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「脫歐」鎊匯跌 英機場車位8厘回報

1 : GS(14)@2016-07-08 08:07:29

【明報專訊】脫歐陰霾繼續籠罩全球經濟,已有6家英國房地產基金暫停旗下產品贖回,英國未來仍存很多不確定因素,因此投資者對英國商業地產較為悲觀。另一方面,英鎊貶值卻吸引更多遊客訪英,旅遊網站Expedia報告稱,港人因為英鎊貶值變相「九折」遊英,旅遊訂單按年增四成,旅遊業成為英國脫歐公投後少有的受益行業。通過「buy-to-let」(置業放租)投資倫敦機場停車位,每個車位2.5萬英鎊(相當於脫歐公投前29萬港元,脫歐公投後25萬港元),或值得投資者考慮。

明報記者 姚丁鈺

據國際航空運輸協會(IATA)於脫歐公投當日發表的《脫歐對英國航空運輸業的影響》報告顯示,預期至2020年,受經濟活動下行以及匯率影響,英國航空乘客量將降3%至35%。2015年英國居民外出所佔客流量佔總流量三分之二,對此,報告對英國居民外出和外國居民進入的價格彈性作出兩種假設,若外國居民的需求對價格的敏感度較英國居民外出高,未來兩年,客流量將減少1.7%,但若上述敏感度相同,客流量將減少達2.9%。

旅遊網站Expedia近日公布,脫歐公投由「脫歐派」勝出令英鎊貶值,令港人變相可以「九折」遊英,旅遊訂單按年增四成,或能顯示遊英旅客對價格敏感度較高。另外,Expedia東北亞區總經理蘇嘉媛稱,「英國以倫敦和曼徹斯特最受港人歡迎,目前來回機票連稅分別低至4425及4900港元,預計港人遠赴英國旅遊的數目,將會有增無減」。

25萬港元入場

投資停車位港人並不陌生,購買屋苑停車場單位,不但可以期待升值還有租金收入,加上投資門檻低,預算有限的投資者亦能負擔。然而,香港投資者則對機場車位的投資較為陌生。與香港不同,倫敦現時有個別機場開放停車位,供當地及海外投資者投資,2.5萬英鎊可購買一個車位,具體投資操作,可委託運營公司負責,有停車位投資公司提供前兩年8厘的淨回報保證。

車位租金隨旺淡季浮動

Direct Airport Parking Investment高級投資顧問Peter Tomlinson表示,英國人駕車前往機場的文化較深厚。以蓋特威克機場為例,根據官網公布數據,36%的乘客駕車前往機場。Tomlinson續稱,機場停車位的租金就像航班價格一樣,隨需求而隨時變化,旅遊高峰期租金較貴。

去年,倫敦兩大機場希斯路機場和蓋特威克機場均錄得客流量最高紀錄,根據官方數據,兩大機場2015年客流量分別為7500萬人及4030萬人,而這些數據將進一步受到旅遊訂單增加帶來增長。

雖然希斯路機場是倫敦最繁忙機場,但Tomlinson稱,希斯路機場已經以每個約6.6萬英鎊(約66.5萬元)收購了該機場停車位,對個人投資者不再適用,現時停車位可供投資的機場主要包括蓋特威克機場及盧頓機場等。

年租收入超82萬 須繳增值稅

投資機場停車位不會被英國直接徵稅,Tomlinson表示,租金收入會直接轉入投資者的銀行帳戶,若每年租金不超過8.2萬英鎊(約82.6萬港元),毋須繳付增值稅。不過,停車位除每月收入之外,還有土地租金、管理費及服務費的支出,管理費包括停車場安全、保險、網上預訂車位系統、維護、員工成本,以及代客停車等。

以Direct Airport Parking Investment的蓋特威克項目為例,管理費為租金收入的15%,在投資項目首兩年,如果投資者選擇公司旗下的管理公司營運車位,公司則提供8厘保證淨回報。投資車位為175年非永久業權單位,並可獲得英國土地註冊處的所有權證書。

(海外置業錦囊 - 英國篇)

[姚丁鈺 海外置業錦囊]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7376&issue=20160708
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鎊匯急跌 購物旅遊最划算 網銀理財兌英鎊享電匯價

1 : GS(14)@2016-07-12 08:10:17

【明報專訊】英國公投決定脫歐後,英鎊匯價持續下跌,近日兌港元不時低見「10算」以下,港元兌英鎊購物變相享有約六折。瑞信亞太區投資策略師邵志銘表示,英鎊兌美元若跌至1.2,相對平均歷史水平,算是非常划算。暑假後不少香港學生會到英國升學,或者計劃到英國旅遊,怎樣兌換英鎊才是最抵,成為近日熱門話題。除了親身到找換店兌換,其實亦可以利用各家銀行的網上理財戶口,以較優惠的電匯價(TT rate)先進行兌換,再到就近分行提取外幣。

近期英國脫歐令英鎊、歐元、日圓等貨幣匯率大幅波動,其中英鎊大挫令不少人對買入英鎊大感興趣。如果希望在網上完成外幣買賣,首先需要有該行的戶口,並已開通網上理財戶口及擁有外幣戶口。一般網上理財戶口的貨幣買賣將以電匯匯率買入貨幣,以昨天的英鎊銀行賣出價為例,大部分銀行的電匯匯率均比現鈔低數百點子,恒生銀行每英鎊的電匯匯率比現鈔低0.154港元,某些銀行如果以較高級的戶口進行買賣,更可以享有比電匯更優惠的匯率。

在網上銀行買入外幣後,可選擇指定分行提取外幣,但要留意有每天提取金額有限制,如果提取金額較大(如超過1萬元英鎊),需要分數天提取。

可先兌換 再選分行提取

另外,兌換外幣的時候亦需要留意,某些銀行會就每單買賣外幣的交易收取手續費,兌換的時候可以先計算需要兌換的總額,避免分開兌換做成額外的手續費開支。一般而言,以現鈔兌換較帳戶提取的手續費較高,但創興銀行例外,現鈔兌換的收費為零,帳戶提取為50元。

計算哪一種兌換方法較划算的時候,除了留意匯率,也需要把銀行的手續費計算在內,匯率對買入大額外幣影響較重要。以百年找換店為例,雖然匯率較某些銀行為高,但如果需要兌換的金額較少,由於找換店手續費為零(如果索取多於1張單據,需要付每張10元的手續費),即使外幣匯率較高,可能總數亦較划算。

即使暫時沒有到英國旅遊的打算,買入外幣亦可以作為定期存款。不少銀行亦有外幣定期存款的服務,以恒生銀行為例,英鎊1星期定期存款年利率為3.5厘,1至6個月定期存款利息為0.3厘。如果以外幣作定期存款,需要留意由於近期匯率劇烈波動,利率收益或未能彌補匯價下跌的損失。

瑞銀﹕英鎊或仍未見底

此外,喜歡到英國旅遊或有子女在英國升學的投資者,相信亦會趁着這一波英鎊貶值趁低吸納,但在未來缺乏明顯利好消息的情况下,或許不需要急於一時買入英鎊。瑞銀財富管理投資總監霍慧敏表示,英國未來仍然面對不少未知因素,因此難以預測英鎊何時見底。瑞銀英鎊兌美元3個月目標價為1.32,而對英國2017年經濟增長預測已下調至0.5%,「里斯本條約尚未啟動,脫歐其實仍未確實執行,短期內英鎊應會繼續疲弱」。

明報記者

[蘇樂恩 理財專題]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1234&issue=20160712
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恒指急漲344點 升穿下降軌 英局勢明朗鎊匯升 領展港鐵新高

1 : GS(14)@2016-07-13 04:33:31

【明報專訊】英國「留歐」派內政大臣文翠珊將繼任首相,加上日本首相安倍晉三承諾落實新的財政刺激措施,英鎊迅速回穩,日圓、美元與金價齊齊回落。昨日午後中港股市突然拉升,上證綜指創3個月新高,收報3049點;恒指亦創1個月新高,報21,224點,升破去年12月以來的下降軌。

明報記者 顧冷冰

市場人士表示,文翠珊成為英國繼戴卓爾夫人之後首名女首相,無疑是頗有新意的炒作;更重要的是,日本或掀起全球由貨幣政策轉向財政刺激的大潮流,基金投資佈局可能由「防守」重回「增長」,恒指有望短期內升破22,000點。

隔晚標普500指數早段創歷史新高,道指甫開市升逾100點,恒指夜期向好,亦較日間期指升161點,收市時報21,438點。

避險資產價格全面回落

日本首相安倍晉三的自民黨在參議院選舉中獲勝後,表示將籌劃或達10萬億日圓的財政刺激措施;英國方面,英倫銀行行長卡尼也表示將推出更多刺激措施,市場亦憧憬英倫銀行明天或會減息。全球風險胃納似乎急速轉向,由避險(risk off)轉為冒險(risk on)模式,避險資產價格全面回落,黃金、日圓及美元均見下挫,英鎊和歐元上揚,在岸人民幣昨日中間價雖創下2010年10月以來低位,但日間收市轉跌為升(表1)。

昨日外圍全線向好,恒指昨日午後突然爆上,收報21,224點,升344點或1.6%,大市成交亦創本月新高,按日增加18%至逾710億元。港股兩日已累升660點,多隻股份亦創下歷史新高,大多數為穩陣收息股,包括領展(0823)、港鐵(0066)等(表2)。

譚新強:各國或大興土木刺激經濟

中環資產投資行政總裁譚新強表示,升市由兩個因素推動,港股有望短期內重上22,000點。一方面,英國的繼任首相是一名不為人熟知的新面孔,加上又是戴卓爾夫人後的首名女首相,對市場來說有新意,英鎊反彈可持續幾周甚至一兩個月。更為重要的是,日本自民黨大勝後,首相安倍不再限於貨幣刺激,而是會動用財政政策,「大興土木」可能是更直接的刺激手段。美國和歐洲的基礎設施陳舊,更有升級的合理性,一旦全球大興土木,中國屆時也會加入興建兵團,而煤炭、水泥股已經聞風而動,神華(1088)升5.2%為表現最好藍籌;水泥股如安徽海螺(0914)亦升6.2%,為表現最好國指成分股。他認為下半年全球股市會由保守轉向增長策略。

星展銀行(香港)財資市場部執行董事王良享則指出,市場重回risk on是意料之中。英國公投後,「歐豬」國債並沒有如市場預期般大跌,而是急速回穩,說明脫歐影響較預期小。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0372&issue=20160713
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=303457

英未如預期減息 鎊匯抽升 央行委員料下月擴大量寬

1 : GS(14)@2016-07-15 04:43:06

【明報專訊】英倫銀行昨出乎意料維持基準利率及買債規模不變,認為採取行動前仍要蒐集更多有關「脫歐」不利經濟的證據,但委員預計下月可望推出多項寬鬆措施刺激經濟。央行未如預期減息,刺激英鎊兌美元最多升2.7%至1.3470,是上月底以來高位,升幅其後收窄。歐洲股市在議息結果公布後大幅下滑,隨後再次反彈,英國富時100指數窄幅上落。避險資產需求減少,美國10年期國債孳息升至1.54厘;期金跌至每盎司1320美元水平,為兩周低位。市場揣測日本央行可能直接支持政府開支,日圓兌美元下滑至105水平。

LINE昨紐約上市 一度升36%

通訊軟件LINE昨在紐約首日上市,股價曾升至44.49美元,較IPO價格升35.5%。摩通次季表現勝預期,帶動美股向上,標普500指數昨連續第四個交易日創交易時段新高,道指連續3個交易日創交易時段高位。

市場原預期英倫銀行有高達八成機率減息四分之一厘。不過英倫銀行9名貨幣政策委員中,8人支持利率維持0.5厘不變,僅1人支持減息。委員表示,迹象顯示英國公投決定「脫歐」的不確定性令經濟放緩,但央行決定要等到8月蒐集更多數據才推出新措施。根據英倫銀行的聲明,多數委員預計8月貨幣政策將會放鬆,寬鬆的規模及刺激措施的性質將在未來數周決定。貨幣政策委員Gertjan Vlieghe支持即時減息,並在8月加推刺激措施。

料買債範圍擴至企業債券

英倫銀行委員本月初已表示,正考慮於8月推出一籃子刺激措施,預示央行動作比減息更大。預計措施包括減息及擴大買債計劃,把買債範圍擴大至企業債券和其他資產。央行之前已準備2500億鎊(約2.6萬億港元)現金借給周轉有問題的銀行,並降低銀行的資本緩衝要求,以鼓勵放貸。

卡尼:8月才是「全面評估」

英倫銀行行長卡尼曾表示將於今夏擴大寬鬆,不過他表明7月將會是「初步評估」,至8月才是「全面評估」。英倫銀行將於下月4日的季度通脹報告公布最新的經濟展望。央行委員昨重申,公投造成的不確定可能在短期內抑制經濟活動,可能導致經濟增長路徑較預期低,通脹增長較預期高。迹象顯示消費者信心下滑,而且企業投資疲弱,預計經濟將在未來幾個月減弱。市場人士認為,由於金融市場尚算穩定,且英鎊在公投後有所回落,英倫銀行仍有空間採取觀望。

(綜合報道)

[國際金融]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9004&issue=20160715
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=303723

英央行暗示續減至近零息 鎊匯即挫1.5%

1 : GS(14)@2016-08-06 00:31:35

【明報專訊】英倫銀行昨公布英國「脫歐」公投後第二份議息聲明,上月出乎市場意料按兵不動,昨一如市場預期宣布減息四分之一厘,是7年來首次,將利率降至0.25厘歷史低位,並暗示將繼續減息至接近零水平。央行將另推量寬買債計劃,緩和「脫歐」公投對經濟影響。英鎊兌美元挫1.5%至1.31水平,預料仍會跌。

消息公布後,英國10年期國債孳息率跌至0.67厘的歷史低位。英國富時指數升逾1.5%。美股早段窄幅上落。

逾萬億融資計劃 銀行股漲

英倫銀行貨幣政策委員會(MPC)全體委員認同減息,以及向銀行業提供融資的必要。央行將推兩大刺激措施,包括為銀行業設立新的融資計劃(TFS),其規模達1000億鎊(逾1萬億港元),彌補銀行業受減息影響而利潤率下跌,確保銀行在低息環境仍願意批出貸款。受消息刺激英國銀行股上揚,巴克萊股價升約1.7%,蘇格蘭皇家銀行升約1.4%。

央行還推出700億鎊(約7136億港元)債券購買計劃,購買政府和公司債券。未來6個月,央行將動用儲備購買價值600億鎊(約6117億港元)的政府債券,令資產購買規模達到4350億鎊(約4.4萬億港元)。央行也將在未來18個月,向對英國經濟有「重大貢獻」的企業,購買面值100億鎊的投資級別企業債券。

會議紀錄顯示,委員認為如今若不採取行動,經濟產出可能更快滑落,失業率可能上漲,閒置產能將會提升。不過委員對買債意見不一,其中一名委員反對購買企業債,憂慮刺激過大,三名委員反對增加購買國債。

儘管對刺激措施態度分歧,委員認同未來數月採取更多行動。會議紀錄指出,若數據與本月的通脹報告「大致符合」,「大部分委員」支持今年內其中一次會議進一步下調利率,目前判斷利率下限應略高於零,暗示推負利率的可能性不大。

英倫銀行行長卡尼稱,如有必要可進一步減息,多數委員預計今年還會減息。他表示,「脫歐」公投迄今英鎊跌約9%,有助刺激出口,但預期不能完全抵消公投對需求的負面影響。他對經濟前景不太樂觀,預期即使推出刺激措施,未來兩年失業率仍將由4.9%升至5.5%。

英鎊跌 加快達到2%通脹目標

議息聲明稱,「脫歐」公投後英鎊匯率下滑,短期至中期的增長前景已「明顯減弱」,將明年GDP增長預測下調至0.8%,下調幅度達1.5個百分點,是央行自1992年發表預測以來最大幅度的下調。央行又預期,英鎊下跌短期內可能推高通脹率,加快升至央行的2%目標,甚至可能高於此標準。短期內需求疲軟可能令閒置產能增加,推高失業率。近期的商業活動、信心和景氣調查均顯示,英國下半年增長可能較慢。不過預計英國可避免連續兩季出現負增長,陷入「技術性衰退」。央行預計第三季經濟僅增長0.1%,之後半年表現停滯。通脹將在2018年底前高於央行的2%目標,並預期樓價下滑。

(綜合報道)

[國際金融]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3065&issue=20160805
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=304375

英PMI升幅25年最勁 鎊匯急彈 8月初以來高位

1 : GS(14)@2016-09-02 05:19:26

【明報專訊】英國自6月底公投決定「脫歐」後英鎊偏軟,對英國製造業有提振作用。8月Markit製造業PMI的升幅,更是過去25年有數據以來最大,超出一眾分析師預期,數據刺激英鎊兌美元昨急升1.3%,升穿1.33,重上8月初以來高位。另外,美國供應管理協會(ISM)昨公布數據顯示,受美元強勢等因素影響,美國製造業活動上月陷入萎縮,是今年2月以來首次。

美國8月ISM製造業指數只有49.4,遠遜於預期的52,較7月數值52.6大幅下滑,也是美國ISM製造業指數自2月以來首次萎縮。美元強勢、全球增長放緩,以至美國總統大選等不確定性,都影響到美國製造業的前景。新訂單指數跌至去年12月以來最低。數據拖累美匯指數下滑0.4%至95.6,美元兌日圓維持在103水平。道指昨早段曾跌逾百點。

美製造業2月來首見萎縮

英國製造業活動卻強勢反彈,8月Markit製造業PMI升至53.3,是10個月高位。分析師原預期英國上月PMI,將會繼7月跌至48.3的3年半低位後,繼續陷入收縮。數據反映「脫歐」公投的陰霾逐漸消退。受惠於英鎊偏軟,英國上月來自海外的製造業訂單回升。經濟數據勝於預期,意味英倫銀行稍後減息或增購債券的機會較低。

IHS Markit首席經濟師Rob Dobson稱,英國8月PMI數值反映製造業自「脫歐」公投之後的低谷強勢反彈,受惠於英鎊匯率在公投後下滑,帶動英國企業的新訂單大幅好轉,來自美國、歐洲、亞洲、中東的新訂單都顯著回升,英國國內消費市場也顯著復蘇。新出口訂單分項指數,由7月的51.4升至54.9,是2014年6月以來最高。不過英鎊下滑也導致通脹率上升,製造業的成本增長創5年來最快。

歐元區8月製造業PMI則微降至51.7,遜於預期,跌至3個月低位。德國、荷蘭和奧地利再成為增長動力,惟法國及意大利再陷收縮。

IMF警告再下調全球經濟預測

國際貨幣基金組織(IMF)昨表示,決策官員未能解決主要經濟體根深柢固的問題,拖累全球經濟增長放慢至近30年來最低,且情况更可能惡化,暗示將進一步下調全球經濟增長預測。IMF在7月預測,今明兩年全球經濟成長率分別為3.1%及3.4%。若再被下調,增長預測將降至2009年金融海嘯以來最低。IMF向本周在杭州參加G20峰會的領袖警告,全球經濟面臨增長停滯的風險,須急切採取行動提振貿易與投資,扭轉保護主義。

(綜合報道)

[國際金融]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5305&issue=20160902
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=307090

惠譽﹕鎊匯下跌 英有降級壓力

1 : GS(14)@2016-10-16 07:35:18

【明報專訊】評級機構惠譽表示,英國脫歐公投後觸發鎊匯下跌,雖然未至引發即時的企業評級調整,但是惠譽表示,若然英鎊持續一段時間再貶值10%,將加大對當地企業的負面影響,並且增加對調整評級的壓力,當中英國的零售商及航空公司面對的壓力最大。該行稱,若英鎊比公投前貶值10%,平均會對英國企業的未對冲槓桿比率(即債務相對營運資金),會提高0.3倍。若如其預期英鎊貶值20%,即兌美元在1.18水平而言,未對冲槓桿比率長遠將會提高0.8倍。

企業未對冲槓桿比率大增

其以英國大型零售商Tesco為例,該公司有四分之三收入為英鎊計算,但是有近半成本及債務則為外幣計值,因此將面對進口貨較高成本引發的資金流壓力,並且要以較高成本償還外幣債務。其相信,大型零售商可以從成本較低的地區採購,甚至短期外匯對冲。

至於航空業方面,惠譽亦稱,因為大部分成本及源自飛機租賃的負債,是以美元計值,因此會面對貨幣錯配風險。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8539&issue=20161016
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=312198

大行看淡歐元 兌美元料穿1算 英國經濟較強 鎊匯走勢勝歐元

1 : GS(14)@2016-12-29 08:11:07

【明報專訊】來年歐元區內多個選舉浪接浪,加上今年西方盛行的保護主義風氣未減,多間大行均預期來年歐元弱勢持續,其中花旗預計歐元兌美元在6至12個月內跌穿1算水平。另外,盛寶銀行外匯策略主管John J. Hardy認為,來年首季英國在歐盟的讓步下,將擱置啟動里斯本條約第50條,歐元兌英鎊將重回英國加入歐盟時0.73的關鍵水平。

聖誕假期剛過,外匯市場流動性仍然偏低,歐元及英鎊兌美元分別靠穩1.045及1.228左右水平。過去一年,外匯市場受英國脫歐公投及美國大選影響而大幅波動,歐元及英鎊在脫歐公投及意大利銀行危機陰霾籠罩下持續走弱。市場主流意見認為,面對來年歐洲多個國家大選,歐元將繼續貶值。

花旗﹕歐元難重返1.05水平

花旗銀行投資策略及環球財富策劃部主管張敏華表示,市場明白特朗普的政策需於2018年才正式推行,但觀察歐元及英鎊兌美元的相對強弱指數(RSI)仍然偏軟,來年美元相對歐元及英鎊而言,預料持續強勢。她表示,早前歐元跌破1.05這個重要關口後,亦難以重返1.05水平,未來數月歐元應該會在1.00至1.05水平徘徊,長線仍然弱於美元,因此花旗歐元兌美元6至12個月目標價為0.98。

英經濟表現較歐正面

張敏華續稱,機構投資者會視乎息差,在美元、歐元及日圓之間調撥資金,「10年美債孳息率反映市場對美元未來走勢的展望,美匯會跟隨債息走勢。當美匯向上,歐元則會下跌,因為機構投資者傾向將資金在最流通的數個國際貨幣之間調配。」英鎊方面,她認為脫歐的負面影響尚未完全反映,預計來年英鎊兌美元或進一步下跌至1.14的水平。

John J. Hardy則表示,來年歐洲右翼勢力抬頭的亂局,將使歐盟與英國談判出現變數。他預期歐盟讓步,提出的條件將較上任英國首相卡梅倫提出的更為吸引。在這個情况下,英鎊的走勢明顯較歐元理想,他認為歐元兌英鎊將跌至大約0.73水平。主流意見認為,英國將如期脫歐,但以基本面而言,英國的經濟表現較歐洲正面,作為一個國家,英國要實施財政政策時,亦較由十多個國家組成的歐元區容易,相比之下英鎊匯價將較歐元穩健。

東方匯理外匯及貴金屬諮詢部環球主管Davis Hall卻認為,參照過往30多年歐元兌美元的數據,歐元兌美元的合理價格大約為1.20,目前已處於超賣的狀態。

他根據圖表分析指,歐元兌美元16年的循環已於今年6月見低位,上升趨勢大約始於1.00至1.02,建議投資者可於2017年首季買入歐元。他又表示,特朗普即使推行增加基建開支等政策,最快亦要2018年才開始見效,而且特朗普對美國在貿易方面可能造成的負面影響尚未反映,目前市場對美元過分樂觀。

明報記者

[蘇樂恩 2017前瞻 理財專題]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9157&issue=20161229
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高耀豪﹕英法院判決 左右鎊匯走向

1 : GS(14)@2017-01-11 04:40:59

【明報專訊】始終相信外匯市場是全球最公開、透明度最高的市場,所以外匯市場應該是最有效率(efficient)的市場。有效率的市場有一個很大的特性,便是很受到消息或市場預期所影響,外匯價格除了極速反映消息外,亦會隨着市場預期,早於事實發生而變化。去年底當特朗普「意外」當選後,市場迅即反映對美國加快加息的預期而使美元走強,於12月中美國聯儲局加息並提升加息幅度預期後,美元進一步上升反映預期。

美元反映聯儲加息預期

由於外匯市場喜歡反映預期,所以美元於12月底前已經大致反映了預期,進入2017年1月,市場仍在等待新的消息出現,特朗普仍在等待就位,具體政策未推出,12月美國剛加息,下次加息日期未有定論,在市場累積了大量美元長倉非美貨幣短倉時,外幣本就存在了反彈的可能性。聯儲局於1月4日發布了上月議息會議紀錄,內容顯示聯儲局對2017年加息的態度沒有上月議息聲明中強,市場便立即引發了外幣一定程度的反彈,其中人民幣的反彈便最使市場注目。然而美元目前仍然具有更上一層樓的條件,相信反彈整固過後仍將再次上升。

英揆言論 提升硬脫歐機會

一眾貨幣有所反彈,英鎊卻斯人獨憔悴,正在下試近月低位。英鎊投資者或用家要注意本月英鎊大部分受到英國脫歐消息影響,預期英國最高法院將於本月對英國脫歐是否需要國會通過定案,這個結果,至少短期對英鎊走勢有非常大的影響。如果脫歐需要國會通過,那代表英國硬脫歐的機會大幅減少,因為國會中傾向留歐者眾,國會的參與應該會較為爭取讓英國留於歐盟區中貿易等的身分,減少像首相文翠珊等就英國移民和其他主權的爭取。文翠珊爭取移民和其他主權便與很多歐盟條款相衝,而文翠珊亦就下屆選舉時間表而需加快處理脫歐,整體上,硬脫歐機會便上升。這正是星期日文翠珊於2017年首次就脫歐接受電視台訪問時,表達脫歐是關於「獲得正確關係,而非保持成員資格中的某些部分」後,英鎊即時轉淡的原因。

如果最高法院判決國會不需參與,那代表文翠珊將能於3月底前啟動第50條進入脫歐程序,相信英鎊會很快跌破1.20而進一步下滑,相反,英鎊將受到短期利好氣氛而急升,上試甚至突破1.28阻力。

中銀香港投資產品顧問及投資策略主管

[高耀豪 環球投資]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6101&issue=20170111
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英倫銀行大幅上調經濟預測 暫維持利率量寬規模 鎊匯挫0.8%

1 : GS(14)@2017-02-05 10:33:30

【明報專訊】英國公投決定「脫歐」後經濟持續靠穩,英倫銀行昨一如預期維持利率和量寬規模不變,不過大幅上調今年的經濟預測,由11月預測的1.4%增幅,上調至2%,較8月時預測的0.8%增長顯著上調,這主要由於支出和投資增加。不過由於通脹升溫可能抵消購買力,央行表示將密切關注支出增長,若開支放緩的速度比預期大,可能放寬貨幣政策。

分析認為英倫銀行短期內仍不會加息,英鎊兌美元跌幅擴大至0.8%,低見1.2544。聯儲局未透露加息時機,美匯指數在99水平徘徊,是去年11月中以來低位。

預料全年通脹2%

英倫銀行行長卡尼稱,雖然提高了經濟增長預測,但並不意味公投「脫歐」沒有負面影響,未來的不確定因素正影響商業投資。英倫銀行最新預測,英國未來3年的經濟規模將較留歐小1.5%,但已較11月預測的2.5%減幅溫和。

卡尼:不意味「脫歐」沒負面影響

英倫銀行在「脫歐」公投後大幅下調增長預測,被批評過於悲觀,此後被迫大幅上調預期。該行最新的季度通脹報告稱,過去數月英國內需較預期強勁,較少迹象顯示公投後消費者支出放緩。歐美增長強勁、股市上升及信貸供應增加,令英國經濟前景較為樂觀。不過英倫銀行仍預期明年經濟增長較今年慢,增幅為1.6%。央行把問題歸咎於通脹增長加快,令家庭支出放緩,經通脹調整後,家庭收入增長將於今年停滯不前。

倘家庭支出放緩 或放寬貨幣政策

英倫銀行預測今年通脹率為2%,略高於11月預測的1.8%。預計明年通脹率將達到2.7%,遠高於2%的目標。通脹增長加快很大程度由於英鎊下滑,令進口商品價格上漲。英鎊兌美元較公投前低20%。英倫銀行最新的會議紀錄顯示,官員認為通脹訊已「逐漸接近」容忍限度。

英倫銀行對工資的緩慢增長表示驚訝,指失業率在5%以下,惟薪酬增長仍持續低於歷史水平。央行認為勞動力閒置比預期嚴重,估計即使失業率降至4.5%也不會令工資大幅上脹。央行將密切關注支出增長,若其放緩速度比預期大,可能放寬貨幣政策。然而,若薪酬增長超過預期,可能需要急劇提高利率。金融市場預測,英倫銀行今年有50%機率上調利率,預計明年底利率幾乎肯定上升。

(綜合報道)

[國際金融]


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