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獨家丨太保集團董事長高國富將離任 國盛集團董事長孔慶偉接棒

4月10日，第一財經記者獨家獲悉，今日上海市委、市政府相關負責人在中國太平洋保險(集團)股份有限公司(下稱“中國太保”)召開的幹部會議上宣布，現任中國太保黨委書記、董事長高國富將被調離，而國盛集團董事長孔慶偉將接任中國太保黨委書記一職。通常情況下，經過董事會程序後，孔慶偉將成為中國太保新一任的董事長。

關於高國富的去向，據知情人士對第一財經記者表示，他很可能將被調任浦發銀行擔任黨委書記、董事長一職。

（高國富）

資料顯示，高國富1956年6月出生，如此計算，其去年6月已滿60歲，並於2006年9月接任王國良擔任中國太保董事長。

在履職中國太保之前，高國富曾任共青團上海市委副書記，上海外高橋保稅區開發(控股)公司總經理，上海萬國證券公司代總裁，上海久事公司副總經理，上海市城市建設投資開發總公司（如今已改制為上海城投（集團）有限公司，下稱“上海城投”）總經理等職務。

由於高國富積累的豐富經驗以及本地資源，不少業內人士對其掌舵的太保集團寄予了厚望。

在高國富任內，中國太保完成了兩件大事，即上市和轉型。

高國富擔任中國太保董事長的第二年，即2007年12月，中國太保即成功登陸A股市場，2009年12月登陸港股市場，並於2012年完成4.62億股的H股配售。

2011年，中國太保正式開啟“以客戶需求為導向”的轉型之路，在保險業內屬於轉型開始較早的保險公司。

轉型之後，中國太保的新業務價值持續增長。財務數據顯示，中國太保的新業務價值從2011年的67.14億元增長至2016年的190.41億元，年複合增長率達23.2%，業務結構得到改善。截至2016年末，中國太保集團總資產首次跨過萬億的臺階，達到1.02萬億元。

不過也要看到，中國太保的產險業務在2014年出現承保虧損，高國富曾形容這為“不合格的答卷”，並表示抱歉。這兩年太保產險雖努力將總體的綜合成本率控制在了100%以內，然而2016年非車險業務的綜合成本率依然超過了100%，呈現承保虧損局面。

“中規中矩”是這幾年中國太保留給外界最主要的印象。在同業一些公司走向金融集團方向的時候，中國太保秉持著專註保險主業的發展方向。隨著對同為上海金融企業——長江養老和安信農險的入主，再加上太保安聯健康險和太保養老投資兩家子公司的成立，中國太保逐漸形成了保險“全牌照”的格局。

值得註意的是，中國太保上屆董事會三年任期於2016年7月左右屆滿。而在2016年半年報中，中國太保表示，鑒於相關董事候選人及監事候選人的提名工作尚未結束，第七屆董事會、監事會需延期換屆選舉，董事會專門委員會和高級管理人員的任期亦相應順延。而在今年2月20日，高國富剛剛被提名為新一屆董事會的執行董事候選人。

“接棒”出任中國太保黨委書記的孔慶偉，現任職務為上海國盛（集團）有限公司黨委書記、董事長。值得註意的是，孔慶偉在2016年8月剛剛履新國盛集團，如今尚未滿一年又被調任至中國太保集團。

（孔慶偉）

資料顯示，孔慶偉1960年6月出生，現年57歲，其履歷同樣豐富，曾任上海外灘房屋置換有限公司副總經理，上海久事置換總部總經理，上海市公積金管理中心黨委副書記、常務副主任，上海市城市建設投資開發總公司副總經理，上海閔虹(集團)有限公司副董事長，上海世博土地儲備中心主任、黨委副書記，上海世博土地控股有限公司總裁、黨委副書記，上海市城市建設投資開發總公司總經理、黨委副書記，上海市金融工委書記。

從公開信息的時間線來看，2006年當高國富從上海城投調任中國太保黨委書記時，接任其在上海城投職位的很可能就是孔慶偉。

根據媒體報道，孔慶偉曾經的同事對他的評價是“喜歡創新”、“有遠見”。在孔慶偉的帶領下，中國太保將承襲現在的風格還是做出新一輪的變革，還將拭目以待。

中國太保：子公司擬逾10億控股國聯安基金 獲取公募基金牌照

中國太保發布公告稱，控股子公司太保資產擬收購國泰君安所持有的國聯安基金51%股權，交易價格為掛牌底價10.45億元，太保資產近期將與國泰君安簽署產權交易合同。

公告顯示，國聯安基金成立於2003年4月，是中國第一家獲準籌建的中外合資基金管理公司。目前，國聯安基金註冊資本為人民幣1.5億元，國泰君安與德國安聯集團分別持有其51%和49%的股權。國聯安基金的經營範圍為基金管理業務;發起設立基金及中國有關政府機構批準及同意的其他業務。

公司表示，如太保資產能夠成功收購交易目標，太保資產將獲取公募基金牌照，獲得通過公開募集資金設立證券投資基金以及從事基金管理及相關業務的資格，豐富和拓展資產管理業務的服務面和業務領域，進一步落實公司加快發展資產管理業務的戰略部署。

中國太保：一季度凈利降9% 遭證金、天安財險等減持

中國太保披露一季報顯示，公司實現營收1084.02億元，同比增長29.9%；實現凈利20億元，同比下滑9%。從股東來看，一季度公司遭天安財險、證金公司、香港中央結算公司減持，其中天安財險減持公司A股3451萬股，證金公司減持公司A股1080萬股。

報告期內，公司實現保險業務收入1,012.83億元，同比增長29.5%。其中：太保壽險實現保險業務收入749.20億元，同比增長43.1%;太保產險註實現保險業務收入262.82億元，同比增長1.7%。

報告期內，太保壽險實現保險業務收入749.20億元，同比增長43.1%。代理人渠道保持快速增長，實現業務收入676.35億元，同比增長54.1%，其中新保業務279.41億元，同比增長67.7%。

太保10億“拿下”國聯安基金51%股權 “保險系”公募再添一軍

“大資管”混業背景下，"保險系”公募基金又將再添一員“大將”。

近日，太保資管宣布10億元“拿下”國聯安基金51%股權，這意味著“保險系”公募基金將再添一員。憑借保險資金運用的投資經驗以及保險機構的渠道和資本優勢，“保險系”公募規模發展迅速，已成為公募基金行業不容小覷的“後起之秀”。

保險進軍公募的三種形式

中國太保近日發布公告，旗下子公司太平洋資產管理有限責任公司(下稱“太保資產”)通過上海聯合產權交易所舉牌受讓的方式收購國泰君安所持有的國聯安基金51%的股權。

值得註意的是，由於在掛牌期間內只征集到一個符合條件的競買人，本次交易采用掛牌後協議轉讓方式，交易價格為掛牌底價10.45億元，太保資管近期將與國泰君安證券股份有限公司簽署產權交易合同。這筆交易還有待監管部門的批準。

據了解，國聯安基金成立於2003年4月，是中國第一家獲準籌建的中外合資基金管理公司。目前，國聯安基金註冊資本1.5億元人民幣，國泰君安與德國安聯集團分別持有其51%和49%的股權。根據wind資訊顯示，截至5月2日，國聯安的基金管理規模為254.96億元，在所有公募基金公司中排名63位。

在這筆交易中，曾經出現過出價18億元的國盛金控旗下子公司國盛證券，但最終由於其持有江信基金30%股權並相對控股，即使在2月的股東大會已批準轉讓該部分股權以滿足《證券投資基金管理公司管理辦法》中對於“控股基金管理公司的數量不得超過1家”的要求，但國盛證券仍未能完全滿足國聯安基金《公司章程》關於“任何人，若出讓境內任一基金管理公司股權不滿三年，不得成為本公司股東”的規定，這家在出價上極具競爭力的買家因此退出該筆交易。

這意味著，“保險系”公募基金將再添一員，據不完全統計，目前已有6家已通過保監會及證監會審批的"保險系"公募基金。另外也有多家保險機構正在排隊等待公募基金牌照。保險機構對這張公募牌照可謂趨之若鶩。

從目前這6家的成立方式來看，保險機構進軍公募基金行業共分為3種形式。一種是新設公募基金公司形式，公募牌照放開後第一家出現的“保險系”公募基金公司中國人壽旗下國壽安保、華泰保險集團旗下華泰保興、以及首家由專業人士發起的公募基金管理公司泓德基金(曾在陽光保險、華泰資產任職的王德曉為第一大股東，持股26%;陽光保險持股25%)均屬於這種形式。

另一種則是直接收購其他公募基金公司，除了上述太保資管收購國聯安基金51%股份外，中國太平保險集團旗下太平資產也收購了原中原英石基金於去年9月正式變身為太平基金。

而第三種則是由保險資管公司以事業部形式直接申請公募基金牌照。泰康資管及人保資管均通過這樣的形式來獲得公募基金牌照。

業內人士表示，成立基金公司和以事業部形式開展公募業務對保險公司來說各有利弊。事業部形式審批流程較快、審批要求相比成立基金公司要低，並且便於資源共享，但公司可能受到保監會和證監會的“多頭監管”，同時單獨發起設立基金公司，在股權激勵、運營效率、業務防火墻設置等方面也有一定優勢。

保險系公募發展迅速

從上述名單中可以看到，目前成功申請公募業務的均是規模不小的保險資管機構。大型保險資管公司體量已然不小，為何要花力氣進軍公募行業?

一名大型保險資管高管對第一財經記者表示，對於投資者來說，所有公募基金都是保險資管公司的投資標的，因此保險資管比較了解各家基金。而相對公募基金註重相對收益而言，保險資管的投資風格是追求資產負債匹配，可能比較適合某些投資者。而一些保險資管機構在之前的業務中已經有相當規模的第三方受托業務，也早已在企業年金投資領域與基金公司開始了正面“對決”。而對於保險資管來說，公募基金無疑是一個新的業務增長點，是保險資管向“泛資管”轉型的重要一步。

從數據上來看，盡管保險系公募屬於整個市場的“後起之秀”，憑借雄厚的資本實力、保險資金運用的投資經驗及獨特的渠道資源優勢，保險系公募的發展勢頭強勁。

Wind資訊最新數據顯示，成立三年有余的國壽安保目前公募基金管理規模為905.45億元，在超過110家公募基金公司中排名第25;2015年2月成立的泓德基金目前公募基金管理規模為184.27億元，排名72名。而去年9月剛剛正式成立的太平基金盡管只發行了3只基金，但目前的公募基金管理規模已發展至142.41億元”這句後半句改為“但目前的公募基金管理規模已從原中原英石的公募業務幾乎停滯迅速發展至142.41億元，排名77名。

對於保險機構進軍公募行業，市場上普遍的質疑是：保險系公募在大類資產配置和資產負債匹配方面有優勢，同時由於保險資金的性質使然，固定收益類資產投資是其強項，然而權益性資產投資則較傳統公募基金公司較弱。

對此，華泰保興表示，從保險資產與公募基金的數據對比來看，權益類投資並不是保險資金相對薄弱的環節。數據顯示，保險系公募基金總體規模約為14萬億元，權益類投資占比10%，規模達1.4萬億元。而事實上，公募基金的股票類投資市值占比為18%，規模也僅為1.6萬億元。對比絕對額來看，保險資產的權益類投資並不算少。

“保險資產管理機構更多是服務於保險、養老金、企業年金等機構，保險系公募基金秉承保險系基因，也會更強調自上而下的行業及大類資產配置，投資資金對於相對收益與絕對收益的判斷與預期更為理性，投資選股的周期性更長。”

Wind數據顯示，股票型基金中，泓德基金旗下的泓德戰略轉型截至5月2日的基金凈值為1.16，在超過200多只股票型基金中排名第70;國壽安保兩只基金則排名76及78。

國泰君安曾發布研究報告表示，國際資產管理巨頭不少出自保險系。保險系公司近年來在前十大資產管理公司中份額占據約20%，其中公募業務時國際保險資管巨頭的核心業務之一。根據其預計，2020年我國保險資產管理公司公募業務可占到10%以上的市場份額，保險資管的公募業務規模可達1.3萬億元。

中國太保：前四月兩子公司原保險收入逾1170億元

中國太保晚間公告，子公司中國太平洋人壽保險股份有限公司、中國太平洋財產保險股份有限公司於2017年1月1日至2017年4月30日期間累計原保險業務收入分別為人民幣826.58億元、人民幣345.77億元。上年同期，上述兩子公司累計原保險業務收入分別為591.81億元、339.70億元。

首批稅延養老險獲批，太保壽險四款產品明日簽首單

稅延養老保險產品終將出爐。

第一財經記者今日從中國太保處了解到，6月6日，首批12家獲批稅延養老試點資格險企之一的太保壽險的4款個人稅收遞延型養老年金保險（下稱“稅延養老保險”）產品獲得中國銀行保險監督管理委員會批準銷售。今日稍早，第一財經獨家報道了首批稅延養老保險產品最快將於本周內獲批。

中國太保相關負責人表示，6月7日中國太保將正式簽出其稅延養老保險產品的首單。

據悉，本次中國太保壽險獲批的4款產品包括：個人稅收遞延型養老年金保險A款、B1款、B2款及C款。在產品設計上，均符合稅延養老保險相關政策，遵循客戶養老賬戶資金安全為產品設計開發的底線，並堅持“收益穩健、長期鎖定、終身領取、精算平衡”的原則，為參保人提供賬戶安全、收益穩健、購買與領取便捷的產品與服務體驗，滿足參保人對個人養老賬戶資金安全性、收益性和長期性管理要求。

太保壽險相關負責人介紹稱，此次獲批的稅延養老保險產品具備以下特點：

一是產品類型豐富全面。根據賬戶類型的不同，有A、B1、B2、C四款產品，適合不同風險偏好的客戶。客戶可以在收益確定型、收益保底型、收益浮動型共三類四款產品中購買一款或多款，並有終身領取或15年、20年、25年長期領取等領取方式可供選擇；

二是產品配置更靈活。從不同年齡段賬戶資產比例看，年輕階段可根據自身風險承受能力與收入水平適當配置收益浮動型產品，但隨著投保人年齡增長，應以收益確定與保底型等穩健產品為主，逐步鎖定賬戶養老金儲備水平，確保賬戶收益不出現大的波動。而A款、B1款、B2款、C款四種不同賬戶之間可以相互轉化的設計,可滿足客戶在不同年齡段對不同風險水平養老金積累賬戶進行配比調整的需求；

三是產品保障更全面。若被保險人於60周歲前、尚未開始領取養老年金時發生身故或身體全殘，將一次性獲得產品賬戶價值，並扣除對應應納稅款，同時提供產品賬戶價值5%的額外身故與全殘保障責任。積累期內養老賬戶價值在增長，相應的身故與全殘保障責任亦增長；

四是產品賬戶更安全。參保人員擁有專屬的與身份證綁定的唯一個人商業養老資金賬戶，參保人員可以通過這個獨立賬戶進行賬戶查詢等便捷操作。

太保壽險副總經理郁華表示，此次獲批的稅延養老保險產品除了為客戶提供銀保監示範條款規定的所有保障責任外，還將結合健康管理產品提供特色服務。在技術與服務準備方面，將移動互聯網、人臉識別、稅延計算器等技術創新與應用作為重要手段，以技術促服務，優化客戶感受，精簡操作流程與環節，為客戶提供一站式、快捷的服務體驗，實現稅延養老保險產品買得到、算得清、服務好，確保國家政策普惠於民。

太保在滬開出全國首單稅延養老險，投保人是位機長

隨著第一張個人稅收遞延型商業養老保險（下稱“稅延養老保險”）保單的簽出，稅延養老保險試點正式落地。

第一財經記者從上海保監局及中國太保了解到，今日（6月7日）上午，中國太保旗下太保壽險在上海簽發我國首張稅延養老保險保單，投保客戶為我國首架國產大飛機C919首飛機長蔡俊。

這標誌著醞釀已久的個人稅收遞延型商業養老保險試點政策正式落地實施，完成了屬於自己的“首飛”。

而據上海保監局表示，中國人壽保險股份有限公司上海市分公司、泰康養老保險股份有限公司上海分公司、新華人壽保險股份有限公司上海分公司、平安養老保險股份有限公司上海分公司、太平養老保險股份有限公司上海分公司也陸續在上海市場投放相關產品。作為被寄予厚望支撐起中國養老保險體系“第三支柱”的個人商業保險正式走上歷史舞臺，為探索解決我國養老問題貢獻力量。

稅延養老保險是指個人購買符合規定的商業養老保險的支出，允許在申報個人所得稅時，按一定標準稅前扣除，至領取商業養老金時再征收個人所得稅的一種商業養老保險。

當前，中國已步入老齡化社會，截至2017年底，全國60歲以上老人已達2.4億，占人口總量的17.3%。如何實現“老有所養、老有所依、老有所樂、老有所安”，已成為中央和各級政府解決民生問題的關鍵一環。

發展稅延養老保險，是黨和國家的一項戰略工程。稅延養老保險充分利用財稅杠桿和商業保險機制，切實應對人口老齡化問題，優化養老保障體系，提升人民群眾的獲得感。同時也是保險業轉變發展方式、深化改革創新、服務國家大局的重要舉措。同時，稅延養老保險制度設計是一項涉及社會保障、稅收、金融等多個領域的複雜龐大的系統工程，自研究起步至政策落地實施歷經11載，是我國多層次養老保障體系第三支柱建設的重大突破。

2018年4月12日，《關於開展個人稅收遞延型商業養老保險試點的通知》（財稅〔2018〕22號）正式出臺，要求自2018年5月1日起，在上海市、福建省(含廈門市)和蘇州工業園區三個地區開展試點，為期一年。之後，相關的稅收公告、產品指引、管理辦法陸續出臺。

事實上，在稅延養老保險政策上，上海保險業一直積極推動和響應。2007年，上海市政府啟動稅延養老重點課題研究項目，標誌我國稅延養老保險政策理論研究正式起步。上海保險業積極配合中央政研室、財政部、稅務總局等部委，在稅延養老保險可行性研究、調研論證、制度設計、系統建設、流程優化等方面開展了一系列試點推動工作，為稅延養老保險試點政策順利落地打下了堅實基礎。

據了解，試點政策頒布後，上海保監局按照中國銀保監會部署，積極向地方政府匯報，協同政府相關部門統一政策實施辦法，組織行業內符合資格的保險公司研究政策，開展培訓，切實保護投保人合法權益。截至目前，上海共有12家保險公司符合開展稅延養老保險業務的經營要求，稅延養老保險產品共分為收益確定型、收益保底型、收益浮動型等三大類，體現了“收益穩健、長期鎖定、終身領取、精算平衡”的原則，參保人可根據自身條件和風險偏好選擇購買一款或多款產品。

上海保監局表示，下一步將密切關註試點過程，認真總結試點經驗，加強消費者權益保護，及時解決試點問題，嚴守風險底線，力爭在實踐中探索出一套可複制、可推廣的方法，供全國其他地區借鑒使用。

養老社區成大型險企標配 中國太保首期投資100億切入

面對養老產業的巨大“蛋糕”，養老社區幾乎已成為各大險企的“標配”。而之前以輕資產方式為主介入養老產業的中國太保也開始大舉布局大型養老社區。

第一財經記者8月2日從中國太保了解到，中國太保計劃在3-5年內首期投資100億元，在全國重點城市打造養老社區。

而業內人士表示，養老社區在為險企帶來可期的發展前景外，也面臨人才、盈利等不少挑戰。

太保首期投資100億打造養老社區

在去年末中國太保新一屆高管的首次媒體見面會上，中國太保總裁賀青在解讀中國太保戰略2.0時就五大轉型關鍵詞之一的“布局”解釋稱，“布局”主要是針對健康養老領域的布局，未來將在重點城市的機構養老方面重點布局，明年可能會有具體項目落地。

近日，隨著《太平洋保險養老產業發展規劃》的通過，中國太保在養老方面的布局計劃浮出水面。根據該規劃，中國太保計劃在3-5年內首期投資100億元，在全國重點城市打造“太保家園”系列高品質養老社區，作為“戰略轉型2.0”的重要支撐，並通過開發與養老社區入住及相關服務掛鉤的保險產品，打造“專屬保險產品+高端養老社區+優質專業服務”的新型業務模式。

事實上，早在2014年，中國太保就成立了國內保險行業首家養老產業投資管理平臺——太平洋保險養老產業投資管理有限責任公司，在保險行業中著重打造“輕資產”模式，即選址市中心、輕資產、小規模、快速複制，以收購和租用城市中心城區現有物業並改建成養老設施為主。不過，成立至今並未在業內激起太大“水花”。

而此次的規劃，則意味著中國太保將開始重點打造大型養老社區的重資產模式。

數據顯示，2017年，我國60歲以上老齡人口2.41億人，占比17.3%。根據人口統計學規律，老齡人口占比在10％～20%為輕度老齡化階段。按照國家統計局2015年全國1%人口抽樣調查數據估計，我國55-69歲的低齡老人約2億人。

基於我國老齡人口結構的特點，中國太保將細分養老市場，設計開發三大產品業務線：一是面向80歲以上的高齡老人，設計開發城市型養護產品，以康複護理業態為主；二是面向70-79歲的中齡老人，設計開發城郊型產品，以健康活力養老業態為主；三是面向55-69歲的低齡老人，設計開發度假型產品，以旅居候鳥式養老業態為主。

根據規劃，中國太保的養老社區將依據“聚焦集團保險主業高地城市、聚焦長三角等經濟區域中心城市群、聚焦人口老齡化重度城市”的原則進行布局。按照“南北呼應、東西並進、全國連鎖”的思路，加快推進6個城郊型和度假型高端養老社區項目的落地，同時拓展若幹個城市型高端養老社區項目。未來3-5年累計投資額為100億元左右，累計拓展8000-10000套高端養老養生公寓，累計逐步儲備和運營床位數10000-12000張。

中國太保相關負責人表示，目前中國太保在成都、武漢、上海、雲南等地已確定多個意向性項目。在成都和武漢，中國太保將投資建設大型持續照料型養老社區（CCRC）的國際健康頤養社區；在上海，中國太保的城郊型項目將打造海派江南水鄉特色，服務長三角地區養老產業一體化、高質量發展；城區型項目則將打造高端養護特色。在雲南，中國太保計劃打造度假型高品質養老社區標桿項目。

養老社區成大型險企“標配”

目前，保險業通過“保險+科技+產業鏈、生態圈”實現持續發展的趨勢已日益明顯。通過投資養老社區，在當前可作為保險業務的重要配套，延伸保險產業鏈，拉動保險銷售，長期可獲取不動產增值收益，未來還可運用養老和健康大數據，支持養老健康保險產品創新。

業內人士分析，當前我國養老服務供給仍以“保基本”為主，以市場化、專業化方式提供中高端服務的現代養老產業剛剛起步，這為保險公司進軍養老產業提供了機遇。

2009年11月，泰康人壽成為業內第一家獲得養老社區投資試點資格的保險公司。2010年9月，保監會出臺《保險資金投資不動產暫行辦法》，保險公司投資養老地產正式開閘，2010年底，合眾人壽在武漢的養老社區正式動工，打響了國內保險公司重資產布局養老產業的“第一槍”。新華保險、中國平安、太平人壽等大型險企在之後幾年中紛紛跟進。

銀保監會數據顯示，截至2017年6月末，共有中國人壽、泰康人壽、太平人壽等8家機構投資29個養老社區項目，分布於北京、天津、河北、上海、江蘇、海南等東部沿海的18個省區，占地面積超過1200萬平方米，計劃投資金額678.2億元，床位數超過4萬個。目前，部分養老社區項目已投入運營。如今養老社區幾乎已成為了大型險企的“標配”。

中國保險協會6月底發布的《中國養老金第三支柱研究報告》顯示，保險公司布局養老產業，主要考慮是延伸保險產業鏈，通過提供養老等增值服務，增強客戶粘性。以國壽、泰康、太平、合眾為代表的保險公司主要立足機構養老，自建中高端養老社區，與外部機構合作建立運營服務團隊，為入住老人提供綜合服務。在與保險主業協同上，普遍將保險產品和養老社區進行對接，向客戶銷售保險產品使其獲得入住資格，單均保費在200萬元左右，客戶入住後再收取月費。目前部分中高端養老社區已經建成並投入運營。

而各個險企在推進養老社區的布局中策略也不盡相同。根據中國保險學會、梅山（中國）保險養老社區聯盟聯合課題組在2017年底發布的《中國保險養老社區發展研究報告》（下稱“報告”），例如合眾人壽以重資產方式投資建設大型養老社區的同時，以股權投資的輕資產模式收購在國內外養老社區或機構。根據合眾人壽官網，目前其自建及收購的國內外養老社區已達66家；而泰康人壽則以“養老+保險+醫療”的商業模式推進產業擴張。根據泰康人壽旗下泰康之家官網信息，目前泰康之家養老社區已在北京、上海、廣州、成都等十二個重點城市，投資建設大規模、全功能、國際標準的醫養社區，全部建成後將提供約2萬戶養老單位；太平人壽則在自建養老社區的重資產模式的同時，也引入輕資產模式，即甄選第三方養老社區加入太平人壽養老服務體系，逐步搭建起全國的網絡式布局。

而輕重資產模式各有優劣。輕資產模式資金投入少、簡單靈活，可以快速複制，易受資本商青睞，但形不成規模經濟，對養老產業鏈的參與、整合力度小。重資產資金投入大，盈利模式複雜，不易複制，回報率低，但易形成規模經濟、提高服務效率，能推動養老設施全產業鏈發展，並與保險業務及其他業務版塊產生戰略協同。所以，公司如何選擇，應服從服務於自身的總體發展。

不過，業內人士也認為，險企布局養老社區目前仍有部分難題待解。

一名壽險公司高管對第一財經記者表示，重資產模式下的長建設周期、盈利周期，醫養結合下的配套醫療服務人才短缺問題等均是險企布局養老社區所需要面對的挑戰。

上述報告分析稱，從拿地、建造到推向市場，要做到收支平衡通常需要6~8年，真正實現盈利需要8~10年，在實現盈利前的這段時間是賺不到錢的，但未來社區成熟後會帶來長期、穩定的現金流和收益。而在稅收政策上，目前在西方國家CCRC和活躍長者社區（AAC）模式不需要繳納房產稅，但在我國仍需繳納房產稅。

同時，上述高管表示，在解決社會養老問題上，目前險企所布局的養老社區定位基本均為中高端，且傾向於健康老年群體，未來如何將失能失智老人等機構養老的“剛需”人群的長期照護服務納入到養老社區體系中也是值得研究的。

責編：林潔琛

中國太保半年成績單：營收和凈利實現大幅雙升

8月26日，中國太保（601601.SH，002601.HK）發布2018年半年報稱，集團營業收入在半年內首次突破兩千億大關，達到2046.94億元，同比增長15.3%，其中保險業務收入1926.33億元，同比增長17.6%。集團實現凈利潤82.54億元，同比增長26.8%，實現雙升態勢。

數據還顯示，截至6月底，集團總資產達到12859.21億元，較上年末增長9.8%；內含價值3092.42億元，較上年末增長8.1%；總客戶數已達到1.23億。

二季度業務改善明顯

2018年上半年，市場面臨環境變化、監管政策調整、產品形態變化等多重因素影響。在“保險業姓保”的堅持下，中國太保壽險轉變銷售方式和產品結構，推動新業務價值率持續走高。

半年報顯示，太保壽險業務上半年新業務價值162.89億元，較去年的197.49億元同比減少17.5%；新業務價值率41.4%，同比提升0.8%。此外，盈利能力持續提升，剩余邊際余額達2634.70億元，較上年末增長15.4%。

得益於長期堅持“聚焦期繳”戰略，個險續期業務同比增長43.7%，上半年實現保險業務收入1310.37億元，同比增長18.5%。

值得註意的是，太保壽險長期保障型產品新保規模大幅提升，在行業“回歸保障”的形勢下，公司業務轉型取得明顯成效。今年一季度，行業整體新保出現負增長，太保壽險亦出現一定幅度的負增長。在一季度負增長的不利局面下，二季度以來明顯改善。

中國太保集團董事長孔慶偉在致股東信中寫道，未來太保也面臨著一些挑戰。壽險業務長期依賴形成的季度發展不均衡矛盾越來越突出，尤其是今年上半年個險新保增長承壓，新業務價值出現負增長；產險非車險業務再次出現承保虧損，說明非車險業務承保盈利基礎仍然薄弱；資管新政背景下，對保險資產負債管理提出了更高的要求。

凈投資收益下滑

截至2018年上半年末，中國太保集團管理資產達15809.01億元，較上年末增長11.5%，其中投資資產11772.49億元，較上年末增長8.9%；第三方管理資產4036.52億元，較上年末增長19.7%，第三方管理費收入達到5.01億元，同比增長8.9%。孔慶偉表示，資產管理堅持穩健投資、價值投資、長期投資，上半年實現年化凈值增長率4.8%，同比上升0.3%，投資業績總體表現平穩。

半年報顯示，上半年公司實現凈投資收益261.69億元，同比減少8.1%，主要是權益投資資產分紅收入減少所致；年化凈投資收益率4.5%，同比下降0.6%。

具體來看，上半年公司新增及到期再配置資產主要配置方向除債券類資產外，還包括債權投資計劃、信托公司集合資金信托計劃、銀行協議存款等固收類資產。截至2018年上半年末，公司債券投資占比46.7%，權益類資產占比13.2%，較上年末下降1.4 %，其中股票和權益型基金占比6.7%，較上年末下降0.7 %；非標資產投資2362.45 億元，在投資資產中的占比達到 20.1%，較上年末上升 1.3 %。

責編：於艦

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