龍湖啟德地貸款 息率僅H+1.3厘
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GS(14)@2017-07-06 23:43:07【本報訊】金管局早前出招收緊對地產商的地價成本融資上限後，由內房股龍湖地產（960）夥拍合景泰富（1813）為啟德地皮籌組的過渡期貸款，以超競爭力息率水平完成。消息說，包括中銀香港（2388）、建行亞洲、工行亞洲及星展香港等合共7間中外資銀行，包銷總值28.9億元的1年期過渡貸款，相等於地價的四成，息率連費用合計為港元同業拆息加1.3厘，單計息率僅低至拆息加1厘。有關息率水平是5月底，銀行與財團最初商議融資時的息率底線，業界指是次貸款已成為多幅啟德地皮融資息率的新低指標，顯示金管局出新招後，僧多粥少下，優質地產商可按更具競爭力的息率成本，獲得銀行信貸支持。據悉，上述4間牽頭行（中銀、建行、工行及星展）各包銷5億元貸款，次一級承銷行為滙豐、渣打（香港）及恒生（011），各貸款約2.98億元，由龍湖提供擔保，過渡期融資為期1年，但有關銀團承諾在9個月後，會開始磋商以新的小型銀團取代原有過渡期貸款。
金管局降借貸比率至四成
龍湖及合景在5月中，以72.3億元投得啟德1K區1號地皮，假設地盤可建樓面面積為57.5萬平方呎，即財團以每呎樓面地價約1.2563萬元投得此住宅地。銀行界表示，龍湖屬一線內房股且有信貸評級，是次借貸比率由五成降至四成，風險更趨穩健，但銀行所賺息差同時更見微薄。去年底海航集團首度攻港連奪4幅地皮，其中首幅以88.4億元投得的地皮，籌組35億元的1年期過渡貸款，傳聞息率為拆息加1.3厘；上月初海航旗下香港國際建投（687），亦完成籌組22.2億元1年過渡融資，金額僅及地價的三成。金管局公佈，5月份貸款與墊款總額增加1.9%，年率化計增幅22.7%，年初至5月年率化增長則為19.6%。該局於5月中宣佈，將地價成本融資上限由五成降至四成。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170706/20080346
英息率不變 下調經濟增長預測 警告明年或加息 英鎊兌美元急挫
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GS(14)@2017-08-04 05:40:15【明報專訊】英倫銀行昨一如預期息率按兵不動，並維持量寬規模。面對英國即將「脫歐」等不確定性，央行下調今明兩年經濟增長預測，預期今年增長1.7%，較原先估計下調0.2個百分點。當局預計通脹將於10月在3%左右見頂，然後逐漸下滑，直至2020年前回落至2.2%水平。央行警告國民，將可能面對薪酬增長放緩、通脹高企，令生活水平下降。英鎊兌美元昨急跌0.8%，低見1.3113。不過央行同時警告可能在明年加息，預示家庭及商戶不能預期借貸成本長期維持在歷史低位。
會議紀錄顯示，委員一致同意利率上調只會循序漸進，且加幅有限。利率期貨數據顯示，市場預期未來3年只會加息兩次，分別在明年底前及2020年中。不過英倫銀行行長卡尼警告，貨幣政策收緊的幅度可能比預期大，但低於傳統加息周期的水平。
卡尼：脫歐平穩過渡或受考驗
卡尼表示，「脫歐」仍會順利進行，但央行的「平穩過渡」假設可能受考驗。不過只要經濟動力稍為增強，都會令央行重新考慮貨幣政策。
有意見認為英倫銀行每次加息幅度將少於四分一厘，但卡尼稱央行並未討論此問題。
通脹料10月見頂 下調工資預期
對於英倫銀行下調工資增長的預期，卡尼稱，生產力增長放慢是因素之一，加上「脫歐」談判的不確定性，令僱主不願提高薪酬。他認為，英國整體的需求和供應將有所減少，預計到2020年英國的投資水平，將較央行在「脫歐」公投前的預測低20%。
8名央行委員昨一致投票維持買債規模，6人投票支持維持利率在0.25厘的歷史低位不變；兩人支持加息。會議紀錄顯示，支持維持利率的委員關注到，當前經濟有轉弱的迹象，不宜加息。他們預計經濟短期內增長乏力，汽車及住宅交易減少、消費者信心下降，都可能預示需求比預期少。英國政治的不確定性也可能妨礙投資，當中的影響或較預期大。
財相同意向銀行提供1544億貸款
不過兩名委員認為須以加息應付通脹升溫。他們認為雖然家庭消費放緩，但近期零售業等指標未反映經濟顯著下滑。由於環球增長仍然強勁，商業投資和淨貿易的增長，將彌補較弱的消費增長，認為減少部分刺激措施，將有助緩解通脹上漲，並同時讓貨幣政策維持一定的寬鬆。雖然近期英國數據轉弱，緩和了加息預期。不過英倫銀行認為，未來需要某程度收緊貨幣政策。
為提振經濟，財相夏文達已同意通過「定期融資計劃」（TFS），在明年2月底前向銀行業提供額外的150億鎊（約1544億港元）的貸款。TFS於去年8月推出，讓英國公投決定「脫歐」後，仍維持利率較低的貸款。該計劃將於明年2月底結束。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2199&issue=20170804
人幣走強 港銀高息搶定存客 息率罕超內地 分析：防匯率高位回調
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GS(14)@2017-09-16 22:27:53【明報專訊】近年本港人民幣息率高於港元，定期存款過去相當受歡迎，惟2015年「811匯改」後，人民幣不再單邊升值，去年匯率更連破低位，頓時失去捧場客。不過隨着今年匯率回穩，人幣定存再次「息誘」追息一族。分析認為，人民幣匯率中期穩定，不過至今升值不少，年底前或有回調。將港元兌成人民幣做定存前，需要留意利息能否彌補貶值損失。
明報記者 歐陽偉昉
綜合上周五各銀行報價，人民幣定存利率約3厘（見表），以集友的利率最優惠，100萬元或以上新資金存放9個月息率為3.75厘，10萬至100萬元以下息率為3.65厘。
若以10萬元新資金比較，上商、南商、建行和工銀均提供3.6厘優惠，其中南商要求金額最低，只需2萬元。
如只想作較短時間定存，以3個月作比較，則以富邦的3.2厘最高。另外，富邦提供即時以港元兌換人民幣開立1個月定存，利率為4.88厘，為現時較少銀行有提供。惟需要注意，銀行利率會因應市場隨時調整。
過去數年因為人民幣匯率穩定上升，而且息率一向較高，相對港元隨美國降息至接近零息，人幣定存成為小市民保本收息的最愛，以達至「財息兼收」。今年人民幣回穩，近月更連創新高，上周五離岸人民幣曾高見6.4437，創18個月新高，但現時追入人民幣做定期存款未必是最好時機。
分析：人幣再升空間有限
永隆銀行司庫蕭永洪認為，目前3厘左右的利息未算吸引，如有3.5厘至4厘會更好。他表示，從人民銀行制定的中間價連連上升看到，人行不希望人民幣貶值，如果市場扭轉對人民幣貶值預期，預料中期匯率可保持平穩或上升。不過今年已累積不少升幅，認為年底美元會轉強，人民幣有回調空間，現時再升空間有限，或在6.4至6.45見今年高位。
御峰董事總經理陳茂峰則提醒投資者，人民幣上升是因為美元第二季勢弱，購入外幣需先看匯率風險，存款利息只是次要考慮，能否補償風險溢價。
人民幣香港銀行同業隔夜拆息近兩年曾經數次飈升至百厘，當時不少銀行都推出高定存利息以搶吸人民幣資金，例如今年5月底，渣打將6及12個月定存利率提高至4.4厘。蕭永洪認為，目前匯率穩定，相信短期不大機會再發生。
內地定存息率低於2厘
幾年前因為內地人民幣利率較香港為高，有銀行為客戶在香港開辦內地銀行戶口，把人民幣匯至內地定存。不過中國在2015年多次下調基準利率，銀行為改善淨息差調整負債結構，利率已比以往低。上周五內地的中國銀行3、6和12個月定存利率只有1.35厘、1.55厘和1.75厘，有銀行職員表示，因為息率比香港低，而且香港有存款保障計劃，所以有一段時間已沒有客戶把人民幣匯到內地定存。
港人幣存款回升
隨着匯率回穩，本港的人民幣存款開始回升，截至今年7月底，人民幣客戶存款為5347億元人民幣，比3月低位增長5.4%，但與2014年12月底的1萬億元高位仍有一段距離。
（周一投資專題）
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0948&issue=20170911
機管局擬發零售債 貼息2億 息率料達2.5厘 分析：評級佳料受捧
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GS(14)@2017-10-01 19:19:50【明報專訊】機管局昨日表示，明年有可能發行零售債券，為機場第三跑道系統項目融資，更預計零售債的利息會較機構債高1.5厘，以同類港元機構債作標準，估計息率逾2.5厘，或成iBond後另一投資者熱捧產品。市場人士認為，機管局信貸評級高，預料債券會吸引市民認購，但實際仍待當局披露更多細節，例如息率及入場費等，才能評估真正反應。
明報記者 廖毅然、鄧偉忠
機管局昨日發布文件，按目前估計三跑項目需要1415億元資金，當中690億元需向市場籌措，並計劃其中的30億至50億元，透過發行3年期港元零售債券而籌集。發行零售債券將歸入「短期融資活動」，預計2018至2019財政年度下半年至2019至2020財年發行。
3年期港元債集資30億至50億
儘管政府多次表示要積極拓展本港債市，但近年香港的零售債券主要為iBond，而今年政府宣布停發iBond，只剩下不設二手市場、只讓65歲或以上長者認購的銀色債券。除iBond外，對上一次政府發零售債券，要追溯至2004年發行的政府債券，以及同年發行的「五隧一橋」證券化債券。而機管局亦曾在2002及2003年發行零售債券。
成本雖較高 可「讓市民參與」
機管局稱，初步估計息率會較機構債高約1.5厘，1年須支付多7500萬利息，折算3年期債券則為2.25億元。行政總裁林天福解釋，雖然零售債成本較高，但覺得市民大眾支持，因此希望可以提供機會讓市民參與。
以現時金管局向機構投資者發行的3年期外匯基金債券為例，年息約1.03厘，若機管局的零售債以此為基準再高1.5厘，即年息約2.5厘。相比之下，iBond近期派息及普遍銀行的港元定存年息，約為一厘多（見表）。
但美國萬利理財亞太區總裁張佩儀認為，除息率外，市民還要留意入場費、是否有二手市場、有沒有保證回報等詳情。張佩儀指出，如像iBond一樣設有二手市場，會更吸引市民認購，因現時利息低企，港元資金沒出路，若設二手市場，或會吸引有不少機構投資者在上市後認購，推高債價。
機管局財務執行總監羅志聰表示，零售債明年正式發售前尚有不少細節要研究及磋商，例如須參考iBond邀請銀行負責安排公開發售，因此具體息率及詳情仍待明年正式公布作實。
麥萃才：可為三跑爭取支持
浸大財務及決策系副教授麥萃才認為，機管局信貸評級高，料零售債券可為公眾提供穩定投資收入，有助為三跑項目爭取支持。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9223&issue=20170927
周一理財：拆息攀升 供樓負擔增H按快觸及封頂息率
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GS(14)@2017-10-15 15:54:28■本港1個月拆息向上，增加H按供款壓力。資料圖片
聯儲局啟動縮表、年底加息機會增加，加上金管局自8月起多次增發外匯基金票據，與供樓相關的1個月銀行同業拆息（Hibor）已較年內低位攀升0.25厘，上周曾見0.6厘，創八個月新高。以目前新造H按普遍為H+1.4厘計，拆息只要再升0.15厘，實際按息便會觸及P按的2.15厘封頂息率，有機會加快銀行上調最優惠利率（P）的步伐。記者：陳洛嘉
本港1個月拆息於上月續見較明顯升勢，上周四定價報0.6厘，相較5月低位0.35厘，已逐步攀升0.25厘，相當於已跟隨美國加息一次，同時增加H按供款壓力。以晉海昨日加推的最平單位約454萬為例，六成按揭即貸款272.4萬元，以現時拆息水平計，每月供款已較5月時增約337元（詳見表）。近日拆息維持升勢，中原按揭董事總經理王美鳳估計，年內將會出現加息「第一階段」，即H按按息觸及P按封頂息率。以目前新造H按普遍為H+1.4厘計，如要觸及封頂息率2.15厘，即1個月拆息只需升至0.75厘，距離目前水平尚餘0.15厘空間。
銀行或加快上調P步伐
王美鳳續指，當按息升至封頂息率後，不一定會立刻觸發銀行上調最優惠利率（P），但目前拆息上息速度加快，加上美國年底有機會再加息一次，不排除會加快銀行上調P的周期。事實上，今年初本港1個月拆息曾一度高企0.75厘水平，但短時間內便見回落。王美鳳認為，最近帶動拆息上升的原因與年初有別，由於今次較主要是受到金管局增發外匯基金票據「抽資」所致，故假若當局希望調節港美息差而繼續發行票據，相信第四季拆息仍會處於升勢。
美國加息預期明顯升溫
上海商業銀行研究部主管林俊泓亦指，除了金管局發行票據的短暫因素外，近期市場對年底美國加息的預期已明顯升溫，相信年內本港1個月拆息或會升至0.8厘水平。林俊泓續指，根據以往經驗，當1個月拆息與P相差少於3厘，銀行便有誘因上調P。以目前三大行匯豐、恒生及中銀香港使用的細P（5厘）計，即1個月拆息至少要升至2厘水平，計及美國明年再加息2至3次，估計最快可於明年下半年觸發銀行上調P。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20171009/20177142
華僑永亨搶稅貸 客戶「自訂息率」
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GS(14)@2017-10-22 14:51:47【明報專訊】稅貸戰開打，往年都以最低息招徠的華僑永亨，今年首創「自訂息率計劃」，由客戶開價，該行再按市場同業提供的相同貸款額的息率，綜合相關優惠，並考慮申請者的入息水平及還款歷史，以釐訂息率。
過去幾年華僑永亨的稅貸產品，最低年息都是全行最低，今年卻沒有標準，設計出這「清水版」稅貸計劃。華僑永亨信用財務總經理吳幗欣表示，業界年年鬥低息，但附帶條件相當多，市場未必受落。而且去年即使有大銀行加入戰團，整體稅貸市場都錄跌幅，質疑以往的方法已不適用。
反應正面 七成開價獲批
華僑永亨指，客戶須成功申請及提取「3個月免息免供純稅務貸款」，才可同時參與「自訂息率計劃」，而該計劃最高貸款額為250萬元或月薪12倍，還款期最長為48個月。她透露，該行近一周已聯絡部分舊客試行新計劃，而客戶的反應正面，大概七成客戶開出的息率，都獲該行批出。她表示，現時資訊豐富，相信客戶知道市場的息率水平，亦了解自己屬於哪種水平的息價。
去年該行最低年利率為0.49厘，她相信今年仍有機會批出低於一厘的息率，但提醒今年銀行的資金成本比去年倍升，肯定會對定價有影響。
吳幗欣舉例，近日剛承造的一筆稅貸，為一個於投行任職的客戶，申請70萬元借貸額，還款期12個月，客戶開出1.98厘年息，最終獲華僑永亨批出。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3038&issue=20171018
財政部發債不取評級疑報復標普穆迪 息率影響微
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GS(14)@2017-10-22 17:46:58【本報訊】今年兩大評級機構先後降中國主權評級，疑似惹來中國財政部報復。彭博昨日引述消息指，中國財政部來港發行的20億美元（約156億港元）債券，將不會尋求評級，分析相信部份機構或因非投資級別而未能投資，但由於中國具財政實力，對息率影響大約只有10點子。記者：周家誠
一般企業或機構發債券前，承銷銀行都會呼籲先向評級機構付費獲取評級，以便投資者知悉信貸風險，並根據級別去判斷息率水平；如果未有獲取評級，則屬於非投資級別（non-investment grade），部份投資者未能參與，息率正常會較具評級的高。
擬列作非投資級別
彭博引述消息指，中國財政部將發行兩批分別5年期及10年期美元債券，並會於本月26日定價，不過罕有地不尋求任何評級。報道引述一名機構投資者指出，雖然不拿取評級較為少見，但所有投資者均相信中國實際有良好投資評級，相信美元需求仍熾熱。上海商業銀行研究部主管林俊泓認為，今次事件與早前評級機構相繼下調中國主權評級有關，財政部或希望藉此測試在未有評級下，對美元債銷售的影響。他估計10年期債券息率將較美國10年期國債高50點子，而實際影響則是約10點子。新鴻基金融財富管理策略師溫傑表示，是次反映中國財政部不認同早前評級機構舉動，不過現時基金會參考中國整體信貸狀況，例如外匯儲備等才作投資決定，故此實際影響不大。他又以大型債券基金PIMCO為例，亦是參考內部信貸模型多於評級機構意見。
溫傑又指出，機構投資者投資前，本身應有投資授權，例如小部份百分比可以投資於非投資級別債券，故此較為靈活。不過野村信貸分析師指，小部份機構未能投資尚未評級的債券，但由於是次美元債發行量細，暫時不足為懼；又相信債價在發行後，因為評級未能上調或下調而減少波動。上月評級機構標普將中國信貸評級由AA-降至A+級，5月另一間評級機構穆迪將中國信貸評級由Aa3降至A1級，分別針對信貸急增及經濟下行所帶來的風險。不過兩間機構同遭財政部駁斥指評估方法不當，是其他國家對於中國這個發展中國家的誤讀。就今次中國財政部舉動，穆迪及標普在截稿前未有回覆。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20171019/20187661
稅貸專題：打工仔借稅貸款額越細息率越貴
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GS(14)@2017-12-05 00:54:05■稅貸產品大多附綑綁條款。資料圖片
打工仔不少已經收到稅單，或須向銀行借稅貸救急，雖然今年不乏年息低於1厘的稅貸產品，但大多附綑綁條款，若只計適用於一般客戶的「清水版」，息率普遍達2厘以上，借稅貸前須留意6大事項。第一，借稅貸先要有稅單，申請稅貸時，銀行會要求借貸人提供稅單，若未能提供，銀行或會以私人貸款形式批出貸款，但息率一般會較稅貸息率高。其次，低息附帶綑綁條款，有銀行計及現金回贈後息率低至0.68厘，但要同時申請出糧戶口，而且貸款額只限稅額1倍，上限10萬元；其他條款有綑綁信用卡，或只限公務員等。
宜用實際年利率格價
第三，貸款額越細，息率越貴，「吸睛利率」貸款額要求通常達100萬元以上，還款期為1年，假設貸款額最多為收入8倍，意味需月入逾10萬；10萬元至20萬元貸款額利率通常最貴，不少達3厘以上。第四，實際年利率為格價指標。稅貸息率可分為每月平息，或實際年利率兩個指標，但前者未計及手續費、行政費等，借款人應以實際年利率（APR）為最終參考。第五，還款期多為1至2年，稅貸還款期一般為6個月至24個月不等，還款期越長利息開支其實越高。加上當稅貸未還清，明年又迎來下一個稅季，屆時財政壓力可能更大。最後，打工仔須留意早還款要罰息。稅貸一般設有罰息期，提早還款並無着數。銀行除了會收取手續費外，有機會收回獎賞禮品、現金回贈等。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20171203/20233282
港今年缺乏零售債業界：明年需求視乎定存息率
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GS(14)@2018-01-08 01:06:31【本報訊】財政部今年首次不在港發行零售國債，加上政府亦停發通脹掛鈎債券（iBond），故今年除了供年滿65歲長者的銀色債外，便沒有零售債推出，惟明年下半年機管局港元零售債料面世。銀行界認為，加息周期下，食息一族對零售債需求多寡，視乎債券票面息與定存比較誰夠吸引。記者：劉美儀
人幣趨穩，國債孳息率向上，可能更易獲散戶青睞，有業界期望，明年財政部可在港重發零售國債。機管局早前透露，有意明年下半年發行約50億元三年期零售債，為三跑融資。
機管局明年料發港元債
一直擔任零售國債聯席牽頭及入賬行的中銀香港（2388），其個人金融及財富管理部助理總經理張穎思接受訪問時表示，因市場環境轉變，如通脹回落及人幣相對波動升值預期降溫，故iBond及零售國債今年都沒有在港發行，但對資金充裕的投資者，債券仍值得作為資產組合的配置部份。機管局有意明年下半年發港元零售債，她說暫難估計會否再有其他機構跟隨，但身處加息周期，低風險食息一族是否認購零售債，取決債息定價高低、當時定存息率及資產組合等因素，定存與債券性質亦不同，後者倘超額認購便要抽籤分配。美國正處加息周期，一年港元大額定存息率已達1.5厘，她認為任何機構若發零售債，票面息要有足夠吸引力才能跑贏定存。上商執行副總裁兼財富管理業務總監莊希亦指，今年財政部沒有在港發售零售國債，惟該行客群因普遍具投資經驗，不太偏好超保守低息債，加上現時正值加息周期，「若咁保守都會鍾意加緊息嘅定存」，故明年若有零售債面世，散戶是否問津會「睇住債息直接同定存比較」。內地資金偏緊，債息上升，星展香港財資市場部董事總經理王良享謂，因本港外匯基金票據孳息率太低效應，散戶揀「港元定存好過債券（收息）」，但人幣國債孳息率上升，隨着債券通開放及平台互通不斷改進，內地拓機構投資者市場亦不會忘記散戶，當人幣不再被吹風為貶值貨幣時，需求便回升，故他預期明年財政部或有機會在港重發零售國債。財政部於今年6月及11月底，在港發行共140億元人幣國債，全供機構投資者及央行認購。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20171227/20256617
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