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五十九億元，這是今年在鴻海股東會上，小股東耗了半天，好不容易爭取到加碼現金股利的金額，卻被經濟部一紙解釋依法駁回。千萬別低估這個訊息，由於參與股東會決議事項，利用電子投票的比例年年提高，股東會上討價還價增加股利發放的戲碼，未來可能成為絕響。

出席股數不足就駁回小股東討股利難度也變高

「謝謝董事長！」往年在鴻海股東會上，由投資人李金土（阿土伯）帶頭感謝董事長郭台銘加碼股利的場景，往往是股東會上的高潮戲，但這樣的場景將不容易再出現。除了鴻海之外，上百家大型上市公司的投資人，日後在股東會提出臨時動議，藉此讓股利加碼的難度，也將越來越高。對注重現金股利的投資人而言，形成影響決策的潛在因素。不僅如此，未來小散戶打算針對特定事項翻案，可能也難以如願。

造成這些改變的原因，是去年上路的股東會電子投票新制。

七月十七日，鴻海發布一則重大訊息，指六月二十六日股東常會臨時動議，增發現金股利○．五元的提案，被經濟部依法駁回，因此將維持配息一．五元、配股一元的股利政策。依法召開股東常會，臨時動議內容卻無效，就是電子投票的影響。

原因是，電子投票及出席現場的股東，兩者股數是合併計算，但以電子平台投票的股東，並無法預知在股東會當天，現場將討論哪些臨時動議或議案的修正，因此去年二月金管會解釋公司法修正內容時，對於當天提出的臨時動議及修正案，電子投票的股東一律被認定為棄權。這就是電子投票新制的主要變革。

鴻海股東會的出席情況，便出現這種巧合：透過電子投票出席的股東占總數約四五．三％，出席現場者占約二四．一％，兩者合計股權約六九‧四％。這個比率雖達法定開會門檻，但是電子投票的股東權重較高，親臨現場的股東權重又低於五成，因此，臨時動議內容無法獲得通過。

對照另一個場景。新纖股東會上，同樣出現李金土身影，在李金土提出同樣的臨時動議下，新纖通過今年現金股利由○．三元，提高為○．三二元。兩場股東會最大差異，在於親赴新纖股東會的股東，占總股數超過一半，因此現場提案通過後，便具有效力。

有解？召開臨時股東會。不過，臨時股東會勞師動眾，出席率不見得能提高，也難實行。這就是鴻海董事長郭台銘所說，「要衝撞不合理的法令」之處。言下之意，似乎是為一早親臨現場，但願望落空的小股東打抱不平。

「看明年能不能補回來（加發現金股利），」李金土說。○九年他帶頭提出臨時動議，讓郭台銘同意將當年鴻海發放的現金股利，由○．八元提高到一．一元。今年他再度發聲，卻沒能為鴻海股東爭取到五十九億元的現金股利。看待這轉變，李金土直言：「希望明年公司能跟那些電子投票的法人溝通好（出席情況）啦……，」他國台語夾雜的強調：「股東會就是要在現場溝通，嘸攏（台語：否則都）用電子投票就好，擱（還）開什麼會？」

大型股賣壓恐提前外資不滿股利可能先賣股

「以前現場大家……，沒有充分討論，也許主席運用議事規則，（議案）就過了。現在（採用）電子投票，可讓使用者直接明確表態，……缺點就是，遇到當場要提案變更的，已行使電子投票的股東沒辦法參與，整個案子也可能不會過。」經濟部商業司科長張儒臣坦言。

資料顯示，今年股東會期間，共有一百一十四家公司開放電子投票，透過集保中心線上平台投票的股東，總計達到九萬多人次；其中有五萬多人次是自然人股東，其餘為法人股東，較去年的三萬多人次上線投票，使用頻率增加兩倍之多。在大型上市公司率先採用下，電子投票顯然成為股東表示意見最方便的途徑。

然而，現行法令尚未解決兩種出席股東會方式的權重落差，因此這套有益於公司治理的制度，可能成為股價的賣壓來源。

例如，一家開放電子投票的上市公司，股利方案難讓市場滿意時，等不到在股東會爭取加碼，外資就會直接賣股表達不滿。

「我不覺得大家（外資法人）會有這個力氣，來股東會提臨時動議耶，」一位外資券商分析師便認為。因為電子投票新制實施後，如果想要以臨時動議變更股利，股東們就必須踴躍參加股東會，讓出席股數超過總股數五成，串聯難度不小；對外資而言，為一檔持股派員專程參加股東會，可能性也甚低，所以還沒等到電子投票，外資股東很可能就會先賣股，落袋為安。

他進一步指出，在以現金股利為主要收益的價值型股票上，這種效應將更加明顯，有可能成為高殖利率股的災難。

正因外資普遍以電子投票參與股東會，外資持股比重越高的公司，參與股東會現場的股數就會相對變低，對散戶來說，想提出股利加碼等修正、並串聯通過的可能性也越低。這一層變化，將是投資人必須適應的新常態。

【延伸閱讀】電子投票

對象：實收資本額達100億元以上，且股東登記人數達1萬戶以上的公司，便須開放電子投票。

優點：可讓股東同時參與多場股東會，計算時，電子投票與現場出席股東合併計算。

缺點：現場的臨時動議與修正案，電子投票股東一律視為棄權。除非在開會前2天撤銷原意見，改為現場出席，否則均以電子投票意見為準。

長北氣田一期的成功，促使殼牌進一步加大在中國非常規天然氣的投資，並希望改變現有合作方式，獲得更多的風險收益◎ 本刊記者 黃凱茜 文huangkaixi.blog.caixin.com 距離陝北資源重鎮榆林市區西北方向20多公里開外，從地下3000米掘取出來的天然氣，帶著地殼深處的溫熱，鑽進檸檬色的輸氣管道，目的地北京。

這裡是長北氣田的 CB12井叢，地處毛烏素沙漠東沿的長北項目，由殼牌勘探（中國）有限公司（下稱殼牌）和中石油長慶油田分公司合作，在鄂爾多斯盆地中1692.5平方公里的區塊開發緻密氣，進入到商業生產已有六個年頭，目前的天然氣產能每年33億立方米。

由南向北分佈的40余口氣井打出來的天然氣，匯入總長約60公里的長北氣田南北幹線，在氣田南端的中央處理廠（CPF）進行分離、計量等處理後，通過陝京二線天然氣管道，供應北京及周邊地區三成以上的天然氣消費量。

即將面臨“七年之癢”的長北項目，要在一個新的台階上謀求可持續的開發前景。2013年初啓動的長北項目二期評估工作目前進展順利，預計明年完成。殼牌中國勘探與生產有限公司北區董事、長北項目總經理徐立向財新記者介紹，長北項目二期將對區塊內更為緻密的儲層進行開發，但是開發難度和技術、資金的投入都會比一期更大。

作為迎接2008年北京奧運會的“藍天計劃”其中一環，長北項目肩負著北京能源結構調整的 “減煤增氣”重任，于2007年比原計劃提前兩年實現商業供氣，2008年達到30億立方米的年產能之後，2010年又提高到33億立方米，相當于當時北京地區天然氣總消費量的50%，至今仍保持穩產。然而近兩年北京霧霾壓城形勢更趨緊迫，長北項目二期的進展備受期待。

除了已經被殼牌內部視為典範的長北項目，殼牌近年來在中國的非常規天然氣領域的布局，還包括位於四川金秋和梓潼區塊的緻密氣項目、富順- 永川區塊的頁岩氣項目以及山西石樓北區塊的煤層氣項目。殼牌集團2012年全球天然氣產量首度超過了石油產量，這家在《財富》500強排名中蟬聯桂冠的全球最大公司，將非常規天然氣領域的開拓，看作撬開能源開發潛能的重要砝碼。

長北合作範本

油氣開發是一場韌的戰鬥。早在25年前，長慶石油勘探局完成了 《長慶氣田榆林區開發可行性研究報告》 ，14年前，殼牌和中石油簽訂了 《鄂爾多斯盆地長北區塊天然氣開發和生產合同》 ，由殼牌承擔作業者角色，主導項目的初期勘探、技術運用、工程設計和運營管理。

之後又歷經6年的前期評估和研究，直到2005年取得雙分支水平井的技術突破之後，才得以進行具備商業價值的開發和建設階段。

作為世界最大的能源公司，殼牌在北美、歐洲、中東和南美地區擁有多個緻密氣區塊。緻密氣也稱緻密砂岩氣，與頁岩氣和煤層氣同屬於非常規天然氣類型。中國的緻密氣主要分佈在鄂爾多斯盆地、四川盆地和塔里木盆地。

鄂爾多斯盆地的天然氣藏是典型緻密砂岩構造，屬於低滲、低壓、低豐度的 “三低”油氣藏，開發難度大、采收率低、經濟效益很差。雖然長慶油田對外合作部主任唐家青曾有撰文稱，長北合作“不把 ‘最難啃的骨頭’交給合作伙伴，而是選擇把具有典型特點的區塊拿出來” ，但在當時，這片後來被定義為緻密氣的區塊，在攜有北美非常規天然氣開發技術經驗的殼牌進入之後，仍經歷了漫長的技術沉澱。唐家青稱，長北項目開發建設初期非常重視統籌規 劃，用三年時間，花費6000萬美元進行了前期評價和方案優化。

據徐立介紹，到2005年使用雙分支水平井實現技術突破之後，長北項目產能和經濟性才有了飛躍提高，從最早的平均一口井幾萬立方米的日產量達到現在單井日產量80萬立方米，最高單井產能200萬立方米。每桶油當量的天然氣生產操作成本降至1美元以下，約合每立方米不到0.04元人民幣。

“因為砂岩儲層的水平分佈並不連續，若只是打直井，即便能打到砂岩層上，也只能取到附近的儲層，產量很有限；而水平井可以把不連續的砂岩都連通起來，單井所覆蓋的產氣面積非常大，一口井就能打出很大的面積。 ”徐立說，目前長北項目的大部分井叢都建有三個雙分支水平井，每個分支的水平段約為2公里。

達產之後，殼牌還不斷對開發方案進行更新優化，其中包括把總的鑽井數量從早期方案中的53口井，減少到45口雙分支水平井，生產和集輸的效率得到提升。此外，在投產初期，長北氣廠每年要有一個月的時間進行停產檢修，在保證安全的前提下，2012年開始檢修時間縮短為22天，到2013年進一步優化到15天。 “停產一天就意味著停掉了1000 萬立方米的產能，不光是經濟效益上的考慮，保供也是很大的任務。 ”徐立稱。

他將長北項目的成功歸因于殼牌、中石油以及承包商三位一體的團隊之間的相互信任和共同目標。 “可以說大部分的技術都掌握在服務公司的手里。 ”徐立談道，殼牌更重要的是承擔解決方案提供者的角色，讓現場操作工人、第三方承包商之間相互配合，並認同殼牌的管理文化。

由於現場作業基本上都由來自不同公司的第三方承包商來完成，初入項目之時的安全意識參差不齊，承包商管理是殼牌最大的挑戰之一。

徐立說： “為了改變他們怕出事、怕往上報的心態，殼牌的措施是獎勵關於不安全行為的舉報。但這也是一個很漫長而艱難的過程。 ”保留跨國公司的管理基因並實行本土化落地，也是長北項目值得借鑒的經驗之一。項目初期，因為需要大量的國際化經驗和技術，外籍員工比例很大，2005年時占到了40%；而到2013年，中國籍員工已經占到91% 以上，若算上國產的承包商隊伍，這一占比還會更大。

目前長北項目僱員總人數約180人，中石油和殼牌各占一半，管理崗位也充分實現了本土化——徐立是殼牌在中國幾個上游項目中惟一的中國籍總經理。

新儲層挑戰

徐立自從2010年接任長北項目總經理之後，重要任務之一就是如何在當前區塊上開發更多的潛力。 “因為穩產期不是永久持續的，我們需要找到新的資源儲層從而實現持續發展。在對同一個區塊內的更深或者更淺的層位以及更緻密的砂岩層做進一步的研究後，殼牌認為這 些次級儲層也可以進行開發。 ”2012年，殼牌和中石油簽署了長北產品分成合同修訂協議並獲得發改委批准，開發範圍擴大了將近1700平方公里。新增項目工作範圍包括評價和開發合同區內未開發區域和層位，並進一步開發當前在產氣藏。2013年，長北項目二期評估工作正式啓動。

現有的33億立方米年產量，都來自約3000米深的主力儲層，在更深或者更淺的區域，還分佈著更緻密、更不連續 的砂岩儲層——這在技術條件未達到之前被稱為次級儲層的區域，將是長北二期的重點方向。另外，還將在區塊南部“甜點” （即具有經濟價值的開發區域）以北的區域加大開發力度，以及在一期45口井的開發區域內進行填充鑽井。

“長北二期和一期相比，不是一個數量級的挑戰，投資也會更大。 ”徐立稱，長北二期所需要的技術要求更高，僅靠雙分支水平井單一技術手段無法完成，需要使用壓裂技術等多種方法綜合利用。壓裂技術在非常規天然氣開發中被廣泛採用，需要帶有添加劑的高壓水流在滲透率低的砂岩中撐開縫隙，將氣體釋放出來。

據長北項目現場工作人員介紹，長北二期一共需要打九口評價井，今年要完成五口。目前二期的評價工作已經接近尾聲，預計2014年初完成。評價工作完成後擬定的開發方案交中石油的專家審定，再報發改委審批之後，才能正式進入到二期的開發階段。

非常規布局

在殼牌全球的非常規資源開發版圖上，亞太地區，特別是中國，是最重要的區域之一。去年殼牌已將其全球氣化業務部、全球非常規氣與煤層氣中心從荷蘭海牙遷至北京。

過去的兩年，殼牌每年在中國非常規天然氣上游開發領域的資本支出都達到10億美元，2014年仍將保持這樣的投資規模，其中大部分將投入到四川的三個區塊和長北二期項目。

殼牌過去在中國的業務主要集中于下游，近年來把新增投資的重心轉移到上游油氣勘探，簽訂了數個非常規天然氣合作開發合同，包括2007年獲得的山西石樓北煤層氣區塊的產品分成合同，以及分別在2010年3月和2012年12月與中石油簽訂的四川金秋和梓潼緻密氣區塊的產品分成合同。

此外，殼牌和中石油在2010年初開始對富順頁岩氣區塊進行聯合評估，並在2012年3月簽訂了富順 - 永川區塊的產品分成合同，中石油和殼牌分別占51% 和49% 的權益，合同區塊覆蓋了3500平方公里的面積，這是中國頁岩氣開發的首次對外合作。目前富順 - 永川區塊仍處於初期勘探和風險甄別階段，還不能確定商業生產的時間。

即便殼牌在長北、在美國的緻密氣和頁岩氣開發過程中取得了卓著成績，徐立認為，每個油氣田的情況不盡相同，管理模式可以參考，但具體的技術操作需要根據不同的項目專門設計，不能批量複制。

“非常規氣的開發要鑽的井數遠大於常規氣， ”徐立說， “開發常規氣可一次把所有的生產設施建成，而非常規氣是一個滾動開發、不斷更新認識的過程，要先投產一部分，再不斷地打新井。 ”在非常規天然氣開發領域，最現實的問題是降低成本。殼牌（中國）非常規氣研發主管余傑在2012年舉行的第三屆非常規油氣大會上曾表示，在富順 - 永川區塊，一口頁岩氣勘探水平井的成本大約是1200萬美元，而殼牌計劃未來降至400萬美元。他認為，殼牌在美國的實踐表明，三四年內降低40%-60%作業費用的目標是可以實現的。

對於中國頁岩氣的開發前景，殼牌集團 CEO 彼得 · 傅賽（Peter Voser）頗為保守： “從四川的情況看，頁岩氣埋藏更深，開采成本可能會比美國更高。但現在說還為時過早，因為一切才剛開 始。殼牌在美國已有多年的經驗，現在在中國才剛開頭，需要打到四五十口井的時候才能瞭解情況。 ”殼牌2012-2015年的投資計劃約為 1200億 -1300億美元，其中有80% 投到上游業務。2012年殼牌集團淨資本投資達298億美元，比2011年增長了26.8%。

按此計算，在中國的10億美元投資約占集團總投資的3%。

在加大投資幅度之外，殼牌的一大戰略是非核心資產的剝離，把投資集中在具有資源潛力的上游項目。2010- 2012年，殼牌出售的資產總額達到了210億美元，這一計劃還在持續，預期在2013年內再賣掉30億美元的資產。彭博社今年9月的報道稱，殼牌被減記的資產包括位於美國得克薩斯和堪薩斯州的頁岩資產。美國頁岩氣產量大幅增長後導致其國內氣價低廉，拉低了頁岩氣開發者的產量預期。

雖然殼牌當前在全球範圍內做出了剝離資產的策略，但在中國的投資仍被看好，並對中國的產量前景表示了更積極的期待。2011年，殼牌在中國的產量有9% 的增長，在美國和歐洲區域分別只有1.8%和1.6%。

傅賽明確表示，殼牌會繼續加大在中國的投入。他預計，全球的能源產量會在未來十年翻一番，有90% 將來自非經合組織國家的貢獻，而當中的一半會來自中國。

正因為對中國的非常規能源投資有濃烈的興趣，盡管現有的產品分成合同在長北項目一期的實踐效果甚佳，殼牌希望中方能在合同條款的締定上提供更多樣的方式，譬如成立合資公司等形式。傅賽11月初接受財新記者採訪時表示： “中國的產品分成合同的主要問題是沒有彈性，在常規油氣領域和非常規油氣領域用的是同一個合同。而這兩個領域在現有技術水平之下要承擔的風險是完全不一樣的。 ”出于對本國資源和公司利益的保障，中國《對外合作開采陸上石油資源條例》中規定了外國合作方應當履行的義務，包括 “外國企業單獨投資進行勘探，負責勘探作業，並承擔勘探風險；發現有商業開采價值的油氣田後，由外國合同者與中方石油公司共同投資合作開發；外國合同者並應承擔開發作業和生產作業，直至中方石油公司按照合同約定接替生產作業為止” 。

這項早年在常規油氣開發時期訂立的規定，在非常規油氣開發熱潮掀起之際，給外國投資方帶來了困擾。傅賽表示，在傳統油氣領域，可以做到打很少的井就能判斷出情況，並由此確定開發方案；但在非常規油氣領域，需要在可能的儲藏地周邊打更多的井，初期勘探和評價的成本與常規油氣完全不一樣，不可預計的情況也更多。

“我們希望在非常規油氣領域能夠有更好的合作方式，雙方共同分擔風險，收益可以根據階段來調整。這部分需要的投資太大了，我們不能不考慮這 些。 ”傅賽稱，殼牌已經和中國國土資源部進行過交流，分享在美國、加拿大等國家的開發經驗和合作方式，希望中國政府能夠採取更靈活的政策。

賣輪胎的擠進全球前十大還不算最了不起，在Google用英文搜尋「tire mold」（輪胎模具）的全球供應商，近五百萬項結果中有一家Sail（劦佑機械）擠進排名前十，這代表員林輪胎聚落在國際的影響力，做零件，竟做出了國際級的能見度。

位於彰化大村鄉的劦佑機械，很多人並不熟悉，但世界自行車最高階環法賽專用管狀胎三大品牌，Vittoria、Tufo、Challenge，統統都是它的客戶。

再說到德國馬牌（Continental）、法國米其林（Michelin），以及日本普利司通（Bridgestone）等大廠在內，全球八成的自行車、機車輪胎的模具都要靠它。

「前二十大（輪胎廠），模具都是我做的，」劦佑總經理張國泰眼裡閃著光芒。因為個頭小、膚色黝黑，不認識他的人第一眼常常小看他，但他其實是全球各大輪胎廠都得倚重的模具供應商，目前只有飛機胎、大型工程胎模具不做，其他各種輪胎模具都難不倒他。

他因此打下了國際知名度，去年杭州的中策橡膠還慕名而來，拜託張國泰接下模具訂單，價格隨他開，但張國泰只接了中策高階的電動車胎。

生意夯，76家客戶等出貨秘密編號背後，都是國際大廠

走進劦佑大村廠生產線，上百台放電加工機、CNC車床、銑床等自動化機台一字排開，總投資額破億元，以年營收兩億元的企業來說，手筆之大相當罕見。

正在加工中的，有名列全球前十大輪胎廠的專用模具，如德國馬牌最新六角車胎花紋，甚至是三月即將在台北國際自行車展展示的自行車界最新二十九吋、二十七吋輪胎規格，都能看到。

正因為產線都是國際級客戶最新的車胎樣式，他為了保密，用不同數字編碼代表不同客戶，現在已經編到七十六號。此外，還管制不同產線員工動線，使其無法自由進出不同的製程區域，避免最新車胎設計流出。

這位模具王最早的工作其實是救生員，一九八○年代末，張國泰從南亞工專（現為南亞技術學院）畢業，在員林游泳池當救生員，由於冬天大半年幾乎沒生意，他只好到建大工業的輪胎模具部門上班。

不怕死，撬開國外市場從內銷轉東南亞，再叩關歐美品牌

日子一久，他開始納悶，明明一小時能做完的製程，公司卻要求按規定要兩小時，加上同酬不同工的心理，把他推往創業路。二十年前，他決定和從手工打模做起、熟悉開模技術的劦佑董事長張錫鐘一同創業。

一九九○年代，當台灣輪胎廠外移，出現倒閉潮，他做了一件輪胎模具界沒人敢做的事。他相信模具廠未必只能夠供應本土輪胎廠，與其坐以待斃，不如打開國際市場，於是他大膽的投資最新設備。

「只要家裡開銷夠用就好，其他全數投入設備，」就這樣，張國泰賺三萬時投資一萬、賺一百萬時投資九十萬、賺一千萬時投資九百萬，至今二十年不間斷。

當地的老輪胎模具老師傅笑他「不怕死」，工廠倒光了，萬一哪天沒工作做，會死得很難看；他自嘲，當時不到三十歲的自己是「年輕人不怕死」。

「我就是敢死隊，現在成功了，」張國泰說，靠著一股傻勁投資到現在，反而同業沒人跟得上。

事實上，他能逐步墊高競爭力，持續朝國際市場發展，員林當地的輪胎聚落也發揮了「母雞帶小雞」功效。

「我有給訂單，他才敢出來做，」建大工業董事長楊銀明說，當時一旦跟對市場、跟對強的客戶，做對事，就有機會起來。張國泰也不諱言，最早「建大、華豐等工廠，餵我奶把我餵大，不然沒有今天。」

持續投資設備的他，從全數內銷開始，接著進軍泰國、越南、菲律賓等東南亞市場，等技術漸成熟，再持續向歐美大品牌叩關，從取得報價機會開始，從此一路攻城略地，練就一身本領。

曾經，不只全球輪胎銷售最大的普利司通說要改模具，每家國際級客戶都曾提出要求，以一家客戶改兩次計算，二十家客戶就能學四十次不同經驗，「集全世界know-how為一身，」張國泰說，現在全世界幾乎沒有一家輪胎廠不認識劦佑。

路還長，挑戰頂端市場以前做單車，現轉攻大車胎

在自行車、機車等小車胎市場站穩腳步，年營收突破兩億元後，以站在輪胎模具金字塔頂端為目標的他，為了再把公司做大，便用小模具養大模具策略，開始轉進投資額更高的轎車等大車胎市場。

近年來，瞄準大車胎市場的張國泰，又再砸下一億二千萬元，投資在設備上。

但相較小車胎五千萬元就可以起步，大車胎投資額則至少要十倍起跳，他不諱言現在仍像把石頭丟到臉盆，意思是：「路還很長。」

三年前，勝捷光電是一家虧損連連的公司，但廖筠松接手後，不僅創造連續十五個月穩定獲利，還獲得英特爾入股投資，靠的是廖筠松的一套「下水道工程」。

撰文‧顏雅娟

他是勝捷光電董事長兼執行長廖筠松，寧願捨棄年薪八百萬元高薪，在四十五歲「高齡」選擇熱血創業，卻賠光了畢生積蓄。當他以為人生走到絕境，卻有人找他當公司的董事長，上任才發現根本是個瀕臨倒閉的爛攤子。

就像上帝給他的考驗，「天上掉下來的禮物」經過二十個月的大改造，廖筠松把爛攤子變當紅炸子雞，還獲英特爾旗下創投青睞。

熱血創業

六年內燒光畢生積蓄

走進位在竹科的勝捷光電，腳步還未踏進董事長辦公室，就先與廖筠松不期而遇。穿著簡單西裝、戴著細框眼鏡、說起話來恭謙有禮的廖筠松，完全沒有董事長架子，勝捷光電員工笑說，「在公司裡頭，他是實施『走動式管理』的最佳代表。」或許是剛獲得英特爾投資，讓廖筠松說起話來顯得意氣風發。但很少人知道，在進入勝捷光電之前，廖筠松在惠普、英特爾、思科、諾基亞通信待過，最高職位還增擔任事業群總經理，見證了一流外商公司的光鮮亮麗。

但就在廖筠松人生走到四十五歲時，他決定來個大轉彎，給自己一個前所未有的巨大挑戰——創業。

二○○四年，廖筠松獨資創辦「黃金一哩管理智庫」公司，提供企業網路行銷、人才培育、生產力提升專案。中年創業不為別的，只因過去長期在外商打拚的他，在龐大組織下就像顆小螺絲釘，不甘空有滿腹市場行銷、企業管理的熱血，所以他決定創業。

「創業是有趣、而且熱血的事情，但後來就變得不太好玩了。」廖筠松不諱言，沒有經驗加上太過理想化，創業六年的成績單，年年都是虧損紅字，「創業就像打仗，到了戰場才發現屍橫遍野，當初揭竿而起的那種浪漫情懷，完全不見。」現實是殘酷的，前前後後廖筠松燒了至少兩千萬元，不僅掏光自己畢生積蓄，還包括老婆贊助的數百萬元。一時之間負債纍纍，房子被抵押，還成了銀行拒絕往來戶，讓他不得不收掉公司。

就在人生最低潮之際，命運之手將廖筠松帶到天瀚科技董事長陳振田的面前。當時，專做高倍數光學手持攝影機、微型投影機的天瀚科技，一直想將產品銷售範圍推到不同國外市場。「原本只是想替天瀚做行銷顧問，去了卻被陳董說服，他說，與其在外圍給建議，不如直接拉進來做。」沒有花太多時間考慮，廖筠松便點頭答應為陳振田賣命。一○年十一月，廖筠松正式加入天瀚科技，擔任的是他最熟悉的全球業務行銷副總。

不到半年時間，頗得陳振田信任的廖筠松轉任董事長特助，從投資關係、產業關係，到切割代工廠勝捷光電。一一年四月，陳振田給了廖筠松一個新的任務，經營勝捷光電。

接手經營

天外飛來的禮物變爛攤子

對於曾有過創業失敗經驗的廖筠松來說，重新成為一家公司的董座，就像是「天上掉下來的禮物」，他以為自己又有了施展理想的機會，卻在接手後才發現，這根本是上帝與他開了個大玩笑。

「其實我是接手後才知道，勝捷光電狀況這麼大；現金嚴重不足，包袱很多，還欠供應商一堆應付帳款。」廖筠松搖了搖頭，那幾乎是將他又重新推進了火坑，「光是應付帳款就高達五億元，每次打銷庫存損失，都是上億元。」過去，天瀚科技與勝捷光電像是連體嬰，直到○九年六月，天瀚科技進行品牌、代工分家的組織調整，分割之後的天瀚，是一家國際品牌公司，勝捷光電卻是承接台灣研發、大陸製造的代工廠。

「那時候的勝捷光電，可以說毫無業務開發的能力，全是為了天瀚而存在。」勝捷光電營運長曾繁星說。

廖筠鬆開始思索，要怎麼把勝捷光電從倒閉邊緣「救」起來。若要讓勝捷光電吃特效藥，他大可砍價搶訂單，衝高營業額，但廖筠松不這麼做，而是默默開啟了一套整頓勝捷光電的「下水道工程」，從根本調整公司的體質。

第一件事就是組織調整，他在董事長底下架出「研發中心」、「行銷中心」，以及負責品保、採購、生產的「運籌中心」三根大柱，一改過去勝捷光電只重技術、忽略市場開發的體質。廖筠松心裡清楚，勝捷光電唯一的競爭優勢就是「工廠」，如何把負債變資產，得從根本調起。

當時，勝捷光電擁有一大群光學、多媒體以及軟體技術的專業團隊，後端又有專屬工廠，可以保證產品從前端研發設計到後端的出貨速度。當時，勝捷光電手握的關鍵武器就是超高畫質、廣角，甚至具備夜視功能的攝錄影機。

公司轉機少不了天時、地利、人和，當初從天瀚分割出來時，勝捷光電恰巧被分到一個不太起眼的日本客戶，是做簡單的定焦攝影機，裝在車內錄影存證，也就是今日我們熟悉的行車記錄器。

這個看似技術含量低的產品，卻因日本客戶順利切入豐田車廠，同時拿到東京警政廳專案，勝捷光電的產品就此一戰成名。「這是勝捷光電第一個自主接單、出貨，還賺到錢的客人，彌足珍貴啊！」廖筠松興奮得像如獲珍寶似的。

車用攝影機穩定出貨，一一年第四季，勝捷光電有了分割以來的第一單季獲利，產品退貨率也從五％降到○．五％，這樣的成績，讓勝捷光電上下都感覺到公司不一樣了。「就像家裡打掃乾淨，整個人都活絡起來，公司從那時候就開始崛起。」勝捷光電產品研發業務經理羅政凱說。

車載、穿戴裝置夯

英特爾投資 成當紅炸子雞但開心不了多久，三個月後，因為競爭對手砍價，幾乎搶光了所有行車記錄器的單子，勝捷光電單季出貨量從原本的十萬台降到不到一萬台。即使如此，廖筠松始終不願殺價搶市，反而更堅定要用「品質」來打仗。

於是，勝捷光電開始推出更多新功能，從具備無線通訊功能、提醒車道偏移、警示與前車距離太近，廖筠松給了行車記錄器更多附加功能，也讓訂單慢慢回流。

為了拉開競爭距離，廖筠松也開始思考除行車記錄器之外的產品，像是運動型攝影機、室內監視攝影機、穿戴式攝影機等創新產品。

從一二年六月開始，勝捷光電連續創造十五個月獲利的成績，讓英特爾注意到了，決定入股投資，合作發展車載資訊娛樂系統的影像擷取，及主動安全辨識功能。

其實英特爾創投在年度大會上就揭櫫了車載與穿戴式產品的大趨勢，英特爾資本（Intel Capital）董事長索達尼（Arvind Sodhani）大秀英特爾在穿戴式產品的佈局；從智慧手錶能記錄消費者的心跳、體溫等醫療數據，到智能眼鏡，都可以看見英特爾在穿戴式產品的企圖。會看上同樣具有穿戴式概念的勝捷光電，好像也就不那麼令人意外。

走過人生的大起大落，回頭來看，中年創業的慘痛經驗，似乎是為了東山再起而做足準備，廖筠松每週行程滿檔，改變、調整的腳步沒有停，因為在勝捷光電，他找到了再次熱血沸騰的原因。

廖筠松

出生：1959年

現職：勝捷光電董事長暨執行長經歷：天瀚科技董事長特助、天瀚科技全球業務行銷副總、超霸電池(GP)業務總監、諾基亞通信行銷發展總經理、思科經銷業務協理、英特爾業務經理、惠普公司業務專員學歷：台灣科技大學管理研究所

家庭：已婚

勝捷光電

成立：2008年11月

負責人：廖筠松

實收資本額：2.2億新台幣主要業務：行車記錄器研發與生產

一場頻譜釋照說明會，居然演變成電信業大埔案，還預告了WiMAX的終期將至，讓WiMAX業者氣到揚言聲請國賠。到底他們在吵什麼？

撰文‧何佩珊

這些年來台灣WiMAX業者就像不斷被餵食慢性毒藥，而台灣政府與中華電信、台灣大哥大、遠傳這三大電信商，則是在今年加速這個滅亡的進程。三月三十一日召開的新一波４Ｇ頻譜釋照說明會，如同宣告WiMAX進入最後四個月的退場倒數。

四月八日，一場電信之夜的聚會，成了WiMAX退場計畫的最大遊說場所，中華電信總經理石木標、台灣大哥大總經理鄭俊卿、遠傳總經理李彬都是座上賓，他們不時交頭接耳，更直接將４Ｇ頻譜再釋照的敏感話題搬上桌，對行政院副院長毛治國遊說，希望WiMAX業者退場，將頻譜讓出來。

如此一來，正值換照審查的WiMAX，等於提前被判死刑，「這與電信業的大埔案有什麼兩樣？」全球一動董事長何薇玲激動地兩手一攤。

只一味要求業者達到覆蓋率事情是這麼發生的，為了有效利用頻譜，交通部和國家通訊傳播委員會（ＮＣＣ）決定將二六○○兆赫（MHz）頻譜拍售，這大刀一揮，把頻譜資源都給了採用ＦＤＤ（分頻多工）技術的幾大電信商，原WiMAX業者使用的頻譜空間就只剩不到一半，還得被迫移頻。

這麼說吧，目前４Ｇ的技術主要分成兩種：一是中華電信、台灣大等業者現有技術可以銜接的ＦＤＤ；另一則是WiMAX業者支持的ＴＤＤ（分時多工），兩種技術在國際上各有擁護者。

只是隨著第一張WiMAX證照將在今年到期，「給了ＮＣＣ很好的藉口，說要檢討二六○○兆赫的頻譜使用率，如果能把二六○○兆赫收回來重拍，對國庫是很好的收入。」知情人士透露，初步估算頻譜重拍標金將上看三百億元。

問題就在於，當年政府發照給WiMAX業者所訂下的遊戲規則是，初期建設兩年，商轉執照可使用六年；如果經ＮＣＣ審核覆蓋率超過七成門檻，就能再延長執照六年。甚至，WiMAX南北業者整併，執照使用期還能從六年延長到十年。

但如今依ＮＣＣ規畫，ＦＤＤ頻段將佔一四○兆赫，包含威達雲端正在使用的頻譜，代表威達勢必得移頻，才能將頻譜讓出來拍賣。

「我們投資WiMAX這麼多年，到去年政府要求我們繼續投資，我們也再投了好幾億。」但現在政府態度一八○度翻轉，讓威達雲端董事長賴富源無法接受，「今年一月我們還收到ＮＣＣ來函，要求我們盡快完成七○％的覆蓋率，這六年來就是一直叫我們做這件事。我們一直反映，這個（指基地台）裝完後又要拆掉（因為WiMAX技術已確定出局，未來將升級成另一款４Ｇ技術TDD-LTE），但他們就是要我們完成覆蓋率，才能進行後續的事業計畫書變，和合併換照。」對於這樣的要求，威達也認了，好不容易在三月十九日通過ＮＣＣ覆蓋率七成的審議，三月二十一日竟又收到ＮＣＣ召開二六○○兆赫頻段規畫說明會的通知，通知書裡面寫著，將採取新的頻譜規畫，還禁止WiMAX業者合併。

賴富源搖了搖頭，對政府的失望全寫在臉上，「二十一日那天開始，我的心情盪到谷底，我整夜睡不著覺，只想到三十多年前初創業，到今天的種種情景。」他還記得，當時他為了投資WiMAX而賣掉多筆土地，還遭到妻子大力反對，是他用數位匯流的願景說服了她，卻落得今日這等局面。

使用效率不佳 責任在政府確實，早在二○一○年英特爾宣佈退出WiMAX，WiMAX在這場無線寬頻主流標準之爭就算是輸了。所以韓國、俄羅斯、日本等國早就完成WiMAX升級轉型，但台灣政府對WiMAX升級轉型卻始終沒有積極作為，只是一味要求業者達到覆蓋率再做打算。

ＮＣＣ官員表示，七○％覆蓋率只是符合換照的條件之一，若頻譜使用效率不彰，他們也可以駁回換照申請。ＮＣＣ副主委虞孝成也做出解釋，因為WiMAX業者一旦合併，就可以將執照再延長十年；但WiMAX用戶數少，再佔用十年恐怕會浪費珍貴的頻譜資源，所以他們是基於這個理由不同意業者合併。

但賴富源認為，WiMAX頻譜使用效率不佳，九○％是政府的責任，如今政府卻將WiMAX業者塑造成阻擋國家發展的石頭。

對此，虞孝成直言，ＮＣＣ也不是沒有考量WiMAX生存，所以才在頻譜重新規畫裡，保留了一部分給WiMAX業者升級，「這是兩方妥協下的選擇。」「ＮＣＣ留下的四十兆赫頻譜，只夠讓一家業者生存，那你就該讓我們整併，而不是在頻譜重劃裡寫明不同意WiMAX業者合併。」何薇玲說。

WiMAX業者已放話不排除聲請國賠兩百億元，要政府為政策錯誤負起責任；只是一旦走到這步，頻譜重劃也將跟著凍結，對誰都沒有好處。

「現在ＮＣＣ是吃了秤砣鐵了心，何薇玲與賴富源多次求見（ＮＣＣ主委）石世豪都碰壁，就看得出政府的態度。」業內人士說。對此何薇玲感嘆，還記得總統馬英九說過：「中華民國不會對不起WiMAX。」言猶在耳，徒留諷刺。

電信「都更」 WiMAX業者大受衝擊──4G頻譜重劃前後差異 單位：兆赫

都更前

2565 大眾、遠傳

2595 全球一動、大同2660 威邁斯、威達雲端

都更後

2500 將供現有電信業者競標2570 WiMAX業者可競標2620 將供現有電信業者競標