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網曝主持人何炅在北京高校吃空餉

來源: http://www.infzm.com/content/109590

（CFP/圖）

繼畢姥爺之後，又一位主持人攤上事了。近日，有舉報稱湖南衛視主持人何炅在北京外國語大學(以下簡稱“北外”)“吃空餉”。校方回應稱，何炅確實是北外在職輔導員，“學校想充分利用他的特長給學校作貢獻。”

2015年5月13日，北外職工喬木用其實名認證微博發布消息稱，經向所在院系的老師證實，何炅的編制雖在學校，但好多年沒來上過班，相關的工作、郵件、聯系等，都不得不由其他老師處理。

喬木認為，如果何炅編制在北外並領取工資，就應當上班。“既然全職全時活躍在娛樂界，不能履職，為何還要保留高校的編制?”

據《新京報》報道，何炅是湖南衛視知名主持人，也被稱“何老師”。公開資料顯示，何炅1997年本科畢業於北外阿拉伯語系，畢業後留校任教。他曾是北外阿拉伯語系輔導員，兼教阿拉伯國情課。

“喬木不太了解情況。”14日，北外阿拉伯語系系主任薛慶國向新京報記者證實，何炅畢業留校後擔任輔導員，目前編制和人事關系均在學校。

“他同時也是演藝界名人，學校想充分利用他的特長給學校作貢獻。”薛慶國稱，何炅目前主要在校友會和基金會工作，讓何炅回校擔任輔導員不現實，學校發展需要各方面人才，“需要輔導員、教師，也需要有人為學校發展作出貢獻，比如拉贊助、拉人脈。”

一則2010年的新聞報道稱，“從前年開始，工作太忙的他(何炅)，逐步把上課時間一減再減，去年年初就基本不到學校上課了。”當時的阿拉伯語系主任稱，“何炅工作關系仍然在北外。只是不會再任教了，以後他會受邀出席學校的一些活動，或者有時候回來客串任教一下。”

14日上午，新京報記者多次致電何炅及其經紀人，但均未接電話未回短信。

爆料人：何炅“吃空餉”對其他老師不公平

媒體報道後，14日，喬木再次在微博發文回應稱，“有媒體援引校方人士的話說，讓何炅在外面是利用他的名氣，拉贊助、搞人脈。聽起來有趣但荒唐。管理規定對任何人都應一視同仁，校長都要到崗上班，怎麽偏偏容許他一騎絕塵？這個對其他老師是否公平，或者說別人能否也像他一樣不上班，在外邊賺錢走秀？而且大學老師該不該這麽做？到底拉到什麽贊助？存疑”。”

喬木最後表示，此事“不管有何內幕，最終責任還在他（何炅）本人”。

14日晚，喬木接受《北京晨報》采訪表示，何炅“吃空餉”是對其他老師的不公平。

他表示自己和何炅並不認識，無冤無仇並不是舉報他，“我平時也會寫一些評論，我只是自說自話，在公共平臺上，討論和公眾人物相關的公共話題。我要是舉報，就直接向校紀檢或人事提交證據了”。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=145395

北京汽車(1958 )奔馳品牌王者歸來，北京品牌向上突破

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2622

本帖最後由 WENBEN 於 2015-5-20 11:42 編輯

北京汽車(1958 )奔馳品牌王者歸來，北京品牌向上突破
作者：梁勇活

中國領先的乘用車制造商

合資品牌強大，產品線覆蓋廣

北京汽車股份有限公司（以下簡稱“公司”或“北汽”）是中國領先的乘用車制造商，公司與著名豪華車品牌奔馳以及中國銷量前五之一的現代品牌建立合資公司。公司擁有多元化的品牌組合，包括北京汽車自主品牌業務、梅賽德斯-奔馳豪華車業務和北京現代中高端品牌業務。公司的產品結構完善，產品線覆蓋豪華車、中高端車型和經濟型汽車，能夠滿足不同細分市場的需求。在香港上市汽車類公司中，公司是除華晨中國汽車（1114HK）以外唯一一個豪華車制造商。


背靠實力強大的北汽集團

公司的控股股東是北京汽車集團，上市公司是北汽集團乘用車整車資源聚合和業務發展的平臺。集團2014年的銷量達240萬輛，是中國五大汽車制造集團之一。北汽集團貢獻北京市工業產值約三分之一，是北京市政府重點支持發展的企業。因而公司在發展自主品牌方面，獲得更多的資源投入。同時，公司的合資品牌，例如北京現代，可以獲得更多的政府采購，強大的集團背景對公司的發展非常有利。北汽集團除了持有上市公司股權外，還擁有多家制造汽車業務相關的附屬公司及聯營企業，主要包括福田汽車、雲南汽車、越野車分公司、北汽有限、新能源、鎮江汽車、銀翔汽車及昌河汽車。


公司業績高速成長

根據公司2014年度的財務報表，營業收入項目包含了北京本品牌和北京奔馳（上市公司占51%股權），而北京現代（上市公司占50%股權）則以合營企業投資收益的方式並入報表中。公司2011-14年的收入和凈利潤年複合增長率為209%和20%。2011-13年收入這一項的貢獻主要來源於自主品牌汽車業務，北京奔馳於2013年11月17日並入公司的報表，令公司營業收入項顯著增長。2013年公司的自主品牌紳寶投產，產生較大的費用和折舊，拖累了公司整體的業績增長。我們預計公司在北京奔馳盈利高速成長，以及在自主品牌逐步減虧共同作用推動下，2015-17年業績將持續高增長。


北京奔馳和北京品牌增長動力強，北京現代盈利貢獻大

從汽車銷售量結構看，北京現代貢獻最大。按2014年銷量計，北京現代占公司總銷量71.1%，北京奔馳和北京品牌分別占19.7%和9.2%。而從增長速度看，北京品牌和北京奔馳2014年的銷量增速分別高達53.1%和25.4%，遠高於汽車行業增速，而北京現代的增速為8.7%，增長速度接近於行業平均的水平。從過往三年的業績記錄看，北京奔馳和北京品牌在2012-14年的銷量年複合增長高達18.6%和114.9%，是公司未來的最大增長動力。北京現代成長相對穩健，同期年複合增長率為14.1%。我們預計北京奔馳未來的盈利貢獻將逐步上升，預計2017年貢獻上市公司約45%的凈利潤。

根據公司2014年度的財務報表，營業收入項目包含了北京本品牌和北京奔馳（上市公司占51%股權），而北京現代（上市公司占50%股權）則以合營企業投資收益的方式並入報表中。

北京奔馳銳意革新，進入新的產品周期

北京奔馳合資公司成立於2005年8月，公司集研發、發動機與整車生產、銷售和售後服務為一體。擁有完整的豪華車制造體系，並成為戴姆勒全球唯一擁有前驅車平臺、後驅車平臺和動力系統平臺的合資企業，目前生產車型包括長軸距C級車、E級車、GLK級豪華中型SUV、GLA級豪華緊湊型SUV。上市公司於2013年1月4日從北汽集團受讓獲得北京奔馳50.0%的股權，並於2013年11月18日增持到51.0%的股權，從而北京奔馳成為公司的附屬公司並入公司的財務報表。

受益奔馳加速本地化策略

奔馳在中國市場屈居第三

得益於中國市場豪華車市場持續高增長，2014年奔馳中國區銷量同比增長22.6%，領跑奔馳的全球市場的增長。中國區銷量占其全球銷量比重逐年上升，2014年達到了約16-17%，我們預計該趨勢未來仍將延續。


從國產豪華車市場占有率看，北京奔馳在中國合資豪華乘用車市場中占15.3%的市場份額，是中國合資豪華乘用車市場第三大生產商，其市場份額遠遜於其競爭對手奧迪和寶馬。再從豪華車品牌在中國的市場占有率（包括國產車及進口車）看，奔馳在中國的市場占有率16%遠低於其全球市場占有率的22%，更低於在中國以外的國際市場占有率24%。目前戴姆勒-奔馳在全球市場銷量排名第三，該集團計劃2020年重奪全球第一，中國市場將是主要競爭點，預計公司將受益於奔馳長期擴張的策略。




奔馳加速推進本地化，進入產品上升周期

奔馳和寶馬在中國的市場占有率均落後於奧迪，主要是因為奧迪是中國豪華車市場的先行者，其本土化實施得更早、更徹底。奧迪是最早在中國進行本土化生產的品牌。當前奧迪在中國市場上處於領先地位，得益於其有超過25年的本土生產經驗，而寶馬和奔馳分別為11年和10年。2014年，國產奧迪占奧迪在中國總銷量的83%，而國產奔馳和國產寶馬分別僅為52%和61%。此外，由於政府官員通常喜歡購買國產豪華車用作商務車，因此奧迪也是政府采購大單的受益者。盡管全球範圍來看，奔馳的品牌形象比奧迪更高，但是政府采購令奧迪在中國的品牌形象顯著提升，在中國的市場品牌形象比國際市場更高，從而獲得市場競爭的先機。




（1）新產品周期。北京奔馳以新的奔馳C系列上市為開端，自從2014年下半年開始進入全新的產品周期。2015年4月推出新產品SUV車型GLA，2015年第四季度還將推出全新換代的GLK。2016年還將推出新的E系列轎車產品。奔馳的新的產品的設計理念已經發生改變，融入了更多的運動、時尚和科技的元素，整個產品線的市場競爭力將有大幅度的提升。新的產品線使得公司的產品重新獲得競爭優勢，市場競爭力從落後變為趕超競爭對手。


（2）產能的提升。根據公司的招股書，目前北京奔馳的產能為乘用車23萬輛、發動機30萬臺。我們預計該設計產能只能滿足截止今年年底的產能需求。根據戴姆勒-奔馳的長期規劃，奔馳在中國的產能預計2020年實現70萬輛的整車產能和90萬輛的發動機產能。2014年北京奔馳占奔馳在華銷售量約52%，預計在2015-16年提高到三分之二以上的水平。我們預計北京奔馳受益於奔馳長期本地化的策略，尤其是2014年底上市融資後有望進入高速擴張時期。


（3）本地化率上升。奔馳在德國以外的首個發動機工廠已經在2013年底開始在北京開始生產，有利於公司避免昂貴的發動機及發動機零部件進口成本。隨著更多新車型的推出，以及更多的原材料和零部件開始本地化采購，我們預計北京奔馳的在中國本地化采購比率持續上升，長期看有望從我們的約50%左右提高到60-70%，接近於競爭對手奧迪的水平。這有利於公司進一步降低生產成本，提高產品的盈利能力。


重整銷售渠道，提高營銷效率

在2013年以前，奔馳品牌在中國的銷售分為進口車和國產車兩條銷售渠道，也就是奔馳（中國）和北京奔馳兩個銷售渠道。此前，由於有的經銷商是由奔馳(中國)授權，而有的是由北京奔馳授權，並分別由不同的主體進行管理，因此，這兩套網絡代表各自的利益一直在內部互相競爭形成內耗，比如在銷售任務以及返點等重要策略方面沒有統一執行，令奔馳的營銷策略的效果大打折扣，從而導致奔馳的銷量損失，營銷效率落後於競爭對手。

2013年，戴姆勒全資附屬公司戴姆勒大中華設立了合資公司奔馳銷售服務，整合了梅賽德斯-奔馳在中國的銷售網絡，並實現了一個更為緊密和反應快速的平臺。奔馳銷售服務負責所有進口及國產梅賽德斯-奔馳乘用車在中國的銷售和分銷的管理。新的銷售渠道統一了原來的兩個不同銷售渠道，一體化的架構有利於公司統一奔馳新車型的銷售及營銷策略。


奔馳新新C系列拉開產品線升級序幕

舊車型市場定位不精準，未能貼近年輕消費者需求奔馳具有“經典、典雅和奢華”的品牌形象，強調乘車的舒適性，導致中國消費者形成“坐奔馳、開寶馬”的產品形象，原有的品牌形象未能有效契合中國的新富階層的消費文化。中國的豪華車消費群體日益年輕化，他們崇尚自由奔放的生活方式，喜愛科技感更強、更時尚的產品。競爭對手寶馬品牌強調“純粹的駕駛樂趣”的品牌概念，鼓勵潛在客戶去體驗駕駛寶馬的樂趣，該品牌強調其在引擎設計上的競爭優勢，能夠滿足富裕且喜歡自駕的中國車主需求。我們認為這正是寶馬汽車深受中國新富階層青睞的原因。從汽車消費群體的年齡結構來看，購買寶馬品牌的消費者的平均年齡要比奔馳、奧迪品牌年輕3-5歲左右。

全新C系列推出，市場競爭力恢複

北京奔馳的原C系列，銷量一直落後於寶馬3系列和奧迪A4系列，主要原因是：1）奔馳C系列動力配置與對手比沒有優勢；2）寶馬3系列和奧迪A4在均推出加長版，內部空間更大，乘坐更舒適；3）奔馳品牌未能擺脫“老氣”的形象。然而，2014奔馳傾力打造的重點車型全新C系列扭轉了這個頹勢，新的C系列更加時尚、更具科技感，品牌形象更加活力、動感，比老產品更貼近中國市場的需求。新C系列的定價比對手略高，但是由於配置相比競爭對手更加豐富和高級，其綜合競爭力更強。新奔馳C的競爭優勢體現在以下幾個方面：

（1）設計理念趨於年輕化。奔馳的設計理念從新C開始突破，外形更接地氣。新C的外觀設計分為優雅型、運動型兩款，運動型的外觀風格擺脫了舊有奔馳形象，富有張力，符合主流消費群體尤其是中國年輕消費者的心理需求。

（2）加長軸距提高舒適性。全新的C級的軸距比原來C級加長了160毫米，令後排空間更大，乘坐更加舒適，市場競爭力明顯提升。軸距與寶馬3系加長版相同，略長於奧迪A4L加長版。

（3）輕量化的設計。車身有50%的部分采用了鋁合金材質，所以在車身重量上仍然比現款輕了100公斤，輕量化帶來的好處不僅有節省燃油，同時讓動力和操控都更好，還能降低剎車系統的負擔，提高穩定性。

（4）越級配置，豪華感出色。新C級長軸版引入了奔馳S級（比C級更豪華）的部分裝備，安全配置方面有前排安全氣囊、膝部氣囊、側氣囊、側氣簾、註意力輔助系統等都有配備。此外，還有車距保持系統、停車輔助系統、盲點輔助系統、車道偏離輔助系統、LED智能照明系統、智能駕駛系統等主動安全配置。




全奔馳新新C銷量有望創新高

奔馳新C自從2014年8月份上市後，其月銷量目前已經超過7千輛，達到了競爭對手寶馬3系和奧迪A4L的水平。在新C系列上市之前，奔馳C的月銷量低迷，大約只有3-4千輛，目前新C的月銷量達到了原C系列以往月銷量的兩倍，反映出奔馳的市場競爭力已經全面提升。我們樂觀預期奔馳C系列在產能充足的情況下，月銷量有望超過1萬輛。


SUV產品結構更趨完善，市場滲透率上升

豪華車SUV需求旺盛，奔馳SUV市場滲透率上升

SUV市場是中國汽車市場增長率最高的細分市場。根據中國汽車工業協會的數據，2014年全年中國SUV細分市場同比增長率高達36.4%，遠高於乘用車市場的9.9%的水平。再從進口車市場來看，SUV占中國進口車市場高達63.3%，由於進口車主要是豪華車型，這些信息可以反映出中國對高端SUV產品的需求極其強烈。我們預計未來幾年中國豪華SUV市場仍會維持高速增長。


通過對比分析三大國產豪華車品牌在中國的銷量，我們認為SUV替代轎車的趨勢正從普通轎車市場向豪華車市場蔓延，能否推出具有競爭力的豪華SUV車型是獲得更多豪華車市場份額的關鍵。以奧迪品牌為例，該公司SUV車型Q3和Q5占公司的總銷量已經接近四成，是公司銷量增長最大的動力。

目前北京奔馳的SUV銷售占比約為39%，但是車型仍較為單一，主要依賴老款車型GLK。該車型已經上市了7年，目前已經是產品周期的尾期。我們預計2015-16年是奔馳全面發力SUV市場的階段，新款車型GLA和全新GLK的推出將更豐富公司的豪華SUV產品線，提升產品是市場競爭力。預計北京奔馳的SUV銷售量占比從2015年開始會出現大幅提升的趨勢，未來幾年有望貢獻近一半的銷量。


推出GLA進入緊湊型SUV市場，提升豪華SUV市場滲透率

公司新車型奔馳GLA車型已經於4月份上市，在現有車型GLK的基礎上可以進一步豐富公司的SUV產品線。GLK定位於中型SUV市場，而GLA定位於小型SUV市場，新產品有利於提升公司在豪華車SUV市場的滲透率。GLA的競爭車型是奧迪Q3和寶馬X1，我們以具有同級別發動機的三個公司的產品對比分析，認為GLA在動力性能和配置方面比競爭車型有很大的競爭優勢：

（1）在同級別的發動機前提下，GLA的最大馬力和扭矩均優於對手（包括以動力性能著稱的寶馬車型），用戶在汽車啟動和加速性能方面的體驗更佳。

（2）奔馳GLA在內部配置、燈光配置、多媒體配置和座椅配置等幾方面共有7項超越競爭對手。從寶馬X1和奧迪Q3月銷量數據可以看出，由於X1的配置偏低，其銷量只有Q3的一半左右，顯然奔馳新車型已經吸取了競爭對手的經驗，希望更優越的配置獲得更多的市場份額。

（3）盡管GLA的廠商指導價比對手高2-3萬元人民幣，但是綜合動力性能和配置豐富程度來看，GLA有更高的性價比優勢。




新一代GLK更運動更年輕化，提升中型豪華SUV市場競爭力

北京奔馳將在2015年第四季度推出全新一代的GLK產品，按照奔馳最新的產品序列體系，新產品或更名為GLC。公司對外公開的產品信息較為有限，但從海外媒體公布的信息來看，新一代GLK（GLC）的設計風格變得更加時尚，更加年輕化。與現款GLK相比，新車型主要變化有：

（1）外形更具年輕化特征。。車身線條更加流暢，減少了現款GLK的一些硬朗的設計元素。現款GLK外形相對方正，新款相對圓潤，具有更強的運動特性。

（2）空間更大。新GLK軸距要比現款車更長、車體更寬，乘坐空間更大。

（3）內飾。內飾設計升級，部分設計借鑒了全新C系列的設計。

（4）動力配置。新車將搭載2.0T或3.0T發動機。全新C級的四缸或V6汽油/柴油發動機，搭配7速或9速自動變速箱。我們預計新車型將顯著提升公司的產品競爭力。目前公司現款GLK月銷量約5千輛左右，競爭車型奧迪Q5的月銷量約為9千輛，預計新一代GLK上市後銷量會顯著上升。


北京奔馳盈利預測

奔馳的全新產品周期是從2014年下半年開始，隨著產品線升級換代，2015-17年銷量迎來高增長期。預計2015-17年銷量分別增長65.3%、24%和18.1%達到約24萬輛、30萬輛和35萬輛。由於奔馳的產能利用率在2015年屬偏低，保守預計2015年毛利率同比基本持平，2016年開始受益更強的規模經濟令毛利潤率有顯著提升。由於奔馳銷量快速增長，預計北京奔馳的銷售費用率和管理費用率趨於下降，因而北京奔馳的凈利潤率趨於上升。因為新上市的C系列的售價比目前E系列和GLK售價要低，平均售價可能略有下降，但是該系列的強勁銷量足以彌補平均售價的短期下降，因而我們並不擔心公司的盈利能力。我們預測北京奔馳2015年由於歐元貶值獲得的外匯收益約人民幣8.3億元(2014年為7.3億元人民幣)，2016-17年外匯收益的貢獻趨於下降。我們預計2015-17年北京奔馳的凈利潤率分別同比提高0.7、0.6和0.5個百分點至6.7%、7.3%和7.8%。2015-17年北京奔馳的股東應占凈利潤（上市公司股東占稅後利潤的51%）分別同比增長83%、34%和25%到2,444、3,277和4,087百萬元人民幣。








北京現代調整產品結構，產能擴張有待2016年

穩居乘用車市場第一陣營

北京現代是現代品牌在中國唯一的一個合資公司，北京汽車和韓國現代分別擁有50%的股權。合資公司從2002年開始生產汽車，市場地位一直穩居中國乘用車市場第一陣營。2014年北京現代的銷售量達112萬輛，是中國第5大的汽車生產商。2011-14年北京現代的銷量年複合增長率為14.8%，在中國的乘用車市場占有率逐年上升，2014年達到5.7%。


成功的“D+S”戰略

北京現代在中國市場份額持續擴張，很大程度上得益於其成功的“D+S”戰略，即“中高端車型+SUV”戰略。2011-14年北京現代的“D+S”產品占比上升了6個百分點，在保證銷量的同時，產品售價總體趨於上升。其發展策略主要是：

轎車市場走產品高端化路線。

從伊蘭特、悅動等最低售價不到10萬元的產品的基礎上，推出更高級的車型例如索納塔、名圖等B級車市場產品，產品售價達到13-18萬元人民幣。豐富的產品線瞄準不同的細分市場和客戶群，形成差異化的布局，以此提升北京現代的品牌力。

發力高增長的SUV市場。

公司擁有新勝達、ix35、途勝、ix25全系列的SUV產品，針對高中低不同檔次的產品市場，實現SUV市場12萬-21萬元人民幣售價區間的全面覆蓋，以此鞏固北京現代品牌的市場地位。


推出新車型提升高端車和SUV占比

北京現代在2015年的新車型包括第九代索納塔、全新ix35和名圖1.6T：索納塔9於2015年3月底上市；全新ix35（或命名為全新途勝），運用了全新的外觀造型，預計在2015年10月份上市；名圖1.6T在2015年初上市，搭載動力1.6T+7DCT。其中，索納塔9是目前索納塔8的換代車型，換代車型在外形、空間、內飾、動力方面全面升級：

外觀。相比現款車型索納塔8相比，新車削減了部分概念化的設計線條，風格更加硬朗、穩重的方向升級。

尺寸。新一代索納塔車身尺寸較現款有所增加，長/寬/高分別為4855mm/1865mm/1485mm，軸距增至2805mm，比現款增加了10mm，後排空間較現款更加出色。

內飾。新車采用了三幅式多功能方向盤，平底的樣式更突顯運動，中控臺整體設計更便於操作。

動力。推出1.6T以此應對歐美車型的競爭。先期將搭載1.6T和2.4L兩款發動機，前者配7速雙離合器，後者配6速手自一體變速器。


產能擴張難題已順利解決

北京現代第一、二、三工廠目前的總產能共為105萬輛，已經有連續兩年的超過100%的產能利用率。韓國現代管理風格是產能完全用盡達到極限後才追加產能。但是由於地方政府稅收利益需要協調的關系，北京現代的第四工廠選址問題遲遲未落實，建設規劃時間被延誤。2014年底新工廠選址問題已經解決，北京現代河北滄州與重慶分別建立兩大工廠，均於明年開始動工，河北及重慶第四、第五新工廠初步年產能規劃均為30萬輛，預計分別在2016年底和2017年底完工，未來北京現代的總產能有望將增至165萬輛。我們預計北京現代2015年的業績增長主要依賴於新車型的推出，調整產品結構為主，銷量的顯著增長需要等到2016-17年。


北京現代盈利預測

銷量方面，由於產能的限制以及市場競爭加劇，我們預計北京現代在2015-16年汽車銷量會維持較低的增長率。預計公司成功的“D+S”能支撐公司的銷量增長。在2016年底第四工廠建成後產能瓶頸解決，公司有足夠多的資源投放新的車型，2017年有望迎來銷量快速增長。2015-16年北京現代仍會維持較高的產能利用率，因而我們預計公司的毛利潤率水平維持在高位。盈利能力方面，我們保守預計公司平均售價基本持平，毛利率略微下降，運營費用率略有上升，主要考慮到公司面對較為激烈的中級車市場競爭。預計2015-17年北京現代股東應占利潤為5,651、5,695和5,869百萬元人民幣。


北京品牌引進技術進入收獲期

北京汽車的自主品牌有紳寶、北京和威旺。其中紳寶是國內領先的自主中高端產品，基於薩博衍生技術開發，專註於快速增長的中高端自主乘用車市場，而北京和威旺分兩個品牌分別專註於經濟型乘用車市場和交叉型乘用車及MPV產品。


引進並吸收技術推動增長

2009年公司收購了歐洲汽車制造商薩博的技術，包括三款薩博車型的結構設計、兩個渦輪增壓發動機、兩個變速箱和生產工具及模具，通過采用及升級薩博的設計及技術標準，北京汽車已建立自身的乘用車設計及開發所需的北京品牌車型平臺。公司以薩博技術為基礎開發制造發動機，包括B185、B205和B235。2012年，公司獲得於奔馳V212平臺相關核心技術，獲得梅賽德斯-奔馳E級車長軸距版V212平臺及相關技術永久免費使用許可，為北京汽車未來發展中大型豪華轎車開發奠定基礎。




新產品重點突破SUV市場

公司的自主品牌汽車在2015年將推出多款全新產品，包括紳寶X65、紳寶D80、紳寶X55、紳寶C33及紳寶CC等。新車型的主要看點是SUV產品取得很大突破，預計2015年的總銷量中SUV占比可以高達19-20%左右，未來幾年該占比仍會持續上升，SUV將是公司自主品牌增長的重要動力。我們認為公司選擇SUV細分市場作為突破點的策略是務實、正確的，主要因為：1）目前中國的SUV細分市場處於高增長期，該細分市場競爭激烈程度比轎車市場相對低，新車型更容易實現盈利；2）消費者對SUV產品註重性價比、實用性，合資品牌的品牌優勢在該細分市場反而難以得到充分體現，使得自主品牌汽車有更多的成長空間。


北京品牌盈利預測

由於北京品牌的技術積累到了收獲期，我們預計北京品牌得益於新產品尤其是SUV車型的推出，有望在2015-17年銷量高速成長。SUV車型的占比會持續上升，令公司的產品結構逐步升級。在售價方面，由於公司推出更多有競爭力的的車型，預計平均售價在2015-17年持續上升。盈利能力方面，由於北京品牌的產能利用率上升，我們預計這會顯著提升公司的毛利率水平。考慮到公司規模經濟上升，預計銷售費用率和管理費用率有明顯下降。因而我們預計北京品牌盈利壓力逐步走出低谷，在2015-17年的虧損程度逐步減少，凈利潤分別為-1,727、-887和-587百萬元人民幣。






公司盈利預測合並及估值

盈利預測合並

我們在前面部分對北京奔馳、北京現代和北京品牌三個部門分別作了盈利預測，在此基礎上合並得到上市公司的總盈利預測。需要註意的是，上市公司損益表中的營業收入項目包含了北京品牌和北京奔馳（上市公司占51%股權）的收益，而北京現代（上市公司占50%股權）則以合營企業投資收益的方式並入報表中。2015-17年是公司業績的快速增長期，我們預計公司凈利潤分別同比增長41.2%、27.0%和15.9%達6,368、8,085和9,369百萬元人民幣。我們2015年預測與市場預期基本一致，2016-17年預測比市場預期低3%和8%，主要因為我們對北京現代的盈利和北京奔馳的潛在外匯收益作保守預測。


盈利能力分析

公司的2014年毛利率比2013年大幅上升主要原因是公司在2013年第四季度將盈利能力更高的北京奔馳業務合並入報表。從合並的盈利預測表，我們看到公司的2015-17年毛利率逐漸上升，主要是得益於北京奔馳的盈利能力快速上升以及北京品牌業務產能利用率逐步提高，從而推升上市公司的整體盈利能力。2013年合並利潤表的凈利潤率高達21.2%，主要原因是公司的北京品牌業務收入和盈利基數低，在並入奔馳業務後造成當年的利潤規模大幅提升所致。我們預計2015-17年北京奔馳和北京品牌的凈利潤率逐漸上升，但判斷公司整體的凈利潤率基本持平並且低於2014年，主要原因是我們對北京現代盈利作保守預測，相對審慎地預期北京現代的盈利能力下降。北京現代產能受到限制，產銷量增速比北京奔馳和北京品牌要低，故預計其毛利率略有下降，預計市場競爭加劇令費用率趨於上升，2015-17年的凈利潤率下滑，從而拉低了公司整體凈利潤率水平。


財務狀況分析

我們預計2015-17年公司的財務狀況穩健。公司在2014年底首次公開發售所得款凈額為人民幣79.1億元，令公司的財務狀況更加健康。另外，公司的盈利增長前景樂觀，預計2015-17經營性現金流每年大約有人民幣120-130億元。資本開支方面，預計2015年資本開支為人民幣110億元，2016-17年資本開支約每年人民幣80億元左右，我們估計公司強勁的現金流可以支撐公司未來的資本開支。由於2014年底的IPO融資，預計公司的凈負債率（凈負債/權益）從2014年的24%下降至2015年的11%，在2016-17年有望實現凈現金的狀態。






估值分析

考慮到公司產品線包括豪華車業務（主要是北京奔馳）以及中低檔車業務（主要是北京現代和北京品牌），我們預計2015-17年豪華車業務的盈利處於高速增長時期，對公司的盈利貢獻程度越來越高，預計到2017年豪華車業務貢獻公司接近一半的盈利。豪華車業務的增長對公司的盈利和估值影響非常大。此外，我們也考慮到豪華車具有獨特的技術和品牌優勢，豪華車業務應該獲得比中低檔車更高的水平，因而我們在公司估值方面采用分業務估值加總的方法。


我們采用相對估值法對公司估值。豪華車業務估值參考另一制造商華晨中國汽車（1114HK），該公司從2011年開始長長達數年的業績高增長期（2011-14年），2011年是該公司的盈利高峰初始階段，當年的平均估值為15.7倍的預期市盈率，因而我們給予公司豪華品牌業務15.7倍2015年市盈率的估值。考慮到北京奔馳從2014年下半年開始其強勁的產品線上升周期，2015-17E年北京奔馳的盈利分別同比增長83%、34%和25%，2014-17E的利潤年複合增長率高達45%，我們認為給予高於行業平均水平的估值屬於合理。華晨中國目前的估值與北京奔馳的估值水平與不具備可比性，主要因為兩者的產品線的周期的趨勢不同。華晨寶馬在2015年沒有新車型推出，產品線趨於老化，銷量同比增速趨於放緩，而北京奔馳在三大豪華車制造商中的競爭優勢則從落後到開始反超，產品線處於上升期，業績高增長的確定性更高。我們把北京品牌和北京現代的合並為中低檔車業務（非豪華車業務），該類業務利潤在2014-17年年複合增長率為12%。我們給予該業務估值為10.5倍的2015年市盈率，接近於香港汽車行業平均估值的水平。我們采用分部門估值加總法得到公司合理市值為99,515百萬港元，給予12個月目標價為13.25港元，對應12.5倍的2015年市盈率。該估值比行業平均水平高13%，考慮到北京奔馳處於強勁的產品線上升周期，故給予公司合理的估值溢價。




風險因素

產能擴充低於預期。公司擴充產能及升級生產設施的能力涉及公司能否以合理成本通過股本或債務集資、管理延誤及成本超支以及自相關政府部門獲得所需許可證、執照及批文。如果不能夠及時獲得擴充產能相關手續的批準，或者生產設施系統升級延誤，可能對公司的業務、財務狀況及經營業績有不利影響。

市場競爭加劇。中國成立的中外合資公司及國內其他汽車公司建設新的或擴張現有的產能。如果因為競爭加劇而進一步降價，公司的市場份額及利潤率可能降低。如果競爭者的汽車產品贏得競爭優勢，則公司的乘用車定價、品牌知名度及客戶忠誠度、可用的財務及技術資源均可能受到不利影響。

燃油價格上升。如果中國的燃油價格持續上升，可能令成本敏感型客戶轉而采用油耗較低的汽車或改用公共交通工具或自行車等其他交通方式，市場需求下降可能對公司的銷售造成不利影響。


來源：招商證券
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通州遐想：“北京”迁出北京？

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“南通州，北通州，南北通州通南北”

 

这是乾隆南巡时出的著名对联，其中“北通州”指的就是北京通州。很多人对于通州这个名字的印象可能都是由此而来。最近通州再一次引起人们的关注，则是因为一个重磅新闻：传北京市四套班子（市委、市政府、市人大、市政协）将在国庆节前夕全部由城区迁往通州区！

 

这可是大动作。传统意义上的老北京城是二环内的区域，即使现在城市扩张，市区的范围也大致在四、五环左右，而此次传言的搬迁地远在东六环（六环到五环的距离约等于五环到市中心），如果成真，那市政府离河北省的距离比市中心近得多，简直快要搬出北京了。

 

作为一个在北京生活了20多 年的人，本人对于类似的消息实在已经见怪不怪了：通州概念炒了十多年，一直是“但闻楼梯响，不见人下来”。房子盖了一大堆，价格炒了好几拨，始终没有实质 性动作。然而这次的消息是香港文汇报发出来的，多少有点“官方”的意味了，而且北京市委宣传部新闻处相关负责人表示“网络传言不可信，以权威部门正式发布 为准”，可以说没有真正否认。窃以为，本次搬迁消息值得重视。

 

（当然，毕竟还没有官方确认，本人也只是遐想，引各位看官一起做些思考。至于投资决策，在目前的市场中还是谨慎为上。）

 

搬迁之必要性

 

虽然不知道本次是不是一定会搬，但北京的部分功能搬出核心区则肯定是迟早的事。这源于北京糟糕的城市布局和规划。

 

1北京的城区是典型的方格式网状结构，看似整整齐齐方方正正，但非常不利于现代都市机动车的通行（现代都市以放射状为佳）。在人口和车辆密度相似的情况下，通行效率显著低于放射状结构。

 

2北京是典型的单中心布局，以故宫为中心逐渐向外发散，大部分人工作在中心城区而居住在较远的区域。这导致城市上班族通勤路程极长，单程1小时以上的情况很普遍，北师大《2014中国劳动力市场发展报告》更指出北京是全国通勤时间最长的城市，人们宝贵的时间都浪费在路上，交通资源也不能得到最合理的使用。

 

北京市人口密度分布图：


 

种种因素叠加，导致近年来北京的大城市病越来越严重，空气污染和交通拥堵是人们感受最深的，而这二者其实又有很强的相关性。由于堵车时燃油燃烧不充分，尾气排放造成的污染浓度是正常行驶的4-8倍。前今天北京终于有几天靠大风刮出了蓝天，基本是全城轰动，我的朋友圈被蓝天照片刷屏数日，实在令人无奈又悲哀。

 

新 中国定都北京时关于使用旧城还是建新城的争论现在已经家喻户晓了，近些年人们对梁思成的怀念，很大程度上也由于开始体会到他当年提议另建新城的无比英明。 其它几个一线城市虽然也有各自的问题，至少很少出现我每天上班被挤到贴着地铁门这种地步。如果再不做些大动作，很难想象北京的未来会是什么样子。现在纠错 虽然已经有点晚了，但晚纠总好过不纠。

 

通州好在哪里

 

通州区在北京市的东部，传统意义上属于郊区（人们公认的城区除了中心的东城、西城，还包括海淀和朝阳的大部分）：


 

早些年的时候，通州还不叫通州区，而是通县，县内只有望不到头的农田草地。现在情况当然不同了，随着城市扩张，通州区已经处于市区的边缘。2004年通州就是北京规划的三个重点新城之一，2012年更是把通州提到“北京副中心”的重要位置。随着政策倾斜和聚焦，这些年通州区的发展建设也的确快过其它郊区，尤其是兴建了大量住宅，由于供给充分，房价反而略低于相似距离的其它区。可以说通州的发展一定程度上就是为政府的搬迁准备的。

 

从地理位置上讲，北京的西部和北部多山，不适合城市建设；南部距离河北省东部的唐山秦皇岛都较远，交通便利程度较差，也不利于京津冀一体化的开展。而通州区地势较平坦，距天安门广场仅20公里，紧邻北京中央商务区(CBD)，北距首都机场10公里，距离北京第二机场40公里，东距天津塘沽港100公里，从多方面因素考虑比较适合建设新的城市中心区。

 

通州区处在整个京津冀地区的中心：


 

眼光再放大一些，通州在环渤海经济圈中也处于核心位置：


可能的投资机会

 

其 实京津冀一体化的概念已经出来很久了，也一直有零星传言说某某单位可能搬迁，但我之前都不以为意，原因很简单——政府不搬一切都是瞎扯。当今的中国，权力 在资源分配中仍起着核心作用，其它的社会组织都是围绕政府而存在的，政府不搬，让其它事业单位、企业等等搬到偏远的地方，换做是你你能干么？

 

这次不同了。如果北京市政府的几套班子一搬迁，影响是很显著的。与市政府联系紧密的各种组织机构多少都要考虑跟随。而且市政府办公楼不可能孤零零地悬在郊区吧？从北京市中心到通州1个 小时的路程，高峰期坐公交车可能还远远不止，住宅要有吧？人都住下了，配套的商业、医院、学校等等也要有吧？医院、学校搬过来，又有更多的人需要住宅、商 业吧？通州进城的公路也很有限，只有一条京通快速路是主干道，容量远远不够，修路也是必须的。一旦市政府迁入，必然要大兴土木，道路、政府办公楼、事业单 位用房、住宅、商场、娱乐设施，这里蕴藏着大量的机会。

 

以 上这些方面，通州目前只有住宅相对较多，其它的配套还很不完善。配合北京市的规划，很多单位已经开始做在通州发展的准备，比如中国人民大学、北京电影学院 等著名高校，人大附中、景山学校、北京二中、五中等重点中学，人大附小、实验二小、史家小学等重点小学都要在通州建立分校。有5所新医院也在建设当中，每所配备800-1000张床位。还有与长安街平行的广渠路东延工程在拖延多年以后，今年也终于开始加速部署拆迁。

 

对于北京市政府主导的投资，钱不是问题。2014年，北京在省级政府中财政收入排名第6，人均财政收入第1，可谓财力雄厚。一旦有需要，比如这次的搬迁，政府可以调动大量资源推进基础建设。而且参考上海建设浦东的过程，其它地方政府也可能会出资做些支援性建设。

 

通州新城交通规划图：


 

那么有哪些投资标的？港股的标的不太好找，A股倒是有一些。主要的投资线索一是房地产，二是交运基建和建材。在通州项目较多的地产公司有新华联、中国武夷和华业地产，其中中国武夷手中土地的规划建筑面积达100万平方米，可算是龙头。基建方面由于水泥的区域性比较强，所以附近的冀东水泥和金隅股份可能机会比较大，其中金隅股份是A+H股（2009.HK），且H股折价53%，可以适当关注。

 

必须要说明的是，北京市政府搬迁通州的消息不是今天才出来，而上述个股涨跌不一，表现并不突出，毕竟目前只是传言，不是确定信息，市场对此疑虑较多。而且我现在关注A股相对较少，对具体标的的选择可能并不准确，不作为推荐，主要是为了分享思路。

 

总 之，市政府搬迁通州这件事，我觉得可能是真的。未必如传言所说马上就能完成（毕竟办公楼都没有），但会紧锣密鼓地准备。而一旦确认搬迁，这里面的投资机会 就必定是非常多的，不会像之前的京津冀一体化概念那样难以落实。作为投资者，我们未必要马上介入，但如此重大的事件，值得我们密切关注。


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北京汽车（1958HK）：奔驰进入快速增长期自主

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$北京汽车(hk01958)$
作者：李明


1、2015年行业表现：今年汽车市场不好，1-5月份乘用车销量整体增长8.9%，其中自主品牌部分占比第一，有接近30%的份额。未来自主品牌会继续挤占日系和韩系车在中国的市场份额。


北汽自主品牌：


2、北汽自主品牌的销售目标：今年公司的销量目标是40万左右。预计明年乘用车市场的价格战将持续，对自主品牌压力较大。自主品牌部分去年毛利率转正，亏损26亿，预计今年亏损额度将减少，但是不期望有太大降幅。明年这部分的销售目标至少在50万。


3、自主品牌研发费用：每年大概为20亿以内。


4、自主品牌新车：今年计划五款，已经上市两款，分别是SUVX65以及轿车绅宝CC，绅宝CC于4月份上市，5月份开始销售，当月销量700台，未来还会继续上量。另外三款：两款紧凑型SUV，下半年上市，分别是X55和X25。还有一款轿车是绅宝D80。


5、自主品牌的未来规划：SUV 产品系列是公司未来的发展方向，但是也要切合市场的需求。这几年SUV市场火爆，很多车厂都忽略了轿车市场，也相应取得了一定的市场效益。可一旦SUV市 场饱和，主机厂还是要将视线放在轿车上，如果没有技术储备就会很弱势。公司一直在做轿车的技术储备，包括中端和高端。长远来看，轿车还是公司的主要发展方 向。自主品牌如果想保持30%的市场份额，其中三分之一是SUV，剩下的三分之二还是轿车。长安这几年成长很快，坚持轿车和SUV两条腿走路，长安自主部 分盈利，给大家提供了很好的方向。在轿车的定位方面，公司之前考虑中低端产品主要是为了量。但是面包车、交叉车等投入大，不盈利，所以公司想做自主品牌中 高端。目前自主品牌属于两级分化，以经济型为主，几乎没有高端产品。所以这块公司想填补市场空白。


北京奔驰：


6、北京奔驰新车：今 年奔驰有三款新车，分别为GLA、GLK和新C级。GLA于3月份下线，4月上市，目前月销量1500台。公司希望明年GLA的月销量能够达到5000 台。C级加长轴距版去年上市，标准轴距这个月上市。目前月销量5000台以上，但是标准轴距的销量还没有体现，预计未来月销量有望继续提升。新GLK今年 年底上市。去年奔驰净利润率6%，今年有望接近7%，下半年市场好的话，还能进一步提高。奔驰不追求绝对的量的增长，更注重于市场份额和盈利能力。


7、北京奔驰的产能：今年产能为25万，其中前驱产能为10万，后驱产能为15万辆，发动机产能25万。


8、北京奔驰今年销量预计：去年奔驰销量为14.5万辆，今年计划20万辆，增量是C和GLA，明年预计能够达到25万以上。


9、北京奔驰国产化率：目前北京奔驰的零部件国产化率为50%，建立发动机厂之后，国产化率会进一步提升。但是需要注意的是，国产化率的提升并不一定伴随单车盈利能力的提升。欧元贬值之后进口的部件比国产的还要便宜。


北京现代：


10、北京现代今年盈利预测：北京现代今年的销量大概率超过100万。去年的利润率为10.4%，今年预计维持在10%左右。去年D+S占比40%，今年会达到40%以上，整体盈利能力不会变差。


11、北京现代的新车：今年计划两款，分别为新途胜的全球新款（预计下半年上）及已经上市的索纳塔9。


12、公司不会降低厂家指导价：降低厂商指导价的杀伤力非常大，北京现代没有下调厂家指导价，公司还是通过优惠措施，从终端调整价格。


13、北京现代的产能：今年明年都不会改变。明年底名义产能会提升，但实际产能不会提高。新工厂明年底才投产，至少提升30万。


14、零部件国产化率：国产化率95%以上。总结及评论：公司的自主品牌业务逐渐改善，北京现代业务保持稳定，提供充裕现金流，北京奔驰今年新车较多，近三年将是其逐渐发力阶段，销量会大幅提升，有望带动整体盈利的提升。公司利润结构逐渐改善，产品系不断更新，建议强烈关注。（来源：国元证券）


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北京王府井商圈純外文店名泛濫身在中國 疑在異國

來源: http://www.infzm.com/content/110280

北京市百貨大樓南樓一層滿眼是外文店鋪名，如果不知道是在中國，很可能誤認為在國外了。 （賈培信/圖）

四百余幅照片，兩萬余字的報告。

這是兩位退休新聞工作者歷時兩年，就北京多個商圈店鋪命名問題沿街走訪的調查結果。這篇題為《給我們的商業夢起個中國名——中國商家用純外文名稱的現狀和依法規範商家名稱的調查》（以下簡稱“商家名稱調查”），經北京市東城區專家學者名人協會和全國政協委員之手，於2015年3月提交到全國政協。

據了解，該建議已引起商務部、中國社科院等部委機構的重視。報告中提及的商圈管理方之一的王府井大街建設辦，亦就此召集有關單位召開了會議，研究改進方案。

因洋文店鋪名滿目皆是，不少身處其中的消費者稱似有異國他鄉之感，認為其知情權受到侵犯。面對此景，多數受訪者表示，中國店鋪可以有英文名，但不能沒有中文名。

走在中國商店，更像在國外

據南方周末調查，北京商圈里的商店店鋪完全用外文名稱有兩種情況：一種是外國商家沒用入鄉隨俗的譯名而只有外文名；另一種是中國商家給自己起了個洋名字而不用中文名。

為了掌握一手數據，南方周末以北京王府井大街各店鋪2011年以後的命名為調查對象，一家挨一家地調查統計店鋪的名稱、所屬省市及國家，進行分類分析。

在王府井商圈，南方周末在北京市百貨大樓調查發現，與很多商店一樣，這里的不少店鋪只用洋文名稱。比如該大樓南樓一層的化妝品專區，26家店鋪中只有佰草集、香奈兒等7家同時標有中文、外文名稱的中外店鋪。其余19家，原地產不論是中國的還是外國的，均是清一色的外文店鋪名。

在王府井東方廣場，僅據商場展示的111家品牌統計：中文店鋪名有英皇鐘表珠寶、西蜀豆花莊等9家；用中文和外文名稱的有海盜船Piraeship、天福茗茶Tenfu's Tea等44家；完全用外文店鋪名的有Azona、Omega等58家。而一半以上的店鋪，完全用外文店鋪名稱，其中有外國的，也有中國的。

根據新東安市場商戶指南提供的情況，174家商鋪中，用中文店鋪名39家，如北京的東來順、百老匯影城等；同時用中文、外文店鋪名稱59家，如同仁堂 Tung Ren Tang、聯想 Lenovo、哈根達斯Haagen-Dazs等；純用外文名的店鋪有76家，幾乎占總商戶的一半。

從第二屆北京王府井國際品牌節的官方介紹不難看出，140家商家中，中文店鋪名占19%，中文、外文店鋪名占11%，而完全用外文作店鋪名的占70%。

而完全用外文作店鋪名的，在北京西單等地的許多店鋪也不少見。在許多商店店招里，中文店鋪名幾乎被外文店鋪名淹沒。據南方周末觀察，上述商圈店鋪店名處於沒人管、沒人問狀況，幾乎是想用哪國文字均可。

多數受訪者不識純外文店名

值得註意的是，這樣純粹以外文做店名都是經過主管部門註冊登記過的。面對這種不正常的狀況，有受訪者批評相關部門對此“視而不見，見而不思，思而不為”。

針對店鋪用純外文名的現象，南方周末在北京王府井、西單、前門、崇文門、地安門等地段展開路訪，受訪者來自上海、河北、陜西、湖北等地，其身份有商店營業員、學生、教師、幹部、工人、農民工、出租司機等，年齡層次老中青，均占相當比例。在接受南方周末調查的600多人中，贊同商家用純外文名稱的只有24人，不贊同商家完全用外文名稱的576人，後者占受訪者的96%。

贊同在我國的外國商家用純外文名稱的受訪者說了各種理由：顯示身份、品位，招徠顧客。而不贊同商家完全用外文名稱的受訪者認為，商家完全用外文名稱大大降低了群眾對商家的認知。

一不願透露姓名的受訪者說，她路過北京市百貨大樓名為La fee marabdutee的店鋪，幾年來不知走過多少次，還買過東西，但是不知該店鋪哪個國家的。後來還是南方周末的調查才得知，這是一法國品牌。

後來，南方周末挑選了10個外國品牌制作問卷，一張寫中文書寫店鋪名，另一張店鋪名用外文標識。隨機調查發現，10家外文商家名稱的認知率是17%，10家外文商家中文譯名認知率是83%。

更值得註意的是：譯名資生堂等品牌的認知率是100%，而相對的商家外文名稱的認知率是0。也就是說，對外文商家中文譯名認知度高於完全用外文商家名稱。

有法不依，建議監管

多位受訪者表示，中國商家店鋪在國內只用外文名，本質是不相信自己，有崇洋媚外的嫌疑。

另有受訪者認為，店鋪只用外文名稱和用外文來進行產品介紹，關系到顧客知情權。如果只用外文名稱，甚至以外文介紹商品，這無疑剝奪了顧客的知情權。

針對上述情況，南方周末查閱了產品質量法、國家通用語言文字法等法律法規後發現，對店鋪名稱早有明確規定，需使用中文店名，可是沒有任何有關部門去執行管理。產品質量法規定，進口產品在國內市場銷售必須有中文標誌。同時，根據國家有關法律法規的規定，產品或產品包裝上要用中文標明其產品名稱、廠名和廠址。對進口產品在國內市場銷售的，也必須有中文標識。

國家通用語言文字法第十三條規定，公共服務行業以規範漢字為基本的服務用字。因公共服務需要，招牌、廣告、告示、標誌牌等使用外國文字並同時使用中文的，應當使用規範漢字。而城市公共場所的設施和招牌、廣告用字違反本法有關規定的，由有關行政管理部門責令改正；拒不改正的，予以警告，並督促其限期改正。

從以上相關法律法規規定可以看出，對國內的商家要用中文名稱，國外進口的產品制造商名稱也須有中文標識等要求都有明確的規定。可進一步調查發現，目前市場里之所以存在的店鋪名稱等問題，源於有關部門沒有真正執行法規的規定。

關於商店、店鋪名稱的規定並不複雜，但是要真正落實，這還是一項不小的工作。只有通過多方努力，在國內去掉純粹的外文商店、店鋪名稱，依法規範全國商店、店鋪名稱，才能為我們的商業夢起個中國名。

（賈培信，《農民日報》原第一副總編輯，中國農業出版社原總編輯；高端芳，資深記者，首都女新聞工作者協會原副會長）

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通州升級北京行政副中心：樓市火了，公共服務跟不上

來源: http://www.yicai.com/news/2015/07/4644245.html

通州升級北京行政副中心：樓市火了，公共服務跟不上

第一財經日報 秦夕雅 2015-07-13 06:00:00

7月11日閉幕的中共北京市委十一屆七次全會，表決通過了《中共北京市委北京市人民政府關於貫徹〈京津冀協同發展規劃綱要〉的意見》。會議稱，要聚焦通州，深化方案論證，加快北京市行政副中心的規劃建設，2017年取得明顯成效。

通州正式成為北京行政副中心，十年傳言終成真。

7月11日閉幕的中共北京市委十一屆七次全會，表決通過了《中共北京市委北京市人民政府關於貫徹〈京津冀協同發展規劃綱要〉的意見》。會議稱，要聚焦通州，深化方案論證，加快北京市行政副中心的規劃建設，2017年取得明顯成效。

投資超1600億建設交通先行

通州備受關註，折射的是各界對北京這座國際都市未來城市定位、產業變化和人口疏解的想象。

從宏觀層面看，通州定位的變化不僅是首都空間格局的一次重新建構，同時更牽動了環北京地區，特別是京津冀一帶產業人口格局的變化；從微觀層面看，對居住者而言，可能意味著擇業、定居的重新考量。

北京市委書記郭金龍在上述會議上表示，落實城市戰略定位，解決北京“大城市病”、優化提升首都核心功能，必須以疏解非首都功能為先導和突破口，一定要堅持“控”與“疏”雙管齊下。

在“控”方面，要制定更加完善嚴格的產業限制目錄和人口調控目標，堅決守住各類功能禁止和限制底線，《京津冀協同發展規劃綱要》中明確了北京2300萬的人口控制目標，這是必須堅決守住的底線；在“疏”方面，要遵循疏解規律，把握節奏，加強配合，協調好利益關系，使疏解工作有序有效。

根據會議，當前北京要聚焦推進交通一體化發展、加強生態環境保護、推動產業升級轉移三大重點領域，力爭率先取得突破。

通州區政府今年4月公布《2015年重點建設項目任務表》，通州區今年共有86項重點建設項目任務，總投資達1638.8億元。目前已開工的項目有28個，其中產業類13項、能源生態類10項等，按照今年總體目標，核心區16個產業項目除9個續建項目外，其余7個全面開工，年內可完成建設面積約130萬平方米。

交通先行是區域發展的前提，通州今年將有9個交通重點實施的項目，北關大道(含跨河橋)、潞苑北大街二期和文化旅遊區道路基礎設施將計劃於年底前竣工。

北京市社會科學院副院長、北京方迪智庫首席專家趙弘向《第一財經日報》記者表示，建設北京市行政副中心，要認真總結北京中心城發展的經驗教訓，進行前瞻性規劃，提高規劃的剛性約束，不能隨意改變規劃，一張藍圖繪到底，防止“攤大餅”式擴張；在交通方面，要提早規劃軌道交通，建設副中心內部的軌道交通網絡體系，提早謀劃，做到規劃引領人口產業布局；一定要留下永久的農田、綠地，預防新的城市病，真正體現生態綠色發展理念。

此外，要有跨區域發展思路，謀劃通州副中心與三河、大廠、香河、武清、寶坻等河北和天津區縣的聯動發展，一體化規劃，協同化發展，把通州打造成京津冀協同發展的先行區、先導區。

房產成交量暴增公共服務成短板

通州區統計局數據顯示，今年1~5月，通州房地產銷售面積達47.2萬平方米，同比增長4.6%，銷售額達95億元，同比增長7.5%。其中，5月份的統計數據尤其引人關註，當月全區房地產銷售面積高達16.9萬平方米，是去年同期的1.9倍，單月銷售額達34億元，為去年同期的3倍。

根據中原地產研究部統計數據，2015年上半年，北京通州住宅簽約量明顯上漲，住宅簽約達到了3947套，環比漲幅達到了21%，同比漲幅更是達到了65%。同時，成交均價也出現了明顯的企穩上漲，庫存數據明顯下降，目前7616套的庫存已經創通州住宅市場最近六年來的最低。其中，6月通州簽約商品房合計1525套，創造最近2年的新紀錄。

一位鏈家地產通州門店的置業顧問向本報記者介紹，整個6月，通州簽約量明顯增加，周一到周五平均每天有40到60套簽約，周末每天的成交量更是超過100套。

有人欲遷入，有人卻想遷出，只為了孩子讀書。

在北京工作的王先生早年在通州置業，小區門口就是地鐵六號線，開車只需要兩個小時，經過兩三個紅綠燈，就可以回到河北唐山的老家。盡管如此，王先生卻計劃在北京市朝陽區購置一套“學區房”，他表示，孩子剛上幼兒園，通州沒什麽好學校。

對於通州教育、醫療等公共服務資源的短缺，有研究者向本報記者表示，即使把通州定位為北京行政副中心，又有多少人願意過通州上班、北京居住的“候鳥”生活呢?

這不僅是通州當下的命題，更是津冀共同面臨的問題——京津冀協同發展需調動市場力量，重點是解決公共服務差距。

國家行政學院經濟部主任張占斌認為，做好基本的公共服務，是推動京津冀三地資源重新配置的重要因素。在他看來，遵循市場規律、減少公共服務差距，把這兩條做好，就可能適當減輕北京的壓力，對京津冀協同發展也是有利的。

北京市社科院今年6月發布的《北京公共服務發展報告2014~2015》中，對北京區縣公共服務績效綜合評估結果顯示，16個區縣中，通州區公共服務綜合排名墊底。

趙弘建議，要盡快疏解北京公共服務資源，特別是優質教育和醫療資源，增強副中心服務能力；加快高端產業的培育和引入，努力提供高質量的就業崗位，實現產城融合發展，降低與中心城之間的“潮汐式”交通壓力。

編輯：一財小編

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北京8部門約談滴滴優步 指其加劇交通擁堵

來源: http://www.yicai.com/news/2015/07/4659455.html

北京8部門約談滴滴優步 指其加劇交通擁堵

法制晚報 2015-07-23 22:05:00

今天，“滴滴快的”和“優步”因涉嫌違法組織客運經營再被約談，市交通委等8部門要求起停止發商業短信。

今天，“滴滴快的”和“優步”因涉嫌違法組織客運經營再被約談，市交通委等8部門要求起停止發商業短信。

北京作為特大型城市，公交優先是城市交通發展的根本戰略。出租汽車對道路資源的占用是普通車輛的10倍，只能作為交通方式的一種補充，需控制其總體比例。

近一時期各種網絡“專車”、“快車”等上線，並通過對司機和乘客雙向補貼，雖然滿足了部分市民的個性化出行需求，但給城市交通也帶來了沖擊，導致道路交通擁堵情況有所加劇。而且在北京從事“專車”、“快車”運營的平臺、車輛、駕駛員不具備相應經營資質，缺乏有效的服務監管，存在較大的安全隱患。

數據顯示，今年以來市交通執法總隊共查處非法運營私家車、租賃車2147輛，涉及滴滴“專車”平臺從事非法運營車1211輛，涉及優步平臺170輛。

今天，市交通委運輸管理局、市交通執法總隊、市公安局公交保衛總隊、市發改委、市工商局、市國稅局、市通信管理局、市網信辦等8個部門共同約談“滴滴快的”、“優步”平臺負責人，明確指出其組織私家車、租賃車從事客運服務的行為，涉嫌違法組織客運經營、逃漏稅、違規發送商業性短信息(垃圾短信)和發布廣告等。各部門要求其停止發送商業性短信息(垃圾短信)等行為並限期整改，嚴格遵守《中華人民共和國價格法》相關規定，依法合規經營。

“滴滴快的”、“優步”負責人表示，將按照相關部門的要求進行自查整改，開展合法業務，接受政府部門的日常監管。

記者從市交通部門獲悉，北京市將積極推進出租車行業改革發展，支持“互聯網+”與交通運輸的創新融合，提升出租車行業服務質量，促進並規範互聯網平臺依法合規運營，為廣大群眾提供更多個性化服務。相關的措施正在加緊研究制定中。

上海大規模整治專車 杜絕“黑車”魚目混珠

近日上海市也開展大規模網絡“專車”非法客運專項整治行動，市交通執法總隊聯合公安、屬地街鎮等部門，在靜安寺、陸家嘴、大柏樹、桃浦鎮以及浦東國際機場和虹橋樞紐設卡，開展全市範圍大規模網絡“專車”非法客運專項整治行動。

此次查處“專車”，可以說是政府整治專車市場的其中一步。在目前的專車市場上，部分召車信息服務商對註冊的駕駛員、車輛是否具備營運資格不作核實，導致合法、正規的客運服務隊伍中混入了“黑車”和“黑車”駕駛員，並且有部分原來在街面攬客的“黑車”司機也加入到了網絡平臺，從事非法客運。

而這些“黑車”通常存在較多的安全隱患，無法對乘客的安全提供保障。

造成這種情況的原因主要是市場上各種形式的召車APP不下十余種，隨著時間的推移，客運市場矛盾也將日益尖銳，“價格戰”的弊端終將顯現。一旦市場主導權由資本方掌控，利益趨導必將代替客運行業的公益性質，客運市場的安全保障、服務質量等勢必下滑，不利於本市客運市場健康可持續發展。交通客運市場必須秉承依法競爭、公平競爭的環境，召車信息服務商一定要切實做好平臺車輛和駕駛員的資質審核把關，杜絕無證“黑車”混跡其中。

此次查處行動共查獲15輛涉嫌非法客運車輛，據市交通執法總隊表示，下階段將對已連查處的非法客運網絡“專車”駕駛員的相關違法情況同步通報其所在單位，沒有工作單位的通報其所屬街道。

早在去年12月，上海市就已經進行過一次突擊檢查，共開出五張1萬元的罰單，並表示下一步將嚴查網絡服務平臺。於是半年後，市交通委的行動讓我們再次看到了政府的決心。

編輯：姚逸霄

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中國5000萬頂級豪宅地圖：北京、上海占80%

來源: http://www.yicai.com/news/2015/08/4665861.html

中國5000萬頂級豪宅地圖：北京、上海占80%

第一財經日報 羅韜 2015-08-06 06:00:00

“我卡里有四個億，去刷吧。”一位企業主對他的置業顧問說。“2000萬全款直接付，我只需要市區最核心地段的大公寓。”一個80後神秘買家低調地在上海完成了這筆交易。

“我卡里有四個億，去刷吧。”一位企業主對他的置業顧問說。

“2000萬全款直接付，我只需要市區最核心地段的大公寓。”一個80後神秘買家低調地在上海完成了這筆交易。

這是近期北京、上海豪宅客群里的兩個例子。這些訴求各異的富豪面目模糊，卻真實地存在於這些財富聚集的城市。在上海，一套總價8380萬元的巨鹿路老洋房成交，高達26.76萬元/平方米的單價更令人咋舌。

同策咨詢日前的一份報告顯示，全國頂級豪宅(單套總價超過5000萬)市場容量在2010年至2014年表現平穩，年均去化128套，2015年僅上半年就猛增至230套，相當於2014年全年的1.6倍。

《第一財經日報》記者多方采訪獲悉，隨著資源不斷聚集，僅九個城市能夠擁有頂級豪宅，而這些城市還在不斷聚集來自中國乃至全球的豪宅買家。

北京、上海財富聚集效應

在中國，頂級豪宅僅分布於九個城市：北京、上海、廣州、深圳、廈門、杭州、南京、海口、三亞。

海口、三亞擁有非常優質的旅遊資源，度假型高端別墅吸引了來自國內各地的豪宅買家，而杭州、南京、廈門一直是傳統的財富聚集城市。而這些城市的財富聚集給這些城市房地產市場帶來了巨大的活力。

同策咨詢數據顯示，2010年至2015年上半年全國頂級豪宅共計成交871套，分城市看，北京達372套，上海成交334套，成交總量占全國的80%。被仲量聯行定義為“超一線”城市的北京、上海正在不斷聚集中國的富豪。

值得一提的是，到了2015年上半年，北京、上海合計成交數量占比擴大至84%，聚集效應還在不斷提高。

同策咨詢研究部分析師許之靜指出，北京、上海頂級豪宅集中度較高，這不僅有宏觀經濟、財富水平推動的長期因素影響，還有2015年股市利好，京滬兩地股民獲利居前的短期因素所致。

胡潤研究院數據顯示，2014年北京和上海兩地的超高凈值人群(個人總資產超過5億元人民幣的人群)數量分別達2854人和2307人，分別占全國的16.8%和13.6%。

許之靜觀察發現，2015年股市的波動也帶來大批量資金投入到豪宅市場，2015年前四個月，上海、北京股民人均炒股獲利15.64萬元和8.02萬元，居全國前兩位。而這個數據只是人均值，對於那些金字塔頂端的客戶而言，他們一次出手獲得的回報可能就是一個天價。

一位來自福建的豪宅買家趙勇(化名)告訴記者，上海是金融中心，考慮到未來子女需要有更好的資源和發展，全家勢必遷移上海，而購置豪宅就成為了考慮的條件。

賣家惜售

由於沿海經濟領先城市經濟增長，快速驅動收入增長，“富豪”人群不斷增加，資產配置需求強勁，因此沿海地區的城市富豪也需要在自己的家鄉進行資產配置。

許之靜指出，人均GDP超過1萬美元標誌著城市的發展進入“發達”階段。上述城市除三亞和海口兩個沿海旅遊城市外，含一線城市在內的其他7個城市的人均GDP均已達此標準。

在上海，截至2015年6月底，上海頂級豪宅存量376套，按照2010年至2015年年均60套的去化速度計算，上海頂級豪宅存銷比為6.27年。但由於低容積率土地的不可獲批，以及中心區域土地的日益稀缺，頂級豪宅已經成為稀缺品，而這就加劇了這些豪宅的增值價值。

上海龍湖地產內部知情人士告訴《第一財經日報》記者，金字塔頂端的買家通常對資源有一定的占有欲望，景觀設計、綠蔭跑道、視野開闊都是買家考慮的點，而這些條件的核心就是不可複制。

正是由於這樣的不可複制，北京泰禾中國院子曾出現過買家開價數億但是賣家拒絕銷售的情況，對於這些豪宅賣家而言已然有點“恃寵而驕”。

“很多頂級豪宅在開始建造之前就已經有了潛在買家，這些豪宅完全是圈層營銷，很多時候賣不賣、怎麽賣都是看老板和客戶的關系。”一位從事豪宅營銷的開發商告訴記者。

2015年下半年，上海豪宅還將面臨“貼身肉搏”。瑞安翠湖天地、華僑城蘇河灣、九龍倉濱江18號等豪宅也將入市，豪宅市場是否繼續火爆，這個還需要市場來檢驗。

編輯：一財小編

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三元大本營“告危”：北京市場5年來首次下滑

來源: http://www.yicai.com/news/2015/08/4678086.html

三元大本營“告危”：北京市場5年來首次下滑

一財網 張誌偉 2015-08-27 14:16:00

根據三元股份發布的半年報，2015年上半年，公司營收22.3億元，同比下降0.85%；凈利潤為4957.75萬元，同比下降72.31%。其中，液態奶營收14.72億元，同比下滑3.76%；北京市場營收同比降7.96%，至10.42億元。

上半年，三元很難熬，北京大本營市場遇到空前的競爭壓力。

根據三元股份(600429.SH)最新發布的半年報，2015年上半年，公司營收22.3億元，同比下降0.85%;凈利潤為4957.75萬元，同比下降72.31%。其中，液態奶營收14.72億元，同比下滑3.76%;北京市場營收同比降7.96%，至10.42億元。

值得關註的是，作為三元的大本營，2015年上半年北京市場出現自2010年以來的首次下滑。

“宏觀消費環境低迷，同時北京對三元來說很重要，對其他奶企而言也是兵家必爭之地，現代牧業(01117.HK)、中國聖牧(01432.HK)等其他新入局者也在北京搶市場，進口奶沖擊也很大。”多位接受《第一財經日報》記者采訪的乳業人士分析稱，三元壓力倍增，目前應該想一想如何做到差異化競爭，自身優勢應該是冷鏈支撐的低溫產品。

吃老本不行，市場競爭日趨激烈，各乳企不進則退。

大本營“告危”

正在借助奶粉進行全國布局的三元，半年報顯示：大本營“告危”。

記者查閱了2010年以來的歷年財報，三元的液態奶收入都是同比增長的，但2015年上半年卻出現了下滑。要知道，這對於液奶收入占七成的三元而言，是動了筋骨的。

乳業專家宋亮認為：“三元液奶收入略微下滑，是與整體宏觀環境低迷有關系的，不僅乳品，酒水、飲料及食品行業上半年都不太景氣。”尤其是乳酸菌及植物蛋白飲料對於純牛奶的代替作用，也不容忽視。

基於原料奶價格2014年以來持續下降，一些奶企也不遺余力在市場上搞促銷戰，買一贈一、折扣優惠等手段層出不窮，目的就是把產品、庫存換成現金，搶奪消費者和市場份額。

對於舉步維艱的乳企來說，更要命的是大本營市場出現罕見下滑。自2010年北京市場營收出現下滑後，2011~2014年，三元在大本營市場北京的銷售收入一直穩步增長，不料，2015年上半年出現滑坡。

“北京市場湧入了眾多新入局者，競爭也是不斷加大，原來不直接生產鮮奶的基地型企業如今都開發了自有品牌產品，比如現代牧業、中國聖牧等，大家都在大力推廣。”乳業專家陳渝向《第一財經日報》記者分析稱，如果說之前只是光明、蒙牛、伊利，現在三元在北京市場面臨的壓力倍增，還包括進口常溫奶的沖擊。

都想以北京市場為試點，並圖謀最好能分一杯羹，這是市場經濟的規律和結果，並不以三元的意誌為轉移。

競爭中謀出路

危局中不進則退。

稍感欣慰的是，上半年，三元固態奶(以奶粉為主)營收同比增長5.26%，這對於以奶粉布局全國的三元來說，算是一個好消息。

半年報顯示，三元2015年上半年在北京市以外的營收同比增長4.29%，嬰幼兒奶粉業務在面臨激烈競爭的前提下，銷售收入和利潤均保持兩位數增長。

事實上，這種兩位數的增長的前提是基礎低，三元發力奶粉業務起步晚，因此在上半年奶粉市場整體低迷的情況下，公司奶粉業績逆勢增長。面對激烈的市場競爭，公司加大產品結構調整力度，努力發揮自身優勢，擴大了嬰幼兒配方粉及送戶業務的發展，進一步優化了產能布局，盈利能力有所提升。

那麽，上半年凈利出現下滑的三元是否會導致全年業績承壓?記者留意到，即便市場環境惡劣，三元近兩三年總有一筆可觀收入及時輸血，即2014年4.61億元的賣地收入。

按照規劃，2014年9月30日前土地受讓方會支付土地補償金1.2億元;2015年9月30日前支付土地補償金2.21億元;2016年12月31日前支付土地補償金1億元;待四宗土地全部交付後，將剩余尾款2000萬元一次性付清。

不僅如此，麥當勞的投資收益繼續為三元添磚加瓦。2015年上半年，在三元上半年近5000萬的凈利潤中，有800萬來自麥當勞的投資收益。

面對激烈市場競爭，三元要想守住大本營，就要發揮人無我有、人有我優的優勢，比如加碼北京市場低溫產品的開發推廣，讓遠方及進口過來的液奶望塵莫及。對此，三元方面在半年報中也有所提及，“地處北京，擁有完善的全程冷鏈保鮮系統，對發展高毛利的巴氏奶及酸奶產品有著巨大優勢”。

能否有起色、沖出重圍，還需要在公司體制機制、人才引進和團隊激勵方面下功夫。“業余選手是永遠打不贏專業選手的，三元應該學習其他乳企巨頭，招攬一些在各個細分領域有獨特能力的營銷精英人才。”陳渝稱，體制內確實有一些特殊的資源，但企業要想在市場經濟中立於不敗之地，就需要組建一個善於打勝仗的團隊。

2014年3月，複星入股三元，20.45%的持股比例位列三元股份第三大股東。這也讓業界對三元的公司治理能力的提升充滿期待。

不過，種種跡象表明，三元目前仍看重業績規模和盈利能力。公司在半年報中強調了2015年經營目標：營收50億元，費用控制在16.2億元以內。上半年，公司實現營業收入22.30億元，費用6.55億元。

編輯：於百程

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北京來的實習生

2015-09-14  TCW

今年暑假，商周編輯部來了一位很特別的實習生，她是蔡亦欣，來自北京清華大學，雙修國際關係與新聞。

她是土生土長的高雄人，高中文科第一名畢業，原想去美國念大學，因學費太貴而做罷。憑著學測高分，她能申請進台大，但看到二〇一〇年九月本刊「台灣頂尖生出走!」封面故事後，轉念去中國，申請北京清華大學，成為中國現任國家主席習近平的學妹。

台灣學生赴中國念大學，早在近三十年前就開始，但近五年最特別，因為兩岸狀元首度同台較勁。這批學生絕大多數都是高中母校第一位赴中國念書的人，性格好勝好強、不怕挑戰。那麼，他們贏了嗎？

好幾位同學分享慘痛經驗，「從第一名變最後一名，」「怎麼念都跟不上，滿自卑的。」「懷疑是不是穿錯時光隧道，

突然變笨了？」

乍看，台灣學生被打趴了。

不過，從適應力的角度看，台灣狀元並沒有敗。

我們追蹤第一屆以學測進入這兩所學校的台生，有七五％「存活」下來，拿到畢業證書：其後幾屆，適應情況更好，存活比率達八成到九成。

許多台生大一時在挫折中度過，大二起調整步伐，開始找資源，有人纏著老師、同學請教，有人跨校、跨系選修充電，有人申請交換學生遊歷歐亞，有人猛投履歷申請實習，有人開購物網站為創業鋪路……。

拿掉自傲與自卑的情結後，機會的大門也從此開啟。

例如蔡亦欣，她發現中國的俄語學習環境比台灣奸，於是選修俄語，去俄國自助旅行;大三時憑著清華名校優勢，申請到英國倫敦一流大學當交換生，趁此遊歷歐洲十國;十月，她將與同學赴北韓參訪。

許多台灣人對兩岸議題非常敏感，媒體的刻板報導，也反映人們「想像中的中國」，把陸生的拚鬥狠勁形容為大野狼，台生像無辜待串的羔羊。

真實情況是，高手能砥礪高手，台生的聰明與靈活，在競爭環境下被激發出來。未來他們未必留在中國，卻能帶著渾身武藝，返台或到任何地方。

追蹤這群學生後，主筆田習如寫下「成功的定義，不是拿第一，而是勇敢走出去」。台灣年輕人不是草莓族，除非園丁讓他們局限在草莓園裡。


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