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早期創業哪些錢不能拿 ？

土匪投資日記 2016-06-22 10:55

創業大熱，早期投資大熱，我輩幸甚，國之幸甚！

不過也出現了一些問題， 最近碰到不少創業者，可能在去年或者前些時候很開心的拿了所謂的天使投資，最近發現出事了，出大事了，進退兩難，焦慮的睡不著，抽象出來個案例。

“隔壁家小王去年第一次創業，有個傳統行業老板老劉很看好小王，投資小王一百萬，這個本來是好事， 唯一的問題就是但占了百分之七十的股份。 小王開始沒在意，覺得自己初次創業，沒有經驗，沒有資源，有人願意出錢，還願意讓自己占股份覺得也不錯， 這個肯定比上班強。一年以後當公司做的稍有起色，團隊成員信心滿滿， 覺得美好前程盡在掌握， 準備去資本市場融資的時候，才發現這個股權結構有問題， 根本不可能融到錢。 然後嘗試去和老劉談， 希望能出讓股份，或者給團隊股份， 但溝通的結構並不理想。 老劉提出一個方案， 可以出五百萬把這百分之七十的股份買回去， 其他不考慮。而公司也馬上面臨資金鏈緊張的情況， 真是愁死小王。”

這個就是個很典型的一個在開始的時候就拿了可能不該拿的錢，導致了後面整個事情都陷入一個非常被動的情況，甚至公司的沒落和倒閉。那到底哪些錢不能拿呢，簡單總結了下，不一定完全，只是拋磚引玉。

1. 不平等條款

如果在投資協議中，出現超額股份、不正常對賭、各種嚴厲監管等的條款，要麽就是和投資方進行協商，要麽可能就要考慮投資方是否合適。

這種不平等條款可能會在中後期對企業產生非常致命的傷害。早期創業者還是必須對公司擁有徹底的控制權才能把握公司的發展方向。

簡單說，早期投資超過30%股份，對賭收入、利潤，如果委派財務等這些不平等條款，可能就需要特別當心了。

2. 借資源之名占便宜的

有些投資方可能在投資前許諾種種資源，比如‘xxx領導很熟’，’某某公司CEO很熟’，‘xxx流量肯定幫你導’等等， 然後希望估值等打折，甚至極低的價格進入。

可能這些資源非常靠譜，公司非常需要這些資源， 但是在這里建議寧可在這些資源兌現之時再給與打折，否則一旦完成融資流程，就會處於一個很被動的位置。

所謂的資源除非是這個承諾的人自己個人的資源， 如果只是公司的資源， 十有八九這個事情不太好操作。

3. 小股東的身份，大股東的權利

有些投資方小股東的身份，但是在公司決策、資金使用、人員任用等方面都是大股東權利，甚至一票否決權。

那創業者可能就是一個類似打工的角色，對公司而言毫無益處。

因為在很多投資協議里， 會隱藏很多這樣的條款， 然後加上有些投資方就是強勢和霸道著稱， 可能面上是個小股東， 但因為這些條款可能會卡的整個團隊特別難受。

4. 戰略意圖太明顯

有些大公司、甚至行業領先公司經常進行一些早期投資，會有非常明顯的戰略意圖， 比如不能和幾個競爭對手合作，在某些業務上必須有要和他們進行緊密合作。

這種決策比較難，主要要考慮的還是自己公司的業務是否真需要這麽一個’幹爹’。

 但我覺得，在創業企業早期還是不建議戰略投資，在需要一些戰略資源的時候寧可用現金去購買，可能會更合算：），舉個例子：某知名搜索網站在投資公司時，都是簽訂框架協議保證未來n年帶來多少流量，並將流量折價成為投資款。或者要求投出去的現金，必須有多少用來購買該搜索平臺廣告。因為一些去市場上也能購買到的資源而拿了戰略投資的錢，從而使自己的公司失去了很多可能性和合作機會是得不償失的，過早的站隊的會給早期創業公司帶來發展上的掣肘。

5. 官僚機構

這種看公司，如果是想做件大事的創業者建議就直接PASS吧，各種官僚的流程煩到你死，非常耗費早期創業團隊原本就很緊湊的人力和精力。

目前碰到的絕對不能拿的錢大概是這些，這里還需要補充一下，不僅有些錢拿了燙手，有些TS（投資意向書）也需要經過思考和判斷才能接受，否則也會有不少坑等著你。

1.信息盜賊

某些機構的投資人或者EIR（入駐企業家）本身也處在一個相對機動，隨時可能參與創業的狀態，少部分在投資機構工作目的就是為了尋找好的創業方向或者是解決方案。本著盡職調查獲取創業者的一些底層邏輯、核心數據、核心合作夥伴等信息，圖謀複制新業務或者改進原有業務。誠然創業者的確很難分辨這樣的情況，所以盡量尋找有信任背書的機構或者投資人是規避這種情況的辦法。

2.價格操縱

使用高報-盡調-低報的手段，讓創始人錯失最佳融資時機，舉例：A機構報價一億的估值，B機構突然殺出，報價1.5億的估值，TS條件十分優厚，承諾SPA簽完立即打款，簽完TS後，盡調一直拖到排他期結束，然後突然壓低報價給出了7000萬，並且SPA條款變得嚴格很多。這樣創業者就會非常被動，之前的給過的TS也有可能不會繼續推進或者比較猶豫，白白浪費了最好的融資時機，最後可能只能委身於這家善於在競價環境中制造信息煙霧彈的機構，價值遭到低估。

3.Drop大王

一些機構或投資人出TS比較隨意，可能見你的當天就直接給你TS，而且他們的TS條款非常簡單（TS本身也沒法律效力），甚至價格都沒填，只填了排他期。這也正是他們想要的東西——排他。通過排他期限制你和其他機構接觸，這麽隨意的發TS只是為了占坑而已，如果他們不喜歡，到時候再drop你的TS。

一般比較在乎聲譽的機構都不會貿然出TS，很為TS的drop率也會影響機構的口碑，所以一般這樣的機構喜歡出NDA（保密協議），NDA是不具有排他性條款的。小結創業初期千萬不要以為， 我是小創業者，有人願意出TS給錢就不錯拉，哪還想的了這麽多，切記拿到正確的錢才能幫助公司在資本的催化下快速發展，所以一定要甄別正確的錢和TS，否則之後帶來的一系列麻煩反而會拖累公司的發展腳步。

小結

創業初期千萬不要以為，我是小創業者，有人願意出TS給錢就不錯拉，哪還想的了這麽多，切記拿到正確的錢才能幫助公司在資本的催化下快速發展，所以一定要甄別正確的錢和TS，否則之後帶來的一系列麻煩反而會拖累公司的發展腳步。

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早期創業公司應該招多少人才對？

土匪投資日記 2016-06-24 18:46

現在的創業不比以前，創業都會爭取拿一筆風險投資。

當我問那些來找我談融資的項目，到拿錢了做啥？

百分之百會有一個理由， 就是招人，增加人數， 擴展業務。

這個理由無可厚非， 公司要發展， 員工就得增加。 但是每個階段需要多少人， 自己能管多少人， 這個問題可能需要非常認真的思考下。

你到底應該招多少人呢？

看下倪正東（清科集團創始人、CEO）的一段話

 “很多創業者在融到VC的資金後，會在第一年花掉募集資金的50%-80%，然後第二年把剩下的錢花掉。他們募資後會雄心勃勃地幹三件大事：1擴大辦公室或者搬豪華辦公室； 2漲工資，大幅招人；3市場營銷費用巨增。之後，他們又沒錢了，並處在生死邊緣。很多創業者，都會因為曾經花錢太快後悔!” 

說的其實非常有道理， 可能創業失敗的理由千千萬， 但是拿了投資又失敗的公司大部分都走了這條路。

原則和經驗公式

一個創業型公司每個階段需要多少人， 這個問題比較複雜， 需要case by case 的談， 但是有幾個天條我覺的大部分創業公司都適用，歡迎探討 ：

1.聯合創始人不要超過3個(除非起步就是個明星級的大項目，類似於小米)

2.在沒拿到投資之前， 如果有盈利業務，人數不要超過10個， 如果沒有盈利業務，人數不要超過5個

3.在拿到第一筆投資後， 沒超過500萬人民幣，如無客服和大量銷售人員， 人數不要超過15個

EOE的靳巖對這個寫過一段話，供大家參考

 ”就創業公司人數的問題，我老是和創業的一幫朋友們探討，最早我也很迷惑為啥一家公司做這麽點事情，就需要幾十個人?為啥一個CEO怎麽一裁人，公司里邊的人數裁了一半?甚至什麽前臺，hr，都自己去做。後來慢慢的明白，原來人數不是成功路上的必要條件，人數在某些時候甚至和創業公司的成功成反比。認識的一哥們，很有意思，他說，靳巖，我總結了一個創業公司提升3倍效率的公式，我聽了聽，感覺還挺那麽回事的。至少很有意思，懂的人可以參考，不理解的人可以博得一笑。“ 

創業公司提高3倍效率經驗公式

1.假設公司原來有50人，效率低，老是感覺人手不夠。各個部門的老大老是吵著要招人。

2.送走1/3不合適的，包括部門老大。效率立刻提高了1倍。

3.間隔1-2個月，堅決砍掉不核心的業務，讓公司集中在一件核心的事情上，效率再次提高一倍。

4.經過一段時間，有人跟不上公司發展的節奏，再送走1/3掉隊的，效率再提高1倍。33人*(1-1/3)=22人。

至此，顯性薪水不變，人數從50人減少到22人。效率提高到400%。 

很多人都有一個習慣，如果我們沒有50個人，我們的創業如何成功?如果沒有一個人數多的團隊，事情怎麽能夠做完。親們，不管是不是創業公司，不管在哪里做事情，永遠都有做不完的事情。關在在於如何做起事情。我的潛意識里邊這件事情如果沒有排上優先級，那就說明這件事情不重要，更直白的說是這件事情可以不做，甚至是不值得做。那還為什麽還要安排很多人去做這個事情。這是老大的問題，是Leader的問題。員工數量不是成功道路上的必要條件。

 公司人數是創業公司的第一大天敵

1.一家沒有效率的公司，必死。

2.一家沒有效率的創業公司，會以最快的方式死去。

3.創業不容易，成活率簡直低的可憐，從今天開始建立一個有效率的創業公司，你的公司成功的可能性將會大大增加。

“僅有190人的Supercell”

2016年6月21日，騰訊公司宣布，確認收購日本軟銀集團所持芬蘭遊戲公司Supercell的股份，占股約84.3%。

這家收購後估值為102億美金的公司旗下共有《部落沖突》、《皇室戰爭》、《海島奇兵》和《卡通農場》四款遊戲2015年為Supercell帶來21.09億歐元收入（約合23.26億美元），凈利潤8.48億歐元（約9.64億美元）。

花了六年時間成為全球最賺錢的手遊公司，荷蘭的Supercell卻只有190個人，其中一半是研發團隊，這樣算來人均凈利潤達到了500萬美金之多。

Supercell的CEO 潘納寧（Ilkka Paananen）從企業文化方面解析了公司的成功，說道“不像有些公司動輒招攬數百名開發人員，Supercell一直保持精巧，每個團隊由7人組成，迅速開發遊戲，然後迅速拋棄（但只有一個人能做出淘汰決定，就是拿出創意的人）。

再看幾個不錯的創業公司

唱吧

陳華在離開阿里之後再次創業剛開始做的是最淘，雖然拿了上百萬美金的融資，但是人數也就是30多個人，最淘沒做成，重整團隊開始做了我們現在知道的唱吧。我想大家都會在某種程度上認為唱吧是一款雖然很簡單，但是不得不說是很nb的產品。在後續輪拿到千萬美金投資，真沒想到團隊不但人數沒有擴張，而且只有十幾個人。真是一家高效率的公司，成功是有理由的。 

37signals

這家公司是我非常欣賞的一家國外公司。學過RubyOnRails的人都知道，ROR是一款偉大的Web框架，讓Web開發變的無比有效率，包括Twitter都采用的ROR的開發。而ROR的創始人DHH就是37signals的創始人。37signals，是2008年十大最值得關註創業公司;37Signals在web應用業界可謂是鼎鼎大名了，不僅僅有BaseCamp、Highrise、Backpack、Campfire等知名產品，同時還衍生出一本Web創業公司的經典書籍《Getting Real》、《ReWork》(成為Amazon書店排行榜第一名)。37signals目前只有35名員工(包括客服)，運營了超過13年，年收入估計超過千萬美金。 

MailBox

團隊只有13人，做出了iOS上最好用的郵件客戶端。發布不到1一個月就被Dropbox給收購了。 

Path

在發布Path1.0的時候只有15個人，在發布讓人驚艷的Path2.0的時候，員工人數才有有25人。估值超過2.5億，B輪融資達到了4000萬美金。 

Instgram

Instagram公司位於舊金山，由凱文·斯特羅姆(Kevin Systrom)和Mike Krieger聯合創辦，產品於2010年10月正式登錄App store，隨後用戶迅速增長，Instagram上線僅一周就擁有了10 萬註冊用戶。2012年10月25號，Facebook以總值7.15億美元收購Instagram， 員工只有13人。 

Whatsapp

2014年Facebook以190億美元收購了即時通訊應用服務Whatsapp，當時whatsapp僅有35名工程師，但該應用的用戶數已經超過4.5億，2015年9月，whatspp的用戶數超過了9億，工程師的數量仍舊保持在50名左右， 

小紅書

被總理稱為“2015年中國發展最快的創業公司之一”的小紅書短短三年時間，已擁有近2000萬用戶，在完全零廣告投入的前提下，半年的銷售額突破7個億。標榜“產品技術驅動”的小紅書卻只靠30個工程師和產品經理撐起了千萬用戶十億交易額的社區電商平臺。

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初心資本馮甜：早期投資像賭博

常皓靖 2016-07-13 09:45

本文的“主人公”是初心資本VP馮甜，在她看來，投資人和創業者更多時候像是戀人之間的關系。

投資人名片

姓名：馮甜

星座：獅子座

所在地：北京中關村

工作經歷：曾就職於鼎晟創投，專註於互聯網早期投資，參與投資過一系列早期互聯網項目。

關註領域：企業服務、互聯網金融、農業、科技等

偏好投資階段：天使輪、Pre-A輪、A輪

聯系方式：[email protected]

馮甜的投資經

馮甜認為，對於早期投資來講，一定要快、準、狠，看準就下手。除了對團隊、趨勢、行業等基本面的判斷以外，早期投資或多或少需要一點賭性。馮甜坦言不太喜歡通過概率方式來投資項目，對於項目比較挑剔，絕大多數項目都會pass掉，但是最後篩出的那一兩個項目則會狠投。

馮甜最喜歡的創業者是最喜歡的創業者是ElonMusk，同時偏愛功不唐捐同時又有點情懷的創業者。“創業者需要具有執行力、解決問題的能力、抗壓能力、決斷力，需要對數據非常敏感，具有敏銳的商業嗅覺以及做成事情的野心；創業者需要很清楚的知道自己的創業邏輯是什麽，團隊具備什麽樣的優勢，短期、中期、長期的願景是什麽，以及在任何決定面前十分果敢；創業者還需要心懷感恩，要珍惜那些在你創業過程中不離不棄的支持與陪伴。”馮甜向i黑馬說道。

未來趨勢預判

馮甜認為，並不存在風口之上的項目，很多時候風口上的項目是因為外部條件和內部條件都達到了某一個平衡點，市場環境、技術、政策、人才等條件較為匹配了，資源配置達到一定的水準了而自然產生的。當然，資本的作用也是不可忽視的。

“對於創業者來說，不要去追逐所謂風口上的項目，還是要踏踏實實做自己擅長的事情，清楚自己的創業的初心和創業的邏輯是什麽，去做那些能夠創造社會效益、提升行業效率、促進產業發展、改善人們生活水平的事情。”馮甜向i黑馬解釋道。

馮甜短期內更看好一些能夠產生穩定現金流的項目，未來看好人工智能、現實增強等相關幾個方向。

Q&A

i黑馬：能否向創業者推薦三本創業必讀書？

馮甜：凱文·凱利的《失控》、埃里克·施密特的《重新定義公司》、劉慈欣的《三體》。

i黑馬：你認為投資人和創業者的關系是怎樣的？

馮甜：投資人和創業者更多時候的確是像是戀人之間的關系，而好的關系則是可以成就彼此，共同仰望星空。在創業這件事情上，投資人很大程度上不可能比創業者更懂自己所做的事情，投資人需要在關鍵節點上給創業者提供幫助，比如資源的對接、業務架構的梳理、團隊的調整、融資的建議等。同時，對於過多依賴投資人的創業者我們會非常謹慎。

i黑馬：如何看待當下的VR？

馮甜：目前VR整個產業鏈正在處在一個觀望的時間段，大家都在期待硬件出貨量爆發的日子快點到來，但是VR整套的硬件設備還是在消費者平均承受能力以上。而10月份Sony PS VR的推出可能會讓VR硬件出貨量達到一個新的高度，畢竟考慮到Sony PS現在的保有量，以及價格比較低。

現在優質VR內容的制作成本也還是很高，好的VR遊戲需要投入大量的人力和財力，這樣子只有當設備出貨量足夠多的時候才能達到收支平衡。近階段比較火的VR線下體驗店，也是在為VR的普及，尤其是VR硬件出貨量做鋪墊。

以上提到的都是VR頭戴設備，VR眼鏡的出貨量雖然是很多，但是大家平均使用的時間並不高，VR眼鏡更多的也是在為VR頭戴設備教育市場進行鋪路。

i黑馬：如何看待當下火爆的B2B？

馮甜：首先，目前對於to Ｃ產品，獲得用戶的成本越來越高，單純靠燒錢來培養市場的模式已經逐漸退去，to Ｂ業務可以讓公司更加良性的運作下去。其次，相對美國市場，國內的SaaS普及率沒有那麽高，好的軟件的售價也很貴，但是越來越多的公司意識到SaaS系統對於工作效率的提升，催生了很多的需求。

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不抽血100％查出早期肝硬化 “清華出身”的海斯凱爾獲B輪億元融資

不抽血就能完成早期肝硬化的100%準確檢查，清華大學在生命科學領域開發的新技術正在資本市場受到追捧。

8月4日傍晚，醫療技術公司海斯凱爾宣布獲得B輪億元投資，該公司是無創肝纖維化診斷和國內慢性肝臟早期診斷領域企業，君聯資本、本草資本及長安私人資本共同完成了此次戰略投資。

公開資料顯示，海斯凱爾是清華大學產業化的醫療科技類公司，公司核心產品FibroTouch是中國完全自主技術在肝臟纖維化診斷技術領域的重要突破，性能達到國際水平，是國內肝纖維化無創診斷領域自主知識產權品牌。

全球擁有著龐大的肝病人群，慢性肝病嚴重威脅到人類的生命健康和生活質量，為實現慢性肝病的早診斷、早治療和早康複，國內外學者和研發機構均投入大量資金和精力以期改變傳統的活檢和血清檢測的弊端——瞬時彈性成像技術已經被認為是肝纖維化無創診斷技術的重要突破，首都醫科大學附屬北京友誼醫院肝病中心歐曉娟教授等人對兩款采納該技術的無創肝纖維化檢測系統針對慢性乙型肝炎患者肝纖維化程度的評估效果進行了研究比較，中國企業海斯凱爾自主研發的FibroTouch的檢測成功率達到100%。

現階段，這種安全、快捷、有效的成像特點在肝病高發人群健康篩查、肝纖維化人群病情診斷、患者長期隨訪方面都顯示出明顯的優勢。

國際著名的肝病專家，前任國際肝病學會主席、現北京友誼醫院肝病中心主任賈繼東教授表示，慢性肝病在中國乃至全球都是重大疾病，也是重大公共衛生問題，創新的無創肝纖維化檢測技術的普及和推廣，將有助於肝病的早期診治，有效降低社會成本和疾病負擔。

而這一革新的技術在過去的兩年時間也已經開始迅速占領中國的大醫院市場。

海斯凱爾向第一財經記者提供的數據顯示，截至目前，全國各級重點醫院的FibroTouch用戶已超過400家，包括北京友誼醫院、北京地壇醫院、中日友好醫院、上海瑞金醫院、新華醫院、華西醫院、西京醫院等數百家知名三甲醫院投入臨床應用，服務近百萬肝病人群；同時，越來越多的基層醫院也開始使用FibroTouch，該產品已經成長為肝纖維化無創診斷領域中國自主知識產權第一品牌。

據悉，2016年下半年開始，海斯凱爾將沿著國家“一帶一路”戰略沿線布局國內外市場。國內方面，青島、貴陽、烏魯木齊、西安、長沙都是公司的重點推動城市，預計未來幾年中國這些城市的無創技術應用市場會保持快速成長。

而對於海外市場，海斯凱爾創始人邵金華博士告訴記者，全球肝病高發和高費用區東南亞將是其下一步的重點區域市場。

“醫療行業主流基金君聯資本的加入，將推動彈性剪切波及無創技術在人體醫學診斷領域的普及，也將加快海斯凱爾FibroTouch的國際化進程。”邵金華表示。

英國科學家發現通過眼部測試能檢測帕金森早期癥狀

據BBC報道，近日，來自倫敦大學學院(UCL)的科學家稱通過前期的動物測試或許可以找到一種經濟且無創的方式來檢測帕金森病。

研究人員發現在該病癥狀顯現之前，通過觀察小鼠眼底就可以提前覺察出一些變化。

主導這項研究的Francesca Cordeiro教授表示，對於該病早期篩查與治療來說，這將是潛在的革命性的突破。

“這些測試意味著我們可以更早的的介入並為罹患帕金森的病人提供更加有效的治療方案，”Francesca Cordeiro表示。

據了解，帕金森病(Parkinson's disease，PD)是一種常見的神經系統變性疾病，是全球範圍內第二多發的神經組織退化疾病。其最主要的病理改變是中腦黑質多巴胺(dopamine,DA)能神經元的變性死亡，由此而引起紋狀體DA含量顯著性減少而致病。導致這一病理改變的確切病因目前仍不清楚，遺傳因素、環境因素、年齡老化、氧化應激等均可能參與PD多巴胺能神經元的變性死亡過程，因此目前尚未存在有效的腦部掃描或血液測試能夠準確診斷出帕金森病。帕金森雖不會直接致死，但隨著時間的推移，癥狀會變得越來越糟。

UCL的研究人員還發現，通過在他們的試驗動物身上試用一種新配方的治療糖尿病藥物能夠減少細胞損傷。

據了解，相關研究結果已經發布於https://actaneurocomms.biomedcentral.com/

為什麽投資你？| 早期科技投資者大調查

深藍DeeperBlue 2016-08-19 18:11

文章授權轉載自微信公眾號深藍DeeperBlue（ID：deeperbluetech）

什麽樣的科技公司能吸引投資人的目光？

近日，一項在美國 VC 圈展開的 300 人大調查結果公布。調查主題對象是關註深科技的早期投資人。

面對一家科技公司，投資人一般會從這三個要素去思考：

核心管理團隊——人是最關鍵的。大約有 75% 的投資人認為，核心管理團隊是否足夠強大是他們考慮投資與否的首要原因。看不看得懂——看不懂就不投了……50% 的投資人承認，如果一項技術他們看不懂，他們就不會投。是否改變世界——情懷黨。真是出人意外！三分之一的投資人看中一項科技 “是否改變世界”，如果這項科技確實能夠影響世界，那麽他們會決定投資。

這項調查由 Propel(X) 主導。Propel(X) 是美國最大的深科技眾籌網站，他們幫助前沿科技公司對接種子輪和天使輪的投資者（https://www.propelx.com）。調查問卷由天使投資協會（the Angel Capital Association）、哈佛商學院校友天使協會（HBS Alumni Angels）、麻省理工學院天使投資人校友會這三家機構共同發放。

這項調查還獲得了美國最前沿的一批科技創新組織的協助——這其中包括彼得 · 蒂爾（Peter Thiel）創建的 Breakout Labs，麻省理工學院天使投資人校友會（MIT Alumni Angels ofNorthern California）和美國國家科學基金會創新團項目（NSF Innovation Corps Program，亦稱 “I-Corps”）。

深藍 Deeper Blue 獲得獨家授權對調查結果進行報道。

投資不僅僅是為了錢，而是

為了了解最能吸引投資人投資深科技項目的原因，問卷中設計了這樣一個問題：“ 結合您的投資情況，將以下影響深科技投資的動機按重要程度進行排序 ”。

下圖展示了排名第一和第二的投資原因：

調查結果顯示，盡管約一半的主動的天使投資人（48.72%）將投資回報視為投資初創公司的最大動機，但近 1/3 的投資者（31.08%）仍認為解決世界性的技術難題是他們主要的投資動機。

63.58% 的調查者擁有科學、技術、工程或數學的學位。57.47% 參與調查的早期投資人擁有碩士或以上學位。這些真正關註深刻的投資人並不是追逐下一個風口的投機者。他們對投資類別有基本的認識，並且對相關領域擁有強大的好奇心。

“ 天使投資人的投資目的不一定就是經濟上的回報，很多投資人都希望能夠推動這個世界的技術革新，特別是針對如疾病治愈，全球糧食危機，清潔能源，宇宙探索等問題。”

Propel(X) 聯合創始人王黎晟說:“ 深科技初創公司在集資時，除了需要展現公司將給投資者帶去的回報以外，還應特別強調他們的解決方案能帶來的影響。這不僅僅是關於 ‘我是什麽’（what），更重要的是關於 ‘我將會怎樣’（so what）。”

最關註的領域：信息技術、生命科學、能源

在調查中，投資人被要求選出三個最關註的領域，這些領域體現了投資人對行業前景，項目利潤率，科技影響力的綜合判斷。結果如下圖所示：

在調查中，投資者被要求選擇他們最願意投資的三種類型的公司，結果如下：信息技術和通訊最吸引早期深科技投資者（66.25%）最吸引投資者，其次是生命科學（56.25%），能源和綠色科技（53.13%）排名前三。

Propel(X) 創始人 斯瓦提·查特伍德（Swati Chaturved）說：“ 能源這個領域之前一直處於休眠狀態，但通過調查數據——有近一半的天使投資人已經投資了清潔能源，我們可以看到投資者對能源領域不斷上升的投資熱情和投資量。甚至，比爾·蓋茨都支持了這樣一個組織：突破能源聯盟（Breakthrough Energy Coalition）。”

出人意料的是，在調查中，有近 1/4（23.75%）的投資者表示他們對藥物感興趣。考慮到投資藥物一般來講都要面對臨床和控制風險，並且一般來講投資周期很長，這個數字超出了問卷設計者的預期。

除此之外，航空航天和交通領域對投資者的吸引程度（21.25%）略高於食物和農業對投資者的吸引程度（18.75%）。

不投是因為看不懂

一部分投資人盡管關註科技領域很長時間，卻遲遲沒有做出投資決定。還有一部分投資者專註科技領域投資多年，仍舊對投資實踐非常謹慎。

是什麽原因讓阻礙著這些人投資某個科技初創企業呢？

調查顯示，不投資的決策主要是由於投資人看不懂科技項目。被調查的早期投資人表示他們往往（20.86%）或時常（29.45%）因為對技術不夠了解而決定不投資。

還有一部分投資人由於拿不到好的科技項目資源而沒有進行投資。在關於項目渠道的調查中，約一半的調查者表示天使基金協會或者組織是找到投資機會的最好來源。排名第二的項目渠道來自於熟人關系。排名第三的渠道是校友關系。

幾乎所有的（94.48%）調查者認為如果能夠引入相應領域專家一起評估一個初創公司對投資來講是最有幫助的事。初創企業如果能夠向這些早期投資人提供支持，幫助其了解相關領域的深科技，將加速深科技投資進程。

核心團隊是決定投資與否的關鍵

項目的什麽特質能吸引投資者做出投資決策呢？

結果如下所示：

74.85% 的深科技早期投資人將 “核心管理團隊強大與否” 列為決定是否投資的決定因素。除此之外，“技術能力”（52.15%）和潛在投資收益率（42.33%），這兩個因素分別居於第二與第三。

大部分深科技早期投資人不相信跟風這件事。只有不到 1/4（21.47%）的調查者將“還有誰也投資了”作為關鍵因素。

“ 深科技早期投資人有這樣的獨立精神，一點都不讓人意外。” Ronjon Nag 說，他是北加州麻省理工學院天使投資人校友會（MIT Alumni Angels of Northern California）的會長，同時也是一位著名的天使投資人。

“ 我給每一位剛剛起步的早期投資人的第一條建議就是永遠自己做決定——不要聽別人的。投自己想投的項目，關註那些會因為你自己的人脈和專業知識而增加成功幾率的領域。並且，從小的投資開始，慢慢摸索，尋找感覺。”

早期投資人容易被卓越的企業家所吸引。一個高水平的核心團隊是說服投資者的直接決定因素（74.85%）。其次則是技術本身。而只有 42.33% 的投資人選擇將投資回報率作為考三大最重要的因素。

這 300 名投資人是誰？

通過調查數據，這 300 名活躍的早期投資人多為男性。

大部分投資人都處於他們的事業成熟期。60% 的受訪者是 45 歲以上的中年人。其中，處於管理職位的占 33.74%, 獨立從事投資或咨詢業務的占 32.52%。

投資人們已在投資圈爬摸滾打多時。近乎 1/3（28.65%）的調查者曾投資過 1 到 5 家初創公司，約 1/4（24.56%）的這些投資家曾註資過 5 到10 家初創企業，18.13% 的天使投資人投資了 10-19 家公司。36.25% 的調查者期望的年回報率在 10%-20%，30.63% 的調查者期望年回報率在 10%-30%。

絕大部分投資人家境殷實。根據公開的調查者個人信息數據來看，27.16% 的調查者家庭收入達 450,000 美元或以上，18.52% 在 250,000 美元到 350,000 美元，10.49% 在 150,000美元到 250,000 美元，4.94% 在 350,000 美元到 450,000 美元。 而據美國聯邦調查局 2014 年公布，美國家庭收入中位數為 53,657 美元。

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投資大學問：中早期的藝術家，中後期的銀行家

梅晨斐 2016-08-22 12:01

本文系小村資本合夥人梅晨斐投稿，內容為小村資本合夥人梅晨斐在參加第五期Doer Link論壇上的發言整理而來。

一、 投資人的Knowledge Gap

什麽是Knowledge Gap？

舉個例子，如果我們的投向是遊戲領域。那麽我們對遊戲領域的整個產業鏈，產業鏈上有哪幾個節點？每個節點做什麽？是否賺錢？每個節點分別有哪些公司？這些公司分布在北上廣深哪些城市？我們和這些公司的創始人是否熟悉？這些內容我們都需要熟悉，並且會形成我們對遊戲領域一個基本的知識壁壘。

如何使用Knowledge Gap？

當我們和項目進行交流的時候，會使用這個知識壁壘，去測試坐在桌子對面的項目創始人，他對於這個行業的熟悉和理解到底處於什麽水平。假設，我們自己對遊戲行業的知識壁壘是80分的話，如果桌子對面的創始人並不能接住我們的問題，意味著他們的知識壁壘還沒有超過我們的80分。而我們要尋找的，是那些能過翻過我們的知識壁壘的創業者，那些85分，90分，95分的創業者。

但反過來，如果我們自己對遊戲行業的理解只有40分的話，那麽大多數人我們接觸的創業者可能都能超過我們的知識壁壘，那我們就很難判斷和挑選出那些最優秀的創業者了。

所以，構建自己對於細分領域的Knowledge Gap是第一步。

二、 投資人的Pattern Recognition

什麽是Pattern Recognition？

即投資人的模式識別能力。什麽是模式識別？同樣舉個例子，如果我們要教一個小朋友認識什麽是玫瑰花，我們會怎麽做？打印一張玫瑰花的照片給小朋友看，然後打印100張不同玫瑰花的照片重複給小朋友看。最後，當我們拿出第101張玫瑰花照片時，小朋友應該能大致判斷出這個是否是玫瑰花。

如何使用Pattern Recognition？

判斷項目同樣如此，如果我們每年看1000個項目，那麽當第1001個項目進來的時候，你不需要很多的時間，就可以大致判斷出這個項目大概處於什麽樣的水平。

時間局限是大部分投資人都有的問題，而模式識別可以很大程度上解決投資人的時間局限問題。

三、 於不確定性中尋找確定性的藝術

通過降低單體風險降低系統性風險

假設你管理一支基金，每年投20個左右的項目。傳統的做法是，花更多的時間搜集更高質量的案源，做好業務、財務和法務盡調。通過降低單個項目的風險，來降低整個基金的系統性風險。這個傳統的做法，即精準投。

通過放大樣本數量降低系統性風險

但如果我們來看矽谷的一些早期基金和孵化器，他們的整體理念和做法則完全不同。並不把希望寄托於降低每個項目的失敗概率。而是增加投資項目（樣本）的數量，並通過運營增加項目與項目之間，創始人和創始人之間，團隊和團隊之間溝通交流的機會，從而增加項目轉型甚至團隊重組的可能性（當然希望是往好的方向轉）。

樣本數量過少，這樣新的重組和裂變可能性越小。樣本數量越多，重組和裂變產生新物種的可能性越大。這樣的重組和裂變產生新的物種，新物種的基因往往優於上一代的物種，這樣他們的生存能力也更強。通過這種方法，提高了產生更優基因項目的可能性，實際上降低了單個項目的失敗概率（即使你原來失敗了，你也有可能參與到產生新項目的事業中去）。

簡單來說，並不簡單降低單個項目的失敗概率，而是增加項目樣本數量，提高重組和裂變的可能性，讓高失敗概率的項目參與到重組和裂變中去，延長他們的生命周期，曲線地降低了這些項目的失敗概率，最終仍然是降低系統性風險。即概率投。

中早期的藝術家，中後期的銀行家

最早期的項目，沒有利潤。退一步，沒有收入。再退一步，沒有用戶。有的甚至連產品都沒有做完。在做項目交流判斷的時候，我們失去了傳統所有的與財務有關的判斷指標。

很多時候我們聽投資人說投早期項目就是投人，其實這不是一個主動選擇的結果。而是失去了所有其他判斷指標之後無奈被倒逼的一個結果。

對於最早期的項目，很多時候做判斷和藝術家對當代藝術作品做判斷一樣，是基於很多個人歷史經驗的主觀判斷。如果我們能夠回到當年的荷蘭，面對梵高的畫，能夠判斷出這是未來價值連城的作品的藝術家，就是真正厲害的天使投資人。

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投資人說：早期過於耀眼的公司，更有可能淪為流星

投資人說 2016-09-23 09:03

文 | 姚亞平

在創業過程中，很多人有著這樣的疑惑：

“我到底應不應該去跟風口，畢竟站在風口上更容易拿錢？”

“創業的失敗率這麽高，那他們背後失敗的第一因又是什麽？”

“早期創業的真理是什麽？”

“為何大家公認的‘早期創業需要快速叠代這一方法’，可能存在陷阱有哪些？”

“創業者與投資人到底該如何相處？”

“之所以出現‘資本寒冬’的真正原因是什麽？”

有“VC投資狙擊手”之稱的沸點資本合夥人姚亞平，對於創業者的這些問題，有著自己的思考，這源於他十年互聯網投資行業的歷練。

以下內容為姚亞平在《投資人說》中的分享精選：

正視經濟周期

有人說創業與投資像爬山，但在我看來，這兩者更像是沖浪，趨勢是一波接一波地更替向前的。試想如果你在一波3米高的小浪上，你可能翻幾個跟頭，贏得一些掌聲。而如果你能遇到一波12米高的大浪，你就能有機會連翻幾個花式的跟頭，成就一番了不起的事業。

實際上大浪是不常見的，大部分時間里你能遇到的都是小浪花。大浪沒有來就只能等待，一旦大浪來了你也要能抓得住才行。浪的大小對於創業者而言是運氣，對於企業就是周期。

創業者需要跳出自己所在的那個圈子視野，站在整個行業發展的周期來看。比如互聯網創業，大概是每兩三年一個小周期，六七年一個大周期。一家公司的發展差不多需要五到七年，那這中間一定會經歷兩三個波峰波谷，我們看到每一個周期都會成就幾家偉大的公司。

真正考驗一家公司的時候就是在低谷。市場好的時候並不體現你的優勢，在這過程中創業者需要正視經濟周期對市場的調節作用。市場是很聰明的，一般陣亡的公司都是應該陣亡的。

過去這幾十年甚至幾百年，明星的公司很多，但長壽的公司很少，很多公司的隕落不過轉瞬間。從中你會發現一個規律，其實每個年代都有公司火過，1903年當萊克兄弟試飛成功後，很多做飛機制造的公司都成為那個時代最耀眼的明星。當時在紐交所上市的公司差不多有350家都是與飛機相關的，但除了波音公司，它們當中沒有幾家能活到今天。

*奧維爾-萊特（左）和威爾伯-萊特（右），攝於1905年。

我剛進投資行業的時候，請教過前輩一個問題：既然投互聯網這麽掙錢，那為什麽還有人會投其他的行業？他告訴我說，其實你不知道，每一個領域都曾經紅過。這讓我意識到，或許我現在所擅長的東西，很可能很快就變成了屠龍之術；我所忽略的行業，則有可能成為下一片藍海。

我的六點投資感悟

我從2006年開始做投資，一路走來有六點感悟想與你分享：

第一點：這個世界上從不缺乏機會，即使在BAT已經占據絕對優勢的今天，留給你的機會仍然還很多。

我最初做投資的時候，對於所接觸到的創業者，都會問一個問題，如果這件事新浪跟進了，你怎麽辦？因為當時我們覺得新浪就是無法逾越的公司。如今還有很多投資人也會問創業者類似的問題，如果你做的這個事騰訊做了，你怎麽辦？但後來證明這就是一個偽問題，因為我們看到即使在BAT這類互聯網巨頭的重壓之下，雷軍還是做出了小米，程維也做出了滴滴等。所以我說，這個世界永遠不缺機會，相反，缺的是發現且高度認可這個機會並迅速執行的人。

第二點：拋棄臆想出來的用戶需求，創業者要解決用戶真正的問題。

大多數的創業者都「死」在什麽地方？

在我看來就是「死」在自己所臆想出來的用戶需求之中。目前有不少的創業者都在追逐一些熱點，但實際的情況就是，有些需求只是隨著行業被熱捧而浮現的偽需求。

那如何找到用戶的真實需求呢？

創業者在研發產品的時候一定要選擇從用戶的強需求切入。在滿足用戶強需求的過程中，你還需要不斷地接收用戶的反饋並快速叠代。

需要註意的是，要避免陷入快速叠代的陷阱之中。一些創業者都強調快速叠代，但這只能在你找到方向、確定目標後才能發揮作用。在未確定方向之前，快速叠代是沒有意義的，就像你去做用戶調查不是為了讓用戶告訴你他要什麽，而是驗證你的假設是否有偏差，是否有需要改進的地方。

第三點：專註是早期創業一個很簡單且非常有效的真理，但大家卻經常忽視。

每當我看到有創業公司同時開展幾項業務的時候，我都會感到很納悶。早期創業就是沒錢、沒人、沒資源，你能將一個點做好就已經很不錯了。如果你的A業務投100萬能產生30萬利潤，你的B業務投100萬能產生40萬利潤，那你為什麽還要堅持做A業務？實際上福布斯富豪榜上絕大多數的富翁一輩子都只做成了一件事，如果你能集一生的精力去做好一件事就已經很了不起了。

第四點：選擇合適的合夥人非常重要。

我比較反對在網上征集合夥人，因為這樣招來的人沒有信任基礎，產生利益沖突的可能性會較高。如果你與合夥人的關系就是這樣的，那你們成功的可能性會相對降低。

如果你們是從小一起玩到大的，我就知道，你們誰打誰一個耳光，都不會讓你們的關系鬧到分崩離析的地步。作為投資人，我們很在意這個公司的合夥人氛圍。我們會在私人的場合組織大家一起吃飯，然後觀察合夥人之間的關系，比如筷子掉的時候誰去撿，誰給誰倒水。這些雖然是小事，但足以讓我看到你們關系中一些本質的東西。

第五點：成功的公司都是用最簡單的方式，滿足了消費者一個隱藏而簡單的本質需求。

在商業社會當中，如果你解決的消費者需求足夠簡單就意味著這個市場足夠大。2006年的劉強東還在中關村賣刻錄光盤、移動硬盤，當時整個數碼產品市場賣假貨的風氣盛行，消費者只是想買一個便宜且有保障的光盤或硬盤，但沒人能夠滿足。而劉強東正是捕捉到消費者這個需求後，便下定決心要為消費者提供有保障的商品，正是這樣一個看似簡單的決策卻給創業早期的劉強東帶來了很大的幫助。

現在我們再來看給用戶提供物美價廉的商品這件事，實操起來難嗎？不難。悟到這一點難嗎？也不難。但做到這一點難嗎？非常難。因為當時整個中關村數碼產品的經營者都不以此為目標，如果你這樣做無疑就是在向他們宣戰，同時你還不知道這樣做後自己能撐多久。

相信對於一些創業者而言，做這樣一個類似的決定顯得異常艱難。也正因為下定決心堅持這樣簡單的道理成本太高，很多創業者都想著做一些一勞永逸的事情，最後的結果就是隨了大流。

第六，創業者要用平等的心態和投資人打交道。

我們看到很多的創業者初次見投資人時，都會用一種仰視的心態去看投資人，這類的創業者多半成功不了。

在我看來，創業者與投資人的關系就像是老師與學生。很多創業者在早期的時候需要投資人給指點一二，這就好比一個高中老師可能正在教一個未來要考上哈佛大學的學生，這個學生將來是肯定要超過這個高中老師的。

同樣，創業者也是會不斷成長蛻變的。優秀的創業者一定會成長為比投資人優秀得多的企業家，我們投資的創業者要有能力讓我們產生抱未來大腿的沖動。我們也很關心他的身上是否有執著、不服輸的精神。哪怕是被打倒後仍然不舉手投降，心里還想著如何打回去，甚至是賣掉房子也要再來一次，這種All in的心態我們非常看重。

融資的真正價值

近來有許多創業者、投資人都呼籲要回歸商業的本質，在這當中又牽扯到另一個詞「商業模式」。那什麽是好的商業模式？簡單來說，好的商業模式就是你從客戶身上獲得的收入要大於獲得這個客戶的成本，邊際收入一定是大於邊際成本的。

*查理·芒格（Charlie Thomas Munger，1924年1月1日—）美國投資家，沃倫·巴菲特的黃金搭檔，伯克夏·哈撒韋公司的副主席。

查理·芒格（Charlie Thomas Munger）老先生曾就好的商業模式提了一個很形象的比喻——隨著油罐的增大，油罐的表面需要的鋼鐵將以平方增加，而油罐的容量將以立方增加。

既然大家創業都想著去賺錢，那為何還會有補貼現象發生？這不是與商業的本質相違背嗎？其實並不違背。《聖經·福音》里有一句話“凡有的，還要加給他，叫他多余；沒有的，連他所有的也要奪過來。”這就是社會學上的馬太效應，放在互聯網創業投資上則更為明顯，具體表現就是贏家通吃。

從2000年到現在，每一個垂直領域里，只有成為第一名才能生存，第二名與第一名的市場份額相差甚遠，更不用說第三名了。同時，行業第一名的公司在融資上也很占優勢。如果你在行業里排名靠後，要想得到資本的青睞，那現有的業務數據至少要比領頭羊公司好很多且領頭羊公司足夠差。因為只有這樣的數據表現，才能說明你有潛力與執行力，有可能後來居上。正因為如此，很多公司現在才會瘋狂地補貼用戶，希望搶占市場的第一名。

實際上所有的生意，只有壟斷才能掙大錢。創業方向的選擇，應該從壟斷小市場開始，不要一開始就選擇大而競爭激烈的市場。如今有很多的創業者還不太清楚融資的真正價值是什麽。其實融資是幫助你拉開你與競爭對手的差距、加速你形成行業壟斷的利器。

最好的創業時代

如何理解現在大家所說的資本寒冬？

我是這樣來看的，將股權看成資產，股權投資就是一個資產與資本相匹配的過程。既然是匹配，就難免會出現資本過剩或者是資產過剩的情況。十年前，市場是錢（資本）供小於求，現在是錢（資本）供過於求。

如今的資本寒冬完全是一個經濟周期的產物，屬於一個正常的市場變動。就好比大家所說的公司估值，其實這並不是投資人或創業者一方就能決定的，而是由當時的市場行情所決定的。市場熱的時候，估值自然可以往上升；市場遇冷的時候，估值自然就往下跌。

之前有人問我，目前的創業環境是不是變得比以往更艱難了？

我可以負責任地告訴你，我們正處在人類幾千年歷史上最繁榮的創業環境中。再早幾年全國風險投資機構的數量非常少，如果你不是哈佛的畢業生，沒有相關的海外背景，你基本上是很難拿到錢的。

現在市面上有成千上萬家的投資機構。試想你在這樣環境下仍然沒有拿到錢，這很有可能就說明了你的項目是存在問題的，或許你應該先反思一下自己的項目。

雖然現在的創業環境變得更好了，每天都有大量的信息告訴你市場上又出現了什麽新模式，哪個項目又獲得了多少的融資。但我個人非常不喜歡在媒體上看各種投資的新聞，尤其是不喜歡看到我投資的那些公司的新聞，因為我相信早期太過於耀眼的明星公司將更有可能淪為流星公司。 

如果將做投資看成一場賭局，這就意味著你想贏錢，那就必須要有人要輸錢。投資就是這樣，你要掙別人因判斷失誤而輸掉的錢，如果你跟別人的判斷都一樣了，那你還要怎麽掙錢。

如果我做一個投資，我的同事都和我說，你這個投資決策太正確了，那這個時候我就會想自己是不是做錯了決定。一旦在一件事情上大家都達成了共識，很可能就意味著這件事情變得無利可圖了。

其實無論創業者、投資人還是普通人，如果你想實現自己的人生價值，都需要面臨一個相伴你一生的問題：如何持續性地做正確的決定而非容易的決定？

因為現實告訴，我們那些容易的決定往往會給我們帶來更大的損失。

在多數情況下，要想做出正確的決策，一群日理萬機的聰明人往往還比不上一個人。集體智慧顯然小於集體中每個個體的智慧之和。委員會的人越多，快速做出正確決策的概率就越小。請記住，大議不賴眾謀！對於創業者而言，你必須要享受創業路上的孤單，你必須要有將自己關在小屋子里獨自做重大且艱難決定的勇氣。

最後我想再以一段自己的投資感悟作為結尾：

一張手紙只有10%的面積是用來擦屎的，剩下90%的面積是為了防止手沾到屎。換而言之，我們的投資生涯應該只有10%的時間是用來做交易的，剩下90%的時間是用來思考，保證投資不出錯的。

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癌癥早期預警不是夢！中國科研人員制備出新型納米藥物載體

13日從合肥工業大學獲悉，該校科研人員制備出了一系列多功能“診療一體化”高分子納米藥物載體，使得癌癥的早期預警和幹預治療成為可能。據中新社報道，相關研究成果已分別刊載在國際著名期刊《診斷治療學》和《大分子》。

據介紹，確保藥物分子能夠順利穿透腫瘤細胞細胞膜進入細胞核，是利用高分子納米藥物體系實施腫瘤治療的關鍵。但由於細胞膜的生物屏障作用，很多高分子物質難以進入細胞內，從而極大地限制高分子作為藥物載體在臨床治療上的應用。目前有效介導載體高效進入細胞的“細胞穿膜肽”，雖然可以實現對細胞膜的有效穿透，但由於其結構固定，進一步功能化修飾困難較大。

為解決這一難題，合肥工業大學化學與化工學院科研團隊，通過人工合成的高分子材料模擬細胞穿膜肽的功能，有效實現了納米載體對細胞膜的快速、高效的穿透。

細胞水平實驗結果證實，這一新型納米載體在20分鐘內即可順利跨膜，穿透速度比常規無規高分子鏈提高近十倍。

同時，該團隊還將染料分子與抗癌藥物包裹在納米載體內部，設計並制備了一系列多功能的能同時有效負載藥物和造影劑的具有“診療一體化”功能的納米載體。

“目前廣泛采用的熒光手段無法精確反映腫瘤的位置、範圍和細胞繁殖情況，對腫瘤發展情況判定不夠準確。而通過這一新型體系攜載造影劑，通過光聲成像可以精確觀察腫瘤部位，甚至腫瘤毛細血管的擴張，從而更加精準地判定腫瘤生長情況，並提前做出預警。”團隊負責人殷俊副教授介紹說。

在此基礎上，該研究在實現高精度成像診斷的同時，實現了癌細胞內環境觸發下的藥物程序控釋釋放，使得癌癥的早期預警和幹預治療成為可能。

化解早期創投項目退出難題   前海創投基金轉讓平臺啟航 

初創企業股權流動性差、退出難，已成為長期困擾創投基金的突出問題。如今，隨著前海創投基金轉讓平臺的推出，這一問題有望得到有效破解。10月14日，由前海股權交易中心(下稱前海股交中心)推出的這一平臺，正式在深圳掛牌成立。

根據前海股交中心介紹，該平臺根據深圳市政府統一部署，前海股交中心組織運營，是全國首家服務創投行業的一站式平臺，通過開發一體化信息系統，線上完成資源對接，病發動專業機構參與，承擔登記托管、支付結算等多重功能。

在業務、產品方面，前海創投基金轉讓平臺初期提供創投基金已投項目股權、創投基金管理公司股權兩種交易品種，並設置 買斷式、回購式兩種轉讓方式，專業投資人可直接受讓股權，自然投資人則可購買“回購式”基金看穿式受讓。轉讓平臺籌備僅十天，已得到IDG、複星資本、東方富海、海潤國際、普華永道等機構的積極響應，已有55家機構的223個項目展示，其中5個項目擬轉讓成交。

“創投要解決到期退出的問題，通過創投找來的企業，質量一般也會比較好。”前海股權交易中心董事長胡繼之說，通過該平臺轉讓自身投資，將采取回購、賣斷兩種模式，創投在轉讓獲得流動性的同時，也要對項目負責，因此在推出初期倡導采取回購交易模式。

推出創投基金轉讓平臺的同時，還發行了前海創投轉讓平臺接盤基金(下稱接盤基金)、前海創投轉讓平臺產業孵化基金(下稱孵化基金)。其中，接盤基金由深圳前海海潤國際並購基金管理，首期規模十億元。

孵化基金則專註幼兒領域，首期主要發掘符合幼兒產業生態的優質項目，通過股權投資，註入市場資源和流量，提供全方位孵化服務，加速該產業生態內創業企業成長，後續則通過創投基金轉讓平臺進入資本市場，解決初創企業的股權流動差、退出難的問題。