高人聰明圓滑 比矮仔賺更多
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GS(14)@2015-04-30 09:01:29在職場要獲取較佳待遇，除了要鬥學歷、鬥經驗、鬥勤力外，隨時還要鬥身高（圖）。美國俄亥俄州立大學一項研究就嘗試證明，身材高大的人，應比個子矮小的競爭者賺更多人工，皆因他們普遍更聰明，社交手腕也更圓滑。研究主管希克（Andreas Schick）認為身材高大的人，代表他們發育時營養充足，有較大機會讓大腦充份發展認知及社交能力。他引用1958年英國全國兒童發展研究的發現，證明僱主給予身材高大的人更多薪水，不是潛意識有偏見，而是真有道理。但希克強調研究結果對矮仔來說未必是壞消息，因為比較的重點是個人身高相對自己基因所能達致的高度，而不是其他人的高度。他表示父母矮小的人，自然長得較矮，但這不一定代表他們的大腦發育不全。英國《泰晤士報》
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20150430/19130318
聰明啤打始創人 授穩贏大市秘笈
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GS(14)@2016-03-16 15:31:032016-03-12 iM
號稱能打敗大市的聰明啤打（Smart Beta），在短短十多年間由寂寂無聞的新概念，變為炙手可熱的投資工具，市場規模暴增至數萬億港元，各大基金公司、投資機構紛紛推出相關產品，這一切，或可由一位移居美國的台灣人許仲翔說起。
近年聰明啤打市場規模可謂幾何級數式上升，相關資產由2009年的300億美元（約2,340億港元）左右，增至今年初的5,000億美元（約3.9萬億港元）。晨星數據反映，目前美國的聰明啤打ETF，已佔整個ETF市場超過兩成。
科網泡沫 啟發新型概念
對許仲翔來說，這幾年事業發展之快，實在令他始料不及。
事情要由千禧年的科網股泡沫說起，年少時隨父母遷美的台灣彰化人許仲翔，其時已是一名博士生，專門研究資產配置，他的好友Rob Arnott正替一家紐約大型退休金做投資規劃，受法規所限，此基金必須百分百投資在指數基金等被動式投資。Arnott當時已發覺很不尋常，因為在退休基金的組合中，本來只有約8%屬科技股，但由於科網股愈升愈瘋狂，佔組合比例擴至三成多，於資產配置而言根本不合理。退休基金的管理層卻說：「沒法子，我們一定要跟隨指數。」結果一如Arnott所料，科網股泡沫爆破，退休金也損失慘重。
「於是Arnott找我聊天，我們在想，傳統指數根本沒有資產配置的概念，例如標普中的思科系統（Cisco），假設本來只佔指數2%，即使股價升了3倍後，佔比大增，指數投資者都不能將之賣走套利。於是我們想，有沒有可能開發一種新的指數呢？後來便延伸出Fundamental Indexing這個概念。」
2002年，許仲翔與Rob Arnott共同成立Research Affiliates，發表了一大批研究報告，當中的Fundamental Indexing概念，顛覆了傳統的指數合成方法。
抽取因子 以權重求回報
傳統而言，各地所用的主流指數，都是以市值大小來加權，恒生指數正是一例，最大的成分股如騰訊控股（00700）及滙豐控股（00005），佔比分別達10%及8%，相反，部分成分股的權重或不足1%。傳統的指數有何問題？「問題可大了，標普指數有500隻成分股，有人會以為，不論是按市值加權，或等值加權，兩者表現應該都差不多吧？實際上卻差天共地！投資組合取得的額外報酬中，通常有八成都是因為權重的分別，這證明了揀股的貢獻較少，權重才關鍵。」
許仲翔於是從學界入手，抽取幾個普遍獲學術研究支持的『因子』，包括價值投資、趨勢投資、低波幅投資、小型股投資等，重新建構一系列指數，稱這些新式指數可以持續跑贏舊式指數，並到處發表，結果引來了指數巨擘富時（FTSE）的垂青。自此，許仲翔可謂正式踏上青雲路。
Research Affiliates跟富時簽了獨家合約，推出一連串富時RAFI（Research Affiliates Fundamental Indexing）指數系列，許笑指，在此之前，市場根本沒有聰明啤打這回事，「最多只有平均權重法，但流動性有很大問題，很多機構都不會用。」聰明啤打的概念雖由許仲翔跟夥伴發展而成，名稱卻是由顧問公司韜睿惠悅（Towers Watson）發揚光大。
「當時韜睿惠悅的團隊做了很多研究，結論是聰明啤打不單合理，更建議客戶將一半的被動投資都轉為聰明啤打！這個推薦太顛覆性，於是市場中人個個也跟着研究，令聰明啤打有爆炸式增長。」
經過十數年發展，如今利用Research Affiliates發展的指數基金及ETF，相關資產的規模高達1,560億美元，客戶由主權基金、指數公司到基金公司也有，許仲翔認為原因很簡單，聰明啤打的確能打敗大市，賺取額外回報（Alpha）。
簡而言之，聰明啤打是選擇一些因素，如價值投資策略的市盈率、負債率、派息率來建構指數，旨在跑贏大市。問題是決定用甚麼因素、不用甚麼因素，不也是一種個人判斷嗎？
許仲翔指，這正是市場的最大疑問。「市面上，主流跟非主流的因素，加起來分分鐘有兩三百個，如何從中挑一些因子出來、又如何轉換，這就跟揀股很類似，所以我覺得大家對聰明啤打有點過度追捧。」他指，聰明啤打絕非魔術，也不是黑箱創作。在五花八門的因子中，獲得學界普遍認同的，大概不會超過5、6個，如果投資者能以低成本投資，理論上在長綫都可以跑贏大市。
只求好賣 產品良莠不齊
憑這種新發明，許仲翔曾兩度奪得以諾貝爾經濟學獎得主夏普（William Sharpe）命名的William Sharpe Award，以表揚他對指數的創見及貢獻。有趣的是，夏普曾公開抨擊聰明啤打：「聰明啤打這種東西令我作嘔！」指數基金之父的John Bogle同樣以一句「愚蠢」來評價。這些重量級人物不欣賞聰明啤打，許仲翔卻深表明白。
「我想，令他們反感的是很多新開發的聰明啤打產品沒有甚麼學術研究支撑，組成方法不好，純粹是因為賣得好才推出市面，費用又高，結果有點像劣幣驅逐良幣。」近年大量湧現的高息聰明啤打ETF正是一例，本來歷史數據反映高息投資的回報不錯，「但當大家都一窩蜂地搶，股息率由4%掉到2%，這時候去買，意義就不大。很多ETF都只是基於好賣而推出，令原有的概念也蒙污。」
Research Affiliates旗下的指數，不也會面對同一問題嗎？他指某程度上也認同，「所以你在哪一個點買入，也是一大關鍵。入市時機正確，3年就能見功，但入市時機差，可能要10年才見功。我最近發了一篇文章，指如果你投資的策略，在最近3年的表現都很好的話，那未來3年表現可能會不好，因為太多人去買就會變貴，並非加碼的時機。這時反而可以留意一些表現低沉的策略，因為理論上，主流的幾種策略在長綫都會跑出，假如在短綫表現落後，則表示之後有機會迎來更大的上升空間。」
聰明啤打 長短綫表現懸殊
許仲翔指聰明啤打能打敗大市，事實是否如此？本欄以Research Affiliates網頁的資料做統計，發現其40隻左右的RAFI指數之中，大部分在長綫都能打敗相關的基準指數，當中以一系列低波幅、小型股及商品指數策略的表現最佳，例如FTSE RAFI所有國家低波幅指數，其3年、5年及10年年度化回報都打敗MSCI所有國家指數，截至2月29日，其10年年度回報達6.85%，優於相關基準的4.1%，同時其年度波幅僅13.5%，低於相關指數的16.9%，成功做到高回報、低波幅。
但RAFI指數的短期表現只屬一般，3年內能打敗基準的RAFI指數不足一半。而RAFI新興市場指數的近年表現，更往往遜於大市。許仲翔表示，本來聰明啤打最應套用在新興市場，「理論上愈多零售投資者參與、愈多人為錯誤及愈不具效率的市場，聰明啤打就愈會取得好表現。但過去兩年市場純粹追逐單一趨勢，你買中Amazon或Apple便賺大錢，任何價值投資法都落後大市。」但他指，新興市場只是落後3年時間左右，不足以否定聰明啤打的地位。
他特別提到，RAFI指數在中國跟中證指數公司合作，針對中國這些新興市場，他們在組成指數時，會把國企為主、政府角色等因素都考慮其中，「一些沒有流動性的企業，更要小心。拿美國的指數組成方法套用在中國，是很幼稚的做法。」
iKnowledge：何謂聰明啤打？
投資市場主要分兩大派別，一派相信市場有效說，認為資產的市場價值已完全反映出所有相關消息，因此相信指數或ETF等被動式管理，賺取與市場同步的啤打（Beta）。
另一派別則認為市場並非完全有效，資產價格有可能存在錯配，因此希望憑一己之力或藉基金經理的幫忙，以選股等主動式管理，來取得比傳統指數更高的額外回報（Alpha）。
聰明啤打的出現，似乎打破了兩者的界限，一方面，聰明啤打是以一個或多個「因素」（例如市盈率、負債率等），旨在取得Alpha；另一方面，聰明啤打只是以市值以外的方式將指數成分股加權，並不涉及任何個人喜好或情緒，故保留了被動投資的特色。
【吾通吾識】女孩執篋聰明術 M巾袋藏錢超安全
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GS(14)@2016-03-31 14:12:41出國旅行執拾行李是一個很重要的步驟，小則影響行李空間，大則可能造成金錢損失。英國《每日郵報》提供行李整理術，對很多人來說非常實用，以下是8點小貼士： 1.衞生巾包裝女生們使用衞生巾後包裝不要丟棄，出國時可以將部份現金放在裏面包好，當小偷搜你的手袋時，通常都會略過衞生巾。2.飲管女生的頸鍊放在行李篋內會發生打結的狀態，又得費時間拆開。這時飲管非常好用，將頸鍊一頭穿過吸管再放進行李篋，就可以避免。3.隱形眼鏡盒隱形眼鏡盒很適合拿來裝小量的化妝品(唇膏、遮瑕膏)，搭廉航非常實用。4.提子很多人出外小酌需要冰塊，可是卻沒有製冰機或製冰盒，這時可以買提子代替。將提子冷凍，效果就跟冰塊一樣。5.玻璃杯出門在外如果需要喇叭，其實很簡單，將酒店內的玻璃杯拿來用。將手機放進去就可以達到音箱效果。6.浴帽鞋子本身很髒，又避免不了得放在行李篋裏，這時就可以拿浴帽將其包住。7.墨西哥粟米片萬一需要生火卻沒有木炭，墨西哥粟米片高度易燃，跟木炭一樣的效果。8.卸妝棉粉餅一掉到地上基本上逃不過碎掉的命運，為避免旅途中沒有粉餅，可以在粉餅盒表面貼上卸妝棉，萬一掉了能夠起到保護作用。英國《每日郵報》
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160331/19551951
聰明切割法朱古力可「變」多一格？
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GS(14)@2016-05-08 01:44:02如何在一大塊朱古力當中，額外變多一小塊朱古力？秘訣並非靠魔法，而是靠聰明切割法。
facebook專頁「SoFlo」上傳的片段顯示，拍片男教路先切去朱古力一角並將之移走。下一步是在餘下的朱古力上切四刀，變成五塊朱古力，透過將它們重新組合，你就可以在「變」多一塊朱古力的情況下，仍然擁有一大塊完整的朱古力。可以憑空有多一塊朱古力這麼神奇？另一條短片解釋，切割朱古力的角度留下的空間相等於多出來的那塊，才製造出如此錯覺。英國《每日郵報》
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160506/19600475
苑仔念林正英讚老公聰明
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GS(14)@2016-05-25 10:03:56■苑瓊丹昨日帶8歲狗仔「波仔」到馬鞍山出席好友楊紹鴻新書發佈會。
苑瓊丹（苑仔）有個擁有過億身家的老公黃乃揚，早前有報道指她是家中惡妻，打老公、掟鬧鐘，還要向老公提出離婚，最爆是她公開表示不介意老公「去滾」，苑仔的出位言論成為佳話，昨日資深電視人楊紹鴻在馬鞍山宣傳新書《一起走過的日子》，書中訪問33位藝人，苑仔亦在其中。
■林正英離世18年，苑仔與他的情史近日再成熱話。
■資深電視人楊紹鴻推出新書《一起走過的日子》，圈中好友現身支持。
「真心付出過」
會上苑仔大讚楊紹鴻：「佢對人好好，在生問候，走咗會問米。」楊紹鴻笑說：「我最近問正英（林正英），佢叫我問候你，一般性生活愉快嗎？」苑仔聽罷即哈哈大笑：「真係有心，我寫完會燒畀佢睇。」當年林正英跟苑仔因拍楊紹鴻監製的《殭屍道長》日久生情，楊紹鴻在林正英離世後，曾經問過苑仔可有想念對方？楊紹鴻在書中引述苑仔：「沒有想念，只有懷念。兩個人在一起，只要真正開心過，真心付出過就夠了。當然，誰不希望天長地久呢？」苑仔被好友楊紹鴻踢爆心中的秘密，全不介意的她笑道：「我使乜人爆？我從來自爆。」苑仔被問到會否想出有關夫妻相處之道的書，她說：「我縱橫情場多年，見盡唔同類型嘅男人，點對付佢哋，我心中有數；但點樣做好自己先至修成正果先最重要，所以如果真係出得成書，書名就叫做《修成正果》啦！」
老公不駁嘴
現場有人提議苑仔找老公寫序，苑仔說：「可以，識我嘅人都可以寫序。如果佢寫，可能只係寫兩個字：『八婆！』」霸氣的苑仔又指老公不會駁嘴：「佢邊夠我鐵嘴雞犀利？佢係好聰明嘅人，知幾時出聲幾時唔出聲，咁樣先至係相處之道。佢好識運籌帷幄、幾時講嘢。」採訪、攝影：馬建華
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20160525/19625768
七級偽術：越爛囗越聰明？
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GS(14)@2016-08-16 06:24:24網絡上常有許多所謂心理分析、心理測驗，Mary絕少轉發，除了這段，看了標題已心中暗喜，佢話……聰明人傾向有點凌亂、睡得少，同埋爛口啲！嘩，中晒喎，怎按捺得住不讚下去。少睡點、聰明點這說法，許多科學研究都有類似結論，這就是坊間所謂的少睡精英吧，如奧巴馬、達爾文、邱吉爾……都是出名的夜鬼，應該可信性頗高。說枱面凌亂有機會等於IQ高一樣有科學數據支持，明尼蘇達大學有研究話，如果你較少把時間花在執枱收納上，好明顯滿腦子已被更重要的大事充斥，我想更明顯的係你在prioritizing上，懂得取捨囉。也有心理學家支持說，凌亂環境會刺激創意思維，出嚟啲橋都突破啲咁話喎。至於粗口一說，嘻，以前人說爛口等於vocab弱，但新說法是你成日避開說粗言穢語，本身已傾向自我鉗制vocab運用啦，聽落又有道理，咁唔open嘅人，醒極有限啦，而且能把粗口俚語、詩詞歌賦交替運用，例如毓民，誰說不是語言天才。
又講番關公界吖，有人列出清單，話符合以下條件者，甚有公關潛質：（1）你酷愛博弈遊戲，因為你喜歡贏的感覺（2）你不止愛飲咖啡，而且次次加shot（3）你是愛迪生個friend，因為晚晚挑燈夜讀（4）戲院坐你後面那人會好憎你，因你不能忍受超過15分鐘唔check mail同message（5）你越來越唔會嘆報紙和電視，因為每次你都發現自己邊看邊在諗緊可以如何和公司和客仔的宣傳扯上關係其實仲有一兩點，不過你都估到啦，遊戲文章啫，不必認真。彭瑪莉
mailto:
[email protected]
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160816/19737630
何濼生：加辣措施 相對聰明
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GS(14)@2016-11-08 05:35:41【明報專訊】樓市連續數月回升，距歷史高峰僅約3%，啟德一幅地皮中標價更比估計上限高出八成，市場早已估計政府隨時會加辣。當時有傳媒朋友問我政府會如何出招，我答希望不會把「施罰期」延長，而只是把印花稅率調升。
上週五（11月4日）傍晚政府突然召開記者招待會，梁特首偕同財政司長和運房局、發展局局長，以及多名財金官員齊齊亮相，大有嚴陣以待，非同小可之勢，隨即宣佈本港永久居民（無論以個人名義或公司名義）買入第二層住宅所繳付的雙重印花稅（DSD），劃一為徵收15%稅項，為2015年2月以來首次加辣，措施當晚午夜起生效。
運輸及房屋局局長張炳良稱，樓價由去年10月至今年3月回落，至第二季起回升，今年3至9月樓價累升8.9%，其中以中小型樓為甚。他表示，是次新招不適用於非住宅，此外額外印花稅並無改變。首次置業的本港永久居民不受影響，買第一層住宅物業只需要付基本印花稅。換樓的自置居所業主「先買後賣」的安排仍然生效。即於買入第二層住宅後半年內賣出首層物業，可獲退回在基本印花稅以外另加付的印花稅。
趕走投資客 有利首置人士
買入第二層住宅所繳付的雙重印花稅，劃一為徵收15%稅項，意味過去累進式的由對300萬至400萬元住宅徵4.5%、400萬至600萬元徵6%；672萬元以上徵7.5%；2000萬元以上徵8.5%，將簡化成一律徵15%。新稅率亦適用於非本地居民。過往非本地居民除收取15%買家印花稅外，買第二層須另加最高8.5%的DSD。不過新稅收下，非本地居民除多付15%買家印花稅外，要額外多付15%的第二層樓劃一印花稅，合共30%。
可獲退稅 對換樓客影響不大
是次加辣相對溫和，亦較合理，筆者不認為會嚴重打擊樓市信心。合理之處是它有針對性，由於會趕走大部分投資客，對首次置業人士反而有利，對換樓人士影響亦不大。少了投資者的需求，賣出的原自住樓或會稍平因而不利，但新買入的單位亦可能因少了投資者的需求而變得稍平因而有利。
筆者認為短期樓價只會稍跌。中長期而言，樓價偏軟機會較大，大瀉的機會很小。
珠海學院商學院院長
[何濼生 濼觀天下]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8490&issue=20161107
【動畫】吠醒流產女主人聰明狗救B仔一命
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GS(14)@2016-11-12 05:54:55有人懷孕後棄養貓狗，亦有人在懷孕時開始養寵物，更因此救了一命。英國一名孕婦半夜幾乎流產，幸得狗狗吠醒她，保住了腹中寶寶。西約克郡23歲的安布羅斯(Jade Ambrose)一直都想擁有一隻小狗，在懷孕20周時，開始養當時只有6周大的「Lola」。安布羅斯說牠很有靈性，一看到胎兒踢她的肚子或在肚子裡郁動，「Lola」就想舔她的肚子，好像在安撫肚裡的寶寶。在安布羅斯懷孕33周的一晚，她沉沉睡着時，睡在旁邊的「Lola」忽然向他們大聲吠叫，把他們叫醒。「起初當Lola叫醒我們時，我們不知道發生甚麼事了，還以為牠向屋外吠叫，但之後我們才意會到牠在向我吠叫，直到我起床來上洗手間，才發現自己流血了。」安布羅斯隨即到醫院，幸好醫生成功穩住了胎兒避免流產，8星期後，醫生才為她剖腹誕下腹中長子，現在兒子已經14個月大。醫生指，如果當時安布羅斯沒有及時到醫院，可能當晚就要早產，寶寶除了可能有各種併發症，還要在恆溫箱接受治療。安布羅斯說她永遠感激「Lola」，待兒子長大後，一定會告訴他「Lola」如何救他一命。英國《每日鏡報》
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20161112/19831408
【動畫●男女有別】女人要瞓多啲因為聰明啲？ 精神科醫生拆解真偽
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GS(14)@2016-12-10 03:46:04英國有學者推斷，由於女人比男人聰明，而且經常一心多用，所以需要更多睡眠。是真是假？
英國有學者發表報告，推斷由於女人比男人聰明，而且經常一心多用，所以需要更多睡眠。此話令一眾女士高興，卻引起男士質疑，事實到底是真是假？
一般而言，日間大腦活動越頻繁，晚上就要睡得越多，但本港精神科專科醫生黃宗顯回應指，醫學界並沒有研究顯示女士比男士需要更多睡眠。「反而有研究顯示，女性比男性睡得較長時間，質素亦較佳，而且上床後也較快入眠。」他續指女士比男士平均每日多睡約20分鐘。
精神科專科醫生黃宗顯回應指，醫學界並沒有研究顯示女士比男士需要更多睡眠。「反而有研究顯示，女性比男性睡得較長時間，質素亦較佳，而且上床後也較快入眠。」
女士比男士平均每日多睡約20分鐘。
瞓得較好但年長易失眠
女人睡得較多，未知是否與聰明有關。然而，可以肯定因為女性荷爾蒙是天然的安眠藥，女士的確會比男士睡得好。不過也有學者指出，隨着年齡增長，女士要兼顧工作和家庭，年長女士會比較易失眠。黃醫生直指這與女性有較多情緒障礙，如焦慮症和抑鬱有關。「人人都有壓力，但女性會比男性更關注身體狀況，亦更善於表達情緒和睡眠問題。」因此，醫生收到的失眠個案，都以女性為主。醫生提醒大家，不論男女，假如睡眠經常中斷、失眠問題持續多於三個月就要尋求專業協助。記者：黃凱婷攝影：周芝瑩
不過也有學者指出，隨着年齡增長，女士要兼顧工作和家庭，年長女士會比較易失眠。
黃醫生：「不論男女，假如睡眠經常中斷、失眠問題持續多於三個月就要尋求專業協助。」
想輕輕鬆鬆健康?，記住留意健康蘋台
http://health.appledaily.com.hk/
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20161209/19859355
憧憬受惠企業增資本開支 70億聰明錢追美科技股
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GS(14)@2017-01-29 10:30:35【本報綜合報道】「聰明錢」上周投放9億美元（約70.2億港元）追入科技股基金，大戶冀望美國企業資本開支增加，帶挈科技股成為資源、金融和基建股後下一個受惠板塊，投資者可吼實美股科技股等「報喜」。
追蹤資金流向的研究機構EPFR資料指，截至上周三（25日）的一周，美股科技股基金錄得9億美元資金淨流入，為10周以來最多。威明頓基金首席投資總監Tony Roth稱，資金流向反映投資者憧憬美國公司擴大資本開支，刺激科技設備需求增多，例如公司將增加購買電腦、軟件或機械人等。事實上，包括蘋果公司等多隻科網股今年內股價累升最少半成，Netflix、facebook和亞馬遜等股價期內升幅更突出，累升超過一成。至於上周公佈業績的Google母企Alphabet及微軟股價分別累升6.64%及5.86%。
道指連日企穩兩萬關
與此同時，大戶擴大搜尋其他板塊投資機會，資源、金融和基建等板塊已累積一定升幅。EPFR資料顯示，對上一周醫療保健股基金錄得7.72億美元資金流出，為去年3月後最多。美國總統特朗普就職一周後，極速「找數」推行新政策，向美股注入上升動力。道指上周三衝破兩萬點大關，翌日再創紀錄新高至20125點，連續三日企穩兩萬點樓上。道指上周五收報20093點，跌7點；標普500指數收報2294點，跌1點；納指收市則升5點，收報5660點。總結過去一周，道指累升1.34%；標普500指數和納指分別累升1.03%及1.9%。
Galaxy S8擬提前發佈
滙市方面，反映美元兌6隻主要貨幣的美滙指數，上周五收報100.53，升0.15%。美滙指數升勢稍緩，主因市場仍評估特朗普政策對美元的影響，美國新財長姆欽與特朗普先後表示關注強美元。根據美國商品期貨交易委員會資料，押注美元上升的淨好倉合約數量連跌三周（截至24日），合約金額縮減至200.4億美元，遠少過前一周的244.4億美元。公司消息方面，外電稱南韓三星電子旗艦手機Galaxy S8提前於今年3月29日發佈，較原先外媒指4月14日發佈日期更早。三星高層曾回應Galaxy S8將不會參與下月底於西班牙舉行的流動通訊大會。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170129/19912038
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