今天的震蕩行情既出乎意料，也在意料之中。筆者昨天在《美聯儲終結不確定性 股市迎接最後裁決》期待美聯儲給全球市場帶來好消息，果然，耶倫宣布暫緩加息。昨天到今天，外圍股市漲跌互現，波瀾不驚，看來已經消化了這個熱點。

昨天尾盤莫名其妙的下殺，毫無疑問又是關於清理配資的消息。前天，江湖傳言配資暫緩清理，於是換來千股漲停，昨天傳言配資清理繼續，於是再次百股跌停。這個市場其實和基本面和技術面都沒關系，都是消息面——那些在昨天兩點半聽到消息跑路的，恐怕是有點貓膩吧。最近證券領域的反腐進入深水區，沒有一個幹凈的市場，永遠不會有真的牛市，散戶們太容易成為待宰的羔羊。

假定昨天僅僅是擔心美聯儲加息尾盤殺跌，那麽今天淩晨兩點美國宣布暫緩加息，這對全球市場都應該是個好消息。美國股市昨天沖高回落，道瓊斯工業平均指數從高點到低點下跌了20%，如今已經回升了10%。上證指數從高點下跌了45%，從低點才回升了8%。從這個角度來說，A股的反彈空間應該相當大，今天市場疲軟，再次縮成地量。為什麽?還是配資清理的陰影，盡管接近尾聲，但余波未了。

早盤滬指高開低走，全天在3070~3121區間展開震蕩，波動幅度較前幾個交易日明顯減小。截至收盤，滬指報3097.92點，漲0.38%;深成指報9850.77點，漲1.14%;創業板指報1983.30點，漲2.59%。成交量上也明顯減少，滬市全天成交2184.4億，深市全天成交2541.8億，兩市成交總額不足5000億元。漲停股不足百只。

盤面上，競猜中超有望實現,彩票股迎來大爆發，鴻博股份、粵傳媒強勢封漲停板，綜藝股份、人民網、內蒙君正均有大漲表現;受到國務院部署“雙創”支撐平臺消息影響，創投概念股早盤走強，魯信創投、大眾公用早盤封死漲停板;今日景點旅遊走勢也極為強勢，眾信旅遊、雲南旅遊、桂林旅遊均有強勢表現。

今天是股指交割日，按照慣例都會加劇震蕩，今天大盤紅綠切換了16次。幾次跳水讓人捏了一把汗，以為又要重演昨天的跳水行情。尤其是兩點那次下探，10分鐘里大盤跌了1.2%，很多個股都跌了4%，這種震蕩讓投資者難以操作。最好的做法就是不操作，輕倉不買，重倉不賣。

盡管上證指數僅上漲了11個點，也沒有站回3100點，但是它站回了5天線與10天線之間(也有點勝之不武，因為5天線下行)。尤其是尾盤空方的幾次砸盤，但是它還是堅挺住了。兩市有2000只股票翻紅，另有400只股票綠盤，這個比例還是讓人滿意的。今天的縮量，幾乎和2月初的那次調整差不多，現在倒不是特別強調需要放量，因為當時那波V形的殺跌和反轉，其量能也是接近於V形，但是剛好錯位好幾天，就是小漲四五天後才開始補量。如果現在能走成那個行情，那也是不錯的選擇。

今天大盤收了一個十字星，昨天是一個倒錘頭線，它們的收盤價沒有跌破前天大陽線的中線。這說空方的量能也被釋放得差不多，昨天的下殺是帶量的，但是今天的下沖沒有看到大量。換言之，現在持倉的股民基本上是鐵桿粉絲了，要麽深度套牢，要麽極度看好，在這里能被震出去的籌碼並不多了。從八月底到現在，其實沒有多少新的套牢盤，這十多天都在一個箱體內震蕩，直到3400點左右才會有龐大的拋壓，現在沒有量也很正常。

如果能夠繼續在這個箱體內盤整一陣子，平複悲觀情緒，消化負面消息，然後等待經濟上更多企穩反彈的信號，那麽十月份或許就有可以期待的行情。為什麽這麽說，看大盤60分鐘線，7根均線都從原來的下探趨勢走成水平，上面還有兩根正在接近中，只要再來兩三周的箱體整理，所有均線就可以走平，那時只要拉幾個大陽線，就會變成多頭行情。目前大盤的MACD線雖然是黃金交叉，但是在零軸之下，根據目前的開口走勢，如果繼續箱體震蕩，那麽兩三周左右也能走上零軸，那就是反攻的信號了。

當然，這還是美好的設想，前提是目前接近底部，並且不會再有什麽黑天鵝。從現在開始，大家就淡看行情吧，不要期望過高，也不要悲觀絕望，無論是重倉還是輕倉，都坐等兩三周，做一個行情的守望者。如果很想參與的話，就騰出一二成的倉位，去操作一些熱點題材，鍛煉自己看盤、操盤的技術。現在一個人可以開多個賬戶，有朋友就開兩個賬戶：一個是主力賬戶，資金多，非有大行情才會行動，現在要麽空倉，要麽套牢;一個是怡情賬戶，就是一點小錢練手，賺了就拿來吃喝玩樂，賠了也損失不大。

今天還有一個消息值得註意，時隔16個月，中國樓市再現半數城市房價上漲，房價同比首次由降轉升。盡管有說股市和樓市是蹺蹺板，但最近以來，股市和樓市不太景氣，主要是和經濟增速放緩有關。加入房地產銷售開始增長，這方面的投資和消費就會增加，這對經濟來說是好事情。盡管有人說現在房子的空置率挺高，但是人心是很難滿足的，住著200平米的房子，也望著400平米的房子流口水，就中國人的觀念來說，沒有人嫌自己家里房子大的。從這一點看來，或許就理解萬科的股票為什麽這麽抗跌了。

今天對大家來說，不算驚喜，也不算失望，我們要習慣於常態化的股市，不大漲也不大跌。對筆者來說，有點不舒服的就是迪士尼處於跌幅榜的前列，不過也就跌了0.87%。大家有興趣可以看一下迪士尼板塊的K線圖，前天一根大陽線，隨後兩根小陰線，這兩根陰線都沒有效跌破大陽線的中線，如果下周一還有一根小陰線，並且還藏在這根大陽線里面，那就值得慶幸了。為什麽?因為這很可能是傳說中的上升三法，下周可能迎來新一波行情。

當然，這一波迪士尼上漲行情里龍頭很可能會發生切換，原來是交通運輸類，比如地鐵公交和出租車之類，那麽下一波迪士尼領漲的可能就會是其他。大家一定要註意這個板塊有幾大類，包括旅遊購物、交通運輸、股權投資和衍生品授權的幾類，如果同時持有兩只迪士尼板塊股票，最好略有差異。如果下周還有迪士尼的行情，其龍頭股應該是前兩周漲幅不大的個股。

從行業熱點和板塊來說，最近大數據、國產軟件、3D打印都有熱點輪換的概念，每到黃金周前後，旅遊概念也會被熱炒，大家可以關註。另外，下周還有習大大訪美的行情，說不定也會有概念股被炒熱。不過，筆者還是會專註迪士尼板塊，探索一條適合這個秋冬季的投資道路，筆者昨天的文章中已經提到，迪士尼板塊正在走出一個獨立於大盤的行情。

有一點請大家註意，如果你不喜歡或者不持有迪士尼板塊，可以繼續自己的投資道路。筆者在文章里重點分析這個板塊，也是解剖麻雀，你可以用類似的方法、角度去自己的板塊和個股。在微信公號思想雲後臺，筆者也反複跟留言的讀者強調兼聽則明，還需要參考其他財經新聞和分析文章，免得把雞蛋都放在七祖的籃子里。(一財網·禪宗七祖)

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本文不作為具體投資建議，請讀者註意風險。

9月29日，貝因美(002570.SZ)、戴維醫療(300314.SZ)等二胎概念股繼續漲停。市場關於“少子化拉響人口負增長警報”的消息，令二胎政策進一步放寬預期再度加強，相關題材股隨之大漲。

其中，戴維醫療是二臺概念股中表現較為突出的。自9月中旬於15.17元低點反彈以來，多次出現漲停走勢，尤其近三個交易日連續漲停，截止9月29日收盤，累積最大漲幅已達80%。

一位券商策略分析師認為，二胎概念板塊已經啟動，資金介入明顯。因為市場預期二胎政策有可能全面放開，從而釋放人口紅利，促進經濟可持續增長，這對整個產業鏈來講也肯定是一個較大的投資機會。預計會有較強的持續性，至少會到10月份十八屆五中全會召開。

十八屆五中全會即將於10月份召開，研究關於制定國民經濟和社會發展第十三個五年規劃的建議將是主要議程。此前有分析認為，“十三五規劃”中人口增長有望提到優先位置，並配套包括醫療、養老、社會福利、放寬部分家庭生育孩子數量限制等政策條件，以舒緩老齡化加劇之勢。

據海通證券分析，我國自2000 年以來逐步放開二胎政策，目前單獨兩孩政策已在2014 年3月至6月在多數省份集中實施，9月全面落地，未來二胎全面放開或將小幅提升當前生育率水平。假設二胎放開推高生育率20%，3年後新生兒望達2200萬，0-3歲嬰幼兒比當前增長27%。政策憧憬階段為主題發酵黃金期，嬰兒奶粉、兒童醫藥、紙尿褲、玩具等母嬰消費最受益。

實際上，從近日的個股交易龍虎榜中可以發現，有機構也開始大幅買入二胎概念股。比如在9月上旬剛剛宣布擬收購北京金色搖籃教育科技有限公司100%股權，繼續拓展幼教市場的威創股份(002308.SZ)，在9月28日就被兩家機構專用席位合計買入逾4700萬元。

貝因美也在前兩個交易日內，獲得一家機構專用席位約2564萬元的增持，不過，9月29日，又有一家機構專用席位在貝因美第二個漲停後賣出約1460萬元。

但遊資仍是本輪主題概念行情的主力軍。貝因美在近三個交易日內獲得光大證券寧波解放南路證券營業部等遊資集中席位的大幅增持。而連續大漲的戴維醫療則被近兩年遊資活動頻繁的中國中投證券無錫清揚路證券營業部等席位大幅買入。

由於多為遊資介入，中小市值個股漲勢更猛。而同樣具備二胎概念的伊利股份(600887.SH)等相對市值較高個股仍表現平平，盡管伊利股份估值趨於合理，業績預期穩定而被多家分析機構更為看好。

“這個時候大盤點位已經不算高，類似於二胎等題材概念股的結構性投資機會將可能越來越活躍。”上述分析師稱，不過，這類機會一般也都是遊資在炒作，不特別偏重現實業績，持續時間不確定，更適於快進快出的短線操作。

一直以來，由於A股市場新生概念快速更叠、炒作手段層出不窮，市場炒作之風一直都未曾衰減。不過隨著市場監管的從嚴，這一現象越來越受到關註。

基於加強信批管理、嚴查概念炒作的監管思路，監管層正不斷調整與其適應的監管手段，壓縮炒作空間。一場針對A股的“濫炒”之風的整頓正持續深入推進，交易所正加大慣用炒作伎倆的監管審查、將以炒作為生的部分“妖股”打回原形。

A股的“濫炒”之風

上海證券交易所（下稱“上證所”）2月19日召開例行發布會，公布了近期滬市公司監管的五大重點，首要一條即加大對公司自主披露熱點公告的事中綜合監管力度。

上證所公告指出，將對涉及互聯網金融、虛擬現實、無人機、石墨烯等市場熱點題材的公告，加強事中監管，綜合施策，通過“停牌冷卻、補充披露、媒體報道、內幕核查”的多維度舉措，對公司自主發布的熱點公告“刨根問底”，壓縮了概念炒作的灰色空間。

在此前《第一財經日報》針對多個熱門題材的專題剖析中，上市公司通過自主披露外部合作、業務規劃、轉型目標等公告來切入市場熱點的動作不勝枚舉。

以石墨烯概念股為例，在持續多年的概念炒作中不斷有上市公司宣布涉及石墨烯業務。從進展和參與程度來看，布局和建設生產線、與研究院所和高校進行石墨烯研究、成立相關合資公司、石墨烯相關產品發布等內容，都是屢試不爽的股價推手。

概念股德爾未來此前宣布，將公司戰略調整為智能家居、石墨烯等新材料雙主業發展，去年起更是連發增資入股石墨烯業務公司、成立產業基金、成立研究院等多起公告。該股去年前4月該股最高累計漲幅達260%，年中異常波動時曾觸底10.64元/股，至去年11月26日停牌時回漲至29.07元/股。

新崛起的概念題材熱度發酵過程中，搶貼標簽亦是上市公司常用的途徑。

春節長假後，虛擬現實(下稱“VR”)概念再度爆發，連日領漲，大恒科技等多只概念股迎來強勢反彈。2月15日晚，川大智勝與奧飛動漫雙雙發布公告宣布簽署戰略合作，將共同研發圖像識別、虛擬現實技術等應用產品，合作開發全景互動虛擬現實內容。

值得註意的是，近期備受市場關註的VR新生軍奧飛動漫，於2月18日和21日在其官方微信公眾號連發消息，宣布以增資擴股投資VR遊戲制作公司時光機、全景視覺服務商互動視界。截至2月22日收盤，奧飛動漫漲停，節後累計漲幅達27%，川大智勝的階段累計漲幅更高達38%。

A股的特有“體質”極易催生概念炒作，除炒作手段層出不窮之外，新生概念的快速更叠也格外突顯。

去年12月以來，國泰君安、申萬宏源、華泰證券等多家券商紛紛針對美容、整形行業推出行業深度研究報告。申萬宏源以“美麗新經濟”對該板塊進行定義和推薦，並預計醫療美容行業未來五年仍將實現15%至20%的複合增長率。華泰證券亦整理有產業鏈上下遊的個股標的，涉及的雙鷺藥業、好當家等個股節後紛紛走高。

稍早之前，受部分內容版權改編為電影、遊戲並陸續大賣刺激，IP(全稱Intellectual Property，直譯為“知識產權”)概念從TMT板塊中細分而生並迅速引來市場青睞。上市公司紛紛強化IP產業鏈概念的打造，大力突顯內容資源優勢，除股價上漲外，奧飛動漫、樂視網、完美環球、驊威股份等迎機構紮堆調研。

概念炒作監管收緊

針對A股“易炒作體質”，監管層正不斷調整與其適應的監管手段，壓縮炒作空間。上證所前述公告所提及的自主披露熱點公告，其事中綜合監管的力度明顯加緊。

去年12月22日收盤後，杭電股份發布公告稱與中礦能源簽訂了《合作框架協議》，共同與國外石墨烯公司進行溝通、談判和項目調研，以確定是否與國外石墨烯公司合作投資相關項目，該股在23日直接跳空高開，但至收盤時漲幅回落至5%。

就在23日當晚，杭電股份公告稱收到上證所問詢函，要求針對與中礦能源合作的有關事項進行核查並補充披露。為避免股票價格異動，上證所還要求公司股票於12月24日起停牌1天。

引發交易所關註的是石墨烯項目合作的實際可行性。根據問詢函，上證所要求杭電股份補充披露中礦能源在石墨烯領域的業務開展情況，包括是否已與國外石墨烯公司達成相關投資協議、是否獲得在中國進行石墨烯及相關項目產業化授權等。

此外，問詢函還要求上市公司說明石墨烯項目與公司電力電纜主營業務的關聯性，以及公司是否具備開展石墨烯業務的基礎條件，“你公司對前述事項的披露內容應該客觀有據，不得誇大陳詞，誤導投資者決策。”隨後，杭電股份於12月24日對該問詢函進行了回複。

除主動釋放的利好公告外，在投資者說明會等公開場合的“含蓄”表態也是此次的監管重點。

去年12月7日，天宸股份召開關於終止重大資產重組的說明會，但僅在次日，天宸股份就收到了上證所的問詢函，要求對發布會上的部分敏感問題進行補充披露。

此次發布會上，針對投資者關於公司戰略規劃和戰略轉型方案的提問，上市公司回複稱將結合未來主業轉型，盡快啟動以大健康及“互聯網+”為主題的戰略規劃方案，並會盡快落實包括閔行地塊在內的土地規劃方案並啟動開發、公司將通過新的投資團隊積極尋求轉型項目，以大健康為主。

上證所問詢函對此強調，上述回複內容屬於公司未曾披露的、可能對公司股價造成較大影響的敏感信息。上證所要求公司詳細說明是否已制定與大健康和“互聯網+”有關的戰略規劃方案，是否進行相關可行性論證和明確的實施計劃。

問詢函還指出，就投資者關於公司更名、高送轉、股東增持等問題，上市公司含糊回複“將來會統籌考慮”、“不排除進一步增持的可能性”。上證所認為，上述回複可能對投資者產生誤導，要求公司向主要股東核實後明確披露目前是否有高送轉、更名或增持的具體計劃。天宸股份已於12月9日對問詢函進行了回複。

加強信批管理、嚴查概念炒作的監管思路，讓部分純概念炒作的手段難再奏效，而以炒作為生的“妖股”恐也要無處遁形。

自多倫股份更名後，匹凸匹歷經轉型、重大資產重組風波和多次股權交易等，數次停牌且股價強勢大漲。其中，去年11月至12月兩次停牌期間，匹凸匹股價連續大漲，14個交易日的累計漲幅達67%。12月18日上證所發出問詢函，要求匹凸匹對互聯網金融轉型進展情況、p2p業務的相關收入、對公司當年生產經營影響做補充說明。在隨後的回複中，上市公司方面披露稱，公司現階段pP2P業務尚未開展，並未產生實際收入。

從去年8月更名至今，公司已收到上證所7份問詢函和監管工作函，問詢內容涉及部分交易的具體細節、部分資金的實際使用情況、相關方的實際關系、媒體報道相關內容的回應等。此外，匹凸匹也早已被暫停交易所信息披露直通車業務資格。