黃茂如被調查：百億財富帝國暗角林奇

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黃茂如被調查：百億財富帝國暗角林奇

http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=6450

林奇：從國美(00493)前主席黃光裕到前深圳市，素有「口號市長」之稱的許宗衡，之後是茂業百貨(00848)的黃茂如，黃光裕案的餘波或將陸續有來。

政經政經，永遠是互為牽引的，有時或天網恢恢，疏而不漏！有時或許未報，也不過是時辰未到吧？

人在做，天在看，凡此種種，必有因果，哪怕是任何暗黑帝國，一如泡沫，終必會被「有心人」一一戳破！

林奇曾撰寫及援引有關黃光裕、國美(00493)等的舊文：

定罪黃光裕
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=6400

黃光裕迷霧
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=6401

「警花」王菲掮客檔案
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=6404

國美股東，自求多福！
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=2535

面對和披露國美(00493)辦不到
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=2579

「黃光裕案」非隱秘路線操縱股價，還是涉嫌行賄？
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=2554

耗資6.7億元購三聯商社19.7%股權黃光裕投資縮水幅度近七成
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=2580

黃光裕涉七宗罪
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=2591

《福布斯》：9名中國年輕巨富
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=1455

《21世紀經濟報道》
2009/12/17
文：黎明、王志靈、陳曉瑩

12月16日晚，成商集團(600828)公告稱，公司實際控制人黃茂如被傳接受有關部門調查，公司正向控股股東核實情況。

12月15日，在港上市的茂業國際(00848)開盤即迅速下跌，全日跌幅達11.23%，交易量超過7000萬手。

據港交所公告，按茂業國際要求，其股份將於2009年12月16日上午9︰30起暫停買賣，直至發出一項有關股價敏感資料公佈。值得注意的一個細節是，該公告的署名已由之前的董事長「黃茂如」改為公司執行董事「王貴生」。

黃茂如出事的猜測不脛而走。有消息稱，茂業國際實際控制人黃茂如已經被公安機關帶走協助調查。同時被帶走的還有他一個弟弟。

而關於其出事緣由，較易為各方接受的一種說法是與前深圳市市長許宗衡及黃光裕案有關。但本報記者從相關紀檢系統瞭解到，此案或為許宗衡案的餘波，與黃光裕案無涉。

公眾將黃茂如與黃光裕聯繫起來自有理由。首先，兩人同為潮汕人，且都是60後﹔其次兩人發家的模式都是地產+商業﹔兩人背後都有強大的家族勢力。

黃茂如確乎可視作黃光裕的另一模板。其從1992年起在地產業賺得第一桶金，驚險一躍是2005年收購成商集團，之後施展財技實現茂業國際香港上市。其後茂業系挾雄厚資金在資本市場呼風喚雨，北上太原、秦皇島及四川南充等地收購百貨物業，一時間震撼零售業界。而其2008年10月以來連續舉牌深國商、渤海物流和商業城三家A股上市公司，更令各界側目。

其實與黃光裕一樣，黃茂如此前也曾有驚無險。2000年深圳前副市長王炬案發，他兄弟倆避走國外兩年之久。

截至發稿時，黃茂如案發原因雖未能確知，但其一手打造的零售帝國染上政商勾結的色彩則是不爭的事實。隨著黃光裕案即將開庭，更多官商勾結的隱秘鏈條必將曝光。

所犯何事？

黃茂如出事的傳言一出，近日來其行蹤方有了更合理的解釋。

有百貨業內人士接受採訪時表示此消息的可能性很大，因為12月14日晚，黃茂如的同胞兄弟大中華國際投資集團董事局主席黃世再在其物業——深圳大中華國際交易廣場首層大宴賓客，但是往常總會出現的黃茂如卻未能到場。

而12月16日，茂業系國內上市公司卻波瀾不驚。成商集團和渤海物流仍能交易，而且股價跌幅不大，由此可推斷，黃茂如事件並沒有被A股投資者和國內的證券監管機構所知曉。

出生於1965年的黃茂如祖籍為廣東揭陽市惠來縣，在一個揭陽人的論壇中，在評點揭陽籍富豪時，就有人表示「黃茂如以前曾當過深圳首富，聽說此人出身比較低層，後來神秘發跡，手法也頗受爭議」。

關於涉案緣由，人們首先想到的是許宗衡。

一個被深圳地產界常常提及的細節是，在許宗衡被雙規消息出來之後，黃茂如馬上避居國外。

據本報記者從茂業國際內部人士處獲悉，作為深圳首屈一指的商業地產商，黃茂如深得許宗衡賞識，且背景深厚。因此一直為人低調，近期更是少有露面。

據上述知情人士透露，黃茂如妻子張靜已經移居國外。

該知情人士猜測，其出事的部分原因或與茂業百貨深圳華強北旗艦店地塊交易有關。

茂業百貨華強北店位於深圳華強北商圈核心地段，2005年重新裝修後共開放10個經營樓層，總營業面積8萬平方米，經營規模和經營效益皆冠蓋整個華強北商圈。

茂業百貨華強北店所在物業為東方時代廣場，而黃茂如當年拿下該地塊物業頗費心機，據記者瞭解，截至今年10月份，黃茂如尚欠東方時代廣場6億左右港幣。

今年11月11日，茂業國際公佈，其附屬公司茂業百貨擬通過向富安及茂業中國購入中兆全部已發行股份，從而取得中兆持有的深圳東方時代廣場，富安和茂業中國皆為黃茂如控股的旗下公司，此項收購價格為19.28億港元，其中12億多為第一期支付，以香港的銀行貸款支付，另外6億港幣是母公司欠東方時代的，母公司清還上市公司這筆欠款後，上市公司才需要支付給東方時代。

記者尚未獲悉黃茂如當初收購東方時代的具體價格。但據上述知情人士認為，深圳近幾年房地產價格上漲迅猛，當初茂業集團的收購價遠遠低於19.28億元，而茂業集團收到茂業國際第一期支付款後或將用該筆資金清還6億港元的欠款，相當於空手套白狼。

而無論是產業結構還是籍貫和財富的等級，黃茂如和黃光裕都極為相似。

也許是過去的經驗給了黃茂如回到國內的信心。2000年7月，原主管深圳市城建規劃的原副市長王炬被中紀委、廣東省紀委「雙規」。有熟悉茂業百貨人士稱，當時獲知這一消息後，黃茂如和黃世再雙雙出國，時間長達兩年之久。

也正因為如此，正對著深圳市政府的大中華國際交易廣場曾經一度成為「爛尾樓」，直至王炬案過去之後的2003年，大中華交易廣場項目才得以繼續開工。但黃茂如和黃世再回國後並沒有受到任何追究，事業反而蒸蒸日上，這似乎表明黃氏兄弟與王炬案並無牽連。

但這次許宗衡出事，黃茂如為何還要再度遠走國外，走了又根據什麼判斷再度回歸，是否牽涉許宗衡案，目前都是迷霧重重。

黃茂如四兄弟在深圳均為商界巨頭，其兄弟中包括大中華國際投資集團董事局主席黃世再，國都集團董事長黃茂展，信和地產掌門人黃振華。據估計，黃家四兄弟的財富均十分可觀，其中要數黃茂如最為殷實，資產達100多億，其次是黃世再，其資產也有60億以上，其餘黃茂展、黃振華也有十億身家。

而四兄弟的主業均包括地產，而無論是2000年已經被捕的王炬還是新近案發的許宗衡，其案情均被認為和地產有關。

曾經的輝煌

與黃光裕一樣，黃茂如也曾經有過奮鬥的早期創業史。1995年茂業公司才成立，1997年，茂業東門店開業，黃茂如的財富畫卷展開了一角。

當時的深圳東門老街，小商舖林立，而茂業東門店一開張，就顯得鶴立雞群，11個營業樓層，４萬多平方米營業面積，500多個經營品牌，50多萬種商品單品。從東門店的開設中，可以看出這低調的潮汕人骨子裡的霸氣。

深圳東門讓黃茂如邁出了第一步，據茂業國際網站介紹，至今茂業國際在全國華南、西南、華北、華東區域共擁有19家門店。

2004年，黃茂如首次殺入胡潤百富榜並排名第19位，其後，黃茂如的事業開始進入了一個新的領域——資本運作，這也最終讓他的財富絕對額遠遠拋離其兄弟。

2005 年6月，成商集團發佈公告稱——其控股股東四川迪康產業集團，已經和深圳茂業商廈簽訂股份轉讓協議，向茂業出讓四川迪康所持的成商65.75%的股權，從這一刻開始，黃茂如進入了一個更加精彩的領域——資本運作。此後茂業國際在香港上市，則為黃茂如打造了一個海外的資本平台。

而更能體現出黃茂如的霹靂手段的是其2008年上市後的快速出手。2008年5月5日，茂業國際在香港聯交所上市，共發行8.63億股新股，集資額近30億港元。

茂業百貨上市後一個月的6月25日即發佈公告，擬以4.8億人民幣收購位於山西省太原市6層百貨公司大樓及相關固定裝置及設備。收購事項所需資金將以茂業公司內部資源提供。該公司計劃在該處建設其本身的百貨公司。

此前位於6層的百貨公司——聯洋百貨是當前山西省單店規模最大的百貨商場。如此大規模的百貨商場因茂業集團的收購而一夜之間關門停業，這樣的舉動令整個百貨行業不寒而慄。

在資本市場黃茂如同樣霸氣十足。

2008 年10月16日至11月3日，黃茂如在不到20天的時間內連續舉牌深國商、渤海物流和商業城三家A股上市公司，引來資本市場的一片驚歎。黃茂如對深國商和商業城的阻擊均遇到強勁的反抗和阻力，但是在此次接受調查前不久的9月30日，黃茂如在渤海物流中剛剛獲得成功。當天茂業國際和渤海物流同時公告，茂業國際全資子公司「中兆投資」繼續增持渤海物流至總股本的20%。

在12月2日，渤海物流宣佈三名「茂業系」高管進駐，12月7日黃茂如再斥巨資1.7億元增持渤海物流，其持股比例進一步增加至29.9%，進一步鞏固了其第一大股東的地位。2009年胡潤百富榜中，黃茂如和張靜夫婦的財富達145億元，位列第46名。

深圳市長許宗衡落馬
廣東官場大地震陸續有來

《明報》(溫哥華版)
2009/06/22

推行「強勢政府」、口號特多的深圳市長許宗衡因涉嫌買官賣官和「豆腐渣」政績工程而被調查。中南海已把反腐敗利劍直指廣東，近十名廣東要員落馬，廣東官場大地震還會陸續有來。

深圳市桃園村三期超大規模的經濟適用房，質量問題比率之高實屬罕見，令人扼腕訝異。一系列偽劣質量問題暴露，導致政府頻頻頭疼，百姓陣陣揪心。一大批剛出爐的經濟適用房，帶來種種令百姓無法承受的質量問題，政府的十大民生工程的質量竟然那麼差，其中潛藏交易、暗箱操作的「貓膩」何在？一份內參送到中南海政治局常委的辦公桌上，總理溫家寶等高層憤然作出批示。

這是市長許宗衡為自己打造的政績工程，卻把自己栽了。據深圳市政府一位離休高官透露，坊間早有傳聞，市長許宗衡和地產商有糾纏不清的利益糾葛，特別是利用職權，為在深圳的湖南商家牟利，從中收受利益，在深圳官場流傳「湖南幫」一說。

中央紀律檢查委員會早已關注許宗衡的行蹤，暗中監視，5月中旬開始收網。這位離休官員說，境外媒體近日紛紛報道稱，許宗衡涉及前中國首富、國美電器控股有限公司創始人黃光裕案，但據他所知，許宗衡主要是兩方面的嚴重問題：一是買官賣官，涉及以數千萬元的「巨款買官」案；二是在深圳大型福利房桃源村三期、地鐵工程、大學生運動會場館建設、鹽壩高速等工程受賄的經濟問題。而這兩方面的問題互相摻揉，既是前因，又有後果。一些人出錢幫他買官、助他升官，而后他就「還債」，即利用手中的審批權，為這些人的企業非法牟利。

桃源村三期的經濟適用房，是深圳市政府2008年十件民生大事之一，它位於深圳市南山區龍珠大道南側、北環大道北側，東側則是深雲立交橋。桃源街道的這一項目，用地面積約4萬平方米，總建築面積約32萬平方米，總投資8.2億元人民幣(約合1.32億加元)，住宅2760套，全部住宅一次性裝修到位，不允許二次裝修，目前約7000人已入住。

這一樓盤自2009年元旦交付使用不到一個月，質量問題便引起諸多業主投訴。目前至少1700住戶的房子，陸續出現牆體裂痕、牆根滲水、水管滲漏、電梯安全、電路斷電、熱水器水管內爆等質量問題，還出現實際裝修情況與售房合同說明不一致的現象，如客廳實際鋪設的是耐磨磚，但合同書中標明鋪設拋光地磚，令市民怨聲載道，質疑主體結構安全問題。

經濟適用住房是指已列入國家計劃，由城市政府組織房地產開發企業或者集資建房單位建造，以微利價向城鎮中低收入家庭出售的住房。桃源村三期的業主主要是工人、農民、殘疾人和下崗職工等中低收入者。經濟適用住房是具有社會保障性質的商品住宅。

深圳市政府就此向業主公開道歉，專門成立了桃源村三期現場工作組，研究處理業主投訴和相關維修、退房、補償等問題。這一「豆腐渣」政績工程，成了許宗衡的「心病」。

因承辦2011年世界大學生運動會及興建多條地鐵線路，深圳全城正大興土木。有「地鐵市長」之稱的許宗衡，一口氣全面推動五條地鐵線建設。深圳大學一名學者稱，許宗衡與商界關係極不正常，許宗衡東窗事發後，多名地產商不知蹤影而「避風頭」去了。

與地產界有特殊關係

許宗衡涉嫌利用職權，為在深圳的湖南幫招攬工程牟取暴利，收受工程老板賄賂。被視為深圳政壇一匹「政治黑馬」的許宗衡，終於馬失前蹄。此前5月，分管城市規劃的深圳市女副市長閆小培(非中共黨員)，涉嫌違紀而被「兩指」(指定時間、指定地點接受審查而交代問題，是監察機關突破要案的一種手段)。

許宗衡是6月5日從媒體和民眾視野消失。5日凌晨他從家中被帶走「雙規」(規定時間、規定地點交代問題，是中共黨內的一種紀律行為)，因涉嫌嚴重違紀，接受組織調查。是日中午，深圳政界不少官員的手機，就傳播一條短信：「老二出事了。」

許宗衡是深圳市委副書記、市長，被深圳官場中人稱為「老二」。他被帶走前無任何異常，仍在頻繁出席公開活動，以往其他被「雙規」的問題官員很少如此。

6 月3日，許宗衡到深圳新聞網演播室，就「文明城市創建」與網友作了一個多小時的互動；4日，他出席深圳市政府與美國思科集團的合作諒解備忘錄簽約儀式，會見了中國建築工程總公司總經理一行；下午，他還主持召開了市政府常務會議。6月5日，在深圳舉行的中國風險投資論壇，原本安排許宗衡演講，許宗衡的名字標牌還被擺放會場上，不過，與會者不見他出席，令主辦方一時頗為不解。據悉，中紀委人員原計劃是在五月底採取行動將許宗衡帶走，因6月2日香港政務司長唐英年赴深圳訪問，不想對香港方面的安排帶來紛擾。

中南海整肅廣東腐敗

許宗衡忽然落馬，在深圳和廣東政壇再次「地震」。兩個月前廣東省政協主席陳紹基因捲入黃光裕案落馬。深圳近年落馬官員還有前市長于幼軍、深圳教育局原副局長黃勵軍、深圳市南山區檢察院原檢察長王澤民、深圳中級人民法院原副院長裴洪泉等。

胡錦濤、溫家寶執掌的中南海，已把反腐敗利劍直指廣東，鋒芒所及，近十名廣東要員落馬。廣東省一名官員表示，許宗衡背後將會有更高級的官員受牽連，廣東官場的大地震還會陸續有來。

54 歲的許宗衡曾任湖南衡陽市委常委、組織部長，1993年離開湖南奉調南下深圳，開始他在廣東的政壇生涯。南下後的許宗衡平步青雲，先後擔任過深圳組織部處長、深圳海天出版社社長、深圳市委黨校常務副校長等職。海天出版社為許宗衡展現領導才能提供了機會。在他上任之前，海天出版社因嚴重虧損被喻為「爛攤子」；而許上任後，海天出版社兩年內扭虧為盈。

經6年出版系統與市委黨校領導工作的磨練，2000年出任深圳市委組織部副部長，6月任深圳市委常委、組織部長；2003年當選常務副市長，2005年6月接替李鴻忠任深圳市長。

多年來，許宗衡受廣東省人大常委會主任、曾任深圳市委書記黃麗滿的賞識。許宗衡是改革開放以來唯一一位本地直升上來的市長，終結了深圳特區行政首長歷來「空降」的歷史，也是目前深圳建市以來受處分級別最高的官員。他的市長任期還有一年多時間。

在中國，黨務系統主要以黨務工作為主，而政府系統是以抓經濟、城市管理為主，能成功跨越這兩個完全不同的系統，並非易事。

許宗衡當選市長，實現了從黨務系統向政府「一把手」的跨越，不僅是廣東省第一人，計劃單列市第一人，在全國實屬罕見。

許宗衡主政深圳期間推行「強勢政府」，提出不少新思維、新口號，施政作風雷厲風行，素以言論大膽著稱，常常言之鑿鑿，落地有聲，稱其為「現代官員」形象。

2008年金融危機引發深圳樓市低迷，許宗衡高調宣布深圳不會出台政策「拯救樓市」。此外，許力促深圳官員接受審計評議，讓一批審計不合格的官員直接下崗。其雷厲風行的執政風格曾吸引不少人眼球。

許宗衡當市長之初曾提及四個字：「清、明、勤、思」；在2009年2月深圳市人大會上，他還以大眾化語言發誓「不漂浮、不作秀、不忽悠」，承諾「做一個清廉的市長，不留敗筆、不留遺憾、不留罵名」，還表示歷史和時間將是最好的檢驗尺度。2008年9月20日深圳龍崗區發生特大火災，他在全市安全生產專項工作會議上，怒斥某些部門和公務員工作不到位、措施不到位、責任不到位，愧對43條生命。

有北京學者說，許宗衡現象其實是官場的一個縮影，這些高官表面上能說會道，實際上卻是說一套做一套。重溫許宗衡當時「親民言論」，如今這位「口號市長」終於被雙規，反映出監督機制有漏洞。許宗衡在黨紀國法、在施政道德的平衡木上終究失衡，實質還是中共體制問題、對官員的監督問題。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=13517

孤獨的劍客林奇

http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=6432

林奇：前身早被建滔化工(00148)私有化的依利安達(00033)，今天採用了同一證券號碼，現喚作十友控股(00033)的上市公司，其主席許坤華先生早前出席了一財經講座，娓娓道出其成功的心路歷程。這位現年46歲，熱衷賽馬及足球運動的商人，從昔日為他人作嫁衣裳的會計師，從商後並一躍而成為上市公司主席，又是一個香港的屋邨傳奇。

現在的香港，或者需要的是更多像許坤華先生，有志有識有謀的創業者。

林奇還是那一句，成功的創業者或投資者總是孤獨得可以，恰如一位孤獨的劍客：永遠是「自反而縮，雖千萬人吾往矣！」

林奇曾撰寫有關「自反而縮，雖千萬人吾往矣」此一理念的舊文：

成功的投資者孤獨得可以！
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=186

價值投資是主流音樂
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=397

李澤楷得力軍師鍾楚義：先買藍籌債伺機買股樓
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=3059

中國人壽──風物長宜放眼量！
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=251

世界末日逆市買入
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=1582

白癡分析員
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=1653

林奇 Vs 白癡分析員
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=2821

「買一送一」伊利蒙牛掀搶購
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=1845

大跌市下的逆市奇葩──先來國際(00933)
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=514

《頭條日報》
2009/12/15
文：潘麗瓊

「我在九龍東屋邨長大，中學派了一所名校(拔萃男校)就讀，身邊同學的爸爸和阿叔不是運輸司，就是高等法院大法官。放了學，大家一齊趕去馬會，他入會所吃飯，或坐包廂看夜馬，我是跑上15樓趕着返兼職。一星期總有兩三晚如此。那時我很沮喪，但我窮得連預科都沒法讀了。於是，我許下宏願，40歲前要當馬主，45 歲要當上巿公司主席。」

許坤華是黃國英財經講座的嘉賓。我站在荷里活廣場，和幾百觀眾聽他這個故事。商場一下子靜了下來。心想，這個貌似羅嘉良的人，怎麼連對白都和TVB台慶劇有點相似？

「結果，我在39歲零11個月當上馬主，45歲把公司上巿。」故事說完，全場起哄，他步下台階被觀眾圍住，像明星一樣索簽名。

許坤華首次在公眾面前演說，竟沒有怯場，想必見慣大風浪。他從理大畢業後，在安達信會計師行(受美國安然事件已倒閉)工作了5年。35歲，他創立十友控股，主要向美國一元店提供設計商品。最驚險一役是2001年，911事件後，消費意欲急降，但許坤華靈機一觸，趁萬聖節火速把大量美國國旗運去銷售，贏了漂亮一仗；2007年1月，他成功帶領十友控股於交易所主板上市。

他道出投資、投注或投機之道，是當一個孤獨的劍客。可以想像，當年他遠遠看到同學在富貴親戚的擁簇下看馬，他獨個兒在做兼職，心情一樣凄清，當他口出狂言，要造馬主做主席時，恐怕沒幾個人相信吧！

劍客要有一身好武功，還要有「雖千萬人吾往矣」的心理質素，不容易！

十友未來一年重點拓金融

《文匯報》
2009/05/07
文：周紹基

十友控股(00033)較早前斥資900萬元收購從事財務策劃的十友金融(Channel 8)，十友控股主席許坤華表示，公司未來12個月會重點發展金融業務，目前十友金融有超過1000個客戶，公司更計劃招聘150人，因而將動用1000萬至2000萬元作增加人手用途。他又透露，有關資金亦用作開設分區辦事處、改善網上服務平台及拓展服務範疇。該集團將於5月16日於會展舉行招聘會及投資講座，作逆市擴充的第一步。

許坤華稱，十友控股除會發展金融業務外，也會作多元化發展，包括在珠三角的商務酒店及在遼寧發展商場項目，其中酒店業務方面，會於3個月內落實一間概念酒店的簽約，主要走中檔路線，但未有透露投資金額，只說涉及金額相對發展十友金融仍佔很小部分。

許坤華希望，三年後集團的三大業務，包括美國「一美元」業務、十友金融及商務酒店業務，要有平衡發展，當中又希望以十友金融對集團貢獻最大為目標。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=13518

當當網賣書十年何時能上市？林奇

http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=6565

林奇：人生有幾多個10年？

一間已經誕生了10年，賣書也有10年，卻仍未上市的中國最大網上書店──當當網，至今仍沒有上市、沒有併購。

當當網的創始人、聯合總裁李國慶及俞渝，他倆究竟在想什麼呢？

隨著環球經濟開始逐步復蘇，林奇相信，當當網啟動上市的進程不會再只是只聞樓梯響而已的。

《每日經濟新聞》
2009/12/30
文：莊春暉

「卓越25元門」發生後，有人爲卓越網感歎：「賣書本來就不掙什麽錢，還經常免運費，這下虧得凶了」。也有人忽然發現，同類型的當當網已靠網上賣書度過了十個年頭。這些年來，與之同一時代的互聯網公司有的熬死了，有的登陸資本市場飛黃騰達，只有當當網依舊是夫妻店，收入狀況神秘、鮮見融資、也無上市安排，於是當當網被人冠以了「老妖怪」的稱呼。

盈利狀況成謎

誕生10年，當當網沒有上市，沒有併購。當當網的創始人、聯合總裁李國慶坦承，很期待上市的一天，上市是目標，也代表了來自外界的認可。

當當網上市融錢是必須的。同類型的京東商城等B2C網站在近兩年幾乎每年都要「燒光」一筆不菲的融資。雖然當當網融資已過三輪，距離最近的一次融資也已經快 4年，但上市依然遙遙無期。與其同一時期的互聯網企業，阿里巴巴上市已2年，百度已上市4年，盛大上市5年，攜程上市6年。據悉，參與當當網初期投資的 IDG等仍然保持了部分股份，按一般基金10年左右的周期來看，當當網再按兵不動，投資人都急了。

上市對公司盈利有一定要求，但現今當當網的收入狀況卻仍然是個謎。根據最近的公開資料，當當網來自圖書交易的收入約爲24億元，百貨業務的增速已遠超圖書交易，達到了180%，百貨業務的銷售額佔到了總銷售額的20%。以此推算，其總收入至少在30億元以上。據當當網副總裁陳騰華透露，公司從今年3月至今保持著每月盈利，在投資回報的曲線上已走過了拐點。

不過盈利的說法卻遭到外界的質疑。互聯網觀察人士洪波統計的一份「當當網盈利史」顯示，早在2001年10月，當當網就號稱營收已經實現持平，2002年9月開始真正盈利。之後的每一年，當當網都會宣佈一次「剛剛開始實現盈利」，未免有點像「狼來了」的故事。

這麽多年來，當當網被收購的消息也時有傳出。2004年，當當網以出價太低爲由拒絕了電子商務巨頭亞馬遜公司，使其轉而收購了卓越網。其後，當當網又多次否認了有關貝塔斯曼有意收購的猜測。今年6月，當當網聯合總裁李國慶又「無意間」透露有一家在市場中做了5年的公司提議收購當當網，但很快當當網又官方否認了這一消息，表示「並不屬實」。行業分析人士認爲，那段時間有企業中意並提出收購當當網應該屬實，但當當網前後矛盾的表態可能是刻意放出一些風聲，以提高要價。

網上賣書不掙錢？

對於當當網10年熬成「老妖怪」的說法，業內也存在不同意見。

易觀國際的互聯網高級分析師曹飛認爲，類似當當網、京東商城這樣的B2C電子商務網站都是靠「規模帶來效益」，遵循邊際成本遞減，等達到一定的量級和市場份額後，盈利是很輕鬆的事。

事實上，國內確實還沒有一家B2C公司成功上市，全球電子商務巨頭亞馬遜也是在連續虧損7年之後才開始了盈利。曹飛比較贊同京東商城前段時間所提及的「十年十個億」的表述，即B2C類公司要進入拐點，實現全面的持續盈利，可能需要這樣的時間和代價。據他判斷，當當網至少已在盈虧平衡的均線上，至於李國慶近日所言的當當網會在明年上市，「可能只是表明了一種希望，具體的時間點還不能有定論。」

分析人士表示，中國網購市場的現狀爲增量大於存量，也就意味著，每年網購市場都在以非常驚人的速度擴展著。據易觀國際近期的統計資料顯示，今年第二季度，國內的B2C網上出版物市場規模已達6.32億元，年增長率約爲50%。對企業來說，目前最重要的事情應該是不惜燒錢，跑馬圈地，先佔據好領地再言其他。

此外，《每日經濟新聞》在採訪中發現，之前所普遍認爲的「網上賣書掙不了多少錢」也存在不少相左意見。據一位圖書批發商介紹，由於現在網購圖書的規模不斷壯大，網購平臺擁有很強的議價能力。對於當當網、卓越網這類渠道，出版社的書常常可以在原價的半價位置拿到，不太熱門的圖書可低至3至4折，隨後網上書城再以7~8折賣出，賺取差價。

曹飛也表示，售賣圖書、音響製品等的進價和出價的價差約爲20%，遠遠高出3C類的5%，也高於目前國內B2C市場平均15%左右的毛利率。不過曹飛指出，「如果從利潤額的角度來看，圖書音響製品又算是利薄的了，比如賣一單50元的圖書，按20%的差價來算，網站可以賺10元；而賣一台1000元的數碼相機，按5%的差價來算，網站就可以賺50元。由於各自的側重點不一樣，談不上在經營品類上誰更好。」

產品線擴充之誘惑

現在，網上零售商也學會了通過擴充産品線，調整高利潤産品、低利潤産品以及非盈利産品的有效組合來獲利。目前B2C公司採用的普遍策略就是先以低價佔領某一領域，樹立起品牌和口碑，再逐漸擴展產品線。比如卓越網和京東等就越來越多地賣起了非主營類商品，當當網也在2008年正式向網上百貨零售擴展，推出了婦女兒童服裝等品類，有自營也有聯合運營。

據李國慶透露，目前當當網百貨業務的增速已達到了180%。其中，來自聯營商城的銷售額已與百貨的自營部分持平。今年第四季度，百貨銷售額已占到銷售額的20%，2010年將佔到25%，2012年將佔到一半以上。

行業分析人士認爲，當當網進軍百貨零售採取的是招商聯合經營模式，在國內同類網站中尚屬首例，並且目前當當網仍以售賣圖書音響製品實現收入，因此無從判斷引入外來商戶經營的優劣和走向。不過，鑒於亞馬遜每年也有近30%的銷售額來自這樣的一種模式，相信在國內也可以進行這種嘗試。對當當網來說，這或許也是其實現更多收益，早日上市以擺脫「老妖怪」稱號的一個突破口。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=13727

龍湖地產(00960)不值得業界尊重的理由林奇

http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=6609

林奇：為保利的敢言，余英先生的批評喝采。

「企業家在社會上的口碑、企業領導人的人品、聲譽應該是比生命更重要的。」鏗鏘有力的一句話，試問我國一眾民企老闆又有多少能聽得進去？

貪污賄賂成風，中國離廉潔之路仍漫漫兮呢！

把一向清廉的萬科王石也拖下水去，這趟龍保之爭，或會再引爆更多的軒然大波呢！

又是那熟悉不過的情況：新股？民企？重慶首富？

結局可會又是一個又一個悲慘故事的開始？

「路漫漫其修遠兮，吾將上下而求索！」

各散戶投資者，您不理財，財不理您！

共勉之。

龍湖女當家被斥「下三爛」
廣東陽江搶地激嬲保利

《明報》
2010/01/08

剛上市嘅龍湖地產(00960)，最近到廣東買地，結果激嬲大國企保利，保利副總經理余英喺博客中撰文，炮轟龍湖董事長吳亞軍「下三爛」(卑鄙、無恥)，更暗批民企「小老闆」經常收買地方官員，排斥國企。

內地《時代周報》報道，余英發表一篇名為《龍湖地產不值得業界尊重的理由》嘅文章，批評廣東陽江市官員，原答應將兩幅佔地2000畝地皮賣畀保利，作為保利投資6000萬、喺當地「南海一號」博物館興建配套公共設施嘅回報。但突然又將夾在兩幅地皮之間嘅一幅細地賣畀龍湖。保利老總親自打電話畀吳亞軍，請佢唔好橫刀奪愛，但不得要領。余英斥吳亞軍缺乏商業道德，「龍湖地產完全沒有必要偷偷將政府承諾掛牌給別人的地中間的一小塊先買下！搞個『眼中釘、肉中刺』來惡心別人！」

王石被指授徒無方

其後又話：「吳亞軍女士自稱是萬科王石先生的學生，我也真不明白這位王石老師當年是怎樣教育學生，為人師表的？起碼我余英教授的學生不會這麼下三爛！」余又直斥陽江市領導欺騙保利，話當時係陽江市書記請求保利去投資，原本保利並不願意，因為當地黑社會橫行、賭毒氾濫，保利去投資，純粹係捱義氣，如今陽江市領導班子換人，便不認帳。

暗批民企收買地方官

余英更批評地方政府唔歡迎大國企投資，而歡迎本地小民企，因為國企唔會畀官員著數：「你能出現金買名牌服裝嗎？你能陪他去桑拿浴嗎？你能陪他去賭場賭資全包嗎？你能安排我家親戚在你企業不幹活白拿錢嗎？你能將錢回到國外官員兒子的帳戶嗎？」

余後來將文章由博客上刪除，但文章現仍廣泛流傳在網上討論區。

龍湖地產(00960)不值得業界尊重的理由

《余英博客》
2009/12/29
文：保利地產廣州副總余英博客

今天本來是集團李董和宋總請廣州分公司座談，但是由於陽江土地拍賣，龍湖集團不顧商業行規，突然攪和進來，搞的宋總情緒非常低落，差點取消。好在我們一班人好說歹說，總算安排了。

事情本來很簡單。2008年，房地産市場低迷，陽江市又遇到由於打黑揭黑，幾乎沒有人去陽江投資的城市發展最低潮。在這種沒有人敢去陽江投資的關鍵時候，時任陽江市委的陳書記，經人介紹專程找到保利地産的李董和宋總，希望保利地産能在陽江市最困難的時期，伸出援手，進入陽江，打破陽江市招商引資的尷尬局面。說實在的，當時我正好負責全國的專案拓展工作，在集團班子會上，關於是否進入陽江市的問題上，我是明確投反對票的。爲什麼？

一、陽江市過去的確黑社會橫行，投資環境在廣東何以說是排在倒數。

二、我認識好多陽江市出來後發達的老闆，他們在發達後，幾乎沒有人願意回家鄉投資。問他們爲什麼，回答非常簡單，投資家鄉，到時別說拿回本錢，「連渣都沒了」。

三、陽江市在中國除了廣東人知道，外地人沒幾個聽過的。在廣東有名，也是由於過去幾年海陵島的閘坡黃賭毒泛濫。

四、陽江市就那麽幾十萬人口，搞房房地産分公司，今後沒有什麽發展後勁。

但是我們畢竟是國有企業，地方政府需要我們在他困難的時候出手幫一把，我們也往往願意出力。也許是我的覺悟不高，會上李董批評了我。爲了配合陽江市政府南海一號博物館的建設，當時市政府要求保利地産花六千多萬── 一個億在南海一號博物館旁配套一座公共建築，保利地産的領導馬上答應了。目前工程基本完工。當時的陽江市委、市政府承諾，作爲投資回報，同意配套給保利大概兩千畝用地，建設三個五星級酒店和相應的旅遊配套設施。當然是按國家規定公開挂牌出讓。事情進展本來一帆風順，儘管很多承諾一一不兌現，拆遷費用一再超過預算。而且答應挂牌的那兩千畝地的價格也是越評估越高！但是，保利地産還是願意繼續投資陽江。

那裏想到，陽江市領導班子更換了，政府當年的承諾、保利地産已經投入的不認了！陽江市的一些人「招商引資」引來了重慶的龍湖地産！先是將那兩千畝正中間的一塊地本來應該最先交給保利的地，通過所謂交易偷偷給了不知什麽人引進來的龍湖地産，現在又來貌似公正公開招拍挂！其實，大型房地産公司進不進陽江真的不會從根本上影響公司的發展。陽江市的投資環境過去公認是廣州省比較惡劣的城市之一，「開門招商，關門打狗」就是中國那些多年發展不起來的城市的病根！我曾經說過一句名言：哪個城市沒有全國著名的大開發商，就說明那個城市一定投資環境惡劣，地方政府部門腐敗嚴重。爲什麽？因爲地方區鎮的規劃、國土等權利部門不喜歡外來的正規開發商。現在各個地方政府經常去香港招商，市政府招商團外，一定會有幾個「團外團」，也就是地方上的專門爲政府官員「埋單」的本鄉本土的小老闆！既然有了這麽好用的小老闆鞍前馬後的伺候，那些地方官爲何還要你萬科、保利、中海等大型國有企業？你能出現金買名牌服裝嗎？你能陪他去桑拿浴嗎？你能陪他去賭場賭資全包嗎？你能安排我家親戚在你企業不幹活白拿錢嗎？你能將錢回到國外官員兒子的賬戶嗎？王石先生有個廣告語是：我能！看來對待二線、三線城市的地方官吏，王石等國有企業應該說：我不能！

晚飯宋總真的沒有吃好，電話裏一再向龍湖地産的吳亞軍女士和高層說明保利地産在陽江市已經投入了幾個億，而且幫助陽江市蓋好了南海一號博物館的配套工程，也事先出錢給市政府將南海一號博物館周邊的村民搬遷出去了。希望龍湖地産不要半路橫刀奪愛。看到宋總臉色不好，我也沒有多問。只是覺得龍湖地産以及吳亞軍女士缺乏最基本的商業道德！龍湖地産完全沒有必要偷偷將政府承諾挂牌給別人的地中間的一小塊先買下！搞個「眼中釘，肉中刺」來噁心別人！今天的陽江市的部分幹部可以欺騙保利投資，然後引進龍湖，難道明天就不會再欺騙龍湖，引進另一個不講商業道德的其他開發商嗎？

晚飯當時，我說了一句氣話：不行我們將保利蓋好的南海一號副館炸了或改爲養雞場！老闆瞪了我一眼，因爲我們是國有企業，我們不會像陽江市的部分領導那樣過河拆橋、背信棄義，更不會幹出出格的事。我們之所以苦口婆心地與吳亞軍女士電話溝通，也是將龍湖地産當作一個誠信的企業看待。但是，看來我們是高估的吳亞軍女士的人品！吳亞軍女士自稱是萬科王石先生的學生，我也真不明白這位王石老師當年是怎樣教育學生，爲人師表的？起碼我余英教授的學生不會這麼下三爛！

企業可以不以成敗、大小來論英雄。但是，企業家在社會上的口碑、企業領導人的人品、聲譽應該是比生命更重要的！龍湖地産進入陽江，絕不會爲他的企業未來的發展帶來決定性的變化，爲了進入陽江而不顧甚至丟掉起碼的商業道德，我以爲是得不償失的。

我還是那句話，保利地産當初也許就不應該進陽江市！因爲我身邊很多陽江市出來的很多人都不願意回家鄉投資！我也奉勸吳亞軍女士及龍湖地産同仁，投資應該慎重！今天的發生在保利身上的事情，明天一定會發生在龍湖地産身上。也同樣奉勸吳亞軍女士，不要撿得一塊小地，丟失了整個江湖名聲！更奉勸房地産界的各位同仁，慎重選擇投資的城市，只有誠信的政府才是好的政府！

二十年前，珠海市的梁廣大市長有句招商引資的名言：「今天借我一滴水，明天還你一桶油」！十年前，瀋陽市慕馬大案後，新任市長陳政高爲了招商引資，專門制定政府搞好服務，堅決要甩掉瀋陽市過去「開門招商，關門打狗」的壞形象，爲此撤換了一批幹部。希望我們那些投資環境不來就不好的城市政府領導，真正能夠創造良好的招商引資環境，別讓投資的人們寒心離去！

橫刀爭搶2400畝土地
龍湖地產探路廣東惹惱保利

《時代週報》
2010/01/07
文：陶春宇

海上絲綢之路，十裏銀灘，景色美不勝收。

廣東陽江市境內海陵島上，一次本該公平、公正競拍的土地，卻讓兩家參與競拍的公司反目成仇。

事件的主角之一是央企地產巨頭—保利房地產集團股份有限公司(以下簡稱保利)，原本以為海陵島上土地是囊中之物、到嘴肥肉，孰料半路殺出地產新貴、前不久登陸香港的龍湖地產有限公司(以下簡稱龍湖地產)，要來虎口奪食。

在電話勸龍湖高層成人之美無果之後，保利副總余英在其博客上撰文，怒斥龍湖地產缺乏最基本的商業道德，搶下了一塊本屬於己方的土地。

該博文還對龍湖地產董事長吳亞軍的人品進行了攻擊，直斥為「下三爛」。博文迅速在網路上像病毒一般傳播開來，而此後又瞬間消失。

面對保利的攻擊，龍湖地產在事態發生後，高掛免戰牌，對此事保持克制態度，只聲明：他們接觸此地塊比保利還要早，同時表示「希望不要過多得罪人，不想把此次事態鬧大」。

保利為何勃然大怒，龍湖為何息事寧人，此次紛爭背後隱藏著什麼樣的秘密？

博文痛斥龍湖吳亞軍

2009年12月29日上午10時前，在廣州房地產業內極具名氣的余英在各大網站的博客上寫下《龍湖地產不值得業界尊重的理由》一文，央企龍頭保利地產(20.91,-0.29,-1.37%)與民企新貴龍湖地產引發了一場罕見的口水戰。

在博文中，余英錶示，為了配合陽江市政府南海一號博物館的建設，保利地產領導一口答應花6000多萬元-1億元在南海一號博物館旁配套一座公共建築。目前工程基本完工。

當時的陽江市委、市政府承諾，作為投資回報，同意配套給保利大概兩千畝用地，建設三個五星級酒店和相應的旅遊配套設施。當然是按國家規定公開掛牌出讓。事情進展本來一帆風順，儘管很多承諾沒有一一兌現，拆遷費用也一再超過預算，而且答應掛牌的那兩千畝地的價格也是越評估越高。但是，保利地產還是願意繼續投資陽江。

然而事情風雲突變。余英在博文中透露，陽江市的一些人‘招商引資’引來了龍湖地產。先是將那2000畝正中間的一塊地本來應該最先交給保利的地，通過所謂交易，偷偷給了不知什麼人引進來的龍湖地產，現在又來(舉行一次)貌似公正、公開的招、拍、挂！」

眼看著到嘴的肥肉，卻遭別人插上一杠子，保利當然是惱羞成怒。余英的博客裏透露，「宋總(保利總經理宋廣菊)在電話裏一再向龍湖地產的吳亞軍女士及其高層說明，保利地產在陽江市已經投入了幾億元，希望龍湖地產不要半路橫刀奪愛。」

余英在博客中言辭激烈：「龍湖地產以及吳亞軍女士缺乏最基本的商業道德！龍湖地產完全沒有必要偷偷將政府承諾掛牌給別人的地中間的一小塊先買下！搞個‘眼中釘，肉中刺’來噁心別人！」餘甚至還對吳亞軍的人品進行了質疑。「吳亞軍女士自稱是萬科王石先生的學生，我也真不明白這位王石老師當年是怎樣教育學生，為人師表的？起碼我余英教授的學生不會這樣！」

龍湖地產息事寧人

一石激起千層浪。人們在關心，到底龍湖地產和保利地產之間發生了什麼事？

值得一提的是，2009年11月成功登陸香港股市後，龍湖地產擴張勢頭極為迅猛，業務範圍覆蓋重慶、成都、北京、上海、西安、無錫、瀋陽、常州、杭州、青島等全國10個大城市。在龍湖地產上市儀式上，董事長吳亞軍曾經表示，公司並不排除會進入珠三角市場，但鋻於該市場目前競爭異常激烈，多個房企龍頭均紮堆其中，龍湖地產會謹慎擇機進入。

此番進軍陽江，當屬龍湖進軍珠三角的一次探路。沒有想到卻惹怒了保利。時代週報記者就此事致電余英。他以現在不願意說為由，婉拒採訪。而對於博文，他說，已經在網站上一個一個地刪除了。雖然他在自己的博客裏刪除了此文，但在個別論壇的BBS裏面，仍然可以找到《龍湖地產不值得業界尊重的理由》的博文。

從高調變成三緘其口，保利葫蘆裏面賣的是什麼藥？

龍湖地產一位公關經理稱，龍湖地產2007年就已經和陽江市政府進行接觸，當年帶隊的是龍湖現任上海分公司總經理趙男男。如果按照保利的說法(2008年才進入陽江)，那麼龍湖的行動比保利還要早。為什麼現在保利反咬一口說：「龍湖搶了保利的地呢？」

相關資料顯示，保利的全資子公司保利(陽江)房地產有限公司成立於2008年2月。這也與余英博文裏的說法相一致。

這位經理透露，前段時間，龍湖再次看到了陽江的投資機會，才向陽江市政府遞交了一份詳細的方案。沒有想到，保利反應如此強烈，並以博文痛斥龍湖，甚至不惜對吳亞軍進行人身攻擊。但是，「龍湖不想把事情繼續鬧大，只是希望息事寧人，不要過多得罪人。」

龍湖集團戰略及品牌部總經理秦力洪在接受時代週報記者採訪時稱，不知道為什麼余英會有這樣的評論和看法。龍湖目前的戰略重點還是長三角、環渤海和西部區域，而珠三角還不是目前的重點，只是目前陽江有一些機會才考慮去拿地。

而在龍湖地產的官方網站，並沒有找到余英所說的那塊土地的消息。

龍虎爭鬥保利多掏2.5億

雙方到底為了哪一塊地而交惡，龍湖和保利都不願意透露其詳細情況。

余英的博文當中只提及了保利為陽江市建設了「南海一號」博物館配套副館，當地政府答應配套給保利大概2000畝用地，建設三個五星級酒店和相應的旅遊配套設施。

時代週報記者查閱了陽江日報的相關報道，發現2008年2月28日下午，陽江市政府與保利在廣州舉行合作項目開發簽約儀式。廣東海上絲綢之路博物館配套項目、城南新區土地儲備合作項目和海陵島十裏銀灘西區土地一級開發項目在儀式上簽約。

廣東海上絲綢之路博物館位於廣東陽江市海陵島試驗開發區的「十里銀灘」上。該建築不僅在全國，乃至在世界上都堪稱標誌性建築。

海陵島是國家4A級旅遊區，位於廣東陽江市西南端，四面環海，水碧沙凈。著名的宋代沈船「南海一號」，就在這裡被發現並打撈。該船擁有8萬多件800多年前生產的形態各異的陶瓷器皿，被考古界譽為「海上敦煌」。

而在海上絲綢之路博物館完成後，海陵島的旅遊價值和投資價值自然大大升值。這也正是龍湖所說的機會。

巧合的是，2010年1月1日，在陽江市政府網站上，時代週報記者恰好看到一則報道：陽江市國土資源局海陵島分局根據國有土地使用權招拍挂的有關規定，將位於海陵鎮南村南面S02號、S03號、S04號，共162.3897萬平方米(折2435.846畝)土地組織了一次拍賣，該地塊掛牌起始價為 4.790496億元。這塊土地的大小與余英所提及的土地面積相當。

報道稱，2009年12月30日，保利和龍湖兩家公司對這塊土地進行了激烈的競爭，最終保利以7.3億元高價拍下該地塊。余英不願意就此地塊是否博文所提地塊作出答覆。而龍湖地產的一位知情人士則給予肯定答覆，龍湖正是看中了這塊地，但最終還是被保利搶走了。

而保利高管惱怒的原因自然就大白於天下，他們耗資上億元打造廣東海上絲綢之路博物館配套副館，使海陵島投資價值凸顯的時候，卻冒出一個龍湖與其爭搶2400畝土地，最終不得不為海陵島這塊志在必得的土地，多付出了2.5億元。而最終得利的將是當地政府。

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財迷心竅下的必然林奇

http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=6638

林奇：「人生在世應追求些甚麼，只能由個人自己去作判斷。人生的價值往往是在追求的過程中產生，以甚麼作追求的目標反而不重要。」施永青先生如是說。林奇亦深表認同，惟昔日我們的部分香港人，財迷心竅，炒樓炒過籠，一注本錢卻炒三間屋，九七金融風暴一到，才知道自己根本沒有穿上泳褲和泳衣在裸泳！

林奇始終認為：「買樓不是罪！」

只有在「錯誤時間」、「錯誤評估個人可負擔能力」、「錯誤價錢」下盲從買入，才是罪！一如亂聽冧巴買入超級無良坑人垃圾莊家股，而犯上這種罪的人，其可預期的發生性並不是偶然，而是財迷心竅下的必然！

為蝸居做房奴值得嗎？

《am730》
2010/01/13
文：施永青

我年輕的時候，熱衷於社會運動，常譏笑那些不肯關心社會的同學只懂得搞「四仔運動」。所謂「四仔運動」，就是指買架車仔、追個女仔、買間屋仔、生個BB仔。對當時不少年輕人來說，這已是他們的人生的簡單寫照了。

這「四仔」中，最關鍵的是有能力買間屋仔，有了間屋仔，就不難娶到個老婆仔，生番個BB仔，有沒有車仔都不成問題。然而，要在香港買間屋仔並不容易，為達此目的，年輕人須畢生為它付出代價。

讀書時，他們學習只顧求分數，以便用會考的好成績去換取一份好工作。開始有工作，就得節衣縮食，積累首期買樓。樓未供完，老婆已要生孩子，原有那間蝸居已不夠用，非買間大一點的不可，於是又得由頭辛苦過。一如希臘神話裏，普羅米修斯被罰，需把大石背上山頂，但大石一放下就滾落山，令他又得不斷地落山再搬過。不少香港人的一生，就是在買完一間樓再買一間中度過。有些二十四孝父母，自己有樓後，還想買間給子女。所以，把他們稱為房奴，並不為過。

我當時心想，難道我的一生也應該這樣過嗎？人生可不可以有更好的選擇？我拒絕為買屋而虛耗自己的青春。我選擇與志同道合的朋友去工人夜校教書。工作的收入雖然低微，但很有意義。我可以讓那些年紀輕輕就失去讀書機會的工人有讀夜校的機會，還可以喚醒他們去維護自己的權益。

我教了八年書，不能說沒做過一點好事，但相對經濟起飛對香港工人帶來的好處，簡直是微不足道。

隨著社會的進步，香港已不准僱用童工，青年人都有接受免費教育的機會。我們原有的工作，已變得沒有需要。

我發覺，香港的經濟之所以有這麼快的發展，並不是靠少數知識分子肯自我犧牲去為人民服務；而是靠大量沒有偉大理想的普通人，為了結婚、生子、而不斷努力奮鬥。可能正是因為有這麼多人願意投身「四仔運動」，香港才能迅速富裕起來。我忽然對願意做房奴的人肅然起敬，覺得他們絕不比那些一心想做「救世主」的知識分子卑微。

人生在世應追求些甚麼，只能由個人自己去作判斷。人生的價值往往是在追求的過程中產生，以甚麼作追求的目標反而不重要。我認識有個朋友，在香港工作時，他的理想就是要買間獨立屋；後來移民加拿大，很快就有了自己的獨立屋，目標達到後，人生卻失去了動力，最後寧願回來香港，獻身為蝸居而努力的工作。

或許你不認同這樣的選擇，但對有些人來說，買樓對他們來說，是更容易令他們投入的目標，他們在為此而努力不懈的時候，個人的潛力反而得到了充分的發揮，生活才有喜怒哀樂。

誰有權去譏笑他們的選擇？

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從388日圓到3日圓林奇

http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=6705

林奇：一如前述，汽車、航空等產業股票從來不是林奇管理的基金組合的核心選擇，那些妄信政府會打救，或奢言Too Big To Fall的巨擘，歷史上倒閉或清盤的，不知凡幾呢？

日航申請破產

《am730》
2010/01/21

日本的經濟神話一直維持至90年代初期，之後泡沫爆破，日本經濟也未能回復正軌。代表日本重點企業的日本航空公司(JAL)，最近要申請破產保護，反映日本經濟仍嚴峻，連一些知名的，有歷史企業也未能經營下去。

負責公司重組的援助機構「日本企業再生基金」宣告，確定日航將在申請破產保護後，便會在交易所除牌。而日航股票不能再在傳統交易所買賣。消息宣告後，日航股價跌至不足5日圓一股。但03年時高峯期，一股日航股份卻值388日圓。

這麼重要的企業不會隨便倒閉，申請破產保護，只是希望債務重組，把企業生命延續。特別是航空交通對先進地區有着重要地位。現在日航總資產只有1.5億美元(約11.7億港元)，連買一架全新客機也不夠錢。如沒有財團或政府打救，很難繼續營運下去。

申請破產保護及債務重整後，日本政府續營運日航。但打算取消二十多條虧損航線及裁掉三分一員工。

作為全球第二、三大經濟體系，日航故事絕對不光彩。但這反映金融海嘯後，及油價上升的背景，經營航空業務確有困難之處。

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清潔阿姐的問題林奇

http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=6781

林奇：恆指從上次高位23000點兩次不破去計，回調20%即為18400，回調15%即為19550。林奇可沒任何水晶球，也沒能力去預測恆指後市水平，惟大市若能跌至18000點，林奇只會逆市而行，為管理的組合積極收集一眾優質股。只有時間會證明林奇今天的想法是對是錯。

各散戶投資者不妨拭目以待，讓時間去證明一切吧！

惟各散戶投資者亦永遠務必謹記：市升莫喜！市跌莫悲！

何況現在可能出現的不過是一點小小的調整而已，亦為未來恆指能走向更高更遠的水平，打下堅實而穩固的基礎。

謹祝各散戶投資者都能：

智者不惑！
處變不驚！

永遠別當清潔阿姐！雖然清潔阿姐永遠屬市場上那95%的大多數！

《am730》
2010/02/03
文：麥萃才

昨天在茶水間碰見清潔阿姐，她問筆者為何近日港股大跌，投資氣氛那麼差？她又問大市會否續跌，恒指有否機會見18000點？碰上以上問題，已不是第一次，在其他場合也有不少朋友問類似問題。筆者手上沒有水晶球，也沒有超能力去預測恒指後市水平，但憑分析市場數據，或多或少能有些了解。

首先，恒指真的跌了很多嗎？近月高位，恒指在23000點水平，現跌至約20000點水平，這次調整跌近3000點。3000點對很多投資者來說，算是很多。但以基數23000點來說，僅13%。當市況極度悲觀或極度樂觀，恒指單日升跌幅可達10%，那跌了幾周，恒指只跌13%，不可說成急跌。不過近數周，每日恒指都是跌收，使人感到股市很悲觀，覺得大市仍會偏淡，這是感覺問題。

從技術分析看，上幾次恒指支持位在20000點左右，是一個心理關口，如跌穿該水平，且持續一段時間，恒指或下試更低位置，如18000點。故跌至18000點是有可能，問題是機會多大？到了2、3月便是恒指成分股公布業績時間。以08年基數那麼低，09年公司業績應能有可觀增長，降低港股大跌可能。

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事前的祝福林奇

http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=6767

林奇：沒有中央政府或相關機構或單位那如同前國家主席江澤民眾裡尋他──向董建華握手並作出「事前的祝福」，好些內房股，難免要在不公平的環境下進行競賽！哪怕閣下是手擁逾百億巨資，等待掃貨的內房上市巨擘？

公平？別說笑了。尤其是不合國情！

難怪SOHO中國(00410)的潘石屹會大發雷霆？

吃不到的葡萄永遠是酸的。尤其是命定！

但對李明而言，可能卻是另一番的光景！

遠洋地產可買否？林奇準是喜歡逆市操作！人棄我取，或是時候。尤其是當一眾內房股正值風雨飄搖之時。

遠洋地產(03377)上週五收報6.35元，上升0.2元，或3.252%。

潘石屹公開炮轟指中服地塊「被內定」

《法制晚報》
2010/01/31

註冊資本不少於30億
須為金融機構和房地產企業聯合體
潘石屹認為競買人只有遠洋符合條件

明星準地王中服地塊終於入市。昨天，北京市土地整理儲備中心網站掛出該地塊的出讓資訊，將以50億元底價掛牌出售，而按照業內人士的分析，該地塊已經內定給遠洋地產(03377)。

窺視該地塊已久的SOHO董事長潘石屹更是公開炮轟：「中服地塊符合掛牌條件的，全世界只有一家公司。」

50億起拍價創最高

中服地塊位於朝陽區東三環，被業內稱為「CBD核心區最後一塊寶地」，其入市時間也一推再推，包括SOHO中國(00410)、遠洋地產在內的諸多地產商都垂涎三尺。

昨天，北京市土地整理儲備中心掛出的公告稱，該地塊面積為61720.903平方米，建築面積為32.7萬平方米，掛牌競價起始時間為2010年2月22日。

據記者瞭解，中服地塊50億人民幣的掛牌出讓起始價創造了北京土地市場出讓底價最高紀錄。此前，業界預期該地塊的樓面地價可能達到3萬元/平方米，而總價將可能達到80億至100億元，它將成為北京新的雙料地王。

競買條件惹火老潘

該地塊出讓公告上標明，中服地塊的競買人須為金融機構與房地產開發企業組成的聯合體。其中，金融機構應為由中國銀行業監督管理委員會、中國證券監督管理委員會和中國保險監督管理委員會等國家金融監管部門批准設立的具有法人資格的金融企業，且註冊資本不少於50億元人民幣，並在聯合體中絕對控股。

房地產開發企業應具備房地產開發一級資質，且註冊資本不少於30億元人民幣。

【老潘有話說1】
符合掛牌條件的只有一家

「中服地塊符合掛牌條件的，全世界只有一家公司。」對於該公告對競買人的限制條件，潘石屹直指符合條件的為遠洋地產。

就該公告所限定的競買人條件來看，似乎為遠洋地產量身定做，本月初中國人壽(02628)已經入主遠洋地產，成為其第一大股東，符合公告所列的被業內人士稱為「苛刻」的條件。「當我看到中服地塊的標書時，非常吃驚和不解。」對於中服地塊的招標條件，潘石屹表現得極為不滿，他表示，在土地市場看好時，土地部門可提高招標的門檻，如付款方式為一次性支付、開發資質一級等，但不能只讓一家公司參與。「如果這樣還要土地公開出讓的程式幹什麼呢？直接簽合同不就行了嗎？」這一次，好脾氣的「老潘」似乎有點火了。

【老潘有話說2】
想拿地都沒有時間找「搭檔」了

對於高門檻為遠洋地產「量身定做」一說，北京市土地整理儲備中心表示，根據公告要求，任何一家房地產企業都可以找一個金融企業來形成聯合體參與競買，並不代表只有遠洋地產具有資格。

而從此地塊掛牌出讓的時間點上看，掛牌競價起始時間為2010年2月22日9時起，掛牌競價截止時間為2010年3月8日15時止。

潘石屹表示，即使為拿此地塊按要求達到相應條件，也只有一個月的時間，「其間還有10天是春節假期，根本無法拿到政府的任何批文」。

此外，從掛牌之日到競價起始時間較短，開發商很難找到金融企業組成聯合體，是否會考慮延長時限？記者截稿時，土地部門沒有給出正面答復。

相關說法
遠洋有望底價拿地

北京市土地整理儲備中心表示，該地塊位於CBD核心區，地理位置特殊，北京有意把該地塊打造成標誌性建築。

而該地塊規劃的產業定位也是高端金融，政府在出讓公告裏做出限定，是為了導向大的金融機構直接入駐，帶動產業發展。

據記者瞭解，從此地塊的交易方式上看，此次為掛牌交易。掛牌交易的方式不同於招標交易必須有三家參與競標，否則流拍。掛牌交易可僅由一家參與，當無其他參與方時，唯一合格的競標方將以底價摘牌。

遠洋地產身份

事實上，對於中服地塊，相比其他開發商，遠洋地產的身份有些「特殊」。

據資料顯示，早在2002年，遠洋地產就與北京市朝陽區CBD管委會聯合成立了北京商務中心區開發建設有限責任公司，負責CBD區域的土地開發。

2004年11月，北京市國土局授權北京商務中心區開發建設有限責任公司作為CBD核心區一級開發主體。

遠洋地產表示，作為該地塊一級開發商，應該會參與競價。

潘石屹詳解中服地塊玄機四條件鎖定遠洋地產

《第一房地產投資融資網》
2010/01/30

潘石屹獨家爆料：中服地塊標書設置「量身打造」，四個條件精准鎖定買家。

(1) 從北京市國土資源局下發的掛牌檔中明確看到，對於競買人資格一項，檔顯示：「本次出讓宗地的競買人須為金融機構與房地產企業組成的聯合體，其中：金融機構應為由中國銀行業監督管理委員會、中國證券監督管理委員會和中國保險監督管理委員會等國家金融監管部門批准設立的具有法人資格的金融企業，且註冊資本不少於50億元人民幣，並在聯合體中絕對控股；房地產開發企業應具備房地產開發一級資質，且註冊資本不少於30億元人民幣。」　由此，經分析，符合上述資格的企業如下：

(2)從此地塊的交易方式上看，此次為掛牌交易。掛牌交易的方式不同於招標交易必須三家參與競標，否則流拍。掛牌交易可僅由一家參與，當無其他參與方時，唯一合格的競標方將以底價摘牌。

(3)從此地塊掛牌出讓的時間點上看，掛牌競價起始時間為2010年2月22日9：00時起，掛牌競價截止時間為2010年3月8日15：00時止。即使為拿此地塊按要求設置相應條件，只有短短20天時間，期間還有10天是春節假期，根本無法拿到政府的任何批文。

(4)掛牌檔第23條中規定：「宗地北側代征道路內現有日壇中學光華路分校的部分校舍，將由商務中心區開發公司在本專案成交之日起兩年內完成拆除工作……」由於建設期只有3年，如果一級開發公司遠洋地產在兩年後才將校舍拆遷完成，建設單位是無法按時完成建設工期。

潘石屹的分析判斷也暗合遠洋地產和中國人壽近來的資本整合。

1月13日，內地大型房企遠洋地產公告，中國人壽已在1月12日購入中化股份所持遠洋地產的4.23億股，持股比例由16.57%增至24.08%，從而躍居公司第一大股東。

李明公開對媒體表示，「別說一個中服地塊，兩個中服地塊，遠洋地產也可以應付。」也間接表明李明對中服地塊志在必得。

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說真話都是衰人？林奇

http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=6851

林奇：世上最悲哀的，不是說真話會被打壓，而是有權暢所欲言，卻不敢說真話。

是以，林奇常對那些超級無敵垃圾坑人黑洞無良莊家股加以撻伐和譴責，就像近期涉嫌造假賬的忠旺(01333)，只因若然有權暢所欲言，欲不敢說真話，就好像假如香港沒有了高秉忠先生，又何來會有人踢爆證監會的運作是怎樣變得政治化，為求快贏而妄顧小投資者的利益，而雷曼苦主又何以會因為銀行銷售手法的不對而最終因雷曼倒閉而成為了雷曼苦主一樣。

這個世界，需要多一些像David Webb、高秉忠、譚作人及劉曉波等等有識之士，敢於挑戰權貴，以踢爆及拉倒那些既得利益者。

畢竟，噤若寒蟬對照仗義執言，後者遠比前者來得更形高貴呢！

高秉忠公開研訊
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《am730》
2010/02/10
文：王迪詩

他被判囚五年，罪名是「說真話」。

內地作家譚作人在2008年四川大地震後，深入災區訪問遇難學生家長，收集死難學生數據，揭露豆腐渣工程。他起草了《5．12學生檔案》倡議書，呼籲民間進行川震遇難學生校舍工程質量的調查。譚作人被裁定煽動顛覆國家政權罪名成立，判囚五年。

香港人高呼審訊不公呀，專制極權呀。但在批判人家的同時，也來檢討檢討自己吧。在香港，說真話不會被判囚。雖然如此，肯說真話的又有幾人？一個女人與丈夫爭執，憤然從商場七樓擲下四歲半的女兒，女兒被安全網所救，母親卻墮地身亡。港台節目《千禧年代》主持人周融說：「講出來似乎很冷血，但應該譴責的是那個媽媽。」他說，女事主雖已喪生，但社會往往只同情死者而忽略了她的錯，社會應正視「掟女落街」這事本身，畢竟警方已把事件列為自殺及企圖謀殺案，而企圖謀殺是很嚴重的罪行。女聽眾罵他冷血，罵他否定死者的尊嚴。我一點不感到奇怪。在香港，說真話永遠都是衰人。

世上最悲哀的，不是說真話會被打壓，而是有權暢所欲言，卻不敢說真話。

作者為28歲女律師，獨個兒住在九龍塘蘭開夏道一所房子，過著Bourgeois Bohemian的生活，享受現代男歡女愛。逢周一、三、五刊登

「快贏」至上高秉忠再轟證監

《星島日報》
2010/01/30
文：鄧柏想

第二次出席立法會調查雷曼迷債事件的證監前高層高秉忠，再次砲轟證監會，指自從01年證監會高層改由政府委任後，運作變得政治化，高層為了迎合政府搞活市場的政策，要求「quick wins」(快贏)，甚至游說基金經理，製造新的投資產品。

證監會投資產品科前高級經理高秉忠昨日表示，自01年證監會高層改由政府委任後，運作變得政治化，令證監前主席沈聯濤罕有地要求下屬提出「quick wins」(快贏)」方案，去迎合政府開放市場的政策。他解釋：「高層好緊張要「quick wins」(快贏)，甚至主席(沈聯濤)走出去游說外邊的基金經理，製造一個新的產品。」他認為，證監會愈來愈政治化，可能是雷曼迷債事件的起因之一。

沒做好保障投資者正業

高秉忠形容，自01年，證監會開始「不務正業」，沒有做好保障投資者的正業，反把方便市場，放在一個重要的位置。高秉忠續指，既然結構性金融產品的銷售對象是普羅大眾，在公司條例和證監及期貨條例下，證監會有權拒絕批出投資產品，亦可以設立相關門檻，要求發行商更改產品結構至適合一般投資者。

高秉忠又提到，01年結構性投資產品推出初期，證監會審批工作混亂，往往審批到一半，才由一個部門轉交第二個部門處理。他曾經向另一個負責審批的部門提出審批守則，但不被接納，其後三年兩個部門再無討論審批守則。他又指，04年以前，負責審批投資產品的投資產品科和公司投資部，其高層不和，兩部門鮮有溝通，無法統一審批的標準。

小組主席何鍾泰表示，預計3月會再傳召高秉忠，委員會向對方取證時，除非有充夠文件證明，不會採納個人意見及理論。何鍾泰又指，由於社民連梁國雄辭職，委員會的法定人數由七人減至六人。

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愈查愈見鬼？林奇

http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=6833

林奇：空穴來風，怎會無因？

或者只有涉嫌弄虛作假的公司，才會作出這樣局限性的舉措吧？

林奇要說的是中國忠旺(01333)，該股今天復牌，最新報5.82元，大跌2.24元，或27.757%。成交急增至5256萬股。

忠旺早前在停牌逾一個月期間，發佈擬收購青海國鑫鋁業而變相把虛變回實嗎？

林奇敢問，這又是否再一次的弄虛作假？

幸好作為第四權的國內及本港傳媒早已發揮了積極監察的作用。

畢竟是「一次不忠，百次不用」！沒有開誠布公的管理層，怎會有值得信賴而負託終生的投資？何況這樣的投資，曾經於去年把忠旺主席劉忠旺先生推向了中國新首富的位置？

成交急增是機構投資者及散戶投資者共同作出理智而果斷的決定嗎？

可惜，一切或者已經變得太遲了。

林奇曾撰寫有關忠旺的舊文：

十問中國新首富劉忠旺
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=5353

再問劉忠旺：上市後還是私人派對嗎？
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=5473

新首富
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=5101

忠旺兩大客變相停產
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=5415

安永指審核期間遇局限性，忠旺(01333)挫逾兩成
《經濟通》
2010/02/09

安永指於審核有關忠旺客戶真確性期間遇外部局限性，忠旺今早復牌挫逾兩成，開市報６元。

忠旺澄清十大主要客戶銷售有效，今復牌

《經濟通》
2010/02/09

中國忠旺公布，上月５日所發通告中，有關審核委員會已審閱由安永中國提交的獨立審閱報告，並作出確認。惟當時尚未取得安永同意引述其名稱及其報告。忠旺表示，安永現已同意引述其名稱及其報告，並提交報告證明０８年１月１日至０９年６月３０日期間，忠旺的十大主要客戶銷售的有效性，以及０８年財政年度的企業所得稅申報表的有效性。不過，安永於核證期間，遇到一些外部局限性，需要獨立第三方提供資料。安永曾向審核委員會建議若干跟進程序，以便解決部分局限性，而委員會認為，該等局限性不影響他們就獨立審閱作出結論。

審核委員會重申，上述十大客戶在該段期間的銷售交易，以及公司０８年度企業所得稅的申報文件和付款紀錄，在所有重大方面概無任何問題。忠旺核數師德勤亦確認，毋須修訂忠旺招股書內０８年度及０９年上半年審核報告中的財務資料。另忠旺亦按招股書所述，委託摩斯倫作內部監控顧問，於上市後最少１２個月每季進行監控，摩斯倫亦無發現忠旺有何重大不足。

中國忠旺申請今早復牌。

消息指忠旺擬收購青海國鑫鋁業

《經濟通》
2010/02/09

市場消息透露，停牌一個月的忠旺計劃斥資收購內地最大硬質合金企業青海國鑫鋁業，交易有可能於春節前後達成，惟未悉收購代價金額。該公司今年１月初因待公布股價敏感消息而停牌至今。
引用(0)

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