創業英雄――創業・沃土 【文字解說詞】
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30秒導視
他們見證了中國創新創業歷經滄桑的三十年，他們在用自己的力量，扶持和幫助這些尚屬稚嫩的創業者快速成長，他們是中國創新路的路標與橋樑，他們是中國創業者的同伴與師長;他們造就了創新創業的土壤。
一分鐘導視部分：
解說詞：他為創業者開闢了第一塊創業土壤
龔偉：就是要幫助這些出來創業的人來提供一個服務。
解說詞：他讓創業土壤走近大學校園
謝吉華：它是書寫我們創新型國家的歷史的一個英雄史。
解說詞：他用資本的力量為創業英雄培土施肥
歷偉：我們是那種發現英雄，或者說去尋找英雄的人
解說詞：他讓創業流浪漢有家可歸
蘇菂：我們也希望若干年以後有無數個團隊在這裡獲得成長，
解說詞：他們是有夢想的人，如何實現自己的夢想?創業的路上又將遇到怎樣的坎坷?
龔偉部分
解說詞：
武漢，歷史文化名城，有著悠久歷史和深厚的文化底蘊。走在漢正街上，各種誘人小吃的香氣瀰漫在空氣裡，令人垂涎不已。許多老人在楚劇和麻將桌上度過自己悠然的一天。很少人知道的是，武漢曾經是滿清政府最早的開放城市。在二十世紀之初，武漢有著「東方芝加哥的美譽」。同樣，很少人知道的是，在26年前，有一個名叫龔偉的人，建立了中國第一個孵化器。什麼是孵化器?在當今社會，孵化器依舊是一個陌生的詞彙，而在1986年，龔偉所做的事更是無人知曉。但是，龔偉卻為開墾中國創新創業的土壤鍬開了第一鏟土。
在32年前，武漢曾發生過一件震驚全國的技術投機倒把案，這件事的出現讓武漢成為了中國創業創新歷史的發源地。
解說詞：
在一本叫做《創業街》的書裡有這樣一段記載：
「那年春節，武漢下了一場大雪，天氣顯得特別寒冷。國營181廠工程師韓慶生和另外三名工程師被關進了監獄。他們入獄的原因是他們為武漢九峰農機廠設計了兩套生產污水淨化器的圖紙，編寫了兩萬多字的《產品技術說明》，」
解說詞：
曹康林和劉冬青是《創業街》這本書的作者，這是這兩位老友時隔10年後的再聚首，曹康林曾經採訪過這個故事的主人公。
龔偉同事採訪：
同事男：市人民法院認為這個是有罪的。
同事男：這個工程師的家屬不服，就到北京去上告，結果這個事情引起了中央有關部門的注意。後來和武漢市政府商量，認為這個事情是可以做的。就宣判這個工程師無罪。後來我們武漢市的市長親自帶著判決書和沒收的六百元錢，到韓慶生工程師的家裡去，道歉。
用韓慶生的話說：「相當於兩塊錢一天牢」。這件事在武漢影響頗大，在那個體制尚未改革的年代，創業創新可以說舉步維艱。如何能打造一個科技人才成長壯大的溫床呢?
1986年，當時還在武漢鋼鐵公司上班的龔偉，同樣也被韓慶生工程師的遭遇所打動，能不能給那些第一個吃螃蟹的創業先驅們建立一個遮風避雨的場所，搭設一個成長發展的平台，讓他們沒有後顧之憂，放手去市場打拚呢?
丁字橋108號，6間廠房，2000平米。1986年，龔偉和他的三位同事一起，在這裡組建了中國第一個孵化器。在今天看來這樣的孵化器是簡陋的。但是，在26年前，正是這個孵化器的出現，給了創業英雄們一個合法的身份。那麼，究竟什麼是孵化器呢?
龔偉：孵化器簡單地來講，它就是培養科技型小微型企業的企業家的學校，也是科技成果商品化的一個基地。他認為這是一個政府的派出機構，它有政府的編制，還有級別。第二個呢，就是說即便是在當時這個情況下，個人是不能創業的。這個時候就出現了一個掛靠，說早期的創業企業它掛靠的都是東湖創業中心
解說詞：
龔偉和他的同伴們，為實現創造創業土壤的夢想努力著。然而，即使孵化器能夠為創業者們提供辦公地點、掛靠單位、找到政府的扶植政策，在26年前，還是很少有創業者有勇氣走出科研院所去創業。為了讓更多的學生、教師、科研工作者瞭解孵化器，龔偉不得不騎著自行車去武漢大學貼小廣告。
龔偉：所以當時去發動這個也沒有什麼的，現在廣告、登報什麼，沒有。就油印的那些東西在學校裡頭貼在貼海報，貼報欄上面。有一次我記得武漢大學的保衛部門把我們都請過去了，說我們這是嚴重地干擾學校的教學秩序。
解說詞：
作為政府人員卻被武漢大學保衛人員驅趕，龔偉和同事們心裡的委屈和苦楚不言而喻。在龔偉不斷地奔走下終於有企業入駐了。
龔偉：成立那一年大概有六個，有六家吧，我記得，八七年，
解說詞：
這座由龔偉修建的中國孵化器博物館，裡面記載著中國科技企業孵化器走過26年的歷程，也記載了中國創新創業土壤變遷的坎坷。在中國孵化器博物館的二層，有一個巨大的文件櫃這裡面珍藏著26年間每一個在從東湖孵化器走出的企業的原始資料。在這些企業裡有一個名叫楚天激光的企業，在龔偉手上的資料顯示，這家企業最早的註冊資金僅為15萬元。而今天，這家企業的資產已經超過10億。這是一個將近一萬倍增值的傳奇故事。當時的楚天為什麼會選擇在東湖創業中心開始創業呢?
龔偉同事採訪
同事：因為我們都是屬於科技人員下海，就發現有很多困擾我們不知道如何來面對。
同事：政府的這種關係，由創業中心的這個渠道給我們建立起來。
我們和他們有了對接的這樣一個平台，一個渠道。政府才能和我們有個橋樑關係，我們才能夠瞭解政府的政策，政府也瞭解到企業，
解說詞：
在孵化器的三年時間裡楚天快速成長，有了40多名員工，200多萬的自有資金。1991年，初步成長起來的楚天公司，離開了東湖創業中心。然而，離開了孵化器的土壤，楚天這棵溫室里長大的幼苗卻並沒有適應外面的環境。
同事：九零年到九六年呢，這一段時間我們增長得很慢，
同事：那個時候在創業中心是只學會了科技部門打交道，但是呢，和這樣的一些新的打交道的時候呢，我們又顯得很不適應。很難得面對。
解說詞：在市場上的不適應讓楚天舉步維艱，這時，孫文萌生了回到東湖創業中心的想法。
同事：主動地申請，說我們畢業了以後有沒有可能再回來讀博士，這也是一個戲稱。所以我們又第二次回到了創業中心，這樣一個溫暖的懷抱
解說詞：
經過了四年的時光，楚天激光獲得了飛躍式的發展。
同事：到2000年又讀了四年的研究生，我們由公司的三十多人發展到了三百人，資產由原來的我們的自有資金大概原來有兩百多萬，到我們離開的時候已經有兩千多萬，就是整個的這個十倍的關係。
1987年組建武漢東湖創業中心，讓龔偉成為了「中國孵化器之父」。後來全國建立的兩千多家孵化器多多少少都借鑑了武漢模式。也許當年的創辦者並未想到這一創舉改寫了歷史。它們為科技企業的生存提供了一片肥沃的土壤。參加2013年第二屆中國科技創新創業大賽的創業英雄們有80%來自孵化器。
解說詞：
2013年，是創新的年代，創業的年代，神州大地上，處處都在上演著一個個的創業傳奇故事。無論是北京、上海、深圳、武漢都湧現出了大批的創業英雄。
牛文文採訪
牛文文：創辦一個公司這件事它實際上是很偉大的一個人類發明。這個時代開啟了中國人的夢想，讓普通中國人有可能有機會開始去創辦一個公司。
解說詞：
牛文文是《創業家》雜誌的老闆，作為媒體人，他從20年前就開始關注創新與創業生態的變遷。
解說詞：
如果，把這些創業英雄比作幼苗，那麼他們的成長離不開土壤和肥料。創業英雄背後，不僅僅是一個人的努力，相反需要的是一個系統的支持，有這樣一些人和機構，他們在用自己的力量，扶持和幫助這些尚屬稚嫩的創業者成長，他們就是創業英雄成長的土壤和肥料。
今天，龔偉又開始了他全新的夢想。一早，龔偉就前往了楚天公司，十年後，他將與老朋友孫文再次見面。龔偉又有了全新的計劃。
同期聲：
解說詞：
龔偉邀請孫文與他一起在歐洲建設全新的孵化器，準備將他的孵化器帶出國門。
龔偉：在當前的背景下國際化的步伐要加快毫不猶豫。
作為這樣的一個孵化器要做什麼事情，所以我們想要去建一個境外的一個公共的服務平台。
解說詞：
2013年感恩節，比利時首都布魯塞爾大廣場。它被法國著名作家維克多.雨果稱作世界上最美的廣場。人們聚集在這裡，翹首期待著一年一度的廣場燈光音樂表演。這個表演將從每年的感恩節開始直到聖誕節結束才停止。由於受到經濟危機的影響，比利時政府大幅縮減了財政預算，今年的表演是有布魯塞爾大廣場燈光音樂表演以來最為簡樸的一次。
解說詞：
龔偉和他的團隊正坐車前往距離布魯塞爾大約30公里的新魯汶大學。他在這裡安排了一系列的行程，包括簽約、開研討會。在未來的三年裡，一個佔地12萬平方米的建築群將拔地而起。
解說詞：
新魯汶大學成立於1384年，這是一所擁有六百年多年歷史數位諾貝爾獎獲得者的名校，，最令人稱道的是，新魯汶大學有一片高科技創業園區，這樣的園區，讓科技的成果在第一時間轉化成生產力。
龔偉： 我們建設這樣的一個境外的孵化器，我想這樣對於促進中國企業走出去來提高整個的這個所謂技術創新的水平，提高我們高技術產業的國際化。
解說詞：
感恩節，在布魯塞爾的聖誕市場人山人海，這些攤位只有在每年聖誕季的時候才會開市。2014年會是個新的開始。龔偉和他的團隊會讓這裡成為創業英雄們的新土壤。
謝吉華部分：
15秒導視：
他是如何把孵化器帶進了大學校園?
他的創業親歷了怎樣的千辛萬苦?
他如何與創業者共同成長?
他就是創業瘋子謝吉華。
大學生創業短片
解說詞：
秦海春是我們第二集《青春》中的一個主人公，他是一位即將畢業的研三學生，創業對他來說十分不易。眼看就要畢業秦海春沒有忙碌著找工作，卻在公園忙碌著測試自己的輪椅。這是秦海春研發的一種新型輪椅，在老齡化人口越來越嚴重的今天，這項技術幾乎與每個家庭息息相關。
但是現在的秦海春卻在為成立自己的公司忙的焦頭爛額。
作為學生秦海春沒有多少積蓄。
下午，秦海春來到了學校的相關部門。這一次，他做好了充分的準備，以借用學校的名字為第一要務。
一個多小時以後，秦海春和學校領導談完了
秦海春(同期)
解說詞：
註冊公司不能借用學校的名字，秦海春完全沒有預想到。
解說詞：
秦海春最終選擇不借用學校的名字創業。在很多人看來，秦海春的創業路是艱難的，但是，比起早他20年前就開始創業的朱建新,秦海春的創業路要平坦的多。朱建新曾任同濟大學的團委副書記，是同濟大學重點培養的幹部苗子。然而，在1997年，他竟然選擇離開同濟大學，要走自己創業的道路。
朱建新：當時可以叫停薪留職，我是辭職的，辭職當時領導不批，領導說我們正在培養你，而且他很奇怪，他說你這個，為什麼要去幹這個事情呢，是吧，而且因為當時創業這個概念幾乎大家不認同。
解說詞：
這些剛從大學裡走出來的創業者，他們是創業與創新的種子，要想成長需要適合的土壤。謝吉華就是為這些大學生創業提供土壤的人。
解說詞：
楊浦區，位於上海中心城區的東北部，面積60.61平方千米。楊浦區有多所高等學府，包括著名的復旦大學和同濟大學，被譽為「上海學府中央區」。
解說詞：
楊浦創業中心的孵化器，它是第一家走近大學校園的孵化器。謝吉華就是楊浦創業中心的掌門人。他的夢想是，為秦海春和朱建新這樣的，從大學校園裡走出來的創業者，去創造一個創業的平台。
謝吉華採訪：
謝吉華：當我告訴我的朋友，說我去從事一個孵化器，很多人都說你去養雞了嗎，因為別人不瞭解孵化器。我說是的。但是只是這個雞是一個個小企業，所以很多人都不知道，你是去幹什麼的。所以會覺得你在講故事。
解說詞：
不僅僅是謝吉華的朋友不理解，在當時的大學校園裡，創業是被禁止的。
謝吉華：當時學校是明令禁止，老師和學生是不可以做這個事的。但事實上它起到了非常好的效果，我記得我們比如楊浦的，我們第一家001號企業，它的創始人當時是一個學生幹部。同濟大學的團委副書記朱建新，他下海了。
朱建新採訪
朱建新：當時。當時就是這個大門也沒有，然後這裡有一棟兩層的建築，是當時的叫車間，辦公樓一樣的，就做了一些簡單的裝修。那麼這棟樓有一個門，那個門也不大，就是從這個地方進去的。我們當時因為第一家進駐的公司。
解說詞：
朱建新為什麼要選擇離開大學，走自己創業的道路呢?
朱建新：三十歲不到吧，我已經是副處級吧，然後我突然就發現，組織部不太適合我，它做的事情都是比較規範的，然後都是有條不紊的，也不需要你有很多新的想法，我就開始想另外一個夢想，就是想創業嘛。
解說詞：
和現在很多剛剛走出校門的企業一樣，朱建新四處尋找辦公地點，可是，適合他這種白手起家的小公司的辦公地點十分有限。
朱建新：我當時正準備要創業，註冊企業，房租、水電方面都有很多優惠，然後呢，還有可以給一些政策的支持。我當時聽了很興奮，然後我馬上決定，楊浦註冊一下公司，入駐，所以就第一家來進駐了。
解說詞:
就這樣，1997年朱建新創建了楊浦創業中心的001號企業萬生計算機信息技術公司。此時的楊浦創業中心僅僅擁有264萬的啟動資金，而謝吉華計劃建造一棟為大學生服務的大廈，投資將達到9500萬。
謝吉華：因為你只有兩百多萬，你要去建一個九千五百萬的預算的一棟樓，拿什麼來。沒有任何人給你錢，銀行不信任你，誰給你錢。我說我要建一個新的孵化器，創造一個孵化器的王國的話，別人會覺得你在講故事。
解說詞：
沒有人相信謝吉華，很多人認為他瘋了，在一片質疑聲中，謝吉華堅守著自己的夢想，他要為大學生創業創造一片土壤。
謝吉華：第一個跟著我的團隊三個人，全部是退休的。因為反正覺得我都退休了，就跟著你幹吧，因為沒有人相信你可以幹這個事。
解說詞：
從無到有的創業過程，讓謝吉華也要和每一個創業者一樣，經歷痛苦的創業過程。
謝吉華：我記得有一次，我們要約別人，因為今天不談好，明天我們可能就完蛋了。但是我們原來談好的今天可能要給我的這筆錢他沒有給我。我跟他說，我再晚也要等你，他跟我說，我起碼十點鐘結束，我說我就十點鐘等你。那就沒錢了，你就面臨很大的違約，你就走不下去。
你就很難面對。我記得那天對方看到一個連死的心思都有的人，他還有什麼不敢做的。他還有什麼不願意做的。
解說詞：
現在，謝吉華將楊浦創業中心打造成了超過十萬平米的上海最大規模的孵化器，並且在2011年建立了楊浦創業苗圃，和楊浦創業加速器為處於不同階段的大學生創業提供幫助。其實，在全中國有很多像謝吉華、龔偉一樣的孵化器管理者。從龔偉開始，全國出現了兩千多家孵化器，而這些孵化器成為了根據地，成為了星星之火，為中國的創新者提供了起步的土壤。
牛文文：孵化器就好比中國最聰明大腦的一個訓練營 這件事是中國的創新基地，也是全世界獨一無二的創新基地。這是我們後十幾年來中國經濟升級和騰飛的一個發動機。
厲偉部分：
15秒導視
他掌握數億資金，
他是創業者眼中的財神爺，
他左右著創業者的命運
他的身份既是魔鬼也是天使，
他是投資人——厲偉
解說詞：
丁列明是創業英雄第三集《海歸》中的主人公，留學歸來的他要研發中國人自己的抗癌藥，然而，丁列明創業的路並不平坦。
11年前，丁列明回國白手起家，當時在很多人眼裡，這樣的人一定是瘋了;然而，他們不知道的是在此之前丁列明拒絕了美國強生公司要用2.5億美金的價格買斷這個新藥的專利。
解說詞：
2008年，臨床試驗順利進入三期階段，恰在此時，金融危機爆發了。承擔三期臨床試驗的跨國風險投資公司因金融危機取消了這筆投資，公司陷入資金鏈斷裂的危險之中。
三期臨床需要的投入資金高達六千萬，而當時的丁列明已經是負債纍纍。
但只有通過三期臨床，藥物才可以大規模的生產，上市，真正應用到患者身上。丁列明的團隊迎來了最重要的一次挑戰。
解說詞：
與貝達藥業的老總丁列明一樣，劉自鴻也是一個海歸，在創業的路上也遭遇到同樣的一個問題, 他沒有資金，也就更談不上廠房、生產線和市場了。如果不能碰到一個叫厲偉投資人，來解決資金的問題，劉自紅所有的夢想也就只能是夢了。
解說詞：
2013年，第二屆中國科技創新創業大賽在北京舉行，這是繼2012年第一次大賽後，又一次展示科技成果的一個舞台，在這個舞台上讓哪些埋頭苦幹的創業者有機會展示自己，尋找資金和幫助。厲偉是這次大賽的評委之一。
沒有多少人知道，在當今取得巨大反響的中國科技創新創業大賽，它最初的創意來自這位投資人厲偉，他的夢想是通過資本的力量，為創業英雄們提供成長的肥料。
解說詞：
2013年在5月20日,莫賀延磧戈壁。一群人正在經歷著4天130千米的穿越挑戰。
厲偉：完了最後去了戈壁，其實心情還是挺緊張，挺害怕的。戈壁地…軟，主要是軟。
你能從對講機裡面能感覺到，對講機很興奮，大家都在拚命地說其實也是多少蘊含著恐懼在裡邊的。
解說詞：
這位講述著穿越戈壁故事的人，他就是厲偉。
解說詞：
1996年在深圳出現了中國最早的一批本土投資人，組建了創業投資公司，開始從事創業投資業務。歷偉就是這些人中的一員
解說詞：
鵬城深圳，與香港隔河相望，從1980年成為中國第一個經濟特區起，在33年的時間裡，上演著中國式的發展奇蹟。在不足兩千平方公里面積裡佇立在46座摩天大廈。在這裡每天都上演著精彩紛呈創業傳奇。
解說詞：
深圳留學生創業園，在這裡有數十家科技創新類企業。背著雙肩包的中年人就是厲偉，如果沒人介紹，你很難想像他是一位風險投資人。他的形象也許與人們想像中叱咤風雲的投資人有些差距。
採訪：柔性電子的老總和厲偉一起在談論這種產品的應用和未來。
解說詞：
厲偉現在的很多工作就是和像劉自鴻這樣的年輕人打交道，他和這些年輕者一起在勾畫著企業的未來。在初創企業的選擇上，厲偉有著自己的標準。
厲偉採訪：
厲偉：其實我們有時開玩笑說，創投是干什麼的，創投實際是一個找妖精的過程投資。大家都看過西遊記，西遊記通篇講的都是妖怪的故事，尤其是初創的企業，多半是運作沒那麼規範的，就像妖怪一樣，都是為了自己的生存而掙扎的。那從投資人角度來講呢，我們要找到其中的一些佼佼者，以為只有這一技之長，才有可能活的更久，成功了我們所謂的就是說到西天取經了，取經成功就是成功上市了。第二類呢，如果說做得比較好，所以就被併購了，被同行併購了，太上老君收了，第三類呢，就是當然也有失敗的了，但是至少這些妖精們命活得比那些小妖長。
解說詞：
其實，投資人和創業者之間是一個博弈的過程，投資人希望用最低的資金換取最大的權益。而創業者的需求剛好相反。在創業者眼中，投資人是財神爺。然而，在定位資本獲利的終極目標驅使下，他們往往也有冷酷決絕的一面。不少企業對這些他們也是既愛且恨。
厲偉採訪：
歷偉：它更大程度上它是一個博弈的結果，就談判的結果。你說大家帶個技術來，我們出一千萬，他出個，他就帶個技術來，他拿工資，最後他還拿走大頭的股份，憑什麼呀。沒有標準。談判的結果
解說詞：
作為一名投資人，厲偉是成功的，他的創造了很多投資傳奇。彩虹精化、同洲電子、A8音樂。其中的榮信股份更是創造了收益70多倍的神話。
解說詞：
為了能找到更多更好科技創新企業，2008年厲偉參與組織策劃了第一屆深圳科技創新創業大賽，這是投資人和政府共同舉辦的首屆深圳科技創新創業大賽，這個大賽就是中國科技創新創業大賽的前身。
厲偉：來讓更多的創業者展示自己，這樣我們可以更多地來發現投資機會，在幫助這些創業企業成長的同時，我們也找到了我們的新的盈利機會。
所以就在那個時點，大家不約而同的開始提出來搞這個創新大賽。
解說詞：
通過大賽，投資人可以發現很多優質的投資項目。正如厲偉所說，投資人掌握著大量的資金，他們需要找到那些有特色的妖精，幫助他們如法成佛。而找尋這些好的「妖精」絕非易事。據英國資料顯示，風險投資失敗率達70%，完全失敗達20%-30%，成功率則只有5%-20%。巨大的失敗率令投資人承擔著常人無法想像的巨大壓力。
採訪
歷偉：其實我想是這樣，
我們這些年實際這一百多年，中國人所遭受的苦難，實際很大程度上與科技創新是有密切的聯繫。
所謂的康乾盛世那個時候是英國的工業革命，我們的GDP是英國的數倍，但是不到一百年時間，我們一敗塗地，為什麼?這就是已經體現出了一個非常典型的科技創新的一個威力了。
02：10：56那國與國競爭，最終的競爭實際歸根到底還是你的創新能力的競爭。
解說詞：
也就是在首屆中國(深圳)科技創新創業大賽，作為投資人的厲偉，以他敏銳的目光發現了劉自鴻，也就是通過這次大賽，劉自鴻可以開始放飛他的夢想了。
解說詞：
早期的貝達藥業並沒有在市場上找到投資，最終，還是政府資助了貝達的成長。然而，全國有很多和厲偉一樣的投資人，也許他們並沒有崇高的理想，也許他們目的僅僅是逐利。無論失敗還是成功，投資人與創業者之間如何博弈，風險投資這種金融形式讓更多創業者能夠找到創業創新的資本，提供成長的肥料，讓創業英雄們完成自己的夢想。
蘇菂部分：
15秒導視：
他是咖啡館老闆，
他也是孵化器掌門人，
他要給創業流浪漢們一個聚會的地方，
他就是車庫咖啡老闆蘇菂
解說詞：
李曉軍曾經在第二集《青春》中出現過是一位大學生創業者，一個在杭州賣茶的安徽人。7年前，他用1200元起家。7年後，他的網店年銷售額超過2億。他的理想，是用網絡把中國的茶馬古道延伸到世界。
李曉軍今年只有32歲，但創業的路他已經走了7年，他創業的起點始於這片居民區裡的一間8平米小屋。
七年過去了，八平米的小屋不知道還在不在?
解說詞：
小屋牆上的標語，擊中了李曉軍心中最柔軟的地方，李曉軍忍不住留下了眼淚，。
同期：這是我們當時創業的時候的一個經營理念
同期：這基本上都沒變過……
解說詞：
小屋的擺設不復當年，只有牆上的標語，還能告訴我們，當年曾經有一位年輕人，懷揣創業夢想，在這裡成立了一家賣茶葉的網店。
同期聲：這是我們當時從 搬過來帶過來的記賬本……1月14日截止。
租辦公室交了3個月的房租，900元。只交了200，還欠他700塊錢。
解說詞：
簡單的賬本，記錄的不僅僅是一筆筆開支，更多的是李曉軍最難忘的一段人生。
解說詞：
在全國各地有無數與李曉軍一樣的創業者，在創業早期找不到一個開始夢想的地方，有一些人就致力於解決他們的難題。
在中關村的中心地帶，海淀圖書城步行街，是一條南北走向的小街，就在這賓館的二層， 2011年這裡成立了我國的第一家創業咖啡廳車庫咖啡。
蘇菂是車庫咖啡的老闆，地道的北京人，原來做過銷售，也做過投資人，他的夢想就是給更多像李小軍這樣的早期創業者提供一個交流與溝通的地方。
解說詞：
中關村，在這裡創新是永恆的話題，在2萬餘家企業裡有96%是中小型企業。在中關村裡有大學科技園26家，留學人員創業園34家。這些園區累計孵化企業超過六千家。
老總：怎麼說呢，當時想做這事的時候，包括在籌備期間，我就相當於辭職了，因為這個事我幫他做什麼事其實很難去兼職做的，我做這事的熱情的時候，我就想一定要全身心做好。
解說詞：
其實，蘇菂做的不是個簡單的咖啡廳，而是個小型孵化器。到這裡來辦公的創業者，只需要每人每天單點一杯咖啡，就可以享受一天的辦公環境，蘋果手機、安卓系統、平板電腦測試機、投影、桌面觸屏設備都是公用的。如今， 車庫活躍著十幾個創業團隊，而且成了投資人的項目庫。
解說詞：
雖然在中關村的現代高大建築群面前，它們顯得如此渺小和格格不入，但他們很有可能是未來百度、未來騰訊誕生的溫床。當然，這也是蘇菂的夢想，但是，當夢想照進現實的時候，蘇菂面臨著和每一個創業者一樣的問題，賠錢。
車庫咖啡老闆蘇菂採訪：
老總：第一個月我其實在質問自己這種商業模式是不是合理的，包括是不是這事幹三月就不用幹了，第一個月賠得非常慘。
解說詞：
車庫咖啡的慘淡經營也曾經讓創始人蘇菂動搖過，畢竟，車庫咖啡要生存。這時一些加盟商找到蘇菂。
車庫咖啡老闆蘇菂採訪：
老總：包括有好多地方問，能不能加盟，有的能不能授權合作，或者合作開分店，後來覺得還是太年輕了，時間尚短，而且本身做的含義更多是創業服務為主體，那麼咖啡其實只是載體了。就不能太強調它的咖啡屬性。
00：19：33
老總：其實它的靈魂可能就沒了，它可能賦予的含義就沒有那麼多了。
解說詞：
就在不知不覺中，車庫咖啡慢慢積攢了很多的人氣和名氣。成為了創業者們的聚集地。
車庫咖啡老闆蘇菂採訪：
老總：我覺得火不火無所謂，就是其實你給創業群體創造價值的時候，你發現這個群體它能夠，其實有的甚至有些人的命運真是因為你存在而改變的時候，其實那種感覺才是最美妙的。後來某一天他們不再創造價值，沒有創業群體認可的時候，那關了它又何妨呢。
解說詞：
不以盈利為主要目的車庫咖啡能生存多久沒有人知道，這是一個烏托邦，蘇菂做了一個與傳統孵化器完全不同的嘗試。車庫咖啡沒有政府背景，完全是民間自發，如果，把大型孵化器比作創新的大棚，那麼車庫咖啡僅僅算是一個花盆。然而，無論是大棚還是花盆，他們都在為中國創新企業的發展提供著土壤。如果說，創業是一條英雄路。以車庫咖啡為代表的早期孵化器也將與英雄們一路同行。
蘇菂採訪
老總：好多國際大企業，包括蘋果、微軟、谷歌，都是在自己家車庫或者租用別人家車庫裡頭開始成長的，開始創業起步的地方。當時起名車庫就是寓意早期創業開始的地方。我們也希望若干年以後有無數個團隊在這裡獲得成長，所以就這樣。
解說詞：
蘇菂現在不僅僅是車庫咖啡的掌門人，他還是一位創業導師，其實不僅僅是他，厲偉、謝吉華、龔偉、柳傳志、雷軍、鄧峰等等這些成功的投資人、孵化器管理者都在承擔著創業導師的工作。為新生代的創業英雄們提供著指導。
牛文文：中國這個創業其實它已經變成一個完善的鏈條了，生生不息，角色互換，
當一個創業者早期創業的時候，他是個創業者，他需要孵化器，需要投資人。當他創業成功的時候，他可能自己也會收購公司。也可能做孵化器。把一個普通的年輕人變成創業者的同時，你也在播撒一片種子，這個種子一旦變成了樹，它又會把整個的生態變成一個非常肥沃的土壤。
解說詞：
這個時代，是創新創業的時代，而創業英雄背後，卻是投資者、創業環境之間水乳交融、相互博弈的健康生態，創業環境為創業者提供了土壤，讓他生存紮根，投資人用資本的力量為創業者施肥。在一次次的蛻變中創業者，成長壯大。這是時代的要求，正是這個重視科技創新的時代造就了創業英雄的大量湧現。無論哪一個年代，英雄都是一個令人亢奮的字眼;無論哪一個人，都有著與生俱來的英雄情結。力拔山兮氣蓋世，劍舞人生俠客夢。跨越夢想，成就大業!
萬鋼採訪：
解說詞：
創新與創業是中國經濟的超級引擎，創新與創業生態是這個國家崛起的核心動力，世界將出現一場改變格局的新浪潮，這些創業英雄們就是風口浪尖的弄潮兒。他們是國家的未來，民族的希望，中國乃至世界將因他們的存在而改變。
投資，守住這片豐饒的沃土（下） 寧遠之尚
http://xueqiu.com/7747231609/29880571八、這個市場最好的投資品種之一---可轉債我們的滬深證券交易所，不僅有股票交易，還有許多其他不錯的品種，比如債券，在債券裡面，我最喜歡的是可轉債。
所謂可轉債，是可以轉成股票的企業債券（可轉債可以像股票一樣在滬深證券交易所買賣），比如
$中行轉債(SH113001)$ ，如果你買入一直持有到期，它就是一種還本付息的企業債券，但是你也可以通過一定的操作按約定的兌換價將這種可轉換中行債券轉換成中行的股票（只要你願意這樣做），所以可轉債同時具有債券和股票兩種特性。不過，當可轉債市價很低，比如100元面值的可轉債券市價等於或者還低於100元時，它就明顯偏向債券的性質，而當它的價格達到120元、或者更高的價格時，它就更偏向於股票的性質。
可轉債是股市低迷時期攻守兼備投資品種，只要深入認識它，你會發現它具有不少的優點。
1、 可保本，有利息。
這裡的保本，指債券到期時發行人會以債券的面值或約定的高於債券的面值回收債券，不是你以什麼樣的市場價買入都能保本的，但這個特性在如今的熊市中相當寶貴，只要你買入轉債的價格不是很高的話，本是有一定保障的，當然這個還取決於發債企業經營狀況良好有能力執行約定才行。
可轉債券有利息，不過比起一般的企業債，約定的利息會低一些。但是可債券的市價變動幅度有時也會很大，如果你以（等到）較低價格買入的話，計算起來純債收益率也是不低的。比如，今年初我以90-91元一張買入的南山可轉債，計算到期的每年持有債券的收益超過7%，當時的
$石化轉債(SH110015)$ 、除工轉債、中行轉債的每年純債收益也有5%，所以只要你發現並抓住機會，是可以買到保本而且息高的可轉債的。
2、 股市一旦牛市降臨，你能不錯過股價上升的機會
雖然目前A股是處於低迷之中，而且低迷了相當長的時間，我上面也分析過，A股的投資價值是不低的，我們當然希望在股市轉好的時候能獲得A股上升帶來的好處，可轉債的重要價值就在於可以（按約定價格）轉成股票，而且對應的股票上升時，即使你不轉股，轉債的價也會隨股價的上升而上升。如偏穩健的人可買入中行可轉債，價低保本，也有隨股票上升的機會，平時價格波動也不大；進取一些的人可買
$平安轉債(SH113005)$ ，它到期回收價為108元，高於現時的市價，一旦牛市到來，平安股票強勁上升，必然會帶來平安可轉債的強勁上升。
3、正股分紅會帶來轉股價的降低，
可轉債券裡面，通常有這樣的條款，就是當對應的股票分紅時，會相應地調整轉股價格。比如中行2014年100元面值的可轉債，在分紅前轉股價為2.82元，一張債券可轉35.46股中行股票，今年分紅預案為0.196元，那麼分紅後，債券的轉股價會調整為2.624元，可分股數為38.11股，轉股數量增加了7.47%，其實
$工行轉債(SH113002)$因分紅增加可轉股票的比例更高。 也就是說，可轉債除本身的債券分紅外，每年還可增加可轉股數量，對於像銀行這樣正股分紅高的可轉債，最後可能變成非常可觀的收益。
4、 可質押
可轉債是企業債券中的一種，只要發行債券的企業評級足夠高（比如AAA級），是可以在券商處辦理質押，折成標準券，取得對應的標準券額度，就隨時可以在證券市場上借錢和還錢，太好了！
大量買入你喜歡的高級別可轉債，可以充分享受目前A股市場多方面的好處。可以隨時借錢打新股（當然了，你手上得有一定數量的股票才行），錢回來你可以再打，也可以還回去，打新股是目前A股市場低風險而高收益的好品種；你也可以用借的錢再買可轉債，以達到放大持股的目的（只是需要把握好風險）；你還可以用借款投資有特殊機會的A級基金；手中有標準券額度就等於手中有隨時可調用的後備部隊，可以對市場上突然出現的機會，隨時出擊，增加收益。
現在市場上質押借款的利率相對較低，可買的高收益品種不少，比如以3-4%的借款利率，買入收益率6.8-7%的A級基金，這個利差就可增厚你的收益。
要用好可轉債，一定還要熟知它的缺點：
1、 可轉債也是一種企業債，要關心企業盈利能力的變化和可能出現的經營風險，發債企業有能力才會還本付息；
2、 如果你將可轉債質押，應注意到：可轉債券的評級是有可能變化的，它的質押率更是會頻繁調整，不要過於放大質押，別把標準券的額度用得太盡，以免措手不及；
3、 可轉債是市場定價的，會受各種因素影響而升降，特別是在債券價格很高時，其性質會更接近於股票，應注重風險的防犯。
九、各取所需的奇妙產品---分級基金本來，基金已經變得平淡，自從創新出分級基金，A股市場的基金，又變得精彩起來。
這個創新，將原來的基金叫作母基金，投資者可以將母基金轉換成配對的A級基金和B級基金。假如原來的母基金是一種指數型的股票基金，那麼轉換之後，A級基金將獲得一個約定的相對固定的年收益（這個收益目前多數在6-7%之間），股市的升降起伏將對A基金不構成淨值變化的影響，也就變成一個相對低風險，收益也相對固定的基金；而B級基金相當於向A級基金持有人借款，並支付6-7%的年利率，同時，B級基金持有人可獲得A、B兩份基金投資於股票市場可能取得的雙倍收益，或者承擔A、B兩份基金投資於股票市場可能出現的雙倍損失。有了這個差別後，可滿足不同投資者的需求。喜歡穩定收益而不冒太多風險的人，會留下A級基金而賣出B基金，而愛冒險期望高收益的人，會留下B基金而賣出A基金。因為市場是起伏的，當股市上升的時候，B基金淨值快速增加，同時放大效應會下降，而當股市下跌的時候，B基金淨值快速下跌，這時B基金的市值放大效應會很快增加，有時會出現放大幾倍的效應。當然因此帶來的風險和收益也會被放得更大。
為了避免在股市快速上升時B級基金的放大效應變得太小，或者在股市長期下跌時無法歸還A級基金的本息，一般都有母基金淨值大於2元及B級基金淨值小於0.25元時重新配對，淨值重新歸1元的規定。
從市場反應的情況看，想以6-7%的利率獲得更多資金的人是很多的，喜歡B基金的人多於喜歡A基金的人，所以通常A基金折價，而B基金溢價。
對於穩健投資者來說，A級基金確實是會帶來高附加值的優良品種，這種高附加值不是每時每刻都存在，但確是時常出現，下面我來說說A基金的奇妙之處。
第一， 較多的A級基金年收益率定為一年定期存款利率+3%，這樣目前收益率為6%，但是淨值超過1元的基金市價不到1元，則買入收益率會高於6%，一般6.4-7.6%都有，均值約6.7%吧，不少這樣的基金是永續的，只要你不計較市價的變動，你可以每年獲得約6.7%的收益，通常是收到等值的母基金單位，母基金單位變現會有一點的損失，但與收現應金交所得稅比就小得多了。由於A級基金風險極低，近於無風險，又是比一般的無風險收益高出約2個百分點，所以是一個很不錯的低風險投資品種。
第二， A級基金的妙處不在於通常情況下6.7%的年收益，而是約有11%的折價（比如1元的淨值，市價0.89元，就有11%的折價）。由於股市一直低迷，指數不升反而不斷走低，基金B的淨值不僅要隨指數下跌以雙倍速度走低，還必須支付對應的A基金的利息，當B基金的淨值跌破0.25元，A、B級基金就要進行臨時折算（重新配置），A基金會有75%以上的淨值不用折價而贖回。比如原來的0.89元市價A級基金（淨值1元），會因此而變成：0.75*0.995+0.25*0.89=0.969元，突然升值8.8%，因此，股市的下跌對A級基金的持有人是有利的。特別是當B基金的淨值處於0.4元以下時，A基金就會有質的變化，就是折扣率會隨股市下跌而減少，就是說，股市明顯下跌時，A基金價格反而會明顯上升。2012年未的銀華金瑞（150059）和現時的
$銀華穩進(SZ150018)$ 就是這種情況。在目前低迷的A股市場，有一個股市下跌能獲利的品種是相當稀有和寶貴的。
第三， 如果上面的第二點能獲得你的認同，那麼這一點會更為精妙。
銀華穩進（150018）是A級基金，銀華銳進（150019）是與之配對的B級基金。銀華銳進早段時間淨值多次接近0.25元的水平，我於2014年4月29日在雪球參與銀華穩進的討論時寫過一個議論貼：
目前銀華穩進的套利機會就相當不錯，雖然現在比不上昨天收市時的套利空間大，但還是不小的。先來計算昨天的套利空間。
1、昨天銀華穩進的淨值為1.019元，銳進的淨值0.263元，合計1.282元，如果要進入臨時折算，銳進的淨值要在0.25元以下，合計價為1.269元，也就是在昨天的基礎上深證100約下跌超過1.02%，就會進行臨時折算。
2、買入銀華穩進的獲利是多少呢？以0.942元買入，進入折算後，按1.019元的淨值，其中的0.25元繼續是銀華穩進，按0.89的折價率，為約0.222元，其餘的0.769元可贖回，贖回費用為0.5%，回到手上約0.765元，這樣共得到0.987元，比0.942元的入價有4.777%的利。如果除去手續費應有4.5%的收益。
3、但是如果今天及以後股市沒有下跌，而是向上升了，銀華穩進的價格可能回落而使你虧損，這樣就套不成利反而虧損。為了避免套利失敗，可以同時買入深證100指數基金159901，買入金額可以和銀華穩進相等，也可以是銀華穩進的一半，或這之間。比如相等的話，股市下跌1.5%，你在深證100的損失是1.5%，但銀華穩進會盈利4.5%，平均會有1.5%的收益，這是很短時間實現的收益，如果股市不跌而的一路向上，你的收益更可觀，因為深證100指數基金的上升空間是無限的，而銀華穩進的下跌空間極其有限，從長時間來說，它的淨值不斷增加，其價格也會隨時間而上升。
4、在某種情況下，這個組合也會有損失的可能，比如一天下跌超過4.5%，那個時候你就處於虧損狀態。
這個是A股市場送給有心人的小小禮物，可以任你領取。
這段文字的意思是，買入銀華穩進（150018）與
$深100ETF(SZ159901)$ 進行組合投資，兩個基金買入金額相等，則股市上升你也賺，下跌你也賺。股市下跌，賺錢快一點，但不多（1.5%），股市上升，你大概會賺到指數上升值的一半。
做股票投資，怕的是投入資金後股市下跌，虧損了，不知如何是好。能有一個股市升跌都能賺錢的組合，不是很美妙的嗎？
如果股市不升又不跌，或者股市升上去了，沒有做操作又跌回來了，又會如何呢？這裡也有叫人稱妙的地方。由於銀華稅進（150019）必須向銀華穩進（150018）支付一年6%的利息，所以銀華穩進的收益一年會超過6%（因為市價低於淨值）。如果銀華稅進在低淨值的情況下，每天要支付年化利率6%的淨值，也沒有觸及淨值低於0.25元這個臨時折算紅線，則意味著它的標的物深證100指數在走高，平均走高速度不低於一年4.8%，這就是說，買入深證100指數基金（159901）至少有一年4.8%的收益。
從另一個角度講，銀華銳進（150019）是個觀察基金，一旦它收市後的淨值出現小於0.25元的情況，銀華穩進與深證100的組合就失去意義，第二天必須同時獲利了結。
十、低風險而高收益的投資---打新股
所謂「打新股」，就是投資者參與證券一級市場新股發行的申購。打新股在中國的A股市場風險極小（近於零風險），而且收益相對較高，通常會有20%以上的年收益。打新股現象在我們的A股市場是很奇特的，這裡就說它的奇特之處。
第一， 風險小，收益高，歷史上除了短暫的時間，出現過那麼幾隻新股發行破發之外，絕大部分時間，是全部股打新都會盈利，比如今年初的那次新股發行就沒有一隻破發的，而且開市都有百分之幾十的漲幅。因為發新股的時間短，只1、2月份發，又有手上有股票才行，打新的收益率就不好計算。如果只是以打新的資金計，手上資金一個月打四次新股，中籤率1.5%，中籤平均收益率45%，一年有10個月可正常打新股計，專們打新資金年收益率為27%.
第二， 新股發行時不時會突然停止，再好的短期收益率，長期不發，就變成無法預計的投資。另外，新股發行的規則也在不停地變化，常常還是一些奇怪的新規則，所以未來的打新能有多少收益，不好預計，但短時間內基本不會改變風險小收益高的特性。
第三， 打新股是我們這個市場中安全性高，收益也好的投資，但這樣的投資並不是大多數渴望自己帳戶能快速增值的大眾投資者的首選。或者，比較而言，他們中一部分人更願意選擇做二級市場新股的買入者，流行的說法是新股沒有套牢盤，所以買入新股的主力會將新股的股價做上去。
證券市場，有買有賣，我會是打新簇中的一員，並在打開漲停板後當天賣出。
十一、投資機動部隊的藏身地----貨幣基金\國債回購
我們以前在股市上投資，多餘的資金只能拿活期存款的息，沒有起作用資金會因跑輸CPI而貶值。如果你投場外的貨幣基金，雖然出入不用手續費，但回款通常要幾天才到賬，因此也難以把握突然出現的幾會。現在我們的A股市場，有了交易型的貨幣基金，隨買隨賣，賣出貨幣基金後的現錢即時可進行你要做的投資，交易型貨幣基金的利率還可以輕微高於國債回購市場的部分品種的利率，至少這段時間也是高於CPI的。這樣明顯提高了投資者的資金利用效率。
做證券投資一定要到達較為老練的程度，才會明白留有現金的好處。市場上許多有利的交易機會，需要耐心等待合適時機的出現才可以出擊。更重要的是市場的變化常常是不可預計，你想買的品種，期待的低價以後價格還可以走低，市道不好，你會發現後面的市道更不好，子彈打盡才想起還有現金有多好。優秀的投資者手上永遠有可以動用的資金。買有股票是不放過股市上升的機會，而留有現金，是為股市的下跌留下後備的力量。
就目前所知，銀華日利（511880）和華寶添益（511990）是兩隻不錯的交易型貨幣基金，不知其他雪球友還有什麼更好的推薦。
國債回購也是一種不錯的存放多餘現金的方式，也是任何人都以做，賣出資金利率市場價確定，上海交易所最小交易單位10萬元，深圳交易所最小單位1000元。時間固定，最少一天，最多182天，算是短期的定期存款，無法提前取回，到期自動到帳。適宜打新資金的存放。
十二、做股票投資的必修課---認識股票指數和指數基金股票指數即股票價格指數，是描述股票市場總的價格水平變化的指標。在中國的A股市場影響最大，使用時間最長的指數是上證指數，而後來出現的
$滬深300(SZ399300)$ ，對股市的代表性更好，加上有300指數期貨，影響越來越大，以滬深300指數為標的的基金也是數量最多，規模最大的指數基金。
為什麼做股票投資要認識指數和指數基金呢？
第一，指數是一個能綜合反映股市整體概貌的數值，要瞭解股市整體的變化，就要通過指數的變化去瞭解它。一天、一週、一個月、一年指數升降了多少。
第二， 通過與指數的比較，認識自己投資的好壞，成敗得失，通過與指數的比較認識及評判自己的投資能力。在一個短時間內去比較，沒有太大的意義，但一個長一點的時間，比如半年或一年，或者更長，幾年下來，就可以評估你的投資能力了。如果比不上指數的收益，你就應減少自己在股市上的投資，或離開，或投指數基金。
第三， 在2014年巴菲特致股東的信中，有段這樣的話：「
21世紀，將可以看到更多的盈利，幾乎必然會有大量的收穫。非專業人士的目標不應是挑選出大牛股，他或他的外援都是辦不到的，但應該持有各種生意的一部分，總的合起來就會有很好的表現。一個低成本的S&P500指數基金就能滿足這個目標。」在中國股市的投資者，可以參考巴菲特這句話，以（現在的）低成本買入300指數基金可以滿足你的目標要求，通過指數投資降低非系統性風險，提高你的收益。
第四，通過深入對指數的瞭解來認識股市。指數不只是反映股市的升降，更重要的是能反映整個股市中大藍籌股基本情況。比如以2013年12月31日這個時點來計算，將滬深300指數看作一個代表市場的大股票，它一個單位的價格是2330元（2013年末的收市指數），那麼，根據它的股票權重及對應收益，2013年它的每個單位收益約為221元，市盈率為10.5倍。雖然滬深300指數由2005年起點的1000點到現在增長了133%，但這段時間（2013年末至今）是有滬深300指數以來市盈率最低的，還低於2005年（市盈率大於14倍）和2008年（市盈率約17倍）。有些投資者擔心中國經濟正在轉型中，過去的增長不等於以後的增長，現在市場給予的低市盈率正好反映投資者對未來A股上市公司收益增長減慢的憂慮。但是我的預測並不悲觀，2014年滬深300指數每個單位的收益約為254元，比2013年收益增長14.9%，2015年每個單位的收益約為295元，比2014年收益再增長16.1%，如今2014年時間差不多過半，動態收益估算約237元，前天（2014年6月24日）滬深300指數收市為2144.82點，所以目前指數動態市盈率只有9倍，我們不要因為市道低迷就離開股市，現在的股市正處於最有投資價值的時候。
第五， 指數投資是一個高風險投資品種，各人應根據自己的情況分配指數基金的投資比例。一個用短時間積累起的資金到股市投資的年青人，他們的抗風險能力強一些，不怕大起大落，喜歡追逐高收益的目標，他們即使損失後重新積聚資金也相對容易一些；對於靠長時間積累起投資資金的中老年人就不一樣了，他們想再靠時間來積聚新資金的機會小很多，理應做穩健一些的投資。一些投資穩健的機構，如保險機構，社保機構，他們對股票及股票基金（表述為權益類吧）投資比例規定控制在20-30%以內，將更大比例的資金投到低風險的投資品種中去的做法是值得借鑑的。（將來機會合適，我是想這麼做的）
十三、一種能提高投資效率的好工具---股指期貨在中國期貨市場是個充滿誘惑、魅力和風險的市場，對於喜歡炒的人，還有什麼比期貨市場更剌激的地方呢？T+0，可以當天多次來回交易，商品期貨起步資金可以非常低，一萬幾千元就可以玩一玩，放大6-8倍，賺得快，虧得也非常快。期貨市場上能賺錢的人（佔比）比股市上賺錢的人要少得多，所以在期貨市場上衝浪的人，不是問你賺到多少錢，而只問你堅持了多長時間，弄空了帳戶，無言離開者一撥又一撥。這麼凶險的市場，我還要說它幹嘛？其實期貨市場的特性是放大，雙向，高效，所以是個極為利害的東西，你用錯了，就大吃苦頭，但要是對它瞭解透了，用對了，它會是個很好的投資工具。
第一， 期貨市場本來是用作對衝風險的，期貨商品的生產者可能通過期貨市場來鎖定未來商品的價格，而保證企業利潤；而期貨商品的採購者可以通過期貨市場來鎖定原料商品的成本。儘管企業為價格的鎖定提供一些額外的成本，但這種價格的鎖定會為企業的未來帶來一定的確定性。我做過少量商品期貨的單向交易，也做過性質相近商品的對沖交易，比如買入鋅，賣出鋁，買入玉米，賣出小麥之類，也可以略有收穫。不過，滬深300指數期貨的出現才是我真正喜愛的品種，賣出股指期貨，買入對應數量的股票投資組合，賺取組合超越指數的差價。2010年我為此欣喜若狂，因為每個月都是正收益。可惜人在太高興的時候最容易犯錯，認為我的投資組合能超越指數，在股市下跌時對帳戶資金會起一定的保護作用，股指總是會往上走的，永遠對沖是否過於保守。2011年初我放棄了做空股指期貨，當年4月指數就一路下跌，一方面全年出現深幅下跌，另一方面，在後期下跌中，市場賣的就是我選的優質股，我已經無法每月都超越指數，雖然全年比指數跌的少，但這年已經造成很大的損失。這時才知道，一直對沖有多好！
第二， 期貨的第二大好處是具有放大功能，可大大提高資金的利用效率。這裡有個要點，務必注意：放大功能應節制使用，因為股指期貨一般客戶為15%的保證金，能使資金放大6倍，但你真是放那麼大，就是自取滅亡。100百萬的資金，買入3手就相當於200百萬的資金，放大收益(只是可能)的同時，也放大了風險，這是在賭。做期貨投資要控制自己的賭性，同時增加自己的理性，我想到的放大功能是這樣的：比如100萬元的資金，
最多只能做一手股指期貨，你動用15萬的資金放在期貨戶，起到約65萬的效果，不是炒作，而是持續持有，餘下85萬的資金，除買入少量股票外，其餘大部分資金應買入低風險的品種，比如分級基金中的A級基金（最好是下跌能升價的反向基金），較大比例買入可轉債券（銀行類），還可留些資金打新股，還有將可轉債質押，保持隨時低成本融資額度，隨時獵擊市場突然出現的套利機會。另外要想到市場可能突然出現大幅度下跌，期貨帳戶可能要臨時補充保證金，這個計劃是總在腦子裡的，特別市況不好時能隨時從證券帳戶抽出資金。
現代的投資，就是古時的戰爭，打仗應有大局觀，要有一個合理的總體佈局，保持好的戰鬥隊型，要經受得住下跌的衝擊，也能在形勢好轉時擴張發展。股市這幾年不斷經受打擊，投資者不斷潰退，放棄，離開，一片凋零，可是我忽然發現，我們的腳下，是一片豐饒的沃土。
我不善長寫東西，只是長期在此土地耕耘，確有感，不得不發，期望能引起共鳴與討論。
寧遠之尚 原創，雪球首發。2014-6-26