📖 ZKIZ Archives

200多人集隊調研樂視網 追問融資背後詳情

1月17日消息，據深交所互動易平臺信息顯示，嘉實基金、中信證券、申萬宏源、安邦保險等機構投資者以及多位個人股東合計200多人於1月15日調研樂視網，本次接待人員包括樂視網董事長賈躍亭、融創中國董事會主席孫宏斌以及公司多位高管 。

本次調研中，有投資者詢問，“樂視這次錢夠用嗎?”“融創會不會進一步增持樂視的股權?”賈躍亭表示，樂視目前是萬事俱備只欠資金，所以要投就一次性把資金投夠，一次性解決樂視生態戰略所需要的資金問題。賈躍亭稱，定增因為有一定的不確定性，而且時間拉得非常長，所以希望資金盡快到位，盡快把樂視生態第二階段戰略快速往前推進，所以這筆資金進來之後，應該就能夠基本滿足樂視生態的第二階段戰略。

對於未來是否會增持樂視的股票，孫宏斌直言：“我們當時的投資邏輯就是說兩件事：一件事是必須讓錢夠了，但是我跟賈躍亭一開始就說好了，咱們分汽車和非汽車部分，這次解決非汽車的錢，汽車是另外的事，就是一次性把非汽車部分的錢，缺多少解決多少，所以定為150億。後來因為定增有不確定性，什麽時候能批啊?報材料周期長，拿錢可能7個月、6個月以後了，我們就把定增換成了致新的股權。”

孫宏斌進一步表示，為什麽換成致新的股權?是因為影業去年本身就是計劃裝進上市公司，致新計劃2019年要裝進去，所以就形成了目前這樣的60億老股、10億的影業、80億的致新，這就是一次性把缺的錢都解決了。

另外，對於樂視網未來的股價問題，賈躍亭表示，過去一年中樂視股價表現不是特別好，市值從最高峰的1500億多到現在的700億，是下行的過程，但是這與樂視發展的曲線還是有關系的，也與大的資本市場的漲跌也有關系。

賈躍亭稱：“從歷史上看，2014年我們的風波過去之後，2015年進入爆發期，無論是我們的業務還是市值都進入高速成長階段，我們堅信2016年的風波渡過之後，整個樂視的團隊包括我本人會在這次的教訓中吸取很多非常寶貴的經驗，能夠真正讓我們自身的能力上一個大臺階。我們很堅信2017年整個樂視生態的業務包括上市公司、非上市公司應該會進入一個再一次爆發的階段。”

就樂視網未來的股價走勢，賈躍亭回複：“短期誰都不知道，我們更不知道，但是長期來講我們非常有信心讓樂視的上市公司體系成為中國第一個千億美元市值的民營企業，至少之一。我們有責任、有義務給包括孫總在內的所有股東對樂視的投資給予非常高額的回報，同時實現我們的夢想。”

針對樂視汽車板塊，賈躍亭介紹：“汽車產業是重資本的行業，但是樂視的模式會非常創新，我們很有信心用三分之一的資金就可以做到傳統汽車產業同樣的產銷規模。也就是當達到年產銷300萬臺，200萬臺-300萬臺至少是萬億的銷售額，因為樂視的汽車體系都是從真正的超級旗艦到低級車、到終端車到高端車，我們不會做垃圾產品，而且也會是比較合理的價格，當做到萬億銷售額的時候需要1500-2000億的投入，但是我們最多三分之一的資金就足夠用了，所以我們堅定地All In這塊業務，這是七大生態不可分割的部分。”

還有一些投資者問到了關於汽車成本問題，並進一步詢問了在FF91的研發上已經投入了多少?賈躍亭稱，成本來講，有幾個方面。第一，在真正的產品成本上，由於樂視的產品更加互聯網化，更加電動化、智能化，所以絕對成本上不僅不比傳統汽車低，反而比傳統汽車高，這指的是絕對成本。但是通過我們樂視互聯網模式，其實和我們的電視手機一樣的模式，三顛覆、兩領先的模式，完全去渠道化，不需要投入大量的品牌成本，我們沒有任何的品牌投放就可以做到眾所周知了。第三是鋪貨成本，而對於樂視，除了去渠道化，我們會采取預售的模式，這次前300臺的夢想合夥人版預訂非常火爆，而且這是盲購，這款汽車產品並不知道最後定多少錢。再一個制造成本是非常高的，研發方面我們的投入也是非常大，汽車的研發投入比手機、電視的研發是指數級的差別，它完全不是一個量級，汽車生態投入了20億美金左右，大部分都是我們的研發費用。

被問及汽車板塊未來的資金需求，賈躍亭表示，汽車是獨立的資金體系。雖然現在資金有一些緊張，但是隨著產品的發展等，樂視造車在全球的跨界造車中是遙遙領先的第一名，幾乎世界上一多半以上的電動汽車領先人才已經進入到樂視汽車體系中，包括Atieva、LeSEE等。再加上樂視的模式，把樂視這麽多年積累的計算能力、研發能力、智能AI和無人駕駛方面的研發能力，以及互聯網技術方面的研發能力，能夠完美呈現在汽車產品中。賈躍亭透露：“在資金上我們相信在未來幾個月之內汽車生態的資金也會有較大的突破，已經有前瞻的投資人在溝通此事。”

農產品批發價格200指數今年上線 引導農民合理安排生產

17日，在農業部舉行的新聞發布會上，農業部市場與經濟信息司司長唐珂稱，2016年隨著農產品價格形成機制改革進一步深化，我國農產品價格由供求決定的特征更加明顯，外部因素對農業的影響進一步增強，國內外農產品市場融合程度進一步加深，農產品價格波動風險進一步加大。

值得關註的是，從2017年1月起，農業部將系統整合農產品市場分析預警產品，根據每種產品的信息內容和功能定位，采取中短長期、定期與不定期結合的方式，每日每周每月每季度無縫對接，持續開展農產品市場信息權威發布。

對於今年1月1日起正式上線運行的“農產品批發價格200指數”，唐珂稱，這個指數是農業部組織專家，在對已運行十余年的全國農產品批發價格指數全面評估和調整基礎上，基於全國200余家典型農產品批發市場價格數據生成的，重點體現了糧油和“菜籃子”產品在流通環節的價格水平。

之所以考慮提檔升級農業市場信息服務，他提到，這是圍繞農業供給側結構性改革這條主線，著力加強農產品市場信息發布的權威性、前瞻性，為廣大農業生產經營主體提供看得懂、用得上的信息，盡可能幫助農民群眾根據市場需求做好生產經營決策。

2017年農業工作的主線就是深入推進農業供給側結構性改革。唐珂表示，農產品的供求關系由過去的數量不足到現在總量平衡、結構性短缺，主要是中高檔的供給不足。 農業供給側結構改革的關鍵任務之一就是要破解農產品供需的結構性矛盾，優化農產品產品結構和品質結構，提高農業的供給質量，為消費者提供更多優質安全的農產品，滿足多層次、高質量、個性化的需求。

他認為，農產品生產有很強的周期性、季節性，很容易出現“多了多了、少了少了”，多年來這個問題始終沒有得到很好的解決。通過發布重點農產品市場信息，增強市場的透明度，引導農民合理安排生產，這是發達國家普遍的做法，也是我國家農業市場化的實踐經驗。

從“農產品批發價格200指數”對2016年的測度和市場供需分析情況看，稻谷、小麥價格穩中有跌，棉油糖等大宗農產品價格國內外聯動性增強，玉米及替代品進口減少，畜禽產品進口增幅較大，蔬菜、水果季節性波動特征明顯，大蒜等個別品種價格漲幅較大。1月16日“200指數”為108.87，同比高2.31個點，比月初上漲2.02個點。其中，“菜籃子產品200指數”為110.05，同比高2.46個點，比月初上漲2.27個點。

需要說明的是，農業部對批發市場價格的監測和發布，早在上個世紀九十年代就開始了，從2005年正式發布全國農產品批發價格指數。唐珂稱，十多年來，這個指數在反映農產品市場運行情況方面發揮了重要的作用，但與此同時，隨著我國農業生產結構、居民消費結構的變化，加上新舊批發市場更叠，原有指數在樣本品種、樣本市場、權重設計等方面也產生了一些不適應，有必要進行全面深度的調整和完善。

具體來說，與原來的指數相比，現在的“200指數”在品種選擇上更註重代表性，比如原來的指數中水產品只有五種淡水魚和兩種海水魚，現在一下增加到49種，囊括了貝類、藻類、蝦蟹等產品，更加全面反映不斷豐富的水產品市場情況。

目前的“200指數”選定了111個交易品種作為樣本品種，除了前述49個水產品外，還有32種蔬菜、11種水果、7種畜產品、7種糧食和5種食用植物油，更具有品種的代表性，權重的設計也更加精細、科學。

亞洲薪酬指南：中國金融業CFO年薪最高200萬

全球招聘公司瀚納仕(Hays)2月15日發布的《2017年瀚納仕亞洲薪酬指南》預計，2017年對許多雇主來說是極具挑戰的一年，隨著區域和全球貿易夥伴關系的變化，他們勢必面對因此而變化不斷的經濟環境，中國將面臨技能人才短缺的挑戰。

報告認為，在中概股回歸A股上市的環境下，具備堅實中國市場IPO經驗的CFO(首席財務官)將在這一年受到追捧。企業對高級金融人才也有極強的需求，中國金融業的財務總監/首席財務官年薪在120萬元-200萬元。

中國將面臨技能人才短缺

該指南基於對中國大陸、香港、日本、新加坡和馬來西亞的3000多位雇主、涉及600萬名員工和1200個職位進行的調查，並就19個行業的薪酬水平和招聘趨勢提供了分析與見解。

調查結果顯示，97%的中國受訪雇主表示很難找到所需技能的人才，並且這一情況仍在不斷惡化。中國企業非常擔心持續的技能短缺問題今年將會嚴重影響他們的業務發展。

“吸引和留住最佳人才可為公司帶來競爭優勢，而隨著2017年技能短缺現象的持續以及企業可能面臨的重大變化和挑戰，人才的吸引和留任變得愈加重要。”瀚納仕亞洲區執行總監Christine Wright表示。

由於中國的技能短缺現象可能會影響到企業全年的運營，雇主應對員工培訓和發展進行投資，並采取更加有戰略性人才管理實踐。

“招聘和留住有才能的員工無疑是今年雇主面臨的最大挑戰之一，在對頂尖人才的爭奪戰中，更需要對招聘政策和程序進行審查。”Christine補充道。

報告顯示，中國大陸在薪酬漲幅方面再次領先亞洲其他四個國家和地區。然而，中國員工的薪資預期和雇主計劃提供的薪資之間仍然存在差距。近半數的中國大陸雇主(45%)計劃在未來一次考核中提供6%-10%的漲薪，11%的雇主將提供超過10%的加薪。然而，在中國調查的應聘者中，有51%希望加薪幅度超過10%。

此外，根據近幾年的瀚納仕亞洲薪酬指南顯示，2015年有63%的中國雇主提供了6%以上的漲薪;2016年提供同等幅度漲薪的雇主比例下降至56%。2017年，這個雇主比例預期將不會有變化。

在未來一年里，中國有65%的雇主計劃向所有員工發放獎金，28%僅向部分員工發放獎金。在所有亞洲國家里，獎金大部分都與公司績效(88%)或個人績效(84%)相關。只有10%的員工獎金得到保證。其它34%的獎金與團隊績效相關。

首席財務官受追捧

報告分析，中國初創公司數量持續增長，2017年許多這類公司都將通過公開上市的方式募集資本，在幾年前從美國證券交易退市的公司將在尋找本土上市回歸的道路，因此，具備堅實中國市場IPO經驗的CFO(首席財務官)將在這一年受到追捧。

各個領域對CFP(註冊會計師)、CFA(特許金融分析師)專業人士也有著極高的需求。高級金融專業人才仍著重於加強自身的專業技能，通過將會計流程中的一部分轉向共享服務中心而為公司節約成本。

2017年的薪酬福利趨勢顯示，有越來越多的數字和技術行業公司為其高級管理人員提供股權計劃，以協助挽留人才，並進一步予以激勵。

報告顯示，中國金融業的財務總監/首席財務官年薪在120萬元-200萬元，財務控制薪酬年薪在90萬元-160萬元，高級財務經理年薪在60萬元-100萬元。普通會計與財務薪酬方面，財務經理年薪在50萬元-75萬元，助理財務經理年薪在30萬元-50萬元，。

中國金融業的稅務總監/稅務主管年薪在120萬元-160萬元，稅務經理年薪50萬元-80萬元，稅務會計年薪在35萬元-45萬元。由此觀之，會計和財務人才的薪酬市場上具有較強的競爭力。

眾所周知，2015年1月起《中央管理企業負責人薪酬制度改革方案》正式實施，包括金融業在內的首批72家央企負責人被納入限薪範圍。限薪成為影響央企類高管薪酬的重要調控因素。

對此，瀚納仕中國區執行總監蘭熙蒙在接受第一財經記者采訪時表示，高管限薪現象不僅在中國存在，在很多國家也是普遍存在這種情況，很多公共政府部門非常關註金融機構高管、CFO的薪酬情況，西方市場也同樣存在高管限薪的現象。就民營私有化的公司而言，金融機構的中級、高級管理人員的薪酬不會受到政府部門相關政策的影響，他們的薪酬主要與所在企業的運營環境有關，在中國CFO薪酬存在這一趨勢：其薪酬不直接依靠底薪，更是依賴於績效薪酬掛鉤，可能還有股權激勵的模式。

“其實CFO的薪酬不是與職業有多大關聯度，而是其所處的行業和產業有更多的關聯度。很多人認為，中國經濟處於下行期將影響首席財務官的薪酬，但是這種影響還沒有出現，所以很多雇主還是給員工薪酬增加6%-10%，很多熱門行業的薪酬增加可能更高。”蘭熙蒙表示。

同時，報告也對2017年中國會計財務薪酬趨勢做出預測。對於多數會計與財務專業人士來說，預期未來一年的薪資漲幅不大。

這個職位火了！27家公司一周發近60條招聘廣告，年薪飆到200萬

每經記者 陳晨 每經編輯 吳永久

券商ABS業務調查(上)：27家券商連發近60個崗位狂攬ABS人才，基本年薪飆到200萬元了！

春節後，跳槽、轉行，你又在規劃、憧憬著怎樣的未來？

頻頻刷新各大招聘網站，投簡歷、等回複、去面試……，這樣的節奏你in了嗎？

在獵聘網、前程無憂、智聯招聘三大網站逛了一圈，金融行業的招聘依然火熱，培訓經理、培訓主管、銷售總監、大客戶總監等毫無疑問仍是大熱門。

不過，火山財富（微信號：huoshan5188）發現了一件有趣的事情，那就是作為新生事物的資產證券化(以下簡稱：ABS)人才招聘也甚是火爆。初步統計，節後一周就有27家券商（含1家券商資管）發布近60條ABS業務招聘廣告。ABS整個團隊、資產證券化部門總經理、項目承攬崗、資產證券化項目經理等職位幾乎全數囊括。除此之外，其雇主除券商、信托、基金子公司、銀行傳統主力機構外，私募投資管理機構、互聯網企業、國有企業甚至上市公司全部加入ABS的人才搶奪戰。

開出的薪酬更是亮瞎眼，100萬元級別的基本年薪招聘頻現，200萬元基本年薪更是閃亮登場。如果再算上年終提成，一個MD級別（董事總經理）的資產證券化部門負責人，其收入甚是可觀喲！

那麽，ABS人才到底有多俏，他們的薪酬又到底是怎樣呢？且看記者最新調查。

火熱：27家券商近60條招聘廣告

熱、熱、熱！資產證券化業務，步入快車道，其人才招聘也隨之熱得發燙。

火山財富（微信號：huoshan5188）發現，近日在獵聘網、前程無憂、智聯招聘三大網站發現，券商正在大量招兵買馬，布局和拓展自身的ABS業務。

從上述三大網站統計顯示，近一個月內至少有27家券商（含1家券商資管）發布了60個與ABS相關職位的招聘廣告。

從招聘崗位來看，在這近60條招聘信息中，項目經理崗位出現頻率最高，達到了15次，承攬崗位（負責找項目）出現了8次，負責人崗位出現了7次，承做崗位（負責產品結構化設計）出現了5次，法律顧問等幾乎ABS業務上的各個崗位全部現身。

就招聘的工作地點而言，北上廣深一線城市占據絕對主力，尤其是上海和北京。另外，一些二線城市的身影也閃爍其中，比如南京、武漢、杭州、成都等，但崗位比較少。

從券商來看，機構中大型券商（以ABS規模計算）有德邦證券、恒泰證券、招商證券、國金證券四家，其余23家均為中小券商機構，如華林證券、萬聯證券、新時代證券、聯訊證券等。

而從公司對ABS人才的渴求來看，華創證券位居首位，發布了10條與ABS業務相關的招聘廣告，涉及的職位含有項目經理、承攬崗、產品經理、負責人，其中前兩個崗位需求最多。聯訊證券總共對外招聘7個崗位，主要是承攬、承做，不過最搶眼的還是其要在上海和北京各招聘一個資產證券化團隊，而非某個單一的崗位。緊隨其後的是華林證券、第一創業、德邦證券並列，主招項目經理。 2016年顯露“黑馬”相的德邦證券，其ABS規模在2016年成倍增長。獵聘網顯示，德邦證券目前仍在招聘資產證券化項目經理、市場經理，甚至包括團隊負責人。 

此外，在ABS業務領域已小有建樹且規模居前的恒泰證券、國泰君安資管、國金證券等也在這一市場上爭搶人才。

基本年薪：百萬元級頻現

如果說，券商火熱的招聘廣告，讓你感受到對人才的渴求，那麽看到下面這些薪酬你是否會怦然心動呢？

以獵聘網為例，火山財富（微信號：huoshan5188）統計發現最近一個月內，券商及獵頭發布的ABS招聘崗位顯示，年薪達到100萬元就高達13條。

例如：你看到這樣的信息：某大型券商公司 資產證券化類職位（級別可談） 100萬元-130萬元/年薪。

或是這樣：某上市全國性證券公司 資產證券化（ABS）業務總監 90萬元-120萬元/年。

又或是這樣：國內排名前列資管公司 資產證券化業務團隊負責人 100萬元-150萬元/年薪。直接上圖如下：

不過，據火山財富（微信號：huoshan5188）多番了解，由於ABS業務屬於新開拓方向，券商、基金子公司等各家情況並不太一樣，具體崗位的設置和業務範圍，都不太一樣，員工的薪酬差別也比較大。

以最為緊俏的項目承攬崗為例，火山財富根據招聘信息統計，券商資產證券化承攬崗開出的年薪差距比較大，有20萬元~40萬元的，有30萬元~60萬元的，而有的甚至開出了70萬元~100萬元。承做崗位倒是差距不大，大多在30萬元~60萬元。 

“只做結構化設計（承做）僅相當於一個高級分析師，年薪最多在50萬元左右，如果能夠向前後延伸，既可以做承攬又可以做後期跟蹤運營，年收入100萬元是沒有問題的”，滬上某基金子公司ABS人士給出了解釋。

不過，記者對三大網站分析顯示，在資產證券化崗位上，需求最多的是項目經理，而根據廣發資管人士稱，他們的項目經理就是集項目承攬和承做於一體，並未將二者分開。招聘信息顯示，華林證券、新時代證券、德邦證券、金元證券、海通資管等都在招聘項目經理崗位，而在年薪待遇上，大多為面議。

ABS負責人年薪：開到200萬元

當然，最讓人垂涎的是這個，如上圖所示招聘信息，ABS資產證券化部門總經理，開出的年薪為150萬元至200萬元，工作地點北京，要求為5年工作經驗。

基本年薪200萬元，這個薪酬很是具有吸引力。不過還是先來看看成為ABS總經理的成長之路，看看他們之間的薪酬差距有多大？

以券商投行項下的資產證券化負責人為例，目前國內這套系統還是從海外投行引入並加以改良：按照從低到高可分為五大級：分析師(Analyst，簡稱AN)、經理(Associate，簡稱A)、副總裁(Vice President，簡稱VP)、總監(Director，簡稱D)、執行總經理(Executive Director，簡稱ED)、董事總經理(Managing Director，簡稱MD)。

依照海外投行經驗，應屆畢業生從最初AN到A需要至少三年，此後兩個級別的晉升需要兩年以上，VP或者D晉升至ED需要三年，而由ED升至MD則要參照業務能力和業績貢獻度等綜合指標，這個過程可能需要5到10年甚至更長的時間。

此外，部分國內投行還在A和VP前增加了高級(Senior)一級——分別為高級經理(SA)和高級副總裁(SVP)。

“MD基本上是部門管理人，再幹個3到5年，你就有可能晉升為高級副總裁（SVP）。不過，這個過程也不是唯一的，各家機構設置不太一樣，主要還是看你過往的歷史業務，工作年限以及做過多少業務。”前述滬上某基金子公司ABS人士表示。

“一個團隊的負責人起薪在每年50萬元至60萬元不算高，像D級別的負責人基本年薪在80萬元到120萬元，MD級別的則是120萬元起。但是要求也不低，工作經驗期限要求很高，而且期間必須是主打ABS業務，不能是團隊的邊角料。”前述滬上某ABS人士透露稱。

此外，也有其他券商資管人士向火山財富記者表示，像精英級別ABS團隊的負責人拿到200萬元以上基本年薪也是很正常的。

事實上，除基本年薪外，ABS團隊負責人還有一筆不菲的收入是來自年終提成。一個MD級別負責人，管理多個業務團隊，其年終提成也與ABS業務總量等與公司約定考核指標相關。而這個年終獎大小也因公司實力的不同而存在明顯差異。 “好的可以一年提成幾百萬元，差距比較多大。”前述滬上基金子公司ABS人士進一步表示。

券商ABS業務調查(下)：ABS承攬崗最緊俏，團隊與公司分成比例三七開變七三開！

券商密集發布的招聘廣告，凸顯出資產證券化業務(以下簡稱：ABS)相關人員的緊俏。那麽目前ABS業務中哪些人才最為緊俏？

在一番了解後，火山財富（微信號：huoshan5188）發現目前業內最緊俏的是項目承攬崗，就是手中握有豐富項目資源的人。

▼部分資產證券化業務的崗位招聘一覽：

緊俏：資產承攬崗

根據2016年10月執行的《證券公司風險控制指標管理辦法》，券商定向資管通道業務所需要計提的風險資本準備比例全面攀升，這也就迫使券商資管“去通道化”，逐漸向主動管理方向發展，而主動管理規模與能力也越來越成為衡量券商資管機構綜合實力的重要指標。因而，這便出現了一些規模並不大的券商，卻能夠以主動管理能力實現“彎道超車”，這其中ABS業務功不可沒。

中基協數據也證明，以ABS業務為主的專項資管計劃在2016年得到了長足發展。截至去年年底，券商專項資管計劃規模達4315.31億元，同2016年9月末相比增長了32.17%，同2015年12月末增長了140.58%，環比、同比均為四大產品類型中增速第一。

先來看看券商ABS業務團隊架構。據火山財富（微信號：huoshan5188）多方面了解，目前，券商資管資產證券化業務團隊架構大致分為三種，資管部門牽頭、固定收益部門牽頭和投行部門牽頭，不過也不乏直接設立一級部門的券商，不過多數券商采取的是投行部門牽頭模式，如中信證券。

“目前市場上一些實力較強的券商資管中會出現多個ABS業務團隊並行的架構模式，比如某知名券商就有4個團隊，每個團隊3-4人，整個業務團隊合計大概在15人左右”，滬上某基金子公司ABS人士舉例表示。

廣發證券資管人士告訴記者，他們的團隊人數大概在16-20人，構成主要分為負責人、項目經理和產品經理，項目經理主要負責承攬和承做，其中結構化設計在承做時就已經做了，而產品經理主要負責產品的成立、備案及運營等，其中人數最多的是項目經理，占比達到八成。

火山財富（微信號：huoshan5188）從京滬深多家券商以及基金子公司了解到，目前ABS業務最為緊缺的人才屬項目承攬崗，即通常所說的找項目的人。

“行業目前最緊缺的應該是承攬人員，就是手中握有大量項目的人，雖然承做也比較缺，但是沒有承攬那麽缺。”北京某券商資深ABS人士向火山財富（微信號：huoshan5188）表示。

某券商資管ABS業務負責人對此表示認同。該負責人指出，ABS業務真正的核心是把資產隔離出來，通過資產現金流來覆蓋未來的本息，要找到符合資產質量好、現金流穩定、現金流可預測、可監控等基本條件的項目非常少。國外的ABS更看重的是資產本身的質量，而我們更看重的是發行主體或者融資主體的信用。好的資產和主體現在發行成本很低，它們可以選擇發公司債、信用債、央票等等。大型央企資產主體都是很少發ABS的。

團隊激勵：三七開變七三開

如果說ABS人才，最不穩定的是誰？接受記者采訪的相關ABS人士全部指向了業務團隊。

在ABS並不算長的歷史中，跳槽、挖角事情也不少。在剛剛過去的2016年恒泰證券副總裁跳槽華菁證券。2016年7月15日，正在籌建中的華菁證券擬聘任鄧浩先生擔任公司副總裁，分管固定收益業務。根據華菁證券官網介紹，加入華菁證券（籌）之前，鄧浩先生任恒泰證券股份有限公司副總裁，分管ABS等創新金融業務，並擔任公司自營投資委員會和資金計劃委員會委員。

據記者了解，春節過後一家券商資管就挖了兩個成熟ABS團隊，其分成比例已接近七三開，即團隊拿近七成，公司只拿三成左右。

而這並不是首例，滬上某券商為快速做大ABS業務，早已在去年和團隊簽訂協議，ABS團隊和公司實現七三開。而早先行業團隊激勵比例則是三七開，即公司拿70%，業務團隊拿30%。

“這種七三開的激勵比例是不能長久的，業務團隊在初創期是可以的。隨著公司業務做大，場地費等各種費用增長，慢慢會有回落。”前述北京某券商ABS資深人士表示。

不過，“八條底線”也有明確規定，證券期貨經營機構不得對資產管理業務人員及相關管理團隊實施當期激勵，以防激勵過度。

據記者了解，ABS業務收入主要來自管理費和承銷費，凈收入則是要扣除支付給團隊的薪酬、攤銷固定成本、扣掉風險資本以及股東回報利潤等各種費用。ABS業務團隊在凈收入的基礎上，按照此前和公司約定的比例進行提取。

而關於提成方面，前述券商資管ABS業務負責人表示：“現有激勵機制有兩種模式，一種是大包幹，還有一種就是提成制。就是公司當年根據規定會支付約定比例的激勵獎金，剩余的部分會在以後3年支付。支付方式有兩種選擇：一種是3年到期後一次性付清，還有就是每年付一些，完全取決於團隊和公司的談判。”

“目前ABS業務團隊的市場價格有兩種情況：一是部分基金子公司和中小券商，團隊基本上是分成制，團隊拿大頭基本上50%以上；另一部分是對於大券商等機構，走得是綜合實力，他可以提供項目資源、項目認購甚至流動性支持。這樣團隊的分成比例是比較小的。”該負責人進一步指出。

“我覺得最主要還是看公司資源稟賦，如果公司營業部網點比較多，缺做項目的，把營業部網點用起來。如果你只是有個牌照，那麽你就需要一個團隊來做整個事情。比如大銀行渠道比較多且有資源，他就需要做設計，做產品推進。同樣是資管業務，有的資管業務團隊可以給他50% ，有的信托給團隊就是10% 。比如大的國資和銀行給的比較低。”前述滬上基金子公司ABS人士表示。

火山財富紮根於全國最大原創投資理財資訊發源地——《每日經濟新聞》，由多位征戰股市一線的資深財經記者全心全力打造。

用手機微信掃描下方二維碼，即可快速關註“火山財富”。

意大利發國債救助銀行業 200億歐元恐只解燃眉之急

就在意大利西雅那銀行自救計劃步入絕望邊緣之時，意大利國會如及時雨般豪擲200億歐元兜底，然而這一看似喜人的消息，真的能讓意大利銀行業轉危為安嗎?

據意大利媒體報道，2月17日，意大利國會通過了一項法案，將通過發行200億歐元國家債券，拯救西雅那銀行和其他陷入困境的銀行，這也是意大利救助銀行業措施的一部分。此項決議主要為了避免歐洲央行出手，觸發清盤危機。

200億歐元僅能解燃眉之急

時隔近3個月，意大利眾議院最終批準了該法案。實際上，意大利總理真蒂洛尼早在去年12月19日就已經召開內閣會議通過了此法案，並向國會申請200億歐元國債。法案包括遵守國家援助規定，提供應急流動性保障、向陷入困境的銀行註入資本等措施。銀行將被要求防範資本重組，避免債券持有人受影響。

西雅那銀行將是第一批接受救助的銀行，該行此前於12月融資失敗。西雅那銀行建於1472年，是意大利歷史最為悠久的銀行，也是目前意大利第三大銀行。去年12月底，歐洲央行通過壓力測試計算發現，西雅那銀行的資金缺口為88億歐元。據該行此前估算，僅存的凈流動性儲備將於今年3月底耗盡。

對於該法案的通過，倫敦資本集團資深市場分析師Ipek Ozkardeskaya表示，意大利政府現在需要拯救國內所有銀行業，此項決議會使意大利銀行業爭相要求政府救助，最終可能令該國政府陷入更大的危機中。據境外媒體數據，200億歐元債券並不足夠，整個計劃至少需要520億歐元。

另有相關分析師也認為，有關做法將會令其余7家深陷財務困難的銀行有樣學樣，要求意大利政府為債務兜底，引發惡性循環。意大利第一大銀行裕信銀行於1月底預計2016年凈虧損將近118億歐元，擔心達不到歐洲央行既定的資本要求，將配股集資130億歐元。

目前，意大利的負債水平等於國內GDP的133%。此前有報道稱，意大利的不良貸款高達3600億歐元，占歐元區不良資產總額的1/3，這不僅侵蝕了銀行業的利潤也削弱了投資者的信心。市場普遍認為，該國剩余的發債空間有限，200億歐元的救助資金只能解燃眉之急。

國有化代價不菲 非良策

意大利政府希望通過將銀行國有化的方式來幫助銀行業度過危機。此次將西雅那銀行國有化將是上世紀30年代以來意大利最大規模的國有化行為，一旦成功實現，接下來Veneto Banca SpA和Banca Popolare di Vicenza也將進行國有化。

Quaestio資本管理公司董事長Alessandro Penati本月初稱，意大利政府可能會在一段時期內持有這兩家銀行的股份。Quaestio資本管理公司2016年也參與了 意大利銀行業的救助。

雖然倫齊政府此前一直努力避免將西雅那銀行國有化，但隨著公投的失敗和倫奇的辭職，意大利的銀行家們其實早已經判定西雅那銀行私營部門救援方案的“死亡”，唯一的希望只能寄托於國家救助。

意大利過渡政府一名官員表示，國有化的代價不菲。根據歐盟相關規定，成員國要想用納稅人的錢對銀行進行救助，需要該行的投資者承擔一些損失。但對於意大利政府而言，目前該國銀行業主要依賴散戶投資者支撐，國有化行動可能會打擊國內居民信心，動搖政治根基。

西雅那銀行危機一旦擴散，其債券投資者將蒙受損失，連鎖反應還會波及裕信等意大利更大規模的商業銀行。裕信已經感受到唇亡齒寒，這家銀行同樣需要在未來幾周籌集高達130億歐元的救助資金。

相關研究表明，意大利原本希望通過經濟發展逐漸吸收掉2008年金融危機以及隨後歐債危機時累積的不良資產，但無奈意大利經濟持續低迷，高福利和勞動生產率低下等問題始終困擾著意大利經濟，不良資產越積越多，直至發展到目前不可收拾的局面。

最新數據顯示，2016年第四季度意大利GDP年率初值1.10%，預期值1%，前值1%。意大利財長帕多安表示，該項數據好於預期，意大利經濟有望在2017年回暖。

格力電器：擬與珠海銀隆合作 雙方優先采購不超200億元

格力電器2月20日晚間公告，公司董事會當日通過決議，擬與珠海銀隆新能源有限公司簽訂《合作協議》，雙方及其子、分公司利用各自產業優勢，在智能裝備、模具、鑄造、汽車空調、電機電控、新能源汽 車、儲能等領域進行合作。在同等條件下，一方優先采購對方產品，購買對方服務。以一個年度為一個周期，甲乙雙方相互的優先采購和總金額不超過人民幣200億元。

公告顯示，董明珠作為關聯董事對本議案回避表決。本議案尚需提交公司股東大會審議。

格力與銀隆簽200億協議 遭深交所密切關註

21日，深交所向格力電器提交關註函，要求格力電器就合作相關內容進行風險分析，作出必要的風險提示，並補充信披內容。

另外，深交所還要求格力電器現有業務展開情況，說明切入新能源產業鏈的必要性。

格力電器2月20日晚間公告，公司董事會當日通過決議，擬與珠海銀隆新能源有限公司簽訂《合作協議》，雙方及其子、分公司利用各自產業優勢，在智能裝備、模具、鑄造、汽車空調、電機電控、新能源汽 車、儲能等領域進行合作。在同等條件下，一方優先采購對方產品，購買對方服務。以一個年度為一個周期，甲乙雙方相互的優先采購和總金額不超過人民幣200億元。

公告顯示，董明珠作為關聯董事對本議案回避表決。本議案尚需提交公司股東大會審議。

格力銀隆200億關聯交易 有待股東大會闖關

在重組方案被股東大會否決，並且最終終止以後，格力電器（000651.SZ）和珠海銀隆新能源有限公司（下稱“珠海銀隆”）的合作，卻以巨額關聯交易的方式延續下去，這次雙方合作的200億元交易，到底能不能通過股東大會審議，依然要打上一個大問號。

2月20日晚間，格力電器發布公告稱，在董事長董明珠回避投票的條件下，公司將與珠海銀隆簽署《合作協議》，以一個年度為一個周期，相互購買對方的產品和服務，涉及總金額不超過200億元。該議案將於3月8日在北京召開的股東大會審議。

深交所關註200億元交易

上述公告稱，簽訂合作協議的目的是助力格力電器切入新能源汽車產業鏈、儲能以及電池制造裝備領域，打造格力電器新的產業增長範圍、領域和層面。此次合作，雙方將依據實際業務需要，分別簽訂相應的具體合同，格力電器及其子公司將向珠海銀隆提供電動車空調、模具、電機電控、線纜、電子元器件以及鑄造等產品和業務。

格力電器在公告中稱，本次關聯交易不存在損害公司及公司股東利益的情況，交易順利完成後，預計會給公司的營業收入帶來大幅的增長。除本次簽訂《合作協議》外，今年年初至披露日，格力電器與珠海銀隆累計已發生的各類關聯交易總金額約19.5億元人民幣。另外，議案也已經獲得格力電器獨立董事的事前認可，獨立董事認為：本次與珠海銀隆開展合作事宜符合公司經營管理需要和整體利益，遵循了公開、公平、公正的原則，不存在損害中小股東利益的情形，不會影響上市公司的獨立性。

這一關聯交易公告披露不到一日，2月21日深交所就對格力電器發出了關註函。深交所要求格力就合作相關內容進行風險分析，並補充披露本年度與珠海銀隆預計發生日常關聯交易具體情況、上年度關聯交易實際發生情況、2017年各類關聯交易預計款金額的合理性以及珠海銀隆的履約能力等內容。

海通證券分析師陳子儀表示，格力與珠海銀隆合作，有助於發揮兩者協同效應，有利於公司打造新的產業增長點，預計格力未來也將在汽車空調領域和珠海銀隆展開合作，格力已研發汽車空調數年，技術和產品都已經很成熟，目前在汽車空調領域與珠海銀隆合作是較為合適的切入口。

華南某券商投行業務高管則向第一財經記者稱，關聯交易超過一定數額之後，都要董事會和股東大會通過；而這次格力也是按照要求規定實行，董明珠在董事會當中回避表決，也是恰當的做法；不過當前關聯交易信息披露的確不夠充分，在股東大會召開之前，格力要提供更詳細信息，並且讓中介機構發表詳細意見，最終交由股東判斷並作出投票。

《深圳證券交易所上市規則》的10.2.4條款稱，上市公司與關聯人發生的交易（上市公司獲贈現金資產和提供擔保除外）金額在三千萬元以上，且占上市公司最近一期經審計凈資產絕對值 5%以上的關聯交易，除應當及時披露外，還應當規定聘請具有從事證券、期貨相關業務資格的中介機構，對交易標的進行評估或者審計，若交易標的為股權以外的其他資產，公司應當聘請具有從事證券、期貨相關業務資格資產評估機構進行評估，評估基準日距協議簽署日不得超過一年；並將該交易提交股東大會審議。

上述投行人士認為，按照上述規定，200億元的交易額度相對於格力電器三季報凈資產508.64億元，占比已經逼近40%，的確需要中介機構作出評估。而威諾律師事務所律師楊兆全向第一財經記者表示，對於相關決議，有利害關系的董事需要回避表決，而到了股東大會的層面，珠海銀隆以及相關利益方都需要回避表決。

股東大會如何闖關？

3月8日14：30，格力電器將召開2017年度第一次臨時股東大會審議上述關聯交易的議案，地點是在北京。然而，2016年10月28日召開的第一次臨時股東大會當中，格力電器並購珠海銀隆的議案被否，當時的召開地點則是在廣東珠海格力電器公司會議室。

關於這次關聯交易議案的審議，股東大會為何不在珠海總部召開，而是在北京召開？格力電器公告當中，並未對此作出詳細說明，而格力電器相關負責人對第一財經記者稱，相關問題不便回複，一切以公告為準。

格力電器的公告中還披露了董明珠個人持股珠海銀隆的最新信息。格力電器稱，董明珠為珠海銀隆的股東，持股比例為10%。而去年12月15日，萬達集團等4家企業以及董明珠個人同時與珠海銀隆簽署增資協議，共同增資30億元，獲得珠海銀隆22.388%的股權。另外，格力電器三季報顯示，董明珠持有格力電器4429.85萬股，占總股本的0.74%，按照格力電器最新28.32元收盤價計算，董明珠持股格力電器市值超過12.5億元。

由於競爭對手中，美的、海爾等頻頻出手海外並購項目，不少市場人士認為格力電器的外延式並購依然會持續推進。一位熟悉格力電器的買方分析人士認為，格力電器這次選擇在北京召開股東大會，有可能是需要尋求更多北京機構投資者的支持；在前董事長朱江洪時期，格力就考慮進軍冷鏈領域，但在朱江洪退出後，相關戰略就再無下文，反倒是進軍了手機領域，但目前難言成功。此前通過並購來進軍新能源汽車受挫，格力電器的確需要考慮下一步的發展方向，這200億元的關聯交易到底如何進行合作，也需要格力電器作出進一步說明。

北京營改增減稅200億 企業稱切身感受紅利

2016年，北京市營改增全年減稅200.6億元，服務改善民生、支持高新技術企業、助力小微企業發展共減稅798.5億元。

23日，北京市國稅局、地稅局邀請部分在京企業界全國人大代表、政協委員及相關企業人士舉行座談，就進一步發揮稅收在服務實體經濟發展中的重要作用和營改增、國地稅征管體制改革等一系列稅收改革工作聽取意見。

北京市國稅局局長李亞民對第一財經記者表示，國家稅務總局建立了大企業的管理機制，企業的訴求及時跟大企業處取得聯系，現在都建立了企業需求訴求的升級直達通道，有什麽問題，不用層層報，會有一個綠色通道。去年推出了15項服務措施，其中對150個大企業有綠色通道，今後還會越做越多。

多位代表委員提出應更好地發揮稅收的調節作用，支持實體經濟。全國人大代表、北京市保安服務總公司海澱分公司副經理朱良玉表示，在大眾創業、萬眾創新的大背景下，創業群體非常多，稅務部門應積極提高自身服務水平為創業群體服務，建議稅務部門以市場化的方式招聘一些專家。

全國政協委員、洛娃科技事業集團有限公司董事長胡克勤也認為，最近實體經濟比較困難，尤其是中小企業。建議稅務部門去做一些調研，實體經濟出問題，哪些是稅的問題，應該搞清楚。振興實體，不單單是減稅，應該從稅制設計、稅收結構入手去支持比較困難的中小企業。

對此，北京市地稅局局長楊誌強回應，中國在推進結構性減稅的政策需要不同的稅種相互的配合，對於不同類型的大中小型企業，應該差別對待。對於盈利快、盈利高的企業，應當采取更好的稅收調節。對於當前雙創企業、中小企業遇到一些困難，應當有的放矢的實行減稅。

全面推開營改增已經近一年，企業也切身感受到了減稅紅利。北京龐各莊樂平農產品產銷有限公司財務總監李鵬認為，營改增有助於深化產業分工，優化增值稅制度、完善增值稅抵扣鏈條。可以增加企業進項稅抵扣，減少企業成本，這是切身的體會。她同時建議，農民專業合作社之間的交易，應該享受更多的稅收優惠。

稅務部門通過持續提高服務效率和多元化辦稅渠道方式，大大減輕了納稅人辦稅負擔。中國石化北京石油分公司總經理助理蔣文定細數了這一年來稅務部門服務提升給企業帶來的便利。他表示，稅務窗口的服務更加高效，網絡辦稅更加便捷，辦稅服務廳等候時間有所縮短，網上申報的軟件運行的穩定性有所提升。減輕了資料報送的負擔，不需要再重複地提供一些資料，表單的填寫負擔也有所減輕。

他建議，在企業改制和引入戰略投資者的過程中，諸多涉稅問題很複雜，比如有一些企業名稱的變更，但是規範地來講，有的部門也認為實際上這就是一種產權的交易。在企業混改和重組過程中，希望稅務部門能給予綠色通道。

第一財經記者了解到，2016年北京市稅務部門以助力疏解非首都功能和構建首都“高精尖”經濟結構為重點，積極克服經濟下行、結構性減稅等不利因素影響，全年共計完成各項稅費收入12844.6億元,增長6.2%。營改增全年減稅200.6億元，服務改善民生、支持高新技術企業、助力小微企業發展共減稅798.5億元。

特朗普“修墻”工程招標 200多家公司有意參與

美國總統特朗普此前決定在美墨邊境築墻，並打算讓墨西哥埋單，墨西哥當局則堅決表示不打算出錢。而據外媒最新報道，至少有225家公司宣布有意參加美墨邊境墻修築工作。

當地時間2日據The Hill報道，美國國土安全部海關和邊境保護局在官網上公布了美墨邊境墻修築項目的參與條件。政府網站上的消息中說，所有相關公司都應該在3月10日前遞交申請，提供設計模型。

在報名修墻的公司中，既有Caddell和Raytheon等業界巨頭，也有拉美移民掌控的20多家小企業。

甚至有墨西哥企業也表達了參與意向。據路透社報道，世界水泥生產巨頭之一墨西哥Cemex公司的總裁表示，他“將樂意”為修築美墨邊境墻供應建材。