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A股持續震蕩上行，海南板塊午後強勢崛起

周二滬深兩市股指延續昨日強勢繼續上攻，金融股盤中表現穩健，上證50指數盤中沖擊年線壓力位，並一度漲近2%。深圳市場上，由於概念股紛紛回調，創業板指表現平平，指數在1840-1860點之間維持窄幅震蕩。相比之下，深成指及中小板指表現較強，中小板指盤中突破年線壓力位，一度漲至7300點上方。截至全天收盤，滬深兩市股指全線飄紅，市場成交量較昨日小幅放量。

滬深兩市全天收盤，上證綜指收報3,161.5點,上漲24.85點，漲幅0.79%，成交額1,890億元；深證成指收報10,707.8點,上漲81.29點，漲幅0.76%，成交額2,547億元；創業板指收報1,856.87點,上漲4.53點，漲幅0.24%，成交額854億元。資金方面，央行今日不開展公開市場操作。因今日沒有逆回購到期，故當日實現零投放零回籠。

盤面上，海南板塊、空鐵WiFi概念、賽馬概念、酒店餐飲以及寧德時代概念漲幅居前。跌幅榜上，集成電路、生物制品、邊緣計算、草甘膦以及醫藥電商板塊領跌。

熱點板塊：

海南省政府發布關於促進建築業持續健康發展的實施意見，受此影響，海南板塊午後加速上攻，板塊漲停漲幅領先。截至全天收盤，羅牛山、大東海A漲停，海峽股份漲逾7%，鈞達股份、雙成藥業漲逾6%，海南高速、海南瑞澤漲逾5%。

深圳國資改革概念周二繼續走強，截至全天收盤，沙河股份漲停，深天地A漲逾5%，深深寶A、廣聚能源、特力A漲逾4%。消息面上，深圳市國資委近日召開市屬國資國企混合所有制改革全面啟動暨專題培訓工作會，市國資委主任彭海斌出席會議並作重要動員講話，市國資委副主任胡國斌作工作部署。據悉，深圳市屬國資混改的目標是商業類企業全面推動混改。

跌幅榜上，集成電路、生物制品、邊緣計算、草甘膦以及醫藥電商板塊領跌。

個股監控：

消息面：

1、財政部發布關於對營業賬簿減免印花稅的通知，為減輕企業負擔，鼓勵投資創業，自2018年5月1日起，對按萬分之五稅率貼花的資金賬簿減半征收印花稅，對按件貼花五元的其他賬簿免征印花稅。

2、海南省人民政府辦公廳發布關於促進建築業持續健康發展的實施意見提出，有條件的地區要以政府投資項目和省、市重點項目為切入點，在城市棚戶區改造、美麗鄉村建設和農村危房改造，以及城市道路橋梁、地下綜合管廊、軌道交通等市政基礎設施工程中，廣泛進行裝配式建造項目試點。到2020年，力爭實現全省建築業總產值年均增速8%左右。

機構觀點：

方正證券認為，短線大盤還有反彈，但若量能不能有效釋放，則反彈的空間將有限。操作上，輕指數、重個股，逢低關註“芯”片概念、人工智能、生物醫藥及底部成長股，回避前期漲幅過高的個股。

網信證券指出，受量能缺乏有效釋放制約，股指或有震蕩反複，板塊出現分化可能性也加大，短線以高拋低吸為主，可逐步兌現短線獲利籌碼，連續拉高的品種繼續堅持反向操作思路。行業上關註券商、MSCI 預期、黃金、醫療器械、軍工、新零售以及國產替代概念股，註意規避海外出口占營收比重較大相關上市公司以及解禁減持等個股回調風險。

地產板塊成功剝離，中天金融戰略再升級

5月7日晚間，中天金融（000540.SZ）發布公告稱，公司持有的中天城投集團100%的股權已經過戶至貴陽金世旗產業投資有限公司（下稱“金世旗產投”）。這意味著備受資本市場關註的中天金融集團非金融類業務資產過戶畫上了圓滿句號。

剝離非金融類業務，中天金融資產置出實現多贏

據悉，金世旗產投已向中天金融累積支付了前兩期交易對價125.46億元，中天城投集團的工商變更登記手續也已辦理完結。根據《股權轉讓協議》，工商變更登記手續完成後60個工作日內，即2018 年7 月24 日前，金世旗產投預計支付第三期交易價款120.54億元。此前，3月10日中天金融披露的公告稱，將非金融類業務置出交易獲得的246 億現金全部用以支付購買華夏人壽的股權轉讓款。

值得一提的是，交易對手金世旗產投此番悄然引入世界500強企業碧桂園(02007.HK)作為戰略投資者，持股比例為24.3%，位列金世旗產投第三大股東。金世旗產投原股東中金聯控、貴陽恒森、大西南投資在將其持有的股份轉讓給碧桂園地產集團後退出，股權變更後，碧桂園地產集團將履行這三家股東的相關承諾。

“上市公司置出房地產開發業務，獲得246億現金，可以集中精力發展金融事業，這符合國家相關產業政策、行業發展趨勢。中天城投集團牽手碧桂園，可以借助碧桂園成熟完善的全國化營銷拓展渠道及品牌優勢，實現客戶與產品的高效對接，快速提高銷售速度。也可以借此融入碧桂園在房地產開發全產業鏈成本控制及標準化輸出的優勢基因，全面提升系統化運營能力，從而提升資金周轉效率，提高抗風險能力和經營收益。”業內資深人士表示。

此次置出非金融類業務之後，中天金融資產負債結構將進一步優化，有利於持續增強上市公司經營能力和核心競爭能力。在置出非金融類資產的同時，狠抓公司治理防控金融風險，目前中天金融正在按照相關法律、法規的要求，進一步健全完善公司法人治理結構，建立健全各項風險管理制度，穩步提升規範運作水平。

踐行“引金入黔”戰略，深度聚焦以保險為核心的普惠金融

“十二五”以來貴州省經濟呈現“後發趕超”態勢，連續7年實現GDP增速高於全國水平，實體經濟的快速發展對貴州金融業的質量和水平提出了更高要求。

作為貴州省第一家上市公司，為了化解西部地區金融事業發展不平衡、不充分的現實之難，2014年以來，中天金融實施戰略升級，以“引金入黔”助力脫貧攻堅，以普惠金融強化民生保障、助推實體經濟。

從2017年報披露信息來看，中天金融旗下金融類業務穩健發展，其間實現金融類業務營業總收入約15億元，同比增長982%，占公司營業總收入比例大幅提升。安信證券研究中心金融行業首席分析師趙湘懷表示堅定看好中天金融的戰略升級，他認為，“中天金融業務結構趨於合理，未來中天金融將進一步確立以保險為核心的普惠金融業務發展戰略”。

“交易完成後，公司會繼續向金融領域深化發展，為金融賦能實業做出更大貢獻。”中天金融相關負責人表示。

紮根貴州真扶貧、扶真貧，因地制宜推進金融精準脫貧

“中天的每一步，都與貴州同步”。置出非金融類業務輕裝上陣，中天金融將持續推進普惠金融助力西部地區脫貧攻堅。

按照貴州省“十三五”規劃提出的“引金入黔”總體要求，針對貴州金融資源匱乏、保險業務滯後、金融機構不足的現狀，2014年以來中天金融集團積極補足貴州金融短板，以保險、證券公司為核心進行戰略升級。中天金融集團旗下中天國富證券與貴州安順市合作，推動發行農業產業融合專項債50億元；友山基金為貧困地區量身定做扶貧基金計劃，預計管理規模將超過80億元；旗下中融人壽為遵義市播州區平正仡佬族鄉團結村村民贈送總保額近2 億元的意外保險。

結對幫扶遵義播州區平正仡佬族鄉團結村，中天金融積極探索可持續發展的金融扶貧、產業扶貧路徑，創造性地提出了以三變融合三產振興三農的“三三三”的金融精準扶貧新模式。

“三變”即“資源變資產、資金變股金、農民變股東”，通過探索構建金融精準扶貧長效機制，中天金融推動深度貧困村團結村的資產股份化、土地使用權股權化，盤活農村資源資產資金，激發農民參與熱情。

2017年8月中天金融與團結村村集體成立貴州大發農業發展有限公司和貴州大發旅遊發展有限公司，實現“公司+農戶”合作模式，加快形成一二三產業融合發展的現代產業體系。

新時代是奮鬥者的時代。中天金融深耕貴州40 年，為貴州“大扶貧、大數據、大生態”戰略的深入推進，砥礪奮進、艱苦奮鬥的腳步從未停歇。

“更好地服務於民生保障，更好地服務於實體經濟，更好地服務於脫貧攻堅”，這正是中天金融始終牢記的初心。

A股午後震蕩回升，醫藥生物板塊強勢領漲

周四滬深兩市股指高開震蕩，由於銀行股表現疲軟，滬指盤中震蕩走低，指數一度小幅翻綠。臨近尾盤，以券商、煤炭板塊為首的大盤股強勢反彈，帶動滬指再度由綠翻紅。深圳市場上，粵港澳大灣區、生物制藥等概念板塊午後走強，推動創業板、中小板指震蕩回升。截至全天收盤，兩市主要股指全面收紅，市場成交量較昨日放量。

滬深兩市全天收盤，上證綜指收報3,174.41點,上漲15.26點，漲幅0.48%，成交額1,654億元；深證成指收報10,729.77點,上漲40.7點，漲幅0.38%，成交額2,472億元；創業板指收報1,865.36點,上漲9.55點，漲幅0.51%，成交額903億元。資金方面，央行今日開展300億元逆回購操作。因今日有500億元7天期逆回購到期，故實現凈回籠200億元。

盤面上，粵港澳大灣區、深圳國資改革、生物制品、采掘服務以及海南板塊整體漲幅居前。跌幅榜上，集成電路、國產軟件、衛星導航、芯片概念以及草甘膦板塊領跌。

熱點板塊：

全國政協港澳臺僑委員會主任朱小丹近期透露了粵港澳大灣區的最新動態，他表示，大灣區發展規劃綱要將出臺，國務院在作最後修改，預計5月上旬正式公布。受此影響，粵港澳大灣區概念今日盤中領漲。截至全天收盤，珠海中富、沙河股份、深天地A、世榮兆業、廣弘控股先後漲停，恒基達鑫漲逾7%，華發股份、深物業A、東旭藍天漲逾5%。

生物醫藥板塊周四午後集體回升，細分領域中，生物制品概念整體漲幅居前。截至全天收盤，康泰生物漲停，未名醫藥漲逾8%，天壇生物漲逾7%，沃森生物、華蘭生物、長生生物漲逾6%，艾德生物、我武生物漲逾5%。數據顯示，醫藥生物行業近期持續受到融資客追捧，5月以來的融資凈買入額為13.80億元，成為兩市最受融資客青睞的行業。

跌幅榜上，集成電路、國產軟件、衛星導航、芯片概念以及草甘膦板塊領跌。

個股監控：

消息面：

1、上海市經信委表示，今天一場面向4K高清視頻和VR實際應用的5G外場綜合測試在虹口北外灘開展。這標誌著上海5G向試商用邁出了關鍵性的步伐。目前，北外灘濱江已率先完成了首個5G測試站建設和行業應用測試；到2020年，上海將率先完成以5G為核心的新一代信息基礎設施總體架構。

2、2018年5月10日，中國人民銀行行長易綱在日本東京出席第七次中日韓領導人會議期間，會見了日本央行行長黑田東彥，雙方就中日央行間合作、雙邊本幣互換等議題交換了意見。關於雙邊本幣互換，雙方已達成原則共識，將盡快完成後續工作。

機構觀點：

網信證券認為，受外圍股市上漲提振，A股短線小幅震蕩整理後，繼續沖高上行可能性較大。在MSCI預期之前，市場機會側重於主板，利好兌現之前原持有白馬藍籌股的可借機尋找高位逐步兌現獲利籌碼，對於低位蓄勢滯漲個股底部形態構築完成的個股，近期可逐步逢低關註，後期或有一定補漲潛力。行業上關註智能制造、儀器儀表、蘋果概念、區塊鏈、3D打印、醫療器械、產品漲價、5G、芯片替代等，註意回避妖股、高位股、解禁減持等個股回調風險與補跌壓力。

華林證券指出，近日兩市迎來小幅休整，多空雙方博弈明顯。短期的震蕩整理更有利於指數持續上行，投資者控制好倉位情況下，可適當低吸估值優勢的藍籌股以及優質的成長標的。操作上，關註業績與估值匹配攻守兼備的優質醫藥股、大消費類（食品飲料、服裝紡織、零售）以及新能源汽車。

宏大爆破：5年後軍工有望成公司第一大業務板塊

自軍民融合發展上升為國家戰略以來，“民參軍”的熱情日漸高漲。

11日，廣東省國資委下屬上市公司廣東宏大爆破股份有限公司（002683.SZ）董事長鄭炳旭在“廣東省民參軍產融發展高端論壇”期間表示，宏大爆破率先響應國家號召，面對新時代軍民融合發展的新格局，不斷把握歷史機遇，向軍工產業布局邁出了重要一步。“我們預計5年後軍工將超過礦服和民爆，成為公司的第一大業務板塊。”

宏大爆破9日發布公告，稱其研制的某外貿型導彈武器系統（下稱“HD-1項目”）已經得到國家國防科技工業局的原則支持。鄭炳旭說，HD-1項目是全國首例由省屬國企開展的核心軍工項目，此前，所有的核心軍工項目全部只有央企參與。

2015年，習近平出席十二屆全國人大三次會議解放軍代表團全體會議時首次提出，把軍民融合發展上升為國家戰略。

2016年7月，中共中央、國務院、中央軍委印發了《關於經濟建設和國防建設融合發展的意見》，提出目標是形成全要素、多領域、高效益的軍民深度融合發展格局，使經濟建設為國防建設提供更加雄厚的物質基礎，國防建設為經濟建設提供更加堅強的安全保障。

黨的十九大報告則指出，要更加註重軍民融合，堅定實施軍民融合發展戰略，形成軍民融合深度發展格局。

中央政策研究室經濟局原副局長白津夫認為，要實施軍民融合發展戰略，就要同時解決“軍轉民”和“民參軍”兩個方面的問題，其中“民參軍”具有突出的重要意義。

他在論壇上表示，“民參軍”既有利於軍地需求生成對接、資源統籌共享、協同創新體系構建，也有利於匯民智、集民力，創新應用模式，實現跨越式發展。

上海財經大學國防經濟研究中心主任嚴劍峰則認為，不應再把“軍民融合”傳統地理解為“軍轉民”、“民參軍”和“軍民兩用技術開發”，而是打破現有體制機制壁壘，建立在新的體制機制重塑基礎上的融合。

嚴劍峰給第一財經記者舉例說明：就好比一池水，中間有個隔板，“軍”“民”分列兩側，水位一邊高一邊低，隔板就是體制機制壁壘，原來我們只是在移動這個隔板，調整兩邊的邊界，而現在我們要做的是抽掉它，讓兩邊的水實現自由流動，這才是融合。

在廣東，不少企業、產品與軍工的聯系一直非常密切。比如，廣哈通信的全資子公司廣有公司主要面向國防領域提供軍用指揮調度系統，其核心業務屬於軍工業務；廣州無線電集團旗下的海格通信則是我國軍用通信、導航及信息化領域最大的整機和系統供應商之一；珠海歐比特公司的“珠海一號”是我國第一個由民營上市企業投資並運營的遙感微納衛星星座等。

如今在政策的鼓勵支持下，不少地區的“隔板”已經松動。就在上個月，佛山市軍民融合產業園在順德揭牌，一批軍民融合招商合作機構、產業基金和項目簽約進駐。珠海則以航空航天裝備、智能制造裝備等為主攻方向，發展先進裝備制造和軍民融合產業，湧現出中航通飛、歐比特、納睿達、雲洲智能等一批軍民通用高新技術企業。

“未來，除了極少數領域和項目需要軍方嚴格把控外，大部分都會放開，實現應融則融、能融盡融。”嚴劍峰說。

兩市尾盤集體跳水，食品板塊逆勢大漲

周三（5月16日）滬深股指早盤雙雙低開後弱勢震蕩，滬指重回60日線下方。午後，兩市股指逐漸企穩回升，深成指、創業板指一度翻紅。臨近尾盤，題材股、金融股等逐一快速下挫，兩市股指再度走弱。至今日收盤，滬深兩市股指紛紛收跌，滬指跌破5日線，兩市成交量較前一交易日放量。

截至滬深股市全天收盤，上證綜指收報3,169.57點，下跌22.55點，跌幅0.71%，成交額1,746億元；深證成指收報10,701.32點，下跌46.67點，跌幅0.43%，成交額2,273億元；創業板指收報1,846.67點，下跌11.34點，跌幅0.61%，成交額752.3億元。

盤面上，啤酒、食品加工制造、海南等板塊漲幅居前；保險、數字中國、富士康概念等板塊跌幅居前。

資金方面，滬股通凈流入2.42億元，深股通凈流入9.66億元。另外，央行今日開展2600億元逆回購操作。因今日有600億元逆回購到期，故實現凈投放2000億元。

熱點板塊：

受2018世界杯臨近影響，啤酒板塊今日繼續表現強勢，燕京啤酒漲逾8%，珠江啤酒漲逾4%，重慶啤酒、惠泉啤酒漲逾3%，蘭州黃河漲逾2%。

食品加工制造概念今日同樣延續昨日活躍表現，鹽津鋪子、桂發祥、湖南鹽業、煌上煌漲停，來伊份漲逾7%，愛普股份、莊園牧場、絕味食品漲逾6%。

跌幅榜上，保險、數字中國、富士康概念等板塊跌幅居前。

個股監控：

消息面：

1、證監會今日發布消息，批準富國MSCI中國A股國際通指數增強型證券投資基金註冊，基金類型為契約型開放式，自本批複下發之日起6個月內進行基金的募集活動，募集期限自基金份額發售之日起不得超過3個月。

2、國家發改委政策研究室副主任兼新聞發言人孟瑋今日表示，各地要根據經濟社會發展情況、區域人口規模、城市化程度和旅遊市場條件等因素，嚴格科學論證，統籌研究本區域主題公園項目的數量和布局，嚴格控制新建、擴建特大型主題公園。要防止一哄而起、盲目發展、同質化競爭，防範地方債務、社會、金融等風險。從嚴限制主題公園周邊住宅用地比例和建設規模，防範“假公園真地產”項目。

機構觀點：

國信證券認為，隨著存量資金向低估績優公司的逐漸集中並鎖定，未來市場換手率不需要太高，因此不必糾結於近期市場成交量。大消費板塊短期積累一定的獲利阻力，或有震蕩，但回調空間相對有限，在此期間，其它一些被低估且漲幅不多的板塊有望接力。操作上，以持有待漲為主，不宜頻繁切換。輕倉者可利用外圍幹擾，震蕩回調時中期布局低估績優標的。

華融證券指出，入摩落地兩市震蕩上行，超跌反彈行情延續，近期調整較多的計算機、軍工等板塊表現較好。入摩成分中創業板無一入選，領漲板塊博弈色彩較強。市場量能未有效放大。4月經濟數據公布，高技術產業和裝備制造業增長較快，但主要受外需拉動。在去杠桿和金融收縮影響下，內需下行趨勢不改。短期建議在控制倉位基礎上，謹慎參與超跌藍疇白馬反彈行情和醫藥股趨勢性上漲行情。

兩市弱勢震蕩，石油板塊再度大漲

周四（5月17日）滬深股指雙雙震蕩走弱。盤中，權重股集體回調，上證50指數盤中一度跌破2700點，滬指於10日線附近反複拉鋸；醫藥股持續走弱，創業板指一度失守30日線。至今日收盤，滬深兩市股指紛紛收跌，兩市成交量較前一交易日縮量。

截至滬深股市全天收盤，上證綜指收報3,154.28點，下跌15.29點，跌幅0.48%，成交額1,506億元；深證成指收報10,635.5點，下跌65.82點，跌幅0.62%，成交額2,066億元；創業板指收報1,831.2點，下跌15.47點，跌幅0.84%，成交額681.8億元。

盤面上，采掘服務、草甘膦、鈦白粉等板塊漲幅居前；超級品牌、醫藥電商、機場航運等板塊跌幅居前。

資金方面，滬股通凈流入13.42億元，深股通凈流入10.36億元。另外，央行今日開展500億元逆回購操作。因今日有200億元逆回購到期，故實現凈投放300億元。

熱點板塊：

受國際油價持續上漲影響，石油板塊再度大漲，其中采掘服務概念再度領漲兩市，中油工程漲停，恒泰艾普漲逾7%，潛能恒信漲逾4%，海油工程、通源石油、惠博普、博邁科漲逾3%。

草甘膦概念今日午後逐漸走強，揚農化工漲逾5%，新安股份漲逾4%，沙隆達A、江山股份漲逾3%，長青股份、廣信股份漲逾2%。

跌幅榜上，超級品牌、醫藥電商、機場航運等板塊跌幅居前。

個股監控：

消息面：

1、5月17日，2018年世界電信和信息社會日大會在京召開，工信部黨組成員、總工程師張峰在發言中提到，人工智能是信息化發展的新階段，是新一輪科技革命和產業變革的前沿領域，是培育新動能的重要方向。張峰指出，未來應加強感知計算、機器學習、類腦計算等前沿領域研發攻關。支持核心技術突破，圍繞具有全局影響力、帶動性強的關鍵環節，重點突破智能芯片、傳感器、核心算法等方向，提升軟硬件技術水平。

2、5月17日，工信部、國資委聯合發布《關於深入推進網絡提速降費加快培育經濟發展新動能2018專項行動的實施意見》。實施意見提出，7月1日起取消移動流量“漫遊”費，鼓勵基礎電信企業推出大流量套餐等流量降費舉措，移動流量平均單價年內降低30%以上。進一步降低家庭寬帶資費、國際及港澳臺漫遊費。推動企業優化和精簡資費套餐，研究推出規範資費管理的相關政策措施。

機構觀點：

東方證券指出，3200點附近的跳空缺口壓力較大，大盤在此位置久攻不破，消磨市場做多熱情，疊加中美開啟第二輪經貿磋商、10年期美債收益率升至近七年來最高、國內信用違約“地雷”頻現等風險因素對增量資金形成一定制約，對當前市場保持謹慎。建議投資者均衡配置，保持較低倉位，在市場走勢明朗之前多看少動，等待低吸機會。

國信證券認為，二季度是非常好的做多時間窗口，板塊上重點看好金融和消費板塊，金融和消費板塊有望帶領上證綜指上攻3500點。消費板塊中，一是從供給端看，很多消費品行業經過過去幾年的市場出清，當前競爭格局明顯改善，進入到可以提價釋放利潤的階段。二是從需求端看，預計從5月份起商品房銷面積累計增速將進入負增長，房地產對消費（結構上看特別是非耐用消費品）的擠出作用將大幅釋放。金融板塊中，一是信用擴張拐點有望看到，“去杠桿”政策總體方向不會變，但邊際力度將有所趨緩，社融余額同比增速的拐點在三季度可能就能看到。二是在全球利率上行周期中，利率上行直接利好保險行業，且商業銀行凈息差有望進一步擴大。

滬指站上3200點，海南板塊強勢領漲

周一（5月21日）早盤滬深兩市雙雙高開高走，滬指站上3200點。盤中，海南、汽車等板塊快速上漲，滬指高位震蕩；知識產權保護、5G等概念股走強，創業板指迅速漲逾1%。至今日午間收盤，滬深兩市股指紛紛收漲，兩市成交量較前一交易日顯著放量。

盤面上，海南、草甘膦、知識產權保護等板塊漲幅居前；石油、豬肉、黃金等板塊跌幅居前。

截至滬深股市上午收盤，上證綜指收報3,217.93點，上漲24.63點，漲幅0.77%，成交額1,174億元；深證成指收報10,782.85點，上漲110.33點，漲幅1.03%，成交額1,539億元；創業板指收報1,869.20點，上漲32.45點，漲幅1.77%，成交額536.9億元。

資金方面，央行不開展公開市場操作。今日無逆回購到期。

熱點板塊：

受海南開啟“百日大招商”活動消息刺激，海南板塊今日早盤表現強勢，羅牛山漲停，海南橡膠、海南瑞澤漲逾8%，海南高速、大東海A 、海航創新漲逾6%。

草甘膦概念今日午前表現活躍，江山股份漲停，興發集團漲逾8%，新安股份漲逾6%，沙隆達A、揚農化工、長青股份漲逾4%。

跌幅榜上，石油、豬肉、黃金等板塊跌幅居前。

消息面：

1、5月21日從生態環境部網站獲悉，生態環境部組織開展全國集中式飲用水水源地環境保護專項第一輪督查，進一步推動水源地保護攻堅戰向縱深發展。為落實黨的十九大提出的堅決打好汙染防治攻堅戰的決策部署，加快解決飲用水水源地突出環境問題，經國務院批準，生態環境部聯合水利部制訂了《全國集中式飲用水水源地環境保護專項行動方案》（簡稱《行動方案》），要求地方各級人民政府組織做好本轄區飲用水源地環境違法問題排查整治工作，確保飲用水源安全。

2、從5月20日召開的2018海南自貿區（港）百日大招商（項目）活動暨促進總部經濟發展相關政策新聞發布會上獲悉，2018中國（海南）自由貿易試驗區（港）百日大招商（項目）活動於當天正式啟動，將持續進行至8月底，重點引進4類項目。海南省統籌考慮全省各市縣的資源條件和產業功能布局，將總部經濟重點發展區域集中布局在海口市和三亞市。

機構觀點：

國泰君安認為，近期A股市場有利因素正在不斷累積，具體包括海外風險因素緩和、外部增量資金入市、富士康即將在A股上市、資管新規過渡期延長、以及部分新產業的微觀表征走強（如新能源汽車銷量超預期）。內外利好共振的市場環境，有利於主題投資的活躍。投資者需要重視當前的主題投資機會，具體有“高質量發展”、“改革開放”及“世界杯”等三條投資主線。

天風證券認為，周末，中美貿易談判出現轉機並釋放溫和信號，進一步強化了關於市場底部的判斷。被壓制了兩個月的風險偏好無疑會得到一定程度的改善，維持“大盤搭臺、成長主線”的判斷，配置上中期推薦產業升級（光纖光纜/工業互聯網和雲/國產自主可控/軍工主機廠/智能制造）和消費升級（創新藥/醫療器械/化妝品/百貨/酒店旅遊），主題上推薦四年一度的世界杯（出境遊/版權/啤酒/黑電/體育相關）。

滬深股指震蕩收紅，次新股板塊再度“爆燃”

周二滬深兩市股指低開震蕩，滬指盤中一度跌破3200點，但最終於60日均線附近處止跌回穩。午後，次新股板塊震蕩走強帶動市場人氣回升，金融、地產等藍籌股也逐步回暖，滬指由綠翻紅，3200點失而複得。深圳市場上，創業板指全天表現較強，尾盤更是出現快速拉升，指數漲近1%。截至全天收盤，滬深兩市股指雙雙收紅，市場成交量較昨日縮量。

滬深兩市全天收盤，上證綜指收報3,214.35點,上漲0.51點，漲幅0.02%，成交額1,857億元；深證成指收報10,765.81點,與前一交易日持平，成交額2,524億元；創業板指收報1,876點,上漲13.52點，漲幅0.73%，成交額882億元。資金方面，央行開展1000億元逆回購操作。因今日有1000億元逆回購到期，當日實現零投放零回籠。

盤面上，養殖業、次新股、通信設備、二胎概念以及燃氣水務板塊漲幅居前。跌幅榜上，鈦白粉、租售同權、海南板塊、PM2.5概念以及煤炭開采板塊領跌。

熱點板塊：

養殖板塊周二整體表現強勢，臨近尾盤，板塊再度出現拉升，漲幅躍居兩市首位。截至收盤，益生股份、民和股份漲停，聖農發展漲逾6%，牧原股份漲逾5%。信達證券分析指出，隨著2017年四季度父母代種雞存欄量開始進入下行通道，行業供需情況不斷改善，禽養殖行業已經進入預期修複期，景氣度預計有望維持1-2年的時間。

中興今日確認了美國將取消對其銷售禁令的消息屬實，並已準備了業務重建、管理層重組等T0方案。受此影響，5G概念、通信設備板塊周二盤中強勢反彈。截至全天收盤，廣和通、天邑股份、七一二、超訊通訊、中富通以及科創新源等先後漲停，天孚通信、費榮達漲逾8%，盛路通信漲逾7%，光弘科技、三維通信、英維克漲逾6%。

跌幅榜上，鈦白粉、租售同權、海南板塊、PM2.5概念以及煤炭開采板塊領跌。

個股監控：

消息面：

1、江蘇省發改委開展《江蘇省沿江城市群城際軌道交通網規劃(2018-2035年)》修編工作，今年全省鐵路建設主要目標為，全年完成鐵路建設投資420億元。到2020年，江蘇鐵路總里程將達4000公里以上，鐵路幹線新增運營里程1500公里，其中時速200公里以上快速鐵路達3000公里左右。

2、國家統計局披露的數據顯示，4月鐵路貨運量同比增長1.4%，報3.05億噸；1-4月鐵路貨運量同比增長6.1%，報12.9億噸。

機構觀點：

愛建證券表示，近期股指始終在多空分界嶺上方強勢震蕩整理，表明多方還是略占優勢。目前日線指標再次在高位形成粘合糾結，考慮到當日留下的周線缺口以及市場近乎普漲的因素，同時隨著股指回升離箱體頂部也越來越近，未來股指的壓力將逐步增大，預期短期市場寬幅震蕩或難以避免，維持控倉精選個股操作策略。

國都證券指出，此次中美貿易談判共識進度超預期，消除了2018年全球經濟發展最大的不確定性，有望提振市場風險偏好，估值修複有望延續。結合A股正式納入明晟指數等利好催化，及中長期業績增長確定性、估值縱橫向安全邊際，可深挖業績估值匹配的新藍籌（總市值300-500億元）—公司治理結構完善、行業競爭力領先、行業格局重塑空間大、盈利改善與業績增長拐點明確。

ST板塊投資生死局：平均每戶股民浮虧3萬

喊了多年的退市，如今不再是說說而已。

2018年*ST吉恩（600432.SH）、*ST昆機（600806.SH）成為今年以來首批被宣判的退市股。自3月2日以來截至5月23日，受退市之風的影響A股有86只ST股票的市值跌去18%。67家市值下降的ST公司涉及股東戶數達340萬戶，平均每戶股民浮虧3萬元。損失最多的為ST尤夫（002427.SZ），平均每戶股民損失達48萬元。相較於中小股民零散的投資金額，機構投資者的損失更甚，損失少則百萬、千萬元，多則數億元。

擺在ST公司面前的問題是，未來它們的投資翻牌空間有多大？ST股票的投資邏輯一是預摘帽股票，一是作為殼資源被重組並購。對於後者，隨著監管趨嚴，提前布局“殼資源”這一條投資路徑越變越窄。對於前者，這取決於監管層對於ST公司“財務洗澡”手段的監管態度。

340萬股民被波及  平均每戶浮虧3萬

退市的時代真正來臨。今年3月2日，證監會宣布就修改《關於改革完善並嚴格實施上市公司退市制度的若幹意見》公開征求意見，強調了證券交易所的退市工作主體責任和加大退市執行力度的立場。5月23日滬市的*ST吉恩和*ST昆機已經遭遇上證所的“退市令”。

自市場感受到退市風向的來臨，ST板塊迅速降溫。不少投資者損失較大。Wind顯示截至2018年5月23日A股有86只ST股票。其市值大幅下滑，5月23日86家ST上市公司總市值達3737億元，與去年同期相比跌去2144億元，跌幅達36%；與3月2日共跌去825億元，跌幅達18%。

從近期來看，與3月2日的市值相比，截至5月23日86家ST上市公司中，67家市值下降，11家停牌，8家市值上升。67家ST股票中，市值跌幅超30%的有19家， *ST富控、*ST華澤市值跌幅超過70%，分別由111、67億元下跌至27億元、17億元。從絕對值上看，下降最大的是*ST船舶（600150.SH）市值由340億元下跌至192億元，市值跌去近150億元。

ST板塊市值猛降背後是散戶和機構投資者的巨大損失。

從2018年3月2日至5月23日 73%的ST投資者均遭受損失。當前可供統計的ST公司股民總數達470.8萬戶。單個ST上市公司股民多則31萬戶，少則4300戶。67家ST公司市值下跌，涉及股東戶數達343.3萬戶。

根據第一財經統計，所有市值均下跌的ST公司平均每戶股民損失3.2萬元。股民損失超過1000元的有60家ST公司，超萬元的有36家。每戶股民損失最多的為*ST尤夫（002427.SZ），平均每戶股民浮虧達48萬元、涉及股民1.5萬戶；其次為*ST獅頭（600539.SH）、*ST富控，平均每戶股民浮虧分別為30萬元、9.8萬元，分別涉及股民6800戶、8.6萬戶。再次為 *ST船舶（600150.SH），平均浮虧8.8萬元，涉及股民戶數高達16.8萬戶。

前述統計僅是從中小股民的角度來看投資者損失。這些ST上市公司中不乏有公募基金、私募基金、券商資管、信托等機構的投資。相較於中小股民零散的投資金額，機構投資者的損失更甚，損失少則百萬、千萬元，多則數億元。

以市值下降最多的*ST船舶為例，和3月2日對比，5月23日其市值共跌去147.9億元。2018年第一季度報告顯示，前10大機構投資者中包括4家資管產品，分別為信泰人壽保險股份有限公司-萬能保險產品、中歐基金-農業銀行-中歐中證金融資產管理計劃和博時基金-農業銀行-博時中證金融資產管理計劃、大成基金-農業銀行-大成中證金融資產管理計劃,這四家分別持股0.95%、0.38%、0.36%、0.34%，其市值損失分別達1.39億元、5600萬元、5300萬元、5000萬元。

再以*ST富控（600634.SH）為例，其市值共跌去84.5億元。2018第一季度年報顯示，前10大股東中，中融國際信托有限公司-中融-證贏179號證券投資集合資金信托計劃、金元順安基金-海通證券-渤海國際信托-渤海信托·恒利豐集合資金信托計劃共有5期信托計劃投資於該ST公司，其分別持股達3.48%、4.02%，最近的85天內其擁有的股票市值分別縮水達2.94億元、3.4億元。

與其他80家ST公司相比， 2家公司退市的結局已定，6家公司退市風險加大，6家涉及股民達81萬戶。具體而言，當前暫停上市的有8家上市公司。除了2家*ST吉恩（600432.SH）、*ST昆機（600806.SH）被明確要求被退市外，其他5家上市公司已最近3年連續虧損，還有1家最近兩年連續虧損且被會計師事務所表示出無法出具意見。若2018年此6家公司財務戰績沒有改善，則將面臨退市的結局。當前這6家st公司共涉及81萬戶。最多的依次為*ST釩鈦（000629.SZ）其次為*ST海潤（600401.SH）、*ST建峰（000950.SZ）、其股東數分別為30.9萬戶、24.2萬戶和16.5萬戶。

喊了多年的退市，如今不再是說說而已。2018年首批退市股被“宣判”，*ST吉恩、*ST昆機將走上退市路。擺在ST公司面前的問題是，未來它們的投資翻牌空間有多大？

脫帽ST的投資邏輯生變

對於ST股的投資，當前市場已非常謹慎。北京一家陽光私募負責人對於第一財經表示，他們並不投資ST板塊，除非特殊情況下優質企業遇到突發狀況，比如資產減值而非經營問題導致的ST。當前多數公募基金對於ST的態度是“一棍子打死”，只要是ST股都被列為禁止投資的標的。

回首過去ST板塊的投資邏輯一是預摘帽股票，股價一朝翻身；一是作為殼資源被重組並購，公司質地幾個月內“烏鴉變鳳凰”，投資者賺得盆滿缽滿。對於後者而言，隨著IPO進程的加快和監管層對於借殼上市的嚴監管，後者在2017年很少遇到，提前布局“殼資源”這一條投資路徑越變越窄。

而對於另一條摘帽路徑而言，似乎前路還一片通暢。自2008年至2017年每年都有脫帽成功的公司，少則23家多則72家，自2015年至2017年脫帽成功的數量分別達35、42、53家，進入2018年撤銷ST的上市公司有31家。

根據《股票上市規則》，連續兩年虧損，公司股票被實施退市風險警示。連續三年虧損，根公司股票被實施暫停上市。到第四年度末，依舊如此將轉入退市整理期，邁上退市的進程。因此部分上市公司多在虧損限制期內通過某一年突擊盈利免去被退市的結局。以2017年年報為例，有32家上市公司扭虧 借以免去退市的風險，在這其中有部分ST公司或借助財技、或變賣“家當”、或獲得政府補充甚至能離開ST的屋檐。

以ST嘉陵（600877.SH）為例，其已連續2年虧損，2017年其通過減少管理費用、轉賣子公司股權、債務重組、政府補助扭虧為盈順利實現盈利。這免去了它被暫停上市的結局。

具體而言，其一是主營業務影響2016年公司實施職工優化調整工作，共計增加當年管理費用11458萬元。2017年公司未發生該類支出。其二是非經營性損益的影響。這具體包括：1.公司及全資子公司重慶長江三峽綜合市場有限公司轉讓所持有上海嘉陵車業有限公司100%股權及債權，確認轉讓收益10064萬元；2.公司出售持有的重慶嘉陵全域機動車輛有限公司45%股權及相關資產，位於重慶市北碚區華光村的土地使用權、地上建.築物及相關機器設備，確認轉讓收益30837萬元，增加資本公積1996萬元；3.公司與供應商簽訂債務重組協議，確認債務重組利得3239萬元；4.公司於2017年收到職工分流安置的專項資金等各項財政補助共計8828萬元。

但ST嘉陵的主營業務依舊沒有好轉。wind資訊顯示ST嘉陵在2015年、2016年歸母凈利潤分別虧損1.6億元、3.08億元，2017年扭虧為盈達3.02億元。但事實上2017年其非經常損益就達5.37億元，扣非後歸母凈利潤依舊虧損2.35億元。

那麽對於到ST屋檐下到此一遊後，迅速摘帽的上市公司而言，未來的是否還具有投資價值？如果有，其價值能還有多大？ 畢竟當前“財務洗澡”的手段已受到監管層的重視，未來監管的力度是否能嚴厲到讓上市公司無法再用財務手段扭虧為盈、摘掉ST的帽子,進而導致市場視ST股票為“洪水猛獸”不再投資？

市場對此的看法並不統一，總體而言這主要取決於監管層對於“財務洗澡”手段的監管態度。

某上市公司財務人士對第一財經表示，規數據造假這在任何時候都是違規，與之相比財務洗澡的手段並不違規。比如賣資產至少在表面上是合規的。對於靠財務洗澡轉虧為盈，監管層僅能通過輿論、質問涵的形式對其進行自律行的監管，但不會真正涉及到行政處罰。因此，未來摘取ST的帽子還是大有可為，由此帶來的投機機會還將存在，畢竟賺取差價的本質是買低賣高。

在武漢科技大學金融證券研究所所長董登新看來，當前財務報表的質量並不太可信，主要原因是會計事務所審計不到位。對於上市公司年報數據的真實性，它們有知情的能力，關鍵是會計事務所是否願意出具真實的審計報告。當前監管層已關註到僵屍企業的操縱報表的手法，未來將會對此加強監管。只要加大對會計事務所監管，使其審計更為中立，會計報表的真實性會大幅提升。一旦部分上市公司尤其是僵屍上市公司、垃圾股展現其真實的財務面貌，會面臨暫停上市乃至退市的局面，很多股民會提高警惕。

同時，當前借殼上市的退路還未堵死。董登新說，部分ST公司借地方政府財政補助扭虧為盈，地方政府之所以提供補助多是看重其殼資源。一旦未來借殼上市的出路被堵死，殼資源的價值將徹底喪失。地方政府則會減少乃至取消對ST公司的補助。這也將使得ST公司失去借財政補助扭虧為盈的僥幸心理。

當前退市制度的成效遠遠不足，對於A股整體的投資邏輯改變影響有限。按照A股現有的上市公司體量，未來每年至少有10家公司退市是正常的。但達到這一效果，一是要對會計事務所施壓，讓其對年報的審計足以重視；同時徹底取締借殼上市的後路。

滬深股指午後加速回調，軍工板塊領跌

周四滬深兩市股指繼續弱勢震蕩，盤中，軍工、半導體、汽車零部件等熱點概念紛紛回調，而券商、銀行等藍籌股也同樣表現弱勢。午後，兩市股指加速回調，深成指跌穿20日及30日均線支撐，上證綜指也再度逼近3150點。相比之下，創業板指跌幅相對較窄，並於20日均線上方尋得支撐。截至全天收盤，滬深兩市股指全線飄綠，兩市成交量較昨日縮量近800億元。

滬深兩市全天收盤，上證綜指收報3,154.65點,下跌14.31點，跌幅0.45%，成交額1,606億元；深證成指收報10,564.13點,下跌66.99點，跌幅0.63%，成交額2,215億元；創業板指收報1,838.4點,下跌7.57點，跌幅0.41%，成交額788億元。資金方面，央行開展了400億元逆回購操作。因今日有400億元逆回購到期，故實現零投放零回籠。

盤面上，海南、賽馬概念、自由貿易港、細胞免疫質量以及酒店餐飲板塊漲幅居前。跌幅榜上，國防軍工、藍寶石、人臉識別、采掘服務以及工業互聯網概念領跌。

熱點板塊：

國務院日前同意實施《海南省總體規劃（空間類2015～2030）》，受此影響，海南板塊近期持續表現活躍，周四板塊個股更是上演漲停潮。截至全天收盤，海南瑞澤、海汽集團、鈞達股份、海峽股份以及海航創新漲停，大東海A漲逾8%，海南高速漲逾7%，京糧控股漲逾6%，欣龍控股、*ST椰島漲逾5%。

生物制藥概念周四整體表現活躍，細分領域中，細胞免疫治療板塊漲幅居前。截至全天收盤，國際醫學漲逾9%，和佳股份漲逾4%，佐力藥業漲逾3%，昭衍新藥、華海藥業、萊美藥業、北陸藥業漲逾2%。消息面上，國家藥品監督管理局、國家衛生健康委員會5月23日聯合發布《關於優化藥品註冊審評審批有關事宜的公告(2018年第23號)》，提出進一步優化藥品註冊審評審批。

跌幅榜上，國防軍工、藍寶石、人臉識別、采掘服務以及工業互聯網概念領跌。

個股監控：

消息面：

1、中鋼協發布分析文章稱，2018年5月，全國20個城市5大類品種鋼材社會庫存合計環比繼續下降，且降幅有所擴大；除冷軋卷板外，其余4個品種庫存均有所下降。本月庫存總量1139萬噸，環比減少206萬噸，下降15.3%；其中鋼材市場庫存總量1051萬噸，環比減少201萬噸，下降16.1%，港口庫存88萬噸，環比減少5萬噸，下降5.0%。

2、天津市副市長趙海山24日表示，深化改革開放方案，是未來兩到三年進一步深化天津自貿試驗區改革的綱領性文件，主要體現在三方面，一是進一步對標國際高標準規則，構建開放型經濟新體制。二是進一步培育發展新動能，增創國際競爭新優勢。三是進一步深化協作發展，建設京津冀協同發展示範區。

機構觀點：

萬聯證券指出，短期看，中美貿易摩擦帶來的利好效應在消退，而市場缺乏其他利好的指引，唯一對市場提供支撐的是北上資金的繼續流入。整體看，A股區間波動的格局未變，3200點承壓回落之後盡管下行空間並不大，但操作難度卻較高。防守反擊依然是應對當前市場的主要手段，量能的衰竭或者新的指引因素出現是反擊的前提。

網信證券指出，兩大股指回踩支撐與補缺後，或迎來一定反彈修複行情，建議精選板塊個股適當逢低吸納。操作上，合理調控好倉位，在主線明朗之前以觀望為主，切勿盲目追漲殺跌。適當關註嬰童概念、回購增持、乳業與奶牛養殖、世界杯、創藍籌、大數據、工業互聯網、國產軟件、人工智能等板塊龍頭個股，下跌中逆勢走高的次新股也可參與。