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中國經濟不再「保八」，首要衝擊就是過去十年展現出大牛市的國際原物料價格，而去年飽受大宗物資大漲且轉嫁不易的食品業，壓力將獲得紓解；至於ＬＥＤ、中 概內需、自行車、環保回收，因十二五規畫開始進入執行階段，預料會跟著受惠。

撰文‧張弘昌、葉揚甲

中國國務院總理溫家寶將今年ＧＤＰ（國內生產毛額）的目標下修為七．五％，雖然引發全球股市震盪，不過在投資氣氛恢復平靜後，反而獲得不少的肯定，資金重 回市場，顯示中國務實地面對現狀，不再迷思經濟成長率的數字，對全球經濟是長線利多。

全力鞏固內需 增加人民所得不過，這項長線利多，卻因為「調結構」而有新的見解，從ＧＤＰ比重觀察，內需消費部分仍然是中國持續發展的重心；至於投資，包括基礎建設和汙 染性重工業，以及對外出口，則出現小幅衰退或持平，其中甫公告的二月貿易逆差高達三一四．九億美元，更凸顯中國靠製造加工出口的時代已經過去，未來勢必全 力鞏固內需、增加人民所得。

在這樣的轉變下，原物料將首當其衝，ＣＲＢ︵商品期貨價格︶指數早已領先反映，過去一年總計下跌了一二％（至三月九日），而二月底在北京召開的「中國鐵礦 石會議」，與會專家多半認為國際鐵礦石供給已經過剩，並預測未來一至兩年內，鐵礦石價格的跌幅可能高達三○％以上。過去幾年，中國是全球最大的鐵礦石進口 國，進口量往往占全球貿易總量的五成以上，且時常和淡水河谷、力拓、必和必拓等供應商在價格談判時出現爭端。如今風水輪流轉，像鐵礦石這樣的商品，短期內 很難再看到昔日的榮景。

因此，倘若在投資上和中國連結，也必須跟著其經濟質變而轉向。原物料價格回檔，受惠的自然是其下游產業，包括紡織下游的成衣、輪胎、食品及其包材等等；尤 其是食品業，去年在北京官方的壓力下，儘管國際大宗物資價格節節高升，但為了打擊通膨，被限制不能調漲價格，康師傅、旺旺、統一中控去年發布財報時，毛利 率紛紛下滑，造成股價出現大跌。

不過，這樣的情況已經開始改觀，二月中國ＣＰＩ（消費者物價指數）降到三．二％，讓過去深受上游原料成本之苦的食品業可以喘一口氣。三月六日旺旺公告去年 財報，全年營收增加三一％來到二十九．四七億美元，獲利四．一九億美元，年增率達一七％，換算ＥＰＳ︵每股稅後純益︶為三．一七美分。

食品業將有正面訊息傳出

其中，市場最矚目的毛利率則是三四．八％，雖然較前一年減少二．八個百分點，但卻超乎市場預期，也較去年上半年三三％增加，激勵股價從港幣七．五二元，直 奔港幣八．八七元，連續四日漲幅一八％；而在台股交易的ＴＤＲ，三月十三日來到三十三．八五元，創下掛牌以來最高。預料接下來隨著財報公告和公司發表營運 展望，統一、康師傅、味全、佳格、聯華食、聯華等，應該都有正面訊息傳出。

除了原物料價格下跌受惠股外，還可留意十二五規畫的相關產業。永豐中國經濟建設基金經理人盧正穎指出，「十二五」政策扶植的焦點鎖定在七大戰略新興產業， 預計二○一五年新興產業規模將提高到ＧＤＰ比重的八％，五年內將獲得十．八兆元人民幣的投資挹注。換句話說，未來十年的長期「結構性」投資機會皆聚焦於 此，不僅陸股、港股均有相關產業可布局，台股科技及傳統產業股均可能受惠，例如中概消費、節能環保及新能源等族群。

台新中國通基金經理人劉宇衡認為，今年二月起，中國陸續推出「十二五」的細部綱領，包括工業節能、電子信息製造，或是集成電路等產業，顯示中國即將擺脫過 去以商品原物料為主要發展的模式，取而代之的將是更為「精緻的中國」。從投資角度看，寬頻光纖、智慧手機、網通、電子材料等產業，都是台灣廠商有機會切入 的領域。

聚焦中概消費、環保及新能源另外像是ＬＥＤ照明，因為中國大陸補助政策已經啟動，讓ＬＥＤ產業的甜蜜點提早到來，雖然台股中相關類股近期短期漲幅不小，但 絕非無基之彈，中長期台廠有望挾著領先的技術，進一步分享中國龐大的需求。

施羅德中國高收益債基金經理人李正和則強調，隨著中國許多城市過度都市化發展，類似水資源、資源回收產業將逐漸浮上枱面。根據過去歐美先進國家經驗，當經 濟發展到一定規模時，用水、垃圾處理、環保、交通等，一定成為首要解決的都市問題，其背後隱藏的商機十分可觀。且在中國人民所得增加後，會開始注重休閒生 活，因此自行車產業長期趨勢同樣看俏。

事實上，觀察過去兩次「五年規畫」實施期間，受到政府扶植的產業，其股價表現往往可獲得超越中國股市指數的報酬，以「十一五規畫」為例，包括有色金屬、醫 療保健、電器設備及食品飲料等類股，超額報酬高達一七○％至二○○％不等，股價表現呼應中國經濟發展目標，因此接下來的十二五規畫內容，將是未來投資人必 須長期追蹤的「黃金產業」。

從台股相對應的個股來看，內需消費的潤泰新、潤泰全、麗嬰房、遠百、全家、統一超、益航、好樂迪，ＬＥＤ的晶電、璨圓、廣鎵、隆達、光鋐、艾笛森、東貝、 億光，環保回收的崑鼎、金益鼎、佳龍，以及自行車的巨大、美利達、利奇、日馳等，都有機會分食十二五規畫的商機。

潤泰新和潤泰全轉投資的高鑫零售，公布去年營收和獲利為人民幣六八○．九億元和十六億元，分別較前一年度成長二一％及五五％，ＥＰＳ達人民幣○．二元，由 於獲利略低於預期，造成股價出現急跌，但很快又回到港幣十元以上，顯示投資人仍然看好中國內需的發展。

至於要暫時避開的族群，則是原物料概念股、水泥、鋼鐵，以及具有高汙染性產業和人工成本比重較高的公司。

中國「調結構」

五大產業未來表現備受關注

類別 股票

代號 公司名稱 2011年前三季稅後EPS（元） 股價

（元,3/13）

食品 1201 味 全 1.10 34.55 1216 統 一 1.70 42.95 1227 佳 格 4.17 103.50 1229 聯 華 1.43 19.95 1231 聯華食 2.41 39.45 910322 康師傅 N/A 45.10 9151 旺 旺 *3.17** 33.70 內需通路 2601 益 航 1.94 43.50 2903 遠 百 1.12 38.80 2911 麗嬰房 1.08 35.10 2912 統一超 5.25 156.00 2915 潤泰全 1.15 57.00 5903 全 家 3.83 145.00 9943 好樂迪 4.25 47.10 9945 潤泰新 1.21 39.20 LED 2393 億 光 2.87 63.20 2448 晶 電 1.29 78.90 2499 東 貝 0.42 36.85 3061 璨 圓 0.02 29.80 3591 艾笛森 1.89 68.60 3698 隆 達 -0.34** 40.15 4956 光 鋐 2.26 41.10 8199 廣 鎵 -1.05 16.50 環保回收 6803 崑 鼎 7.70 145.00 8390 金益鼎 2.76 44.50 9955 佳 龍 -0.12 32.00 自行車 1517 利 奇 1.03 13.75 1526 日 馳 0.76 9.01 9914 美利達 5.10 92.50 9921 巨 大 6.18 130.50 註：(*)貨幣單位：美分 (**)全年獲利數字

保險的意義是保障，許多人在規畫 自己的保單時認為，現在買的就足夠了，但人生的保單並不是從一而終，必須要隨著自己財務狀況不同而做調整，在人生每個不同階段都加一些、減一些保障。

撰文‧許瀞文

「作夢也沒有想過我這麼快就達到這個目標。」今年四十二歲、有三個小孩，已經是科技業高階主管的王俊祥（化名）說，他參與了公司爆發成長階段，加上配股分 紅，在累積財富的路上，一般人需要三十年達到的夢想，他濃縮在十年之內完成。

而王俊祥在過去十年間，因為家庭狀態與財務累積的快速轉變，身上所扛照顧家人的責任，也歷經了從極為吃重到大幅減輕的過程，王俊祥為了因應責任的增減，而 隨時調整自己的保險內容。

他一路走來的保單加減法，彷彿是一般人三十年的縮影。從他身上，你可以看到人生面對不同生命週期轉變時，應該要有的保單加減原則。

現在的王俊祥，已經透過保險與本身積蓄，為家人打造了無後顧之憂的保護傘。但在十年之前，他就像許多抱持錯誤保險觀念的國人一樣，第一次的保單初體驗，就 買到了不適合的保單，甚至造成財務狀況捉襟見肘的窘境。

收入平平時……

賠錢也要減掉呆保單 以免生活過不下去「我賠了將近三十萬元的保費！」王俊祥無奈地說，原來，十年前的他，年薪不過八十萬元，太太因為人情，買了兩張保單：一百萬元額度的增額 終身壽險、一百萬元額度的保障型終身壽險；其中，保障型終身壽險底下附加醫療、癌症、意外等，兩張保單每年總共要繳十八萬元的保費，沉重的負擔讓王俊祥必 須省吃儉用過日子。

忍痛繳了兩年保費之後，王俊祥愈想愈不對，二○○三年，他經由朋友的介紹，認識了現在的壽險顧問，顧問仔細幫他檢視過保單後發現，太太不但買到不適合的保 單，連保險對象和受益人都有問題，「兩張保單的被保險人都是太太，受益人是我。」王俊祥氣憤地說。從風險規畫的角度分析，家庭的主要經濟來源，才是真正需 要透過保險保障的對象，而身為家庭主婦的太太，才是合適的保險受益人。

當時，王俊祥有約六百萬元的房貸要繳，太太沒工作在家帶小孩，老大才兩歲，老二剛出生不久，當下正是他責任最重、開銷最大的時期，「而我竟然完全沒有保 險，萬一因病或意外而過世，或者失去工作能力，房子可能因繳不出房貸被拍賣，太太則要面對獨力扶養兩個孩子長大的沉重壓力。」保費過高也是問題之一，他的 年薪不過八十萬元，每年卻要繳十八萬元的保費，每個月的花費都要控制在五萬元以內才能繳得起，扣掉房貸、生活開銷後，根本無法存錢，存不到錢，當然也就看 不到更無憂的未來。

一般人發現自己買錯保單或繳不起保費時，會因為初期解約只能拿回約一半的已繳保費，選擇忍痛繼續繳款，或者用保單貸款方式度過財務吃緊時機，但幾經考量之 後，王俊祥做了不一樣的決定，「買錯了就當上一堂課，我選擇壯士斷腕。」王俊祥和太太商量之後，決定把繳了兩年的增額終身壽險解約，並把另一張一百萬元終 身壽險的保額降為五十萬元，算一算，超過三十萬元的保費付諸流水，「我不想因小失大，萬一這當中發生任何意外怎麼辦？錯了就要有停損點。」王俊祥堅定地 說。

「增額終身壽險對家庭負擔很重的人來說根本不適合，」宏觀財務公司顧問李鳳蘭解釋，因為增額終身壽險會隨著年齡增加而提升保額，「但從照顧家庭的角度思 考，隨著年齡增加，房貸餘額會愈少、子女教育的資金需求也會降低，責任應該是愈來愈輕。」她表示，增額壽險有點像是「反其道而行」，在人的責任最重時保額 最少，責任最輕時保額最高，不符合一般人需求。

舉例來說，客戶在家庭責任最重時期買了一百萬元保額的增額終身壽險，隨著年齡不斷增額，就算二十年後保險額度增加一倍為二百萬元，但那時小孩已經長大，房 貸也還清，並不需要高額的死亡保障，「而且增額終身壽險的保費很貴，以一個三十歲的男性為例，保費是從十萬元起跳。」李鳳蘭強調，「十萬元，可以幫一個家 庭買到相當足夠且豪華的保障。」

責任最重時……

增加定期壽險及意外險 家人才有保障在解約後，王俊祥重新規畫保障，他買了四百萬元的十年期定期壽險、四百萬元的二十年期定期壽險，加上公司還有三百萬元的壽險團保，他的壽險保 額就已經超過一千萬元，並把受益人改成太太，完成照顧家庭的布局。

加上醫療險及高達一千七百萬元的意外險之後，王俊祥年繳保費僅約八萬元，完全符合投保的「雙十法則」，保費是年收入的十分之一，保額是年收入的十倍。

為何需要分別投保十年、二十年兩種不同年期的定期壽險？王俊祥解釋，一般人會隨著收入、儲蓄增加、房貸減少，責任逐漸減輕；婚後有房貸、小孩出生的第一個 十年，是最辛苦、責任最重的階段，所以需要最高額的保障，等到第二個十年應該累積相對多的存款，房貸也還得差不多，留基本的保額就好。

在專家眼中，王俊祥減掉增額終身壽險，增加定期壽險，是再聰明不過的選擇。台灣人壽駐會董事林文英表示，自己就是以定期險作為保險內容的主軸，他提到，自 己剛買房子有房貸時，想要投保一千萬元的定期壽險，但當時身體狀況不符標準而被退保，為此，他甚至每天晚上都去操場跑三千公尺，三個月後，身體檢查報告指 數全部正常，終獲核保。

值得注意的是，王俊祥還將意外險的保額拉高到一千七百萬元。只是坐辦公室，在意外險職業風險等級認定中是最低的王俊祥，為何需要這麼高的意外險保障？李鳳 蘭指出，意外險保額應該要是責任需求（計算房貸及每年生活費）的兩倍，且意外險保費便宜，在能力範圍內可以多保一些。

且發生意外不一定會死亡，如果只是殘疾，意外險只會按照殘疾的比率賠款，並不是賠全額。例如一隻眼睛失明屬於七級殘廢，最高只理賠保額的四成，但不見得能 再從事原本的工作，「你已經殘疾了，往後能做什麼工作，需要花多少時間撫平心理傷口，誰知道呢？那時家庭的需求誰照顧？」李鳳蘭認真地說。

政治大學風險管理與保險系助理教授彭金隆也補充說，意外險是最好拿來補充自己保額不足的險種，少少的保費能買到高額保障，對經常在外奔波、初入社會工作的 年輕人來說，是一定要投保的險種。

生命表調整時……

將定期壽險以新換舊 價格依舊划算○四年時，政府實施第四回經驗生命表，將國人的平均餘命延長到七十歲，王俊祥的壽險顧問發現，定期壽險變得更便宜了，以二十年期的定期壽險為 例，每一百萬元的保額可以省下二千元的保費，於是王俊祥將○三年剛買的十年期、二十年期定期壽險全部解約，重新購買，就算多了一歲，價格依舊划算。

因為真正把錢花在刀口上，王俊祥對保險徹底改觀，他現在化身最有說服力的壽險顧問，當他聽到身邊同事、朋友年年花大錢繳保費，都拿自己的案例告訴同事， 「你們買錯保單了，保險絕對不是這樣。」身在科技大廠，難免會有壽險業務員來兜售保單，尤其是保單要漲價、停賣的時候，業務員拜訪更是勤快，面對停賣保單 促銷期，王俊祥的態度相當堅定：「只要你沒需求，買的都是浪費。」

收入提升時……

用醫療、重大疾病險為整體保障加值一○年，隨著自己收入增加，年薪達到一五○萬元後，王俊祥有更多的財務調度空間，也開始思考能用更周延的保險為家庭的保 障加值。這時，他把重點放在調整孩子的醫療險。

大多數的壽險專家都會表示：「小孩沒有工作收入，所以不需要買保險。」但在這一年，王俊祥有了生命中的另一個意外：第三個孩子出生了。他考慮到，「為了孩 子生病而必須請假回家照顧，這樣的機率，往後恐怕會更多。」因此，決定透過為孩子提高醫療險的方式，彌補自己未來的「可能請假損失」。

在此之前，王俊祥一對兒女的醫療險是附加在他的壽險主約下，額度有限，但在這一年，他將小孩的醫療附約獨立成主約，以一萬元保額的終身壽險為主約，再附加 定期醫療，一張保單年繳約五千元。

為何都選擇用定期醫療規畫？王俊祥表示，他也曾經陷入終身醫療可以「保障終身」的迷思裡，但仔細想想，人的一生最需要醫療的年齡是在七十五歲後，現在買終 身醫療的額度，能趕上通膨的速度嗎？住院日額給付的一千元，四十年後的價值可能只有六百元。

彭金隆表示，保險沒有好壞，只有適合或不適合，如果已經完成基本的保障，而財務狀況又有餘裕時，的確可以從一些「次要保險商品」當中，挑選能夠為整體保障 加值的工具，除了醫療險，包括重大疾病、癌症險等，都是可以加購的項目。

王俊祥雖然在科技業上班，但生性保守的他卻沒投資過一張股票，把賺來的錢都拿去定期定額買基金，讓基金的孳息成為被動收入的一部分，加上公司業務持續成 長，這些年來不斷配股分紅，王俊祥看好公司前景都沒賣出，直到公司股價登上五百元後，他陸續出清手上股票。

王俊祥在股價七百元左右全部賣光，後來公司股價還超過千元大關，但王俊祥一點都不後悔，「我覺得人生夠用就好，股價無法預測，賺錢的股票不賣，永遠只是紙 上富貴。」王俊祥笑著說。

財務自由時……

減掉定期險 保留基本終身險當自己的房貸還清後，他把賣股票得來的現金拿去買第二棟房子，再加上這十年來快速累積的存款，已經達到財務自由的階段。這時，他又對自己的 保險內容，進行一次革命性的大調整。

去年，王俊祥決定把定期壽險全部解約，只留下十萬元的終身壽險，保費負擔略減。為什麼不再需要這些保險呢？「就算我現在真的走了，賣掉投資用的不動產，加 上銀行存款總計超過五千萬元，我想，我的太太、小孩往後的二十年生活也能無憂無慮。」王俊祥幸福地笑著。

不過，他仍然沒有忽略保險的基本功能──照顧你最擔心的人。只是，現在他最擔心的不再是太太和兒女的生活，而是自己的「長壽風險」。

「現在買保單，是規畫退休生活，我正在考慮投保變額年金險。」王俊祥認真地說。變額年金險就是投資型保單的一種，保單的現金價值以及年金給付額度，都隨著 投資績效好壞而變動，所以稱為變額。

雖然已經達到財務自由，但人生難免有意外，變額年金可以透過平常投資的累積，等到退休後再進入年金給付期，李鳳蘭表示，這比較適合即將面臨退休的族群購 買，利用年金提高所得替代率。

從十年前的買錯保險、從頭打造基本保障，到十年後把多數的基本保障解約，轉而思考利用保險照顧自己的未來，王俊祥的經驗，說明了適當的保險的確能夠成為你 安心打拚事業的夥伴，但前提是，你必須聰明地隨著自己的財務與家庭狀況，適時加減你的保單。

你或許沒有王俊祥「十年取得財務自由」的幸運，但他的保單加減法，絕對值得作為人生不同階段的參考準則。

請你跟我這樣做……

隨時加減保單內容 無憂拚事業！

──王先生近10年保單加減法2003年 32歲 年薪80萬元

+打造基本保障：

‧400萬元10年期定期壽險‧400萬元20年期定期壽險

‧1700萬元意外險

‧10萬元終身壽險(附加醫療險)

-減掉呆保單：

‧100萬元增額終身壽險解約‧100萬元終身壽險額度減為50萬元=調整後，年省保費超過10萬元，且保額大增2004年 33歲 年薪80萬元

+重買降價後新保單：

‧重買定期壽險，額度不變、保費更便宜

-減掉降價前舊保單：

‧實施第四回經驗生命表，將原本的定期壽險解約=調整後，年省保費8000元2010年 40歲 年薪150萬元

+增加兒女定期醫療險：

‧三個小孩各獨立一張保單-為家庭新成員調整保單：‧將兩個孩子的醫療附約取消=調整後，保費略增，但對照顧子女更無後顧之憂2011年 41歲 年薪150萬元

+增加退休後保障：

‧考慮投保變額年金險

-減掉不需要保險：

‧達到財務自由，定期壽險解約=調整後，財務狀況能照顧家庭未來生活，將重點鎖定自己的長壽風險

人生五階段的保單加減法

──保障金額與險種增減建議單身（社會新鮮人）如果沒有過多的家庭責任，定期壽險不需要額度太高，端看自己要給父母多少孝養金，另外加重醫療、意外保障

+購買

10年期定期壽險（100-200萬元）意外險（500萬元）定期醫療險若剛出社會就買到儲蓄險，建議解約

結婚、購屋

購屋後可用定期壽險補足房貸缺口，如貸款800萬元，扣除公司團保後，若還缺500萬元，可投保20年期定期壽險+增加20年期定期壽險500萬元

養育子女

還房貸、子女養育責任最重階段，建議可加高定期壽險、意外險的保額，行有餘力也能加強重大疾病險及癌症險

+加高定期壽險的保額

加高意外險保額（可加高保額至責任需求的2倍）癌症險 重大疾病（行有餘力）

子女獨立

準備退休

子女獨立加上房貸也剩餘不多，經濟負擔逐漸減輕，定期壽險部分可以解約，可開始考慮遞延年金險

+增加

遞延年金險

醫療險（增加額度）

重大疾病險

可考慮解約定期壽險

養老

照顧自己及配偶的晚年生活，可考慮即期年金提高所得替代率

+增加即期年金險

四個保單小提醒

1.受益人填寫三個以上

很多人不知道受益人該怎樣填，壽險顧問建議把握「你想照顧誰」這個原則即可，受益人最好能填三個以上，最後補充法定繼承人。且同一順位的受益人可以不只一 位，也能有比率，如第一順位為父母，父親50％、母親50％，萬一父親和自己都離開了，這50％的保險金會落入第二順位受益人。

2.保單曾有過疾病批註，多年後或許有機會取消在投保時可能因為體重過重被加費，或者有部分的疾病被批註不理賠，但在三、五年後體重減輕，或者疾病沒有復 發，這些批註都有可能取消，加費部分也能改回一般保費。

3.搬家時要記得向壽險公司改地址曾發生過保戶搬家，但忘了向保險公司更改地址，導致要繳保費時保險公司通知不到本人，用保單內保價金扣款，扣到零元、保 單失效為止。

4.手邊要有一份保險清單台灣是世界上投保率最高的國家，很多人等到有事故發生，因為不清楚投保狀況，很難向保險公司申請理賠，還曾有保戶過世一年多，壽 險顧問盜領保險金的投訴案發生，手邊一定要有張自己與全家人的保險清單，避免意外發生時走得太突然，家人無法拿到完整的保險理賠。

曾經被譽為台灣藍海策略中最傑出案例的宏達電，如今從雲端跌落。當藍海不再是藍海，宏達電如何重返榮耀？其實從產品創新、策略聯盟與購併、專利布局等，是可以著力的方向。

撰文‧林宏文、楊卓翰

去年十月，國際顧問公司「國際品牌」（Interbrand）公布全球百大品牌排行榜，宏達電（ｈＴＣ）品牌價值達三十六億美元（約一一○七億新台幣），不僅是台灣第一，在全球也排第九十八名，成為首家台灣企業躋身全球百大品牌行列。

這家曾經被譽為藍海策略中最傑出經典案例，台灣最風光的品牌｜｜宏達電，如今營運出現亂流，從雲端跌落。這是台灣企業最血淋淋的教訓，當藍海不再是藍海時，宏達電該如何因應？

丟掉僵化思惟，學學三星！

很多企管系的學生都知道，競爭策略中最基本的原則是「人無我有、人有我優、人優我廉、人廉我走」。宏達電早在二○○二年就率先做出智慧型手機，蘋果的 iPhone則到○七年才推出，宏達電最初一路領先，絕對是「人無我有」的最高境界，強大研發實力做後盾，更讓宏達電爆發成長，直至去年，都還維持高仰角 的成長幅度。

不過，蘋果、三星的崛起，打破了宏達電獨享的優勢，也將智慧型手機產業推進「人有我優」的階段。從最基本的產品功能與規格談起，當蘋果、三星也有，且功能更強時，宏達電要做到「人有我優」，仍有許多需要努力之處。

看看三星的創新能力，不僅有色彩、解析度都驚豔的AMOLED（主動式有機發光顯示器）優勢，三星更進一步打破框架，在智慧型手機與平板電腦中間，推出創新度極高的五．三吋Galaxy Note，意外殺出重圍，深獲消費者喜愛。

更殘酷的是，競爭階段絕不會一直停留在「人有我優」的階段，中低價位市場的崛起，也把競爭直接推向「人優我廉」的階段。事實上，目前許多大陸中低價手機在 基本功能上都已具備，並直接進入價格戰。宏達電該如何面對來勢洶洶的低價化趨勢，恐怕才是宏達電執行長周永明要傷腦筋的地方。

拓墣產業研究所美西研究中心協理尤克熙認為，宏達電也許不必跟著流血殺價競爭，但絕對要有低價化的因應之道。事實上，中低階智慧型手機是未來市場的最大成 長動能，當歐美市場不再是宏達電的主力戰場，進軍大陸便成了重要的選項；而與聯發科及鴻海等企業合作，也有機會讓宏達電在全球低價智慧型手機領域占得一席 之地。

一直以來，台廠最為人詬病之處，就是軟體實力。宏達電不是沒有軟體實力，如果拿出美國消費者滿意度來看，宏達電的軟體能力還勝過三星，僅次於蘋果 iPhone。只是，隨著三星品牌強勢日增，屢屢搶在宏達電之前拿到Android平台升級的程式碼，開發時間大大縮短，讓宏達電的軟體優勢出現裂縫。

宏達電其實需要朋友

尤克熙說，面臨蘋果、三星夾殺，宏達電手上其實有一條蘋果、三星都不會嘗試的捷徑，那就是與臉書、騰訊、百度及阿里巴巴等網路大咖策略結盟，共同推出量身訂做的手機。

除了策略聯盟，購併也是補強實力的方式。可惜，宏達電購併標的偏重在海外公司，忽略了台灣還有很多物美價廉的小公司。過去，宏達電太成功，只關心與國際大 廠的合作，購併多以國外企業為主，但未來必須與本地企業有更多的互動與交流。因此，宏達電在平板電腦進展不順利，未來若收購台灣的ＰＣ公司，補足在ＰＣ的 不足，顯然是一個很好的選項。

一位產業研究機構資深主管就說，宏達電向來對於台灣軟體供應商不屑一顧，眼裡只有國際業者。「我曾試著介紹一些很不錯的台灣合作開發商給宏達電，但他們連 看都不看，即使國內很重要的產業研究機構去接觸他們，也是理都不理。」反映出宏達電規模坐大後，也出現企業管理常見的弊病——思惟僵化。

專利布局買得好，也要買得早！

最後，也是新一代科技戰爭不可或缺的一環：專利布局。

「台灣手機品牌很容易踢到專利訴訟的鐵板，有很大的原因，來自於我們手上握有與通訊相關的專利，實在微乎其微，這是我們在國際競爭裡無法翻身的最重要問 題。」前鴻海法務長、現政大商學院智財研究所兼任副教授周延鵬，一針見血地點出問題所在。縱使宏達電很早就投入開發智慧型手機，無奈核心專利都在微軟手 中，不重視專利布局與昔日代工地位，讓宏達電深陷專利訴訟戰的泥淖。

周延鵬給了三個數字，一八％、一七％與二○％，這分別是大陸手機暨通訊大廠中興、華為與韓國三星手上通訊專利的占有率。即使中興、華為在○二年才跨進手機產業，但專利布局顯然比台廠完備，更別說中興、華為有多積極參與通訊標準的制定。

資策會產業情報研究所長詹文男認為，台灣多半是中小企業，與︽財星︾五百大（Fortune 500）企業比起來，規模實在小太多。更別說以代工起家的台廠，向來沒有專利觀念，直到近幾年，做自己的品牌、開始被對手告了，才發現專利的重要。如今， 專利戰爭已全面開打，企業要注意的是，時間點是否來得及？買到的公司有沒有用？這也是給宏達電及台商企業最重要的忠告。

從月薪二萬五的銀行職員，到年薪百萬元的銀行小主管，林青壕花了十多年的時間，買了兩戶房子、累積淨資產達千萬元，憑藉的不是人人稱羨的高薪收入，反而是扮演好「個人財務長」的角色。如今手握數張金融證照，持續做好財務控管的他，是不折不扣的理財達人。

撰文‧林心怡

「年輕時，我年收入最高一度達二百萬元，卻存不到多少錢；反而是進了銀行當行員，從月薪二萬五做起的這十年，才累積了一點財富。」四十歲不到、目前單身的林青壕，進入職場十四年，如今，名下已有二戶位於桃園市的房子，淨資產達千萬元。

長相斯文的林青壕，除了懂得在專業上投資自己，增加本業的薪資收入，以及投資業外報酬外，做好財務控管，更是他累積財富的重要關鍵。

原來，出社會後，才半工半讀拿到輔大國際金融研究所文憑的林青壕，雖然專科念的是會計，但畢業後的第一份工作，卻是在旅行社擔任導遊兼業務。這份工作他一 做就是三年，林青壕笑說，「那時旅遊業的景氣還不錯，業務獎金加小費，一年領個一百五十萬至二百萬元都不成問題。」比起同儕，當時的收入確實好很多。

「不過，從事旅遊業期間賺得多，花費也大，整個算下來，當時其實沒存多少錢。」因為工作關係，林青壕常當空中飛人在國內外穿梭，一出國，「買個名牌包」、 「刷幾項喜歡的服飾行頭」等，往往不自覺就花掉幾萬元；再加上沒有記帳的習慣，扣掉交際與娛樂費用，雖然不致成為「月光族」，但三年下來的存款也才不過六 十萬元。「算算與一些省吃儉用、只領固定薪的同儕沒差多少，甚至還更少。」林青壕有些難為情地說。

強迫儲蓄 累積第一桶金扎穩根基後來為求收入穩定，林青壕決定轉換跑道至金融業。「還記得那時我當業務助理月薪才二萬五，就算後來表現好，加薪也不過三萬五千元。」 但也因為賺得少，林青壕開始每月嚴格管控開支，強迫儲蓄近五成，讓他花了二年半的時間就存到了四十萬元，其中還不包括投資所含的收益。

比起他先前年收入一百五十萬元，二年半結餘六十萬元，後來依舊能維持原先高收入時的三分之二存款水準；顯然，在林青壕做好財務規畫、管控預算後，即使沒有高薪也能增加存款速度。

只是，當時身上已有一百萬元存款的林青壕深深覺得，光靠「呆儲蓄」是不夠的，就好比一家年輕、資本額小的公司，必須要不斷創造獲利，甚至經由取得許多客戶 的「產品認證」，才能增加公司淨值一般。因此，二○○○年時，三十歲的他才開始認真思考「財務問題」，他認為要累積身家，除了落實「財務收支控管」與「增 加保留盈餘」外，更要積極創造獲利收入。

投資自己 考證照、提高學歷加持身價在林青壕財務規畫藍圖裡的第一步，就是創造本業薪資收入。在○三年轉任台新銀財富管理部門前，林青壕陸續考了五張理財證照投資自 己，也因為過去的銀行經驗與證照加持，讓林青壕後來轉職有了加薪的機會，月收入增加至六萬元，年薪平均有九十萬元的水準。○八年，他又利用工作之餘拿到輔 大國際金融研究所的文憑，並晉升小主管職位，年收入達到一百萬至一百一十萬元的水準。

再來，林青壕開始設定中長期財務目標，並依此計算出應該達到的儲蓄率與報酬率。

在○三年買第一戶房子以前，林青壕先評估現有的存款，再設定存夠自備款購屋為短期財務目標，在能力範圍下買屋保值，作為日後結婚及退休的長期目標依據。因此，他先提高自己的年度儲蓄率達近五成，設定每年基金、股票等投報率至少一五％以上。

存房置產 降低消費支出提高儲蓄率「我當時的計畫是，買一戶透天厝把父母接過來一起同住，不但能就近照顧，還可省下房租與伙食費，想辦法提高我的儲蓄率，讓我可以有 更多的資金拿來投資。」○三年ＳＡＲＳ（嚴重急性呼吸道症候群）期間，林青壕趁房價修正之際，把從儲蓄與基金投資賺來的錢，提出一百五十萬元的頭期款，買 下總價七百萬元的透天厝；至今，這戶位於桃園的房子已增值逾一成，房貸也已還清。

在「有土斯有財」的傳統觀念下，一一年，林青壕再度在桃園購屋，每月固定支出二萬多元的房貸，把薪資的三分之一「存在」房子上，來降低不必要的消費欲望與支出。目前，這戶總價六百多萬元的房子，如今已增值到七百萬元以上。

在資產配置上，林青壕將五成的資金「存在」房地產，三成的資金放在積極型的股票型基金、台股或操作選擇權，並保留二成的現金（包含外幣存款）。所以，即使發生○八年金融海嘯，投資不如預期，林青壕的資產減損也有限。

除了嚴格設立一五％停損點外，也正因他向來會保留二成的現金部位，因此在度過景氣低迷後，股市觸底反彈時，讓他還有資金可以逢低布局加碼，在○九年，又把 虧損的資金賺回來，甚至創造更高的報酬率。綜觀○八年至一一年期間，林青壕每年平均投報率都有達到一成五以上的目標水準。

「其實，每個人生不同的階段，都有不同的財務規畫與目標，重點是你在設定目標後，要持續追蹤進度。」林青壕笑著說，有效率的財務規畫力與執行力，就是他完 成人生每個階段性目標的關鍵。例如，在清償完第一戶房子貸款後，他再度擬定近三年的理財目標，依序為「再買一戶房子」、「二年後結婚」，以及「三年後想換 一輛車」等等。

擬定三年的理財目標後，林青壕再依此評估，調整每年的儲蓄率和投資報酬率。比方說，目前有房貸的他，為了達成上述目標，就會設定每年儲蓄率約四成，多存六 十萬元，每月提撥一萬元、投資年報酬率一五％，分別為結婚與退休金做準備。另外，由於房貸金額仍有四百萬元，因此他計畫將原本年繳四萬元的壽險保費金額提 高，將保額增加到四百萬元來避險。

「我也曾想過不顧一切就買輛新車來開呀！但這樣一算發現，想換一輛新車，勢必要延緩其他理財目標達成的時間，一想到這裡，我就不會衝動消費。」林青壕笑 說，其實在「一人飽全家飽」的情況下，單身的人很容易不小心把錢花掉，這時候有目標的財務規畫，就能夠為自己的財富把關。

林青壕

出生：1974年

現職：新光銀行財富管理經理經歷：旅行社業務員、銀行理財業務學歷：輔大國際金融研究所家庭：單身（計畫二年後結婚）

林青壕的

家庭財務計畫書

步驟1 家庭財務目標： 1. 退休金規畫：希望在65歲退休，每月有4.5萬元生活費，退休金2000萬元。

2. 近三年財務規畫：結婚基金（50萬元）、購車（70萬元）、二年一次國外旅遊（８萬元）。

步驟2 階段財務目標： 1. 年度結餘54萬元。

2. 計畫３年靠業外投資理財多存75萬元，每年至少多存25萬元。

步驟3 可行性收支目標： 保守估計年度工作收入約為122萬元，年度支出（不含旅遊等目標支出）約為68萬元，年度結餘約為54萬元，儲蓄率約為36%；另提高投報率每年至少15％以上，以股票型基金投資為主。

步驟4 定期檢視程序： 1. 每月分析現金支出與流向，依目標調整年度支出比重。

2. 每年檢視資產負債表，即投資績效與投資比重配置，估計要花多少錢，才能達成階段目標。

林青壕財務整理3心法

財務整理3心法

加強本業競爭力：投資自己，考取RFP國際理財策畫師等８張證照，並在職進修EMBA。

增加資本財：５成資金投資房地產，強化長期財富的穩定性。

穩固業外收益：用３成資金投資，中長線以定期定額股票型基金為主，高現金殖利率股票為輔。

林青壕的私房買基金要訣

1. 獲利15%的三「10」法則，挑選規模超過10億美元、成立超過10年、過去10年績效前10名的基金。

2. 定期定額搭配單筆投資，報酬率30％就留意出場點，15％就停損，逢重挫15％就定期定額增加看好基金的投資單位數。