作為創業板的權重股，樂視網(300104.SZ)複牌後的走勢牽動著千萬投資者的心。複牌前後，創業板指從2800點左右跌到不足2200點，樂視網複牌首日開盤不久，就被巨量資金撬開跌停板，隨後出現了大幅波動;回看今年以來暴風科技(300431.SZ)、金利華電(300069.SZ)的操作手法，巨量資金托住股價後讓大量機構出逃，之後股價都萎靡不振。
那麽問題來了，除了複牌後的第一天表現可能還好，6月6日開始，到底樂視網會不會重走暴風科技和金利華電等複牌後的疲弱走勢?對此，在《第一財經日報》采訪的多位機構人士看來，類似暴風科技和金利華電，在大資金撬開跌停板後，機構趁著巨量成交利用“瞄定效應”開始勝利大逃亡，接盤的投資者極有可能被“割韭菜”，對樂視網的風險不可不防。今日早盤，樂視網沖高回落，截至發稿時跌幅為3.76%。
根據6月2日晚間公布的重組預案，樂視網擬98億收購樂視影業，其中69.6%來自於非公開發行股份，擬以41.37元/股發行1.65億股;此外，擬募集配套資金不超過50億元。
6月3日，樂視網在跌停開盤之後，迅速放量打開跌停，並在13分鐘後翻紅;此後向下震蕩並數度嘗試翻紅，但保持時間較為短暫，直至收盤，股價報56.32元/股，跌4.17%。樂視網全天股價劇烈波動，振幅達到13.77%，換手率高達20.08%，全天成交量216.8萬手，成交122.21億元。而創業板指全天成交566.56億元，這意味著當天僅樂視網一家公司的成交金額就占到創業板指總成交金額的21.57%。
如此操作手法似曾相識，2015年10月28日指數處於3400點左右高位的時候停牌，2月16日指數暴跌了近700點後複牌，金利華電複牌後的第一天上午收盤前，跌停板就打開了，收盤前也暴漲，2月17日再次跳空裂口暴跌，11點後跌停，之後有打開不過尾盤再跌停，經過兩天超高換手後，某些被套的浙江遊資成功出逃，之後金利華電股價一蹶不振。
暴風科技2015年10月26日停牌，當時創業板指2500點左右;3月28日複牌，創業板指2200點左右，暴風科技卻以漲停報收，盡管早上漲停板一度被“撬開”，但上午在大量資金追逐下依然封死大半天，其換手率也超過三成，收盤報收105.41元，大量機構以這樣的高價在漲停板順利出逃;之後近兩個月的時間內，暴風科技股價“腰斬”，遠遠跑輸創業板指，一度幾乎要跌破增發價。複牌前，暴風科技公告稱，擬以55.46元/股向交易對方發行3919萬股，並支付現金9.32億元，共計作價31億元，收購甘普科技100%的股權、稻草熊影業60%的股權、立動科技100%的股權，公司將以此加碼遊戲和影視業務。
中信國安(000839.SZ)、申萬宏源(000166.SZ)等股份在2015年其實都有類似情況，分別是複牌後的12月28日和1月27日，之後股價繼續暴跌，一批批投機者被深度套牢，也有不少大資金成功實現“勝利大逃亡”。
機構利用“瞄定效應”勝利大逃亡
“這操作手法，跟零售市場上‘先漲價再促銷’很類似;樂視網全面收購樂視影業，跟暴風科技加碼影視業務也是如出一轍。”上海某險資投資經理向《第一財經日報》記者表示，盡管暴風科技是3月28日直接先拉漲停，樂視網6月3日是從跌停板拉回，但其實兩者操作手法類似，就是尋找資金拉擡股價，吸引投機資金跟進後，股份有大量成交形成超高換手率，這樣就充分利用市場“瞄定效應”，更方便被套的股東出逃;預計未來樂視網重走暴風科技大跌的概率不低，可能跌到增發價41元附近才會有一定支撐。
從樂視網6月3日的龍虎榜數據來看，前五買賣方全天累計買入10.47億元，累計賣出16.47億元，賣出凈額為6億元。而前五買方中全是營業部席位，前五賣方席位中則有兩個機構專用席位，且機構席位是純賣出，累計拋貨5.36億元。在前五買方席位中，中信證券杭州四季路證券營業部以5.65億元的買入金額位居首位。“遊資進，機構出”，在上海一位資深私募基金經理看來，樂視網複牌首日的行情多空博弈劇烈，但若周一漲不上去遊資可能就會賣。在其看來，遊資主導的短期行情並不具有可持續性。
賣方機構也為機構出貨紛紛“打掩護”。對於樂視網的投資，多家券商機構發布的研究報告給以的是維持“買入”評級。華泰證券研究所董事總經理兼首席分析師王禹媚評價稱，停牌期間創業板跌了18%，傳媒板塊下跌28%，保守測算樂視基本面綜合提升超出了50%，在互聯網產業圈獲得高度認可，並稱“這個時代，英雄難遇，何況身邊，戰略已明，只需信心。”
中信證券稱，考慮公司“平臺+內容+終端+應用”的閉環生態圈不斷完善，資金糧草進一步助力生態躍升，維持“買入”評級，建議投資者綜合積極把握公司價值。中金公司稱，
考慮到停牌期間中信傳媒指數下跌28%，行業估值中樞下移，下調目標價17%至70元，對應2016年市盈率114 倍，對應2016年市銷率大約6倍，維持推薦。
“樂視網不會這麽快跌下來，估計還得震蕩一段時間再補跌，幾十億的資金進去‘救火’，總要賺了錢再出來。”華南某公募人士向本報記者稱，作為不少機構的重倉股，在樂視網停牌期間，基金公司要對樂視網進行估值，考慮到停牌期間創業板指數大幅下滑，行業指數也同樣大幅下滑，多數基金公司會按照行業指數對樂視網進行估值，但因為複牌後樂視並未一字跌停，而是大幅波動，一旦按照市場重新估值，基金凈值就可能上升，對於某些機構來說，也有動力在二級市場高位套現後再低價參與增發。