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滬深股指縮量震蕩，油服概念逆市走強

周四早盤滬深兩市股指繼續震蕩走低，滬指開盤失守5日均線，盤中藍籌股走勢分化，滬指於5日及10日均線之間展開震蕩整理。深圳市場上，由於概念股紛紛走軟，深市股指早盤整體表現較弱，創業板指盤中先後跌破5日及10日均線支撐，一度跌近1%。截至上午收盤，滬深兩市主要股指全線飄綠，市場成交量較昨日縮量。

滬深兩市上午收盤，上證綜指收報3,162.23點,下跌7.34點，跌幅0.23%，成交額831億元；深證成指收報10,664.74點,下跌36.58點，跌幅0.34%，成交額1,173億元；創業板指收報1,835.9點,下跌10.77點，跌幅0.58%，成交額398億元。資金方面，央行公開市場今日將進行300億元人民幣7天期逆回購操作，200億元人民幣14天期逆回購操作。因今日有200億元逆回購到期，當日實現凈投放300億元。

盤面上，采掘服務、天津自貿區、粵港澳大灣區、物流、服裝家紡板塊漲幅居前。跌幅榜上，醫藥商業、機場航運、細胞免疫治療、飲料制造以及中藥板塊領跌。

熱點板塊：

周三公布的EIA原油庫存下降，好於市場的預期，油價受此提振再度獲得上行動能。而受此影響，A股市場上，采掘服務板塊周四早盤快速走高。截至上午收盤，中油工程漲停，恒泰艾普漲逾9%，潛能恒信、泰山石油漲逾5%，惠博普、海油工程以及通源石油漲逾4%。

受利好消息影響，物流板塊周四整體走強。截至上午收盤，原尚股份、宏川智慧漲停，恒通股份漲逾6%，怡亞通漲逾5%，嘉城國際、飛力達漲逾3%。消息面上，國務院總理李克強5月16日主持召開國務院常務會議，確定減征購置稅、取消高速公路省界收費站等進一步降低實體經濟物流成本的措施。

跌幅榜上，醫藥商業、機場航運、細胞免疫治療、飲料制造以及中藥板塊領跌。

消息面：

1、工信部、國資委發布深入推進網絡提速降費加快培育經濟發展新動能2018專項行動的實施意見，2018年將加快推進5G技術產業發展，加大網絡降費優惠力度，研究推出規範資費管理相關政策措施。加快IPv6規模部署應用。提升工業互聯網基礎設施能力。

2、商務部稱，中方願意從包括美國在內的世界各國擴大進口，希望美方取消不應有的貿易限制。希望美國停止301調查，中美經貿磋商與301調查無關。

機構觀點：

網信證券指出，MSCI公布相關結果，並未帶動大盤上漲，顯示相關資金並未到位，耐心等待相關標的出現的低吸機會。操作上，短線繼續維持波段操作高拋低吸策略，市場外圍環境不確定性仍然較高，A股或維持區間震蕩結構性行情。在控制好倉位的同時，可逐步布局低估值消費藍籌和創新成長優質標的，低位底部蓄勢滯漲個股近期可逢低關註，後期有補漲潛力。

愛建證券表示，由於本周成交量始終較小顯示多方信心依然不足，同時日線指標已處於高位，隨著股指的上行壓力也開始逐漸增大，因此預期短期市場延續寬幅震蕩，維持控倉精選個股策略。

滬深股指震蕩收紅，次新股板塊再度“爆燃”

周二滬深兩市股指低開震蕩，滬指盤中一度跌破3200點，但最終於60日均線附近處止跌回穩。午後，次新股板塊震蕩走強帶動市場人氣回升，金融、地產等藍籌股也逐步回暖，滬指由綠翻紅，3200點失而複得。深圳市場上，創業板指全天表現較強，尾盤更是出現快速拉升，指數漲近1%。截至全天收盤，滬深兩市股指雙雙收紅，市場成交量較昨日縮量。

滬深兩市全天收盤，上證綜指收報3,214.35點,上漲0.51點，漲幅0.02%，成交額1,857億元；深證成指收報10,765.81點,與前一交易日持平，成交額2,524億元；創業板指收報1,876點,上漲13.52點，漲幅0.73%，成交額882億元。資金方面，央行開展1000億元逆回購操作。因今日有1000億元逆回購到期，當日實現零投放零回籠。

盤面上，養殖業、次新股、通信設備、二胎概念以及燃氣水務板塊漲幅居前。跌幅榜上，鈦白粉、租售同權、海南板塊、PM2.5概念以及煤炭開采板塊領跌。

熱點板塊：

養殖板塊周二整體表現強勢，臨近尾盤，板塊再度出現拉升，漲幅躍居兩市首位。截至收盤，益生股份、民和股份漲停，聖農發展漲逾6%，牧原股份漲逾5%。信達證券分析指出，隨著2017年四季度父母代種雞存欄量開始進入下行通道，行業供需情況不斷改善，禽養殖行業已經進入預期修複期，景氣度預計有望維持1-2年的時間。

中興今日確認了美國將取消對其銷售禁令的消息屬實，並已準備了業務重建、管理層重組等T0方案。受此影響，5G概念、通信設備板塊周二盤中強勢反彈。截至全天收盤，廣和通、天邑股份、七一二、超訊通訊、中富通以及科創新源等先後漲停，天孚通信、費榮達漲逾8%，盛路通信漲逾7%，光弘科技、三維通信、英維克漲逾6%。

跌幅榜上，鈦白粉、租售同權、海南板塊、PM2.5概念以及煤炭開采板塊領跌。

個股監控：

消息面：

1、江蘇省發改委開展《江蘇省沿江城市群城際軌道交通網規劃(2018-2035年)》修編工作，今年全省鐵路建設主要目標為，全年完成鐵路建設投資420億元。到2020年，江蘇鐵路總里程將達4000公里以上，鐵路幹線新增運營里程1500公里，其中時速200公里以上快速鐵路達3000公里左右。

2、國家統計局披露的數據顯示，4月鐵路貨運量同比增長1.4%，報3.05億噸；1-4月鐵路貨運量同比增長6.1%，報12.9億噸。

機構觀點：

愛建證券表示，近期股指始終在多空分界嶺上方強勢震蕩整理，表明多方還是略占優勢。目前日線指標再次在高位形成粘合糾結，考慮到當日留下的周線缺口以及市場近乎普漲的因素，同時隨著股指回升離箱體頂部也越來越近，未來股指的壓力將逐步增大，預期短期市場寬幅震蕩或難以避免，維持控倉精選個股操作策略。

國都證券指出，此次中美貿易談判共識進度超預期，消除了2018年全球經濟發展最大的不確定性，有望提振市場風險偏好，估值修複有望延續。結合A股正式納入明晟指數等利好催化，及中長期業績增長確定性、估值縱橫向安全邊際，可深挖業績估值匹配的新藍籌（總市值300-500億元）—公司治理結構完善、行業競爭力領先、行業格局重塑空間大、盈利改善與業績增長拐點明確。

石化雙雄帶頭砸盤，滬深股指全線大跌

周三（5月23日）滬深兩市股指低開低走，周期股盤中集體回調，石化雙雄跌逾3%。受此影響，上證50指數全天跌幅持續擴大，並先後失守20日均線及30日均線支撐；上證綜指盤中失守3200點，並跌穿5日、10日及60日均線支撐。深圳市場上，盡管集成電路概念午後回暖，但並未扭轉指數頹勢，創業板指尾盤加速回調，將前兩日盡數回吐。截至全天收盤，滬深兩市股指全線飄綠，市場成交量較昨日放量。

滬深兩市全天收盤，上證綜指收報3,168.96點,下跌45.39點，跌幅1.41%，成交額1,993億元；深證成指收報10,631.12點,下跌134.69點，跌幅1.25%，成交額2,613億元；創業板指收報1,845.97點,下跌30.03點，跌幅1.6%，成交額939億元。資金方面，央行開展了1500億元逆回購操作。因今日有1800億元逆回購到期，故實現凈回籠300億元。

盤面上，海南板塊、交運設備、電力、汽車零部件以及集成電路板塊漲幅居前。跌幅榜上，煤炭開采、燃氣水務、油品改革、基礎化學以及草甘膦板塊領跌。

熱點板塊：

得益於進口汽車關稅下降，汽車零部件板塊周三盤中強勢領漲。截至全天收盤，躍嶺股份、迪生力、斯太爾、越博動力、隆盛科技、萬通智控、朗博科技、亞普股份、西儀股份、浩物股份先後漲停。新泉股份、藍黛傳動、金麒麟漲逾5%

電力板塊今日盤中逆勢走強，個股表現較為活躍。截至全天收盤，嘉澤新能漲停，聯美控股、華能國際漲逾7%，寶新能源、福能股份漲逾5%。消息面上，政府相關管理部門近日召開煤電工作會議，主要討論控制電煤價格，要求各方執行相關措施，力爭在6月10號前將5500大卡北方港平倉價引導到570元/噸以內，煤價下跌對電力板塊構成利好影響。

跌幅榜上，煤炭開采、燃氣水務、油品改革、基礎化學以及草甘膦板塊領跌。

個股監控：

消息面：

1、工信部、財政部印發《國家新材料產業資源共享平臺建設方案》，建設方案提出，到2020年，圍繞先進基礎材料、關鍵戰略材料和前沿新材料等重點領域和新材料產業鏈各關鍵環節，基本形成多方共建、公益為主、高效集成的新材料產業資源共享服務生態體系。

2、中央政府采購網日前發布《2018-2019年中央國家機關信息類產品（硬件）和空調產品協議供貨采購項目征求意見公告》，其中提出，在2018-2019年中央國家機關采購的臺式機和筆記本都要求預裝國產預裝國產LINUX操作系統。

機構觀點：

網信證券指出，滬指上方壓力在3242點缺口附近，近期一次性突破的概率較小，但指數系統性風險不大，部分大漲個股不妨進行波段操作。合理調控好倉位，把握板塊輪動節奏，逢低進行吸納。

中原證券認為，未來滬指能否突破盤局，向上突破，仍需政策面以及成交量的有效配合，因此投資者耐心等待突破信號的出現。預計滬指短線繼續圍繞3200點蓄勢整固的可能性較大，創業板市場短線圍繞1850點震蕩整理的可能性較大。建議投資者短線謹慎關註通訊、醫藥制造以及部分次新股的投資機會，中線建議繼續關註部分績優二線藍籌的投資機會。

滬深股指午後加速回調，軍工板塊領跌

周四滬深兩市股指繼續弱勢震蕩，盤中，軍工、半導體、汽車零部件等熱點概念紛紛回調，而券商、銀行等藍籌股也同樣表現弱勢。午後，兩市股指加速回調，深成指跌穿20日及30日均線支撐，上證綜指也再度逼近3150點。相比之下，創業板指跌幅相對較窄，並於20日均線上方尋得支撐。截至全天收盤，滬深兩市股指全線飄綠，兩市成交量較昨日縮量近800億元。

滬深兩市全天收盤，上證綜指收報3,154.65點,下跌14.31點，跌幅0.45%，成交額1,606億元；深證成指收報10,564.13點,下跌66.99點，跌幅0.63%，成交額2,215億元；創業板指收報1,838.4點,下跌7.57點，跌幅0.41%，成交額788億元。資金方面，央行開展了400億元逆回購操作。因今日有400億元逆回購到期，故實現零投放零回籠。

盤面上，海南、賽馬概念、自由貿易港、細胞免疫質量以及酒店餐飲板塊漲幅居前。跌幅榜上，國防軍工、藍寶石、人臉識別、采掘服務以及工業互聯網概念領跌。

熱點板塊：

國務院日前同意實施《海南省總體規劃（空間類2015～2030）》，受此影響，海南板塊近期持續表現活躍，周四板塊個股更是上演漲停潮。截至全天收盤，海南瑞澤、海汽集團、鈞達股份、海峽股份以及海航創新漲停，大東海A漲逾8%，海南高速漲逾7%，京糧控股漲逾6%，欣龍控股、*ST椰島漲逾5%。

生物制藥概念周四整體表現活躍，細分領域中，細胞免疫治療板塊漲幅居前。截至全天收盤，國際醫學漲逾9%，和佳股份漲逾4%，佐力藥業漲逾3%，昭衍新藥、華海藥業、萊美藥業、北陸藥業漲逾2%。消息面上，國家藥品監督管理局、國家衛生健康委員會5月23日聯合發布《關於優化藥品註冊審評審批有關事宜的公告(2018年第23號)》，提出進一步優化藥品註冊審評審批。

跌幅榜上，國防軍工、藍寶石、人臉識別、采掘服務以及工業互聯網概念領跌。

個股監控：

消息面：

1、中鋼協發布分析文章稱，2018年5月，全國20個城市5大類品種鋼材社會庫存合計環比繼續下降，且降幅有所擴大；除冷軋卷板外，其余4個品種庫存均有所下降。本月庫存總量1139萬噸，環比減少206萬噸，下降15.3%；其中鋼材市場庫存總量1051萬噸，環比減少201萬噸，下降16.1%，港口庫存88萬噸，環比減少5萬噸，下降5.0%。

2、天津市副市長趙海山24日表示，深化改革開放方案，是未來兩到三年進一步深化天津自貿試驗區改革的綱領性文件，主要體現在三方面，一是進一步對標國際高標準規則，構建開放型經濟新體制。二是進一步培育發展新動能，增創國際競爭新優勢。三是進一步深化協作發展，建設京津冀協同發展示範區。

機構觀點：

萬聯證券指出，短期看，中美貿易摩擦帶來的利好效應在消退，而市場缺乏其他利好的指引，唯一對市場提供支撐的是北上資金的繼續流入。整體看，A股區間波動的格局未變，3200點承壓回落之後盡管下行空間並不大，但操作難度卻較高。防守反擊依然是應對當前市場的主要手段，量能的衰竭或者新的指引因素出現是反擊的前提。

網信證券指出，兩大股指回踩支撐與補缺後，或迎來一定反彈修複行情，建議精選板塊個股適當逢低吸納。操作上，合理調控好倉位，在主線明朗之前以觀望為主，切勿盲目追漲殺跌。適當關註嬰童概念、回購增持、乳業與奶牛養殖、世界杯、創藍籌、大數據、工業互聯網、國產軟件、人工智能等板塊龍頭個股，下跌中逆勢走高的次新股也可參與。

“獨角獸”回歸腳步臨近，滬深交易所CDR試點準備就緒

資本市場的新一輪改革開放正在逐漸成勢，擁抱新經濟成為其最核心的關鍵詞。

5月29日，證監會副主席閻慶民、副主席方星海分別在北京、上海出席論壇並發言，上海證券交易所副理事長張冬科、深圳證券交易所副總經理李輝也在北京介紹了最新的改革進展。

“過不了多久，境外上市的紅籌科技公司將在滬深股市發行CDR（存托憑證），促進中國科技企業與中國資本更好地結合。”方星海稱，證監會正在加緊工作，爭取年底前推出“滬倫通”首款產品。他表示，從產品、投資者、中介商、資金流等各個方面看，可以說，一個全面開放的中國資本市場已見雛形。

據張冬科介紹，交易所在證監會部署下，已經做好了創新企業境內發行股票或CDR試點的各項工作。交易所與相關企業已經進行了對接，在證監會新政實施細則頒布之後，交易所就會具體推進試點工作。

證監會5月4日發布《存托憑證發行與交易管理辦法（征求意見稿）》，意見反饋截止到6月3日。接近監管層人士告訴第一財經記者，待征求意見截止，修改報批後就會對外發布。

包容性試點

“獨角獸”回A股的制度條件正在逐步完善。

從國務院轉發創新企業IPO或CDR試點若幹意見、證監會修改兩個IPO辦法、公布CDR發行與交易辦法內容，再到證監會修改證券發行承銷辦法、中國結算公布CDR結算業務細則，接下來的規則制定，將主要集中在滬深交易所。

“大家知道，3月份國務院辦公廳轉發了證監會《關於開展創新企業境內發行股票或存托憑證試點的若幹意見》，這是創新企業試點的新政。”張冬科認為，創新試點集中在互聯網、大數據等七個領域，針對已經上市的大型紅籌企業、還沒有上市的紅籌企業和境內的創新企業、以及境內的創新企業，需要註意的是，試點的政策含義包括三個方面——包容性、速度快、數量有限。

無論是CDR試點還是創新企業IPO，都是資本市場擁抱新經濟的具體體現。隨著行政審核權、監管權力逐漸下放，滬深交易所也在為爭取到更多新經濟企業而“摩拳擦掌”。

上證所層面，目前上市企業1936家，基本覆蓋國民經濟支柱產業和大部分行業龍頭，但交易所也在試圖吸引更多新經濟企業登錄主板市場。當前上證所的改革動向主要是“新藍籌”行動，即“新經濟+藍籌”。該行動目標是吸引三類企業，一是傳統產業優化升級企業，二是新經濟企業，三是高技術企業。

深交所層面，目前上市企業2114家，按照交易所口徑，屬於高精尖產業的占到一半，市值約11萬億。當前深交所正在全面深化“科技型中小企業成長路線圖計劃2.0”，與科技部等單位合作，聯合20家創投機構成立創投聯盟，與地方政府合作搭建科技金融服務平臺，培育創新企業。

“深交所將深入調研、充分準備，積極推動並全力配合創新企業境內發行股票或存托憑證試點，”李輝說，將不斷完善制度供給，著力吸納一批符合國家發展戰略，具有核心競爭力的高精尖企業登陸深市。

監管警示“價格泡沫”

改革是有風險的，穩妥起步尤為重要。當改革與開放相疊加時，機遇更大，但挑戰也更大。目前，資本市場的全面開放已經啟動，除此前已經推出的原油期貨、鐵礦石期貨國際化以及滬深港通擴大額度之外，接下來還有更多開放舉措即將落地。

包括，首批234只A股即將正式納入MSCI指數；首次允許外方在合資證券公司和基金公司中擁有51%的股份；允許外方在合資期貨公司中擁有51%股份的規定已公開征求意見，即將生效實施；第一只H股全流通試點正在實施，即將完成。再加上CDR試點、“滬倫通”啟動，全面開放的資本市場正在形成。

隨著開放加深，中國經濟地位和人民幣國際重要性的不斷上升，今後一個時期，外資資產配置流入增加將是一個常態。

“這樣的情況下，保持金融穩定最重要的是要維持金融市場的穩健，確保各類金融資產，包括股票、債券、貸款、衍生品等，不形成價格泡沫。”方星海在第15屆上海衍生品市場論壇上表示，金融市場穩健，一時的跨境資本波動就不會形成持續性的浪潮，對金融體系的擾動就是暫時和有限的；反之，一個小小的意外事件，就有可能摧垮建在沙灘上的一座大廈。

方星海有關價格泡沫的表述引發市場關註。同日，上證所第八次會員大會也透露出類似態度，稱“強化市場重大系統性風險預研預警預判，堅決防止股市大起大落、暴漲暴跌”。

對此市場有觀點認為，監管可能會整體降低風險容忍度，對包括股指在內的資產價格進行施壓；另一種觀點則認為，監管層采取手段防止形成泡沫，應該是就事論事，針對單個風險事件加強監管。

一位券商首席宏觀分析師對記者表示，股指漲跌是正常的，當前股指整體也處在低位，打壓股指的說法是沒有依據的。但預計監管層會對市場違法違規的監管會加強，對各類炒作也會加強監控。不過他也認為，近期各項改革、開放政策將要陸續落地，為了防範股市可能出現的風險，監管層在提高對價格波動的關註度。

上證所在提到強化風險預判時稱，要深化落實交易所一線監管主體責任，加大以充分信息披露為核心的上市公司監管、以監管會員為中心的自律監管，和以股票異常交易實時監控為重點的市場監察力度，強化市場重大系統性風險預研預警預判，堅決防止股市大起大落、暴漲暴跌，確保資本市場行穩致遠。

深交所29日也表示，要完善監管規則制度體系，強化日常監督檢查，推進“以監管會員為中心”的交易行為監管模式落地，

“證監會始終將繼續加強交易所一線監管，大力推進賬戶實名制，”閻慶民在北京金融街論壇上稱，證監會將全面強化上市公司證券經營機構等各類市場主體的監管，保持稽察執法的高壓態勢，嚴厲查處內幕交易、虛假程序、操縱市場等違法違規行為。

滬深股指集體大跌近2%，兩市逾八成個股飄綠

由於受到內外部環境的雙重影響，A股整體環境不確定性激增，周三早盤，滬深股指雙雙大幅低開，滬指開盤跌破3100點關口並持續下行，指數盤中跌逾2%，逼近階段低點。深圳市場同樣表現弱勢，深成指、中小板及創業板指均跌近2%，中小板跌破7000點關口，所有均線支撐均告失守。截至上午收盤，滬深兩市股指均大幅收跌，近3000只個股飄綠。

滬深兩市上午收盤，上證綜指收報3,065.08點,下跌55.38點，跌幅1.77%，成交額1,103億元；深證成指收報10,175.04點,下跌174.03點，跌幅1.68%，成交額1,409億元；創業板指收報1,742.92點,下跌30.73點，跌幅1.73%，成交額471億元。資金方面，央行今日進行1100億元7天期逆回購、600億元14天期間、1000億元28天期逆回購，因今日有800億元7天期、1200億元14天期逆回購到期，當日實現凈投放700億元。

盤面上，兩市行業板塊大面積回調，種植業與林業板塊成為兩市僅有的上漲板塊。跌幅榜上，通信設備、脫硫脫銷、次新股、貿易以及分散染料板塊領跌。

熱點板塊：

中美貿易爭端波瀾再起，種業股再度受到關註。周三盤中，兩市行業板塊大面積回調，種植業板塊逆市領漲。截至上午收盤，新賽股份、農發種業、萬向德農漲停，敦煌種業漲逾6%，神農基因漲逾5%，ST景谷、新農開發、北大荒漲逾4%。

跌幅榜上，通信設備、脫硫脫銷、次新股、貿易以及分散染料板塊領跌。

消息面：

1、天津濱海新區副區長、自貿試驗區管委會專職副主任張忠東在29日天津自貿試驗區掛牌三周年發布會上表示，下一步，將按照市委、市政府的要求，抓緊起草完善《中國(京津冀)自由貿易港建設方案》，按照黨中央、國務院統一部署申報建設。”

2、國務院發布的進一步深化福建自貿區改革開放方案日前出爐。國臺辦發言人安峰山今日介紹，我們積極推動閩臺兩地深化金融交流合作，在金融領域提出大量對臺先行先試政策措施。

機構觀點：

萬聯證券指出，就目前市場環境看，內部受到信用風險和金融監管加強的影響，外部受到歐洲政治危機、中美貿易關系反複、美聯儲加息臨近的影響，交易端又面臨獨角獸公司上市對活躍資金的侵占，引發熱點逐步減弱的可能，這使得A股整體環境充滿不確定性。盡管市場5連陰之後存在反彈的要求，但還難以看到促成較強反彈走勢因素的出現，且部分個股依然處於風險釋放期。繼續關註市場量能變化，縮量企穩或者放量急速殺跌是下一次防守反擊的機會。

國融證券認為，周二醫藥股高位回調是資金正常情緒宣泄，有益於風險釋放；當前市場關鍵在於是否有新熱點崛起，外圍消息面變化對市場情緒面影響較大；操作上建議維持三成倉位水平，適當布局短期內嚴重超跌個股。

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