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騰訊5位高管年薪過億，堪稱“打工皇帝”集中營 | 黑馬早報

來源: http://www.iheima.com/news/2016/0503/155531.shtml

1． 關於“魏則西事件”的8則最新消息

➤國家網信辦於2日下午約談了百度董事長兼CEO李彥宏，但具體約談內容並未說明。國家網信辦已牽頭成立聯合調查組進駐百度。百度回應：歡迎調查組進駐百度，百度將全力配合主管部門調查，接受監督。

➤受“魏則西事件”打擊，百度周一直接低開低走，放量暴跌，一度跌至9%，最終以7.92%的跌幅收盤。自今年初貼吧事件曝光以來，百度的股價仍上漲了約23%。

➤百度公關部一負責人稱，百度此前發表聲明稱聯系了魏則西父親，此事沒必要也不可能撒謊。該負責人稱，魏則西的父親並沒有抗拒，也主動說了和魏則西治病相關的事情。溝通是真實存在的，也有通聯記錄和內容記錄，但目前不會對外公布錄音。

➤多個莆田系網站關閉。

➤莆田系公司將上A股撈金。中源協和早前公告，擬非公開發行股票不超過 5,000萬股股票，募集資金不超過15億元，其中部分資金用於收購融源瑞康持有的柯萊遜100%的股權。

➤負責打理魏則西微博的網友發布微博，表示老人只想平靜。

➤魏則西同學：畢業照一定帶上他

➤這不是一條消息，但是有用！必看！（內容原作者:@遊識猷）

@王誌安：調查組進駐百度了，我怎麽覺得，這事兒調查組應該先進駐武警二院啊！魏則西事件要想給公眾一個交代，先要確定武警二院給魏則西進行的治療屬於什麽性質，技術本身到底是否有問題，是否符合收費原則，醫師到底有無行醫資質，是否存在虛假宣傳，是否存在科室外包？這些問題不搞清楚，後續調查無法展開。

@來去之間：推薦個網站 NCBI www.ncbi.nlm.nih.gov（美國國家生物技術信息中心）里面有個PubMed可以查所有疾病相關的最新論文（也包括國內的論文，但是只有英文摘要）……比較保險的是一些國內推薦的“新療法”可以上去查查，如果都沒論文或者隔了很久……

2. 騰訊5位高管年薪過億，日薪超60萬！

中國上市公司2015年年報已披露結束，上市公司的高管薪酬先後亮相，並引來市場熱議。令人吃驚的是，近日，港股上市的騰訊控股高管出現5人年薪過億。

在這5個人當中，有一位去年年薪介於2.74億至2.745億港元之間。即使按最低計算，也約合2.297億元人民幣，即平均日薪約為62.9萬元人民幣，平均月入1887萬元。

彭博社統計了亞洲和中國2016年4月份的富豪排名情況。

值得一提的是，前兩名依然是差距微乎其微的王健林和馬雲，緊隨其後的就是上個月捐出140億的小馬哥。

3. “比特幣之父”或現真身

澳大利亞企業家克雷格•賴特向數家媒體宣布，他就是比特幣的發明人“中本聰”。賴特對此做提供了技術證據，提供了發明人本人才持有的早期秘鑰，而這些秘鑰與“中本聰”自己生成的比特幣區塊有“不可分割的聯系”。比特幣社群內的資深人士和核心技術團隊也證實了賴特的說法。此前外界對“中本聰”的真實身份一直在進行追蹤和猜測。

@livefirst：這是第幾個自稱是中本聰的了？

@說什麽也不說：小編也被騙了。已經證實這又是一個假“中本聰”，他提交的數字簽名被查證非真正的中本聰簽名。

@魔隱者：亂世隱魔

4. 涉黃會所藏身豪華公寓 借大眾點評和美團招嫖

涉黃會所藏身豪華公寓，借大眾點評、美團網以團購方式銷售色情服務。會所通過招聘網站招聘19歲高職女生接送顧客，提供從880元到2980元不等的各類色情服務。近日，海澱公安分局萬壽路社區警務團隊會同分局治安支隊一舉端掉該涉黃團夥，抓獲10名涉黃人員，起獲大批涉案物品。

兩家團購平臺回應稱，已經第一時間對涉案商戶進行了下線處理，同時對兩平臺的相關商戶信息進行了重新排查，嚴格杜絕此類提供違法服務的商戶。

@鵬左伊後：朝陽表示不服

@呵呵呵呵的笑：這互聯網思維用的...

5. 公務員面試培訓班8天學費3萬

“大道之行也，天下為公”“天下興亡，匹夫有責”“紙上得來終覺淺，絕知此事要躬行”“茍利國家生死以，豈因禍福避趨之”……這不是中學語文課堂，而是公務員面試培訓班的課堂上。節後的第一個雙休日（5月7日、8日），全省公務員錄用面試工作將進行，短短20分鐘的面試時間，催熱了面試培訓市場。

@HPsheng：坦白說，對於沒有任何面試經驗或者說剛出來的大學生，這些班還是非常有用的，不斷地模擬面試過程，掌握一些最基本的技巧。至於不過退費，頂多是一種心理暗示，這種班存在就有它的合理性，心甘情願報的人不少，有一定經濟能力的報報無妨。

@西施麽雖爹：考上了公務員一年還指不定有3W

@芝士分子boy：哈哈哈，想象一下，去面試的時候，同一個問題，你們回答的套路都是一樣的，背的警句都一樣

@PreZident：勤一時可以懶一世

6. 鏈家被指借“守護失聯兒童”炒作 多地網警：請停止錯誤宣傳

近日，鏈家全國6000門店將成為“失聯兒童守護站的信息引發熱議。@重慶網警 ：兒童走失後應原地等待父母或借手機打110，商家不要借機作秀。@江蘇網警 ：幫助尋找走失兒童，不該成為營銷炒作的噱頭。

@蠟筆小新沒色彩：首先不是讓你們的孩子去滿大街找鏈家門店。是如果事發地恰巧有，那麽鏈家可以幫這個忙。其次，4萬派出所不意味著均勻覆蓋，有些街上鏈家每隔一點距離就有一家而派出所並不好找。孩子丟了原地等待等來的是人販子。報警，這麽點孩子沒手機怎麽報警，站在那一頓哭讓滿大街都知道他走丟了？

@我的愛人在倫敦-Boice：那麽請警察拿出給外國人找自行車的力氣來關心下國人的權益好嗎

@zichardlau：珍愛生命，遠離鏈家

7. 國外黑客在Apple Watch上運行Win95系統：啟動就要1小時

一名國外科技達人成功在Apple Watch上運行起了Windows 95系統。這名黑客表示，Apple Watch搭載的硬件比1995年的PC要好很多。不過Win95系統在Apple Watch上的加載時間長達1小時，並沒有什麽實用價值。

@MyPainkiller：在我們搞技術的人眼里覺得別人很牛，一般人就只是覺得無聊

@薄荷味的雙子座丶：359安全衛士提示您：本次開機用時60分01秒，擊敗了全國1%的電腦。點擊加速

8. SpaceX發布“重型獵鷹”火箭：或為登陸火星做準備

重型獵鷹能承擔54.4噸的載荷，比“獵鷹9號”的運載能力高出一倍多，它的推力也將比現役任何其他火箭高一倍。不過，SpaceX已數次推遲了“重型獵鷹”火箭的首次發射，目前計劃的時間是今年11月。

@黑人一丹：比我們發布手機的參數牛逼大

@懵碧的小船說翻就翻：讓你們坐上超越宇宙的樂視

@阿爾法提莫：騙騙你們，小小火燭還能和N A S A爭輝?

9. Model 3也將配備“暴走”模式：百公里加速僅2.8秒

馬斯克周末在Twitter上回答了用戶關於Model 3的問題，稱Model 3也將配備狂暴模式功能。特斯拉去年在頂配Model S中推出了這種模式，時速0到96公里加速時間只有2.8秒。

@大道叔叔：買個電瓶車回不會被禁呢

@村草楊摧花：在沒有研發出更高效。廉價。安全。充電快的電池材料前。。一切電動車都是紙老虎。要麽像特斯拉。質量好。貴死。要麽像國產電動車，虛標里程。冬季開車更是戰戰兢兢。怎麽也幹不過油氣汽車。。研發更好的電池材料才是當務之急。

10. 王思聰贈340萬法拉利給隊員

IG俱樂部副總裁藏馬發微博稱，王思聰為了感謝IG俱樂部Dota戰隊元老430的付出，表示如果430結婚，就送一輛法拉利488超跑作為紅包。

“國民老公”很忙，除了忙著要送340萬的大禮給別人，還帶著三個女生去抓娃娃了… 

皇帝的新衣：聊一聊中國P2P公司的估值體系

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/0506/155648.shtml

黑馬說：

互聯網金融在中國誕生之起，便伴隨大量質疑。近一年來，中國個人網貸平臺（P2P）跑路負面消息不斷，政府對互聯網金融開始出重手監管。面對複雜局面，中國P2P公司的“價值”到底應如何計算？關於未來中國P2P公司的估值走向，你不能錯過的五大預言又是什麽？專註互聯網金融領域投資的BAI高級投資經理William發表了他的觀點。

文|趙鵬嵐

終於有機會講一講中國網貸公司的估值體系存在的問題了！這貌似是做投資的小夥伴很少去認真想的一個問題，特別是在一個靠一輪輪紮錢模式主導的市場，大家更多想的是有沒有接盤俠，能不能上A股來賺取稀缺性的溢價。

但無論市場怎麽變化，我始終相信一點，短期波動永遠會回歸長期價值，是否創造價值最終決定一個公司的估值。

互聯網金融和銀行說著兩種語言

在加入VC前，我曾供職過兩家投資銀行。大家知道投資銀行都分行業組，我一直是在金融機構組，也就是所說的FIG team。兩個前東家幾乎都是華爾街上最好的FIG house之一，所以很幸運我算是見證了近幾年幾乎國內所有金融機構的外海上市，也作為核心成員主事過若幹家股份制銀行和城商行的IPO。

投行幹的就是給資產定價的活。我曾對著銀行的三張表看了無數個日夜，在某城商行駐場上班了大半年，後來也陸續接觸到了Fintech，一些國內一線的P2P客戶和國外像LendingCLub，Prosper這樣的也都成為了投行金融組的覆蓋範圍。不敢說資深，但我也算是對信貸業務有一定的認知。後來到了VC，抱著互聯網改變傳統行業的憧憬，我也很自然地看起了互聯網金融項目，更多的時候，是網貸業務。

我接觸過形形色色快近百個團隊，有成長期的，有初創期的，發現有一點很不同的地方，即雖然都是從事信貸業務，但是互聯網金融和銀行完全說著兩種語言。資本充足率、撥備覆蓋率、撥貸比、存貸比、流動性比例、信貸成本、凈息差和凈利差這些信貸業務最基本的語言從未被提起過。唯一重合的壞賬率指標，卻變成了任人打扮的小姑娘，甚至還是整過容的小姑娘。

互聯網金融的估值體系都是混亂的

從業人員里，明白人少，裝糊塗的人多。在今年接連的網貸平臺跑路，e租寶事件爆發出來之前，好像只有少數人知道中國的P2P都是承擔信用風險的，是資產負債表業務，和小貸公司本質無異；好像只有少數人知道P2P的監管套利本質，利用法律漏洞以及灰色地帶通過各種手段規避非法集資；好像只有少數人知道很多P2P在給本該倒閉的企業加杠桿，續命。或者其實大家都知道，不過就是皇帝的新衣罷了。

一直到2015年的時候，互聯網金融的估值體系都是混亂的，或者說是經不起推敲的。我記得宜人貸IPO定價區間公布的時候，我發過一個朋友圈，大概意思是說皇帝的新衣故事里的那個小男孩終於出現了，就是美國的機構投資者。宜人貸估值比大家想象的要低的多，可以看出的是美國的機構投資者是用與LendingClub截然不同的估值體系對宜人貸進行定價的。

雖然宜人貸的貸款不進表，但如果我們假設一個10-20%的理論book value，宜人貸的估值其實就是1.5-2.0倍市凈率。上市銀行和小貸公司的市凈率近幾年在0.5-1.5之間徘徊，宜人貸的估值溢價來自於其更有效率的資金獲取能力。但是註意，雖然它資產出表，美國市場也完全沒有套用LendingClub的估值體系，而在國內，套用LendingClub估值體系的P2P公司比比皆是。

市場應給予監管真空如此高的估值溢價嗎

VC階段的估值都是藝術，我倒不否認，但任何形式的信貸業務估值體系是完全有據可循的。市凈率(P/B ratio)，是所有信貸業務的專業投資者公認的幾乎唯一估值指標，我們通常會將ROE和市凈率進行一個線性回歸分析，ROE越高的資產估值會有一定溢價。這在國內並沒有投資人關註。知道用市凈率去估值信貸業務的人是少數，即使知道的，也沒有太多人能說明白其中原因。

這里我可以講的明白一些，為什麽說凈資產是和一個信貸業務最相關的估值指標，是因為在全球範圍內，凡是一家具規模的靠承擔信用風險去放貸賺取利息收入的公司都有資本金的限制。作為放貸的公司，每多賺3塊錢的凈利息通常要增加100塊錢的生息資產，這就意味著這家公司要多投入10塊錢的資本金。

這是全球通行的巴塞爾協議對資本充足率的限制，也是各國監管機構對小貸公司的杠桿限制（當然，這里取了一些近似值，比如生息資產並不完全等於風險加權資產，小貸公司的杠桿率也稍有不同）。因此，任何信貸業務要擴張，本質上需要不斷擴充資本，生息資產的大小完全受限於其資本金的規模，因此也就直接決定了其盈利規模的大小，這就限制了信貸業務的企業像普通商業公司一樣能夠利用存續的自由現金流不斷擴張。

所以，這就引出了所謂網貸公司的估值為什麽虛高，為什麽會出現了亂象。這是因為網貸公司處在監管真空，不受資本金的限制，既往不咎，縱情放款。這在表象上會顯示出高於傳統信貸業務的增長率，但並不是因為擁有更高的放貸效率和風控能力。

那麽問題來了，市場應該給予一個監管真空這麽高的估值溢價嗎？

就目前來看，中國的互聯網金融公司的價值創造更多的還是在資金端，這得益於移動互聯網的發展打破了傳統機構線下“吸儲”的限制，資金獲取效率提高了。但是在真正獲得收益的資產開發端，更多的還是基於線下和人工，和傳統機構並無大異。

五個預言

最後，既然是VC，we make our bets，預測一下未來3-5年會發生的事情，看看最後是否發生：

目前現有的P2P公司估值會大面積回調，大面積拆VIE，只有零星幾個能夠最終上市，上市的價格基於15-30x市盈率（P/E ratio）。

5年後，中國剛兌環境會被打破，平臺模式會逐漸出現。

不會出現所謂的去監管化，對P2P網貸公司的監管只會越來越嚴，甚至出現整合，抱團取暖。

城商行在未來3-5年的網貸領域將扮演重要角色，最終跑出來的公司很大程度上取決於其對銀行的商務拓展能力。

5年後，將出現至少3-5家和股份制銀行估值比肩的互聯網金融公司，但一定不是做經營貸，而是做消費貸。

明朝皇帝教育啟示 502的牛

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_3cee43000102wrsl.html

      by 502的牛

     最近剛看完了當年明月所寫的《明朝那些事》，這確實是部非常優秀的作品，以皇帝為主線展示了一個異常精彩的大明皇朝。按理說，皇帝是天下權利最大的人，即便鬥爭較多，人生軌跡應該較為順利，但是明朝的多位皇帝卻展示了各種跌宕起伏的人生，這背後的原因在我看來，和皇帝從小受到的教育緊密相關，正是各位皇帝面臨著不同的教育塑造了他們迥異的人物性格。讓我們以皇帝們的出場時間順序，一一研究。
一、朱允炆與朱棣
    朱允炆是朱標的兒子，而朱標是明朝開國皇帝朱元璋的長子。朱標從小就受到朱元璋的關愛，朱元璋十分註重朱標的教育，派了當時最著名的老師教導朱標學業，全天下最優秀的人次都聚集在太子朱標身邊。而朱允炆作為皇長孫，想必從小的生活同樣是配備大明皇朝最好的資源。可惜朱標早亡於朱元璋，朱元璋就將皇位傳給了朱允炆，朱允炆無疑是同樣受朱元璋認可和喜愛的。
    反觀朱棣，雖然同樣貴為皇子，但母親身份低賤，從小相比哥哥朱標受的待遇就差多了。朱元璋對朱棣的定位就是打仗利器，鎮守邊關，保衛大明帝國的。與哥哥朱標整天和文化人泡在一起不同，朱棣經常和文化層次低的武將混一起。毛澤東曾經對朱棣的文化程度有過個評價——半文盲，可見朱棣識字，但是文化程度不高。朱棣經常在打打殺殺中過日子，飽受殘酷戰爭洗禮，待的地方又都是荒涼之地，與朱標、朱允炆舒適的皇宮生活形成鮮明對比。但是恰恰這種殘酷的生存環境塑造了朱棣堅毅的性格，使他後來在同朱允炆的戰爭中每每遇到困境都能堅持下來，而朱棣長期同底層各色人馬接觸，相比對於人情世故也老道於朱允炆。
      朱允炆與朱棣爭奪皇位的戰爭，最終以朱棣成功奪位，朱允炆不知所蹤結束。朱允炆與朱棣的故事給人以深刻思考，家庭好，背景好，掌握最好的資源就真的能成為人生贏家嗎？反倒可能成溫室花朵，經不起風吹雨打和挫折的考驗，不若困苦給人以磨礪。出身好的人往往穩紮穩打，而出身差的人風險偏好更高，本來他就沒什麽，放手一搏反倒可能成就一番偉業。人生的際遇真的好複雜。大明王朝在此轉了個方向。
二、朱見深
    朱見深是明朝的的第9位皇帝。朱見深的父親最近比較火，就是《女醫明妃傳》里由霍建華飾演的朱祁鎮。朱祁鎮在朱見深兩歲時曾親自帶兵出征，結果被瓦剌俘虜，史稱土木堡之變。朱祁鎮弟弟郕王朱祁鈺登基稱帝，一年後，朱祁鎮被放回，但是他弟弟又不肯將帝位還給他，於是將他軟禁於南宮七年，直到朱祁鈺病亡，朱祁鎮重奪帝位。
    朱祁鎮這種傳奇經歷對朱見深就是壞事了，在朱見深從兩歲至十歲的成長經歷中，長期缺乏父母照顧和關愛（父母都軟禁隔離了），一直處於被監視當中，過得是膽戰心驚，小命時刻不保。在這一過程中，只有祖母孫太後派來的一名大他17歲的姓萬宮女陪伴，萬宮女照顧朱見深衣食起居，在最為困難的時候也不曾離去，她也是朱見深唯一可依靠之人，朱見深對她有著旁人無法理解的感情。朱見深18歲時，老爸病死，繼位成為皇帝，他做了一件令人驚訝的事情，娶了35歲的萬宮女為妃。《明朝那些事》對朱見深評價是軟弱，可以理解，他從小生活在恐懼當中，無依無靠，對唯一的萬宮女只能言聽計從。朱見深對萬妃的信任之深由她能夠把皇後都趕下臺可見。萬妃曾誕下一子，可惜夭折，狠毒的是，由於她年齡大不能生育，為了獨得朱見深寵愛，她竟然設計各種計謀讓所有懷孕的妃子全部流產，差點令朱見深絕後。可人算不如天算，有次朱見深一時興起臨幸了名姓紀宮女，這名宮女後來生下了一個兒子，所有後宮的宮女和太監都知道，但是看不慣萬妃所為，都隱瞞了下來。這位皇子長到五、六歲才被一名太監忍不住說給朱見深聽。紀宮女由此封為紀妃，可不久就死，十有八九是萬妃所為。朱見深連他老婆都管不住，更別提治理國家，他在位時期朝政黑暗，黨派紛爭，朝綱混亂。後來，萬妃一死，朱見深也跟隨而去。
    朱見深的例子告訴我們，這個世界上沒人能夠代替父母在孩子成長中的作用，加之朱見深從小就生活在恐懼當中，茍且偷安，塑造了他軟弱的性格以及畸形的婚戀觀。
三、朱厚照
    再談論明朝第11任皇帝朱厚照前，我想先說他爸朱祐樘。朱祐樘就那名被大家隱藏直到六歲才被朱見深發現的皇子。朱祐樘見過了朱見深的軟弱和暗無天日的景象，決定付出全部心力改變這一切。他非常勤快，每天從早到晚不停批閱奏章和開會，早朝時間不夠，竟然還犧牲中午休息時間多搞了個午朝。在他任內，用人得當，為後世留下治世能臣，開啟了大明盛世，史稱“弘治中興”。然而，過大的工作強度徹底拖垮了他的身體，二十多歲腦袋禿了大半，面容蒼老，三十多歲就已經重病纏身，但仍然拼命幹活，結果才三十六歲就死了，成為少有累死的皇帝。他死前跟大家說只有一件事放心不下，就是太子，太子很聰明，但年紀小，喜歡玩，希望大臣勸太子多讀書，做個賢明的人。這位太子就是朱厚照。朱祐樘這輩子什麽都忙到了，什麽都惦記到了，就是漏了他的這個寶貝兒子。朱祐樘命不好，只生了兩個兒子，還病死了一個，唯一剩下來的就是朱厚照，自然當成命根子來看待，加上他老兄幼年不幸，便唯恐自己的兒子受苦，無論什麽事情都依著他，很少責罰，更別提打了。朱厚照就在這樣的環境中長大，天不怕地不怕，想要什麽就有什麽，也沒有人管他，這很自然，連他爹都不管，誰敢管？
   朱厚照15歲的即位，他有多折騰呢？據說清朝的皇子們在讀書時如果不專心，師傅就會馬上怒斥一句：“你想學朱厚照嗎？”他的昏庸、荒唐舉幾例子可見。老爸死後，朱厚照身邊的太監想盡法子讓他玩開心，先是在宮中模仿街市的樣子建了許多店鋪，讓太監扮做老板、百姓，朱厚照則扮做富商，在其中取樂。又覺得不過癮，於是又模仿妓院，讓許多宮女扮做粉頭，他挨家進去聽曲、淫樂，後宮搞得烏煙瘴氣。他還創立了豹房，里面除了從全國各地找來的美女和樂工，養了各種各樣的動物，最多的是豹子。朱厚照想學武松打老虎，專門叫人弄來了一只老虎，本想自己制服它，沒膽子幹，於是他朝手下揮了揮手，讓手下代勞。手下不幹，老虎就撲過來了，朱厚照立刻逃跑，關鍵時刻，衛兵擋住了老虎，他卻說“我自己就夠了，不用你們。”朱厚照宮內玩膩，就偷跑出宮，玩還跑到邊關要塞等危險地方遊玩，大臣們最常驚呼的一句話是“跑了，皇帝又跑了”。朱宸濠叛亂，本來王守仁已經打了勝戰將其制服，朱厚照覺得不過癮，偏偏要“禦駕親征”，途中卻一路遊玩，最後命令手下放出了朱宸濠，然後一聲令下，朱宸濠又被抓了起來，重新關進牢房，過了把親自抓朱宸濠的癮。叛亂也平定了，朱厚照回程路上，經過清江浦，他見水上風景優美，頓起漁夫之興，便自駕小船捕魚玩耍。結果，提網時見魚多，朱厚照大樂，盡力拖拉，使船體失去平衡，本人也跌落水中。親侍們雖然把他救起，但水嗆入肺，加之惶恐驚悸，身體便每況愈下了，回京之後不久就病死了，年僅31歲，真可謂娛樂至死。朱厚照沒有子嗣，皇帝繼承人只能在皇族親戚中選，大明王朝在此又轉了個方向。
    或許見多了父皇辛苦的工作，朱厚照一生都想要自由自在。朱厚照的故事也告訴我們，子女才是我們一生最大的財富和成就，如果一心拼命打拼事業，努力賺錢，而忽略了對子女的關懷和教育，其實是因小失大，最後自己死了，卻由朱厚照這類敗家兒繼承家產，所有的努力和付出都化為煙影。
四、朱翊鈞
    朱翊鈞是明朝第14任皇帝，又稱萬歷帝。他爸在他年僅10歲死就死了，他和他媽完全仰仗首輔張居正，張居正不但負責軍政大事，也負責對朱翊鈞生活教育，張居正充當了類似父親的角色。張居正對萬歷有很高的期待，對其管教極嚴，甚至苛刻，萬歷皇帝心生敬畏。萬歷的母親李太後對張居正非常尊重和推崇，無論是朝政還是對萬歷的教育都聽從張居正，常對萬歷說的話是“你這樣做張先生知道嗎？”、“張先生是怎麽教你的？”等，估計就令萬歷心生厭惡了。此外，張居正幾乎包辦了萬歷皇帝的一切，萬歷皇帝犯錯，他替皇帝寫“罪己詔”。萬歷年滿18歲後，張居正多次提出歸政於皇帝，均遭李太後拒絕。萬歷20歲時曾向母親委婉提出想親政處理國事，李太後亦明確回複:“30歲前不要提親政的事，一切聽張先生的安排。”母親的這個態度，增強了萬歷對張居正的反感。當然，我認為最令萬歷接受不了的是，在張居正死後，他發現張居正十分有錢，而且生活奢華，出門用32人擡的轎子，抄家抄出了黃金上萬兩、白銀十多萬兩，而張居正在萬歷皇帝小時候卻經常要求他勤儉。言行不一造成了張居正為國為君的形象坍塌。萬歷皇帝對張居正的態度從敬仰，變成敬畏，再到厭惡和憎恨。萬歷在張居正剛死時還比較勤快，但過了四、五年便怠政，創造了一個前無古人後無來者的記錄，近30年沒有上朝，驕奢淫逸，導致明朝的衰敗，史學家們對其定論明亡於萬歷。那個聰明孝順的孩子，勤奮好學的青年徹底不見了。
    父母應該做孩子的表率，給孩子好的影響，言行一致，如果自己做不到，又怎能嚴苛孩子做到。
五、朱常洛與朱由校
    萬歷皇帝對後代的惡果在於培養了文盲或者是半文盲的兒子和孫子，不可想象吧。朱常洛是萬歷偶然臨幸宮女所生。雖貴為長子，但朱常洛從小得不到父愛，因萬歷寵愛鄭貴妃，更是將鄭貴妃的兒子福王朱常洵視若掌上明珠，多次想立為太子，但是大臣們堅持立長子為太子，萬歷為此和大臣們打了十幾年的口水戰。爭執的結果是，朱常洛不知道以什麽樣的身份和規格去讀書，朱常洛的教育就被耽擱下來了，直到十幾歲時，才接受了類似小學課程的教育。朱常洛在父親在世時，估計活得非常憋屈，父親一死，當上了至高無上的皇帝，便放縱自己，以前沒享受到現在要享受夠本，朱常洛每日回宮後沈於酒色，縱欲淫樂，身體羸弱，僅僅在位一個月，縱欲過度而亡，年僅三十八歲。
   朱常洛16歲的兒子朱由校出場。朱由校自幼喪母，祖父萬歷皇帝因為當年立嗣的紛爭，也不喜歡這個孫子，大臣迫於萬歷和鄭貴妃的壓力，不敢對朱常洛和朱由校太好，沒人跟他們接觸，也不會有好的老師教導朱由校。因此，他的知識水平很低，可以說近乎文盲。從小受冷落的朱由校因此缺少文化，為了解悶而學習木工活，居然成為罕見的巧木匠，後被稱為木匠皇帝。由於沒有文化，朱由校發布命令指示，只能靠聽別人的讀稿來決斷，被奸詐的太監魏忠賢利用鏟除異己，魏忠賢甚至連皇帝的兒子和妃子都不放過，因為沒人再比朱由校聽話了，該時期大明政治極度黑暗，民不聊生。朱由校登基七年後生病服用“仙藥”而亡，終年23歲。朱由校任下的大明王朝由於根底太差，以至於後任皇帝崇禎再怎麽勵精圖治都無法挽回大明王朝滅亡的命運。
    再不關心小孩，多少也要送他讀書識字吧！
    這就是五個關於皇帝與教育的故事，對你又有什麽啟發呢？

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對皇帝，人們有天然的關註海昏侯成了“大IP”

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當年封帝時，劉賀帶著二百隨從，輕車快馬，從昌邑國趕往京城。27 天之後，霍光翻臉，劉賀成了廢帝，二百隨從只有三個留下來，其余被殺。圖為電視劇《大漢情緣之雲中歌》中的劉賀。（南方周末資料圖/圖）

“冷靜下來，他會想，好歹給了你封地，還允許你繼承父親的財產，你不差錢。再者，朝廷始終有一只眼睛在盯著你，要想逃過殺身之禍，必須收斂少年的輕狂，一心只讀聖賢書。”黎隆武在史書史料之外發揮想象。

海昏侯墓讓江西省委宣傳部副部長黎隆武成了歷史發燒友。“現在涉及劉賀的文章我會經常找出來看，遇到知識盲點，我會去找（東西看）。”黎隆武告訴南方周末記者。

一見面，這位歷史發燒友就問了一個歷史學家不會問，也無從回答的問題：“為什麽漢宣帝要讓劉賀從昌邑到海昏來？為什麽是海昏，而不是其他地方？”

黎隆武緊接著說出了自己的推測：“劉賀被廢之後，原來昌邑王的封號也取消了，昌邑國改稱山陽郡。他在山陽郡被嚴密監視了十年。十年後，新皇帝為了表示仁慈，封他為海昏侯，但只是享受侯的經濟待遇，剝奪了侯的政治權利：他不得參加皇室的祭祀。並且要他告別自己的根據地，從山陽郡南遷到海昏縣。‘山陽’和‘海昏’的對仗關系，很有可能是一種詛咒：在山陽我沒有困死你，到了海昏，你永世別想翻身。”

2016年3月，黎隆武著《千古悲摧帝王侯——海昏侯劉賀的前世今生》出版。書中使用了上刻“劉賀”字樣的一枚玉印的照片。1月15日，考古工作者在他們挖掘了5年的漢代大墓的主棺中發現了這枚玉印，從而最終確定墓主的身份，但消息並沒有在第一時間向外界公布。謎底揭曉的時間被推遲到3月2日首都博物館《五色炫曜——南昌漢代海昏侯國考古成果展》開幕時，而“成果展”的開幕又恰在“兩會”期間。

出版方二十一世紀出版社集團與各地新華書店、電商簽訂了保密協議：此書必須在3月2日之後再拆封、上架，否則將追究法律責任。3月2日，新書發布會緊接著“成果展”的開幕儀式在首博舉行——這是江西省委常委、省委秘書長、“南昌漢代海昏侯國遺址保護研究利用工作領導小組”組長朱虹的建議。

赴任江西之前，朱虹曾在國家廣電總局做過十年的辦公廳主任和新聞發言人。《千古悲摧帝王侯》依計而行，果然一舉成為媒體關註的焦點。該書第一版印刷3次，售出逾10萬冊。作者跟出版社商量：每賣出10萬冊，書就再版一次，補充進最新的考古發現。現在，平裝第二版已上市，繁體字版也將在香港出版。

《千古悲摧帝王侯》儼然成為一枚大IP，動漫公司、電視劇制片人紛紛找上門來。

《漢書》，不要輕易否定

2015年下半年，劉賀才真正走進黎隆武的視野。考古工作者挖出了一座車馬坑，表明墓主人曾經用真車活馬陪葬——這樣的考古發現，在長江以南還是第一次。史載漢成帝曾下詔禁止王侯以下的官員用活馬陪葬，墓主要麽是身份在王侯之上，要麽生活年代在成帝之前；結合其他考古材料，考古工作者推斷此人極有可能是在位僅27天的漢代廢帝劉賀。在此之前，距離南昌市區60公里的那座挖掘中的古墓，受到的註意有限。

2015年11月，墓葬的主槨室即將打開，省委開始密集開會，研究宣傳工作怎麽做。“當時已經確定要請央視做直播。這時你才有了一種強烈的興趣：這事已經上升到這一級別的決策層了。”黎隆武告訴南方周末記者。伴隨著墓主身份越來越指向劉賀，他開始在網上搜集關於劉賀的信息。

有一段時間，黎隆武“逢人就說海昏侯”。“從民眾的心理來講，對當過皇帝的人會天然地有幾分關註。”他說。當他向二十一世紀出版社的社長張秋林講起海昏侯時，張秋林馬上意識到，這是一本暢銷書的題材。張秋林為黎隆武組建了一支編輯團隊，從制定寫作大綱開始，不斷討論、彼此修訂。起點是《漢書》里關於劉賀的“區區百字”和考古現場發現的上萬件文物。大約一個月，他們寫出10萬字的《千古悲摧帝王侯》。

第一版《千古悲摧帝王侯》以劉賀如何被立、如何被廢為主幹，突出了大司馬大將軍霍光、漢宣帝劉詢對劉賀人生的左右。其中有“宮鬥”，也有重臣與皇室的博弈。

《漢書》說劉賀荒淫魯莽，不學無術，但考古學者卻在他的墓葬中發現大批古代文化典籍、能彈奏七個音的編鐘和一把隨身埋葬的竹刀。有人因此認為漢書的記載不實，“歷史都是由勝利者書寫的”。黎隆武卻認為，漢書的記載應該是真實的：“有沖突才對，說明這個人長記性。位高權重容易任性，尤其是封建的皇帝。一旦把你的政治權利剝奪幹凈，成了一個庶民，活命就是第一位的，一切的尊榮都可以丟到一邊，夾著尾巴做人。《史記》《漢書》《資治通鑒》記載的東西，不要輕易地去否定他。你真以為歷史是一個任人打扮的小姑娘？這樣下去很危險，會導致歷史虛無主義。”

在最新出版的《千古悲摧帝王侯》中，黎隆武專門加了一章，寫劉賀從帝位上被廢，貶為庶民的十年。“我開始琢磨得很少，後來意識到，這十年占了他人生的近三分之一。在這十年里，他完成了從天堂到地獄的轉折，對他後來性格、為人的影響很大。”

“劉賀是懂規矩的，知道匯報思想”

黎隆武設想，劉賀庶民十年，初期是憤怒：不讓我當皇帝就罷了，連王都不讓我當了。短暫的宣泄過後，他想起了“烈士遺孤”。當年封帝時，他帶著二百隨從，輕車快馬，從昌邑國（今山東巨野）趕往京城。27天之後，霍光翻臉，劉賀成了廢帝，二百隨從只有三個留下來，其余都被殺了。“冷靜下來，他會想：好歹給了你兩千戶的封地，還允許你繼承父親的財產，你不差錢。再者，兩千戶說好聽是封地，說不好聽是別人給你劃定的牢獄，朝廷始終有一只眼睛在盯著你，要想逃過殺身之禍，必須收斂少年的輕狂，一心只讀聖賢書。”史書、史料未盡之處，黎隆武盡情發揮自己的想象。

這樣的想象與《漢書》的記載至少不沖突。《漢書》記載，霍光去世後，漢宣帝任命自己信任的張敞出任山陽太守。而張敞曾是劉賀的謀士，在劉賀當上皇帝任意胡為的27天，張敞是少數幾個勸解過他的隨從之一。漢宣帝給張敞的任務之一是監視劉賀，並向朝廷匯報。張敞發現，劉賀平時大門不出二門不邁，生活必需品由奴僕從一個小門傳遞，劉賀本人以筆為發簪，跟張敞說話的時候，手里還捧著一個竹簡，不過竹簡拿倒了。

《漢書》里沒有寫霍光之死對劉賀的沖擊。在《千古悲摧帝王侯》第二版，黎隆武特意將霍光之死作為一個節點：“按說霍光死，劉賀應該是最高興的。但他怎麽也高興不起來。他感覺到一種更新的危機。霍光在，宣帝沒精力對付他；霍光死了，宣帝親政，哪個皇帝希望江湖上還有一個前皇帝呢？所以霍光死後，劉賀感到宣帝的目光已經從未央宮射向自己。”

海昏侯墓中出土的劉賀寫給皇帝的奏章啟發了黎隆武，“說明他還是懂規矩的，知道匯報思想。”黎隆武設想，劉賀在幽居昌邑之時，也給宣帝寫過信：“首先是歌功頌德，你治理得很好，萬民稱頌，萬方來朝。第二我當年很對不起國家，有負社稷重托，心里很內疚。第三，我身體不好，我剩下的時日不多了，唯一的心願就是入宗廟，祭拜列祖列宗，當面悔罪。”

他又給了漢宣帝一個反打鏡頭：“宣帝也不傻。他讀懂了劉賀的意思：第一，我無意廟堂，只想當順民；第二，請你念在叔侄之情，讓我入宗廟。而入宗廟的前提是封王封侯。宣帝心情複雜。他自己剛從霍光的控制下解放出來，霍光怎麽控制他，就有可能怎麽控制劉賀。假如自己和劉賀一樣的脾氣，也早滾蛋了。自己忍了六年，忍是心上一把刀。所以在人性上，他對劉賀是同情的。作為一個帝王，他又很不放心：一個前皇帝在，始終是心里的一個疙瘩，最好你死了，一了百了。而你不但不死，還寫信想入宗廟……

“糾結的過程中就派張敞上門去探虛實。張敞百思不得其解：為什麽派我去？當今皇帝明明知道我是前皇帝的舊部。張敞情商很高，後來他明白了：皇帝為了顯示自己的仁愛，特意找他這個劉賀舊部，去跟劉賀演一出戲，為在一定程度上恢複劉賀的待遇做準備。但劉賀完全蒙在鼓里。他對張敞的敵意很重，因為這個人當年曾經向他直言進諫。所以他也要在張敞面前演戲：故意表現得木訥、癲狂。張敞心知肚明，但念及自己當年的主人已經落魄到這個地步，也樂得順水推舟，在給宣帝的奏折中，把劉賀的潦倒刻意渲染了一番。宣帝於是就湯下面：骨肉之情不絕，封劉賀為侯，但有一條：劉賀不可行宗廟祭祀之禮。”

在史料闕如的情況下，這一系列的推想似乎合理地解釋了，劉賀為何在被廢10年之後，告別位於齊魯之鄉的昌邑舊地，來到當時尚屬蠻荒地帶的豫章郡海昏縣，也合理地解釋了，劉賀的墓中何以埋藏著那麽多金餅子。

按照漢代的酎金制度，每年八月十五，皇室舉行宗廟祭祀，皇帝會向參與祭祀的王侯賞賜上等醇酒，而王侯必須買黃金來助祭。像海昏侯這樣的千戶侯（最初是四千戶侯，後來被貶為一千戶侯）出四兩黃金就可以了，但劉賀卻準備了幾百塊金餅，“年年等，準備全部獻上去。但寫給皇帝的奏章如石沈大海，最後他感到無望。我猜想，他到海昏的第二年就開始造墓，墓造完，他就死了。”黎隆武告訴南方周末記者。

2016年3月，在《千古悲摧帝王侯》一書的出版座談會上，與會嘉賓眾口贊譽，而國家博物館研究員信立祥指出了書中的十幾處硬傷，但他同時也說：“這是一部文學作品，不是學術作品，趣味性很強。”再版給了黎隆武修訂的機會。

“打工皇帝”唐駿變網紅了 你怎麽看

8月24日的上海，做客第一財經·中國企業培訓大會的唐駿，用自己一貫式的幽默又帶點兒自戀的開場白登場了，如果只關註他挺拔的身形、修身款西裝、整齊的大背頭、清亮的聲音，大概不會想到，他已經年近60了。

曾幾何時，“打工皇帝”、“微軟終身榮譽總裁”、“中國第一職業經理人”的光環，讓他成為無數青年瘋狂熱捧的偶像和成功模板，其職場哲學也被數以萬計的年輕人奉為圭臬。

然而時移世易，當這位風雲人物在節目中被一位90後創業者當面反嗆“寧願做創業乞丐，也不願意做打工皇帝，唐駿，你Out了!”的時候。一場關於“什麽才是正確的創業觀?”“唐駿的成功在中國還能被複制嗎?”的大討論爆發了。而近期港澳資訊借殼全新好上市“流產”而引發的風波，再次將其推到了風口浪尖。

打工傳奇

財經作家吳曉波在《激蕩三十年》一書中，記錄了這樣一段歷史：1985年，到氣派而又高薪的外國公司謀職以及出國留學正成為當時最時髦的選擇，越來越多的青年削尖腦袋往國門外跑。到年底出國留學生的總人數已達到3.8萬人，其中自費留學生7000多人，在十來年後，這些人又大多回到了中國，開始創辦自己的公司，中國未來的新技術和IT產業將由他們擔負起支柱角色。

當時21歲，剛考上北京郵電大學研究生的唐駿也非常想出國，但當時北郵的出國名額已經用完。於是他給北京的每個高校打電話，詢問有沒有剩余的出國名額，直到北京廣播學院告知他們的出國名額還沒用完時，唐駿馬上拿著考研成績、騎著自行車趕了過去，要求轉入北京廣播學院讀研究生。

當時廣院的老師告訴他：“你可想好了，我們這是二流院校，你就算轉過來，也不一定出得了國，盡管我們有名額，但還得由教育部來決定。”唐駿仍然毫不猶豫地把檔案轉了過去。

為了讓教育部給他出國的名額，唐駿打聽到了教育部主管此事的李司長，在教育部門口站了整整四天，每天不知疲倦地跟進出教育部的李司長打招呼問好。直到李司長忍不住好奇終於開口問他有什麽事，唐駿如實說了。第六天，李司長告訴唐駿：你可以出國了。

就這樣，唐駿幾乎用推銷員一般的執著為自己爭取到了去日本的留學機會，又通過一次學術交流的機會前往美國並留在了當地。這兩次地域的跨越，讓唐駿踏上了人生的快速跑道。直到1997年回國於上海籌建微軟大中華區技術支持中心(即上海微軟)任總經理，並以微軟歷史上唯一拿到“終身榮譽總裁”稱號的高位從微軟退休，他職業生涯的高潮才終於開始來臨。

2004年，唐駿跳槽到剛剛興起的遊戲公司上海盛大出任總裁，並在全球股市的大環境十分糟糕，納斯達克的幾家中國網絡概念股普遍低迷，投資者信心不足等情況下，幫助這家創辦不到三年的公司在納斯達克成功上市，成為中國第一家在美上市的網絡遊戲公司。

“2004年2月我剛去時，盛大只是個300人的小公司，2008年我離開時市值將近200億元。兩次去華爾街的路演，在我的全力操作下，每次都會為盛大帶來50多億(市值增加)。當時起到關鍵作用的是我在微軟的經歷以及榮譽。我對投資人們說，你們相信蓋茨就等於相信我，因為我是微軟歷史上唯一拿到“終身榮譽總裁”稱號的人。”唐駿回憶起這一段時，並不避諱自己用在微軟的經歷和成就來為盛大的上市背書。

2004年，唐駿加盟盛大

2008年4月，唐駿離開盛大，以10億薪酬高調加盟新華都集團，接替集團創始人陳發樹出任集團總裁兼CEO，走到了他作為職業經理人生涯的最高峰，也迎來了自己的瓶頸期。對於零售業的職業經理人來說，5年似乎是一個輪回。無論是萬達百貨的丁遙、國美電器的陳曉，還是唐駿，都逃脫不了這一宿命。

2013年1月28日，“打工皇帝”唐駿正式宣布從新華都集團離職。辭去新華都總裁的唐駿，不再複制打工皇帝的成功，而是與港澳資訊高管共15人，共同出資買下了港澳資訊62%股權，兼任港澳資訊董事長，自己當上了老板。

光環褪去

“上帝欲使之滅亡，必先使之瘋狂”。唐駿瓶頸期的到來和光環褪去，早有預兆。

供職新華都的幾年中，他走到了職業生涯的高位，也碰到了許多沒有預料到的難題，其十數年如一日精心經營起來的個人品牌也因“學歷門”、雲南白藥股權收購糾紛等種種風波，遭遇了前所未有的信譽危機。

2010年7月中國第一職業經理人、“打工皇帝”唐駿深陷“學歷造假門”，成為媒體的焦點。事情緣起於以打假出名的科普作家方舟子，連日在微博中以多項證據指出唐駿的“美國加州理工大學計算機科學博士”學位，和“卡拉OK打分、大頭貼照相機”兩項專利以及個人創建公司的經歷均系造假。唐駿則回應出示學位證書並表示自己是美國西太平洋大學的博士，隨後方舟子又指出這是一家賣文憑的野雞大學，至此“學歷門”事件大有愈演愈烈之勢。

直至2012年6月19日，在北京大學英傑交流中心舉辦的一場講座中，唐駿為“學歷門”事件道歉：“偉人一生只犯一兩次錯誤。我唐駿這樣的普通人幾乎每年犯兩次錯誤，還不包括生活上的。自己太高調了，得罪了很多人，但知錯能改還是好同誌”，並告訴在場聽眾，“不要學我。”當時接受媒體采訪的唐駿回應“學歷風波”表示：“學位是真的，沒有那麽好而已”。

談起離開新華都的決定，唐駿曾表示，“離開的根本原因在於我的職業到了瓶頸期，可做的事情不是很多了，一些難題也力不從心，包括雲南白藥的問題。”

唐駿與新華都董事長陳發樹

帶領港澳資訊高管完成MBO，告別職業經理人角色後的唐駿，曾一度放言要讓港澳資訊在三年內上市，然而事與願違。

2016年7月12日晚間，主營旅遊酒店業的深圳上市公司全新好(000007.SZ)發布公告稱，“因近期國內證券市場環境、政策等客觀情況發生了較大變化，加之公司原實際控制人直接及間接所持公司股權被司法凍結事項需進一步溝通解決，公司擬終止籌劃本次重大資產重組。”

而就在6月22日，全新好才公告發布了重組預案，按照全新好公布的交易預案，港澳資訊的100%股權作價16.5億元，全新好計劃以定向增發的方式支付80%對價，以現金方式支付20%對價，但卻迅速遭到了投資者投訴。

緊接著6月28日，深交所就重組預案向全新好發出《重組問詢函》。其中，針對舉報材料所稱的交易預案刻意隱瞞港澳資訊董事長兼CEO唐駿作為公司實際控制人的情況，深交所要求全新好詳查唐駿直接或間接對港澳資訊股權持股具體變動情況及原因。

盡管全新好方面在7月5日再次公告稱，上述事項“須進一步核實，對所涉及相關當事人須進行現場訪談和確認”，但此後就沒了下文，直至7月12日晚宣布交易終止。

港澳資訊的股權交易方案披露出來不到1個月即遭股民投訴、交易所追問，最後“胎死腹中”，曾經的“打工皇帝”唐駿，作為本次交易的參與者也再度成為市場關註的焦點。其從2009年11月入股港澳資訊起，進行的一系列眼花繚亂的資本運作，也被業內人士和媒體挖出來攤在了陽光下。

至此，籠罩在唐駿頭頂上那些耀眼明亮的光環，已所剩無幾。

職業經理人的反思

在唐駿看來，職業經理人在民營企業會遭遇三道坎：一是決策權。唐駿任微軟中國區總裁時，錢、權、經營模式都是由他說了算，但在民營企業這里基本不可能;二是難逃命運的坎，“在很多民營企業里，都是你與老板發生一點爭執，就被告知你明天不用來了，而在外企是有一套評估系統告訴你行不行，你提前幾個月就能自己意識到。”三是老板的承諾往往難以兌現。

在經過了學歷造假事件、雲南白藥股權收購糾紛、港澳資訊上市夭折等種種風波之後，曾經圍繞著唐駿的光環已褪色，他面對外界也比之前“隨性”了許多，他曾坦承自己面臨著職業經理人“不上不下的尷尬”，也開始反思在盛大網絡與新華都集團的得失教訓。

在中國民營企業家與職業經理人的合作案例里，陳天橋與唐駿的組合一度被認為是黃金搭檔。唐駿本人也曾表示：“在盛大的4年我覺得很值，我相信陳天橋也覺得很值。”

但就是在外界看來如此合拍的一對搭檔，其合作也只持續了四年。作為外企職業經理人加入中國民營企業盛大的唐駿，一直清楚自己的定位“陳總管的我都不管”，更多的是負責公司的外圍操作，比如盛大的上市、路演，解決與《傳奇》的糾紛，試圖收購新浪等。

這樣的心態和定位，一方面成就了唐駿與盛大創始人陳天橋的和睦相處，盡到了一個民企職業經理的職責;另一方面，過多的妥協也讓他過於劃清了自己和老板的界限，並沒有真正將自己在微軟學到的那套架構化、階梯化的管理方式植入盛大的基因，留下了一些遺憾。

“公司內部管理很重要，我在這方面妥協太多了。後來我才發現，陳天橋也希望我來管，而且也是我應該去管的。如果可以重來，我會把公司內部管理更加制度化，采取指標化的考核管理，這才是正規軍的打法，但我沒有在盛大運用自己這方面的長項。”唐駿後來回憶道。

而唐駿從新華都離開，更多的是因為水土不服。

通過多年資本運作，新華都創始人陳發樹逐步將新華都打造成多元化的投資帝國，業務覆蓋零售、采礦、房地產、工程施工、旅遊、金融等多個行業。但與此同時，公司的主業卻似乎越來越模糊。雖然新華都購物廣場2008年成功上市，但最近幾年，新華都被關註的焦點還在於陳發樹讓人眼花繚亂的股權投資，不管是紫金礦業、青島啤酒，還是雲南白藥。

2008年8月新華都購物廣場上市伊始，剛剛以天價轉會費履新的唐駿，曾以新華都集團CEO的身份對外界表示，要在新華都幹長久些，目標是把新華都打造成為國際一流的零售百貨企業。而事實上，唐駿任新華都總裁一職，基本上沒有管理過新華都旗下零售業務的戰略與經營，業界也沒有見過唐駿出現在相關的行業會議等場合中，真正向其匯報的無非是其擔任董事長的港澳資訊業務。唐駿的新華都集團總裁兼CEO職務名不副實，更多的時候，他扮演的是董事長陳發樹的助理這個角色。

新華都董事會秘書龔言冰曾坦言，唐駿從未在新華都上市公司任職，也未管理過新華都上市公司的具體業務。可以這麽說，唐駿曾經結緣了零售業，但終歸與這個行業無緣。在新華都，他雖然貴為總裁，但對零售行業，從來都是一個局外人，以金融信息服務為主的港澳資訊才是他所了解並擅長的領域。而失去了唐駿的新華都，至少在零售業務上不會有什麽影響。畢竟，消費者不會因為知道唐駿，而特意來逛新華都旗下的超市。

“我在新華都站得太高，把行政總部放在了上海，這是個錯誤，遙控管理是做不好的，我只能做一些戰略性的事情，比如資本運作。最大的遺憾是我基本沒有碰新華都的支柱產業——零售，新華都有將近80家超市，我只進去過兩三個，與超市的高管都沒法有效對話，更別說有針對性地提出管理意見了。作為集團總裁，這樣肯定是錯的。”唐駿回顧這段職業經歷時反思道，“成本管理是一門學問，也恰恰是我所欠缺的，新華都給了我機會去學習成本管理，我卻錯過了。”

談到中國職業經理人的發展現狀，唐駿坦言，自己看到的失敗要遠遠多於成功，中國的職業經理人在公司里角色其實更偏向於助理，和國外職業經理人CEO的角色相差甚遠。這其中有制度原因，更緣於中國民營企業的創始人還沒想過要真正把決策權和管理權交給一個外來的職業經理人。

“民營企業都有不同的風格，所以每個都是不一樣的標本，沒有模式就是現在新的模式。”唐駿曾表示，外企都是標準化，每個企業的模式雷同，因此外企人才的流動適應性強，而中國民營企業從文化到企業環境沒有可複制性，沒有共性只有個性，所以職業經理人的孕育依然路漫漫其修遠兮。

微創中國年會上的唐駿

“網紅”氣質

在計算機軟件與互聯網剛剛在中國開始興起的90年代，唐駿就已經踏入這個領域，並且一路做到微軟全球技術中心總經理、微軟中國區總裁，相比如今的行業大佬馬雲及依靠互聯網思維成功營銷的雷軍等人，可謂是贏在起跑線上的，但二十年後唐駿的處境卻與他們相去甚遠。

對此，唐駿曾在一段沈默過後，坦白地說出了心里話：“那個時候雷軍跟我在一起，我是微軟中國的總裁，他是金山的總裁，那個位置還真是不一樣，後來看到很多的新興互聯網公司出來，其實心里是有一點點寂寞的，這麽一波大的浪潮我唐駿沒趕上，可惜了。”

現在的唐駿終於完成了從職業經理人到創業者的轉身，甚至發揮自己多年的職業經驗和閱歷，在電視、雜誌上開起了專欄，對從中概股回歸、企業跨界轉型到網紅經濟、“限韓令”等多個領域的熱點發表評論觀點。

“過去我看到很多中國公司很土豪，心里很不服，但是不服不行，我告訴你們等我們有錢了，我們也會土豪，比他們還要土豪，我們更會任性，我要讓全中國的公司看看什麽是真正的土豪公司，你們等著吧!”今年初，因一篇名為“唐駿在微創中國年會爆笑55次的演講”的帖子，他再次成為網絡紅人。

“你有沒有夢想，我唐駿一眼就能看得出來，有夢想和沒有夢想的人差別是什麽?有夢想的人，兩個眼睛是發光的，離我近的人可以看得出來，我唐駿兩只眼睛是發光的，如果你沒有看出來只能說明一點，你的眼睛沒光。”

類似上述這種耍貧嘴又雞湯的話語，如今頻頻從唐駿口中蹦出來。講話風趣幽默、富有娛樂精神又擅於調動氣氛的唐駿，甚至漸漸有了意見“網紅”的氣質，讓已近花甲之年的他，保持著高出鏡率和輕松自在的狀態。

而對於最近很火的90後創業熱潮的真諦，唐駿不再像當年一樣高調宣揚自己的職場哲學，而是謙遜地表示：“當今社會創業確實締造了很多神話，但像馬雲、陳天橋這樣的創業成功者，在中國數起來不就20個嗎?買彩票一個月還能出幾個大獎呢，除了創業還有職業，人生其實有很多種選擇。”

長征途徑的恩村今日：千畝皇帝柑助力千年古村奔小康

恩村，始建於戰國時期，是廣東省韶關市仁化縣城口鎮境內有著近千年歷史的古老山村。相傳，越王勾踐追趕吳王夫差至此，眼看越王兵追來，吳王被村中一老婦相救，吳王為感謝救命之恩，稱該地為“恩溪”，清代改稱為“恩村”。

9月14日，記者跟隨中宣部“重走長征路”媒體采訪團一行來到這個只有382戶人家的蒙姓居多的小山村，追溯紅軍長征途經恩村時與村民並肩作戰、相依相托的血肉情懷。

1934年10月至11月，中央紅軍在第五次反“圍剿”失敗後，被迫實行戰略轉移，紅軍開始了著名的二萬五千里長征。廣東是中央紅軍長征離開中央蘇區(贛南閩西)後經過的第一個省份，在仁化城口則發生了紅軍長征入粵後的一次慘烈戰鬥——銅鼓嶺阻擊戰。

恩村村委會主任蒙榮華說，小時候經常聽爺爺講紅軍和白軍在銅鼓涼亭打仗的故事。“我家住在燕子片，共四戶人家。爺爺說燕子片全部住滿了紅軍，後勤人員在我家煮飯，從屋後上山給打仗的紅軍送飯。”

為紀念銅鼓嶺阻擊戰，緬懷犧牲的紅軍烈士，人民政府就在當年戰爭發生的地方修建了紀念碑，供後人瞻仰。

當時，紅二師六團一部奉命從東光、恩村迂回到銅鼓嶺北的山地中，阻擊從廣州來增援城口的敵人。1934年11月4日，執行阻擊任務的紅軍遭遇敵軍獨立警衛旅第三團彭智芳部的攻擊，紅軍搶占龍形埂有利地形，利用密林草叢沈著應戰、奮勇還擊，與沖上來的敵人展開白刃戰。戰鬥持續了兩天一夜，敵我雙方傷亡慘重。戰至第二天傍晚，紅軍完成了阻擊任務，奉命趁夜轉移，從岔口分兩路經紅山入樂昌麻坑和汝城的延壽，匯入西進的紅軍主力。

銅鼓嶺阻擊戰，紅軍以陣亡一百多人的慘烈代價，粉碎了敵軍增援城口的目的，並突破了敵人設置的第二道封鎖線，為確保紅軍主力在城口作短暫休整和繼續西進創造了條件。

如今，恩村里的河邊街、正龍街依然保持著當年紅軍露宿的原貌。據恩村的老人回憶，長征紅軍占領城口後，對群眾秋毫無犯，紀律嚴明，寧在此露宿街頭也不占民居。而這里曾是商戶聚居地，老百姓見狀紛紛拿出自家閑置的門板，鋪上稻草給紅軍當床鋪。

紅軍長征露宿地之一——恩村正龍街。

“我們這里的老百姓一直跟黨保持著血肉聯系。長征前，村里就有14位共產黨員以理發、打鐵為掩護開展工作。後來長征紅一軍團、紅九軍團等紅軍主力在這里露宿時，蔣介石得到消息，命令國民黨衡陽航空隊對這里瘋狂轟炸，整休的紅軍迅速搶救受害群眾、救治傷者”，蒙榮華說。

靠種貢柑走上致富路

盡管廣東是全國最富裕的省份，但恩村老百姓的日子並不好過，人均7000元/年的收入一遇到生病、升學就會讓一個家庭馬上陷入貧困。

據蒙榮華介紹，目前全村有38家貧困戶，貧困率近10%。不過，好在村民們已經找到了一條致富路——種貢柑。貢柑過去被列為朝廷貢品而得名。因其果形靚麗、果色金黃、皮薄核少、肉脆化渣、清甜香蜜、高糖低酸、風味濃郁，為其他柑桔品種難以比擬，被譽為柑桔之皇，又稱皇帝柑。

“以前種水稻，收入非常低，一畝才賺200多元，自從改種皇帝柑，一畝可以賺一萬多”，作為村里率先吃螃蟹的人，恩村村委會副主任鄧攸發已經嘗到了甜頭。

2007年，鄧攸發承包了35畝地，並一次性租了30年，加上買苗、雇人等花費，前前後後一共投入20萬，全部種上了貢柑。由於貢柑生長周期需要三年，因此前三年只有投入沒有產出。

對於風險問題，鄧攸發說，當時沒考慮那麽多，只是無奈之下的嘗試。“我當時種的時候市場價是1.5元/斤，去年已經漲到3.7元/斤了，今年估計可以賣到4元/斤，說明這條路還是選對了。”

現在，加上養豬場，鄧攸發一年的收入有60萬，純利潤也有50萬。在他的帶動下，其他村民也都開始改種貢柑，目前全村一大半的地都用來種貢柑了，今年就會迎來第一個豐收年。

恩村村委會副主任鄧攸發已經靠種植貢柑走上了致富路。馮蕓清 攝

據了解，全國只有福建廣東廣西三省適宜種植貢柑，屬於地方資源性特色農產品，因此面對國內外大市場，不會存在供大於求的現象，產業風險較低，市場開拓潛力巨大。同時，由於南方人喜歡吃青果，北方人喜歡吃黃果，所以貢柑的上市時間也很長，從11月可一直賣到第二年的春節期間。

實際上，不止是恩村，城口鎮乃至仁化縣都在大力推廣貢柑種植，仁化縣已成為廣東省韶關市最大的貢柑種植基地。

據統計，目前全縣貢柑種植面積已達56925.8畝，已掛果面積40466.8畝，年產貢柑約8.1萬噸，年產值約達6.48億元。其中，黃坑鎮是該縣貢柑生產的專業鎮，總共約1.8萬畝，全鎮總戶數3100戶，種植戶達2800戶。仁化貢柑銷往全國各地，南至廣州珠三角、東至上海、西至四川重慶、北至北京東北等地，產品供不應求。

城口鎮農業辦主任黃本洲告訴記者，為了幫助革命老區早日脫貧，準備投入100多萬元在恩村開辦打蠟廠，通過保鮮、包裝等手段增加貢柑的附加值，以求賣出更好的價錢。一旦銷售出現問題，也會由政府出面聯系經銷商。

“我們時刻記著自己是革命老區，不能給先烈們丟臉，所以盡管是山區，條件不好，但我們從不放棄，會一直發揚艱苦奮鬥的精神建設家園”，黃本洲說。

正在修建的武深高速緊鄰著恩村，這將有助於繼續擴大貢柑的銷路。馮蕓清 攝

長征途經的恩村今日：千畝皇帝柑助力千年古村奔小康

恩村，始建於戰國時期，是廣東省韶關市仁化縣城口鎮境內有著近千年歷史的古老山村。相傳，越王勾踐追趕吳王夫差至此，眼看越王兵追來，吳王被村中一老婦相救，吳王為感謝救命之恩，稱該地為“恩溪”，清代改稱為“恩村”。

9月14日，記者跟隨中宣部“重走長征路”媒體采訪團一行來到這個只有382戶人家的蒙姓居多的小山村，追溯紅軍長征途經恩村時與村民並肩作戰、相依相托的血肉情懷。

1934年10月至11月，中央紅軍在第五次反“圍剿”失敗後，被迫實行戰略轉移，紅軍開始了著名的二萬五千里長征。廣東是中央紅軍長征離開中央蘇區(贛南閩西)後經過的第一個省份，在仁化城口則發生了紅軍長征入粵後的一次慘烈戰鬥——銅鼓嶺阻擊戰。

恩村村委會主任蒙榮華說，小時候經常聽爺爺講紅軍和白軍在銅鼓涼亭打仗的故事。“我家住在燕子片，共四戶人家。爺爺說燕子片全部住滿了紅軍，後勤人員在我家煮飯，從屋後上山給打仗的紅軍送飯。”

為紀念銅鼓嶺阻擊戰，緬懷犧牲的紅軍烈士，人民政府就在當年戰爭發生的地方修建了紀念碑，供後人瞻仰。

當時，紅二師六團一部奉命從東光、恩村迂回到銅鼓嶺北的山地中，阻擊從廣州來增援城口的敵人。1934年11月4日，執行阻擊任務的紅軍遭遇敵軍獨立警衛旅第三團彭智芳部的攻擊，紅軍搶占龍形埂有利地形，利用密林草叢沈著應戰、奮勇還擊，與沖上來的敵人展開白刃戰。戰鬥持續了兩天一夜，敵我雙方傷亡慘重。戰至第二天傍晚，紅軍完成了阻擊任務，奉命趁夜轉移，從岔口分兩路經紅山入樂昌麻坑和汝城的延壽，匯入西進的紅軍主力。

銅鼓嶺阻擊戰，紅軍以陣亡一百多人的慘烈代價，粉碎了敵軍增援城口的目的，並突破了敵人設置的第二道封鎖線，為確保紅軍主力在城口作短暫休整和繼續西進創造了條件。

如今，恩村里的河邊街、正龍街依然保持著當年紅軍露宿的原貌。據恩村的老人回憶，長征紅軍占領城口後，對群眾秋毫無犯，紀律嚴明，寧在此露宿街頭也不占民居。而這里曾是商戶聚居地，老百姓見狀紛紛拿出自家閑置的門板，鋪上稻草給紅軍當床鋪。

紅軍長征露宿地之一——恩村正龍街。

“我們這里的老百姓一直跟黨保持著血肉聯系。長征前，村里就有14位共產黨員以理發、打鐵為掩護開展工作。後來長征紅一軍團、紅九軍團等紅軍主力在這里露宿時，蔣介石得到消息，命令國民黨衡陽航空隊對這里瘋狂轟炸，整休的紅軍迅速搶救受害群眾、救治傷者”，蒙榮華說。

靠種貢柑走上致富路

盡管廣東是全國最富裕的省份，但恩村老百姓的日子並不好過，人均7000元/年的收入一遇到生病、升學就會讓一個家庭馬上陷入貧困。

據蒙榮華介紹，目前全村有38家貧困戶，貧困率近10%。不過，好在村民們已經找到了一條致富路——種貢柑。貢柑過去被列為朝廷貢品而得名。因其果形靚麗、果色金黃、皮薄核少、肉脆化渣、清甜香蜜、高糖低酸、風味濃郁，為其他柑桔品種難以比擬，被譽為柑桔之皇，又稱皇帝柑。

“以前種水稻，收入非常低，一畝才賺200多元，自從改種皇帝柑，一畝可以賺一萬多”，作為村里率先吃螃蟹的人，恩村村委會副主任鄧攸發已經嘗到了甜頭。

2007年，鄧攸發承包了35畝地，並一次性租了30年，加上買苗、雇人等花費，前前後後一共投入20萬，全部種上了貢柑。由於貢柑生長周期需要三年，因此前三年只有投入沒有產出。

對於風險問題，鄧攸發說，當時沒考慮那麽多，只是無奈之下的嘗試。“我當時種的時候市場價是1.5元/斤，去年已經漲到3.7元/斤了，今年估計可以賣到4元/斤，說明這條路還是選對了。”

現在，加上養豬場，鄧攸發一年的收入有60萬，純利潤也有50萬。在他的帶動下，其他村民也都開始改種貢柑，目前全村一大半的地都用來種貢柑了，今年就會迎來第一個豐收年。

恩村村委會副主任鄧攸發已經靠種植貢柑走上了致富路。馮蕓清 攝

據了解，全國只有福建廣東廣西三省適宜種植貢柑，屬於地方資源性特色農產品，因此面對國內外大市場，不會存在供大於求的現象，產業風險較低，市場開拓潛力巨大。同時，由於南方人喜歡吃青果，北方人喜歡吃黃果，所以貢柑的上市時間也很長，從11月可一直賣到第二年的春節期間。

實際上，不止是恩村，城口鎮乃至仁化縣都在大力推廣貢柑種植，仁化縣已成為廣東省韶關市最大的貢柑種植基地。

據統計，目前全縣貢柑種植面積已達56925.8畝，已掛果面積40466.8畝，年產貢柑約8.1萬噸，年產值約達6.48億元。其中，黃坑鎮是該縣貢柑生產的專業鎮，總共約1.8萬畝，全鎮總戶數3100戶，種植戶達2800戶。仁化貢柑銷往全國各地，南至廣州珠三角、東至上海、西至四川重慶、北至北京東北等地，產品供不應求。

城口鎮農業辦主任黃本洲告訴記者，為了幫助革命老區早日脫貧，準備投入100多萬元在恩村開辦打蠟廠，通過保鮮、包裝等手段增加貢柑的附加值，以求賣出更好的價錢。一旦銷售出現問題，也會由政府出面聯系經銷商。

“我們時刻記著自己是革命老區，不能給先烈們丟臉，所以盡管是山區，條件不好，但我們從不放棄，會一直發揚艱苦奮鬥的精神建設家園”，黃本洲說。

正在修建的武深高速緊鄰著恩村，這將有助於繼續擴大貢柑的銷路。馮蕓清 攝

三朝皇帝打造的旅遊項目要融資！避暑山莊登陸新三板

300多年前的康熙、雍正和乾隆並沒有想到，他們歷經三朝打造的清朝最大旅遊度假項目——承德避暑山莊，如今悄然開始了資本運作。

第一財經記者獲悉，承德避暑山莊旅遊股份有限公司近期獲批登陸新三板。然而這個聲名遠揚的5A級景區業績表現卻並不如想象中好，由於收益渠道幾乎單一化依靠門票，還有淡旺季業績不平衡等問題，因此其融資效果是否可達預期尚未可知。

不過，避暑山莊已經意識到問題所在，其目前也在尋找轉型開拓新項目。

名園資本路

避暑山莊始建於康熙四十二年，建成於乾隆五十五年，其與頤和園、拙政園、留園並稱為中國四大名園。史學界保守估計，避暑山莊總投資約為7000萬至8000萬兩白銀。按一兩白銀的購買力約等於現在200元計算，當年的大清朝第一大旅遊地產項目總投資額高達140億元。

三位皇帝建造這座度假村是為了給皇家成員遊玩休憩，數百年前的他們應該不會去計算投入產出和股權問題，因為皇家園林只要讓皇帝開心就好，至於股權——按當時的思路，應該“一草一木皆是皇上的”。

然而時移勢易，如今的避暑山莊作為景區營運，不僅要考慮盈利問題，還有背後的股權結構。避暑山莊披露的公開轉讓說明書顯示，承德避暑山莊旅遊股份有限公司設立過程中，還存在逾期出資、出資瑕疵等問題。在承德避暑山莊旅遊股份有限公司設立之前，公司主體曾是中外合資，雙方股東為承德方正旅遊發展有限責任公司和荷蘭利都貿易有限公司，在2000年11月簽訂相關合同後，兩大股東卻沒有如期繳清出資，直到第二年10月，出資額才繳清。

公開信息顯示，2003年3月，方正旅遊以332.5萬元收購荷蘭利都49%股權，當時，方正旅遊成為避暑山莊旅遊公司的唯一股東。2016年6月，避暑山莊控股股東同意由承德市國有資產經營有限公司向避暑山莊增資1600萬元，承德國資經營由此成為避暑山莊的第二大股東。

厘清公司架構和股權關系後，避暑山莊開始了融資打算。其公告披露，避暑山莊屬於景區旅遊開發業，並且目前大力拓展的增值服務多處於前期階段，需要大量自建投入，因此保證公司有較強的融資能力成為關鍵。於是，近期，避暑山莊獲批登陸新三板，其財務審計為江蘇公證天業會計師事務所，法律顧問為北京市中倫文德律師事務所。

令人苦惱的短板

雖然出身皇家的避暑山莊聲名遠揚，但作為一個景區類企業運營卻存在不少問題。

首先是收益模式的單一化。

根據避暑山莊公開轉讓說明書顯示，2014年、2015年避暑山莊旅遊公司營收，分別為3010.11萬元、3446.74萬元。其中，以避暑山莊環山遊門票收入為主的主營業務收入在2014和2015年分別為2975.98萬元和3400.53萬元，占總營收的比重分別為98.87%和98.66%。

“可見門票是避暑山莊近乎唯一的獲利渠道。太過依靠門票，會使景區盈利模式不健康，難以開發其他衍生收益，而門票的漲價是受相關規定限制的，且出於對客人消費能力的考慮，也不適合一味地漲價。這就使避暑山莊在收入方面難以突破。當然，這也是中國景區普遍存在的問題。迪士尼、環球影城等就可依靠衍生品經濟獲利，可惜中國很多景區缺乏IP開發能力，因此周邊產品的開發力很比較弱。”執惠旅遊創始人劉照慧告訴第一財經記者。

旅遊景區的淡旺季失衡則是困擾避暑山莊的又一大問題。

2016年上半年，避暑山莊業績下滑，僅收入296.48萬元，虧損165.59萬元。對此，避暑山莊的解釋是——旅遊受季節影響較明顯，通常7月-8月為旺季，而2016年上半年為旅遊淡季，因此遊客數量較少，該報告期內，景區的門票價格較為穩定，遊客數量的波動對營收的影響較大。

“季節性是幾乎所有景區都會遇到的問題，這就要依靠景區去開發一些可以平衡淡旺季的項目來解決。比如可以做一些室內活動來避免天氣過冷或過熱造成的不良感受。”劉照慧指出。

轉型進行式

避暑山莊也看到了自身的問題，其表示，未來的3-5年，期望通過鞏固現有的避暑山莊環山觀光遊、旅遊紀念品開發、銷售等服務，發展多種子業務，創新旅遊娛樂形式，深度挖掘承德避暑山莊及周圍景區豐富的生態、文化、歷史資源，促進承德旅遊資源整合，成為集旅遊交通服務、賓館、餐飲、旅遊商品開發、涉旅電子商務等為一體的旅遊服務供應商。

記者進一步了解到，避暑山莊的發展計劃包括通過3D和虛擬現實等仿真技術解決遊客坐在室內遊遍承德山水的數字避暑山莊項目、旅遊集散中心等。避暑山莊同時還希望開展禪修與養生方面的旅遊項目。

“與酒店、旅行社等相比，景區算是穩定性比較高的旅遊類上市公司，名勝古跡屬於稀缺資源，前景還是有的。避暑山莊登陸新三板不僅可帶來融資，同時也是客促進資產多元化發展。面對問題，其轉型是必然，發展衍生的娛樂、紀念品、養生等是不錯的方向，但能否成功還很難說，得看開發能力和差異化程度。”華美首席知識專家趙煥焱認為。

根據公開信息整理顯示，旅遊企業新三板掛牌以來有交易的企業共有29家，總成交額為22.55億元，成交量1.92億股，平均換手率為14.10%。其中，11家旅遊企業共成交20.62億元，18家協議轉讓的旅遊企業公成交2.06億元。華強方特的成交額13.03億元，占到三板旅遊企業總成交額的57.78%。

娃哈哈的隕落與掙紮：“草根皇帝”宗慶後到底做錯了什麽？

來源: http://www.iheima.com/promote/2017/1218/166500.shtml

來源 | 品途商業評論（ID：pintu360）

作者 | 謝偉

“三十而立”的娃哈哈，似乎要有大動作了。娃哈哈帝國的創造者——年過72歲的宗慶後，在三十周年慶典上一改“不差錢、不上市”的態度，表示對資本市場產生了興趣。在幾家知名的“不上市”企業中，娃哈哈就是其中的一員，如今一反常態，立刻成為資本市場的熱門話題。

娃哈哈如今一年銷售各種飲料超過300億瓶，相當於每個中國人喝21瓶，雖然年營收已下跌三成，但仍有529億元的規模，員工人數超3萬，累計營收超4600億，納稅526億，仍然是中國規模最大、效益最好的飲料企業之一。

一

“不差錢”的娃哈哈為何退出“不上市”聯盟？

中國的A股市場，客觀上講在制度設計上是存在不合理性的。正因如此，A股市場一度被詬病淪為一些企業圈錢之地，一些民企爭先恐後來股市圈錢，形成了A股獨樹一幟的“IPO堰塞湖現象”，作為國內知名的民營企業，老幹媽、娃哈哈、順豐、華為等，都曾明確表示不會上市圈錢，也因此被廣大投資者刮目相看。

那麽，為什麽宗慶後以前對上市不感興趣呢？這也許跟娃哈哈早期的經歷有關。娃哈哈在上個世紀90年代從一家校辦企業做起，在發展遇到瓶頸的時候，政府牽線將法國“達能”引入娃哈哈，組建中外合資企業。但是這次的合作，最終在不停的官司中結束。

達能在聯合香港企業獲得合資企業控股權之後，想要趕走娃哈哈集團的創始人。局面一度十分被動，好在最後在中國商標主管部門幫助下，以商標轉讓沒有經過法定程序為由，仲裁委員會裁決杭州娃哈哈集團勝訴。由於資本經營鬧得如此不愉快，使得宗慶後對杭州娃哈哈集團掛牌上市缺乏興趣。

人生總會有起伏，企業也是如此。1987年創立的娃哈哈，用了4年時間就將產值做到了2.17億元，在2003年實現了100億的突破， 2013年走上巔峰，營收達到了782.8億，樂觀的宗慶後將2014年的目標訂在了千億。但是事與願違，2013年成為了娃哈哈的轉折點，2014-2016年娃哈哈營收分別為720.43億元、494.74億元、455.92億元，名次從31位跌至104位。娃哈哈業績下滑已然是不爭的事實。

原有明星產品銷售業績的下滑，是娃哈哈業績整體下滑的主因，自家爆款產品“營養快線”在2009年單品就能突破百億，在2014年達到巔峰的153.6億元之後便開始走下坡路，2015年和2016年分別為115.4億元、84.2億元，幾乎腰斬。而在瓶裝水市場中，娃哈哈的排名已從第四滑落至第六，市場份額也從2015年的6.7%下滑到5.9%

市場競爭日益激烈，老對手農夫山泉的年營收已經突破150億元，但娃哈哈近幾年在飲用水和飲料市場上卻基本沒有增長。這主要是因為娃哈哈的產品沒有跟上消費者的需求，包裝多年來幾乎不變，對年輕人來說，顯得非常“土”，直接導致競爭力的下降。為了走出困境，上市，也就到了提上日程的時候。

二

飲料界的“騰訊”

提起娃哈哈，首先進入腦海的是這幾款經典產品：王力宏代言的純凈水、小時候最愛的AD鈣奶、八寶粥以及曾經風靡一時的營養快線，這些產品給娃哈哈貢獻了大部分的業績。人們印象中好像很久沒見到娃哈哈有什麽別的產品了，但事實並非如此，娃哈哈一直在不停地推出新產品，它生產過的品種已經超過300種。

那麽問題來了，一直在出新品，那為什麽好像從來見不到？這就要從娃哈哈的策略和經銷體系說起。娃哈哈大部分的產品路線和推廣方式幾乎一致——複制、模仿。在市場上找已經成功的飲料對標，迅速複制出來，再大肆打廣告。

業內有句話，市面上哪款飲料賣得好，娃哈哈就有90%的可能性造出同款。例如非常可樂、冰紅茶、呦呦奶茶、啟力等，都能找到原型。所以，娃哈哈在業內還有個外號——飲料界的騰訊，當然，這形容並非褒義。

再來說哇哈哈的經銷體系，多年的深耕造就了強大的“聯銷體”模式，全國近1萬家經銷商、幾十萬家批發商、300多萬個零售終端，可以在短短一周內就把新品鋪到農村的每一個小賣部。所以在中國市場野蠻發展的年代里，娃哈哈采用的“複制模仿”策略讓它能夠獲得巨大成功。

但是這個套路已經用了20多年，在當下就顯得有些過時了，當傳統銷售體系和渠道受到挑戰，消費者對品牌越來越挑剔，再加上飲料市場越來越細分，娃哈哈的產品就越來越難賣。

三

頻繁跨界碰一鼻子灰

跨界，是娃哈哈最近幾年幹的最多的一件事，但可以說是“碰一鼻子灰”。童裝上市12年，年銷售額始終徘徊在2億元，突破無望。2010年進軍奶粉行業，推出高端嬰幼兒配方奶粉“愛迪生”，市場份額至今不足1%。隨後在2012年涉足零售業，開設首家娃歐商場，經營不到3年，便悄然關閉。2013年，在白酒業告別“黃金十年”之時，娃哈哈高調進入白酒行業，推出領醬國酒，但效果都不理想，還被傳出內部強制購買的醜聞。

面對瓶頸，娃哈哈近期將中老年保健品、中醫食療產品作為新的突破口，並試圖變革渠道。早期宗慶後對馬雲提出的“新零售變革”不屑一顧，懟馬雲是胡說八道，當時馬雲曾隔空喊話宗慶後，“不是技術讓你淘汰，是落後思想讓你淘汰，是不願意學習、自以為是讓你淘汰。”如今，宗慶後也主動跟阿里合作，營養快線和AD鈣奶都已經和支付寶展開試水。

娃哈哈在拯救業績的路上一直在不停嘗試“多元化”的戰略，但可以說屢戰屢敗，反而成了拖油瓶。簡單粗暴的“土豪式”砸錢，想靠飲料的強勢渠道優勢嫁接到新進入的產業方向，已經被證實是錯誤的。盲目的多元化反而分散了資源與精力。

宗慶後無法不焦急。在2015年經銷商年會上，宗慶後曾豪言：2016年娃哈哈將強化對核心城市市場的開發和滲透力度，向城市進軍，編織一個“青春加速，王者歸來”的不老神話。但實際效果不如人意，《2016中國民營企業500強發布報告》顯示，2016年娃哈哈以494億的收入排名第70位，相比上一年娃哈哈營業收入直接下降了226億。

四

上市或另有含義仍存障礙

對於娃哈哈這種已經成立30年、銷售額近600億的飲料帝國來說，常年固有的產品思維和銷售體系已經很難推倒重來，消費者對娃哈哈的認知也停留在很多年前。中國消費市場日趨成熟，飲料市場更是日新月異，消費者的選擇越來越多，跟不上時代的產品被淘汰也是必然。讓消費者買單，就得迎合消費者的喜好。

根據質量協會的報告顯示，隨著人們健康消費意識的升級，果汁飲料、飲用水等健康型飲料市場呈現快速增長的態勢，2016年消費者偏好度最高的飲料是包裝水，最低的是碳酸飲料，可見碳酸飲料已經逐漸被冷落。大健康概念是近年來主流趨勢，消費者對於高糖、高熱飲料的偏好度也在持續走低。

要升級，就要舍得花錢。娃哈哈近年來增速放緩是不爭的事實，在多線開展、全面升級的情況下，無疑需要大量的資金，此時引入外部資本，實際上是降低企業風險的一種舉措。但至於娃哈哈什麽時間、在哪里上市，宗慶後並沒有明確表明。

另外還面臨一個最大的障礙，娃哈哈由15000名股東參股，要上市就必須直面股東數量不能超過200這一法律規定，對這麽多股東進行整合難度較大，將是一項浩大的工程。

其實娃哈哈要上市的傳聞，上半年就已經有了。今年4月1日，在香港上市的中國糖果發布公告稱，恒楓香精香料有限公司計劃收購公司不少於50%的股票權，而恒楓香精香料的最終實際擁有人為宗慶後獨女宗馥莉。外界猜測，此次收購是娃哈哈謀求借殼上市，但收購最終並未成功。

娃哈哈謀求上市，也許還有另一層含義。上個月宗慶後被問到接班人問題的時候，表示“現在的民營企業肯定一大半不會由子女接班，最後還是管理層接班，因為子女大多是國外留學回來，眼界不一樣，實體產業也不太願意幹。”

而正因為考慮到管理層接班的緣故，那麽就必須考慮管理層的利益，如此一來，僅靠每年的分紅是很難滿足管理層的利益需求的，只有上市才能實現管理層利益的最大化

何华真：公司治理的最高条款就是没有皇帝

1 : GS(14)@2010-11-20 17:31:25

http://www.iceo.com.cn/tyzl/2010/1110/203616.shtml

现代公司治理的原则源自希腊罗马，而其中隐含的最高条款就是不允许存在一个大权独揽的皇帝
当大家读完这几期《中国企业家》，看罢国美纷争这场企业真人秀后，估计大部分人的感受是两个字：纷陈，甚至可能连陈晓，黄光裕，竺稼都是差不多反应。在这荒荒乱世继续前进，可有绳规可依?要发财，就要企业壮大，壮大后要IPO，IPO前要引进私募，但一不留神就变成创业团队/家族与外族之争，这游戏的解拆心法何在，师法何方?学什么才可以在自己遇到类似困境时，自行亮出明灯。
笔者2004年处理过一场香港主板上市公司的三角战，内争状态比国美更复杂，是创办家族、美式私募与高净值者(相等于现在国内不规范的私募)间的角力，笔者先协助创业股东，等到创业股东完全退出，再协助高净值者了结这场纷争。而2008年另一宗股权争夺战，中间还牵涉不文明的武斗，比国美事件野蛮得多。这些案例，因为新闻性、煽情度不足，未被媒体广泛报道，但自己空降其中时，对所涉知识基础、攻防策略，仍颇有所悟。
今天所谓董事会制度，其原始版本可追溯到美国的议院制，董事会成员叫董事，议院成员叫议员，议院又从何而来呢?是罗马帝国，其实Empire译作帝国有点问题，因为罗马根本没有皇帝。罗马立国，其政治制度是根据希腊哲人的思考：“没有一个个人应拥有过大的权利”，所以政治制度设计是防止个人权力过大。罗马共和制下根本不应有帝王，有人能大权独揽只不过是战争时期的短暂需要。战时揽权者称为独裁官，独裁官比较像今天企业的首席执行官，战争后要把权力归还元老院。
那么，罗马、美国、中国这三地的权力故事与治理结构又如何能够联系起来，请看：(一)罗马凯撒立下战功，但其他元老，当中有不少曾经是他的挚友，不满凯撒权力过大，合力将其刺杀;(二)前美国纽交所董事会主席兼首席执行官格拉索有交易所之王称号，半数在纽交所挂牌的企业，都是在格拉索任内促成，它们选择纽交所，与格氏魅力不无关系。其间纽交所本身市值大增，对股民极有交代，但其圈内人，特别是纽交所其他董事，认为格拉索权力及薪酬皆太高(合1.4亿美元年薪)，遂整他下台，之后纽交所更颁布主席和首席执行官必须分家为其公司治理之黄金律;(三)中国国美黄光裕被董事局内其他力量整治，不能再染指揽权。三事根本同出一辙。整个公司治理中隐含的最高条款就是没有皇帝，组织是政治为先，战争(业务)为次，议会(董事局)才是权力最高所在，而不是掌握在一个人手中，因为任何人都会如古希腊哲学家所描述，因为被权力腐蚀变成暴君(Tyrant)。人类进化史中，集体刺杀暴君往往重复发生，中国以商汤驱逐夏桀、武王讨伐商纣为代表。而中国以至全世界的企业发展中，当个人行为演变成为暴君，招致刺杀时，创业者以及承继者需要谨记的是刺杀者多系“友侪”(董事局成员及战略伙伴)，而不是平民(小股东)，若黄光裕能及早了解源自希腊罗马文明的现代公司治理底蕴，今天可能不致惨败!

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