2011-10月供指示 hiking
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第88期月供匯控以$64.95購入60股，第50期月供領匯以$27.35購入144股，第42期月供中人壽以$19.42購入409股。
截 至六月底的上半年業績期已完結，IPO組合中，永旺、港鐵、貿易通、雷士照明、中糧包裝增加派息，平安維持派息，瑞房減少派息，交銀取消派息，友邦保險第 一次派息。如果簡單一點，將組合看成一間公司，不同業務有升有跌，整體派息比去年上升超過13%。由於預期中資金融股會減少派息，全年增長能保增長已算不 俗。
恆指周五收報17668.83點，是2009年7月14日之後新低，市盈率9.62倍，周息率3.69%，一浪高於一浪的牛二已破，最終結 論要配合其他指數，可惜沒有時間搜集資料。之後會點，如果要起錶重來，下面係金融海嘯低位11344.58點，上面係金融海嘯後高位24964.37點， 個range大到令做槓桿睇錯市的人傾家蕩產。以價值投資的觀點，平貨周街都係，這個月驛馬星動，忙過不停，永利控股沒有隨大市下跌，只買入跌到不足$2 的瑞安房地產。
月供組合中，中人壽中期業績倒退28.11%，股價大跌，在月供截止更改指令前增加上期供款，今期繼續增加供款。匯控預期全年派 息約$3，以$60計，預期息率接約5%，照計劃增加供款。至於領匯，離歷史新高不遠，是隻明顯跑贏大市的股票，年初至今升近一成，在大市波動期間，顯得 特別可愛，下月維持標準供款。
大市繼續跌，永利控股持續回購，截至周五，今年已買入18.41M股，由年頭起計超過5%，大股東持股比率由 63%升至68%。由於股價比資產有大折讓，回購行動令每股資產值額外提升約3%，本年回購行動由四月開始，而且七成以上股份在8月尾後購入，將會在本年 全年及明年期期業績上反映。回購遠低於資產值的自家股票，對股東絕對是件好事。
永利控股中期業績好好，這次報憂不報喜。日本客 戶將會cut單，業績透露公司會擴大與韓國客戶合作，以彌補日本客戶流走，下半年營業額比上半年下降。由於上半年日本大地震已對日本訂單造成影響，其他客 戶幾乎填補這方面的流失，以上半年為基數，下半年營業額並不會出現致命下跌。另一方面，有跡象顯示韓國出現金融危機，相信對永利控股製造業全年業績影響更 深。
令人關注的是，「本集團正致力開發數碼化產品，並將加大投資增設有關之機器與設備，新產品預期於2012年推出…」，什麼數碼化產品？要投資幾多？幾多年回本？並無詳情。過去不只一間民企以投資新項目、新廠、新生產線為名，將公司資金淘走，需要小心關注。
對股價而言，最近公司不斷回購，個別交易日更包辦全日成交，雖然資金充裕，但長此下去，很快大股東持股將到達上限，沒有回購的買盤，大股東又不能入貨，股價可能大幅下調，到時大股東全面收購的話，便會多生麻煩。
經 常北上公幹，每次遇到內地中產，特別是七零後八零後，都會向他們問長問短。縱使全世界都強調「全球氣溫上升」，北方冬天仍是長時間在零度以下，浴霸是浴室 必備用品，三年多前曾與味皇討論奧普，錄於奧普(477) 及奧普(477)Part 2，當年理解，浴霸是奧普專利，但據同事解釋，浴霸技術水平低，缺乏監管，因而品牌眾多，奧普只是其中一個受歡迎的品牌。另一品牌是波斯登，羽絨服在北方 亦是必需品，在上市之前，波斯登大量傾銷，其後出現需求真空期，同時競爭對手不斷加入，入門門檻亦不高，現時波斯登仍是大品牌，但並非必選。在內地大小城 市，都會見到李寧、361度、安踏、特步等運動用品品牌，他們認為這些品牌都是二、三百元中價選擇，當中，以李寧比較受歡迎，要買較高檔的，會選擇國際品 牌如Nike。四大國企銀行壟斷了我認識的朋友，他們心目中國家銀行不分高下，選擇往往因方便公司出糧。
因大市波動，IPO選擇並不吸引，收筆前中信證券正在招股，中信證券在多方面都是中國龍頭，中資金融股仍IPO組合必抽之選，依計劃入表。三一重工及除工各有所長，係內地的Caterpillar，如果重來，都會入表。