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“股權分配”這顆致命的定時炸彈，創始人該如何解除？

阿爾法公社 2016-11-04 11:05

本文系阿爾法公社（ID: alphastartups）對i黑馬的投稿。

文|Alex 蔣亞萌（阿爾法公社創始合夥人）

股權分配的缺陷是一顆埋在團隊心臟的定時炸彈，能量足以使團隊瞬間崩盤。

而且，股權分配缺陷非常普遍，我見過的團隊有三分之一都存在不同程度的問題。一般，問到創始人創始團隊股權分配，如果有明顯的缺陷，談話就此而至。一是因為分配缺陷帶來的巨大風險，二是因為懷疑創始人本身的判斷力。

股權分配問題發生在創始團隊形成的最早期，因此像先天殘疾，令人痛心，但是難以逆轉。產生的原因多種多樣。在那個階段，創始人忙於開發、搭團隊、談離職、找融資，往往對股權分配懵懵懂懂。創始人之間談得最多的是兄弟感情，對談利益談權力遮遮掩掩。

股權分配，可以成為公司高速增長的發動機，也可以成為埋在心臟的定時炸彈。

先說一個我接觸的真實的案例:

張碩（化名）已經拿到兩個基金的口頭承諾term sheets，成功在望。就在我準備打印term sheet給他的時候，我問他：

“你們三位創始人，你和田江都全職了，另一位陳大鵬，之前你說拿到天使投資就全職加入，定了嗎？”

“他現在還出不來。”

“那他30%的股份怎麽安排的？”

“工商登記，那30%是在他名下的。因為項目剛開始的時候，大鵬和我們的投入一樣多，而且他商業經驗最豐富，投資人都是他介紹的。”

“他沒有全職，股份就已經在他名下，這是個巨大的風險。Term現在我還不能給你，你和大鵬必須談一下。我的建議是他的股份轉到你名下代持。等他全職之後，再進行正式分配。希望大鵬從公司的大局著想，是他的終歸是他的。”

張碩接下來的一周進行了痛苦地談判，其挫折感遠遠大於他和投資人談融資。期間，我和另一位投資方也和陳大鵬直接打過電話，嘗試讓他全職加入或者股份轉讓給張碩代持，或者至少是部分轉讓。但是，都被拒絕了。投資人無法繼續推進投資。張碩非常痛苦。兩個月後，我驚訝地聽說，張碩被其他兩個創始人逼出局，被迫離開公司。

一顆定時炸彈，讓團隊崩盤，張碩近半年來的心血付之一炬。我記得當時安慰張碩，“現在看，你們幾位創始人的沖突遲早會發生，只是它發生得這麽早而且這麽劇烈，導致團隊分裂，讓你很難接受。早點發生也好，不然枉費更多青春。”張碩後來創業，順利拿到融資。

由此，講一下創始人怎麽解除這個致命的定時炸彈。股權什麽時間分，怎麽分，怎麽兌現。以及常見的定時炸彈有哪些。

1. 股權什麽時間分

建議：沒搞清楚，不要急於分。

上面的案例中，創始人身份和職責還沒有確定下來的時候就過早進行了股權分配。隨著公司發展，創始人之間產生不可調和的矛盾，導致團隊分裂。關於分配時間，一個原則是：股權應該在創始人的角色、分工、是否全職、之前貢獻、未來貢獻等有共識之後，盡早確定下來。現實中，達成這個共識需要一段時間。

創始人還沒有搞清楚，可以有初步分配方案，但是一定說清楚在什麽時間點根據什麽情況進行調整，例如獲得第一筆融資、某個創始人全職加入等。不清楚的時候，不建議把分配確定下來，更不建議去工商登記做正式變更。

2. 股權怎麽分

建議：抱有正確的心態，利用科學的工具，獲得公平的結果。

首先，我想先強調一下股權分配的正確心態。

回到問題的根本，為什麽要分配股權？股權分配機制是對未來產生的價值進行合理地分配，同時也約定對公司的控制權。創始人應該利用這個機制最大程度地調動自身的驅動力和潛力，為公司的高速發展打造一個強大的發動機。

股權分配不是挖空心思為自己爭取最大利益，不是強取豪奪，不是比誰更精明會算計，不是試探人性的底線！被壓制的情緒，被歪曲的道理，不會煙消雲散，它們會時刻尋找別的出口，有時表現為幾句抱怨，而在關鍵節點上，例如新一輪融資、公司並購或者上市，它們會演化成完美的風暴。

其次，講講分配的技術層面問題。

創始人股權本質上是根據每個創始人對公司未來的價值貢獻而進行分配的。註意，是“對公司未來的價值貢獻”。而不是今天誰出的錢多，誰就一定是老大。創始人可以一起參考下圖里面的不同任務，坐下來一起想一想，量化一下。蘋果最開始的股權比例是喬布斯和沃茲尼亞克各45%，韋恩10%；谷歌，佩吉和布林一人一半；Facebook，紮克伯格65%，薩維林30%，莫斯科維茨5%。

how to split equity

同時，我還找了兩個網站工具，幫助創始人計算:

Foundrs.com

eShares

最後，股權分配應該達成公平的結果。

技術操作其實簡單。有的團隊用了模型，用了工具，進行了量化，但是事後依然出現了分崩離析；有的團隊是拍腦袋決定的股權分配，但是一直團結到勝利的最後一刻。為什麽？這些技術性因素不是全部，甚至是次要的。人的因素是最重要的。團隊分配股權，根本上講是要讓創始人在分配和討論的過程中，從心眼里感覺到合理、公平，從而事後甚至是忘掉這個分配而集中精力做公司。這是最核心的，也是創始人容易忽略的。因此複雜、全面的股權分配分析框架和模型顯然有助於各方達成共識，但是絕對無法替代信任的建立。

公平分配股權的團隊會走的更遠。因為這個分配不但體現是利益也是尊重。如果你的聯合創始人感覺沒有被尊重，他某一天會離開。

3. 股權怎麽兌現

建議：必須逐步兌現。

股權劃分完了，必須要有相應的股權兌現約定（Vesting），否則股權的分配沒有意義。這是說，股權按照創始人在公司工作的年數/月數，逐步兌現給創始人。道理很簡單，創業公司是做出來的，做了：應該給的股權給你。不做：應該給的不能給，因為要留給真正做的人。

一般的做法是按照4～5年兌現。比方說按照4年兌現，從公司獲得正式融資後開始計算，工作滿第一年後兌現25%，然後可以按照每月兌現1/48。這是對創始人之間能夠長久承諾、相互支持的保障。誰也沒辦法保證，幾個創始人會一起做5～7年。事實上，絕大多數情況是某個（些）創始人由於各種原因會離開。不想看到的情景是，2個創始人辛苦了5年，終於做出了成績。而一個幹了3周就離開的原創始人，5年後回來說公司25%是屬於他的。沒有股權兌現約定，股權分配沒有意義。

4. 常見的股權分配定時炸彈

原則和方法講完，說幾個常見的股權分配缺陷。

種子或者天使融資出讓過多。超過15%以上都會對後面A輪不利，最好在10%以內。天使出讓的15%加上A輪的20%~25%，A輪之後團隊還有60%~65%左右，如果再後續融資，團隊比例偏少。

老東家占股過多。一般是大公司內部孵化項目獨立發展。和第一條同理，老東家占股超過15%則會有不利影響。

出資的背後大老板占股過多。一般是金主或者是關鍵資源方，出錢或者提供關鍵資源，有的占股超過50%，但是並不全職或者根本不參與公司運營。如此安排創始人和團隊整體比例很少，這種團隊走不遠。

開篇案例提到的，沒有全職的創始人。沒全職加入根本就不能做為創始人，股權當然不能分配。

亞馬遜的創始人貝索斯說，善良比聰明更難，選擇比天賦更重要。當創始人面對股權分配這一創業過程中至關重要的選擇時，這句話尤其值得我們深思。有智慧的創始人利用機制去激發人的善良和追求，而不是引發人性的奸詐和猜疑。這更多是一種價值觀，而不是具體如何分配。

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杜特爾特到訪菲國南部前一天，先行衛隊遭遇炸彈襲擊

29日據俄羅斯衛星新聞網消息，菲律賓總統府衛隊在菲南部地區遭遇武裝分子襲擊，總統警衛團的工作人員受傷，包括7名保鏢和2名士兵。

據中新社援引外媒報道，在杜特爾特準備前往南部陷入動亂省份視察之際，作為先導部隊的總統府衛隊車隊遭到炸彈襲擊。

今日上午10時45分左右，載有總統府衛隊成員以及“馬拉坎南宮廣播暨電視機構”采訪小組的車隊途經馬拉韋市一條小路時，路旁突然發生爆炸，造成人員受傷。

一名受傷的總統保安隊成員被空運到一處軍營治療。（圖：視覺中國）

據悉，杜特爾特預定於明天到馬拉韋市視察，總統府衛隊今天先行抵達，安排維安事宜。

菲律賓軍方公共關系處處長阿雷巴洛表示，當時車隊準備前往市區的陸軍軍營，結果帶頭的軍車被爆炸碎片擊中。軍方立即出動直升機，將受傷軍警人員送往醫院救治。阿雷巴洛表示，目前尚無證據顯示什麽組織犯案，但軍隊圍剿中的馬巫德集團嫌疑重大。

６８９的最後炸彈

印尼一政府大樓發生爆炸 爆炸裝置為高壓鍋炸彈

2月27日消息，據央視網報道，根據印尼警方的消息，印尼萬隆市的一個政府大樓內發生爆炸，隨後，當地警方趕到現場並與襲擊者交火。

據悉，2月27日上午9點，一名男子將一個煤氣罐在印尼西爪哇萬隆市政府部門的辦公室院子里引爆。隨後警方趕來將這名襲擊者制服。目前沒有人員傷亡的報告。

據了解襲擊者的目的可能是要求釋放之前被捕的恐怖分子。目前警方還在進一步調查當中。

另據此前印尼警方消息，爆炸發生後當地警方趕到現場並與襲擊者交火，根據初步調查，該大樓內的爆炸裝置為高壓鍋炸彈。

圖片來自央視新聞

全球頭條丨聖彼得堡炸彈襲擊致死11人 蘋果終止與芯片制造商合作

——華爾街日報——

【聖彼得堡地鐵發生爆炸，造成11人死亡】周一，俄羅斯第二大城市聖彼得堡一地鐵站發生爆炸，造成11人死亡，至少45人受傷，事故發生後，聖彼得堡所有地鐵系統將關閉。據監控顯示事故列出入站時車頭已炸毀，車身也濃煙滾滾。俄總統普京對罹難者表示哀悼，並稱聯邦安全局調查發現，恐襲嫌疑人為一名20歲中亞男子，通過2個引爆裝置實施恐襲。

——Reuters——

【歐洲央行警告，政府應著手應對漸高的利率】歐洲央行委員科爾在周一的金融會議上強調，各國政府及投資者需要準備好應對接下來可能出現的高利率。科爾表示，很明顯，歐盟現在這麽低的利率不可能一直持續下去，加息在所難免，首先應該考慮到這點的應該是各國的財政部，其次到各個經濟主體，薪酬及就業數據令我們對未來的經濟擴張更有信心，值得註意的是，我們2%的通脹目標會否在停止擴張性貨幣政策後仍能保持。

——Bloomberg——

【蘋果宣布將停止與芯片供應商的合作】蘋果公司宣布將在兩年內停止使用Imagination Technologies公司生產的芯片，同時不再支付專利費用，蘋果產品目前使用的A8、A9系列處理器均來該公司。受此消息影響，Imagination Technologies股價大跌70%，創下自2009年來低點，報0.9英鎊/股 。蘋果表示，已經著手自主研發新的芯片處理器，很快能在新產品中應用。

——CNN——

【棄權選民成勒龐逆轉的唯一機會】離法國大選日期越來越近，民調顯示極右翼總統競選人勒龐得到的支持率不足以支持她當選。因選民對經濟增長率低下及政治醜聞的不滿，不少投票者選擇棄權，今年大選棄權的選民可能高達38%。若勒龐無法拉攏這部分棄權選民，那麽她將會與總統一位失之交臂。

——BBC——

【谷歌無人駕駛汽車負責人獲1.2億獎金後投靠Uber】谷歌無人駕駛汽車業務負責人Anthony Levandowski因在谷歌工作期間成立了與谷歌存在競爭關系的Otto公司，而與谷歌產生法律糾紛。在Anthony收到了谷歌發給他的1.2億美元獎金後，他選擇離職前往Uber，並正式公開Otto公司的細節。谷歌指控Anthony不僅利用公司的技術牟取私利，還意圖帶走谷歌的員工。

——英國金融時報——

【英首相梅對與西班牙開戰論一笑置之】英國首相特蕾莎-梅在面對采訪時表示，英國並沒有像外界謠傳那樣要和西班牙發生戰事沖突。昨日，前任保守黨領袖霍華德曾表示，梅將會像撒切爾在1982年保衛福克蘭那樣保衛直布羅陀。西班牙外交部長則回應到，很驚訝英國會對直布羅陀做出這番激進的言論，這不符合英國沈穩的貴族作風，顯得有失風度。

——印度經濟時報——

【印度政府要求企業披露廢鈔交易細節】印度政府要求企業披露在去年12月30日前涉及持有和使用面額為500及1000舊鈔的交易，同時審計機構必須要其報告中列出特定時期內涉及使用廢棄鈔票的所有交易。印度企業事務部長表示，這是公司法的強制要求，所有註冊企業必須在其近期的年報中披露這些細節。

一天內第二起！埃及亞歷山大一教堂炸彈襲擊至少11人死亡

據新華社報道，埃及國家電視臺消息，亞歷山大市一座教堂附近9日發生自殺式炸彈襲擊，造成至少11人死亡、35人受傷。

報道說，一名自殺式襲擊者在教堂大門外引爆了身上的炸彈。據埃及東正教科普特教派方面消息，爆炸發生時科普特教派主教塔瓦德洛斯二世正在教堂內主持彌撒，主教沒有在爆炸中受傷。

中國駐亞歷山大總領事徐南山對新華社記者說，沒有中國公民在亞歷山大教堂遇襲事件中傷亡。

這是埃及一日內第二起針對教堂的炸彈襲擊。當天早些時候，埃及北部城市坦塔的一座教堂發生爆炸，造成至少21人死亡、60人受傷。埃及國家電視臺稱，爆炸由安置在教堂座椅下的炸彈引起。

極端組織“伊斯蘭國”通過阿馬克通訊社宣稱對當天兩起教堂爆炸襲擊事件負責。

2016年12月，位於開羅市阿巴西耶區的一座科普特教堂遭炸彈襲擊，造成29人死亡。極端組織“伊斯蘭國”宣稱制造了這起襲擊。

2013年7月埃及軍方解除穆爾西總統職務後，極端分子以西奈半島為主要基地，頻繁發動針對軍警目標的襲擊，迄今造成數百人死亡。

美國為何現在用“炸彈之母”轟炸阿富汗？

美國國防部13日稱，美軍當天晚間向阿富汗東部的極端組織“伊斯蘭國”目標投放了有“炸彈之母”之稱的GBU-43/B大型空爆炸彈。這是美軍首次在戰鬥中使用這種炸彈。

為什麽投放“炸彈之母”?為什麽是現在?有觀察人士分析稱，這應該被理解成特朗普政府在努力扭轉一場對阿富汗政府和美國政府來說都不順利的戰爭。

五角大樓的聲明稱，美軍向位於阿富汗楠格哈爾省阿欽地區的“伊斯蘭國”武裝分子使用的隧道投放了GBU-43/B大型空爆炸彈，旨在最大程度消滅和摧毀“伊斯蘭國”武裝分子和設施，同時將軍事行動可能對阿富汗軍隊和美軍構成的威脅最小化。

白宮發言人斯派塞則稱，此次重約21600磅的“炸彈之母”目標為“伊斯蘭國”武裝分子的隧道和洞穴系統。

13日的轟炸有一種似曾相識的感覺。2001年的12月，美國空軍向“基地”組織前頭目本•拉丹在阿富汗東部托拉博拉的藏身之處投放了15000磅綽號為“滾球”的美國BLU-82高爆炸彈。當時，“滾球”炸死了很多“基地”組織成員，但拉丹和很多“基地組織”高層得以逃脫。事後有很多評論稱那次轟炸顯示極少有軍事行動是通過空中行動獲得勝利的。

另有分析稱，13日在阿富汗的轟炸行動或許會帶來繼發效應，例如被視為向敘利亞政府發出信號，即美國也可以向他們的燃料系統等部署類似打擊，但這次行動最關鍵的還是阿富汗戰場正處於關鍵點。

事實上，對阿富汗人和美國盟友來說，自“9•11”事件後幾個月，塔利班被推翻後，阿富汗戰爭就降到了最低點。據美國軍方高級官員稱，塔利班最多時“控制或爭奪”著阿富汗約三分之一的人口，大約在1000萬人，超過2014年夏天“伊斯蘭國”鼎盛時期在敘利亞和伊拉克控制的人口。

然而，“基地”組織和“伊斯蘭國”也在阿富汗建立了據點，並制造多起爆炸事件，以西方人為綁架目標，現在的喀布爾已經不複幾年前的平靜和繁華，同時嚴重影響西方投資者在阿富汗的投資，給阿富汗發展帶來負面影響。

據多位美國和阿富汗官員稱，由於阿富汗局勢的惡化，五角大樓和白宮國家安全委員會都在對阿富汗進行戰略評估。美國國家安全顧問麥克馬斯特負責監督白宮的阿富汗評估，並將很快親往阿富汗。

另有美國媒體分析稱，美軍繼續留在阿富汗，扭轉阿富汗戰場局勢符合美國和阿富汗的利益，這樣才能使阿富汗不至於變成2014年時的伊拉克。

華仔請你看電影│半個TVB都在這部電影里飆戲！距離炸彈危機解除還有1天……

每經影視記者 牟璇 

每經影視編輯 溫夢華 

又有小長假了，是不是想想就很激動啊。 

這個五一節，如果你不外出遊玩的話，不如就安心在電影院刷片吧。

繼春節檔後時隔三個多月的五一檔，華語片總算找到了第二個尋回市場的機會。並且從五一檔即將上映的四大種子選手來看，各有千秋，類型多元，有望點燃這個進入初夏的檔期。 

來看看這四部電影，《喜歡你》和《春嬌救誌明》類型較為相似，《喜歡你》是陳可辛和許月珍二位金牌監制的出品，導演則是比曾國祥還要“新”的新人導演許宏宇，“金城武+周冬雨”的CP組合，從賣相來看應該會討人喜歡；而《春嬌救誌明》則是春嬌、誌明這個IP的續篇，或許能贏得一些粉絲的關註。

《記憶大師》則是懸疑燒腦的類型，而前一部作品《催眠大師》的口碑還是特別不錯的。

《拆彈專家》雖然目前來看人氣稍遜於《記憶大師》等作品，但小編提前觀看了此片，觀感極好，如果參照《湄公河行動》此前在國慶檔的表現，極有可能成為一匹黑馬後來居上，因此每經影視（微信號：meijingyingshi）小編今天主要給大家推薦下《拆彈專家》，當然，劉德華此次也準備了電影票送給大家噢。（詳情見文後）

“和平之下 必有人負重前行”，去年一部票房與口碑皆紅的《湄公河行動》讓大家感受到原來主旋律也能這麽好看。

▲《湄公河行動》在內地收獲億元（CBO中國票房/圖）

而《拆彈專家》也是一部讓人熱血沸騰的電影。由邱禮濤執導，劉德華監制並主演，姜武、宋佳等主演，制作費超過港幣1.8億。盡管從目前來看，《拆彈專家》並不是五一檔觀眾最想看的電影，但現在大眾對電影的認可極大程度來自於口碑，而在小編提前看完《拆彈專家》後，覺得這部電影有可能後來居上，被大眾所認可。總之，這部電影不會讓你失望。

《拆彈專家》從字面上看，應該類似於精細化活動般的偏靜態的電影，但事實卻並非如此，制作費超過港幣1.8億的這部警匪片，全片充斥著大場面，爆破、飆車、槍戰，讓人熱血沸騰。並且，不同於以往的港式警匪片，將焦點從過去警匪片中警察與匪徒火拼的場面，轉移到數百人質深陷隧道危機的懸疑里面。

▲《拆彈專家》上映排片（圖據/貓眼票房）

去年，韓國一部電影《隧道》讓大家記憶深刻，隧道這樣一個本身比較密閉且幽深的空間里，讓我們作為觀眾也似乎進入了那樣緊張的氣氛中。

而此次《拆彈專家》也有著重要劇情發生在我國香港紅磡隧道里，由姜武飾演的匪徒準備了1000公斤炸藥來炸紅磡海底隧道，數百名人質的生死存亡牽動著觀眾的心。

整體看完，沒有拖沓也沒有廢話，劇情緊湊緊張，拆彈的瞬間更是緊張得氣都不敢大喘一下。

當然，好的電影必定不僅限於場面，劇情的展開和情感的刻畫才是電影的內核。

此次劉德華飾演一位負責拆彈的警察，當他再次穿上警服出現在銀幕上，不禁讓人回想起，在港片的黃金時代，劉德華扮演的無數次警察的形象已經深入了我們的心中。意氣風發、正直帥氣，這麽多年以來，每當劉德華穿上警服，就透露著天生的正氣。

劉德華這次飾演的這位拆彈專家，與以往他飾演的警察所不同的是，少了打鬥的場面，更多的是內心的掙紮和選擇，他更像一個孤膽英雄，在家國大事中義無反顧。當然，其中他跟宋佳的感情戲也是非常好的一條線。

▲《拆彈專家》劉德華飾演的拆彈警察

《拆彈專家》與以往警匪片不同的是，少了嫉惡如仇的大英雄主義，而更加強調人性雖渺小但偉大的隱忍和成全。“剪紅線還是藍線”，“生命保護生命”，看似簡單的動作背後需要人極大的勇氣。

當然，在《拆彈專家》里，你還可以看到很多TVB演員的身影，讓我們不禁想到老港片輝煌的年代。 

事實上，需要提到的是，除了擔任本片的主演之外，劉德華還是《拆彈專家》的投資人和制作人。從《拆彈專家》的出品方來看，博納影業、寰宇娛樂、夢造者娛樂、英明文化傳播、廣東昇格傳媒以及小米影業，其中夢造者娛樂便是劉德華2015年成立的公司。

在劉德華的投資生涯中，曾因收不回投資虧損額高達4500萬港幣，6部電影5部虧損，讓劉德華差點因此破產。

不過，劉德華並未停下他投資的腳步，經過他的努力，他也從賠錢變成了“投資專家”。2002年，劉德華在天幕電影公司的基礎上開辦映藝娛樂，並從2003年開始將目光轉向小成本電影。其中，寧浩《瘋狂的石頭》以300萬成本拿下2000萬票房的傳奇，成了中國小成本電影里程碑式作品，華仔從中獲得近10倍投資收益。

自2013年起，劉德華投資了《初戀未滿》、《風暴》、《我的少女時代》、《失孤》、《澳門風雲》、《我的特工爺爺》6部電影，其中，只有小成本電影《初戀未滿》沒有收回投資，其余票房皆在2億以上，投資收益4~5倍。

《拆彈專家》是劉德華自投並且參與出演的又一部新作，雖然國內還未上映，但在我國香港地區的反響很好，上映首日的觀影人次便超越了《速度與激情8》，且在香港的首日票房與《速度與激情8》也僅相差20萬港幣不到。

——————————————————————這里是福利分割線——————————————————————

福利時間到咯~~~此次每經影視小編為大家謀到了福利，將為大家贈送40張《拆彈專家》電影票，詳情請掃碼關註每經影視（微信號：meijingyingshi）搶票呦~~~~

葉劉：政府自製炸彈

薛家麟的粉紅色炸彈

2樓提及

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玩明星, 搞娛樂事業, 齊晒

我估佢個皇朝十年內會有問題

7樓提及

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都話娶妻求淑女咯~~

理由好簡單, 結婚, 係結二姓之好, 並唔係兩條友, 柴娃娃圍威喂, 自己說了算.

另一半的出現, 無令閣下放心左, 無後顧之憂, 反而係不久的將來, 可能仲多野煩左, 就唔娶好過娶了...

9樓提及

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無錯, 唔好話我葡萄撚, 但娶著呢條豬腳

非但沒有令薜家放心, 更為將來添上未可知的變數, 未入門己如此...俾佢一索得男咪.....

呢個嘉麟....鳩硬心軟.....都係無咩前途.....

9樓提及

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無錯, 唔好話我葡萄撚, 但娶著呢條豬腳

非但沒有令薜家放心, 更為將來添上未可知的變數, 未入門己如此...俾佢一索得男咪.....

呢個嘉麟....鳩硬心軟.....都係無咩前途.....