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委內瑞拉崩壞 中國為何非救不可？ 石油強權陷惡性通膨 破產倒數計時

2016年上半年P2P惡性問題平臺占比超六成

7月17日，銀率網最新發布的數據顯示，2016年1月至6月新增問題P2P平臺共695家，環比2015年同期增長32.4%。這些問題平臺中，失聯、跑路、警方介入等惡性問題平臺合計占比高達62.9%。

7月17日，銀率網最新發布的數據顯示，2016年1月至6月新增問題P2P平臺共695家，環比2015年同期增長32.4%。這些問題平臺中，失聯、跑路、警方介入等惡性問題平臺合計占比高達62.9%。

數據顯示，2016年上半年新增的695家問題P2P平臺中，平臺失聯、跑路分別為281家、147家，占比分別為40.4%、21.2%，再加上9家警方介入平臺，這三種惡性問題P2P平臺合計占比高達62.9%。上半年問題平臺中，停業、終止運營平臺分別為136家、25家，二者合計占比23.2%，較2015年占比高12.4個百分點。

銀率網分析師李先瑞說，隨著行業規範持續推進，不少前期經營不善、風險累積較多的平臺選擇了主動退出市場，這有利於行業資源的進一步集中和優化。預計下半年惡性問題平臺占比會有所降低。

業內人士認為，P2P理財收益率呈現下滑態勢。2016年6月，銀率網重點監測的106家P2P平臺加權平均年化收益率為9.5%，較去年同期下降3.9個百分點。李先瑞說，從趨勢看，P2P理財收益率2015年至今一直處於下滑狀態。

盡管收益率大不如前，但業內人士認為，P2P理財仍不失為固定收益產品中較有吸引力的選擇，並建議投資者在選擇P2P理財時應註意以下三點：第一，擺正心態，不盲目追求高收益率。第二，選擇平臺時著重看平臺的合規程度、風控水平及綜合實力。第三，對具體投資項目精挑細選。

• 新華社
• 趙橋
• 魏飈

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【社論】以制度設計封堵A股惡性減持

大股東惡性減持，乃A股一直以來的“頑疾”，不但引發對於價值投資的質疑，且令A股淪為實至名歸的“圈錢”市場。今年下半年，隨著減持限令到期和股市漸趨回暖，減持潮隨之而來。

統計顯示，下半年以來A股出現逾700家公司發布重要股東減持公告，涉及金額高達350億元，其中大部分為控股股東和實際控制人，尤其以本月半年報披露完畢後為甚。其中惡性減持的代表永大集團，因其減持手法和金額巨大引發關註：從上市後利潤連續下滑，到減持前制造概念，再以“高送轉”推升股價，最後套現近70億後留下一地雞毛。

通常而言，一家公司通過上市籌集資金，從而獲得更好的發展平臺，其大股東和實際控制人本該珍惜機會、潛心經營，以業績回報股東和回饋社會。然而在A股市場，卻有不少公司謀求上市主要為了原始股東“套現”，一旦原始股份鎖定期滿後，即絞盡腦汁盡快將自己手中的股份以高價變現，諸如制造概念、濫用“高送轉”等手法先推升股價。套現之後，對於上市公司發展已不再用心，業績下滑也就成為常態，不少甚至淪為“ST”股，然後再通過“賣殼”榨取最後的利益。這一系列行為，不但背離了資本市場發展直接融資助推實體經濟的初衷，也讓A股因淪為“圈錢”市場而飽受詬病。

惡性減持在A股市場肆行，因其背後巨大的利益誘惑，也增添了欺詐上市的動機。如此前備受關註的造假上市公司萬福生科，原始股份陸續解禁後，隨即遭遇減持套現。或者說，少數公司的大股東千方百計令公司上市，原本就是為了將手中股份變現，動機不純。而更多的公司則是難抵利益誘惑，因為面值一元的股票，極低的成本，一上市就變成幾十上百，轉手一賣，就能將賬上財富變成真金白銀。

資本的逐利性、原始股東持股成本與二級市場股價的巨大差異，對大股東和實際控制人誘惑無疑是巨大的，而人性的貪婪只能依靠制度的規範去約束。因此，欲讓大股東和實際控制人不再熱衷套現，須在制度設計上堵住這個充滿誘惑的缺口。

首先，現行制度對於上市公司大股東減持的約束稍顯寬松，只有鎖定期和不久前增加的提前披露。因此擡高減持股份門檻很有必要，如將公司大股東、高管們減持股份與公司的經營業績、每年分紅額、公司成長發展狀況、社會責任的履行情況等指標掛鉤。

其次，對於減持股份前後刻意制造概念等行為予以打擊。在A股市場，上市公司在股份解禁前夕，往往涉足這樣那樣的概念，以吸引投資者炒作，如跨境並購、突然進軍與主業不相幹的熱點領域，以及“高送轉”這樣的慣用伎倆。通過這些手法，甚至再配合機構加以炒作，拉升股價，然後再高位減持套現的大股東並不鮮見。而這些，無疑需要監管層以制度手段“堵住”。

此外，投資者也要對此保持警惕，倡導價值投資，逐步改變散戶熱衷博傻的投機屬性，因為每一次繁華落盡和泡沫破裂，利益受損者多是廣大個人投資者。

當然，如今A股市場的種種怪象，深層次原因都是市場化程度不夠。無論是熱衷概念炒作，還是“賣殼”等畸形生意，一旦註冊制改革等市場化舉措施行，都將失去賴以生存的土壤。

總之，A股市場化改革是堅定不移的方向，此過程中，對於市場上存在的亂象，監管層需完善制度設計予以封堵。同樣，整治各類股市亂象，也是在為市場化改革鋪路。

“透視東北人口”之三：東北人口外流陷入惡性循環

東北的人口外流正在陷入一種惡性循環：經濟不景氣，對人口的吸引力不足，於是更多人口外流;人口尤其是勞動年齡人口的凈流出反過來又繼續拖累經濟的發展。

凈流出的人口流動現狀，再加上長期超低生育率導致的青壯年人口比例下降，成為東北振興必須要面對和解決的難題之一。

從凈流入到凈流出

東北曾經是重要的人口流入地，“闖關東”至今仍是許多人心中深刻的記憶。但人口凈流入如今已成為歷史。根據遼寧省社科院公布的《遼寧藍皮書：2016年遼寧經濟社會形勢分析與預測》，2000年第五次人口普查時東北三省人口凈流入為36萬，十年後的“六普”則顯示，東北人口凈流出200萬人。

社科院人口與勞動經濟研究所人口學者王廣州所做的測算也顯示了東北地區對外來人口的吸引力在減弱。

王廣州采用了外來人口滲透率這個指標，當滲透率為1時，意味著在全國人口流動的格局中該地區處於與本地人口規模相當的人口凈流入水平。滲透率越高，意味著該地對外來人口的吸引力越大。根據測算，2000年黑龍江省的省外流動人口滲透率為0.32，吉林為0.35，遼寧為0.7。而到2010年時，這組數據分別下降為0.21、0.26和0.63。

當一個地區對外來人口的吸引力下降，同時意味著，它對本地人口的吸引力也在下降，這就直接表現為人口的外流。黑龍江省社科院社會學所助理研究員羅丹丹根據多年跟蹤調查結果介紹，東三省人口流出近年來呈現加速態勢，已成為凈人口流出地。

羅丹丹認為，和平時期人口流動的主要動力是經濟因素，區域經濟發展不平衡導致勞動力流向就業機會更好、收入水平更高的地區。根據國家統計局《全國城鎮就業人員2015年平均工資》，2015年東北地區城鎮非私營單位就業人員年平均工資為57319元，低於全國62029元的平均水平。城鎮私營單位就業人員年平均工資為32176元，低於全國39589元的平均水平，位列東部、西部、中部等地區之後。

這樣明顯的收入水平落差使得很多青年人和技術人才選擇了“孔雀東南飛”。據黑龍江省一位人力資源和社會保障系統幹部介紹，大學生的外流情況令他發愁。每年一到五六月份的畢業季，哈爾濱工業大學等大學附近賓館就住滿了從浙江等沿海省份前來招聘的人員。

具體到各市，人口凈流出的趨勢也非常明顯。齊齊哈爾市統計局數據顯示，2014年全市凈遷出37779人，2013年這一數字為25381人，流出速度呈加快趨勢。

東北人口外流首要方向是北京

東北人口外流情況引起各界關註。去年11月，國家衛計委流動人口司司長王謙稱，衛計委目前正在部署東北三省的人口遷移流動調研。“東北這些年，據我們了解是人口往外遷，往外流。什麽人往外流，這種流動對當地的經濟社會發展究竟產生怎樣的影響，是我們今年調查研究的內容。”

據第一財經記者了解，這一報告目前已經完成，預計將作為流動人口報告的一部分，於十月份公布。

盡管這一報告尚未出爐，黑龍江社科院、中國社科院等機構的調研基本勾勒了東北人口外流的路線圖。王廣州介紹，人口流動受三大因素影響，包括收入水平、社會融入和距離等。基於這三個因素，東北人口外流的首要方向是北京。北京市的人口集聚力在持續增長。2015年北京市職工社會平均工資為85038元，遠遠高出東北三省。

根據羅丹丹的研究，東北人口的外流方向主要是珠三角、長三角、京津冀三大都市圈。

據第一財經記者調查，除了外出就業之外，東北人口外流出現一個新的趨勢：南下養老。東北地區相對緯度較高，冬季寒冷，越來越多的老年人，尤其是患有心腦血管疾病的老年人選擇了南下養老。根據三亞異地養老老年人協會2014年的統計，在三亞養老的哈爾濱老人近20萬人。在廣西防城港市，記者也看到不少東北老人在當地買房或者租房居住，有的甚至是舉家遷移。

社科院人口與勞動經濟研究所學者鄭真真分析，從上世紀七八十年代開始，東北的生育率就在全國最低了。東北人口面臨的問題一方面是年輕人口外流，一方面是生育率超低，這已經給經濟帶來很大的負面影響。

一位長期關註東北的人口學者認為，東北面臨的人口困境，與其說是人口外流，不如說是出生率過低導致的青年人口比例過低。如果是本地年輕人外出打工，他們會寄錢回家，以各種方式貢獻家鄉內需和經濟。但本身青壯年人口的減少導致東北不會出現四川那樣的外出打工人口寄錢回家以及經濟格局變化後的人口回流現象。

男性身故風險是女性4倍 重疾理賠惡性腫瘤居首

“你怎知道此刻閉上眼睛，不是在另一個世界睜開眼睛?”10月12日，一篇10萬+的文章傳遍微信朋友圈。

故事中男女主角的遭遇並非個案，招商信諾人壽保險有限公司(下稱“招商信諾”)近日發布的《2016年上半年理賠統計分析報告》(下稱《報告》)顯示：男性客戶的身故風險比女性客戶高將近4倍，30-40歲成為客戶身故和重大疾病最高發年齡段。值得註意的是，“猝死或死因不明”位列身故原因首位，高於“交通事故”和“惡性腫瘤”。

《報告》顯示，招商信諾上半年的身故給付金額合計約2109萬，較去年同期增長32.75%。

從性別上看，2016年上半年，男性客戶的身故風險比女性客戶高將近4倍。在2016年上半年身故賠案中，男性客戶占比高達79.67%,女性客戶占比為20.33%。

從年齡上看，19-50歲是身故高發的年齡段，占比高達78.07%。其中，30-40歲成為客戶身故最高發年齡段，賠案總占比高達37.40%,遠高於排名第二的40-50歲年齡段的22.76%。

在身故原因方面，“猝死”超過“交通事故”和“惡性腫瘤”,位列身故原因首位。《報告》數據顯示，“猝死或死因不明”的客戶占比16.26%;“交通事故”列居第二位，占比15.45%; “惡性腫瘤”列居第三位，占比10.57%.

另外，《報告》顯示，招商信諾上半年的重大疾病給付金額合計約5684萬元，較2015年同比增長36.32%。

在重大疾病理賠原因中，“惡性腫瘤”位列首位，占比高達73.61%。其中甲狀腺癌、乳癌、肺癌、肝癌、結直腸癌理賠案占六成。從性別上看，除去甲狀腺癌最高發外，男性更容易得肝癌和白血病，而女性更容易罹患乳癌、宮頸癌等生殖系統疾病。

值得註意的是，與身故情況類似，19-50歲是重大疾病較集中賠付的年齡階段，占比高達87.98%。其中，30-40歲是客戶患重大疾病的最高發年齡段，占比達41.42%。另外《報告》指出，需關註19-30歲客戶群的重大疾病賠案，占比為18.66%,重大疾病逐漸呈現出年輕化趨勢。

總體來看，招商信諾在2016上半年給付金額共計1.05億元，較2015上半年同期增長38.74%。各類型賠案的給付金額仍以重大疾病最高，計5684萬元余，占比高達54.36%,較2015年同比增長36.32%。

其中，招商信諾上半年給付金額大於50萬元的重大疾病賠案占比不足3%,而給付金額小於或等於6萬元的重大疾病賠案占比高達48.09%，說明僅有極少數出險客戶能在短期內較好地維持生活品質。

給付金額在6至20萬元的重大疾病賠案占比28.51%,這部分出險客戶的重疾保障僅能解決基本治療費用，仍需承受較大的醫療支出負擔。

給付金額在20至50萬元的重大疾病賠案占比20.43%,表明近年隨著保險意識和醫療消費水平的提高，部分客戶正逐漸加強自身的重疾保障，但相較於沈重的家庭經濟負擔仍顯不足。

身故賠案的情況也類似，給付金額小於或等於6萬元的身故賠案占比高達49.24%，給付金額大於50萬元的身故賠案占比僅7.58%。

槍聲又起！美國洛杉磯發生惡性槍擊案，已致3死12傷

美國洛杉磯15日發生惡性槍擊事件，造成3人死亡、至少12人受傷，其中2人情況“極為危急”。目前警方抓獲了一名嫌犯，並正在搜索其他嫌犯。

據新華社報道稱，洛杉磯警方對媒體說，洛杉磯西部一處改建為臨時餐館的民宅當天中午人群聚集，可能正舉行派對。一些人員在現場發生爭執，隨後發生槍擊事件。

接到報警後，警方趕到現場，發現已有3人死亡，人群正在四散逃開。目擊者告訴警方，槍手至少開了20多槍，槍擊從屋內發展到住所外的車道。

警方在槍擊現場進行調查（來源：東方IC）

目前事件原因、過程仍在調查中。警方表示，可能3人參與了槍擊。美國有線電視新聞網CNN報道稱，警官Mike Lopez表示，警方周六早晨詢問了兩名與槍擊有關的人員，不過目前還沒有人被逮捕。

近兩年，洛杉磯地區槍擊事件頻發。15日事發後，洛杉磯市市長埃里克·加切蒂對媒體說：“我們必須采取行動，防止人們輕易獲得武器……我們無法容忍這類悲劇頻繁發生在美國的社區。”

槍擊發生位置示意圖（來源：CNN）

據悉，美國是世界上國民擁有槍支最多的國家之一，全國人口3億多，私人擁有槍支數量估計達2.5億，每年約有3萬人死於各類槍擊事件。

“黑導遊”強制購物背後：旅遊企業低價惡性競爭

諷刺遊客“一毛不拔”、辱罵遊客是“無賴”……近日，雲南導遊強制購物消費、辱罵遊客等事件在在網上曝光，引發輿論關註和熱議。雲南省旅發委通報了這幾起事件的查處情況，對涉事導遊和旅行社按有關規定進行了處罰。但“黑導遊”事件為何屢禁不止?監管查處面臨哪些難題?該如何整治?據新華社報道，記者就此展開了調查。

“黑導遊”強制購物：“不買翡翠別想離開雲南”

近日，網絡流傳一段標題為“雲南導遊強制消費買翡翠”的視頻，時長約5分鐘，視頻中一名女導遊對車上的遊客說，“占便宜可以，但是不要去貪便宜，開開心心去買成翡翠……在車上我會給你好好講道理，在車下，你把我飯碗都丟了，工作都搶了，我不跟你講別的，你今天別想走出雲南這個地方……”她同時說，買翡翠要做到“誠信滿滿”“件數滿滿”“金額滿滿”。該視頻發布後迅速引發關註。

針對該事件，雲南省旅發委15日通報稱，經過調查，該視頻中曝光的旅遊團隊系由雲南美倫旅行社有限公司操作，視頻中的導遊為陳利利。通過對旅行社及導遊的調查詢問，導遊陳利利承認視頻中“誠信滿滿、件數滿滿、金額滿滿”等言行是其所為;雲南美倫旅行社有限公司也認可該導遊為其委派承擔此團的導遊業務。

根據調查情況及違規事實，昆明市旅遊監察支隊擬對雲南美倫旅行社有限公司作出罰款10萬元的行政處罰;擬對導遊陳利利作出吊銷導遊證的行政處罰，3年內不得重新申請導遊證。

無獨有偶，在國慶節期間，網絡還曝光了“雲南導遊辱罵不購物遊客‘無賴’”“女生遊麗江未騎馬未購物遭諷‘一毛不拔’”事件。經調查，涉事導遊和旅行社都按照有關規定受到了相應處罰。

雲南省旅發委表示，在監測到網絡輿情之後，相關部門及時介入調查處理，並向社會通報了查處情況。同時，雲南省旅發委將進一步加大對不合理低價組織遊覽活動、強迫和變相強迫遊客消費等行為的打擊力度，不斷規範旅遊市場秩序。

亂象背後：旅遊企業低價惡性競爭是誘因

近年來，導遊強制購物消費和辱罵遊客事件屢遭曝光，而且涉事旅遊企業和旅遊從業人員也都受到處罰，但“黑導遊”事件仍屢禁不止。專家和業內人士分析認為，當前旅遊市場發育不成熟、旅遊產品單一、旅遊企業低價惡性競爭等問題是誘因。

據雲南省旅遊執法總隊負責人介紹，導遊強制購物或辱罵遊客只是一種表象，事實上折射出的是部分旅遊企業以“零負團費”或“不合理團費”組織遊客旅遊背後的問題。這名負責人說，旅遊購物企業通過擡高商品定價、給予旅行社和導遊高額“回扣”，為旅行社“零負團費”經營提供“盈利空間”，旅遊企業及從業人員為追逐利益最大化，知法犯法，進而迫使導遊人員強迫遊客購物、消費，這是導致“不合理低價遊”產生和屢禁不止的根本原因。

中國旅遊研究院副研究員楊勁松表示，旅遊產品同質化嚴重及信息不對稱等問題，使遊客沒法事先合理甄別，在一些組團社虛假宣傳、故意隱瞞低價真相的情況下，部分遊客消費心理不成熟、一味追求低價，而忽略了旅遊背後的服務和品質，也給“不合理低價遊”創造了市場。

“一旦低於成本價，身處一線工作的導遊只能通過購物和自費項目掙錢‘填坑’，如果達不到預期，他們會以各種方式促使遊客消費，甚至出現一些極端案例。”楊勁松說。

雲南淩雲律師事務所律師孫文傑說，新旅遊法規定旅行社不得以不合理低價組織旅遊活動，誘騙旅遊者，並通過安排購物或者另行付費旅遊項目獲取回扣等不正當利益，違反規定的最高可處罰30萬元。“但違法現象仍屢禁不止的原因之一就在於違法成本過低。”

“很多旅行社負責人和導遊法律意識淡薄，出問題的基本都是違法違規操作。”雲南財經大學旅遊文化產業研究院院長許南垣表示，而相關法規和條例實施細則也不夠具體，操作性不強。

“在市場和企業不能自律時，如果監管存在漏洞和盲區，旅遊亂象就無法有效解決。”孫文傑說，重事後打擊、輕事前預防，也是導致亂象屢禁不止的原因之一。

專家：加大懲治力度 更要強化預防

據統計，今年1至9月，雲南各級旅遊部門共受理旅遊投訴1327起，其中有效投訴271件，同比下降13%，協調理賠金額78.49萬元，每百萬人次的投訴率為3.9人次。目前，如何有效解決“黑導遊”問題引起各方的思考。

專家和業界人士為此開出了一系列藥方：適當提高旅行社準入門檻，同時可在事後查處時提高處罰金額;獎懲結合，建立誠信檔案，將涉事企業和人員的不良信息予以公布，讓其“一處受罰，處處受限”;設立獎勵舉報、獎勵表現優秀的組織方制度;從行業內部來加強旅遊企業自律，強化退出機制，並引導遊客理性消費等。

“下一步將探索在旅遊大巴上安裝實時監控系統，對司機是否安全駕駛、是否按照規定行程行駛，以及導遊和遊客的舉止是否文明進行公眾監督。”雲南省旅遊執法總隊負責人說，今年8月，雲南啟動了“高定價、高回扣”整治工作，近日，國家旅遊局又宣布將在全國組織開展為期半年的整治“不合理低價遊”專項行動，這是全國“一盤棋”治理旅遊市場亂象的具體舉措，雲南將積極響應，並按相關要求持續加大旅遊市場整治力度。

一些基層旅遊行政執法人員表示，雖然出臺實施了不少法律和條例，但依然不夠健全和完善，比如“不合理低價”“高定價、高回扣”等表述沒有司法解釋，工作人員執行起來較困難。“在加強監管的同時，要把法律的權威性、觸犯法律的嚴重性進一步細化落實，並廣而告之。”華東師範大學旅遊系主任樓嘉軍說。

孫文傑說，在旅遊亂象治理中，普遍存在重治理輕預防的現象，我們不僅要加大對違法行為的懲治力度，切實做到“零容忍”，更要強化預防。

【社論】警惕惡性減持危及A股生態

今年以來，隨著減持禁令解除，A股就接連上演減持大戲，規模遠超往年，“圈錢”市場本性再次顯露。

統計顯示，A股年內減持市值已達900多億元，僅9月單月即減持192.71億元，這其中，中小板和創業板上市公司為減持主力軍。與減持套現相伴隨的是業績重挫，以備受關註的永大集團為例，公司上市後利潤連續下滑，減持前則制造概念，並以“高送轉”推升股價，最後套現近70億後留下一地雞毛，2016年上半年凈利潤同比下降85.77%。

從現行證券相關法規來看，這些惡意減持套現行為並未有明顯違規之處，被說成“不合理但合法”。然而，其對中國資本市場生態的破壞，卻是共識。

通常而言，一家公司通過上市籌集資金，從而獲得更好的發展平臺，其大股東和實際控制人本該珍惜機會、潛心經營，以業績回報股東和回饋社會。而在A股市場，卻有不少公司謀求上市主要為了原始股東“套現”，一旦原始股份鎖定期滿後，即絞盡腦汁盡快將自己手中的股份以高價變現，甚至不惜制造概念、濫用“高送轉”等手法先推升股價。套現之後，對於上市公司發展已不再用心，業績下滑也就成為常態，不少甚至淪為“ST”股，然後再通過“賣殼”榨取最後的利益。這一系列行為，不但背離了資本市場發展直接融資助推實體經濟的初衷，也讓A股因淪為“圈錢”市場而飽受詬病。

更有甚者，在這些上市公司大股東惡意減持套現過程中，有諸如公募基金等機構投資者與大股東聯合做局，合謀推高股價使得大股東能夠高位套現，然後分成。此類伎倆之所以能夠得手，主要是由於A股大多數投資者為散戶，高價接盤減持套現者也幾乎都是散戶。

根據中登公司數據，截至今年9月，A股市場投資者為11365.54萬，其中自然人11334.04萬，非自然人31.50萬;另從6月末投資者市值的分布情況看，持股市值在50萬元以下的投資者占比高達93.88%。而在股票的日常交易中，則有80%由個人投資者完成。

實際上，監管層也一直在改變以散戶為主方面發力，近日被敲定的養老金入市即是其例。從養老金入市的主要目的來看，養老金作為機構投資者，將成為A股重要的長線投資者和價值投資者，為A股市場穩定發展提供力量支撐。

然而，要改變A股以散戶為主的狀況，以及讓價值投資深入人心，非一朝一夕。因此，加強制度建設，在制度設計上堵住惡性減持這個頑疾，可以說是不二法門。

首先，現行制度對於上市公司大股東減持的約束稍顯寬松，只有鎖定期和不久前增加的提前披露。因此，有必要擡高減持股份門檻，如將公司大股東、高管們減持股份與公司的經營業績、每年分紅額、公司成長發展狀況、社會責任的履行情況等指標掛鉤。

其次，可對原始股份設定特定減持對象。如限售股解禁後，股份持有人只能通過證券交易所的大宗交易平臺向機構投資者轉讓股份，且這部分股份不能以任何方式進入A股集中競價交易，即散戶不能參與買賣這部分股份。把限售股解禁後通過大宗交易平臺限制於機構投資者之間交易，隔離了散戶遭遇惡意減持套現的風險。同時，由於限售股解禁後僅限於機構投資者之間交易，機構投資者謹慎的投資態度將提高上市公司實際控制人提高經營業績的動力。

總之，A股市場建設，除了培育機構投資者和倡導價值投資之類的長期工程外，對於市場上出現的各類亂象，監管層應適時完善制度設計予以封堵。

四家惡性騙補企業被罰：新政呼喚堵漏

（原標題：四家惡性騙補企業被罰： 新政呼喚堵漏+產業升級）

“這個的處罰還是比較公正客觀的。” 12月20日，工信部在門戶網站公布了對蘇州金龍等四家企業的行政處罰決定後，記者采訪數位車企新能源高管，普遍得到這樣的回應。

12月20日，工信部裝備工業司發布了4家新能源汽車騙補企業的行政處罰決定書，責令其停止生產和銷售問題車型；暫停申報新能源汽車推廣應用推薦車型資質，並將問題車型從《新能源汽車推廣應用推薦車型目錄》中剔除；責成公司進行為期6個月整改，整改完成後，工信部將對整改情況進行驗收。這四家企業分別是深圳市五洲龍汽車有限公司、金龍聯合汽車工業（蘇州）有限公司、河南少林客車股份有限公司、奇瑞萬達貴州客車股份有限公司。此次處罰共涉及車型11款，共計2616輛。

今年9月份，隨著新能源騙補事件調查的深入，業內流傳的一份《國內新能源汽車制造企業騙補和違規謀補匯總表》（下稱《匯總表》）引爆了汽車圈。財政部等四部委共調查了93家企業，這份名單顯示72家涉騙補，其中上汽集團、北汽集團、一汽、東風、比亞迪、奇瑞、吉利等國內主流車企幾乎全部涉及。

此後，如何處理我國新能源汽車“騙補”事件，成為業內外關註的重點。

12月20日工信部裝備工業司還發布了《嚴懲新能源汽車騙補行為 規範產業發展秩序》的公告。公告指出，在對我國新能源汽車進行整頓的同時，工業和信息化部、財政部等新能源汽車推廣應用主管部門調整補貼政策，加強監督，進一步完善產業發展政策環境。調整財政補貼政策。

“新能源補貼政策，真正做到公正客觀，在填補騙補漏洞的同時，促進產業升級，還有待於新的新能源補貼政策的出臺。”一位車企負責人表示。

“有牌無車”全部被罰

此次被懲罰的車企主要是涉及“有牌無車”的4家企業。其中對騙補情節最為嚴重的蘇州吉姆西給予“取消整車生產資質”的處罰。這是國家自實施車輛生產企業及產品公告管理制度以來，第一家被取消生產資質的企業。

“有牌無車”是最明顯的騙補行為。之前，在《匯總表》中，金龍聯合汽車工業（蘇州）有限公司，涉及車輛1683輛，金額51921萬元；蘇州吉姆西客車制造有限公司，涉及金額26156萬元；河南少林客車股份有限公司，涉及252輛，金額7560萬元；深圳市五洲龍汽車有限公司，涉及154輛，金額5574萬元；奇瑞萬達貴州客車股份有限公司，涉及327輛9810萬元等。

而此次處罰，上述五家企業中有四家企業再次涉及。

客車企業之所以有機可乘，大都利用上牌過程中的“潛規則”。

很多地區的客車特別是公交上牌，都形成這樣一個慣例。比如，某公交公司買了100輛公交車，但100輛公交車不可能全部開到車管所上牌，所以，一般僅需要象征性開幾輛過去，而這就很容易讓企業找到漏洞，車尚未生產出來，但牌照已經上好了，再憑借上牌的數量，去申報補貼。

從上述幾家騙補“巨頭”的騙補車輛數量和金額可以算出，平均一輛客車僅國家補貼部分就高達30萬到50萬。實際上，之前國家的補貼標準是8米以下補30萬，8米以上補50萬，另外地方配套再與國家按照1：1進行補貼，一輛超過8米的車，到手100萬元補貼是行業普遍標準。

“客車企業補貼金融巨大，這也是客車企業為獲得補貼不惜鋌而走險的主要原因。”某企業高管認為。

中間地帶未罰但啟動堵漏

除了有牌無車，之前《匯總表》還涉及了有車缺電、標示不符、關聯方及經銷商閑置等請款，不過，此次處罰對象中並不涉及。

“新能源汽車還在成長的過程中，也不能因為騙補，而不給企業模式探索的空間。”某新能源汽車企業高管認為，這也是為什麽之前大家爭議比較大的幾種騙補行為，並不在此次的名單中。

如一個很明顯的例子，《匯總表》中康迪汽車涉及14353輛有車缺電，這也將吉利汽車騙補頂到了風口浪尖。

不過，這實際上是由康迪的運營模式決定的。因為康迪采用的是電池租賃模式，一輛車要配備雙份電池，所以在向國家申報時申報的是雙份電池的容量，但實際使用中，只需要一份，而另一份則主要放置在充/放電站及租賃場站等。

之後，財政部駐寧波專員已經向財政部遞交了《關於對浙江吉利汽車有限公司14353輛電動汽車“有車缺電”情況的說明》（下稱《說明》）。

還有關聯交易閑置問題。在采訪中，有企業相關人員向21世紀經濟報道記者表示：“一些企業關聯交易是迫不得已的行為，為了推動新能源汽車的運營模式探究，不得不成立關聯公司去推廣運營。”如吉利旗下就有“曹操專車”，而上汽集團旗下有evcard和e享天開，都是分時租賃公司，之前，奇瑞也與易道合作，成立子公司進行分時租賃模式的探索，而廣汽、北汽等，也在醞釀分時租賃。

堵漏與產業升級同樣重要

“調查騙補的根本目的是要防止企業 作弊 ，而此次罰款也給新能源行業的不當競爭者以警告。”某車企新能源相關負責人認為。

在公布對騙補企業懲罰的同時，工信部裝備工業司發布《嚴懲新能源汽車騙補行為 規範產業發展秩序》的公告，表示將進一步加強監督管理，並通過進一步完善機制，規範產業發展秩序。針對專項核查中暴露出的部分車型補貼標準過高、企業過度依賴補貼政策、享受補貼的新能源汽車產品技術性能偏低、部分車輛實際使用率偏低等問題，財政部、工業和信息化部等四部委在征求相關企業和第三方機構意見的基礎上，提出了調整完善新能源汽車補貼政策的方案。

一是在保持2016-2020年補貼政策總體穩定的前提下，適當調整客車和專用車補貼方法，提高技術門檻，鼓勵技術進步，設置中央和地方補貼上限，防止出現地方配套補貼標準過高現象。二是改進補貼資金撥付方式，從2016年起，新能源汽車購置補貼資金由事前撥付改為事後清算，加強對各地資金申請報告審核和推廣情況核查。三是結合產業發展和技術進步情況，適當提高推薦目錄車型要求，建立動態調整機制，充分發揮補貼政策扶優扶強的導向作用。

實際上，針對騙補，國家也推出了相應的措施來堵漏。如與去年先申報拿補貼，年底再根據實際銷量多退少補不同，2016年開始，企業先賣車，車上牌後，還要將運營數據上報，然後再根據上報數據核對，核對好以後再發放補貼。

“流程改變後， 騙補 肯定會有所減少；同時也可以規避 騙補 五大類別 一刀切 ，對處於騙補邊界地帶的認定更準確。”上述車企新能源相關負責人認為。

但流程的改變，並不可能做到完全沒有空間，而從根本上治理騙補，是個系統工程。

也有車企高管認為，補貼發放的目的是支持產業進步，所以，除了根據續航里程來補貼，還要對新能源汽車的品質有所限定，比如對車輛安全性、可靠性等，都要有所要求，從而使沒有能力造車而打著新能源幌子騙補的企業，主動淘汰。

而乘用車市場，正在醞釀“補貼＋積分制”的補貼政策，車企平均油耗越低，新能源汽車賣得越多，積分越高，積分可以變現成為車企的利潤，而真正市場化以後，低水平的新能源汽車，是得不到消費者認可的，騙補也就無從下手。

郭樹清對非法集資、不法金融集團喊話：是惡性腫瘤就及時手術

 6月14日，銀保監會主席郭樹清在第十屆陸家嘴論壇上再次提示非法集資風險。這已不是郭樹清第一次對非法集資、詐騙喊話。今年兩會期間，郭樹清在“部長通道”上表示，“如果聽說保本高收益，這就要去報案！保本就不可能有高收益，這是欺詐。”

值得註意的是，業內人士指出，郭樹清14日在陸家嘴論壇上所說的“收益率超過6%就要打問號，超過8%就很危險，10%以上就要準備損失全部本金”是提示非法集資風險，而並非正規渠道的理財收益。

再次警示風險恰逢其時

雖然當前非法集資同比呈現下降態勢，但形勢依舊嚴峻，此次郭樹清再次警示風險恰逢其時。

今年4月召開的處置非法集資部級聯席會公布的最新數據顯示，去年全國新發涉嫌非法集資案件5052起，涉案金額1795.5億，同比分別下降了2.8%、28.5%。2018年前三個月，新發非法集資案件1037起，涉案金額269億元，同比分別下降16.5%和42.3%。

雖然同比呈現下降態勢，但處置非法集資部際聯席會議辦公室主任楊玉柱在發布會上表示，當前非法集資案件總量仍在高位運行，參與集資人數持續上升，總體形勢依然嚴峻，且呈現“遍地開花”的特點。

第一財經梳理發現，一般理財產品收益率在4%-5%，有些小型銀行的理財產品收益率能達到6%，信托產品收益率則更高，大多在6%-7%，甚至高達8%。而部分P2P產品的收益率則能達到10%。

對於信托產品，行業收益率已經普遍超過6%。值得註意的是，業內人士指出，根據銀保監會官網發布的郭樹清陸家嘴論壇講話原文，郭樹清所指的收益率特指非法集資。信托產品的預期收益率雖然超過6%，但並非屬於非法集資，仍是可以購買的正當理財產品。

而對於收益率在10%左右的P2P與互聯網金融產品，當前各地金融局對於P2P的備案工作一再延期。根據《關於做好P2P網絡借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》（57號文）中對於備案和整改的時間節點已近，但從各方進展來看，各地P2P備案延期基本已經確定。

一位接近上海市的監管人士則對記者表示，目前網貸平臺整改備案問題多、困難大，監管部門或推遲備案時間、放寬對備案的時間截點。對於互聯網金融的監管，郭樹清在論壇上指出，對於“金融科技”，英國等國家提出了“監管沙盒”的概念，而我們采取的實際上類似“監管沙房子”的框架，可能需要逐步調整優化。

郭樹清指出，令人遺憾的是，仍然存在著大量的媒體網絡虛假廣告，誤導性宣傳，欺騙性投資咨詢和理財顧問，已經成為影響社會穩定和諧的公害。究其原因，說到底還是處罰太輕，不足以形成震懾，這種局面必須改變。要加大懲戒力度，對違法違規者必須嚴懲，必須讓他們付出沈重代價。

同時，值得註意的是，眼下的資管新規以及即將發布的理財業務監管辦法將對銀行理財產生較大影響。一方面剛性兌付將被全面打破，另一方面銀行理財的收益率將進一步收窄。安永金融服務合夥人許旭明對第一財經記者指出，資管新規可能造成投資者拿到的投資回報縮小。“通過期限錯配提升流動性的做法不被允許了，標準類資產占比上升也會影響到資產端的收益，從另外一個角度來看，新規其實是打破了剛性兌付或者保本保收益。”

郭樹清指出，資管新規和即將發布的理財業務監管辦法，有利於機構投資者隊伍的壯大，有利於投資資金的優化配置，有利於解決直接融資比重過低問題，有利於整個金融體系“開正門、堵旁門”，加速走向規範化、透明化和法治化。

對不法金融集團實施“外科手術”

“工作實踐中，對於不法分子控制的金融集團等‘惡性腫瘤’，毫不手軟，及時實施‘外科手術’。”郭樹清在論壇上指出。

此前，郭樹清嚴厲指出，銀行業當前的主要問題是規範的股東管理和公司治理沒有同步跟上。例如，有的股東把銀行當作自己的提款機，肆意進行不正當關聯交易和利益輸送。此外，對於少數不法分子通過複雜架構、虛假出資、循環註資違規構建龐大的金融集團。

業內人士指出，亟待出臺相關法規監管金融控股公司。第一財經記者從接近央行人士處獲悉，央行金融穩定局正在牽頭制定金控公司管理辦法。辦法將首次要求金控公司必須獲得央行頒發的牌照，持牌經營。如進展順利，相關政策有望今年落地實施。

2018年，銀保監會彌補制度短板的政策正在緊鑼密鼓出臺。郭樹清指出，2017年，銀行業重點推進70多項補短板項目，已完成48項，今年又新提出40多項；保險業去年以來修訂出臺規章和規範性文件60多項。

郭樹清說，從根本上建立起規範有序的金融市場體系，更要註重加強金融法治建設，補齊監管短板，這樣才能從根本上鞏固成果。

對於金融亂象，郭樹清表示，防範化解金融風險是系統性工程，必須及時采取措施強力措施，有效處置重大風險事件，同時要對所有違法違規行為全面排查，嚴肅處理，力爭在最短的時間內把市場上的歪風邪氣壓制下去。

加速處置不良

近期，一系列跡象表明，銀保監會主動處置銀行不良行動再提速。

“目前逾期90天以上貸款與不良貸款之比，已由高峰期的近120%降至100%以內。同時鼓勵銀行綜合運用壞賬核銷、現金清收和批量轉讓等手段，加大不良貸款處置力度，2017年以來共處置不良貸款1.9萬億元。”郭樹清在陸家嘴論壇上指出。

郭樹清指出，去年以來，我們督促銀行利用當前撥備較充足的有利條件，做實貸款分類，真實反映信用風險。

此前市場傳聞，屬於銀保監會直管的國有銀行和股份制銀行要求在6月30日之前，“一刀切”將全部逾期90天以上的貸款計入不良；屬於地方銀監局管理的地方法人銀行則獲得一定的緩沖期限，按各地實際情況，有些地方銀行甚至可以延期到明年達標。不過，第一財經記者獲悉，業內稱尚未接到監管通知。

不過，第一財經從接近銀保監會人士處獲悉，今年年初，原銀監會在年度工作會議上明確提出要求金融機構真實反映資產質量，加快不良資產處置，這是今年銀保監會的重點監管工作之一。由於各地區差異和屬地分支機構差異，監管對具體銀行的要求可能並不一致，但都逃不開監管的年度工作總體安排。

根據銀保監會發布的2018年一季度銀行業主要監管指標數據顯示，商業銀行不良貸款率1.75%，較上季末上升0.003個百分點。此外，2018年一季度末，商業銀行正常貸款余額99.8萬億元，其中正常類貸款余額96.3萬億元，關註類貸款余額3.5萬億元。

此外，郭樹清指出，相當多的金融機構仍然存在“壘大戶”情結，不少企業高度依賴債務投入，各類隱性擔保和“剛性兌付”沒有真正打破，“預算軟約束”“投資饑渴癥”問題仍然比較突出，市場化法治化破產機制遠未形成。

對此，6月1日，銀保監會印發《銀行業金融機構聯合授信管理辦法（試行）》（以下簡稱《辦法》），並部署開展試點工作。第一財經記者采訪多位業內人士，他們認為，該辦法落地對遏制多頭融資、過度融資行為將發揮重要作用。