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記者觀察|誰也不會讓Papi醬“隕落”，除了她自己

因為和羅輯思維的“分手”，Papi醬最近又上熱搜，寫她的文章很多，最讓人驚嚇的一個詞是“隕落”。

從雙方高調宣布合作、羅輯思維和真格基金等VC一起投資Papi醬，到羅輯思維的退出，這段關系只維持了半年時間，像極了男女主角為了一場新戲的“宣傳期緋聞”。宣傳期過後，各回各家，只剩外人還在津津樂道是誰拋棄了誰。

如果你把Papi醬看作是一個網紅，會不會在潛意識里說，這很正常，網紅們本來就不是生活在朝九晚五中，他們的世界有大把機會以及各種誘惑。

但Papi醬本質上是一個創業者，一個以時下最熱門的方式出道的創業者，這時評論的標準就會更加苛刻了：融資額，用戶量，盈利模式，同業競爭。

一出道就拿到了1200萬的投資，還有徐小平的背書，相較於其他在種子輪和天使輪頂多只能拿到300、500萬的公司，Papi醬簡直是一開始就設置了“準獨角獸”的模式，再加上拍賣出2200萬的貼片廣告，A\B\C輪再掛新三板開啟網紅經濟新時代簡直是分分鐘的事。

但是，在投資之後，面對大眾對網紅的質疑，羅振宇卻順水推舟的說，Papi醬不會一直紅下去，正是因為“會不紅”是必然，所以要現在收取未來收益。

有點殺雞取卵的意思。據稱，到2016年年底，Papi醬已創造超過五千萬收入。再後來，羅輯思維CEO李天田說，投資這件事兒要畫句號了，投資上我們可能要賺很多錢，就容易受到誘惑。所以，這是我們的恥辱，為什麽?說明你沒有把精力放在你最該幹的事情上。

這個理由相當充分。很多人探討過羅輯思維的商業模式，歸納起來不外乎以下幾點：首先用內容聚攏人氣，再推出會員制，然後是自媒體上賣點書，再往後是內容付費和大電商平臺。的確，投資收益並不在其中。構建產業鏈對於還在創業階段的公司來說本身就是空中樓閣。

根據媒體報道，8月份羅輯思維已經徹底退出了對Papi醬公司的投資。Papi醬合夥人楊銘近日對此進行了證實，並稱羅的退出不止自己一家團隊。

但投資不是在H&M買衣服，可以30天退換，楊銘稱羅輯思維“原價”退出了所有投資的項目。和平分手的背後，很可能是一開始papi醬和羅輯思維之間就存在了某種共識。

和所有的創業者一樣，Papi醬需要研發、產品、運營和品牌。倘若研發和產品是她自己，運營有楊銘，那麽，品牌呢?羅振宇和真格基金的出現當時恰好彌補了這個短板，但是現在，Papi醬在網紅中的知名度已經形成，羅輯思維的存在以及業務線對她來說已經沒有協同效應了。

最新的消息指，真格基金已接手了羅輯思維所持Papi醬全部股份，持股比例從5%變成了10%，按徐小平的說法，真格還將一個不落的接手羅之前投的所有項目。

接下來，作為一個內容創業者，Papi醬的核心競爭力一定都是穩定的內容創作體系，這也是變現的根基。

如果Papi醬的視頻播放量在一定程度上能代表她的熱門度，來看看愛奇藝的數據：10月份之前，每條視頻基本保持了500~600萬次的播放量，10月之後，每條播放量下滑到了30~100萬之間，但11月21日最新的視頻，截止目前播放量又反彈到了222萬。

無論是不是此次“分手”事件又讓大家想起了Papi醬，她的熱度在社交和媒體平臺上的下滑是不可回避的事實。

以太投資經理劉曉璐此前分析到，在粉絲經濟中，知名度不等同於認可度，認可度決定了粉絲是否狂熱，是否有支付意願，她認為，Papi醬的粉絲從輕度用戶轉化為核心用戶的難度會令變現出現瓶頸。

說到底，Papi醬是否會隕落，與羅振宇的退出並不會有直接關系，與真格基金持股是5%還是10%也不會有太大關系，打個比方，像鳳姐一樣，繼續進行產品升級，才是Papi醬對於看笑話的人們最好的反擊。

觀察|鹽改新政落地在即 誰將受益？

從2017年1月1日開始，政府放開所有鹽產品價格，取消食鹽準運證，取消食鹽產銷區域限制，允許現有食鹽定點生產企業進入流通銷售領域，食鹽批發企業可開展跨區域經營。

今年5月，國務院印發《鹽業體制改革方案》，使得我國食鹽行業政府定價、區域壟斷的格局被打破。

據了解，長期以來我國食鹽實行專營政策，使得國內食鹽產業呈現“多、小、散、弱”的局面，而食鹽產品種類單一，細分市場發展更是嚴重不足。

在此次新政中，全面放開食鹽價格是基於打破原有的鹽業專營體制中包括定點生產、批發專營、運銷管理、政府定價、區域市場準入等一系列的限制，讓食鹽行業更趨於市場化。

中國鹽業協會副理事長兼秘書長宋占京在接受記者采訪時表示，食鹽價格放開後，在較長的一段時間里，價格會有所下降。但鹽價不會降太多，與其他調味品相比，食鹽價格本就不高，一袋500克的普通食鹽零售價只有2元。如果價格大幅下降零售商就沒有積極性了。

記者還了解到，改革後的食鹽安全問題也曾經一度拖慢了改革落地的進程。鹽業改革從1996年提出至今，已有近20年左右的時間。今年5月出臺的第7套方案公布實施後，鹽行業終於開始邁入市場化。

啟用明星代言人，似乎成為鹽行業釋放市場活力的開端。在近日上海舉辦的國際調味品及食品配料博覽會上，記者留意到一家名為益鹽堂的企業，邀請湖南衛視知名主持人汪涵為其品牌代言，這也是行業內第一家邀請明星做代言的鹽業品牌商。

過去一向低調的鹽企業為何會如此高調宣傳品牌和其供應的產品？現場參展的一位來自廣西負責食鹽運輸及批發的林經理告訴第一財經記者，和其他流通的商品一樣，食鹽也會有越來越多的市場化動作。利用明星代言可以擴大品牌的影響力，增強消費者信任度。鹽業改革政策落地後，會出現1到2年的一個市場過渡期。從消費者的角度，剛開始除了覺得新鮮外，也可能會出現對開放的鹽行業有不信任。

此外，她還進一步向記者表示，市場是需要更加細分品類的鹽、品牌代言，還可以區隔不停的產品品類。此次政策的開放，對於企業發力中高端產品市場是有利好的。

記者梳理了相關行業報告了解到，目前食鹽產業產能過剩問題突出。食鹽年度需求量大約為1000萬噸，但食鹽定點產業量已經超過4000萬噸。而根據發改委的表述，鹽行業多年來產大於銷，卻沒有滿足消費者對食鹽的多樣化需求。

“發達國家食鹽品種很多，日本市場多品種鹽多達近千種。而我國食鹽售價常年偏低，不能按質論價抑制了食鹽新品種開發。”宋占京說，近幾年多品種食鹽定價權下放到省級物價部門後，我國食鹽品種有所豐富，食鹽企業陸續開發了綠色食鹽、綠標食鹽、竹鹽、平衡鹽、保健鹽等多品種食鹽，有的還引進國外海鹽加工成高端食鹽。但仍不能充分滿足市場需求。而價格放開後，生產經營者創新產品的積極性被調動起來，將使食鹽市場供給層次更為豐富。

此外，新政中鼓勵社會資本進入食鹽生產領域。社會資本一旦進入食鹽終端銷售環節，不但有助於將流通環節的利潤部分轉移至生產端，而且競爭優勢加劇將使食鹽整體價格進一步降低。

國信證券分析師劉鵬表示，鹽業改革是大勢所趨，既可攪動源頭活水，又解決消費利益。“從投資的角度來看，我們認為擁有資源，具有區域優勢的且市場化運作的體制內公司將率先受益鹽業改革。”

記者觀察：“野蠻人”該適可而止 險資應當學習巴菲特

在證監會主席劉士余脫稿痛批“野蠻收購”的同時，風頭正勁的前海人壽很快作出了回應。12月3日深夜，前海人壽表示，截至2016年12月2日下午收盤時，前海人壽及其一致行動人在格力電器(000651.SZ)擁有權益的股份未達到或超過已發行股份的5%。

有媒體報道稱，格力電器董事長董明珠表示，“格力電器作為一家制造企業，不會因為別人的資本變化而影響到自己，未來將持續專註在打造創造性企業的方向上。”格力不會對舉牌進行應對，“如果成為中國制造的破壞者，他們會成為罪人。”

保險資金主導的“野蠻人”並購，在此前上海家化、萬科、南玻的案例當中，因為管理層被撤換等原因，管理層和大股東的矛盾被徹底公開化，對企業造成較大不良影響。相較之下，作為保險資金投資典範的“股神”巴菲特，卻幾乎從來不插手並購標的企業管理，而是繼續聘請專業管理團隊，最終實現管理層和股東共贏，這也理應成為國內保險資金的學習對象。

“野蠻人”並購破壞企業正常運作

劉士余痛斥“用來路不當的資金從事杠桿收購，是挑戰法律法規的底線”。不過，關於杠桿資金來源等，當前在法律界尚未有明確定論。而董明珠對格力前景的擔憂則不無道理。之前保險資金在入主多家企業並成為大股東之後，要求撤換管理層導致企業陷入動蕩，造成了股東、員工、股民，甚至是公眾利益滿盤皆輸的局面，其實已經屢見不鮮。從上海家化、南玻、萬科等具體例子看來，險資主動並購並未為上市公司帶來正面影響。

中國平安對上海家化的並購，撤換了上海家化主要管理層，上海家化之後的業績和股價都一蹶不振。11月25日晚間，上海家化公告稱，謝文堅因個人原因辭去包括公司董事、董事長等在內的所有職務。同時將聘任張東方為公司首席執行官兼總經理，並由劉東擔任公司代理董事長代為履行董事長職責，直至選舉產生新任董事長為止。而在這一消息公布兩日後，葛文耀於11月28日淩晨在其個人微博上突發長文，“嗆聲”謝文堅，控訴其“掏空”上海家化。

在中國恒大買入萬科股票前，萬科事件高潮叠起，圍繞著管理層和股東之間的矛盾，似乎有著各種看法，但無論是“野蠻人”寶能系，抑或曾經的第一大股東華潤股份，還是以王石為代表的管理層，主要股東和管理層之間矛盾已經完全公開化。寶能系一度要求罷免管理層，2016年下半年萬科銷售額出現了波動，人員也出現動蕩，全年銷售額很有可能被中國恒大超過，從而失去多年以來的行業第一位置。

11月，由於南玻A的第一大股東“寶能系”與現有高管產生激烈矛盾，因此南玻董事長曾南攜六位愛將集體請辭。從1984年起，曾南就擔任南玻董事總經理至今，是公司的創始人和一號人物。原有管理層離開後，南玻前景也蒙上了極大陰影。

上海家化、南玻、萬科、格力電器都是中國優秀企業的代表，多年來股價穩定成長，給投資者創造了豐厚回報。上述案例基本表明，一旦險資方主導了企業經營，很可能就會對企業產生災難性的後果。這也印證了董明珠的擔憂——如果格力電器管理層跟“野蠻人”產生矛盾，後果可能比上述幾家公司更大，格力電器是少數可以在行業內打敗多家國外優秀競爭對手的企業，是中國制造業的重要代表之一，也肩負著推動整個經濟結構轉型升級的重任，一旦企業多年建立起來的品牌形象被毀，那麽損失的就不僅僅是大股東、投資者、員工這麽簡單了。

巴菲特極少插手並購公司管理

這也讓人聯想到海外的典型案例：作為保險資金運用的最佳範例，“股神”巴菲特主持的各種並購，並沒有對並購對象作出更換管理層等動作，而是讓企業順其自然發展，並且獲得了豐厚回報。巴菲特從不參與被投資公司的具體經營，都是聘請行業能手負責管理。只是在公司需要做出重大決策時，比如收購合並，他才參與，最終達到股東和管理層的共贏。

伯克希爾的子公司管理層大多數稱，被收購公司在治理方面幾乎沒有出現重大變化，在伯克希爾旗下甚至比它們繼續保持獨立還要好。伯克希爾讓這些公司的CEO重點關註公司長期表現，鼓勵他們把眼光放長遠，把重心放在誠實、正直、長期發展和客戶服務上。巴菲特一直采取的風格是“放權但不放任”，不插手公司事務。

相比巴菲特的放權，美國的並購歷史也曾給國內“野蠻人”並購提供了警示案例。比爾·艾克曼(Bill Ackman)控制的凡利亞藥品國際(VRX)和化學品生產商(Platform Specialty Products，PAH)等公司，近乎被這位知名對沖基金經理“玩殘”。2005年，對沖基金經理Edward Lampert控股了西爾斯，看中的是其擁有位置極佳的商業地產。Edward擅長對於公司基本面的評估，買入眾人不看好的股票，以賺取買賣差價。他對行業的理解和對公司財務的分析比很多CEO都要厲害，有“小巴菲特”的稱號。但由基金經理控制的公司往往業績都很差，他們掌握著數百億的資金，卻搞不好一個市值只有十幾億美元的公司。

巴菲特如此尊重所投資公司的經理人團隊，一個重要原因是，公司的內在價值更多由那些無形資產決定，優秀管理層、企業文化、公司品牌、專業能力、客戶忠誠，這些看不到摸不著的，或許才是企業最重要的資產，而且需要長期沈澱才能真正形成。保險資金在入主上市公司後，“血洗”管理層的做法，無疑會讓優秀公司這些最珍貴的資產流失，這無論對保險資金持股的價值，還是對中小股東持股價值都是嚴重的利空，也不利於企業員工發展。

對於持股格力電器的目的，前海人壽方面表示，“是出於認可並看好格力電器未來發展前景以及投資價值，希望通過投資格力電器股份獲取投資收益，實現保險資金的保值增值。”如果寶能系此話當真，就不應該再插手幹預自己入主的企業，雖然股價在跟風資金推動下可以創出新高，但如果企業出現動蕩，最終股價都會跟隨企業價值回歸，那麽無論對於股東、股民、員工甚至是投保人，都可能是“多方共輸”。

【記者觀察】別把劉士余對舉牌表態的初衷理解偏了   

在12月3日召開的中國證券投資基金業協會第二屆第一次會員代表大會上，證監會主席劉士余談到資本市場上舉牌問題時指出：“最近一段時間，資本市場發生了一系列不太正常的現象，舉牌、杠桿收購，是對治理結構不合理的公司的一種挑戰，這現象都有。但是你從來路不正的錢，從門口的野蠻人變成了行業的強盜，這是不可以的。”

要知道，這是劉士余接任證監會主席以來首次公開講話，本身向市場傳遞的信號就備受關註。而其所提及“不當奢淫無度的土豪，不做興風作浪的妖精，不做謀財害命的害人精” 、“杠桿收購”、“來路不正當的錢”、“從門口的野蠻人變成了行業的強盜”等嚴厲措辭，隨即在市場上引起了軒然大波，並直接將其與當前各路險資資金關聯，恐怕存在過度解讀之嫌。

正視保險資金 切莫妖魔化

“我還是希望或者說要求不當奢淫無度的土豪，不做興風作浪的妖精，不做謀財害命的害人精。” 劉士余言辭批評的對象，究竟是誰?

他並未在講話中直接點名所謂“土豪”、“妖精”、“害人精”的主體，何況他講話的場合是在中國證券投資基金業協會第二屆第一次會員代表大會，臺下的聽眾是資產管理行業人士。

仔細研讀劉士余在關於資本市場舉牌這個問題上表態，其實不過三點：一、資產管理人不要做坑民害民的害人精;二、資本市場的舉牌行為有助於推動上市公司完善治理結構;三、使用來路不正的錢從事杠桿收購，是不可以的。

不過，這一表態隨即引發市場的廣泛解讀。險資無意“中槍”，其背後的邏輯也可以理解。近年來，以安邦系、恒大系、寶能系、生命人壽系、陽光系、國華保險系和華夏人壽系的保險資資金在二級市場活躍，你方唱罷我登場，不斷上演舉牌上市公司的行情，也不乏涉及到公司控制權之爭，而其動用的源源不斷的“子彈”源自何方，杠桿資金成為市場最大的一個懸念。

對於杠桿收購問題，劉士余在講話中特別強調風險：“杠桿是物理上的概念，用杠桿的強度、杠桿的長度、杠桿的支點，杠桿收購用的錢，出資人必須有風險消化能力，現在在金融市場，直接發展一些產品，實際上最終風險承受的不是發產品的機構，而是我們廣大投資者。”

不過，目前市場呼聲來看，很可能存在對險資的誤解，以至於對劉士余的講話解讀偏離了本意。針對市場的誤讀，一位保險資管人士直接作為對劉士余的表態回應稱：“保險資金絕不是奢淫無度的土豪，興風作浪的妖精和坑民害民的害人精。”

撇開講話，業內必須看到保險資金運用在經濟發展和市場投資的重要作用。

一位保險資管公司高層對第一財經重申了有關險資投資的常識：第一，保險資金是中國資本市場穩定繁榮的穩定器;第二保險資金舉牌藍籌股是市場的選擇;第三，保險資金是合法資金，並非來路不正。

首先，保險業作為中國金融體系的一個重要領域，在社會主義市場經濟的建設中起到了穩定器的作用，為中國市場經濟的發展提供穩定的資金支持。截止9月末，保險資金運用余額約為12.8萬億元，其中投資股票的資金約為1.82萬億。可以說，保險資金為中國的資本市場穩定、繁榮的穩定器，為中國資本做出了重要貢獻。

作為二級市場的投資主體之一，保險資金舉牌藍籌股是市場的選擇。保險資金在運用上首先追求安全性，在“資產荒”持續的市場情況下，保險資金投資藍籌股是必然的選擇，有人測算，如果將上證50中PE大於零，但低於20倍的公司挑選出來(不包含中石化和四大行)，剩余的公司為21家，流通股市值僅2.34萬億，其中第二大股東持股市值僅為5794億元，這些資產對於保險資金來講都是優質資產。

對於險資在二級市場中的作用，保監會主席項俊波指出，保險資金都是長線資金，包括舉牌在內的投資行為，對股票市場的穩定發展具有非常重要的支持作用。在今年3月份兩會的記者招待會上，項俊波談到舉牌的問題時說，其實舉牌是二級市場普通的股票投資行為，國際上保險資金是重要的機構投資者，舉牌越多我們劉主席是比較高興的。

但凡有保險資管行業有所了解的業內人士應該知道，在國外的資本市場上75%都是機構投資者，75%的機構投資者里面有70%是保險機構，因為是長線資金，需要找很好的出口，所以險資投資大藍籌，既是保險資金安全性的需要，也是上市公司亟需的長期投資資金。

作為長期投資者，險資在二級市場違反常態的投資行為也會受到監管。就在此前不久，針對恒大人壽股票投資中的“快進快出”行為，保監會約談了恒大人壽主要負責人，明確表態不支持保險資金短期大量頻繁炒作股票，指出恒大人壽應深刻反省短期炒作股票對保險行業及保險資金運用帶來的負面影響，要求恒大人壽應秉承價值投資、長期投資和穩健投資原則。

保險資金並非來路不正

還要強調的是，保險資金是合法資金，並非來路不正。劉士余主席在會上強調，來路不正的資金舉牌上市公司是不允許的，涉及違法的，監牢的大門對這些人是敞開的。

對於劉主席所言的違法問題，上述險資高管的解讀認為：“其實從證監會監管的歷史來看，受到刑罰制裁的違法違規人員很多，劉主席要強調的是，任何資金都必須依法依規舉牌，相信後續證監會會更加嚴格監管市場。”

“保險資金有保監會專職監管，各保險公司所有市場上銷售的保險產品，均需經保監會審批之後方可上市銷售，因此保險資金不存在所謂來路不正的問題。”上述保險資管公司高管表示，相反，保險業使用保險責任準備金、自有資金在監管範圍內入市，並推動資本市場健康發展，這也正是證監會所鼓勵和期望的。

作為呼應，保監會副主席陳文輝直指險資繞過監管套利。他在當日下午的財新年會發言中指出：保險公司如果通過各種金融產品繞開監管，償付能力監管、資本監管就變成了“馬奇諾防線”，修得再好也沒有用。繞開監管套利行為，嚴格意義上就是犯罪，關鍵是能不能發現的了。

至於劉主席講話中所提及的“有的人集土豪、妖精及害人精於一身，拿著持牌的金融牌照，進入金融市場，用大眾的資金從事所謂的杠桿收購。”

事實上，劉主席在發言中提到的某些持牌金融機構根本沒有專指也不可能專指保險資金。市場直接將“將來路不正的資金”指向保險資金，甚至直接指向個別舉牌保險機構，這樣的後果是很可能造成市場誤解，誤導市場，甚至會給二級市場造成動蕩。

在業內人士看來，劉士余主席作為證券市場監管部門的負責人，對資產管理人提出必須服務國家重點戰略的要求，具有非常積極的意義;要求資產管理人不要做“強盜”、“妖精”、“害人精”，完全是有格局有前瞻的積極講話。

當前市場上對藍籌股舉牌影響較大的恒大、前海等機構並沒有資產管理人資格，將劉士余主席講話直接誤導到對萬科等舉牌，缺乏證據支撐。

一言以蔽之，直接將劉士余主席在資管行業的講話“硬搬”至保險資管領域，很有可能引發不必要的誤讀，進而會擾亂資本市場，這將牽動市場的敏感神經乃至造成A股市場的動蕩，這顯然是違背監管部門的初衷，想必也不是劉主席願意看到的局面。

記者觀察|華為應該反思什麽？

最近，“華為”二字總以不同形式刷屏，各種“碾壓”、“哭暈在廁所”、“驚呆了”、“word天”……筆者試列舉二三例，從多個角度發現多面的華為。

故事一：突破中東某國

據說，該中東大國有每年舉行盛大朝拜儀式的傳統，信徒們都希望第一時間向家人朋友分享自己的所思所得，分享自己的喜悅之情。因此，如何解決大規模人群同時在線聯網的問題，就成為該國對於通信業最大的痛點需求。

其實增加資源問題不難解決，但在朝拜期過後，臨時增加的資源會造成平時巨大的閑置，顯然也沒法簡單這樣解決。

彼時的華為還是一家初出國門的中國公司，還難以進入該大國的法眼。員工都住著帶休假功能五星級酒店的某國際通信巨頭首先獲得了該訂單，但並沒有很好解決問題。就在該招標國一籌莫展之時，華為出現了：你就讓我來試試，如果做不好，不收你錢。在華為誠意打動和多次遊說下，對方終於同意。華為業務團隊，一起擠在最廉價的酒店，具體過程一、二、三，做成了該筆業務。從而，也打開了華為的海外局面。

故事二：任正非的西裝

初期的華為很艱苦，員工經常熬夜加班，流動性高，薪水不高。國內，有“巨龍”、“中興”、“大唐”等實力競爭對手，國外，有愛立信、諾基亞、阿爾卡特、朗訊等更強勁跨國對手，深耕電信業百年。華為現在何以能在某些業務上擊敗國內、國外對手?苦練基本功、艱苦奮鬥，以及艱苦環境培養出來的“狼性”文化，都是其中的幾個主要原因。

早期華為，不乏有員工對其工作環境的抱怨乃至投訴，“主動”的加班，幾乎成為華為一景。而因為業務橫跨多國多地，環境複雜，華為人成為自然災難和人為災難受難的高危人群之一。據朋友說，在某一次航空事故中，乘坐該航班的華為員工幸無大礙，反而參與了救援，還蹭破了自己的西裝。任正非聽說後，送給了這位員工一套一模一樣的西裝。

事實上，客觀來說，華為是一家不斷面臨激烈競爭環境，同時要在國際電信市場夾縫求存的公司，目前運營商業務實力和愛立信各有長短，消費者業務距離蘋果、三星仍有差距，從營收規模來講，其企業業務尚不是華為主流。當然，華為在電信業的崛起，特別是在全球通信標準制定中有對本土產業有巨大貢獻。不過在全球標準的競爭中，華為也不能包攬所有貢獻。

而華為在“夾縫求存”中形成的“狼性”文化，在其已成為一家擁有巨大體量的公司時是否有必要有一些改變，也值得業界探討。畢竟，“大公司”之“大”，不僅在於體量，還在於胸懷，以及如何看待規則。

CBNData年度觀察|優質內容、擴展場景兩招讓內容消費升級

移動互聯網技術發展讓內容生產產生更多可能，消費者使用手機時間增長，讓小屏幕背後蘊含的巨大商機得到充分挖掘。

對比電視、電腦等方式，手機已經成為人們休閑娛樂放松的重要途徑，幾乎所有視頻、音樂等娛樂內容都有移動端應用。在移動端上花費時間更長促使對於內容消費模式升級，消費者願意為優質內容買單，使得這些內容制造商內部形成一個良性閉環生態。

第一財經商業數據中心(CBNData)《2016互聯網文化娛樂產業洞察》報告(下稱《報告》)顯示，互聯網視頻連接多元內容形態以及包括VR在內的新技術將為中國互聯網文化娛樂產業的規模化收入增長帶來新機。

智能手機這方寸小屏的文娛內容不僅為商家帶來新機會，也帶動傳統行業升級，碰撞出更多跨界新火花。

自增長閉環

2016年的視頻網站行業熱鬧非凡，經歷一年內容付費模式的探索之後，市場養成了為優質視頻內容買單的消費習慣。

CBNData《報告》顯示，中國網民使用最多的五種互聯網應用中，在線視頻是增長最快的應用類型，與網絡新聞的差距越來越小，說明相比傳統的文字圖片為基礎的基本互聯網應用，人們越來越偏好立體生動的網絡視頻形式。

為優質內容付費，是視頻變現的趨勢。用戶目前更願為電影和電視劇付費，其中，為自制劇付費的比例也隨著內容質量的不斷提升而不斷提高。

觀眾願意買單，資本方對於優質內容也不吝投資。根據CBNData提供的數據， 2016年上半年文創行業共有196家創業公司獲得融資，其中影視類占比30%，視頻直播類占比21%，動漫類企業占比16%，以上67%的創業企業均為視頻相關創業者。

用戶習慣養成之後，對於平臺而言，接下來就是如何維持持續優質內容輸出，並通過內容變現。

年初，優酷提出做15個頭部內容的計劃。阿里巴巴文化娛樂集團大優酷事業群總裁楊偉東表示，這個計劃目的是讓大家感受到優酷要開始重兵投入內容。

“我們能不能打造出一個更懂內容的團隊，能不能讓我們的內容合作夥伴，覺得優酷是真正懂內容的，這是更重要的一件事情。”楊偉東表示。

在節目制作上，視頻方參與感越來越強。通過自制、合制方式，優酷參與到單個項目運營;而投資讓優酷能夠更好的進入產業鏈各環。從而提高對項目的把控能力。在這過程中，視頻網站找到更多話語權，對於節目也可以像傳統電視一樣進行排播。

第一財經商業數據中心(CBNData)分析師高士君指出，夏日檔熱播劇《微微一笑很傾城》正是很值得一提的營銷案例。在熱播期間有廣告植入的相關營銷產品月成交量迅猛增長，且在熱映期結束後成交量依然居高。三只松鼠案例營銷的成功，《微微一笑很傾城》的受眾起到了不小的作用，數據顯示，推動三只松鼠在天貓淘寶平臺銷售量上升的消費者中很大部分與《微微一笑很傾城》的受眾重合度非常高，此外能夠發現泛90後和女性消費群體皆其銷售的主要客群。基於IP的社交、娛樂、內容多平臺協同的趨勢已初步呈現，連接多平臺數據，有助於真正還原用戶完整的觀影行為

除了視頻網站，其他內容分發平臺也在逐漸構築其自身基於優質內容的自增長閉環。

去年8月， UC瀏覽器團隊基於大數據算法以及機器學習打造了新聞資訊推薦分發平臺UC頭條，通過大量的新聞數據源，提供個性化的文章。不同於傳統的新聞內容分發平臺，UC頭條主要利用大數據算法加人工編輯的形式實行精準推送，進而增加用戶好感度和提高用戶黏性。

目前，UC全球季活用戶超過6億，在內容方面，擁有大量優質新聞數據源，已簽約過千家主流媒體，三萬多位自媒體大牛入駐，用戶可訂閱45個個性化頻道。

短視頻方面，UC頭條開通了一級入口，並引入二更等短視頻自媒體。同時，利用平臺信息流引流，幫助偶像劇《微微一笑很傾城》突破了90億網絡播放量。

基於豐富的內容數據以及不斷增長的活躍用戶數，平臺的商業模式更趨多元化。除了傳統媒介平臺所見的廣告收入以外，“流量+電商”成為新的探索模式。

跨場景合作

優質內容能夠在平臺上形成較好的自增長閉環，而跨場景平臺之間的合作拓寬了內容傳播的範圍並且讓內容和產品形成聯動，產生會員付費以外的經濟效益。

2014年底，蜻蜓FM成為小米電臺的獨家音頻內容戰略夥伴，為小米用戶提供音頻內容，一下子帶來了一億用戶。同年，三星電子秋季新品發布會上推出的Gear S也預裝了蜻蜓應用。前期跨場景的合作為蜻蜓FM帶來原始用戶的積累。

這種跨場景、聯想式的應用不僅能夠達到平臺間的用戶互通，並且能夠產生實在商業價值，將優質內容變現。

根據CBNData《報告》顯示，近三成消費者表示觀看視頻會促進他們的購買，這個市場正在慢慢擴大。

電商或電商結合其他模式將是未來主流的變現模式，可能成為下一個垂直領域創業者的風口。利用圈群效應，通過視頻吸引粉絲到電商平臺購買視頻相關商品是典型的電商導購。

目前，眾多的紅人直播正在利用此途徑進行變現。而傳統的視頻平臺也瞄準了此中的商機。

優酷給自頻道主從廣告分成、粉絲經濟和視頻電商三方面提供十大盈利武器，特別是“邊看邊買”功能，能夠有效幫助自頻道主更好運營產品，對於一些自頻道主而言，通過與阿里平臺生態的打通，自頻道可以快速精準找到與視頻所匹配內容。

同時，這項功能還提供實時數據分析，幫助自頻道調整推廣策略，增加成交量。

與傳統廣告相比，這種擁有更高轉化率，創造更多消費需求，平臺也可以通過銷售分成的方式與內容創造者共同開發粉絲經濟。

這些僅僅只是開始。12月8日，第一財經商業數據中心(CBNData)將在北京舉辦萬有引力•第一財經數據盛典，屆時內容消費、娛樂消費領域的先鋒互聯網企業領袖，包括阿里巴巴文化娛樂集團大優酷事業群總裁楊偉東、阿里巴巴文化娛樂集團移動事業群總裁何小鵬、蜻蜓FM CEO楊廷皓將在盛典中進行主旨演講，分享他們是如何在內容消費領域玩轉大數據的。盛典當日，CBNData也將聯合15家互聯網公司發布《2016中國互聯網消費生態大數據報告》。CBNData通過數據價值共享的方式，把這些優質平臺聯結起來，使得浩瀚互聯網宇宙的數據商業價值將得以呈現。

【記者觀察】特朗普冷對技術移民 中國企業張開雙臂歡迎

特朗普對於矽谷科技人才移民的嚴苛傾向正在為中國創造前所未有的機遇。

包括百度在內的中國企業開始試圖利用特朗普的強硬移民立場所導致的人才外流，大舉招募海外人才。百度CEO李彥宏就是第一個采取積極姿態擁抱全球科技人才的商業領袖。

全球創新中心轉移

百度已經公布了一項頂尖人才引進的新計劃，這些人才用於推進百度在人工智能、大數據、機器學習和自主駕駛等領域的技術領先地位。

此前李彥宏在烏鎮世界互聯網大會上就曾表示，當自己聽說特朗普的顧問抱怨矽谷中四分之三的CEO都是亞洲移民時，他就覺得中國的機會來了。“許多矽谷的企業家都表示擔心美國的創新能力會下降，尤其是在特朗普當選後，”李彥宏說，“我真摯地希望來自不同國家的傑出人才都能來中國，幫助中國在全球創新中發揮更重要的作用。”

《華盛頓郵報》上個月報道了特朗普的首席戰略家史蒂夫·邦農(Steve Bannon)在去年11月與特朗普的廣播對話中的言論。這位美國知名新聞網站Breitbart.com前發行人表示自己不是完全同意外國人在美國留學結束後就應該留在美國的這一想法。

作為特朗普首個“百日辦公計劃”，他將移民問題放在首位。他要求勞工部調查所有被濫用的簽證，認為外來移民削弱了美國本土的勞動力。

特朗普在此前的競選活動中還譴責H-1B簽證計劃。該計劃每年招收8.5萬名外國技術工作人員和畢業留學生，其中很大一部分人都在科技行業工作，並最終能夠成為合法的美國居民或公民。但特朗普認為，這對商業是很不利的，對美國本國公民很不公平，應該盡快停止這一計劃。他任命了Jeff Sessions掌管律政司，Sessions是有名的技術工人簽證計劃的長期批評家。

不過特朗普將人才拒之門外的政策，對於中國科技公司而言是悅耳的音符。李彥宏表示，世界的創新重心正在發生偏移，中國才是未來的科技中心。中國已經不僅是“世界第二大經濟體”，而且是全球“最大和增長最快的互聯網市場”。

根據最新的調查，中國有大約7億的互聯網用戶，中國的網民每天會在網絡上輸入的字數多達350億字，這讓人驚訝。另有市場報告指出，中國已成為世界上最大的電子商務市場和移動服務領域的領先創新者，預計到2019年，中國將從6億智能手機用戶發展至7億。

數據提供商Euromonitor的數據稱，騰訊的微信支付和阿里的支付寶兩家公司在去年的移動交易中所產生的交易額達到2350億美元，令中國首次超越美國成為最大的移動支付市場。

中國同時也在領導全球創新競賽。在2015年的全球290萬件專利申請中，約有100萬份申請來自中國。相比之下，根據世界知識產權組織發布的數據，其中僅有5.26萬份申請來自美國。

中國由創新創業所推動的新的經濟發展模式對於人才的渴望越來越強烈。有城市已經為傑出人才設立了每人最高達100萬美元的獎勵，也為初創企業提供慷慨的補貼獎金。

有“全球硬件矽谷”之稱的深圳走在人才引進的前列。深圳率先推出了大規模的補貼計劃來吸引高科技人才。深圳市委書記馬興瑞之前是一名空間科學家和中國月球任務主席。他將帶領深圳改變過去廉價低端制造的形象。

深圳去年吸引了超過1200名“高精英人才”，其中有74名是來自海外的專家。在去年10月的人才引進新政中，最大的刺激政策是“優秀人才”政策。這一政策對來自24個國家的外國人開放，最高獎勵是一次性補貼每人近100萬美元或2200平方英尺的10年免費公寓。

包括小米、大疆、騰訊在內的深圳公司都已經加大力度聘用海外人才，其中包括大量高層。Google前副總裁、巴西計算機科學家Hugo Barra2013年離職加入小米，擔任國際副總裁。小米參考蘋果的經營模式，已經成為全球第四大智能手機制造商，並且業務領域在不斷向外擴張。

擁抱矽谷文化

在過去，中國公司所提供的政策主要是為了吸引那些從國外留學回來的中國工程師。而現在特朗普的上臺可能為中國吸引不同國家和種族的人才帶來希望。當歐美開始走向自我封鎖，中國卻在史無前例地伸出雙手，擁抱世界。未來會有更多創業家和工程師願意紮根中國。因為在這里，他們會發現自己更受歡迎。

中國企業在吸引外國人才的同時，也在積極汲取矽谷的文化。盡管矽谷在中國的“軟實力”並沒有辦法立刻幫助谷歌或者Facebook重返中國市場，但是矽谷巨頭對於中國的影響力是巨大的，也成為中國企業所效仿的對象。中國正在努力打造出像蘋果、谷歌、亞馬遜這樣具有國際影響力的企業。

比如百度的創始人之一徐勇就在20世紀90年代末的時候拍攝紀錄片《走進矽谷》，與李彥宏結伴采訪雅虎創始人楊致遠，並得到靈感，回到中國創業。中國創業者對於矽谷的熱情和崇拜一直在延續，百度《文化論語》的影響力也至今滲透新進的員工。矽谷那些看似“陳詞濫調”的言論，在中國創業公司中的反響甚至大於矽谷企業本身。

而中國也在塑造像矽谷創業家和投資人那樣的商業大佬和投資大亨的形象，典型的代表就是埃隆·馬斯克和彼得·蒂爾。不管是阿里巴巴的馬雲、小米的雷軍還是百度的李彥宏，他們都把自己打造成行業內的傳奇人物，成為人們膜拜的對象。盡管有人嘲笑他們模仿矽谷的行為好像東施效顰。

年輕的創業者似乎更像是在追逐一種潮流。來自Y Combinator的一名投資人表示：“一些中國年輕人選擇投身科技，或許並不因為他們真正熱愛科技，而是他們希望過上創業者的生活。這是一種潮流。他們反叛，喜歡自己做主，不愛服從安排。”

不過中國對矽谷的熱情並沒有吸引矽谷太多的註意。當參觀矽谷成為中國人赴美旅遊的一個新興項目時，Facebook依然毫不留情地向接待旅遊團並收取費用的中國籍員工開出了解雇信。中國遊客也並沒有讓矽谷成為旅遊勝地，那里除了無聊的辦公樓外，並沒有太多商業化元素。

盡管如此，矽谷的一切仍然讓中國投資人和創業者趨之若鶩。在谷歌的訪客中心外，安卓寶寶的雕塑前，大多數排隊等待照相的都是中國人。

專訪盛松成：急需維穩人民幣匯率預期 加息尚待觀察

2016年年初至今，人民幣兌美元累計貶值超過6%。更加嚴峻的是，家庭、企業部門對於人民幣單邊貶值的預期不斷強化，從而造成了貶值預期的自我實現。同時，隨著中國經濟數據企穩，市場上對於用加息來防通脹、穩匯率的議論也不斷加強。究竟要如何看待穩匯率和人民幣自由浮動之間的“矛盾”?中國是否可能加息?經濟企穩又是否可持續?

對此，中國人民銀行參事、調查統計司原司長盛松成接受了第一財經的獨家專訪，他的觀點十分明確——維穩人民幣匯率預期、打破單邊貶值趨勢是當務之急。“2016年8月以來，我國經濟就已經出現了好轉，但市場預期並不全都是理性的，短期內也並非都向基本面回歸，而單邊預期往往使市場超調，假設本來會貶值5%，如果家庭、企業集中換匯，貶值幅度可能大大提高。”12月12日，人民幣中間價再度跌破6.9，較前日下調114個基點。

盛松成強調，管理預期之所以重要，是因為中國特殊且可能不利的對外負債結構。“中國私人部門對外凈負債。2015年末，我國短期外債9206億美元，而由於預期會影響企業的財務管理行為，匯率單邊貶值的預期可能促使私人部門提前購匯償還短期外債，匯率貶值的預期也因此被強化了。相反，例如日本的私人部門則都是對外凈資產。”

至於加息，盛松成在12月初曾提及“如果一定時候，如果條件適合，我們也可以考慮加息。”但此次他也明確對第一財經記者分析了這句話的具體語境。“經濟剛剛企穩，又臨近年末流動性緊張的關頭，目前中國不必也不太可能加息。12月15日美聯儲很可能率先加息，我們仍需觀測明年其加息的進程和影響，以及中國通脹、經濟運行等數據的變化，才能判斷加息條件是否成熟。”

維穩人民幣匯率預期是當務之急

隨著人民幣對美元持續貶值，各界對於“雙錨制”得失的爭論在11月時達到頂峰，強勢美元似乎加劇了問題的暴露。

所謂“雙錨制”，即2016年初央行公布了一個透明的人民幣中間價制定規則，中間價變化取決於兩個因素，一是上日收盤價;二是維持一籃子匯率穩定要求的人民幣/美元匯率變化。

有學界觀點認為，一方面，當前外匯市場供不應求，為了讓價格反映市場供求的變化，央行允許人民幣貶值;另一方面，美元的強弱變化帶動人民幣對美元匯率上下起伏。兩股力量加在一起，是人民幣漸進貶值的趨勢線。

對於這一較為市場化的匯率機制，盛松成認為，在特定時期也不必過度拘泥於這一機制，“人民幣自由浮動”的確是各界學者所呼籲的，也是中國的長期目標，但實際考量則更為複雜，在中國經濟基本面未變，但外部沖擊持續使人民幣貶值、單邊貶值預期強烈的時候，必須“該出手時就出手”，打破人民幣單邊貶值預期、增強市場信心是當務之急。

盛松成分析稱：“之所以要重視預期，一個重要的原因還與我國對外凈負債結構和短期外債集中於私人部門有關。首先，我國對外資產負債結構錯配嚴重，除中央銀行外，政府、銀行業和其他部門均為對外凈負債部門。人民幣單邊貶值的狀況除了造成中央銀行的外匯儲備流失，更讓其它部門背負更加沈重的債務。”

其次，我國短期外債幾乎全部集中於私人部門。2015年末，我國短期外債9206億美元。其中，廣義政府和中央銀行短期外債僅162億美元，銀行短期外債5020億美元，企業和住戶部門短期外債合計約3041億美元。由於預期會影響企業的財務管理行為，匯率單邊貶值的預期可能促使私人部門提前購匯償還短期外債，匯率貶值的預期也因此被強化了。

“值得註意的是，日本就與中國不同，其私人部門幾乎都是凈資產，而且日元只有在一種情況下會使得單邊貶值或升值預期加強，也就是投機行為，這也是今年年初導致日元暴漲的主因。但如果中國市場超調，除了投機之外，還有真實的外匯需求(換匯、還外債等)，這就會進一步加強我們的貶值預期。”盛松成告訴記者。

此外，盛松成也提及，“明年1月起，居民將可以動用新一年的購匯額度(人均5萬美元)，這在人民幣貶值預期的情況下，大眾出於資產配置和保值的考慮，可能在年初集中購匯，使人民幣貶值壓力進一步加強。”

說到幹預，各界往往容易聯想到中國自去年至今大幅下降的外匯儲備。由於居民和企業的全球資產配置、匯率波動以及央行幹預外匯市場以穩定匯率，中國外匯儲備從2014年6月的最高點3.99萬億美元持續減少，今年11月末我國外匯儲備規模為30516億美元，較10月末下降691億美元，刷新今年1月以來最大降幅。

各界難免質疑，如果進一步幹預匯市，這可能進一步消耗外匯儲備。

“外匯儲備就是應該在必要的時候使用的，”盛松成告訴記者，由於中國特殊的負債結構，放任匯率貶值，會加劇匯率超調，對出口的促進和對經濟的提振作用十分有限，並且不利於進口，而一旦傷害了公眾對人民幣幣值穩定的信心，經濟社會將會遭受重創，外匯儲備也難以保住。相反，打破甚至扭轉人民幣的單邊貶值預期，資本也可能回流，因此，“不能簡單地把問題歸結為匯率和外匯儲備之間的取舍”。

綜合上述因素，同時考慮到穩定預期需要一定的時間，盛松成認為，目前是穩定人民幣匯率預期的最佳時機。

經濟企穩 但目前不太可能加息

同時，也正因為人民幣貶值，且恰恰中國近期通脹開始擡頭，因此各界也開始議論加息的可能性，並認為加息似乎也是一種維穩人民幣的手段，同時也能夠達到防通脹、抑制資產泡沫的目的。

在12月初，盛松成在某峰會上首次提及中國加息的話題，但被誤解的在於，他所說的是“可以考慮加息”，並非近期加息。反觀遠在大洋彼岸的美聯儲，從去年12月首次加息後，便開始對外界表示，2016年仍預計將加息4次，然而至今連1次都未兌現，因此美聯儲也被稱“用嘴加息”(英語縮寫為“OE”，即Oral Easing，形似QE)。

盛松成告訴記者：“個人觀點是，目前加息條件尚不完全成熟，我所說的‘可以考慮加息’，是說各類因素積累到一定程度就可以加息了。”

為何目前不必加息?他分析稱：“首先，中國經濟剛剛企穩，盡管今年全年GDP 6.7%基本可以實現，但明年複蘇勢頭尚不明晰，現在加息會傳出緊縮信號。經濟的穩定、實現可持續的複蘇非常重要，我不認為應該馬上加息。”

第二，他也提到，就外圍因素來看，“美聯儲說了一年都沒有加息，其實‘用嘴加息’的過程就是不斷釋放掉最終加息影響的過程，利大於弊。中國又為何不能‘用嘴加息’?更重要的是，在美聯儲尚未行動、其明年加息進程尚不明確的情況下，中國無需搶先行動。”

第三，盛松成也強調了中美加息效果的不同。“提到中國加息，加的實則是存貸款基準利率;而美國加息，加的則是聯邦基金利率(federal fund rate)，即銀行向美聯儲拆借時的利率(美國存貸款利率已市場化)。其實中國貨幣市場已經開始收緊，十年期國債利率持續上行，為何目前我們還要通過加息來釋放出一個如此強烈的貨幣政策緊縮信號呢?”

未來加息條件可能成熟

當然，盛松成也肯定了近期經濟複蘇的勢頭，因此他認為，未來中國加息的條件也可能會成熟。

首先，經濟在向好的方向發展。他告訴記者，“最新11月CPI同比2.3%, PPI同比3.3%。如果繼續發展，的確可以考慮加息，例如現在一年期存款利率1.5%，加息25個基點，就是1.75%。年底CPI突破2.5%、明年PPI突破5也有可能的。因此加息是有前提的——如果經濟好轉，通脹壓力加大，加息是可能的。”

其次，盛松成也認為，適度加息有助於中國穩定匯價和房價。同時，盡管經濟仍有些許脆弱，但經歷了連續7個月的下滑後，全國民間投資增速出現回升。

國家統計局11月公布的數據顯示，1-10月，全國民間投資增速2.9%，較1-9月份提高0.4個百分點。從單月增速來看，8月民間投資增速開始由負轉正，當月同比增速為2.3%，到10月份民間投資同比增速進一步回升至5.9%。

此外，由於房地產是2016年的經濟主線，各界也對2017年的房產投資表示擔憂。但盛松成認為，無需對2017年房地產業的增長過於悲觀。

“2016年房地產投資增速處於較低水平，較2013-2015年平均投資增速低4個百分點以上，兩者差距最大時達到14.5個百分點。考慮到開發商的補庫存需求和由此引發的投資積極性，以及2016年投資增速較低，同時地方政府為了調控房地產也可能增加土地供應，因此不必過度擔憂明年房地產投資增速。”

歸根到底，加不加息在歐美國家的衡量標準簡單明了——就業和通脹。對美聯儲而言，一旦確保可以實現2%的通脹目標、6%以下的失業率(早已實現)，那麽加息時機就已經成熟。但對於中國而言，其制度改革太快、金融創新太快，“無法簡單地根據歷史經驗來決定，我們一定會綜合考慮國內外因素、經濟金融的因素、現在和未來的因素，以及CPI、PPI、投資、消費、進出口等等各類因素，來綜合衡量加息窗口是否到來。”盛松成稱。

深觀察：直購電除了降價，還有這些問題值得反思

國家能源局副局長李仰哲日前表示，對於大用戶直購電力市場的議論較多，有人認為這個市場建設的方向值得反思，因為目前市場一味降電價，這不應該是市場的方向。另外，也不能因為建設市場，增加交易成本。

大用戶直購電是一種特殊的購電形式，主要指發電企業和終端購電大用戶之間通過直接交易的形式協定購電量和購電價格，然後委托電網企業將直接交易的電量由發電企業輸配到終端購電大用戶，終端購電大用戶並向向電網企業支付輸配電服務費。

電監會此前公布的《中國電力工業市場化改革的問題及展望》指出，允許大用戶和配電企業向發電企業直接購電是電力市場化建設的方向。據第一財經記者梳理，自2005年3月，吉林炭素與國電吉林龍華熱電開展全國首單電力大用戶直購電交易之後，我國已有24個省份開展了不同程度的大用戶直購電試點。

供需雙方各有訴求

第一財經記者分別詢問了發電企業和購電大用戶，發現雙方在直購電交易過程中的訴求各不相同。

從需求角度來看，電力用戶即購電方的最大需求是獲得更為優惠的電價，更開放的購電渠道和更低的參與門檻。

而供給側的發電企業或售電公司的核心訴求是在交易中能賣出好價錢，同時並盡可能多出售電量，以拉大售電價格與發電機組成本之間的利潤空間。

在國家電力市場化交易試點省當中，廣東省是第一個允許售電公司代理電力大用戶參與直購電業務。作為廣東省首批成立的試點售電公司之一，華潤電力(廣東)銷售有限公司累計代理了100多家電力大用戶進行直購電交易。其總經理程誌偉告訴第一財經記者，目前直購電幾乎是一個“單邊市場”，用戶擁有絕對主動權，作為發電企業只能最大幅度地讓利。

此外，他認為，根據國外通行的統一出清原則，我國現階段缺少現貨市場，而沒有現貨的市場是畸形的。

中國電力交易網相關人士表示，廣東目前出現的情況是電改過程中的一種過渡現象，主要原因是直接交易中出現了較嚴重的“電力供求關系不平衡”。從長遠看，可持續發展的市場化交易機制應當是平衡的、合理的、雙方利益得到兼顧的機制，這種交易機制必定是發揮了市場的決定性作用，有自主調節能力，合理兼顧各方利益。電力交易的價格高低與否，取決於各區域的電力供需博弈和市場競爭程度。此外，購電方獲得優惠電價的方式包括大用戶直購電交易，但這不是唯一的渠道。電力真正回歸商品屬性進入到市場競爭後，會出現很多其他的購電方式。

地方政府過多幹預是問題焦點

國際上運行成熟的直購電市場是怎樣的呢?

據華北電力大學能源與電力經濟研究咨詢中心主任曾鳴介紹，直購電市場是國際上常見的通行市場，是一個雙邊合約市場，通過市場撮合形成交易價格和交易數量。

曾鳴認為，作為一種市場模式就應該按照市場規律建立和運行，而不是通過不合理的幹預。

“降價不是市場方向。現在地方政府行政幹預市場，使市場運行起來之後一直降價，使高耗能用戶降低成本來促進經濟增長，違背了市場運行規律。”曾鳴說。

大唐集團董事長陳進行也曾公開表示，大用戶直購電的問題，突出表現在地方政府行政幹預色彩濃厚，高耗能行業享受低電價，不利於節能減排。

一味降價的趨勢不可持續。廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強在接受第一財經記者采訪時表示，直購電市場如何發展取決於政府願意把多大的電量拿出來交易，以及對電價上漲的容耐度。

與此同時，現有的直購電交易規則在契合雙方需求中存在差異，也是引起交易雙方對利益分配即價格空間引起較大爭議的原因。

陳進行在今年兩會期間提出，國家能源監管機構要按照市場原則盡快出臺直購電市場交易規則，保證市場主體在市場規則範圍內本著公平、公開、自願的原則實現交易。交易規則應涉及交易方式、交易合同、糾紛處理、市場監管等內容。

新一輪電改以來，各區域的電力交易機構、電改政策遍地開花，短時間內全國湧現出數千家售電公司。

上述中國電力交易網相關人士表示，在這樣的背景下，大批電廠面臨降價壓力，大批用電企業在政策門檻和交易電量門檻之外排隊幹著急，一批跨入門檻可以交易的企業卻未拿到理想的價格空間。

“加上各地電力交易的政策差異和排期差異，用電側、售電側、發電側目前大部分處於混亂地各自為戰、散打出牌的迷茫、洗牌階段。”該人士說。

基於這樣的市場現狀，該人士給出了相關對策。

她建議，建立可以滿足電力市場主體多方需求的市場共享平臺，可理解為一個大型的“電力批發超市”。各方市場主體公平、開放地進入平臺，實現資源共享和利益共享。用電客戶在平臺上有多種購電渠道選擇，售電/發電企業在這個平臺上可以找到相匹配的客戶，並通過價格競爭或服務優勢獲得和保持電力用戶戶，實現供需雙方的健康、良性、雙贏的市場交易及合作關系，在此過程中由市場作用和經濟規律來解決電力市場化交易中的定價問題。

此外，針對降電價並不能解決用戶多元化的用電需求，她認為要在電力的能源屬性上創新地發掘它的其他商品價值。

電力用戶的需求不僅僅是降低電價，通過開發與電力相關的金融、節能、儲能、減碳等綜合增值服務，才能實現電力用戶能源利用率不斷提升，電力成本持續降低，實現穩定盈利和持續增長，並維護客戶粘性。

觀察 | 中國遊戲用戶占全球一半 電競賽事如何避免重蹈WCG覆轍

在近日舉行的WCA2016全球總決賽暨首屆WCA(世界電子競技大賽)全球電子競技高峰論壇上，WCA副總經理兼官方新聞發言人李燕飛透露，目前中國遊戲用戶已經突破一億，全球的遊戲用戶也不過2.4億，中國占據了全球一半以上，中國已經是名副其實的電競大國。電競風口下，包括騰訊、阿里等公司，以及國家體育總局、銀川市政府等政府機構均加大對電競市場的投入或扶持，一時間，電競賽事也遍地開花，然而，就在兩年前，WCG消亡的陰影猶在，如何讓中國電競賽事能夠持續運營下去、甚至走出海外，讓中國從電競大國變成電競強國?

遍地開花的電競賽事

這兩年，隨著遊戲人口的增長，中國電競產業快速發展，電競賽事也遍地開花。包括WCA(銀川市政府、銀川聖地國際遊戲投資運營)、CEC(中國電子競技嘉年華、國家體育總局體育信息中心主辦，國旅聯合股份有限公司、上海小蔥文化傳播有限公司承辦)、WESG(世界電子競技運動會，阿里體育主辦)、NESO(全國電子競技公開賽、國家體育總局體育信息中心及上海體育總會主辦)等。

根據中國音數協遊戲工委(GPC)、伽馬數據(CNG中新遊戲研究)、國際數據公司(IDC)聯合發布的《2016中國遊戲產業報告》顯示，2016年中國電子競技遊戲市場實際銷售收入達到504.6億元，占遊戲市場銷售總額的30.5%;公布賽事總獎金額度超過3億元，已經成為遊戲產業中重要的一部分。

隨著資本市場對電競行業尤其是移動電競的持續關註，移動電競產業脫穎而出。艾瑞數據顯示，目前國內手遊用戶4.08億，願意參加手遊電競大賽的手遊玩家占比56.6%，42.3%的玩家有興趣觀看移動電競賽事。

電競產業快速發展除了遊戲人口的增長，資本以及政策的扶持也起到很大作用。包括巨人網絡、阿里體育、騰訊、英雄互娛等公司紛紛進入電競領域。

政策也給電競產業開綠燈，2016年4月15日，國家發改委等24部委聯合印發了《關於印發促進消費帶動轉型升級行動方案的通知》，第27條“開展電子競技遊戲遊藝賽事活動。加強組織協調和監督管理，在做好知識產權保護和對青少年引導的前提下，以企業為主體，舉辦全國性或國際性電子競技遊戲遊藝賽事活動。”明確提出將電子競技遊戲遊藝賽事，列入十大轉型升級消費行動之一，鼓勵開展電子競技、遊戲遊藝賽事活動。2016年7月13日，國家體育總局發布的《體育產業發展“十三五”規劃》規劃指出“以冰雪、山地戶外、水上、汽摩、航空、電競等運動項目為重點，引導具有消費引領性的健身休閑項目發展。”

國家體育總局體育信息中心主任丁東表示，電競興於互聯網，未來的發展也要依托於互聯網，所以這兩年電子競技之所以能夠如此火爆，和我們國家重視互聯網+的概念密不可分。國家重視發展體育產業，2014年國務院印發的46號文件對於整個體育產業有著極大的推動。電子競技作為具有互聯網+這樣特制的一個新興體育項目，在這個背景下自然會有很大的發展。將來，隨著互聯網技術進一步的發展，會給電子競技項目帶來新的支撐以及發展空間，會在社會資本不斷湧入以及高度重視下會有一個新的發展，至於是井噴式發展還是平穩發展還有待觀察。

盈利能力需加強 避免重蹈WCG覆轍

面對遍地開花的電競賽事，李燕飛坦言，中國的電競賽事可能是全球最多的，但不一定是最好的，這也是我們需要努力的方向。

事實上，電競業內都知道的一件事情是，WCA創辦是在2014年，就在同一年，經營了快十年的一個品牌，WCG消亡了。

對於WCG消亡的原因，李燕飛表示：“它消亡的主要原因是因為它在整個市場化方面做得不夠成熟，當然希望我覺得也跟當年的市場環境有很大的原因，也非常遺憾，這樣一個品牌消亡。”

WCG的消亡也讓後繼者意識到，對電競賽事的市場化運營非常重要。據悉，諸如WCA的品牌，已經通過授權的方式，跟25個國家簽署了授權協議。就在近日，印度電競賽事公司eGamers’ Arena(EGA) 與WCA簽訂了合作備忘錄，正式啟動跨國合作，雙方將籌備成立合資公司，並圍繞東南亞區域賽事舉辦、直播平臺、WCA印度電競中心及遊戲發行等業務展開全面的合作。

李燕飛表示，我們希望通過這樣的方式，把WCA電競品牌直接授權給國外。通過這些國家對品牌的推廣，再加上我們自身的經營策略，來幫助整個其他電競發展中國家在電競行業的發展，同時也可以提升我們的市場影響力及營收。”

李燕飛強調，電競賽事只是電競賽事產業的一項業務，對於國內的電競賽事來說，要構建的是整個電競生態圈。以WCA為例，其電競生態會從“自研遊戲開發、線下電競中心、自營俱樂部、藝人經紀、賽事平臺、渠道發行、電競教育及海外發行”這八大方向發展。

“大家都知道，韓國可能是運作賽事比較早的這樣一個國家，它對賽事的掌控能力更強，也更會玩。而歐美對於這種電競賽事的貢獻主要在IP方面，以及在品牌和形象方面更加擅長。中國現在以賽事多和大為特點，還是不是一個電競強國。但是我認為我們通過這幾年的不斷積累，包括這幾年從量變到質變，中國電競產業肯定會有一個飛躍，這個飛躍牽動著世界電競的發展。”李燕飛表示。

雖然電競市場目前風生水起，但一些隱憂依舊值得業內註意。國旅聯合董事長施亮表示，雖然市場看似競爭激烈，但總的來說，無論是傳統電競還是移動電競，目前都有待加強基礎工作的建設以及相應法律法規的建立健全，行業尚不成熟，發展需要逐步規範。