首只養老目標基金明起發行，不追求首發規模
明天（8月28日）起，首只養老目標基金——華夏養老目標日期2040三年持有混合型基金中基金（FOF）啟動發行，養老基金正式面向廣大的個人群體。
“沒有首發規模的要求，因為公司領導層更為看重以後的定投，而非成立時的規模。”華夏基金相關人士向第一財經透露，此次沒有等銀行渠道升級完成後再發售，也是想要盡快啟動養老目標基金的定投。
北京另一家發行養老目標基金的公募人士則稱，“我們公司還沒定下具體發行時間，現在行業也是在看華夏，看市場的反應，聽說華夏只是走直銷。”
在首批14只養老目標基金中，除了4只封閉期為1年，其余10只的封閉期均為三年或五年。
“目標日期基金的長周期封閉安排必要性在於，養老本質是個人資金跨期財務安排，關系到長期投資管理和退出安排，也直接挑戰人性。”某股份行財富管理部人士表示。
不追求規模
自今年3月2日證監會正式發布《養老目標證券投資基金指引（試行）》（下稱《指引》）以來，養老目標基金備受市場關註。8月6日晚間，證監會最新公布的消息顯示，首批14只養老目標基金已經獲批。
根據安排，華夏養老目標日期2040三年持有混合型FOF將於2018年8月28日至9月17日進行發售。
“由於銀行需要技術系統升級，這次只在華夏自有平臺銷售。”華夏基金相關人士告訴第一財經。
除華夏外，更多基金公司還在等著渠道的系統升級完成。“我們的養老目標產品發行是在建行，可能要到9月中旬左右。建行發的第一只大概率是在9月上旬。現在還在測試系統階段，基金公司據說也要做相關模塊的測算。”另一位公募基金人士也告訴第一財經。
華南一家首批發行養老目標基金的公募基金人士亦表示，因為要等待銀行的系統升級完成，估計要等到10月才有可能發行首只產品。
一位公募基金養老部門投研方面人士稱，沒有渠道只是通過基金公司的直銷平臺，首發規模或多或少會受到影響。
不過，上述公募基金相關人士表示，“各家都不會說特別想要追求規模，首要是追求業績，另外更為看重戶數。”
“假設養老金每年有約20%的收益，那它的波動一定很大。所以養老金應該是追求每年7%～8%的收益，這樣10年下來也基本能翻倍。”該公募基金養老部門投研方面人士表示。
同時，根據養老目標基金的特征，對業績的追求並非始終一致。比如根據華夏目標日期型基金下滑曲線模型，隨著目標日期時間的臨近，權益類資產投資比例逐漸下降。
也就是說，隨著投資人生命周期的延續和目標日期的臨近，基金的投資風格相應地從“進取”轉變為“穩健”，再轉變為“保守”，權益類資產比例逐步下降，而非權益類資產比例逐步上升。
“下滑曲線模型的設計理念為以替代率的形式估算投資者的養老資金需求，力爭提高投資者退休後的生活水平。”華夏養老目標日期2040三年持有混合型FOF的招募說明書也指出。
重在長期鎖定
上海一家公募基金副總經理認為，未來個人養老金市場的差異化競爭主要體現在產品、賬戶、場景和服務四個方面，其中產品由制造商（基金公司）提供，而在眼下基金產品數量眾多，投資者已經目不暇接的情況下，高質量的精品越來越受青睞，市場份額會向優勢制造商進行頭部集中。
而養老金養老產品正是要精選底層產品，構建一個FOF組合，並幫助投資者進行資產配置。
有基金公司將養老目標產品基金池分為養老基礎基金池、養老重點基金池和養老核心基金池三層，其中，養老重點基金池從屬於養老基礎基金池，養老核心基金池從屬於養老重點基金池。
所謂養老核心基金池，是指在公司投資研究人員對基金進行多次充分調研的基礎上，投資團隊經過反複論證後認為值得特別跟蹤研究、投資的基金名錄。
一種做法是，根據資產配置模型對基金進行分類，並通過量化篩選和面訪調研交叉驗證獲得基金備選庫，便於基金經理在確定資產內部風格配置結果後快速選出符合要求的基金。
“基金的量化篩選標準包括目標基金的風險收益特征、不同市場環境下的適應性及穩定性；面訪調研則包括投研團隊、公司環境、合規風控、研發能力、交易執行、投資策略、業績及歸因、資產配置等方面。”上述公募基金養老部門投研人士表示。
同時，在下滑曲線基礎上，控制基金相對回撤，精細挑選符合基金投資目標的標的基金，構建投資組合。
比如華夏養老目標日期2040三年持有混合型FOF的要求是，對於下滑曲線資產配置中樞的偏離原則上向上不得超過10%，向下不得超過15%。
根據招募說明書，華夏養老目標日期2040三年持有混合型FOF有三年的封閉期，即在基金份額的三年持有期到期日前（不含當日），基金份額持有人不能對該基金份額提出贖回申請。
前述股份行財富管理部人士指出，類比保險設計的點也是長期鎖定，買了保險產品特別是買了長期保險之後，如果前面三五年退出，會有很貴的退保費，只能按照現金價值折算。
“降低風險，減少投資者出現虧損的概率，也只有一個辦法，就是鎖定投資者，讓他們長期持有。”上述公募基金副總對記者表示，未來，可以通過稅收政策和養老產品設計等方式做出對長期持有的獎勵和對短期投資的懲罰。養老金投資的核心就是長期持有，海外養老金體系成熟的國家針對第三支柱養老金計劃，均會設置稅收優惠等政策鼓勵長期繳費，也會就提前支取行為設置較高的懲罰費用。
此內容為第一財經原創。未經第一財經授權，不得以任何方式加以使用，包括轉載、摘編、複制或建立鏡像。第一財經將追究侵權者的法律責任。
如需獲得授權請聯系第一財經版權部：
021-22002972或021-22002335；[email protected]
責編：陳天翔
明起國內油價將迎年內第十漲 加滿一箱油多花7.5元
我國將在9月3日24時迎來年內第17輪成品油調價時間窗口。業內預計，本輪調價期內每噸油價上調幅度約為190元，若按家用汽車加滿一箱油50升計算，車主或多花7.5元。這也將是年內國內成品油價的第十次上調。
上一輪國內成品油調價發生在8月20日24時，國內汽、柴油價格每噸均微幅下調50元。本輪成品油調價周期內，國際油價在22日實現連續第五天上漲。29日紐約輕質原油期貨及英國倫敦布倫特原油期貨價格均創下7月10日以來新高，紐約油價在隨後的30日一度站上每桶70美元。因國內成品油價掛靠國際油價，受此影響，國內油價於3日迎來年內第十漲幾成定局。
多位專家表示伊朗原油產量超預期下降、美國全國商業原油庫存降低及美元持續走弱等，是支撐近期國際油價上漲的主要因素。
盡管美國對伊朗石油制裁還未正式生效，但伊朗原油出口已經出現下滑趨勢。第三方報告顯示，伊朗油輪8月前半期的裝載量已經比7月每日減少了約70萬桶，伊朗國家石油公司也預計9月份其原油日均運輸量將從6月份的230萬桶降至150萬桶。“伊朗原油供應超預期下降，市場擔心歐佩克及俄羅斯等主要產油國若不能進一步提高產量的話，全球原油供應將趨緊，這一擔憂提振了國際油價。”東方油氣網油品分析師董梅說。
8月24日，美國油田技術服務公司貝克休斯發布的數據顯示，當周美國運營的油田鉆井數量比前一周減少9個至860個，周降幅創2016年5月以來新高。美國能源信息局29日公布的數據顯示，美國全國商業原油庫存當周減少260萬桶至4.058億桶，庫存降幅高於市場普遍預期。
而本周期內美元的持續走弱提高了以美元計價的原油投資吸引力，這也成為助推國際原油價格上漲的因素之一。截至8月24日當周，衡量美元對六種主要貨幣的美元指數大跌1%，創2月份以來最大跌幅。此後27日至29日美元指數連續三天下行，並跌破95大關。
受國際油價影響，本輪調價期內，我國成品油調價參照的一攬子原油價格變化率由負轉正，且正向幅度持續擴大。新華社石油價格系統8月31日發布的數據顯示，8月30日一攬子原油平均價格變化率為3.69%。
根據當前原油變化率水平測算，預計9月3日24時成品油調價窗口開啟時，汽、柴油可能迎來每噸約190元的上調，折合成升價，92號汽油和0號柴油每升大約分別上調0.15元和0.16元。
今年以來，我國已經歷了16輪調價，呈現出“九漲六跌一擱淺”的格局。專家表示，未來伊朗、委內瑞拉、利比亞等產油國面臨著不同程度的原油生產不確定性，預計年內國際油價仍有上漲空間。
責編：李誌
明起揀樓 管理費超貴 天利苑準買家 逾兩成勢甩底
1 :
GS(14)@2014-08-26 22:31:19【本報訊】被指管理費貴過貝沙灣豪宅的大澳天利苑，房委會明天起安排準買家揀樓，首日邀請了45名中籤者前往樂富居屋銷售中心揀樓。不過，有準買家表明，雖然天利苑呎價平絕全港居屋，但管理費貴得「離譜」，將放棄揀樓機會。房委會資助房屋小組委員估計，今次最終可能有多達兩成半準買家因為管理費高昂而「甩底」。記者：譚靜雯
由公屋改裝成居屋的天利苑有85個單位發售，售價由約64萬至89萬元不等，呎價則由1,340元至1,850元，平絕全港居屋，明天起接受中籤者揀樓，準買家可隨時到選中的單位睇樓。房委會也同期發售天水圍天頌苑L座的一個居屋單位，面積650平方呎，售193萬元。
每呎4.27元貴過貝沙灣
記者昨到天利苑視察，大廈門口有保安把守，有現場工人就透露，單位的執漏工程已完成；清潔工人則忙於清洗地板、門窗等，趕在明天開放予準買家睇樓。天利苑當初定價以便宜作招徠，更曾推廣「住家辦公」概念，吸引不用恒常上班的人士及已退休者購買，最後有萬多份申請競爭85個單位。但房委會早前公佈的資料顯示，天利苑單位每月管理費高達2,043元至2,073元，每呎管理費高達4.27元，貴過貝沙灣豪宅，同時創下最貴管理費居屋紀錄。準買家陳先生表示，當初遞表認為天利苑環境清幽，最重要價錢吸引，即使出入動輒需兩個小時也不介意。但管理費太貴，「呎價平有乜用？又冇會所、泳池，管理費貴過豪宅，點頂吖？我會放棄揀樓機會」。至於曾代女兒交表的黎先生稱，女兒已中籤可揀樓，但因為以白表單身申請，相信最終可揀樓機會不高。但他指出，天利苑管理費貴得「離譜」，供樓連同管理費，每月要約5,000元，仍未計算交通費等開支，即使最終有機會揀樓仍會決定放棄。房委會資助房屋小組委員文裕明對今次天利苑銷情不樂觀，「每個月要多2,000蚊，管理費仲要有加無減，最保守估計有兩成甩底，甚至可能高達兩成五」。長策會成員兼公屋聯會主席王坤指，過住房委會出售剩餘居屋，一般都有約一成中籤者因為各種因素「甩底」，放棄揀樓機會。他指出，今次天利苑管理費貴，估計多達二成準買家甩底，「其實計埋管理費、供款，可能都要5,000蚊，好多人寧願辛苦啲轉買『白居二』市區單位，或者等埋年底新居屋先算」。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20140826/18845058
新三板明起實施漲跌停機制
1 :
GS(14)@2017-03-26 15:04:37【明報專訊】內地新三板由於不設漲跌停機制，過去時常出現暴升暴跌，亦無法避免「烏龍盤」產生的損失。但全國中小企業股份轉讓系統昨日公布，自周一起實施漲跌停機制，以保障投資者權益。
公告表示，新三板股份的申報價格，不可高於前收市價200％，亦不可低於前收市價的50％，超出該有效價格範圍的申報無效。
保障投資者權益 防止烏龍盤
不過，成交首日不設申報有效價格範圍，亦即不受此漲跌停幅度限制。全國中小企業股份轉讓系統表示，實施此制度，是為了防範異常價格申報和投資者錯誤操作。
新三板歷來多次出現「烏龍盤」，例如本月9日，寧波水表的股價突然由21.91元（人民幣‧下同），大幅增至1970元，其後發現事件涉及錯盤，有人把19.7元錯誤輸入為1970元，當事人因此損失近400萬元。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1241&issue=20170326
入息資產超額或擁物業即叮 明起實施富戶新政策 公屋戶急除家人名
1 :
GS(14)@2017-10-09 03:21:42■華富邨一向被指「潛藏」不少富戶。李家皓攝
【本報訊】公屋供應短缺，輪候上樓時間增至4.7年。房委會去年通過收緊公屋富戶政策，決定向公屋富戶「開刀」，新政策明日正式實施。有公屋戶為逃避被「叮走」，提早刪除家庭成員戶籍。房屋署最新數字顯示，今年首兩季已有2.18萬宗剔除家庭成員戶籍個案，數字佔去年全年逾六成。記者：譚靜雯 曾偉龍
房委會去年底通過修訂公屋富戶政策，富戶交還公屋條件由原本雙軌制改為單軌制，即原本住戶入息及資產需同時超出入息的3倍及84倍才需遷離公屋。但在新富戶政策下，公屋住戶的入息或資產超出入息限額的5倍或100倍，或在港擁有物業，就需要被「叮走」。收緊後的公屋富戶政策於10月1日實施，房署9月初已向首批約1,000戶居住年期10年或以上公屋戶發出申報表，要求住戶今年11月底前交回，若不符合規定的富戶最快明年8月底收到遷出通知書。下一批申報將於明年4月進行，涉逾20萬公屋家庭。目前約有2.6萬名公屋富戶、佔住戶數目4%，當中2.28萬戶繳交倍半淨租金，約3,100戶繳交雙倍淨租金，約60戶繳交市值租金。過去5年平均每年僅收回約210個富戶單位。
半年2.18萬宗刪戶
有公屋戶為逃避被「叮走」，提早剔除家庭成員戶籍。房屋署最新數字顯示，過去3年每年批准約3萬宗剔除家庭成員戶籍個案，2014、2015及2016年分別批准3.62萬、3.39萬及3.38萬宗申請。不過，單是今年首兩季已批准2.18萬宗剔除家庭成員戶籍個案，數字佔去年全年逾六成。富戶「潛藏」於各個屋邨，老牌屋邨華富邨的停車場名車林立，居民張先生相信邨內多富戶，指停車場內常見Benz或罕見跑車，相信由富戶持有。他稱自己雖暫未受新富戶政策影響，但認為政策合理，被「踢走」的住戶應有能力租私樓住。粉嶺祥華邨居民張先生指，其就讀中六及中四的弟妹投身社會後，家庭入息將超額成為富戶。若日後需交還公屋，或會減少家庭入息避開，「阿爸退休囉，冇計㗎，我唔做嘢囉，冇得住喎大佬，點都要有個竇先」。房委會資助房屋小組成員招國偉稱，有長者家庭為避開新富戶政策，要求子女刪除戶籍，「仔女本身一齊住，依家叫佢哋自己出去租樓住，個長者又唔開心，仔女又要出去捱貴租。」他擔心，部分被迫刪除戶籍的子女，根本無能力購買私樓或承擔貴租，最終要再申請公屋。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20170930/20168433
國家外管局再出招阻走資境外提款明起收緊 每人每年限10萬
1 :
GS(14)@2018-01-07 16:13:05【本報訊】內地再出手堵塞境外提款走資，明年起每人每年限提款10萬元（人民幣，下同）。國家外匯管理局昨公佈，為完善跨境反洗錢監管，元旦起個人持境內銀行卡在境外提款，本人名下銀行卡及附屬卡合計每年不得超過10萬元，意味提款限制由「每卡每年」擴至「每人每年」，並不得通過借用他人銀行卡在境外提款，堵塞一人多卡提款的漏洞。記者：林靜 陳雪蕾
外管局發佈《國家外匯管理局關於規範銀行卡境外大額提取現金交易的通知》（下稱《通知》），規範銀行卡境外大額提取現金交易，1月1日起實施。《通知》內容除將10萬元的每年限制，由每張卡擴大至每個人，亦將人民幣卡、外幣卡境外提取現金每卡每日額度統一為等值1萬元人民幣。
禁借用他人銀行卡
另外，當局更列出違例罰則，即倘個人境外提款超過年度額度者，本年及次年將被暫停境外提款；同時，明確表示個人不得通過借用他人銀行卡或出借本人銀行卡等方式，規避或協助規避境外提款管理。當局再強調，相關《通知》不影響個人持卡境外消費，出境旅遊、商務、留學生食宿等經常項交易均可以使用銀行卡支付，且不佔用個人每年5萬美元購匯額度。外管局表示，監測發現一些個人持大量銀行卡在境外大額提取現金，遠超正常消費支付需要，涉嫌開展違法犯罪活動，規範銀行卡境外大額提款是反洗錢、反恐怖融資、反逃稅必要舉措。而據統計，2016年內地81%的境內提款均低於3萬元，當局指新規定可滿足正常提款需求，又可抑制少數違法違規人員大額提取現金。內地近年面對走資問題，有人透過借取他人銀聯卡提款，將資金搬離內地，澳門5月分階段在銀行ATM新增臉部識別技術後，本港ATM銀聯提款金額亦大增，不時有市民指提款機出現可疑人士手持多卡提款。資深投資銀行家溫天納認為，若措施是針對每人設限，即個人持有的所有戶口合併計算，具一定阻嚇性。若再要加強堵截力度，他指當局或要規定持卡人每次出境前申請提款額度。至於限制借用他人銀行卡境外提款，他認為執行上有難度，尤其是認證，牽涉整個銀聯認證系統提升，「如果用護照作認證，提款機未必做到，除非（當局）唔畀人用提款機，一定要去銀行提款。」他稱不擔心會影響銀聯卡的使用量，因銀聯是內地人在境外提取現金唯一合法選擇，而支付寶等電子付款每日上限更嚴厲。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20171231/20260555
Next Page