流動性減少 內銀存款證息率兩年高
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GS(14)@2018-01-08 01:06:38【本報訊】據彭博數據顯示，內地商業銀行發行的AAA級1個月、3個月和6個月期同業存單，昨日孳息率分別報5.35厘、5.2厘和5.15厘，創下2015年有數據以來新高，分析認為主要是年底流動性減少所致。所謂同業存單（Interbank certificates of deposit），亦即是所謂存款證，實際為較短年期的債券。中信證券固定收益研究員呂品接受內媒訪問時指，銀行一直面臨存款流失的問題，而且不少同業存單的在季底到期，內銀繼續透過發行同業存單，以補充流動性。另一方面，年底內地經常容易出現資金面緊張，因為銀行須應付各類監管指標，滿足流動性要求。國泰君安固定收益首席分析師覃漢則認為，同業存單孳息和3個月期內銀同業拆息（Shibor）處於高位，實際已反映了大部份資管新規和商業銀行流動性管理新規的衝擊。年結過後，金融機構將獲財政存款投放，而人行定向降準亦會於2018年起生效等，同業存單短期利率很大機會出現明顯回調。綜合券商估計，明年1月起生效的定向降準，將釋放3,000億至8,000億人幣流動性，有助紓緩年底至農曆新年前的流動性緊張問題。
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https://hk.finance.appledaily.co ... e/20171227/20256133
專家論勢：日央行減買債推升息率
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GS(14)@2018-01-15 03:04:40日本央行本周二宣佈減少購買日債100億日圓，雖然是央行的例行操作，但市場仍猜測央行今年有可能會收緊過度寬鬆的貨幣政策。受消息影響，美元兌日圓跌見112水平之下的個半月低位，日債十年期息率則自上月低點0.038%升逾一倍，高見0.089%。受日本央行微調政策的影響，美債長息本周中顯著上升，執筆時十年期息率升見2.55%的10個月新高。儘管美元兌日圓下跌，美滙指數卻一度回升至92水平之上，上周的低點為91.47，再對上一個低點則是去年9月7日所見的90.99，也是近兩年以來的最低位。美滙指數略回升，除了是因歐元回軟，人行周二宣佈對中間價形成機制中的逆周期因子參數進行調整，調整後相當於「不進行逆周期調節」，消息亦有助美元兌人民幣回穩。「逆周期系數」是人行在去年5月因應當時有資金外流壓力而推出的一項干預手段，現時人行收回該系數，意謂將減少干預滙價。預料在美國財赤上升的打擊下，整體美滙今年將反覆偏軟，惟指數自去年底跌至今年初已呈短線超賣，估計首季即跌破90水平的風險已顯著減少，或先回升至去年第四季的高位附近。全球股市今年開局以來節節上升並屢創新高，美股已錄得近400個交易日沒有出現逾5%的向下修正，投資者信心高漲，波動率續處於近歷來最低，股市技術指標則呈30年來最超買水平。在央行逐步退市及投資心態過度樂觀等前提下，全球股市今年料呈「先衝高、後回落」之勢，而且難以維持去年超低波動率的現象，年內或會出現多次震盪式下調。若在債息及美滙同時回升的情況下，首季股市同樣呈先衝高後回吐之勢，最快在本月之內或出現中小型的技術修正。潘國光
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180112/20271772
H按實際息率仍達2.15厘
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GS(14)@2018-01-15 03:15:16【本報訊】與供樓按息相關的一個月銀行同業拆息（Hibor）持續於0.94厘水平徘徊，雖然部份銀行拆息按揭（H按）牌價減至H加1.27厘，但實際息率仍觸及2.15厘的封頂息率。
傳中銀花旗減按息
目前大部份銀行最低按息為H加1.28厘，有傳媒引述消息指，中銀香港及花旗香港進一步將最低按息減至H加1.27厘，但只限個別客戶，最低貸款額為800萬元。兩行現金回贈最高達1.7%，並設高息掛鈎存款戶口，封頂息率為2.15厘（P減3.1厘）。本港拆息自年結過後持續回落，據財資市場公會資料顯示，昨日一個月拆息定價按日略減至0.9371厘。不過，即使以全城最抵牌價H加1.27厘計，實際息率仍達2.21厘，觸及2.15厘的封頂息率，故仍是以2.15厘計算利息。除非一個月拆息回落至0.88厘以下，否則業主未能感受到減息。港匯昨表現平穩，持續於7.8215水平徘徊。有傳人民銀行暫停以逆周期因子計算人民幣中間價，離岸人民幣兌美元一度跌穿6.53關口，及後收窄跌幅，晚上9時報6.5267。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180110/20270254
5G加快落實 電訊股再「移動」 分析：候市况轉勢買入 中移動息率最高
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GS(14)@2018-02-04 20:55:18【明報專訊】討論多時的5G技術在中國不再單純只是概念，中國開始加快有關的網絡建設，有消息更指內地可能加快於今年底落實5G預商用，帶動落後多時的電訊股稍為「移動」。當中大行普遍看好中移動（0941），因在4G業務上主導，以及資本開支下跌，並預料派息比率會提高，目前周息率也是整個電訊行業中最高。惟有專家料未來3個月港股仍能繼續向上，不太建議購入偏防守性的電訊股，短線未見推動力。
明報記者 王俊騏
中國IMT-2020（5G）推進組預計，直至今年底5G產業鏈主要環節基本達到預商用水平，並於明年落實5G通訊預商用。以上消息勢為電訊股帶來刺激，加上中移動將會聯同7個聯合單位，於5個城市進行5G試驗，建立500個站，預計於2020年推出5G服務；帶動中移動股價上周曾創約1個半月高位。
中移動市佔率高 花旗看107元
花旗報告稱，受4G數據和固網業務推動，預計今年中國電訊業收入增長6.8%，並料今年4G滲透率可逾八成。中移動為該行首選，因於4G業務取得主導地位，而且逐步搶佔固務業務的市佔率；次選為中國聯通（0762）和中國電信（0728）。報告稱，中移動的固網和移動綑綁服務令收入市佔率高於市場預期，估計去年和今年盈利可勝預期，派息比率亦逐步提高。相反，聯通今年將面對盈利和毛利率壓力，混改和鐵塔公司上市將為催化劑。花旗維持聯通和中電信「買入」和「中性」評級，但目標價調低至14元及4.2元；中移動為「買入」評級，目標價維持107元。
溫傑：電訊設備股更受惠
對比近期各電訊商營運數據，中移動亦繼續跑出。該公司去年12月4G上客量淨增加1561.6萬戶，較11月的522.3萬戶增加近兩倍；中電信的4G上客量同期亦錄得2.38%升幅，反而聯通跌12.14%。瑞信也看好中移動，評級維持為「跑贏大市」，目標價更設於100元。報告稱，中央暫無推出對電訊業不利的政策，預計今年服務收入增長5.8%，EBITDA和純利分別增長6.2%及6%。該行又預計，中移動今明兩個財年的資本開支會下跌，令公司現金流分別上升33%和19%，預計今年派息比率會增至50%，股息率4.5%，但現時市場對公司派息期望較低。
不過，光大新鴻基財富管理策略師溫傑預料，恒指未來3個月仍有上升空間，故較為防守性的內地電訊股不在推介之列；並指中移動除非在這段時間能跑贏大市，否則升至90元關口有難度。他指如果投資者期望收息，建議買入內銀股，指基本面良好，同時能「賺息賺價」。他續稱，除非中長期市况上升空間有限，以及市場已反映了美國加息因素，如果屆時投資者仍期望繼續參與大市，便可買入防守力較佳的電訊股。當中，他稱如果未來需要加入電訊股，首選仍是擁有5G先行者優勢的中移動，以及可能追落後的聯通。
不過，對於中央投入更多資源發展5G，溫傑指對電訊設備股影響更大，特別是高科技產品的公司，反而不會於未來半年和一年為中移動帶來實質幫助；並形容5G對營運商而言只是一個「過程」，指設備商的訂單提升，實際便是由電訊商資本開支提升所得，短期股價未見明顯上升空間。
至於聯通，富瑞指該公司股價疲弱不合理，實際其改革持續取得進展，例如內部「瘦身計劃」，明年起視乎公司業績定員工報酬。該行料瘦身計劃成效，可反映於今年業績上；給予「買入」評級和目標價25.56元。美銀美林看好中電信，獲維持「買入」評級，目標價4.9元；因4G業務有助提高盈利能力，重建頻譜有助提高網絡質素，估值不高以及考慮到管理層能力。
富瑞：聯通改革見效 股價有上升空間
電訊股屬防守性板塊，理論上周息率會較高，但在中國三大電訊股派息較大差別，目前以中移動周息率最高達7.45厘，中電信為2.75厘，聯通卻未有派息，並為本港僅有3隻未有派息的藍籌。
[金融超市]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2594&issue=20180129
英息率不變債息抽高 道指一度急挫400點
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GS(14)@2018-02-12 07:16:29【明報專訊】英國及新西蘭央行相繼議息，均維持息率不變。當中新西蘭央行昨日宣布，維持官方現金利率1.75厘不變，預計到明年中開始上調，但是同時下調對通脹的預期，估計到2020年底之弟，都無法達到中點2%，並較之前預期推後超過兩年。至於英倫銀行方面，貨幣政策委員會亦一致維持息率在0.5%不變。不過，因為英美兩國10年期債息齊齊抽高，歐美股市昨晚開段全線向下，美國道指一度急插逾400點，之後表現反覆。
央行指通脹弱 刺激紐元續跌
新西蘭央行助理行長John McDermott接受訪問時表示，整體通脹率最近出乎意料疲弱，他相信，除非開始影響到通脹預期，否則應該不會影響到該國的貨幣政策。該國央行官員言論，一度觸發新西蘭元延續跌勢，並且在消息公布後跌50點子，最低曾見0.7199一個月低位，最新兌美元報0.72188。
同時英、美兩地的債息持續挾高，引發環球股市昨晚向下。當中英國的10年期債市升6點子，高見1.61厘；美國十年期國債孳息挾高見4年高位，至2.8803厘，再抽高0.444厘。在息口持續挾高下，亦令歐美股市全線插水。美股昨晚表現反覆，弱勢持續，道指一度急跌400點。英國富時100指數亦跌57點，見7221點。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3859&issue=20180209
H按息率高企 銀行紛轉陣搶客滙豐推定按首年1.68厘
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GS(14)@2018-02-13 03:23:28■按揭龍頭行滙豐推出定按，首年固定年利率為1.68厘。
【本報訊】H按接近封頂水平，銀行紛紛推出首年定息按揭（簡稱定按），搶攻市場。按揭龍頭行滙豐周三推定按，首年固定年利率為1.68厘，以400萬元貸款額計，可慳息近2萬元；其後全期為銀行同業拆息（H）加1.3厘。分析認為，滙豐計劃稍勝同業，將促使更多置業人士選取定按。記者：周家誠
財資市場公會網頁顯示，上周五銀行同業拆息為0.78厘，套用市場H按計劃（H+1.28厘），實際年利率為2.06厘。若聯儲局下月加息，分析認為，H按或長期處於2.15厘封頂水平，銀行難獲得差異化優勢，故此紛紛轉戰定按，提供首年低息優惠。
借400萬慳近1.9萬
滙豐定按適用貸款額為100萬至1,000萬元。以400萬貸款額、供30年為例，若首年利率是2.15厘，全年利息約8.5萬元；若是1.68厘，全年利息6.6萬元，慳近1.9萬元。首年定息以後，往後全期為H+1.3厘，較滙豐普通計劃最低H+1.28厘稍高。有市場人士指，滙豐上周末及時推定按，曾為搶千萬貸款額大客，將H按息率搶低至H+1.25厘。此外，該計劃首年以後封頂水平，為最優惠利率（5厘）減2.85厘，即2.15厘；現金回贈為1.7厘，罰息期為兩年，適用於自住客、投資者、轉按人士。若借取貸款額300萬元以上，可選存款掛鈎按揭，即存款利率與按揭利率相等，高於一般港元定存利率。滙豐零售銀行業務主管欣格雷指，該行定期檢討旗下產品，定按為市場提供另一選擇，助置業人士買樓、換樓和轉按。
恒生花旗研推定按
尚有銀行將會加入戰團。據悉，恒生銀行（011）、花旗香港正密鑼緊鼓，研推定息按揭，恒生現時仍在「計數」階段，原因是首年息率若未能與業界1.68厘平排或更低，等於沒有優勢，但若果息率過低，資金成本上則出現壓力；花旗亦正研推定按，以避免高端客戶流失至其他銀行。中原按揭經紀董事總經理王美鳳指，現時銀行拆息處於高位，令按息多次處於封頂息率，若果3月聯儲局再加息，將會令到息率長期處於封頂水平，故此客戶傾向選擇首年定息按揭，相信未來使用率有機會創新高。
利嘉閣按揭代理董事總經理黃詠欣指，首年定息按揭屬上樓客不二之選，相信比例會上升，而昨日滙豐首年定息按揭計劃，在各個環節都稍勝，例如提供存款掛鈎按揭等，屬最全方位的方案。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180212/20303187
美元定存息率 最高見2.55厘較港元定存回報高1厘
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GS(14)@2018-03-19 05:00:06■美元將變為高息貨幣。資料圖片
【本報訊】美國聯儲局本周加息機會達百分百，倫敦同業拆息（LIBOR）進一步攀升，令美元晉身高息貨幣行列。本港一年期美元定存息率高見2.55厘，除較港元定存回報高出1厘外，甚至高於本港物業租金回報。記者：陳洛嘉
美聯儲局將於周二（20日）舉行為期兩天的議息會議，加息預期率先於LIBOR上反映。一年期LIBOR於上周五升至2.59厘高位，港銀亦陸續上調美元存息反映資金成本。
39萬開戶 1年收萬元息
目前多間銀行提供2.2厘或以上美元定存優惠，當中東亞（023）的息率一直稱冠，一年期美元定存年息高達2.55厘，起存金額為5萬美元（約39萬港元）；若開立5萬美元定存，一年後即實際收息1,275美元（約1萬港元）。比較現時港元定存，由於本港銀行同業拆息（HIBOR）未有跟隨美息上調，一年期存息仍保持於1.4至1.5厘水平，一般起存門檻約50萬元；若存款額較低，港元定存年息甚至不足1.4厘，足足較美元定存低逾1.15厘。事實上，隨着本港樓價屢創新高，但租金上升速度卻追不上樓價，現時美元定存回報甚至高過買樓收租。差餉物業估價署數據顯示，1月份大單位（1,722方呎或以上）的租金回報率，首度跌穿2厘水平；一般兩至三房單位（430至752方呎）的租金回報率，則由去年一直徘徊2.5至2.6厘，跌至今年2.4厘。存戶若要兌換美元，以上周五電匯牌價為例，匯豐的美元賣出價為銀行之中最差，報每7.88港元兌1美元。東亞、永隆則屬於匯率較佳的銀行，約每7.85港元兌1美元，而且上述兩間銀行本身的存息高，存戶可直接兌換資金後開立定存。不過，存戶若希望於美元定期到期時換回港元，便要留意即使美元與港元掛鈎，基本上沒有匯率風險，但銀行兌換差價或已蠶食部份回報。以東亞上周五電匯牌價為例，美元賣出價為7.8510，而買入價為7.8340，相差170點子。
此外，港匯最近已走弱至7.84水平，隨着美國進一步加息，吸引資金回流，港匯年內仍然有貶值空間，或轉弱至7.85弱方兌換保證價。
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https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180319/20336503
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