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盈警潮後的觸底反彈 (2) PARTIPRAL - ROAD TO FINANCIAL FREEDOM

http://partipral-hk.blogspot.hk/2013/03/2.html
上一輪盈警潮後搏反彈, 如果以業績前一日買入, 業績公佈後收市價賣出計算, 成績如下:

理文化工(746): 15/3買入@$4.74, 18/3賣出@$4.64 (-2.1%)
賽得利控股(1768): 14/3買入@$1.85, 15/3賣出@$1.96 (+5.9%)
金蝶國際(268): 19/3買入@$1.21, 21/3賣出@$1.36 (+12.4%)
龍記集團(255): 21/3買入@$3.10, 25/3賣出@$3.17 (+2.3%)

整體回報幅度看似不俗, 但實際效果則欠佳, 主因係操作錯誤如金蝶, 買得太早, 未捱到業績日已經跌到頂唔順要斬; 其次交投問題, 如賽得利及龍記, 買賣兩閒, 霎時間就算想買幾千股都唔係咁易, 難以處理. 上一輪最可惜既係錯過左精電(710), 純屬自己大意走漏眼, 無話可說.

汲取過上次教訓, 今次搏盈警股反彈第2輪只揀交投量暢旺既股票. 篩選後發現選擇不多, 而其中個人認為最值搏既只有一隻:

中國全通(633)

市值33億, 公司主要於國內提供衛星通訊及無線數據通訊應用解決方案及服務. 上半年收入1.3億, 按年下跌3成; 純利2千7百萬, 跌5成. 由於業務具季節性, 上半年屬淡季, 加上若干項目延遲完成以致收入大減乃上半年績差主因. 下半年訂單數字理想, 全年業績應該不會如上半年般失望.

相關事件:

18 JAN 2013

大股東兼主席陳元明以4781萬元增持1980萬股, 平均價$2.4148, 持股比例由32.58%增至34.07%.

19 NOV 2013

中興(763)以$1.8認購1.12億股新股, 佔擴大股本後8.43%; 及以換股價$2.2買入2年期10厘CB.

業績簡評 - 稻香控股 (0573.HK) [2011-2012] PARTIPRAL - ROAD TO FINANCIAL FREEDOM

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• 營業額按年上升13.4%至40.56億, 屬歷史新高; 下半年收入21.33億, 環比上升10.9%. 本地收入增長10%至30億, 佔總收益比重近74%, 下半年環比增長7.7%; 內地收入增長23%至11億, 佔總收益比重26%, 下半年環比增長20.4%.

• 食材成本13.6億, 佔收益33.4%, 下半年環比上升11.2%, 比收入增長多0.3%; 員工開支10.9億, 佔收益26.8%, 下半年環比升7.9%, 比收入增長少3%; 租金成本2.97億, 佔收益7.32%, 下半年環比上升10.9%, 與收入增長同步.

• 固定資產13.5億, 同比增加27.8%; 手頭現金4.2億, 同比增加10%; 短期貸款0.74億, 同比增加2.4倍.

• 本地食肆數目增至75家, 比上半年多2家; 內地食肆數目增至25家, 比上半年多7家.

派得好投資組合月結 (Mar 2013) PARTIPRAL - ROAD TO FINANCIAL FREEDOM

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16% 港華燃氣 (1083.HK)
15% 置富產業信託 (0778.HK)
11% 大快活集團 (0052.HK)
11% 永安國際 (0289.HK)
9% 永嘉集團 (3322.HK)
8% 時代集團控股 (1023.HK)
8% 敏華控股 (1999.HK)
7% 聯想集團 (0992.HK)
6% 稻香控股 (0573.HK)
6% 中國全通 (0633.HK)

2% 現金

投資組合單位面值: 91.47
月回報: -1.46% / YTD: +1.26%)
(上月月結: 92.81 / 2010年7月1日起始值: 60.00)

派得好投資組合每日表現

三月份組合表現失望, 主因係業績期炒作過多而效率偏低. 自從去年十月開始努力炒賣後, 整體效果強差人意. 趁假期做個簡單總結, 發現期間交易21次, 總回報-$703, 虧損不多尚可接受; 反而交易費用達到$8,681, 則對組合回報影響甚大. 事實證明投資回報並不取決於買賣次數, 太盲目追求短線回報, 拖低命中率, 長遠而言反而會被交易費用反噬. 簡而言之, 效率重於一切. 減少亂石投林, 係2013年第一季最大教訓.

今年第一季看似難炒, 但發現身邊不少人回報甚佳, 足證港股並非如此不濟. 強股愈強, 如創科(669), 合生元(1112), 新濠(200), 理文紙(2314), 葉氏(408), 信利(732), 嘉瑞(822)等等; 只要有心搵, 機會依然甚多. 當中自己敢唔敢買係另一回事, 但此類公司一再獲得市場追捧, 而最後亦的確可以交出亮麗業績, 反映資金並非在盲目炒作.

為何自己組合回報遠遠不及? 反省自己操作手法, 不難發現自己投資股票缺乏前瞻性. 仍然停留於倒後鏡思維, 見平就買, 等市場重新評估. 年輕人同市場鬥耐性, 鬥長命, 用此方法看似大條道理; 但事實上將來無人能夠預測, 答案等一年, 甚至數年後再揭曉, 機會成本太重. 局外人投資股票無非都係想尋找一門有長線優勢既生意, 帶來穩定回報. 業務太具週期性, 甚至太過波動, 若然對相關產品優勢, 成本控制, 客戶需求等一無所知又或一知半解, 投資此類公司其實無異於純粹賭博.

回顧自己投資組合, 稻香(573)已經公佈業績, 內地經營情況比想像中好, 績後加注; 另外努力買進大快活(52), 主因係發現稻香員工成本增幅開始受控, 而公司本地業務下半年環比亦錄得大幅進步; 有機會係公司營運效率有所提升, 但若然僱員開支增長放慢, 則整個本地飲食業皆會受惠. 大快活本地業務佔整體溢利比重甚高, 如果下半年香港部份純利急升, 對整份業績會有明顯影響. 此屬半投機性操作, 答案待三個月後揭盅.

永安(289)業績無甚特別, 純粹係再次確認公司無甚前途. 發達唔駛預佢, 但勝在資產夠優厚, 收租業務亦甚穩, 繼續持有; 中國全通(633)純粹短炒, 業績上週四已出, 比想像中失望, 明日不論勝負亦會沽出; 永嘉(3322)其實亦係短線操作, 起碼比揸現金好, 若然要換馬, 則屬必然開刀對象; 其餘持股無特別報告.

上周更新 (7 APR - 13 APR) PARTIPRAL - ROAD TO FINANCIAL FREEDOM

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上周指數反彈, 個人組合無太大變動, 主要操作係沽出全數永嘉(3322), 換馬對象繼續係大快活(52)及理文造紙(2314). 理紙係少數經歷完上周五大跌後可以完全收復失地兼創新高之股票, 明顯強勢; 要注意係此股成交較薄弱, 幾百萬股沽盤已經可以跌超過5%, 所以策略上係長期低市價3-5%掛住個買盤, 接到就接, 接唔到就由佢.

調查機構IDC數據顯示全球PC首季付運量按年大跌14%, 而聯想(992)首季出貨量則維持1,170萬部, 市佔率升至15.3%. 表面睇以上新聞對聯想不算十分利淡, 但聯想(992)過去一個星期卻跌近一成, 市場明顯對公司未來投不信任票. 科技產品公司發展結局可以極度兩極化, 因此投資者對此類公司看法普遍甚為極端: 看好者可以對公司未來充滿憧憬, 冀望最終會成為全球霸主; 看淡者則可以將壞消息無限放大, 更甚至可以將想像延伸至公司江河日下, 最終倒閉收場; 正因如此科技產品公司股價會特別大幅波動. 我自己對聯想長遠發展仍然看好, 但現價當然唔會盲目衝入場同市場硬碰, 繼續持有, 等待股價喘定後再決定是否加注.

今個星期投資組合亮點在於置富(778)節節破頂, 現價$7.32往績股息率跌至4.43%, 當然甚不吸引; 不過如果計及來年1成增長, 現價則大概有4.9厘, 尚算可以接受. 政府連環出招後, 本港樓市已經開始乏力再上. 現時的確大部份人都已經唔再願意捱招入場買樓收租, 市場對投資樓市意慾下降, 資金尋求出路, REITS有實物資產BACKUP, 的確係上佳代替品. 當然唔會有人會賣左層樓全數換REITS, 但中產家庭有數百萬流動現金, 將舊錢拆開幾份分別買REITS, IBOND, 公用股等等收益穩定項目可能性的確存在, 因此現時REITS吸引力應該比想像中更高. 唔建議現價再重注追房託基金, 但若然早有貨底, 亦唔需要太心急沽出獲利.

敏華(1999)上週先出盈喜再出營業額數據, 但股價仍然不振, 應升不升自己有多少擔心, 所以低位唔敢加注. 反正下月會公佈全年業績, 先睇多幾個回合再決定去留.

最近自己已經無特別心水應該買咩股票, 所以組合普遍都繼續維持原有陣式. 個人組合6月底會完成第3年年結, 今年大勢已去, 回報肯定唔理想. 只餘下兩個多月, 反而應該趁此機會再組織投資思維, 重整旗鼓, 希望第4年可以有更好表現.

上周更新 (14 Apr - 20 Apr) PARTIPRAL - ROAD TO FINANCIAL FREEDOM

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上星期初恆指曾一度跌穿今年低位, 大市氣氛亦欠佳. 不過星期五傳出MSCI或將內地A股納入新興市場指數, 純粹一則普通新聞, 但竟然能夠帶動恆指借勢反彈500多點, 令人意外. 今年已經經歷過不止一次傳出所謂利好因素刺激內地A股, 港股尤其中資股往往亦會藉以急升, 可惜最後往往無以為繼. 今次升勢會否一如之前一樣只屬放煙花暫時無從估計, 但內地股市早已證明不能再寄予任何期望, 因此無謂因為一日急升而太過上心.

上周更新 (5 May - 11 May) PARTIPRAL - ROAD TO FINANCIAL FREEDOM

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本周恆指繼續上升, 星期五收市幾乎在全周最高位; 但更值得留意既係美元兌日圓終於打爆100大關. 今星期屬年內第3度上衝此心理關口, 如今一舉攻陷, 短期內上升動力應該甚勁. 關注日圓持續貶值而帶來既投資機會, 單以本地市場而論, 高息股票似乎仍然係不二之選. 公用股及房託基金如電能(6), 領匯(823), 置富(778), 越房(405), 泓富(808)等股價接連破頂; 低檔次但盈利穩定如新意網(8008), 貿易通(536)及路訊通(888)等股價亦甚為強勢.

個人組合主力置富(778)則周四公佈首季業績, 表現不錯, 比個人預期稍好. 市場對此亦有正面反應, 股價周五升近4.5%. 一眾REITS近月備受追捧, 但公司本身亦非完全無風險. 基本上除領匯(823)之外, 其餘一眾REITS皆分拆自大地產商. 如置富及泓富拆自長實; 越房拆自越地(123); 冠君拆自鷹君(41), 陽光拆自恆地(12)等等. 而置富去年向母公司收購麗城, 和富; 越房被越地注入廣州IFC等交易, 都反映出此類REITS存在目的仍係傾向以提升母公司利益為大前題.

股價低位運行, 股息率理想, 相對上風險可以接受; 股價節節領放, 股息率自然隨之而下降, 值搏率其實已經愈降愈低. 寫字樓出租率受經濟週期影響較商場大, 因此投資REITS個人儘量不考慮冠君(2778)或泓富(808). 因此領匯(823)仍屬本地REITS中最值得信賴一隻, 置富則作次選. 兩者股息率有一段距離, 當然以後者作持倉主力; 但若然兩者差距收窄, 則要重新考慮. 論估值, 置富目前預期2013年股息率範圍約4.3%~4.4%; 領匯則約3%. 若然今次升浪帶動置富2013年預期息率跌至4厘甚至更低, 兩者選其一, 我寧願重新考慮領匯.

組合亦傾向逐步沽出永安(289), 主要考慮到公司業績, 股份流通量及一手成本價問題. 公司去年下半年業績除聯營公司利潤貢獻環比大跌之外基本上問題不大; 物業投資業務則要等8月底中期業績公佈後方能揣測今年增長. 短期無明顯催化劑, 現價$25.1, 相對資產淨值仍然大幅折讓, 但論往績股息率4.5%不算特別. 股份交投量一向偏低, 加上一手成本價佔自己組合總值超過5%, 變相"焗住買大左". 縱合業績, 交投量因素, 若以股息回報為主要考量, 永安(289)現價其實不算特別吸引, 因此策略上會趁高沽出剩餘持股, 套回現金以尋找其他替代品.

其他替代品, 上文都有提及過, 新意網(8008), 貿易通(536)及路訊通(888)都在考慮之列. 對比幾隻REITS, 三股較好既地方係零負債, 萬一步入加息周期, 盈利亦不會因為利率上升而有所影響, 略作比較:

- 新意網剛公佈2013年第三季季績, 表現符合預期. 現價$2.13, 預期今年股息率最高會接近5厘, 算不錯;

- 路訊通2012年下半年收入2.2億, 環比增長1成; 毛利率及純利率亦分別進一步擴闊至37%及22%. 公司去年賺7千5百萬, 過去3年盈利複合增長竟達24%, 而且派息率長期維持100%. 現價$1.22, 往績股息率6.15%. 預期2013年最少賺8千萬, 股息率則起碼有6.6%. 同屬新地旗下小公司, 路訊通預期回報似乎比之新意網更好;

- 貿易通2012年下半年收入1.3億, 環比升近3成, 但純利率跌至31%, 乃近年新低. 全年純利8千萬, 現價$1.76, 往績股息率5.8%. 預期2013年純利變動不大, 因此股息率大概只能保持, 吸引力一般;

股票投資組合 (1) - 目標與框架 PARTIPRAL - ROAD TO FINANCIAL FREEDOM

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上周更新 (12 May - 18 May) PARTIPRAL - ROAD TO FINANCIAL FREEDOM

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上週組合加入路訊通(888), 銀河娛樂(27); 賣出永安(289), 部份聯想(992), 另外高位套現置富(778); 目前現金水平約12% (前週19%).

置富繼續GOGOGO, 投資者仍然處超級亢奮狀態. 上週亦提及過, 置富優缺點分明. 無超級增長力, 股價愈高, 股息率便愈難趕上; 近月急升分分鐘已透支整年升幅, 難得有好價便值得陸續套現. 投資股票估頂估底最難, 因此永遠分段入, 分段出, 唔好扮聰明. 難以預測置富仲可以升幾多, 但2013年4厘股息率乃個人底線, 一旦超越便會陸續離場.

賣出永安, 置富, 換馬至路訊通(888). 上週除淨後有一定沽壓, 但問題不大; 未跌到加注位, 可以暫時不理. 繼續搏恆指新貴, 買入銀娛(27). 避免組合中前場兵力驟增, 被動沽出部份聯想(992). 理紙(2314)調整, 管理層股東會發放正面消息, 繼續牢揸.

有關銀娛(27), 其實仲有一點要補充, 就係期權. 銀娛本身有期權可買, 純粹搏染藍後有指數基金追貨, 其實用期權出擊會更合理, 主要都係成本問題. 理論情況如下:



明顯地期權會比正股更抵買. 取深度價內CALL而非價外, 一來相對上風險較低; 二來易於計算回報; 最重要係唔知基金買盤力度有幾大, 但換馬生效前銀娛引伸波幅則肯定會上升, 價外CALL變相比正常情況昂貴, 因此今次操作用深度價內期權會較為合適. 另外要注意, 有玩開銀娛期權都應該清楚此股期權買賣差價一向超級闊, 等6月14號收市前沽出, 很大可能賣唔到最理想價位, 所以計算預期回報時, 亦要打多少折扣.

上週四收市後MSCI公佈季檢結果, 翠華(1314)入選小型股指數, 有多少爆冷. 在我角度而言此股屬超貴, 根本無可能買得落手, 註定永遠絕緣. 正如留言所講, MSCI換馬相當難捉, 因此新貴自己不會沾手; 仍有可搏機會, 焦點反而應該放在香港指數被貶股 - 永亨(302).

美林估計, 今次永亨由香港指數被貶至小型股指數, 基金需要沽出接近1,100萬股; 對比永亨平均成交, 沽貨量竟達30.9日! 因此雖然永亨上星期四下跌近4%, 但當日成交不足200萬股, 幾乎可以肯定未沽完. 再留意近月沽空情況 (Analystz.com), 亦可以略見原來4月尾已有淡友開始部署沽空永亨, 沽空比率一直維持50%以上, 到MSCI季檢前幾日才稍見收歛:



回顧過去5年永亨(302)往績P/B, 最低當然係金融海嘯時期, 曾跌至0.8; 及後反彈, 但最高只能達至約2.5倍, 其餘大部份時間則於1-2之間游走. 若只計最近3年, 即撇除海嘯時期, 最低P/B則為0.97倍, 平均約1.47. 永亨現價$75.4, 往績P/B 1.17倍, 以歷史數據比較, 似乎處於偏低水平, 而且距離底部不遠.




永亨目前市值僅2百多億, 本地銀行股中屬二, 三線類別. 加上派息比率偏低, 要追到中銀(2388), 恆生(11)等龍頭P/B 2倍以上估值, 根本上不大可能. 再用大新銀行(2356)作比較, 後者目前市值約145億, 較永亨細. 目前P/B僅0.8倍, 看似比永亨更抵買; 但過去3年大新平均P/B為0.7, 最高僅1.08; 原來估值上一向比永亨更低. 今次指數基金換馬會扭曲永亨短期估值, 搏特殊事件後公司回復正常估值水平, 單計牌面仍算有得搏, 尤其等股價愈接近NAV, 值搏率就愈高.

有投機永亨想法, 其實係因為自己上一轉都有買過MSCI香港指數受害股恆隆集團(10). 最後整套交易回報率7.5%, 與同期恆指比較其實並無特別; 但勝在夠膽買得大, 所以對整個組合仍有一定貢獻. 有過上次經驗, 今次搏永亨(302)肯定會等變動生效日或之後才出手. 上次買恆隆集團有恆隆地產(101)作參考, 而今次則以永亨自己NAV作參照; 作戰期同上次一樣, 為期3個月, 信心十足.

上周更新 (19 May - 25 May) PARTIPRAL - ROAD TO FINANCIAL FREEDOM

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組合單位值: 92.16
組合週回報: +0%

上週組合加入信星集團(1170), 加注大快活(52); 沽清置富(778), 聯想(992). 目前現金水平約18% (前週12%).

上星期一指數急升過400點, 其後連跌4日, 已經跌穿月頭起步位. 港股今轉調整主要由日股帶動, 日股單計今年曾經一度升近5成, 累積升幅如此大, 就算高位急跌過千點, 都可能只係短期調整, 不必過份恐慌. 不過日元, 債息同告回升, 早前受惠放水概念而升得甚勁既本地REITS應該會進入回氣期, 暫時不宜沾手.

聯想星期四公佈去年業績, 全年收入33.8億, 季度收入7.8億. Q4乃傳統淡季, 但銷售環比下跌16%, 則比去年差. Q4毛利率擴至12.3% (Q3: 11.77%/Q2: 12.11%), 比想像中理想, 帶動全年核心盈利升23%至5.7億, 比個人預期稍好. 現價$7.38往績P/E 約17.4倍, 個人預期2014年純利約5.9-6.4億左右, 即預期P/E 最低15.5倍, 估值中等.

聯想業績算不錯, 個人電腦市場我從來都認為不用擔心; 不過要市場給予聯想一個偏高估值, 則一定要視乎公司手機業務能否保持強勁增長. 內地智能手機繼續普及相信毫無懸念, 聯想手機銷售增長理想, 但若然要繼續提升市佔率, 面對強勁對手, 難免會有割價壓力; 如果因此主題而給予聯想過高估值其實並不合理. 所以若然純粹搏內地手機概念, 其實倒不如買手機零件製造商會更好.

組合買入信星, 純粹係因為公司客戶之一SKECHERS第一季銷售增長理想, 搏今年要回補庫存, 信星應該可以受惠. 注碼不敢落得大, 因為只知SKECHERS係信星其中一個大客, 但實際佔公司生意額多少則無從稽考; 而且信星零售業務仍處放血階段, 對業績影響甚大. 今次買信星投機味較重, 而且起碼要等到11月公司公佈半年業績先可以知道賽果. 半年流流長可以慢慢買, 第一注就唔駛太搏.

今星期指數雖然下跌, 但熱炒股份為數不少, 反映資金仍然留戀股市, 暫時不用睇得太淡. 相信機會處處, 自己提升現金水平後, 目前已鎖定好目標準備隨時再衝入場. MSCI今個星期五收市前要完成換馬, 預期當日永亨(302)會面對強勁沽壓, 但就算股價是否大跌, 都應該先買第1注; 恆指新貴銀娛近期隨指數回落, 但如果跌得過份, 愈接近換馬日, 值搏率其實又有所提升; 三隻本地餐飲股大家樂, 大快活及稻香上星期已經開始不斷破頂, 求大注搏大贏, 三者乃近期上佳選擇.

派得好投資組合月結 (May 2013) PARTIPRAL - ROAD TO FINANCIAL FREEDOM

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投資組合現時持股狀況:


19% 大快活集團 (0052.HK)
17% 港華燃氣 (1083.HK)
12% 路訊通 (0888.HK)
11% 理文造紙 (2314.HK)
10% 稻香控股 (0573.HK)
4% 信星集團 (1170.HK)
4% 時代集團控股 (1023.HK)

23% 現金

投資組合單位面值: 94.31
月回報: +3.72% / YTD: +4.41%)
(上月月結: 90.93 / 2010年7月1日起始值: 60.00)

派得好投資組合每日表現


恆指五月份先衝高後急回, 尤其最後一星期走勢甚差, 以幾乎全月低位作結. 指數轉弱, 但熱炒, 創新高股份仍然不少, 市場氣氛其實比表面好. 展望六月份, 三月份年結公司將會公佈全年業績. 踏入另一個業績高峰期, 應該又會有一堆公司跑出, 被市場重估. 因應指數不穩定而有必要提高警覺, 但相對之下更應該聚焦機會.

REITS, 公用股五月份遭到連環洗倉, 領匯, 電能月內等跌幅竟達一成以上, 以公司業務穩健性而言, 出現如此跌幅實屬罕見. 事後解釋, 美債債息抽升似乎係收息股暴跌元兇; 而現實點去理解, 基本上所有持有電能, REITS, 長建(1038)既投資者於五月中前都係贏大錢, 收息股股價連創新高, 其實已經提供極大誘因予投資者獲利離場. 雖然如今已由高位回落, 但其實目前股價仍然比今年起步位高出超過5%. 若說今轉調整乃出自基本因素扭轉, 我比較傾向認為調整未完.

唔能夠將睇法轉成打法, 不能用作交易既意見, 其實同廢話無分別. 個人認為公用股, REITS等調整未完, 依家唔買得; 但更重要既問題係, 咁幾時可以買?

搏股價低位回升? 我既睇法係, 繼續留意債息走勢. 如果美債債息繼續衝高, 根本無誘因吸引到資金重新流入收息股市場;  純粹為收息? REITS股息率不足5厘, 公用股不足4厘, 若然踏入加息週期, 盈利影響更大. 路訊通(888), 新意網(8008)同樣具備業務穩定, 派息率股息率雙高條件, 加上處零負債狀態, 豈不是更佳收息選擇? 近期兩股股價遭其他收息股拖累而出現回吐, 相對之下, 兩股死守價值更高, 甚至趁低加注亦無不可.

MSCI上週五完成換馬, 一如早前提及, MSCI新貴根本完全無路捉, 無謂枉費精神. 但今次有一樣事件非常值得備忘, 就係香港電訊(6823)於星期五收市前兩分鐘極速抽升超過一成. 今次香港電訊突然急升, 事件背景係該股已經於去年11月納入MSCI香港指數之內; 而今年4月份股東李澤楷配出超過1億股, 導致市場流通量大增, MSCI要重新調整其比重, 令該股上日出現尾市掃貨掃到癲既"異象".

今次事件發生前完全無為意, 如今冒遭咒罵馬後炮風險, 都一定要對此事件備忘, 原因係同樣情況將來很大可能會再次出現. 尤其瑞聲(2018), 太古地產(1972)等, 將來出現配股絕不出奇. 下次搏唔搏係另一件事, 但起碼唔可以再好似今次咁懵盛盛, 收市後半個鐘先如夢初醒.

投資組合今個月錄得理想回報, 除因為捉到置富(778)最後的探戈之外, 餐飲股大快活(52), 稻香(573)連環探頂亦功不可沒. 難得等到突破, 當然繼續牢揸. 當維他奶(345), 翠華(1314)都可以炒至30倍P/E以上, 兩股預期P/E只大約17倍, 相較而言, 是否揸得更安心?

MSCI完成換馬後, 永亨(302)已成為個人頭號買入目標. 買入原因詳見前文, 搏價值修正, 其實三個月已經係極限. 目標明確, 簡易操作; 另外銀娛(27)已經差唔多升抵目標價, 組合提前沽出. 距離恆指換馬尚有兩星期, 有機會或者可以再走一轉.