熱炒特朗普概念股 基建資源股飆憂保護主義 出口股成輸家
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GS(14)@2016-11-11 08:07:51■市場憧憬特朗普上場後大興土木，資源股成熱炒板塊。 資料圖片
【本報訊】「狂人」特朗普當選美國總統的恐慌消退，港股大市彈逾400點，中資資源股與鐵建股受捧！環球市場極速消化特朗普當選的憂慮，恒指昨幾乎完全收復周三的失地。中資資源股與鐵建股跑出，出口相關股則成為大輸家。記者：余倩敏
恒指昨升423點或1.9%，收復10日與100日線（昨分別處22813點及22548點），收報22839點，惟續受制二萬三；H指升167點或1.8%，收報9545點。主板成交718億元，沽空率連續三日維持在一成，港股通昨淨吸資8億元人民幣。
或間接利好一帶一路
大市昨整體有逾八成股份向上，資源股與中資鐵建股因可望受惠特朗普上台而跑出，不過多隻出口股因市場擔心特朗普對中國企業徵收高昂關稅而下挫，另中港券商股昨在深港通開通在即的消息下升幅顯著。市場憧憬特朗普上場後大興土木，資源股成熱炒板塊。大華繼顯（香港）策略師李惠嫻提醒炒資源股見好即收，因為即使國際資源價格上升，該板塊亦可能受累於特朗普對華反貿易政策，導致資源價格上升的好處被抵銷。市場炒作特朗普反對跨太平洋夥伴協定（TPP）立場間接利好一帶一路，鐵路基建股昨顯著造好。李惠嫻指市場預期特朗普反華政策打擊內地出口，會逼使中央未來轉向谷基建，亦是鐵建股受捧原因，板塊中她首選中鐵建（1186）。星展唯高達香港中國及香港市場策略師李灝澐料特朗普上台後，國際銀行股與本地銀行股將受惠，原因是中期而言，美國料加大財政開支、加快加息，美元亦會走強。但在人民幣貶值壓力下，他認為持美元債務的中資企業有風險，而美國保護主義或抬頭，亦不利依賴中美關係營商的企業。李灝澐建議集中留意深港通相關股與加息受惠股，預期滙控（005）受惠加息，玖紙（2689）及招行（3968）則受累人民幣貶值壓力與貿易保護主義。
里昂推薦 江西銅 中鋁
另一大行里昂列出特朗普入主白宮的受惠股名單，資源股江西銅（358）、中鋁（2600）、鞍鋼（347），及基建股中車（1766）均入選，而出口股創科（669）、敏華（1999）、偉易達（303）及敏實（425），則位列受累股名單。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161111/19829893
特朗普10年基建夢中國九個月就搞掂
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GS(14)@2016-11-15 08:10:51候任美國總統特朗普，矢言要十年內斥最多1萬億美元，令美國的基建設施無可匹敵。不過，特朗普似乎忘記了，1萬億美元的基建投資，對中國來說濕濕碎，中國今年首九個月，已完成特朗普十年的目標！彭博統計，至今年9月底止，中國已花1.2萬億美元建公路、鐵路、橋樑、電訊網絡和其他基礎設施，突破特朗普提議的10年計畫。特朗普推行「美國基礎設施先行」政策的計畫，與中國的「築巢引鳳模式遙相呼應，只不過規模要小得多。中國在過去十年，於基礎設施方面，已投資11萬億美元，比特朗普提議的規模高10倍。有經濟學家認為，未來中國要令經濟增長保持在當前水平上，中國需要每年支出2萬億美元左右。這一建設狂潮，已改變幅員遼闊的中國經濟；其兩萬公裡的高速鐵路，佔世界高速鐵路總長度的60%以上，而且還在繼續鋪設，計畫到2020年增加至3萬公裡。另外，中國民用機場的數量從2011年的180個，增至去年的210個；而美國上一次有在建的大型新機場，已要數到1995年。事實上，對中國而言，最大問題不是太少基建，而是太多。中國鬼城處處，總有一日中國要為此付出代價。另外，據研究指，中國半數基建事實上損害經濟。目前美國固定資產平均有22.8年歷史，大興土木或會刺激當前基建支出。美國前財政部長薩默斯最近亦表示，特朗普的計劃，有助刺激短期的新增職位數字，中長期支持美國經濟。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161115/19833660
憧憬特朗普落實減稅增基建 美細價股連升12日 13年最長
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GS(14)@2016-11-23 07:37:11【明報專訊】自特朗普當選美國總統後，美國細價股截至周一已連升12日，是2003年中以來最長升勢。市場押注特朗普的減稅、增加基建等措施有利本土經濟，不過美元強勢和保護主義可能影響跨國巨企，新政策對本土企業可能更為有利。追蹤細價股的Russell 2000指數，自大選日以來累積升幅達11%，拋離標普500指數的2.7%。
道指昨晚開市不久首次升穿萬九點，標普500指數首次升穿2200點，納指亦創紀錄新高。市場人士認為，近日升浪預示美股升勢可維持至12月底。
美股三大指數 早段再創新高
油組昨舉行技術會議，尼日利亞官員昨一度表示與會國有望即將達成共識，刺激油價急升，布蘭特期油曾升至每桶接近50美元。但其後路透社引述消息人士稱，減產協議仍將取決於伊朗和伊拉克在本月底油組部長級會議的取態，油價升幅收窄。
下月加息機率「百分百」
美國聯邦基金利率期貨顯示，交易員預計美聯儲12月加息概率達到100.2%，意味市場認定下月必然加息。部分交易員更認為，加息幅度可能大於四分之一厘。昨公布的美國數據向好，10月二手樓銷售總數折合成年率達560萬，創2007年以來新高。隨着能源股和大宗商品類股向上，加上科技業的併購交易及回購活動帶動科技股上揚，道指、標普500指數和納指周一已同創收市最高紀錄。連同Russell 2000指數，這是四大股指自1999年12月底以來首次同創收市最高紀錄。Maxim Group首席技術分析師Paul LaRosa稱，當四大指數同創收市新高將吸引更多買盤，資金重新部署，熱錢由海外流入美國，預計道指下一目標將會是2萬點。
自11月8日美國大選以來，美股在大部分交易日上揚，投資者吸納銀行股、醫藥股，以至預計將從特朗普政策得益股票。BB&T財富管理分析稱，市場樂觀預期特朗普放鬆監管力度及減稅，資金繼續流入美股。鑑於股市和債券的潛在回報差距，預期資金可能持續由債市流入股市。Conning股票總監Don Townswick稱，雖然市况將有起伏，但整體趨勢向上。加上年底股市往往上揚。若刺激措施得落實，經濟和企業盈利增強，估值變得合理。
美德2年國債息差 11年最闊
部分分析認為，特朗普當選和英國公投「脫歐」反映環球反全球化的情緒升溫，可能損害跨國企業利益，規模較小的國內企業狀况可能相對較好，預期今年餘下時間細價股將繼續跑贏藍籌，尤其是考慮到基金經理希望提升年底業績。不過特朗普日後會兌現多少競選承諾還是未知數，股市大幅上漲突顯投資者只是追逐回報而非押注基本面，一旦未來政策方向明朗化，自大選以來的跟風交易趨勢（例如拋售國債、買入銀行股）可能逆轉。歐洲央行承諾繼續寬鬆政策，緩和了歐債的沽壓。美國和德國兩年期國債收益率差距昨擴大至182個基點（100基點等於1厘），差距為最近11年來最大。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9434&issue=20161123
投資導航：周期股乍現小陽春基建零售料跑贏 資源航運勿高追
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GS(14)@2016-11-27 13:00:42■基建、零售、資源及航運股近期均走出谷底。
近月內地經濟出現復蘇迹象，官方PMI截至10月份已連續三個月企於擴張區間的50之上，而反映製造業景氣的PPI亦在9月份終止四年半跌勢，首次轉升。與經濟周期相關的基建、零售、資源及航運股在近期均出現小陽春，究竟是否有潛力進一步向上？今期〈投資導航〉找來專家拆解。記者：余倩敏 黃尹華
綜合專家意見，零售、基建股料有機會繼續跑贏，而資源股屬於炒作，航運股則將受特朗普政策拖累，不建議高追。內地為確保整體經濟增長明年達到6.5%或以上，料中央會繼續維持相當快速的基建投資。
基建股首選中鐵建
大華繼顯（香港）策略師李惠嫻同意中央谷基建的講法，而基建股亦早於10月中起受捧，板塊中她尤其睇好中鐵建（1186），因內地定單佔比較多、內地業務增長較穩定，兼且估值較同業吸引。以鋼鐵及煤炭為首的資源股，第四季同樣晉身強勢股之列，不過友達資產管理董事熊麗萍指某程度上受內地商品期貨炒作帶動，提醒資源股前景須視乎個別商品之基本因素。熊麗萍解釋，內地加快基建有助鋼鐵及銅的需求，故鋼鐵金屬股走勢較煤炭股佳，板塊中較看好鞍鋼（347）及馬鋼（323）。煤炭股方面，她認為煤價主要受內地去庫存支持，惟多少亦受冬季需求增加等短線季節性因素推動。她擔心煤價炒作未必持續，認為煤炭股不宜高追，策略上亦較看好同時涉足煤炭、鐵路運輸及發電業務的神華（1088），因其股價並非單純受煤價左右。
提防保護主義抬頭
至於反映航運業興旺的波羅的海乾散貨指數在近期突然飆升，本月累計升幅已逾40%，同屬舊經濟股的航運股近期亦一併翻生，但熊麗萍對航運股看法審慎，認為刺激航運股表現的波羅的海乾散貨指數上升，是由於聖誕前的季節性需求增加所致，加上特朗普當選後保護主義料抬頭，相信航運股暫未真正轉勢。除上述舊經濟股外，個別內需股近期亦見落鑊，華金研究（國際）研究總監陳鳳珠指不僅政府投資，近期連內地民間投資亦有所上升，情況持續將帶動內需股表現。她看好第三季純利已見增長的高鑫零售（6808），惟股價累升不少下只宜短炒，其他內地零售股則可先觀察季績後再作決定。大行意見方面，摩通對內地整體消費股看法未算樂觀，但將潤啤（291）列為明年行內首選，指該股可望受惠於行內整合，其產品結構高檔化的策略亦有支援。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161127/19846641
基建問題「EP30」避評政府
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GS(14)@2016-12-04 17:18:50【工程界】【本報訊】選舉委員會界別分組一般選舉將於下周日舉行，由前工程界立法會議員何鍾泰夥拍市建局行政總監韋志成合組的工程界別選委名單「EP30工程動力」，昨舉行造勢大會，逾百人到場支持，包括立法會工程界議員盧偉國，但他們未表明會否支持特首梁振英連任。
EP30發言人梁廣灝強調，團隊現時沒預設立場，歡迎任何一位特首參選人與他們聯絡，但希望候選人會考慮未來30年的基建藍圖、創造青年工程師向上流機會、全民安居、民主普選尋共識等政綱。
無意綑綁式選特首
梁廣灝又指有信心全取30席選委，本周內仍會馬不停蹄拉票。但團隊來自業內不同板塊，無理據亦無意在特首選戰中進行綑綁式投票。梁避談現屆政府及梁振英表現，如問及政府基建是否做得不足，他指基建做得不好可能是「先幾屆政府嘅問題」，工程師只想政府有藍圖以便平均分配每年的工程項目，「唔使一係飽死（工程太多）、一係餓死（工程太少）」。再問過去4年與梁的溝通是否有效，他指不是過去4年的問題，而是有十幾年都未有和諧局面，他們只是盡小市民責任繼續向政府反映業界意見。■記者袁楚雙
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20161204/19854612
投資一周：狂人搞基建招民心
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GS(14)@2016-12-07 07:56:36真正的黑天鵝並不是特朗普當選美國總統，而是他當選後，美股居然不跌反升，甚至創出歷史新高。這種反差，簡直令到趁消息沽空者無地自容，大有當年押中共產黨勝出的中國人心態：為甚麼我押中了寶，反而賠上性命（反觀押錯了國民黨的人，居然可以在台灣安享晚年）？我曾經在其他報章寫過，特朗普不會完全實行他的政綱，但總會實行一部份，究竟是哪部份呢？我的看法是，美國基建實在太糟榚了，很多公路簡直破舊不堪，他一上台，第一件事就是大力發展基建，因為這是他的政綱之中最不受爭議，也最容易招攬民心、最容易用肉眼看到成績的一項。發展基建，就是花錢，這將會刺激經濟，是不二的真理。我想，這就是美國投資者細想之下，還是覺得特朗普上台也不壞，因而刺激到股市創新高的原因吧？特朗普當然還有很多狂言，例如保護主義，不過，大家想想，共和黨把持的國會，相信不會讓特朗普亂來，縱他堅持要行保護主義，相信也沒法通過。至於TPP，則不管是由希拉莉或特朗普當選，反正都不會被通過的了，因此更加不成問題。不消說的，特朗普在當選後的幾個小時，必然也已經跟那些金融大老打過招呼，保證自己不會亂來，政綱只是為了當選而亂吹八道而已。周顯投資者、八卦公、知識分子
mailto:
[email protected]本欄逢周三刊出
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161207/19857153
內地推PPP基建資產證券化
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GS(14)@2016-12-27 12:31:06【本報訊】國家發改委及中證監表示，將積極推動政府和社會資本合作（PPP）專案資產證券化融資，要求各省於明年2月17日前，推薦1至3個首批擬進行資產證券化的傳統基建PPP項目予國家發改委，而中證監將盡快發行PPP專案證券化產品。發改委、中證監聯合發表《關於推進傳統基礎設施領域政府和社會資本合作（PPP）項目資產證券化相關工作的通知》，其中提到合資格的項目應有以下條件，包括已簽訂規範有效的PPP專案合同、工程建設品質符合相關標準，已建成並正常營運2年以上，投資回報機制合理，現金流持續、穩定，原始權益人信用穩健，並具有持續經營能力。行業方面，當局會優先選擇符合國家發展戰略、主要社會資本參與方為行業龍頭企業的PPP項目開展資產證券化。當局亦會建立合規風險管理系統，鼓勵中介機構依開展PPP項目資產證券化業務，積極培育和引進多元化投資者，建立針對PPP項目資產證券化的風險監測、違約處置機制和市場化增信機制，研究完善相關資訊披露及存續期管理要求等。是次為國務院首次正式啟動PPP專案資產證券化，對提高PPP專案存量資產活躍度、流動性，更有效地吸引社會資本參與PPP項目建設，及推動PPP模式持續健康發展，具有重要意義。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161227/19877903
加強基建 迎英國脫歐商機 愛爾蘭盼成中資進軍歐洲門戶
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GS(14)@2017-01-18 08:08:17【明報專訊】英國脫歐，引發全球金融市場震盪，愛爾蘭駐華大使康寶樂及駐港總領事韋宏達均稱，英國公投結果令人失望；但愛爾蘭財政部國務部長歐文‧莫菲表示，作為留歐而唯一在歐盟內行普通法及說英語的國家，更多中國及外國機構在英國脫歐後選擇落戶愛爾蘭變得順理成章。愛爾蘭擬投資更多基建配合新的商機，更擬加強推廣其強項金融科技，帶到大中華市場。
明報記者 陳偉燊
莫菲表示，愛爾蘭向來與英國及歐洲其他國家建立良好的交通聯繫，加上其繼續留歐，當地受教育的年輕人口數目亦較多，同時又是留歐唯一行普通法及說英語的國家，成為擬繼續進入歐洲單一市場的投資者之自然選擇。他預期，脫歐後，英國倫敦會繼續成為全球重要的金融中心，但是對愛爾蘭都柏林的機會也會增多，例如已在英國營運的中國企業，日後有望在脫歐後，選擇都柏林作為聯繫歐洲市場的門戶。
歐盟唯一採普通法英語國家
為配合英國脫歐的發展，莫菲稱：「愛爾蘭會投資大量基建配合，不單止新增機場跑道，並會擴大連繫都柏林內外的運輸網絡，在建及翻新的物業面積多達400萬至500萬平方呎。」他又稱，愛爾蘭本身具備匯聚全球的生物科技、醫藥、金融技術，是進入歐洲市場的策略據點，並在監管、支付、動態貨幣兌換等金融科技領域具領導地位，下一步會增加輸出金融科技，未來幾個月，會有多3家以上金融科技公司進軍大中華市場。
2月或落實加入亞投行
目前愛爾蘭都柏林為僅次於英國倫敦、德國法蘭克福、法國巴黎及盧森堡之後的歐洲第五大金融中心，全球有逾四成對冲基金資產經愛爾蘭管理，亦掌握逾五成商用航機租賃市場。韋宏達表示，建基於中國及愛爾蘭的食品和飲品等貿易已達110億歐元，並且有更多食品、科技及建築公司在中國市場發展，中國既多金融及飛機租賃公司落戶，中國遊客訪愛亦急速增至5萬人，隨着內地推動一帶一路，有望為愛爾蘭開拓更多基建及金融科技方面的商機。他透露，愛爾蘭有望在2月，落實加入亞投行。康寶樂則稱，英國脫歐影響深遠，既對愛爾蘭構成不少挑戰，但是在繼續與英國保持友善的關係下，有望繼續成為中港公司進軍歐洲市場的門戶。
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7074&issue=20170118
港股回吐 貝萊德唱好基建股
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GS(14)@2017-01-21 03:34:11【本報訊】大行料中美爆貿易戰機會微，航運基建看俏。特朗普今日上任美國總統，恒指昨借美元反彈回軟，但滙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌與貝萊德中國股票主管朱悅昨均表示，中美貿易戰可能性不大，前者相信人民幣兌美元可保7.2水平，後者相信基建、水泥、航運及建築股，仍值得看高一線。
滙豐料中美貿易戰機會微
屈宏斌表示，內地經濟今年續面臨下行壓力，而最大不明朗來自特朗普的貿易政策。但他認為，如果特朗普針對中國採取制裁，中國必然會有報復性措施，雙方爆發貿易戰將是雙輸，相信中美會以談判解決問題。屈宏斌又指今年內地經濟政策關鍵在於減稅費和破除壟斷，鼓勵民間投資，才能提振信心令資金回流，預料今年經濟增速保持在6.5%。朱悅則指，特朗普效應令一切充滿變數，是今年投資的的決定性因素，但中美貿易戰對美國消費者不利，而上游行業生產亦需要依靠中國，因此可能性不大。朱悅認為，今年內地將持續結構改革，加大環保、水務、地鐵等投資，其中基建股最給力，並看好其他之前因產能過剩而被低估的股份，包括水泥、航運、建築等。
另外，大市周三突破阻力後昨日回吐，恒生指數收市險守二萬三，報23049點，跌48點或0.2%；H指報9792點，跌10點或0.1%，主板成交額再稍收縮至554億元，當中一成為沽空。
A股方面，滬綜指及深成指昨日齊齊下跌0.4%，兩市成交金額僅2,978億元人民幣，為三個半月來首次低於三千億元人民幣，並且為去年1月「熔斷」後逾一年最低成交。星展零售銀行業務及財富管理投資總監林哲文表示，對中港股市持「中性」看法，主因是美國加息不利新興市場，不過鑑於H股便宜，即使內地經濟增長料放緩至6.5%，亦沒有理由看淡。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170120/19902927
港股假前牛皮 基建鋁股大漲
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GS(14)@2017-01-25 07:31:49【明報專訊】恒指昨日窄幅上落，最高曾見22,986點，全日收報22,949點，微升0.2%或51點；國指升0.3%至9,759點，大市成交605億元。市場對港股後市看法不一，但外圍市場將成影響新年後港股走勢的重要因素。
傳內地削鋁產能 中鋁升9%
中鐵建（1186）昨大漲4.22%，成表現最好國指成分股。內地焦煤、螺紋鋼與鐵礦石等期貨價格昨日漲幅亦逾3%與6%，多隻相關港股均升逾4%。昨夜傳出內地擬削減河北、山東、河南和山西4省30%電解鋁產能，中國鋁業（2600）昨偷步炒上，收升8.91%。
滬港通下港股通昨天全日使用額度32.6億元人民幣，為近三周來新高，匯控（0005）、騰訊（0700）等重磅藍籌均獲追捧。第一上海證券首席策略師葉尚志表示，臨近春節，內地基金或僅為在港股停牌前搶先入閘，難斷言資金已開始回流。交銀國際董事總經理兼首席策略師洪灝亦認為，昨日市場並無重大消息，毋須特別關注單日資金流向。富昌金融研究部總監譚朗蔚認為，港股未來將受外圍市場主導，美匯指數曾跌穿100水平，若離岸人民幣能升穿1月初6.789高位，港股或可突破23,000點。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9979&issue=20170125
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