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京威股份：深圳五洲龍騙補罰款前股東承擔 公司無不利影響

京威股份9日晚間公告，公司參股 48%股權的深圳市五洲龍虛假申報新能源中央財政補助資金被罰款部分由其老股東承擔，上述事件不對公司經營業績造成不利影響。

在9月8日財政部網站公布的和新能源汽車推廣應用補助資金專項檢查通報中，公司參股 48%股權的深圳市五洲龍申報 2015 年度中央財政補助資金的新能源車中有 154 輛車，截至 2015 年底未完工，但提前辦理了機動車行駛證，多申報中央財政補助資金 5574 萬元。五洲龍被按問題金額處 50%罰款，並將問題車型從推薦目錄中剔除，重新申報 2015 年補貼，從 2016 年起取消中央財政補貼資格至整改驗收後方予恢複。

京威股份收購股權事項於 2015 年 12 月 17 日完成交割，公司自 2016 年開始對其實行權益法財務核算。

公司向深圳五洲龍進行了核實。截至本公告披露日，深圳五洲龍尚未收到《通報》中所指的中央財政補助資金 5574 萬元，未在其 2015 年度財務報告中確認此項收入，並已配合深圳市有關部門撤銷了所涉及的 154 輛車的機動車行駛證。根據《通報》所列，深圳五洲龍公司預計將會被罰款 2787 萬元，該部分罰款其老股東“廣東富達投資管理有限公司”已承諾全部承擔。

此外，深圳五洲龍所屬兩家子公司重慶五洲龍和沈陽五洲龍不涉及此次事件。

兩家子公司分別擁有獨立生產資質，獨立運營，亦不受此事件影響。

據此，上述事件不對公司經營業績造成不利影響，公司將積極督促深圳五洲龍按照國家有關法律法規整改，不斷促使其規範經營。公司股票9 月 12 日(星期一)開市起複牌。

出師不利？歐洲航天局火星著陸艙在降落中失聯

10月20日早間消息，據今日美國報道，歐洲航天局(ESA)正在嘗試能建立與火星著陸艙的聯系，然而目前看來，這一著陸艙將永遠失聯。“顯然這些不是好兆頭，”空間機構代表團團長Paolo Ferri說，“但我們將需要更多的信息才能進一步確定。”

這一用於測試的著陸艙名稱為EDM，即“進入、降落和著陸演示模塊”，代號為Schiaparelli。本周三，這一著陸艙啟動了向火星表面的著陸。

Schiaparelli的著陸計劃是首先利用火星大氣層減速，隨後在降落傘的幫助下著陸。隨著接近火星表面，著陸艙將會拋棄用於過熱保護的外殼。最後一步將是肼推進器的點火，著陸艙將緩緩降落至距離地面6英尺(約合1.8米)的高處。隨後，推進器將停止工作，而Schiaparelli將自行落下最後幾米的高度。降落地點位於美國宇航局(NASA)“機遇號”火星車的附近。

ESA的科學家在周三德國的一場新聞發布會上表示，在計劃的降落之前，一切進展順利，但突然之間Schiaparelli的無線電信號就出現中斷。

隨後幾個小時，Shiaparelli沒有發回任何直接信號，也沒有通過ESA的“火星快車”衛星或NASA的“火星勘測軌道器”發回任何信息。這表明，任務未能按原計劃完成。

不過，Schiaparelli可能仍有希望。如果某個可工作的模塊降落至火星表面，那麽其電池電力將足以支撐最多10天的時間，從而有可能與地球取得聯系。

Schiaparelli旨在測試計劃於2020年推出的更大規模的流動實驗室的技術。其消失使得該任務的時間和設計受到懷疑。 即使Schiaparelli最終失聯，對火星探索來說也並不是徹底的災難。這一著陸艙主要用於技術演示。

“火星探測由於很多原因是一個非常困難的目標。”歐洲航天局的奧利維爾·威拉斯說，“成功或失敗，我們必須繼續研究並從中學習。”

匯率走勢不利旅客人數下降 香港海洋公園虧損2.4億港元

據香港海洋公園網站消息，2015-2016年度，公園入場人次約600萬，按年下跌18.8%，收入為16.1億港元，虧損2.4億港元。這是2003年以來首次虧損，亦是1987年以來最大虧損。

香港海洋公園業績報告透露，園內消費取得收入4.8億港元，門票收入則為11.3億港元，兩者同比分別下跌16.4%及18.6%。

香港海洋公園表示，匯率走勢不利、旅客人數下降等原因，造成業績表現稍遜。今年首4個月降雨量比往年多1倍，亦令入場人次減少。不過，本財政年度結束前，赴港旅客人數已漸見回穩。

 

韶能股份：保監會處罰前海人壽 暫未對公司產生不利影響

韶能股份2日晚間公告，保監會處罰前海人壽及鉅盛華，暫未對公司本次非公開發行股票事項產生重大不利影響。自前海人壽投資韶能股份並成為第一大股東後，未幹預公司日常經營，也未提出改組韶能股份董事會和管理層的計劃。

2 月 27 日 , 韶能股份收到深圳證券交易所公司管理部的關註函，其中要求說明保監會處罰前海人壽及鉅盛華對公司本次非公開發行股票事項的具體影響及擬采取的應對方案。韶能股份回複稱，經對照《上市公司收購管理辦法》第六條規定，招商證券及中信協誠的律師認為，前述行政處罰結果暫未對公司本次非公開發行股票事項產生重大不利影響。

自前海人壽投資韶能股份並成為第一大股東後，以出資人的角色行使股東權利、履行股東義務，未幹預公司日常經營，也未提出改組韶能股份董事會和管理層的計劃。韶能股份的業務發展戰略、投資或融資計劃等，均由公司董事會或股東大會審議決策。

富豪們繳的個稅比工薪階層還低 專家：稅率設置不利中產

距離上一次工資、薪金個人所得稅(下稱“工薪個稅”)稅率調整已經過去6年多，隨著居民收入、物價，尤其是房價的上漲，當前工薪個稅稅率及檔次已不盡合理，降低稅負呼聲日漸強烈。而新一輪綜合與分類相結合的個人所得稅制度改革方案仍在設計中，實施尚無時間表。

在個稅改革總體方案短期難以實施和民眾呼籲盡快降低個稅稅負這一矛盾下，一個可選的方案被包括全國人大財經委副主任委員黃奇帆在內的官員學者提出：先行降低工薪個稅稅率，合理調整稅率檔次，以此為突破口來推進個人所得稅綜合與分類相結合改革。

接受第一財經記者采訪的專家認為，目前45%的工薪個稅最高邊際稅率可以適度下調，針對中低收入的稅率級距應調寬，稅率要適度下降。工薪個稅稅率和級距調整，應該兼顧財政收入、降低中低收入者稅負，以更好地發揮收入調節作用。

中等收入者稅率過高

我國個稅制度是分類所得稅制，具體被分為11類，包括工薪、勞務報酬所得、個體工商戶生產經營所得、財產轉讓所得等。

最為老百姓關註的工薪個稅采取超額累進稅率。為降低中低工薪所得納稅人的稅收負擔，從而加大對高收入者的調節力度，2011年9月，國務院提高工薪個稅起征點至3500元，將此前的9級稅率縮減到7級，稅率範圍為3%~45%。

黃奇帆在今年全國兩會審議財政預算報告時表示，這些年雖有提高起征點、調整稅率級距等改進措施，但與當前經濟發展水平提升、居民收入方式變化等新形勢已不適應。

根據國家統計局數據，2011年城鎮居民人均可支配收入為21810元，2016年這一數字為33616元，相比2011年增長約54%。

中國社會科學院財政稅收研究中心主任楊誌勇告訴第一財經記者，目前我國工薪稅率過高，稅率級距窄，不利於吸引高端人才和培育中產階層。這一問題已經比較突出，需要盡快調整。

“比如你的工薪收入在扣除3500元和三險一金相關費用後，超過4500元到9000元的部分，稅率就由10%直接跳到20%，而超過9000元至35000元部分稅率升為25%。稅率檔次間隔太窄，收入升高一點稅率升幅很大，這不利於培育中產階層。”普華永道中國個人稅務咨詢合夥人張健菁告訴第一財經記者。

上海一家金融機構的一位普通員工，稅後月入9000多元，繳納個稅1000多元。他告訴第一財經記者，在上海房租就占了工資的三分之一，基本存不下錢，更不奢望買房，目前4500~9000元部分適用20%的稅率太高了。

天津財經大學財政學科首席教授李煒光曾告訴第一財經記者，個稅目前的超額累進分級不利於中產階層形成。隨著近些年個人收入增加，2011年取消了15%的稅率檔次，使得應納稅所得額超過4500元的部分的稅率直接從10%跳至20%，這導致中等收入者稅負明顯增加，現在國家提出擴大中等收入者比重，應該考慮對個稅稅率進行調整。

目前我國個稅以工薪稅為主，且中高收入工薪階層貢獻較大。

中國社會科學院財稅研究中心執行副主任閆坤在《關於個人所得稅若幹熱點問題的思考與建議》一文中引述有關統計稱，近年來工薪收入繳納的個人所得稅占比在65%左右。

她稱，普通工薪收入者繳稅較少，而中高工薪收入者的貢獻較大。

比如，北京市年收入20萬元以上的工薪收入者占全部工薪收入者的比重為5.3%，繳納稅款占總稅款比重為77.3%。其中，年收入50萬元以上的工薪收入者占全部工薪收入者的比重僅為1.1%，繳納稅款占比為46.4%。

高稅率不利於人才集聚

當前工薪個稅不僅不利於培育中產階層，而且最高45%的邊際稅率過高(月應納稅所得額超過8萬元)，不利於吸引高端人才在中國(內地)納稅，並在一定程度上抑制了消費，而真正的富豪通過眾多避稅手段來躲避高稅率，使得個稅“調高”難。

黃奇帆表示，當前，個人所得稅最為突出的問題是工薪所得實行45%的最高邊際稅率。跟周邊比，中國香港只有15%，新加坡為22%;跟發展中國家比，俄羅斯只有13%，巴西為27.5%;跟發達國家比，加拿大為33%，美國為39.6%。這些國家或地區的稅前抵扣項目也不少，投資買房、按揭利息、子女學費、看病就醫、撫養贍養等大項就能抵扣掉一半左右。

黃奇帆表示，目前工薪高稅率不利於吸引和集聚高素質人才。當前，我國人才供求結構失衡，高技能、高層次人才短缺。吸引高端人才，加快人口紅利向人才紅利轉變，需要好的稅收環境。許多跨國公司在亞太區的收入一半以上來自我國，但其亞太總部大部分設在中國香港、新加坡，主因之一就是我國個人所得稅的稅率過高，達到鄰近國家或地區的兩倍多，同時也沒有合理的退免稅政策，使得不少企業和專業人才望而卻步。

不少地方為了吸引高端人才和行業緊缺人才，采取了個稅優惠政策。

比如深圳2012年印發的《前海深港現代服務業合作區境外高端人才和緊缺人才個人所得稅財政補貼暫行辦法》稱，在前海工作、符合前海優惠類產業方向的境外高端人才和緊缺人才，其在前海繳納的工資薪金所得個人所得稅已納稅額超過工資薪金應納稅所得額的15%部分，由深圳市人民政府給予財政補貼。申請人取得的上述財政補貼免征個人所得稅。

目前，以工薪為主的勞動所得個稅最高45%稅率遠遠高於資本所得20%的個稅稅率，這也引起工薪階層不滿。

一位年薪百余萬的稅務總監此前對第一財經記者表示，加班加點掙得的年薪卻要繳納三四十萬元個稅，而有人炒股一夜暴富掙了幾百萬元，股票轉讓時卻不用交稅，不太公平。

中央財經大學稅務學院副院長樊勇告訴第一財經記者，由於個稅稅制設計之初，我國缺乏資本，因此當時對資本輕稅，對勞動重稅。而現在客觀條件已經改變，應該更加鼓勵勞動所得，加強對資本征稅，平衡勞動所得與資本所得稅負水平。

黃奇帆表示，工薪階層尤其專業技術人才，由於收入來源單一、稅收由單位代扣代繳而成為個人所得稅收入的主力，這個占比已升至70%左右，而美國個人所得稅的70%左右來自10%的高收入者。相比之下，我國高收入群體避稅動機很強、方式很多，比如采取“工作在中國、工資在海外”或者“錢在企業、不拿工資”等方式避稅。因此，高稅率並沒有給我們帶來相應高稅收。

張健菁稱：“我們可以看到不少企業老板不拿工資，或者拿著1元錢工資，從而不用繳納工薪個稅。他們賣掉股權獲得的投資所得也只需要繳納20%的個稅，遠低於目前最高45%的邊際稅率。當然這些做法屬於合理避稅，並不違法。但真正富豪繳納的個稅比工薪階層還低，這就使得當前個稅改革迫切。”

當然，把國內取得的收入放到海外並不意味著不繳納個稅。張健菁表示，中國政府已經簽署了金融賬戶涉稅信息自動交換標準(CRS)，將與其他國家互換金融賬戶涉稅信息，未來個人海外收入將被本國稅務機關掌握，此舉目的就是打擊利用跨境金融賬戶逃避稅行為。

下調工薪稅率建議不一

對當前工薪個稅稅率和級距進行調整已經達成一定共識，即應降低45%最高邊際稅率，減少稅率級距，擴大級距範圍。具體如何調整各方有不同意見。

黃奇帆認為，目前我國正在研究推進綜合與分類相結合的個人所得稅制度，但由於社會信息共享度不高、個人所得稅數據庫建設緩慢等原因，操作上尚需時日。

在這種情況下，黃奇帆建議，首先降低個人所得稅中工薪所得最高稅率，由45%下調至25%，作為推進個人所得稅綜合與分類相結合改革的突破口。降低工薪所得最高稅率，自然帶動稅率級距的減少，還能實現與資本利得稅率相當，也有助於提高社會對納稅的遵從度，降低監管難度，提升監管有效性，為今後實施個人所得稅改革創造便利。

楊誌勇告訴第一財經記者，考慮到周邊國家和地區個稅最高稅率更低，並與企業所得稅稅負(25%)相對接，我國工薪個稅稅率最高邊際稅率可以考慮定在25%。他建議，可以將現行工薪個稅7檔降為6檔，對月應納稅所得額在5000元以下，適用3%的稅率;5000~1萬元適用5%稅率;1萬~5萬元適用10%稅率;5萬元~10萬元適用15%的稅率;10萬元~20萬元適用20%稅率;20萬元以上適用25%稅率。

中泰證券首席經濟學家李迅雷近日撰寫文章《個稅改革：需要知行合一》稱，實際上，各地為了鼓勵人才引進，留住稅收大戶，也多采取對高稅級被征稅者先征後返的方式，故實際被征高稅級者少之又少，這部分人要麽合理避稅(如到香港納稅)、要麽逃稅(走費用)、要麽被優惠。因此，與其現行稅制下大量稅源被流失，不如采取國際通行的做法，把現行的7級超額累進稅率調整為5級，即把6級(35%累進稅率)與7級(45%累進稅率)去掉，剩下5級再做相應調整，最高邊際稅率為30%，最低為5%。

上述稅務總監告訴第一財經記者，降低最高邊際稅率是大勢所趨。不過，他對工薪個稅最高稅率降低到25%並不樂觀，因為這可能對財政收入影響比較大。

我國近10年個稅收入情況

樊勇告訴第一財經記者，在降低工薪稅率和級距之前，應該考慮個稅在整體收入中的比重保持在什麽水平。如果按照本輪稅制改革提高直接稅(如個稅)比重，降低間接稅比重的大方向，個稅稅率和級距調整後，個稅收入如果大幅下滑顯然不符合改革方向。因此，在實際操作中，還需要根據個稅大數據來合理界定稅率和級距水平。

樊勇認為，大幅降低工薪個稅稅率做法簡單，但調節收入作用和效果並不精準。而通過推出住房貸款利息、教育支出等個稅專項抵扣方式，與個人負擔緊密相連，減稅效果更好。

他同時表示，目前應該降低45%的最高工薪邊際稅率，將7檔降為5檔甚至更少，從而提高稅收征管效率，降低高收入群體避稅動力。具體稅率和檔次設計則需要依賴大數據，平衡好財政收入規模、減稅效果和稅制公平公正。

張健菁告訴第一財經記者，海外經驗表明高稅率並不一定帶來高稅收，一些人覺得難以承擔反而選擇避稅甚至逃稅。而適當降低個稅邊際稅率有可能吸納更多人納稅，財政收入不減反增。

商務部回應一財：高通收購恩智浦對市場競爭可能不利

歷經一年時間，商務部首次對外披露業界廣為關註的高通並購恩智浦（NXP）的經營者集中審查的實質性進展。這也是高通公司第二次在中國面臨反壟斷監管。

商務部新聞發言人高峰對第一財經記者稱，目前，商務部正在根據《反壟斷法》的相關規定，依法對高通公司收購恩智浦半導體公司股權案進行審查。由於該交易在行業內將產生深遠影響，對市場競爭可能不利，調查機關需要花費大量時間調查取證和分析，並已就此交易向高通公司提出競爭關註，與高通公司就如何消除交易產生的不利影響進行磋商。

高峰說，對於高通公司已經提出的救濟措施方案，調查機關進行的市場測試初步反饋認為，高通公司方案難以解決相關市場競爭問題。4月16日，高通公司申請撤回申報，並已重新申報。我們將繼續按照《反壟斷法》規定，依法公開、公平、公正地做好該交易的反壟斷審查工作。

前一天，高通相關負責人對第一財經記者證實，該審查已經提交了一年，本周一是上次審查的截至日期。他描述說，“這種情況很多，審查期內雙方沒能就所有問題達成一致，是個審查加談判的過程。”

2016年10月，高通原本期望以創紀錄的380億美元將恩智浦收入囊中，不料卻在一年後在各方壓力下水漲船高，達到440億美元。這筆並購交易對高通具有極高的戰略意義和吸引力，不僅將增強高通在5G技術領域的領導力，推動高通業務多元化，減輕對智能手機的依賴，以進軍汽車、安防行業等，還能加強其抵禦博通等相關方敵意收購的能力。

高通對恩智浦的收購需要得到全球9個國家和地區的批準， 今年1月18日高通稱，韓國與歐盟批準了此次交易。這意味著，僅剩中國反壟斷機構未做決定。

4月17日淩晨，一則震驚半導體行業的消息從彼岸傳來：美國商務部發布公告稱，因中興曾向美國官員作虛假陳述，美國政府禁止中興向美國企業購買敏感產品，期限為7年。

前述高通相關人士指出，中興是高通的大客戶，這次美國對中興處罰，對高通也是直接的傷害。

有知情人士對第一財經記者稱，中興通訊占據全球最大移動芯片制造商美國高通公司大約6%~10%的出貨量，制裁一旦執行，將對高通自身業務產生較大影響。高通是中興通訊智能手機的主要芯片供應商之一。市場調研公司IHS Markit提供的數據顯示，中興通訊去年的智能手機出貨量約為4640萬部。Canalys的統計數據顯示，該公司近年來已不再是中國十大智能手機制造商之一。但在美國智能手機市場，中興通訊是排在蘋果、三星電子和LG電子之後的第四大智能手機制造商，去年的市場份額為11.2%。受此影響，高通股價在周一下跌了1.7%。

關於中興公司的遭遇，高峰再次強調，中方將密切關註事態的進展，隨時準備采取必要措施，維護中國企業的合法權益。他說，希望美方也不要低估了中方的決心。如果想通過單邊主義、保護主義的貿易政策，甚至不惜傷害中美兩國企業的利益，企圖遏制中國的發展，迫使中國作出讓步，那是打錯了算盤。中方堅決捍衛國家和人民利益的決心不會有絲毫動搖。我們會進行堅決的鬥爭。

中國最新通過的《國務院機構改革方案》，將多年來分散在商務部、發改委、工商總局的反壟斷執法機構合並，統一歸屬在國家市場監督管理總局。這讓原本已送交商務部審查一年多時間的案件走向，更增添了一層不確定性。

對於與此相關機構改革問題，高峰回應第一財經記者稱，商務部將堅決按照黨中央的統一部署，在機構改革過程中，確保反壟斷審查工作依法有序開展。

2月1日-2月3日,美國司法部助理司法部長馬肯·德爾拉希姆(Makan Delrahim)和聯邦貿易委員會主席莫林-奧豪森(Maureen Ohlhausen)在北京與中國三家負責反壟斷的機構負責人舉行了高層雙邊會議。彼時，第一財經記者獲得來自美國政府官員的評論稱，“就任何特定的、潛在的交易，不論是中美歐，或世界上任何其它國家或司法轄區的反壟斷執法部門，參與潛在的合作方的國籍永遠不應該成為一個考慮因素。”

當地時間3月12日晚，經過三輪出價和清理董事會的反複較量，全球半導體排名前十的博通（Broadcom）對排名前三的高通公司（Qualcomm）的總計1420億美元惡意收購，最終被美國總統特朗普以國家安全為由終止了動議。雖然與兩家公司CEO都過從甚密，但CFIUS（美國外資投資委員會）和特朗普的連番出手顯示，特朗普最終站在高通一方阻擊了博通。理由也非常簡單：國家安全。叫停之時，博通公司是總部位於新加坡的美股上市公司，且不論是特朗普的講話抑或是CFIUS文件，都並未提及中國，但隨後的輿論場幾乎都將這場阻擊歸結於中國因素。一個普遍的疑問是，如果特朗普能以國家安全名義叫停“通通合並”，中國為何不能以類似的理由叫停同樣對產業影響巨大的高通收購恩智浦?

從高通自身來看，與最大客戶蘋果燃遍全球的官司，不僅引發了高通收入下滑和未來商業模式風險，也引發投資人普遍擔憂。2017年，由於與蘋果公司持續發酵的專利糾紛，高通的股價從年初的68美元，重挫至一度低於50美元/股。今年2月5日，有消息稱，蘋果公司可能在下一代iPhone中用英特爾公司的芯片替代高通的芯片。此消息一出，高通股價應聲跌去3%。

2015年，中國國家發改委對高通公司展開了反壟斷調查，國內手機廠商批評高通收取了不合理過高的專利費（根據整機價格收取專利費），最終向高通開出了近10億美元的罰單，隨後，高通公開發布簡要版整改措施，降低了專利費標準，並作出了一定程度的商業模式改變。在之後兩年，和幾乎所有的中國手機廠商簽署了專利授權協議。

中國人保上半年凈賺100億，“開門紅”不利影響回A估值

27日，中國人民保險集團（下稱“中國人保”）召開2018年中報業績（北京）發布會，截至6月30日，上半年總保費收入2861.6億元，同比增長2.3%；集團實現合並凈利潤143.5億元，同比增長12.2%；歸屬母公司股東凈利潤100.5億元，同比增長14%。

資產配置方面，人保資產黨委委員、總裁助理撒承德表示，下半年將繼續保持平穩操作，“會密切關註不同類別資產的相對價值情況，如出現市場明顯變化，也會做些適當調整。”

此外，關於中國人保的回A進展，也受到業界密切關註。根據證監會發布的發行審核排隊情況來看，中國人保目前排在第11位。集團公司黨委委員、副總裁（任職資格核準中）李祝用在業績發布會上表示，目前正在等待證監會核發批文。

中國人保董事會秘書局副總經理胡悅欣表示，由於受到人身險業務今年開門紅等情況變化的不利影響，公司回A估值相對偏低。

投資組合審慎穩健，壽險、健康險保費收入明顯下降

從中報數據來看，中國人保總投資資產8747.6億元，較年初增長2.5%；集團年化總投資收益率5.1%，高於行業平均；凈投資收益率5.4%。

撒承德表示，上半年在資產投資方面，一方面加大了固收類業務，另一方面加大長期債券配置。權益類投資保持平穩。“下半年操作策略將繼續保持平穩，會密切關註不同類別資產的相對價值情況，如出現市場明顯變化，也會做些適當調整。另外在大類資產配置方面，則是側重固收類及股權投資。”

進一步提升境外投資能力以及港股投資能力是下半年中國人保的工作重點之一。撒承德表示，在海外配置方面，整體配置會按照監管要求開展。“主要集中於固收類產品，同時包括股權的投資，采取穩健投資策略。”具體來看，中國人保上半年來自財產保險的保費收入為2056.88億元，同比增長14.4%，占總保費比重為71.88%；壽險保費為698.91億元，同比下跌16.1%，占總保費24.42%；健康險保費為105.83億元，同比大幅下跌36%，占總保費3.7%。

此外，受宏觀環境影響，今年上半年，壽險行業面臨“開門紅”負增長的不利局面。在此背景下，人保壽險主動壓縮躉交保費超過200億元，期交保費占比提升至52.7%，按首年規模保費計算，個險渠道新業務價值率為27.3%，同比提升13.3個百分點。

從新業務價值方面來看，上半年中國人保壽險新業務價值按年大跌21.5%至30.68億元，健康險新業務價值則同比增加7%至3.04億元；期內壽險內含價值則較上年末增長7.9%至668.17億元，健康險內含價值亦較上年末增加3.6%至81.11億元。

上半年，人保財險實現總保費收入2050.41億元，同比增長14.1%，市場份額為34%，較2017年提高0.9百分點，仍保持引領地位。其中，車險業務實現1224.33億元保費收入，同比增長3.9%。非車險業務發展較快，總保費收入826.08億元，同比增長33.6%。

“目前而言，車險與非車險業務占比為6：4。”人保財險黨委委員、副總裁降彩石表示，部分險種在非車險業務方面快速增長拉動非車險業務的增長。

回A新進展

6月5日，證監會召開發行審核委員會會議，審核中國人保等3家公司的首發（IPO）申請，中國人保成功過會，成為繼中國人壽、中國平安、中國太保和新華保險之後的第五家“A+H”上市險企。

根據近日證監會披露的首次公開發行股票正常審核狀態情況顯示，中國人保目前排位第11位。

李祝用在發布會上表示，今年6月，中國人保A股IPO獲得證監會發審委審核通過，隨後集團按照正常程序封卷，目前正在等待證監會的IPO核發批文。

“IPO基本一個月5到10家的樣子，不過今年整體IPO發行節奏放緩。按照目前的節奏，應該2到3個月可以拿到批文。但也不排除中國人保提前拿到的可能性。”某投行從業人員對第一財經記者表示。

有關公司A股估值問題，胡悅欣在業績發布會上表示，人保集團是以財產險為主的保險集團，但市場上大部分保險集團則是以人身險為主，“由於人身險業務今年受到開門紅等情況變化的不利影響，對公司估值產生了一些負面影響。”

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責編：林潔琛

談財經 - 胡孟青 港股的三大不利訊號 (2011年11月15日)

1 : GS(14)@2011-11-16 22:45:53

http://www.am730.com.hk/article.php?article=81318

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胡孟青：出師不利要怪腳頭唔好

1 : GS(14)@2012-02-01 23:25:28

http://www.sharpdaily.hk/article/index/15307/20120201/48045

唔入市唔知時運高！體育用品巨企特步國際（1368）失意於足球，索性抵玩啲贊助渣馬跑衫，由於跑衫款式難變，惟有玩顏色，但銀行Corporate Colour又非藍即綠，頗大限制。結果今次選手們一打開選手包，即見由膊頭到衫腳綠油油；適逢台灣綠營選擇敗陣，內地股市亦最忌見綠，連選手都唔肯收貨，懷疑同樣有贊助英超利物浦嘅渣打究竟點解會肯畀件衫出街？網友刻薄插爆狂踩不在話下，連選手都話要罷穿，咁多劣評，極盡宣傳之效，唔使擔心港人唔識呢個品牌。設計師鄧達智話齋，Logo唔夠大，今次係要Sell渣打馬拉松唔係單Sell特步，點解特步個交叉Logo仲大隻過渣馬嘅英文字母？
原來網民已非首次質疑這家體育用品公司的設計，去年為所贊助英超球隊伯明翰城新球季主場客場大玩深色球衣，連波衫網站粉絲都話慘不忍睹，球會老闆出事，連球衣都冇運行。雖然老闆睇中股評人夠長氣有中氣兼交足戲，打入香港市場出師依然不利，中國人信邪，難道要賴腳頭？
特步要削一半分店

前年八月才與英超球隊伯明翰城結盟的特步，為期五年，合作推出包括球衣在內的專業足球用品，當時口口聲聲話要運用實行要挑戰阿迪達斯（adidas）在足球用品領域的霸主地位，而特步將運用農村包圍城市的營銷術，搶佔對手的市場份額。早前再公佈以5千萬元與西甲球隊維拉利爾簽下了5年贊助合約，威過晒只擁一隊車路士的阿巴莫域治。2010年生意額44億元，經營利潤不足10億。adidas單是足球體育相關產品，折合人幣都過百億，總營業額過千億，佔比超過一成，而特步相關收入佔比三成，要打贏大隻十倍的巨人，宏願可嘉。主席去年七月底接受媒體訪問時，點出李寧的龍頭地位不保是源於管理失誤，當時聲稱要保持每年開店800至1000間速度的擴張戰略目標言猶在耳，如今不足半年，竟突要削一半至400間，現在看今年銷售目標只有單位數增長，雖五十步笑百步，市場對管理層的坦白非常從寬。

胡孟青
獨立股評人

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過早催谷　不利幼童

1 : GS(14)@2012-02-15 00:04:31

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 104&art_id=16067777
教院調查
【本報訊】贏在起跑線，可能輸在終點站。調查發現，為加強報讀名牌小學的競爭力，七成多幼稚園學童都有報讀各類課外興趣班，最熱門的是英話班。其中有 5%的 3至 5歲的幼童更參加了五個或以上的興趣班，每月最多花費 10,000元以上。教育學者警告，過早催谷對幼童日後發展有不利影響，其中對男童的負面影響比女童更大。記者：麥志榮

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2 : honey(6546)@2012-02-15 00:13:39

唔及早催谷，一樣不利幼童

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3 : GS(14)@2012-02-15 00:18:15

2樓提及

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唔及早催谷，一樣不利幼童
  

唔是呀，我細細個都是好蠢的，有時D野要自發的

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4 : 亞力士(1473)@2012-02-15 00:31:25

小時了了 大未必佳

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5 : abbychau(1)@2012-02-15 00:57:09

我覺得d 興趣班好低b, 自己教好過, 我係有d 打算細細個要佢計微積分加埋學十國語言果d 諗法

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6 : passby(15493)@2012-02-15 05:41:50

浪費
你幫佢蓄埋，大個你同佢講已經蓄到首期
好過識曬禮樂射御書數啦

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7 : tom2288(5941)@2012-02-15 07:51:35

依一代的家長, 20年後有答案!

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8 : honey(6546)@2012-02-15 08:26:32

唔樂觀

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9 : abbychau(1)@2012-02-15 10:11:29

6樓提及

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浪費
你幫佢蓄埋，大個你同佢講已經蓄到首期
好過識曬禮樂射御書數啦

自己教唔洗好多錢, 係多d 時間姐

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10 : mr_dlm(19486)@2012-02-15 12:15:32

感覺而家D小朋友變晒做打針雞咁
細細個鬼咁成熟老積
一兩歲就識多國語言, 三四歲就識唐詩宋詞睇報紙, 五六歲就好似看透世事咁, 唉

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11 : abbychau(1)@2012-02-15 12:39:19

10樓提及

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感覺而家D小朋友變晒做打針雞咁
細細個鬼咁成熟老積
一兩歲就識多國語言, 三四歲就識唐詩宋詞睇報紙, 五六歲就好似看透世事咁, 唉

咁咪幾好, 係寸咀D

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12 : 龍生(798)@2012-02-15 14:25:38

又無咁誇...但趨勢的確係咁

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13 : 鱷不群(1248)@2012-02-26 21:45:17

有乜好催谷？唔見得依家班細路叻得去邊

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14 : teawater(1794)@2012-02-26 22:04:10

4樓提及

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小時了了 大未必佳

呢D野就好似細個時猛打J,大個後變性冷感

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15 : teawater(1794)@2012-02-26 22:09:25

11樓提及

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10樓提及

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感覺而家D小朋友變晒做打針雞咁
細細個鬼咁成熟老積
一兩歲就識多國語言, 三四歲就識唐詩宋詞睇報紙, 五六歲就好似看透世事咁, 唉

咁咪幾好, 係寸咀D

即是說他們雖然學既野就多, 但最簡單既尊重他人都唔識
老豆老母花咁多錢, 而個仔女連最基本既野都學唔到

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16 : 鱷不群(1248)@2012-02-26 22:19:37

15樓提及

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11樓提及

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10樓提及

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感覺而家D小朋友變晒做打針雞咁
細細個鬼咁成熟老積
一兩歲就識多國語言, 三四歲就識唐詩宋詞睇報紙, 五六歲就好似看透世事咁, 唉

咁咪幾好, 係寸咀D

即是說他們雖然學既野就多, 但最簡單既尊重他人都唔識
老豆老母花咁多錢, 而個仔女連最基本既野都學唔到

背熟唐詩宋詞又如何，你生活上遇上難題，背幾句詩出來是一點用處也沒有

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17 : abbychau(1)@2012-02-26 22:21:54

15樓提及

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11樓提及

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10樓提及

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感覺而家D小朋友變晒做打針雞咁
細細個鬼咁成熟老積
一兩歲就識多國語言, 三四歲就識唐詩宋詞睇報紙, 五六歲就好似看透世事咁, 唉

咁咪幾好, 係寸咀D

即是說他們雖然學既野就多, 但最簡單既尊重他人都唔識
老豆老母花咁多錢, 而個仔女連最基本既野都學唔到

某程度上係無錯, 但我覺得果D 唔係基本既ge 野, 而係另一D 野
佢地學ge 野同處世其實關係唔大, 只係成長得快體會唔到其他人感受令到人個性變成咁...大大下就好

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18 : idsdown(1658)@2012-02-26 22:40:47

跟本就係D父母唔負做父母的責任, 又要生仔又唔用心去養, 一出世請菲佣照顧(借口要搵食/返工, 無時間, 無返工的又話唔識, 要私人時間), 幼稚園前搵課外興趣班(借口自己揍的唔好, 搵尃家教好D喎), 小學, 中學就更加唔洗講, 學校老師教嘛.

試問作為家長都唔肯好好的負做父母的責任, 有個榜樣, D仔女長大又點會有教養, 懂得負責任

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19 : teawater(1794)@2012-02-26 22:41:19

17樓提及

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15樓提及

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11樓提及

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10樓提及

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感覺而家D小朋友變晒做打針雞咁
細細個鬼咁成熟老積
一兩歲就識多國語言, 三四歲就識唐詩宋詞睇報紙, 五六歲就好似看透世事咁, 唉

咁咪幾好, 係寸咀D

即是說他們雖然學既野就多, 但最簡單既尊重他人都唔識
老豆老母花咁多錢, 而個仔女連最基本既野都學唔到

某程度上係無錯, 但我覺得果D 唔係基本既ge 野, 而係另一D 野
佢地學ge 野同處世其實關係唔大, 只係成長得快體會唔到其他人感受令到人個性變成咁...大大下就好

YES, 你講的都是有道理的
我聽過有D MISS話D學生會串MISS話MISS錯
但他們所學的都是建基於施教者本身,
呢D小朋友其實都未有足夠理解能力,
「德智體群美」,智識是否比其他重要?
若果係, 那「四書五經」是要教我們什麼?

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20 : honey(6546)@2012-02-26 23:12:02

小朋友难教，教过就知难

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21 : mr_dlm(19486)@2012-02-26 23:29:49

17樓提及

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15樓提及

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11樓提及

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10樓提及

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感覺而家D小朋友變晒做打針雞咁
細細個鬼咁成熟老積
一兩歲就識多國語言, 三四歲就識唐詩宋詞睇報紙, 五六歲就好似看透世事咁, 唉

咁咪幾好, 係寸咀D

即是說他們雖然學既野就多, 但最簡單既尊重他人都唔識
老豆老母花咁多錢, 而個仔女連最基本既野都學唔到

某程度上係無錯, 但我覺得果D 唔係基本既ge 野, 而係另一D 野
佢地學ge 野同處世其實關係唔大, 只係成長得快體會唔到其他人感受令到人個性變成咁...大大下就好

總係覺得細細果學咁多呢D野, 尤其是D技術性ge野, 會摧毀小朋友的想像力

不過話分兩頭, 呢D係爭入名校的本錢, 係香港讀到名校已經係成功的一半, 第日做精仔搵到錢就係成功,

香港要想像力黎做乜?

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22 : 亞力士(1473)@2012-02-28 00:36:54

14樓提及

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4樓提及

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小時了了 大未必佳

呢D野就好似細個時猛打J,大個後變性冷感

咁細個唔打j 大個會否性變態

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23 : GS(14)@2012-02-28 00:41:21

22樓提及

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14樓提及

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4樓提及

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小時了了 大未必佳

呢D野就好似細個時猛打J,大個後變性冷感

咁細個唔打j 大個會否性變態

可能更快變都唔定

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