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我們所處的是一個危機四伏的年 代，黑天鵝不時出沒在金融市場，股市多空循環愈來愈短，震盪卻愈加激烈，別以為這些震盪跟自己無關，每一次的谷底，都是財富敲門的預告！

人 一生當中，有10次危機入市的機會，只要做好準備、努力抓住，就可以讓你的財富倍增。

撰文‧謝富旭 研究員‧林筱庭「這是最美好的時代，也是最糟糕的時代；這是充滿智慧的年頭，也是愚昧充斥的年頭；這是需要堅定信仰的時期，也是令人懷疑的時期；這是光明 的季節，也是黑暗的季節??。」這是英國大文豪狄更斯在《雙城記》中最著名的一段話。

對四十二歲的余凌霄而言，狄更斯筆下描述的那個劇變混 亂的年代，沒想到真的給他碰上了！

一九九六年，從中央大學財研所畢業進入職場的他，隔年就遇上了亞洲金融風暴以及九九年的台灣九二一大地 震；台股休養生息後，經過網通泡沫短暫榮景後再度迅速崩跌，二○○一年美國九一一恐怖攻擊事件、○三年ＳＡＲＳ疫情接踵而至；好不容易市場獲得喘息機 會，○四年總統大選的「兩顆子彈」又來攪局。更甭提○八年的美國次貸風暴把台股捲入百年罕見的金融海嘯中??。台股過去十年的暴起暴落，把台灣五年級與六 年級生的財富一次又一次的「浪花淘盡『口袋』，存款股票轉頭空！」六法則 把危機當成財富的轉機三十九歲，六年級前半段的電視財經名嘴江中博感嘆：「五年級後半段與六年級前半段世代一踏入職場後，全球政經時局就災難不斷，包括我 自己在內，財富消消長長，收入不差的我，出社會開始工作後，竟花了七年的時間才賺到人生第一個一百萬元！」然而，與江中博面臨同樣混亂時局的余凌霄卻深諳 危機入市之道，不但懂得讓財富「青山依舊在」，股票投資績效更是幾度一路紅。他在○二年進場低吃的佳格、泰銘、豐興鋼鐵與中碳，經過近十年的配股、配息， 持股成本已經降至零元以下。加上○四年利用「兩顆子彈」事件，進場投資百略、超豐電子以及○六年進場的儒鴻紡織等股，過去十年為他創造出超過四○○％的獲 利，原本在富蘭克林投顧擔任業務，只是平凡上班族的他，靠著投資累積千萬元資本，財富傲視大多數的五年級上班族群。

「拜託，不要把我寫太 好，事實上我的投資失敗經驗也不少！」余凌霄謙虛地說。四十二歲的他，股票投資啟蒙甚早，早在就讀淡水新埔工專（現已改制為聖約翰科技大學）時，因為教授 商業英文的老師喜歡在課堂上談投資，就引起了余凌霄對股票的興趣。

「很榮幸，台股三次萬點行情我都參與過，十八歲時，我就已經在看《財訊快 報》了！」「即使如此，前兩次萬點行情，我不但沒賺到錢，還以小賠收場。直到我學會了價值投資法，近十年來的投資才漸入佳境！」余凌霄回顧自己的投資生涯 說道。

新埔工專畢業後，余凌霄插大考上中央資管系，畢業後更以優秀成績直升中央財務金融研究所。「我的碩士論文寫的是選擇權定價，研究所畢 業後就到富蘭克林投顧任職，一度還被同班同學取笑！」「因為我們搞財務工程的人大多跑到銀行或期貨界賺快錢、賺狠錢，而我竟然跑去賣基金，一頭鑽進了被很 多同班同學『嗤之以鼻』的價值投資法。」他苦笑道。

法則一》

股價腰斬，跌至四至五年來新低好股票進了台灣富蘭 克林投顧後，余凌霄不但為富蘭克林傳奇基金經理人約翰‧坦伯頓的選股哲學深深著迷，他還利用公餘翻譯了《標竿選股策略》這本價值投資學的經典著作。

「接 觸價值投資學之後，有時候我真的很想把研究所時期的投資教科書丟到垃圾桶，因為，老師教我們的『效率市場理論』，根本與實際差太多！」「金融市場真正的運 作實況反而是處處充斥著無效率，處處充斥著不均衡。這種無效率、不均衡才讓價值投資法得以立足。」「否則就如同巴菲特所說的，如果效率市場理論成立，我豈 不是要流落街頭了。」確定了價值投資哲學後，余凌霄戒掉了年輕時投資股票追高殺低的習慣，取而代之的是謀定而後動，等到股價跌到合理價位以下才放手大買。 「以前的我，總是喜歡看線圖挑強勢股、逮飆股，但收穫反而很有限！」「現在的我，喜歡研究股票線圖的興趣依然沒變，但專注於挑弱勢股。」「股價從波段高點 腰斬一半以上，而且跌到四至五年來新低的股票，我最尬意！」相對學生時期的頻繁進出，余凌霄進富蘭克林投顧正式上班賺錢後反而謹守「小不忍則亂大謀」的古 訓。他努力上班賺錢，為自己儲存進軍股市的第一桶金。二○○一年網通股泡沫破滅以及接下來的九一一事件把台股從一○三九三點打至三四一一點，等市場逐漸築 出底部後，余凌霄依循價值型投資法所說，股價從上一波高點腰斬一半以上，而且跌至四至五年來新低的方法，其次，再輔以公司過去四至五年穩定獲利與穩定配息 的原則，投入工作數年存下來的八十萬元，以不到十元價位買進佳格、十三至十四元價位買進泰銘鉛業、約十二元價位買進豐興鋼鐵，以及約三十元價位買進中碳。 這四檔股票，雖在高檔調節部分轉換其他個股，但迄今部位仍高達三百萬元以上，仍是余凌霄台股部位中的核心持股，成為他投資生涯中第一次重大勝利。

法 則二》

被市場冷落的中、小型民生產業龍頭股不過，危機入市、股價跌得夠低只是余凌霄逢低進場的必要條件之一，他撿便宜貨還有一個重要法則： 中小型的產業龍頭股。「大型產業龍頭股不是不好，但因流動性佳，股價在大多數時期都反映內在的合理價值，比較不容易賺到超額利潤，逢低買進的機會也少很 多！」「相對地，許多中、小型股或許稱不上是所屬產業的龍頭，卻是某個產品線或某個次產業的龍頭，因為較冷門，成交量較低，反而容易出現市場無效率狀況， 讓價值投資哲學有可趁之機。」余凌霄分析道。

舉例來說，當時他買進的佳格，雖不是台灣食品龍頭，但要說是穀物加工與健康食品龍頭應該夠格； 豐興雖不是鋼鐵業龍頭，卻也是台灣鋼筋業龍頭；泰銘則是台灣廢鉛回收的龍頭；中碳則是台灣最大瀝青供應商。○四年投資的百略，則是台灣最大數位血壓計與體 溫計供應商，超豐電子則是台灣最大消費型ＩＣ封裝測試廠。至於○六年介入的儒鴻，原本就是台灣最大的針織布製造廠，近幾年跨入名牌服飾代工，業績成長更上 層樓。

「我不是追求成長股投資的那一型，但我投資的公司，我要求它的營收年增率至少要高於台灣國內生產毛額（ＧＤＰ）成長率以上，這代表它 的產品是社會所需要的，較不會被淘汰，尤其是民生必需品工業最好！」余凌霄道出他危機入市第二個重要心法。

法則三》

當 成自己的公司，才能抱得久、抱得穩既然恐慌入市，是讓財富翻倍的重要法門，但是為何每當股市恐慌大跌時，大多數投資人卻選擇避而遠之？「股神」巴菲特說了 以下一段話形容投資人厭惡撿股票便宜貨的微妙心理：「漢堡跌價時，每個人都歡唱讚美主；漢堡漲價時，每個人都生氣跺腳。大多數人面對生活物資的態度，卻不 這樣對待股票，股票價跌時才是物超所值，但人們不再投以關愛眼神！」余凌霄說，巴菲特這句話，是他勇於逢低進場，長抱持股的最重要心理建設基石。「我把每 一次股市大跌危機，當作是百貨公司出清商品的跳樓大拍賣，買到就賺到。」「用這種心態投資股市才會增加逢低入市的勇氣！」「我買的佳格能從八元抱到一百元 以上，中碳從二十幾元抱到一百五十多元以上，之所以抱得住的最重要原因，是因為我把這些公司視為是自己的公司。」余凌霄說，許多年輕人希望自己能開店或當 包租公，每年創造一○％的資本報酬率就心滿意足了。

殊不知，只要用心挑選，許多上市、櫃公司資本回報率遠遠超過一○％，比自己開店或當包租 公還高，更省去一些麻煩。因此，他喜歡用投入資本回報率（Return on Invested Capital，ROIC）作為衡量一家公司是否值得投資的標準，「只要ＲＯＩＣ每年超過一○％，我就一直續抱，我目前台股部位的七家公司，每一家五年期 的ＲＯＩＣ均超過一○％，中碳還超過三○％，佳格則有近二○％哩！」ＲＯＩＣ的計算公式為：當年度稅後純益除以資本投入。這個數字代表企業運用資本的效 率。也是余凌霄用來衡量企業經營團隊績效是否及格的重要指標。「如果企業每年能用一百元資本投入賺到十元利潤，代表ＲＯＩＣ為一○％，即使它的配息沒有超 過一○％，我也覺得可以了。」「畢竟，現在要找年賺一○％的生意還滿困難的。」

法則四》

看市值ＧＤＰ比，逢高調節、逢低買進 從十八歲買第一檔股票算起，余凌霄「股齡」已高達二十四年，但他卻用前面長達十四年的歲月才悟出利用股票不合理下跌時逢低入市的道理。而且，他也不過掌握 住○二年網通股泡沫破滅、○四年「兩顆子彈」，二次當財富來敲門的機會，就讓資產翻了數倍。

事實上，過去三十年來，在台股歷史中「財富來敲 門」，市場非理性大跌的機會不下十次之多。每一次市場大跌，伴隨而來的往往是融資被追繳，不然就是股票被斷頭，社會上的財富因為股市大跌，重分配的戲碼不 斷上演。

「上帝對每位股民都是公平的，因為人的一生中，如果從三十歲算起到六十歲退休，隨著金融市場的漲跌循環，每一個人至少有十次的發財 或破產機會！」《我靠基金三十八歲退休》作者王仲麟如是說。

長得虎背熊腰，外表看似粗線條的王仲麟，今年四十一歲，私底下卻是一位對總體財 經數字蒐集與分析一絲不苟的專業投資人。今年五月，王仲麟把手上的台股基金與股票賣出了七成以上，只保留一些用來領取現金股息的定存概念股。

王 仲麟秀出他的acer筆電說：「我每個月不但會定期鍵入政府公布的財經數字，甚至未來幾個月尚未公布的，我還會以電腦模擬，作為投資決策的依據！」今年四 月下旬，王仲麟發現，電腦上的台灣上市與上櫃股票總市值已經超過今年主計處預估ＧＤＰ總值的一六○％以上，促使他決定將手上所有的台股基金與部分股票出 清。「以台股過去二十幾年歷史而言，股票總市值（含上市與上櫃）超過當年度預估ＧＤＰ的一六○％，往往代表市場過熱，會有一波顯著回檔。」「相反的，如果 總市值占ＧＤＰ的比重低於八五％，往往代表跌過頭了，後續反彈或回升行情可期。」股票總市值與ＧＤＰ比率是王仲麟心中衡量台股到底應不應該逢高賣出還是逢 低買進的一把尺。用這把「尺」來量，二○○○年、○七年、○九年十二月與一一年四月，均顯示市場過熱，投資應選擇賣出。相反地，○一年、○三年與○九年則 顯示市場已經超跌，投資人應勇於逢低買進，與台股循環的週期正不謀而合。

法則五》

多頭走勢時，政治風暴是危機 入市良機此外，擅長用總體經濟指標判斷高低點的王仲麟，面對政治危機造成的市場下挫時，總是他「見獵心喜」的時候。一○年泰國紅衫軍事件是他危機入市海外 基金的代表作。一○年三月，泰國紅衫軍示威規模擴大，隔月就引來泰國政府鎮壓，導致泰股重挫。

「泰股重挫的時候，全球股市正處於金融海嘯跌 深後的回升階段，當時，亞洲股市常常是各個國家股市皆漲，惟泰股獨憔悴。」「全球股市處於多頭走勢中，單一國家因發生政治危機反向下跌，往往就是撿便宜貨 的良機。」王仲麟趁紅衫軍引爆的政治危機期間，逢低買進ＪＦ泰國基金，投資僅一年半的時間，帳面獲利高達六○％。

「相反地，如果全球市場處 於跌勢中，即使某個國家爆發政治危機或天災導致股市大跌，我就不敢輕舉妄動。」例如，最近印度反貪腐社會運動遍地烽火，規模為十幾年來最大，導致印度股市 疲弱不振。王仲麟就認為，目前全球股市正處於跌勢中，較難看出印度股市近來的跌勢是基於全球性因素，還是個別政治因素，在難以判斷的情況下，寧願選擇作壁 上觀。

法則六》

跌二○％開始定期定額，跌五○％增加扣款危機入市的困難之處，不僅必須不受他人影響，獨立思 考，學習做一個投資路上的獨行俠，更大的挑戰在於資金控管。因為，並不是每個人都能像股神巴菲特一樣，擁有深不可測的口袋；相反地，大多數人的資金都相當 有限，在低接過程中，往往會因為資金不足，帳面產生虧損而意志動搖，作出錯誤決定，反而鑄下大錯。

三十九歲，目前有兩個女兒的張家宏，危機 入市的資金控管心法值得參考。張家宏只是平凡的保險經紀人，喜歡運用投資型保單的連結，進行基金與海外指數股票型基金（ＥＴＦ）的投資，雖然收入水準中 等，卻在金融海嘯期間逆向加碼基金投資，締造出六○％的獲利。

「我的投資原則很簡單：基金或ＥＴＦ單筆投資，主要鎖定多頭走勢的市場；定期 定額的投資，則是鎖定空頭市場！」○八年金融海嘯期間，張家宏鎖定股市從前波段高點跌逾二○％的基金進行定期定額投資，當時扣款基金計有：貝萊德世界礦 業、富達太平洋、貝萊德拉丁美洲、ＪＦ東協與霸菱東歐等五檔。啟動定期定額扣款後，隨著金融海嘯情勢益發凶猛，張家宏基金的帳面虧損一度高達三○％。

「當 時我心中並沒有那麼害怕，因為我本來就有長期抗戰的準備，按照過去的週期，股市一個完整的多空循環約四至五年就會走完，而且近十年的趨勢顯示，這個多空循 環的週期還在快速縮短之中。」「在定期定額扣款前，我先對自己的資金作了一個評估規畫，五檔基金平均每檔扣三千元，每個月總計扣一萬五千元對當時的我來 說，至少可『撐』七十個月沒問題。」隨著手上這五檔基金淨值在○九年時紛紛跌至離前波段高點五○％，張家宏還啟動加碼五○％機制，由於利用極低點多扣到許 多單位，海嘯後全球股市迅速反彈，他手上的基金也紛紛地出現獲利，並在去年陸續贖回，平均獲利達六○％。

最近，全球股市重挫，許多國家股市 又從波段高點跌逾二○％，張家宏如法炮製，開始定期定額扣富達中國聚焦基金、富達澳洲基金、法國ＥＴＦ以及土耳其ＥＴＦ等四個標的。「我希望藉由危機入市 投資基金的方法，盡快為我的兩個寶貝女兒存到足夠的教育基金。」提起女兒時，眼睛散發著溫柔光芒的張家宏，對未來充滿信心地說道。

余凌霄、 王仲麟與張家宏的故事告訴我們，雖然我們正處於動盪不安的年代，大小金融危機或許接連不斷，都對我們的財富累積形成嚴峻考驗。正因為如此，如果在投資理財 的知識觀念上做好更充分的準備，每一次市場大跌，反而是財富來敲門的機會。

下一篇我們採訪數位權威專家，歸納出十個危機入市的指標，而你也 準備好要當一名財富捕手了嗎？

撿便宜的智慧

余凌霄

現職：嘉鼎資本管理集團董事長

危 機入市代表作：

佳格、中碳、豐興鋼鐵、儒鴻紡織

投資心法：

1.密切留意股價從高點腰斬、跌至4~5年來新低， 但獲利與配股穩健的企業。

2.鎖定冷門中、小型產業龍頭股。

3.ROIC（投入資本回報率）超過10%以上就續抱，把股票當 成自己的公司才抱得久。

王仲麟

現職：財經作家，著有《我靠基金38歲退休》

危機入市代表作：

今 年5月出脫70%的台股基金與股票部位，金融海嘯期間加碼台股基金與股票，獲利逾一倍。2010年投資JF泰國基金，獲利逾60%

危機入市 心法：

1.市值與GDP比率操作法：上市櫃市值占GDP比，超過160%代表股市過熱，應逢高賣出；低於85%代表股市超跌，應逢低買進。

2. 在多頭走勢中，個股或單一國家因個別性因素或政治因素下挫，是危機入市的好買點。

張家宏

現職：宜安保險經紀人 事務所執業經紀人

危機入市代表作：

2008年金融海嘯期間，逢低加碼貝萊德世界礦業、富達太平洋、貝萊德拉丁美洲、JF東協 與霸菱東歐五檔基金，出場時平均獲利60%。

危機入市心法：

1.單筆投資鎖定多頭格局市場，定期定額鎖定空頭 市場。

2.定期定額前，除生活周轉金外，必須做好至少60次扣款準備的資金安排。如果做不到，就不要投資。

3.離前波段高點 下跌逾20%開始定期定額買進，跌逾50%，扣款加碼50%。

每一次低點，是考驗也是機會

十信風暴

1985 年7月

台股最低點：636點

彈至高點：12682點

漲幅持續40個月至1990 年2月

指標股：金融股、資產股

政經背景：

1985年2月爆發十信案，重傷投資人信心，台股瞬間 崩跌。之後全球進入浮動匯率時代，新台幣開始升值，隔年蔣經國總統宣布解嚴，台灣解除外匯管制，熱錢大幅湧入台股市場。

亞洲 金融風暴

1999年2月

台股最低點：5422點

彈至高 點：10393點

漲幅持續12個月至2000年2月指標股：被動元件、手機股、網路設備

政經背景：

亞洲金融風 暴席捲亞洲、俄羅斯與拉丁美洲，台股受牽連，跌幅達47.13%。所幸在當時科技業帶動下，於隔年重返萬點。

飛彈危機

1995 年8月

台股最低點：4474點

彈至高點：10256點

漲幅持續24個月至 1997年8月

指標股：半導體、筆電股

政經背景：

1995年7月，李登輝推動總統民選，台海關 係緊張，中國軍方於東海進行飛彈演習，外資急撤離台灣，富人加速移民海外。同時，爆發彰化四信擠兌、國票掏空案，引發國內金融風暴。台灣全面開放外資投資 國內證券，熱錢再度湧入台灣股市。

兩岸氣氛緊張

1993年1月

台 股最低點：3098點

彈至高點：7144點

漲幅持續21個月至1994年10月

指標股：電子類 股

政經背景：

動員戡亂時期結束，當時因行政院長郝柏村公開表示將遏止金錢遊戲死灰復燃，且執政黨政爭頻傳，國 內景氣持續低迷，資金外流嚴重，同時台股不斷傳出重大違約交割案，造成股價緩慢性下跌。直到財政部調降證交稅為千分之三，股市才慢步回穩。

全 球金融海嘯

2008年11月

台股最低點：3955點

彈至高 點：9220點

漲幅持續25個月至2011年2月

指標股：傳產股、金融股

政經背景：

美 國次級房貸風暴引發金融危機，隔年雷曼兄弟倒閉，全球金融海嘯。各國陸續提出刺激經濟方案，股市再度回9000點。

319槍 擊事件

2004年8月

台股最低點：5255點

彈至高點：9859 點

漲幅持續38個月至2007年10月

指標股：中國概念股

政經背景：

2004年 3月19日槍擊事件，造成政治動盪，股市再度下挫。同年6月，博達科技爆發掏空案，股市下跌至5255點。之後，陳水扁總統宣布二次金改開始，將台灣發展 成區域金融服務中心，股市慢慢回穩。

網通泡沫化

2001年9月

台 股最低點：3411點

彈至高點：6484點

漲幅持續7個月至2002年4月

指標股：光電、 DRAM

政經背景：

2000年網路泡沫一夕破滅，美國道瓊指數於當年4月13日暴跌628點，6%市值瞬間蒸 發，全球陷入嚴重衰退及通膨。同年台灣第一次政黨輪替，政治不安穩再度引起股市動盪；2001年9月，美國遭911恐怖攻擊，台股隨之重挫。央行為救經 濟，開始採取寬鬆貨幣政策，台股遂逐步反彈。

微風廣場精品時尚形象深植市場， 營業額今年將突破百億元，負責經營的廖鎮漢，不但交出好成績，10年累積的充沛能量，迫不及待地接連出手，從自營代理精品、美食品牌到通路擴張；從台灣到 大陸，令人目不暇給。一路走來被唱衰的他，是如何打下百貨小天王的江山？

撰文‧許秀惠

今年微風廣場滿十歲，小 老闆廖鎮漢四十歲，彷彿歡慶﹁逢十﹂大壽，微風今年整體營業額突破百億元，更彷彿要替下一個十年鋪路。廖鎮漢十年累積的能量開始發威，他連番出手：先吃下 網路團購第一名的阿舍乾麵八成股權，再宣布進軍百貨一級戰區的台北信義計畫區，緊接著拿下義大利時尚服飾品牌Giuliano Fujiwara六成股權，而台北車站一樓與Ｂ１商場十一月即將盛大開幕。不僅如此，結合金仁寶集團許勝雄、國產集團林孝信、嘉泥張永平、遠雄集團趙藤雄 等Ａ咖老闆資金，微風更將進軍大陸市場，明年六月就要打響第一炮。

送自己四十歲大禮 對得起父親期待這些無疑是廖鎮漢送給自己最好的四十歲大禮；也不辜負當初父親廖偉志為廖鎮漢打造微風的苦心，十年百億元營收，每股稅後五元的數字，證明微 風有進階A+企業的實力，相較同年開幕的京華城，以及同時期全台瘋﹁購物中心﹂，卻幾乎營運不善倒閉以終的慘況，微風成了驕傲的異數。

如今 的榮耀，對照十年前迎接廖鎮漢的，卻是﹁什麼都不會的門外漢﹂﹁不過就是有個好爸爸的少爺﹂﹁要讓微風六個月倒閉﹂的唱衰聲。幸好，噓聲與壓力反而讓人茁 壯，廖鎮漢說，我早練就一身不在乎外人看法的能耐，畢竟﹁你說我好，我真的就是好？你說我不好，我就真的不好嗎？﹂但是他感恩﹁每個人都承受上一代的恩 惠，很少有人例外﹂，﹁我有這個機會，I took it（我接受），並且盡全力做好﹂。

兩年前，微風拿下台北車站這片占地三千坪，宛如廢 墟般空置十幾年的賣場，宣布取得經營權之際，也惹來外界一陣訕笑；當時儼然已成為遊民、外籍工人聚集場所的台北車站，一開始招商情況比當年微風廣場更慘。 第一次預定開幕時間到期，招商率只有三成，一般人此時可能縮減預算、節省成本，廖鎮漢卻反其道而行，預算從兩億五千萬元一路追加到五億元，連父親廖偉志私 底下都想﹁這下子怎麼善了﹂，廖鎮漢承受空前壓力，決定加碼賭下去，提起﹁沒有退路﹂的精神往前衝，一面不斷修改當初的設定，一面奔波從台灣頭到台灣尾， 拜訪餐廳、小吃店、攤販。

廖鎮漢回憶，開幕前一個禮拜，招商才滿七成，許多裝潢還在修改，攤位還在談判，心裡緊張表面卻不動聲色的他，拍著 總經理岡一郎的肩膀說：﹁我們就在這裡打地鋪，做到好再走。﹂如今，微風站前的食尚廣場，一年可以貢獻十億元營業額，隨著台北車站的一樓以及地下Ｂ１開 業，未來貢獻將更亮眼。微風甚至因此拿到民間經營團隊的金擘獎優等，鐵路局副局長張應輝連聲驚訝，﹁微風做的比當初我想像的好太多﹂。大陸官員來台，看到 微風經營台北車站的模式，開口邀請微風到大陸複製經驗，這位官員豪氣地說，就給廖鎮漢一○％的火車站經營。大陸有二．五萬個火車站，一○％等於是二千五百 個站體，代表的是肯定。

開業界之先的創意奏功 商人本色畢露廖鎮漢總讓外界跌破眼鏡，把外界看笑話、唱衰聲，扭轉成驚歎聲。站前時尚廣場荒廢十餘年重生，重新匯集人氣；微風超市單一據點，卻能做到賺 錢，放眼台灣頂級超市，不論台北一○一大樓或是遠東集團徐旭東旗下City Super，都得承認微風超市﹁確實有兩把刷子﹂。儘管利潤低得可憐，卻有助於建立品牌獨特性，更遑論廖鎮漢創立的諸多美食小品牌丸壽司、魂麵、勝王子、 牛大亨等，聚沙成塔地累積微風經營自有美食品牌的經驗值。和成中國副董事長邱士楷認為，以廖鎮漢的表現，與其說是接班人，更像創業者。

此 外，周年慶為ＶＩＰ封館從被謾罵到成為特色，開業界之先把精品設在一樓精華櫃點；引進年輕時尚潮牌「Ed Hardy」、「Mystique」與「Minnetonka」等，以及邀國際精品ＬＶ、 寶格麗、GUCCI等駐店談判交手，都是讓微風能夠在新光三越、晶華酒店、一○一百貨等對手環伺下，繳出年營收平均兩位數成長的關鍵。而妻子孫芸芸為首的 微風幫名媛星光，背後不無廖鎮漢順著孫芸芸本性，放大操作的精算在其中。因此，廖鎮漢愛說：﹁與其說我是時尚人，不如說我是生意人，做服務業、開發商的生 意人。﹂自認是生意人，廖鎮漢打算在二○一二年將整合旗下自營美食品牌的微風股份，以及掌管代理、自有品牌服飾的微風國際申請上興櫃。如此一來，微風將可 透過市場集資，作為擴張的本錢，而屆時，已掛名實質負責人的廖鎮漢，經營實力也將面臨市場赤裸裸的檢驗。

鐵血殘酷的栽培法 壓力越大，彈得越高話雖如此，娃娃臉、面相白淨的廖鎮漢面對競爭，當真﹁沒在怕﹂。父親廖偉志對他自小﹁鐵血到殘酷地步﹂的栽培，顯然發揮一定作用。四、 五歲時，廖鎮漢第一次學游泳，廖偉志並不是帶廖鎮漢到兒童池，而是直接丟進成人池！廖鎮漢說：﹁面對父親，求饒不但沒用，可能更慘。﹂不僅父親要求嚴厲， 廖鎮漢七歲以前，曾一度與爺爺奶奶同住，有一次，鄰居看他可愛，給他幾顆糖，卻因此被奶奶關在廁所兩個小時，奶奶告誡他：﹁人要有骨氣，不能拿別人的東 西。﹂十五六歲時他被父親送到美國，一個人住一大棟房子，不遠處就是墓園，他回憶，夜晚時地下室一傳來聲響就﹁好害怕﹂。他一個人這樣住了兩年，受不了的 時候，父親訓勉他，﹁想有一番作為，一定先要學會忍受孤單。﹂當時父親每個月規定他的電話費上限，然而，一想家、想朋友就猛打國際電話的他，電話費總是大 幅超支，只好想辦法打工，去高爾夫球場當桿弟、到餐廳端盤子。他記得當時球場的桿弟大多是墨西哥人、黑人，背一袋十美元，﹁想多背一袋就得跟他們搶﹂。種 種經歷、磨出廖鎮漢﹁沒有求饒、沒有退縮﹂﹁抗壓力十足，壓力越大、彈得越高﹂的性格特質。

廖偉志為了讓廖鎮漢開拓眼界，讓廖鎮漢跟著長榮 集團總裁張榮發﹁出巡﹂，一趟旅行下來，私人飛機足跡遍及長榮集團全球據點以及合作夥伴，見識各國政要、皇室，他視野大開後說：﹁外面世界很大﹂﹁跟長榮 國際級規模比起來，我就像是路邊賣麵線的。﹂懂得天外有天，也刺激廖鎮漢對成長的渴望，想追求﹁更強、更好﹂。

美國地產商，二十幾年的好友 戴偉駿形容廖鎮漢﹁執著、自信﹂。他舉例，在澳洲留學時，很多日本留學生熱中衝浪，台灣留學生卻怕危險很少投入，只有廖鎮漢持之以恆天天到海邊自學衝浪， 最後還交了不少日本朋友。

華南金管理顧問副總林知佑的眼中，廖鎮漢﹁有追夢的膽識，又能冒風險﹂，﹁身邊朋友大都說說而已，他卻把想法付諸 行動，敢追夢，而且說了會做到。這點，我很佩服。﹂而買下義大利服飾品牌，不啻是廖鎮漢勇於追求微風下一個十年成長的具體展現。Giuliano Fujiwara在全球有四百個據點，年營業額達二．五億歐元，隨著微風拿下品牌經營權，未來品牌在亞洲市場的擴張可以想見。

右腳﹁時尚﹂ 左腳﹁食尚﹂ 分散經營風險乍看，廖鎮漢戰線拉得很長、反差也很大。用五億元租下國泰集團位於信義計畫區的地點，新光三越、統一阪急、一○一大樓、寶麗廣場 Bellavita等已各據一方，他最遲進場；另外，他又一邊賣一包一二十塊錢的乾麵，一邊賣一件以萬元計的服飾精品，投資類型反差大會不會分散焦點，打 亂經營步調？

廖鎮漢認為，精品行業與景氣息息相關，業績動輒受影響，而景氣再差，大家還是得吃。五年前他嗅到台灣富裕新世代糾團﹁瘋美食﹂ 的潮流，也認定自營美食品牌是對的方向，於是雙管齊下，替微風打入兩隻扎實的腳，右腳是﹁時尚﹂、左腳為﹁食尚﹂，求取分散經營風險的效果。

身 在服務業，廖鎮漢服膺﹁魔鬼藏在細節中﹂的道理，每天必看賣場的客訴單，在意每一件小事，因為﹁不盯緊，小事就成了大事﹂。他亦凡事親力親為，曾經為了打 造丸壽司，清晨四、五點就到魚市場了解魚貨採購，凡是新菜式推出之前，一定由他親自或找好友一而再、再而三的試菜才能過關。

儘管時尚形象如 影隨形，廖鎮漢卻自言﹁不像時尚人般愛打扮、愛跑趴﹂。他不打牌、不熱中名錶、名酒及收藏，對他來說，喝酒、跑趴都是工作或交誼的工具，而他則正巧是做時 尚生意的人。有趣的是，很早就跟著母親皈依佛教的他，相信生命輪迴，也相信宇宙中有外星人，一度熱中研究飛碟，最近看的書，除了︽時尚是門好生意︾，居然 是︽西藏生死書︾、︽人為什麼活著︾。他說，從小就有興趣探討﹁靈魂﹂與﹁生死﹂，還曾偷偷到安寧病房感受生命的氣息。他這樣評價時尚：﹁時尚，是毒藥， 是對某一個事物沉迷的集體中毒﹂。正因他視「時尚」為事業，所以不論工作或休閒之際，他只穿自家賣場或代理的品牌，他喃喃地說，這是﹁天職﹂。

廖 鎮漢的人脈存摺

　　比起妻子孫芸芸的微風幫名媛星光，廖鎮漢蓄積10多年的二代人脈也不可小覷。從國泰集團蔡宏圖兒子蔡宗翰、華南金林明成 次子林知佑、和成集團小開、負責大陸市場的邱士楷、國產集團接班人復興航空董事長林明昇、金仁寶集團許勝雄兒子許介立、連戰兒子連勝文、出身基隆三功集團 的立委謝國樑、正隆紙業鄭家二代等，都與廖鎮漢有多年交情。

　　這些朋友眼中的廖鎮漢「體貼、義氣」，邱士楷更形容廖是「真實的朋友」，不 但微風賣場用的都是和成產品，邱士楷與名模林志玲的感情備受媒體關注，常有媒體向廖鎮漢打探進度，他總是守口如瓶，「信用可靠」。當大夥聚會，林知佑說， 廖鎮漢都是那個「關心誰低潮、沉默或是玩得不開心」的人。

　　微風搶租下國泰位於信義計畫區的土地，順利進軍信義計畫區後，雙方洽談租約內 容，一碰上立場不同，出現僵局，廖鎮漢一通電話打給蔡宗翰，「直接溝通，有利於消除誤解、加速進展」。

　　就連港星劉嘉玲，來台灣必會廖鎮 漢夫妻，這次買下義大利服裝品牌，正是拿下該品牌中國代理權的劉嘉玲牽的線，想必未來微風進軍大陸，劉嘉玲在兩岸三地娛樂時尚界的人脈，還能派上用場。

廖 鎮漢

出生：1971年

現職：微風實業常務董事、微風場站董事長、微風置地董事長學歷：澳洲格理菲斯大學畢，企 管、日文雙修家庭：妻子孫芸芸，育有1子1女

微風旗下各事業一覽表

性質 公司 股本

（億 元） 負責人

通路 微風廣場實業 7.3 廖偉志

微風場站 2 廖鎮漢

微風置地 5 廖鎮漢

微 風綜合開發 10 許勝雄服飾 微風股份 0.15 廖鎮漢（Ed Hardy、Giuiliano Fujiwara）美食 微風國際 0.35 廖鎮漢（丸壽司、勝王子、魂麵、湯布院、牛大亨、Trine & Zen、Maison Kayser）微風超市 0.7 廖鎮漢阿舍食堂 0.5 溫壯龍微風美饌 0.8 廖鎮漢其他 微風創投 0.5 廖鎮漢微風開發 3.5 蔡明澤長僑投資開發 3.5 廖鎮漢微風數位科技 0.5 廖鎮漢