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2012-12-20 工作記錄 Amanda 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101epkz.html
上週結了寧滬高速,開始做滬杭甬高速。滬杭甬高速擁有的公路並不是很多,只有滬杭甬和上三兩條高速公路,公約390公里,但是滬杭甬高速本身卻有點複雜,包括四段,分別是嘉興段、餘杭段、杭州段和杭州至寧波段,在這裡面,公司擁有餘杭段51%權益,其他接近或完全擁有100%權益(嘉興段99.9995%)。公司於1997年5月在H股上市,股份數為1,433,854,000股,佔總股本的33.01%,剩餘66.99%的股份均為內資股,由交通投資集團全部持有。滬杭甬高速和很多高速公司相比,業務比較特殊的一點是其擁有一家證券公司(浙商證券),且沒有從事房地產業務。

   對公司高速公路業務車流量和通行費收入情況做了概括的分析,從結果看,滬杭甬高速的表現明顯優於上三高速,如近年來前者年單公里年收入均在1千萬元以上,但後者只有4、5百萬元;前者日均車流量也大概是後者的2到3倍。但是,實際情況到底怎樣,要單條公路具體分析完才能確定。

   希望這周可以完成滬杭甬高速高速業務的分析,努力!

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2013-2-6 工作記錄 Amanda 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101gy43.html
到了年關,公司各種事情各種忙,所以進度有些慢,只把合和基建的一些基礎資料進行了總結,還沒有拆分單條公路進行分析,下面來介紹一下合和基建。
 
  合和公路基建有限公司於2003年1月4日成立,於2003年8月6日在港交所主板上市,代碼為00737,其母公司合和實業也是一家上市公司。合和基建早前擁有三條收費高速公路的權益,分別是廣深高速公路、廣州東南西環高速公路及珠江三角洲西岸幹道,後於2007年以人民幣約17億元出售廣州東南西環高速公路。合和基建與一家中國合營夥伴(廣東省公路建設有限公司)共同經營,佔50%權益。其中廣深高速公路,全長122.8公里,截至2012年底,年平均車流量達到41.5萬輛,年單公里收入約3千萬左右,經營狀況非常良好。珠江三角洲西岸幹道全長98.2公里,分為三期,I期於2004年5月開始收費,年單公里收入近年來維持在1千萬左右,II期於2010年6月開始收費,年單公里收入在2012年也接近1千萬,情況也是很不錯的。III期還未建成。因為還沒有具體分析單條公路的具體情況,所以還不能確定其是否真的運營如此良好。
   合和基建的業務比較單純,但是股東關係有些複雜,而且其董事長胡應湘爵士與總經理胡文新先生為父子關係,胡應湘亦是合和實業之主席,中間盤根錯節。
   過節期間希望能抽出時間把公路的具體分析做出來,對合和基建有一個全面的認識。
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2013-3-27 工作記錄 Amanda 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101j40p.html
最近在做皖通高速,完成了一部分,單條高速的分拆還沒有做,那麼先來做一個總體介紹。
 
  安徽皖通高速公路有限公司是於1996年重組並在中華人民共和國註冊成立的股份有限公司。皖通高速的核心業務是安徽省收費公路的投資、建設、營運和管理。於1996年10月31日至1996年11月5日按每股發售價1.77港元在香港公開發售以供認購及私人配售予國際投資者,發行總數為493,010,000股H股,於1996年11月13日在港交所上市,代碼為0995,淨募集資金8.88億元人民幣。2002年12月皖通高速又在國內發行人民幣普通股(A股),發行總數為250,000,000股,為公司募集資金人民幣5.5億元。並於2003年1月7日在上交所上市,代碼為600012。皖通高速經過一系列的收購和建設,現擁有合寧高速公路(G40滬陝高速合寧段)、205國道天長段新線、高界高速公路(G50滬渝高速高界段)、宣廣高速公路(G50滬渝高速宣廣段)、寧淮高速公路天長段和連霍公路安徽段(G30連霍高速安徽段)等位於安徽省境內的收費公路全部或部分權益。這幾條高速公路分佈比較零散。
   在這幾條公路中,年單公里收入最高的是合寧高速公路,2009年超過了5百萬人民幣,最差的是205國道,不足2百萬人民幣,其他幾條公路在4百萬左右徘徊。整體而言表現平平。不過如果再看一下公司的總體經營情況,還是不錯的,毛利率大概在70%左右,淨利潤率也有近40%,但是2012年度與2011年度相比,下降了有5個點左右,表現略差。未經修正的ROE在2011年約為14%,在2012年約為12%,這和之前做過的幾家高速公路公司是差不多的。
   至於每條公路的具體信息,要進行拆分單算後才能得知。
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2013-6-9 生活記錄 Amanda 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101lcdd.html
上週出差回來,累得不得了,因為最後臨時加了一個縣,所以時間又延長了。不過雖然很累,但是相比在辦公室,無論業務還是處事方面,都受益匪淺,可以接觸到一些核心的審計業務,並且通過一個縣一個縣的不斷審計,使之越來越熟練,自己從中能總結出一些規律,也無形中提高了工作效率,從最初一項工作需要1天半,到最後只需要半天,這個變化還是挺大的。回來之後有一些後續的整理工作,佔據了一定的時間,不過現在都搞定了,前幾天開始接著整理皖通高速。雖然之前已經做完了很大一部分,但是放得有點久沒有看,發現明顯生疏了,用了很長時間去回顧,這也直接導致做起來不是很順利,不像之前一氣呵成的公司三週能夠完成,這個是越發的慢了,我也越發的覺得不好意思。不過這兩天加緊了進度,應該很快就能完成了!
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2013-10-21 工作記錄 Amanda 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101o1mi.html
 上午整理了一下週六的調研情況,然後開始看聯華超市,網絡不給力,年報沒有下完,晚上回家又接著下載。下午請假去辦公積金轉戶業務,本來以為很簡單,結果沒想到回原公司蓋章的時候,不管是人力還是財務負責公積金的同事都休年假啦,領導都出差啦,然後就滿公司的找章,還好最後碰到了明白人,折騰了2個來小時終於把章蓋好了,接著去銀行排隊,拿到號的時候都有點崩潰,3點40了,可是前面排了30人,不過真的一切都算走運,趕在下班前還是排到了我,這樣明天就不用請假啦,不錯不錯,可以專心上班!
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2013-11-19 工作記錄 Amanda 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101oneb.html
今天才真正開始整理福州的數據,終於下班之前把需要的數據基本找全了。福州2012年末戶籍人口655萬人,市區人口192萬人,人口最密集的行政區是台江區和鼓樓區。人口出生率波動較大,多數年份維持在千分之十一左右,但是在2010年有一個突增,接近千分之二十三,估計可能跟當年的人口普查有關。住宅銷售價格不低,去年均價上到10000元/平以上,每年竣工住宅面積約三、四百萬平,但是歷年來施工面積是竣工面積的若干倍,刨除建設週期的時間影響,應該還有一個較大的差距,會不會是因為有一批手續不全的住宅對其產生了影響呢?與高房價形成鮮明對比的是,福州戶均汽車保有量只有0.26輛,非常低,人均存款不到4萬元,也不算高,人均用電量4,657度,依舊平平。晚上回家繼續找城市描述資料,但是網絡這會兒不行,很多網頁都打不開,寫博客也刷新了好多遍,等下再試試,不行就早睡覺了。
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2013-12-23 工作記錄 Amanda 濟南

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9eb77a950101ps3x.htm
l昨天晚上回家之後不小心給睡著了,今早趕快補上。上午把貴陽開了個小頭,下午去環宇城和恆隆廣場進行調研。
環宇城跟上次去差不多,只是到了年末,商家基本上都開始了大大小小的促銷,由於是中午,人氣不旺,但是負一層的華潤萬家超市的生鮮區依舊是亮點,出來結賬時也觀察來了一下大家的購物車,基本都是生鮮區所售物品。
然後到了恆隆,雖然只有2、3點,但人氣還是可以的,沿著每層走了一遍,關店現象沒有好轉,依然在加劇,感覺那些在設計上不突出,價格上又不親民的牌子都走得差不多了,不過IT旗下的品牌全部消失倒讓我感到非常意外,不知原因何在,挑選了幾家店(優衣庫、muji、歐時力、mindbridge等)好好逛了一下,當天人氣最旺的要數歐時力了,優衣庫反而顯得很冷清,還去ole超市看了看,第一反應就是這個超市終於養好了,裡面很紅火,一派過年的景象,人均消費也比較高,很不錯。

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2014-7-15 工作記錄 Amanda 濟南

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9eb77a950102uxcu.html
今天把保利有關經營的七七八八零碎但是還挺重要的信息從年報裡整理出來了,然後看了下樂凱新材的IPO,晚上聽Felix講解。樂凱熱敏磁票在行業中沒啥競爭對手,市場容量也足夠大,最大的風險就是跟鐵路公司簽的一紙合同,未來面臨降價的可能性,其次就是未來原材料成本可能的上漲會壓低公司毛利,但是從行業特點上看,鐵路各主線和支線建成通車後,必然會帶來客流的成倍增長,那麼樂凱的熱敏磁票業務銷量會隨之爆髮式增長。同時還要想想公司可能拓展的其他領域,比如登機牌熱敏紙等,那還有會有別的嗎?另外,有幾個小點給人感覺挺好的,比如說在購買原紙方面,公司主要選擇了相對便宜的山東凱麗,而不是其關聯方樂凱紙業;公司高管的薪水比較親民等。
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2014-7-14 朗姿(新) Amanda 濟南

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9eb77a950102ux9b.html

集團信息

2006 年11月朗姿股份前身申誠信和成立,公司設立時的註冊資本為150 萬元,法定代表人為申東日先生,經營範圍為「銷售服裝、服飾、皮革製品」。

2009年11月申誠信和第一次增資,審議通過申誠信和新增註冊資本2,050萬元。

2009年12月2日申誠信和召開股東會,公司名稱變更為「北京朗姿服裝實業有限公司」。

2009年12月朗姿實業第二次增資,本次增資後公司註冊資本增加至3,000萬元。

朗姿實業2010年7月股權轉讓和第三次增資,公司新增註冊資本95.24萬元,變更後的註冊資本為人民幣3,095.24萬元。新增註冊資本由新股東周原九鼎、架橋富凱和德睿亨風分別認繳。

2009年12月,為整合高端女裝業務資源,消除同業競爭,同時擴大資產和業務規模,降低管理成本,發行人前身朗姿實業以股權方式收購了卓可服裝及其控子公司萊茵服裝擁有的「卓可」和「萊茵」品牌女裝有關的整體經營性資產及業務。重組完成後,發行人整合了「朗姿」、「萊茵」和「卓可」三個系列品牌的設計、生產和銷售資源,增強了主營業務的獨立性,豐富了女裝產品的種類,拓寬了營銷渠道,通過品牌的集聚效應,發行人的行業競爭力也獲得了很大的提升。

2010年8月10日,朗姿實業股東會通過了公司整體變更為股份有限公司的決議。

2011年8月30日,公司在深交所上市,募集資金約17億元,其中主要用於營銷網絡建設、北京生產基地改擴建、設計展示中心建設、信息系統提升建設。

2011年推出新品牌瑪麗,定位高端休閒女裝。

2012年10月,公司與大韓民國株式會社芭芭正式簽訂協議,授權公司在中國大陸獨家銷售其吉高特產品。

主營業務

公司的主營業務為品牌女裝的設計、生產與銷售,主攻高端女裝市場,目標為「引領中國高端女裝品牌,成為女裝產業的領導者」。公司採用多品牌發展策略,目前公司品牌有「朗姿」、「萊茵」、「瑪麗」以及在中國獲得獨家授權的「吉高特」、「FF」、「卓可」系列品牌。各品牌在品牌定位、設計風格、目標客戶等方面相互補充,使公司得以更大限度地佔領市場,分散了公司的經營風險。

集團旗下幾大品牌定位2014-7-14 <wbr>朗姿(新) <wbr>Amanda

來源:IPO

另:

瑪麗:2011年新推出品牌,定位高端休閒女裝,2012年使用超募資金3000萬元新設山南瑪麗公司進行新品牌建設。2011年9月20日瑪麗安瑪麗第一家專櫃在西安民生百貨開業,定位於少淑女裝的新品牌「瑪麗安瑪麗」位於商場三樓面積90平米,預計年內還會開出多家店舖。

吉高特:2012年10月,公司與大韓民國株式會社芭芭正式簽訂協議,授權公司在中國大陸獨家銷售其吉高特產品。定位高端時尚女裝,覆蓋群體為20-50歲的都市白領女性。2013年10月,首店在北京新光天地開業。

網上說定位要高於朗姿。

FF:定位中高檔成熟女裝,覆蓋群體為25-45歲的女性,其中主流消費群為30-40歲之間。其融入真實的情感與文化內涵,以莊重、獨立、自信、和諧為設計原則,體現智慧和自我,盡現當代女性尊重自我、崇尚自然的生活品味。

法國的奢侈品牌,定位在整個集團中應該是最高檔的。

集團朗姿品牌市場佔有率(高檔女裝市場)
2014-7-14 <wbr>朗姿(新) <wbr>Amanda

數據來源:中華全國商業信息中心(IPO)

女裝市場分散度極高,高檔女裝市場佔有率相對集中,但是近年有不斷下滑的趨勢。

2008年,朗姿品牌的銷售收入為83.06百萬元,市場綜合佔有率為2.04%,那麼整個高檔市場的份額約為4071.74百萬元,同樣的,2009年整個高端市場的份額約為5115.45百萬元,增長率為25.63%。

這裡對高檔女裝的定位比較有疑問,不知確切指哪一類,但是從入選品牌看,應該是指價格少數人群日常消費可承受,款式基本所有人日常生活可接受這一類。

集團主要競爭對手(IPO信息)

2014-7-14 <wbr>朗姿(新) <wbr>Amanda

集團財務狀況

財務概況:
2014-7-14 <wbr>朗姿(新) <wbr>Amanda

從以上數據看,集團最大的問題應該是存貨(存貨中主要為庫存商品)佔比太高,周轉速度太慢,且惡化趨勢明顯,公司解釋的原因如下:

(1)  高端女裝的客戶群體對服裝的個性化要求較高,對顏色、版型和尺碼的要求也各不相同,滿足個性化的需求是提升品牌價值的重要手段。因此在自營模式下,公司需要根據自營店面規模配置足夠款式的商品。因此公司自營店中的大規模備貨也是公司庫存商品佔比較大的原因。

(2)  公司於報告期內一直施行遠期訂貨會制度,訂貨會約在每季服裝投入市場的半年之前召開。公司按照訂單安排生產,有效控制了庫存的增長規模。根據這種以銷定產的排產模式,報告期內每年末的餘額中除了包括冬季自營銷售終端中未銷完的商品、部分追單生產完工待發運的商品,還包括為第二年春季投入市場的已經生產出的部分產品。因此公司庫存商品所佔比重較大。

(3)  從生產週期的角度來說,公司採用統一排產,自營模式和經銷模式的結構變化不會對存貨餘額構成影響。公司產品按工藝複雜程度、委託加工商或定製生產商地理位置的不同,生產週期從半個月至一個半月。由於生產週期時間較短、且自制生產的比重較低,因而庫存商品餘額佔存貨餘額的比重較大,其他存貨餘額的佔比較小。

從銷售週期的角度來看,兩種模式均為按一年四個季節施行周轉備貨。其中區別在於,自營模式下,當季商品按批從物流倉庫發運至自營店形成備貨,仍然作為公司存貨結算;經銷模式下,當季商品按批銷售給經銷商,交付承運人後確認銷售,不再作為公司存貨。銷售收入增長時,自營模式收入的佔比越大,庫存商品餘額的增長越快。

此外,自營模式下,所有在自營店未銷售完的當季商品均會作為過季商品運回公司物流中心,再安排二次上架銷售;經銷模式下,每季銷售給經銷商的貨品可按約定的換貨率換回一部分過季商品形成存貨。隨著銷售收入的增加,在新品適銷率不發生重大變化的前提下,過季商品餘額呈滾動式增長。一般情況下,受換貨率的限定,經銷模式的實際適銷率大於自營模式,因此,在收入增長的情況下,自營模式的佔比越大,庫存商品餘額的增長越快。

各類銷售數據:
2014-7-14 <wbr>朗姿(新) <wbr>Amanda
以下是,IPO披露的各品牌銷售數量和銷售單價,以及根據假設計算的2011-2013年各種品牌銷售數量和銷售單價:
2014-7-14 <wbr>朗姿(新) <wbr>Amanda
      根據以上數據分析,朗姿品牌經過了急速擴張後,銷量增速明顯放緩;萊茵品牌則表現平平,但相對穩定,近兩年還有好轉的趨勢;卓可品牌就比較慘淡,感覺市場沒有真正做起來。
2014-7-14 <wbr>朗姿(新) <wbr>Amanda

主要市場在華北、華東經濟較好地區,與公司的品牌定位比較契合。

經營模式

集團銷售模式分為自營和經銷兩種:
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      公司明顯在加大自營店的投入,其中2011年上市募集的一部分資金約588百萬元投入營銷網絡建設項目。集團採取自營的模式,除了便於管理、保證品質、建立團隊等一系列考慮外,是不是最重要的還是為方便管理存貨,從長期看把存貨控制在一個合理的範圍呢?雖然自營模式的性質會導致存貨的增加,但是自營下存貨的風險會不會更為可控呢?
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銷售網絡

截至報告期地域分佈(IPO)
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2014-7-14 <wbr>朗姿(新) <wbr>Amanda
2011年下半年,公司成立第5季業務部門,負責管理折扣店並整合了部分終端店舖。經過整合,截止報告期末OUTLETS折扣店有7家,2012年公司將繼續整合部分終端店舖,使銷售網絡體系更加合理有序。2013年,公司銷庫存的一大渠道第五季實現收入1.52億,同比增90%,銷完分到各品牌計算收入。
      公司超過12個月的庫存全部進入第五季處理,12-18個月的貨物進入奧特萊斯,超過18個月的則進入專門的折扣店和網絡渠道。
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此處沒有把自營和經銷兩種不同銷售模式下的門店進行分拆,所以計算出的單店每年銷售收入並不準確,事實上自營店的銷售收入應該高於此數據,相反,經銷的則低於。

公司有一個VIP客戶群,2011年中期為3萬多人,2012年末為5萬多人,2013年末達到6.6萬人。

產品設計生產

IPO:公司在面料選擇方面堅持高標準,目前96%以上的面料從歐美、日本韓國等面料強國進口。公司產品使用的面料來自於注入Recceri、Cerruti、Bartolini、Colombo和Piacenza等國際知名的時裝面料生產廠家,這些知名面料生產商同時還為世界知名時裝品牌如Gucci、LV、Prada等國際一線品牌提供面料。

      公司保持穩定的核心研發設計團隊,繼續鞏固研發設計力量,這是保證公司產品質量、產品時尚度和市場領先優勢的基石。截止2013年底,公司擁有研發設計人員228名;公司擁有北京和韓國首爾兩個研發設計中心。
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公司自有生產能力僅能滿足產品銷售的一部分,大部分仍是通過委託加工生產方式進行,委託加工方式在工藝的穩定性和供貨的及時性方面相對較弱,公司正在加快生產能力提升。

產品

朗姿
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萊茵
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卓可
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瑪麗
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2014-7-14 <wbr>朗姿(新) <wbr>Amanda

2014-7-14 <wbr>朗姿(新) <wbr>Amanda

2014-7-14 <wbr>朗姿(新) <wbr>Amanda

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吉高特
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FF
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2014-7-14 <wbr>朗姿(新) <wbr>Amanda

TIPS

做這個品牌的初衷是:某一週末,因為銀座商城(濟南本地高端商場)搞店慶(3天),所以去逛街,在萊茵專櫃和銷售聊了一會兒(當時萊茵和朗姿都是7折起,新品有些款不參加活動,8折左右),他們說萊茵專櫃活動期間一天銷售額近百萬,常年位居銀座四樓(偏年輕女裝)前三名;朗姿專櫃活都期間最高一天的銷售額有200萬,平時也是銷售位居銀座3樓(偏成熟女裝)前列,聽完後很震驚,同時也觀察了一下人流,發現兩個試衣間都擠滿了人,並且需要排隊,半小時內成交了4、5單,由此可見銷售狀況確實不錯,所以決定回來看一看品牌的具體狀況。

2014年春節前,像朗姿、萊茵的衣服在網上還能找到5折的代購,在專櫃也能經過軟磨硬泡,以7折左右的價錢拿下,但是2014年春節後,聽說公司開始嚴格控制終端銷售,嚴厲打擊低價代購,所以在網上基本都是6折以上的價格了,專櫃一般都在8.5折以上。

網上有關公司的點評基本沒有,感覺這和公司品牌的定位有關。

整理下來,感覺公司在銷庫存方面採取了一定的舉措,比如說開設outlets品牌店第五季,在網上設立旗艦店等,已經慢慢地有所成效了,拭目以待。

http://www.lancygroup.com/

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Amanda S.怕醜唔講男友

1 : GS(14)@2015-06-04 08:45:24

■同樣蜜運中的Amanda S.(右)和陳凱琳昨齊齊出席護膚品活動。


Amanda S.和陳凱琳昨日在銅鑼灣出席護膚品活動,Amanda在楊其龍囡囡Iliana百日宴上激吻6呎外籍猛男,被問到新戀情Amanda直認不諱,卻不肯透露詳情,指男友是居港生意人,她說:「之前嗰個(前夫)拍咗兩年先同記者講,所以而家想私人啲,同埋因為我怕醜。」對於前夫快將做爸爸,Amanda送上祝福說:「係好事,我知佢想要BB。」蜜運中的陳凱琳打扮性感騷3吋事業線,她說:「熱吖嘛!而家多啲着雞翼袖同短袖衫。件衫冇問題,唔覺得好暴露。不過之前拍宣傳片要露背,父母都有過問。」緋聞男友鄭嘉穎又有何意見?她說:「我冇男朋友,冇嘢要公開,等大家認識多啲,出嚟食吓飯。」採訪:黃曉妍攝影:陳順禎





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20150604/19171255
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