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三朝皇帝打造的旅遊項目要融資!避暑山莊登陸新三板

300多年前的康熙、雍正和乾隆並沒有想到,他們歷經三朝打造的清朝最大旅遊度假項目——承德避暑山莊,如今悄然開始了資本運作。

第一財經記者獲悉,承德避暑山莊旅遊股份有限公司近期獲批登陸新三板。然而這個聲名遠揚的5A級景區業績表現卻並不如想象中好,由於收益渠道幾乎單一化依靠門票,還有淡旺季業績不平衡等問題,因此其融資效果是否可達預期尚未可知。

不過,避暑山莊已經意識到問題所在,其目前也在尋找轉型開拓新項目。

名園資本路

避暑山莊始建於康熙四十二年,建成於乾隆五十五年,其與頤和園、拙政園、留園並稱為中國四大名園。史學界保守估計,避暑山莊總投資約為7000萬至8000萬兩白銀。按一兩白銀的購買力約等於現在200元計算,當年的大清朝第一大旅遊地產項目總投資額高達140億元。

三位皇帝建造這座度假村是為了給皇家成員遊玩休憩,數百年前的他們應該不會去計算投入產出和股權問題,因為皇家園林只要讓皇帝開心就好,至於股權——按當時的思路,應該“一草一木皆是皇上的”。

然而時移勢易,如今的避暑山莊作為景區營運,不僅要考慮盈利問題,還有背後的股權結構。避暑山莊披露的公開轉讓說明書顯示,承德避暑山莊旅遊股份有限公司設立過程中,還存在逾期出資、出資瑕疵等問題。在承德避暑山莊旅遊股份有限公司設立之前,公司主體曾是中外合資,雙方股東為承德方正旅遊發展有限責任公司和荷蘭利都貿易有限公司,在2000年11月簽訂相關合同後,兩大股東卻沒有如期繳清出資,直到第二年10月,出資額才繳清。

公開信息顯示,2003年3月,方正旅遊以332.5萬元收購荷蘭利都49%股權,當時,方正旅遊成為避暑山莊旅遊公司的唯一股東。2016年6月,避暑山莊控股股東同意由承德市國有資產經營有限公司向避暑山莊增資1600萬元,承德國資經營由此成為避暑山莊的第二大股東。

厘清公司架構和股權關系後,避暑山莊開始了融資打算。其公告披露,避暑山莊屬於景區旅遊開發業,並且目前大力拓展的增值服務多處於前期階段,需要大量自建投入,因此保證公司有較強的融資能力成為關鍵。於是,近期,避暑山莊獲批登陸新三板,其財務審計為江蘇公證天業會計師事務所,法律顧問為北京市中倫文德律師事務所。

令人苦惱的短板

雖然出身皇家的避暑山莊聲名遠揚,但作為一個景區類企業運營卻存在不少問題。

首先是收益模式的單一化。

根據避暑山莊公開轉讓說明書顯示,2014年、2015年避暑山莊旅遊公司營收,分別為3010.11萬元、3446.74萬元。其中,以避暑山莊環山遊門票收入為主的主營業務收入在2014和2015年分別為2975.98萬元和3400.53萬元,占總營收的比重分別為98.87%和98.66%。

“可見門票是避暑山莊近乎唯一的獲利渠道。太過依靠門票,會使景區盈利模式不健康,難以開發其他衍生收益,而門票的漲價是受相關規定限制的,且出於對客人消費能力的考慮,也不適合一味地漲價。這就使避暑山莊在收入方面難以突破。當然,這也是中國景區普遍存在的問題。迪士尼、環球影城等就可依靠衍生品經濟獲利,可惜中國很多景區缺乏IP開發能力,因此周邊產品的開發力很比較弱。”執惠旅遊創始人劉照慧告訴第一財經記者。

旅遊景區的淡旺季失衡則是困擾避暑山莊的又一大問題。

2016年上半年,避暑山莊業績下滑,僅收入296.48萬元,虧損165.59萬元。對此,避暑山莊的解釋是——旅遊受季節影響較明顯,通常7月-8月為旺季,而2016年上半年為旅遊淡季,因此遊客數量較少,該報告期內,景區的門票價格較為穩定,遊客數量的波動對營收的影響較大。

“季節性是幾乎所有景區都會遇到的問題,這就要依靠景區去開發一些可以平衡淡旺季的項目來解決。比如可以做一些室內活動來避免天氣過冷或過熱造成的不良感受。”劉照慧指出。

轉型進行式

避暑山莊也看到了自身的問題,其表示,未來的3-5年,期望通過鞏固現有的避暑山莊環山觀光遊、旅遊紀念品開發、銷售等服務,發展多種子業務,創新旅遊娛樂形式,深度挖掘承德避暑山莊及周圍景區豐富的生態、文化、歷史資源,促進承德旅遊資源整合,成為集旅遊交通服務、賓館、餐飲、旅遊商品開發、涉旅電子商務等為一體的旅遊服務供應商。

記者進一步了解到,避暑山莊的發展計劃包括通過3D和虛擬現實等仿真技術解決遊客坐在室內遊遍承德山水的數字避暑山莊項目、旅遊集散中心等。避暑山莊同時還希望開展禪修與養生方面的旅遊項目。

“與酒店、旅行社等相比,景區算是穩定性比較高的旅遊類上市公司,名勝古跡屬於稀缺資源,前景還是有的。避暑山莊登陸新三板不僅可帶來融資,同時也是客促進資產多元化發展。面對問題,其轉型是必然,發展衍生的娛樂、紀念品、養生等是不錯的方向,但能否成功還很難說,得看開發能力和差異化程度。”華美首席知識專家趙煥焱認為。

根據公開信息整理顯示,旅遊企業新三板掛牌以來有交易的企業共有29家,總成交額為22.55億元,成交量1.92億股,平均換手率為14.10%。其中,11家旅遊企業共成交20.62億元,18家協議轉讓的旅遊企業公成交2.06億元。華強方特的成交額13.03億元,占到三板旅遊企業總成交額的57.78%。

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