佔領中環的政治經濟學淺析 渾水

來源: http://hkcitizensmedia.com/2014/09/30/politicaleconomics/

由於連日留守，晚生體力不支，身心皆疲，現在小休一會，順道動一動筆桿做一些簡單的文宣工作，也順道幫自己的觀察留一個底。每一個subtopic都可以另花千字再文，尤其說到中共的金融統戰理論，更是晚生專長，只可惜人力有時而窮，詳細的推論我暫時力不從心，只能把這些雜亂想法當成一個註腳，也由於晚生是金融人，希望給金融界一點反思空間。

跟金融人上一堂簡單的政治課

晚生有一班做金融朋友，當中不乏高層，今次都站了出來。有身體力行留守，也有簡單說句難得的人話。金融的屬性是拜金、資本至上，運動令不少從業員覺醒，我很欣然，但遺憾的是，我相信當中只是一小群。晚生耳中還是聽到「學生被操控」、「外國勢力界入」等論述。這些論述既無恥也無的放矢，是犬儒的麥卡錫主義論調，也是偽中立和無理失實。現在金融界的高層都是出生於baby boom後期，又或乘著當代經濟起飛的浪頭，缺乏政治覺悟、公民權利的自覺。孔曰：「老而不死是為賊也」，當中「老而不」的當代新譯就是譴責這班死而不僵，自以為看通一切的既得利益中產階級。胡適之也說：「凡在變態的社會與國家內，政治太腐敗，而無代表民意機關存在；那末，幹涉政治的責任，必定落在青年學生身上。」這是年青人和老年人、覺醒的人和裝睡的人之間的分道揚鑣。金融是organic的機器運作，當中精密仔細。如果受過高等教育的從業員能將操作金融的mindset結合一點基礎政治理論，那已經足夠看通社會和荒謬政府布局有餘，所以不要再坐井觀天，吸收已被統戰的傳媒和五毛的虛假資訊。借好友梅偉琛所提的數據和分析來說：

「臺灣的反服貿學生佔領立法院長達23日期間(3月18日至4月10日)，臺灣股市(臺灣加權指數)不跌反升，由首天的8732點起，之後幾乎有升無跌，到運動最後一日企上8948點，累升近3%(反而在學生撤出翌日，臺股跌了40點)。

2010年曼谷紅衫軍示威，由3月12日開始集會，直到5月19日軍警清場，為期達69天，造成逾80人死亡，期間包括政府部門、警署及銀行都被佔領或縱火，絕對癱瘓了曼谷的政治及經濟運作。但跟臺灣反服貿事件一樣，期內泰國股市不跌反升約5%。

2011年英國黑莓花大騷亂，主要於8月5日至15日在倫敦等大城市發生，11天期間有5人死亡，是英國逾20年來最嚴重的騷亂。事件並衍生謀殺及搶掠商店和銀行櫃員機等罪行，不少公司暫停營業，倫敦地鐵及全國鐵路亦局部停駛。對英國整體經濟雖談不上癱瘓，但影響難免，期內英國富時100指數下跌近5%，跑輸MSCI全球股市指數近6個百分點，反映了投資市場的憂慮。

上述三宗事件有一個共通點，就是自事件起計一年之後(臺灣反服貿事件至今未夠一年，截至上周五)，股市「埋單計數」均為呈向上，升幅介乎4%至43%，似乎顯示這些事件帶來的「癱瘓」雖不算短暫，中線而言對股市影響有限。」

抗爭基礎和組織者退場

坦言，由始至終我對佔中三子、十死士、支持運動民主買辦代理都不信任，本土派有對應的論述，我基本同意，所以不補充。文人起義，三年未成。由文人、士階層主導的中國式起義活動一直不敢看得太正面，而的確由戴教授提出佔中agenda之後，就是無聊無極限的商討，並無實際行動，這是frustrating的。我受過經濟學的學術訓練，但不會好像香港的賊廝經濟學者般膚淺，只看佔中如何破壞經濟利益。以我粗淺的歷史知識，凡有大型抗爭，除了有政治原因，當中必有若幹的經濟誘因。法國大革命的經濟誘因是旱災失收，路易十四掃金如土；六四的則是價格雙軌做成資源不均，貪汙過盛。今次的罷課政改運動卻沒有明顯的經濟誘因，香港失業率達全民就業水平，金融地產活動平穩，就算有資源不均，但也未上升到成為運動其中一個議題。因此運動是全賴道德力量維持和公民覺醒。

運動遍地開花，市民自發遊擊是全賴組織者的退場，包括學民、學聯、政治代理。學民因假訊息，誤以為28號晚上會有槍械式清場，而勸喻市民撒退和自行退場是一大成功關鍵。結果證實，學生組織錯判形勢，不怕死和憤怒的市民不怕警方鎮壓，走上街頭，形成unconstrained的，以市民主導的運動，當晚沒有政黨敢界入騎劫。民主派的政治資本不是來自蛇齋餅等經濟小恩惠，而是來自搶佔道德高地，所以他們永遠不敢把社會運動亂升級或進一步激進。他們第一怕的是因激進而押註太大做成反饋，這本質上是一種金融投機，大家會輕手小註玩「即日鮮」、卻不敢做較「長線」的投資。第二怕，是怕別人的道德高地搶得比他們高和多，這是源於道德感本是conceptual和public goods的本質。現在道德高地在市民手中，必須嚴防這些自以為是的政治代理圖奪運動話語權。同時，也由於缺乏主體，以往警賊「擒賊先擒王」的做法失效，唯有要怕的是敵方滲透，趁機製造混亂以圖抹黑活動，以及「嘉年華」化的結集令民氣鬆懈。

宏觀的北京、香港建制形勢

自習近平上場，整個中共內部形勢大變，打著打貪旗號肅清內敵，目前江系頭目的內部混亂，北京的治局形勢不下於香港。香港沒有軍權，我們要渾水摸魚拿利益和改善政制，只能透過中共自身權鬥下乘虛而入。由於示威和平，警察錯誤部署(包括不公平對待學運領袖和過早使用武力)，西方大報傳媒也趁中國國際形勢麻麻時搶先頭版報導，各地港人聲緩不斷，所以北京投鼠忌器、同時也自顧不瑕，只好壯士斷臂，讓港共、梁振英政府自行拆彈。例證是，梁振英近幾次講話，都不停強調沒有要求解放軍介入，以圖為北京護航。同時，羅範為求自保，把責任推了去警察手上，這也反映梁班子自身的斷裂矛盾，所以梁只好平警憤，不停褒獎警力。這時，土共左派、公務員系統也知進退，沒人敢出聲幫口，也袖手看梁死活。只剩下張融、葉劉等爛頭卒投誠，就算是張融，之前那種囂張口吻也不見了。

說少少經濟統戰，回歸十數年，也勉強多謝地產霸權，北京在香港的經濟統戰才沒有相像中快，還在萌芽階段。由兩年前開始，內房龍頭不停買殼、萬科B轉H、中海外投中港人港地，我相信地產的統戰大約開始了兩年；至於金融方面，我相信港交所已受控，近期的券商殼股也賣了不少給紅色資本。至於華潤一直是香港最大型的紅色綜合企業，但卻因宋林大受打擊，就算和黃退場，讓空間給中信集團落戶，也只是統戰的早期部署。由於紅色資本在香港尚算脆弱，港府只能見步行步。

這種權力真空對運動非常正面。

警權的契約論和後續部署

先假設一個簡單、原始的社會、族群構成。這個狀態下，民眾有最簡單的私產意識，但私產的保障卻是來自自身的，源生於自私的天性。然而，這個狀態是發展不了經濟，因為會出現資源爭奪，包括武力搶奪和保護資產，形成內耗。基於這個狀態下，就衍生出保護「市民生命財產」的機構，或警權力，以減低社會運作的交易費用。簡單社會契約下，市民放棄「自身保護資產」的自然權利授予警察可以「使用武力保護大眾生命財產」的合法權力。同時，這種契約的訂立也讓市民釋放應有勞動力和經濟能力，市民經濟活動的得益則用來支付警察的勞動力。由警察對群眾使用武力開始，包括催淚氣體和暴力對待，這已經破壞市民和警察間的契約，這結果是catastrophic，因為警民不信任是變相鼓勵市民重奪原生的自然權利。市民的經濟發展權和警察的武力權也是不對等的，後者是具侵略性，而且警察的訓練是機器操作式，講求絕對服從，民主的界外效應就是reinforce警民間的契約和約束過份武力使用。

正如我上面所提的論據，另加建制的羅範當面摑了警察一把，林鄭被動的官腔支持，其他建制派都噤聲，支持警察只剩下人氣極劣的梁振英和葉劉，警察內部應該出現小混亂，至少前線的警務人員開始對自己的角色感到矛盾。這種內部混亂對運動是有利，甚至有軟化的跡象。警察退兵保存實力、又主動提談判。有報導指有汽車直接衝進旺角街頭，警察的反應是暖昧的，因為他主動追蹤車主，而控告的罪名卻是「危險駕駛」，這說明了一點道理，大家可以參透。另外，市民的遊擊戰術、戰略性佔領旺角等半住半商地區也令警察不敢輕舉妄動，將暴力升級。

黑勢力和抗爭新形勢

對於黑幫勢力一說，我不全然悲觀。事實上，由清朝反政治組織延至本地三合會組織是香港最成熟、最有經驗對付警察的組織和武裝力量，而且有強的動員能力。在香港股票市場，搵食的黑勢力哪裡少了，見識他們的組織、策劃能力，在細價股中呼風喚雨就不會看輕他們。我相信，梁班子割裂政商界對他們搵食也有影響。這班頭兒雖說不上會主動幫手，但至少不會下令禁止手下幫手搞事，我相信他們現在也是觀望態度，因此雖要和他們保持距離，但不必以敵我矛盾去對待這群人。這群人集結在旺角，當中環、金鐘地區尚在用人力、人頭做佔領，他們已經懂得在各十字路口等戰略要點用車子，部署快、狠、準。

這幾日無疑是香港的抗爭歷史是重要一頁，這不是六十年代左派暴動，沒有商戶破窗、汽車著火、更沒林彬慘案和炸彈攻擊，因此無知的人不要再信胡言，以兩事相比。事實上，這種和平、勇武表現是西方國家所驚訝讚嘆。第一次聽見有催淚彈很怕，如做愛一樣，試過就體驗到不怎麼樣。也有別於以前的行動，這一些長時間、佔馬路、戰略性進退、遊擊布防、民眾接力、物資補給的部署都是寶貴的經驗，下次社運必會用得著。

 

渾水

一種左手轉右手的幕後操作 渾水

來源: http://hkcitizensmedia.com/2014/10/06/tradebyfriendship/

今次，小弟想借一隻我贏8倍的股票做例分析一種莊家操作。同時，也為這個特例做分析留底，順道當作自己的炒股手劄，方便日後重溫。

這隻股票是時尚環球（8309），我現在已經沽到一股不剩。此股貨源極疏落，花了我一星期的時間去沽貨，價錢大約在$2.8-$2.9。由於我滿足這個升幅，同時也質疑幕後人的實力，怕他自己會無故炒爆被斬孖展，所以我沽清了。也如我前文所説，我在struggle另一隻股票嘛，只好轉倉。這隻股票的未來走勢也和我不相幹，現價是否值博我也説不盡，看倌自行決定。

先講述這隻股票升的遠因。這隻股票質地不錯，我判斷是屬於種殻類的股票，它的業務簡單，做時裝的，業務集中在他國，客源也集中，大家心裡有數。除此之外，一種殻應有的特質它都有，包括市值（未爆升前）相對創業板殼價有折讓。保薦人也是身經百戰，所以我keep an eye。全配售上市，第一日成交不多，反映貨未大幅散走，再查看披露易就知。股價在第一日後開始橫行，而我就在半年後慢慢收集。

不過今次我想講一個左手交右手的財技。

我一直留意股票的持倉變化，在今年6月9之前，小變是有，但大變則沒有，而且由上市到6月9前都無大新聞大動作，反映幕後人士還未做野。

先看6月8的持倉：

再看6月9的持倉：

這一日，金英證券的持貨大幅上升，同時金利豐證券的持貨有幅減少，有理由相信批貨是由金利豐轉去金英，轉換的數額都幾大，近2千萬股。

由於股份的成交在大升8倍前，一直不算多。再計埋T+2結算和假期因素後，我相信批貨是在6月5日在市場做交收。由於持倉變化近2千萬股，這日的單日成交也有約2千萬股，所以估計這手貨是市場直接交收。我估計這批貨轉手是負責炒起股價，在6月5日後，股價果然馬上就炒到飛天。事後回看，炒起和6月5日這一日的交易有一點關係，再看看6月5日前數日，成交開始多，也有大陽燭，不排除是有春江鴨收到風提早買入。

這類操作其實應該隱秘地進行，為什麼要在市場交收，讓我這些觀察力較強的人捉到路呢？事實上，如果幕後是以實物交收轉名，基本上也較難發現，這才是正路。用市場交收的好處是較快，實物轉名很費時，所以我估計幕後人想速戰速決，這也是我見價巖就走，不再長hold的理由。呢排好多細價股容易炒爆自己個孖展倉，令股價人踩人咁大跌，每持貨多一刻就要承擔多一刻這類風險，所以見好就收，才是王道。

 

 

渾水

做假數後的門面補救 渾水

來源: http://hkcitizensmedia.com/2014/10/13/%E5%81%9A%E5%81%87%E6%95%B8%E5%BE%8C%E7%9A%84%E9%96%80%E9%9D%A2%E8%A3%9C%E6%95%91/

天合化工(1619)被Anonymous Analytics 指做假數。我真是哈哈笑了出來。在香港上市的民企、國企做假數難道少了嗎？內地稅多、複雜、又好多政治風險，唔做數，真係唔知點上市？只差在做得多定少。而且，香港股市又好玩，對不？

基本上，做假數的股份我不抗拒，甚至渾水本身個倉都有一堆懷疑做假數的股份。假馬比真馬易賭，這是真理。而且，殼價高企，有好多公司都扭盡六壬、或合法或非法地谷靚盤數，以達到啤殼上市的目的。所以，這也解釋了為什麼近期很多公司一上市，炒高了但馬上出盈警。港交所也吹佢唔脹，一上到市就是過左海，便是神仙；你要將神仙再打落凡間，難矣。

我睇假數有幾個法門，有機會再多說。不過，我想評論一下那些公司被踢爆做假數後的做法。如果好像中國家居(692)那隻無實業的「假」，第一步當然是要做靚個舖面，擺返啲傢俬等等。第二，就是管理層邀傳媒解話。第三，就是增持了，這也是一貫常用的做法。

增持的目的在於穩定「股民」心，以示管理層的決心，所以增持的數量也是舉足輕重的。然而，有一招可以留意，就是管理層是可以利用「公司錢」去收回增持的成本。

也抽離少少看看整隻股票的基本佈局，上市前向股東派付特別股息合共人民幣810,000,000元。上市後，成為公司股東的投資者並不享有該等股息。另外，公司也有現金及銀行結餘人民幣22.7億。董事曾經分別以$1.417買入165,000,000股和$1.6941買入62,620,000股，成本共339,889,542元。大股東持貨72.12%。這隻股票上市時市值大，也找一些正路的ibanks做保薦上市，而不是一些比較「賊」的證券行。我推算這股票的橋段是想做基金股，引入大型的投資者、私人銀行客、大基金等等；如果客觀環境許可，當然想做埋指數股(不只恒指)。

本質上，公司上市前派了一次息給股東，董事再用這筆錢增持，這和用公司錢回購沒分別。但在公眾觀感上，董事可以給予人感覺是用「自己錢」去增持，有穩定股民信心的用途。而且，公司尚有很多現金，可以有「後著」，因為是基金股，所以要穩定派息才能引基金下海；再者，「行動一致人士」又持有七成貨，派息本質上大部分都是派比自己，再用這些錢去增持，是另類的左右互換。咦，大劉最近派息又好似係大同小異喎。

渾水：https://www.facebook.com/muddydirtywater

「盛讚」天合化工 渾水

來源: http://hkcitizensmedia.com/2014/10/20/%E3%80%8C%E7%9B%9B%E8%AE%9A%E3%80%8D%E5%A4%A9%E5%90%88%E5%8C%96%E5%B7%A5/

除了全民媒體外，渾水在另一個實體報章媒體寫過天合化工的一些巧妙操作和套路，我已經刻意在實體報紙寫得隱晦一點，在網媒才寫得明顯一些，詳情請看《做假數後的門面補救》。結果，還是栽了，天合化工公關有微言，投訴了我。這件事麻煩了全民博客和對我有知遇之恩的白戶則道兄，白戶兄幫我擋了不少刀，為此我要向白戶兄道個靚歉以及多個靚謝，這一餐飯我欠了你的。

這說明了一點，就是我可能看對了一些佈局。從此，我開始明白一些潛規則，就是在公開評臺寫股票，最好讚，好過彈。因此，語不驚人死不休和經常得罪人的渾水今次要「盛讚」天化合工這隻股票，幫它說幾句「好」話，作為自己的救贖。

看這隻股票的布局，一定要知道現金是怎樣運用的，所以我只好不厭其煩再quote一次：

上市前向股東派付特別股息合共人民幣810,000,000元。上市後，成為公司股東的投資者並不享有該等股息。另外，公司也有現金及銀行結餘人民幣22.7億。董事曾經分別以$1.417買入165,000,000股和$1.6941買入62,620,000股，成本共339,889,542元。大股東持貨72.12%。這隻股票上市時市值大，也找一些正路的ibanks做保薦上市，而不是一些比較「賊」的證券行。我推算這股票的橋段是想做基金股，引入大型的投資者、私人銀行客、大基金等等；如果客觀環境許可，當然想做埋指數股(不只恒指)。

Tipping Point和爆升股的特質 渾水

來源: http://hkcitizensmedia.com/2014/10/27/tippingpoint/

剛剛上星期六，我應邀出席了一個股票分享會。我甚不喜出席公開場合，一來我只愛寫字，不喜歡露面；二來不想害人，股票要的知識面很廣，我總不能裝托大；三來我自大，確信自己有料，有料就賺街外錢，不必圍內多作分享。不過朋友之義，盛情難卻，人數90多個，不算多，人多我反而不自然。

 

由於我現在投身研究股票的時間比較多，也喜歡觸類旁通多讀不同類型的書，當時在分享會中我用了Tipping Point的理論去解釋爆升股的其中一種套路。由於我比較擅長殼股、財技股，所以今次的推理就從這類股作入手，不談其他有實業的基金股、指數股。

 

Tipping Point是一本marketing類的書。我是念社會科學出身，社會科學的推論是建基於Karl Popper的科學否定論，對假說、推論的validity有特定的要求。我是有點看不起marketing這學科對世事的解釋力和預測力，所以我沒有在這學問做太深入的研究。不過這本書是寫得幾深入淺出，過往我也借用了其理論去解釋佔領運動的爆炸性。

 

這個理論分三部分：The Law of the few, The stickiness factor和The Power of Context。而在The Law of the few入面提到一個大趨勢中，有三類舉足輕重的角色，分別是Connector, Mavens和Salesman。

 

The Law of the few中的Mavens可以理解為股市的幕後人、莊家團隊，他們是掌握最多資訊，最清楚股票、公司本身的人，所以可以運用不同財技去「做起」一隻股票。Salesman可以理解是財演、分析員、收到風的人、或者在這隻股票贏過錢的人。因為贏過錢，所以才會容易推介比其他人。Connector就是魚，就是街客，是整個局中負責提供流動性的角色，有適量流動性才有機會炒起隻股票。這三個角色不是mutually exclusive，這裡說的只是一個理論雛型。

 

The stickiness factor就是所講的股票質地，可能係夠乾身、市值相對殼價有拆讓、實力強大的莊家、厲害業務；又或者是一個升得好靚的pattern。股票這東西的經驗觀察是：股價越升，投機性需求越大，也越容易引人入局。

 

The Power of Context就是我之前《捕捉下一條魚》文中講的理念，一筆超強勁的資金、也可以是一個大牛市或一個宏觀好勁的消息如滬港通等。

 

當然，這只是一個理論雛型。一個局或一條橋段是比這個雛型更精密、更複雜，但這不失為一個簡單易明的入門方法。因此，我平時的功課就是研究過往一些股票的手法，這才是學習的正確態度。

 

講座後有朋友問我：就算找出這類股票？如何定止賺？唉！這真是千古最Generic、最直接也最難答的問題。這是講實戰講經驗的技巧也講個別股票的布局，很難一概而論。

 

不同派別的投資者自有不同的出入trading rule，可能是RSI, MACD等技術指標超過某個數就止賺。按我這派的玩法，這些rules是很大情況不適用的，因為我們玩的股票「人為」因素大，也沒足夠流通量。名家前輩教我的方法是分段走，越升就慢慢退場，這個做法安全但我沒有用過。我是會看盤路走，所以我走貨是可以走一個星期的。當然，也有一些so called的財技因素去定止賺，就好像139的那一份通告，宣布用錢買279某個數量的股份。宏觀來看，139這隻股票當時已經易了手，279是前殼主的其中一隻殼。因此，那一份通告很可能是交收殼價的對數方式，對完數後，那隻股票的故事自然就終結了。如果我當時有持貨，看到這個通告當然走為上著，看透這招就足以賺盡不錯的升幅同時避免之後那個瘋狂跌幅。

 

渾水：https://www.facebook.com/muddydirtywater

【超技術文】謝霆峰和英皇如何操作股市賺錢 渾水

來源: http://www.vjmedia.com.hk/articles/2014/11/02/89680

渾水兩條烏龍tweets引發的血案 Ricky

來源: http://xueqiu.com/6654628252/32828433

渾水連續這兩天在twitter上發了兩條關於500彩票的tweets，導致wbai股價連續大跌兩日，第一條是11月5日的關於湧金大幅減持500彩票；第二條是說500彩票董事Qi Li以假名拋售ADR。由於此前在雪球上發表過不少對500彩票的評論，因此不少朋友來問我對這兩個tweets的看法，我統一回複如下：

先說第二條，渾水說500彩票的董事Qi Li假借Lionel Rim和John Richard的名字拋售ADR，這其實沒什麽可質疑的，也沒有“假借”一說，1、Lionel Rim和John Richard是Qi Li註冊的兩家公司名字，而非人名，在那份144文件下面的簽名也是李琦的中文簽名，這里面的信息披露是沒有任何問題的；2、根據年報顯示，Qi Li是500彩票的第二大個人股東，持股3075萬股普通股，而渾水tweets里提到的減持，只是李琦把他的部分股權轉成了ADS並於2014年9月遞交sc13g披露，這並不是說已經減持這麽多，而是為減持做報備（高管或者早期投資人減持普通股需要先把股票轉成ADR），至於目前是否減持、減持了多少需要看進一步的文件披露。

第一條關於湧金的減持，有SEC公告，當天500的SC13G顯示，湧金的持股由3150萬股普通股降低至890萬股普通股（1ADS=10普通股），當晚彭博出了條稿子報道了下，渾水在twitter引用，這事情雪球上也有很多朋友來打聽，大多數人覺得湧金這筆減持很詭異，因為500彩票10月28日的SC13G文件剛剛才顯示湧金增持500彩票至3150萬股，占流通股15.7%，短短一周時間，怎麽會大幅減持2260萬股（226萬份ADS）這麽多？我們分析下這種可能性。

從500彩票的股價和成交量看，10月29日-11月5日，只有10月29日那天的成交量有245萬ADS，其他幾日都是三四十萬股ADS，就是說如果湧金真的拋售了226萬股，相對500的成交量應該會對股價造成非常巨大的波動，而且只能在10月29日當天，也就是剛剛10月28日湧金剛剛遞交增持公告後的頭一天，對於湧金這麽一家以價值投資為主而且體量很大的對沖基金來說，應該不會有這麽低級的操作，還有就是為什麽10月29日當天巨量成交但是股價卻沒怎麽動？非常巧的是，雪球上有非常細心的朋友，在10月29日當晚私信問我為什麽500彩票在盤前有200多萬股的成交？所以那天245萬股的成交量基本上是在盤前成交的，也就是盤前那200多萬股是非常典型的block trade。和專業的投資者交流了下，最後認為這應該是湧金持股太多，接下來每次操作都要遞交文件進行披露，所以估計是其實並沒有減持而是找其券商進行代持從而規避披露程序，這個理論上是能說通的，根據此前湧金的投資風格，我也傾向於就是如此。即使退一步來說，湧金真是減持了，也是那天通過block trade來完成的，說明也找到了一個大買家一下吃掉200多萬股，也不必太擔心。再退一步講，我覺得投資這事情是自己的事情，誰減持不減持並不重要，核心是要回到公司的基本面上來。

聲明：發表評論是所在機構持有$500彩票網(WBAI)$ 多頭倉位，所有言論不構成任何投資建議。

炒家的思維陷阱 渾水

來源: http://hkcitizensmedia.com/2014/11/10/speculatorthinkingtrap/

我是一個初入門的股票炒家，而且是一個幾失敗和懶惰的炒家。

一來，我雜務很多，投放入股票的時間雖比一般散戶多，但在炒家的標準來說是絕不合格。比方說，我幾關心社會運動，不論佔領運動還是上星期六的同誌平權運動，我都有在場。參與這些運動用的時間多，相對我的波士梅董，他在閒日都會做股票研究，非常努力，我真是自慚形穢。我又喜歡看很多書、報紙、Youtube片、電影，實在有點像天龍八部的蘇星河。

其次，是我管理資金的技巧，我經常犯上的錯誤是不夠cash，每一個月交信用卡數和電話費都令我大感頭痛。我的組合又過份保守，好多時都令我回報偏低，這都是我要進步的地方。

因此，我的炒股模式是以團隊形式運作分工，而我當然是團隊中最廢的那個。如果以我一個去炒，早就掛了。其中一位和我合作無間的師兄「摸魚」，股票知識和經驗都比我豐富，我們都喜歡討論一下投資者的常見毛病，其中一個就是太偏執自己的想法。

我們這一派炒股票的人，都喜歡去看股票的宏觀操作和大局。這一個思考方式用來應用在市值細的股份會比較奏效，一來市值細的股票，人為因素較大，系統性風險比較少。其中一個弊病，就是假設「莊家」會點做點做，務求「莊家」的動作要跟足自己心中的劇本去行。

雖然我股齡不長，但這些偏執一念的例子可謂比比皆是，我也見不少。比方說，幕後人供股，他們會按照心中的公式，覺得這些供股應該是幕後人以低價印股票比自己，之後就會炒上，然後大家就前僕後繼去供股。要是現實的結果和自己所想有落差，就會怪責個「莊」係新手，無用之類。這些是典型Cognitive Bias和selection Bias，中文就是斷章取義。我讀社會科學出身的，讀的是實證學科，常用心理學、經濟學、統計學、科學哲學等工具幫助思考決策，每時每刻都會提醒自己現實的操作沒有絕對公式。在這個股海，我每一日都提醒自己，我知道的不比其他人多，自己都只是一條魚。

今次想推的股票是富貴鳥（1819）。講完。

渾水：https://www.facebook.com/muddydirtywater

 

渾水

 

 

 

奇峰國際遭渾水做空狙擊緊急停牌 被指財務造假

來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=742

名門望族的股票 渾水

來源: http://hkcitizensmedia.com/2014/11/24/%E5%90%8D%E9%96%80%E6%9C%9B%E6%97%8F%E7%9A%84%E8%82%A1%E7%A5%A8/

渾水有寫實體報紙，承蒙行家前輩看起小弟，竟然有留意小弟的專欄，實在太擡舉了。渾水會加油的！

近期我比較喜歡的股票是港大零售(1255) 和天洋國際(593) 。前者睇中、長線；後者短炒過過賭癮而已。兩者都有一個特點，就是大股東是家世顯赫的名門望族，都是有頭有面的上流。I

殼股基本上要看質地，這是從財技面去看，估量賣殼的機會。然而，如果要考慮炒作的力度，那就要看新舊殼主的家世背景。如果背景厲害，那麼整個股票的故事性和憧憬就會變得更sexy。例如708，楊受成先生和許家印先生都是有名的大商賈，賣殼消息一出，炒作已見瘋狂。所謂「竹門對竹門」，不論婚姻和做生意，道理也是一樣。所以就算渾水這等黃毛小子拿5億殼價傾賣殼，都唔會有人同我玩，唔同level嘛。

我比較看好超長線的股票是港大零售(1255)。基本上一隻靚殼有的條件佢都有，我在報紙寫過了，不多說。例如市值少於殼價，又有一些簡單Clarks的分銷業務，有一定防守性；貨源歸邊有利炒作和賣殼。最重要是大股東莊氏家族是首富李嘉誠的親家，家族也有數百億身家，上市時有傳細劉都係基礎投資者。又已經上市一年多，差唔多可以做野玩財技賣殼。股價上市後沈左好耐，基本上要收都收乾曬，唔夠耐力都已經放左貨，貨源盡入強者之手。因此，呢隻股票基本上無得輸，只差在幾時開。

另一隻是投機味濃的天洋(593) ，一年前是聯合系，之後賣殼比周政。曾經做過全購和配過股，感覺貨源也歸邊。之前經歷過人踩人式大跌，而家個價又想升升地咁，博一博。博唔到就轉身走人。

筆者持有以上股票。

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