趁每次調整收集港股 施慧雅
1 :
GS(14)@2012-08-17 10:35:55http://www.mpfinance.com/htm/Fin ... mnist/ek2_ek2a1.htm
【明報專訊】經過前周上升後，港股上周繼續反彈，全周共升了470點，並以20,136點告收，算了上破了20,000點這心理關口。基本上，恒指已在19,000點至20,000點水平來回了好幾次，且看香港今回是否能終於能取得突破。從成交的角度看，現時港股是尚未取得突破，蓋港股在上周的成交，仍是徘徊在四、五百億元的水平，成交最高的一天，也只是略高於500億元，顯示仍不是有很多資金願意入市。
不過，雖然港股的成交是尚未取得突破，但慧雅的觀察是，市場的「風險胃納」(Risk Appetite)可能已有一些改善，一些略具風險的股票也有一定承接，顯示市場的情並非如早前般，只是有資金不斷撤離股市。慧雅的觀察是，市場上有些資金在收集，但現時未能確定這些資金有多大和多投入，以及會否市場上一有什麼震盪，它們就會退下。
港股短期具挑戰 中長期不差
以慧雅之見，港股的後市是要端視三大變數﹕ 第一是環球投資界的資金流向，第二是內地的經濟情和資金的流向，第三則是本港企業的發展與前景，以及外國投資者怎樣看香港和中國的經濟和企業。基本上，慧雅的判斷是，雖然港股在短期可能仍要面對不少挑戰，但以上三個因素對香港的中長期影響似乎都不差。數年之後回望，我們可能會說今天很多股票的估值都很廉宜。
從創造力，生命力和財政實力而言，本港大企業其實都不差，亦不見得一定比外國企業的平均水平遜色，不過不少外國投資者對亞洲企業不大信任，似乎亦是事實。但總的而言，慧雅認為港股是有不少條件可以在環球和中國投資市場中爭一席位，宜趁每次調整收集。
施慧雅
內地開放金融體制宜審慎 施慧雅
1 :
GS(14)@2012-08-24 11:14:38http://www.mpfinance.com/htm/Fin ... lumnist/ek2_ek2.htm
【明報專訊】近日提到港股目前處於關鍵時刻，除早前提過的環球投資市場風險納胃因素外，內地因素亦不宜輕視。
從金融安全的角度看，內地開放金融貨幣體制，宜十分審慎，始終國際金融是其他國家強項，人家已參與了這遊戲至少幾十年，貿貿然走進去，可能要面對不少事前難以評估的風險。而且內地繁榮背後，是與國家的M2高速膨脹有一定關係，內地對很多不同的價格左管右管，跟外面世界有不少脫節。這樣封閉或半封閉的體制下，外人即使看不順眼，也不能做上什麼，但一旦開放了，很容易招至外來的挑戰和衝擊。
港角色微妙 助內地減低衝擊
當然，不開放是意味覑內地或不能取得開放帶來的好處，從這角度看，香港應可以扮演一個微妙的角色，間接為內地取得不少開放所帶來的好處。另一方面，若內地的金融貨幣體制受到外來的挑戰和衝擊，將「戰場」設在香港，應可減少內地體制需要承受的衝擊。
目前而言，於境外流通的人民幣已有數千億，而內地現時又有不少未被好好利用的資金。從種種舻象看來，內地目前是傾向寬鬆信貸，只要內地游資有小部分流往香港，其實帶來不小衝擊。