暢銷書藍海策略牽起了商業模式創新的熱潮。新書Seizing The White Space，喻意在白紙上建立理想的企業王國。作者是個管理顧問，陳述的理論我不太懂，不過，從他列舉的例子，可以看到最近企業如何創新經營，例如一間不設有醫生的連鎖診所MinuteClinic。對Apple的解釋，更加是這類書的指定動作。
人人都想走捷徑，企業家也不例外，這類書籍大有市場，相信陸續有來。不過，這些書提出的理論，是否真的跟舉出的成功企業有關呢？我的意思是，那些成功企業 的主管，在他們奮發創作的過程中，是否真正依循甚麼「藍海策略」、「空白策略」而修成正果呢？如果答案是肯定，這些理論確有意思，例如在投資界，巴非特拜 格拉咸為師，巴非特成功了，故格拉咸提出的投資理論，就有價值。否則，你看某某成功了，然後歸納幾個成功例子，將自己的理論套上去，實用性成疑。
http://milkteamonster.blogspot.com/2011/05/mine.html
看見兒子在紙碟上寫上了英文字：「MINE」，他尷尬得假裝看不見，奈何兒子滿意地一再向他示意，有這件傑作。
從事管理工作多年的他，工作認真，認真到同事害怕的程度。從自己的辦公室走出來，當得眾人的面，不留情面地指證員工的錯處，是司空見慣。
沒有受過一條龍式的正規教育，從事過多個行業及工作崗位。這個年代的經理都較為斯文。經歷令他的想法不太像這個年代的人，倒有點走慣江湖的味道。
處理問題，習慣從根源開始考慮，更會再多想一步，每個決定可能帶來的後果。而見多識廣，活像百科全書，只不過當他毫無保留地分享心得時，仔細得令人食不消。
外表較實際年紀大，時常眉頭深鎖，白髮顯現，正值強年，兒子今年十二了。名校子弟，琴棋書畫皆能。
那天是假日，在同事家燒烤聚餐，合府統請的那種。剛開始，主人家配派好紙碟，為免攪亂，請每位客人在自己碟上寫上名字以之識別。
他的兒子踴躍動筆，用原子筆清楚整齊寫上個「MINE」字，字面意思是「我的」。
其他同事看了都不敢作聲，只有一位玩世不恭的同事對他大讚：「你的兒子果真有前途！」
人人都知這句是反話，只有他的兒子不懂反應，不知自己做錯了甚麼。
靈機一動，他從兒子手上奪去那碟子，在那個字前面加上「FA」，給大家看，並起來是「FAMINE」-- 飢荒。
「待得太久，餓得小哥哥發荒了！」他得意揚揚地說，假意抱怨主家人待慢了，大家哈哈大笑，齊齊開餐。
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一間公司經悉心粉飾，專人包裝， 成功在香港上市，並不出奇；但一個雞棚搭足十年仍未「冧」，疑幻似真，才最令人嘖嘖稱奇。上市十一年、曾被質疑生產基地面積「報大數」的民企超大現代，最 近發行優先票據，聲稱因市況太差而收回；多個分析員亦質疑其經營模式；加上超大專營的蔬菜今年大跌價，基金界近日已沸沸揚揚，超大正醞釀爆煲。本刊為此到 超大位於福建的總部，及北京、河北的生產基地視察，發現超大連環講大話，「農作」變「老作」；多年未被踢爆，背後又是一場管理層、核數師、以至證監的大合 奏。 ○○年在香港上市的超大現代，一直自稱是內地蔬菜種植的領先企業，現生產基地面積超過七十一萬畝，年年增長神速，遍布福建、北京、陝西等十三個省市。除種 植西蘭花、菜心、粟米等蔬菜，另有果園、茶園，甚至畜牧養羊養牛，生產再經他們一條龍加工運輸批發。超大無論營業額、經營溢利及純利每年平均以兩成以上複 式增長。這些數字標青得近乎完美，一切好得難以置信，但記者作實地考察後，發現原來是另一回事。 大話一基地面積報大數 超大位於福建莆田縣鐘山鎮的仙遊基地，一直聲稱有八千畝地，○二年已被傳媒踢爆面積只有一千多畝。記者這次再去超大近年聲稱租用的北京及河北基地，發現其 作大情況十一年來無改善。來到離北京機場約一小時車程、同樣被超大指極有規模的北京平谷基地，年報指該地有五千畝，但一下車在基地外的招牌卻寫上面積三千 畝，基地負責人陳先生更「自我踢爆」現場只有一千畝。他還補充，北京、河北跟天津基地布局就如鐵三角，當中以北京的最大，「我們一千多畝的面積是最大，天 津的最小，只有五百畝。」這與超大年報指，北京基地面積有五千畝、天津有二萬一千畝，差異大得離譜。記者坐四小時車來到另外聲稱有六萬三千五百畝地的河北 基地，負責人李總說：「整個河北只有這一個超大基地，面積幾千畝。（為何與年報不符？）這個我不知道，你不用理我們有多大啦，我們有足夠的西蘭花供貨就沒 有問題，更何況現在還未有定價。」記者現場所見，一大片一大片的土地被荒廢，散滿垃圾，在河北省張北基地辦公室內的詹先生坦言，基地只在五月到七月底運 作，「這裡太冷了，除了這三個月，其他時間都是休耕期，我們會休息。今季會種西蘭花，要看收成只能在七月底。」這時穿着羽絨的書記李伯伯正走回超大廠房 內，冷得雙手插袋的他表示：「這裡建於○四年，由於天氣關係，又冷又乾，土地閒置費也付得夠多啦，根本賺不到錢，每年都在虧。」就算在福建莆田這較濕熱的 地方，大片農地只種着粗生粗長，每斤只值一元人民幣的大葱，旨在充撐場面。超大上市十一年，已多次配股集資達一百零五億元，部分說要購置農地，但在現場見 農地面積不單誇大，農地亦被閒置，正如麥格理分析員Jake Lynch近日撰寫報告，質疑超大只有兩成四土地有開發種植，但從無解釋另外七成六土地的用途；更指預算未來的開支亦太大：「Where is the extra money going to?（剩下的錢去了哪裡？）」 大話二廠房設施大落後 除了買農地、大棚，超大聲稱部分資金落在增添機器和廠房設備上。記者參觀的仙遊基地，種得最多是現時較值錢，可出口日本的西蘭花，然而場內設備不多，加工 程序亦簡單，只是在室溫下把西蘭花除葉，就把它們放進發泡膠箱內存入冷凍庫。他們使用的工具如鐮刀等亦非常殘舊，其中一名工人更因刀柄甩開要到辦公室更換 才可繼續工作。在農田上的機器亦屬一般平價貨色，記者在福建及河北問農民，場內有何值錢設備，農民拉記者來看放在一旁的數架拖拉機。集團在○三年曾聲稱動 用一億多元，在南京及北京生產基地建立灌溉系統及基建設施，唯北京平谷基地陳先生介紹基地內的先進設備時，就只有兩部拖拉機、三部粟米機、一部大型包裝機 和五個冷凍庫。現場見還只有數個自動灑水器，要靠農民「人肉」移動才可作全面灌溉。 大話三有機「降格」無公害 ○三年時，超大年報仍自稱「生產有機及綠色蔬果為主體」，標榜有機農作物。但近年在超大年報上，已不再提「有機」兩字，但又無解釋清楚。記者前往位於福州 市銅盤路的超大集團總部，集團蔬菜部經理黃永說：「超大的確好！在農業行頭是最好最大的。但我要坦白告訴你，我們做的只是無公害菜，不是有機。」據網上資 料，所謂無公害，就是指用低成分化學農藥及化肥，標準較有機蔬菜低；只要物質殘留量經測定在國家規定的範圍內，就可稱為無公害蔬菜。在超大農田上，可見一 包包農藥隨處放着，與超大聲稱健康的口號相比相當諷刺。而無公害菜比有機菜，售價明顯平一截，與一般街市蔬菜價無異。 大話四專賣店「無影」 無論在福建還是北京、河北，超市和批發市場都不見超大「菜」影。總部的集團經理黃永解釋，今年多做日本、韓國、歐盟的出口生意，「我們有加工場，可達到不 同國家的入口標準，如你要買我們的菜，可到市中心的永輝超市看看，有我們的菜。」但記者去了多間福建的永輝超市也不見有超大菜出售，只在其中一間有超大的 小黃瓜賣。黃永又解釋說：「我們的菜沒有包裝，只用發泡膠箱裝着，你很難區分。」超大自稱在福建很有名，上市時有八間專賣店，但現在已全數無影無蹤。記者 曾在福州街頭作街訪，大部分人也表示未聽過超大品牌。超大在今年四月擬發行的優先票據中曾介紹，集團每天向國內逾六十個批發市場配送農產品，再由批發市場 售予分銷商。但記者來到福州蔬菜批發市場中的十五號超大的檔口，應當有超大的蔬菜出售，負責人林先生卻指檔內並沒有任何超大蔬菜，「這裡沒有超大基地的貨 賣，基地的全都出口，現在檔中的都是農民自己用車運來，我們作為中介，提供地方代銷，一斤賺他們幾毛左右，賣不出而爛掉的也不關我們事。」 出口成謎 至於聲稱的出口貨，據黃永指，包括經深圳運來香港的貨物。「香港很多公司要我們的貨，百佳、吉之島和大昌行都是我們的客人，我們只做大客，每天要拿至少十 噸菜才接單。我們在香港長沙灣蔬菜批發市場也很出名，是第一，一號檔呢！」唯記者到本港多間百佳視察，在調景嶺百佳只有十多袋迷你青瓜賣，而在沙田第一城 百佳，甜椒更是混入其他牌子中一同出售。而售十八元的彩色甜椒招紙上，生產基地為昆明晨農綠色產品有限公司，這並不是超大的基地。問及超大的貨量時，多名 售貨員皆未聞這牌子，更誤以為記者要找的是「超大」條的青瓜。而到了長沙灣批發市場，超大檔亦同樣沒太多超大的貨物出售，員工休閒得脫去上衣捉棋。事實 上，記者在福建、北京及河北生產基地觀察，都只有少數農民在收割少數有收成的農作物，亦未見運輸車運菜到物流中心或港口。究竟超大有幾多菜？而菜又運到哪 裡呢？無從稽考。 大話五報假地址 在香港百佳出售的超大青瓜，貼上的標籤寫上加工企業為深圳市方明實業發展有限公司蔬菜加工場，唯記者到標籤上寫上的地址視察，發現該址是一個貨櫃場，有運 輸公司員工表示：「這裡一直都是貨櫃場，我在這裡上班都有五年，這個貨櫃場從來沒有蔬果加工場。」其次，超大自稱一條龍生產達致最低成本，唯費用最昂貴的 出口運輸一環，旗下職員卻踢爆是交予其他公司。至於超大聲稱用以運輸出口、位於北京大興區東馬路的慶元超大運輸公司，所在地是一塊空地；幾街相隔的北京和 平快運公司經理陳立國表示，該物流園半年前拆卸，所有公司已結業。「那邊全都是小公司，可是我從未聽過超大的名字。」 農民少菜價跌 本刊曾就此查詢超大，截稿前未獲回覆。超大連環五大話，近月還要面對兩個困難；缺農民及菜價跌。超大北京基地負責人陳先生說：「唉！一人管十畝地，我們一 千多畝地應有百多個工人，可是現在只有約三十人，若農地同時全種西蘭花，收成要在二十天內收割和加工好，一定不夠人手。」他表示，現在聘請農民很難，沒有 人願意做，「只能從貧窮的廣西、貴州請到工人，一個月工資為一千二百到二千，要包食包住。」而今年菜價大暴跌，亦令生產商損失慘重；超大仙遊農地旁，有一 名已種椰菜及大白菜四年的張農夫，他指超大近年管理不好，很多地唯有分租出去。他向當地農民以每畝三百五十元租用農地，田中有多名農民正搬運椰菜到貨車上 準備到市場出售。但他臉上沒有半點笑容，更多的是愁容，「這一季我虧了二十萬元，好像去年大白菜一斤七毛，我賺了二十萬元，今年一斤只有三毛啦。人家見好 賺，今年跟風種的人實在太多，我的菜現在到了市場即使一毛一斤也沒人要，很慘。」他寧願將田裡的菜「漚爛」，也不想白花運輸成本運出市場。 集資無人吼 內地農民都愛一窩蜂種植，去年椰菜熱賣，農民都爭相種植令收成大增，椰菜大跌價，到西蘭花能出口有高回報，大家又一窩蜂種，結果近期西蘭花價亦大跌，農民 欲哭無淚，超大亦正走着這條「互相殘殺」的軌道。一直以來，超大都如一個神話，盈利幾乎年年遞增，去年營業額六十九億，純利達三十六億，毛利更有六成六， 比同行如中國綠色食品為高。但如此好搵的生意，且公司現金達二十多億，卻幾乎要年年皆配股集資，而在大炒「農業股概念」下，亦有人肯要；可是主席郭浩一直 減持，由最初近六成減至現時的一成九。今年三月，野村證券一份分析報告便公開批評，以超大現時的生產量，與公司大量投資在農具及農地基建上並不吻合，認為 超大開支過度，報告更直指超大的管理層毫無進步。據市場消息，上月超大欲發售二億五千萬美元票據，息口高達八釐半，但一樣因反應差而告吹。超大背後的靈魂 人物郭浩，原名郭建軍，今年五十六歲，父親是南下的老幹部，從小在軍中長大，後來從事電子貿易及電視機生產賺了第一桶金，後遷居香港並改名郭浩。九四年他 開始搞有機農業，○○年將超大上市，股價一直忽上忽落。而郭浩在公司上市這十一年間，亦身家暴漲，現報住市值三億的舂磡角獨立屋。 民企連環爆 超大總會令人聯想起○二年爆煲的民企，與超大屬半個行家的歐亞農業。專種蘭花及出口幼苗的歐亞農業，○一年中上市，翌年的營業額已上升六成四，有十一億元 人民幣，純利更爆升一點七倍，賺錢能力驚為天人。但威風了一年，歐亞於○二年九月被證監會勒令停牌。原來歐亞上市前及上市期間虛報營業額達廿一億元人民 幣，實際上不足一億元。其後民企排隊爆煲的現象出現，除歐亞、另有生產冷卻劑的格林柯爾、生產中西成藥的正中藥業等，大部分都因被會計師揭賬目問題而「冚 旗」。超大上市十年都未爆，不過，超大盤數早已嚇走不少會計師行，有會計師不敢為超大核數，首間和超大決裂的是大行羅兵咸永道。○二年，一直由羅兵咸永道 核數的超大，在未獲對方審核年報的情況下，自行公布業績，被證監要求停牌。雖然最後羅兵咸永道都無保留意見通過該年業績，但於○三年中「以核數費用有分 歧」為由辭掉核數師一職。超大其後換上陳葉馮會計師行，直至○七年又轉由均富會計師行任核數師。兩家會計師行是非多多。陳葉馮去年被會計師公會指，處理一 家上市公司賬目時違反專業守則，被指摘及罰款四萬元。而均富的前合夥人司徒嘉去年被玩具貿易商入稟控告均富訛騙其投資款項，司徒嘉則於○九年突然失蹤，其 後又被不少債主入稟，並遭申請破產。香港會計師公會前會長周光暉指，當年超大出現未經審核便公布業績的情況，證監會及聯交所上市科就應該要進行調查。而現 時所有已獲核數師批核的年報，理論上代表公司賬目無問題。「核數師簽名係最後把關，所以有簽名嘅年報，證監都信間公司係無問題，唔會主動調查。」對於超大 已換過兩次核數師，周光暉說：「成日換核數師梗係有問題啦。核數師辭職一定係啲唔好嘅事，不過通常都解釋話傾唔啱收費所以唔做囉。」 |
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http://milkteamonster.blogspot.com/2011/06/blog-post_312.html
Muddy Waters發表報告後，不少報章推波助瀾，叫投資者對民企「避之則吉」云云。我想。在今日的經濟環境下，民企是受害者。
中國經濟政策著重扶持大型國企，國有銀行的貸款傾向國企，國內的資本市場也對民企諸多限制。在「國進民退」的形勢下，民企想集資苦無溝道，唯有靠海外上市。
問題是，在海外市場，這些民企須顧用一班專業團隊，包括保薦人、承銷團、財務顧問、會計師、律師，甚至信貸評及機構。而這些專業團隊才是民企的老師，教好 教壞也要看他們。可惜這班老師，有自己的利益考慮，他們並非以學生的前途為依歸，他們收取學費，立即落袋。而事實上，民企也無有太多選擇，有名氣的來來去 去得幾間。
上市了，其股票就是受到各方投資者、炒家及沽家的拉鋸。這樣也無可厚非，海外市場說是隔山買牛，對估值一定有很大分歧。加上，市場發展初期，良莠不齊是正常現象。誰是最終贏家，未可知，但其言行皆為了各自的荷包。違規者，固然要受到法律制裁。
不過，如果將所有民企標籤作壞份子，一竹篙打一船，受害的不單是無辜的經營者，更是人民福祉。因為民企是經濟健康發展的基石，不要誤以為民企就是那幾個諗得出口的股市代號，民企是國企以外的所有經營者。
中國的經濟依賴出口和投資，國內消費發展滯後，整體發展失衡。要發展內需，但人民普遍仍然窮困，買不起甚麼，原因是經濟成果都落入國企的戶口。現在需要發展的正是民企，好讓人民分享到經濟成果。
http://milkteamonster.blogspot.com/2011/06/blog-post_17.html
最近加入last.fm，發現這個網上電台不錯，會因應每個用戶的資料，播放合他口味的音樂。這些資料一是用戶人手填寫的，包括他喜歡的演出者、歌曲等，一是通過特製軟件，從他的個人電腦的音樂檔案取得。播出的音樂我都很喜歡，也有助認識更多合意的音樂。
不過，當打算在電話上安裝last.fm的應用程式，卻無法使用。細目說明流動播放只限美、英和德國用戶。嗯，這個情況已不是第一次遇到。
以前有部iPod，想上蘋果的網站購買歌曲，不能，它只限美國用戶。之後在Amazon訂CD，感到很麻煩，又要等兩三個星期，想從該網站購買MP3，也是不能。
上年聖誕節收到一個很棒的禮物，是iTV，想上蘋果的網站購買電影，一樣不通行。
早前，谷歌推出網上書店，同一本書可以在電話、電腦上輪流讀，方便之至。上其網站去購買，結果也是被拒於門外。
香港某方面很落伍，表面上緊貼潮流，最新款的iPhone、iPad，可以買到，即使買到硬件，軟件卻跟不上，但沒有那些軟件，硬件的功能未能全面發揮。 我估計，這不是科技的問題，更不可能是版權的問題，我既然付錢，就不是盜版。是出版商、電視公司和唱片公司與科技公司之間的協議問題。
http://milkteamonster.blogspot.com/2011/06/1913.html
世界是平的，當一件產品的設計、製造以及零售再沒有地域限制的今日，資金應該在那裡募集最好呢？
最直接的答案是，在製造地，原因是普遍企業投資最大的，是製造設備及廠房，在製造地集資，就地取材，可減低匯率風險。這個理論見證在七十年代，香港本土工業起飛時，股市也如魚得水。
看九十年代，工廠北遷，另一個問題出現，集資應該在總部根據地，生產在大陸，但管理層仍留在香港，在香港集資方便財務管理，也方便老闆跟股東見面。即使有香港企業在東南亞設廠，也選擇在港集資。
到現在，Prada提出再另個答案，總部在意大利、生產地分散各國的這間時裝公司選擇在銷售地區集資，這個策略合理嗎？日本百貨公司永旺的香港及中國分公司在香港上市多年，成績平平。
沒錯，Prada在港上市，引起很多媒體的興趣，可能也有不少個人投資者注意。但消費者和投資者是兩回事。投資者主要是機構性投資者，他們看數據辦事，而且管理層又在老遠，接觸不便，最多只會方便他們到華麗的店子考察。
可能Prada是對的，只是我不理解。我連Prada本身也不太了解，只感到它的英文讀音共兩個音，很易發音，國內同胞喜歡這種英文名稱，例如 Lafitte。這一點，Prada比Hermes 、Ermenegildo Zegna優勝。不過勁敵仍有很多：Gucci、Chanel和LV。這個令我聯想起另一名牌：Apple，它推出的iMac, iPod, iTune, iPhone, iPad，全部都是兩個音。而不是iMacintosh, iPlayer, iCellPhone, iTablet。
http://milkteamonster.blogspot.com/2011/06/prada.html
我想告訴太太，Prade手袋並非想像中好，不值得女士們為其傾家蕩產，這個不只是Prada，應該泛指所有售價過萬的手袋。當然，太太花自己錢自己喜歡 的東西，我不好去管，但作為一個男人，成長在男權社會，對於女人付出那麼多，花在一件事上，而這件事與討好男人無關，也與持家無關的時間，我總喜歡抵毀一 下這件事，作為心理的補償。老實說，甚少男人會因為女士帶個名牌手袋而對她另眼相看，他根本搞不清哪個品牌打哪個品牌。令男人可悲的，是女士買名牌手袋不 在乎男人怎樣看。
Prada上市，好了，有招股書在手，可以挖瘡疤啦！
喂，原來Prada的產品，有很多不是自己生產的，是外判加工廠造的，貼上個Prada標誌就當是原廠貨。招股書第127頁說，去年公司花了二億五歐元從 外判加工廠買貨，相等於全年銷售成本的近四成。試想像，放在Prada店裡貨架上有十個手袋，有四個是外面買來的，問你敢不敢搏？
還有，假設你心怡的手袋售價一萬元，其物料成本和人工共多少？六千、五千？不，只是三千多。根據損益表，去年公司毛利率達三分之二。售價一萬元的產品，當 中只有三分之一，即三千多些少是用料和人工的成本。所以，當我非議某個手袋太貴，不值那個價錢，請不要為它辯護說，它是甚麼動物的真皮造的，又或者手工何 等精細。
它的設計富有歐洲色彩嗎？我說，設計都是針對亞洲市場。看招股書第119頁，Prada在意大利僅有十九間店，在日本以外的亞太地區，店子數目多達七十三 間。以營業額計，附表一第96頁，其家鄉的營業額只佔不足兩成，日本以外的亞太地區佔三成三。你說，那班設計師的最終老闆是誰？是喝espresso的， 還是喝茶的？
最後，Prada九個董事，有六個年齡超過六十歲，連工作量最大的CEO，都已六十五歲了。三年間，高層將很可能大執位，產品款式會不會轉得很快？你想買的那個手袋，會不會很快out？
好了，即使以上未必能成功說服太太不買名牌，嗯，至少讓自己看似對潮流並非一無所知。
http://milkteamonster.blogspot.com/2011/06/blog-post_14.html
時下的威士忌達人都將單一麥芽推崇至唯我獨尊的地部，認為調合式不值一顧。那麼，調合式威士忌是不是屬於次等的？
兩者根本是兩回事，不存在蘋果對蘋果的比較論。有蒸酒廠東主進一步解說：「蒸餾是科學，調合是藝術。」令調酒師著迷的，是一個字：gestalt，「一加 一大於二」的效果，我理解為「溝出全新的味道」，就好像慣常吃的上海菜式賽螃蟹，明明是蛋白溝醋，吃下去竟然嚐到蟹肉鮮味，我估，這樣就叫做 gestalt。在威士忌中的gestalt不是蟹味，又是甚麼味道呢？我不知道。
說起調合飲品，我的親身體會是，這是一件很難的事。記得很久以前，7/11便利店開始設有自助汽水機，讓顧客自行提取汽水，我試過將幾種不同味道的汽水混起來，可樂、雪碧、芬達橙汁、芬達提子汁，企圖製造雜果汽水。結果大失所望，溝成一陳藥水味的怪物。
另一位調酒師將調配威士忌比喻為創作交響樂。這個應該比較易理解，尤其是試過亂溝汽水後。
我以市場的角度看，單一麥芽展現獨特風格，調合式則追求美學標準。單一麥芽始終是小眾玩意，想討好小眾，單一麥芽有需要有特色，才有機會在酒評家圈子中受 到注目，以能爭取某一撮小眾的歡心。調合式目標對準大眾市場，酒商在大眾媒體登廣告，投入大量資源在某一款酒身上，口味固然力求四平八穩，樹立味道典範。
我的比喻是，單一麥芽是美國總統過程中，參與黨內初選的候選人，他會將政綱寫得偏激一點，以突出自己的個性和政治理念，好讓選民對他留下深刻印象。調合式是代表政黨參與大選的候選人，他會放棄初選的激進而變得溫和，走中間路線，以爭取普羅大眾的支持。
既然兩者在製作理念上已經大相逕庭，就不可能有高低等級之別。
有個說法是，蒸酒廠習慣精選優質產品，作單一麥芽之用，以擦亮自家品牌。只會將其餘的、素質一般的產品，供給來造調合式。這個說法也有道理。不過，也有說 高檔的調合式，例如Johnnie Walker藍牌，其基本原酒包括一些陳年老酒，其蒸酒廠早已結業，珍貴之程度又不可同日而語。