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買賣雖易 賺錢不易 ——基金經理痴迷老鼠倉的背後 鵬程五路001

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證券時報記者 萬鵬
基金行業的「捕鼠」行動繼續升級。本週，某基金公司80後女基金經理因「利用未公開信息交易」，被上海證監局取消基金從業資格，並罰20萬元。這是今年以來公佈處罰結果的第3起老鼠倉案，也是基金行業的第15起老鼠倉案件。除此之外，近期傳出因涉嫌老鼠倉而被立案調查的基金經理還有不下10起之多。

在上述15起老鼠倉案件中，有13起公佈了非法獲利金額，獲利最高的為1883萬元。而虧損也有兩位。本週公佈的這位女基金經理就以8.45萬元的虧損額排名墊底，成為「最悲催」的老鼠倉。不過，從已公佈的相關信息來看，這位女基金經理一定覺得自己老鼠倉很是冤枉。因為，這位美女只是一名固定收益類產品的基金經理，憑藉其掌握的公司旗下基金投資品種的查詢權，而同步或略晚於公司旗下基金買入了同一公司股票。這其實跟一般散戶的跟風炒作沒有太大的區別。

不過，從總體上來看，對於掌握一定信息和具有資金優勢的基金經理來說，通過老鼠倉獲利還是一件勝算很高的事情。比如獲利金額最多的案例中，該基金經理僅用了兩年多的時間，就靠300多萬元的本金賺到了1883萬元，盈利高達600%，其操作手法就是「先進先出」的經典式老鼠倉。而該基金經理掌管的基金總資產超過100億元，更是其頻頻得手的一個重要原因。

為何如此多基金經理不惜鋌而走險去搞老鼠倉呢？一方面，此前我國法律嚴格禁止基金從業人員炒股，一旦基金經理私下炒股則難免與公司股票池重合，不可避免涉嫌老鼠倉。另一方面，則印證了股票投資「買賣雖易，獲利不易」的殘酷現實，因此一些基金經理才想到老鼠倉這條捷徑。

近期一篇題為《一位屌絲基金經理寫給孩子的信》的微信就道出了其中的苦澀：「作為一個業績持續不佳的蹩腳基金經理，爸爸感覺一個屌絲要改變自己的命運可真不是那麼容易的事啊。」「在過去十多年的投資生涯裡，我總是在不斷總結經驗，避免重複出現的錯誤，但是每次糾正了一個錯誤之後，都有新的錯誤會出現，週而復始，始終提高不了投資業績。」文章以李佛摩爾和巴菲特為例總結道，「其實這些大神們並非擁有過人的見識或品性，真正的事實是：每一個市場參與者都能夠從自身的經歷中提煉出各種各樣的投資信條，當這個投資者賺到大錢了後，他的信條就成了人人信奉的投資聖經；而當這個倒霉鬼輸光了老本後，他的信條就成了狗屎！」

去年11月，某基金公司副總的一篇《「聽風」與「識鳥」》的文章廣為流傳。然而不到3個月後，便傳來該大佬因涉嫌老鼠倉被查而「跑路」的消息。網友諧稱，其「聽風」的本領果然高強。回顧這篇文章，行文流暢、可讀性強是其一大亮點，其所列舉的案例也都相當經典，但卻未免有事後諸葛亮之嫌。再結合其涉嫌老鼠倉的情況來看，這番經驗之談更要大打折扣。實際上，大多數在股市上浸潤多年的老股民，也都有過曾經的輝煌，但這些經驗能否被再次使用，並實現盈利，卻要打一個的問號。

約翰.墨菲在《金融市場技術分析》一書中有這樣的分析：如果市場正在上升，那麼買進策略更可取；如果市場正在下降，那麼賣出的方法才是正確的；而當市場正在橫向運動時，置身市場之外通常最為明智。這聽上去很像是真理，方法客觀，簡捷明了且通俗易懂，但是如何看出市場「正在」下降、上升或盤整呢？這或許比破解哥德巴赫猜想還要困難。

基金經理的真正考驗 楓葉資料室

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過去的3月，指數表現非常凶險，令基金經理們面對極大極大。回顧本地基金經理的3月操盤表現，基金經理們落腳的市場變得非常關鍵。截至3月31日，林少陽的「VL Champion Fund」YTD表現為跌2.44%；黃國英的「Leverage Partners Absolute ReturnFund」YTD表現為跌5.53%；陸東的「Look’s Absolute Return Fund 」YTD表現為跌5.56%；惠理價值基金（A 單位）的YTD表現跌7.55%。

單計3月，黃國英的基金表現最差，錄得單月勁跌9.33%；惠理基金錄得4.24%跌幅；陸東的基金與林少陽的基金分別跌1.85%及1.54%。留意美股納指在3月錄得2.53%跌幅；港股MUPI跌3.26%；日經跌0.09%；這些指數表現繼續影響著黃國英、惠理及林少陽的基金表現。不過，在這裡要指出一個變化，就是林少陽已開始降低日股比重，但黃國英則繼續重美輕中。

黃國英檢討：『3月開始遇上瓶頸，愈炒愈衰。科網股的大調整，就令一般人難以接受，沒有太特別利淡消息之下，忽然間由股王變成地底泥，其實以這些在一年之內急升超過一倍的股份而言，從最高位回調兩成左右，也不算太過分。只不過是完全無辦法去理解所謂平貴的標準，亦難以明白市場情緒何以在貪婪與恐懼之間游走。

3月份核心持股輸，對沖再輸，雙重打擊，炒了二十幾年股，經歷過許多風浪，其實今次只算是一次中型失誤，更加「大劑」的也曾經克服。今次中伏主要原因是低估了季結前的資金流向，沒有特別消息觸發，也一樣被「挾到嘔」。所以今次也學乖了，面對最近的資金流向，暫時舊經濟股及新興市場不會造淡，改為用個別高增長股淡倉對沖手上另一批高增長股，雖然是繼續捱打，至少情況受到控制。

直接斬倉，不錯更加乾手淨腳，可是沽出一隻股票之後，之後要在回升途中追回，未必有太多人可以克服心理壓力而做得到，以至有不少股王就是在如此這般的調整浪中一去無回頭。反而利用衍生工具造淡，由於期權期指等工具有時間性，肯定快速了結，在一段時間之後，會自動或者被迫放棄保險，原有的核心持倉便繼續作長期投資之用，再也不會和對沖盤互相抵銷。

再檢討今次失誤，自己的主要錯誤是過度主觀，但這一點本質是雙面刃。過去兩年贏到開巷，一樣是過度主觀的功勞，假如自己一向客觀，也肯定只會仍是一個股評人或者分析員，而不會轉型做基金經理。既然過度主觀是必然的，亦有一定殺傷力，真正重點是需要引入一些客觀的機械式運作機制，以防止嚴重意外。所管理的基金每年都有派息，便是這種機制之一。另外，應該有理無理，每當組合賺取某個數目的利潤，就硬性規定要局部獲利回吐，買一些REITs來作平衡。

以前也有這種措施，可是近9個月REITs太弱，而自己亦一路順風順水，以致放棄了這個機制，改為主力以沽空活動作對沖，可惜今次是由於對沖活動完全失靈，更導致雙重損失。轉投REITs就算是輸，也只是有限數，何況還是用利潤去買，無疑在好日子是會贏少一點，總好過出現目前這種挫敗的情況。』

林少陽在Q&A中透露：『日本最近宏觀經濟及股市的表現，確實令人失望；由於之前預期的日圓匯率持續回落，對日股造成的刺激未有出現，最近已因應個別持股情況作出適當的調整，由原來持有25%以上，減至20%以下，部份並非因為減持，是因為持股相對估值下跌，我們年初至今持有港股長倉及短倉均賺錢，但日股的浮虧頗為嚴重，抵消了港股的升勢。

另外，這個3月，新舊經濟股份的估值似有回歸歷史平均數的跡象。假如趨勢屬實，這對市場的發展，未嘗不是一件好事，畢竟凡事去得太盡，緣份亦必早盡，悲劇往往便因為凡事去得太盡而起，如果過去兩年的細價股泡沫能在現時稍稍去泡沫化，跌起上來對大部份投資及投機者來說，都仍然是承受得起之痛。 但願這場承受得起之痛，規模小過2011年時。

現在，我只能主觀願望這麼想，不要問這個盼望有多可靠的論據支持。 然而，正如2000年時的港股一樣，當時的舊經濟股其實估值非常之低，即使是當時宏觀經濟局勢欠佳，個別企業因為估值出錯，市場上還有投資機會。』

基金經理「奔私」記 生活在別處 私募小兵

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一切擁有雄心和遠見的人，一定是敢於打破常規的人。歷史的機會常常稍縱即逝，容不得瞻前顧後。當中國資管行業揚帆起航，財富管理的藍海閃耀光輝，有一群人也選擇為夢「轉身」。

無關年齡，只因忠於內心。

他們之前或是公募基金的總經理，或是明星基金經理，而現在，目標只有一個：創立私募打造屬於自己的事業王國。

失去了公募領域的資源支持，他們比以前更忙更累。但是，當沒有了對股東變化的憂心忡忡，當利益的天平在公司和客戶之間平衡，當理想與長期戰略綁在一起……平和的心態，簡單的快樂，那些「在別處」的生活，成了他們「奔私」後最大的收穫與享受。

在大時代，過小日子。他們，是行業變革中微小的一部分，卻是這些年公轉私人物真實的縮影。

為夢轉身

有些人的夢想，就是做些跟自己情感和精神有關的事，對社會有價值的事。陳東昇就是這樣一個人。

「穿戴乾淨，舉止隨和，神清氣朗，見人總是淺淺一笑，然後很大方地伸出手來。」這是一位記者20年前對陳東昇的描述。20年後，陳東昇年近半百，頭上泛有縷縷銀絲。不過，精氣神和30歲出頭的小夥一樣，說起話來剛正有力，又透著一股親和力。雖然採訪前記者只和他通過一次電話，但見面時他已能準確地喊出記者的名字。

從藝術品拍賣行業華麗轉身進入金融領域，從公募基金轉向私募投資，從卸任財通基金總經理、投資決策委員會主席，到投身於教育事業，擔任上海交通大學上海高級金融學院(SAIF)校友會執行會長，遊歷資本圈，陳東昇說，他做事的出發點在於忠於內心，實現夢想。

2013年4月，陳東昇告別公募，成立同安投資管理有限公司。同，是天下大同;安，是內心安寧。陳東昇對事業的夢想是培養100家本土對沖基金，而「同安」則要成為這100家對沖基金的標竿。

陳東昇坦言，改革開放以來，社會財富急速膨脹，但這樣的社會格局不具備可持續性。從業期間，一本名為《這次不一樣》的書給了陳東昇很大啟發。他認為，目前中國的資本市場存在一定程度上結構性的資產價格高估，而從幾百年金融史跌宕起伏的規律來看，資產泡沫最終會破滅。因此，人們需要為自己的財富找到一個安全的避風港，對沖基金或許可以幫忙。

「離開公募後，我原本打算專注於教研，為本土市場培養優秀的對沖基金經理。不過那會兒，不少人發出了質疑的聲音。有人提出若我能成功創立一家公司，出色打造對沖基金產品，才有說服力。」就這樣，他創立了同安投資，「目標是把同安做成行業的標竿企業、教育實踐的平台。」陳東昇繼續補充道。

正是抱著「教育為先」的理念，陳東昇的公司更像一個開放式的研究院。在同安，經常可以看到來自國內外一流院校的學生進行項目探討、交流。同時，公司借鑑了著名的「老虎基金」培養對沖基金經理的模式，設立了上海對沖基金實驗室。

如果說陳東昇心繫人才培養，華麗轉身奔向私募。那麼，夏春則用「等不及」來形容他對私募這片藍海的期待。

白紙潑墨

夏春，博時基金曾經的明星基金經理。

在博時紮根了8個春秋，經歷過牛熊週期的交替，身經百戰的他於2012年加入英大基金，出任該公司副總裁一職分管投研。不過，時隔一年，夏春再一次作出事業上的新選擇，開闢另一主戰場——私募基金，創辦了天生橋資產管理公司。

談及轉戰私募的原因，夏春笑答記者，一方面在於原有體制對個人束縛較大，且缺乏激勵機制，另一方面是看好資管行業未來的發展空間。

比爾·蓋茨的著作《未來之路》中提到，當他正站在哈佛大學廣場上忘情地閱讀著《大眾電子學》這本雜誌時，一台關於小計算機的描述文章深深地吸引著他。雖然那時比爾·蓋茨不是非常清楚計算機會得到怎麼樣的具體應用，但他確信，計算機將會改變世界。因為一個夢想，即讓所有人的桌面上都有一台計算機。比爾·蓋茨放棄學業和工作，創立了微軟。

比爾·蓋茨離開哈佛的機會成本，就是創立微軟的成本。一切擁有雄心和遠見的人，一定是敢於打破常規的人，歷史的機會常常稍縱即逝，容不得瞻前顧後。夏春稱轉戰私募前，他與比爾·蓋茨有相似的心態，都是抱著一種「等不及」的心情，而現在國內的資管行業則類似於計算機行業發展的初期。

在夏春看來，中國經歷了30年的高速發展，居民可支配資產有了相當的積累，資管需求在發酵。就2013年的情況來看，居民可投資金融資產約70萬億元，但其在股市上的比例卻不到10%，遠遠低於北美等資本市場發達地區。因此，國內資管行業前景非常廣闊。

另一方面，「從表面上看，國內資管行業看起來比較完善，包括公募基金、陽光私募、銀行(行情 專區)理財產品、保險產品以及發展迅速的信託 ，但這其中缺少了一個非常重要的工具，即對沖基金。」夏春稱。

他告訴記者，對沖基金在國內市場處於剛起步的階段，一切從零開始，未來這張白紙上有望潑灑出五彩斑斕的景象，而熱愛投資的他，更是等不及成為完成這副巨作的其中一員。

男兒有志在四方，無論是陳東昇還是夏春，即使人到壯年，仍不失熱血青年的追夢熱情。不過，女性幹事業的勇氣不亞於男子，星石投資總裁、首席策略師楊玲比上述兩位大佬還要先行一步，她在2007年便選擇擁抱私募行業。

忙並快樂著

楊玲，曾先後任職於興業全球 、工銀瑞信和諾安基金公司，在私募還未被新《基金法》納入法律監管範圍時，就毅然離開公募。

「我出來那會兒，私募還屬」黑戶「，但趁年輕我願意搏一搏。即使失敗了，也沒關係，大不了重新找份工作。」楊玲說。

楊玲告訴上證報記者，吳曉波的《激盪三十年》為她的「奔私」之旅澆注了一碗心靈雞湯。

書中關於國營企業、民營企業和外資企業，這三種力量此消彼長、互相博弈的內容，以及柳傳志 、王石 、馬云等人物的突圍奮鬥史，令她決心投奔民營經濟，為自己打工，開創屬於自己的事業。

2007年，財富管理格局的萌芽還在苞蕾之中，上證指數處於6000點的高位牛霸股市，在公募基金勢頭紅火，人人渴望在公募界佔有一席之地時，楊玲這支鏗鏘玫瑰從容不迫地放棄了這塊大家爭食的「大蛋糕」。

與夏春相似，楊玲也看到了未來財富管理行業的發展需求，以渴望在行業方興未之時，能夠先成立自己的公司，以期分享行業爆發時的少許紅利。

「大蛋糕」看起來漂亮，但並非那麼美味，強烈的漂泊感是硬傷。楊玲告訴上證報記者，其實，在私募比在公募更忙更累。

「除了關注投資業績外，還需操心公司的戰略方向和運營管理，即需兼任股東、管理層和業務核心三個角色，腦子裡想的、手頭上干的，絕對比在公募時多。」

特別是剛開始時。楊玲說，私募對於渠道和客戶來說，還是陌生的代名詞，市場對私募的規範性和風控力存在很大的疑惑。「我們每次去和客戶及渠道談合作時，都需將私募產品的運行管理模式進行詳細的解釋，在這當中我們花費了不少力氣。」

現在的楊玲很開心也很踏實。「因為這是一份屬於自己的事業，可以為之奮鬥終生。」

從公募華麗轉身到私募，沒有了爭搶業績排名的焦躁，沒有了時刻為「保位置」而戰的壓迫感，也沒有了對股東變化的憂心忡忡。當利益的天平在公司和客戶之間平衡的時候，當理想與長期戰略綁在一起的時候，這些「奔私」的基金經理們都有了一種共通的生活狀態：心態很平和，工作更賦激情，每一天總是快樂地忙碌著。

平淡做投資

作為私募，楊玲沒有大股東背景，也沒有龐大的資本金支撐，唯一能夠倚仗的就是自身的投資業績。但也正因為沒有股東的考核要求，沒有保位置爭排名的壓力，才讓基金經理可以更好地發揮投資能力，專注於擅長的投資方向。

在這一點上，夏春和楊玲有相同的感受。「缺少公募領域所擁有的資源支持，自己做私募比以前辛苦，但值得一提的是，心理狀態卻變得單純而平和。」夏春說，「平淡」做投資是他認為最好的投資狀態。

另一方面，公募看重排名帶來的品牌價值，且基金經理受限於一年一度的考核壓力，因此在做業績時投資操作「賭性」或許更大。「自己做公司，客戶利益傳導的激勵機制更明顯，並且，別人的錢和自己的錢總有差別，當把自己的錢也投到產品中時，無論是在選股還是風控方面，我們都會做得更謹慎。就拿去年的創業板行情來看，據我瞭解，參與這場資本遊戲的私募並不多。」

「同時，沒有業績必須保持在前三分之一的束縛，無論牛熊市，一心一意為客戶賺取一個長期穩定的回報率，少了焦躁，多了責任，平平淡淡做投資、簡簡單單做人是我所享受的工作狀態。」夏春向上證報記者說。

其實，無論是夏春還是楊玲，他們之所以在私募幹得更快樂的一大重要原因可以用陳東昇撰寫的《關於我國證券基金行業的治理問題研究》章節中的內容來解釋，只有當公司治理和基金治理得以完善時，才能實現公司的可持續發展。

陳東昇稱，在同安，不僅實現了員工持股，還通過讓公司的股東持有基金產品，使得公司治理與基金治理實現了一致。同時，陳東昇也稱，投身私募後，他也比以前更忙了。不過，除了忙碌著產品投資外，將同安打造成對沖基金研究院的想法也在進行之中。

在記者與夏春的交流中，他多次提到了「平淡」和「放鬆」。夏春稱，無須費心去分別協調投資部和研究部、產品設計部、市場部的矛盾，無須參與過多的應酬。實際上，他每日撲在工作上的時間比以前更多了。

「在公募基金時，每日要挺著腰板、梳亮髮髻、西裝革履地坐在辦公室研究基本面。而現在我可以左手一桿煙，右手一壺清茶，穿著最簡單的短褲和T恤在辦公室看研報 ，如果餓了，還可以麻煩同事幫我買份麥當勞。也就是說，現在是依著最隨意最舒適的狀態去做事，而這樣的狀態或許還能令我事半功倍。」最後，夏春用一個例子打趣地詮釋了自己平淡放鬆的工作狀態。

來源：上海證券報

基金經理圈的連環局 李德林

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小三曾經是股票反腐的利器。

     很多基金經理都倒在小三的石榴裙下，無他，因為基金經理壓力太大，他們總喜歡在心理和生理上尋求新的安慰。在基金圈，默默無聞的基金民工熬到基金經理，需要具備兩方面的素質，一個是職業功能，一個是個人素養。

      職業功能自然很簡單，那就是哪怕你尿血，老闆最後只認淨值排名，如果有一天，你爬到了冠軍的位置，恭喜你，王冠上的光輝會讓你在江湖上擁有一哥的金字招牌。別著急，招牌能不能保住，那就要看你的造化。造化分很多種，一種是苦哈哈地做老黃牛，這種方法基本保不住你的一哥位置。因為你當一哥後，各路牛鬼蛇神都會浮出來，你想走正道，難了，除非你不想在圈子裡混。

     曾經有一位江浙的基金經理，在進入基金圈前是一個有名的黑嘴，整天在電視上推薦股票，然後非常亢奮地告訴觀眾，你只要撥打電視下方的電話，明天你的股票就漲停。黑嘴忽悠人的路數很老套，無非就是五五概率論嘛。證監會嚴管黑嘴後，哥們兒混進了基金圈，黑嘴老闆變成了研究員。嘴上能吹，沒兩年還真就爬到了基金經理的位置。沒過一年，人們發現這哥們重倉的基金總有那麼兩個股神，最後一查是父女兩，操盤者就是這位黑嘴基金經理。

      證監會整飭基金經理之處，黑嘴基金經理嚇尿了，躲到浙江老家開飯店去了。後來，兩個股神父女從此在股市上消失了。狗血的事，父女兩隻是黑嘴基金經理操盤的棋子賬戶而已，資金根本就不是這父女兩的，是一位官員的。一黑嘴基金經理都有人追上來讓做老鼠倉，更何況基金一哥呢？我們經常會發現，股市上經常出現最牛散戶什麼的，別鬧，那根本就不是什麼神話，只是一個狗血的傳說。

      當股市上再次出現最牛散戶，如果你還在迷信，那就會拉低智商的。基金經理這個時候會走向另一層的人生修煉，那就是個人素養問題。基金經理的壓力大，這個時候，很多人的身邊都會有很多紅顏。招之即來，揮之即去的，會成為經理們的紅顏知己，一旦遇到那種招之即來，揮之不去，基金經理們就麻煩了，可能遇到了禍水。紅顏禍水往往會將基金經理們推向老鼠倉的火坑。一方面是不玩兒老鼠倉，怎麼養紅顏？另一方面這種紅顏是貪婪的，她們家的七大姑八大姨可能就借此雞犬升天，不給老鼠倉消息，全家就得雞犬不寧了。

     紅顏知己是男人難以趟過的河，對於一個大佬級的基金經理來說，這個層級的個人素養修煉是低級的。往往這個時候，他們要進入一個更BIG的圈子，這個圈子裡都是大神級的人物，非富即貴。往往這是一個雙向選擇，沒有富貴之人的支持，基金一哥基本不能在江湖上混得太久，有了富貴人的支持，老鼠倉就是一條不歸路。在圈子裡，基金經理們逃不過的是權貴，他們往往都是空手套，至於怎麼賺錢，那是基金經理們自己想辦法。

     基金圈的明星人物的個人素養是家庭倫理和圈子勢力的交錯折磨。圈子勢力表面看無限風光，都是政商界的精英階層，但是這個圈子一旦進入就沒有回頭之路。不難發現，絕大對數明星基金經理都是草根出身，即便他們當年是高考狀元，在非富即貴的圈子裡都是屬於屌絲，要想真正成為圈子裡的人物，除了提升自己的品味，更重要的就是死心塌地為圈子裡的大佬賣命。基金經理能夠賣什麼？老鼠倉啊。在基金圈，當上基金一哥，無論是生活還是做人，基本就不屬於自己了。

      大數據現在成了所謂逮老鼠的利器，那都是抓小老鼠，浮云罷了。

      曾經在一飯局，一基金界明星坐在一角落，對面坐著一上市公司股東，旁邊坐著一位身寬體胖之人，據說此人很有來路。當時我是以股東朋友身份混進去的，一直坐在一旁悶頭吃腐敗的龍蝦啥的。酒過三巡後，只見對面那位肥爺指著基金經理對我的朋友說，「他們公司不錯，馬上有動作，拉一拉，讓大夥兒改善改善伙食。」當時我心理真有問候他的想法，如此膘肥體壯，還要改善伙食，就是讓基金經理給他們解禁股抬轎子唄。

     老鼠倉花樣百出，紅顏小三的時代已經成了過去式，不過永遠不會消失。大數據跟倉現在是風聲鶴唳，如果將貓和老鼠的遊戲的戰略縱深幅度再大一點，基金經理這一隻替罪羊背後，還真有大老鼠。如果有一天將基金抬轎子的清理一下，對那個具有相當BIG的圈子勢力有一定的震懾作用。讓市場的真正回歸市場，監管者的主要任務就是送基金經理身後扭曲市場的大佬們去見上帝。

統一品牌經理創業 「馬修嚴選」四年開八家店 他的中年危機 靠一罐優格翻轉

2014-06-09  TWM

放棄大企業高薪工作的王世煌，在四十六歲的中年決定創業，成立「馬修嚴選」品牌，堅持天然、無添加的高品質，讓消費者有不一樣的產品可以選擇。他怎麼從無到有打造全新品牌，並在四年內開出八家門市，而且開始獲利？ 撰文‧許瓊文 炎炎夏日，清爽冰涼的優格又成為超市熱門商品。國內外各種品牌一字排開，等著消費者青睞，其中，白底綠條紋的「馬修嚴選」是近來異軍突起的國內品牌。「馬修嚴選」以販售無添加優格及天然果漿為主，目前擁有八家門市專門店，也在百貨公司的頂級超市鋪貨，年營業額約七、八千萬元。雖不是國內首家手工優格品牌，但至今的營業規模已是國內最大。 人生轉折 選擇創業路 今年近五十歲的王世煌從清大化學所畢業後，進入統一企業，從事乳品事業研發，一路做到乳品事業部品牌經理，他成功打造兩支熱賣的優酪乳產品「ＡＢ優酪乳」及「ＬＰ33」優酪乳。 就在事業一路成長的階段，王世煌問自己：人生就只是這樣嗎？「我三十歲就想開優格店。」在王世煌的部落格中，曾寫下四十歲男人的危機及心理變化，他說：「男人到四十歲的人生關卡，非『變』不可，否則難以消除生命的危機感。」人生的危機感，讓王世煌毅然決然地「大膽一次」自己創業。 中年創業失敗居多，少數能成功的，多半立基於之前的專業基礎，王世煌也是如此。 過去，優格類乳製品在台灣市場施展不開，不過王世煌卻不這麼看。他認為，過去沒市場的原因在於「不是消費者不吃，而是沒機會吃到好品質、無添加的優格。」產品研發是王世煌的老本行，他的優格，吃起來不會有臭酸味，綿密且順口。今年為增加產能，王世煌增資四千萬元買了一家原本做羊奶的工廠，以半自動、半手工方式生產優格。此外，王世煌知道，不加糖的「原味」優格，是絕大部分消費者最難接受的，於是同步開發的天然「果漿」，成為優格最佳配角。 王世煌走訪台灣各地有機、無毒農場，向農民直購新鮮水果，以輕加工方式煮成「果漿」（水分較多），而非過甜、過多添加的「果醬」（幾乎沒水分，且須添加凝固用的膠），成為馬修嚴選的銷售利器。 不只產品的品質、口感，王世煌對產品包裝也毫不馬虎。王世煌用創業初期五百萬元資本中的一百萬元，投入產品外包裝、設計，還包括網站規畫、設計等。 曾是王世煌的同事，而後成立廣告創意團隊「創集團」人才長朱企成，他觀察王世煌對品質的堅持要求一次到位，「很多想法已經在他腦海裡想過幾百遍了，形成一套自己的決策系統，而且精準執行、調整、再出發，這雖然是基本行銷法則，但是能做到不容易。」例如，現在的分享號容器，就是經過多次修改設計出來的，底部圓形的凹槽設計，讓消費者在挖優格時可以「完全不浪費」。同時，也選擇高成本的保鮮盒作為分享號容器，保鮮盒也能重複使用，讓消費者能交回店內、回填優格享有折價優惠，或回收空盒也能集點換產品，增加回購率。 行銷策略 挑戰經營門市雖然創業第一年時，營業額僅一五○萬元，但到第二年，馬修嚴選就有一二○○萬元的營業額，成長的勁道讓王世煌更有信心。王世煌回憶，以前手握二億元行銷預算，現在沒有行銷預算的小公司，要如何行銷？ 一開始，王世煌「寫部落格」，同時在網路上宅配販售優格。然而網路成本雖低，卻不是銷售通路最好的選擇。「因為優格在宅配時，會造成很大的損壞，送到消費者手上，常常變成『豆花』。」王世煌笑著說，在網路上銷售，透過宅配顯然行不通。 創業隔年轉機出現，台南新光三越邀馬修嚴選進駐，先從臨時櫃開始，「我們讓客人試吃，讓產品自己說話，效果很好，引發連鎖效應，開始與超市談上架。」但王世煌很清楚，超市貨架只是品牌曝光的地方，絕不是主戰場。小品牌沒有行銷廣告加持，要在安靜的貨架上脫穎而出，太困難了。 雖然門市經營比專櫃或超市上架困難得多，包括選點、人員培訓等成本更高，但王世煌就是要與其他品牌做出差異。仔細分析馬修嚴選的門市，都是在都市裡的高級住宅區，像台北市的天母、民生及敦南店都符合原則，是馬修嚴選開店拓點的主要考量。 王世煌把「馬修嚴選」打造成優格的精品品牌，從去年開始損益兩平，今年預計進入獲利階段，王世煌的第一個目標，要教育消費者，對優格有正確的認識瞭解，再慢慢地像星巴克一樣，影響台灣人的生活，不再把「優格」當作甜點，而是「必需品」。 王世煌 出生：1965年 現職：彩宸生活事業公司執行長 （馬修嚴選品牌） 經歷：乳酸菌種公司執行長、統一企業乳品事業部品牌經理、統一企業乳品研究課研究員學歷：清華大學化工所、東海大學化學系 王世煌的創意煉金術 1. 首創優格專門連鎖店在各個都會高級住宅區開優格專賣店，深入社區服務。 2.打造農友、企業、消費者三贏模式向對土地友善的農友，以「不砍價」方式購買原料，提供高品質的產品，形成正向循環。 3.堅持天然、無毒好品質尊重天然栽種方式，即使無法準時出貨，也要堅持好品質。

基金經理個人理財配置大起底 第一財經財商

http://xueqiu.com/4541336641/29602297
老鼠倉，這一個別基金經理違法追求個人財富增值的惡劣行為，使得普通投資者「一葉障目」，對於基金經理在合法前提下的個人投資理財狀況知之甚少。那麼，作為高淨值人群，同時又是專業理財人士，掌握最前沿的投資技術和信息，基金經理究竟是如何進行個人財富增值的呢？

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公募基金行業正在經歷一場「鼠疫」。

老鼠倉，這一個別基金經理違法追求個人財富增值的惡劣行為，使得普通投資者「一葉障目」，對於基金經理在合法前提下的個人投資理財狀況知之甚少。那麼，作為高淨值人群，同時又是專業理財人士，掌握最前沿的投資技術和信息，基金經理究竟是如何進行個人財富增值的呢？

為瞭解基金經理個人理財這一神秘領域，記者採訪了北、上、廣、深多家基金公司內部人士和基金經理，原來，基金經理即便不投資A股，有人也在期貨、美股等領域做得風生水起，甚至已有賺取上億身家提前退休的案例。

走近基金經理：高學歷、高淨值人群

基金經理是怎樣一群人？

記者瞭解到，金融從業人員中，公募基金經理屬於文化程度較高的一類。在這裡，名牌大學本科已不值一提，碩士畢業比比皆是，海歸不足為奇，博士也非稀缺資源，甚至不乏萬里挑一的狀元。此外，基金經理中「鳳凰男」居多，鮮有「富二代」出身。

過硬的文憑是基金經理的敲門磚，而這一職業的收入水平也足以回報他們曾經的寒窗苦讀。總之，基金經理既是文化人，也是有錢人。

基金經理薪酬一直為人們津津樂道。尤其是熊市的時候，很多人都盯著基金經理的年薪和獎金。

記者瞭解到，對於基金經理年薪的具體數目，各家基金公司都有一套自己的計算公式，並非所有的基金經理都能輕鬆獲得數百萬年薪。

據瞭解，基金經理的年薪一般都由基本工資與年終獎兩方面構成，後者高於前者，兩者比例則因基金公司而異。

年終獎是浮動指標。基金經理的年終獎與其所屬的基金公司規模、管理的基金類型、基金規模與區間業績以及合規性等息息相關，所以不同基金經理年終獎千差萬別。

滬上某中型基金公司內部人士向記者表示，該公司旗下基金經理的年終獎佔年薪的1/2至2/3，「不過我們薪水不高，曾有大公司開出4倍的薪水挖我們的基金經理，我們想挽留卻束手無策」。

就職於業內前五大基金公司之一的某基金經理告訴記者，他的年終獎是基本工資的一到兩倍。

而投資者最關注的業績，其實並非影響基金經理年終獎的最直接因素。據瞭解，當年業績的好壞並不一定左右基金經理的年終獎。

華南某大型基金公司內部人士表示，「我們公司是根據連續幾年的業績指標來計算年終獎的，而不僅僅是一年，這樣做更加公平」。

到底基金經理能賺多少？業內人士透露，「整體來看，百萬年薪不算高，大基金公司旗下的基金經理年薪普遍在200萬~400萬元，個別業績突出的明星基金經理收入更高。但小基金公司旗下的固定收益類基金經理即便同時管理多只基金，年薪也可能只有幾十萬。」

理財方式多樣：炒期貨賺得上億身家

從收入水平來看，基金經理是當之無愧的高淨值人群。作為專業理財人士，掌握著最前沿的投資知識和資訊，在合法的前提下，基金經理是如何進行個人理財、實現自身財富增值的？

以前，相關政策不允許基金經理炒A股。經過多次徵求意見、國內外形勢對比、接二連三老鼠倉等事件之後，2013年6月1日起實行的新《基金法》，正式將「允許基金管理人的董事、監事、高級管理人員和其他從業人員，其本人、配偶、利害關係人投資A股」寫進第十八條，引來市場一片感慨：基金經理終於可以光明正大自掏腰包買A股了。

但這卻讓普通投資者產生錯覺：難道此前基金經理的巨額獎金只能放在銀行存定期吃利息？答案當然是否定的。實際上，在新《基金法》實行之前，基金經理除了不能投資A股，其他領域投資權限和一般個人投資者無異。

為揭開基金經理日常理財方式這一神秘面紗，記者進行了大量採訪調查，與多家大、中、小型基金公司基金經理及業內人士交流，獲取了豐富的第一手信息：早期基金經理熱衷於買房，如今卻會嚴格規避房地產項目；就算不投A股，也有基金經理靠投資期貨賺得上億身家光榮「退休」，還有基金經理押寶特斯拉狠賺一筆；貨幣基金很受基金經理鍾愛……

記者在採訪中感受到，投資期貨賺得盆滿缽滿的只是特例，多數基金經理屬於風險規避型，他們並不願意拿自己的獎金去冒險，穩定增長是他們理財的首要目標。

上述業內前五大基金公司之一的某基金經理表示，其日常理財將資金劃分為三塊：首先是買基金，各種基金都買，公司也鼓勵其買基金；其次是投資穩定回報的銀行理財產品、信託等；最後剩下一小部分作為現金持有。

上述滬上某大型基金公司基金經理向記者表示，其熱衷於做資產配置。債券、基金、短期銀行理財產品是主要配置內容。看好股市時，他會選擇ETF、指數基金等享受指數上漲的收益，或者買入槓桿基金的B類份額。如果一段時期內不看好A股，他就會選擇分級基金的A類份額和短期理財產品。

「目前看來A股不會有大行情，因此投資主要以戰勝通脹、穩定增長為主。我對於短期理財產品的要求較高，期限最長不能超過6個月，並且投資標的決不能涉及房地產項目。」該基金經理表示。

此外，專戶產品、對沖也是基金經理個人理財的主要方式。而除了證券類投資，在房地產高速發展的前幾年，「基金經理傳統的投資是買房」，北京某大型基金公司內部人士說。

不過，這些都比不上滬上某中型基金公司旗下基金經理的投資水平。該公司內部人士向記者介紹了他們公司基金經理個人的理財情況，「爆點」層出不窮。「我們的基金經理投資十分多元化，信託和美股投得最多，還有部分是銀行理財產品。」但如果基金公司旗下有QDII產品，基金經理個人所投資的海外市場與QDII的投資範圍若相重合，則需要報備。

最牛的當屬該基金公司旗下一位炒期貨的前基金經理。據瞭解，該基金經理心理素質極好，人也非常平和，所管理的股票型基金是2008年熊市時全公司同類產品中跌幅最低的，非常擅長風險控制。而這樣的素質炒期貨可謂如魚得水，據悉，該基金經理投資規模極大，已經賺得上億元身家。由於私人投資風生水起，該基金經理已於2012年辭職「退休」。

此外，上述內部人士還向記者透露，「在特斯拉股價啟動之前，我們就有基金經理自己買了，後來大賺特賺。」

就記者瞭解的情況來看，各類型基金、銀行理財產品、美股、信託、期貨、債券甚至專戶都是基金經理個人理財的領域。也有業內人士向記者「爆料」稱，由於登記備案等因素，基金經理其實並不願意購買本公司的基金，多數買的都是其他基金公司旗下的基金。

政策仍需完善：投資A股、股權激勵遇冷

由於公募行業本身屬於人才密集型的服務業，基金經理又是高文憑、高淨值群體，更需要構建科學的、「以人為本」的管理制度。

眼下，公募基金經理的大量流失已經引起管理層的重視，為了穩定人心，證監會作了不少努力。新《基金法》不僅放開基金經理炒A股的權限，同時還大力提倡股權激勵計劃，體現了管理層對於基金經理個人財富合法增值的關注。但有些基金經理對於炒A股並不領情，對於股權激勵也不太感冒。

新 《基金法》已實施一年，就記者瞭解的情況來看，基金經理們對於炒A股熱情不高，目前僅有一家基金公司旗下基金經理報備投資股票。

或許並不是基金經理不想投A股。「實在管得太嚴，我們自己的一套個人投資管理制度程序太麻煩，買進一隻股票提前10到15天就要報備，怎麼炒？根本不具備可行性，公司沒有一個人炒的。」上述華南某大型基金公司內部人士告訴記者。

滬上某大型基金公司基金經理表示，「(政策規定)個股持有期限最低也要3個月，這對選股的要求比較高，因此投資難度很大。如果是我的話，就寧願利用場內基金做短線配置。」

上述北京大型基金公司內部人士稱，基金經理持股還要公示，投資者都盯著看，如果炒虧了面子也掛不住。

放開基金經理A股投資資格本來是具有重大意義的行業改革，如今卻面臨尷尬。

除了投資A股，新《基金法》還支持基金公司實行專業人士持股計劃，建立長效激勵機制，並取消了5%以下股東變更核准。股權正是基金公司高管和眾多明星基金經理所渴望的，而證監會目前也正在致力於推廣股權激勵。5月30日，證監會相關人士公開表示，「部分基金公司已陸續推行員工持股方案，我會將繼續支持並規範基金公司建立此項方案，吸引和留住高端人才、維護管理團隊的長期穩定」。

但現實情況是，實行股權激勵的基金公司並不多。上述滬上某大型基金公司基金經理表示，儘管管理層有意推行，但在公募行業，大規模開展股權激勵仍有一段很長的路要走。如果公司內部關係沒有理順，涉及的各方面利益未處理清晰，股權激勵很難開展。

上述滬上某中型基金公司內部人士則表示，對於股權激勵「不抱希望，我們股東方實在太強勢了」。

業內人士指出，股權激勵要一分為二來看，目前小基金公司股權沒人要，大型基金公司股東不放權。實際上，小基金公司及欠發展的基金公司，不論高管還是基金經理如果願意出資購買股權，與公司共進退，這對公司的發展壯大是好事。而部分大型基金公司，前期依靠政策紅利做大規模，如今高管和基金經理一旦持有股權，可能會涉及國有資產流失，這還需要相關政策進一步明確。

（來源：《每日經濟新聞》）

新浪微博副總經理鄭偉：如何把微博價值繼續做大

http://www.iheima.com/thread-12176-1-1.html

《財經》稱華夏基金3名基金經理、2名交易員被抓 華夏否認

來源: http://wallstreetcn.com/node/97911

《財經》雜誌報道，華夏基金3名基金經理、2名交易員被抓，4人離職，配合調查者更多。 報道稱，今年5月，華夏基金一名女性基金經理羅澤萍被調查，這位昔日的省高考狀元已於3月離職，被調查之時已跑路海外。知情人士透露，羅澤萍現已自首，所涉金額不大。她跑路之前對其國內資產已做妥善安排。 當時，另一名接受調查的基金經理是劉振華，相貌頗為俊朗，於2月末離職。劉振華自2000年9月加入華夏基金後，歷任交易員、研究員、交易總監等職位，離職前任華夏興和基金經理。 此外，市場傳聞，昔日的華夏基金明星基金經理王亞偉也可能在調查範圍之內。 但華夏基金對新浪財經回應稱，文中提到多名人員被抓，純屬虛假報道；《財經》雜誌未與我公司進行核實，文中提到的兩位員工羅澤萍、劉振華早已離職。 華爾街見聞網站此前曾提到，監管當局嚴打“老鼠倉”的行動已令基金經理們噤若寒蟬，今年以來，已有上百位基金經理離職，已接近去年全年的離職量138位。 路透曾稱，打擊老鼠倉是當局努力重振投資者對該國表現低迷的股票市場的信心的措施之一。 詳細報道請查看《財經》文章，點擊這里。

美女總裁陳曉薇歸來：從職業經理人到創業者

http://news.iheima.com/show-6-144036-1.html
一直以來職業經理人和美女高管是陳曉薇的標籤，經歷那場魔獸易主風波後，陳曉薇離開網遊行業，在過去幾年時間裡先後擔任橙天娛樂及澳電中國CEO。這兩家公司並非鎂光燈的寵兒，陳曉薇也愈發低調，幾乎遠離媒體視野。
 
當我們在央視新樓裡再次見到陳曉薇時，她的身份已轉變為創業者。粉紅色的POLO上衣及白色短褲，幾乎看不到歲月在她身上的痕跡，反而更加神采奕奕。
 
借助世界盃聚焦紅利及央視強大的播出平台，陳曉薇的創業團隊參與承製的多屏互動體育益智直播節目「5要贏」正在黃金時段播出，開播4場共計200萬人次通過APP參與直播答題，賺足流量和眼球。
 
相對於其他創業者，僅僅幾個月陳曉薇就獲得高起點，她將這總結為「幸運」。就像雷軍常說的那句「颱風來了豬都能飛上天」，陳曉薇認為自己「不過是一頭幸運的小豬」。
創業是一場殘酷的馬拉松，贏得開始並不意味著贏全程。陳曉薇也明白創業的不易，她並不認為取得多大成就，但創業這件事本身讓她興奮不已，她更享受的100%的全情投入以及喜怒哀樂的過程。
 
三朵金花

在互聯網清一色男性高管版圖中，曾經有過一道獨特風景線：巨人網絡總裁劉偉、盛大遊戲(6.64, 0.00, 0.00%)CEO李瑜以及九城總裁陳曉薇，她們被稱為網遊「三朵金花」，在充斥著金錢與指責的行業裡，她們依然保持著智慧、優雅與美麗。

被外界評價為知性的李瑜，雖然曾因網遊道德層面的問題感到糾結，但出於責任心依然在盛大遊戲服務5年，主導「風雲」、「18基金」等計劃的實施，推動盛大遊戲與迪斯尼達成戰略合作，並在2009年將盛大遊戲帶上納斯達克。

因為覺的「很累」，李瑜在盛大遊戲上市後選擇離職創業。2010年她和丈夫一起創辦「優談網」社區，目前定位為專注女性及母嬰的移動互聯網平台。

巨人網絡劉偉的職業軌跡，和史玉柱大起大落的職業人生相同。從1992年擔任珠海巨人集團秘書那天起，她跟隨史玉柱經歷過巨人大廈「倒塌」以及巨人網絡在紐交所上市的輝煌，被外界稱為任勞任怨的巾幗英雄。

在史玉柱選擇退休後，低調幹練的劉偉接過CEO職務，成為三朵金花中唯一一位仍然在網遊行業奮鬥的美女高管。

相較於李瑜和劉偉，陳曉薇則面臨著更多的壓力：她在九城任職期間，發生魔獸易主這樣震動行業的新聞，混論的指責、玩家的不滿把陳曉薇推到輿論中心。

一向對外表有高要求的陳曉薇，那段時間出席公眾場合依然保持一貫的優雅美麗，但是卻面露疲憊。在與丁磊那場著名「口水戰」中，陳曉薇言辭激動並且眼帶淚花，讓外界感受到這個柔弱女子的堅強與無奈。

對於在九城那兩年，陳曉薇最大的體會和收穫是「領略到驚心動魄的商業利益爭奪以及怎樣去平衡」。
 
雖然僅僅過去幾年，但這些對現在的互聯網行業來說已是「陳年舊事」。陳曉薇現在也不願多談過去的經歷，但強調當時所在的位置給了她不一樣的學習空間，無論是對九城、橙天娛樂還是澳電，她都抱著一顆感恩的心。

如今因為工作陳曉薇常年居在北京，和上海曾經共同奮鬥的兩朵金花聯繫不算多，但每當看到媒體關於她們的報導，陳曉薇都感到非常驕傲：「作為職場女性她們做的比我好。」
 
職業經理人

看上去女人味十足的陳曉薇其實是一個地道的理工生：15歲進入中國科大少年班，19歲赴美國康涅狄格大學從事分子遺傳研究，後轉學至匹茲堡大學並獲得分子遺傳及生物化學博士學位，後在舊金山加州大學從事人類遺傳學博士後研究。

陳曉薇是一個聰明的女人，這點毋庸置疑。但她並沒有選擇生物科學這樣一條道路。1996年陳曉薇放棄博士後研究，回到北京加入央視，從一個外語記者一直做到擁有自己欄目的主持人，第一次轉變人生方向。

在後來5年的主持人生涯中，她主持過包括香港回歸、澳門回國、國慶五十週年大慶等活動的中英文直播，採訪過無數如美國總統比爾-克林頓、前美國總統吉米-卡特和雅虎公司創始人之一楊致遠這樣的政界要人。

不過很快陳曉薇開啟了人生第二次轉向：結束央視工作後她回到美國，2003年加入麥肯錫總部工作。之前是做科學做媒體，在麥肯錫陳曉薇學會用商業思維去做事，她提供諮詢的範圍包括成長戰略、全球戰略及企業價值評估等等。

隨後陳曉薇正式開始其長達近10年的職業經理人生涯：2005年6月加入中華網，很快她的業績被外界認可。2008年九城創始人朱駿邀請她加入，2010年合約期滿後，陳曉薇用「九城度過了最艱難的時刻，我作為職業經理人完成使命」表述離開。

離開九城的陳曉薇告別網遊行業，於2010年應邀出任橙天娛樂CEO，這是一家擁有線下院線並涉足影視製作、藝人經紀的公司。一年後陳曉薇跳槽至澳洲電訊出任中國區CEO，幫助澳電打理投資等業務。
 
在澳電服務兩年以後，陳曉薇結束了職業經理人生涯，拾起了10多年前就在心底萌芽的夢想——創業。她以「獨樂樂不如眾樂樂」為理念於今年2月創辦「北京眾樂多屏互動文化傳媒公司」，希望通過遊戲實現多屏互動。

對於過往的職業經理人經歷，陳曉薇認為很難分開單獨評價，她比喻就像一個小孩長大一樣，很難說是兩歲時重要還是四歲時重要，但總體來說是一段寶貴經驗的積累和學習。

尤其當她創業以後，更加能夠體會以前老闆如朱駿等人創業的不易、以及他們在做不同決策時的心情。「當我自己開始創業的時候，對之前工作過的公司感恩心只會越來越重。」
 
感性創業者

其實早在央視做主持人時，陳曉薇就動了創業的念頭，她非常想成立一家內容製作公司。那是2000年-2003年前後，王長田、李靜等人也看到了這樣的市場機會，只不過他們付之行動，現在光線傳媒及東方風行都已經是非常成功的公司。

一直到離開央視，陳曉薇依然牽掛創業，由於家庭原因她不得不回到美國。加盟麥肯錫時她依然做媒體行業諮詢，離開時心中依然惦記創業。

當時中華網董事長找到陳曉薇，問她願不願意幫忙管理中華網，同時承諾她可以做自己想做的事情，陳曉薇答應了。接下來她的人生軌跡一直在職業經理人角色上，但在新媒體行業創業的想法從來沒有斷過。

這幾年從網遊到娛樂媒體再到投資，陳曉薇在不同領域積累經驗，她認為在移動互聯網浪潮下，她可以重拾夢想。

其實當朋友聽聞陳曉薇要創業，不讚成的聲音居多：創業實在太辛苦了，一個女人實在不必讓那麼操勞和折騰。而且無論在中華網還是澳電，投資都是陳曉薇工作非常重要的一部分，很多人建議她去做投資。

在陳曉薇離告別職業經理人生涯的那段時間，她越來越覺得自己的個性更適合創業而不是投資。

「投資需要用批判的眼光去看很多事情，而我的天性願意相信每件事情都會成，而且願意為之付出100%的努力。所以像我這樣個性的人還是應該把這些能量、這些精力投入去做一件事情，哪怕是很細微的事情。」
 
當然對於創業這件事，陳曉薇也發過怵。有天晚上陳曉薇給李瑜發短信，直到第二天早上5點多才有回覆。陳曉薇回覆說「你起這麼早啊」，結果她的這位閨蜜回覆「我正在回家路上」，這是李瑜創業的初期。

在陳曉薇決定創業前，她在網上看了很多關於創業的文章，比如寫特斯拉創始人ElonMusk那篇《創業成功是場九死一生的堅持》。陳曉薇被文章煽動的激情弄的熱血沸騰，當她開始創業時發現，這個生存比例被嚴重誇大，每天都隨時有小細節能讓創業死掉，但好在創業能夠不斷進行修復。
 
「從經典意義上來說，我不是一個好創業者，因為我太感性了。但又從那種意義上來說，我是特別投入，就是我會把自己的每一分每一秒，最後一點一滴的精力都投入進去。」陳曉薇說。

壓力這兩個字對於陳曉薇來說完全不算什麼，長期職業經理人的經歷，尤其是九城那段簡單時光，讓她足夠輕鬆化解這兩個字。對於閒不住的陳曉薇而言，沒有壓力反而會讓她枯萎。

相比大部分每天只睡4、5個小時的創業者，陳曉薇保持著每天45分鐘運動和7小時睡眠，看上去太滋潤了，她並不否認這一點。在她的價值觀裡，只有活的滋潤才能幹的滋潤。「不管做什麼事情，我都有做第一件事情的新鮮勁和做最後一件事情的認真勁。」
陳曉薇的這種性格和命運有關：她一出生就有先天性心臟病，如果不開刀活不過20歲，當時全家都為這件事做好準備，陳曉薇從小也接受了這樣的現實。
 
不過幸運之神眷顧了陳曉薇，在她14歲那年心臟病奇蹟般自動痊癒。「我不知道幸運會不會用完，所以一直抱有感恩的心情，活下來每天對我都是一場驚喜。」

陳曉薇說，在創業初期她還想用成功來證明自己，但在創業一段時間後，創業這件事情本身帶來的滿足感已超越成功本身：

「到今天我覺得不成功也沒什麼，不掙錢也沒什麼，甚至覺得要是有個主題公園，讓交錢體驗一把創業，我真的會去。因為那種生生死死、喜怒哀樂的經歷，和坐過山車一樣刺激。」
 
風口的小豬

由陳曉薇投資創立的眾樂公司成立於今年2月，但在大半年前就已經開始籌備，這家公司的定位是實現跨屏的遊戲娛樂，目前有十幾個員工。

陳曉薇一直認為，移動互聯網的出現讓APP和內容之間沒有界限，她想做的事情就是把他們融合起來，比如APP和電視節目等等。

眾樂策劃創意並承製的第一個項目，就是現在由中視傳媒旗下中視體育投資的「5要贏」。這是一個借助世界盃概念探索「台網融合」的互動直播節目，每個比賽日的黃金時段直播，用戶可以通過APP實時參與競猜，高分觀眾可晉級為電視選手，觀眾答對率決定電視選手得分。

眾樂就是這款「5要贏」APP的承製方。陳曉薇坦言台網融合並不是一件新鮮事，在技術上也沒有太大難度，最難的是實現多屏真正互動的操作上，這取決於運營過程中的每一個細節。

為了做這檔節目，眾樂、央視體育頻道和中視體育共同參與的員工達到上百人。陳曉薇的官方角色是製片人，她認為自己的角色更多是策劃人，構想好創意並推動執行、有時具體到細小的執行環節。
 
借助世界盃巨大的人氣，5要贏節目開播前就獲得過億元廣告收入，項目本身已經盈利。官方數據顯示，5要硬APP互動量每期節目之內已穩定在50萬人次左右，APP實際下載量預計超過200萬，5要贏節目收視率在同期欄目中排名第一。

或許對於視頻網站來說，5要贏APP的數據並不值得大驚小怪，但這卻是一個重要信號，央視開始主動探索移動互聯網與電視節目的融合，此前視頻網站一直在努力推動這件事，但受限直播等政策進展並不盡如人意。
 
雖然憑藉央視工作的經驗及遊戲領域的人脈，陳曉薇在這個項目上獲得創業小成的，但她也不得不面對這款APP的後續生命力問題：世界盃結束後，積累了大量用戶的5要贏APP何去何從？

陳曉薇坦言央視領導也非常關心這個問題，她表示團隊正在內部就此做方案及匯報，將會有一系列計劃延續這款APP和節目，但目前不太方便對外披露細節。

不過創業的甜頭讓陳曉薇堅定方向，未來要做的全是這些：把電視內容和APP結合起來的娛樂產品。

「電視的造星及影響力，是互聯網和移動互聯網產品無法比擬的。對於電視台來說，他們可以通過APP分析收視習慣。我們產品的宗旨是，把觀眾變為用戶，把用戶變為明星。」陳曉薇說。

可是長期捆綁央視節目，會不會沒有話語權淪為附屬品？陳曉薇回答的很輕鬆：「我們不需要話語權，我們就是很實在，做附屬產品也很好，為電視台節目提供內容平台服務，雖然不是什麼大的創新，但是會對產業做出一些改變。」
 
陳曉薇坦言，世界盃就是雷軍常說的能把豬吹起來的颱風，而眾樂剛好在颱風口上做了一隻「非常幸運的小豬」，但是颱風過後，小豬還得自己在地上跑，這也是接下來眾樂要面臨的挑戰。

「我並不覺得取得多大成功，只是想每天做的事情比昨天再多一點、再好一點。天道酬勤，人道酬善，商道酬信，業道酬精，我真心實意相信這幾句話，只要勤奮老天爺總會給你回報，不是現在就是將來。」陳曉薇說。

基金經理們的苦惱：投資品種太多 懂得太少

來源: http://wallstreetcn.com/node/99391

股市難以重現2013年的亮眼表現，債市估值已經過高，而新興市場表現也參差不齊。這讓許多投資者希望自己的投資能更加靈活，而這就需要能夠橫跨資產類別的全能基金經理。資管行業正在邁入多資產投資時代。 美國道富銀行（State Street）和研究機構FT Remark對歐洲、亞洲、北美的300名資管公司資深高管進行調查發現，超過2/3的公司計劃在今後3年推出多資產的投資產品。 調查發現，64%的高管承認，“能力鴻溝”制約了他們適應全新投資環境的能力。 道富銀行資管解決方案（Asset Manager Solutions）英國主管Andrew Wilson表示， 資管行業的共識是，客戶的需求將驅動資管經理向一個方向發展。然而，行業本身也需要不斷進步，推出令客戶滿意的產品。 道富銀行資管解決方案歐洲主管Joerg Ambrosius表示， 產品本身以及產品分發的渠道都需要進行大幅度的修整。建立基金技術的進步以及招聘能填補“能力鴻溝”的人才都將是必要的步驟。在不斷改變的資管行業，有的公司將會取得成功，有的公司將會失敗，甚至消失。