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入市小結 等待與希望

http://xueqiu.com/2407935321/26417074
1.心太急。初始總怕錯過賺錢的機會，看好一隻股票，就想出手買入。前兩次交易都是按前一天的收盤價報價的，急不可耐。其實市場總是有機會的，錯過一隻股票，還有其它的值得投資，關鍵是股價相對便宜，且未來有上漲的空間（價值回歸或價值成長）。盲目追高可能會導致盈利減少或增加虧損概率。

2.基本面分析嚴重不足。原本就沒學過經濟學，對宏觀和微觀的經濟都不夠瞭解，對公司的財務知識也嚴重匱乏。由於對公司的基本面缺乏研究，導致對持倉股票的信心不足。目前只能跟在大拿後面，在大拿吃肉的時候喝點湯。

3.心態不穩。上班的時候，有事沒事就看看行情。漲的時候，心花怒放；跌的時候，心灰意冷。心態不穩，除了影響操作之外，更是影響工作。

4.期望太高。剛入股市，給自己定的目標是每年翻倍，買入的也已小盤股等比較容易大漲（也容易跌）的為主。每天收盤後都在，今天漲3%，每天都漲3%，多少天可以翻倍等。後來才知道投資應以安全為主，引入安全邊際的概念。

5.心浮氣躁。看到大漲的股票，老是在想：為什麼我的股票就不漲停呢？為什麼我就沒有持有漲停的那隻股票呢？

6.自制力不足。定好買入和賣出價位後，不能按紀律執行。這價位老是跟著當天的漲跌變化，不能堅持自己的目標。

7.倉位管理不善。剛開始的時候，大部分時間都是滿倉操作，持倉股票大跌的時候，恨不得融資加倉。沒有融資，只能等待「出糧」那天的到來，好歹加一點倉位，拉低持倉成本。

今後一年主要在以下幾個方面學習改善：

1.保持良好的心態。投資的第一目標不是賺錢，而是不虧錢。只要能保證不虧錢，你就能賺錢，並且在市場上活下去，感受複利的威力。既然選擇了中長期的價值投資為目標，就不要太在意短期一城一池的得失。

2.關注時政要事，學習經濟學的基礎知識，以加強對公司基本面的研究。

3.提高自制力。確定目標價後，如果基本面沒有改變，不要因為當前股價的波動而改變自己的目標。寧可錯過，不可錯買（賣）。

4.嚴格實施倉位管理策略。在大部分時間內，將倉位控制在50%~80%之間，看好當前的市場時，將倉位提高到80%左右，看空當前市場時，降低倉位到50%以下。當然這也很當前是否有合適標的相關。除非有極度低估的機會，別輕易放棄持有現金的機會。

5.安全邊際的學習。學會怎麼根據公司當前的狀況，以及對未來合理的預測，確定該公司安全邊際的範圍。堅決不參與沒有安全邊際的公司。

很多人說，只有經歷過一個完整的牛熊輪迴，投資者才能變得比較成熟。前路漫漫，我不知道牛市及熊市什麼時候到來，我能做的是：不斷學習、認真總結、積累經驗，迎接牛市或者熊市的到來。

「當你追求卓越，成功就會隨之而來。」同樣，當你追求價值，收益就會隨之而來。

雪球的能人很多，謝謝各位的指點和幫助。

長虹立川創始人龍雲：上新三板後希望上下遊能參股融資

來源: http://new.iheima.com/detail/2013/1215/57139.html

口述 長虹立川創始人龍雲【導讀】長虹立川是一家向金融、安全和教育企業提供IT技術解決方案的公司，經過幾年的發展，公司員工規模200多人。長虹立川是今年成功登陸新三板的，《創業家》&i黑馬記者獨家采訪了公司創始人龍雲。龍雲講述了長虹立川上新三板的想法，並向創業者們提出了自己的“上板”建議：長虹立川是一家高新技術公司，也是一家中小型企業。主板、中小板、創業板，它們有不同的標準，適合不同發展階段的企業。新三板側重科技型中小企業，能夠幫助我們這些科技型中小企業解決融資問題，為我們今後增資擴股提供了一個良好的平臺和渠道。科技型公司發展速度很快，為了打市場，做好產品線，我們需要資金支持。長虹立川主要向企業提供IT解決方案，說白了(就是)提供一些系統，讓用戶可以使用我們具有自主知識產權的軟件。(我們還提供)另一個服務――IT服務外包。這兩個項目業績的進一步擴大，都需要積累更多的人才。這個行業的特點是，你有這方面的人，你就能接這方面的業務，同時你的公司要不斷培養出的人，才能在這個行業不斷上升。所以，無論是引進、培養還是留住人才，都需要更多的錢。長虹立川是在園區發展壯大的，科技部、科委對我們這種創新性企業會提供一些政府的無償資助、扶持。這對於幫助我們從最初項目立項，到研發實施，走向市場，起到了啟動作用。但隨著公司真正和市場對接之後，需要的資金量越來越大，單靠扶持是不夠的，這時候客觀上就需要跟社會資金對接。過去沒有新三板，我們主要跟銀行對接，看看是不是有一些信托和其他的基金能給我們支持。這很難搞到資金。科技型中小企業並不像大企業，有固定資產，有土地，能抵押貸款。在經營公司的過程中，隨著跟上下遊企業越來越多的接觸，感覺到，企業要想健康發展，光有錢是不夠的，還需要有一些布局。我們雖然小，但可以補充大企業的業務線;如果我們比別人大，通過參股可以更好地把握供應鏈和渠道。這都需要新三板的幫助。上新三板確實規範了我們公司的經營和管理。比如，長虹立川因為上了新三板，一下子就有了披露義務，一開始確實很難適應，光跟稅務部門配合了就花了很長時間，因為財稅的計算方式發生了改變。但是，我認可這個模式。因為上了新三板，我做的每個決策都變得更加理智，做業務也更加專註。同時新三板的披露沒有別的板(主板和創業板等)要求那麽嚴格，(反而)能讓我們更加專註業務本身。(上新三板)還有一些意想不到的好處，國外的客戶認為長虹立川是新三板上市企業，他們就會上網去查，他們認為你能夠上新三板，企業已經優化了，會信得過你。(如果要我)給想上新三板的創業者提一些建議的話，我認為要註意以下幾點：1、要有抗壓能力、責任心和規則感。過去，企業是你自己或者你和朋友的。你們可以單純做研發，不要盈利。但上了新三板，企業不僅僅是你的，你還要對其它投資者負責，你的決策要經受得住各種壓力，要有全局意識，註意權衡和協調好各方的利益。這方面，學習國家的相關法律和政策，建立完善的現代企業制度就非常重要。2、選擇合適的園區。我所在的天津高新科技開發區，為了幫助我們更好地了解新三板，不僅提供資金上的支持，還幫助我們介紹全國有能力提供相關服務的券商、律所等服務機構讓我們選擇。上板期間，還給我們做了不少培訓。最後我們才很榮幸地成了天津高新技術開發區的第九家上板企業。3、選擇合適的專業機構。改制要靠有資質的律所和會計事務所，審計更是如此。在設定公司期權的時候，我們就得到了券商的幫助和指導。其實即便長虹立川已上市了，但我們期待得到的更多服務：1、更多地學習新三板知識的機會，幫助我們這些企業負責人、高管，更好地了解新三板的政策和規則。最好能讓我們知道，我們能夠用到什麽資源，能給企業解決什麽樣的具體問題。2、對於現金流充沛的長虹立川來說，我們希望上新三板後，上下遊如果能參股融資，這將極大地幫助我們。 相關公司： 數據來自 創業項目庫 作者：i黑馬 | 編輯：wangjingjing | 責編：王靜靜

【創業必讀】90後品牌消費觀：我希望被指點，而不是指指點點

來源: http://new.iheima.com/detail/2014/0110/57796.html

你懂90後嗎?如果拿出馬佳佳的情趣用品演講PPT，你會不會感受到驚訝?品牌商和廠家們的商業思維和行動在告訴我們：消費者正在改變，逐漸成為社會消費主體的90後已經不相信原有的品牌了，在新的商業時代里，他們正在述說著自己的消費邏輯。i黑馬認為，在今天的產品，不能理解年輕人，不能理解90後，就意味著放棄未來。這個時代，是個體社會崛起的時代，是每一個普通人都向往建立完整個體性，在獲得科技助力同時也面臨新的社會局限的時代。對品牌來說，獲得90後年輕人的關註，建立品牌忠誠度，已經變得越來越困難。年輕人漸行漸遠的探索自我，對品牌提出了新要求，也給予了新機會。所謂的機會，來自品牌是否能感同身受90後年輕人在個體社會崛起進程中的向往，焦慮和行為轉變;來自品牌是否能在只關註年輕人消費者身份的消費主義邏輯之外，註入更多關於完整個體的視野和責任感。過去幾年，品牌呼應社會變化和年輕人向往，號召年輕人要敢於夢想，又鼓勵年輕人要敢於行動。品牌的角色仍然是旁觀者，把一切歸結為勇氣，鼓動年輕人去沖破障礙。但年輕人對此卻沒有太多回應。因為社會化媒體，90後年輕人比品牌更早知曉當下的情境，包括自己的向往與焦慮。對於個體困境，鼓動者無法帶來直接的價值。在一個不確定的年代，年輕人需要的是同理心，而不是抹掉個體差異和可能的局限性，一味的鼓動。一次口號式的鼓動，可能提供的只是一次窘迫的有壓力的提醒。按照年輕人自己的話來說，“我希望有人感同身受，可以指點我的生活，但不希望有人對我的生活指指點點”。對應90後在個體成長時的四個重要向往與焦慮，品牌可以成為生活創新者，興趣養成者，關系粘合者和社會改變者。這四種社會角色，也定義了這個時代有文化領導力的品牌，所需要具有的四種能力和品質。1、作為生活創新的品牌90後把個體建構的重心放到了當下，生活成為承擔當下的關鍵。作為生活創新者的品牌，能給他們帶來直接的價值。(1)從代表我的夢想到帶給我好的生活品牌熱衷於深入了解年輕人夢想，並試圖通過溝通，讓品牌能代表年輕人的夢想，即便自己的產品和服務與這樣的夢想之間沒有聯系，也不惜為年輕人大聲疾呼。結果是，年輕人覺得這樣的品牌溝通空洞乏味，無法了解產品本身會對自己的生活有什麽意義。對於90後年輕人來說，建設好日常生活，這就是他們的夢想和人生意義的體現，他們首先關心的是，品牌能具體帶給自己什麽樣的日常生活，其次才是這樣的日常生活與自己其他的夢想還可能具有怎樣的聯系。因此，品牌在溝通中應該更加更著重於清晰而具體的描述“好的生活”，其次再談及這種生活與哪些夢想有關，而不是本末倒置。(2)從向往生活的符號化呈現到日常生活的情境化講述之前品牌的溝通，習慣超脫日常生活，以符號化的方式，完美呈現生活方式。這樣的溝通，要麽讓年輕人覺得“無感”，要麽就是顯得過於“裝逼”。90後理解的品質生活中包含了日常生活的豐富情境和細節，是對普通人的日常生活的美好講述，“我不是想裝，這就是我的生活”。品牌的溝通，要講述普通人的日常生活情境。這種講述是美好的，但不會因為過於完美而失去日常生活氣息。要讓人感覺到是我想要的，同時也是我的生活。(3)從買來的生活到創造的生活在品牌的慣常溝通中，消費者是受用者的角色。真正讓90後喜歡的品牌，不僅擅長把過好生活這件事情，細致地娓娓道來，還會提供機會，讓年輕人感到自己在一手一腳地把生活創造出來。這意味著品牌需要在溝通，產品和服務上提供參與創造的空間， 動手建設的可能。(4)從年輕人專屬到跨年齡和階層的享用傳統上定義的“年輕人市場品類”，集中在運動服飾，科技產品，零食飲料等品類，在價位上傾向於相對便宜的定位。90後相比以往的年輕人更早地開始建設自己的品質生活。他們感興趣的已經不局限於這些品類。今天，更多的品類有機會開啟年輕人市場的潛力，比如家具、小家電、汽車等。同時，相對奢侈的品類和品牌，比如跨國旅行、奢侈品牌等，通過提供分期付款等金融服務，將進入更為低齡的消費群體。(5)從多元的選擇到小而美選擇過去品牌側重提供更多的選擇，來滿足年輕人的個性需求。一個品牌涉足過寬而不精，是無法滿足年輕人對品質生活的要求的。今天，年輕人越來越欣賞那些在某一細分領域有專長的品牌。不需要大品牌，但一定是精細的有品質的。戀物文化之下，產品和服務需要更盡心血，承載更清晰的意義和情感。作為生活創新者的品牌，最佳的一個案例是宜家。宜家現在已經成為很多年輕人傾心的品牌。宜家從不高談夢想，它所講述的美好生活，從來都是普通人的生活。在宜家的溝通中，年輕人看到的是自己的日常生活。宜家引導年輕人去自己動腦動手，建設自己的生活，品牌提供的是工具和指導，最終的創造由年輕人自己完成。從家具、到小裝飾、到廚具，宜家描繪的是年輕人向往且可以抵達的生活，提供有設計感、精致的多種選擇，以及年輕人買得起的價格。2、作為興趣養成者的品牌因為這一代人對自我的探索已經深入到興趣，工作和獨立思考，並且以體驗為重心，這意味著傳統的產品和服務形態要發生大的變化。品牌的角色不再是提供光鮮的標示，而是提供切實的工具和方法，亦師亦友，陪伴年輕人去探索和實踐自己的興趣。(1)從指導和鼓舞年輕人的價值觀到講述和實踐品牌自己的價值觀個體時代，沒有價值觀的品牌，將不會被記住。今天，很多品牌高談年輕人的價值觀，卻不去溝通自己的價值觀和實踐。向往深度自我的90後，欽佩的是身邊的大神。品牌需要成為一個大神――“做自己認定的事兒，喜歡的事兒，並且堅持做好”。只有品牌本身具有故事，有願景和價值觀，才能作為一個獨立個體存在，也才能吸引年輕人的關註。(2)從一個產品到一種興趣今天，有很多品牌意識到自己賣的不是“產品”，而是“生活方式”。在這種意識形態下，品牌側重溝通而不是服務和產品，在溝通中又側重代表某一種生活方式的“符號”，而非真實的日常生活的體驗。仿佛擁有了一個品牌，就擁有了一種生活方式。在今天，90後不再滿足於生活方式的模仿，他們向往的是圍繞自己的興趣建設生活。相當多的產品和服務，都有可能成為年輕人培養興趣，認識自我的開始。這意味著品牌要有能力把自己的產品和所在的品類，轉換為一系列的興趣養成方案，而不只是生活方式的象征物。具體來說，可以提供圍繞核心產品拓展興趣的周邊系列產品;提供大量參與式體驗的機會;提供情感宣泄和表達的機會;提供個體故事講述的機會;提供創造和獲得成就感的機會。(3)從以信息為溝通到以體驗為溝通90後向往深度自我，他們渴望獨立思考，慣常質疑，執意以親身體驗作為形成信任的基礎。很多品牌意識到，要取得年輕人的信任越來越難，並絞盡腦汁在如何改善自己的溝通，以期獲得更大的信任。其實，對於年輕人來說，無論你怎麽說，都只是說說而已。他們相信自己經歷過的，或是其他和自己一樣的年輕人經歷過的。品牌要把溝通更多轉換為年輕人直接和間接的體驗，強調通過體驗去溝通核心的信息。(4)從售賣產品到建立習慣很多品牌抱怨今天的消費者忠誠度太低。其實，年輕人自己又何嘗不會經常抱怨自己沒有長性啊。興趣的養成，生活的管理，都面臨如何幫助年輕人形成習慣自主管理的挑戰。這要求品牌把使用產品的門檻降到極低，提供日常化的工具，幫助習慣的養成。作為興趣養成者的品牌，一個最佳的案例是，過往兩年，Nike推動了跑步文化在中國年輕人群體中的逐步興起。Nike以培養跑步文化而非賣跑步鞋為目標，在產品之外，大量通過線下跑步活動，提供真切的體驗，培養興趣社群，以Nike+為主的跑步工具和相關教程，逐步讓跑步成為很多年輕人的習慣。3、作為關系粘合者的品牌中國的城市化還將要進行幾十年。社會的原子化，人際關系的冷漠，各種社會組織和關系的重新建立，對於普通人來說，歸屬感的尋求，仍然將是重要話題。“獨而不孤”這個90後已經開始展現出來的核心向往，還會持續很長時間。對品牌來說，這不應該只停留在品牌溝通上，而是以產品和服務的形態，一方面守護90後的獨，另一方面幫助關系的粘合和建立。從禮物到分享：每逢節假日，很多品牌都在提供作為“禮物”的產品促銷。然而，90後更為熱衷的，不是在特定節日作為禮物的贈與，而是在日常的分享，促進隨時隨地的連結、溝通和表達。比如，好朋友買同樣款式的衣服。從產品和服務的角度來說，可分享性具有了更大的重要性。(1)從大社區到小圈子今天社群多，每個社群成員也多。許多品牌都嘗試過建立社區，但成功的案例不多。90後所期待的存在感，越來越難以在人數眾多的線上達成。另一方面，在一個規模很大的社群里，個體仍然感到渺小“透明”。品牌如果想要建立社群，應該提供小圈子，私密化社交的機制。對新加入者來說，一加入就有個小組織可以歸屬;同時，通過形成固定的日常關系，可分享的話題，更深入的理解，和日常的陪伴，給每個人被關懷的感覺。(2)從線上的歸屬感到線下的親密感過往十多年，原子化個體通過網絡所形成的線上社群，到現在主流的真實關系形成的社會化媒體網絡，人們的關系塑造，已經進入到線下突破的臨界點。線上已經給很多人提供了認同和歸屬，但線下提供親密感的加強。面對面的交流，固定的場所，定期的活動，線下的互動和體驗，是打造品牌關系粘合者角色的重要一環。(3)從叛逆出格到眾人中的獨處過去品牌理解的沖突是，社會對很多叛逆出格的個體有限制，認為年輕人向往去表達自己的獨特，沖破束縛，標榜與眾不同。很多品牌於是在溝通中強調鼓勵年輕人的特立獨行。但獨而不孤的重點，並不是把自己的獨特表達給無關緊要的任何人，招致沒有意義的評價，而是關註在自己，給自己營造一個不受打攪，不用比較，認真享受的私人空間。一個人不想泯然眾人，但也不代表想叛逆出格。越來越多受年輕人歡迎的品類與獨處有關，與享受“一個人待會兒”的私人狀態有關。比如，戴上耳機，找個地方呆著，一個人跑步，閱讀等，現在正在越來越流行。(4)從傳統式的悲情感恩到平等輕松娛樂的親情很多品牌已經在重視回歸家庭的溝通，但時常免不了陷入悲情感恩的套路。90後相比以往的同齡人，確實表現出了對父母更強的依戀。與此同時，他們更早熟，跟父母的關系，更為平等輕松。品牌所呈現的親情，也應該是與時俱進的，更為平等而輕松有趣的情感表達。4、作為社會改變者的品牌中國未來的很長一段時間，還將面臨很多社會問題的挑戰。一方面，CSR(企業社會責任)有更大的機會，可以建立年輕消費者對與品牌的情感連結。另一方面，傳統的企業CSR項目，很難再贏得他們的矚目。90後關心自己和身邊群體的相關問題的解決。他們相信解決問題的“改變者(change-maker)”，多過傳統的慈善家。(1)從關註弱勢群體到解決身邊問題過往CSR項目集中在對社會弱勢群體的關註。但是，這樣的活動已經很難引起關註，更難以吸引參與。對90後來說，他們更關註自己能感同身受的，來自身邊的問題。不僅有關心，也能直接看到結果和影響力。品牌需要重新界定當前90後關心的社會問題。年輕人關心的，與他們相關的來自身邊的問題，就是今天的社會問題，也就是今天企業CSR的新方向。(2)從改造社會到改造自己過往CSR項目，大部分致力於解決外部社會問題，而與本企業自身運營，產品和服務無關。然而，90後已經很少會被這樣的公益行為打動。90後相信善良微光，善行的可持續。他們期待品牌從自己的產品服務，從自己商業日常運作入手，成為一個受尊重的品牌。未來品牌只有從自己的內部管理，企業文化，生產和銷售流程等日常環節入手，成為一個包容個體的、對社會影響力有意識、並且實事求是的溝通自己的日常實踐的品牌，才能夠獲得年輕人的愛戴。(本文選自於青年誌研究報告《90後青年――大時代里的小世界》) 相關公司： 數據來自 創業項目庫 作者：青年誌 | 編輯：wangjingjing | 責編：王靜靜

Gazprom希望五月與中國簽天然氣協議 每年出口380億立方米

來源: http://wallstreetcn.com/node/73730

據路透，俄羅斯天然氣巨頭Gazprom周三建議今年5月與中國簽署天然氣出口協議。業內消息人士表示該公司可能給出更低的價格，以換取數以10億美元計的預付款。根據該協議，俄氣從2018年起每年出口380億立方米天然氣到中國。 此前，華爾街見聞曾援引FT消息稱，俄氣與中石油接近達成協議，俄氣將以每百萬英國熱量單位13美元的價格將天然氣送往中國東部地區。 有關俄羅斯向中國出口天然氣的談判已經持續了好幾年，雙方在價格問題上不能達成一致。這家俄羅斯國有企業擔心，如果與中國達成協議，將影響其現有的對歐洲供應合同。 Gazprom希望在今年5月普京總統訪華時簽署協議，其首席執行官Alexei Miller在與中國石油天然氣集團公司董事長周吉平會談時提出了這個想法。 “雙方都希望成功完成談判，並盡早簽署協議。”Gazprom在聲明中稱，並表示協議今年應能生效。 一位接近Gazprom的消息人士稱，價格條款仍未談攏。 俄羅斯國有石油公司Rosneft已經創下先例，去年底一次性收到中國至少120億美元的石油出口預付款。 “中國堅決要求較低的天然氣價格。但他們似乎非常樂於探討有關預付款的想法。他們曾與Rosneft多次進行預付嘗試，效果不錯，”一名銀行業資深消息人士稱。 據業內消息人士透露，受貪腐案拖累，與中國石油天然氣集團公司有關的重要交易均暫停。 但Gazprom希望達成協議，從2018年起每年通過管道出口380億立方米天然氣到中國。這是其目前對歐洲市場出口量的四分之一。歐洲是Gazprom的主要出口市場，該公司總營收中的一大半都來自這個市場。 普京希望俄羅斯能源出口變得多元化，增加對亞洲出口，降低對歐洲的依賴。若達成上述戰略性協議，將是一項里程碑事件。Gazprom目前在歐洲面臨一項反壟斷調查。

大摩希望之星Greg Fleming：功高震主 或將擇良木而棲

來源: http://wallstreetcn.com/node/76371

整個華爾街都在猜測，Greg Fleming總有一天會成為一家大公司的CEO，但沒有人敢肯定最後究竟花落誰家。 作為摩根士丹利投資管理總裁，50歲的Fleming不僅是CEO James Gorman的熱門繼任者，還是貝萊德和美國運通等大公司繼任計劃的候選人。 Fleming還和高盛CEO布蘭克費恩私交甚篤，不過高盛目前還沒有從公司外部挑選CEO的先例。一些熟悉他的人還表示，Fleming甚至有能力管理一家非金融類公司。 目前尚不清楚近期內是否會有適合Fleming的CEO職位出現。但僅從摩根士丹利內部來看，現年55歲的Gorman上任僅4年且業績卓著，董事會沒有理由將他換掉。 摩根士丹利發言人表示，Fleming沒有計劃離開大摩。他在大摩尚有未竟的事業，也不急著成為CEO。 進入大摩第五年，Fleming正面臨職業生涯十字路口。他曾帶領大摩的財富管理部門成功整合了花旗美邦（Smith Barney），奠定了財富管理部門在大摩的核心地位。如今，他管理的業務占摩根士丹利一半的營收，是其最核心的業務。正是因為他的優異表現，大摩的股票去年暴漲了65%。 不僅如此，在他的堅持下，摩根士丹利最終大規模縮減了高風險的債券交易部門。可以說，大摩能夠在危機後成功轉型，Fleming功不可沒。 Fleming在美林和大摩的下屬Nandra稱：“每隔幾年，他總能完成給自己設定的目標，然後人們就會給他更多工作。” Fleming的強勢表現給Gorman和大摩董事會出了一個大難題。董事會非常欣賞Fleming的業績，希望把他留在公司。但除了CEO他們已經拿不出適合Fleming的職位了。 路透援引消息源稱，大摩可能會任命他為總裁，並內定他作為Gorman的繼承者，但同樣還是董事會主席的Gorman近期內並沒有這種計劃。可能是考慮到晉升Fleming將打擊到其他高層。 一位他的密友稱，如果有公司給出他想要的工作，他很可能會接受。Fleming的人生抱負絕不是做一個明星交易員或銀行家，他一直很想成為一家大企業的CEO。 冉冉升起的新星 Fleming於1992年從咨詢公司Booz Allen加盟美林證券，他在時Booz Allen負責的就是金融客戶。到了1999年，也就是他35歲時，Fleming已經成為美林在美國的金融機構的負責人。從90年代中期至2000年期間，他大舉推動了幾十樁並購。 2001年時，他登上《紐約商業》最成功的40歲以下人士榜單。他告訴該雜誌：“我對自己充滿信心，這不是自大，是自信。” 兩年後，Fleming獲得了在美林最大的兩次升職。第一次升至全球投行主管，第二次升至全球資本市場部門聯席總裁。 他將投行部門的營業額增長了2.5倍，並促成了幾筆劃時代的交易。其中包括貝萊德1999年的IPO和2001年First Union 15億美元出售給Wachovia。 美林的臨時CEO 2007年5月，美林CEO Stan O'Neal將他提升為該行的聯席總裁，這是Fleming首次進入華爾街大行的最高管理層。 金融危機中，O'Neal等其他管理層被解雇，董事會任命Fleming為臨時CEO，但很快董事會又聘請前高盛CEO John Thain為正式CEO。據路透消息，董事會之所以沒有選擇Fleming是因為不希望新任CEO與之前的損失有關聯。 雖然Fleming掌管整個部門，但董事會並沒有將他作為損失的主要責任人。因為按照慣例，他當時並沒有參與管理層決策的權利，而且他的建議沒有被采納。 “Fleming可能會說這不是他的錯，但董事會認為外界不一定會這麽看。” 在美林出售給美國銀行之後，Fleming離開了華爾街，回到母校耶魯法學院教書。在那里，他開設了倫理課，討論高盛備受爭議的衍生品交易和摩根大通的倫敦鯨等案例。 大摩，新的開始 熟悉他進入摩根士丹利過程的同事表示，要讓Fleming在危機後重回華爾街並不是一件容易事。好在他並不太在意薪水。 在美林，Fleming最多曾拿到過3400萬美元年薪，但他在大摩的前三年薪水加起來還不及這個數字。 2010年Fleming加入時，摩根士丹利正在轉型之中。該行大規模收縮固定收益業務，希望將財富管理打造成核心業務。大摩收購了花旗美邦（Smith Barney），將其與自己的經濟業務進行整合。 整合計劃在Fleming來之前就已經制定好，但當時的情況卻很糟糕。客戶的歷史賬戶資料交接並不順利，許多員工都抱怨存在各種技術問題。Fleming幾乎每天都會收到經紀人的抱怨電話和郵件。 2013年，Fleming宣布了一項計劃，投資5億美元升級技術系統，並雇傭前美林同事Chris Randazzo負責技術部門。該計劃很快就見效。截至去年底，大摩的財富部門實現了20%的稅前利潤率。 在周三的會議上，Fleming還提出了新的目標：在2016年前將財富管理部門管理的財富規模擴大50%，並將股權回報提高至20%。 一些同事表示，這些將讓Fleming忙上一陣，在一段時間內忘掉其抱負。 除了工作，Fleming還會抽時間陪自己的妻子Melissa，以及他們的三個孩子。他目前還堅持在耶魯教書，去年還參加了紐約時報馬拉松比賽，在3.5個小時內跑完全程。 Nandra表示：“是金子總會發光的，Fleming就是這樣，不是嗎？總有一天他會成為CEO，我已經迫不及待地想看到這一天。因為我知道，他就是這麽個人。”

近期實地調研 實體經濟的冰山一角 銀行股該買嗎？ 留下一縷希望的光

http://xueqiu.com/2974855770/28007697
說說我們這的事兒，我是廊坊人，做家具的。說點不新鮮的事兒，主要是探討銀行的問題和高利貸的問題。今天，我和幾個小個體戶聊天，兩年內估計我們這裡的小個體戶要倒掉一半，很多人幹活就賠錢。比如：就不說鋼廠的鋼管了 都知道賠錢 說說我們這裡的家具產業吧 利潤及其微薄 由於資金緊張 比如一條生產鏈 ABCD四家公司吧 A是原料生產廠商 B是初加工和裝配 C是精加工 D是分銷商，由於利潤低（很多原因） D不怎麼賺錢 生意慘淡 但是D發現銀行短期理財產品利潤高 於是壓C的貨款，D利用短期銀行理財產品賺錢 生活還勉強可以（具體是另外一種原因），但是可苦了C了 於是C資金周轉不過來 向銀行 投資機構 高利貸 借錢 周轉並且 壓B的貨款，B由於同樣的原因壓A的貨款，但是同時ABCD又互相向銀行相互交叉擔保才得以借錢周轉的開，於是本來有些供貨商可以不借錢的 但是由於總是被壓貨款 所以不得不借錢，但是也不要認為D的日子好過 D的租金 工人工資 總是在漲，D也只是勉強有點利潤而已。但是由於ABCD相互交叉擔保，一家出了問題，像多米勒骨牌一樣，所有人資金就更緊張了，又像銀行借更多的錢，但是最近銀行的資金緊張了，他們就像自己的員工和其他的社會人員融資，承諾給很高的利息，這種和龐氏騙局一樣的東西有什麼意義？你發現只有銀行的日子過得很好，其他人都很苦逼，到底銀行的利潤該不該有呢？

希望董文標成為民生銀行股東 坐關

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6f1d7b2e0101f67e.html

謝金河：二O一四年台灣看到希望 喜見台灣企業大翻身(106-109)

2014-05-05  TWM

從兩岸三地排行可以完整看到企業的盛衰，今年的兩岸三地一千大企業排行， 是台灣罕見全面躍升的一年，那是因為台股表現比中港股市好， 未來一年，中國仍繼續調結構，房地產、基建產業的發展仍不利上證指數表現。 持續觀察兩岸三地企業競爭力，今年是台灣企業挺身而出，甚至可以說是「逆轉勝」的一年，為什麼這樣說？過去十年來，中國企業隨著中國ＧＤＰ︵國內生產毛額︶快速成長，堪稱是飛躍的黃金十年，不過這兩年中國經濟微調結構，原物料產業降溫，金融業又困在過度逾放的惡性循環中，使得中國深滬股市一直在低檔。 台灣企業排名往前挺進 是過去十年來少見 最顯著的是代表中國國企在香港上市的國企股指數，在二○一三年全年下挫五．四二％，而以銀行、壽險及大型企業為主的上證指數去年也下跌六．七二％，今年表現依舊弱勢。反觀香港恆生指數去年仍小漲二．八七％，台股加權指數去年上漲一一．八四％，今年仍表現出色，兩岸三地資本市場不同的表現，也決定了兩岸三地企業不同的排名順位。 第一個結論要向大家報告的，是台灣企業排名都顯著往前推進，這是過去十年來很少發生的事。例如，台灣市值第一的台積電，市值成長一四．一五％，以新台幣三．一三兆元居第九名，略遜於騰訊及中國銀行；台灣市值第二大的鴻海以一．一六兆元，市值成長二五．八四％，從去年的三十二名跳升到第二十五名，名次顯著向前，鴻海的市值與銀河娛樂、長江實業、招商銀行在伯仲之間。在前四十名的榜上還有一家台資企業聯發科，以新台幣七四二三億元，市值成長五○．七一％，列在第四十位。聯發科併了晨星，讓市值躍升，排名也從六十六名跳升到四十名，過去在兩岸三地前四十大榜上，經常只有台積電及鴻海，如今多增一家聯發科。 再往後看，台灣的大企業市值增加，排名都往前挪動，像中華電信從四十五名晉陞至四十一名，台塑化從四十三名來到四十二名，算是挪動一小步。國泰金控則從七十九名跳升到六十一名。郭台銘的競爭對手比亞迪去年股價大漲，市值累積到新台幣四九九九億元，排名從一三四名跳升到六十六名，算是進步很大的企業。在這個排名區間，台資有兩家重量級食品企業也在榜上，其中旺旺以新台幣六四三四億元，市值成長五．三一％，搶到第五十名的席次；康師傅則以四八三四億元，市值成長一二．三四％，由七十七名晉陞到七十一名。排在康師傅後面的是台塑，市值是四八二五億元。 再往下看，台達電躍升力量很大，台達電在台股市值排行榜已上升到第九，市值四四九七億元，成長三六．八一％，排名從一○六名晉陞到七十五名；其他如台化從八十九名來到八十一名。但真正值得肯定的是大立光，大立光排名從三五八名跳升到一五一名，市值成長一三九．三八％，這才是真正的台灣之光。 我們年年在比較兩岸三地一千大企業，看了十一年，赫然發現企業的競爭是殘酷的，兩岸三地也是一個平台，企業彼此都在競爭，最後只有贏家才能勝出，大立光就是在相機鏡頭模組中，不斷創新，領先勝出的贏家。去年，大立光全年營收達二七四億元，成長三六．六七％，稅前賺了一一五億元，稅後淨利達九十六億元，ＥＰＳ︵每股純益︶高達七十一．六四元，這是僅次於一一年宏達電股價漲到一三○○元那一回，年度創下七十二．七四元ＥＰＳ的歷史次高紀錄。最近大立光召開法說會，公佈一四年首季ＥＰＳ高達二十二．三六元，毛利率提升到五五．六一％，照這樣的獲利領先態勢，大立光今年ＥＰＳ很有機會挑戰前無古人的ＥＰＳ一百元的新紀錄，怪不得眾家外資都把大立光股價調升到二千元以上，高盛更是上看二三○○元。 在競爭下創造新贏家 最壞的情況已過去 從大立光的例子可以發現，兩岸三地的產業是在競爭下創造新贏家，像是大立光有台灣玉晶光、先進光競爭，中國也有舜宇光學、水晶光電，甚至韓國三星也加入，但是大立光永保領先，才能把毛利與ＥＰＳ愈拉愈高。去年一年，台灣的美律也面臨瑞聲科技與歌爾聲學的挑戰，一度無招架之力，但也逐漸逆轉勝，最慘的是ＴＰＫ宸鴻也在歐菲光電夾擊下，一度出現虧損，但現在看起來最壞的情況已過去，這是台灣電子零組件產業必然的宿命。 二是中國金融業市值都普遍下滑，像是最大的工商銀行減少一三．○一％，已第二年退至第二位，建設銀行少了一二．二五％，排名從第四名變成第五名，農業銀行減少一○．四五％，中國銀行減少六．五九％，中國人壽減少一一．九三％，交通銀行減少一六．九九％，民生銀行減少一九．九三％，中國太保減少一二．○八％。儘管資產品質遭到質疑，中國的銀行業在一三年獲利仍很搶眼，像工商銀行去年淨利二十六．二六億元人民幣，ＥＰＳ○．七五元人民幣，但是股價只有三．四五元人民幣，本益比只有四．六倍，中國的銀行、壽險股本益比都很低，壓抑了市值表現空間，也暗示了中國資產泡沫危機山雨欲來。 三是中國的基建產業，也因為調結構而失速墜落，最具代表性的是市值最大的中國石油。今年中國石油以新台幣六．七兆元市值穩居榜首地位，但比起去年市值減少九．六七％，中國石油原來是在香港掛牌，○七年回到中國掛Ａ股，一上市股價曾衝到四十八．六二元人民幣，股價最慘跌到七．○八元人民幣，這家中國龍頭企業讓中國股民荷包大失血，不過中國石油的「大」顯現在財報上仍很驚人，一三年中國石油營收二．二五八兆元人民幣，營業利益是一五一七億元人民幣，稅後淨利是一四二二．二九億元人民幣，ＥＰＳ○．七一元人民幣，比一二年的○．六三元人民幣仍有顯著成長，但是目前股價只有七．五四元人民幣，本益比停留在十倍上下。 同樣的情況也發生在中國石化與中國海洋石油身上，這兩家公司排名退到第十名及第十一名，原來中國石化是領先台積電的，如今卻淪落在後。除了石化產業外，中國的有色金屬排名都大幅滑落，像是中國鋁業在香港從一○．六六港幣跌到二．二二港幣；洛陽鉬業從八．六九港幣跌到二．五八港幣；江西銅業從二十七．四港幣跌到一一．五二港幣，排名從一二○名變成一七八名；五礦資源從七．○七港幣跌到一．二二港幣，只有一個慘字可形容。 鋼鐵、煤礦、白酒產業 順位皆往下滑 但最慘的仍是煤礦股不斷下跌的將來，像是南戈壁股價從一三○．九港幣跌到四．六三一港幣；中煤能源從一六．四港幣跌到三．六六港幣，排名從八十五名退到一三五名；恆鼎從一三．八八港幣跌到○．八四港幣；市值最大的煤業公司中國神華市值減少二八．九九％，排名從十二名退居二十名，看起來順位仍在往下滑。 另一個有趣的現象是中國最大的鋼鐵公司寶鋼，市值減少二一．○七％，剩下大約新台幣三一二一億元，排名從九十名退居一○九名。台灣的中鋼原本與寶鋼實力在伯仲之間，中鋼是八十八名，寶鋼是九十名，但今年中鋼市值持平，只小幅下挫○．三六％，中鋼市值三九四九億元，排名小退一名，明顯拉大與寶鋼的差距。 另一個是受到中國打貪腐影響的白酒產業，貴州茅台股價一度從二六六．○八元人民幣跌到一一八．○一元人民幣，最近拉升到一七九元人民幣，全年市值小增一．四五％，排名只從三十六名小退到三十七名；其他如五糧液從三十九．五五元人民幣跌到一四．三三元人民幣，市值減損一九．五二％，排名從八十三名變成一○四名；還有洋河股份，股價從一七二．七七元人民幣重挫到三十六．八一元人民幣，最近才回到五十三．八元人民幣，經過去年的市值大跌後，今年又少了七．九七％，排名從一○七名退到一一二名；最慘烈的仍是酒鬼酒，股價從六十一．四五元人民幣慘跌到一○．八元人民幣，目前仍陷在谷底不能翻身。 從這些現象可以看出習李當家之後，調結構用力很深，受到影響的行業十分深廣，怪不得中國媒體報導前國家主席江澤民與胡錦濤等大老都出面勸告習李打貪腐速度要慢一點，從這一千大排名，已經很清楚看到這個端倪。 第四個角度可以發現，有一些產業今年正快速崛起，像是ＤＲＡＭ景氣大好，華亞科去年每股純益達三．六六元，全年淨利二一二億元，股價從最慘的一．九七元大漲到三十二．三五元，是標準的從醜小鴨變天鵝的例子；華亞科近一年來市值成長二四五．六五％，排名也從五七四名躍升到一八三名，這是今年躍升最驚人的企業。 中國ＬＥＤ快速崛起 對台廠造成壓力 而在中國崛起最快速的，則是ＬＥＤ產業，例如台灣熟悉入股璨圓的三安光電，一年來市值成長八六．八一％，排名從三四四名跳升到一九○名。目前中國ＬＥＤ產業正在加速追趕，包括國星光電、長方照明、聚飛光電、陽光照明、華燦光電、鴻利光電等，都在力爭上游中，也逐漸對台廠造成壓力。 第五是從兩岸三地一千大企業，可以看出台灣企業的興衰，如果回到○六年的排名，這是金融海嘯來臨前，很具代表性的一年。當時台積電市值一．六八兆元，排行第六，鴻海八八七六億元，排行第十六，國泰金控以六○九六億元，排名二十一，如今退到六十一。 但掉得最凶的有幾家知名企業，香港滑落最多的是思捷環球，在全球競爭中節節敗退，○六年市值五九○九億港幣，兩岸三地排名第二十三，如今市值只剩二七○億港幣，鴻海的子公司富智康（富士康）○六年市值新台幣四七八三億元，兩岸三地排名二十六，如今市值剩下三三七．八億港幣，兩岸三地已排不進五十名。 台灣企業消退最快的一家是聯電，在○六年胡國強當董事長時，市值達四四○六億元，兩岸三地排行二十九名，那是晶圓雙雄的末段，聯電市值還有台積電的四分之一，如今市值只剩一六七六億元，兩岸三地企業排名二一一名，排名與中國宏源證券不相上下，市值只剩下台積電的五．三五％，兩家晶圓代工廠市值差距愈拉愈大。 另一個隕落的巨星是宏達電，○六年還不是宏達電的顛峰，不過○六年宏達電已把市值拚到三六四二億元，兩岸三地排行三十二名，如今快速下滑到一三三六億元，也退出到兩岸三地一○○大排行榜外。另一個落難的是面板業的友達，○六年友達市值一度達三○四九億元，兩岸三地排行四十二名，如今剩下一一四五億元；那時奇美電市值二三三三億元，兩岸排名五十七名，如今與宏達電、群創都算是難兄難弟。 從兩岸三地排行可以完整看到企業的盛與衰，一四年的兩岸三地企業一千大排行，是台灣罕見全面躍升的一年，是因為台股表現比中港股市好。未來一年，中國仍繼續調結構，房地產、基建產業的發展，仍不利上證指數的表現，台灣企業仍有向前挺升的機會。另一個值得留意的是兩岸三地已是一個完全競爭的平台，今年台灣有服貿的爭議，但兩岸已沒有所謂讓利不讓利的問題，台灣的企業要能勝出，只有技術本位、技術創新及技術領先，才有機會在兩岸三地的競爭中勝出，這是企業不敗法則的唯一憑藉。 撰文?謝金河

薩科齊遭法院正式調查 東山再起希望受挫

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法國前總統薩科齊正在接受正式調查，他涉嫌利用影響力妨礙2007年的競選調查。此事將令其東山再起的希望愈加渺茫。 在結束一天的拘留問詢後，薩科齊在周三早間被正式調查，反腐敗法庭指控薩科齊腐敗與濫用職權，這項調查涉及到他本人、他的律師和一位法官。 法國媒體提到，調查人員懷疑薩科齊試圖收買法官，獲得關於其2007年競選非法籌集資金案調查的內幕信息。 但薩科齊否認了這些指控，他在隨後被釋放。目前正式調查的狀態意味著法院認為有“重大或一致的證據”指向嫌疑人可能與罪行有牽連，此時預審法官而非警方就會獨立展開調查。正式調查並不一定會導致控訴，但是會令他面臨數月的調查。 據路透社報道，以權謀私可以被判處至多五年監禁，並處以50萬歐元的罰金。近期，薩科齊試圖在政治上東山再起的跡象日漸顯現，但突遭拘留一事無疑令其可能複出參選2017年總統大選的前景蒙上陰影。 去年3月，薩科齊受到檢察機關指控，涉嫌在2007年的大選中獲得前利比亞獨裁統治者卡紮菲提供的現值高達5千萬歐元的資助，這令他面臨冗長法律程序、如被定罪可能入獄3年和巨額罰款的判決以及禁止從事公職。 The Local報導稱，薩科齊還從法國最富有的女人、歐萊雅集團繼承人Liliane Bettencourt那里獲得了多個塞滿現金的信封。 但薩科齊否認有關接受卡紮菲資助的指控，並稱之為“荒謬”。去年，薩科齊澄清稱，Bettencourt給他錢的時候太虛弱，以至於不知道自己在做什麽。 中新網提到，薩科齊2012年5月卸任國家元首，原享有司法豁免權再延長一個月，在6月16日終止。隨後，巴黎金融犯罪調查組的法官和其他調查人員對薩科齊的住所和辦公室進行了搜查。 薩科齊並非法國第一個受到司法起訴的前總統。2011年，另一位法國前總統希拉克被判在擔任巴黎市長期間貪汙罪名成立獲刑兩年，緩期執行。

巴西隊遭“屠城” 總統連任希望破滅？

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在北京時間今天淩晨4點開始的巴西世界杯半決賽上，東道主巴西隊遭到了德國戰車的“屠城”，最終比分是令人詫異的1：7。 如果你沒看球，一大早看到這個比分肯定以為沒睡醒，或者是打開的方式不對。如果你去刷微信，會被各種段子刷屏，例如： 1）上半場30分鐘比分就變成了5:0，這場面中國球迷在02年都沒見過。。。。。。 2）荷蘭：＂決賽你去打！＂阿根廷：＂不！你去！＂（via@克洛澤接米洛傳中頭球破門） 3）德國對呆梨說：看到了嗎，沒有人可以在我面前放肆，除了你。（via@元気的小有） 4）烏拉圭：“早輸晚輸都一樣。” 英格蘭：“對啊，不一定非要進淘汰賽再輸嘛。” 意大利：“起碼不用輸5個咯。” 西班牙：“還只上半場。”（via@眼睛長在屁股上） 5）德國人上一次這麽殘忍，還是在二戰的時候。（via@假裝在紐約） 6）此役德國在前30分鐘的進球和英格蘭近6場世界杯的總進球數一樣多………………（via@切爾西新聞） 7）作為一個利物浦球迷，3:0時我發微信給一個支持巴西的朋友：“2005年在伊斯坦布爾。。。”剛寫到這就4:0了，我就開始刪，還沒刪完就5:0了。。。（via@萬能的大章） 但是你們考慮過巴西人的感受嗎？ 因為敗的太慘，巴西球迷淚灑球場，防爆警察出動維持治安。有媒體稱，在里約熱內盧南部Copacabana海灘附近，出現了小規模的沖突與搶劫。在聖保羅，至少一家商鋪遭搶劫，兩輛巴士著火。里約熱內盧，酒吧、餐廳里大批看球的球迷四散奔逃，鐵路里湧入了大量驚慌的人群。現場還出現了疑似槍聲的巨響。 中國駐巴西大使館也發出“溫馨提醒”： 在巴西觀賽、旅遊的中國公民盡量避免前往人群密集地區，如遇沖突、鬥毆或遊行等，請勿停留圍觀，立即離開，註意保護好人身、財產安全。 看到這個比分後後背發涼的應該還有巴西現任總統羅塞夫（Dilma Rousseff）吧！ 華爾街見聞網站此前曾提到，有市場人士認為，如果五冠王巴西隊這次落敗，對現總統羅塞夫是沈重打擊，1992年以來經濟管理不善的巴西就更有可能選出讓投資者看好的新政府。 專註拉美市場的對沖基金Tree Capital的管理合夥人、基金經理Luiz Carvalho稱，如果我們在世界杯上表現不佳，就有好機會選出一位新總統。一切對羅塞夫來說不好的消息，都是市場的利好。 美國亞特蘭大埃默里大學（Emory University）主攻巴西歷史的學者Jeffrey Lesser指出：痛失冠軍會給那些反對者很好的政治理由，他們會說：“我們花了那麽多錢，而且沒有為健康、教育和交通這麽投入，最後還輸了。這是明擺著的。” 法興在最新的報告中寫道，現在更大的問題是類似一年前的抗議活動是否會在未來幾周上演。此前因為世界杯開賽，民眾專心看球，但隨著國家隊的出局，之前的抗議可能會重新開始。 此前，民調結果顯示羅塞夫今年10月的大選支持率下降，這與巴西經濟的低迷不無關系。巴西已有44個月通脹高於目標水平，去年巴西為舉辦本屆世界杯決賽投入110億美元，最近巴西還打算花3億英鎊改造世界杯場館，而在這個約2億人口的國家，有720萬國民的日均生活支出不超過1.25美元。 此前公布的數據顯示，巴西今年第一季度GDP環比增長僅0.2%。如果去年第四季度經濟數據未下調的話，情況可能更糟糕。且第一季度的經濟增長主要來自於政府支出。個人消費自2011年第三季度歐元區危機發生以來首次下跌。投資額也有所下降，近9個月以來降低了5%。同時巴西的失業率已經從去年四季度的6.2%躥升至今年一季度的7.1%。