周三,美國能源信息署(EIA)公布數據顯示,美國上周原油、汽油、精煉油庫存均多於預期,原油總庫存量創至少80年新高。美油收盤暴跌8.7%,收報48.45美元/桶。
根據華爾街見聞網站實時新聞:
美國1月31日當周EIA原油庫存+633.3萬桶,預期+325萬桶,前值+887.4萬桶。
美國1月31日當周EIA汽油庫存+233.5萬桶,預期-115萬桶,前值-258.7萬桶。
美國1月31日當周EIA精煉油庫存+178.8萬桶,預期-150萬桶,前值-389.2萬桶。
美國1月31日當周EIA精煉廠設備利用率89.9%,前值88.0%。
截至1月31日當周,美國原油庫存較前周大增633.3萬桶,超過預期的增加325萬桶,但低於1月24日當周庫存增加量。汽油和精煉油庫存均多於預期和1月24日當周增量。其中,汽油庫存較前周增加了233.5萬桶,精煉油庫存較前周增加了178.8萬桶。
盡管油價自去年6月高點已下跌超50%,但近幾周美國原油庫存持續增加。上周原油總庫存量創至少80年新高。
通常,煉油廠在2月和3月進行季度性維護,因此分析師們預計,未來幾周原油庫存還會增加,因為煉油廠購買的原油數量會下降。
據《華爾街日報》報道,IAF咨詢公司分析師Kyle Cooper表示,本次EIA報告是很悲觀的,看空原油市場,未來幾個月原油庫存會大幅增加,目前油價可能還沒有完全反映出這點。
周三公布的EIA原油庫存數據與周二API原油庫存數據趨勢大體相當。API數據顯示,美國1月31日當周API原油庫存增加610萬桶,汽油庫存增加200萬桶,精煉油庫存增加27.8萬桶。汽油和精煉油增幅遠多於1月24日當周。
前幾日,受投資者逢低買入或空倉回補、美國原油鉆井平臺數下降、大型能源公司削減資本性支出等因素提振,美油連續四日上漲,布油自此前創下的五年多新低大幅反彈了約28%。
周三,原油回落。EIA數據公布後,油價跌幅擴大。美國NYMEX 3月原油期貨價格收盤下跌8.67%,收報48.45美元/桶。布倫特3月原油期貨價格收盤下跌6.48%,收報54.16美元/桶。
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法興銀行日前發布一份在上個月針對對沖基金經理的調研報告。報告要求他們對包括納斯達克指數,長期波動利率指數,標普500指數在內的數種資產,給出他們投資偏好:
報告還統計了對沖基金經理們對於包括黃金在內的大宗商品的偏好:
法興銀行進一步總結了對沖基金經理們的投資策略:
1. 市場已經推遲了美聯儲將在今年夏天加息的預期。對沖基金從去年夏天以來,大量做空國債長期利率。但令人不解的是,他們仍持有長期國債的凈空單。
2. 高倉位做多美元/歐元:美聯儲中鷹派人士支持美元對其他貨幣走強。盡管瑞郎在與歐元脫鉤後大幅升值,對沖基金經理仍凈空持倉瑞郎。
3. 美國國債: 對沖基金2014年大部分時間都在買入30年美債,成功押註了長期利率走低、收益率走低 。
4. 做多原油,重倉做空銅:對沖基金仍持有原油多單,但我們的分析師預計布油將跌至40美元每桶。同時,銅價的大幅下跌與銅凈空倉位的大幅增加相吻合(見下圖)。我們還註意到,對沖基金未來兩年將重倉做多黃金。但一旦美聯儲收緊貨幣供應,這一交易策略的代價很大。
5. 做多美股,做空日經指數:日本央行大規模刺激經濟引發了擔憂,對沖基金兩年來第一次轉向做空日經指數。盡管日元持續走弱,我們在12月份曾建議減持日本股票。長期波動率指數(VIX)走平,讓對沖基金為美股對沖的意願不強。
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原油三陽開泰 三根巨陽改變節操? 作者:格隆匯 曾維強 導讀:最近三天原油期貨市場三根巨陽線,市場的節操會否因此改變?作為投資者采取什麽樣的策略來應對?本期港股那點事分享來自原油產業領域資深專家、格隆匯會員曾維強的觀點,供大家參考。 最近三天原油期貨市場三根巨陽線,因為我之前股票市場三根陽線改變節操的說法,且近乎在朋友圈直播操作策略,引起格隆君興趣,讓寫一些東西分享,讓格隆匯會員受益,哈哈。格隆君甚是喜歡我的文風,說犀利、簡練,這就是我的風格,之前也有美國的石油行業朋友說喜歡我的風格,這就是緣分吧。 我研究股票4年多,但說實話感覺股票過於繁瑣,只喜歡k線漲跌,牛市的時候我也很快搞出點名氣,後來股市熊了後感覺不太對勁,偶然機會接觸期貨,瞬間喜歡上了。所以我是從股票轉到期貨的,但身在曹營心在漢,覬覦期貨市場有2年,去年才正式入行的。 國內原油期貨也即將上市,是全球最大商品交易品種,原油這個品種是商品,但是屬於消費品屬性,跟鐵礦石之類的投資屬性還有不同,而且下遊應用涉及各行各業,交通運輸、化工、能源等,跟國民經濟相關性有70%以上,算是超級大宗原料,但是因為涉及生活方方面面,影響通脹,會影響宏觀微觀經濟指標,又有金融屬性,同時因為在經濟生活中如此重要原料,大量產油國經濟落後靠賣油為生,如賺的盆滿缽滿的阿拉伯,發達國家歐美日缺油,靠軍事實力維持供油安全,所以又涉及地緣政治。石油衍生出能源金融、能源政治,油價的所有波動不能完全看供需,實際上所有商品都是看供需,但是原油同時具備金融和政治屬性,更多時候對原油二級市場交易思考暫時需要上升到高於供需的第三維第四維的虛擬供需。原油和全球金融市場、科技、社會政治現象形成互相影響的閉環,所以你也會看到正向和負向的循環,讓油價往某個方向過劇烈的反應,所以油價的大幅波動,一定會產生很多黑天鵝,同時很多黑天鵝大概率會引起石油的大幅波動。 回過頭來看看,過去半年石油發生的情況,上半年穩中有升,下半年單邊超級下挫。這里跟蹤過的人會發現,去年年中美元、a股幾乎同時上漲,而原油開始醞釀下跌,這期間也發生了俄羅斯入侵烏克蘭、擊落馬航飛機事件,還有個美國頁巖石油產量每個月超預期大幅上升的現象,這幾個現象幾乎是同時發生的。然後看到opec不減產決議,幾乎天天冒出一個石油部長聲明不減產,然後美國方面庫存持續上升,全球經濟下滑,這個過程某種程度上如果陰謀論來演化,會有很多版本,也很精彩,但回到期貨市場,就是簡單的做空,做空,投機空頭抓住各方軟肋,猛烈做空,產業拼命套保,因為所有參與者都無力扭轉這個空頭市場,所謂價值投資者用供需解釋了一回,很開心,殊不知沒有其他因素,是不能很好套用解釋的。 我去年說做空到50以下逐步減空單,後來修正對6月合約的價格心理位置在45左右,近月就可能幹到35-40了,這個是當時比較極端和理性的看法,後來還是沒觸及這個位置,近月最多美油也就是44多,但布油已經觸及08年位置。為什麽說45呢?這主要從美國石油公司因素去解釋的,45以下持續一段時間,石油公司耗不起,要不斷借錢填窟窿了,這個位置是一個供應端角度考慮,但恰恰後面發生了一些事情,正好和這個位置契合在一塊,導致原油大漲,三根陽線。那就是歐洲釋放萬億qe,和希臘風險解除。如果沒有這歐洲先打一槍,我認為油價仍然有可能去35-40。後來大家看到美元和黃金的回調。這給原油以強烈的上漲信心,三陽開泰。當然從投機資金和產業角度看,12月份投機凈多單已經回暖,產業呢已經海上屯油,美國etf申購量已經大幅上升,這些不排斥一些牛人,當然有些是純粹看圖形抄底的。 原油回歸到供需上來看,供應端一季度會出現石油公司資本支出減少消息,結合美國鉆機大幅下滑,二季度就會出現除美國外的非opec產量下降,美國還是增產的不過是增速下滑;三季度再小幅下滑;需求來看,一季度由於歐洲QE先幹了一槍,希臘風險又解除,原油先反彈一波,然後看中國的釋放穩增長信號,這是第二波需求預期,所以二季度是一個比較重要的時間,三季度供需理論上也還可以。但二季度會有全球煉廠檢修高峰,約占全球需求市場的10%左右,但供需又比較好的預期,油價走勢可能會相對複雜些。這樣供應的萎縮從一二三季度從預期到兌現;需求的擴張由於歐洲的QE,現在提前到一季度開始從預期到兌現。兩個因素油價將很難看到太低的油價了,除非出現其他黑天鵝事件。不過由於去年過剩100萬桶/天的量,今年能消耗100萬桶/天左右,如果今年油價反彈過高或經濟刺激也還很差,就有個風險,但opec6月會議會是一個不確定風險,如果有政治因素幹預,油價也可以在過剩情況下維持在相對高位,大的方向上由於頁巖油的崛起,相信技術會進步,未來”新”老能源還會有沖突,但2015年大體上做好波段向上或者寬幅橫向震蕩準備,2016年還有100萬桶增量來自哪里?由於美國頁巖油覆蓋掉opec閑置產能,未來油價寬幅波動可期,而且2015年以後我認為全球資產市場進入混沌狀態的時候特別多,原油是一個很好的商品交易品種。 我看了3、4個月原油,從十月下跌到現在反彈的預測和操作策略,可以說精確打擊,這也是我喜歡期貨市場的一個原因,多多空空,含金量高啊。這個時候發現這個市場,不管是股票還是期貨,還是外匯,大量的人在充當冗余人員,就是送錢,喝湯的少,吃肉的更少,國內的期貨市場,低學歷的比較多,因為市場有杠杠,整天炒來炒去也有些能幹出點東西,股票市場高學歷的多,容量大,相對舒服,但研究相對複雜,期貨供需研究相對容易。 對於二級市場,是不是有人操縱這個二級交易市場呢?實際上我認為沒有任何一個組織和機構能夠長期操縱一個龐大的交易市場,不管股市、期貨、外匯市場。這是一個眾多參與者博弈行為,但應該總是有人在某個時候能先謀全局再先幹一槍,其他人一開始狐疑,再改三觀。這里不是現貨做得多牛就行,有人很牛逼,第一句話就是你有沒有做過油,感覺很可笑,難道我沒有賣過股票就不能做股指?我照樣可以精確打擊。就像市場上現貨商,本身身處其中,實際很難看全局,所以你會發現尤其在中國一窩蜂的事情。西方發明了這個股票、期貨市場,確實是一個很精妙的設計。 回到研究上,不管是股票還是期貨,還是外匯,研究能夠解決一切嗎?理論上可以,但大家普遍都研究能力有限,這個時候交易的人需要第三維第四維層次,就像索羅斯,每次做重大決定,背部會疼,哈哈。就像這次三陽開泰,有人就高大上的去搞供需,這個時候阿拉伯王子、奧黑、普京、習總也不能給出答案啊。還有人天天盯著高盛、大摩這些報告,這不能解決問題,我看的很少,幾乎沒看。 交易行為是最普通最原始的,是用來直接拿錢幹的,而各種模型,是用來解釋的,我們知道中國三季度以來經濟一直下滑,房地產、制造業均在萎縮,但是習總給大家一個強烈信心的改革預期,康師傅、才厚等陸續被幹,強調法治,股市在上半年刺激小拉一波後,再被拉到一個更高的層次,大家都在修改新的模型來解釋。後面這波怎麽解釋。如果看交易就很清楚。全球股市、外匯、大宗商品都一樣,希望這是個良好的開始。 |
因美國原油生產商生產放緩,OPEC下調2015年全球石油供應增長預期。
OPEC將非OPEC產油國日產量預期下調約40萬桶。其中,OPEC將美國日產量預期下調13萬桶。因美國大型石油公司大減勘探開支、美國國內石油鉆井數大降,油價在過去兩周反彈超過20%。OPEC研究部門在其月度市場報告中指出:
下調2015年原油供應增長預期的主要因素是價格預期、北美下滑的油井數量以及國際原油公司削減的開支。
OPEC預計今年全球原油日需求將增長117萬桶,略高於其1月時115萬桶的預期。
OPEC預計,2015年市場對OPEC的原油需求將增長40萬桶,至每日2920萬桶,但其下調了市場對美國等非OPEC產油國的需求預期。
截至北京時間20:55,WTI原油和布倫特原油雙雙上漲。WTI原油上漲2.01%,布倫特原油上漲1.12%。
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因投資者擔憂市場依然將維持供大於求的局面,原油快速下跌,一度跌破每桶50美元。
因油價下跌導致原油開采放緩,EIA下調美國原油產出展望。彭博新聞社的調查顯示,美國的原油庫存上周可能從30年來新高進一步上升。
油價的波動率接近6年新高。
全球最大的獨立原油交易商Vitol Group指出,美國產量的持續增長可能導致美國原油庫存的大幅增加,這或導致油價的進一步下跌。
能源交易公司Axpo Trading AG分析師Andy Sommer向彭博新聞社表示,油價升破50美元是市場對此前油價過快下跌的反應。我們預計原油市場的基本面將進一步惡化,進一步的供大於求將使得庫存容量達到極限。油價將在未來幾周內下跌。
北京時間17:50左右,WTI原油和布倫特原油直線下跌,WTI原油一度跌破50美元大關。
華爾街見聞網站此前提到,科威特石油部長預計原油價格將在2015年下半年上漲,可能在年底達到每桶60美元。而國際能源署(IEA)表示,油價的下跌不會持續更久,但反彈的空間也很有限。
科威特石油部長Ali al-Omair表示,受到高成本生產國供應減少以及全球經濟的複蘇,油價近期有所反彈。而IEA表示,原油延續了九個月的下跌不會持續更久,但反彈空間有限,油價也回不到過去三年的高點。
IEA表示,OECD國家的原油庫存將在2015年中期達到28.3億桶,接近歷史新高。該機構在報告中指出:
盡管市場預計2015年年末市場平衡將收緊,但原油市場的下行壓力還沒有結束。
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周四,盡管美國經濟數據不佳,受烏克蘭停火協議和美國企業財報提振,歐美股市上揚,美國科技股領漲,納指創15年新高。交易員在布油3月合約到期前鎖定利潤、美元走弱、殼牌公司CEO預計今年原油供給會超過需求,美油暴漲4.9%。
標普500指數漲19.95點或0.96%,報2088.48點;道瓊斯工業指數漲110.24點或0.62%,報17972.38點;納斯達克綜合指數漲56.64點或1.18%,報4857.61點。
有“恐慌指數”之稱的CBOE波動性指數(VIX)暴跌9.55%,收15.34。
周四,美股高開後緩慢上揚,收盤時三大股指全線上漲,納指創15年新高。盡管美國經濟數據不佳,受烏克蘭停火協議和美國企業財報提振,美股大漲,美國科技股領漲。
美國經濟數據方面,1月零售銷售環比萎縮0.8%,不及預期;這是繼上月下降0.9%之後,該數據連續第二個月下滑,為2012年來頭一回;分析師稱,近期下跌可能是暫時的,強勁的就業增長和低油價將共同推升人們的購買力。美國2月7日當周首申失業金人數30.4萬,差於28.7萬人的預期。
美債收益率收平,黃金上漲,WTI油價暴漲。10年期美債收益率盤中達到2.04%,收盤收平,位於1.99%。盡管美元下挫利好黃金,但由於烏克蘭達成停火協議,黃金漲幅有限。4月份交割的紐約黃金期貨上漲0.1%,收於1220.1美元/盎司。交易員在布油3月合約到期前鎖定利潤、美元走弱、殼牌公司CEO預計今年原油供給會超過需求,均推動美油上漲。美油三日來首次上漲,收漲4.9%,收於51.21美元/桶。
歐洲股市普遍上漲。烏克蘭停火協議達成,提振歐洲股市創新高,德股大漲1.6%。不過,10年期德債收益率下挫,表明投資者仍保持謹慎。希臘局勢現曙光,彭博稱德國希臘紛紛妥協,希臘有望繼續獲救助。此外,歐央行將希臘緊急流動性援助(ELA)從約595億歐元提升至650億歐元。希臘3年期國債收益率暴跌271個基點,但仍處於18.04%的高位。德國1月CPI終值環比跌1.1%,低於預期的跌1.0%,初值為跌1.0%;同比跌0.4%,低於預期的跌0.3%,初值為跌0.3%。英國央行預計通脹今年年底走強,稱或於明年三季度加息。瑞典央行下調關鍵利率至-0.1%,稱直至2016年下半年之前都不會加息,還表示將購買100億瑞典克朗國債,並準備短期內推出更多措施。
亞洲股市大多上漲。滬指漲0.50%,創業板指漲近1%。通訊、智能家居、鐵路基建、染料塗料漲幅靠前,橫琴新區、稀土永磁、券商、內蒙古跌幅居前。中國央行在公開市場進行800億元14天期逆回購操作、800億元21天期逆回購操作,為央行連續第七次使用該工具向市場投放流動性。中共中央政治局會議指出,要主動適應和引領經濟發展新常態,保持經濟運行在合理區間,把轉方式調結構放在更加重要位置。恒指漲0.44%,市場傳聞三大運營商整合,雖然工信部否認,但中資電訊股仍上漲,煤炭股、中資金融股漲幅居前,博彩股下跌。日本股市大漲1.85%。
大宗商品市場走勢:
美債市場走勢:
外匯市場走勢:
隔夜全球市場收盤情況:
標普500指數漲0.96%;道瓊斯工業平均指數漲0.62%;納斯達克綜合指數漲1.18%。
泛歐績優300指數收盤上漲0.6%,報1492.44點。英國富時100指數漲0.15%;德國DAX指數漲1.56%;法國CAC40指數漲1.00%。
日本股市漲1.85%,恒指漲0.44%,滬指漲0.50%。
富時環球指數跌0.28%;富時新興市場指數跌0.51%。
美元兌歐元下跌,美元兌日元下跌。
4月份交割的紐約黃金期貨上漲0.1%,收於1220.1美元/盎司。
3月交割的WTI油價收盤上漲4.9%,收報51.21美元/桶。
10年期美債收益率收平,收報1.99%。
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本周,在運作的原油鉆井平臺數下跌98個,創下1993年來最大單周跌幅,為連續10周下降。目前,原油鉆井平臺總數自高點已經下跌了30%。
從地區角度看,西弗吉尼亞州仍是原油鉆井平臺數量減少最多的地區。此外,二疊紀盆地的原油鉆井平臺數也大幅下降,本周減少了49個,達到369個。二疊紀盆地包括德州西部和新墨西哥州東南部。
油企通過鉆井,用來尋找新的石油。鉆井活動下降可能比實際產量下降提早許多個月。
不過,原油產量還處於很高水平。周三,美國能源信息署(EIA)公布的數據顯示,美國2月4日當周EIA原油庫存增加486.8萬桶,高於預期的375萬桶。上周,美國原油生產商日產量增加4.9萬桶,產能達到920萬桶/日,創1983年有記錄以來新高。
近來,油價暴漲暴跌,波動性極大。受投資者逢低買入或空倉回補、美國原油鉆井平臺數下降、大型能源公司削減資本性支出等因素提振,美油接連出現有力反彈。不過,原油市場大體還處於供大於求格局。
周五,歐元區GDP數據超過預期,投資者預期原油需求會有所攀升,油價連續第二日大幅上漲,布油今年以來首次突破61美元/桶。3月交割的WTI油價收盤大漲3.1%,收報52.78美元/桶。
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國家發改委網站2月16日發布《關於進口原油使用管理有關問題的通知》,涉及關於地方煉廠使用進口原油的問題。
這一問題此前兩年就開始在政府和企業層面討論,但一直沒有成型。此次出臺的方案綜合考慮了治理汙染、淘汰落後產能、鼓勵企業儲氣/油的需要。進口原油使用權並不是一概開放,而是對符合條件的企業開放。
國家發改委有關負責人表示,在同等條件下,鼓勵采用先進汙染治理技術,2015年年底前完成有機廢氣綜合治理,且各類汙染物排放符合國家標準的原油加工企業優先使用進口原油。
具體而言,地方煉油企業的原油供應問題與淘汰落後煉油能力,優化產業結構,強化質量、環保、安全及能耗等監管,以及加快天然氣儲氣設施建設結合。允許符合條件的煉廠在淘汰一定規模落後產能或建設一定規模儲氣設施的前提下使用進口原油,同時進一步完善市場規則和監管機制,運用市場手段促進煉油行業優化結構。
這位負責人介紹說,一直以來,新建、改擴建煉油項目須經國家有關部門審批,凡是按規定程序批準建設的煉廠均可按核準能力使用國產或進口原油。
近年來,一些地方未經批準擅自新建、擴建了一些煉廠,其中相當一部分屬於規模偏小、技術水平低的落後產能,難以適應煉油產業集約化、規模化發展需要,也嚴重影響了煉油產業結構優化。
淘汰落後煉油裝置,須按照國家最新頒布的產業政策要求,淘汰的生產裝置須完全拆除銷毀,不得轉售或異地重建,獲準進口的原油僅限本企業符合條件的煉油裝置自用,不得轉售。
發改委、能源局將會同有關部門編制完善煉油行業規範,從項目選址、工藝水平、產品質量、能源消耗以及環境保護等方面規範行業發展,將新增用油企業納入現行運行監測和總量平衡體系進行動態監管。
能源咨詢公司卓創咨詢認為,地方煉廠長期受制於油源,煉油裝置開工率低,效益普遍不佳,部分企業環保不達標。截至2013年底,全國具有一次產能的煉廠,地煉占比近55%,大多數地方煉廠缺乏優質原料,影響發展。
原油進口資質和配額配合使用,實際中又需要央企煉廠的排產單,即便如此,中國的煉油產能也已嚴重過剩。國家推動的淘汰落後產能、提升油品質量缺乏嚴格的監管,過剩形勢沒有改觀。
通知明確,以後未經審批一律不得再新建、改擴建煉油能力,堅持多種所有制企業同等對待,一律由行業協會按統一條件進行評估確認,堅持違規建設行為須承擔相應責任,實現權責對等。
發改委、能源局還將會同有關部門,切實強化事中、事後監管,把新增用油企業納入現行監管體系,從工藝水平、產品質量、稅收繳納、能源消耗以及環境保護等方面加以規範,並要求企業在國家認可的征信機構建立信用記錄,如實記載其執行產業政策及守法誠信經營情況,促進煉油行業形成資源配置合理、產業結構優化、競爭公平有序的良性發展局面。
布倫特原油周一繼續走高,刷新近2個月高點至62.57美元。因投資者預期原油最糟糕的時刻已經過去,市場需求可能會出現回升。
四月結算布倫特原油上漲1.05美元至62.57美元,上一周布倫特油價漲幅達到6.4%。三月到期的WTI原油周一上漲1.7%至53.68美元。
上周美國原油鉆井平臺數下跌98個,跌幅創22年最大,並且為連續10周下降。油企通過鉆井,用來尋找新的石油。鉆井活動下降可能比實際產量下降提早許多個月。
利比亞國家石油公司(NOC)在其網站上發表聲明稱,如果利比亞政府無法控制住襲擊,公司將被迫停止各個領域的所有業務,以保證公司員工的生命安全。作為非洲最大的原油儲備國和OPEC成員國之一,利比亞1月日均產油量達到35萬桶。不過在發生石油管道被襲之後利比亞的產能降至18萬桶/日。
基金經理看漲原油情緒也創7個月新高。CFTC的數據顯示,截止到2月10日,原油凈多頭合約上漲13%至158974份,為去年7月以來最高。
科威特石油部長Ali al-Omair則在科威特一個行業會議上表示,“我們認為油價在下半年將繼續反彈,但是目前反彈的速度比我們預期的更快。”
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