美息急加 滙債震盪 港股樓先跌後升
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GS(14)@2017-01-02 17:09:332016-12-17 iM
全球關注的美國聯儲局加息會議，終於在本周揭盅。市場對於加息並不感意外，但聯儲局的態度轉鷹，就成為大家的關注點。究竟美國加息，是否標誌全球利率政策來到了轉捩點？未來一年，聯儲局會再加幾多次息？息魔大軍壓境，亞洲及新興市場又是否一定會損傷慘重？這些問題，本刊將會逐一剖析。
股市方面，中信里昂證券中國內地及香港策略研究部主管張耀昌指，恒指明年走勢先低後高，目標24100點。當中他看淡本港地產股。人民幣滙率方面，張耀昌預期至明年底人民幣兌美元約有5%貶值空間，料兌美元貶值至接近7.3水平，內地資金外流仍會將持續。
樓市方面，祥益地產總裁汪敦敬預期樓價於短期內將出現調整，及至心理因素消化，樓價就會再現升勢，現在至未來一、兩個月是合適的上車時機，建議上車人士可購入兩房單位。
局勢剖析：鷹派主導 息魔殺到
一如所料，聯儲局在該地時間周三（14日）議息會議結束後宣布，將聯邦儲備利率的目標區間上調25點子，至0.5厘與0.75厘之間。雖然市場對此早已有加息準備，不過聯儲局官員經濟預測仍然令市場「驚喜」。
聯儲局輕微上調通脹及經濟增長預測，今年底的通脹率由9月預測的1.3%上調至1.5%，未來3年的通脹預測則保持不變。今年失業率的預測由4.8%下調至4.7%，明年就由4.6%調低至4.5%。
要數最受注目的，是聯儲局官員的利率走勢預測。按照預測中位數顯示，明年底聯邦儲備利率會升至1.375厘，以每次加息幅度0.25厘計，即是未來1年將要加息3次。
「貨幣抵消」 政策抗通脹
當然，聯儲局一向強調這個利率預測中位數只供參考，並不反映官員對利率未來走勢的共識。惟今次的利率預測較9月為高，反映聯儲局內都認同特朗普（Donald Trump）當選後，美國短期內加息空間擴大，這一點是市場始料不及的。
在記者會上，聯儲局主席耶倫（Janet Yellen）雖然強調加息速度仍需要「按部就班」，但她同時又說，勞動市場已近全民就業，這個形勢下政府毋須加大財政開支刺激經濟，矛頭直指特朗普的政綱，反映耶倫對特朗普以財政政策推高通脹的做法，相當有憂慮，特別是耶倫特意澄清自己不支持所謂的「高壓經濟」政策（High-Preasure Economy），即容許經濟過熱來解決在金融海嘯後經濟產能減少的問題，換言之，聯儲局會採用「貨幣抵消」（Monetary Offset）政策的取向更為明顯，聯儲局在有需要時將會加快加息速度，以防通脹過高。
值得留意是，聯儲局的長綫失業率預測為4.8%，這個數字可理解為局方認定的「全民就業率」，即是局方相信若失業率低於4.8%，通脹就有機會急升。
要知道，早前公布的11月失業率已經跌至4.6%，而另一方面，核心消費物價指數（CPI）亦按年升至2.1%，可見通脹壓力愈來愈強，聯儲局取態愈趨「鷹派」的理據，亦愈來愈充分。
聯儲局的鷹派取態，為環球資產價格帶來巨大波動，首當其衝的是美債：美國10年期國債孳息在周四升破2.6厘關口，不單是2014年9月以來的新高，若由年中的低位計起，美債債息已大幅抽升130點子；5年期國債息亦升至逾2厘的水平，為2011年5月以來高位。
股市下跌 金價歐元最傷
股市方面，標普500指數周三收跌0.8%，為10月以來最大的單日跌幅。MSCI新興市場指數在周四（15日）則跌約1.4%，當中以巴西股市的跌幅最大，IBOV指數當日跌1.8%。
滙市一片狼藉，美元滙價獨強，兌歐元升至1.048美元水平，為2003年以來新高。日圓則跌穿118，創2003年低位。新興市場滙價受壓，離岸人民幣滙價周四一度跌穿6.95創8年多新低，亦令年初至令跌幅擴大至6.36%；印度盧比及印尼盾亦分別單日跌0.5%及0.4%，韓圜則跌0.8%。
商品方面，紐約期油險守50美元，與美元走勢往往背馳的金價則大跌2%，至1129美元一盎司的10個月低位。
與上次不同 加息將更快
聯儲局於2015年12月也曾經加息，當時更是金融海嘯以來的首次加息，可是之後美國10年期國債孳息不升反跌，及至今年年中低見1.3厘左右，同時，美國股市、本港樓市等資產仍然升得樂此不疲。
到底今次加息，與上次加息有何不同？施羅德首席經濟師Keith Wade表示，「上次本來市場以為聯儲局會持續加息，但後來當局的訊息是『一次就收工』，所以美國債息反而下滑。但今次，所有人加上聯儲局本身，都已預期了未來一年會加息數次，這是重大的轉變。」
究竟未來一年會加幾多次？若按聯儲局的Dot Plot，局中官員認為未來1年將要加息3次。而若按利率期貨顯示，明年6月加息的機率由會議前的57%大幅上升至78%，屆時美息將重見一厘，下年加息三次的機會率亦高達45%。
此情況與去年截然不同，上次加息之後，市場不太相信聯儲局可以在2016年加息四次，認為成事機率只有9%，最終事實跟隨市場預測走。到了這一次，市場的預測與聯儲局官員的預測終於脗合。
利率正常化 息差步步擴大
美國已經走上利率正常化的路途，反觀其他主要經濟體如歐洲、日本及英國等，仍然處於極度寬鬆的貨幣政策環境——部分仍然實行負利率政策、部分則長期QE，令美國與歐日息差進一步擴闊，利率差異化愈來愈不尋常。2年期美國國債對德國同期國債的息差，於本周三一度升至200點子以上，為16年來最闊；對同期的日本國債的息差則升至150點子，亦為金融海嘯後最高。
不過，歐洲央行在延續QE買債計劃的同時，已悄悄將買債規模縮減。另一方面，歐日的負利率政策備受外界批評。當鐘擺到末端時，必會再次邁向另一端，發達國家即使未能於短期內加息，但貨幣政策已用到盡頭，此後只會維持或收緊，而無空間放寬。換言之，今次美國帶頭加息，或是預視了全球利率政策來到了轉捩點。
Keith Wade認為，利率將會於2018年見頂，「2017年加息至1.75厘，2018年再加息至2.25厘，只不過大家慣了零息，已忘記了以往的環境，其實以此2.25厘的水平，仍然遠低於長綫歷史數字，低息環境仍未遠離。」
亞洲市場何去何從？
不少分析指，當美國加息、美元轉強，對亞洲來說絕不會是好事。
美息上揚，美元資產變得愈來愈吸引，一方面會促使資金回流美國，令新興市場的金融資產價格重整。另一方面，擁有美元債務的亞洲企業，將會面對融資成本上升的壓力，尤其是目前美國宣示會加快加息，新興市場就難以再以減息來刺激經濟。
不過，今次聯儲局加息後，債市、滙市及商品的反應最大，環球股市所受到的衝擊相對輕微，而除了香港之外，亞洲股市更是平靜。恒指單日跌1.8%、滬深300指數跌0.8%，可是綜觀其他亞洲股市，台灣、南韓、印度及印尼等，跌幅全部低於0.3%，至於日股更是逆市錄得0.1%的升幅。總括而言亞洲股市的表現，優於新興市場。
其實在過去一個月，亞洲已開始擺脫強美元、美債債息升的陰霾，股市漸告反彈，當中，韓股升3.5%、台股升4.8%、印尼升3.5%、新加坡股升4.8%，日股則乘着日圓大跌而錄得近10%升幅，成為近月表現最佳股市。
未來一段時間，亞洲股市會否受到衝擊？上一次聯儲局加息後的一個月，亞洲股市的表現相當慘重，港股、日股及滬深300指數都急挫逾10%，但某程度上，亞洲股市大挫是由於中國股市「大時代」倉促收場及熔斷機制朝令夕改，令市場大亂所致。因此，上次聯儲局加息後的市場表現，參考作用或不大。聯儲局在對上兩次加息周期，分別是1999年至2000年，以及2004年至2006年。而在這兩後時間，新興市場及亞洲股市都分別錄得不俗的升幅，所以息魔殺到，投資者是否必須退避三舍？歷史數據告訴大家，其實未必。
自今年11月以來，新興市場雖然持續錄得走資，但自踏入12月，亞洲股市已漸見資金回流，始終美股已經太貴，歐洲明年又有多場選舉，政治風險增，相反，亞洲估值仍然合理。若明年聯儲局的加息次數較預期少，對亞洲股市或會帶來驚喜。
股市篇：受加息拖累 房地產、公用股受壓
美國聯儲局一如預期加息0.25%，並預告明年加息3次，周四金、股、滙、債市下跌。港股方面，恒指曾跌穿22000水平至21999點後見支持，創逾1個月新低。幸好周五（16日）僅微跌39點。但全周累跌740點，為自6月中以來最大單周跌幅，加上美滙指數衝高至103.5的14年高位，反映有資金撤出香港。
公用股或將跑輸大市
外資大行瑞信指出，美國宣布加息之後，美國十年期國債孳息率上升至2.57厘，是自2014年9月以來新高。又預期債息於2017年會持續上升，而隨着美債息上升，資金蜂擁追入收息主題股份光景不再，將對香港公用股帶來挑戰，甚至預料會跑輸大市。
瑞信亦指，息率上升會增加公用股企業的財務成本，估計聯儲局每上調息率25個基點，會分別拖低港燈（02638）及中電（00002）明年每股盈利至3%及1.5%，因此建議對中電及港燈持審慎態度。此外，由於港燈及中電在本港業務比重較大，按2017年純利預測計，中電旗下香港業務盈利佔總體70%、港燈佔比為100%，或將面臨大的監管風險。該行又估計，利潤管制協議旗下準許回報率將由9.99%降至8%，籲沽售中電、港燈及煤氣（00003），周五收市分別收報72.65元、6.55元及13.8元。瑞信於行業中最看好電能（00006），認為倘若無收購，將潛在派發特別息。
而瑞信亦對聯儲局12月會議有輕微「鷹派」感到意外，但按數據判斷，認為聯儲局需考慮新興市場國家，對應特朗普（Donald Trump）新政府的潛在經濟政策，瑞信維持對美國明年只會加息兩次的看法。
料恒指明年先高後低
中信里昂證券中國內地及香港策略研究部主管張耀昌則指出，雖然港股對美國加息有即時反應，周四恒指下挫，但整體而言對香港房地產影響較大，預期在加息後，本港樓市的跌幅將從此前預計的7%擴大到10%，不利地產股表現，認為恒指會先低後高，他說：「美國聯儲局宣布加息後，對香港房地產影響較大，就港股而言，MSCI香港指數當中，大部分都是地產股，我對房地產股持負面看法。明年恒指目標為24100點，升幅為6%，預料明年港股上半年表現會較弱，下半年才會反彈。」
對於MSCI香港指數和國企指數，里昂明年底目標分別為14500點和10100點，升幅為5%及3%。由於里昂料美國加息不利地產股表現，故給予領展（00823）和恆地（00012）「跑輸大市」評級，給予嘉里（00683）「出售」評級。而聯儲局料明年加息3次，高於市場普遍預期，但張耀昌指，就香港而言，HIBOR（香港銀行同業拆息）已經走高，反映市場已預期美國明年將加息2至3次。
人民幣篇：走資不斷 人行嚴管得宜
息魔重臨帶來震盪，美元走強，人民幣滙價亦首當其衝，中國10年期國債期貨周四開市時跌至停板，跌幅達2%，為上市以來首次，周五則先跌後回升，收市升1.3%；5年期國債期貨周四跌1.2%也跌停。人民幣在岸價（CNY）周四一度徘徊6.9水平，離岸人民幣（CNH）的水平相若，周四最弱見過6.9516，截至周五下午七時收報6.9479。
人民幣或將有序貶值
年初至今，人民幣已貶值近6%、資金外逃持續，政府從各方面加強資本管制，但中國的外滙儲備連續第5個月下滑，11月外儲降至30515.98億美元，在美國加息、美元走強下，明年人民幣的走勢，資金外流的會否持續？專家有不同的意見。
張耀昌指出，聯儲局加息的確將引發中國資金外流的壓力，在美國加息帶動下，內地資金外流或仍會持續，但認為中國政府已在管控走資方面做得相當好，採用有系統控制措施，像嚴控企業對外直接投資（ODI）後，再控制保險資金，措施較以往清晰，因此認為中國資金外流的風險可控。他又說：「中國政府亦希望透過對外投資而減少因國內資金過多，而造成資產價格及股市泡沫，因此會容許少量資金外流。」
在人民幣滙率方面，張耀昌認為，人行會容許人民幣有秩序貶值，亦有能力令人民幣貶值區間控制在5%，因此預期至明年年底人民幣兌美元約有5%貶值空間，料兌美元貶值至接近7.3水平，此外，他預料明年人民幣會緊扣一籃子貨幣，而非單一貶值令風險降低。
然而，花旗首席中國經濟學家劉利剛對人民幣走勢有另一看法，料人民幣明年底見每美元兌7.05元人民幣，較現時貶值約1.5%，坦言人民幣貶值預期未完全消失，但看不到有大幅走貶的可能性。他說：「人民幣一次性大幅貶值的或會為金融市場帶來風險、甚至危機，大幅貶值會令資本大量外逃，同時收緊在岸的利息，在岸利息收緊後，會對資產價格帶來非常負面的影響；對股市也不好，流動性不足時也不會有個好的股市、對債市影響亦非常負面，所以我覺得在現階段，大幅貶值是不太可能。」
人幣滙率屬階段性調整
對於中國實施資本管制，劉利剛認為這樣會促使人民幣滙率從兌一籃子定價，返回至從前的固定滙率，「我看到資本帳戶收緊的態勢，在『三元悖論』的理論裏，一個國家不可能同時完成資本自由進出、固定滙率及獨立自主的貨幣政策，中國既然有獨立的貨幣政策，但又收緊了資本管制，因此我認為在今後一段時間，人民幣會重新走向一個相對固定的滙率。」他強調，這並不是人民幣滙率改革的終點，而是一個階段性的調整。他更直言，中央加大資本管制，人民幣難以實現為自由浮動滙率，但相信這只是一個過程，不會是終點站。
劉利剛又指，雖然內地收緊管制，但料居民每年5萬美元換滙額度，明年不會改變，實際上當局已收緊每次換滙限幾千元，坦言居民換滙沒有企業資金走出去般大額，預期明年新額度重新計算後，首季度資金外逃量會大增。
另外，他又指資本流出其中一部分是中資到海外的投資，他預期資本流出在今後一段時間會放緩，「原因是中國在海外的一些大型兼併項目，其實面臨非常大的海外監管不確定性，中資到要到澳洲、美國、英國，或歐洲其他地方收購企業，都有外資審查，我們見到這些審查對國企或者其他企業在海外收購相對謹慎，所以我覺得，明年中資企業到海外，特別是發達國家進行併購時會較謹慎。」
劉利剛認為，企業併購變得謹慎是一件好事，因為在很多收購案例當中，企業必須放訂金，如果收購審查不獲通過，就會撻訂，等於造成國家資產流失。不過，他認為中資到一帶一路沿綫國家的投資還會繼續進行，因為很多都是雙邊政府的協議。
樓市篇：加息後樓市或現調整 專家：可趁機入市
一如市場預期，美國落實加息，聯儲局亦給予市場明確信息，指明年將漸進加快加息步伐，這意味長達8年的低息期或快將結束，準買家未來供款負擔必然提高，樓價下調壓力漸增。不過，市場普遍認為，本港銀行短期內未有需要調高息率，現階段對樓市影響多屬心理層面，樓價明年未有大幅調整壓力。
美國對上一次加息，是在去年12月，當時聯儲局宣布加息四分一厘，那時本港樓價已於同年9月開始見底回落，及至加息後樓市負面情緒更深，整體樓價由去年12月至今年3月間跌約8.8%，其後樓價更反彈。是次美國再加息，樓市走勢會否如今年初般步入冰封情況？
辣招控需求 樓價乾升
祥益地產總裁汪敦敬表示，相信今次加息後，樓市的情況也會跟今年初一樣，心理因素影響下，樓價於未來一至兩個月出現調整，及至心理因素消化，市場回歸現實，樓價就會再現升勢。他說：「我相信樓市未來的走勢是先跌後升，半年後的樓價一定會比今天還要高，中原城市領先指數（CCL）將會破頂。」他認為明年樓價將有5至10%升幅，但樓價只屬乾升，皆因政府推出樓市辣招，在抑制愈多下，樓價就愈乾升。他續說：「由於樓市供應量不多，二手放盤量很少，但買家仍很多，樓價在盤源甚少的情況下很容易上升。」
汪敦敬指稱，目前辣招對買家及業主「一刀切」，兩者面對同樣的樓市措施，吃同一隻藥，「買家不想買樓的同時，業主也不想放盤。要令樓價乾升的情況改變，一定要放鬆對放盤的限制。」汪敦敬對樓市看法較樂觀的另一個原因，是目前香港仍處於資金過多、甚至出現水浸的情況。他說：「資金氾濫的情況不會加息一次就突然變化，從地產代理的角度，目前我看不到有客戶及業主出現資金緊拙的情況，他們的資金仍充裕，由於股市較不穩，物業市場受辣招影響，不少人寧願將資金放在銀行。」
受惠於政策 看好新盤
萊坊高級董事及估價及諮詢主管林浩文也認為，息口上調對本港樓市影響有限，基於本港銀行未必在今年跟着加息，目前心理因素大於實際因素。他估計現時到明年農曆新年前，樓市相對穩定，而發展商會於農曆新年後積極推盤，並以中小型單位為主，相信買家以自用及首置買家為主。他又估計，明年市場仍由一手樓主導氣氛，政府政策亦有利一手賣樓，買家也將以打工仔及自住人士為主，只要新盤定價吸引及有一定優惠，相信明年新盤仍存在購買力。
不過，林浩文提醒市場要注意加息步伐，若明年美國聯儲局再加息2至3次，即共加息約100點子，對「打工仔買家」有一定影響。但他又指，只要香港銀行加息步伐不急，住宅買家每月按揭供款及負擔能力不會有大影響。據他的分析，本港息口如升2厘或以上，對樓市構成較大下調壓力，即下調10%至20%的機會才較大。他建議如樓市踏入加息周期，金管局否可考慮放寬壓力測試及按揭成數（LTV）的規限，以幫助年輕人及中產換樓，加快樓市流轉。
策略篇：無殼蝸牛應何時上車？
普遍專家預期加息不會令樓價出現大跌可能，一眾無殼蝸牛難免惆悵應何時上車，卻又生怕摸頂入市。汪敦敬坦言，現在至未來一、兩個月是合適的上車時機，「農曆新年前樓市較淡靜，加上將會有加息的心理因素影響，如果你能夠量力而為，是很好的買樓時機。」他建議上車人士可購入兩房單位，「過去幾年開放式及一房的單位供應持續源源不絕，但業主於此類單位未必會居住太長時間，預計3至5年後就會希望遷出，如家庭人數增加、提升生活環境等因素，上述業主如要換樓，就傾向買入兩房單位。未來開放式及1房單位業主將成兩房單位的重要購買力，兩房單位將擁結構性升值基礎。」他相信兩房單位樓價有望跑贏大市，就算整體樓價不升，兩房單位樓價也會上升。
他表示，雖然近月樓價已上升，但市場不乏上車機會，目前在屯門、天水圍一帶可以找到300餘萬元的兩房二手單位，如免補地價居屋，200餘萬元更可以買到兩房單位。「300餘萬元的樓價水平是十分重要的，因為合乎人均收入中位數字的供樓負擔，如兩口子一起儲錢購入單位，不難過通過壓力測試，他們只需要4年時間就可以儲到3成首期。」
拆息去向影響市民供樓負擔水平
美國加息預期升溫下，今年第四季銀行同業拆息持續上升，一個月期拆息由首三季平均0.25厘上升至最近0.66厘（以12月15日計），升幅達0.41厘。中原按揭經紀有限公司董事總經理王美鳳表示，明年拆息將基於港美息差拉闊、銀行體系結餘有可能減少等因素逐步上升，料拆息將升至正常水平，估計1個月拆息將升至1厘以上水平。
她指，對於現有H按用家來說，即使拆息率上升，對他們的影響只屬輕微，主要原因是H按普遍均設有P按為基準的封頂息率，若拆息上升至觸及封頂息率，H按用家便可按P按息率供款，P未加的情況下，息率升至2.15厘止步。對於現時新造H按用家，按息低至H+1.35%，實際息率約2.01厘，當拆息上升至0.8厘方會觸及封頂息率，而對於今年前已選用H按的用家，按息普遍是H+1.7%，實際息率已達2.36厘觸及P按封頂息率（現為2.15厘），故目前已按封頂息率2.15厘供款，實際加幅僅限於0.2厘，暫不用再受拆息上升影響。
銀行「水浸」 加息壓力低
經絡按揭轉介市場總監劉圓圓則認為，目前香港銀行結餘仍然充裕，銀行結餘近2,600億元，銀行「水浸」下，未有即時跟隨加息的壓力。她也預料除非大量資金流走，否則本港銀行亦不會即時跟隨美國加息。她舉例指，去年底美國曾加息0.25厘，但本港銀行同樣「水浸」，結果息率未有跟隨；故她預計過了明年第一季後，香港息口才有機會向上調。她表示，以一個價值500萬元的單位，承造七成按揭，供款年期為25年，假若銀行加息25點子，將「P減」及「H加」部分上調，每月供款額僅上調數百元（詳見前頁表）。加息1/4厘後，以現時私人物業家庭入息中位數36,000元計算，使用P按及H按的買家，供樓負擔分別為43.1%及42.5%，負擔比率輕微上調，反映加息對實際供樓影響不大。即使加息0.5厘，供樓負擔仍然未超過45%。
陸振球：美債息急升 對港樓後市有啟示
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GS(14)@2018-10-06 08:20:50https://www.mpfinance.com/fin/da ... 9914&issue=20181006
【明報專訊】上星期美國再加息0.25厘，雖然香港銀行12年來終首度調升最優惠利率（P），但加幅普遍只有0.125厘，不少人認為幅度輕微，對樓巿難以構成壓力。然而，樓價指數卻開始受壓，中原樓價指數已跌破6月時「娥六招」公布前水平，本星期美國10年期債息更升破3.2厘的7年來最高水平，其實這對樓巿有極重要的意義！
美債息拋離港租金回報 4年後樓市多跌
美債息突然飈升，事緣美國儲聯局主席鮑威爾表示，聯儲局再也不再需要保持超低利率，並將循序漸進地轉向既不寬鬆也不緊縮的中性利率。對於美國總統特朗普多次批評加息，鮑威爾只表示聯儲局並不考慮政治因素，只關注自身職責。
鮑威爾的鷹派言論，猶如為美國往後繼續加息開綠燈，美債息和香港樓巿究竟有何關係？筆者記得多年前曾訪問香港大學的鄒廣榮教授，他向筆者提及，曾以數十年的數據研究，原來美國10年債息和香港住宅租金回報之間的差距，可以預測4年後香港的樓價是上升或下跌，準確度接近九成，過往若美國10年債息高於香港住宅租回報率達1厘或以上，4年後樓價多會急跌，相反若是美國10年期債息低過香港住宅租金回報率達1厘或更多，樓價便會急升（圖1）。
現在美國10年期債息已升穿3.2厘，根據差餉物業估價署的數據，截至今年8月香港的C類型即中型住宅租金回報率只為2.2厘，即兩者差距已有1厘，如兩者「息差」再擴闊並較長時間企於1厘以上，香港樓巿前景便令人擔心。
加按比例金額新高 非好現象
事實上，美國國債往往被機構投資者視為無風險的投資工具，當買美國10年國債也可收3.2厘息，買香港住宅僅能有2.2厘的租金回報，自然會漸漸影響投資者對香港樓巿的看法，另一方面，美國勢將再加息，香港遲早也會再加息， 甚至追加，對負債人士心理也會愈添壓力。常有分析說在辣招下按揭水平偏低，所以樓巿風險遠低於以前，不過近年長期低息下，卻誘使不少業主加按套現，如按揭轉介機構經絡的一項研究便發現，現在加按佔整體按揭比例已升至達36.5%，創出有紀錄以來的新高（圖2），另一方面，加按套現的平均金額亦首次衝破400萬元的關口，8月份的每宗平均加按貸款額達到416萬元（圖3），大家都經常看到有多按物業淪為銀主盤，如美息和港息日後再急升，相信受影響的加按業主會愈來愈多，並非一個好現象。
港人最想置業 多欠缺財務目標
香港財務策劃師學會日前發表「港人財務目標及退休實踐度」調查結果，調查乃2018年8月6日至31日進行網上調查，蒐集港人對理財及退休策劃的取態。部分調查結果如下：
（1）四成受訪者沒有制訂財務目標。在低收入群組（月入15,000元或以下）中，有54%沒有財務目標；
（2）港人首要的財務目標是置業。在有財務目標的427名受訪者中，有129人（即27%）以置業為第一目標，第二及第三項分別是退休準備及醫療開支；
（3）港人退休後的收入來源主要是依靠銀行儲蓄（28%），其次為股票/債券/基金（20%）及強積金（16%）。另有10%受訪者認為可依靠政府提供的保障，僅6%受訪者依靠子女供養。
看完上述調查結果，大家可會留意，最多人的財務目標是置業買樓，但也有超過一半低收入人士是沒有制定財務目標，這亦令到大家理解到除了因為樓價高而令港人愈來愈難買樓外，如沒有財務目標，如儲蓄和投資，就算樓價回落，那些沒有準備的人，也是依然沒法上車。
另外，沒有自住樓而單靠銀行儲蓄退休，也會是極不容易。
■海外物業博覽暨投資講座
《亞洲週刊》10月27日將舉辦大型海外物業博覽暨投資講座，邀得湯文亮博士及曾淵滄教授等樓巿及投資KOL參與，首300名進場人士將可獲贈安泓投資總監楊書健及《明報》投資及地產版資深主編陸振球合著的《環球置業 最強天書》（圖）乙本。有興趣參展的發展商和中介，可經以下電郵查詢：
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