傳產篇康師傅一馬當先旺旺、統一攜手狂追食品三雄在中國激烈交火

2010-1-11 今周刊

頂新集團○九年衣錦還鄉，不僅成為台北一○一最大私人股東，並發行ＴＤＲ募資逾百億元，引發熱潮。未來，集團將鎖定流通、食品、藝文、房地產等四大領域，持續對台投資、壯大集團版圖。

撰文‧羅秀文

讓國內民眾驚豔的台北一○一跨年煙火秀，贊助商頂新集團○九年回台發行ＴＤＲ（台灣存託憑證）引起熱潮，成為去年台股最熱門的話題之一。

從一九九二年起，頂新集團靠著「康師傅」泡麵切入中國市場，之後搭著中國內需市場成長的列車，快速擴張。一九九六年在香港上市，先後在中國四十多座城市建立生產基地；目前年營收突破四十億美元，集團市值突破百億美元，成為兩岸最大的食品集團，集團市值排名也擠下統一，居食品業之冠。

除了較早切入中國市場，務實的管理是康師傅站穩腳步、快速成長的關鍵。此外，康師傅也積極尋求與外部資源合作，導入朝日、伊滕忠、三洋等外資企業的管理經驗與開發能力。而在橫向連結方面，結合集團旗下味全食品、中國區的全家便利商店、連鎖餐飲的德克士、康師傅私房牛肉麵等，一起發展壯大。

○九年大環境雖不景氣，頂新挾著中國龐大內需市場利基，集團市值成長逾二四○○億元，漲幅達一倍，不僅站穩食品業集團龍頭，也拉大與競爭對手統一、旺旺的差距。

要隨中國ＧＤＰ腳步成長

展望未來，康師傅積極擴充中國泡麵產能，天津新廠三期工程預計今年初動工、五年內將達到年產四十八億包的產能。魏應州表示，目前康師傅在中國泡麵整體市占率達五四．二四％，中高價泡麵市場市占率更達七成左右，未來成長將與中國的ＧＤＰ連動，以集團預估未來五年內中國ＧＤＰ成長率約八％至一○％，康師傅泡麵成長率將達一六％至二○％。

而針對包裝水、即飲茶市場，魏應州也發下宏願，五年內要打敗可口可樂，奪下中國飲料總銷售量第一的位置。

康師傅在中國飲料市場主要鎖定包裝水、即飲茶與稀釋果汁，不做碳酸飲料。截至○九年三季為止，即飲茶與包裝水市占率分別為四七．五％與二二．五％，高居市場第一，稀釋果汁則落後可口可樂與統一，在中國名列第三。據了解，今年度康師傅將大舉擴充飲料設備，後續市場排名變化，值得關注。

除了食品本業外，看好兩岸經貿往來日趨熱絡，將帶動台灣股市、房市往上走，頂新集團董事長魏應交近日表示，將鎖定流通、食品、藝文、地產等四大領域，持續對台投資。

頂新集團○九年七月斥資三十七億元，拿下台北一○一近兩成股權，進軍商用不動產市場。魏應交還與一○一董事胡定吾、宏泰集團總經理林鴻南等合資成立台灣鋒尚節能環保科技公司，引進節能環保住宅技術，為進軍國內豪宅市場作準備。

至於與頂新幾乎同時進入中國市場的旺旺集團，受惠中國廣大的內需市場，近年來市值成長快速，由於當時僅旺旺保一家掛牌，後來陸續併入時報、中視，再加上旺旺中國在香港掛牌，因此市值由○七年的十二億元一路突破千億元大關，到○九年底集團市值逾三千億元，增幅超過二五○倍，市值大幅逼近對手頂新及統一。而○ 九年市值也成長逾千億元，漲幅超過七成，拉近與統一的差距。

統一○九年市值雖也成長近六成，但相對於頂新、旺旺，其爆發力略嫌不足，主因是其進入中國市場較晚，因此統一試圖一雪前恥，近年來積極西進，在飲料、泡麵市場都有不錯的表現，獲利大幅成長，預估○九年稅後淨利可望突破八十億元，一○年則可望超過百億元。

近年來，赴中國投資限制逐漸鬆綁，統一企業董事長高清愿曾表示不排除以購併當地企業方式，快速拓展市場，惟購併案尚未定案不便透露。先前市場曾傳中國匯源果汁就是目標，統一欲藉此擴充中國飲料市場的規模，並掌握果汁原料來源。

旺旺統一合作抗「康」？

此外，○九年市場也傳出統一子公司裕國冷凍，與旺旺集團洽談合作，計畫在中國成立新公司，整合冷藏、冷凍及常溫的三溫層技術，搶攻中國每年數百億元人民幣的低溫物流市場商機。後來裕國雖發布重大消息澄清，僅止於公司內部計畫，並未與旺旺做進一步協商，但仍引發業界關注。

統一去年斥資三千萬美元參與中國旺旺香港ＩＰＯ（首次公開發行），本身就是旺旺股東，裕國則是統一重要的轉投資公司，裕國與旺旺聯盟，業界認為等同於統一與旺旺展開合作，未來關係值得密切觀察。

中國市場決定高低

統一、頂新、旺旺市值變化時間點 2007.10.30 大盤9859點，為2000年4月以來最高點 2008.11.21 台股跌至3955點，為近8年最低點 2009.1.21 大盤4164點，為當年度最低點 2009.12.31 台股達年度最高點8188點統一市值(億元) 3244 2470 2353 3725 頂新市值(億元) 2927 2315 2257 4670 旺旺市值(億元) 12 1830 1765 3032

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