📖 ZKIZ Archives

獅子行會喺2月最後一日公佈2010年度全年業績，每次業績都吸引過百中外記者出席記者會，逼爆獅子行會議室。不過，呢個萬人空巷嘅情況將會成為絕響。

新 人事新作風，噚日滙控（005）話，今次業績發佈會採用視像廣播嘅新形式進行，當日香港時間晏晝5點開始，業績撮要同powerpoint會掟上 webcast，同時滙控主席范智廉、行政總裁歐智華同財務董事麥榮恩等管理層，就齊集喺倫敦主持業績發佈會，仲會透過電話會議解答記者嘅問題。

獅子行發言人話，咁做係希望全球關心滙控嘅記者，都可以參加記招，唔使特登飛嚟香港。佢仲話美資大行好似花旗、大細摩、美銀美林同高盛，都係用類似嘅做法。

不過，各位香港記者都唔使失望，事關8月管理層會齊集喺香港公佈中期業績。搞搞吓，日後范主席同歐總，會唔會學內地溫總咁，喺網上同市民真情對話呢？

從微軟、Google到facebook，宏達電永遠都是率先推出手機平台的業者，這種不斷超前及創新的速度，讓對手永遠追趕不及。

目前王雪紅正在布局一個更大的舞台，未來宏達電的成長空間將更寬廣，值得投資人拭目以待。

撰文‧林宏文、賴筱凡

二月十四日將於西班牙巴塞隆納盛大開幕的世界行動通訊大展（Mobile World Congress），其中最受矚目的就是宏達電的會場，因為，英國媒體《City A. M.》日前才報導，宏達電將宣布推出兩款臉書(facebook)品牌手機。這一則爆炸性的新聞，不僅深受智慧型手機產業的重視，也被許多國際媒體廣泛引 用。

臉書進軍手機產業的消息早已有所傳聞，許多產業分析家認為，社群網站的影響力日漸擴大，臉書又在社群網站具備指標性意義，已有超越Google的跡象，加上全球超過五億名用戶的基礎，早已具備推出臉書品牌手機的實力，如今，傳聞臉書要與宏達電合作，當然引起重視。

根據《City A. M.》的報導，宏達電將在世界行動通訊大展宣布推出兩款主打臉書品牌的手機，這兩款產品採用Google的Android作業系統，賣點在於用戶不需要進入臉書應用程式或臉書網站，就可以在主頁面上看到臉書的最新動態，同時也可臉書「一鍵通」。

外資看好 宏達電將重返千元俱樂部不過，針對這項傳聞，臉書商業發展主管羅斯(Dan Rose)指出，有關宏達電的產品，傳言是過頭了。當被問及這些手機是否會冠以facebook品牌時，羅斯也明確否認。但他倒是補充說，「這是製造商利 用我們的應用程式介面，並巧妙整合到其產品中的又一例子。」也就是說，雖然沒有所謂的「facebook品牌手機」，但宏達電仍在整合社群網站的功能上再 次領先，成為智慧型手機品牌中的領導廠商，連臉書都不得不重視。

產業實力的提升，也讓股市投資人對股王宏達電的表現充滿期待，尤其是推升股價最重要的ＥＰＳ（每股純益）數字，更有機會創下台股歷來新高。目前，眾多國內 外券商已預估，宏達電今年的ＥＰＳ至少可達七十元以上，高盛甚至預估會高達七十九元，也就是說，宏達電今年可以賺到近八個股本，這的確是個令人驚訝的好成 績。

也因為宏達電的ＥＰＳ將創新高，至目前為止，已有九家外資看好宏達電登上千元俱樂部，除高盛的一四○○元，依次為巴克萊資本證券的一二○○元、瑞銀證券的 一一五○元、麥格理的一一二五元、花旗環球證券以及摩根大通為一一○○元、里昂一○五○元、瑞信一○四○元，以及野村證券一千元。

領先布局 創新永遠超前競爭者宏達電的歷史天價為一二二○元，出現在二○○六年五月，當年宏達電ＥＰＳ為五十七．八五元，如果今年ＥＰＳ真的能夠達到券商預估的七十至八十元，那股價沒有道理不漲破一二二○元的天價，也讓宏達電成為台股開紅盤領軍衝萬點關卡的領頭兔。

其實，過去大家都把智慧型手機的焦點放在蘋果的iPhone，但宏達電在軟體整合及硬體的推陳出新上，一直不讓蘋果專美於前。在軟體上，宏達電不僅積極將 facebook、Twitter社群網站的通訊錄、即時動態等功能，與宏達電推出的人機介面Sense做整合，今年在世界行動通訊大展中發表的產品，就 是比現有整合社群網站功能程度更深的產品。

至於在硬體部分，宏達電也推出了全球支援首款３Ｄ裸視相機、代號為Pyramid金字塔機的高階Android手機。若再加上宏達電在年初ＣＥＳ（北美消費性電子展）中，搶先推出的三款４Ｇ手機，並與美國三大電信商合作，以機海部隊攻城掠地的企圖心相當強烈。

也就是說，智慧型手機的下一個戰場，是包括４Ｇ、雙核心、四．三吋以上螢幕等特色的超高階手機，也就是所謂的超級手機，以目前宏達電擺出來的陣勢，幾乎所有產品都已準備好，未來甚至延伸到平板電腦戰線上，宏達電都有機會在下一波大競爭潮中，繼續取得領先地位。

去年第三季，三星智慧型手機銷售量首度超越宏達電，許多人擔心，三星挾著品牌與零件供應優勢，尤其是近來推出的Android旗艦銀河機（Galaxy S）引發熱烈回響，帶動一向在Android、微軟行動作業平台坐穩龍頭的宏達電，似乎感受到其他競爭者來勢洶洶的威脅。

但是，宏達電的價值，就在於不斷地創新，並且在競爭者快要追上時，又用更創新的腳步再超前一步。宏達電是微軟行動作業平台第一個推出的廠商，之後也是 Google Android行動作業平台的第一個合作者，當其他競爭者如三星或摩托羅拉逐步跟上時，宏達電又已推出整合社群網站的手機，把這些競爭者遠遠拋在後頭，這 種永遠超前競爭者的布局，就是宏達電領先的價值。

事實上，宏達電去年的傑出表現，的確正如執行長周永明所說的，「二○一○年，是宏達電最具突破性的一年！」在這一年，宏達電的全球品牌知名度達到五○％， 與○九年相比提升近四倍，至於市占率，根據國際市調機構Gartner的統計，更從○．九％衝上一．六％，成為全球第八大手機品牌，也是智慧型手機前三大 品牌之一。

品牌管理 在台挑戰龍頭放眼亞、歐去年第三季全球四．一億支手機市場裡，光是智慧型手機就占了一九．三％，成長性比起前一年同期達到九六％，這也難怪手機市調公司 ABI Research分析師Jake Saunders去年初就預言，蘋果、黑莓機品牌廠ＲＩＭ與宏達電將是一○年的三大贏家，結果，成績揭曉，宏達電的成長速度又遠超過蘋果與ＲＩＭ，銷售量 年增率高達一三六％，比全球熱賣的iPhone蘋果的九一％還高，成為智慧型手機爆發成長的最大受惠者。

宏達電是在○六年開始從手機代工轉型做品牌，那一年，是台灣手機產業發展非常關鍵的一年，因為，當年也是明基收購西門子手機事業宣告失敗的一年，因此當宏達電宣布轉型發展自有品牌時，很多人都唱衰。

若拿○六年宏達電與當時代工業務正如日中天的華寶做比較，兩家公司營收規模差別並不大，宏達電當時營收是一○四八億元，ＥＰＳ是五十七．八五元，至於華寶 營收是七一五億元，ＥＰＳ是十元左右。但在宏達電轉做品牌後，目前宏達電一季營收就破一千億元，但華寶一季營收不到五十億元，只有宏達電的二十分之一不 到。

在一○年品牌大放異彩的同時，周永明也開心地宣布，宏達電第二階段品牌活動提前達陣，今年將提前進入第三階段，進入全方位的品牌管理時代。

所謂的第三波品牌活動，著重在品牌管理，致力於結合顧客情感連結、產品策略和受惠夥伴。此外，日前也宣布在全台開設百家單一品牌專賣店，希望在台灣自己的家鄉主場，挑戰智慧型手機一哥的寶座，而這個經營模式，也將擴及整個亞太與歐洲市場。

Garener資深分析師呂俊寬表示，當三星有Galaxy、摩托羅拉有Milestone，宏達電給人的印象卻是產品很多。所以，如何打造出明星產品，加深宏達電在消費者心中的品牌力，成為今年宏達電的一大挑戰。

不過，宏達電品牌能量擴大，也讓宏達電不斷擴充產能，不僅在台灣興建新廠房，中國產能也將從過去的每月一百萬支，擴增到每月二百萬支。在品牌量衝上來之後，由於本身產量不足，必須尋求外包，目前宏達電正多方洽談合作當中，一般預料和碩、偉創力、富士康都有機會。

此外，在軟體應用上，宏達電也加快腳步布局。Gartner預言，一一年全球行動應用程式商店的營收將超過一五一億美元，遠比去年的五十二億美元多出一． 九倍。光是去年蘋果行動應用程式商店（App Store）最熱門的遊戲「憤怒鳥」（Angry Birds），累積下載次數就超過兩千萬次，寫下行動應用程式的一頁奇蹟。

突破格局 經營國際性品牌周永明其實很清楚，面對蘋果這種在應用領域呼風喚雨的對手，宏達電必須強化軟體應用，因此近年大舉招募軟體工程師，而且為了拚績效，軟體工 程師超時工作的情形一般人難以想像，有一位工程師就打趣說，他晚上十二點準備下班，還得先向辦公室其他同事知會，「我有事要先下班了，各位同事請加油。」 因為對他們而言，晚上十二點下班已經算早的，顯見宏達電充實軟體內容實力的決心。

此外，宏達電近年也積極投資海內外的軟體服務商，近來更先後投資中國手機軟體服務商網秦，以及上海手機金融服務廠方付通商服務公司。以網秦為例，去年被 《時代》雜誌封為「十個將改變你生活的新創公司」後，接連獲得宏達電與聯發科的注資，成立才三年，就頻頻得到手機大廠的青睞，網秦副總裁周遠不諱言，這些 投資人都是著眼於未來的行動應用程式商機。

在經營管理上，宏達電也深知，要與國際級的企業競爭，就必須讓宏達電跳脫「台灣公司」的格局，變成真正可以融入國際級人才的企業。

近來宏達電大量延攬國際級人才加入，其中有不少是來自索尼愛立信（Sony Ericsson）的團隊，周永明認為，只有廣納更多國際級人才，才能對原本以台灣人才為主的經營團隊產生衝擊，也才可能磨合激盪出更精采的火花，創造出品牌更大的成長空間。

如今，宏達電股價已衝高到接近千元，相信台股很快地又可見到突破千元股價的公司。而王雪紅跨出收購香港無線電視台（ＴＶＢ）股權的第一步，是在為宏達電未來跨足電視而布局，宏達電在智慧型手機站穩腳步後，接下來就是整合平板電腦，而電視及電影更是其中最關鍵的一戰。

很明顯地，王雪紅已經在為周永明布置一個更大的舞台，未來宏達電的成長空間將更寬廣，值得投資人拭目以待。

超越蘋果、黑莓機的台灣之光！

宏達電2010年第三季成長率冠群雄

公司 2010年

第三季

出貨量

(萬支)

2010年

第三季

市占率

(%)

2009年

第三季

出貨量

(萬支)

2009年第三季

市占率(%)

成長率

(%)

諾基亞 11,746.1 28.2 11,346.6 36.7 3.50 三 星 7,167.2 17.2 6,062.7 19.6 18.22 樂 金 2,747.8 6.6 3,190.1 10.3 -13.86 蘋 果 1,348.4 3.2 704.0 2.3 91.53 黑莓機(RIM) 1,190.8 2.9 852.2 2.8 39.72 索尼愛立信 1,034.6 2.5 1,340.9 4.3 -22.84 摩托羅拉 896.1 2.1 1,391.2 4.5 -35.50 宏達電 649.4 1.6 266.0 0.9 136.67 中 興 600.3 1.4 414.3 1.3 44.88 華 為 547.8 1.3 333.9 1.1 64.03 其他 13,779.7 33.0 4,987.1 16.1 總計 41,708.5 100.0 30,889.4 100.0 35.03 資料來源：Gartner(2010/11) 外資對宏達電投資建議及評比

外資

券商 建議

評價 目標

價位(元) 個股短評

美 林 中立 950 公司對今年第一季出貨量及營收表現，略遜於預期瑞 銀 買進 1,150 品牌優勢持續提高，第一季產品平均單價(ASP)上看375美元花 旗 買進 1,100 第一季表現略遜於預期，但公司看法十分樂觀

里 昂 優於

大盤 1,050 強勁出貨成長可望讓今年度獲利克服匯損、維持水準高 盛 買進 1,400 高階產品換機潮及4G商品將是獲利引擎

摩根

大通 加碼 1,100 品牌新機陸續釋出，帶動獲利成長，歐、亞市占率持續提高德意志 持有 900 對手銷量已迎頭趕上，且獲利能力將逐漸平緩

麥格理 優於

大盤 1,125 4G產品動能強，智慧型手機類股首選

瑞 信 優於

大盤 1,040 品牌價值隨市場快速增加，然匯損為可能損失巴克萊 加碼 1,200 4G產品帶動上半年平均單價(ASP)持續上升資料來源：各外資 製表：周岐原

iPad 2閃亮登場，只是面對蘋果執行長賈伯斯的高分貝嗆聲，其他品牌廠一則以喜、一則以憂：喜的是，平板電腦市場大餅潛力十足；憂的是，四九九美元的價位，敲響 了殺價戰的警鐘。

撰文‧賴筱凡

「多數平板電腦根本連第一代iPad都比不上。」三月二日第二代iPad發表會 上，蘋果執行長賈伯斯（Steve Jobs）拋出極其挑釁的一句話。這句話的背後，他更有自信，二○一一年將由iPad 2接棒獨領風騷。

就 在iPad 2發表會後的十二個小時後，國際市調機構Gartner發布了最新報告，將今年全球ＰＣ出貨量成長率從一五．九％調降到一○．五％，明年的ＰＣ出貨量成長 率也同步受到衝擊，從一四．八％降到一三．六％。

Gartner研究總監George Shiffler講得直接，下修出貨量預估的原因之一：「我們預期行動ＰＣ替代品的消費熱潮，像是iPad與其他的平板電腦，將劇烈地延緩家用ＰＣ的銷售 量。」無獨有偶，隔日，另一家市調機構DRAMeXchange預估，在今年平板電腦五千五百萬台的市場裡，iPad 2將拿下超過七成的市占率。更直指，多數平板電腦的價格落在五九九美元至六九九美元，顯然都不比四九九美元的iPad 2有吸引力，無疑是宣告了，其他品牌廠過去一年來的努力，可能都做了白工。

殺價戰的壞消息到來

平 板電腦還是蘋果的天下

iPad 2更薄、更輕、更多功能，讓全球消費者再度為之瘋狂，「不只ＰＣ，手機、電子書、ＧＰＳ（全球衛星導航系統）都會感受到這股強大的威脅感。」 Gartner產業分析師蔡惠芬不諱言，過去僅有單一功能的消費電子產品，在iPad進一步整合各項功能後，想買電子書的人可能會改買iPad，想買 ＧＰＳ的消費者也會轉向平板電腦的懷抱。

而這個排擠效應將比預想的還大上許多，「它將會是全面性的影響所有消費電子產品，甚至是所有平板電 腦的品牌，直到這段市場實驗期過去。」在消費者手上預算有限的前提下，蔡惠芬認為，短期內，除了蘋果以外，其他廠牌的平板電腦難免面對一場苦戰。

就 在iPad 2華麗登場的那刻開始，市場上開始將現有的平板電腦排列比較。三星的Galaxy Tab要五九九美元，惠普的TouchPad開價六九九美元，摩托羅拉的Xoom要七九九美元，而宏達電的Flyer雖然記憶體容量增一倍，但開價上看九 ○○美元，蘋果iPad 2的四九九美元，儼然大大地打了這些廠商一巴掌。

確實，iPad 2四九九美元的價格，讓所有廠商都打哆嗦，連三星行動部門副總裁李東洙都坦言：「三星將會重新思考定價策略。」同樣的降價壓力也浮現在摩托羅拉身上，因為 原本Xoom能享有比iPad高價的優勢，像是雙核處理器、兩個鏡頭加上4Ｇ網路功能，在iPad 2也有了雙核心處理器與兩個鏡頭後，消費者多付錢買Xoom的理由一個一個消失。

根據DRAMeXchange分析，以iPad優越的硬體 設計、軟體整合，還有大量的應用程式作後盾，iPad 2明顯擁有了最好的成本結構。

苦戰已經到來，就像賈伯斯在發表會上所宣告的，「二○ 一○年是iPad的一年，而二○一一年，將是iPad 2的一年。」

好消息還是有

平板電腦可補小筆電缺口

不 過，也不全然都是壞消息。

若用蘋果拿下平板電腦七成市占率來算，全球平板電腦市場六五○○萬台裡，非蘋果品牌可以分的餅就有一九五○萬台。 一位產業分析師推算著，一九五○萬台的市場，雖不及今年小筆電出貨預估量二六七六萬台，卻大大地降低小筆電市場遭瓜分的衝擊。

「更何況，多 數的ＰＣ廠多把平板電腦列為另一個產品線。」蔡惠芬認為，小筆電和平板電腦某種程度會並存在市場上，而不是非黑即白地全面抵制，平板電腦的增幅更不會完全 等同於小筆電出貨量的降幅。

就算iPad吃掉大多數的平板電腦市場，但其餘品牌的力量仍不容小覷，尤其多數廠牌的平板電腦四月才會陸續上 市，向來強打平價的雙A，產品搶先亮相，但定價卻都還沒個準，蔡惠芬認為，「還有得瞧呢！」確實，今年平板電腦的市場會有多大，還是未知數。誠如華碩執行 長沈振來所了解，「以上游供應鏈接單的狀況來看，所有平板電腦廠的備貨量高達九千萬台。」這個數字遠比市調機構預估的六五○○萬台，超出許多，供給過多的 警訊浮現。

不論如何，在iPad 2以四九九美元再戰二○一一年的大前提下，平板電腦的殊死戰已然開打，帶給高價平板電腦降價偌大壓力外，中低價的平板電腦如何贏得消費者青睞？將成為今年 下游科技業最熱門的話題。

各大平板電腦 價格比一比品牌 版本 硬碟容量 面板尺寸（吋） 價格（美元）蘋果 iPad 2 Wi-Fi 16G 9.7 499 摩托羅拉 Xoom Wi-Fi 32G 10.1 799 三星 Galaxy Tab Wi-Fi 16G 7 599 宏達電 Flyer Wi-Fi 32G 7 約900 惠普 TouchPad Wi-Fi 16G 9.7 699 Rim PlayBook Wi-Fi 16G 7 尚未公布

資料來源：各公司