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佛山鋼貿風險啟示錄:7個月不良貸款增217%

來源: http://wallstreetcn.com/node/209595

20130410103835328

本文首發於一財網。作者 夏心愉 洪偌馨 王先爽。授權華爾街見聞網站轉載。

佛山鋼貿“病來如山倒”。信貸逾期集中爆發的時間點,是長三角鋼貿危機爆發兩年以後。

情況有多嚴重?《第一財經日報》記者獨家獲取的監管部門截至7月末的監測數據顯示,整個佛山的銀行不良貸款余額從去年末的60.54億元飆升至192.14億元,7個月增幅達217%;不良貸款率也從去年末的0.85%升至2.6%。

在佛山不到200億的不良貸款余額里,投向樂從地區的鋼材貿易、塑料貿易兩個行業的壞賬就占了一半,約有100億,其中的“罪魁禍首”就是鋼貿。

佛山鋼貿,更準確地說,是佛山順德樂從鎮的鋼貿行業,眼下正在經歷什麽?銀行業界也在嘗試尋找原因,佛山鋼貿“大病一場”的爆發點,為什麽整整晚了兩年?又為什麽終究還是來了?

2014年秋,當本報記者走訪佛山銀企,聽到的各方陳述,都隱約透露著與2012年初長三角鋼貿危局時類似的劇情:商戶從一開始的錯愕、叫冤、甚至失去信心試圖逃廢債,到最後鎮定下來尋找出路;銀行則從一開始的焦慮、收貸、互相博弈,到最後成立債委會步調一致嘗試救援。

追究成因,兩地鋼貿類似的劇情往往有著類似的原理:“實業空心化”讓大量資金最後落腳到了房地產,近一兩年來資產價格縮水的結果是流動性越來越緊;只適用於經濟上升周期的“聯保互保”貸款機制成為了風險蔓延時的“連坐”機制;風險爆發初期銀行按照信貸政策收縮借貸總量本無可厚非,但這相當於沒收本已“10鍋9蓋”貸款商戶手中余下的“蓋”,挪用信貸資金投地、投礦帶來的資金期限錯配,一下子水落石出。

喊冤的貸款商戶

“你看看我,我的‘錢’都在啊。”一名樂從較大的鋼貿公司老板向本報記者羅列著他套用銀行貸款投下的一批物業名稱,義正詞嚴毫不遮掩。他想證明的是,他並沒有把銀行貸款賭博或揮霍掉,而“只不過”是變成了固定資產。

本著這樣的邏輯,不少鋼貿商對於身處危機感覺冤枉。面對本報記者的采訪,他們往往都把責任歸咎到兩件事情上:銀行的收貸、擔保機制。

“是銀行在不到一年的時間里收了將近一半的鋼貿貸款。”上述鋼貿公司老板不忘類比說:“如果在幾個月時間里,一半儲戶都提款,就算全世界最大的工商銀行也會倒閉啊。”

據當地鋼貿擔保業人士監測,去年樂從鋼貿融資總量將近900億,不算民間借貸,銀行的貸款余額超過700億,但今年年中行業總結的數據顯示,銀行的鋼貿貸款余額已經不到400億,相當於已經收回去至少300億,且大部分發生在年內。

這一切的“爆發點”是去年廣東基柏貿易有限公司董事長範應勝資金鏈斷裂,在年底還因債務糾紛被告上法庭,範應勝是樂從鋼鐵協會理事;同一時期,當地的“華南鋼貿大鱷”廣東金型重工有限公司資金周轉不靈,尋求破產整合。

一如長三角鋼貿危機被引爆於“無錫一洲老板跑路”事件,這類“導火線”導出的“火”在於:第一,互保聯保體系讓風險無限擴散開來;第二,觸發了銀行貸後管理部門的緊張情緒,行業內一眾商戶進入銀行的“關註類”名單。在真正的危局到來前,不少銀行都想在同行行動前,悄悄抽身抽貸以求自保。

對於互保聯保,一名貸款客戶說,他的情況是自己的負債都還得起,但一想到自己因互保聯保而招來的“或有負債”,他就整夜失眠,失去經營下去的信心。

“如果我們樂從鋼貿最後死了,那壓死我們的不是‘負債’,而是腦袋里想到的‘或有負債’。”他說。

“我和幾十個人有聯保,有的是以前銀行‘拉郎配’來的人,我都不熟悉,我怎麽去看住他們還貸呢?要是他們中有10個人、20個人都不還貸款了,我哪里有這些錢來履行擔保義務呢?”

這名貸款客戶用“螞蟻和大象”比喻自己的困惑。在他看來,個體和發生擔保關系的商戶群,就像是“螞蟻”和“大象”的關系,“前幾年情況好,就算偶爾‘死’一只螞蟻,大象也能背走螞蟻;現在情況不行了,會‘死’一只大象,難道要螞蟻背走大象嗎?”

他的這一思考在業內很普遍。只適用於經濟上行周期的互保聯保機制,在經濟低速發展期,赤裸裸展現著中國金融缺乏創新、信審模式單一的硬傷。

若追究理論根源,互保互聯本身是通過抵消個體間非系統性風險從而降低銀行信貸風險的一種機制安排,但這一機制只有在風險個別發生且金額較小時才管用,一旦風險較為集中爆發,這一機制反而會將非系統性風險變得系統起來,並加速風險的擴散,從而增加貸款主體和銀行的風險。

焦慮的貸款銀行

叫冤的貸款商戶自有它們的道理,但本報記者一旦追問,“為什麽銀行貸款到期就一定要續貸”或“為什麽要與那麽多人聯保”時,除了“銀行希望我們多貸款”外,幾乎沒有更多的答案。直至今日,本報記者在采訪中發現,鋼貿商戶尚難理解自己的“過度融資”和此後必然的“挪用信貸資金”投作他用是一種錯誤。而互保聯保模式,亦不過是擴大融資杠桿的工具。

“中國的中小企業家往往堅持著‘起早貪黑、敢闖敢搏’就應該賺錢的樸素價值觀,他們少有信用風險管理意識,幾乎無一有流動性風險管理意識。”有大行廣東省分行(轄管佛山二級分行)風控部門高管表示,中小企業家們還沒有經歷過一個完整的經濟周期,來習得什麽是風險管理。

在本報記者對佛山包括鋼貿在內的多家中小企業的走訪中,當記者試探性對信用擴張和風險管控兩個話題進行提問時,收集到的回答往往將風險擴張下意識認定為一種盈利模式,即類似於“問銀行借錢(綜合成本)15個點成本,投資出去(買房、放息等)36個點回報”的思路,言下之意是“何樂而不為”;而風險管控,對大部分中小企業來說,就只剩“鋼價是漲是跌”、“有沒有訂單”這兩個考量。

但在一場信用危機里,銀行的左右為難是實實在在的。

“今年以來,我們幾乎每個月,有時候一兩個星期就要專門拉一批存量客戶的貸款卡,不為別的,就為監測同業們是否開始收貸。”一名大行分管授信的人士說。

這名授信部門人士舉了某家鋼貿貸款客戶為例。客戶的貸款資金,最終流向是房地產項目,到期無力償付主要因為短貸長投期限錯配,但地產項目有其客戶的股份。該行因此把這名客戶歸入了“有保有壓”中的“保”一類,並希望能夠“放水養魚”,靠不斷續貸來使資金期限匹配。客戶也答應一旦所投的物業建設封頂進入銷售,將盡快回籠資金還清貸款。

但接下去的問題,讓上述授信人士頭痛。

第一,該名客戶不止在一家銀行有授信,其余銀行可不見得和這家大行想的一樣,某小銀行一看該名客戶發生逾期,就急速收貸,導致客戶資金鏈雪上加霜。“那些小銀行真的是下手很狠的,我們下手晚的也是受害者。”他說。

第二,該客戶牽扯進了一個又一個擔保圈,有銀行因該客戶擔保的其他商戶貸款無法償還,而將其一並告上法庭,導致其資產也被查封。

“你說我們怎麽辦,好人當到最後變成‘買單人’,輪到我們處置資產,客戶連抵、質押物都被其他銀行查封走了。”該名授信人士說,“最後分行利潤受影響,總行怪罪處置不力,錯的都是我們。”

吃一塹長一智。這家銀行再對待別的商戶時,尤其是在該行貸款余額較少的、比較容易收縮貸款的商戶,“能收就收了吧,我們是上市公司又不是慈善機構,一切都是照章辦事”。

救援同盟的形成

在佛山鋼貿,或在此前的一些信貸危局中,銀行之間會博弈,銀企之間也會博弈,這樣的現象常常產生。

結果顯而易見,如前文所述,一個銀行收貸,其他銀行會因為可期的利益受損而跟進,恐慌情緒蔓延,商戶覺得早晚是“死”,就喪失了合作意願。

因此,很多危機一旦爆發就是猛烈的,病來如山倒。

但不久後,政府部門、監管單位和銀行會意識到這種“集體非理性”,從而形成某種協調機制。在上海鋼貿的危局中,有過銀行和鋼貿商會共同參與的協調小組;在佛山,順德鋼貿銀行債權委員會(下稱“債委會”)在今年年中建立,目前已有32家成員銀行。

隨著債委會的建立,本報在采訪銀企時聽聞,從今年年中開始,恐慌情緒有所平複。一些銀行將現階段定性為“鋼貿救援期”,區別於過去近一年的“風險爆發期”。

據債委會牽頭行之一的中信銀行方面介紹,目前債委會已經初步摸底了鋼貿市場情況,包括該行在內的會員銀行都願意維持信貸政策穩定和目前的鋼貿信貸數額。“鋼貿融資有泡沫,但不能在風險中期‘擠泡沫’,那樣只會讓風險擴散,現在維持企業現金流更為重要。中信銀行願意成為維護市場穩定、防控風險蔓延、恢複市場信心的主力軍。”中信銀行廣州分行(現分管佛山二級分行)信貸管理部人士稱。

本報記者另從當地有關管理部門了解到,對於鋼貿信貸風險處置,政府已經強力介入,協調各方,統一步調,采取主辦行制度、分類管理、拆圈重組、銀團貸款等技術手段穩定企業信貸。銀行對鋼貿企業的急速收貸行為已明顯緩和,鋼貿行業市場信心逐步恢複。

至於那些已經失血過多無力維系或有逃廢債傾向的商戶,中信稱該行的做法是“控(信貸)總量”,但可以在鋼貿企業之間“調結構”,推動優勝劣汰。

截至目前,中信方面稱“暫時沒有做過一個(鋼貿企業壞賬)資產轉賣包,主要的努力都在盤活企業資金、恢複生產經營,確保企業和銀行的利益最大化”。

而對於前文所述鋼貿商戶所恐慌的聯保互保,債委會嘗試一種“隔離模式”。中信方面介紹稱,根據債委會會員銀行公約,在借款主體喪失經營能力償貸無力後,在保證人具備擔保能力且同意繼續承擔擔保責任,並如實向債權銀行申報資產且接受債權銀行監管的前提下,就可以在一定程度上被“隔離”,即先對借款人進行債務追償,不足部分再向保證人進行追償,避免擴大風險損失。

這樣的“救援”,對於求生的企業而言,是一次盤活的機會;對一眾銀行來說,或許只是無奈中的“兩害相權取其輕”:銀行已經做好了損失的準備,眼下的爭取,不過是損失程度的最小化。從多家當地銀行人士對《第一財經日報》的分析中可見,宏觀經濟回暖和資產價格逐步回調,很可能是這場鋼貿危機中多方的唯一出路。

晚了兩年的啟示

在佛山,有一個問題是銀企雙方都在思考的:2012年初長三角鋼貿危機爆發時,華南鋼貿重鎮佛山的情況良好;直到去年年底,佛山銀行業鋼貿壞賬雖有上升卻並沒有飆漲。然而為什麽,鋼貿貸款不良集中爆發的事件,晚了兩年還是來了?

對於晚了兩年的原因,不少受訪者向本報提供了一個思路:當前期寬松貨幣政策進入消化期,而最終消化了大頭資金的房地產又進入價格調整期,危機的火,總是沿著融資“杠桿最高的地方逐漸往下燒”。

在這樣的邏輯下,用最通俗的話講,“十個瓶子幾個蓋”的資金遊戲里,“蓋子”越少,實業的空心挖得越大,就越先進入危機。

“所有問題化繁為簡,就兩點,第一是流動性缺失,第二是資產價格縮水。”某銀行分行管理層人士分析稱。

佛山一名鋼貿擔保公司負責人告訴本報記者,樂從鋼貿和周寧鋼貿(長三角鋼貿商多來自福建周寧)模式上有一定區別,比如樂從鋼材重複抵押的問題不明顯,“銷售地模式”(佛山當地制造業發達)也使鋼材貿易需求平穩、工業用鋼需求較多。

此外,上述負責人表示,樂從鋼貿商本地人較多,在營商環境變差的時候,“跑路”的多半是外地人,本地人總的來說願意多支撐一段時間,一方面由於本地人當地置業較多,行話說是“資產較厚”能擋一陣,另一方面也因為三姑六婆妻兒老小都在當地,跑路成本較大。

然而,即便晚了兩年,危機還是來了,這又是為什麽?長三角的鋼貿危機和佛山遇到的困境之間,是否具有相通性?

從監管方到銀企,本報走訪詢問這一問題,共收集到四個答案。

第一,鋼價跌入谷底,鋼貿企業賺取的利潤逐漸被掏空。和多年前“只要囤貨哪怕不銷售就能賺錢”的市況相比,行業基本面變差,是長三角和佛山鋼貿共同面對的問題。

第二,即便過度融資情況沒有長三角那麽“瘋狂”,但佛山鋼貿實業空心化現象仍不容小覷。“幾個鋼貿公司同一個實際控制人,一個實際控制人的兩三家企業自己互保,將貸款資金用來炒地炒礦、好房好車,這些現象都很普遍。”一名當地銀行人士稱,貨幣寬松會帶來兩個結果,各種資產價格上漲帶來的盈利遠遠大於實業本身,同時鋼貿商在銀行貸款極其簡單,這兩個結果疊加,就會導致過於發達的金融和逐漸變成融資平臺的實業。

第三,是聯保互保、票據融資等類似的模式。前者使風險缺乏隔離機制,後者擡高了融資杠桿率和融資成本。而發達的民間借貸,也加劇了風險程度。

第四,則是銀行的經營機制所決定的。雖然長三角鋼貿商和佛山鋼貿商是完全不同的群體,但絕大多數貸款的銀行卻是全國性的,銀行總行的風控政策是全國性的。“鋼鐵行業”尤其是“鋼貿”,自2012年始,就是各銀行信貸結構調整中避之唯恐不及的板塊;而“批零貿易行業”也是需要重點關註的。

“風險是客觀存在的,但是人們對於風險的特意關註或者過度關註本身會增加被關註主體的風險。”一名高校金融研究人士稱,風險和信用是硬幣兩面,“即使你的客觀風險沒有增加,當所有人關註你而不相信你時,你可用的信用額度急劇下降,風險自然就真的上升了。”

當然,無風不起浪。對於鋼貿貸款的關註,是國家從整個宏觀經濟層面看到了產能過剩這一客觀現實而采取的舉措。

“去年我們行總行就給各地發了(鋼貿)風險預警,其他銀行情況也差不多。”某股份制銀行佛山分行人士稱,“要是沒有上海鋼貿的問題,銀行不至於‘過分理智’,一看到這邊苗頭不對,就趕緊收貸。”

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貸款“回報” 鏈

2014-10-20  NCW
 
 

 

企業在向銀行貸款時,貸款先以保證金的形式存入銀行,銀行再向企業開具承兌匯票,銀行可將貸款業務轉至表外,形成利益鏈條◎ 財新記者 吳紅毓然 文wuhongyuran.blog.caixin.com 回報, 是指企業在向銀行貸款時,要求企業把貸款先以保證金的形式存入銀行,銀行再向企業開具承兌匯票,到期再兌付。

“這種現象多得很。 ”一位長三角地區銀監局局長明確表示,銀行業的“回報”現象由來已久、非常普遍,成為以貸攬存的重要手段。

通過承兌匯票,銀行可將貸款業務轉至表外,從而不受貸存比限制,為騰 挪貸款額度、吸納存款、增加中間收入,開闢了渠道。

回報市場繁榮的背後,不僅是中小企業的融資難,以及銀行為沖規模而扭曲的業績考核要求;更為重要的是,實際上的利率雙軌制,催生了各種套利和尋租行為——銀行表外資產負債的擴張、社會“資金”生意的野蠻生長,規模龐大的“影子銀行” (相關報道見本刊2013年第27期封面報道 “解放利率” ) ,回報業務是助力之一。

5月,天津銀行成都分行青羊支行的一二把手被當地檢察機關帶走,暴露出了利率雙軌制下、 “回報”現象背後的灰色利益鏈。據財新記者瞭解,這是因該銀行人員將回報資金私用放高利貸,客戶不滿銀行愈演愈烈的要求而“反目成仇” ,轉向當地檢察院實名舉報。

“四川的資金市場很熱鬧。 ”一位某股份制銀行成都分行人士介紹,不僅四川銀行業的回報市場“可排全國前列” ,四川的民間借貸市場也很活躍,但今年以來,大型小貸或擔保公司頻頻出事,金額巨大,牽涉更多企業,也危及銀行。

“每個地方都有遊戲規則,現在四川的舊規則被打破了,新的還未建立,銀行就採取了保守態度。 ”一位某成都分行風險管理部總經理對財新記者說,現在銀行對信貸業務更為謹慎,涉及民企、官員的寧願不做, “止損就是盈利” 。

如何做“回報”

業內人士介紹,一般做回報的流程為:企業 A 向銀行申請貸款200萬元,企業A 存100萬元的保證金到銀行,開立存單 ;企業 A 再用存單作質押,銀行給企業 A 開一張200萬元的承兌匯票,這時 銀行敞口為100萬元。企業 A 可用承兌匯票向上游企業 B 付款。企業 A 與企業 B 之間簽有一份200萬元的貿易合同,等承兌匯票到期,B 再找任何一家銀行均可貼現。

承兌匯票最長期限為六個月。假設銀行開的是六月期的承兌匯票,對於企業 A,就有100萬元的存款收益,其中大行一般是計活期息,而其他銀行往往計定期息 ;對於企業 B,相當于六個月後得到款項,不過上游企業一般較大,進出賬頻繁,並不在意 ;對於銀行,獲得貼現息收入、手續費,還有一筆較為 穩定的存款。

一位大行人士告訴財新記者,在具體操作中,手續費一般為0.05%,比較少;銀行人員還可以在貼現利息收入上動腦筋。有的企業難以找到正規有效的貼現渠道,銀行會在開完承兌匯票之後,讓其在本行繼續貼現。由於信息不對稱,在一些支行,行長等就在貼現利率上給客戶“加點” ,以賺取更高的利潤。一般貼現利率能加2%-3%。

多位業內人士指出,四大行這樣的業務做得少,但是股份制銀行等其他中小銀行,囿于貸款規模的限制,以及考核存款的業績壓力,往往會讓企業將承兌匯票貼現後再存入銀行,銀行反複開幾道票,以獲得更大規模的存款。這樣,企業也不得不承擔多次的貼現利息。 “有跟小銀行合作過的客戶,其應付票據金額碩大無比,跟企業本身規模不符。 ”一位大行人士說。

在四川這樣的事情並不少見,以至於上海、香港等地做轉口貿易的企業,通過資金掮客到成都的銀行來開立存單,再質押拿承兌匯票。類似的業務還有信用證。

“上海這些地方的資金是綠色存款,做的都是全額保證金承兌匯票,可以獲得跨境套利收益。 ”一位股份制銀行成都分行人士說,成都地區的銀行成為委托方,資金方將承兌匯票帶至轉口貿易較多的地區進行兌付,以做境外套利業務,由此催生的資金掮客也不少。

央行第二季度貨幣政策執行報告顯示,截至2014年6月末,全國承兌匯票餘額為10.2萬億元,較年初增加了1.2萬億元,同比增長11.4%。據中國票據網數據,其中股份制銀行的承兌匯票餘額為4.54萬億元,約占市場總量的44.5%;工農中建交五大行的承兌匯票餘額是2.1 萬億元,約占21%。截至6月末,承兌保證金的平均比例為42%左右,這意味著,10.2萬億元的承兌匯票餘額,給銀行帶來保證金存款逾4萬億元。

8月1日,銀監會和發改委聯合出台《商業銀行服務價格管理辦法》 ,其中將銀行承兌匯票承兌手續費改為“市場調 節價” 。

行長的灰色交易

5月,天津銀行成都分行青羊支行行長李蓉、副行長劉宇被帶走。據接近天津銀行的知情人士表示,這是因為7天酒店集團四川總代理商杜銳國將兩人實名舉報。目前,成都市青羊區檢察院已立案,認為李蓉與劉宇分別涉嫌職務侵佔與受賄,但尚未向法院提起公訴。

知情人士表示,杜銳國本為該支行的客戶,且一直有業務往來。為了申請4000萬元貸款,杜銳國曾向劉宇行賄20萬元。銀行本要求將4000萬元做“回報” ,以企業存款名義存回天津銀行;但李蓉要求將4000萬元轉存至一個員工的個人賬戶。該員工將錢又轉至李蓉在其他銀行的個人賬戶。李蓉再將資金轉至小貸公司,進行短期拆借。

李蓉最早出身工行四川分行,後到深發展(現平安)銀行工作,于2011年進入天津銀行成都分行。

“肯定是利益沒談攏。 ”另一位知情人士表示,本來客戶與銀行關係很好,但反目成仇還是很意外。當李蓉及劉宇被抓之後,天津銀行成都分行還在內部總結,稱要與客戶維持好關係, “不要讓客戶說翻臉就翻臉” 。

業內聞此不無嘩然。 “完全破壞了遊戲規則, ”一位股份制銀行客戶經理說, “本來回報是為了銀行的利潤,現在直接變成了為自己牟利。 ”其實,在過高的民間利率誘惑下,銀行行長因利用自身職務進行牟利而落馬的事情屢見不鮮。

2012年,農行江蘇省江陰市要塞支行行長孫峰攜巨款出逃。據當地公安機關調查,孫峰利用其基層銀行行長的身份從事高利貸活動,以月息2% 左右借入,以月息6% 到10% 放出,以個人名義詐騙涉資1.26億元。孫峰出國時手續齊全,有各級領導簽字。

2013年,蘇州市三位支行行長同時被抓,時任中信銀行盛澤支行行長孫志榮、浦發銀行吳江支行顧健、招商銀行吳江支行行長張興洪以涉嫌特別重大賄賂罪被批捕。當時,舉報人一口氣舉報 八家銀行行長,當地多位金融人士表示“不覺得意外” ,因為這種民企和行長的交易,早已成為當地金融市場的潛規則。

“在多年貸存比考核和銀行存款立行策略下,業已形成了一條龐大的存款產業鏈和巨大的存款尋租空間。 ”國金證券銀行業分析師馬鯤鵬說。

監管排雷

一般來說,承兌業務與貸款業務的風險資產權重一樣,銀行在風險控制上也將承兌匯票與流動貸款同樣管理。比如,為防範開票企業不兌付的情況,則要求開承兌匯票的企業提供擔保,提供抵押物或者擔保公司等增信措施。同時,警惕企業的虛假貿易背景,要求嚴核企業貿易真實性。

對於貼現行來說,往往只查承兌匯 票是否屬實,就予以貼現,較為忽視真實貿易背景,這也給了做“倒票”套利的企業可乘之機。承兌匯票要求有真實的交易,必須開增值稅發票。而資金掮客們通過註冊公司虛構貿易合同,等匯票轉讓之後再將公司注銷 ;或者兩家認識的或關聯的公司,直接虛構貿易合同,相互“倒票” 。

對此,監管層自2010年以來屢屢發出警示。銀監會主席尚福林曾在會議上,指出票據業務的三大風險:部分企業從銀行開立無真實貿易背景票據,背書給 票據中介進行“包裝”後套取銀行資金,而一些銀行受派生存款、中間業務收益以及調控貸款規模等因素影響,盲目草率開票 ;部分已由銀行貼現的票據通過跨業合作等渠道從銀行表內轉出,實質由銀行理財資金購買 ;少數銀行業金融機構仍在違規通過不規範的會計核算方式,隱藏票據等信貸資產規模,並規避資本監管。

2012年2月,銀監會出台《關於整治銀行業金融機構不規範經營的通知》 ,即“七不准、四公開”原則,其中要求銀行不准以貸轉存、存貸掛鈎等。

2014年9月,銀監會、財政部及央行三部委聯合出台《關於加強商業銀行存款偏離度管理有關事項的通知》 ,更是明確要求銀行不得“以貸開票吸存” ,即將貸款資金作為保證金循環開立銀行承兌匯票並貼現,虛增存貸款。國金證券研報認為,該規定從表面上看,抑制了銀行的存款吸收能力,實質上是從根源上扼殺存款尋租的空間:提高銀行滋養存款尋租行為的成本,才是真正消除尋租空間的最有效手段,銀行出于對存款偏離度指標超標的顧慮,將主動降低對存款尋租行為的需求。

同時, “改進績效考核制度、銀行不得設立時點性存款規模考評指標”的規定,亦從制度上緩解了銀行、尤其是基層業務人員對存款的渴求。據財新記者瞭解,銀行頗為重視此次規定,中行、建行等多家銀行也根據監管政策,調整了內部考核指標, “現在考核權重都是日均存款占大頭” ,將時點數控制在一定幅度內。

6月,四川銀監局上線了“四川銀行業貿易背景查詢與監管系統” ,由轄內59家銀行業金融機構共同出資開發和使用。四川銀監局要求,自系統正式上線起,各銀行新增的相關銀行業務及增值稅發票信息務必全部錄入系統。業務包括 :票據承兌、國內信用證、票據貼現、票據質押融資、國內信用證(代付) 、保理等;其中對100% 保證金(或100% 銀行承兌匯票質押)的銀行承兌匯票和國內信用證業務,暫不錄入對應 增值稅發票。

失控的民間借貸

中西部地區相對貸款資源緊缺,資金價格較高,同時中小企業的融資需求不減、成本較高,這也給小貸公司、融資性擔保公司等帶來了機會。

截至2013年12月末, 四川省投(融)資理財信息咨詢類公司數量已上升至5000家,其中還不包括未在工商局獲批的民間理財公司,較同年6月末增長了近4000家。截至2013年12月末,四川擁有融資性擔保公司509家,全年累計融資性擔保餘額已達2338.4億元,居全國第二。央行數據顯示,截至2014年6月末,四川省共有326家小貸公司,數量居全國第九; 貸款餘額為597.30億元,居全國第四。

但隨著經濟下行壓力增大,且政商關係動蕩,民營擔保公司、小貸公司跑路現象頻頻,加劇了信用風險。2014年6月,四川省金融辦召開了“2014四川省小貸公司監管工作會” ,要求省內金融機構嚴控風險。

7月,匯通信用融資擔保有限公司高管集體失聯,上萬投資者兌付無門,至今還在集體維權。匯通擔保是四川省擔保行業協會的副會長級單位,註冊資 金為9億元。截至6月末,匯通擔保業務涉資近50億元,其中銀行在保金額就有45億元。

一位大行人士對財新記者介紹,匯通擔保是民企,但信譽較高,政府曾經也“鼓勵多設立這類擔保公司” 。有個別銀行還代銷過匯通擔保的理財產品,現在也全部變為飛單。

8月,怡和集團膠著于債務重組,債權人尚未全部同意簽字。據財新記者瞭解,怡和集團總負債逾40億元,其中銀行的風險敞口25億元。更嚴重的是,集團牽涉了16億元的民間高利貸,其中實際使用本金約7億元,其餘9億元為“利滾利”產生。該集團的債務危機涉及17家銀行,包括重慶銀行4.8億元、攀商銀行3.1億元、恒豐銀行2.7億元 ;另外還涉及2家資管公司和40余家的民間高利貸借款主體。

“明面上是小貸公司,實際是高利貸。 ”一位當地銀行業人士介紹,怡和集團實際控制人劉武聘請了建行出身的沈兵,擔任職業經理人。彼時,沈兵引入了大量的民間資金,為怡和集團融資。

一種普遍的做法是,小貸公司通過銀行給怡和集團做委托貸款,簽署“陰陽合同” ,借貸合同上年息為12%-16%, “實際上抽屜協議的年息甚至高達36%” 。

一位債權行人士認為,怡和集團突陷資金鏈斷裂,主要原因是高利貸, “民間高利貸金額巨大、家數衆多、利息水平超長” 。一位建行人士說,去年怡和集團就出現了違約苗頭,幾千萬元的貸款未被審批過關。通常,這類企業只能通過民間借貸融資。

“小微企業融資、中西部地區融資,共同反映的一個客觀問題是,風險成本如何分擔。 ”社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛說,需要建立一個共擔風險的機制,其中政府也應發揮作用,以盡力解決融資難的問題。

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中國銀行業不良貸款激增 工行壞賬增長創八年新高

來源: http://wallstreetcn.com/node/210046

不良貸款,工行,招商銀行,興業銀行,中信銀行

中國房地產市場降溫和經濟下行對國內銀行資產質量的影響越來越明顯,銀行業不良率和不良貸款余額進入“雙升”時代,今年第三季度中國工商銀行(工行)壞賬增長創至少2006年以來新高。

昨日工行公布,第三季度不良貸款率為1.06%,當季不良貸款環比增長9%,增至人民幣1155億元,這是該行2006年上市有季度數據以來最大增長。當季凈利潤同比增長7.7%至人民幣724億元(118億美元)。

考慮到將有更多借款人違約,國內經濟增長放緩還會令股價承壓,彭博報道預計,今年工行全年利潤增速將創至少2001年以來新低。本土市場的挑戰可能會促使工行加大境外擴張力度。

其他已披露季報的銀行不良率和不良貸款余額較年初都有上升。興業銀行的不良率在9月底升至0.99%,比年初上升0.23個百分點。關註類貸款上升得更快,占比由年初的0.64%上升至三季末的1.67%,余額由年初的86.89億元上升至三季末的249.26億元。招行截至9月底的不良貸款率1.20%,比年初上升0.30個百分點。中信銀行截至9月底的不良貸款余額較年初增長47.39%,達到294.28億,不良貸款率為1.39%,比上年末上升0.36個百分點。

相對於發達經濟體2%至3%的不良平均水平,各家銀行均表示風險仍總體可控。但不良貸款較往年暴露得更充分,商業銀行撥備計提的力度相應加大,股份制銀行撥貸比較年初上升,而撥備覆蓋率較年初下降。

截至9月底,中信銀行的撥備覆蓋率181.49%,比年初下降25.13個百分點,撥貸比為2.51%,比年初上升0.38個百分點;招商銀行的撥備覆蓋率為224.10%,比年初下降37.24個百分點,撥貸比則為2.68%,比年初上升0.33個百分點;興業銀行的撥備覆蓋率為281.42%,較年初下降了70.68個百分點,而撥貸比則從年初的2.68%上升至三季末的2.79%。

群益證券駐上海的分析師鄭春明昨日向彭博表示,隨著中國壞賬繼續攀升,工行仍面臨壓力。由於中國經濟面臨下行壓力,企業的經營環境變得更加困難。

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全球市場最重要的圖表系列: 關註中國不良貸款

來源: http://wallstreetcn.com/node/210483

美聯儲結束QE,日本央行擴大量化質化寬松(QQE),歐洲央行準備擴大寬松。

美股近日連續刷新新高;黃金反彈至1170美元,美元/日元從七年新高回落至114;中國股市大漲,收創3年新高。

在這樣的背景下,投資者應該關註些什麽呢?商業新聞網站BusinessInsider從知名經濟學家、分析師、博主和對沖基金經理人手中征集到了數十張他們眼中當今資本市場最重要的圖表。

今天的圖表為“關註中國不良貸款率”,來自美銀美林策略師David Cui:

基於中國的舊經驗,我們有理由認為中國最終的不良貸款率可能會大幅躥升至兩位數;畢竟,21世紀初時不良貸款率就接近40%了,如今房地產、產能過剩等不良貸款敏感的因素更甚於當時。

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全球市場最重要的圖表系列: 關註中國不良貸款

來源: http://wallstreetcn.com/node/210483

美聯儲結束QE,日本央行擴大量化質化寬松(QQE),歐洲央行準備擴大寬松。

美股近日連續刷新新高;黃金反彈至1170美元,美元/日元從七年新高回落至114;中國股市大漲,收創3年新高。

在這樣的背景下,投資者應該關註些什麽呢?商業新聞網站BusinessInsider從知名經濟學家、分析師、博主和對沖基金經理人手中征集到了數十張他們眼中當今資本市場最重要的圖表。

今天的圖表為“關註中國不良貸款率”,來自美銀美林策略師David Cui:

基於中國的舊經驗,我們有理由認為中國最終的不良貸款率可能會大幅躥升至兩位數;畢竟,21世紀初時不良貸款率就接近40%了,如今房地產、產能過剩等不良貸款敏感的因素更甚於當時。

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中國商業銀行不良貸款破7千億 不良率創近4年來新高

來源: http://wallstreetcn.com/node/210775

今年前三季度,商業銀行不良貸款余額和不良貸款率繼續“雙升”,不良貸款破7千億元,不良率創近4年來新高。

根據銀監會15日披露的數據,截至三季度末,中國商業銀行不良貸款余額達7669億元,較上季末增加725億元,連續十二個季度上升;不良貸款率為1.16%,較上季末上升0.09個百分點,創近四年新高。

中新社引述趙慶明觀點稱,從數據分析來看,近期國內銀行業不良貸款規模繼續攀升並不意外,其上升的增速則取決於多個變量,比如國內經濟增速放緩、房地產價格回調、中小企業和小微企業的經營情況未出現明顯改善等。

但他提到,總體來看,各家銀行的整體撥備覆蓋率依然都保持在200%以上甚至更高水平,這樣的撥備幅度和較好的盈利水平足以支撐銀行業的資產質量不發生大的問題。

銀監會數據還顯示,截至三季度末,商業銀行貸款損失準備余額為18952億元,較上季末增加698億元;撥備覆蓋率為247.15%,較上季末下降15.74個百分點。

在收益方面,銀行業利潤增速有所放緩。2014年前三季度商業銀行平均資產利潤率為1.35%,同比下降0.01個百分點。

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央行自11月22日降低貸款利率0.25個百分點 東博老股民

來源: http://xueqiu.com/9528220473/33178654

央行自11月22日降低貸款利率0.25個百分點
  中國人民銀行決定,自2014年11月22日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.6%;一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.75%,同時結合推進利率市場化改革,將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.1倍調整為1.2倍;其他各檔次貸款和存款基準利率相應調整,並對基準利率期限檔次作適當簡並。(.央.行)



附件:利率調整一覽表


附件:歷年利率調整一覽表



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微型貸款-幫你定害你? 佟 若喬

來源: http://hkcitizensmedia.com/2014/11/25/meatorpoison/

姊妹Samantha同男友在澳洲working holiday後索性在當地落地生根註冊成婚,返港向四大長老擺酒交代,昨天便約我high tea夾大日子當日的行程。既然就快結婚,自不然要八下有冇打算搞出人命啦。Samantha一臉幸福話老公都好想快D做人成功,但現階段都係睇住自己助養果幾個小朋友開心下先。言談間不期然提到印度助養果個女Geeta的生活環境,又話擔心性別歧視、階級歧視(Geeta屬於種性中最低級的Shudra!講嚇講嚇竟爾喊了出來!

其實印度農村除了存在社會問題外,經濟問題也一直頗為棘手。窮困的農民完全無法靠資本增值累積財富,而銀行亦唔會對這些無產階級貸款,所以農民只能每天出賣勞力生命糊口,生活朝不保夕。因此,孟加拉的大學經濟系教授Muhammad Yunus1976年創立鄉村銀行Grameen Bank,發展微型金融Microfinance)向農民進行無擔保融資,並透過團體借貸Group Lending)確保收回資本。

簡單來說,這種貸款的成功理念在於農里之間互相認識,變相以鄉農之間的情誼作擔保。這項經濟措施後來被確認能有效改善農民生活而被廣泛推廣至其他未發展地區,其重要性甚至衍生了其他微型存款(Microsavings)、微型保險(Microinsurance跟行動金融(Mobile Banking)等各式各樣的金融服務,亦使Muhammad Yunus2006年與鄉村銀行一起獲得諾貝爾和平獎。

不過,此機制亦催生高利貸或部份農民倚賴舉債渡日的消極生活方式。在2010年,佔印度微型貸款服務人口五分之一(約六百萬人)的大聯邦Andhra Pradesh,就爆發借款人集體拒絕償付貸款的事件。由於自殺風潮日盛,印度政府的對應方法竟是容許借貸人賴債,使不少微型金融機構倒,差點釀成微型貸款體制崩潰。

有趣的是,由農村鄉鄰緊密關係建構而成的微型金融面臨考驗的同時,由網絡普及的P2P網絡貸款卻在中國猶如雨後春筍發展起來。相對於由銀行貸款予債仔的B2C貸款形式,P2P網絡貸款主要是由網絡平臺配對債主及債仔。缺乏農里互相幫助及監察的情況下,如何可減低壞帳風險?傳統答案是網絡可快速使用信貸資料庫審核債仔資料,幫助債主評估債仔的賴債風險,但你知我知,內地明顯沒有這種齊全的資料庫,結果就衍生出多種變奏見下圖

iheima (http://newshtml.iheima.com/2014/0714/144039.html)
iheima (http://newshtml.iheima.com/2014/0714/144039.html)

不期然諗起,上兩個星期同去Wine & Dine Festival的一位內地海歸派朋友,就講開佢啲父輩亦買剛剛下了一個這種平臺予他練習練習。據他所言,這種網絡貸款的年化利率可達至30厘,但對於壞帳率卻支吾以對。不過,海歸朋友就話已有多間P2P融資平臺獲VC青睞甚至進行了幾輪融資(遠少少的可見有利網向軟銀中國完成了首輪融資,近的也有花果金融拿到了藍基金與首都科技集團首輪千萬人民幣的投資),繼而又盛讚該門網絡平臺生意的回報不俗。

講真,雖然一向唔多信家父「借錢傷感情」的家訓,但都很少借錢給姊妹,更遑論會隔著部IPHONE就借錢予彼方的陌生人,所以這種嶄新的金融模式能否成功,個人實在難以肯定。縱使高回報,但嘻嘻,保守如我寧願投資落自己個樣到,做多幾次Facial

但無可置疑的是,現在的中國的確渴求資金,觀乎發改委要急推滬港通吸引外資和回收境外人民幣,又或星期五突如其來的減息舉動都可證實這一說法。然而再多的貸款,是有利經濟,還是the remedy is worse than the evil,就要靠內地點樣進一步實施規範。同揀個靚仔做男朋友一樣,回報高、風險自然高。

想得遠了,當然要調侃一下Samantha是否婚前恐懼導致多愁善感啦。說罷,呢個女人即刻破涕為笑,正一傻婆。Samantha,你一定要幸福呀

 

佟若喬

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500億美元怎麽辦? 委內瑞拉承認“中國放寬對其貸款償還條件”

來源: http://wallstreetcn.com/node/211169

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外儲極度緊張和面臨違約之際,委內瑞拉接獲最大債權國中國拋出的救生圈——放寬500億美元貸款的償還條件。

委內瑞拉發布政府公報稱,中國已就2007年以來所提供的近500億美元貸款放寬了對委內瑞拉的還款要求。

委內瑞拉總統馬杜羅(Nicolás Maduro)上周在一次講話中表示,財政部長魯道夫·馬可(Rodolfo Marco)不久將前往中國,嘗試獲得新貸款。

《華爾街日報》報道稱,伴隨著油價下跌和外儲緊張,中國上月放棄了要求委內瑞拉每日向中國出口33萬桶石油以償還貸款。這一做法允許該國有更多的原油可以出售給其他客戶來賺取外匯,而中國則在保持委內瑞拉經濟穩定的情況下,更長久地為其提供原油開采服務。

自2006年以來,委內瑞拉接受了500億美元石油支持貸款。去年委內瑞拉國家石油公司(PDVSA)前掌舵人Rafael Ramirez透露,這種以石油償還貸款的方式占該國每日64萬桶對華石油出口的逾一半。

油價下跌促使委內瑞拉施壓石油輸出國組織(OPEC),要求其在27日的會議上采取措施保價,因為委內瑞拉高度依賴原油出口收入。原油收入占該國美元收入的96%,但是上月該收入下降了35%。

原油收入下滑,導致該國外儲緊張,債務違約的風險也隨之上升。此外,委內瑞拉通脹率高達64%,位列全球第一 。民意調查顯示,馬杜羅的支持率跌至30%。

中國何以“慷慨解囊”?

來自中國的資金正在幫助該國渡過難關,同時幫助馬杜羅爭取更多的時間。上周,馬杜羅使用中方40億美元信貸資金來充實外匯儲備,使得外儲增長到232億美元,但外儲仍然較2012年大幅下降了21%。

《華爾街日報》認為,委內瑞拉減少向中國出口原油反映出國際原油的供應過剩狀況,以及中國經濟的放緩,但這也符合兩國互惠互利的合作關系。

一方面,委內瑞拉可以將更多原油提供給現金客戶,而不必依靠原油償還債務。另一方面,中國可以幫助穩定委內瑞拉的經濟。中國的鉆井、采礦、建築等公司可以在委內瑞拉市場收獲不菲的利潤。目前,中國在委內瑞拉最大的投資位於奧里諾科重油帶,中方投入數十億美元來與國有能源巨頭委內瑞拉石油公司建立合資企業。

智庫彼得森國際經濟研究所追蹤中國在拉美投資的專家Barbara Kotschwar指出,委內瑞拉的經濟政策看似不具可持續性,中國的“慷慨”似乎並不理性。

“但是另一方面”,Kotschwar表示,“中國在委內瑞拉石油產業的投資是如此之大,他們不得不權衡政治危機對其投資回報或者償還貸款帶來的負面影響。”

加拉加斯資本市場公司管理合夥人Russ Dallen表示,“中國支持拉美地區的基本思路是確保石油補給線。”中國放寬貸款條件的消息在上周提振了委內瑞拉國債的行情。

風險咨詢公司歐亞集團分析師在最近的一份報告中指出,中國放寬貸款條款有可能幫助委內瑞拉避免明年違約。

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銀行股投資第一課(六)貸款質量怎麼看? 那一水的魚

來源: http://xueqiu.com/2074020838/33311950

註意:這一節很可能是所有章節里最重要的內容了。因為大家知道銀行的杠桿非常大,稍有資產損失就會放大20倍。其他資產包括同業和債券,只要不發生大規模的經濟或金融危機,基本上風險都不大。唯獨貸款的資產質量,因為各家銀行的風控不同,而產生不同的結果。

貸款也是資產中占最大頭的。本節,我們就來看看銀行貸款的質量怎麽看。

請註意,以下部分內容可能是你在各大機構的《分析報告》中從未看見過的,也是在各類書籍中也看不到的,完全來自本魚對銀行報表的認識。

首先,要明白一個道理,銀行貸款的質量,跟經濟的周期是基本同步的(順周期)。在經濟好的年頭,你很難看出各家銀行的風控能力——此時百業俱興,各個行業都能獲得較好的利潤,還款能力也強。但是,一旦碰到經濟較差的年頭,銀行之間風控能力的差異化就突顯出來了!

這跟股市里“退潮的時候才知道誰在裸泳”這個道理是相似的。所以,切莫在經濟好的年頭,橫向比較各家銀行的貸款質量,這樣不具備參考的價值!

在我國銀行歷史上,曾經有一套貸款質量分級的辦法叫“兩呆一逾”,也就是把貸款分作:正常、逾期、呆滯、呆賬。如果查看早期的銀行報表,你還能看到這些詞語。目前通行的是國際普遍采用的“五級分類”,也就是“正常、關註、次級、可疑、損失”,後三種為不良貸款。

個人投資者看機構的報告,經常都會看到“不良雙升”之類的詞語,指的就是五級分類的這個“不良”。但是需要註意的是,這個分類不能排除在認定過程中的人為和主觀因素。而且各家銀行對不良認定的口徑不同。

所以我更關心幾個“硬指標”。

一是逾期貸款率:




關註點1:首先總的逾期貸款率是值得關註的。招行2013年年報是1.5%

關註點2:這里衍生一個指標,逾期/不良比,也就是用逾期貸款除以不良貸款,得出的比值用於大致估計銀行對不良劃歸的保守程度,這個比值越低越好。

上表感謝@利奧流 提供。

關註點3:通過逾期分階段統計,在時間軸上的縱向對比,可以看出銀行逾期貸款的演進。同時,分別用“90天以上逾期/總貸款”“1年期以上逾期/總貸款”,來形成指標,再將指標與不良貸款率對比。





二是銀行報表附註部分
,有很多有用的信息(大部分有用的信息都在附註里)。以招商銀行2013年年報為例:(P201開始,都是有用的信息:)



上圖為按行業分類。如果你極度不看好某一個行業(“你懂的”行業),那麽該行業占比較大的銀行建議回避。



上圖為按地區分類,例如最近一兩年長江三角洲(江浙地帶)的壞賬就比較多。這個信息也可以參考。此外,一些銀行還有地區分部利潤表,也可以參考。



上面是擔保方式的分類,其中信用貸款多為大型企業,抵押和質押貸款多有抵押物。在我看來,保證貸款是壞賬率最多的一類。
擔保方式涉及到清償順序的問題,很重要。

可參閱《為何銀行喜歡抵押物》(雪球搜索剛剛卡死,這里給博客的鏈接)
http://blog.sina.com.cn/s/blog_499581790102uzdh.html 




上圖為逾期和擔保方式的綜合列表,更方便閱讀。



上表為貸款和減值的分析。總共2.1萬億的貸款,由上圖可以看出有385億元的減值準備是給正常貸款準備的。組合評估的不良總共有50億元,其中減值準備32.2億元,剩余的17.77億元是招商預估能收回的殘值。個別評估也是一樣的道理。

關於組合評估和個體評估的概念解釋,這里直接貼年報的:(簡單說就是組合是用過往的概率來打包評估的,個體評估是單個的貸款例子評估的)





+++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++




這個圖還是之前的一些信息,只是放一起了,看得更清楚些。


三、關註逾期未減值
逾期了為什麽不減值呢?各家銀行的口徑不同,這個要在報表里翻閱。建議搜索“逾期未減值”。
有的銀行逾期90天以上全部劃為不良,有的則按照抵押物價值的覆蓋程度來估算。即抵押物價值能覆蓋貸款金額,就不做減值。



招商銀行為例,2013年年末招商銀行逾期未減值貸款金額為155.56億元,抵押物公允值為435.31億元,覆蓋率居然達到279.8%。

P297頁開始的《風險管理》,這往後的都是重磅幹貨,但少有人看報表看到這里。

不再一一貼圖了~~

延生閱讀:
為何銀行喜歡抵押物(雪球搜索剛剛卡死,這里給博客的鏈接)
http://blog.sina.com.cn/s/blog_499581790102uzdh.html 
招民興浦逾期貸款分析
http://xueqiu.com/2074020838/28958798






更多好文請關註我,我的目標是:只發幹貨!
我的主頁地址:http://xueqiu.com/nysdy [笑]

本系列可在我的主頁上搜索“第一課”,不再單獨發鏈接了。(連找都懶得找的人,把鏈接放這里也是無用的。)

$民生銀行(SH600016)$ $招商銀行(SH600036)$ $浦發銀行(SH600000)$ $中信銀行(SH601998)$ $光大銀行(SH601818)$ $北京銀行(SH601169)$ $南京銀行(SH601009)$ $寧波銀行(SZ002142)$ $平安銀行(SZ000001)$$興業銀行(SH601166)$

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