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華爾街交易員熱傳的一張圖

http://wallstreetcn.com/node/64746

德銀交易員：操作市場的聊天記錄？那是開玩笑的

http://wallstreetcn.com/node/64624

英國當局調查外匯交易員老鼠倉

http://wallstreetcn.com/node/64117

防交易員“非法”聊天 彭博推聊天監管工具

來源: http://wallstreetcn.com/node/68604

據英國金融時報報道，彭博(Bloomberg)近期宣布，將給予各家銀行對交易員即時通訊行為的更大控制權。這家數據提供商正努力彌補市場操縱案對其產品形象造成的重創。 彭博的“泄密門”事件和近期市場操縱的調查頻繁引用交易員在彭博終端上的聊天記錄讓大銀行CEO們非常頭疼，很多銀行開始考慮禁止員工使用彭博聊天室。這促使彭博近期推出一種便於合規人員實時監控電子聊天的屏幕設備，包括一套可以限制交易員隨便建立或加入一個聊天室的系統。 監管機構正在調查電子聊天室在外匯操縱案中的使用情況，據稱其從彭博的聊天室記錄中翻出了一連串承諾牛扒晚餐和香檳美酒的內容。 彭博努力恢複其聊天工具面臨不少挑戰，尤其是幾家銀行開始考慮禁用多交易商聊天室，摩根大通預計未來幾天將宣布該禁令。摩根大通的高管表示：即便交易員們沒有不良動機，即時通訊工具的存在也會誘使這些人上網瞎侃，而這些聊天記錄某天可能被監管部門翻出來當成什麽證據。 由於多數銀行禁止員工訪問Gmail，Facebook，和一些其他聊天工具，彭博的聊天室成為許多整天坐在終端前的交易員的唯一對外交流途徑。 一位衍生品女銷售解釋道：“聊天室很多時候被用作個人交流，隨之也產生無數流言蜚語，比如“她穿得真暴露、他是個混蛋、那個人說了什麽，又做了什麽。” 另一位女銷售也表示，她在酒吧和夜店里遇到的男人經常會在之後在彭博上聯系她。“被邀約吃飯等事件經常發生，尤其是在一名相貌漂亮的女銷售身上。”她說，“很多做交易工作的人們足不出戶，選擇‘內部解決’。而最讓我感到不爽的是被客戶搭訕。他們會發來諸如像‘你今晚穿得很漂亮’之類的信息”。 彭博產品總監Ben Macdonald表示：“由於倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)及外匯市場操縱醜聞的曝出，各方對多交易商聊天室極為關註。”不過，他補充道，大多數聊天室里的內容都是“正當的”。 他說：“我認為，一大群競爭對手們齊聚聊天室的情況不多。目前存在的絕大多數聊天室都是雙邊聊天室。”

華爾街交易員的新武器：高科技成就高收益率

來源: http://wallstreetcn.com/node/69263

在以毫秒為計算單位的交易市場，高頻交易似乎已經笑傲江湖難逢對手，但是華爾街的武器庫遠不止如此，還有一種可以窺探市場走勢的“神器”也受到了交易員的熱捧。 這些“神器”包括直升飛機、熱感攝像機、傳感器等等，雖然並不罕見，但他們有一項特殊的任務：專門為華爾街收集情報。 據華爾街日報報道，美國有一家叫做Genscape的公司專門從事此項業務，他們的分析員乘坐直升飛機，手拿熱感攝像機，在一個石油小鎮成片的工業廠房上空飛過，拍攝的主要對象是那些大型的儲油罐。 通過分析這些石油“重鎮”的儲油情況，他們可以在政府石油報告出爐前，得到準確的市場供給行情，而華爾街的投行、基金公司都心甘情願的掏大把銀子購買這些情報。 Genscape通過熟練的監測師和數據分析技術為分析師提供他們所需的非公開報告，其涉及的領域包括石油供應量、發電量、零售量以及糧食產量。 先來看看在這幾個領域中如何有效收集數據： 1，石油 位於俄克拉荷馬州的庫欣（Cushing，自詡為全球石油管道的十字路口）是美國原油期貨的交割地，因此也是美國石油交易中最為重要的環節。當庫欣有新的油罐建立，這通常意味著市場供應充足，紐約商品期貨交易所的石油價格可能會下跌。而當庫欣的石油庫存下降，未來的價格或將會上漲。 每周，美國能源信息署（EIA）都會公布原油庫存情況的報告，其中也包括庫欣的庫存情況。而Genscape可以在EIA報告發布前兩天就將調查發到客戶手中，在今年7月到11月底，他們的預測都與EIA公布的變化方向完全一致。 而且EIA的官員在公布每周報告前還會咨詢Genscape的報告，當他們發現二者有較大的差異時，會重新檢查一遍石油公司提交的數據，偶爾還會找到一些錯誤。 在十月美國政府關門期間，聯邦官員無法及時公布EIA報告，這時Genscape便成了投資者獲得庫欣供應情況變化的主要消息來源。該公司在原定的報告發布當天免費公布了報告，當前他們的客戶在幾天前就得到了同樣的報告。 Genscape除了監察庫欣的石油供給，還跟蹤從歐洲港口出發到目的地的油品裝運，他們利用800個天線臺收錄石油運輸車的情況（videotapes railcars of crude oil），然後跟蹤他們到達目的地。在這個過程中他們計算煤在美國和西歐的燃燒量。 2，電力 Genscape將傳感器放置在發電廠和傳輸線附近的私人領域，他們向該領域的所有者支付一定的費用，因此就算發電廠發現了監視設備也無可奈何。他們通過監測磁力和電場估算出發電量和電力傳輸的規模。 Genscape在全世界的輸電線路和發電站附近有約4000個電磁傳感器。同時也使用紅外線照相技術監測發電站的煙流，來觀察發電站的生產能力。 3，農業 在農業方面，Genscape甚至利用衛星圖像研究糧食產量。Remote Sensing Metrics LLC則與衛星公司合作（例如DigitalGlobe）來分析連鎖店的銷售情況，他們通過觀察停車場的車輛數量變化來進行分析。衛星公司也使用衛星來評估農作物情況，也可以評估災難發生地的破壞程度。 Genscape的這些技術在美國是完全合法的，但華爾街想要獲得這些夢寐以求的信息也要付出不小的代價。Genscape的石油報告一年收費9萬美元。 而該公司的CEO Matthew Burkley說，這種監察方式打破了長久以來由石油巨頭一首遮蔽的信息市場，可以讓行業的透明度更高。但很顯然，一些石油公司並不樂意看到這種情況的發生。 Burkley毫不畏懼地表示：“沒有人可以阻止我們做這些事情。” 華爾街投行中，Genscape的客戶包括高盛、摩根大通、德銀，對沖基金中則有Citadel LLC，此外還包括大型能源交易商托克集團Trafigura Beheer BV，該公司一年的收入超過30萬美元。 Genscape還有更大牌的客戶：國土安全部甚至是中央情報局（CIA）。911後國土安全部曾咨詢過他們的技術。 實際上也有不少人擔心高科技的應用會帶來不公平的問題，這會讓無法獲得信息的公司被擠出市場，同時也提高了進入市場的難度。 電力交易員Sterling Lapinski和Sean O'Leary在2000年成立了這家公司，他們認為由電力公司控制了市場的信息，這對交易員極為不利。 隨著無線技術的發展以及工程師的幫助，該公司設計了一套監控電力頻數的系統，並將這些紛亂複雜的數據轉換成了有價值的信息。 Genscape後來獲得風險投資，並將業務擴展到美國和歐洲，2006年每日郵報和通用信托集團(Daily Mail & General Trust Plc)以逾1000萬美元的資金收購了這家公司。 最後用幾個例子來看看這家公司的業績： 1，2011年8月23日，弗吉尼亞州地區發生了百年最強地震，美東時間當地下午1：51，道明尼資源公司下屬的一家核電站受到了影響。 一分鐘後，Genscape給客戶發了一個“預警”，指明該電站的發電規模受到打擊。摩根士丹利的交易員看到預警後意識到因為電力缺口電價將會上漲。 該交易員買進了可能受此消息利好的發電站的電力合同。 2，今年夏天Genscape警告客戶WTI價格可能會有變動。庫欣的庫存自7月來便一直在下降，這推高了價格，許多投資者成功地下註WTI和布油的價差會收窄（此前布油價格更高），到了8月WTI價格超過了布油。 3，8月21日下午12：31，Genscape告訴客戶將近有100輛原油車從巴肯運到俄克拉荷馬州的斯特勞德，並在一個閑置了一年的輸油管道卸載，該地區的石油管道通往庫欣。 德銀的交易員得到這條信息後，認為當地的庫存在增加，美國石油價格會滑落，因此打賭價差會再度擴大。 10月初，Genscape發現庫欣整體的石油供應較前一周下降，但在下半周溫和上漲，這是數月來首次出現這種情況。 Genscape將這個信息發送給了客戶，隨後的半小時，交易量上漲，價差擴大了8%。 在報告發布的25分鐘內合同價格下降了3%，當天下滑了7%，這反映初庫欣油罐的增加使得油價走低。WTI油價跌了近7美元。

專業交易員和普通投資者的區別：速度！速度！速度！

來源: http://wallstreetcn.com/node/69822

交易員的交易是以毫秒來計算的，而普通投資者是以年和月為單位；交易員關註季度盈利，投資者只關心30年後退休後的最終收益；交易員追求比別人領先幾毫秒和幾英尺，而投資者在只在目標和價值。二者的世界沒有交集。 上周，華爾街見聞曾介紹交易公司采用直升飛機等高科技設備來獲取交易信息。 如今，交易公司為了比別人快上幾毫秒，願意花錢將自己的服務器與股票交易所服務器安裝在同一幢大樓。正如Jerry Adler寫到：“為了保證公平，嚴謹的工程師們會額外加長光纜，使每臺服務器的線纜長度一樣。沒錯，我們就是在討論在近乎光速的情況下加長幾英尺長度。” 交易員的操作是極其瑣碎的。專業交易員總是熱衷於將資金投向過程中的一切交易機會。而普通投資者總是有特定的目的，會為一個長期的目標而攢錢。 事實上，華爾街之所以追求極致的速度，歸根結底就是因為：時間。 華爾街瞬息萬變，交易員們的交易是以毫秒來計算的，而普通投資者改變投資組合的是以年和月為單位；交易員關註季度盈利，投資者只關心30年後退休後的最終收益；這是超短期交易和長期策略的差別，速度只對短期有影響，但左右不了長期投資。 我們討論的是兩個完全不同的世界。交易員追求比別人領先幾毫秒和幾英尺，而投資者在乎的是目標和價值。這兩個世界沒有交集。 然而，交易員的世界看起來非常誘人。 畢竟，大家都想賺快錢，不是嗎？但我們身邊並不缺少這類“對沖基金”和“共同基金”，它們的表現也並不比大多數投資者優秀。在過去的五年中，對沖基金的平均回報都不及標普500指數，截至今年11月，對沖基金的平均回報為8.31%，而標普500為29.1%。 Tom Brakke在博客At Research Puzzle Pix中就舉了這樣一支看起來很不錯的基金：摩根大通市場中立基金。該基金“對風險中立，通過廣泛而多樣的美股投資組合獲得長期的資產增值。” 但不幸的是，2010以來該基金的表現就非常糟糕，連續四年資產不斷縮水。 讓我們暫時忘了對沖基金吧。事實上，大多數共同基金的表現也令人失望，每年80%的基金的表現都不及對應的指數。但我們大多數人都不願意接受平均值，我們總是努力追求那些表現優秀的20%。 如果你的目標是像一個交易員那樣做超短期投資，那麽你如果沒有更快的信息和交易速度，確實會處於劣勢。但如果你的目標是成為一名投資者，那麽你已經有了足夠的信息讓你成功：建立一個低成本、多元化的投資組合並且長期持有。 最後，你要明白，追求速度也可能因為一個小小的失誤而遭到災難性的打擊。以下就是幾個例子： 騎士資本（Knight Capital）：這家公司2012年時的遭遇是所有交易員的噩夢。由於一個交易程序錯誤，導致系統開始瘋狂下單，讓騎士資本以每分鐘損失1000萬美元。等到45分鐘後最終將錯誤程序關閉，騎士資本一共損失了4.4億美元。 閃電崩盤：2010年，投資者眼睜睜的看著1萬億美元市值在20分鐘內蒸發殆盡。為什麽呢？答案依然是自動交易。一系列事件觸發了某些程序，結果一天內股票交易量暴增至每日平均水平的兩倍，且10分鐘內成交了13億股票。 BAT的IPO：2013年，美國第三大交易所BATS在自己IPO過程中發生閃電崩盤，該股股價在900毫秒的時間內從16美元跌至僅幾美分，期間發生176筆交易。Nanex認為這一事件本質是來自於競爭對手納斯達克的交易程序完全出於惡意在900毫秒內將剛開始交易的BATS股價打至0美元。

大銀行風險意願降低，更多頂級交易員離職

來源: http://wallstreetcn.com/node/71937

喜歡冒大風險換取回報的“自營交易員”正在離開大銀行。 最近頂級高薪交易員從摩根史丹利和巴克萊離職證明了這個趨勢，在金融危機之後大銀行正在遠離過去不惜一切代價換取收入的經營理念。 巴克萊全球利率部門交易員Jonathan Hoffman最近宣布離職。Hoffman曾經是雷曼兄弟公司的重量級自由交易員，在雷曼兄弟因下註次貸相關證券倒閉之前，他的年薪高達3000萬美元。 Hoffman離職的具體原因尚不清楚。但是與其他歐洲大銀行一樣，在監管機構要求提高風險內控標準防範金融危機的壓力之下，巴克萊正在縮減風險敞口。 在Hoffman離職之前，另一知名交易員，摩根史丹利利率交易部門主管Glenn Hadden也已離職。Glenn Hadden曾經是高盛的交易員，他的交易風格以激進的采納風險著稱，2012年美國財政部曾對他的交易進行過調查。 包括沃克爾規則在內的新金融監管法規的實施，導致更多喜歡冒大風險的交易員離開美國銀行業，而銀行現在必須采取更保守的經營策略。Glenn Hadden過去的老板，摩根史丹利首席執行官 James Gorman明確了風險厭惡的原則，並決定把公司重點放在複制財富管理部門成功的經驗上。 銀行對風險態度的轉變正在把Hoffman和Hadden這樣的頂級交易員，推向對沖基金或者其他受監管新規壓力較小的金融領域。

操縱市場，德意誌銀行外匯交易員被停職

來源: http://wallstreetcn.com/node/72688

對外匯市場操控的全球調查正在加劇。作為世界上最大的外匯交易商，德意誌銀行已要求數名員工停職。 FT援引知情人士說： 作為世界上外匯交易上最大的銀行，德意誌銀行去年末將數名位於紐約和美洲其他城市的中層交易員停職。 此舉是在德銀對員工的郵件和通信記錄進行檢查後作出的，而目前全球監管機構正在調查日交易額高達5.3萬億美元的外匯交易市場是否受到操縱。 世界幾家大型銀行的內部調查迄今已導致全球各大行的十幾名交易員被解雇或停職。調查由歐洲和美國的監管機構發起，亞洲當局給予協助。 德意誌銀行的停職人員包括了新興市場貨幣（如阿根廷比索）交易員，這突顯出這高調的調查正日益深化和擴大。 銀行內部調查和監管部門的調查目前主要集中在歐元/美元市場。歐元/美元市場是流動性最佳的貨幣市場。但知情人士去年向FT表示，監管機構也開始監控包括英鎊和澳元等其他貨幣。 律師和銀行家們對這不斷升級的醜聞表示擔心。他們擔心這起調查最終會演變為另一起Libor操縱案調查。Libor操縱案不僅使銀行遭受數十億美元的罰款，還令其聲譽受損。 德意誌銀行停職員工Robert Wallden去年11月被美國聯邦調查局（FBI）調查。FBI資料顯示，在一份電子聊天記錄中，Robert吹噓自己可以造成市場波動。知情人士表示，這是FBI對聊天記錄的誤解。 德意誌銀行於周三確認，它正與監管部門合作調查外匯交易中的違規行為，並將對存在違規行為的員工進行處罰。 作為全球外匯交易調查的一部分，包括花旗，摩根大通，蘇格蘭皇家銀行，瑞銀，巴克萊在內的銀行都已安排資深交易員停職。目前尚未有違規消息傳出。 上周，花旗銀行確認其已解雇一名頂級外匯交易員Rohan Ramchandani。Rohan曾在內部調查期間被停職。 本周，花旗已經和紐約聯邦儲備局（New York Federal Reserve）以及美國貨幣監理署（US’s Office of the Comptroller of the Currency）的工作人員在倫敦會面。美國貨幣監理署正在收集關於外匯交易調查的信息。 相關人士稱，紐約聯邦儲備局以及美國貨幣監理署的介入是出於他們確保銀行系統安全與健康的監管責任。

沒錯！高薪交易員和銀行家現在都能被替代

來源: http://wallstreetcn.com/node/73075

金融危機過去5年後，對華爾街高薪文化的監管似乎變得更像是一個諷刺，而不是實際行動。 盡管面對巨大的公眾批判輿論壓力，投行家仍然在享受巨額的薪酬回報。盡管現金報酬縮水，但是他們的總獎金並沒有減少多少。 但華爾街的薪酬文化是否一成不變呢？ 一個值得關註的變化時，高盛上周財報公布的薪酬收入比為37%。通過下圖你會發現高盛薪酬占收入比10多年來呈下降趨勢。2001年高盛52%的收入用以支付獎金，自此之後比率穩步下跌，2008年是一個例外，但當時危機讓高盛收入下滑超過一半。 高盛去年的員工薪酬出現了下滑，其人均年薪為38.3萬美元（約232萬元），低於2012年的近40萬美元，但是如果計算入股權分配，高盛去年薪酬實際可能在上漲。 那麽究竟是什麽原因導致高盛的薪酬收入比下跌呢？彭博認為這並不是因為外界的批判所致。圖表顯示薪酬比下滑在金融危機之前就已經開始。過去投行把45-50%的收入拿出來發獎金。但是現在幾乎沒有投行的薪酬收入比超出50%，投行員工薪酬要價能力在下降。 事實上華爾街員工談判能力的下降與其他行業正在的大趨勢一致。銀行家和交易員過去認為他們拿高薪理所當然，因為他們的天賦和能力無法替代，但是隨著金融行業技術變得越來越透明，以及華爾街走向國際化，現在沒有什麽人是替代不了的。

忘了微信紅包吧，你需要交易員Style

來源: http://wallstreetcn.com/node/70431

如果說場內交易和新年倒數的環境有什麽相似之處，可能也就是“吵鬧”二字。 同樣在喧鬧的人群之中，不用什麽科技要想遠距離傳達意思，除了基本靠吼，還可以像交易員那樣打手勢。 介紹場內交易的網站TradingPitHistory.com用以下組圖給一些想換個方式的朋友提供了參考。華爾街見聞僅拋磚引玉，手語、摩爾斯密碼神馬的敬請自行舉一反三。 下圖這個手勢代表數字“十”。 這個手勢代表數字“九”，不是“四”哦，註意手擺位方向。 同樣的道理，下面代表數字“八”，不是“三”。 想必不用啰嗦了，下面是比劃“七”。 “六”這個手勢好像提醒我們，不要隨便這麽指人哦…… 看來看去，“五”是最好理解的吧？不過也要註意手的方向。 下面比劃“四”的時候同理。 “三”也好懂吧？ “放之四海而皆準”的“二”來咯。 最是扣人心弦的“一”！ 新年到啦！ 還在微信上搶紅包？華爾街見聞APP（IOS版）上線啦！！ TradingPitHistory.com溫馨提醒大家，交易員的手勢 靠近面部的代表數量，遠離身體的代表價格。 如果要買，通常會先做代表價格的手勢，然後再比劃代表數量的數字。 如果賣正好相反，先做代表數量的手勢，接著再比劃價格。