商斗 還原三一、中聯的無道肉搏史

http://www.xcf.cn/newfortune/fmgs/201301/t20130118_399720.htm
　有市場的地方，就有競爭，但摻雜著陰謀、誹謗、謠言乃至綁架、打砸等黑社會手段的惡性競爭，似乎在法制尚不完善的新興市場上更為常見。中國亦不例外，最近上演的三一重工、中聯重科無間道式競爭，正是一例。

 

　　作為佔據工程機械市場大半江山的兩大巨頭，三一重工與中聯重科一直矛盾重重，從併購門、行賄門到間諜門、綁架門，二者或暗或明爭鬥不斷。2012年11月，三一總部北遷北京昌平及一則相關報導，將其矛盾推向了高潮。

 

　　雙方交火升級，不僅折射了行業趨淡背景下的白熱化競爭，更與二者競爭格局的變化不無關係。由於中聯重科於行業巔峰的2010年完成A股增發及H股IPO，得以挾融資180億元之勢「彎道超車」，可望將三一重工拉下坐了多年的混凝土機械頭把交椅。而三一重工則因H股IPO流產，面臨資金壓力。在三一看來，正是中聯方面以「行賄門」狙擊了自己的H股IPO進程。

 

　　無規則的貼身肉搏，消耗著兩家企業的精力，也牽絆進越來越多的政府與社會資源。而這種現象在中國並不鮮見，尤其是一些兩大巨頭捉對廝殺的行業，表現更為明顯。由於中國不少地區已形成產業聚落，同城的巨頭更是死敵。無論是2008、2009年農夫山泉與康師傅互指對方水質問題的相煎太急，2010年蒙牛業務經理安勇攻擊伊利「QQ星兒童奶」深海魚油造假嚴重的商業誹謗案，還是2012年方便食品商統一與康師傅將「老壇酸菜面」的戰火延伸到反日浪潮中、相互暗揭日資背景，無不暴露出中國式商戰的亂象。即使新興的IT行業也不例外，遠者有馬云與周鴻禕在阿里巴巴收購雅虎中國時的對掐，近者有最終由工信部出面調停的360與騰訊桌面大戰，以及京東商城CEO劉強東與噹噹網CEO李國慶的口水仗。相比這類陰招迭出的狗血商戰，國美與蘇寧之間的價格戰雖然層次不高，卻似乎仍在規範之內。

 

　　事實上，雙頭壟斷（Duopoly）是商界常見格局，海外很多市場都由雙寡頭統治。比如，大型噴氣式客機市場的波音和空客，軟飲料市場的百事可樂和可口可樂，智能手機領域的三星與蘋果，微處理器市場的英特爾與AMD，管理軟件市場的SAP和Oracle。它們之間固然也少不了明爭暗鬥，但總體而言，由於背靠完善的法律制度以及程度更高的商業文明，其競爭更多聚焦於價格與服務之爭，技術與產品創新之爭，營銷手法與商業模式之爭，而非以商業陰謀取勝。

 

　　中國式雙頭競爭之慘烈現狀，往往還緣於企業擴張方式、市場產品上的類同。因此，雙頭競爭的更高層次在於競合，即通過雙方合作與差異化定位，擴大商業機會，實現雙贏的非零和博弈。

 

　　從根本上看，層出不窮的無序競爭，最終會提高所有人的營商成本，影響中國整體的商業環境。如何早日脫離這種非常規手段的競爭，踐行嶄新的商業文明，不僅值得三一、中聯的當家人梁穩根與詹純新反省，也值得所有中國商界人士深思。

 

　　本刊主筆　蘇龍飛/文

　　2012年12月12日，三一重工（600031）大當家梁穩根繼2005年之後再次當選央視「中國經濟年度人物」，這或象徵著官方對其2012年度表現的肯定。

 

　　而在民間輿論層面，梁及其治下的三一重工，這一年卻是遭遇爭議不斷：「併購路條」之爭、裁員風波、起訴美國總統奧巴馬、梁穩根入選中央委員之猜測及其「生命及財產皆可獻給黨」之言論、商業間諜事件、三一「遷都」……

 

　　分外引人注目的是，圍繞著三一重工的相關爭議事件，多數皆與其對手中聯重科（000157.SZ，01157.HK）有關。2012年11月21日，梁穩根在內部早餐會上突然宣佈了三一總部遷往北京的決定，長沙基地將僅保留泵送事業部。就在外界紛紛猜測其「遷都」原因之時，11月29日，有媒體刊發《三一恨別長沙 梁穩根的內心獨白》一文，梁穩根將北遷原因直指中聯重科，這對同城冤家的矛盾被推向了高潮。

 

　　「間諜、綁架、陰謀、誹謗、300億元融資告吹……是什麼樣的作惡力量，讓中國最大的工程機械製造商被逼出走長沙？」該文的引語可謂將三一的悲情烘托到了極致，但事實真相果真如此麼？

 

　　真相總是隱藏在細節中，細細梳理這對同城對手的多次過招，呈現出來的是雙方相互間的無規則肉搏，而三一重工在競爭中「劍走偏鋒」的打法更是躍然於紙面。

 

　　同城暗戰

 

　　從成立時間看，三一重工始創於1989年，中聯重科前身則於1992年以建設部長沙建設機械研究院子公司的形式設立。同城，同行，競爭自兩大巨頭成長之時即已展開，其近年暴露於公眾視野的交手，至今也有多個回合。

 

　　第一回合：併購大交鋒

 

　　三一重工與中聯重科矛盾的首次升級，當屬2008年併購意大利CIFA公司的爭奪戰。在爭奪中敗北的三一重工一直對此耿耿於懷，認為中聯重科拿下CIFA的過程不是那麼光彩。

 

　　CIFA是世界排名第三的混凝土機械公司，且是全球第一台混凝土泵車的發明者。CIFA的市場主要分佈於歐洲：在意大利，CIFA的混凝土泵車擁有超過70%的市場份額；在其他歐洲國家，也超過15%。2008年，因過度依賴歐洲市場，而歐洲基建投資多年來處於緩慢下滑趨勢中，外加金融危機影響，CIFA公司開始出現虧損，其控制人—私人股權投資基金Magenta和另兩傢俬募基金決意將公司出售。

 

　　對於這個併購標的，三一重工及中聯重科都志在必得。回顧兩家當時的收入結構，混凝土機械是三一重工最大的業務板塊，佔據總收入的半壁江山；而中聯重科的混凝土機械是其第二大業務板塊，收入佔比達到35%（圖1）。對於兩家公司而言，混凝土機械業務皆可謂舉足輕重。從當時的絕對數額來看，三一重工的混凝土機械年銷售額為60餘億元，中聯重科則為40餘億元。

 

 

　　業者皆知，CIFA擁有世界領先的混凝土機械技術儲備，因而，三一重工期望通過收購CIFA（進而獲得技術）來擴大其在本土混凝土機械領域的領先優勢，而中聯重科則謀求通過收購來追趕三一重工。

 

　　於是在這種背景下，兩家互不相讓、相互競價。意大利賣家雖然覺得兩家的行為有些不可思議，但也樂於看到自己的資產價格不斷被抬高。但蹊蹺的是，三一重工在完成第一輪競購報價之後，突然宣佈退出競購。中聯重科最終得以聯合弘毅投資等一致行動人，以5.11億歐元的總代價拿下CIFA公司100%股權。

 

　　三一重工總裁向文波當時對外表示：「公司在前期確實是參與了投標，最後由於其他的原因才宣佈退出，至於其中的原由，也不方便透露。」

 

　　三一重工退出競購CIFA的謎底，直到4年之後才由三一集團總裁唐修國向記者道出：「（湖南省）發改委給了我們一個態度，這次就把機會讓給中聯重科，如再有併購機會，三一優先。」而大股東是湖南省國資委的中聯重科，則從未對外承認政府偏袒了自己，其自認之所以能拿下CIFA，完全是憑自身的實力。

 

　　一位當年協助三一重工參與競購CIFA的律師向《新財富》記者表示：「可能都談不上交鋒，開始沒多久（三一）就被掐死了。境外投資項目境內有很多審批的，地方企業的審批權都在政府各部門，我只知道當時政府明確表態讓三一讓給中聯，然後三一就不做了，也沒法做了。」

 

　　完成對CIFA公司的收購之後，中聯重科在混凝土機械業務上逐步拉近了與三一重工的距離，到2012年上半年，二者市場份額幾乎持平；受益於CIFA公司的專利技術支持，中聯重科該業務的毛利率與三一重工的差距也逐步縮小（圖2）。

 

 

　　在混凝土機械這個細分行業，三一重工及中聯重科佔據了全國80%以上的市場份額，形成寡頭壟斷格局，而步步緊逼的中聯重科幾乎要將三一重工從頭把交椅上拉下來。正是在這樣的背景下，2011年底，被稱為全球最大的混凝土機械製造商德國普茨邁斯特（Putzmeister）傳出出售的消息時，長沙這對同城對手再次展開了爭奪戰。

 

　　2011年12月，普茨邁斯特全球CEO諾伯特·肖毅（Norbert Scheuch），攜同其財務顧問摩根士丹利人員前來中國考察潛在買家，其中就包括三一與中聯。令人驚詫的是，從諾伯特·肖毅到長沙拜訪梁穩根算起，至雙方在德國簽約為止，歷時僅33天，這場「閃購」行動將中聯重科打了個措手不及。

 

　　同樣志在必得卻失之交臂的中聯重科，於是拋出了「路條」之說，指責三一重工並未按照規定事先獲得國家發改委的批准，收購有效性成疑。

 

　　關於「路條」的背景是，2009年6月國家發改委發佈了一紙《關於完善境外投資項目管理有關問題的通知》（發改外資［2009］1479號），要求有關企業的海外併購「在對外簽署約束性協議、提出約束性報價及向對方國家（地區）政府審查部門提出申請之前，境外競標項目在對外正式投標之前，應向國家發改委報送項目信息報告，並抄報國務院行業管理部門」。按此規定，企業要進行海外併購，必須先拿到國家發改委放行的「路條」。

 

　　就在中聯重科按部就班於國家發改委進行收購普茨邁斯特的信息備案時，傳出三一重工已經與德國方面簽署協議的消息。對於是否一定要先獲得發改委的「路條」方能簽署海外收購協議，國家發改委外資司司長孔令龍表示：「這不一定，主要是企業需進行信息報告，讓主管部門知曉。」

 

　　三一重工之所以採取「先斬後奏」的方式，或是因為深怕中聯重科再次借助自己「政府親兒子」的身份優勢，在併購爭奪中將其擠出局。

 

　　第二回合：「行賄門」狙擊三一H股融資

 

　　得益於2008年底在全球金融危機背景下國務院所實施的4萬億刺激計劃，中國的基建熱潮此後幾年迅猛升溫，包括三一、中聯在內的機械企業無疑是其中的重大受益者，其業務量及銷售額也是一路高歌猛進。

 

　　在行業一片向好的背景下，中聯重科、三一重工於2010-2011年先後啟動了融資計劃。2010年3月，中聯重科在A股通過定向增發募集55億元資金；同年7月，中聯重科又啟動H股IPO融資計劃，並於當年12月完成，募得近150億港元資金（含超額配售）。中聯重科兩次融資合計募得資金折合人民幣約180億元，其現金儲備得到極大充實，在資金層面對三一重工形成強大的競爭壓力。

 

　　2011年，三一重工隨之啟動H股IPO程序，計劃融資300億港元。但在其上市事宜即將於港交所聆訊的2011年4月19日，天涯、百度貼吧等各大論壇爆出三一重工涉嫌商業賄賂的信息。

 

　　爆料者自稱是三一重工的前員工：「我曾是三一重工的一名員工，受到種種非人的虐待。今天我要告訴大家一個真相，行賄改變世界，先送錢，後做事。」隨後，該爆料者附上的是「有圖有真相」的四份影印文件：《關於核銷天山股份屯河水泥業務費的報告》（三一重工泵送新疆分公司【BG20100608】）、《關於申請天山神州業務費的緊急報告》（三一重工泵送新疆分公司【BG20100707】）、《關於緊急撥付庫爾勒天山神州公司客服費的報告》（三一重工泵送新疆分公司【BG20100715】）、《2011年中字頭及水泥行業客戶春節公關費彙總表》。這些文件的影印件合計19張，皆為三一重工涉嫌在銷售產品過程中的商業賄賂（俗稱「給回扣」），並且有三一重工相關高管的親筆批示及簽名，其中就包括梁穩根的兒子梁在中的簽字。

 

　　相關文件詳細揭示了混凝土機械銷售領域的商業潛規則，比如在一份文件中，報告人、時任三一重工新疆分公司泵送營銷經理的向孟斌提及：「天山股份????2010年要採購2座180站，6台泵車。現與競爭對手競爭非常強烈！請求總公司在近兩天內盡快撥付業務費15萬元，如撥付晚了，將喪失先機！」

 

　　《2011年中字頭及水泥行業客戶春節公關費彙總表》提及：「分公司/經銷商總計申報客戶318家、470人，申報金額1385.5萬元，初審應付款502萬元，其中中字頭客戶386萬元，水泥企業客戶116萬元。」

 

　　就在該系列影印文件曝光的第二天，向文波在微博上回應稱：「網上公佈的所謂天山公司事件，經與已經離司的周小明（註：三一重工混凝土新疆分公司原總經理）核實，純屬造謠。」而對於春節公關費一事，向文波則沒有否認：「網上公佈的春季公關費用為初審表，實際執行費用在一百萬左右，對於一家年銷售額400多億元的上市公司而言過於小氣，現醜了，對不起客戶。」這條回應的微博數小時後被向文波自行刪除。

 

　　三一重工將此「行賄門」事件歸咎於競爭對手以「三一內部員工」名義進行的蓄意抹黑，意在狙擊三一重工的H股IPO。因為此事件導致了保薦人等上市中介機構，重新審查三一重工業務往來的原始憑證，延緩了其上市進程。等到2011年9月5日三一重工發佈H股招股文件時，歐債危機影響下的香港資本市場市況不佳，其H股上市隨即流產。2012年，市場數次傳言三一重工重啟H股IPO，但至今無果。

 

　　今天來看，此次H股上市的流產，對三一重工的業務發展及其與中聯競爭格局的影響相當深遠，向文波亦曾表示：「這是歷史上對三一打擊最為兇狠的一次。」事件之後，三一重工對外宣稱，經其向長沙警方報案，查明該系列影印件為「偽造」，並且在中紀委的干涉下，由湖南省紀委進一步徹查案件，最終查出「行賄門」事件系中聯重科唆使其三名員工所為。

 

　　「行賄門」事件的曝光，難免令外界感覺出某種「潛伏」的意味。影印件主要從三一重工新疆分公司流出，而三一集團總裁唐修國表示，這些文件曝光的時間點，正是梁穩根的兒子梁在中出任新疆分公司總經理期間（另一說為梁在中當時是三一集團副總裁、財務總監），「梁在中當時在管新疆公司，這是給他栽贓的」。

 

　　三一重工方面進一步指控稱，湖南省紀委調查此案的負責人系中聯重科某高管家屬，在三一方面提出異議後，該負責人仍未迴避，而且涉案的中聯重科三名員工中一人在逃，而所抓捕的兩名員工數日後也被釋放。

 

　　對於三一重工的公開指控是否屬實，《新財富》記者向中聯重科品牌宣傳部部長劉小平求證，但始終未得到回應。

 

　　第三回合：商業無間道

 

　　如果說「行賄門」事件折射出某一方的「潛伏」行為，那麼新近曝光的「間諜門」事件則升級至互為「無間道」之層面。

 

　　2012年11月13日，一份題為《三一重工三爆商業間諜案》的網文被貼出，隨後即被各類網站廣泛轉載。該帖稱，其內容「摘抄於中聯重科內部OA系統公告」，其開頭文字也看似符合內部公示文字的特徵：「2009年10月、2011年6月、2012年11月，三一重工相繼三爆針對包括中聯重科在內的商業間諜案，致使我司無端遭受不應有的損失，為了保護國有資產與股東利益不受或少受損失，切實增強全公司員工的保密意識，現將這三起案件的實情作為內部保密教育的資料如實地通報給大家，希望大家從中汲取保密方面的經驗教訓。」

 

　　這份文件是否來自中聯，其何以被「無意間」洩露到公眾互聯網，尚不得而知，但在洋洋灑灑近萬字的正文中，其以三個詳盡的案例指控三一重工對中聯重科實施的非法商業間諜行為，其中所描述的細節翔實、人名確鑿，其中部分人員及所涉案情亦已被公安機關證實，案件處於審理中。現將此三案例概括引用之。

 

　　案例一：三一重工設立諮詢公司，竊取中聯重科等同行的商業秘密。

 

　　2007年11月，三一重工營銷本部市場部擬就《關於成立管理諮詢公司的商業計劃書》，其中寫道：「可借此平台，正當獲取競爭夥伴信息，為市場調研人員提供身份掩護，方便蒐集有價值的同行企業內部信息，供集團高層決策參考。」

 

　　2009年5月23日，三一重工中層管理者龍居才呈報了《關於諮詢公司籌備工作的請示》，三一重工副總裁梁林河於5月26日批示同意，並提議「公司的法人代表由與三一重工不相關的人員擔任」，同時請總裁向文波圈定了「新洛普國際」的名稱。

 

　　新洛普諮詢公司的龍居才、文成、楊樹岩、梅德鵬、鄭雙樂、李新建都是三一重工市場信息科的在職員工。市場信息科科長龍居才是新洛普諮詢公司的直接負責人，經營計劃總部市場監控部部長胡大成是新洛普諮詢公司的具體指揮者，三一重工副總裁梁林河是新洛普諮詢公司的主管領導。從公安部門截獲的大量有關新洛普諮詢公司的費用審批顯示，三一重工董事長梁穩根、三一重工總裁向文波、三一重工副總裁梁林河親自批錢，為新洛普諮詢公司購買紐扣型無線針孔攝像機等竊聽竊照器材、辦公桌等。

 

　　新洛普諮詢公司文成許諾每月5000元，要中聯重科混凝土機械分公司員工張俊利用職務之便，將其掌握的中聯重科商業秘密竊取給三一重工，並向張俊傳授了秘密拍照等犯罪方法。

 

　　新洛普諮詢公司的楊樹岩許諾每月給22000元，利誘中聯重科混凝土機械分公司市場部副部長羅帥。羅帥收受楊樹岩20多萬元的賄賂後，出賣了大量中聯重科的商業秘密。

 

　　新洛普諮詢公司鄭雙樂假冒上海某證券公司的李軍，利誘中聯重科工程起重機分公司職員劉少慧。因收受了鄭雙樂29800元的商業賄賂，劉少慧利用職務之便，連續3個月出賣了中聯重科工程起重機公司的核心商業秘密。

 

　　2009年8月21日，長沙市公安局以涉嫌侵犯商業秘密罪、對國有企業工作人員行賄罪、非法使用竊聽竊照專用器材罪等罪名，查封了新洛普諮詢公司，並刑事拘留了文成。

 

　　據不完全統計，截至2009年7月底被公安機關依法查封止，三一重工以各種非法手段，獲取了同行企業的商業秘密1296份。其中，非法獲取了中聯重科的商業秘密文件558份，國內外其他33家同行企業的商業秘密文件738份。

 

　　案例二：三一重工僱傭黑客，從中聯重科OA系統竊取商業秘密。

 

　　2011年6月8日至27日，中聯重科辦公自動化（OA）系統頻遭黑客攻擊，大量商業秘密被竊。經清點，黑客至少盜走10889個word與excel文件，其總容量高達965M。

 

　　因被洩密的資料中涉及國家秘密，2011年6月28日，中聯重科向湖南省國家安全廳作了匯報，該廳於7月4日追蹤到了黑客最有可能的來源地址，並在經過內查外調後，於8月12日確認：黑客是來自黑客組織 「北洋賤隊」的齊某。

 

　　後經長沙市公安局偵查得知：2011年5月，三一重工市場信息科科長楊樹岩，以每月10萬元的價格，僱傭北京某信息公司的情報部經理韓某某，要其用非常規的手段，蒐集中聯重科的商業情報。韓某某便通過業內同行付某某中介，以每月4至10萬元的價格轉雇「北洋賤隊」的苗某某。苗某某便組織下屬黑客齊某實施，並以每月1萬元的佣金酬勞齊某。齊某經多次攻擊，入侵中聯重科OA系統，竊取了大量商業秘密後，逆序呈交給了三一重工楊樹岩。

 

　　案例三：三一重工在高校畢業生中發展商業間諜。

 

　　三一重工從湖南農業大學等院校的畢業生中物色情報人員，培訓其從事商業間諜活動。

 

　　2012年5月9日至10月13日，三一重工員工黃鏡明通過中聯重科員工甘翰宇（兩人系同學關係），採用技術手段獲取中聯重科安裝在湖南漢壽工業園的混凝土機械服務管理系統登錄權限，登錄200多次，查詢中聯重科設備檔案數萬次，並將銷售數據以及客戶信息等發送給三一重工經營計劃總部市場部副部長劉兵；2012年2月至9月，三一重工安林等人多次要求已入職中聯重科的校友王上華等人提供中聯重科商業秘密。

 

　　2012年11月6日，三一重工市場部人員黃鏡明因涉嫌「非法獲取計算機信息系統數據罪」，2012年11月9日，三一重工市場部副部長劉兵因涉嫌「掩飾、隱瞞犯罪所得罪」，已相繼被案發地的漢壽公安局刑事拘留。2012年11月5日，同案的甘翰宇被漢壽公安局移交長沙市公安局芙蓉分局監視居住。

 

　　針對上述網帖，三一重工品牌宣傳部部長陳志婷對外回應：「公司已經注意到了網上的這個帖子，這是有人在惡意攻擊、抹黑三一，我們也在等待公安機關的調查結果。」直到半個月之後的2012年11月29日，三一重工藉著「遷都」的由頭，通過《三一恨別長沙》一文進行了些許回應。

 

　　對於前文「案例一」所描述的狀況，三一方面認為是中聯重科小題大作，將企業間普遍存在的經營信息收集活動上升為間諜活動。三一重工副總裁梁林河說道：「我們中了中聯的圈套，這個故事搞得像無間道一樣。」依據梁林河的描述，是三一重工市場部一位副部長建議他在外部單獨設立信息蒐集公司，以便撇開與公司之間的關係，該下屬還建議購買攝像機等微型監控設備。三一方面質疑道，何以設備購回的第二天警方就展開搜捕查封？

 

　　三一方面進一步指稱，公安部門在調查過程中發現該市場部副部長竟擁有中聯重科的集體戶口（言外之意，這位副部長是中聯重科派來的臥底）。「我買東西簽字的手續都在中聯手上。後來我們得知被抓的人事後還去了中聯任職。」梁林河說。

 

　　但這位扮演「臥底」角色的副部長姓甚名誰，三一方面並未披露。

 

　　此外，《三一恨別長沙》一文中，梁穩根等人還對競爭對手進行了大量或明或暗的指控。

 

　　明確指向中聯重科的包括：2011年4月，中聯重科一手炮製三一重工「行賄門」事件，令其H股上市融資計劃告吹；2012年7月，三一一名司機前往機場接待來訪客戶，發現一名中聯重科的員工混跡其中；2012年8月，湖南省統計局某處長莫名要求進駐三一調查公司經營統計數據，並要求三一解釋統計方式，而該處長的子女在中聯重科擔任高管職務。

 

　　暗指競爭對手所為的包括：2008年8月，有人密謀在長沙市某郵局一次發出800多封匿名信，向政府、銀行、券商、行業組織、客戶等虛構事件詆毀三一；2012年3月6日，梁在中的助理在國際郵局代梁在中領取郵包時，遭到3名自稱是長沙海關緝私局的工作人員緝拿（誤以為是梁本人），以其涉嫌走私為由將其帶回海關審訊，並安排大量媒體記者全程拍照，目的在於「搞臭」三一；2010年7月2日，梁在中在前往三一寧鄉產業園的路上險遭歹徒綁架，在抓捕過程中主犯又蹊蹺自殺。

 

　　相較於中聯重科披露的三一重工系列「間諜案」中的真名實姓以及翔實的細節，三一方面所提及的一系列指控沒有一項點出了相關當事人的真名實姓，其真實度似乎要大打折扣。《新財富》記者向三一重工求證是否有詳細的材料證據，三一重工品牌宣傳部長陳志婷表示，她手上沒有書面材料，都是梁穩根等領導口述給某媒體記者的。

 

　　針對提出種種指控的《恨別》一文，2012年11月29日晚22:11，中聯重科在其官方網站發佈了一則簡短的「嚴正聲明」，指「該媒體在沒有進行基本調查的情況下，以專訪三一集團梁穩根、向文波、袁金華、梁林河等高管人員的形式，對中聯重科進行了大量顛倒黑白、混淆是非、虛假不實的報導」，並表示「保留對上述惡意中傷者法律追訴的權利」。但對報導中涉及的與其有關的細節，中聯重科則未做具體回應與澄清。

 

　　在2012年12月17日出版的內刊上，中聯以《告全體員工書》的形式對自己的不回應作出解釋：「近期，有人借『搬遷』惡意中傷中聯重科，以黑白顛倒、無中生有的手段誤導輿論，把公司推向了風口浪尖。公司和全體員工正為此承受著巨大的壓力。大家都想知道到底發生了什麼，對中聯重科的那些駭人聽聞的指責和控訴是否屬實，也都在期待公司的回應。但事發之後，公司只發了一紙聲明。因為我們要顧全大局，保持理性、忍讓、包容，因為我們不希望升級『口水戰』，我們希望通過法律途徑來正本清源。」

 

　貼身肉搏

 

　　無論是「行賄門」還是「間諜案」的爆發，讓外界看到的是一對同城冤家無規則、無底線的相互傾軋。檯面上大打口水戰，桌子底下則相互「使陰招」，其背後是兩家行業巨頭白熱化競爭的折射。撥開表象細究財報，三一與中聯在行業整體趨淡背景下的「貼身肉搏」之景像一覽無餘。

 

　　行業風雲變幻，力量對比改寫

 

　　「潮水退去之後才知誰在裸泳」，這句話用來形容當前的機械行業以及三一、中聯兩家的競爭關係，似乎分外貼切。作為國務院4萬億刺激計劃的重要受益行業之一，工程機械行業在2009-2010年經歷了一輪超常規增長。而在4萬億計劃消退之後，全國GDP增速從2010年第一季度到2012年第三季度已經連續11個季度下滑，從最高峰超過12%跌落至7.4%，全國固定資產投資也逐步降溫。

 

　　受宏觀環境影響，國內機械行業收入增速從2011年下半年開始迅速下降，這無疑影響到三一與中聯這對對手的競爭格局。橫向對比三一重工與中聯重科2011年以來各季度的銷售情況：兩家企業各季度的銷售額增速同比都在持續下跌，但是三一重工增速下滑的幅度明顯大於中聯重科；到2012年第三季度，三一重工的當季銷售額甚至較前一年同期下跌18.29%，而中聯重科卻同比增長10.27%；從絕對數額來看，中聯重科已經連續兩個季度銷售額超越了三一重工，2012年第三季度，中聯重科錄得99.89億元，而三一重工為89.39億元，低於前者10億元（圖3）。

 

 

　　此外，對比同佔兩家公司收入半壁江山的業務板塊—混凝土機械的營收，中聯重科2012年上半年為169億元，也是直逼三一重工的171億元，而在2011年，二者的差距還有48億元之巨。按此趨勢，中聯重科2012年全年無論是總營收還是混凝土機械的單項營收，全面超越三一重工應該是大概率事件。三一重工坐了多年的混凝土機械頭把交椅，眼看著就要被中聯重科拉下馬了，梁穩根的焦慮可以想見。

 

　　在行業下行趨勢下，中聯重科能夠實現「彎道超車」，與其在行業巔峰期完成融資充實現金儲備是分不開的。中聯重科在2010年通過A股增發以及H股IPO完成180億元融資之後，獲得了強大的現金儲備，而三一重工300億港元H股融資的流產，使得其在面對中聯重科時處於守勢。也正是在2010年，二者各自的資產負債率相互發生逆轉，中聯重科的資產負債率大幅下降，而三一重工的資產負債率不斷攀升（圖4）。顯然，三一重工的資金壓力要強於中聯重科，其只能通過大規模借債來應對。融資未果的影響如此重要，可以想像，三一上下對「行賄門」事件難以釋懷。

 

 

　　爭相粉飾報表的玄機

 

　　在競爭陷入膠著狀態之時，雙方的行動也呈現出亦步亦趨的特徵。這其中，雙方先後變更會計政策的行為就顯得相當微妙。

 

　　就銷售模式而言，機械行業類似於房地產行業，工程機械產品因為單價較高、使用時間較長，生產企業都會提供分期付款、按揭貸款、融資租賃三種信用銷售形式供客戶選擇。但與房地產銷售的區別之處在於，機械行業的按揭時間基本不超過4年，而且由於機械產品是貶值產品且不便於快速變現，因而銀行等金融機構通常會要求銷售企業對買家的按揭進行「 兜底」—如果買家無法按期償還貸款的話，企業必須替其償還貸款，再由企業自行去向客戶追討債務。

 

　　在市場向好時期，信用銷售不僅能擴大營收，生產企業及其關聯方還能獲得額外的利息收入，但同時也需承擔下遊客戶違約的風險。近年，面對市場萎縮的需求和激烈的競爭，不少企業都競相降低信用銷售門檻，由此造成大量應收賬款在賬上堆積。2012年前三季度，三一重工、中聯重科的應收賬款分別比年初增加了83%和69%，佔營收的比重達到50.8%和50.3%。

 

　　在對應收賬款的處理上，兩家企業不約而同地選擇以改變壞賬計提策略的方式減少對財務報表的影響。

 

　　2012年3月26日，中聯重科發佈公告，宣佈調整其應收款項的壞賬準備計提比例，新比例從2011年10月開始執行。隨後的2012年10月20日，三一重工也公告調整其應收款項的壞賬準備計提比例，並且從2012年7月開始正式實施。

 

　　比較兩家企業調整前後的壞賬計提比例，有一個共同特點，都將兩年以下的應收款項計提比例降低了，而將4年以上的應收款計提比例提高了（表1）。表面看，有增有減整體合理，但實際上，企業的應收款絕大部分都是賬齡兩年以下的，將該部分的計提比例降低實際上會整體降低壞賬計提數額，這就變相地增加了企業淨利潤，達到粉飾報表之作用。

 

　　值得注意的是，兩家企業調整之後的壞賬準備計提比例變得一模一樣。三一重工直陳其調整的理由之一是「便於投資者進行價值評估與比較分析」，言外之意是，你中聯重科通過調整會計政策來粉飾報表，我也不甘落後，口徑一樣、粉飾程度一樣，便於大家對比。一對冤家在這種細節上都不忘相互較勁，雙方「貼身肉搏」可見一斑。

 

　　由於中聯重科的壞賬計提新政策在2012年上半年就已經先行實施，而三一重工要到下半年才開始正式實施，中聯重科在上半年的淨利潤計算上相較於三一重工就「佔了一點便宜」。據測算，中聯重科2012年上半年的應收款賬面餘額合計為338.43億元，根據舊的計提政策應該計提壞賬11.82億元，而根據新的計提政策僅須計提5.43億元，少計提了6.39億元（表2）。這6.39億元便進入了中聯重科的利潤表，增厚了其淨利潤。根據雙方報表，中聯重科上半年的淨利潤為57.49億元，三一重工的淨利潤為54.33億元，如果中聯重科刨除「粉飾報表」所增加的6.39億元，其淨利潤則低於三一重工。

 

　　由此可見，細微的差異之間，皆體現出雙方的較勁。

 

　　激進銷售之下，誰在裸泳？

 

　　2012年以來，三一重工一直在公開層面抨擊中聯重科，稱其挾著獲得巨額融資之後的現金儲備優勢，採取「零首付」的激進銷售政策，搶佔客戶蠶食市場份額，這種行為破壞了正常的市場競爭秩序。

 

　　但相關分析數據顯示，反而是三一重工的銷售政策更加激進一些。

 

　　要考察機械企業的銷售政策是否激進，須從兩個方面去考量：企業本身的「應收賬款」數額（代表客戶直接欠企業的錢）以及「客戶按揭貸款」數額（代表客戶所欠銀行的錢，同時也是間接的、潛在的欠企業的錢）。就整體而言，如果這兩個數額越高，意味著客戶購買產品時當即需要支付的現金越低（餘款要麼欠企業的，要麼欠銀行的），進而意味著企業採取信用銷售的比例越高、銷售政策越激進。

 

　　橫向對比近5年來中聯重科與三一重工信用銷售餘款（應收賬款+客戶按揭貸款）的情況，後者的數額大大高於前者（圖5）。就應收賬款而言，三一重工歷年皆低於中聯重科，恰恰在2012年上半年，三一重工的應收賬款餘額（229億元）超越了中聯重科（192億元）。就客戶按揭貸款而言，三一重工更是大幅度高於中聯重科，2011年之後甚至有加劇的趨勢。

 

 

　　目前，三一重工與中聯重科的信用銷售餘額分別為591億元、336億元（前者大大高於後者），該等數額可視作其各自因過去4年的產品銷售而產生，兩家企業近3年半的累計銷售額分別為1330億元、1284億元（基本接近）。據此計算，三一重工與中聯重科近3年半的信用銷售比例分別為44.47%及26.14%，顯然三一重工的銷售更加激進。

 

　　從銷售回款情況來看，近兩年三一重工各季度的銷售回款力度要強於中聯重科（圖6）。2011年，三一重工現金回款佔銷售收入比為103.53%（包含對往年應收賬款的催收），中聯重科銷售回款比例為97.59%；2012年前三季度，三一重工的銷售回款比例為97.13%，而中聯重科為91.13%。值得注意的是，2012年第三季度，三一重工的現金回款額為其同期銷售額的161%，大大高於中聯重科的115%，這說明三一重工在資金壓力下，加大了對應收賬款的催收力度。

 

 

　　綜合而言，三一重工2012年以來的經營狀況要弱於中聯重科，並且下半年之後被中聯重科趕超的趨勢明顯。在三一重工採取激進銷售政策的情況下，其營收尚只能略微高於中聯重科，如果中聯重科採取同等激進的手法，或許要更多蠶食三一重工的市場份額。二者強弱在股價上也有體現，中聯重科整體走勢強於大盤，而三一重工整體走勢弱於大盤（圖7）。

 

 

　　潮水退去之後，究竟誰在裸泳呢？

政商糾葛

 

　　三一、中聯這兩家同城對手的「貼身肉搏」式競爭中，還夾雜著說不清道不明的政商因素，特別是兩家企業一家是民營企業，一家是國有控股企業。

 

　　2012年2月29日，梁穩根在三一集團經營報告會上感嘆道：「中國企業家要成就一個世界級企業要比美國、歐洲難得多。首先，我們要花更多時間去處理人際關係；其次，要面臨很不規範的惡性競爭，這跟我們市場經濟體制以及法制還不健全有關係。」

 

　　梁穩根所說的人際關係，相信也包括與政府官員的關係。由於政府在經濟運行中的支配性地位，中國經濟一直有一個重要的特點，處理與政府（官員）的關係，向來被認為是企業家最重要的工作之一。在中國當前商業環境下，政商關係也常常是決定一家企業在資源分配中話語權的大小乃至其能否做大、持久的關鍵因素。這當中的尺寸拿捏，絕對考驗著每一位企業家的政治智慧。而黨代表、全國人大代表等政治榮譽，也為眾多企業家所看重。作為湖南乃至全國首富的梁穩根也不例外。梁穩根是十七、十八大黨代表，向文波則是十一屆全國人大代表，這種「雙料代表」在全國民營企業中相當罕見。

 

　　與此同時，梁穩根也相當注重黨建工作。目前，整個三一集團黨員人數為5400餘人，按梁穩根的說法，「黨員佔到三一集團員工總數的1/8」，可以說，三一是全國黨員比例最高的民營企業。

 

　　梁穩根的表現，顯然引起了官方的關注。2011年9月22日，各大新聞網站都出現一則頗具衝擊力的新聞：梁穩根可能在十八大上入選中央候補委員甚至中央委員，如果當選，將成為中央委員會首個民營企業家委員。據透露，該消息的來源正是三一，其背景是梁穩根被全國工商聯提名為中央候補委員的候選人，並接受了中組部的考察。

 

　　事實上，在中共十七大上，紅豆集團的周海江也曾被提名為中央候補委員候選人，但是，梁以首富出仕的象徵意味，令此事在海內外引起廣泛關注，並被外界解讀為民營企業家靠近權力中心，政治地位得到提升。與此同時，中國會否打開政商旋轉門，也備受爭議。

 

　　耐人尋味的是，當此之際，人民網財經頻道於2011年9月23日至10月18日罕見地連發6篇質疑三一重工的報導，包括其財富得來不義、財務涉嫌造假、涉嫌海外避稅、產品故障不斷等等。而一年以後，於2012年11月召開的中共十八大上，梁穩根並未入選中央委員會。

 

　　儘管梁穩根在政治上未能更進一步，但在中國當今以GDP考核地方政府的體制下，三一重工作為本地利稅大戶，在建立工業園、獲取銀行貸款、稅收優惠等方面亦獲得了政府的不少支持。只不過相比之下，中聯重科先天擁有更多的政府資源，畢竟其從設立之日起就是「根正苗紅」的國有企業。作為湖南省國資委的「親兒子」，能得到某些政策傾斜也不令人意外。

 

　　與此同時，也有媒體指稱，詹純新的父親是湖南省高級人民法院原院長詹順初，岳父則為湖南省原省委副書記萬達。之後，中聯重科原董秘李建達對外確認了這個事實：「這兩個情況確實屬實，先天條件固然重要，但後天的努力也是不可或缺。」

 

　　中聯重科在政府資源優勢上最典型的一個事例便是，作為國內重要的汽車起重機生產商的湖南省級國有企業—浦沅集團，被整體劃撥給中聯重科的大股東長沙建機院。之後浦沅集團的核心資產陸續注入到中聯重科體內，起重機產品因此而成為了中聯重科的第二大業務板塊，年銷售額超百億。

 

　　此外，中聯重科的做大，很大程度上得益於一系列收購行為，而其在收購國內特別是省內其他一些國有機械企業的過程中，也獲得政府的「特殊照顧」，而三一重工在國內對同行的併購中則鮮有成功案例。

 

　　不過，隨著中聯重科改制的不斷深入，其政商關係也日趨複雜而微妙。中聯重科的改制初步成功，使得其當家人詹純新為代表的管理層與其引進的財務投資人弘毅投資，合計的持股量超越第一大股東湖南省國資委，中聯重科的國有色彩逐步淡化。梁穩根等三一高層認為，正是中聯重科改制之後，管理層實現了對公司的MBO，激發了管理層的幹勁，但同時也激化了雙方之間的非理性競爭。

 

　　其實，無論是國有還是民營，對於湖南省這兩家最大的工程機械企業，省政府一直在試圖做到「一碗水端平」。2011年8月30日，湖南省政府召開機械行業座談會，湖南省省長徐守盛親自出席會議並講話，在該座談會上，中聯重科、三一重工等31家企業共同簽署了帶有自律性質的《湖南省工程機械行業公約》。可是，僅僅過去一年，兩大巨頭就將該公約撕毀了。

史無前例！三一重工子公司告贏白宮

來源: http://wallstreetcn.com/node/99572

一家中國企業和美國白宮打官司，居然還破天荒地打贏了！ 周二，美國一家聯邦上訴法院裁定，奧巴馬政府禁止中國企業拉爾斯控股公司(Ralls Corp)的一宗在美並購案，這一行為侵犯了對方的合法權益，拉爾斯公司應當被允許質證。拉爾斯控股公司是中國大陸三一重工集團的子公司。 早在2012年9月，拉爾斯控股欲收購位於美國俄勒岡州海軍軍事基地附近的4座風力發電廠項目，但遭奧巴馬政府和美國外商投資委員會(CFIUS)以威脅國家安全為由下令阻止。此後該公司便提出訴訟，指控奧巴馬政府越權。 中資企業勝訴白宮的法律案件前所未有。此案是第一宗挑戰CFIUS的審核流程案例。這宗案件的勝利，意味著美國以存在國家安全風險為由阻礙外資公司收購美國企業或商業項目未來可能存在挑戰。類似這種審查案件中，外資企業尤其中資企業收購美國資產屢屢遇阻的情況可能發生改變。 曾在政府貿易相關訴訟領域從業多年的Mayer Brown合夥人Timothy Keeler評論稱： 我認為這是個相當大的事情。這是史上首次CFIUS面臨嚴重的貿易訴訟，也是其歷史上第一次敗訴。 該公司沒有挑戰奧巴馬的決定，而是批評對方缺乏基於美國憲法第五修正案的正當程序。上訴法院的裁決也並沒有反對美國總統基於國家安全而阻止外國投資的的最高權力。然而，法院裁決可能改變企業的對美投資策略。 拉爾斯控股去年的上訴文件中表示：“(美國)政府並沒有為他們的最終決定或行為向拉爾斯給出任何理由或者解釋。” CFIUS成立於1950年，這是一個由財政部長主持的跨部門協作委員會。通常，CFIUS會針對那些被視為涉及國家安全的外國投資開展為期30天的審查。若有需要，CFIUS有權將審查期額外延長45天。之後，美國總統有15天時間做出最終決定。 當前，中國聯想集團收購美國IBM公司的低端服務器業務也在接受CFIUS審查，最終結果尚未可知。

三一國際（631）業績會議紀要：結構轉型 奠定未來發展基礎

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1780

半年兩度減持三一重工 三一集團欲開辟財險等新業務

來源: http://www.yicai.com/news/2015/04/4611949.html

半年兩度減持三一重工 三一集團欲開辟財險等新業務

第一財經日報 張國棟 2015-04-29 06:00:00

對於此次減持動作，4月28日下午，三一集團方面向《第一財經日報》回複稱，近年來三一集團一直致力於業務升級轉型，所獲資金將主要用於投資，“其中PPP項目、久隆財險正處於緊密籌備之中，另外公司以工業4.0為主題的智能化升級也已正式啟動”。

“三一集團訴奧巴馬案”達成和解

來源: http://www.yicai.com/news/2015/11/4707741.html

“三一集團訴奧巴馬案”達成和解

一財網 劉浪 2015-11-05 15:25:00

羅爾斯公司據此撤銷了對奧巴馬總統和美國外國投資委員會(下稱“CFIUS”)的訴訟，美國政府也相應撤銷了對羅爾斯公司強制執行總統令的訴訟。被輿論廣泛關註的，三一集團訴美國總統奧巴馬一案由此畫上句號。

三一法則護眼　告別大近視人生 養出強視力，18歲前是黃金關鍵期

2015-12-21  TCW

現代孩童接觸3C產品的時間增加，近視風險也升高，然而孩子的度數增速快，太早近視容易成為高度近視，視網膜剝離的風險也跟著變高，該如何預防呢？ 爸媽都是超過六百度的高度近視眼，孩子也難逃近視宿命？的確，父母雙方，尤其是連祖父母、曾祖父母，都有高度近視的近視人口，約占五分之一，而這些先天有家族性遺傳近視體質的孩子，往往在出生後、學齡前，就有四百到五百度以上的近視，因先天失調，後天保養更重要。 其餘五分之四的人口，後來會罹患近視眼，則與環境因素的關聯性較高。若學齡前是輕微遠視，逐漸因眼球變大、用眼過度，進展成近視眼，讓看遠變吃力、視力模糊。本期由專攻高度近視預防的吳佩昌醫師，分享如何從生活中預防孩子罹患近視的日常養生之道。 年紀越小越要保養！國三前度數加深比高中快 眼軸是眼角膜到視網膜的距離，正常視力的眼軸為約二十二到二十四公釐，影像聚焦在視網膜上，看遠、看近都清楚。當眼軸越拉越長時，影像聚焦的位置，就會落在視網膜之前，讓看遠變得不清楚。 而眼軸每增加一公釐，近視會加深三百度，增加兩公釐，近視就是六百度。更重要的是，當眼軸越拉越長，視網膜會像被撐得太長太薄的氣球，變得容易脆弱、破裂，增加視網膜剝離、失明風險。近視三百度時，視網膜剝離風險會比沒近視時增加十倍，高度近視六百度時，風險更會增加四十倍。 為什麼維持高中以前不要得近視很重要？這是因為一旦近視，國小跟國中的孩子，每年平均會增加一百度的近視，高中則會每年平均增加五十度。相當於國小五年級時，就算只有五十度的近視，等到高中畢業，就會是六百度高度近視。 戶外活動可防近視！每天2小時比一整天有效 當孩子還沒近視前，最重要的保護因子是每天讓孩子在戶外活動兩小時。 陽光可以讓視網膜中的多巴胺增加，已證實有助防止眼軸拉長。每天平均戶外活動兩小時，比起週休二日時，才集中戶外活動十四小時，對防止近視更有效。 在近距離用眼的部分，三〇/一〇比率原則也很重要。每近距離用眼三十分鐘，要讓眼睛休息十分鐘。 尤其是用平板、手機等含有藍光有害光線的3C用品時，適度休息非常關鍵。這個原則不只適用小孩，也適用成人，不僅是為了預防近視發生，也可維持水晶體跟視網膜中心黃斑部健康。 3C用品的藍光能量較高會產生很多自由基、氧化物。成人接觸過多的藍光有害光線，有可能讓眼睛的水晶體加速混濁，導致白內障提早發生。而小朋友眼球裡的水晶體比大人透明，這些螢幕發出的有害光線，更會長驅直入，直接傷害眼球內部的黃斑部。 黃斑部是眼睛負責精密視力及分辨顏色的重要結構，適度讓眼睛休息，才能把有害光線帶來的自由基、氧化物清走，避免堆積在黃斑部，也可讓孩子適度攝取含葉黃素的深綠色蔬菜較恰當，如：地瓜葉、綠色花椰菜、菠菜等。 減少有害光接觸！緊盯平板手機螢幕最傷眼 良好的視力基礎，十八歲前會是關鍵。從孩子三歲開始，可定期做視力的追蹤，建議與眼科醫師預約點短效型散瞳劑做散瞳檢查。這是因為小朋友眼睛的調整能力比成人高，容易有電腦驗光的誤判。 兒童的視力是輕微遠視眼，當視力檢查發現孩子的遠視度數，少於五十度時，代表孩子已經快要近視了，除了戶外活動外，父母要更注意減少孩子近距離用眼。 倘若孩子一玩3C，就停不下來，建議可加裝有螢幕定時休息功能的App，可設定一天的使用量，並自動提醒孩子適時休息。 目前臨床上，有兩種方式被實證醫學證實可以抑制近視增加的速度。一是到高中畢業、近視度數穩定前，持續點低濃度長效型散瞳劑阿托平（Atropine）眼藥水，約可讓每年增加一百度的近視，縮減到只增加二十、三十度。點阿托平眼藥水會讓瞳孔稍微放大而覺得陽光刺眼，要更注意眼睛的日常防曬。 有些戶外活動多，喜歡運動的孩子，九歲以後，可考慮在晚上睡覺時，配戴硬式高透氧的角膜塑型片，趁睡覺時，把角膜壓平，早上起床再取出鏡片，約可讓每年增加一百度的近視，縮減到只增加五十度。 這種近視控制的方式，優點是白天的視力，可因角膜被壓平而有清晰的看遠、看近視力，但缺點是鏡片昂貴，且萬一鏡片清潔不夠徹底，會引起角膜潰瘍、慼染，嚴重時要做角膜移植。家長及孩子必須非常認真配合鏡片的清潔，一天都不能輕怱。 兒童護眼3秘訣 3C用品發出的藍光能量較高，兩歲以下幼兒不宜使用、兒童與青少年每天不宜超過一小時，並可利用以下3要缺保護視力。 1、 每天戶外活動兩小時，可讓視網膜的多巴胺增加，避免眼軸拉長。 2、 三〇/一〇原則，近距離用眼三十分鐘，休息十分鐘。可善用時間控管App，讓孩子適度休息。 3、 點低濃度長效型散瞳劑阿托平眼藥水，抑制近視度數增加速度，要注意眼睛防曬。 值班醫師吳佩昌 經歷：行政院衛福部國民健康署視 力保健諮詢委員及國小學童 視力保健計畫主持人 現職：高雄長庚紀念醫院眼科系主 任、教育部國民及學前教育 署學童視力保健計畫主持人 專長：高度近視預防、視網膜及黃 斑部病變診治 （整理.黃秀美）

機械行業陷低谷 4年來三一重工員工減少近70%

來源: http://www.yicai.com/news/5019289.html

繼4月份挖掘機銷量同比下跌15.67%之後，近日機械行業頻現裁員消息，《第一財經日報》就此向主要機械行業上市公司求證，實質上，在全球經濟下滑，國內基建、房地產行業持續放緩的背景下，工程機械行業受到較大波及，減員瘦身就成為了行業過冬的一種策略。

員工人數減少近年就開始出現，三一重工(600031.SH)2015年年報即顯示，公司員工總數為16119人，這一數字相比2011年的員工峰值51827人，大幅削減近七成。同行業的中聯重科、徐工機械雖然人員降幅沒有如此之大，但同樣也在近年來進行了人員優化和裁員。

就目前情形而論，工程機械行業整體回暖暫時或許無望，因此企業正在通過各類調整，期待“瘦身”度過行業低谷。

人員大幅削減

作為全球裝備業的領先企業，三一重工於2003年7月3日在上海證券交易所上市，2005年6月10日成為首家股權分置改革成功並實現全流通的企業，被載入中國資本市場史冊。2012年，三一重工並購混凝土機械全球第一品牌德國普茨邁斯特，改變了行業競爭格局。

“2008年，為了緩解全球金融危機的沖擊，四萬億經濟刺激政策實施，並陸續推出多個區域經濟振興計劃，保證社會固定資產投資的持續增長，從而帶動了工程機械行業的高速發展。2012年，隨著全球經濟複蘇乏力，國家對房地產行業的持續調控，國內經濟增速和固定資產投資增速均呈現放緩趨勢，上遊工程機械行業受到較大沖擊。2015年，在國內外經濟複蘇推動力不足的形勢下，受固定資產投資特別是房地產投資持續放緩的影響，工程機械行業的市場需求依然較為低迷，行業整體盈利水平低於預期。”三一重工在去年年報中寫道。

《第一財經日報》記者亦發現，三一重工近年來的員工總數也持續在削減，截至去年年底，人員總量為8年最低。資料顯示，2005年該公司的員工總數5210人，隨著房地產和基礎設施建設的良好發展，工程機械需求較大，人員數量增長迅速。2008年，該公司員工突破1萬人，總計為16656人，2011年人員總量為史上最高，達到51827人。但是到了2012年，該數字開始下降，2012年到2014年分別為34887人、28414人、22887人。去年年底時，公司員工降至16119人。與三一重工同處於湖南長沙的中聯重科(000157.SZ)，2012年人數超過3萬，不過在2015年時，公司總員工為19141人，相比最高峰，中聯重科的員工總數削減近40%。柳工(000528.SZ)的數據亦顯示，公司2010年到2015年期間，總人數最高峰是2012年和2011年，分別為15378人、15306人。而到了2015年，人員降低至10986人。

“自2012年以來，工程機械行業持續調整，市場經歷了不同尋常的行業低谷期。受國內經濟增速換擋和結構調整、國際經濟深度調整、外部環境不確定因素增加的影響，預計2016年國內經濟發展仍將面臨困難和挑戰。”三一重工稱。

工程機械公司員工為何在近期有較大削減?中聯重科管理層人士接受《第一財經日報》采訪時稱：“首先，公司在優化組織結構和管理流程，減少管理層級，提升管理效率;其次，工程機械板塊也進行了區域營銷變革，此次營銷變革整合全國營銷資源，由原來的產品線營銷模式變革為區域營銷模式，提升運行效率。”今年第一季度，中聯重科預計歸屬於上市公司股東的凈利潤將虧損6億到6.8億元左右，而去年同期為虧損3.8335億元。而這一虧損就與員工離職補償有關。

華創分析師李佳對本報記者稱，裁員是制造業的自然發展規律，“這在工程機械行業中尤為明顯。過去這幾年，廠房、人員的投資都花了很大成本，但房地產和基建行業則是逐步放緩的，未來整體需求也不算明朗，因此人員自然會有流失和淘汰。”近幾年，部分企業之所以在經濟低迷時期相比其他同行在用人結構的調整上更為劇烈一些，可能在於這些企業對市場競爭態勢更為敏感，為了把握行業發展的最佳時期，在增加生產線和研發投入上也不遺余力，而到了產能過剩階段，人員開支相比之下也更龐大，所以減員也就更多。

結構調整下艱難轉型

上述中聯重科管理層人士稱，全球經濟增速低於預期，經濟增長外需環境形勢嚴峻，新常態下國內經濟增速換擋壓力加大，經濟結構調整陣痛加劇，經濟增長下行壓力和挑戰依然較大。

事實上，工程機械行業正經受產能嚴重過剩、市場需求不振、利潤大幅下滑等“深度調整期”考驗。

上海福卡經濟預測研究所理論研究中心總監吳紅霞稱，整個行業和整個宏觀經濟背景是“強相關”聯系。首先，經濟形勢和基建投資強相關。前一段時間房地產回暖肯定會對工程機械行業有所提升，但隨著樓市調控政策的出臺，效應會遞減。不過最近有新聞顯示，國家出臺政策將放開150萬人口的城市建設規劃，顯示出基建有擴增空間。工程機械領域低端層面肯定是會存在過剩的，但高端市場也十分緊缺。

“從長期來看，工程機械主要受人口、經濟增長兩方面因素驅動，體現在指標上，工程機械長期潛力指標看城鎮化率。中國城鎮化率剛突破55%，從發達國家經驗來看，一國城鎮化率要到75%~80%方才結束大規模建設過程。中國目前城鎮化率每年增長約1個百分點，據此估計，中國工程機械尚面臨20年左右增長。國內工程機械行業受周期性影響較大，去庫存仍需一段時間。”中聯重科上述管理層人士稱。

某機械公司高層也對《第一財經日報》稱，整個行業正在處於下行態勢，這也是惡性競爭導致的結果，此前都在不斷上裝備、重複投資。而對於市場的預期和對投資的規劃，並沒有做到及時的調整。機械行業的裁員已開始，伴隨著行業的下滑，多輪的裁員可能還是會持續下去，但裁員高峰已經過去。

李佳亦認為，短期看，工程機械需求難以快速成長。雖然今年3月份，部分工程機械的銷售數據開始有所增長，但是4月份數據下滑了，因此也還沒有看到複蘇的真正到來。目前而言，一帶一路是一個大方向，對工程機械的提振是有幫助的。2014年年底該政策被提出，這需要一個醞釀期，一些海外投資項目要進行審核，到最終落地還要一個周期。之後是前期項目的籌備和開工，明後年會對機械市場產生一定影響。一些公司也在尋找新的方向，比如說海洋工程、油氣裝備、新能源產業鏈，但巨無霸企業轉型仍不是一蹴而就的。

中聯重科董事長詹純新此前接受《第一財經日報》采訪稱，公司正在進行四大板塊的產業結構調整，除了工程機械板塊繼續穩紮穩打之外，正在加速向環境產業、農業機械、金融領域的升級轉型，目前環境產業板塊已在環衛機械設備上穩居第一。公司的農業機械板塊則主要希望打造成為農業生產全程機械化解決方案的提供商，公司也加快對新技術、新產品的研發和投入。與此同時，三一重工則正在向建築工業化、軍工、創業孵化器等領域轉型。

三一重工收購德國“隱形冠軍”4年：德國工人從反對到慶幸

來源: http://www.yicai.com/news/5023734.html

對於中國企業大量收購德國制造業的“隱形冠軍”企業，德國政客們是擔憂的。他們擔心中國企業會“偷”走他們的技術，並將就業轉移出德國。

最近的國際並購熱點之一即中國企業美的想以50億美元成為德國機器人巨頭庫卡(Kuka)的第一大股東，這一交易就遇到了來自德國政府的阻力。雖然德國乃至歐盟政界都無法幹預交易的進行，但口頭上的反對意見卻透露出政客們對中企並購當地企業的不安。

這種擔憂並不僅僅存在於政界。德國律師奧利弗(Oliver Massmann)曾告訴《第一財經日報》記者，德國近幾年有不少“隱形冠軍”企業因為傳承問題而待售，卻不願意賣給中國企業。普華永道合夥人黃佳也表示，雖然整體而言德企歡迎中企的投資，但的確有一些德國家族企業對中企的整合並購有抵觸，它們對於就業機會能否留在當地及技術研發合作等問題存在擔憂。

“隱形冠軍”是指在國內或國際市場上占據絕大份額，但社會知名度很低的中小企業。它們往往擁有行業領先的技術或服務。這也是面臨轉型挑戰的中國企業最看重的。

然而，最近外媒報道了發生在4年前的中企三一重工收購一家德企的案例。這一真實的故事告訴德國的政客和企業：對於中企並購的擔憂其實是過慮了。

從反對到慶幸

2012年，具有58年歷史的德國混凝土泵制造商普茨邁斯特(Putzmeister)被中國的競爭對手三一重工(Sany)以3.6億歐元(約合人民幣26.86億元)買下。當時，這家公司的工人因擔心失去工作而在工廠大門外集體抗議。

如今4年過去，該公司在德國雇傭的人數始終保持穩定，並承諾會將這種穩定持續到至少2020年。與此同時，該公司的銷售額也增長了近1/3，品牌完好，和供應商建立的關系也保留至今。

普茨邁斯特的混凝土泵機在建築業內很有名

隨著越來越多的中國投資者到德國進行更多並購，4年前的這一並購案再次受到關註。只是這次不是因為抗議，而是作為德國企業被售出後如何保留當地的生產和業務的範例。

“普茨邁斯特“的意思是“塑料大師”，曾經堪稱“世界混凝土第一品牌”。該公司是德國中小型企業在細分領域成為世界“隱形冠軍”的例子。這些“隱形冠軍”也是讓德國在二戰後轉型成為以出口為導向的歐洲制造工廠的重要力量。

三一重工則是中國湖南的一家民營企業，收購普茨邁斯特後成為了全球最大的混凝土泵制造商，主要業務是向中國客戶出售相對廉價的泵。

這一收購案很容易讓人聯想成中國企業通過並購拿走了德國人的設計，並奪走了德國人的工作。但普茨邁斯特的首席執行官卡奇(Gerald Karch)說，這從來都不是三一重工的目標之一。在一封郵件回複中，他明確表示：“實際的戰略在當時和現在都是嚴格維護兩家公司的品牌和企業形象。”

收購完成後，三一重工並沒有將生產轉移到中國，而是將市場分割，在中國賣自己生產的泵，而在中國以外的其他地區銷售普茨邁斯特在德國生產的泵。其中，普茨邁斯特的產品仍然采用德國設計、並使用來自原采購商的零件。這家德國公司更像是是三一重工這一母公司的全球分銷中心。

普茨邁斯特在德國工廠的就業始終保持穩定，4年前反對收購的工人終於不再擔心。他們甚至開始慶幸：與那些被其他國家的公司買下的德企員工相比，他們要幸運得多。

“我想如果當時的收購方是美國企業，對員工來說會糟糕很多。” 普茨邁斯特工會負責人萊夫勒(Joerg Loeffler)這樣說。

公關策略

和多數中國企業收購德國“隱形冠軍”的考慮相似，三一重工收購普茨邁斯特的最大目的也是為了幫助公司獲得技術並提升產品質量。為了實現這一目標，兩家公司合辦了工廠，並互派工程師交流技術。並購完成後，雙方也表達了在零件采購領域的合作意向，三一重工為普茨邁斯特提供零部件的可能性也加大了。

在普茨邁斯特幫助三一重工采購部分零件的同時，為了保持高級品牌的良好聲譽，公司仍然維持原先的采購策略和供應鏈。

顯然，除了在技術和業務上彼此增益外，收購可能對產品品質產生的負面影響不容忽視。

曾經做過中企收購德企研究的容布盧特(Cora Jungbluth) 表示，三一重工並購普茨邁斯特後，後者需要做大量的公關工作向原來的客戶承諾，公司不會因為更換所有方而影響產品質量。

在中國，三一重工最初采用的是雙品牌策略。然而，普茨邁斯特自並購後就將自己與三一重工同類的產品從中國市場撤離，以保證三一重工產品在當地的良好聲譽。與此同時，對於三一重工沒有的產品，比如混凝土噴射機器，普茨邁斯特則利用母公司在當地的分銷網絡在中國出售。

由於去年做出了“2020年前不裁員“的承諾，三一重工贏得了普茨邁斯特員工的信任。這家德國公司在全球的雇員人數維持在3300人左右，在德國的工廠也沒有明顯的人員變動。

挑戰和變化

盡管上述並購在營收和雇傭方面相對成功，但三一重工也意識到，要讓兩種截然不同的企業文化完全融合，並實現所有效益的協同，還需要幾年。眼下仍然有不少挑戰需要克服，尤其是企業文化的融合上。目前，三一重工的員工還只有極少數能說英語。

普茨邁斯特前任首席執行官朔伊希(Norbert Scheuch)從2009年開始就參與這起並購談判，但在交易完成一年後離開了公司。他告訴外媒記者，他因為中國新老板由等級主導的管理模式而頻繁受挫。他認為這種模式拖延了決策的制定。

在德國生活了30多年的畢馬威會計師事務所股份公司中國及亞太事務總監王煒也曾對《第一財經日報》記者表示，中國投資者“一輪輪的來訪、商談，但不下實質性的結論”，這是講究計劃和時間觀念的德國人普遍反映與中國人打交道很難適應的地方。

朔伊希稱，雙方聯營的項目因為中企“等級優於專業能力”的管理文化而變得複雜。與之形成鮮明對比的是，德國管理者往往會聽從一名專業知識更豐富的下屬的意見。

由於不會說中文，朔伊希也經常被排除在決策之外。他把自己形容成是“在聚會上掃興的人”，因為他會給對進入已飽和的歐洲市場持過於樂觀態度的三一重工“潑冷水”。

和朔伊希不同的是，現任普茨邁斯特首席執行官卡奇卻和三一重工的創始人，也是中國的億萬富翁梁穩根建立了基於信任的良好關系。外媒報道稱，梁穩根作為農民的兒子，成長為了中國最富有的人。

要在所有層面和所有國家的被並購方實現成功的融合，三一重工顯然還需要更多的時間。容布盧特認為，中國企業真的想要走向世界並在發達國家市場站穩腳跟，可能還要花上10年的時間。

不過，善於學習的中國企業正在海外並購的實踐中快速積累經驗，調整策略。

普華永道中國業務集團負責人赫克(Thomos Heck)稱，根據德國企業目前對中國投資者的認識，絕大多數中企都不只關註短期內實現財務收益，而是更關註長期的戰略目標。

根據王瑋的觀察，中企“走出去”的經驗越來越豐富。“2010年之前中國企業對德國的30起並購投資中有至少7起以完全失敗告終(破產、清算或出局)，而在2010年以後的100多起並購案中，只有3起收購後破產。德國公眾和媒體對中國企業的並購投資越來越報正面的態度。” 他認為，隨著中國企業家素質的提高和中國本土職業經理人階層的成長，那些希望能繼續維持長期良好發展的家族企業也會對中國投資者的管理能力越來越信任。

[基金股][恒生中國內地100]三一國際(0631)專區

1 : GS(14)@2010-08-21 16:10:54

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20091112026_C.pdf
招股書

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100318401_C.pdf
轉變用途

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100426949_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100429217_C.pdf
2009年業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100802048_C.pdf
委執董

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100813157_C.pdf
盈喜

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100818165_C.pdf

---

2 : New comer(7338)@2011-03-24 17:03:36

hket.com

2011年03月24日

三一重工擬港上市 籌或逾2百億

《華爾街日報》引述消息人士報道﹐三一重工股份有限公司計劃今年上半年通過在香港首次公開募股（IPO） 融資20億至30億美元（約156億至234億港元）。按三一重工的姐妹公司三一國際（00631）已在本港上市。


報道引述消息人士指﹐美銀美林、花旗集團和中信證券成安排行。


三一的產品最近為市場認識，就是應日本請求，提供一台大型泵車協助日本救災，泵車按計劃今早7點左右應已抵達大阪，將在經過簡單調試後運往日本東北部地區，參與福島核電站反應堆冷卻作業。

---

3 : fung3010(2389)@2011-03-31 20:59:11

http://www.aastocks.com/tc/LTP/RTQuote.aspx?&symbol=00631

貴...又到派貨既時候

董事會亦建議向本公司全體股東發行紅股，基準為每十(10)股普通股獲發五(5)股紅股（2009年：無），由本公司股份溢價賬轉增的方式發行。本公司將於適當時候刊發有關上述紅股發行安排之進一步公佈。

---

4 : GS(14)@2011-03-31 22:13:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110331353_C.pdf
營 業 額 由 2 0 0 9 年 的 約 人 民 幣 1 , 9 0 1 . 4 百 萬 元 同 比 增 加 約 4 1 . 1 % 達 到 2 0 1 0 年 的 約 人 民 幣 .2,683.5百萬元。
本公司股東應佔淨利潤由2009年的約人民幣490.4百萬元同比增加約36.7 %達到2010年 .的約人民幣670.5百萬元。

2010年每股普通股基本盈利為人民幣0.32元 .

董事會建議派付末 期股息每股本公司普通股7.6港仙（ 除稅前 ）（ 2009年：6.0港仙（ 除稅 .前））。

董事會亦建議向本公司全體股東發行紅股，基準為每十(10)股普通股獲發五(5)股紅 股（ 2 0 0 9 年： 無 ）， 由 本 公 司 股份 溢 價 賬 轉 增 的 方 式發 行 。 本 公 司 將 於 適當 時 候刊發有關上述紅股發行安排之進一步公佈。

---

5 : GS(14)@2011-03-31 22:16:14

產能擴充及資本開支
為保證滿足客戶對本集團產品的強勁增長需求，本集團將持續改善和擴大現有生 產能力。於回顧期間，本集團投資約人民幣512.5百萬元用於 新廠房的建設以及 原有產區產能持續提升。2010年8月18日，本集團完成第一棟新廠房的建設，並將於2011年上半年之內完成另外三棟新廠房的建設，新廠房的投入使用將大 大提升本集團的產能，且新廠房先進的設備有助提升產品毛利率。

本集團亦有意於其他 主要煤炭產區購置土 地，用於未來進一步擴充產能。

除新園區建設外，本集團還致力於提升現有園區的產能。通 過設備升級及生 產流程優化使現有園區的產能得到顯著提高。

真是好強勁，但估值...

---

6 : 200(9285)@2011-04-20 21:47:43

三一重工行贿证据曝光：送礼单位是万元。
http://blog.sina.com.cn/s/blog_4989943b0100q5hn.html

---

7 : GS(14)@2011-08-30 08:12:13

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110829786_C.pdf
25仙人仔現金，全年賺33仙，最多咪值2.53元

---

8 : GS(14)@2011-08-30 08:13:06

產能擴充
本集團為保障產能擴充同步於業務的高速發展，進一步加大工業園建設力度、增強生產能力、加快
產能釋放速度，除即將完成的位於瀋陽經濟技術開發區總面積約為63萬平方米（現有園區面積約為
21.5萬平方米）的新產區，本集團太原工業園於2011年8月11日破土動工，計劃工期兩年。瀋陽及太
原工業園完成建設並投入使用後，預計本集團總產值將超過百億元人民幣。
截至2011年6月30日止，新工業園區已有3棟新廠房先後建成，預計明年將全面完成新廠區的建設工
作，聯合採煤機組產能將得到充足釋放。除開發新園區外，本集團還致力於提升現有園區的產能。
通過設備升級及生產流程優化使現有園區的產能得到顯著提高。目前，本集團各類產品的生產效率
較去年同期已有大幅提升。

---

9 : GS(14)@2012-03-13 22:29:20

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120313017_C.pdf
買1277

---

10 : Clark0713(1453)@2012-03-26 23:42:26

截至二零一一年十二月三十一日止年度之全年業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120326793_C.pdf

---

11 : GS(14)@2012-04-01 16:18:50

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120326793_C.pdf
財務摘要
• 營業額由2010 年的約人民幣2,683.5 百萬元同比增加約40.9%達到2011 年的約人民幣3,780.2 百
萬元。
• 本公司股東應佔淨利潤由2010 年的約人民幣670.5 百萬元同比增加約15.5% 達到2011 年的約人
民幣774.4 百萬元。
• 2011年每股普通股基本盈利約為人民幣0.25 元。
• 董事會建議派付末期股息每股本公司普通股5.6 港仙（2010 年：7.6 港仙）。

1260個客，老闆好似好唔滿意記者寫錯野，派息實增10%，不過我好唔滿意他做的溝通

---

12 : GS(14)@2012-04-01 16:23:30

盈利實跌6%，至5.5億，剩下5,000萬現金，大約2元最多

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110331353_C.pdf

存貨 10 719,049 384,297
貿易應收款項 11 1,526,352 874,417
應收票據 11 771,738 281,785
預付款、按金及其他應收款 402,999 227,708

投資存款 535,670 768,560
定期存款 324,296 1,177,250
已抵押存款 55,431 37,718
現金及現金等價物 477,516 762,534

毛利及毛利率
截至2011 年12 月31 日止年度，本集團毛利同比增加約23.2% 至約人民幣1,525.7 百萬元（2010 年：約
人民幣1,238.5百萬元）。毛利率約40.4%（2010年：約46.2%），同比下降約5.8個百分點。主要是由於
各種產品毛利率水平不一且產品結構有所改變所致。為滿足聯合採煤機組市場需求的大幅增長，本
集團致力於產能的擴充，期間投入大量的固定成本造成聯合採煤機組毛利率水平偏低。隨著產能不
斷擴充，規模效益將逐漸顯現，單位產品生產成本降低，聯合採煤機組的毛利率將得到顯著改善，
整體毛利率也將得到顯著提高。

---

13 : GS(14)@2012-04-01 16:27:01

關連交易
成立合營公司
三一礦機

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120326649_C.pdf
三一礦機合營細則
三一礦機合營細則的主要條款載列如下：
日期: 2012 年3 月26 日
訂約方: (1) 三一重型裝備；及
(2) 三一集團；
註冊資本: 三一重型裝備與三一集團已同意成立三一礦機。三一礦機的註冊資本將
為人民幣180,864,600 元，其中三一重型裝備與三一集團將分別出資人
民幣164,584,600元及人民幣16,280,000元。於三一礦機成立後，三一重
型裝備與三一集團將分別持有三一礦機之91%及9%股權。
三一礦機原始注資總額人民幣180,864,600 元，乃由訂約方參考三一礦
機的直接資金需求而釐定。於本公佈日期，訂約方並無就向三一礦機額
外注資制定明確計劃及時間表。然而，倘本集團其後須向三一礦機作出
額外注資，本公司將於必要時就其注資遵守上市規則第14章及14A章的
適用規定。
成立三一礦機須經中國工商行政管理局批准。
...
成立三一礦機的原因及利益
成立三一礦機為本集團大力發展非公路礦用自卸車業務的一種方式，有助本集團從現有的井下礦用
機械延伸至露天礦用機械，進一步成為可向客戶提供一體化成套服務的綜合性煤炭設備供應商。

---

14 : greatsoup38(830)@2012-07-31 00:40:30

大陸母公司都裁緊人，仲振振有詞話低估，唔信
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120730779_C.pdf
本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此宣佈，其有意根據於2012年5月18日舉行之本公司股東週年大
會（「股東週年大會」）上本公司股東（「股東」）授予董事會的一般性授權（「購回授權」），在未來六個月
內（而非靜默期內（定義見下文））及購回授權有效期內行使其權力，在香港聯合交易所有限公司（「聯
交所」）以現金購回本公司普通股股份（「股份」）（「建議之股份購回」）。根據購回授權，本公司可購回
股份最多不超過本公司已發行股本的10%。
董事會認為本公司股票價值在資本市場上被嚴重低估，市場價值遠低於內在價值，而本公司具有充
裕及穩健的財務資源。董事會亦相信雄厚的財務實力將使本公司有能力在進行本次建議之股份購回
的同時維持充裕資金以保證本集團業務的持續增長。

---

15 : GS(14)@2012-08-01 10:26:53

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120801/News/ec_ecv1.htm
另外，三一重工同系公司、在港上市的三一國際(0631)昨日開市前發通告指出，近日有關研發團隊大規模裁員、產品銷量下跌，以及中期業績要發盈警等報道與事實不符。公司澄清目前經營狀況良好，沒有大規模裁員。其股價連跌6日後反彈，昨日大升8.9%，收報3.9元。

集團上市 內部意見不一

三一集團高層昨日在湖南長沙總部會見香港傳媒，負責上市的副總裁趙想章解釋，目前歐債危機未解、香港市場又不穩定，加上國內實體經濟差異大，目前不是啟動三一重工H股的好時間點，反而是一個收購的好時候。

針對三一早前被指變相大裁員，總裁唐修國昨澄清「絕對沒有裁員」，是公司為了提升人才而對工程技術人員進行帶薪培訓，在幾個人的鼓動下，引起部分人的抵制，後來在勸說和溝通下，很多人選擇留下，實際流失了上百人。他承認在培訓問題上勞資雙方沒有溝通好。唐修國還透露，目前有大型海外併購案正在談判之中，但具體哪一家則保密。

---

16 : GS(14)@2012-08-15 16:10:28

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120814507_C.pdf
財務概覽
截至六月三十日止半年度
二零一二年二零一一年變化
人民幣百萬元人民幣百萬元（%）
收入2,345.1 1,781.8 +31.6
毛利951.8 809.8 +17.5
淨利潤（經報告） 485.0 415.6 +16.7
未扣減股息預扣稅前的淨利潤493.7* 415.6/387.2** +18.8/+27.5
每股盈利（人民幣） 0.16 0.13 +23.1
* 採用與2011 年相同的淨利潤統計口徑，剔除股息預扣稅的影響。
** 2011 年半年平均淨利潤。
截至2012 年6 月30 日止六個月，銷售收入較2011 年6 月30 日止六個月增加約31.6% 達到約人民幣
2,345.1百萬元，淨利潤較2011年半年平均淨利潤增長約27.5%達到約人民幣493.7百萬元（採用與2011
年相同的淨利潤統計口徑，剔除股息預扣稅的影響）。
掘進機和配件的毛利率依然保持高水平，聯合採煤機組（「綜採成套設備」）的毛利率有所提升。截至
2012 年6 月30 日止六個月，總體毛利率較2011 年全年上升約0.2 個百分點，達到約40.6%。
截至2012 年6 月30 日止六個月，管理費用和財務費用較2011 年同期均有所下降，管理費用和財務費
用佔銷售收入比重亦大幅下降，由此可見成本費用控制卓有成效。
截至2012年6月30日止六個月，新增露天採煤設備實現銷售30台，銷售收入高達約人民幣118.6百萬
元，提供新的利潤推動力。
本集團的資本結構較其他行業競爭夥伴強健，保持行業最優水平，資產負債率約為28.5%。本集團無
銀行貸款，尚有大額銀行授信額度未使用。
經營性現金流有明顯改善，經營性現金流支出大幅減少。融資性現金流支出保持在低水平。

盈利稍增10%，至3.9億，轉為負債

存貨 10 994,193 719,049
貿易應收款項 11 2,293,749 1,526,352
應收票據 11 493,599 771,738

---

17 : iniesta(1400)@2012-09-21 20:18:57

请问631会不会受惠于页层气概念？
掘進機、聯合採煤機組《--是否适用于采页层气？

---

18 : GS(14)@2012-09-22 11:51:37

17樓提及

---

请问631会不会受惠于页层气概念？
掘進機、聯合採煤機組《--是否适用于采页层气？

招股書講話是掘煤的

---

19 : 自動波人(1313)@2013-01-21 20:01:36

12年業績跌3成多...

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130121407_C.pdf

2012 年
1 至12 月
或於2012 年
12 月31 日
2011 年
1 至12 月
或於2011 年
12 月31 日
增減
(%)
收入3,681 3,780 -2.62
毛利1,397 1,526 -8.45
銷售及分銷成本522 465 12.26
行政開支396 382 3.66
融資成本6 5 20.00
淨利潤508 774 -34.37
歸屬於本公司股東的淨利潤507 774 -34.50
總資產7,877 7,466 5.50
歸屬於本公司股東的淨資產5,715 5,374 6.35

2012 年
1 至12 月
或於2012 年
12 月31 日
2011 年
1 至12 月
或於2011 年
12 月31 日
增減
(%)
基本每股收益（人民幣元╱股） 0.16 0.25 -36.00
每股淨資產（人民幣元╱股） 1.84 1.73 6.36
加權平均淨資產收益率(%) 9.16 15.29 減少6.13 個
百分點

---

20 : GS(14)@2013-01-22 00:05:57

三、 財務業績和財務狀況情況說明
截至2012 年12 月31 日止年度，本公司及其附屬公司（「本集團」）實現收益約為人民幣3,681 百萬
元，較截至2011年12月31日止年度輕微減少約2.62%，淨利潤總額約為人民幣508百萬元，較截
至2011 年12 月31 日止年度減少約34.37%，主要是由於：1) 受中國經濟調整的影響，煤機設備需
求從2012年第2季度開始有明顯減弱趨勢，導致本集團2012年下半年銷售收入呈現負增長；及2)
成本費用預算管理未能及時調整。
於2012 年12 月31 日，本集團總資產約為人民幣7,877 百萬元，較本集團於2011 年12 月31 日的總
資產增加約5.50%；歸屬於本公司股東的淨資產約為人民幣5,715 百萬元，較於2011年12月31日
的本公司股東的淨資產增加約6.35%。
儘管出現上述情況，惟董事會認為本集團整體財務狀況及業務運營仍然穩健。與此同時，本集
團已採取適當措施：1) 加速新產品市場推廣進度；2) 進一步完善營銷體系；3) 整合商務資源，降
低產品成本，特別是液壓支架產品成本；及4)完善管理體系，提高管理效率。本集團相信，通過
採取上述措施可為股東帶來更高回報。

---

21 : GS(14)@2013-02-26 01:01:50

盈利跌一半至2.6億，輕債

---

22 : greatsoup38(830)@2013-03-03 11:12:36

631報告

---

23 : greatsoup38(830)@2013-03-16 13:49:00

631

---

24 : 泥土(1323)@2013-05-03 14:34:10

三一重工：多項財務數據異常變化 財報多處可疑

雖然三一重工通過緊急調整壞賬計提的會計政策技巧，虛化大量融資租賃“未到合同收款日應收款”的計提比例來放大業績，但年報和同日公布的一季報業績依然下滑得十分驚人，一季報顯示，營業收入112.29億元，同比下降了23.5%，歸屬于上市公司股東的凈利潤15.72億元，同比下降了43.9%，基本每股收益0.21元/股，同比下降了44.0%。

　　除了業績數據令人大跌眼鏡以外，財務惡化所帶來的風險也同樣高懸在投資者心頭。在營業收入大幅下降的情況下，一季報應收賬款高達225億元，比去年年報快速增長了50.3%，財務費用卻高度2.35億元，比年報暴漲151.6%，十分蹊蹺。一季報貨幣資金僅僅只有63.17億元，比年報減少了34.4%。在去年年報負債還只是186.94億元，一季報負債合計卻一下子增長到了424.79億元，流動負債合計241.75億元。

　　資金鏈緊張甚至面臨斷裂的危險，從三一重工年報和一季報提供的數據裏面可以找到此種擔憂。一季報按理說是銀行最為放松借貸的黃金時節，借貸成本也是最低的時候。然而，三一重工在短期借款數額比去年年報大幅減少的前提下，利息卻增長了41.6%，可以窺見，三一重工的融資成本已經呈現出異常高企，這個是否對應了坊間的一個說法，三一重工因為財務惡化狀況，已經銀行惜貸，轉道從私募手裏借高利貸。

　　年報顯示，雖然三一重工的國內部分的營業收入比上年同期下滑20.52%，海外營業收入卻令人意外的比上年同期增長了155.18%，高達87.40億元，頗有力挽三一重工業績整體下滑的“英雄”豪氣。

　　然而，通過細讀年報和對比記者調查發現，三一重工海外業績造假的痕跡十分明顯。

　　收購德國普茨邁斯特被三一重工渲染為是去年最值得誇耀的重大並購事件。無形資產購買日賬面價值才僅僅631.7萬歐元，然而，購買日公允價值卻像變戲法般一下子猛漲到2.60億歐元，三一重工僅僅以現金支付的收購對價3.24億歐元，卻破天荒地取得了一個號稱混凝土機械的第一品牌的凈資產4.08億歐元。個中的把戲蹊蹺得讓人難以置信。

　　在巴西投資建廠一直是三一重工領先于其他同類企業的先機。然而，三一重工在巴西購買的土地卻因為地質結構出現重大缺陷，至今無法完成施工建設。但從三一重工通過媒體向外界宣稱，巴西工廠已經投產並且順利生產，生產線從何而來令人疑惑。

　　按三一重工自己的年報數據，混凝土機械265.09億元，然而，三一重工卻在年報《董事會關于報告期內經營情況的討論與分析》盡興地吹牛皮：“報告期內，混凝土機械銷售額超過300億元，穩居全球第一”。顯然，這個是明顯在誤導投資者。

　　如果認真比對三一重工的銷售體係，業績造假的痕跡或隱或現。在替三一重工銷售產品的幾十家銷售公司中，基本上是原來三一重工各地分公司的翻牌公司，通過所謂改制，一下子把原來在合並報表體現的銷售業績，從而使得銷售體係在體外循環，客觀上把銷售體係演變成了客戶終端，銷售的數字遊戲從前述巨大且不正常的應收賬款可見一斑。

　　像江蘇三一工程設備有限公司董事長鄧富義和北京三一工程機械有限公司董事長喻明忠均同時擔任著三一重工總裁助理，但是，三一重工在其應收賬款金額前五名單位情況分析中，卻把江蘇三一、山西三一晉湘工程機械有限公司、陜西三一工程設備有限公司和遼寧鼎天源工程機械有限公司這樣的關聯方表述為非關聯方，以方便做業績。

　　盡管三一重工財務惡化趨勢十分令人擔憂，而且公司截至2012年12月31日止的按揭貸款余額高達244.86億元的債務代償責任。但是，三一重工依然一意孤行地豪賭按揭業務，日前董事會審議通過了《關于開展按揭業務的議案》，按照工程機械行業通行的銷售融資模式，借款人(公司客戶)以其向公司購買的工程機械作抵押，向銀行申請辦理按揭貸款。根據公司與按揭貸款銀行的約定，如公司客戶未按期歸還貸款，公司負有回購義務。2013年公司計劃新發生按揭貸款總額不超過人民幣300億元，單筆業務期限不超過5年。公司對上述額度范圍內的按揭業務負有回購義務。

---

25 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-03 14:38:33

呢間應不會死, 原因是跟習總有機成姻親吧

---

26 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-03 14:38:34

呢間應不會死, 原因是跟習總有機成姻親吧

---

27 : GS(14)@2013-05-04 11:58:44

唔死價錢都唔靚

---

28 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-04 12:15:59

27樓提及

---

唔死價錢都唔靚

價錢都唔靚先可以印股票收購

---

29 : GS(14)@2013-05-04 12:18:14

28樓提及

---

27樓提及

---

唔死價錢都唔靚

價錢都唔靚先可以印股票收購

印得多他有so

---

30 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-04 12:20:00

29樓提及

---

28樓提及

---

27樓提及

---

唔死價錢都唔靚

價錢都唔靚先可以印股票收購

印得多他有so

這當然啦

---

31 : ezone2k(22605)@2013-05-21 16:08:48

三一國際 00631.HK
現價 3.140  升跌 +0.210(+7.167%)

走寶, 原來系甘回購...

14/05 10:42 《大行報告》花旗降三一國際(00631.HK)目標價至3.4元 評級「中性」
14/05 10:01 *花旗降三一國際(00631.HK)目標價至3.4元 評級「中性」
08/05 14:44 《大行報告》摩通：內地機械行業4月銷售好轉 惟出口下降
28/03 10:02 三一國際(00631.HK)再回購820萬股
27/03 10:29 三一國際(00631.HK)昨日再回購651.1萬股
25/03 19:13 三一國際(00631.HK)今日於市場購回802.8萬股
25/03 09:46 三一國際(00631.HK)上周五購回397.7萬股股份
21/03 00:54 三一國際(00631.HK)再回購80萬股
20/03 01:11 三一國際(00631.HK)再回購10萬股
19/03 02:12 三一國際(00631.HK)再回購140萬股
17/03 22:42 三一國際(00631.HK)回購444.4萬股

---

32 : ezone2k(22605)@2013-05-21 16:09:42

的煤瓜哂...高盛吹上 ...

《大行報告》高盛：工程機械業復甦 將龍工(03339.HK)升級至「確信買入」

高盛表示，建築工程機械業終於有復甦跡象，基建固定資產投資(FAI)及房地產新動工量均見按年增長，儘管礦業固投疲弱會續影響部分產品。挖掘機/裝載機/推土機於上月的銷量分別按年增5%/4%/12%，而挖掘機的使用率亦有所增加。

該行表示，龍工(03339.HK)各產品組合於4月起已全面復甦，預期隨著工廠利用率恢復，可帶動毛利率由去年下半年低位回升1.6個百分點；公司去年成本控制表現亦理想。估值相當吸引，預料2014年市盈率及市帳率分別為7.3倍及0.8倍，較同業低。評級由「中性」升至「確信買入」，目標價2.3元。

該行又預期三一國際(00631.HK)的重整策略可帶來正面成果，有助減低今年銷售及研發等成本。評級由「中性」升至「買入」，目標價3.9元。另外，中鐵(00390.HK)評級由「沽售」升至「中性」，目標價4.7元。(ce/t)

---

33 : greatsoup38(830)@2013-06-22 15:05:05

將1277股票賣畀母公司

---

34 : bbaeric(38257)@2013-06-24 15:24:57

2013年06月24日 08:52 星期一

《神州民企》三一國際向母公司出售「力量」權益涉2.35億元
欄名:業務狀況

《經濟通通訊社24日專訊》三一國際（00631）宣布，其同意向母公司三一香港，以代價2.35億元出售力量（01277）股本權益的2.19%。於出售事項完成後，公司將不再於力量持有任何權益。

出售事項使公司可以控制投資風險及保留公司的資本。同時亦將為三一香港開拓與力量合作之機會，便於其向資源開採業發展。（ms）

---

35 : bbaeric(38257)@2013-06-27 22:43:06

《大行報告》高盛降三一國際(00631.HK)目標價至3.8元 評級「買入」
2013-06-27 10:09:40

高盛表示，曾到訪三一國際(00631.HK)總部與管理層會面，管理層稱上半年終端需求將輕微改善，但由於去年基數較高，上半年盈利按年將錄得下降；成本控制較原先預期更有效。

該行微調三一國際2013/14/15年每股盈利預測-3%/-3%/-1%，由0.18/0.23/0.26元人民幣，下調至0.18/0.22/0.26元人民幣，以反映下列四項預測調整，包括：掘進機(Roadheader)銷量預測下調，因需求回復較預期慢；聯合採煤機組營收/利潤率預測較高，年初至今，集團液壓支架業務表現好過預期；2013財年銷售行政和一般費用(SG&A)成本佔比下調，由21%至20%；及股份數目下降，集團4月購回並註銷3400萬股。目標價由3.9元下調至3.8元。重申「買入」評級，目前估值過份被壓低。(na/t)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.550460.html

---

36 : greatsoup38(830)@2013-07-06 16:02:43

小小野都賣

---

37 : SCKG84(28212)@2013-07-06 22:55:48

其實隻野都唔算做得特別差, 不過股價就一直尋

---

38 : greatsoup38(830)@2013-07-06 23:06:44

37樓提及

---

其實隻野都唔算做得特別差, 不過股價就一直尋

他算唔錯的

---

39 : bbaeric(38257)@2013-07-08 20:52:11

【個股信息】三一國際(0631-HK)31.8萬人幣購電機系統業務
2013/07/08 10:01
財華社香港新聞中心

三一國際公布，透過全資附屬三一重裝，向三一重能收購北京三一電機系統的全部股本權益，代價31.8萬元人民幣。三一重能由三一國際主要股東梁穩根持股57.12%。

北京三一電機系統，主要從事礦用和石油化工領域防爆電機、風力發電電機及相關的零部件的研發、製造、銷售及服務。三一國際稱，收購將增強其生產核心產品主要部件能力，及降低生產成本。(Q)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/9/558640.html

---

40 : bbaeric(38257)@2013-07-09 21:40:00

《大行報告》摩通削三一國際(00631.HK)目標價至2.3元 維持「中性」
2013-07-09 11:00:27

摩通表示，三一國際(00631.HK)估計2013年中國掘進機市場將收縮約10%，但該行假設集團市場份額增加之下，今年收入僅減少5%。另外，基於煤需求疲弱，公司承認多個煤礦產能的擴張計劃已擱置，故今年掘進機的需求主要來自更換機組，而非購買新機。

管理層預期，綜採成套設備(CCMU)業務毛利率將可於今年達正數，銷售則料可按年增逾30%；更預期新產品的自卸車在低基數的情況下，今年銷售額可倍增。因此，在這兩項增長動力下，該行估計公司今年整體收入仍可按年增長7%。

公司預計，未來成本控制會更嚴謹。原材料價格低迷下，該行預期毛利率將保持平穩，惟煤礦的信貸狀況緊張，令現金流受到壓力。

該行下調2013/14年純利預測47%/53%；目標價由5元大幅削減至2.3元，維持「中性」評級。該行指出，雖然相信盈利已在去年見底，但缺乏推動盈利的正面催化劑。(ce/t)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.552290.html

---

41 : ArSon1993(40856)@2013-07-27 12:32:56

回購 and 回購
Good sign or bad sign? Any comments?

---

42 : 鉛筆小生(8153)@2013-07-27 14:28:29

41樓提及

---

回購 and 回購
Good sign or bad sign? Any comments?

你半年後, 一年後看咪知

GOOD OR BAD


若果一年後見4, 5, 咪GOOD
若果一年後見1.4, 1.5, 咪BAD

---

43 : ng caddy(36072)@2013-07-27 19:50:42

其實最近同煤有關機械/車,因為煤價問題,已比較少生意,但中共最近要關閉一些產量,如煤等等,但究竟影響有多大?就算可以停止煤價向下,也不能開發新煤礦,而且似631公司,中國都不少,加上行業本身可以被人拖數,就算回購,可能只是穩定股價吧,如股價再向下,好難借款

---

44 : 鉛筆小生(8153)@2013-07-27 22:18:31

43樓提及

---

其實最近同煤有關機械/車,因為煤價問題,已比較少生意,但中共最近要關閉一些產量,如煤等等,但究竟影響有多大?就算可以停止煤價向下,也不能開發新煤礦,而且似631公司,中國都不少,加上行業本身可以被人拖數,就算回購,可能只是穩定股價吧,如股價再向下,好難借款

看631, 我覺得如看868

---

45 : ng caddy(36072)@2013-07-27 22:21:51

44樓提及

---

43樓提及

---

其實最近同煤有關機械/車,因為煤價問題,已比較少生意,但中共最近要關閉一些產量,如煤等等,但究竟影響有多大?就算可以停止煤價向下,也不能開發新煤礦,而且似631公司,中國都不少,加上行業本身可以被人拖數,就算回購,可能只是穩定股價吧,如股價再向下,好難借款

看631, 我覺得如看868

631和領導人的關係是.....可以說明嗎

---

46 : greatsoup38(830)@2013-07-28 13:44:25

45樓提及

---

44樓提及

---

43樓提及

---

其實最近同煤有關機械/車,因為煤價問題,已比較少生意,但中共最近要關閉一些產量,如煤等等,但究竟影響有多大?就算可以停止煤價向下,也不能開發新煤礦,而且似631公司,中國都不少,加上行業本身可以被人拖數,就算回購,可能只是穩定股價吧,如股價再向下,好難借款

看631, 我覺得如看868

631和領導人的關係是.....可以說明嗎

他是政協

---

47 : 鉛筆小生(8153)@2013-07-28 17:37:50

传习近平“准女婿”曝光：三一重工富二代 家资百亿(图)
http://www.backchina.com/news/politics/2013/04/00238963.html
传习近平“准女婿”曝光：三一重工富二代 家资百亿(图)
有网友透露称，习近平女儿习明泽同三一重工“太子爷”梁冶中已在交往中，且二人的交往已得到习近平默许。据传，三一重工迁址北京就有两人热恋的因素在其中。

　　据悉，在梁冶中出现之前，薄熙来的儿子薄瓜瓜也在追求习明泽，但梁冶中身上与同龄人迥异的气质吸引了习泽明，梁一出场就迅速“击退”薄瓜瓜，与习明泽坠入爱河。
- See more at: http://www.backchina.com/news/po ... thash.bSS2p5VT.dpuf

梁冶中，又名梁在中，三一重工董事长梁稳根的独子。1984年9月生，湖南涟源人，中共预备党员，2006年6月参加工作，大学学历。2002年至2006年在英国华威大学计算机专业学习。 　　历任三一集团有限公司制造车间调度员、三一集团有限公司资金结算中心副主任、2008年3月任三一集团团委书记。三一集团有限公司副总经理兼财务总部第一副总监。 　　现任三一集团有限公司副总裁、财务总部总监，中国共青团第十六届中央委员会委员，中国共青团三一集团有限公司委员会团委书记。 　　2012年11月21日，梁稳根在内部早餐会上突然宣布，三一集团职能总部和各核心事业部将在“两个月内”全部迁往北京昌平区，长沙基地仅保留泵送事业部。迁址后，三一重工或将变更注册地。对于突然迁址，员工称“震惊”。虽然迁址的原因是多方面的，但据传言称其中很重要的一个原因就是“太子爷”梁冶中与“公主”习明泽的恋爱关系。 　　三一重工重大事件 　　1989 梁稳根等人筹资创立湖南省涟源市焊接材料厂，这是三一重工的前身。 　　1992 将总部从涟源迁往长沙。 　　2003 在上海证券交易所成功上市。 　　2005 股权分置改革试点成功，成为中国股改第一股。 　　2011 梁稳根以700亿元身价首次成为“2011年中国大陆首富”。 　　2012 经历裁员门等一系列事件后，决定迁址北京。 　　梁冶中在一次采访中曾透露，看到父亲头上的白发，想要早点成家，不知是否在暗示想早日成为习近平的乘龙快婿？ - See more at: http://www.backchina.com/news/po ... thash.bSS2p5VT.dpuf

---

48 : 鉛筆小生(8153)@2013-07-28 17:39:06

為何要出走上京?
http://www.ce.cn/cysc/newmain/pp ... 130716_551437.shtml
　2012年11月，一篇名为《三一恨别长沙—梁稳根的内心独白》的文章引发了轩然大波。三一重工借媒体之口称，竞争对手中联重科借助国资背景，动用种种手段非理性甚至非法打压三一，使得三一在湖南无法立足，所以三一总部要“迁离长沙”。一时间，三一赢得了众多同情。但是，最让人震惊的是，三一并未搬离长沙!查询湖南省工商局的网站可看到，三一集团有限公司的状态是“开业”，最新核准日期是2013年1月21日。此外，三一汽车起重机械有限公司、三一路面机械有限公司、三一汽车制造有限公司、三一汽车金融有限公司等等众多三一旗下子公司全部处于“开业”状态。在2012年迁出的只有三一集团的控股子公司三一重工股份有限公司。

　　既然没有搬迁，为什么要“恨别长沙”？又为何一时间舆论矛头指向了中联重科？

　　事实上，2012年10月，《独白》之前，三一重工正处在一个备受质疑的媒体环境中。在中汽中心提供的一份数据显示，9月份，作为三一重工主营业务之一的混凝土机械的龙头产品，泵车出厂量剧降至15台，降幅环比高达94%，可能导致三一重工主营收入出现断崖式下滑，本就紧张的资金链可能雪上加霜。此消息产生的影响还未消失，2012年11月，又传来涉嫌窃取中联重科商业秘密的三一“间谍”被警方拘留的消息，三一重工在企业经营和商业道德上接连出现危机。此外，十八大期间，梁稳根可能当选中央候补委员的传言未能兑现，三一面临着巨大的舆论压力。

　　《二十一世纪经济报道》的消息显示，证监会有关领导便批评指出：“某著名的机械类公司会计科目就有问题，声称搬迁北京，硬是把折旧费用、把坏账准备、几十亿的应收账款往下降，业绩就出来了，5万人裁人1/3。”

　　而中联重科在三一重工通过“移花接木”、“指鹿为马”、“暗度陈仓”三招精心炮制的“间谍门”、“绑架门”、“独白门”等一系列舆论事件的阴影下度过了艰难的半年，其独董委托第三方律师事务所调查6个多月后，发布了“独董调查声明”。结果证实：《三一恨别长沙》一文称中联重科“炮制”了 2009 年“间谍门”事件，此表述与司法机关查明的客观事实不符；《三一重工迁都背后真隐情》一文报道的2011年“间谍门”事件客观存在，系三一员工涉嫌侵入中联重科汉寿工业园售后服务计算机系统服务器非法获取数据；《三一恨别长沙》一文提及的梁某被绑架事件与中联重科或中联重科员工无关；《三一恨别长沙》一文提及的梁某被海关稽查事件与中联重科或中联重科员工无关。

　　“独白”谎言重重，那么，三一重工被竞争对手中联重科逼走显然已成伪命题。那么，“三一出走”，真相何在？

---

49 : ng caddy(36072)@2013-07-28 17:41:16

都未結婚....

---

50 : 鉛筆小生(8153)@2013-07-28 17:42:17

49樓提及

---

都未結婚....

結左婚, 三一幾年裡分分鐘升返到去10蚊

---

51 : greatsoup38(830)@2013-08-06 00:59:32

第一次見到呢d會

---

52 : bbaeric(38257)@2013-08-28 20:48:58

《公司業績》三一國際(00631.HK)中期純利3億人民幣 年跌39%
2013-08-27 23:11:56

三一國際(00631.HK)公布6月止上半年度，收入16.63億人民幣(下同)，按年下降29.1%。錄得純利倒退39%至2.95億元，按半年則增長18倍；每股盈利10分。不派中期息。

期內，毛利6.36億元，下跌33.1%；毛利率由去年同期40.6%，降至38.3%，但較去年下半年提升9.2個百分點。(de/d)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.561514.html

---

53 : bbaeric(38257)@2013-08-29 19:51:20

三一國際(00631.HK)委任新首席執行官
2013-08-28 09:38:41

三一國際(00631.HK)公布，考慮到集團的運營及業務發展需要，主席趙想章推薦吳佳梁出任首席執行官，實現主席及首席執行官角色之區分，自9月1日起生效。趙想章退任首席執行官後，仍為執行董事及董事會主席。(ca/m)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.561612.html

---

54 : qt(2571)@2013-08-29 19:56:27

中期業績

---

55 : qt(2571)@2013-08-29 19:56:44

首席執行官變更

---

56 : greatsoup38(830)@2013-08-29 23:44:32

54樓提及

---

中期業績

盈利降45%，至2億，輕債

---

57 : bbaeric(38257)@2013-09-26 14:27:31

《大行報告》美銀美林升級三一國際(00631.HK)至「中性」 降目標價至2.6元
2013-09-26 11:15:03

美銀美林將三一國際(00631.HK)評級由「跑輸大市」上調至「中性」，主要由於年初至今的股價已反映中國煤炭產量疲弱，及礦山機械行業處下行週期的負面因素。在換機需求帶動下，掘進機的銷售很可能於下半年重返上行週期。此外，聯合採煤機組的毛利率改善，是另一上調評級原因。

為反映2013年上半年煤炭產量遜預期，該行下調2013-15財年掘進機銷售預測，同時下調盈測10-15%，目標價由3.3元下調至2.6元。

預料內地掘進機銷售，將於2012-13財年按年跌20%，2014-15財年則增長10%以上，主要受換機需求推動，因掘進機壽命僅為5年。預料第四季起，煤炭產量將穩定，2014財年將略為回升，因煤炭需求將增加。三一國際現價相當於市帳率的1倍、2013及14財年市盈率的11倍及10倍，大致符合行業一年平均水平，估值合理。(na/u)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.566655.html

---

58 : greatsoup38(830)@2014-07-29 23:42:22

631

盈利降2成，至2.3億，輕債，AR爆晒

---

59 : Clark0713(1453)@2014-07-30 00:00:03

整個行業已玩完，無一看的價值。

---

60 : GS(14)@2014-09-28 18:49:36

盈利降15%，至1.7億，輕債

---

61 : GeoLun(40622)@2014-11-06 12:27:56

之前母公司話分拆三一重機落香港上市，但而家又無晒聲氣，仲諗住等影子概念炒上...

---

62 : greatsoup38(830)@2014-11-06 23:21:29

GeoLun在61樓提及

---

之前母公司話分拆三一重機落香港上市，但而家又無晒聲氣，仲諗住等影子概念炒上...

那隻真是有排

---

63 : GS(14)@2014-11-09 12:45:36

注入海工業務

---

64 : bbaeric(38257)@2014-11-09 20:46:58

greatsoup在63樓提及

---

注入海工業務

三一國際(00631.HK)購母企海洋重機業務  
2014/11/09 16:37

三一國際(00631.HK) 宣布進軍海洋重型設備業務，向母公司三一香港收購收購三一海工全部股權，代價7.6億人民幣(約9.63億港元)，將透過發行5.38億可轉換優先股支付；最低發行價1.7885元，較上交易日(7)收報折讓3.84%。同時，三一海工將收購湖南三一港口設備全部股權，現金代價10.4億人民幣(約13.19億港元)，將以內部資源、銀行借貸及或發行證券所得款項提供。

完成後，三一海工將成為一組公司控股公司，持有三一海洋重工、珠海三一港口機械及湖南三一港口設備全部股權，主要從事設計、製造及銷售港口機械及海上重型裝備產品。(de/d)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2014-11-07 16:25。)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/stock ... .636812/latest-news

---

65 : greatsoup38(830)@2014-11-30 21:58:22

注入海工業務

---

66 : qt(2571)@2014-11-30 22:18:25

咁多條戰線, 玩唔玩得到?

---

67 : greatsoup38(830)@2014-11-30 22:40:42

真是估唔到

---

68 : greatsoup38(830)@2015-01-23 00:23:45

盈警

---

69 : bbaeric(38257)@2015-03-18 19:50:52

三一國際(00631.HK)委任梅永華為首席執行官  
2015/03/18 17:10

三一國際(00631.HK) 宣布，董事會主席吳佳梁考慮到集團的運營及業務發展需要，推薦梅永華出任首席執行官，同時滿足上市規則規定，實現主席及首席執行官角色之區分。變動自本月18日起生效。故此，吳氏請辭首席執行官，仍為公司執行董事、董事會主席及戰略投資委員會主席。

梅永華自2014年9月起擔任集團總經理，主管營銷、商務及製造業務，於機械行業擁有逾十年經驗。(ca/u)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-03-18 16:25。)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com  

http://www.aastocks.com/tc/stock ... .658814/latest-news

---

70 : bbaeric(38257)@2015-03-25 22:30:02

《公司業績》三一國際(00631.HK)全年純利1.68億人幣跌53% 不派息  
2015/03/25 09:10

三一國際(00631.HK) 公布截至去年12月底止全年業績，純利1.68億元人民幣(下同)，按年跌52.8%；每股基本盈利0.06元；不派末期息。

期內，營業額21.75億元，按年跌32.6%；毛利7.09億元，按年跌39%。公司指收入降幅主要原因，是煤炭市場需求減弱，導致市場對煤機產品需求量萎縮，尤其是2014年下半年以來市場需求更為疲軟，造成集團設備銷售收入較2013年同期有所減少，尤其是傳統的掘進機產品銷售收入下降約46.7%。

受三一國際搬遷舊廠房至位於中國瀋陽的新廠房所影響，集團礦用運輸車輛產品在下半年的生產受到影響，因此銷售有所降低。面對目前市場狀況，集團積極開發後市場，2014年配件及服務銷售收入達到約4.94億元，與2013年同期幾乎持平。(ta/w)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-03-25 16:25。)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/stock ... .660342/latest-news

---

71 : bbaeric(38257)@2015-04-16 22:57:59

《大行報告》美銀美林維持三一國際(00631.HK)「中性」評級 目標價上調至2.15元
2015/04/16 14:23

美銀美林發表報告指，過去數周，三一國際(00631.HK) 股價急升近30%。市場憧憬內地將出台一系列刺激政策，助挖掘機械行業銷售自今年下半年起復甦。不過，由於煤炭產量需時復甦，料下行風險仍大。認為估值處合理水平，維持「中性」評級。考慮到煤礦機械行業2015財年都不會錄得盈利，加上需時改善股東回報率，故將對三一國際的估值方法由貼現現金流改為市帳率。目標價由1.8元調高至2.15元。(na/t)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-04-16 16:25。)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com  

http://www.aastocks.com/tc/stock ... .664472/latest-news

---

72 : greatsoup38(830)@2015-04-17 00:41:06

無錢賺，重債

---

73 : GS(14)@2015-07-24 18:07:36

profit warning

---

74 : GS(14)@2015-08-07 02:01:41

大換血

---

75 : GS(14)@2015-08-22 02:40:35

盈利降8成，至3,000萬，重債

---

76 : greatsoup38(830)@2016-03-09 02:15:10

國開入股海工業務

---

77 : GS(14)@2016-03-29 15:56:41

轉虧4,700萬，債一般

---

78 : GS(14)@2016-08-08 01:30:04

盈警

---

79 : GS(14)@2016-08-24 18:22:41

盈利降43.3%，至1,700萬，輕債

---

80 : greatsoup38(830)@2017-02-09 23:58:16

盈警

---

81 : GS(14)@2017-02-10 16:59:56

盈利警告

---

82 : greatsoup38(830)@2017-04-18 03:20:58

虧損增428%，至3億，輕債

---

83 : GS(14)@2017-06-06 19:53:46

buy land

---

84 : GS(14)@2017-08-17 09:59:07

盈利增350%，至7,600萬，輕債

---

85 : GS(14)@2017-09-16 01:56:26

ENDED

---

86 : GS(14)@2017-12-06 01:09:57

賣地

---

87 : GS(14)@2018-01-12 18:59:27

special dividend

---

88 : GS(14)@2018-01-24 15:55:44

0.18

---

89 : GS(14)@2018-02-04 14:30:02

正面盈利預告
本公佈乃三一重裝國際控股有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）根據香港聯合交易
所有限公司證券上市規則（「上市規則」）第13.09(2)條及香港法例第571章證券及期貨條例第XIVA部
的內幕消息條文之規定（定義見上市規則）作出。
本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及有意投資者，本集團預期截至
2017年12月31日止之年度業績相較2016年的淨虧損將錄得純利。該預期乃主要由於以下原因：
(1) (a)由於國家供給側改革的深入實施，煤炭行業市場於2017年回暖，煤炭價格大幅上漲，從而
刺激煤機產品需求大幅增加，(b)本集團適時抓住全球集裝箱航運業的增長時機，積極開拓港口
機械國際市場，及(c)本集團一直以來重視研發推廣礦用車輛、重型叉車等新產品，迎合市場趨
勢，使得本集團截至2017年12月31日止年度煤炭機械產品及港口機械產品的銷售收入增加；
(2) 本集團通過增強生產管控能力，把握原材料採購節奏，提升產能利用率，大力推進降本增效，
煤機產品毛利率提升；及
(3) 本集團通過加強內部管理，費用控制成效顯著，管理費用率下降。

---

90 : GS(14)@2018-05-19 03:21:50

以下資料摘錄自本集團於期間的未經審核管理賬目以及2017年相應期間之比較數據：
（未經審核）
截至2018年
3月31日止
三個月
（未經審核）
截至2017年
3月31日止
三個月 增長
人民幣千元 人民幣千元 (%)
收入 996,841 507,412 96.5%
毛利 281,443 167,703 67.8%
稅前利潤 186,085 76,832 142.2%
純利 171,981 71,701 139.9%

---

91 : GS(14)@2018-07-18 12:35:48

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及有意投資者，本集團預期截至
2018 年6 月30 日止之未經審核半年度淨利潤相較2017 年半年度將錄得大幅增長。該預期乃主要由於
以下原因：
(1) ( a ) 本集團通過研發創新、售後服務升級等措施，使得產品質量穩定、客戶滿意度提高，從而促
進主打產品市場佔有率穩步提升，(b) 本集團積極拓展國際市場，國際銷售收入顯著增加，及
( c ) 由於煤炭行業市場回暖，煤炭價格持續高位，使得本集團2018 年半年度煤機產品訂單大幅增
加，綜採產品銷售收入較2017 年半年度增加約300%；
(2) 本集團自動化碼頭設備、抓料機、伸縮臂叉車、電動集卡、礦用車輛等新產品相繼投放市場，
為公司帶來新的利潤增長點；及
(3) 本集團通過加強內部管理，費用控制成效顯著，管理費用率下降。

---

92 : GS(14)@2018-07-19 07:46:02

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及有意投資者，本集團預期截至
2018年6月30日止之未經審核半年度淨利潤相較2017年半年度將錄得大幅增長。該預期乃主要由於
以下原因：
(1) (a)本集團通過研發創新、售後服務升級等措施，使得產品質量穩定、客戶滿意度提高，從而促
進主打產品市場佔有率穩步提升，(b)本集團積極拓展國際市場，國際銷售收入顯著增加，及
(c)由於煤炭行業市場回暖，煤炭價格持續高位，使得本集團2018年半年度煤機產品訂單大幅增
加，綜採產品銷售收入較2017年半年度增加約300%；
(2) 本集團自動化碼頭設備、抓料機、伸縮臂叉車、電動集卡、礦用車輛等新產品相繼投放市場，
為公司帶來新的利潤增長點；及
(3) 本集團通過加強內部管理，費用控制成效顯著，管理費用率下降。

---

93 : GS(14)@2018-08-16 05:35:25

盈利增1.7倍，至2.04億，輕債

---

94 : GS(14)@2018-10-19 08:03:36

631 related company cooperated to 724
本公司董事（「董事」）會（「董事會」）欣然宣佈，於二零一八年十月十八日（交易時段
後），瑞鑫環球有限公司（「瑞鑫環球」，本公司之間接全資附屬公司）與三一重工股份有
限公司（「三一」，其於上海證券交易所上市（股份代號：600031））之全資附屬公司三一
國際發展有限公司（「三一國際」）訂立不具法律約束力之戰略合作框架協議（「戰略合作
框架協議」）。

---

95 : GS(14)@2019-01-17 20:18:31

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及有意投資者，本集團預期截至
2018年12月31日止之未經審核年度淨利潤相較2017年年度將錄得大幅增長。該預期乃主要由於以下
原因：
(1) (a) 2018年煤炭價格延續高位，煤機設備的更新替換需求大幅增加，同時，煤機產品通過設計升
級產品穩定性進一步提升，使得本集團2018年煤機設備收入大幅增長；(b)國內鐵路集裝箱運輸
比例快速提升，多式聯運和中歐班列的開行帶動了集裝箱起重設備在鐵路市場的應用，促使本
集團港機設備來自鐵路市場的訂單和銷售收入大幅增長；及(c)國際銷售收入大幅增加，其中，
能源裝備板塊綜採產品及礦用車輛實現國際銷售重大突破；港機板塊國際銷售收入明顯提升，
小型港口機械在亞太等地區的國際市場佔有率顯著提升；
(2) 相繼投放市場的純水液壓支架、寬體車、自動化場橋、抓料機、重型叉車等新產品，獲得市場
廣泛認可，為公司帶來新的利潤增長點；
(3) 本集團通過加強成本控制，使得綜採產品及大型港口機械產品毛利率有所提升：並通過加強內
部管理，管理費用率下降。
有關進一步詳情，請亦參閱日期為2018年10月26日之公佈。

---

96 : GS(14)@2019-03-24 11:08:23

盈利增32倍，至3.3億，輕債

---

97 : GS(14)@2019-04-18 14:23:59

本公布乃由三一重裝國際控股有限公司（「本公司」，連同其附屬公司「本集團」）根據香港聯合交易所
有限公司證券上市規則（「上市規則」）13.09(2)條及香港法例第571章證券及期貨條例第XIVA部項下
內幕消息條文（定義見上市規則）作出。為向股東及投資者提供本集團的最新資料，本公司董事（「董
事」）會（「董事會」）謹此宣佈本集團截至2019年3月31日止三個月（「期間」）的未經審核財務數據。
以下資料摘錄自本集團於期間的未經審核管理賬目以及2018年相應期間之比較數據：
（未經審核） （未經審核）
截至2019年
3月31日
止三個月
截至2018年
3月31日
止三個月 增長
人民幣千元 人民幣千元 (%)
收入 1,531,159 996,841 53.6%
毛利 468,382 281,443 66.4%
稅前利潤 324,382 186,085 74.3%
純利 276,272 171,981 60.6%
期間內，本公司業務較去年同期錄得收入及盈利大幅提升。董事會認為該增加主要是由於：
(1) 煤機設備向成套化、大型化、智能化方向發展，使得更新換代需求持續增加，本集團煤機產品
訂單大幅增長。其中，綜採產品競爭力和市場份額持續提升，銷售額同比增加約100%。同時，
國際市場的突破也促使綜採產品的銷售額大幅增加。此外，新品SKT90寬體車的批量銷售使礦用
車輛銷售額同比增加約69%。
(2) 港口的自動化發展帶動了本集團岸橋等大型港口機械產品國內銷售收入大幅增加，並獲得全
自動化堆場項目本集團歷史單筆最大訂單。同時，國際化戰略推進和品牌認可度提升促使正面
吊、重型叉車等小型港口機械產品國際銷售收入大幅增加，其中，亞澳、印度、印尼等區域增
長較快。(3) 本集團採取嚴格的成本控制措施，使得綜合毛利率有所提升。其中掘進機、綜採產品、礦用車
輛的毛利率提升明顯。
(4) 通過數字化轉型和加強內部管理，費用控制成效顯著，管理費用率（不含研發）和銷售費用率明
顯下降。
謹請注意，本公布所載資料僅基於董事會對本集團期間的未經審核管理賬目及現時可得資料的初步
評估而作出，並未經本公司核數師審核或審閱。
本公司股東及有意投資者於買賣本公司股份時務請審慎行事。

---

98 : GS(14)@2019-04-20 18:06:07

強勁

---

99 : GS(14)@2019-04-26 13:10:20

本公告乃由三一重裝國際控股有限公司（「本公司」）自願公佈，以向股東及有意投資者提供最新消息。
出售現有股份
於2019年4月26日，本公司董事（「董事」）會（「董事會」）獲本公司控股股東（定義見香港聯合交易所有
限公司證券上市規則（「上市規則」））三一香港集團有限公司（「三一香港」）告知，其已透過經紀向獨立
於本公司及與本公司並無關連的投資者出售持有的36,132,500股本公司現有普通股（佔於本公告日期
本公司全部已發行普通股約1.2%）（「出售」）。
本公司股權變動
於本公告日期但緊接出售完成前，三一香港持有2,134,580,188股普通股及479,781,034股相關股份，
有關股份可根據轉換已發行予三一香港的479,781,034股可換股優先股而發行，佔本公司全部已發行
股本約85.97%。緊隨出售完成後，(i)三一香港於本公司持有的股權將由本公司全部已發行股本約
85.97%減少至84.78%；及(ii)三一香港將仍然為本公司的控股股東。
進行出售的理由
預期出售會使本公司於以下方面受惠：
(i) 其會增加公眾股東持有的股份數量，從而可增強股份流通量；及
(ii) 其會為本公司引薦新投資者，因而進一步優化及擴大本公司的股東基礎。
本公司認為，有關出售反映投資者對本公司前景充滿信心，並相信本公司將持續增長及發展。

---

[新股]三一重工(6031)專區(關係:0631)

1 : GS(14)@2011-09-05 21:48:19

http://www.hkexnews.hk/reports/prelist/SANY-20110902-index_c.htm

初步招股書

---

2 : GS(14)@2011-09-05 21:48:29

http://zkiz.com/tag.php?tag=%E4%B8%89%E4%B8%80
新聞資料

---

3 : GS(14)@2011-09-05 21:48:59

http://www.hkexnews.hk/reports/prelist/CWPSHICL-20110902-14.pdf
與控股股東的關係

---

4 : GS(14)@2011-09-05 21:49:24

http://www.hkexnews.hk/reports/prelist/CWPSHICL-20110902-16.pdf
係咁請個祕書

---

5 : GS(14)@2011-09-17 13:22:19

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110917/News/ec_eca1.htm
消息指，徐工集團是希望避免重演去年大唐新能源(1798)及華能新能源(0958)因同期招股致兩敗俱傷情，加上據悉三一向聯交所提交的財務資料是截至今年3月底止數據，意味該公司必須於9月底前啟動上市，相反徐工招股日彈性較大，因此稍作調整。

有中資基金經理表示，近期市充滿不明朗因素，超過10隻新股集資合共800億元，市場上的基金及機構投資者是否有購買意欲，甚至購買能力均成疑問，因此徐工為避三一鋒頭暫延路演可以理解，至於個別業務類型不吸引、質素較差新股擱置上市，更是不足為奇。

---

6 : 八旗子弟(15368)@2011-09-17 13:26:38

今期中國首富，標題6031是否打錯？？？

---

7 : GS(14)@2011-09-17 13:31:51

http://stock.appledaily.com/News ... 20110917&backpage=1
【 本 報 訊 】 市 傳 徐 工 機 械 （ 1256 ） 取 消 原 於 下 周 一 進 行 的 路 演 ， 避 免 與 另 一 隻 工 程 機 械 股 三 一 重 工 （ 6031 ） 同 期 招 股 ， 消 息 指 ， 徐 工 需 要 多 一 點 時 間 觀 察 市 況 ， 決 定 延 遲 一 周 推 介 ， 暫 時 仍 然 維 持 月 內 招 股 的 計 劃 。

---

8 : GS(14)@2011-09-18 21:06:03

http://www.hkexnews.hk/reports/prelist/CWPSHICL-20110915-07.pdf
1.都是驚景氣變...

2.又有做融資租賃

3. 又話抄人地專利
http://www.hkexnews.hk/reports/prelist/CWPSHICL-20110915-03.pdf
4. 份報表好靚，靚得D數都好規律

http://www.hkexnews.hk/reports/prelist/CWPSHICL-20110915-12.pdf
5. 化公為私

http://www.hkexnews.hk/reports/prelist/CWPSHICL-20110915-16.pdf
6. 祕書隨便請個?

http://www.hkexnews.hk/reports/prelist/CWPSHICL-20110915-14.pdf
7. 除了631，還有泵同房地產未有上市

http://www.hkexnews.hk/reports/prelist/CWPSHICL-20110915-22.pdf
http://www.hkexnews.hk/reports/prelist/CWPSHICL-20110915-21.pdf
8. 負債一般重啦

---

9 : GS(14)@2011-09-18 21:08:34

http://www.hkexnews.hk/reports/prelist/CWPSHICL-20110915-13.pdf
極依賴融資租賃，計埋負債就好重

講緊賄賂是呢單
[realblog]http://realblog.zkiz.com/greatsoup/24179[/realblog]

---

10 : 清風詩人(3217)@2011-09-18 22:22:59

第一張真係...........=.=

---

11 : nodnod_mat(15408)@2011-09-19 14:36:15

我發覺呢家好野唔會黎香港上市, 只有老千先會黎香港上市

---

12 : GS(14)@2011-09-19 21:41:41

無辦法，上市當然想最好先賣啦

---

13 : iammac(16363)@2011-09-20 11:12:54

要延遲招股

http://www1.881903.com/apps/news ... 092010261401000.htm

無基礎投資者,係咪國際配售唔夠額？

---

14 : GS(14)@2011-09-20 21:23:28

人地3339同1157也平，為甚麼買這隻? 也解釋了原因
http://finance.sina.com.hk/news/11/2/1/4105697/1.html
please no use 881903，no use

---

15 : iammac(16363)@2011-09-22 08:20:38

Which finance is 有 use?

---

16 : GS(14)@2011-09-22 21:01:38

有用無用都要用腦

---

17 : GS(14)@2011-10-19 22:38:57

http://static.sse.com.cn/cs/zhs/ ... 0031_20111017_2.pdf

根据公司H股发行并上市的工作需要，董事会拟提请股东大会批准公司将2009年度股东大会审议通过的《关于提请股东大会同意发行H股股票并上市决议有效期的议案》及《关于提请股东大会授权公司董事会及获授权人士全权处理与发行H股股票并上市有关事项的议案》的有效期延长18个月。
本议案须提交公司股东大会审议。
表决结果： 3 票同意， 0 票反对， 0 票弃权。

---

18 : greatsoup38(830)@2011-12-31 21:07:51

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111230730_C.pdf


大陸A股那間三一重工把業務售予631

http://static.sse.com.cn/cs/zhs/ ... 0031_20111231_2.pdf
1、交易标的
本次交易的标的为矿车资产，具体包括：应收账款账面价值17,800,000.00 元，存货账面价值86,303,355.02 元，设备账面价值24,076,262.86 元，无形资产—专利技术无账面值，专利73 项。
存货包括产成品— 矿用汽车26 台， 评估基准日账面价值47,348,989.08 元，原材料24,232,115.21 元，在产品14,722,250.73元；机器设备（含电子设备）463 台（套、项）；本次申报评估的已取得专利证书的专利共45 项、已申报专利并取得专利申请受理通知书正处于审核过程中的技术共28 项。

项 目账面价值 评估价值 评估增值 增值率%
A B C=B-A D=C/A*100%
应收账款 1 1,780.00 1,780.00 - 0.00
存货 2 8,630.34 8,751.75 121.42 1.41
设备 3 2,407.63 3,022.71 615.08 25.55
无形资产 4 - 886.00 886.00 100.00
合计 5 12,817.96 14,440.46 1,622.50 12.66

---

19 : 普通會員(10409)@2012-01-30 16:11:33

http://finance.qq.com/a/20120130/000059.htm

三一重工将收购德国机械巨头 收购价格保密

我国最大的工程机械制造商三一重工即将正式收购世界混凝土巨头德国普茨迈斯特股份有限公司(Putzmeister)，据外媒消息，两家公司已于日前在德国达成正式协议，并将在通过监管部门审核之后正式完成合并。　　据了解，三一重工将收购普茨迈斯特全部股份，双方约定对最终收购价格保密。　　普茨迈斯特在业内有着“大象”之称，是全球最知名的工程机械制造商之一，尤其在混凝土泵车制造领域，该企业市场占有率长期居于世界首位。1994年正式进军重工行业的三一重工成为近年来普茨迈斯特最强劲的竞争对手。2009年,三一重工超越普茨迈斯特，成为世界销量最大的混凝土泵制造商。　　普茨迈斯特在2004年主营业务收入高达7.6亿美元，然而在2011年，营收仍徘徊在5.7亿欧元（约合7.54亿美元）。而三一重工2011年营收近800亿元人民币（约合127亿美元），同时三一重工也在加大海外市场的开拓力度，去年6月，三一重工德国工厂投入运营。　　这也是两家公司合二为一的契机之一——合并后，三一重工拥有了“大象”的全球销售网络，并拥有了代表顶尖技术的“德国制造”标签；而普茨迈斯特也得到了三一重工雄厚的资金保障。

---

20 : GS(14)@2012-07-12 23:16:16

http://biz.cn.yahoo.com/ypen/20120711/1171786.html
近年來一直頗受外界關注的三一重工，近來鬧出了裁員30%的風波。雖然公司及時闢謠，一再否認裁員，但到6月末，員工人數減少了3000人卻是不爭的事實。

導致三一重工調整人力資源戰略的原因之一，是公司陷入了資金困局。一季度末，三一重工應收賬款達到了201.23億元，較期初增加88億元，而公司賬面貨幣資金僅68.93億元，較年初減少了33.53億元。同期，應付賬款也達到了76億元，較期初增加了35億元。這是典型的「三角債」現象。原來，三一重工是被 「三角債」所拖累了。

如此規模的大型企業都難以承受「三角債」帶來的壓力，那些原本資金實力就不強、盈利能力比較低的企業的處境可想而知。這些年，銀行效益那麼好、信貸規模增長得那麼快，很大程度上，與「三角債」長期得不到解決，且愈演愈烈有關。如果「三角債」問題解決了，企業資金周轉速度加快了，銀行信貸規模或許就會下來，信貸風險可以大大降低。

當諸多輿論把企業資金緊張的矛盾歸咎於貨幣政策緊縮、信貸投放不足、融資渠道過窄的時候，恐怕很少有人注意到， 「三角債」對企業資金緊張的影響有多大？目前市場上的流動性並不缺乏，甚至可以說過剩。去年，全國實現GDP47萬億，同期，銀行貸款餘額高達58萬億，貸款餘額與GDP之比為1.23:1。這還沒算上大量的民間拆借資金。

在資金如此充裕的情況下，企業仍然普遍感到資金緊張，就是因為大量資金由「活錢」變成了「死錢」，使同樣數量的資金，資金利潤率大大降低。甚至原本有利潤，也因為資金周轉太慢、效率太低、財務成本大量增加而出現了虧損。不僅如此，為了緩解企業資金緊張矛盾，又不得不對市場投放更多貨幣。一方面，貨幣投放越多，「三角債」也越多；另一方面，市場流動性過剩，又導致原材料等價格上漲、成本上升，使企業資金更加緊張，形成了惡性循環。這就是為什麼金融危機以來、特別是貨幣政策緊縮以來，大量中小企業關閉、歇業、破產的主要原因之一。

上世紀90年代初，我們曾有過一次大規模、大範圍、大力度的「三角債」清理行動。經過三年的有效工作，雖然沒能將困擾企業的「三角債」全部清理完畢，但對於緩解企業資金緊張矛盾，提高資金使用效率和運轉速度，還是發揮了積極而重要的作用。

但目前的「三角債」與過去還有所不同。當年的「三角債」，主要發生在企業之間，現在的「三角債」，還包括政府。據有關方面分析，2008年以來特別是貨幣政策緊縮以來，企業的應收賬款和應付賬款都在顯著上升。特別是與政府融資平台、開發商關係密切的行業，兩項資金佔用突出。國際金融危機爆發以來，各級政府展開了一場投資大戰，地方政府融資平台的融資規模已突破了10萬億。而隨著貨幣政策的調整，絕大多數政府融資平台都出現了「資金鏈」緊張的矛盾，並成為「三角債」的源頭。據估計，一般情況下，各個政府融資平台所拖欠的項目工程款都在30%以上，而且都是超過一定時限的非正常欠款。也就是說，由政府融資平台引發的「三角債」，至少3萬多億。

在經濟過熱時，「三角債」引發的矛盾可能還難以充分暴露。一到經濟疲軟時，「三角債」引發的矛盾，就無法掩蓋、迴避了。如果任憑「三角債」蔓延下去，如果繼續揚湯止沸，而不是釜底抽薪，那麼，投放的資金越多，產生的後果就越嚴重，引發的矛盾也越尖銳。

必須看到，有些「三角債」確實是因為產品、市場、宏觀經濟環境等客觀因素造成的，但更多則是企業信譽和誠信度的缺失造成的。如不少大型企業，在資金十分充裕的情況下，仍然大量拖欠其他企業的款項。不拖白不拖、不欠白不欠的思想，似乎已在許多企業的心中紮下了根。

市場經濟是信用經濟， 90年代的清理「三角債」行動，曾經讓中國企業經受了一次信用和誠信的洗禮，在一定程度上增強了企業的信用意識、誠信意識。但現在看起來，如何從制度環境、政策環境方面去引導企業向真正的市場經濟主體靠攏，向信用經濟靠攏，還需補課。

(責任編輯：張亮)

---

21 : GS(14)@2012-07-12 23:16:50

http://www.inv168.com/phpBB3/vie ... 170c57dfa3e2dcb21c3
文章由 利大本無歸 » 週四 7月 12日, 2012年 12:11 am
o個次呀黃國英o係now財經台話, 佢有盈利但係現金流係負數, 因為佢借d錢比佢d客買機器.. :bbs08:

文章由 Bighead » 週四 7月 12日, 2012年 9:12 am
「三角債」呢個term好耐未出現過，真係一個alarm



文章由 殘劍 » 週四 7月 12日, 2012年 9:56 am
學 caterpillar ？

---

22 : GS(14)@2012-07-26 14:52:29

http://istock.jrj.com.cn/article,000507,6308553.html
颱風韋森特重創珠海!珠海港、斗門等地鋼結構廠房幾乎無一倖免!三一重工廠房幾乎報廢、海中鋼管、巨濤石油、珠江鋼管等廠房損失也慘不忍睹!

---

23 : GS(14)@2012-08-01 10:27:11

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120801/News/ec_ecv1.htm
另外，三一重工同系公司、在港上市的三一國際(0631)昨日開市前發通告指出，近日有關研發團隊大規模裁員、產品銷量下跌，以及中期業績要發盈警等報道與事實不符。公司澄清目前經營狀況良好，沒有大規模裁員。其股價連跌6日後反彈，昨日大升8.9%，收報3.9元。

集團上市 內部意見不一

三一集團高層昨日在湖南長沙總部會見香港傳媒，負責上市的副總裁趙想章解釋，目前歐債危機未解、香港市場又不穩定，加上國內實體經濟差異大，目前不是啟動三一重工H股的好時間點，反而是一個收購的好時候。

針對三一早前被指變相大裁員，總裁唐修國昨澄清「絕對沒有裁員」，是公司為了提升人才而對工程技術人員進行帶薪培訓，在幾個人的鼓動下，引起部分人的抵制，後來在勸說和溝通下，很多人選擇留下，實際流失了上百人。他承認在培訓問題上勞資雙方沒有溝通好。唐修國還透露，目前有大型海外併購案正在談判之中，但具體哪一家則保密。

---

24 : VA(33206)@2012-11-11 23:45:53

商台


2012-11-11 19:26
三一重工董事長梁穩根對晉中央委員會傳聞不置可否

對於有傳聞指，三一重工集團董事長梁穩根在十八大後，有機會晉身中共中央委員會；正在北京出席十八大會議的梁穩根指，傳聞是空穴來風，捕風捉影，別有用心，又指不能告訴記者傳聞是否屬實，但相信記者聽得懂他的講法。

梁穩根以九十三億美元的身家，去年被福布斯評為內地首富。

---

25 : GS(14)@2012-11-12 22:32:34

應該有幾成真

---

26 : 自動波人(1313)@2013-02-24 03:03:30

http://big5.chinabroadcast.cn/ga ... 24/2625s4028600.htm

三一重工狀告奧巴馬案獲得受理 對方仍有機會申請駁回

---

27 : greatsoup38(830)@2013-02-24 10:21:31

26樓提及

---

http://big5.chinabroadcast.cn/gate/big5/gb.cri.cn/27824/2013/02/24/2625s4028600.htm

三一重工狀告奧巴馬案獲得受理 對方仍有機會申請駁回

中廣網北京2月24日（記者張奧）據經濟之聲報道，“三一重工狀告美國總統奧巴馬”一事取得進展，三一重工總裁向文波昨天（23）通過微網志宣佈，華盛頓地區法庭法官已經決定受理本案，並強調這是美國司法史上的第一次。不過專家指出，根據美國司法程式，奧巴馬的律師團隊還可以申請駁回，距離法院真正審理本案仍有很長的一段路。

　　不難看出，向文波微網志字裏行間都透著興奮。三一重工是全球最大的混凝土機械製造商，它的子公司在美國通過並購進軍風電業務，所購買的的四座風電廠位於俄勒岡州軍事基地附近。

　　但去年9月，美國總統奧巴馬簽發行政命令，以國家安全為由，要求三一關閉項目，10月三一決定起訴奧巴馬，並高調召開發佈會。向文波在發佈會上說，這一區域內其實已經有多家外國公司的風電場建成運轉，而三一30億元人民幣的投資卻打了水漂，起訴是要爭取合法權益。

　　向文波：人家說我們影響國家安全搬遷，我們同意搬遷，但是我們希望得到一些補償。我們轉讓給別人，甚至轉讓給美國人，美國說不行，你不但不能轉讓，中國人還不能進去，你的財產還不能搬走，打個不恰當的比喻，跟不講理的地痞一樣。

　　跨國訴訟專家郝俊波說，其實三一向華盛頓地區法庭提出多個請求，有的被否決。

郝俊波：其中包括撤銷原來對他們的處罰決定，他們認為政府處罰前沒有經過正當程式。法官裁定，一方面明確法院沒有權力對總統決定進行審查、撤銷，另一方面他認為法院可以繼續審理政府是否需要對被處罰做出解釋。

　　郝俊波還強調，按照美國的司法程式，奧巴馬一方有權駁回法院的審理決定，這只是階段性的勝利。

　　郝俊波：根據程式，被告有權申請駁回，找出理由來說案子沒有審理意義。三一獲得了第一回合的勝利，還會有第二回合，如果三一都能闖關成功的話，就會進行實體審理。

　　也就是說，這一案件最終是否能真正審理還不好說。三一重工“美國風電項目”負責人的吳佳梁也通過短信回復記者，“各自都需要評估，是妥協還是繼續戰。”

　　儘管華盛頓地區法院無法撤銷總統決議，但決定受理此案算是三一取得階段性勝利。商務部國際貿易經濟合作研究院博士梅新育說，三一重工在打這場官司時有三層次的目標，目前來看最低目標已經達到。

梅新育：要你從中得到一個教訓，不能隨意處置中國企業在美國的資產，這是最低綱領，基本上已經實現。最高綱領當然是起訴奧巴馬勝訴，但幾率很小。現在是爭取中級目標，美國政府對企業損失作出補償，現在要往這努力。

　　去年美國大選前，三一、華為、中興等在美中資企業都遭遇了不平等的待遇，美國政府以國家安全為由，或要求中資公司關閉項目，或展開調查。中國社會科學院美國研究所張國慶教授說，三一拿起法律武器爭取權益，其他企業可以它為榜樣。

　　張慶：如果中國企業不能抗爭的話，那麼以後這樣的事情會成為常態。三一不僅是為自己，也是為更多中國企業爭取權益，其他企業一旦遇到貿易壁壘或者不公正的待遇，也可能拿起法律武器。

---

28 : GS(14)@2013-05-31 14:56:18

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL3S0EB0NG20130530


路透香港5月29日 - 湯森路透旗下基點援引消息人士報導稱，三井住友銀行今日為三一汽車金融公司啟動6億元人民幣(9,800萬美元)三年期子彈式定期貸款。

本案由母公司三一集團擔保，利率為中國人民銀行基準利率的92%。

銀行承貸1億元人民幣或以上，享有牽頭行頭銜，將獲得54個基點的前端費用；承貸1億元人民幣以下，享有高級管理行頭銜，將獲得18個基點的前端費用。承諾費為20個基點。

回覆期截至6月21日。

所籌款項將作為營運資金。

三一集團去年5月與10家銀行簽署了一筆2億美元三年期境外子彈式貸款，另外其子公司三一重工在去年6月獲得1.6億美元三年期境內貸款，由Westpac Banking Corp牽頭。(完) (編譯 王翔瓊; 審校 於春紅)

---

29 : GS(14)@2013-08-28 11:10:45

6031
盈利降45%，至2億，AR...

---

30 : 甘正光(40421)@2014-07-29 23:19:05

看3年图都几恐怖。。。。

---

31 : Clark0713(1453)@2014-07-29 23:58:02

甘正光在30樓提及

---

看3年图都几恐怖。。。。

你看的是631，呢隻係母公司，已經放棄左係香港上市。

---