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快訊：亞太市場連續走強 日經225指數實現四連陽

日經225指數收盤漲1%至16385.89點，實現四連陽；韓國首爾綜指收漲0.16%。

快訊：央企國資改革板塊走強 中糧生化率先漲停

央企改革概念早盤走強，截至發稿，中糧生化、振華重工、久聯發展率先漲停，中糧屯河、中糧地產等漲逾8%。消息面，國企改革試點全面鋪開，七家央企開展國有資本投資公司試點。

消息面上，國資委昨日表示，當前供給側結構性改革加快推進，集團層面重組步伐不斷加快。目前，5組10家中央企業重組工作正在積極推進，還有幾組重組工作正在醞釀之中，中央企業戶數年內有望整合到100家之內，國企改革試點全面鋪開。

實際上，今年6月初開始，多家央企邁開整合的步伐，央企重組加快。6月2日，中國五礦集團與中冶集團召開重組大會，兩家央企重組落到實處;6月26日，寶鋼集團和武鋼集團也開始籌劃重組事宜;6月29日，中國海外和中信地產業務的並購細節公布;7月11日，國旅整體並入港中旅，再完成了一次央企重組的“減法”。

據悉，國資委會同有關部門正在加快推進《關於深化國有企業改革的指導意見》重要配套文件的制定出臺工作，目前已相繼制定出臺了14個專項改革意見或方案，還有8個正在履行相關程序，“1+N”政策體系基本建立。

此外，國資委還表示，當前國企改革試點全面鋪開。其中，國有資本投資運營公司試點，中糧集團、國投公司試點工作繼續深化，陸續將21項權利歸位於或授予企業。在此基礎上，選擇誠通集團、中國國新開展國有資本運營公司試點，選擇神華集團、寶鋼、武鋼、中國五礦、招商局集團、中交集團、保利集團等7家企業開展國有資本投資公司試點。

深港通或11月前運行 券商股走強

據外媒報道，深港通或11月前運行，券商股走強，截至目前，國元證券漲逾7%，華泰證券、國金證券、東吳證券等漲逾2%。恒指近日更是叠創年內新高，早盤盤中突破22000點。

高盛(Goldman Sachs)在周四(7月21日)發表報告預計，中央將於今年7月或8月公布推出深港通，並於今年10月或11月正式運行，以避開交投一般較淡靜的12月。

高盛認為，在人民幣貶值預期仍強，以及全球維持低利率的情況下，估計深港通推出後，南下資金仍會較活躍。

報告指出，從滬港通的經驗看來，內地股民將偏好大型及高收益類股份，而國際投資者北上的選股偏好則為估值偏低的中大型股份，但滬港通推出後，AH價差未見明顯縮小，因此估計即使“深港通”推出時，這個情況也將不會改變。

而港股近來未受A股股市牽引走出獨立行情，截至午間收盤，恒指報22037點，漲0.71%，抹去年內跌幅。自2月低點以來，恒生指數已漲20%。國企指數報9080點，漲0.63%。

快訊：券商股全線走強 第一創業漲逾6%

周二早盤，券商股全線走強，第一創業漲逾6%，國元證券漲逾3%，山西證券、S前鋒均漲逾2%，其余券商股全部翻紅。

根據wind資訊的數據顯示，25家上市券商總計凈利潤環比在5、6月實現連續上升。值得註意的是，6月業績明顯改善，有21家實現凈利潤環比上漲。其中，太平洋、申萬宏源和東興證券表現突出，分別增長926.6%、479.7%和209.9%。

國海證券的分析師還表示，7月券商的業績環比增長將繼續向上。“從目前7月份數據來看，市場延續此前活躍態勢，總股基成交額預計環比增長14%，同時股債雙牛，收益率好於上月，將帶動券商自營業務環比大增，故我們預計券商7月份業績環比增長30%以上。”

美國6月新屋銷售創八年半新高 美元美股走強

美國商務部周二發布的報告顯示，美國6月新屋銷售經季調後環比增長3.5%，年化總數達59.2萬幢，創2008年2月以來新高，好於市場預期，顯示房地產市場需求依然穩健。

數據公布後，美元指數上漲約十點至97.14。標普500指數上漲0.2%，報2173點;道指漲0.1%，18508點;納指漲0.5%，報5122點。

快訊：一帶一路板塊逆勢走強 葛洲壩逼近漲停

今日早盤，一帶一路板塊逆勢走強，葛洲壩逼近漲停，中國電建大漲逾3%，中國化學、中國鐵建、中國中冶均逆勢飄紅。

消息面上，“一帶一路”又傳來新的好聲音，中國企業在非洲的貿易更進一步。日前，吉布提國家財政部、億贊普集團、絲路億商公司在京簽署合作協議，由億贊普集團作為主要發起人，與吉布提財政部共同建立吉布提絲路國際銀行。

據悉，這是中資企業首次在非洲大陸獲得銀行牌照，也是吉布提當地國首家合資銀行。雙方表示將共同推進吉布提金融基礎設施的建設，為中國企業在非洲的貿易保駕護航。

另據斯里蘭卡官員透露，斯里蘭卡政府正在與中國等國進行自由貿易協定談判。自貿區一旦落定，有望帶來海上運輸量和相關港口吞吐量的提升。

收盤分析丨兩關鍵因素壓制A股上攻動力 次新股走強暗藏玄機

周三兩市基本維持弱勢震蕩格局，早盤供給側改革板塊發力，上演“煤飛色舞”行情，帶動大盤上攻翻紅，創業板則在題材股的帶動下沖高後回落;午後煤炭、有色等板塊漲幅有所收窄，深港通概念一度走高，黃金、次新股等相繼表現，但受地產、石墨烯、滬企改革等拖累，最終三大股指均以綠盤報收。

截至收盤，上證綜指收報3,018.75點，下跌6.93點，跌幅0.23%，成交額1,845億元;深證成指收報10,511.16點，下跌53.62點，跌幅0.51%，成交額2,839億元;創業板指收報2,137點，下跌17.51點，跌幅0.81%，成交額747億元。

盤面上看，今日“債轉股”利好消息的推動，煤炭漲幅一度逾3%，另外，鋼鐵、有色金屬等供給側改革板塊漲幅居前，黃金板塊午後發力，領漲所有行業板塊。而房地產板塊經過六個交易日的大漲後表現低迷，跌幅逾1%。概念板塊方面，石墨烯板塊經過連日大漲後今日出現回調，而次新股、量子通信、超導等板塊則繼續發力，挑戰前期高點。

熱點板塊：

早盤煤炭鋼鐵延續昨日強勢，煤炭板塊再度領漲，盤中山西焦化(600740)、大同煤業(601001)封上漲停，陜西黑貓(601015)、兗州煤業(600188)、開灤股份(600997)等跟隨大漲;鋼鐵方面華菱鋼鐵(000932)早盤直奔漲停實現三連板，三鋼閩光(002110)、河鋼股份(000709)、*ST韶鋼(000717)、新鋼股份(600782)等表現強勢;受商品期貨資源品持續上漲影響，有色金屬早盤也表現強勢，焦作萬方(000612)率先封上漲停，中色股份(000758)、羅平鋅電(002114)、馳宏鋅鍺(600497)等表現不俗;早盤市場行情主要圍繞資源品漲價展開，臨近午間隨之商品期貨的快速回落而有所回調。午後次新股板塊表現搶眼成市場亮點，洪匯新材(002802)、新宏泰(603016)、上海滬工(603131)、海波重科(300517)等封上漲停，川金諾(300505)、華自科技(300490)、合誠股份(603909)等紛紛大漲。

市場要聞：

1、路透：中國國開行考慮推債券置換操作。路透援引消息人士稱，中國國開行正考慮對其在銀行間債市發行的債券推出置換操作，換券招標中將以新券置換次新券。國開行擬推的金融債置換操作是指向承銷商招標發行置換券，同時從承銷商手中換回被置換券的行為，即換券招標;不過目前尚無推出具體時間表。業內人士認為，此舉主要是針對目前國開10年新老券發行交接時，為市場提供更多選擇，以更平穩地實現新老券過渡。

2、7月港股通資金大舉凈流入：險資公募大買高分紅價值股。7月份港股通凈流入額仍近百億港元，深港兩地券商認為，這一流入趨勢有望持續。與往年流入資金多來自散戶、私募基金不同的是，本次流入港股的資金有相當部分來自於內地保險資金和公募基金，買入對象主要是高分紅的價值股。

3、港交所：技術上已準備好對深港通上線的支持 只待監管機構批準。港交所稱，完成對深港通的市場波動調節機制測試，技術上已準備好對深港通上線的支持，只待監管機構批準。

4、地產商資金鏈收緊，部分銀行開發貸周期縮短一半。在全國範圍內，對房地產企業的部分政策逐步收緊。興業銀行(601166)、工商銀行(601398)等部分銀行已將房企的開發貸周期由2年期的中期貸款改為一年內，甚至半年期的短期貸款。分析認為，部分銀行此次縮短房地產開發貸款周期旨在規避樓市投資的金融風險，縮短開發商的資金周轉率、令其資金鏈趨於緊張，從而在拿地時量入為出。

在滬股通資金方面，今日滬股通資金凈流入逾13億元，已經連續四日凈流入，累計流入資金逾46億元，表明外資依然看好A股市場這塊價值窪地。兩市融資余額也實現兩連升，截至8月9日，上交所融資余額報4790.47億元;深交所融資余額報3850.34億元;兩市合計8640.81億元，增加29.8億元。

昨日的光頭小陽線看上去是形勢一片大好，為何今天市場暫時未能延續漲勢呢?廣州萬隆表示，兩大關鍵因素可能抑制了市場的上行動力。

一方面，七月鐵路貨運量跌幅再度擴大，作為“克強指數”的一員，鐵路貨運指數對經濟走向有重要的指示意義，而該指數此前連續4個月跌幅收窄，但七月突然變臉，市場人士對國內經濟的擔憂油然而生，經濟大環境未明朗，資金避險情緒再度蔓延;另一方面，市場經過連續的上漲，已經重新進入了此前3010-3070的密集成交區，此處有大量的套牢盤等待解套，市場的每一波上攻自然都被洶湧撲來的賣單所淹沒。

關於後市，巨豐投顧表示次新股連日來的強勢表明，題材股炒作有望重新活躍，而之所以次新股走強，主要是由於存量資金博弈下的小盤獲利機會。此外，浙江世寶為代表的深港通概念走強，意味著深港通預期逐步升溫。因此，巨豐投顧認為，恒指年內新高、標普歷史新新高等有利於刺激A股上行，而短期反彈以及寬松預期也有利於資金的進場，短期多頭排列下有望迎來連續反彈行情。

英大證券首席經濟學家李大霄昨日表示，在空頭一片懷疑聲中，A股已經悄然向上突破均線系統的束縛，進入一段陽光明媚小牛時光。A股嬰兒底概念提出已接近一年，中國股票市場脫離嬰兒期，步入幼兒期，可喜可賀。目前，A股市場以重罰為標誌說明這屆證監會領導非常重視。股市將會進入規範發展的新格局，那麽整個市場從不規範狀態逐漸轉為規範狀態。在市場逐漸規範的時期，作為投資者本身要成熟起來，余錢投資，理性投資，價值投資。投資者遵循這些原則後，在往後的投資生涯里就能避開黑五類的陷阱。

走強的本土體育用品商與耐克的距離有多遠？

安踏體育用品有限公司(02020.HK，下稱"安踏")董事局主席兼丁世忠最近有些得意。

日前，安踏公布了2016年上半年業績報告，安踏的營業收入達人民幣61.4億元，同比增長20.2%。這是安踏連續第三年營收增長超過20%。

奧運贊助營銷成功

除了收入上升，安踏其它數據指標也不錯。截至2016年6月30日，這家公司的股東應占溢利人民幣11.3億，同比增長17%。同時，毛利率亦創新高至47.9%，達29.4億元。

第一財經記者註意到，安踏成為“領頭羊”已有一段時間。回顧過去，2010年，曾一度排名本土體育用品企業第一的李寧營收創下了94.79億元新高。正當人們認為，下一步，李寧將成為第一個百億本土體育用品公司之時，國內體育用品行業遭遇了前所未有的庫存危機。此後兩年，國內的體育用品公司幾乎都遇到了不同程度的走弱，2012年李寧出現了上市八年來首次虧損，接近20億元。同一年，“低調”的安踏在業績上以不到10億元的優勢趕超李寧，坐上了行業龍頭的寶座。

2015年讓安踏這家公司達到了國內體育用品行業的最高點——數據顯示，安踏營收達到111.26億元，同比增長24.7%;經營溢利為26.97億元，同比增33.6%。而李寧公司同期年度營收為70.89億元。這也讓安踏成為國內相關行業里首個營收破百億的公司。

按照安踏官方的說法，與奧委會的合作至關重要。大型賽事的冠名和贊助讓安踏的知名度迅速打開。

“奧運營銷的意義在於提升品牌的知名度和影響力，這是長遠的好處。從2009年安踏和中國奧委會合作至今已經七年，安踏的銷售額從40幾億，到現在100多個億，印證了過去的投入是非常有效的。”丁世忠如是說。

而定位明確同樣也是安踏的維持增長的原因之一。

記者在采訪中了解到，不同於李寧曾經轉型高端(後失敗)，安踏一直定位在大眾消費領域，從來“不折騰”，其同名品牌定位18歲-25歲的年輕人，價格則是主打性價比，維持在中低範圍。

集體發力有潛力

截至目前，除了匹克之外， 目前國內上市的幾家體育用品公司均公布了2016年度半年報告業績。

記者梳理數據發現，不止安踏，實際上，絕大多數的同行公司的業績都有不同程度的上升： 其中最為矚目的是李寧公司。在創始人李寧“複出”一年之後，李寧公司結束連續3年的虧損局面，回到重新盈利的發展軌道上。就在8月11日，李寧公布了集團2016年中期業績，截至2016年6月30日止，公司上半年的收入達人民幣35.96億元，較2015年同期上升13%。歸屬於母公司的凈利潤為人民幣1.13億元，較去年同期虧蝕人民幣2900萬元顯著改善。

而另一家與安踏同為晉江系的361°在五天後發布半業績公告也甚為喜人，這家公司上半年實現營業額25.55億元，同比增長15.7%;歸屬於上市公司股東的凈利潤2.73億元，同比增長1.3%。而另外的兩家特步與中國動向(主要經營KAPPA)，前者上半年的營收為25.35億元，同比增長6%;後者的營收為6.5億元，同比增長8.9%。

361°方面稱，公司業績增長也反映中國運動服飾行業步入穩健增長階段。

中國消費者健康、運動意識上升以及全民體育熱潮的到來或是拉動這些體育用品公司銷量上升的原因。對於本土相關企業來說，無疑是利好的。但即使如此，丁世忠仍然說，即使是作為“老大”的安踏，如今與耐克、阿迪達斯正面交鋒還是幾無勝算。後兩者分別占據了市場份額第一、第二的位置。

2015年，阿迪達斯在大中華區的總營收超過 20 億歐元，是 2010 年時的兩倍。同年，耐克品牌在中國的收入達到 30.67 億美元，同比增長 18%。

但也有希望。彭博社此前有撰文稱，雖然耐克目前的市值是五大國產上市運動品牌總和的 10 倍多，但後者具備巨大的成長空間。因此，耐克和阿迪達斯應該提高警惕。

按照丁世忠經驗的分析，未來細分市場會一個好機會。他註意到近年來在海外市場，像Under Armour、LULU LEMON等專業運動品牌的迅速崛起，它們聚焦於細分市場，2014年，Under Armour超越Adidas成為全美第二大運動銷售品牌。換而言之，安踏認為未來的機會在於公司要做成一個多品牌的集團，旗下有不同的品牌定位，彼此拉開差距。這一決策源於其運營FILA的成功經驗。2009年，安踏從百麗國際手中購入FILA品牌，並使其“起死回生”。

截至2016年6月30日，FILA店(包括FILA KIDS 獨立店)共有687家。雖然沒有單獨的營業數據，但在今年早前，安踏總裁鄭捷曾在接受采訪時表示：“FILA品牌和電商業務的增長速度非常快。”

期貨收盤：多數品種走強 絕代“雙焦”再度領漲

期貨市場收盤，絕大多數品種呈現上漲。

截至收盤，焦煤漲5.32%，焦炭漲4.04%，玻璃、滬錫、滬鉛漲超2%，滬鋅、鄭棉、橡膠、滬鎳、鄭煤、鐵礦石、滬鋁等漲超1%，熱卷、螺紋鋼、雞蛋、滬銅、豆粕、錳矽等收漲；大豆、白糖、塑料等收跌。

海通證券發布策略觀點認為，下一輪行情，不排除大宗商品牛市行情可能先於股市產生；在技術面趨好，基本面有成本支撐的背景下，2016年期貨市場成為各類資產配置中的風口；由於需求端改善不顯著，下半年供給側改革將是市場的關註焦點，期間將迎來“金九銀十”季節性需求回暖階段。

焦煤收漲5.32%，焦炭漲4.04%，再度領漲商品期貨市場。

隨著9月鋼鐵需求旺季來臨，以及交通逐步恢複，鋼焦企業集中補庫需求旺盛，而煤礦產量依舊偏少，庫存普遍處於低位，供應緊張狀況並未緩解，從 現在到年底焦煤市場整體看好。目前焦炭貨源依舊緊缺，焦企普遍零庫存，銷售火熱，加之下遊采購積極性高，鋼廠焦炭庫存普遍維持在低位，預計9月焦炭市場依 舊偏強。

期貨收盤：三大油脂走強 鄭煤領跌

期貨市場下午收盤，三大油脂走強，棕櫚油領漲，漲幅達1.19%，豆油漲0.96%，鄭油七連陽，漲0.76%。鄭煤領跌，跌幅達1.76%。

滬鋁、澱粉、橡膠、熱卷、塑料、瀝青、鄭棉收漲;鄭煤跌1.76%，PP、焦炭、滬銀跌逾1%，雞蛋、滬金、玻璃收跌。

徽商期貨伍正興認為，棕櫚油走強得益於以下三點原因：首先，外圍市場的提振，馬盤棕櫚油市場整體氛圍偏暖。根據船運調查機構SGS公布的數據顯示，馬來西亞8月棕櫚油出口量為1621480噸，較7月出口的1283050噸增加26.4%，其中我國進口289550噸，較上月225856增63694噸。另據ITS數據顯示，馬來西亞8月1-31日棕櫚油出口為1620795噸，較7月1-31日出口的1273543噸增加27%。馬來西亞棕油出口強勁，支撐馬盤上漲，馬盤棕櫚油的強勢在很大程度上對大連棕櫚油盤面亦有提振與助推作用。

其次，棕櫚油貨源緊張局面仍未緩解，且改善需些時日。根據海關統計數據顯示，2016年7月份，我國進口棕櫚油332568噸，較上月237584噸增加94984噸，增幅為39.9%，但較去年同期的718801噸下降386233噸，降幅為53.7%。且2016年1-7月進口總量為2198572噸，較2015年1-7月的3192587噸下降994015噸，降幅為31.1%。當前，我國進口棕櫚油數量減少在很大程度上是由於馬來西亞棕櫚油出口強勁所導致的，在供應相對減少的狀況下，對棕櫚油的現貨價格助推作用明顯。

三是鄰池豆油供需面階段性向好，即9、10月份進口大豆到港量規模偏小，受G20峰會影響，9月份油廠整體開機率明顯下降，豆油進入去庫存階段。