HM International Holdings Limited (耀林印刷有限公司/軒達資訊服務有限公司)專區
1 :
GS(14)@2016-09-23 16:34:54http://www.hktdc.com/sourcing/hk ... 029HQV&locale=zh_TW
公司簡介
員工人數（香港）： 101-200
成立年份： 2000
業務性質： 服務行業公司
主要市場： 香港, 中國
產品/服務範圍： 廣告服務, 郵件投遞服務, 報章廣告, 翻譯/傳譯, 平面設計, 刊物設計, 資料處理, 柯式印刷, 排版
年度營業額： 美元 10,000,000 - 49,999,999
HM International Holdings Limited (耀林印刷/軒達資訊服務) (8416)專區
1 :
GS(14)@2016-09-23 16:41:07http://hk.gbjobs.com/en-us/posit ... 7%E5%88%B6%E5%93%A1**-%E8%80%80%E6%9E%97%E5%8D%B0%E5%88%B7%E6%9C%89%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8-1468592.html
耀林印刷有限公司
CTP 生產控制員**
Job ref. no.: 1468592
控制生產及協調印刷工作 中五程度; 3...
view details
Remarks: The position mentioned above is obtained on the internet by GBjobs.com via SPIDER. Applicants can click on the link to view the detailed job description and submit your CV directly to the employer.
You may also request GBjobs.com to search for a suitable job on your behalf. Please submit your CV through the “member” or the “non-member” tab to request GBjobs.com to submit your CV to the employer.
Position type: Full-time
Date: 2013-11-05
Education:
Advertisement quantity: -
Region: Eastern District
2 :
GS(14)@2016-09-23 16:41:28http://www.corpmsg.info/hkcps-331306-cf5bb7fd.html
耀林印刷有限公司-基本信息
SUNLAND PRINTING LIMITED
注册编号： 0332951
公司名称-中文： 耀林印刷有限公司
公司名称-英文： SUNLAND PRINTING LIMITED
创办信息：
SUNLAND PRINTING LIMITED于 1991-11-12 成立.
至今为止公司已运营：24 年
公司的注册编号为 0332951 ，属于本地公司（私人公司）
More information click here:
http://www.coinfo.info/r/SUNLAND PRINTING LIMITED
3 :
GS(14)@2016-09-23 16:42:16http://hetermedia.com/renovation.html?p=inside-hetermedia
website
4 :
GS(14)@2016-09-26 15:15:341. 做財經印刷，主力是上市公司，也做基金、保險，搞埋APP、網站
2. 全港第6
3. 主力是財經印刷，佔75%，市場周邊也25%
4. 上市公司55%，其他基金、保險約45%
5. 財經印刷毛利好高，達50%，基金及上市公司差不多，其他25%左右
6. 5大客戶好集中，其中一家自己人，原本也是集團，後出售
7. 最大供應商也是自己人，原本也是集團，後出售
8.上市前派4,000萬
9. 2016年7月起3個月，印左1,000多份
5 :
GS(14)@2016-09-26 15:21:3910. 風險：項目制、外包、唯一印刷關連供應商、有AR、品牌、人、擴張、IT、行業法例
6 :
GS(14)@2016-09-26 15:36:3411. 2000年開始做，2005年搞翻譯、2012年進軍市場策劃，把部分業務脫手，然後上市
7 :
GS(14)@2016-09-26 15:40:1212. 中國業務、翻譯公司及印刷廠不在上市公司範圍
8 :
GS(14)@2016-09-26 15:49:0813. 設計人手好有經驗，只有10人
14. 翻譯只有5人
15. 基金客有45%、上市公司35%，餘下有其他客
16. 五大客戶大部分也是基金
17. 每單平均價格持續上升
18. 主要也是付 票
19.外包比率達70%，有100多個外包商
20. 121個員工
9 :
GS(14)@2016-09-26 16:05:2621. 蔡瀚霆(蔡群威): 1301、929
22. 尹智偉：2289
23. 陳秀玲：238、1278
10 :
GS(14)@2016-09-26 16:23:4124. 國衛
25. 2015年盈利增44%，至1,440萬，2016年上半年降16%，至1,060萬，40萬現金
11 :
GS(14)@2016-12-30 03:44:13招股書
12 :
GS(14)@2017-04-10 15:42:01盈利增3%，至1,500萬，500萬現金
13 :
GS(14)@2017-04-19 10:00:53盈利警告
14 :
GS(14)@2017-04-27 15:57:10本公告乃應聯交所之要求就本公司之股權於2017年4月6日高度集中於極少數股東一事
而發出。
鑒於股權高度集中於數目不多之股東，股東及有意投資者應注意，即使少量股份成
交，股份價格亦可能大幅波動，故於買賣股份時務請審慎行事。
15 :
GS(14)@2017-04-27 16:14:49股權高度集中
HM International Holdings Limited (股份代號：8416)
證券及期貨事務監察委員會(“證監會”)現就 HM International Holdings Limited（“該公
司”）之股權於二零一七年四月六日集中於極少數股東一事發出此公布。
鑑於股權高度集中於數目不多之股東，即使少量股份成交，該公司之股份價格亦可能
大幅波動，股東及有意投資者於買賣該公司股份時務請審慎行事。
16 :
GS(14)@2018-03-16 15:51:50盈利降35%，至1,000萬，6,200萬現金
17 :
GS(14)@2018-07-26 06:43:27盈利降5%，至570萬，5,600萬現金
18 :
kkcw(39721)@2018-07-26 23:52:10呢間都係等人接手
19 :
GS(14)@2018-07-27 05:42:31唉
20 :
GS(14)@2019-03-12 10:09:00盈利降28%，至720萬，5,200萬現金
【專題籽】印刷男子組 凸版工藝翻生
1 :
GS(14)@2016-10-10 00:45:54湯舜（右）對機械情有獨鍾，四出搜尋已停產的凸版印刷機，鑽研印刷技術，鄧展鳴追求平面設計的質感，印製過程一絲不苟。
【專題籽：舖仔小店】網絡資訊隨傳隨到，大家習慣看屏幕多過看書，印刷業岌岌可危，當中成本較高的凸版印刷方法，更是坊間難尋。印刷業式微，80後攝影師湯舜（Thompson）卻選擇放下相機，購入老爺凸版印刷機自學印刷技術，代客印製各類卡片，後來遇上同道中人插畫師鄧展鳴（Mike），去年8月在火炭成立「時分印刷」（Teleport Press）工作室，一同在追求速度的印刷業，保留工藝的餘溫。
攝影機與印刷機，風馬牛不相及，曾從事攝影的Thompson，家中經營五金生意，自小對機械有興趣。機緣巧合下，2013年上水一間印刷舖結業，有民間團體向他借影樓搞告別展，讓他首次接觸字粒及印刷機，後來對印刷這門專業越來越有興趣，索性購入性能良好的凸版印刷機自學印刷技術，全身投入印刷業，「舊時這些印刷機主要印單簿、打號碼、壓虛線等，凸版印刷其實可以印高質素的圖案，上一代的師傅不願花時間去印，不如這一代轉型一次試吓啦！加上凸版印刷在歐美國家仍然好流行，但亞洲地區似乎沒有太多人做，我覺得可以一試。」
棄攝影從印刷 由一部老爺機開始
50至80年代的凸版印刷機，隨柯式印刷及數碼印刷技術的出現，幾乎在香港銷聲匿迹，Thompson找遍十八區，花費$25,000購入已停產的德國海德堡凸版印刷機，他笑言過程如同黑社會走私白粉的電影橋段：「第一部機是查《黃頁》找到的，不斷打電話，終於找到有一部，貨倉位於大埔半山，長途跋涉到達，當時部印刷機已封滿塵包着膠膜，我爬上機頂檢查，墨槽佈滿老鼠屎蟑螂屎。由於太耐冇開動，需要重新安裝幾百個零件，才可以重新起動。」現在，火炭的工作室已有4部自動印刷機及2部手搖活版印刷機，當中大部份來自本地結業印刷舖，但並非所有二手機都可以翻生，「先從外表入手，機身不能有太多鐵銹，最好有焗過漆噴過油。另外是看功能，聽聽引擎有沒有尖銳的磨擦聲或雜音，節奏是否順暢。最好自動停機功能良好，避免機件出問題時浪費紙張。」重逾一噸的德國名牌印刷機，網上拍賣最平$4,000，不過大多功能欠奉，最近購入的滾筒式凸版印刷機，機件還在調校中，「第一部海德堡機只可直接送紙，紙張大小限於邀請卡、卡片，滾筒式可以放A3大小的紙張，海報都可以印。」機件保養維修找到老師傅幫忙，但遇上即時的機械操作難題，還是靠網上問功課，「初初沒有人幫，頗為焦慮，因為不知道機器問題出在那裏，要不斷測試找出問題所在。網上有好多人支持你，留言隔日便有回覆，老師傅又樂意分享經驗，過程都幾得意。」機械原理同出一轍，學懂第一部機的操作，其他印刷機器便很快上手。同年Thompson在facebook成立活版印刷（Letuspress Letterpress）專頁，代客印刷卡片、婚帖及明信片，去年8月開始有學徒加盟，遂在火炭開設新工作坊讓大家了解印刷流程，將店子改名為時分印刷（Teleport Press）重新出發。近年移居台灣的港人名單中，包括Thompson的名字。「我太太本來是我的印刷客人，個女年尾出世了。」查實未認識台灣賢內助之前，他已有投資台灣的想法，「台灣人對工藝的態度與香港人有分別，台灣人對印刷技師有一份尊敬，比較容易找到年輕人去學印刷手藝，例如『日星鑄字行』，就有年輕人去學執字粒、學打鐵，感覺台灣的工藝發展較有希望。在香港好難搵人學，難得遇到Mike唔識死陪我癲。」多得技師Mike負責香港印務，Thompson現大部份時間駐台，為年尾開幕的台北門市做準備，將會推出自家設計的印刷紙品，「太太是平面設計師，會幫忙設計月曆、明信片等。」
凸版印刷品有凹凸質感，字體及線條較清晰，又可利用金屬、螢光、夜光等不同種類油墨印製不同效果。
300至600g的純棉紙、再造紙卡板，是凸版印刷常用的紙材。
Thompson最近購入的滾筒式凸版印刷機，是德國Frontex出品，結構較複雜，調整過後可以印刷A3大小的作品。
製作樹脂凸版的流程如同曬黑白相，過程需要菲林及紫外光曝光。
小工廠的模式，好處是更靈活，定單數目少至一百張都有交易。
工作室有大量舊式木製字粒，字母左右反轉是為了方便排版印刷。
插畫師全職學師 堅持慢工出細貨
凸版在紙上壓出紋理的凹凸質感，同樣迷倒本身是插畫師的Mike，一年前因印刷認識Thompson，決定全職學師，「凸版雖然是一種老派的印刷技術，反而可以令插畫、平面設計更加有質感，令圖案加分，所以想研究當中的技術。」眼見印刷機不消幾分鐘便印好一叠半尺厚紙，記者好奇為何網上落柯打印製卡片，需時20天，「很多來稿的設計可能不適合凸版印刷，我們會給客人建議作改動。每一張設計原稿，也要製作樹脂膠板、調色等，來來回回也需要充足的時間準備。」凸版印刷工序繁複，需要心思細密，除了講究油墨及圖案設計，紙材也是大有學問，「通常會選擇厚一點、密度較低的紙，質地較為鬆軟，壓紋會較明顯。我們經常用到300g以上厚度的紙，紙材選擇較多，純棉紙、竹纖維紙、手工造紙都可以放在機器內印。」凸版印刷是靠人手調校機器，油墨厚薄可自由控制，顏色亦較鮮艷，「顏色要配合紙材，避免在深色紙印淺色字，例如在啡色紙印黃色字，效果便不突出，最難是在白色紙上印一大片黑色，油墨要控制得宜。」Mike謂每項工序都不能馬虎，要慢工出細貨，讓每一張紙也有獨特的質感。
有半百歷史的海德堡凸版印刷機，前置板其實是安全掣，也有保護技師的作用，拉抵前置板機器才能開動。
海德堡凸版印刷機又稱風喉照鏡機，壓印過程以風喉吸紙傳送。
來自英國的手搖活版印刷機構造相對簡單，體積較自動機細，只用墨和樹脂膠板，再調整壓力，拉動手掣便完成印刷。
壓印的板材從前多用鋅板，工作室主要用較易控制的樹脂膠板。
時分印刷工作室
火炭坳背灣街34-36號豐盛工業中心A座1樓6室
facebook：Teleport Press記者：王佩兒攝影：劉永發編輯：謝慧珊美術：楊永昌部份圖片由受訪者提供
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20161008/19794147
萬里印刷(8385)專區
1 :
GS(14)@2016-10-29 15:09:58http://gaahk.org.hk/category/ind ... set-printing/page/3
Prosperous Printing Co., Ltd.
萬里印刷有限公司
萬里印刷有限公司於19 92年在香港成立，主廠設於深圳橫崗具有5萬平方米生產用地及1300人的生產力。萬里一直抱著為客戶提供快捷優質服務的宗旨，為多間本地及海外公司提供多元化印刷產品。
香港柴灣豐業街10號業昌中心3字樓
3/F Yip Cheung Centre, 10 Fung Yip Street, Chaiwan, Hong Kong
Tel: (852) 2873 0663
Fax: (852) 2552 2562
Website:
www.prosperous-group-inc.com
Email:
[email protected]
2 :
GS(14)@2016-10-29 15:10:09http://www.hktdc.com/sourcing/hk ... 02PWEY&locale=zh_TW
萬里印刷有限公司 - 香港
简体
公司簡介
員工人數（香港）： 26-50
成立年份： 1992
業務性質： 製造商
主要市場： 北美洲, 西歐, 香港
產品/服務範圍： 書籍及雜誌, 賀卡、明信片, 紙制日曆, 目錄及單張, 日記簿/地址簿/記事
3 :
GS(14)@2016-10-29 15:11:21http://www.hkexnews.hk/APP/GEM/2 ... ls-2016102702_c.htm
招股書
4 :
GS(14)@2016-10-29 15:12:311. 私人有相薄未注入
5 :
GS(14)@2016-10-29 15:20:082. 自己在行業打滾了多年創業，先在香港有基地，然後向中國發展，收縮香港生產地點，然後又在柴灣重建，把拍檔股權購入後上市
6 :
greatsoup38(830)@2016-10-30 23:53:023. 都是幫歐美國家印書和印刷品
4. 最大客戶佔銷售10%，五大佔30%
5. 紙同耗模佔採購50%，最大供應商佔10%，五大約50%，有分包商
6. 有銷售團隊
7. 以前有極少俄羅斯銷售，現在沒有
8. 財仔公司投資上市公司
9. 問1111借錢，擔保都要400萬和個人擔保，借1,500萬
10. 又問幾間銀行借成2億
7 :
greatsoup38(830)@2016-10-31 00:14:0511. 風險: 依賴客戶需求、依賴英美、AR、人、出貨期、借貸、分包商、生產程序、外匯、原料、供應商、季節性、天災、轉移定價、物業、行業標準、制裁國家、競爭、技術
8 :
greatsoup38(830)@2016-10-31 01:11:5912. 有銷售團隊，也有銷售代表
13. 休閑書居多，佔60%，教科書佔25%，兒童書及其他15%
14.國內廠租人，香港廠自己，深圳規模大好多倍
15. 機器使用率超過90%
16. 訂單完成周期由1周至10個月不等
17. 聯繫人士持有外包廠股權，佔分包超過30%
18. 1127 似乎是主要客戶之一，合作了23年
19. 香港佔銷售一半、歐美佔40%，其他10%
20. 分銷開支成4,000萬，團隊佔75%，餘是銷售代表
21. 銷售集中第二及第三季
22. 用日本紙多
23. 存貨維持2至3個月
24. 員工超過1,000人
9 :
greatsoup38(830)@2016-10-31 01:14:0125. 王祖偉:8191、1999、877、1452、1982
26. 張延:1124
27. 黃禧超:1170、1159、1215、8191
10 :
greatsoup38(830)@2016-10-31 01:16:3528, 國富浩華
29. 2015年盈利增2%，至1,080萬，2016年增5成，至840萬，重債
11 :
太平天下(1234)@2016-10-31 23:58:22原來係佢， 我諗我讀唔少呢間公司印的書
12 :
greatsoup38(830)@2016-11-01 07:53:54我都可能睇唔少
13 :
GS(14)@2017-11-29 09:06:32招股書
14 :
GS(14)@2018-02-01 01:20:1130. 有關Fine Time的資料
Fine Time乃一間於英屬處女群島註冊成立的有限公司，其主營業務為投資控股。於最
後實際可行日期，Fine Time的已發行股本總額包括(i)將1,000美元分為按1,000美元的價格向
Chuang Fu-Yuan先生發行總數為1,000股每股面值1.00美元的普通股；及(ii)按15,000,000港元
的總價向兩名股東發行總數為15,000,000股的A類股份，其中利通太平洋財務集團有限公司
（「利通太平洋」）以10,000,000港元的總價認購10,000,000股A類股份。Fine Time的所有股東（不
論為普通股持有人或A類股份持有人）將根據彼等各自對Fine Time債務及權益的出資總額分
佔Fine Time的溢利及分擔風險。由於利通太平洋的出資佔Fine Time所收到債務及權益注資
總額22,000,000港元中的10,000,000港元，故利通太平洋持有Fine Time 45.4%之經濟利益。然
而，A類股份持有人於Fine Time股東大會上並無任何投票權，因此利通太平洋並非Fine Time
的控股股東。利通太平洋為Net Pacific Financial Holdings Limited的全資附屬公司，Net Pacific
Financial Holdings Limited於新加坡證券交易所上市，股份代號為5QY。利通太平洋及Net
Pacific Financial Holdings Limited從事向中國及香港中小型公司提供融資服務業務。
根據Net Pacific Financial Holdings Limited日期為2017年3月31日的年報，我們的非執行董事
王祖偉先生為Net Pacific Financial Holdings Limited的主要股東，持有其已發行股本約10.82%的
視作權益。有關王祖偉先生與利通太平洋之間的關係詳情，請參閱本招股章程「附錄五 — 法
定及一般資料 — C.有關我們董事及主要股東之進一步資料 — 1.權益披露 — (a)董事於本公司
及其相聯法團之股份、相關股份或債權證中之權益及╱或淡倉」分節。除本招股章程所披露
者外，就我們董事所知，Fine Time、利通太平洋及彼等最終控股股東與本集團、董事、高級
管理層或我們任何關連人士並無任何關係。
我們香港法律顧問之意見及獨家保薦人之確認
我們的香港法律顧問認為，認沽期權為僅授予Fine Time之一項利益，有關認沽期權的行使
可由Fine Time按其絕對酌情權隨時豁免，無須取得可換股貸款協議其他各方的同意。因此，
Fine Time訂立的是項豁免並不構成一份新協議且無需遵守聯交所於2010年10月13日發佈之首
次公開發售前投資臨時指引項下之28天╱ 180天之規定。
獨家保薦人確認，可換股貸款之條款乃一般商業條款及基於上述我們香港法律顧問之
意見及Fine Time根據可換股貸款協議作出的投資乃於就上市首次呈交上市申請表格前超過
28個完整日完成，符合聯交所於2010年10月13日發佈之首次公開發售前投資臨時指引、聯交
所於2012年10月發佈並於2013年7月更新的指引信HKEx-GL43-12及聯交所於2012年10月發佈
的指引信HKEx-GL44-1
15 :
GS(14)@2018-04-01 09:05:02盈利降一半，至1,000萬，重債
16 :
GS(14)@2018-08-09 15:08:54盈利降65%，至150萬，重債
17 :
GS(14)@2018-09-23 15:34:49搞深圳廠
18 :
太平天下(1234)@2018-09-23 22:33:46greatsoup在17樓提及
搞深圳廠
真係超級大鄉裡了,深圳地鐡去到咁遠了
19 :
GS(14)@2018-09-23 23:27:04太平天下在18樓提及
greatsoup在17樓提及
搞深圳廠
真係超級大鄉裡了,深圳地鐡去到咁遠了
好勁架，全深圳都百幾個地鐵站
20 :
GS(14)@2018-10-14 12:45:51賣殼
新興印刷(1975)專區
1 :
GS(14)@2017-02-15 18:03:12http://www.hktdc.com/sourcing/hk ... 08TYUC&locale=zh_TW
新興印刷有限公司 - 香港 简体
公司簡介
員工人數（香港）： 16-25
成立年份： 1975
業務性質： 製造商, 服務行業公司
主要市場： 北美洲, 大洋洲, 東南亞, 韓國, 其他亞洲國家, 日本, 臺灣, 西歐, 香港, 中東, 中國
產品/服務範圍： 紙制砌圖, 紙制文具, 書籍及雜誌, 書籍, 印花紙袋, 紙板盒及箱, 瓦通紙盒及紙箱, 印刷服務 (可變數據印刷), 柯式印刷
2 :
GS(14)@2017-02-15 18:03:25more info
3 :
GS(14)@2017-02-15 18:05:23http://www2.hkej.com/instantnews/hongkong/article/1492352
【新股追蹤】新興印刷集資用作升級企業資源規劃
印刷服務供應商新興印刷控股在港交所(00388)上載初步招股資料，集資所得擬用作升級企業資源規劃(ERP)、購買兩台印刷機以維持及提高產能，同時將深圳廠房移至較大廠房及另作翻新。
保薦人為新華滙富及滙富融資。
4 :
GS(14)@2017-02-17 15:37:29http://www.hkexnews.hk/APP/SEHK/ ... ls-2017021301_c.htm
招股書
5 :
GS(14)@2017-02-17 15:37:591. 老細私人有物聯網業務
6 :
GS(14)@2017-02-17 15:48:232. 1970年開始做，1990年註冊為公司，1999年接到麥仔單，之後搬到深圳，2016年重組上市
7 :
GS(14)@2017-02-17 16:03:393. 客戶也是家具公司需要包裝的生意，也有一些公關公司
4. 五大供應商佔50%，也是紙商
5. 廠在深圳鹽田港，office在柴灣，生產已自動化
6. 產能利用率110%
7. 640員工
8. 上市前派1.7億股息
8 :
GS(14)@2017-02-17 16:12:149. 風險：客戶集中、訂單模式、AR、保險、員工、原料、物業是租的、資金、管理層、生產、資訊系統、競爭、行業發展、依賴香港市場
9 :
GS(14)@2017-02-17 16:33:1410. 包裝印刷佔60%，書冊30%，其他10%
11. 香港佔生意70%、美國20%、其他10%
12. 集團原因打算遷廠
13. 旺季是6至9月
14. 最大客是家具及電器，麥麥2014年後已不是他客戶
15. 大約90%是紙張成本，剩下10%是油墨及鋁板成本
16. 供應商是理文、金東，其他都是中型紙商
17. 老細真識住
10 :
GS(14)@2017-02-17 16:34:1718. 個個也老
19. 吳士元：10、101、709、1321
11 :
GS(14)@2017-02-17 16:35:3120. 2016年增160%，至4,200萬，2017年增9%，至2,050萬，輕債
12 :
GS(14)@2017-11-02 09:13:25http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20171102010_C.pdf
招股書
13 :
GS(14)@2018-02-15 14:04:00http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20180213613_C.pdf
盈利降4成，至1,700萬，1.82億
14 :
GS(14)@2018-07-14 12:17:52very bad
15 :
GS(14)@2018-09-19 15:56:28盈利降57.5%，至2,100萬，1.58億現金
16 :
太平天下(1234)@2018-09-19 22:29:25greatsoup在15樓提及
盈利降57.5%，至2,100萬，1.58億現金
上市無耐都肯派息喎
17 :
GS(14)@2018-09-21 07:39:50隻野都老實的
18 :
GS(14)@2018-09-23 22:11:21盈利降50%，至2,000萬，4,000萬現金，輕債
19 :
GS(14)@2019-02-21 15:30:50盈利增5%，至1,750萬，1.57億現金
20 :
auditiontrading(59973)@2019-02-22 18:22:544太是基石投资者
21 :
太平天下(1234)@2019-02-23 00:00:07不過都係太少息，寧願無咁老實，博有得炒下
22 :
GS(14)@2019-02-23 12:12:47有排搞呢隻野
竣球控股(同利印刷)(8485)專區
1 :
GS(14)@2017-06-07 22:47:13https://webb-site.com/dbpub/orgdata.asp?p=1842634
CP Printing Limited 同利印刷有限公司
Key Data
FAQ
Domicile: Hong Kong
Type: Private, ltd by shares
Formed: 2012-01-04
Incorporation number: 1696371
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2 :
GS(14)@2017-06-07 22:47:22http://www.hktdc.com/sourcing/hk ... 09USG8&locale=zh_TW
同利實業有限公司 - 香港 简体
公司簡介
員工人數（香港）： 16-25
業務性質： 服務行業公司
主要市場： 北美洲, 北歐, 大洋洲, 東南亞, 東歐, 非洲, 韓國, 其他亞洲國家, 日本, 臺灣, 西歐, 香港, 中東, 中國, 中南美洲
產品/服務範圍： 柯式印刷
3 :
GS(14)@2017-06-07 22:47:32https://www.hongkongdir.hk/cp-printing-limited-bylbppl/
公司概況
同利印刷有限公司CP Printing Limited 成立于2012年01月04日，公司註冊編號為:1696371，屬於香港(私人股份有限公司). 該公司從註冊至今已運營5年 5個月 6天 . 目前公司狀態為“仍在登記冊上”。
公司信息
公司名稱同利印刷有限公司
英文名稱CP Printing Limited
公司編號1696371
成立日期2012年01月04日
公司類別私人股份有限公司
公司現狀仍在登記冊上
備註-
清盤模式 -
解散日期-
押記登記冊無
重要事項 -
公司名稱記錄04-01-2012
CP Printing Limited
同利印刷有限公司
4 :
GS(14)@2017-06-07 22:47:51http://big5.jobcn.com/position/company.xhtml?comId=394240
http://www.pjob.net/resume/util/169188.html
同利紙製品（河源）有限公司
行業：印刷、包裝規模：500-1000人主頁：
www.powerprinting.com.hk
地址：廣東河源高新技術開發區高埔工業園/本公司招聘QQ群：326800221，歡迎加入！
企業首頁
該企業暫無招聘職位
同利紙製品(河源)有限公司是一家大型港資企業，總部設在香港。公司主要生産精裝書刊﹑筆記本、真皮\防真精品、皮具﹑彩盒、皮革、紙類製品等，産品遠銷亞﹑非﹑歐﹑美等地區。
目前公司擁有職員工1000人，佔地面積11萬多平方米，公司地處河源市高新技術開發區核心位置，交通便利。
本公司已順利通過ISO9001﹑ISO14001﹑OHSAS18001﹑ICTI等管理體系，公司本著以人為本的企業文化精神，員工福利優厚，職位發展空間廣闊，我們期待大批有素質、願學習﹑身體健康﹑敬業愛崗的優秀人才加盟。
公司福利
免費住宿：公司免費提供標準集體宿舍，每間宿舍住2-4人，宿舍內設有儲物櫃，獨立衛生間、衝涼房、陽臺及洗衣臺，還為在公司任職的夫妻提供夫妻房，（內配太陽能熱水供應系統），每層宿舍都配有熱水供應設施。
社會保險：為員工購買養老、住院醫療、工傷、失業、生育帶薪假期：按照國家規定享受有薪假期，如：法定假日、婚假、産假、病假、陪産假等有薪假期。
衛生設施及醫療保健：公司內設有醫務室及專業醫務人員，車間配置充足的醫藥用品並培訓了一批急救員，保障員工的健康。
文體設施：公司內設籃球場、羽毛球場、員工俱樂部（檯球、乒乓球、象棋、跳棋、電視房、卡拉OK等）。
員工聚會：公司每年舉行大型抽獎晚會及每月員工生日晚會，公司內設有環境優雅的綜合型多層飯堂，員工可自由選擇就餐方式。
5 :
GS(14)@2017-12-13 09:11:54http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20171213008_C.pdf
招股書
6 :
GS(14)@2017-12-17 02:30:431. 我們的歷史可追溯至2012年1月，當時，同利印刷註冊成立。我們現時為一站式印刷服
務提供商，致力於為客戶提供貼心及可靠的印刷服務。我們的印刷服務涵蓋印前程序、柯
式印刷程序到印後程序，可滿足客戶對不同版面、色彩、印刷、裝訂及後期工序要求的特
定需求。我們於生產過程中貫徹落實嚴格的質量控制，確保始終如一的優質印刷服務。
截至2015年及2016年12月31日止兩個年度以及截至2017年6月30日止六個月，我們的收
益分別約68.0百萬港元、114.3百萬港元及80.2百萬港元。截至2015年及2016年12月31日止年
度，我們的純利分別約7.2百萬港元及10.7百萬港元。截至2017年6月30日止六個月，我們錄
得虧損淨額約3.3百萬港元，主要由於同期確認非經常性上市開支約9.1百萬港元。
2. 我們於中國廣東省河源的河源工廠進行所有生產營運。自2015年11月起，我們的自有
印刷機投入使用，並建立生產線，開展印刷業務。我們的生產大致分為印前、印刷及印後
程序。印前活動一般包括色彩打稿、拼版及製版等一系列步驟。我們通過雙色至八色的多
色印刷機進行印刷流程，以處理不同顏色規格的產品。印後程序一般包括折疊、排序、穿
線、三邊切邊、裝訂及其他後期工序。我們的印刷工作通常須使用多種後期及╱或裝訂工
作，將印張轉換為製成品。後期工序包括過膠、上油、絲網印刷、紫外線塗層以及其他處
理（如模切、擊凸、擊凹及燙壓）。裝訂工作包括活頁封面、平裝、騎馬釘、鐵圈裝及螺旋
裝。我們於河源工廠的倉庫存儲待按客戶指示交付的製成品。
視乎客戶的需求、特別規定、產品推出計劃以及我們的產能及進度，客戶確認報價及╱
或下達訂單至交付製成品的時間週期通常介乎一至八周。
3. 我們的產品包括(i)裝訂方法各異的圖書產品，如兒童圖書、休閒圖書、教育圖書、醫學
圖書、藝術圖書、學術期刊及辭典；及(ii)紙品套裝，如手工藝品、書籍套裝、立體書、文
具產品、組裝產品及其他定制產品以及購物袋、包裝盒等包裝產品。下表載列於往績記錄
期間按產品類別劃分的收益分析：
截至12月31日止年度 截至6月30日止六個月
產品類別 2015年 2016年 2016年 2017年
千港元
佔總
收益% 千港元
佔總
收益% 千港元
佔總
收益% 千港元
佔總
收益%
（未經審核）
圖書產品. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52,085 76.6 92,938 81.3 37,662 78.3 75,398 94.1
紙品套裝及包裝產品 . . . . . . . . . . 15,900 23.4 21,322 18.7 10,425 21.7 4,761 5.9
總計 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 67,985 100.0 114,260 100.0 48,087 100.0 80,159 100.0
4. 我們的客戶
我們向客戶直接銷售。我們的客戶主要包括其客戶遍佈全球（就董事所深知，主要涵蓋
美國、歐洲及亞洲）而總部主要設於美國及歐洲的國際出版商及主要位於香港的書商。
下表載列於往績記錄期間按客戶地理位置劃分的收益分析：
截至12月31日止年度 截至6月30日止六個月
2015年 2016年 2016年 2017年
千港元 佔總收益% 千港元 佔總收益% 千港元 佔總收益% 千港元 佔總收益%
（未經審核）
香港 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19,382 28.5 47,058 41.2 21,484 44.7 17,645 22.0
美國 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34,520 50.8 34,883 30.5 15,530 32.3 50,025 62.4
英國 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,461 2.1 9,232 8.1 3,884 8.1 3,355 4.2
中國 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4,056 6.0 7,607 6.7 2,081 4.3 2,819 3.5
荷蘭 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6,825 10.0 7,269 6.4 2,087 4.3 4,284 5.3
比利時 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — — 1,512 1.3 611 1.3 704 0.9
澳洲 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 306 0.5 1,850 1.6 1,339 2.8 — —
其他(1)
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,435 2.1 4,849 4.2 1,071 2.2 1,327 1.7
總計 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 67,985 100.0 114,260 100.0 48,087 100.0 80,159 100.0
5. 下表載列於往績記錄期間按客戶類型劃分的收益分析：
截至12月31日止年度 截至6月30日止六個月
2015年 2016年 2016年 2017年
客戶類型 千港元 佔總收益% 千港元 佔總收益% 千港元 佔總收益% 千港元 佔總收益%
（未經審核）
出版商 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52,331 77.0 57,551 50.4 24,125 50.2 57,088 71.2
書商 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15,146 22.3 51,521 45.1 21,651 45.0 21,730 27.1
其他(1)
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 508 0.7 5,188 4.5 2,311 4.8 1,341 1.7
總計 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 67,985 100.0 114,260 100.0 48,087 100.0 80,159 100.0
6. 於往績記錄期間，原材料分別佔截至2015年及2016年12月31日止兩個年度以及截至2017
年6月30日止六個月銷售成本約89.6%、61.3%及75.4%。我們的主要原材料中，紙張（包括相
關加工產品）為主要組成部分，分別佔往績記錄期間銷售成本約87.4%、55.1%及65.1%。截
至2015年12月31日止年度，我們的紙張成本主要包括我們向威力印刷的採購額，而該採購
額指我們向威力印刷外判生產程序時產生的銷售成本，並已入賬列作採購印刷紙張。我們
自威力印刷的採購乃按與我們向其他獨立供應商提供的條款相若的正常商業條款進行。自
2016年起，我們已中止自威力印刷的採購。有關我們向威力印刷採購的更多詳情，請參閱
本招股章程第157至163頁「業務 — 與威力印刷的關係」分節。我們的其他原材料包括油墨及
鋅板。
我們主要自香港及中國的紙品貿易公司採購紙張，而紙張將交付予河源工廠。我們一
般根據自客戶接獲的訂單採購紙張及其他原材料。我們並無與任何供應商訂立任何框架供
應協議或其他長期供應合約。於往績記錄期間及於最後實際可行日期，我們已與五大供應
商建立介乎約兩至五年的穩定關係。截至2015年及2016年12月31日止兩個年度以及截至2017
年6月30日止六個月，五大供應商分別佔我們總採購額約93.5%、44.5%及58.6%。
7. 同6828有關...
威力印刷為在聯交所（股份代號：6828）及新加坡證券交易所（股票代碼：UQ7）雙重上市
的公司北京燃氣藍天控股有限公司（前稱中國威力印刷集團有限公司（「中國威力印刷」））的
附屬公司。中國威力印刷主要從事（其中包括）圖書及專用產品銷售。根據中國威力印刷於
2015年9月的公告，中國威力印刷已決定淡出及終止其印刷業務，且根據中國威力印刷2016
年年報，自截至2016年12月31日止年度起，中國威力印刷已無來自印刷業務的呈報收益。
據董事所深知，於最後實際可行日期，中國威力印刷及其任何附屬公司均不再參與印刷業
務。威力印刷為截至2015年12月31日止年度我們五大客戶之一以及最大供應商。自2016年以
來，我們已停止向威力印刷外包生產程序以及向其提供印後服務。董事確認，自2016年年
初終止與威力印刷之間的業務並無對本集團造成重大不利影響。我們亦向威力印刷租賃我
們的河源工廠。
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201509041276_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20160627643_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20171205046_C.pdf
8. 我們估計，按照發售價每股發售股份0.26港元（即指示性發售價範圍的中位數）計算，
經扣除我們就股份發售應付的包銷費用及估計開支後，股份發售所得款項淨額總計將約為
41.5百萬港元。我們目前擬按以下方式使用該等所得款項淨額：
(i) 估計所得款項淨額總計約35%或約14.5百萬港元，將用於就升級生產設備採購機
器，以提升自動化水平及生產效率；
(ii) 估計所得款項淨額總計約30%或約12.5百萬港元，將用於償還部分銀行及其他借
款。我們擬將該等所得款項淨額用於按實際利率依次償還：(i)來自香港上海滙豐
銀行有限公司按實際利率5%計息的兩項定期貸款合共約2.2百萬港元；及(ii)來自獨
立第三方河源市財利實業有限公司於2017年10月31日剩餘本金約20.0百萬港元且按
實際利率3.91%計息的部分貸款；
(iii) 估計所得款項淨額總計約15%或約6.2百萬港元，將用於加強銷售及市場推廣力度
以及擴大客戶群；
(iv) 估計所得款項淨額總計約10%或約4.2百萬港元，將用作潛在投資及收購；及
(v) 估計所得款項淨額總計約10%或約4.1百萬港元，將用作額外營運資金及其他一般
企業用途。
9. 近期發展及並無重大不利變動
於2017年6月30日後，在銷售及營銷方面，我們已參加並將繼續參加國際及國內書展及
展覽會，包括香港書展、德國法蘭克福書展及中國的秋季廣交會，以提高我們的品牌知名度
及尋求潛在商機。我們亦繼續深化與現有客戶的業務關係。於2017年7月，我們已自五名新
客戶及32名現有客戶接獲總金額約7.5百萬港元的銷售訂單。預計大部分該等訂單將於2017
年9月之前或前後交付予客戶。
我們預期截至2016年12月31日止年度至截至2017年12月31日止年度毛利率將有所下降，
主要由於我們因兩名主要客戶的高額採購而向彼等提供優惠條款，且生產相對於紙品套裝
及包裝產品較簡單的圖書產品佔我們收益的比例較高（同期約94.1%），導致於2017年上半年
毛利率下降，而2017年下半年的毛利率估計較2016年同期維持穩定。
在生產方面，作為生產設備升級改造的業務策略的一部分，我們繼續徵詢及取得我們
計劃採購以提高生產效率的不同型號的多種印刷機及其他配套設備的費用報價。
10. 上市開支
假設發售價為每股發售股份0.26港元（即指示性發售價範圍的中位數），股份發售的總
開支估計將約為23.5百萬港元，其中零及約9.1百萬港元分別在截至2016年12月31日止年度及
截至2017年6月30日止六個月的綜合損益表中確認為開支。我們預計將產生上市開支約14.6
百萬港元，將於截至2017年12月31日止年度確認為其他開支。餘額約8.9百萬港元預計將於
上市後確認為權益減少。
鑒於上文所述，董事認為，一次性上市開支（屬非經常性質）將對本集團截至2017年12
月31日止年度的財務業績造成重大不利影響。我們謹此強調，上述上市開支金額為現時估
計，僅供參考，而將於截至2017年12月31日止年度的綜合損益表確認的最終金額將根據審
核及可變參數及假設的變動予以調整。
股份發售統計數據
以最高
發售價每股
0.28港元計算
以最低
發售價每股
0.24港元計算
股份市值(1)
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 280百萬港元 240百萬港元
未經審核備考經調整每股有形資產淨值(2)
. . . . . . . . . 0.08港元 0.07港元
11. 首次公開發售前投資
於2017年3月17日，同利印刷與謝女士、林先生及陳先生訂立認購協議，據此，同利印
刷同意配發及發行且謝女士同意認購同利印刷10股股份，代價為10,000,000.0港元。認購於
2017年3月30日完成。緊隨資本化發行及股份發售完成後（並無計及根據購股權計劃授出的
購股權獲行使後可能發行的股份），謝女士將持有已發行股份的7.5%。
12. 於2017年2月，我們向同利印刷當時的股東（即林先生及陳先生）宣派股息2.0百萬港元，
並已於2017年3月通過內部資源以現金悉數結付。除上述者外，於往績記錄期間及直至最後
實際可行日期，本集團旗下其他公司概無派付或宣派股息。
7 :
GS(14)@2017-12-17 12:46:2213. 風險: 歷史短、買機器開廠短、無長期合作、依賴海外市場、AR、集中五大客戶、季節性、銀行借貸、牌照、人、依賴河源廠及其租賃、原料、依賴供應商、毛利率、增長、分包商、火災、營運成本、倉庫、保險、匯率、轉讓定價
8 :
GS(14)@2017-12-17 12:50:1514.2012年搞，幾人是6828高層或是有關，之後退出公司，賣給兩人，搞大他，還取得6828廠，該人之後又重新加入，買回少量股權，上市
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=21875
9 :
GS(14)@2017-12-17 12:53:4115. 陳義揚:8385、6828
16. 謝婉珊:6828
17. 李振鴻:1062
18. 王祖偉:8385、1982、1452、8191、877、1999
10 :
GS(14)@2017-12-17 13:00:4119. 我們的客戶主要包括客戶遍佈全球（就董事所深知，主要涵蓋美國、歐洲及亞洲）而總
部主要設於美國及歐洲的國際出版商及主要位於香港的書商。下表載列於往績記錄期間按
客戶地理位置劃分的收益分析：
截至12月31日止年度 截至6月30日止六個月
2015年 2016年 2016年 2017年
千港元 佔總收益% 千港元 佔總收益% 千港元 佔總收益% 千港元 佔總收益%
（未經審核）
香港 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19,382 28.5 47,058 41.2 21,484 44.7 17,645 22.0
美國 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34,520 50.8 34,883 30.5 15,530 32.3 50,025 62.4
英國 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,461 2.1 9,232 8.1 3,884 8.1 3,355 4.2
中國 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4,056 6.0 7,607 6.7 2,081 4.3 2,819 3.5
荷蘭 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6,825 10.0 7,269 6.4 2,087 4.3 4,284 5.3
比利時 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — — 1,512 1.3 611 1.3 704 0.9
澳洲 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 306 0.5 1,850 1.6 1,339 2.8 — —
其他(1)
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,435 2.1 4,849 4.2 1,071 2.2 1,327 1.7
總計 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 67,985 100.0 114,260 100.0 48,087 100.0 80,159 100.0
20. 中國威力印刷於2015年9月前後決定退出及終止其印刷業務亦為我們提供進一步開發客
戶群的機會，並增加我們於往績記錄期間的收益。然而。我們謹此強調，如上文所述，我
們擁有自身銷售及營銷能力及獨立於威力印刷開發自身客戶群。
21. 河源工廠現有八條生產線，包含八台印刷機，包括一台雙色印刷機、一台四色印刷機、
四台五色印刷機及兩台八色印刷機。所有印刷機於日本及德國製造。我們的印刷機載列如
下：
印刷機類型 型號
概約年份
（自生產
年份起）
剩餘估計
可使用年期
（附註1）
於最後實際
可行日期
租賃╱擁有
對我們溢利
的估計
年度影響
（千港元）
（附註2）
八色印刷機 日本小森LS-440SP 2007年 8.5年 擁有 219
八色印刷機 日本小森LS-440SP 2007年 8.6年 擁有 217
五色印刷機 日本小森L-528/X 2004年 8.4年 擁有 80
五色印刷機 日本小森L-540/X 2003年 8.4年 擁有 97
五色印刷機 日本小森L-544/X 2008年 8.7年 擁有 251
五色印刷機 日本小森GL540H 2016年 8.8年 根據於2020年
3月到期的
為期48個月之
融資租賃持有
1,025
四色印刷機 日本小森GL-444 2016年 8.9年 根據於2020年
4月到期的
為期48個月之
融資租賃持有
913
雙色印刷機 德國海德堡102ZP 2001年 8.4年 擁有 29
30. 產能
下表載列有關圖書產品的生產設施於往績記錄期間的估計最大產能及估計平均使用率
的資料：
（以百萬印張計，百分比除外）
截至2015年
12月31日
止兩個月(1)
截至2016年
12月31日
止年度
截至2017年
6月30日
止六個月
估計最大印刷能力(2)
. . . . . . . . . . . . 15.1 120.3 114.3
實際印刷量(3)
. . . . . . . . . . . . . . . . . . 14.1 92.8 91.3
估計平均使用率(4)
. . . . . . . . . . . . . . 93.4% 77.1% 79.9%
31. 為提升生產效率，我們將於2018年上半年及2019年下半年使用部分股份發售所得款項
淨額分別購置兩套新五色印刷機以及印後作業的其他配套設備，該等印刷機於生產過程中
印刷除四種主要顏色外的額外一種顏色，如金屬色或螢光色或上油效果。於安裝啟用新設
施後，我們將於必要時更換現有印刷機及其他配套設施。我們並無訂明將更換哪台現有印
刷機及配套機器，惟將於作出相關決定時考慮現有設施的性能及運行狀況以及估計可使用
年期及出售價值。
假設將予購置的兩台新印刷機與我們於2016年購置的印刷機及將予更換的運行年數最
長的兩台現有五色印刷機（即型號分別為日本小森L–528/X 2004及日本小森L–540/X 2003的五
色印刷機）的產能相若，僅供說明，我們估計產能將由每小時約36,600張紙（即截至2017年6
月30日止六個月的每小時產能）增加至每小時約44,900張紙。根據我們的會計政策，於2017
年6月30日，上述將被替換的兩台現有五色印刷機的剩餘估計可使用年期約8.4年及總賬面值
約1.5百萬港元。
我們的估計平均使用率已由截至2015年12月31日止兩個月約93.4%減至截至2016年12月
31日止年度約77.1%，主要由於我們自2015年11月起及於2016年持續分階段採用印刷機進行
我們的自有印刷業務。實際上，我們於2016年另外收購一台新四色印刷機及一台新五色印
刷機，相關設備於截至2017年6月30日止整六個月全面投產，因此我們於截至2017年6月30日
止六個月的整體產能增加。然而，儘管我們的產能大幅增加，但由於受自客戶接獲的銷售
訂單推動的實際印刷量的增幅更高，導致使用率由截至2016年12月31日止年度的約77.1%輕微增加約2.8%至截至2017年6月30日止六個月的約79.9%。根據弗若斯特沙利文報告，我們機
器的使用率相對高於部分行業同儕，亦表明印刷業務產能使用率較高。憑藉客戶對我們作
為優質的一站式印刷服務提供商的認可，加上我們加强銷售及營銷工作以及我們包裝產品
分部的進一步發展，我們認為我們的客戶群及現有及新客戶對我們印刷服務的需求將繼續
增長，因此我們必須透過（其中包括）收購兩台新五色印刷機繼續升級我們的生產設備。我
們在決定擬收購的印刷機類型時，會計及客戶當前及預期需求以及我們整體生產經營的配
合程度，我們認為與其他類型的印刷機相比，五色印刷機成本效益更高及更適合我們的擴
展計劃。
如上文所述，我們將以建議購買的兩台新五色印刷機替換現有的印刷機。通過生產設
備的升級，我們擬提高自動化水平及整體生產效率。儘管根據我們的會計政策我們預計將
予更換的現有兩台最舊的五色印刷機，仍然剩下8.4年左右的估計可使用年期，但這並不足
以在任何方面反映其可有效率地生產或暢順地運作，此為我們於替換生產設備時將考慮的
重要因素。此外，我們於制定購買新印刷機的計劃時將考慮該等現有印刷機的相關持續維
修及保養成本。如上文所述，兩台現有最舊的五色印刷機於2003年及2004年製造且在類似
印刷機類型中屬於相對較舊的型號。該兩台印刷機效率及生產質量相對較低，且需要對其
更頻繁檢查及維修，因此維護成本更高。因此，我們認為，建議購買兩套新的五色印刷機
十分重要，並將在整體上有利於我們的長期發展。
22. 截至2015年及2016年12月31日止兩個年度以及截至2017年6月30日止六個月，我們分別
就上述印後程序委聘四名、七名及八名分包商，而向有關分包商支付的分包費用分別為約
59,000港元、43,000港元及33,000港元，分別佔銷售成本約0.1%、0.1%及0.1%。於往績記錄期
間及截至最後實際可行日期，我們委聘的各分包商均為獨立第三方。
23. 我們的主要客戶為客戶遍佈全球（就董事所深知，主要涵蓋美國、歐洲及亞洲）且總部
主要位於美國及歐洲的國際出版商及主要位於香港的書商。於少數情況下，我們亦通過提
供包裝產品為消費品製造商提供服務。下表載列於往績記錄期間按客戶類型劃分的收益分
析：
截至12月31日止年度 截至6月30日止六個月
2015年 2016年 2016年 2017年
客戶類型 千港元 佔總收益% 千港元 佔總收益% 千港元 佔總收益% 千港元 佔總收益%
（未經審核）
出版商 . . . 52,331 77.0 57,551 50.4 24,125 50.2 57,088 71.2
書商 . . . . . 15,146 22.3 51,521 45.1 21,651 45.0 21,730 27.1
其他(1)
. . . . 508 0.7 5,188 4.5 2,311 4.8 1,341 1.7
總計 . . . . . 67,985 100.0 114,260 100.0 48,087 100.0 80,159 100.0
24. 向客戶B的銷售
截至2017年6月30日止六個月，客戶B為最大的客戶，及我們向客戶B的銷售約44.7百萬
港元，佔同期總收益約55.8%。客戶B為位於美國的出版商，主要從事出版教育書籍。鑒於其
業務性質及考慮2017年的訂單量相對較大，客戶B於2017年上半年向我們下達大部分訂單，
以為九月學校開學作準備。此外，我們認為，客戶B因我們與其多年的業務關係已將我們當
作可靠且優質的印刷服務提供商，令於往績記錄期間我們向客戶B的銷售額由截至2015年12
月31日止年度約6.3百萬港元增至截至2016年12月31日止年度約10.5百萬港元，並進一步增至
截至2017年6月30日止六個月約44.7百萬港元。因此，董事認為，我們截至2017年6月30日止
六個月的大部分收益源自向客戶B的銷售並不會影響本集團的持續發展或使本公司不宜上
市。董事預計，鑒於上述客戶B的特別業務性質，於2017年下半年對客戶B的依賴程度或會
下降，而向其他主要客戶的銷售則於其開始向我們下訂單時增加。
25. 季節性
我們的印刷服務及整個行業存在季節性波動。每年第三季度的需求一般較高，客戶一
般於該季度向我們下達訂單，以主要應付聖誕及新年假期的銷售需求。截至2015年及2016
年12月31日止兩個年度，本集團於該年第三季度的收益分別為約23.1百萬港元及39.7百萬港
元，分別佔相關年度年收益約34.0%及34.8%。
26. 於往績記錄期間，原材料分別佔截至2015年及2016年12月31日止兩個年度以及截至2017
年6月30日止六個月銷售成本約89.6%、61.3%及75.4%。於我們的主要原材料中，紙張（包括
相關加工產品）為主要組成部分，分別佔往績記錄期間銷售成本約87.4%、55.1%及65.1%。截
至2015年12月31日止年度，我們的紙張（包括相關加工產品）成本主要包括我們向威力印刷
的採購額，而該採購額指我們向威力印刷外判生產程序時產生的銷售成本，並已入賬列作
採購印刷紙張。
27. 下表載列於往績記錄期間的銷售成本分析：
截至12月31日止年度 截至6月30日止六個月
2015年 2016年 2016年 2017年
千港元
佔總
銷售成本% 千港元
佔總
銷售成本% 千港元
佔總
銷售成本% 千港元
佔總
銷售成本%
（未經審核）
原材料
— 紙張（包括相關加工產品） . . . . 45,563 87.4 41,064 55.1 18,467 57.0 36,918 65.0
— 油墨. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 102 0.2 2,475 3.3 1,033 3.2 2,202 3.9
— 其他. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,049 2.0 2,139 2.9 1,029 3.2 3,672 6.5
原材料總計. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46,714 89.6 45,678 61.3 20,529 63.4 42,792 75.4
勞工 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3,437 6.6 21,290 28.5 9,016 27.8 9,839 17.3
其他 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,982 3.8 7,588 10.2 2,838 8.8 4,119 7.3
總計 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52,133 100.0 74,556 100.0 32,383 100.0 56,750 100.0'
28. 於最後實際可行日期，我們總共有391名全職僱員（包括三名執行董事，惟不包括三名
獨立非執行董事），大部分受僱於中國。下表載列於最後實際可行日期按職能及受僱地點劃
分的僱員分析：
職能角色
於香港的僱員
數目
於中國的僱員
數目
董事及高級管理層 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 —
財務及會計. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 7
人力資源及行政 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 38
印刷 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — 38
生產 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 196
PMC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — 12
CTP . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — 13
質量控制. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — 16
維護 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — 9
報價 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 9
銷售及客戶服務 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 7
採購 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — 3
物流及報關. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 13
存貨管理及倉儲 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — 16
總計 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14 377
29. 與威力印刷的關係
威力印刷簡介
威力印刷為在聯交所（股份代號：6828）及新加坡證券交易所（股票代碼：UQ7）雙重上市
的公司北京燃氣藍天控股有限公司（前稱中國威力印刷集團有限公司（「中國威力印刷」））的
附屬公司。中國威力印刷主要從事（其中包括）書籍及專用產品銷售。根據中國威力印刷於
2015年9月的公告，中國威力印刷已決定淡出及終止其印刷業務，且根據中國威力印刷2016
年年報，中國威力印刷自截至2016年12月31日止年度起並無來自印刷業務的呈報收益。據
董事所知，於最後實際可行日期，中國威力印刷或其任何附屬公司均不再參與印刷業務。
我們的董事確認，據彼等作出合理查詢後所深知及除本招股章程所披露者外，且獨家保薦
人一致認為，自2012年成立以來，威力印刷一直為本公司、其股東及董事及彼等各自的聯
繫人之獨立第三方。據彼等作出合理查詢後所深知，董事確認，中國威力印刷及威力印刷
的主要股東各自為獨立第三方。
背景
我們與威力印刷的關係可追溯至2001年5月，當時，謝女士加入威力印刷擔任生產控制
員。於2012年，謝女士自威力印刷辭職並創辦本公司。於2012年8月，林先生加入本集團並
擔任銷售及營銷經理。於我們的業務發展初期，我們的業務規模較小及由於我們的生產設
備有限，僅通過謝女士及林先生的人脈從事接受訂單業務及印刷業務印後程序的若干後期
工序。於重要時刻，我們就於中國的業務營運租賃威力印刷位於河源的生產基地內建築面
積約1,460平方米的車間，該車間配備可處理印刷產品後期工序（如模切、過膠及紫外線上
油）的簡單生產設施。我們當時租賃的車間與我們現有河源工廠位處同一地點，該工廠亦自
威力印刷租賃。經謝女士確認，我們首選在威力印刷的生產基地租賃車間以供營運，乃主
要由於與威力印刷毗鄰，而威力印刷為我們業務初期的主要客戶及供應商。此外，謝女士
認為，鑒於終止租賃風險，該安排能為我們的業務經營提供一個更穩定的環境，且由於謝
女士與威力印刷的良好關係，業務中斷的風險相對較低。
在早期的業務模式下，我們自海外客戶獲得訂單並將工單的印前、印刷及裝訂工作外
判予威力印刷。我們向威力印刷外判生產流程，乃由於謝女士認為，根據其過往工作經驗及
與威力印刷的良好關係以及經考慮我們的業務規模較小且毗鄰威力印刷的生產基地，威力
印刷可提供可靠及具成本效益的印刷服務。另一方面，威力印刷不時委聘我們處理彼等訂
單的印後程序的若干後期工序。儘管具備相關能力，威力印刷仍將後期工序分包予我們，
據董事所知，乃主要由於彼等出於提高人力及生產設施使用率的考慮。
其後，謝女士於2014年8月向林先生及陳先生出售我們的業務。於2015年11月，我們就
印前及印後以及裝訂工作購入自有印刷機及其他配套設備，並在內部開發處理整個生產流
程的能力，以為客戶提供一站式印刷服務。我們並無自威力印刷購置任何生產設施，但自
多名獨立第三方購置所有的印刷機及其他配套設備。就我們所深知，該等獨立第三方為機
器及設備貿易公司。我們於2015年第三季度至2016年1月期間購置進行自有印刷服務的大部
分生產設施，包括仍在運行及構成生產線的一台雙色印刷機、三台五色印刷機及兩台八色
印刷機，以及多種印前及印後工作（如製版、折疊、排序、穿線、三邊切邊、裝訂及各種後
期工序）設備。為配合擴充，我們自威力印刷租賃現有河源工廠並終止租賃同一地點的先前
車間。
我們相信，我們自2015年第四季度起成功開展及運作自有印刷業務，主要由於三名執
行董事（即林先生、陳先生及謝女士）涵蓋業務管理、採購、生產以及銷售及營銷等主要業
務營運方面的深厚行業知識及經驗。自2016年以來，我們不再將訂單的生產流程外判予威
力印刷，同時，我們亦不再接受威力印刷有關處理印刷產品後期工序的分包請求，乃由於
我們的業務規模擴充後，我們決定集中資源完成現有及新客戶的訂單。董事確認，自2016
年年初終止與威力印刷之間的業務並無對本集團造成重大不利影響與威力印刷的交易
自威力印刷的採購額
截至2015年及2016年12月31日止兩個年度以及截至2017年6月30日止六個月，我們自威
力印刷的採購額分別約39.2百萬港元、1.4百萬港元及零，分別佔採購總額約70.9%、3.1%及
零。威力印刷為我們截至2015年12月31日止年度的最大供應商。我們自威力印刷的採購額
指上文所述我們於往績記錄期間向威力印刷外判生產流程時產生的銷售成本，並入賬列作
採購印刷紙張。我們並無與威力印刷訂立任何長期合約，惟按訂單基準委聘威力印刷。我
們自客戶獲取訂單並接收彼等發出的輸出文件。威力印刷自我們接獲客戶的輸出文件及準
備我們將發送予客戶以供審批的印刷產品的彩樣及藍紙。我們當時將客戶對於彩樣及藍紙
的反饋傳達予威力印刷。於客戶批准後，威力印刷將準備印刷版及開展訂單的批量印刷及
後期工序，而我們會於整個流程中監控質量。威力印刷可能將半成印刷產品寄回予我們以
進行印後流程。威力印刷按我們的指示包裝印刷產品及交付予客戶。自2016年起，我們不
再外判生產流程予威力印刷。就董事所深知，自2012年成立以來，我們並非威力印刷的唯
一客戶。我們的董事確認，於往績記錄期間自威力印刷的採購乃按正常商業條款進行。
對威力印刷的銷售額
截至2015年及2016年12月31日止兩個年度以及截至2017年6月30日止六個月，我們對威
力印刷的銷售額分別約7.7百萬港元、2.0百萬港元及零，分別佔總收益約11.3%、1.7%及零。
威力印刷為我們截至2015年12月31日止年度的五大客戶之一。我們對威力印刷的銷售額指
上文所述我們為威力印刷的印刷產品提供處理印後程序的後期工序（如模切、過膠及排序）
服務產生的收益。威力印刷並無與我們訂立任何長期合約，惟就有關印後服務按訂單基準
委聘我們。自2016年起，我們不再向威力印刷提供印後服務。我們的董事確認，我們於往
績記錄期間向威力印刷作出的銷售乃按正常商業條款進行。
自威力印刷租賃
於租賃河源工廠前，我們曾自威力印刷租賃一間與現河源工廠位於相同地點且總建築
面積約1,460平方米的車間（「車間」），租金為每月人民幣7,300元。車間租約隨後於2015年10
月我們就河源工廠與威力印刷訂立現有租賃協議時終止。我們目前自威力印刷租賃位於中
國廣東省河源市河源高新技術開發區8號的河源工廠，包括總建築面積約29,517.1平方米的
兩間車間、一個倉庫及一個辦公室。租金為每月人民幣103,309.85元及租期自2015年11月1日
至2020年10月30日止。有關進一步詳情請參閱本節「物業」分節。根據獨立估值師的公平租
賃意見，董事確認，車間及河源工廠各自的租金乃介乎市價範圍內，且我們自威力印刷租
賃車間及河源工廠乃按公平基準及正常商業條款進行。
曾於威力印刷任職的僱員
我們並未就轉移僱員與威力印刷訂立任何安排。儘管如此，鑒於河源印刷服務提供商
的數目有限，及威力印刷已決定退出並終止印刷業務的事實，我們了解我們的若干僱員先
前曾任職於威力印刷。對於2015年11月我們的內部印刷業務建立之時先前曾任職於威力印
刷的僱員數目，我們未進行分析。於最後實際可行日期，除陳先生及謝女士外，據董事所
深知，本集團共有14名僱員先前於威力印刷任職，包括11名於香港從事銷售及行政工作的
僱員，及三名於中國從事生產、倉儲、船運、財務及行政工作的僱員。所有該等僱員均為
獨立第三方，且由我們根據正常商業僱傭條款僱用。
基於以上所述，董事認為，且獨家保薦人同意(i)由於車間及河源工廠各自租金均與市
場價格相一致，且租賃協議條款乃經公平協商後協定，為一般正常條款，因而車間及河源
工廠的租賃乃按正常商業條款進行；及(ii)由於我們提供予威力印刷的價格及條款與提供予
其他獨立客戶及供應商的價格及條款相若，於往績記錄期間對威力印刷的銷售及自威力印
刷的採購乃按正常商業條款進行。
與威力印刷的重疊客戶
據董事所深知，於往績記錄期間的20大客戶中有一名客戶（即謝榮亨有限公司（作為
Richmond Company（「Richmond」）進行交易））於威力印刷於2015年9月停止其印刷業務前同時
為威力印刷的客戶。Richmond由謝女士及其家族成員全資擁有，主要從事印刷產品買賣。由於上述關係，
自2012年7月起，Richmond開始聘用本集團提供印刷服務，同時其不再向威力印刷採購。有
關Richmond及其與本集團的交易的進一步詳情，請參閱本招股章程「關連交易 — 獲豁免持
續關連交易 — 2. 向謝榮亨有限公司（作為Richmond Company進行交易）提供印刷服務」分節。
先前與威力印刷有業務關係的本集團客戶
據董事所深知，截至2015年及2016年12月31日止年度以及截至2017年6月30日止六個月，
相關期間的五大客戶中分別有一名、三名及三名客戶先前為威力印刷的客戶，其詳情載列
如下。
年份╱期間
先前為威力
印刷客戶的
五大客戶
先前為威力
印刷客戶的
五大客戶的
收益貢獻總額
五大客戶的
收益貢獻總額
截至2015年12月31日止年度 客戶D 17.1% 59.5%
（包括威力印刷
的收益貢獻約
11.3%）
截至2016年12月31日止年度 (i)APOL；(ii)客戶
C；及(iii)客戶D
30.6% 46.2%
截至2017年6月30日止六個月 (i)APOL；(ii)客戶
G；及(iii)客戶C
13.4% 74.5%
據董事所深知，截至2015年及2016年12月31日止年度以及截至2017年6月30日止六個月，
相關期間的20大客戶中分別有五名、十名及11名客戶先前為威力印刷的客戶。截至2015年
及2016年12月31日止年度以及截至2017年6月30日止六個月，20大客戶分別佔收益約89.8%、
78.0%及92.8%，而該五名、十名及11名客戶則分別佔相關期間收益約23.0%、44.3%及23.3%，
因此，過往並非威力印刷客戶的客戶貢獻我們往績記錄期間相關年度╱期間大部分收益。
儘管本集團的若干客戶先前曾為威力印刷的客戶。我們謹此強調以下事宜：
(i) 威力印刷的母公司中國威力印刷終止其印刷業務的決定為其董事會作出的公司抉
擇。儘管執行董事之一謝女士當時為威力印刷的僱員，彼並非董事且並未參與中
國威力印刷及╱或威力印刷的任何決策過程。根據中國威力印刷於2015年9月的公
告，中國威力印刷已決定淡出及終止其印刷業務，以集中其資源專注於天然氣業
務。實際上，根據中國威力印刷隨後刊發的年報，其天然氣業務於隨後年度實現
了顯著的增長。同時，本集團與威力印刷之間並無任何有關轉讓或推介任何客戶
的安排。此外，謹此指出，如上文所述，儘管我們的生產設施（包括自主印刷業務
活動）位於威力印刷的相同位置，即中國廣東省河源市河源高新技術開發區8號，
但(i)我們並無自威力印刷購置任何生產設施，但自多名獨立第三方機器及設備貿
易公司購置所有的印刷機及其他配套設備；及(ii)我們並未就轉移僱員與威力印刷
訂立任何安排，及本集團根據正常商業僱傭條款僱傭所有僱員；
(ii) 通過吸納威力印刷的先前客戶及威力印刷的市場份額擴大客戶群並從而擴大業務
規模乃歸因於我們的營銷工作及提供優質的印刷服務。我們已與威力印刷的先前
客戶發展業務關係並繼續通過開展與自有客戶無異的自身銷售及營銷工作自彼等
取得訂單；
(iii) 如董事所確認，鑒於管理層於印刷行業的豐富經驗，彼等自身已與市場上主要客
戶建立關係。具體而言，林先生通過彼於印刷行業專注於海外銷售的逾22年的經
驗，自身已與威力印刷的若干先前客戶建立良好的關係，且該等客戶於2012年於本
集團成立前並非威力印刷的先前客戶，這歸因於本集團的自然增長，包括(a)其收
益由2012年14.2百萬港元增至2015年68.0百萬港元，複合年增長率為約48.0%，及進
一步增加約69.1%至2016年約114.3百萬港元；及(b)客戶數目由2012年九名增至2015
年77名，複合年增長率為約71.0%，及進一步增長約75.3%至2016年的135名；及(iv) 大部分威力印刷先前客戶為同時向不同印刷服務提供商採購的具規模的出版商或
書商，並擁有嚴格的印刷服務提供商甄選要求。除自身的銷售及營銷工作外，我
們還相信，於往績記錄期間，該等客戶選擇向本集團購買印刷服務且其中若干客
戶甚至向本集團增加購買的原因為我們能夠滿足彼等對產能、質量和及時運付的
要求。
11 :
GS(14)@2017-12-17 13:07:5430. 德勤
31. 2016年盈利增46%，至1,170萬，2017年盈利增80%，至570萬，重債
12 :
GS(14)@2018-08-04 09:56:04盈利降78%，至130萬，1,600萬現金
環球印館控股(印館/環球印刷)(8448)專區
1 :
GS(14)@2017-06-18 19:52:27http://www.printshop.hk/
網站
2 :
GS(14)@2017-06-18 19:52:45http://www.123print.com.hk/Page/About
公司簡介:
環球印刷集團有限公司於2002年成立。前身 環球制作公司，當時業務方面主要為輸出印刷菲林、設計工作和簡單印刷。踏入2002年公司引入CTP 系統，隨著技術發展及人才培訓成熟，促使我們產生了成立一站式印刷集團的想法。故此我們開始發展一系列網上印刷服務。
我們投資數碼打稿、彩色管理系統、全新八色雙面印刷機。並成立IT部門，開發落單和生產管理系統。從簡單的落單發展至今的自助平台。我們致力將分店生意模式擴展至全香港,九龍,新界區都有印館店舖, 現時共有23間門市。我們公司從一間普通印刷廠，發展至設計+銷售+生產+運輸+服務的新型企業，以 O to O 的網上營銷，網下服務的商業模式和自家生產，令我們可持續發展。
未來數碼印刷發展是大勢所趨，為印刷行業的領域帶來巨大商機，數碼印刷已成為最具發展潛力的一種印刷模式，現時數碼印刷系統無論在印刷速度、精度及色準。已有較高質素的表現。可以滿足部份印量較小的客戶需求，與傳統印刷結合，逹至相輔相成的較果。
希望我們的發展能給與各客戶的認同和信任，使我們的服務能遍佈全世界各地。
銷售部
觀塘成業街7號東廣場1樓141舖
Shop141, 1/F,E Plaza, 7 Shing Yip Street, Kwun Tong, Kowloon
電話：2164 8828 / 2164 8838
取貨地點
香港九龍觀塘道436-446號觀塘工業中心第四期地庫A4室(港鐵觀塘站D4出口)
Unit A4, Basement ,Block 4, Kwun Tong Industrial Centre, 436-446 Kwun Tong Road, Kowloon, Hong Kong(Kwun Tong MTR Exit D4)
電話：2968 0333
寫字樓
九龍觀塘成業街7號寧晉中心12樓F室
Unit F, 12/F., Legend Tower, 7 Shing Yip Street., Kwun Tong, Kowloon
網上技術支援熱線： 2968 0088
服務時間11：00至21：00周一至周六
電話：2968 0333
傳真：2968 0101
電郵：
[email protected]
網址：
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FTP://[email protected]
營業時間
(星期一至五) 09:00-20:30
(星期六及公眾假期) 09:00-17:00
[星期日除外]
3 :
GS(14)@2017-06-18 19:53:20http://www.hkexnews.hk/APP/GEM/2 ... ls-2017060903_c.htm
招股書
4 :
GS(14)@2018-03-13 09:27:06http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20180313006_C.pdf
招股書
5 :
chenzhen(39156)@2018-03-14 22:19:42咩原因賣到40幾PE?
6 :
GS(14)@2018-03-16 23:54:36當殼賣先得
7 :
GS(14)@2018-03-17 17:09:291. 我們主要從事向香港客戶提供印刷服務。本集團於香港擁有超過16年的經營歷史，而
根據Frost & Sullivan報告，我們於二零一六年按收益計為香港第三大的商務印刷服務供應
商，佔二零一六年市場份額約5.1%，而估計香港商務印刷市場於二零一六年的市場規模約
為2,607.3百萬港元。於最後實際可行日期，我們於香港經營22間店舖，客戶可在店舖取得
我們的服務資料、提交設計、下單、付款及向我們的員工領取其印刷產品等。於往績記錄
期及直至最後實際可行日期，我們的印刷服務為柯式印刷、噴墨印刷及原色數碼印刷。於
往績記錄期，柯式印刷佔我們收益約75%至78%，噴墨印刷佔我們收益約10%至12%，以
及原色數碼印刷佔我們收益約6%至7%。我們致力以及時及具成本效益的方式向客戶提供
優質的印刷服務。我們的日常經營通常可分類為四個階段，即接收訂單、印前處理（僅適用
於柯式印刷產品）、印刷及印後處理以及交付。於往績記錄期，我們的主要印刷產品為商務
印刷相關產品，涵蓋（其中包括）文具、廣告、期刊、使用手冊及目錄。我們亦為客戶的印
刷產品提供多種印後處理服務，如上光油、釘裝及過膠，可根據客戶的不同要求量身訂做。
2. 於二零一六財年、二零一七財年及二零一八財年首七個月，我們的收益分別約為124.0
百萬港元、133.9百萬港元及80.6百萬港元，而我們於二零一六財年及二零一七財年的純利
分別約為5.3百萬港元及3.4百萬港元，以及於二零一八財年首七個月的虧損淨額約為4.4百
萬港元。於扣除我們二零一七財年及二零一八財年首七個月分別於綜合收益表確認的上市
開支約2.2百萬港元及約7.4百萬港元前，我們於二零一七財年的經調整純利（「經調整二零
一七財年溢利」）及於二零一八財年首七個月的經調整純利（「經調整二零一八財年首七個月
溢利」）分別為約5.6百萬港元及約3.0百萬港元。
二零一六財年、二零一七財年及二零一八財年首七個月，我們約94%的收益來自提供
印刷服務，其次我們亦向客戶提供其他服務。其他服務包括生產其他印刷相關產品，如原
子印、塑料名片、印刷環保袋及印刷塑料文件夾。
3. 我們的生產設施及印刷技術
我們的主要生產場所及倉庫位於香港觀塘，這個位置有效地使我們能夠以較快的周轉
時間向香港客戶提供印刷服務。我們配備有先進的柯式印刷機、噴墨印刷機及原色數碼印
刷機，實現高效及自動化操作。於往績記錄期及直至最後實際可行日期，我們的印刷服務
為柯式印刷、噴墨印刷及原色數碼印刷。我們使用的每種印刷工藝均有其獨特的優勢，可
有效用於滿足我們的生產需要。一般而言，柯式印刷的產品圖像質素高且一致，同時對大
批量印刷訂單而言較具成本效益。噴墨印刷及原色數碼印刷為小批量印刷提供解決方案，
同時由於可在無需停止或減慢印刷過程的情況下變更一份印刷品與下一份印刷品上的圖
文，故靈活性更高。我們一般就大批量的紙基訂單採用柯式印刷、就大尺寸產品（一般用作
戶外展示）訂單採用噴墨印刷及就小批量的小尺寸紙基產品（並非用於戶外展示）訂單採用原
色數碼印刷。向客戶提供柯式印刷、噴墨印刷及原色數碼印刷使我們能夠根據特定的印刷
訂單要求為客戶提供最佳服務（以時間與成本計），從而滿足彼等的需要，同時使我們能夠
印刷數量、解像度、風格及格式選擇廣泛的產品。
二零一六財年、二零一七財年及二零一八財年首七個月，我們柯式印刷機（於往績記錄
期佔我們收益約75%至78%）的利用率分別約為84.8%、92.8%及87.2%。有關利用率乃根
據最高產能等要素計算，而最高產能則從基於我們所確立若干假設的數字中得出。有關假
設的進一步詳情及有關我們柯式印刷機利用率的資料，請參閱本招股章程「業務－我們的生
產設施－產能及利用率」。
4. 我們的供應商、分包商及客戶
我們已與主要供應商及分包商建立強而緊密的工作關係。於最後實際可行日期，我們
一直與五大供應商維持業務關係介乎逾一年至逾九年。我們於往績記錄期的五大供應商包
括紙張供應商及分包商。我們於往績記錄期內的五大供應商包括紙張供應商及分包商（主
要為其他印刷服務供應商）。於二零一六財年、二零一七財年及二零一八財年首七個月，向
彼等的採購額及彼等收取的分包費（視情況而定）分別佔我們銷售成本約37.4%、39.3%及
50.8%。於往績記錄期，我們五大供應商各自為獨立第三方。
我們透過兩個銷售渠道進行銷售：（1)店舖銷售，包括在我們的香港店舖下單；及(2)
無店舖銷售，包括信用客戶直接向我們的銷售團隊下單及從我們的網站下單。
5. 下表載列於往績記錄期內，本集團透過兩個銷售渠道收取的收益明細：
二零一六財年 二零一七財年
二零一七財年
首七個月
二零一八財年
首七個月
千港元 % 千港元 % 千港元 % 千港元 %
店舖銷售 104,701 84.4 113,184 84.5 65,663 84.1 67,444 83.7
無店舖銷售 19,347 15.6 20,685 15.5 12,422 15.9 13,112 16.3
總計 124,048 100.0 133,869 100.0 78,085 100.0 80,556 100.0
多年來，我們已建立一個多元化的客戶基礎。於往績記錄期，我們為不同背景的客戶
（從企業、政府機關、學校、其他印刷服務供應商、餐廳到個人）提供服務。於往績記錄
期，我們為超過62,000名客戶提供服務，其中超過29,000名不止一次向我們下單。於二零
一六財年、二零一七財年及二零一八財年首七個月，我們的五大客戶分別佔本集團同期總
收益約5.6%、5.6%及6.9%。於往績記錄期，我們五大客戶各自為獨立第三方。
6. 次公開發售前投資者
於二零一六年十一月八日，環球印館與各首次公開發售前投資者單獨訂立首次公開發
售前投資協議，按總代價 20.0百萬港元認購合共3,334股環球印館股份，佔環球印館經認購
擴大的已發行股本約25.00%。緊隨股份發售及資本化發行完成後，首次公開發售前投資者
將持有本公司已發行股本合共18.75%。
7. 控股股東、首次公開發售前投資者及其他現有股東的禁售承諾
控股股東已自願發出以（其中包括）本公司為受益人的禁售承諾，期限為緊隨上市日期
後24個月。謝先生（我們其中一名首次公開發售前投資者）及其他現有股東（葉女士及廖先
生除外，即許先生、梁先生、黃先生及王先生）各自亦已自願向（其中包括）本公司承諾於緊
隨上市日期後24個月期間內不會出售其股份。此外，其他首次公開發售前投資者（即葉女
士及廖先生）各自均已自願向（其中包括）本公司承諾於緊隨上市日期後六個月期間內不會出
售彼等各自的股份。
有關禁售承諾的詳情，概述如下：
現有股東姓名 禁售期
股份發售及資本化
發行後的概約持股百分比
周先生(a) 24個月 31.16%
謝先生(d) 24個月 12.75%
許先生(a) 24個月 12.28%
梁先生(b) 24個月 7.38%
黃先生(b) 24個月 3.38%
王先生(c) 24個月 2.05%
小計 69.00%
葉女士(d) 6個月 3.75%
廖先生(d) 6個月 2.25%
小計 6.00%
合計 75.00%
8. 按業務分部劃分的收益明細
二零一六
財年
二零一七
財年
二零一七財年
首七個月
二零一八財年
首七個月
千港元 千港元 千港元 千港元
柯式印刷 95,298 104,048 60,397 60,676
原色數碼印刷 8,238 8,255 5,049 5,348
噴墨印刷 12,672 13,988 8,153 10,020
其他服務 7,840 7,578 4,486 4,512
總計 124,048 133,869 78,085 80,556
9. 載列各印刷服務的訂單數目及每項訂單平均收益的明細：
二零一六財年 二零一七財年
二零一七財年
首七個月
二零一八財年
首七個月
訂單數目
每項訂單
平均收益
（港元） 訂單數目
每項訂單
平均收益
（港元） 訂單數目
每項訂單
平均收益
（港元） 訂單數目
每項訂單
平均收益
（港元）
（附註1） （附註2） （附註1） （附註2） （附註1） （附註2） （附註1） （附註2）
柯式印刷 62,139 1,534 63,785 1,631 37,394 1,615 34,499 1,759
原色數碼印刷 14,620 563 16,744 493 9,740 518 9,738 549
噴墨印刷 24,940 508 31,631 442 17,575 464 20,182 496
其他服務 14,400 544 14,754 514 8,696 516 10,917 413
總計 116,099 1,068 126,914 1,055 73,405 1,064 75,336 1,069
10. 毛利及毛利率
於往績記錄期，我們的毛利率相對穩定。於二零一六財年、二零一七財年及二零一八
財年首七個月，我們錄得的毛利率分別約為24.5%、23.4%及24.6%。下表載列於往績記錄
期內按印刷服務種類劃分的毛利及毛利率。
二零一六財年 二零一七財年 二零一七財年首七個月 二零一八財年首七個月
收益 毛利 毛利率 收益 毛利 毛利率 收益 毛利 毛利率 收益 毛利 毛利率
千港元 千港元 % 千港元 千港元 % 千港元 千港元 % 千港元 千港元 %
柯式印刷 95,298 19,425 20.4 104,048 20,959 20.1 60,397 11,825 19.6 60,676 12,739 21.0
原色數碼印刷 8,238 3,973 48.2 8,255 4,002 48.5 5,049 2,432 48.2 5,348 2,594 48.5
噴墨印刷 12,672 4,521 35.7 13,988 4,241 30.3 8,153 2,548 31.3 10,020 3,256 32.5
其他服務 7,840 2,489 31.7 7,578 2,148 28.3 4,486 1,329 29.6 4,512 1,257 27.9
124,048 30,408 24.5 133,869 31,350 23.4 78,085 18,134 23.2 80,556 19,846 24.6
11. 於往績記錄期及直至最後實際可行日期，我們一直繼續在香港透過向客戶提供柯式印
刷、噴墨印刷及原色數碼印刷主要從事提供印刷服務。
根據我們的未經審計管理賬目，截至二零一八年一月三十一日止十個月，我們的收益
及毛利率與截至二零一七年一月三十一日止十個月相比保持穩定。我們預期於截至二零
一八年三月三十一日止財政年度（「二零一八財年」）錄得虧損，主要因確認上市開支所致。
我們亦預期二零一八財年的財務業績會因租金及其他行政開支增加而受到不利影響。我們
預期於上市後錄得合規成本增加及我們預期員工成本於二零一八財年有所增加，主要是由
於二零一八財年首七個月進行薪酬調整及員工人數增加所致。二零一八財年首七個月，本
集團的員工成本較二零一六年同期增加約7.2%。於最後實際可行日期，本公司計劃就將於
截至二零一九年三月三十一日止財政年度（「二零一九財年」）開設的新店增聘銷售員工。
於二零一七財年後及於最後實際可行日期前，我們手頭上的租賃協議的變動如下：
‧ 重續六份已到期店舖經營租約及兩份已到期車間租約；
‧ 訂立新租約，以遷移(i)港島的兩間店舖，而原有店舖的租賃協議已被終止；(ii)九
龍的一間店舖，而原有店舖的租賃協議已於二零一八年一月被終止；及(iii)九龍
的一間店舖，而原有店舖的租賃協議將於二零一八年三月屆滿；
‧ 在觀塘租賃一個新辦公室物業，作為我們現時的香港主要營業地點，並自二零
一七年四月一日起生效；及
‧ 在柴灣、長沙灣及觀塘另外租賃四項物業用於店舖經營，作為因應本招股章程「業
務－法律訴訟及法律合規－法律不合規」所載不合規事件而採取的糾正行動。
因上述變動而產生的額外租金總額為每月66,150港元。
此外，根據本招股章程「業務－業務策略－提高產能及產量」所述的未來策略，我們擬
支出約27.0百萬港元（包括從股份發售所得款項淨額中支出約24.0百萬港元及以我們的內部
資源支出3.0百萬港元）以於上市日期起至二零一八年九月三十日止期間購入兩台新的印刷
機，一台（即五色柯式印刷機）將替換我們現有的其中一台四色柯式印刷機，以提升我們的
產能，另一台（即新的混合印刷機）用於擴大我們的產能。現有的其中一台四色柯式印刷機
（二零一七財年的年度折舊約為1.25百萬港元及截至二零一七年三月三十一日已全額折舊）
預期將被五色柯式印刷機替換，估計折舊費約為每年1.0百萬港元。新的混合印刷機的估計
折舊費將約為每年1.5百萬港元。
假設本集團將於二零一八年四月完成購入新的五色柯式印刷機及於二零一八年九月完
成購入新的混合印刷機，二零一九財年該兩台新印刷機應佔的折舊開支估計約為1.9百萬港
元。我們預期在落實上述購置印刷機計劃後會產生更多折舊開支。
除下文所述上市開支以及本集團於二零一八年二月作出慈善捐款所產生的捐款開支
外，本集團的綜合損益及其他全面收入表於往績記錄期後並無任何重大非經常性項目。
12. 與股份發售有關的上市開支總額（按本招股章程所列發售價範圍的中位數計算，主要包
括已付或應付予專業人士的費用及包銷費及佣金）預期約為 22.3百萬港元。於往績記錄期，
我們已產生上市開支約12.1百萬港元，其中(i)約9.5百萬港元於綜合損益及其他全面收入
表確認為開支；及(ii)約2.6百萬港元於綜合財務狀況表確認為預付款項及將於上市後自權
益扣除。我們預期於股份發售完成前後進一步產生上市開支約10.2百萬港元，其中(i)預期
約4.3百萬港元於二零一八財年於我們的綜合損益及其他全面收入表確認為開支；及(ii)預
期約5.9百萬港元於股份發售完成後根據相關會計準則資本化為預付款項及於權益扣除。
13. 所得款項用途及股份發售的理由
假設發售價為每股發售股份0.22港元（即發售價範圍每股發售股份0.20港元至0.24港元
的中位數），並經扣除與股份發售有關的上市開支總額約22.3百萬港元後，我們自股份發售
所得款項淨額估計約為27.2百萬港元。我們擬將該等股份發售所得款項淨額作下列用途：
‧ 約12.1百萬港元（或佔所得款項淨額約44.5%）將用於購買一台五色柯式印刷機購
買價的部分支付款項，以提升我們的產能；
‧ 約11.9百萬港元（或佔所得款項淨額約43.7%）將用於購買一台混合印刷機購買價
的部分支付款項，以提升我們的生產力；
‧ 約2.2百萬港元（或佔所得款項淨額約8.1%）將用作擴大店舖網絡的資金，除現有
22間店舖外，增設七間店舖；及
‧ 約1.0百萬港元（或佔所得款項淨額約3.7%）將用於提升資訊科技系統。
下表載列股份發售所得款項淨額的擬定用途及應用時間明細：
由
上市日期至
二零一八年
九月三十日
由二零一八年
十月一日至
二零一九年
三月三十一日
由二零一九年
四月一日至
二零一九年
九月三十日
由二零一九年
十月一日至
二零二零年
三月三十一日 總計
（百萬港元） （百萬港元） （百萬港元） （百萬港元） （百萬港元）
購買一台五色柯式印刷機 12.1 － － － 12.1
購買一台混合印刷機 11.9 － － － 11.9
擴大我們的店舖網絡的
地理覆蓋範圍 0.6 0.3 0.6 0.6 2.2*
提升我們的資訊科技系統 1.0 － － － 1.0
27.2
14. 股份發售的數據
根據發售價
每股發售
股份0.20港元
每股發售
股份0.24港元
市值（附註1） 180.0百萬港元 216.0百萬港元
每股股份本公司擁有人應佔未經審計
備考經調整綜合有形資產淨值（附註2） 0.06港元 0.07港元
15.股息
於往績記錄期及直至最後實際可行日期，我們並無宣派或派付任何股息。
本集團目前並無固定股息政策。日後將予宣派及派付的股息將由董事酌情決定，並取
決於我們的財務狀況、經營業績、現金可用性、與之相關的法定及監管限制、未來前景及
董事可能認為相關的任何其他因素。宣派及派付股息以及股息金額須符合我們的章程文件
及相關法律。
8 :
GS(14)@2018-03-17 17:11:4216. 風險: 無長期合約、原材料及員工成本、依賴分包商、管理人才、網上平台、租鋪、新買機器、AR、擴張、競爭、香港市場、
9 :
GS(14)@2018-03-17 17:14:3617. 2001年搞觀塘廠，之後一堆股東以多個名義開左好多間唔同名的鋪，不斷發展，2015年重組為一集團，之後引入財技股東，上市
18. 於 最 後 實 際 可 行 日 期， 我 們 在 香 港 不 同 地 點 開 設 的22間 店 舖、 總 部 及 香 港
主 要 營 業 地 點（位 於 九 龍 觀 塘 ）， 以 及 我 們 的 網 站
http://www.123print.com.hk及
http://www.printshop.hk以 四 個 商 業 名 稱（即「Universe」、「Startec」、「Print Shop」及
「Netprint」）經營業務。
19. 作為我們開設更多店舖向客戶提供服務以實現業務擴張的一部分及作為創立不同品牌
名稱以提供予客戶更多選擇的市場策略及為了盡可能提高我們在提供印刷及相關服務領域
的市場滲透率，於二零零九年，我們的創始人之一許先生根據香港法例成立一家獨資企
業，商業名稱為「Netprint」（「前Netprint」），在觀塘經營一間店舖提供印刷服務，專注於印
刷名片、廣告、海報、雜誌及提供噴墨印刷及裝裱服務。在籌備上市過程中於尋求專業意
見前，管理層存在一種錯誤觀念，即認為讓前集團實體或本集團實體的不同登記擁有人以
不同品牌名稱持有業務，會對提升我們的品牌形象有利，這樣客戶及潛在客戶會將由不同
擁有人擁有我們品牌的表象視為市場上有較多品牌可供選擇。因此，我們的創始人採取的
策略是，將「Netprint」登記為獨資企業，以許先生為唯一登記擁有人，而我們另一最初商業
名稱「Universe」則登記於前環球印刷名下及商業名稱「Print Shop」其後於前印館名下創立。
儘管許先生為前Netprint自成立以來的唯一登記擁有人，但其業務經營實際上一直由前環球
印刷提供資金及由周先生及許先生管理。
於二零一四年十二月前後，為合併及理順我們的業務及我們當時經營實體的企業架
構，經周先生、許先生、梁先生、黃先生及王先生（彼等當時為我們前集團旗下一個或多個
實體的股東╱合夥人）（「原股權持有人」）公平磋商，彼等就各自於本集團的最終實益權益達
成協議，而本集團進行企業及業務改組，使前集團下的業務被轉讓予本集團的有關經營附
屬公司，並由原股權持有人透過共同控股公司環球印館持有。
改 組 完 成 後， 環 球 印 館 分 別 由 周 先 生、 許 先 生、 梁 先 生、 黃 先 生 及 王 先 生 持 有
55.39%、21.83%、13.13%、6.00%及3.65%（「有關比例」）。
作為改組的一部分，原股權持有人之間亦協定，透過業務轉讓注入我們業務的所有
現時經營實體（即環球印刷、星達製版印刷及印館有限公司連同前Netprint）將由彼等透過
1站式印刷最終及實益擁有。由於我們創辦人及其他原股權持有人的錯誤觀念，即登記擁
有人與本集團高級管理層及實益擁有人不同將對我們上述「Netprint」的品牌管理有利，以
期最大限度地提高本集團的市場份額，原股權持有人決定，前Netprint將繼續以商業名稱
「Netprint」進行獨資經營，並以我們的一名僱員（獨立第三方）（「代名人僱員」）的名義註冊
為1站式印刷的代名人，使我們能夠繼續實施該品牌管理策略。因此，自二零一五年四月
一日起，前Netprint一直作為獨資企業開展業務，其登記擁有人為代名人僱員，而本集團的
管理層，包括周先生及許先生，在我們高級管理層其他成員及我們透過前Netprint聘用的
僱員的協助下，管理前Netprint的業務及資產並保留對前Netprint業務及資產的控制權。鑒
於我們申請上市及就重組接獲專業意見後，以及為加強內部控制及風險管理系統，董事及
高級管理層（包括所有原股權持有人）認為，儘管我們會繼續以不同品牌名稱經營業務，但
上文所述我們的品牌管理策略（即不同品牌應由不同登記擁有人持有）將不再必要。因此，
我們於二零一七年二月成立Net Printshop，以相同商業名稱「Netprint」接收前Netprint的當
時業務。根據日期為二零一七年六月五日的確認契據，代名人僱員確認，自二零一五年四
月一日起，其一直作為獨資經營者代表1站式印刷及完全以1站式印刷受託人及代名人的
身份經營前Netprint的業務，直至二零一七年四月十七日有關業務被Net Printshop接收以
「Netprint」名稱經營為止。
20. 本節上文「我們由前Netprint以「Netprint」名稱經營的業務」分節所述，為簡化及理順
我們當時經營實體的企業架構，原股權持有人對彼等各自所持相關業務權益進行了檢討。
經原股權持有人之間公平磋商，彼等就各自於本集團及本集團各經營實體的最終實益權益
的有關比例達成協議，而本集團將進行一次企業及業務改組，以使彼等的股權╱各原股權
持有人以不同比例擁有的權益與有關比例一致。在編製改組方案時，考慮以環球印館為本
集團居中控股公司，及本集團由原股權持有人透過彼等於環球印館的直接股權以有關比例
持有（於首次公開發售前投資及重組其他步驟之前），而環球印館則持有我們的經營附屬公
司。
由於前環球印刷為保留物業（定義見下文）的擁有人，而前環球印刷當時最終實益擁
有人傾向於將保留物業剔除出本集團及於計算原股權持有人之間的有關比例時並無計及保
留物業的價值，因此原股權持有人及原環球印刷最終實益擁有人之間協定，原環球印刷的
全部股權將由其最終實益擁有人保留，而原環球印刷的所有印刷業務將轉讓予本集團。此
外，當時前星達擁有前環球印刷3%股權，因此轉讓前星達的全部股權予本集團將涉及轉讓
前環球印刷的股權。
經考慮上文所述及前印館（其為前集團的主要經營實體）為合夥企業而非公司，原股權
持有人決定將前星達、前環球印刷及前印館當時經營的所有業務（連同所有相關資產、權利
及義務，惟前環球印刷所持保留物業的所有權除外），分別轉讓予我們現有集團公司，即星
達製版印刷、環球印刷及印館有限公司。
21. 三名首次公開發售前投資者均為個人（即謝先生、葉女士及廖先生），及彼等各自作為
實益擁有人利用其個人資金認購環球印館新股份。謝先生於企業融資、管理及投資方面擁
有豐富經驗。彼自二零一零年起直至二零一七年三月止擔任聯交所上市公司中國新華電視
控股有限公司（股份代號：8356）的執行董事及自二零一七年三月起直至二零一七年十月止
擔任該公司的非執行董事。廖先生為多家主要從事為香港的品牌擁有人及進口商提供採購
及購買解決方案的公司的創辦人。彼亦憑藉與一間主要國際銀行工作累積了企業銀行方面
的豐富經驗。葉女士為私人投資者。
謝先生於二零一六年四月左右由一名獨立第三方（為周先生及謝先生的共同朋友）引薦
予我們的執行董事。通過謝先生介紹，廖先生及葉女士方才了解本集團。於評估本集團的
財務狀況及業務前景後及鑒於建議上市，彼等決定投資於本集團。在本集團的首次公開發
售前投資前，謝先生為一名獨立第三方，且將於上市後成為本公司的主要股東。葉女士及
廖先生均一直為獨立第三方。除首次公開發售前投資外，謝先生、葉女士及廖先生彼此之
間並無關連且彼等之間並無其他關係。
10 :
GS(14)@2018-03-17 17:18:4722. 提高產能及產量
近年來，香港的下游印刷市場（覆蓋所有類別的終端用戶，包括教育機構、政府機關、
餐廳及個人客戶）穩定增長。根據Frost & Sullivan報告，香港按下游應用劃分的印刷市場
的總市場規模由二零一二年約139億港元增至二零一六年約160億港元，複合年增長率約
為3.6%。近年來，香港印刷市場零售渠道（在整個零售印刷公司透過其店舖及╱或網站接
收訂單及透過店舖交貨，主要客戶由個人客戶及小微企業等零售渠道提供服務）的市場規
模亦增加。根據Frost & Sullivan報告，在香港擁有零售渠道的印刷公司的總市場規模由二
零一二年約626.2百萬港元增至二零一六年約832.5百萬港元，並預計於二零二一年前增至
約1,170.6百萬港元。香港印刷市場上擁有零售渠道的印刷公司的市場規模的比例亦由二零
一二年約4.5%升至二零一六年約5.2%，並估計於二零二一年前升至約6.5%。因此，為滿
足香港商務印刷市場不斷增長的需求及抓住未來機遇，我們擬實施擴張計劃提高產能及產
量，如下所載：
擴張計劃 估計開支 預計時間表
（百萬港元）
購買五色柯式印刷機替換
其中一台現有四色柯式印刷機
15.0 上市日期至二零一八年九月三十日
購買一台混合印刷機 12.0 上市日期至二零一八年九月三十日
總計： 27.0
我們估計，五色柯式印刷機及混合印刷機的總採購成本將為約27.0百萬港元，其中約
24.0百萬港元將由股份發售所得款項淨額撥付，約3.0百萬港元將由內部資源撥付。有關採
購預計將於上市日期起至二零一八年九月三十日止期間進行。於最後實際可行日期，我們
尚未實施上述擴張計劃，且我們並無就該計劃產生任何開支。
根據管理層的經驗，預計印刷機的整個採購流程（包括採購及安裝）期限將大約為九至
十二個月。
預計我們的產能及能力將通過購買新的五色柯式印刷機加強，因為其除了將多種拋光
劑（如金屬拋光劑及高光澤效果）添加到客戶的印刷產品外，將授予我們能力直接在各種特
殊材料（如硬紙板及薄頁紙）進行柯式印刷，使我們實現在有關特殊材料上進行柯式印刷的
較快周轉時間，及增加適用於客戶的印刷技術範圍。此外，獲得該印刷能力將減少我們日
後對該性質分包生產工序的需求。
董事知悉原色數碼印刷及柯式印刷在印刷工序中各自提供的優勢。原色數碼印刷一般
允許更高效的印刷工序及提供更大的靈活性，而柯式印刷允許在不同材料上印刷，大量印
刷時更具成本效益。購買結合柯式印刷機的高質量及在不同材料上印刷能力與原色數碼印
刷機靈活性的新混合列印機，將使我們在提高印刷產能及能力的同時跟上印刷技術進步，
以靈活符合行業趨勢。
22. 除我們現有的22間店舖外，我們擬按照以下計劃開設七間額外店舖：
擴張計劃 估計開支 預計時間表
（百萬港元）
開設兩間新店，一間於香港島，
另一間於新界
0.6 上市日期至二零一八年九月三十日
於新界開設一間新店 0.3 二零一八年十月一日至
二零一九年三月三十一日
開設兩間新店，一間於香港島，
另一間於九龍
0.6 二零一九年四月一日至
二零一九年九月三十日
於新界開設兩間新店 0.6 二零一九年十月一日至
二零二零年三月三十一日
總計： 2.2*
* 四捨五入調整
我們於二零二零年三月三十一日前在香港開設七間「Print Shop」品牌新店。為配合我們
目前的業務策略，所有有關店舖將位於租賃物業。經考慮潛在店址的可達性、鄰近交通基
礎設施以及交通及客流等因素，有關新店擬設於便利位置。有關我們在物色新店地址時所
考慮因素的更多資料，請參閱本節「銷售及營銷－銷售渠道－店舖銷售」分節。
我們估計，通過開設七間新店擴大我們店舖網絡的地域覆蓋範圍的總成本及開支將為
約2.2百萬港元，並計劃全部由股份發售所得款項融資。
基於我們開設及經營現有店舖的經驗，我們各新店的投資回報期估計將為一年內，而
收支平衡期將為三個月至六個月左右，視乎特定店舖的租金、店舖面積及所僱用員工數目
而定。於最後實際可行日期，我們尚未實施上述擴張計劃，且我們已就有關計劃產生開支。
23. 付款條款及信貸控制
透過店舖銷售的非信用客戶一般須於確認訂單後全額付款或支付定金。並無作出訂單
全額付款的非信用客戶，須於到取或收到成品時結清訂單餘款。信用客戶一般獲授30天信
用期，直至其訂單付款到期為止。
我們的公司客戶可申請信用期介乎30至90天的信用交易賬戶，前提是：(i)於有關申請
前連續三個月，每月落若干金額訂單及(ii)已填妥開設有關信用交易賬戶所需的文件。在批
授信用交易賬戶前，我們將對提出申請的公司客戶進行信用檢查程序，如審核業務註冊證
書、註冊成立文件或具同等效力的識別文件。我們的員工定期審查信用交易賬戶，倘信用
客戶拖欠付款超過三次或六個月內未下單，上述客戶將不會進一步獲授信貸。於信用期末
欠付款項的信用客戶下達的新訂單將不獲處理。於往績記錄期，我們於收取信用客戶付款
方面並無經歷任何重大困難。
信用客戶通常以支票或銀行轉賬方式結算發票。其他客戶可在我們的店舖以現金或信
用卡或以網上付款或其他電子付款方式結算交易。所有已發出的發票、信用卡收據、各店
舖收到的支票及銀行交易單據須按每天基準（即每個工作日）交至財務部進行審核，而財務
部透過每日核查本集團的銀行賬戶密切監控銀行結餘。於二零一六財年、二零一七財年及
二零一八財年首七個月，平均貿易應收款項周轉天數分別為24.2天、23.9天30.2天。於二
零一六年三月三十一日、二零一七年三月三十一日及二零一七年十月三十一日，貿易應收
款項分別約為8.5百萬港元、9.0百萬港元及13.8百萬港元。
於往績記錄期，我們並無經歷任何大額壞賬。
24. 季節性
於往績記錄期，由於我們在節假日（如聖誕節或農曆新年）前為客戶生產及向其交付產
品以滿足其產品需求，故對我們印刷服務的需求以及我們的收益一般在九月至二月會增加。
25. 於往績記錄期，我們為超過62,000名客戶提供服務，其中超過29,000名不止一次向我
們下單。二零一六財年、二零一七財年及二零一八財年首七個月的五大客戶分別佔本集團
總收益約5.6%、5.6%及6.9%，而二零一六財年、二零一七財年及二零一八財年首七個月
的最大客戶分別佔同期本集團總收益的1.3%、1.3%及2.3%。於往績記錄期，我們的五大
客戶均為獨立第三方。
26. 於二零一五年八月二十八日至二零一七年六月五日期間，客戶F由我們的執行董事梁
先生代表Ng Tung Wai先生（「受益人」，其為梁先生的朋友及一名獨立第三方）以信託擁有
約99.5%並由受益人及其配偶（其亦為一名獨立第三方）擁有餘下0.5%。於二零一五年八月
二十八日至二零一七年六月五日當有關信託仍生效的期間，除代受益人以信託持有客戶F
的標的股權外，梁先生(i)並無於客戶F擔任任何董事或其他職務；(ii)並無參與客戶F的業
務管理；及(iii)對客戶F並無任何其他權利或義務。此信託乃應受益人要求而設立，受益人
其後欲證明客戶F（獨立於本集團）能聘請本集團實施一個潛在出版項目，承擔擬在該獨立
第三方管理的物業發展項目中分發的雜誌的印刷工作（「建議業務機會」）。受益人認為，梁
先生作為信託安排下客戶F大多數已發行股本的當時登記擁有人，表明受益人與梁先生（為
董事及本集團股東）之間已建立非常良好的關係，而客戶F在必要情況下將會獲本集團在印
刷方面提供支持以完成建議業務機會，因此客戶F可取得其潛在客戶的信任。梁先生作為
客戶F股東的所有權利僅可按受益人獨家指示根據信託安排行使。除身為客戶F相關股份的
登記擁有人外，梁先生並無對客戶F負有其他權利或義務。由於本集團並非信託安排的訂
約方，我們並無有關信託安排的任何權利及義務。
根據上市專業人士的意見，我們決定合理化梁先生與受益人之間的信託安排。因此，
梁先生將其於客戶F的所有股份轉回予受益人。於該轉讓完成後，有關信託安排被終止。
於最後實際可行日期，據梁先生確認，其概無擁有客戶F的任何權益。除信託安排外，梁
先生與受益人在過往及現在均無任何關係。
就二零一六財年、二零一七財年及二零一八財年首七個月而言，我們的(i)收益；及(ii)
來自與客戶F的交易的毛利(i)分別約為327,000港元、1,590,000港元及438,000港元；以及
(ii)分別約為74,000港元、359,000港元及110,000港元。梁先生與受益人之間的信託安排終
止並無導致客戶F終止與本集團的業務關係。
誠如以上所示，我們於二零一六財年、二零一七財年及二零一八財年首七個月的五大
客戶包括若干印刷服務公司。董事認為該等印刷服務公司因其各自臨時開工不足而需要我
們的印刷服務。
26. 生產場所
我們在香港的生產基地讓我們能有效地為香港客戶提供周轉時間快速的印刷服務。於
最後實際可行日期，我們的主要生產場所及倉庫位於香港觀塘工業中心4座。主要生產場所
及倉庫的合併可銷售面積為14,415平方呎。我們亦運營位於香港不同地點的三個工場，主
要用作印刷及供客戶領取印刷成品。
機器及設備
我們配備先進的柯式印刷機、噴墨印刷機及原色數碼印刷機，可高效自動化作業。於
最後實際可行日期，我們擁有四台柯式印刷機、四台原色數碼印刷機及三台噴墨印刷機，
均已投入印刷流程。於最後實際可行日期，我們有七台以上的機器開展釘裝及過膠等簡單
的印後處理服務。我們的印刷機自動化作業，能有效快速地承接不同數量的印刷工作。除
位於九龍觀塘工業中心第三期地下D3號舖的三台原色數碼印刷機外，我們的柯式印刷機、
原色數碼印刷機及噴墨印刷機全部位於我們於觀塘的主要生產場所。
於最後實際可行日期，我們有以下的柯式印刷機、原色數碼印刷機及噴墨印刷機：
柯式印刷機
機器 製造國家 購買年份
估計
剩餘使用
壽命（附註1）
於二零一七年
十月三十一日
的賬面淨值
（港元）
Heidelberg Speedmaster八色柯式
印刷機型號SM 102-8-P
德國 二零一二年 四年 6,060,271
Heidelberg Speedmaster八色柯式
印刷機型號SM 102-8-P
德國 二零一零年 兩年 3,528,333
Heidelberg Speedmaster四色柯式
印刷機型號SM52-4
德國 二零零九年 一年 423,938
Heidelberg Speedmaster四色柯式
印刷機型號CD102-4
德國 二零零七年 0 －
原色數碼印刷機
機器 製造國家 購買年份
估計
剩餘使用
壽命（附註1）
於二零一七年
十月三十一日
的賬面淨值
（港元）
柯尼卡美能達印刷機型號C1060 中國 二零一六年 三年 646,100
富士施樂型號C1000 日本 二零一三年 一年 374,687
富士施樂型號V80 日本 二零一五年 三年 351,765
富士施樂型號DC1450 日本 二零一三年 一年 28,797
噴墨印刷機
機器 製造國家 購買年份
估計
剩餘使用
壽命（附註1）
於二零一七年
十月三十一日
的賬面淨值
（港元）
惠普Designjet L25500 馬來西亞 二零一三年 0 －
惠普Designjet L25500 馬來西亞 二零一一年 0 －
惠普Latex 375印刷機（附註2） 馬來西亞 二零一八年 三年 不適用
附註：
(1) 剩餘使用壽命根據本集團的折舊計劃估計得出。剩餘使用壽命為零(0)的機器已全額折舊，但
於最後實際可行日期我們仍在使用有關機器。
(2) 惠普Latex 375印刷機於往績記錄期後購入，其購買成本為170,000港元。
根據我們的生產需要及日常運營慣例，我們的柯式印刷機、原色數碼印刷機及噴墨印
刷機的估計平均使用壽命分別為十年、五年及三年左右。於最後實際可行日期，我們的柯
式印刷機、原色數碼印刷機及噴墨印刷機分別已平均運行約八年、三年及四年。我們對機
器進行至少一週一次的定期檢查與維護，二零一六財年、二零一七財年及二零一八財年首
七個月，我們對所有生產機器及設備的修理及維護成本分別約為1.1百萬港元、1.0百萬港
元及0.9百萬港元。根據我們的定期檢查及維護，我們的機器與設備狀況良好。為滿足我們
日後的生產需求，我們計劃於上市日期起至二零一八年九月三十日止期間購置一台五色柯
式印刷機用以替換我們一台四色柯式印刷機以及一台混合印刷機。有關購買上述機器的進
一步詳情載於本節「業務策略」分節。
27. 於往績記錄期，柯式印刷佔我們印刷服務約75%至78%（按收益計），噴墨印刷佔我們
印刷服務約10%至12%（按收益計），以及原色數碼印刷佔我們印刷服務約6%至7%（按收
益計）。
28. 產能及利用率
由於我們於往績記錄期內有約75%至78%的收益源自柯式印刷，故我們的產能及利用
率分析集中在對我們柯式印刷機的討論上。
下表載列我們柯式印刷機於往績記錄期的產能、產量及平均利用率的資料：
壓印數量
二零一六財年 二零一七財年
二零一八財年
首七個月
最高產能（附註1） 100,800,000 100,800,000 46,005,000
實際產量（附註2） 85,508,628 93,556,591 40,094,056
利用率（附註3及4） 84.8% 92.8% 87.2%
29. 原材料及我們的供應商
紙張是我們的主要原材料，而我們的印刷過程所需的其他材料包括油墨及鋅版。於二
零一六財年、二零一七財年及二零一八財年首七個月，生產我們印刷產品的原材料的成本
構成我們的最大銷售成本，分別約為34.1百萬港元、34.1百萬港元及17.7百萬港元，分別
佔我們同期銷售成本約36.4%、33.3%及29.2%。於二零一六財年、二零一七財年及二零
一八財年首七個月，原材料總成本中約77.0%、77.4%及82.4%為紙張成本，而其餘成本為
鋅版及油墨等其他原材料的成本。
我們與主要供應商已建立長久的業務關係，而且彼等熟悉我們的數量需求及我們對原
材料質量的規定要求。除有關供應油墨的長期協議外，我們並無與原材料供應商訂立任何
其他長期協議。
我們於往績記錄期的五大供應商包括紙張供應商及分包商。於二零一六財年、二零
一七財年及二零一八財年首七個月，我們的五大供應商（包括分包商）均為獨立第三方，而
向彼等作出的總採購額及（視情況而定）彼等收取的分包費分別為35.1百萬港元、40.3百萬
港元及30.9百萬港元，分別佔我們同期銷售成本約37.4%、39.3%及50.8%。於往績記錄
期，董事、股東（據我們的董事所知悉，其擁有本公司已發行股本5%以上）或彼等各自的緊
密聯繫人概無於我們的五大供應商中擁有任何權益。
30. 供應商F提供包裝解決方案並設計、生產及銷售紙包裝產品及其他相關附屬品。於最
後實際可行日期，供應商F於深圳證券交易所上市，市值約為人民幣231億元。於二零一八
財年首七個月，我們從供應商F及其附屬公司供應商G的採購總額佔我們同期採購總額的
約32.5%。然而，我們不對供應商F保持依賴，因為於往績記錄期我們與100家以上其他分
包商進行交易並因此能夠在需要時輕易物色到合適替代分包商替代供應商F。供應商G收購
了深圳分包商的業務及相關資產，並自二零一七年十月一日起取代深圳分包商而成為我們
噴墨印刷服務的唯一分包商，且已向本集團承諾將會取代深圳分包商及履行深圳分包商就
提供印刷服務與本集團過往訂立的一份長期框架協議下的所有責任。有關框架協議、供應
商G承諾及我們分包安排的進一步資料，請參閱本招股章程「業務－分包」。
於往績記錄期內，我們因成本及╱或貫徹生產政策原因而向少數供應商採購部分原材
料。於往績記錄期及直至最後實際可行日期，我們在物色原材料的替代供應商時並無面臨
任何重大困難，而我們預計於可預見未來亦不會在這方面出現任何困難。我們與供應商概
無發生任何重大糾紛，我們的原材料供應概無出現可能對我們的經營及財務狀況造成重大
不利影響的中斷、短缺或延誤。
我們經計及生產需求及存貨水平等因素後向我們的供應商採購原材料。於往績記錄
期，我們通常維持約10至14天的存貨水平。為滿足我們的現時及未來生產需求，我們密切
監控原材料的存貨水平並於我們發現原材料存貨不足時下單。我們透過參考銷售模式及預
期生產需求持續檢討及修訂所需維持的最低存貨水平。倘我們的客戶要求定製或特殊的原
材料，我們會於收到採購訂單後視乎所需材料的類別及規格按個別情況採購該等原材料。
於收到我們採購的原材料後，我們將遵守我們的既定程序以確保所獲得的原材料符合
我們的質量控制標準。有關進一步詳情，請參閱本節「我們的生產設施－質量控制」分節。
於往績記錄期，我們努力採購及維持足夠的原材料以滿足我們的客戶需求。於甄選供
應商時，我們主要考慮其產品質量及價格。於往績記錄期，除油墨外，我們並無與供應商
訂立任何長期協議。我們與供應商訂立個別銷售訂單，當中通常載列包括產品規格、數
量、單價、合約總價、交付地點及支付條款等條款。我們的供應商通常向我們授予30至90
天的信貸期。我們通常透過向供應商發出電匯或支票來安排結清原材料成本。
自Frost & Sullivan報告獲悉，中國的紙張價格自二零一六年年底以來大幅上漲，預計
自二零一七年下半年起保持相對穩定，而鋅版價格預期因全球鋅礦鋅源的有限供應而於未
來三年呈上漲趨勢。我們印刷服務所需的原材料價格的任何上升可能對我們的盈利能力及
經營業績造成不利影響。
31. 客戶J為供應商C的全資附屬公司，而供應商C及供應商E的股東相同。由於共同的股
權，來自客戶J及供應商E的銷售收益就此討論目的而合併計算。
另一方面，於二零一六財年及二零一七財年，我們向客戶J及供應商E提供的印刷服務
分別合共約0.6百萬港元及1.1百萬港元，分別佔同期收益約0.5%及0.8%。基於本集團柯式
印刷的毛利率於二零一六財年及二零一七財年分別為20.4%及20.1%，於二零一六財年及二
零一七財年向客戶J及供應商E作出的銷售應佔的毛利合共分別約為0.15百萬港元及0.23百
萬港元。於二零一八財年首七個月，我們向客戶J及供應商E提供的印刷服務，約為1.0百
萬港元，佔總收益約1.3%。基於本集團柯式印刷的毛利率21.0%，於二零一八財年首七個
月向客戶J及供應商E作出的銷售應佔的毛利約為0.26百萬港元。
另一方面，我們於二零一六財年及二零一七財年向供應商E分包印刷服務，金額分別
為約42,000港元及4,000港元。我們於二零一六財年、二零一七財年及二零一八財年首七個
月亦向供應商C分包印刷服務，金額分別為約5.3百萬港元、5.3百萬港元及2.1百萬港元，
分別佔同期銷售成本約5.7%、5.2%及3.5%。
我們的董事確認，與供應商E及客戶J的分包安排以及向供應商C、供應商E及客戶J
的銷售的條款乃分別進行磋商而訂定，且買賣既非相互關連亦非互為條件。與供應商C、
供應商E及客戶J進行交易的條款與我們和其他客戶及供應商進行交易的條款相若，而我們
的董事認為該等條款屬正常商業條款。按該基準以及根據對我們內部記錄的審閱結果，顯
示我們給予╱來自此等供應商及客戶J的定價條款仍然與其他供應商提供及給予其他客戶的
市場水平可資比較，董事相信，並無因「客戶與供應商」重疊而失去議價能力。我們與身份
重疊的客戶及供應商的安排概無任何條件會限制我們行使酌情權作出商業決定（包括選擇原
材料供應商╱分包商）。
就我們的董事所盡悉及深信，供應商C、供應商E及客戶J各自為獨立第三方。於往績
記錄期內，我們的董事、彼等各自的緊密聯繫人或任何股東（據我們的董事所盡悉，其擁有
我們已發行股本5%以上）概無於供應商C、供應商E及客戶J擁有任何權益。除上文所披露
者外，據董事所盡悉，於往績記錄期內，概無我們的五大供應商亦為我們的客戶，而概無
我們的五大客戶亦為我們的供應商。
供應商C、供應商E及客戶J各自為印刷服務供應商。
如本節「業務－分包」分節所述，我們將若干生產程序及印刷服務分包予分包商（如供應
商C、供應商E及客戶J）的商業理據有三方面：(i)透過分包需要專門機器處理的印刷工作
以專注於我們的專長領域，從而維持成本效益及競爭力；(ii)可擴大產品組合，而毋須投資
於其工序並不構成生產程序主要部分的專門機器；及(iii)應付我們於旺季的超負荷產能及
將我們的溢利最大化。
反之，我們向供應商C、供應商E及客戶J作出的銷售指我們在日常業務過程中承接的
印刷訂單，有關訂單彼此之間或與分包安排既非相互關連亦非互為條件。
33. 於往績記錄期內，除於我們的自有生產場所進行生產外，我們亦聘請屬獨立第三方的
分包商來配合我們的生產需求。我們向其他分包商分包若干需要專門機器的印刷服務及製
作其他產品（如原子印、塑料名片、印刷環保袋及印刷塑料文件夾）。由於董事認為投資於
專門機器並不符合經濟效益而該等工序並不構成生產程序的主要部分，因此，我們透過分
包可專注於我們的專長領域及擴大我們的產品組合，因而有助維持我們的成本效益及競爭
力。為應付我們於旺季的超負荷產能及將我們的溢利最大化，我們亦聘請其他印刷服務供
應商進行生產。
於往績記錄期，我們聘請逾100名位於香港、深圳及惠州的分包商，所有該等分包商
均為獨立第三方。我們與各分包商的業務關係介乎逾一年至逾九年。於二零一六財年、二
零一七財年及二零一八財年首七個月，分包商收取的分包費合共分別約為33.2百萬港元、
40.6百萬港元及27.0百萬港元，分別佔我們同期銷售成本約35.5%、39.6%及44.4%。
我們根據分包商的產能、成本及質量等多項因素甄選我們的分包商。我們參考現行市
價按個別基準磋商各分包工作的條款及條件。我們並無向分包商供應原材料，彼等僅須負
責採購生產所需的原材料。分包商可將成品交付至我們的店舖或工場以供我們送交予客戶
或供客戶領取，或者直接交付予我們的客戶。
於往績記錄期，我們與任何分包商概無就產品質量或交付而出現任何重大問題或糾
紛，而我們亦無與分包商訂立任何長期合約。
於二零一六財年、二零一七財年及二零一八財年首七個月，噴墨印刷服務所佔收益分
別佔我們總收益約10.2%、10.4%及12.4%。於往績記錄期，我們將大部分與噴墨印刷服務
有關的工作分包予深圳分包商，其為我們屬此性質工作的唯一分包商，直至二零一七年九
月三十日（包括該日）深圳分包商的業務及相關資產被供應商G收購，此後供應商G成為噴
墨印刷服務的唯一分包商。於最後實際可行日期，我們擁有三台噴墨印刷機用於處理要求
印刷小尺寸產品的噴墨訂單。至於要求印刷大尺寸產品的訂單，我們已將該等訂單分包予
供應商G，供應商G擁有先進的噴墨印刷機，能以較快及更具成本效益的方式處理該等訂
單。於最後實際可行日期，我們已與供應商G的控股公司建立逾一年的業務關係。
34. 我們的僱員
於最後實際可行日期，我們擁有132名僱員。下表按職能載列我們的香港僱員人數：
職能 僱員人數
董事及高級管理層 8
生產及採購 51
銷售及營銷（附註） 56
人力資源及行政 7
財務 10
總計： 132
11 :
GS(14)@2018-03-17 17:21:4135. 尹志強:746、8356
36. 陳俊傑:中國軟包裝(福建)，假野587
http://fjnews.fjsen.com/2015-08/14/content_16488310_all.htm
37.陳晨光:620、681、402、723、8265、2322、8109、8242、2668、8149、3822、2663、8152
12 :
GS(14)@2018-03-17 17:23:1938. 畢馬威
39. 2017降60%，至150萬，2018年轉虧500萬，500萬現金
13 :
GS(14)@2018-06-22 09:41:46虧，4,400萬現金
14 :
GS(14)@2018-07-26 06:42:38本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及潛在
投資者，經本公司管理層對本集團未經審核管理賬目進行最新審閱及評估現時可得資
料後，本集團預期錄得截至二零一八年六月三十日止三個月之淨虧損，而截至二零一
七年六月三十日止三個月則為淨溢利約 1.3 百萬港元 (撇除上市相關開支約 5.9 百萬港
元)。從盈轉虧主要原因為(i)原材料單價及分包商費用上升, 以致本集團之毛利率下降﹔
及(ii)薪酬調整以致薪酬成本上升。
15 :
GS(14)@2018-10-19 08:06:41於 2018 年 1 0 月 1 8 日（ 交 易 時 段 後 ）， 買 方 與 賣 方 就 收 購 設 備 訂 立 購 買 協 議 ， 總 代 價 為
1,535,000歐元（ 相當於約13.8百萬港元）。
16 :
GS(14)@2018-10-26 03:58:51本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及潛在
投資者，經本公司管理層對本集團未經審核管理賬目進行最新審閱及評估現時可得資
料後，本集團預期錄得截至二零一八年九月三十日止六個月之淨虧損，而截至二零一
七年九月三十日止六個月則為淨溢利約 2.6 百萬港元 (撇除上市相關開支約 7.3 百萬港
元)。從盈轉虧主要原因為(i)原材料單價及分包商費用上升以致本集團之毛利率下降﹔
及(ii)薪酬調整以致薪酬成本上升，與本公司於二零一八年七月二十五日所述有關截
至二零一八年六月三十日止三個月之業績盈利預警公告相同。
17 :
GS(14)@2018-11-08 16:42:53虧，4,500萬現金
18 :
GS(14)@2019-01-29 10:26:31本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及潛在
投資者，經本公司管理層對本集團未經審核管理賬目進行最新審閱及評估現時可得資
料後，本集團預期錄得截至二零一八年十二月三十一日止九個月之淨虧損，而截至二
零一七年十二月三十一日止九個月則為淨溢利約 5.4 百萬港元 (撇除上市相關開支約 7.9
百萬港元)。
從盈轉虧主要原因為(i)原材料單價及分包商費用上升以致本集團之毛利率下降﹔及(ii)
薪酬調整以致薪酬成本上升，與本公司分別於二零一八年七月二十五日及二零一八年
十月二十四日所述有關截至二零一八年六月三十日止三個月及二零一八年九月三十日
止六個月之業績盈利預警公告相同。
19 :
GS(14)@2019-05-10 04:15:13本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及潛在
投資者，經本公司管理層對本集團未經審核管理賬目進行最新審閱及評估現時可得資
料後，本集團預期錄得截至二零一九年三月三十一日止全年之淨虧損，而截至二零一
八年三月三十一日止全年則為淨溢利約 3.1 百萬港元 (撇除上市相關開支約 12.3 百萬港
元)。
從盈轉虧主要原因為(i)原材料單價及分包商費用上升以致本集團之毛利率下降﹔及
(ii)薪酬調整以致薪酬成本上升，與本公司分別於二零一八年七月二十五日，二零一
八年十月二十四日及二零一九年一月二十五日所述有關截至二零一八年六月三十日止
三個月，二零一八年九月三十日止六個月及二零一八年十二月三十一日止九個月之業
績盈利預警公告相同。
由於本公司仍在落實本集團截至二零一九年三月三十一日止全年之未經審核綜合業績。
本公佈所載資料僅基於董事會按本集團截至二零一九年三月三十一日止全年的未經審
核綜合管理賬目及本公司現時可得資料作出的初步評估，而有關資料未經本公司核數
師及本公司審核委員會確認及審閱。上述資料可能會根據進一步更新資料以及於本董
事會審核委員會完成審閱後作進一步調整。
【蘋果VR】【蘋果22】一份《蘋果》的誕生 45分鐘由印刷到讀者手
1 :
GS(14)@2017-06-22 07:42:26印刷報紙第一步就是製作印版。自動製版系統包括出版機、沖版機和彎版機。
《蘋果日報》由1995年創報，已跟香港人並肩走過廿二年。在這八千多日裏，總印刷量近二十四億份的《蘋果》，印刷過程是怎樣？只要點擊以下《蘋果VR》連結，立即一同體驗：
http://bit.ly/2rMFR2l每晚九時，製版房似乎風平浪靜，其實每一份《蘋果日報》就在這裏誕生，因為印刷的第一步是製作印版。以往平版印刷要用菲林曬版，現在已是全自動製版，紅、黃、藍、黑四色鋅版就在這裏沖印出來。
每個印版會分別印成紅、黃、藍、黑四色。
於印報機掛上鋅版也講究技巧，所以會由有經驗的印刷部同事負責。
存放紙捲的紙倉。
另一邊廂，印刷部同事會由紙倉將紙捲推上紙架，每卷紙重585公斤，長18.647公里，相等於五條彌敦道！鋅版在印報機逐一裝掛好後，就會正式開動。首批印出來的報紙俗稱「車頭紙」，印刷師傅會根據「車頭紙」的印刷效果，調整油墨色彩、濃度等，準備就緒就可以大規模印刷。通常A1頭條（A疊）會在凌晨十二時半左右開始印刷；而一組印報機最高印刷量是每小時廿五萬份，兼有自動切紙、疊紙功能，每次最多可以疊八張紙，即三十六版紙。每疊印好的報紙，會經夾報鍊在印刷廠遊走500米後，來到「齊報機」打包。新鮮出爐的報紙，會在凌晨二至三時，運到港九新界六個集散地，再由客貨車送到報攤和便利店，部分報紙更會經海路運到澳門發售。
紙卷長18.647公里，相等於5條彌敦道。
首批印出來的報紙俗稱「車頭紙」。
同事根據「車頭紙」的印刷效果，調整油墨色彩和濃度。
至於全港最早買到《蘋果日報》的地區原來是旺角，因為有客貨車會由印刷廠直接速遞報紙到位於旺角區的報檔；由開始印刷至送到讀者手上，最快只要45分鐘。就算天未光就出門的打工仔，都有《蘋果》與你打氣！
經過夾報鍊，報紙會來到「齊報機」包裝。
凌晨二至三時，報紙就會由印刷廠送到全港六個集散地。
印刷廠共有六組印報機。
只要點擊上面連結，就可以360°親身見證一份《蘋果》的誕生。電腦用戶可選用Google Chrome瀏覽器，以滑鼠或方向鍵上下左右移動，360°欣賞片段。手機讀者，可率先下載全新《蘋果VR》程式，立即體驗壹傳媒集團旗下製作之所有360°影片及VR互動資訊：
iOS：
https://itunes.apple.com/hk/app/ping-guovr/id1194504717?mt=8
Android：
https://play.google.com/store/ap ... ledaily.apple360.hk採訪：何宛珊(表妹)攝影：馮峰、Kaman編審、後期：Kaman
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20170621/20062753
精雅商業財經印刷集團(8391)專區
1 :
GS(14)@2017-09-25 03:10:21http://hkciea.org.hk/archives/te ... 0%E5%85%AC%E5%8F%B8
精雅印刷有限公司
HOME / 商貿配對 / 精雅印刷有限公司
公司名稱 : 精雅印刷有限公司
業務性質 :
地址 : 香港筲箕灣 亞公岩村道8號 精雅印刷集團大廈5樓
聯絡人 : 蘇永強先生
電話 : 22832222
傳真 : 25651477
電郵 :
網址 :
www.eleganceholdings.com
公司/產品簡介 :
精選產品相片
2 :
GS(14)@2017-09-25 03:10:33http://www.eleganceholdings.com/
網站
3 :
GS(14)@2017-09-25 03:10:49http://www.hkexnews.hk/APP/GEM/2 ... ls-2017091803_c.htm
網站
4 :
GS(14)@2018-05-01 23:56:19http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20180430016_C.pdf
正式招股書
5 :
GS(14)@2018-05-02 01:18:101. 本集團為一間歷史悠久之印刷服務供應商，主要於香港提供商業印刷及財經印刷服務。根
據弗若斯特沙利文報告，截至二零一七年三月三十一日止年度，本集團於香港整個印刷服務業、
書籍印刷服務業、教科書印刷服務業、商業印刷服務業及財經印刷服務業之市場佔有率分別約為
0.5%、0.8%、4.5%、2.9%及1.6%，而以截至二零一七年三月三十一日止年度之收益計，本集團於
香港商業印刷服務供應商（不包括出版印刷例如教科書）名列第二。本集團自一九八零年四月起開
展業務起，於香港商業印刷業擁有逾38年歷史。本集團之商業印刷服務客戶包括香港信譽良好銀
行、保險公司、企業客戶及其廣告代理及基金公司。於一九九五年，憑藉本集團於印刷業實力及
聲譽，本集團擴展業務，向香港上市公司及上市申請人提供財經印刷服務。
2. (i) 商業印刷 — 本集團印刷宣傳及廣告文件，例如香港銀行、保險公司、企業客戶及其
廣告代理及基金公司等商業客戶之宣傳冊及傳單。本集團商業印刷服務範圍包括文
件之封面、版面及美術設計、排版、印刷、釘裝、郵件處理及╱或直接郵寄。除印
刷宣傳及廣告文件之外，若干客戶可能要求本集團印刷保密個人資料，如銀行及保
險公司致其賬戶持有人或保單持有人之合規文件以及印有優惠券號碼及條碼以作識
別及防偽用途之零售商店現金券。本集團亦為香港書籍出版商印刷香港學前教育、
小學及中學之教科書及相關出版教材。
(ii) 財經印刷 — 本集團為上市申請人客戶印刷首次公開發售章程及申請表格，及為上市
公司客戶印刷財務報告（如中期報告及年報）及其他合規文件（如公佈及通函）。本集
團財經印刷服務範圍包括為聯交所上市之上市申請人及聯交所上市公司提供文件之
封面、版面及美術設計、排版、翻譯、上傳文件至聯交所網站、印刷及╱或派發服
務。本集團亦就非上市公司╱非上市申請人及公共機構之不同年報錄得少量財經印
刷工作之收益。
(iii) 其他 — 本集團亦按個別情況向企業客戶提供獨立特定設計及美術及╱或翻譯服務
（與上市事宜無關）。
3. 本集團印刷業務由位於香港筲箕灣亞公岩村道8號之內部印刷廠房（其實用面積約52,860.7
平方呎，及截至二零一七年三月三十一日止年度之柯式印刷年產能約為77,000,000張次）以及本集
團於香港之內部翻譯團隊支持，致使本集團能夠為本集團商業及財經印刷客戶提供適時及迅速印
刷及翻譯服務。根據弗若斯特沙利文報告，與其他市場參與者相比，本集團於香港設立之印刷廠
房為本集團競爭優勢之一。詳情亦請參閱下文「生產設施及能力」一段。
於往績記錄期間，本集團與大部分五大客戶建立超過10年緊密而穩定關係，包括如信譽良
好銀行、保險公司、信託公司、市場推廣代理及書籍出版商。尤其是，本集團與為全球客戶提供
服務之其中一間全球最大型銀行及金融服務機構之香港分行建立逾29年之業務關係。本集團非
常重視質素控制並投資於最新型號印刷機及設備，如專用摺紙機及數碼印刷機，致使本集團能處
理大宗交易並及時以本集團直接郵寄服務交付予客戶。本集團注重環保意識。根據弗若斯特沙利
文報告，本集團為香港首批使用FSC/CoC認證之紙張進行商業印刷服務之其中一間印刷服務供應
商。
4. 本集團之原料主要包括紙張及印刷材料，如印版、油墨及化學品等。有關詳情，請參閱本
招股章程「業務 — 採購及供應商 — 原料」一節。本集團亦向國際知名之印刷設備供應商租賃部分
印刷機。
下表載列於往績記錄期間本集團按服務╱產品類別劃分之收益明細：
截至三月三十一日止年度 截至十月三十一日止七個月
二零一六年 二零一七年 二零一六年 二零一七年
千港元 % 千港元 % 千港元 % 千港元 %
（未經審核）
商業印刷
— 直接郵寄材料 38,589 39.2 17,876 21.4 12,746 24.3 8,587 17.6
— 宣傳及市場推廣材料 26,717 27.2 29,455 35.3 14,898 28.4 16,222 33.3
— 教科書及相關出版
刊物 6,855 7.0 8,728 10.4 6,955 13.3 6,523 13.4
小計 72,161 73.4 56,059 67.1 34,599 66.0 31,332 64.3
財經印刷
— 首次公開發售章程及
申請表格 222 0.2 4,644 5.6 1,346 2.6 2,972 6.1
— 財務報告文件 10,755 10.9 10,467 12.5 8,159 15.6 8,063 16.5
— 合規文件 13,466 13.7 10,124 12.1 7,409 14.1 5,088 10.4
─ 非上市公司╱非上市
申請人╱公共機構
之工作 467 0.5 370 0.5 317 0.6 243 0.5
小計 24,910 25.3 25,605 30.7 17,231 32.9 16,366 33.5
其他 1,289 1.3 1,874 2.2 587 1.1 1,062 2.2
總計 98,360 100.0 83,538 100.0 52,417 100.0 48,760 100.0
5. 下表載列於所示期間各服務類別之客戶數目及價格範圍明細。
截至三月三十一日止年度 截至十月三十一日止七個月
二零一六年 二零一七年 二零一六年 二零一七年
客戶數目 價格範圍 客戶數目 價格範圍 客戶數目 價格範圍 客戶數目 價格範圍
（附註(i)） 概約港元 （附註(i)） 概約港元 （附註(i)） 概約港元 （附註(i)） 概約港元
商業印刷（附註(ii)）
— 直接郵寄材料 22 600至1,200,000 26 300至1,200,000 20 500至1,200,000 19 70至1,100,000
— 宣傳及市場推廣
材料 143 80至2,200,000 159 100至1,200,000 105 100至1,200,000 101 80至1,500,000
— 教科書及相關
出版刊物 1 90至200,000 1 50至100,000 1 50至100,000 1 200至100,000
財經印刷（附註(ii)）
— 首次公開發售
章程及申請
表格 1 200,000 3 300,000至2,000,000 1 1,300,000 3 400,000至2,000,000
— 財務報告文件 64 9,000至400,000 59 9,000至300,000 54 9,000至300,000 50 11,000至400,000
— 合規文件 82 200至500,000 71 400至600,000 60 400至600,000 61 200至400,000
— 非上市公司╱
非上市申請
人╱公共機
構之工作 4 12,000至100,000 4 12,000至100,000 3 12,000至100,000 3 12,000至100,000
其他（附註(ii)） 35 100至100,000 27 200至600,000 20 200至100,000 29 200至400,000
附註(i)： 就於一個以上服務類別下達訂單之客戶而言，彼等於各個服務類別中均獲計入為一名客戶。
6. 生產設施及能力
於往績記錄期間，本集團印刷業務由位於香港筲箕灣亞公岩村道8號之內部印刷廠房（其實
用面積約52,860.7平方呎支持。該物業乃向世窗（本集團控股股東之聯繫人）租用。
截至二零一七年三月三十一日止兩個年度及截至二零一七年十月三十一日止七個月，由於
分別超過78.8%、73.8%及71.6%印刷文件（以張數計算）以柯式印刷（透過彩色印刷機）之方式印
刷，故本集團產能及使用率之分析僅以彩色印刷機為依據。
下表載列本集團於往績記錄期間柯式印刷生產之產能、產量及平均使用率:
截至三月三十一日止年度
截至
二零一七年
十月三十一日
二零一六年 二零一七年 止七個月
估計最高印刷產能（每年度╱期間百萬張）
（附註1） 107.7 77.0 47.3
實際印刷產出（百萬張）（附註2） 94.3 67.1 37.8
估計平均使用率（附註3） 87.6% 87.1% 79.9%
7. 於往績記錄期間，本集團之五大客戶包括分行遍佈全球之香港領先銀行、國際知名書籍出
版商、保險公司、信託公司及市場推廣代理。於往績記錄期間，本集團已與五大客戶發展介乎一
年至29年之業務關係。截至二零一七年三月三十一日止兩個年度及截至二零一七年十月三十一
日止七個月，本集團五大客戶合共分別佔總收益約50,100,000港元、29,200,000港元及16,700,000
港元，分別約為50.9%、35.0%及34.4%，而最大客戶於同期分別佔總收益約32,300,000港元、
10,700,000港元及6,500,000港元，分別約為32.9%、12.8%及13.4%。下表載列於往績記錄期間五
大客戶詳情：
截至二零一七年三月三十一日止兩個年度及截至二零一七年十月三十一日止七個月，本
集團五大客戶（包括相關客戶同一集團下之其他成員公司）合共佔本集團總收益約58,600,000港
元、38,200,000港元及23,000,000港元（即約59.6%、45.7%及47.1%），而於同期本集團最大客戶
（包括客戶A同一集團下之其他成員公司）佔本集團總收益約38,900,000港元、15,000,000港元及
6,500,000港元（即約39.5%、18.0%及13.4%）。
於往績記錄期間，除本集團五大客戶以外及在其餘客戶當中，本集團向一間保險公司及
一間物業租賃及管理公司之銷售於截至二零一七年三月三十一日止兩個年度及截至二零一七年
十月三十一日止七個月（包括相關客戶同一集團下之其他成員公司）合共佔本集團總收益分別約
1,400,000港元、2,500,000港元及2,600,000港元（即約1.4%、3.0%及5.3%）。
8. 供應商
截至二零一七年三月三十一日止兩個年度及截至二零一七年十月三十一日止七個月，本集
團向五大供應商（包括紙張供應商、翻譯及印刷後期加工之分包商及印版供應商）之總採購額約
為12,400,000港元、8,300,000港元及4,900,000港元，分別佔本集團總採購額約59.6%、52.1%及
57.3%。於同期，向最大供應商之採購額約為3,800,000港元、2,200,000港元及1,300,000港元，分
別佔本集團總採購額約18.3%、14.0%及15.8%。於往績記錄期間，本集團與五大供應商維持介乎
2至18年之業務關係。
9. 下表載列於往績記錄期間按服務類別劃分之毛利率：
截至三月三十一日止年度 截至十月三十一日止七個月
二零一六年
(%)
二零一七年
(%)
二零一六年
(%)
二零一七年
(%)
商業印刷 20.4 19.8 20.8 27.1
財經印刷 34.5 36.8 32.3 38.2
其他（附註1） 65.9 66.8 71.8 69.2
本集團之毛利率 24.6 26.1 25.1 31.7
附註：
1. 其他包括按個別情況向企業客戶提供獨立特定設計及美術及╱或翻譯服務（與上市事宜無關）。該等
服務因其特定性質，令本集團可就該等服務收取較高價格，因此該等服務之毛利率較高。「其他」類
別項下之項目對本集團整體毛利率並無重大影響。
2. 由於本集團將在香港提供綜合印刷服務以一個業務整體管理，董事釐定本集團僅有一個營運及可報
告分部。此外，本集團營運之管理及業務決策按該基準作出。本集團之資源（尤其是本集團之印刷
廠房）在不同業務職能之間共用，因此，基於本集團業務按共用及綜合基準管理，本集團評估及計
算不同業務範疇之毛利並不可行。然而，董事已按「盡力」基準及主要基於不同業務營運之收益貢獻
概約分配計入服務成本之不同成本至不同業務範疇，以概約計算按服務╱產品類別劃分之毛利。
10. 股息
截至二零一七年三月三十一日止兩個年度，本集團已宣派股息分別約19,200,000港元及
16,100,000港元。股息約19,200,000港元及16,100,000港元已分別於二零一七年五月及二零一七年
三月悉數償付。於二零一七年九月十一日，本公司已向冠雙宣派中期股息9,700,000港元，而有
關付款已於二零一七年九月悉數償付。宣派及派付股息及股息金額將由董事視乎本集團之盈利、
財務狀況、現金需求及可用現金、未來前景、合約限制、適用法例及條文及其他相關因素酌情決
定，並須經股東批准後方可作實。倘溢利分派作股息，該部分溢利將不可用作重新投資於營運。
概不保證派付股息（如有）金額或派付股息時間。本集團現時並無任何股息政策或派付股東之計
劃。
11. 上市開支
為籌備上市，本集團產生之上市開支為專業各方所提供服務之費用。董事估計本集團將承
擔之上市開支總額約為25,000,000港元。於截至二零一七年三月三十一日止年度及截至二零一七
年十月三十一日止七個月，本集團產生之上市開支分別約500,000港元及8,000,000港元。本集團
預期於往績記錄期間後產生額外上市開支約16,500,000港元（根據發售價每股0.60港元計算）。上
市開支總額約25,000,000港元之中，約500,000港元已自本集團截至二零一七年三月三十一日止
年度之合併全面收益表中扣除，而分別約13,200,000港元及3,900,000港元預計自本集團截至二零
一八年三月三十一日止年度及截至二零一九年三月三十一日止年度之合併全面收益表扣除，而直
接由於發行發售股份所致之約7,400,000港元預期作為股權扣減入賬。董事謹此強調，有關成本為
僅供參考之現時估計，而將於合併全面收益表確認或將予以資本化之最終金額根據審計及可變數
及假設之其後變動可予調整。本集團截至二零一八年三月三十一日止年度之經營業績預期將因與
上市有關之非經常性上市開支而受到不利影響。因此，經計及該等非經常性上市開支，本集團預
期截至二零一八年三月三十一日止年度將錄得虧損。
潛在投資者務請注意，預期本集團截至二零一八年三月三十一日止年度之財務表現將受上
述非經常性上市開支之重大不利影響。
12. 近期發展
於往績記錄期間後及直至二零一八年三月三十一日，本集團已自新及現有客戶取得總額約
5,900,000港元之重大新銷售訂單，而本集團之四個新首次公開發售項目之總合約價值約4,200,000
港元。一個首次公開發售項目自往績記錄期間結轉。
於上市後，就商業印刷之收益趨勢而言，鑑於往績記錄期間商業印刷（主要為教科書及出版
刊物）來自客戶B之收益自然增長，加上若然本集團之擴張計劃落實，預期銷售團隊擴充令招攬
商業印刷客戶之資源增加，本集團亦預期商業印刷服務（尤其是教科書及出版刊物）之收益增加。
於上市後，就財經印刷之收益趨勢而言，鑑於預期該三名新銷售人員（預期彼等擁有財經印
刷業之經驗並主要負責為財經印刷服務招攬客戶）於截至二零一九年三月三十一日止年度將取得
之五個潛在新首次公開發售項目，本集團亦預期將獲得全新及重要之財經印刷服務客戶（主要為
首次公開發售項目），因此本集團預期財經印刷收益增加。
於二零一七年六月，聯交所刊發有關其建議更改GEM規則之諮詢文件，有關建議旨在應對
近期市場及監管機構有關GEM申請人及上市發行人質素及表現之關注。聯交所於其諮詢文件中
建議（其中包括），申請由GEM轉為主板之申請人須刊發「章程標準」之上市文件，而非僅刊發股
東大會之相關公佈及通函（如適用）。相關諮詢之結論已於二零一七年十二月公佈，其中大部分建
議修訂已獲採納，並已於二零一八年二月十五日生效。董事認為，有關申請由GEM轉往主板之
修訂可能為本集團創造有關轉板申請上市文件之財經印刷服務之新商機。
下表載列本集團截至二零一八年三月三十一日止兩個年度之收益、毛利、毛利率及營運資
金變動前之營運現金流量。
截至三月三十一日止年度
二零一七年 二零一八年
千港元 千港元
（經審核） （未經審核）
收益 83,538 80,593
毛利 21,803 25,534
毛利率 26.1% 31.7%
營運資金變動前之營運現金流量 12,017 1,490
13. 截至二零一八年三月三十一日止年度之收益與去年同期相比有所減少，此乃主要由於客戶
A之銷售減少所致，該減幅被其他客戶之銷售增加所部分抵銷。儘管銷售減少，毛利及毛利率增
加，此乃主要由於折舊、直接勞工成本及分包費用減少所致。
截至二零一八年三月三十一日止年度之營運資金變動前之現金流入與去年同期相比大幅減
少，主要由於撇銷上市開支約13,200,000港元所致。
本集團截至二零一八年三月三十一日止年度之未經審核賬目已由本集團之申報會計師瑪澤
會計師事務所有限公司根據香港會計師公會頒佈之香港審閱準則第2410號「由實體的獨立核數師
執行中期財務資料審閱」進行審閱。
往績記錄期間後及直至最後實際可行日期，本集團繼續專注於提供商業印刷及財經印刷服
務，而業務模式維持不變，並已獲授四份有關首次公開發售章程及申請表格之財經印刷服務合
約，總價值約4,200,000港元。於最後實際可行日期，本集團手頭上擁有五個首次公開發售項目，
其中一個已提交上市申請及仍在進行，餘下四個首次公開發售項目尚未提交上市申請。根據本集
團截至二零一八年二月二十八日止十一個月之未經審核管理賬目，儘管收益減少，與二零一七
年同期比較，本集團之毛利錄得增長，主要由於錄得較少折舊金額及已實施更佳成本控制措施
所致，並預期截至二零一八年三月三十一日止年度本集團之毛利率將高於截至二零一七年三月
三十一日止年度之毛利率。
董事確認，直至本招股章程日期，(i)整體經濟及市場狀況、法律及監管環境以及本集團經
營所在行業並無任何重大不利變動，而對本集團自二零一七年十月三十一日（即編製本集團最近
期經審核財務報表日期）以來之財務或經營狀況造成任何重大不利影響；(ii)自二零一七年十月
三十一日起本集團之經營及財務狀況或前景概無其他重大不利變動；及(iii)除上述之非經常性上
市開支外，自二零一七年十月三十一日起並無發生對本招股章程附錄一所載會計師報告所示資料
造成重大影響之事件。
14. 主要股份發售統計數字
發售規模： 本公司經擴大股本之25%（並無計及根據購股權計劃可授出之購股
權獲行使而可予發行之任何股份）
每股發售價： 0.60港元
發售股份數目： 110,000,000股股份（包括99,000,000股配售股份及11,000,000股公開
發售股份，可予重新分配）
每手買賣單位： 4,000股
市值（附註1） 264,000,000港元
本公司擁有人應佔本集團
未經審核備考經調整每股
有形資產淨值（附註2）
0.22港元
15. 未來計劃及所得款項用途
經扣除包銷佣金及本公司應付有關上市之其他開支按發售價每股0.60港元計算，上市所得
款項淨額預期約為41,000,000港元。本公司目前擬將股份發售之所得款項淨額用於：
• 約3.7%（即約1,500,000港元）將用於透過鞏固現有客戶關係及發展新關係、以達致持
續自然增長；
• 約90.2%（即約37,000,000港元）將用於為財經印刷服務購買永久辦公室空間，以配合
業務擴充，其中：
(a) 約35,500,000港元將用於支付購買價，包括相關交易成本，如佣金、印花稅及
法律費用；
(b) 約1,500,000港元將用於支付裝修費用；及
• 約6.1%（即約2,500,000港元）將用於為財經印刷服務升級及購買新設備、硬件及軟件。
為證明本集團之財經印刷服務（截至二零一七年三月三十一日止年度之總收益約25,600,000
港元）達致增長，並經參考本集團於往績記錄期間及直至最後實際可行日期已獲得之首次公開發
售項目之報價、付款里程碑日期及平均週期，董事認為(i)有需要在手頭上之首次公開發售項目以
外取得額外五個新首次公開發售項目，以達致截至二零一九年三月三十一日止年度首次公開發售
項目收益之預期增長；及(ii)由於招聘經驗豐富之銷售員工及彼等之市場推廣工作，加上部分首
次公開發售客戶一旦成功上市後轉為上市公司客戶並出現財經印刷文件及合規文件之需求，財經
印刷服務（尤其是財務報告文件及合規文件）之客戶數目可能上升。
16. 截至二零一八年三月三十一日止年度之虧損估計
本公司擁有人應佔估計
合併虧損（附註） . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 不超過9,000,000港元
附註： 編製上述虧損估計所依據之基準於本招股章程附錄二B概述。董事已根據本集團截至二零一七年十月
三十一日止七個月之經審核合併業績、根據本集團截至二零一八年三月三十一日止五個月之管理賬目編製
之未經審核合併業績編製截至二零一八年三月三十一日止年度本公司擁有人應佔估計合併虧損。
截至二零一八年三月三十一日止年度本公司擁有人應佔估計合併虧損已計及截至二零一八年三月三十一日
止年度產生之預期上市開支約13,200,000港元。截至二零一八年三月三十一日止年度本公司擁有人應佔估
計合併溢利（不包括上市開支）不少於4,200,000港元。有關詳情，請參閱本招股章程「豁免嚴格遵守GEM上
市規則及豁免嚴格遵守公司（清盤及雜項條文）條例」一節。
6 :
GS(14)@2018-05-02 07:58:4817. 風險: 依賴主要客戶、數碼化、客戶偏好、項目式、外判、擴張、原料、資金、買物業、人、分包商、額外費用、租用物業、物流、存貨、AR、季節性、保險、產能升級、競爭、廠房、上市規則、香港股市
7 :
GS(14)@2018-05-02 08:02:1018. 1980 年創業，1995年發展財經印刷、1998年搞翻譯，1999年印金融信件，2004年遷至現址，2007年印書，2012年轉印選舉資料
19. 精雅國際控股BVI為於二零零八年四月一日在英屬處女群島註冊成立之有限公司，並為投資控股公司。於往績記錄期間，除持有精雅財經印刷香港以及多間暫無營業並正在清盤中之公司之股權外，其亦持有其他公司之股權，該等公司從事(i)中國印刷業務；(ii)市場推廣及設計業務；(iii)倉儲及倉庫業務；及(iv)香港物業投資。鑑於下文所述之本集團業務所劃分業務性質，故該等公司並不計入本集團。
8 :
GS(14)@2018-05-02 08:06:4320. 主要機器及設備
本集團於印刷過程中每個階段（包括印刷前期、印刷及印刷後期加工等）使用多台機器及設
備。下表載列於最後實際可行日期本集團生產過程中使用之主要機器及設備詳情：
類別
已安裝
數量 引入年份
概約
平均餘下
可使用年期（年）
（附註1）
彩色印刷機（柯式印刷） 5 二零零七年至二零一五年 13.4
數碼印刷機（數碼印刷） 6 二零一二年至二零一六年 2.0
電腦直接製版系統 2 二零零七年 （附註 0 2）
摺紙機 5 二零零一年至二零一三年 8.9
自動膠裝系統 1 一九九六年 4.6
自動釘箱機 2 二零零五年及二零零七年 9.1
自動信封製作機 2 二零零九年及二零一二年 12.2
入信機 3 二零零六年至二零一二年 7.6
切割機 4 一九九七年至二零一三年 10.8
21. 務分別擁有逾150及70名客戶。
下表載列於往績記錄期間本集團按客戶類別劃分之收益明細：
截至三月三十一日止年度 截至十月三十一日止七個月
二零一六年 二零一七年 二零一六年 二零一七年
千港元 % 千港元 % 千港元 % 千港元 %
商業印刷
— 銀行 43,235 44.0 20,768 24.9 14,514 27.7 9,274 19.0
— 保險公司及
基金公司 10,330 10.5 11,191 13.4 6,401 12.2 7,786 16.0
— 出版商 6,855 7.0 8,728 10.4 6,955 13.3 6,523 13.4
— 廣告代理 4,644 4.7 780 0.9 666 1.3 2,777 5.7
— 其他 7,097 7.2 14,592 17.5 6,063 11.5 4,972 10.2
小計 72,161 73.4 56,059 67.1 34,599 66.0 31,332 64.3
財經印刷
— 上市公司 24,221 24.6 20,591 24.6 15,568 29.7 13,151 27.0
— 上市申請人 222 0.2 4,644 5.6 1,346 2.6 2,972 6.1
— 其他 467 0.5 370 0.5 317 0.6 243 0.4
小計 24,910 25.3 25,605 30.7 17,231 32.9 16,366 33.5
其他 1,289 1.3 1,874 2.2 587 1.1 1,062 2.2
總計 98,360 100.0 83,538 100.0 52,417 100.0 48,760 100.0
22.下表載列於所示期間每個服務類別之財經印刷項目數目：
截至三月三十一日止年度 截至十月三十一日止七個月
二零一六年 二零一七年 二零一六年 二零一七年
首次公開發售章程及申請表格
（附註1） 1413
財務報告文件（附註2） 138 126 96 96
合規文件（附註2） 1,537 1,198 825 744
非上市公司╱非上市申請人╱
公共機構之工作（附註2） 6765
總計 1,682 1,335 928 848
23. 原料
本集團生產所用之主要原料包括紙張及印刷材料，當中包括印版、油墨及化學品。為確保
所採購原料質量，本集團設有之名單上約有10名紙張供應商，而其他原料約有兩至三名供應商。
於截至二零一七年三月三十一日止兩個年度及截至二零一七年十月三十一日止七個月，本集團原
料成本分別佔總服務成本約21.0%、17.6%及21.9%。
紙張為本集團之主要原料。向紙張供應商下達之購買訂單乃以本集團持有之存貨水平為依
據。本集團主要從香港之紙張貿易公司購買紙張。於往績記錄期間，除採購若干紙張以美元結算
之外，本集團主要以港元結算原料採購。本集團致力於與獲得FSC/CoC認證之紙張供應商合作，
以確保就本集團客戶進行生產時所用之紙張符合所有環保標準及社會責任。印刷材料主要包括印
版、油墨及化學品。其他主要包括雜項物品，如載有客戶印刷文件之光碟。
於往績記錄期間及直至最後實際可行日期，本集團並無進行紙張投機活動。董事確認，
本集團將不會於可見將來進行紙張之投機活動。於二零一六年三月三十一日、二零一七年三月
三十一日及二零一七年十月三十一日，本集團之紙張存貨分別約為1,500,000港元、1,400,000港元
及1,500,000港元，佔相關期間之全部存貨結餘分別約77.9%、74.5%及81.5%。
24. 下表載列於所示期間本集團之原料成本：
截至三月三十一日止年度 截至二零一七年
十月三十一日
原料類別 二零一六年 二零一七年 止七個月
千港元
佔原料
成本% 千港元
佔原料
成本% 千港元
佔原料
成本%
紙張 11,333 72.8 6,900 63.5 4,737 64.9
印刷材料 3,905 25.1 3,498 32.2 2,475 33.9
其他 338 2.1 462 4.3 90 1.2
原料成本 15,576 100.0 10,860 100.0 7,302 100.0
25. 其他分包商
此外，本集團按個別基準委聘多名獨立分包商。該等分包商獲委聘之主要理由為(i)若干工
作在印刷前期或印刷後期階段進行，需要特定設備、機器及專業知識（以達到該等客戶對該等特
定工作之要求），故為達致成本效益委聘分包商；(ii)相關工作屬低端及勞動密集性質，倘由本集
團之員工進行將不符合成本效益；及(iii)本集團之印刷產能在該時間已悉數利用，或印刷於紙張
以外之材料，而本集團並無相關印刷機故本集團將特定印刷工作外判。獲外判之印刷前期工作主
要包括(i)根據客戶要求由專門設計師進行之設計工作；及(ii)製作數碼彩稿，以根據客戶要求製
作彩稿，於本集團生產印版前供客戶審核及批准。就印刷後期工作而言，本集團擁有各類釘裝機
器，惟客戶可能不時要求特定類型及風格之釘裝以及燙金、過膠及相關工作，而本集團並無相關
設備及專業知識。此外，客戶要求之印刷後期加工工作有時需要大量人手及勞動密集（如人手壓
印成型、摺紙、製作信封、製作紙盒、製作紙張檔案及黏貼）。本集團可能按個別基準將該等工
作外判。外判之工作屬輔助性質，而工作之核心部分（包括印刷階段之紙張印刷）主要於本集團之
內部印刷廠房進行。
於往績記錄期間，本集團曾委聘超過十名分包商進行該等工作，並與大部分分包商建立逾8
年之業務關係。於往績記錄期間及最後實際可行日期，該等分包商（除精雅科技外）均為獨立第三
方。
於往績記錄期間，本集團委聘精雅科技(i)進行若干低端及勞動密集型之印刷後期加工及輔
助工作（如人手壓印成型、摺紙、製作信封、製作紙盒、製作紙張檔案及黏貼），以達致成本效
益；及(ii)釘裝若干類型書籍，原因為本集團並無相關釘裝機器。於二零一六年四月一日之前，
精雅科技由控股股東蘇先生及梁先生直接及間接擁有合共超過60%權益。其後，該股權已出售予
獨立第三方。於最後實際可行日期，本集團之全體董事及主要股東概無於精雅科技中擔任董事及
擁有股權，因此為一名獨立第三方。有關詳情請參閱本招股章程「歷史、重組及公司架構 — 公司
發展 — 除外業務」一節。該等工作由精雅科技之附屬公司於中國進行。
截至二零一七年三月三十一日止兩個年度及截至二零一七年十月三十一日止七個月，總分
包費用分別約6,300,000港元、5,100,000港元及1,300,000港元，分別佔同期總服務成本約8.5%、
8.2%及3.9%。
26. 外判工作之性質簡單
如上文所述，本集團外判之工作一般為低端及勞動密集，且屬簡單及輔助性質，當中包括
由精雅科技進行之各類印刷後期工作，以及由其他獨立第三方進行之各類印刷前期工作（例如製
作數碼彩稿）及後期印刷工作（例如過膠及熨金以及相關工作）。本集團已於內部印刷廠房進行大
部分工作（包括核心工作（如排版、於印刷前期加工生產印版、印刷、多類型壓印成型、釘裝及信
封製作）。因此，本集團董事認為該等外判工作為簡單及輔助性質。
分包工作金額不大
本集團外判之工作屬輔助性質。有關客戶之工作之核心部分（包括印刷階段之紙張印刷）於
本集團之內部印刷廠房進行。於往績記錄期間，本集團約有150名商業印刷服務客戶，其中僅10
名涉及可能違反相關合約之分包。在其餘客戶方面，(i)並無施加分包限制；或(ii)儘管與客戶訂
立之相關合約載有有關條文，惟並無違反有相關分包限制；或(iii)並無與客戶簽訂書面合約。截
至二零一七年三月三十一日止兩個年度及截至二零一七年十月三十一日止七個月，總分包費用分
別約6,300,000港元、5,100,000港元及1,300,000港元。與截至二零一七年三月三十一日止兩個年
度及截至二零一七年十月三十一日止七個月之總服務成本分別約為74,200,000港元、61,700,000港
元及33,300,000港元比較，外判工作之金額不大。
與相關客戶之業務關係長久及穩定，且市場地位及聲譽穩固
委聘該等分包商主要與該等客戶有關，上述客戶均與本集團建立業務關係逾10年。本集團
董事確認，於往績記錄期間，本集團與該等客戶並無經歷任何重大爭議。鑑於(i)於截至二零一七
年三月三十一日止年度，本集團以收益計為香港第二大商業印刷服務供應商（不包括出版印刷，
如教科書）之市場地位；及(ii)本集團在香港之商業印刷業擁有逾38年穩固營運歷史，故本集團
認為，本集團與客戶間之持續業務關係為互惠互利。詳情請參閱上文「業務 ─ 本集團之競爭優勢
─ 與著名客戶之長期及穩定客戶基礎」及「業務 ─ 本集團之競爭優勢 ─ 於香港商業印刷市場處
於領導地位，且品牌知名度卓著」各節。
27. 僱員
於最後實際可行日期，本集團合共有97名僱員，全部均為香港僱員。下表載列本集團於最
後實際可行日期按職能劃分之僱員之明細：
於以下日期之僱員數目
二零一六年
三月三十一日
二零一七年
三月三十一日
二零一七年
十月三十一日
最後實際
可行日期
管理、財政及行政 17 17 17 17
銷售 7555
印刷生產 60 48 44 41
質量控制 2222
翻譯 6775
客戶服務、設計及排版 26 27 28 27
總計 118 106 103 97
9 :
GS(14)@2018-05-02 08:08:2228. 梁樹堅:2323
29. 譚沛強:979、3326、2349
30. 張偉倫:2113、1707、1722、8419
31. 何銳鵬:7、8120、904
10 :
GS(14)@2018-05-03 07:01:1532. 瑪澤
33. 2017年虧，2018年首7月轉盈270萬，600萬現金
11 :
GS(14)@2018-06-27 03:47:40轉盈450萬，輕債
12 :
GS(14)@2018-06-27 03:47:40轉盈450萬，輕債
13 :
GS(14)@2018-07-19 07:45:29經本公司管理層對本集團未經審核管理賬目進行初步審閱及評估現時可得資料後，本公司董
事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及潛在投資者，本集團預期錄得截至
二零一八年六月三十日止三個月之除稅後虧損不超過5,000,000港元，而截至二零一七年六月
三十日止三個月則為除稅後溢利約1,000,000港元。此期間之虧損狀況主要原因為：
1. 本集團於截至二零一八年六月三十日止三個月支付之非經常性上市開支較去年同期有所
增加；及
2. 由於訂單減少，因此截至二零一八年六月三十日止三個月之現有客戶收益較去年同期輕
微減少約13%。
14 :
GS(14)@2018-10-31 14:53:13本公佈乃精雅商業財經印刷集團有限公司（「本公司」，連同其附屬公司，「本集團」）根據香港
聯合交易所有限公司GEM證券上市規則（「GEM上市規則」）第17.10條及香港法例第571章證
券及期貨條例第XIVA部項下內幕消息條文（定義見GEM上市規則）作出。
經本公司管理層初步審閱本集團之未經審核管理賬目及評估現時可得資料後，本公司董事
（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司之股東（「股東」）及潛在投資者，預期本集團於截至二
零一八年九月三十日止六個月錄得虧損不超過2,800,000港元，而截至二零一七年九月三十日
止六個月則錄得虧損約1,700,000港元。截至二零一八年九月三十日止六個月之虧損狀況主要
由於以下原因：
1. 本公司股份於二零一八年五月十一日在香港聯合交易所有限公司GEM上市後產生額外
行政及其他經營開支，包括專業費用及審計費用；及
2. 於截至二零一八年九月三十日止六個月向本集團收取之非經常性上市開支較去年同期有
所增加。
15 :
GS(14)@2018-11-09 07:44:34虧，3,800萬現金
16 :
GS(14)@2019-01-23 08:02:03經本公司管理層初步審閱本集團之未經審核管理賬目及評估現時可得資料後，本公司董事
（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司之股東（「股東」）及潛在投資者，預期本集團於截至二
零一八年十二月三十一日止九個月錄得虧損不超過6,600,000港元，而截至二零一七年十二月
三十一日止九個月則錄得虧損約8,500,000港元。倘不計及於截至二零一八年及二零一七年
十二月三十一日止九個月產生分別約5,900,000港元及10,000,000港元之上市開支，本集團於
截至二零一八年十二月三十一日止九個月錄得虧損不超過700,000港元，而截至二零一七年
十二月三十一日止九個月則錄得溢利約1,500,000港元。截至二零一八年十二月三十一日止九
個月之虧損狀況主要由於以下原因：
1. 於截至二零一八年十二月三十一日止九個月產生之非經常性上市開支；
2. 由於對環保關注日漸增加及電子賬單日益普及，導致商業印刷服務客戶之訂單減少所
致；及
3. 本公司股份於二零一八年五月十一日在香港聯合交易所有限公司GEM上市後產生額外
行政及其他經營開支，包括專業費用及審計費用。
17 :
GS(14)@2019-05-17 02:07:01經本公司管理層初步審閱本集團之未經審核管理賬目及評估現時可得資料後，本公司董事
（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司之股東（「股東」）及潛在投資者，預期本集團於截至二
零一九年三月三十一日止年度錄得虧損不超過7,600,000港元，而截至二零一八年三月三十一
日止年度則錄得虧損約8,600,000港元。倘不計及於截至二零一九年及二零一八年三月三十一
日止年度產生分別約5,900,000港元及13,000,000港元之上市開支，本集團於截至二零一九年
三月三十一日止年度錄得虧損不超過1,700,000港元，而截至二零一八年三月三十一日止年度
則錄得溢利約4,400,000港元。 截至二零一九年三月三十一日止年度之虧損狀況主要由於以
下原因：
1. 於截至二零一九年三月三十一日止年度產生之非經常性上市開支；
2. 由於對環保關注日漸增加、信息數碼化日益普及、網絡營銷、社交媒體和全球化的興
起，導致商業印刷服務客戶之訂單減少所致；及
3. 本公司股份於二零一八年五月十一日在香港聯合交易所有限公司GEM上市後產生額外
行政及其他經營開支，包括董事薪酬、專業費用及審計費用。
由於本公司現正落實本集團截至二零一九年三月三十一日止年度之綜合年度業績，本公佈所
載資料僅基於董事會參考本集團之未經審核管理賬目及現時可得資料作出之初步評估，而有
關賬目未經本公司核數師審核亦未經本公司審核委員會審閱，並或可能需作更改或調整。本
集團之實際年度財務業績可能有別於本公佈所披露者。股東及潛在投資者務必於刊發本集團
截至二零一九年三月三十一日止年度之年度業績公佈時細閱該公佈。
股東及潛在投資者於買賣本公司證券時務請審慎行事。
【無人駕駛】倫敦郵政小火車 博物館睇首張全版印刷郵票
1 :
GS(14)@2017-10-29 23:39:33倫敦的郵政博物館前身為一間印刷廠。
全新旅遊專頁，即like籽想旅行：
https://fb.com/travel.appleseed倫敦新開的郵政博物館有一條超過100年歷史的郵政鐵路。由1927年營運至2003年，因為成本問題而關閉，直到今年9月博物館重新開啟這條封印了的神秘小鐵路。參觀人士可以深入倫敦地底21米，親自感受當年郵差叔叔送信的過程。想坐這條小鐵路需要在網上預約購買門票，16英鎊(約$170港元)，門票去到今年年尾也差不多爆滿。
改裝後的小火車，分成三截的車箱，有一個半透明玻璃車頂，記者坐上小火車感覺也非常狹窄，腳也剛剛好夠位，頭頂緊貼頂。作為全球首條無人駕駛的鐵路，開通後大大縮短當年派信的時間。全長大約十公里，直穿倫敦市的心藏地帶，由柏靈頓去到白教堂，一共有8個站，途經大英博物館等景點。而導賞團只行駛其中一個分站大概1公里的路程，20分鐘的旅程。車上有清晰的英語錄音導賞，開通後大大縮短當年派信的時間，看到站頭仍然保留當年郵差的玩樂設施。隧道更會化身成為投影播放室，講解一些鐵路歷史。1915年興建的鐵路，因為第一次世界大戰，差不多延遲十年才完成，而鐵路高峰時期一天運作22小時，運送超過400萬件郵件。完成了鐵路之旅後，場內亦可以參觀當年真實的鐵皮小火車以及1927年沿用的火車引擎。
參觀人士可以坐觀光小火車，深入倫敦地底21米。
隧道更會化身成為投影播放室，講解一些鐵路歷史。
記者坐上小火車感覺也非常狹窄。
場內亦可以參觀當年真實的鐵皮小火車。
不同年代運送信件的工具。
自制屬於自己的電子郵票做紀念。
博物館內當然不少得精品店。
另外，博物館亦收藏了一些無價寶，好像全世界第一張全版印刷以15歲維多利亞女王為頭像的郵票。亦有港人最為熟悉的皇冠頭圓筒型郵筒，英國本土第一個在1852年海峽群島上運作的郵筒等。參觀人士亦可以自制一張屬於自己樣貌的電子郵票作為紀念，其餘大大少少的展品，足以讓你消磨一個上午，想了解更多英國皇家郵政的歷史，就記得提早預約入場參觀啦。
查詢
The Postal Museum15-20 Phoenix Place, London, WC1X0DL記者、攝影：翁怡富
來源:
https://hk.lifestyle.appledaily. ... e/20171024/20192327
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