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Google、臉書搶進！虛擬實境不是遊戲，是顛覆你生活的全球產業鏈 手機接班人VR

馳譽旅遊完成A輪融資 擬力拓旅遊全產業鏈

第一財經記者6月18日獲悉，馳譽旅遊A輪融資簽約完成，本次融資由翌銀基金領投、濟海投資公司等跟投，但馳譽旅遊並未透露此次的融資金額，其表示本次融資資金將主要用於發展旅遊全產業鏈。

在資本寒冬下，翌銀基金為何選擇馳譽旅遊?

翌銀基金董事長姜偉表示：“馳譽旅遊作為目前唯一布局全國且規模宏大的旅遊B2B企業，也是一個匯聚了全國各地的資源商、運營商、分銷商、零售商的旅遊全產業鏈綜合性服務平臺，吻合公司的投資方向，經過充分的調研，獲得了投資團隊的高度認可，同時馳譽旅遊也是一家有巨大發展潛力的高增長企業，我們有共同的追求目標。”

馳譽旅遊的核心供應商華亭海外品牌部經理楊洪鈺表示：“這兩年來，我們看到了馳譽發展的壯大，相信在今後的合作中，會越來越愉快，更期待平臺不斷創新、不斷優化，給供應商也給組團社等合作夥伴帶來更多價值。”

“此次融資之後，馳譽旅遊將加快深入新市場的挖掘和市場營銷投入，助力於旅遊全產業鏈的升級創新，積極響應國家旅遊局提出的‘全域旅遊思維’，充分動員馳譽旅遊的資源優勢，從技術開發上全面創新，滿足廣大客戶的需求，提升用戶體驗，同時，也期待與廣大旅遊從業者一起從服務質量上齊抓共管，共同建立一個和諧、文明的旅遊環境。也將本著互聯互通，共享共贏的經營理念，與大家攜手共進。”馳譽旅遊副總裁黃小球表示。

據悉，此次融資標誌著馳譽旅遊由此借用資本的力量快速推進全產業鏈創業新模式，馳譽旅遊聯合創始人李剛表示，在今後的發展規劃上更增添信心，融資資金將助力旅遊全產業鏈優化升級，提高馳譽平臺在旅遊B2B行業內的效應。

翌銀基金於2012年2月27日正式成立，位於上海浦東陸家嘴金融圈，系上海市創業投資行業協會會員。該公司重點投資處於擴張期的行業領先企業、具有增長潛力的“互聯網+”企業。

馳譽旅遊平臺已入駐近5萬家企業用戶，其中2016年最新引入的合眾人壽保險、錦江華亭迪士尼旗艦店、長江第一郵輪品牌世紀郵輪、上海專車易巴士等。2015年馳譽在線交易額突破42億，預計2016年在線交易額將達到100億。

世界玖玖獲得漢富資本“B+”輪融資 加速自由行產業鏈布局

資本寒冬加劇了創業公司之間資本的角力，在目前投資環境不被看好的情況下，世界玖玖日前宣布在完成了思科資本的一輪融資以後，在不到兩個月的時間里又完成了一輪漢富資本的“B+”輪投資。

世界玖玖主業是自由行全球分銷領域，通過資源運營與互聯網技術相結合的經營模式，從出境自由行核心產品國際機票做起，滿足中國遊客到各熱門國家的自由行需求，同時為遊客在國外多目的地轉換提供交通條件。

世界玖玖方面表示，此次“B+”輪後，投資者對玖玖可盈利的商業模式要求更清晰，讓投資者更多地看到公司的盈利潛力是世界玖玖的發展動力。如何管理好財務體系，對於世界玖玖來說是一次新的挑戰。

自2014年獲得金鼎資本投資以來，世界玖玖又獲得眾信領投的A輪融資，眾信以戰略入股的形式給予了重要的資金和資源方面的支持。世界玖玖借此圍繞自身國際機票整個產品的系統建設，包括資源采購、資源建設、人員的儲備，對於目前數據的提取還有旅遊大數據等方面的建設進行了升級。

今年5月，思科資本又對玖玖進行新一輪融資，僅僅兩個月時間，世界玖玖即獲得漢富資本支持完成“B+”輪融資，累計融資額近億元。

對於新一輪融資，世界玖玖CEO馮娜表示，資本就是公司的價值體現，“B+”輪融資讓玖玖更上一個臺階。從最初到現在，公司凝聚了行業和資本力量對世界玖玖和中國旅業最廣泛的共識和支持。本次融資後，其將瞄準海外自由行業務加速產業布局。

漢富資本旗下包括：漢富國開投資管理公司、漢富城開投資有限公司、漢富資本管理有限公司、諾遠資產管理有限公司、多美養老服務有限公司、上海遠東資信評估有限公司等專業服務機構。目前，漢富控股已與全球500多家知名機構建立了全方位戰略合作關系。

鐘情瑞士企業 海航又拿下瑞航技術延伸產業鏈

第一財經記者今日獲悉，穆巴達拉發展公司（下稱“穆巴達拉”）同意將其手中瑞航技術80%的股權出售給海航航空集團有限公司（下稱“海航航空”）。

總部位於蘇黎世的瑞航技術是一家集機身、發動機、航材服務和航空技術培訓為一體的獨立第三方綜合性MRO服務商和供應商，基於其世界一流的服務質量及其長期建立的技術人員資源，瑞航技術擁有創新型的定制解決方案以及世界級的服務標準。

據記者了解，穆巴達拉作為一家位於阿布紮比的投資發展公司，目前是瑞航技術的唯一股東，並將在交易後繼續持有瑞航技術20%的股份。

未來收購完成之後，瑞航技術仍將在海航集團的航空產業集團中獨立運營，並繼續擴展其全球業務，就飛機、發動機和航材提供MRO整體解決方案，並與包括全服務航空公司、低成本航空公司、飛機租賃商以及原始設備制造商在內的多元化客戶群體建立長久的合作夥伴關系。

瑞航技術首席執行官Jeremy Remacha表示，現階段，瑞航技術除了繼續為現有的客戶，如阿提哈德航空等，提供優質的服務以外，還致力於開發亞太地區潛在客戶，為他們提供高質量的服務。“在海航航空全產業鏈的支持下，我們相信將在中國市場得到更多的發展機會。”

值得註意的是，目前在海航集團旗下，已經在境內運營著海航技術，境外運營著myTECHNIC等多家航空維修技術企業，此次收購瑞航技術後，有望將雙方在資源、市場、管理等方面的優勢整合，並幫助瑞航技術更好地開拓包括中國在內的新興市場。

收購瑞航技術是海航集團再一次向瑞士企業拋出橄欖枝。在此之前，海航曾在去年收購了瑞士另一家企業Swissport100%股權，後者是世界最大航空地面服務及貨運服務供應商，最近又宣布將全球第二大航空配餐公司收入囊中，總部同樣位於瑞士。

而在過去一年里，海航集團進行了一系列航空及其上下遊、酒店、地產等領域的收購，幾乎平均每月一筆。

記者梳理海航的海外收購標的發現，與三大國有航空不同的是，海航的國際化布局不僅限於開通新航線，而是通過收購國外的公司來打造完整的現代服務業產業鏈。其投資方向主要是兩方面，一是業務布局，二是資產配置。

業務布局方面，主要是在航空主業、輔業以及旅遊、酒店等上下遊的延伸，比如投資藍鷹航空、巴西蔚藍航空、澳洲維珍航空，收購紅獅酒店、卡爾森酒店等；資產配置方面，主要在倫敦投資了兩個地產項目，還收購了美國曼哈頓的地標建築。

多位行業分析人士認為，從海航集團海外投資的思路來看，是希望將航空和旅遊產業鏈打通，以航空運輸、旅行社、酒店、金融及支付、技術等產業為基礎完善一站式旅遊服務，並將地區型航空公司以及海外參股的航空公司資源整合起來，加速“大旅遊”產業的布局。畢竟現在全球經濟低迷，海外企業的估值和海外融資成本都相對較低，此時可以進行低成本擴張，，利用良機打入海外市場，提升品牌國際競爭力。而後續的資產和業務板塊的整合對收購效果的落實也很重要，比如將海外航線與投資的海外酒店、地面服務、維修以及配餐資源協同。

據記者了解，目前海航集團仍在尋求更多海外資產標的的投資，而內部資產和業務板塊的重整也在醞釀。對於大規模海外並購的錢從哪來，海航集團首席執行官兼投資總裁黃琪珺接受外媒采訪時曾透露，公司的並購資金來源主要是經營現金流、資本市場、國內的私募股權基金、社會化基金和商業銀行等金融機構。

值得註意的是，在近期國家發改委利用外資和境外投資司發布的“鼓勵試點企業境內母公司直接發行外債”的公告中，海航和華為是21家試點企業中的唯一兩家非國有控股企業。

附：2015~2016年海航海外收購清單

2015年度

5月26日

花銷：1300萬美元

南非商務航空6.2%股份

南非商務航空集團（Comair Limited）發布股權變更公告，南非商務航空股東Thelo Aviation Consortium出售其全部股份，海航集團旗下荷蘭的全資子公司支付1.6億南非蘭特（1300萬美元）獲得南非商務航空集團6.2%的股份。

6月17日

花銷：約2150萬美元

紅獅酒店公司15%的股份

海航集團從一家位於西雅圖的投資基金收購了紅獅酒店公司15%的股份，以擴張其在北美地區的酒店品牌與產業。公告中沒有披露海航的收購價格。若按紅獅周二7.21美元的收盤價計算，海航需為此支付2150萬美元。

7月30日

花銷：175億元人民幣

瑞士空港100%股權

海航集團在瑞士蘇黎世與私募股權基金PAI Partners簽署協議，全資收購後者持有的全球最大航空地面服務及貨運服務供應商瑞士空港公司（Swissport）100%股權。瑞士空港公司在48個國家開展業務，每年營業收入達30億瑞士法郎。

8月10日

花銷：160億元人民幣

愛爾蘭飛機租賃100%股權

渤海租賃與Avolon簽署《排他性協議》，擬以32美元/股的價格收購愛爾蘭飛機租賃公司100%股權，預計收購總價款約26.38億美元。分析師表示，成功收購Avolon使渤海租賃在成為世界第一大集裝箱租賃公司之後，躋身國際飛機租賃業務的一線陣營。

8月28日

花銷：不詳

倫敦路透社總部大樓

海航投資控股有限公司簽約收購傳媒巨頭英國路透社總部大樓，這是海航集團在倫敦的首個重大收購項目。英國路透社總部大樓位於倫敦金絲雀碼頭金融區核心位置，是倫敦標誌性建築之一。

11月24日

花銷：4.5億美元

巴西第三大航空23.7%股份

海航集團出資4.5億美元收購巴西蔚藍航空23.7%的股權，成為後者最大的單一股東。海航稱，雙方將合作發展航班共享、開發新航線以及擴大常旅客計劃。在其看來，雙方合作將長期受惠於中巴兩大全球貿易夥伴的龐大乘客量。

2016年度

2月17日

花銷：60億美元

美國IT分銷商英邁

美國當地時間2月17日，海航集團宣布擬以60億美元收購美國IT產品服務分銷商英邁（Ingram Micro）。具體的收購協議由海航集團旗下天津天海投資發展有限公司達成，創下中國企業收購美國IT公司最高金額紀錄。

4月5日

花銷：4.63億美元

曼哈頓地標建築 850 3rd Avenue

海航資本集團有限公司同賣方Shorenstein Realty Service以4.63億美元在紐約曼哈頓完成第二棟寫字樓（8503rdAVE）的收購交易。該寫字樓位於紐約最黃金地段，總面積61.7萬平方英尺，周邊有中央車站、聯合國總部等地標建築及眾多世界五百強企業，是海航在美國投資的第一棟A級寫字樓。

4月11日

花銷：近15億美元

瑞士航空服務公司Gategroup

海航集團提出以每股53瑞士法郎的價格收購Gategroup，得到Gategroup董事會的一致贊成。雙方在聯合公告中稱，在股票完全稀釋的基礎上，上述收購價對Gategroup的估值約為14億瑞郎（14.7億美元）。

4月15日

花銷：不詳

英國外幣兌換運營商ICE

海航已達成協議收購ICE。這是中國企業向亞洲以外地區擴張業務的背景下，對歐洲投資熱潮中的最新收購案。海航未透露交易條款。

4月19日

花銷：1.31億英鎊

17 Columbus Courtyard 倫敦金絲雀碼頭商廈

海航國際投資集團有限公司發布公告稱，已同意以1.31億英鎊（合1.89億美元）購買倫敦的一處商用物業。據道瓊斯消息，海航國際投資表示，計劃購買位於倫敦金絲雀碼頭的一棟名為“17 Columbus Courtyard”的商業大廈，賣方為Fourteen Ninety Two Ltd.。該物業總樓面面積為195443平方英尺（約合18157.25平方米），現租予一家投資銀行，年租金約為640萬英鎊（約合922.37萬美元）。

4月28日

花銷：不詳

全盤收購卡爾森酒店

4月28日，海航旅遊集團與卡爾森集團（Carlson Hospitality Group，Inc.）宣布達成協議，海航旅遊集團將全盤收購卡爾森酒店集團，以及後者持有的瑞德酒店集團（RezidorHotelGroup，AB）一半以上的股權。對於協議的收購價格，交易雙方均沒有披露。

5月31日

花銷：1.14億美元

維珍澳洲航空

維珍澳洲航空（Virgin Australia）（VAH.AX）已與海航集團達成協議，海航將通過供股向其投資1.59億澳元（1.14億美元）。

7月7日

海航確認收到Gategroup共計61.76%的股票出售，加上Gategroup自身仍然持有的620641股，交易雙方合計擁有公司63.6%的所有權和投票權。

浙企論商貿行業下一步：構築產業鏈

“改革開放以來，浙江省商貿流通服務企業在促進供給、滿足消費、服務民生方面發揮了積極作用。然而，在經濟新常態下，供給錯位已經成為阻礙經濟發展的主要矛盾，商業的先導性作用未能很好地發揮等問題迫切需要我們去研究和解決。”7月15日在浙江衢州舉行的以“構建商業新生態”為主題的第二屆錢塘商業論壇上，浙江省商業總會會長陳鷹表示，在供給側結構性改革中，商業的任務和路徑亟待企業去積極探索與實踐。

2015年，我國服務業增加值占GDP的比重達50.5%，快於工業(規模以上)增加值2.2個百分點。社會消費品零售總額全年達300931億元，比上年名義增長10.7%(扣除價格因素實際增長10.6%)，十二五期間也是保持在10%以上的增幅。

中國商業聯合會會長姜明在論壇上表示，在目前處於工業發展下滑的這樣一個調整期，要補上缺口，使總量增加，消費的作用越來越大。“然而，目前商貿行業發展還存在諸多瓶頸，比如成本高、效率低、環節多、服務粗放、商業模式落後老化等，這些都是制約發展的因素。”

杭州新解百集團董事長童民強認為，現代人的生活需求，第一是健康，第二是快樂，第三是方便。因而，現在的商業不能夠單一地去售賣商品，還要能很好地為消費者提供各種服務。同時，盈利模式也在多元化。通常的基本盈利模式是“銷售+抽成+促金”，但現在新的商業是要去創造客流量，有了客流量以後，企業可以很多方面去賺錢，比如廣告、培訓項目等等。

童民強表示，未來的商業發展方向一定是按照人的消費需求去發展。新解百集團現在要做的就是城市生活中心，它將可能是商業中心、醫療中心、體育培訓中心等多重疊加的綜合體，即大服務產業的融合和連接。

浙江衢州東方集團董事長潘廉恥也認為，在商貿行業這些年很多企業都在走下坡路，是因為他們都只做單一的產業，而沒有把整個產業鏈建立起來。在市場下行，而成本上升的這一階段，本企業現在正致力於城市商業服務鏈的建設，希望能通過城市商業服務鏈的模式擴大消費群，使得業態產業相互滲透;同時有效控制成本，提升競爭力。

百度又攤上大事：網絡賭博產業鏈 “浮出水面”

每到夜間10點左右，打著正規公司營業資質“旗號”的賭博網站被標註上“商業推廣”的字樣，在百度搜索悄悄上線，到了第二天上午9點前，又全部下線，恢複自然搜索結果。

這是近日，百度被曝非企賬戶主要用來進行灰色或非法業務推廣的一幕。

不只是百度，蘋果 iMessage、微信，以及微信支付、支付寶等便捷的移動支付工具，都成為被網絡賭博利用的工具之一。而這背後互聯網平臺和賭博平臺等網絡“黑產”之間的“魔、道”角力，或將是一場持久戰。

反作弊體系仍存不完善

在國家工商總局發布《互聯網廣告管理暫行辦法》10天之後，聲明堅決擁護“互聯網廣告新規”、要一如既往高壓打擊虛假違法信息的百度，這次“踩雷”了。

此前有媒體報道稱，今年6月時，在百度搜索關鍵詞“新葡京”，前4條信息均為賭博網站。

不僅如此，當在百度搜索“老虎機遙控器”、“澳門金沙”、“註冊送禮金”等時，搜索結果中也有不少類似的賭博網站，在PC端百度搜索頁面靠前位置，多加註“商業推廣”字樣。

值得註意的是，排名前三位的3家賭博網站認證信息是一家與賭博並無關系的企業“河南愛車之道商貿有限公司”。公開資料顯示，這家公司經營範圍包括批發零售汽車配件、汽車飾品、其他化工產品。

為什麽一家與賭博無關的汽車周邊企業，搖身一變成了賭博網站?在這背後，百度如何對商業推廣信息進行審核?

事實上，百度每天送審的推廣信息多達4.7億條，相當於每秒鐘就有5000條需要過審。

根據此前百度的說法，在審核推廣資質過程中，百度開發了一套“雷達系統”，用大數據來進行審查，審核率達到95%。除了常規的人工審核流程與機器審核流程外，百度在此基礎上再設立一道人工程序對已經篩選過的信息進行審核。

百度稱，今年一季度百度自查非法賭博網站8623個，禁止與賭博相關的違法詞匯7239條，其中賭博類詞匯6858條、賭博彩票類詞匯326條。在看似嚴格的多重審核資質之下，為何還會有賭博網站等虛假商業推廣出現?

按照百度推廣官方的回應，百度搜索在線巡查核查後發現，所涉網站的賭博信息均為企業深夜私自違規更改後的內容，目前百度已向公安機關報案，同時正加緊收集證據積極協助調查。

百度稱，這些推廣都是4月底開戶，一直未開展推廣，直到6月25日晚11點突然上線推廣，26日早晨6點被查處取締。

究其原因，百度解釋為此次涉事網站所采取的深夜違規跳轉鏈接的情況，百度在反作弊體系中仍存在不完善之處，下一步將進一步加強識別體系的識別精度和覆蓋度，全力打擊處理非法內容。

百度方面人士舉例稱，百度負責審核資質主體及提交物料，但客戶的具體落地網站頁面是不受百度控制的。針對推廣網站中的違規內容，百度搜索在線巡查部門設有專門的反作弊體系，一旦識別出違規違法內容後就會第一時間進行嚴厲打擊處理。但由於全網涉及物料每天均高達億級，技術識別僅全網掃描一遍即需要3～4小時，確實存在一定的滯後性。下一步，百度將進一步加強識別體系的識別精度和覆蓋度，全力打擊處理非法內容。

資質的灰色生意

想要打擊非法內容，百度要靠的並不只是技術上的完善，還要解決“人為”問題。

在2010年世界杯期間，公安部公布打擊網絡賭球違法犯罪活動的十大典型案例,披露百度公司工作人員盧某某、王某某幫賭博網站提供廣告推廣服務，非法獲利60余萬元。

有媒體披露，現在賭博網站商業推廣背後的灰色商業利益鏈條是：百度推廣系統要求參與競價客戶須提交相關資質，並由此催生了專業出售百度“開戶資質”的灰色生意，公然銷售用於百度推廣開戶認證的“營業執照”。其中，非企渠道業務員有5%的提成，甚至高達80%的返點;非企業客戶(賭博網站)付費給非企渠道業務員，由其代為開通百度推廣賬戶，進行推廣排名。

7月18日，第一財經記者在淘寶搜索發現了多家能夠為企業辦理百度、搜狗、360等推廣資質的店家。其中一家系統顯示售出3392件商品的店家稱，可幫助客戶代辦百度開戶審核專用對公驗證手續，幫用戶做好公司信息、公司戶名、開戶支行、營業執照等，PS好資質，去百度審核，然後申請對公驗證，填上對應的信息，等驗證款到賬戶，該店第二天安排人去查詢。

對於資質問題，上述店家稱，全程操作三天內完成，客戶的企業資質為全新資質，信譽分都是初始。“本公司是通過正規途徑，與所屬客戶方協商一致後獲取的客戶資料，不存在會被客戶投訴的情況，有協議。”該店說，“再不買就漲價了!”

而記者從多家代理商處了解到，聲稱可以代辦一套所謂“合規”營業資質的，涉及包括百度在內的多家主流搜索網站。

針對代理商的監管問題，7月18日，百度市場總經理顧國棟回應，如果推廣客戶因違法行為被查處，相應的渠道代理商也會受到嚴厲處罰。代理商的惡意違規將會有10倍的違規費用處罰，業績也10倍被處罰掉。

在7月18日白天，第一財經記者在百度搜索“新葡京”、“澳門金沙”、“老虎機”多個賭博相關關鍵詞，商業推廣字樣已經不見，搜索均為自然搜索結果。

網絡賭博“黑產鏈”

事實上，不只是百度，尤其是從歐洲杯開始，蘋果手機 iMessage、微信，以及微信支付、支付寶等便捷的移動支付工具，成為被網絡賭博利用的工具之一。

一位北京蘋果用戶李先生告訴記者，從今年歐洲杯開始， iMessage幾乎每天都能收到關於歐洲杯體育博彩、百家樂、老虎機、時時彩等信息的詐騙短信。

記者按照iMessage信息內容打開名為威尼斯人娛樂城、澳門金沙賭場等多家網站，這些網站不僅自稱是歐洲杯合作夥伴，網站寫有“100%穩賺”、“平均日收入超萬元不是夢”、“不計輸贏天天返水”等誘惑性字眼，在境內推廣發展代理，並聲稱全網支持微信、支付寶等移動支付，“支付秒到賬” 。

在上述的代理金字塔結構中，按照級別的不同，往往由“總代理”、“代理”、“會員”按比例進行分成。

例如，在一家名為“新葡京娛樂城”的網站的“代理加盟”一欄中寫到，作為代理商，每月根據代理商的當月活動會員人數和總純利收入(總輸贏-支付費用-紅利費用-洗碼費用-其他支出=總純收入)的不同，可獲得25%～45%的傭金。

微信也在今年6月發布的《關於嚴厲整頓利用微信群進行賭博行為的公告》中稱，目前微信共計對8000余個存在嚴重賭博行為的賬號進行了限制微信支付或紅包功能處理，並對6000余個存在嚴重賭博行為的賬號進行了限制微信支付或紅包功能處理。此外，微信還配合司法機關對違法行為進行整治。2016年3月，微信配合公安機關打擊、抓捕涉賭犯罪分子8人。

相比傳統賭博，以互聯網為平臺的“賭場”隱蔽性強。此前據警方介紹，一些非法網站組織的網絡賭球活動，賭博網站的服務器都設在境外，國內的一些不法分子通過掛鉤、代理，在網站上召集、組織賭球活動。其中一個案例的利益鏈條是：犯罪團夥利用商業發展投資公司名義非法獲得菲律賓某賭博網站一級代理權，利用多個按揭代理有限公司和房地產投資公司為掩護，通過六合彩、時時彩、賭球等方式進行網絡賭博活動，以賭資抽成等方式從中牟取巨大非法經濟利益。

眾信旅遊集團正式組建 布局旅遊全產業鏈

日前，經北京市工商行政管理局核準登記，以北京眾信國際旅行社股份有限公司為核心企業，聯合旗下各分子公司，眾信旅遊集團（下稱“眾信集團”）正式組建。同時，北京眾信國際旅行社股份有限公司正式更名為“眾信旅遊集團股份有限公司”。

上市以來，眾信旅遊將業務由出境遊衍生至國際教育、移民置業、出境金融等出境服務，逐步形成了出境服務大生態的業務布局。本次組建眾信集團，正是為了適應業務的場景化、生態化布局，在保持各業務板塊相對獨立的基礎上加強協同運作。集團化運作模式建立後，眾信旅遊將利用集團化發展模式的規模效應、協同效應，加速該公司在出境遊及出境服務產業鏈布局，增強企業的整體競爭能力，助力企業持續、健康發展。

目前，眾信旅遊確立了“一縱一橫”的發展模式。在縱向上，該公司致力於完善出境遊業務的上、中、下遊，實現產業鏈一體化，逐步提高出境遊業務的壁壘，強化能力圈。

據此，該公司與竹園國旅、華遠國旅進行戰略重組，戰略投資Club Med、德國開元、世界玖玖等，並進一步拓展C端與B端渠道，在天津、上海、河北、雲南、武漢、廣州等多地設有分公司。在橫向上，大力布局國際教育、移民、出境金融等業務板塊，打造由出境遊服務平臺、目的地生活服務平臺、海外教育服務平臺、移民置業服務平臺、出境互聯網金融服務平臺以及“出境雲”大數據管理分析平臺等子平臺組成的全方位出境綜合服務大生態。戰略投資來跑吧、異鄉好居，成立眾信體育、眾信遊學子品牌；戰略投資杭州四達等，開展移民等業務；並購設立旅遊行業首個貨幣兌換公司悠聯貨幣，成立小貸公司，布局出境金融業務。眾信旅遊出境遊及出境服務業務集團化發展模式已經逐步成型。

眾信旅遊正式更名為眾信旅遊集團後，將增強企業字號“眾信”在全國範圍內的保護力度，提高“眾信旅遊”品牌知名度，提升品牌價值；進一步強化已經實行的集團化運作和管理，加強旅遊和各業務板塊、各分子公司的協同發展，完善出境綜合服務平臺的建設，促進整體出境服務大生態的快速發展。

上海水產集團總裁：打造“從漁場到市場”的產業鏈

上海水產集團近日做了兩件大事。本月，在上海水產集團自行設計建造的大型金槍魚圍網船“金匯58”上，首次船載直升機開展捕撈。今年6月，上海水產集團旗下的上海開創遠洋漁業有限公司（下稱“開創公司”）收購了西班牙阿爾博股份有限公司（公司全稱：HIJOS DE CARLOS ALBO,S.L.，下稱“ALBO公司”）100%的股權。7月28日，上海水產集團總裁濮韶華在新聞通氣會上表示，上海水產集團在轉型發展中，大力推進“產業外擴，產品回國”的步伐，改變了過去單純依靠造船買船入漁合作的模式，更加註重於國際品牌和市場份額的跨國並購，擴大資源份額，完善跨國經營布局。

金槍魚圍網船“金匯58”

歐盟的貿易壁壘長期以來對我國海產品在歐州市場的準入有較大的阻力。今年6月，上海水產集團旗下的開創公司出資6100萬歐元（折合人民幣約4.6億元）全資收購了擁有100多年歷史的西班牙ALBO公司。

ALBO公司是西班牙罐裝魚類產品和金槍魚快速食品的中高端品牌的領導企業，有近百種高品質產品主要在西班牙銷售，分銷渠道遍布西班牙17個行政區，並銷往歐洲其他國家、北美和非洲，其知名度和市場占有率位居西班牙國內前三。

此次收購將有利於開創公司利用其在西班牙市場的地位及優勢，通過向下遊產業鏈的延伸，擴大資產規模，加快提升金槍魚產品的產能，增強市場競爭力，不僅將提升其在境外海產品的精深加工，同時有利於上海水產集團開拓全球海產品終端市場，增加優化回國產品的數量和品種。

ALBO金槍魚罐頭

上海水產集團董事長湯期慶曾表示，“走出去”要與“走回來”對接。一方面，通過跨國並購、合資等多種方式，以獲取漁業資源為重點，整合國際遠洋漁業價值鏈；另一方面，把通過遠洋捕撈或貿易而獲取的優質遠洋漁業原始產品或加工產品運回國內，借助冷鏈物流運輸和精深加工等環節，滿足國內市場需求，讓中國消費者的餐桌“更豐盛”。水產集團在“產業外擴，產品回國”的戰略引領下，正在努力搭建資源的跨國產業鏈，優化國內的水產品消費結構。

上海水產集團的統計數據顯示，各種優質自捕海產品的回國數量由2011年的1.5萬噸，提升到2015年的7.2萬噸，年均遞增50%以上。2015年運回國內銷售的海產品已占漁撈生產總量的半數。

據了解，上海水產集團利用其海外基地實施源頭采購，豐富其品種並提高品質。目前，上海水產集團已開發形成中西太深冷金槍魚系列產品，西非章魚、墨魚等軟體魚系列產品；北太牡丹蝦、鱈魚系列產品，大西洋紅蝦、魷魚系列產品；進口三文魚、銀鱈魚、野生藍鰭等特種水產系列約近百種。同時，通過近30家集團所屬的“龍門”、“水錦洋”品牌直營店、與良友合作的便利店，以及電子商務平臺和直供賓館、連鎖餐飲等渠道，線上線下互動，增加優質海產品對國內市場的有效供給。

濮韶華對上海水產集團落實“供給側結構性改革”充滿信心。他表示：“上海水產集團堅持依托獲取豐富的世界海洋資源，創造人類健康幸福生活，以遠洋捕撈為核心，以確保有效生產為前提，在產能和產品結構的調整中，形成新的產業擴張和盈利模式。集團以創造水產品消費新需求為抓手，擴大產品開發和有效供給，積極服務國內市場，打造從‘漁場’到‘市場’的高效遠洋漁業產業鏈。”

票據產業鏈大起底：他們一天就可以倒騰幾個億

廣發銀行9.3億元票據案日前被證實後，今年以來頻發的票據風波所涉資金已超百億，讓原本不為普通人所知的票據市場引起廣泛關註。第一財經記者采訪發現，除基層銀行員工造假外，其中一些案件都與隱身於票據市場的中介不無幹系。

票販子一般都隨身攜帶驗票儀

以年初發生的39億元票據大案及此次的廣發銀行案為例，多名接受第一財經記者采訪的業內人士表示，這兩起票據案都有一個共同點，都是因為票據中介(又稱“票販子”)或與銀行有著長期經營起來的“良好”關系，或是操控了小銀行的同業賬戶，導致在回購到期之前，票據資金被中介挪用至股市或其他投資渠道，最終因為出現虧損無法堵漏釀成大案。

更值得關註的是，票販子可以出現在票據貼現及轉貼現的任何一個環節中，通過買票賣票的利差或者撮合銀行之間交易來獲取利益，且不受到監管。換句話說，只要他們自身不夠自律，就能找機會從票據業務中套取資金挪作他用。

“往往在有巨大利息誘惑的時候(股票暴漲)或業務有巨大虧損的時候(錯配業務虧損)，缺乏風險意識的民間票販子就會想套出資金，賺取更多的錢或彌補窟窿，最終造成了這樣的票據案。”一名資深票販子張總(化名)對第一財經記者表示。

為了堵上“漏洞”，央行與銀監會今年以來接連發出通知，加強票據業務的監管。此外，已經曝光的票據案都是操作風險較高的紙票，一些銀行已暫停紙票業務，僅支持更為透明且更易受到監管的電票業務。央行近年來也一直大力推廣電票，以期從根本上堵住票據市場的風險。

票販子套取資金很常見

一個偶然的機會，在老家經營餐館的張總2010年開始轉行幹起了票據中介。“當時一年普普通通就可以賺到七八百萬元。”張總告訴第一財經記者，“這真是個體力活兒，每天都是打電話、掃樓、派傳單、找百度推廣。”

商票樣張

銀票樣張

票據中介最需要解決的就是票源，為此，剛入行的張總除了會從大一點的“票販子”那討一些他們不願做的小面額票據，還通過各種關系找到銀行客戶經理，說服他們給自己介紹票據業務，並返點給他們。久而久之，張總的票源和合作的銀行越來越多，業務量開始猛增，“2013年時，高峰期一天可以有20多個億的交易量。那時，一筆1000萬元的交易差不多能賺20~30BP(基點)的利差，利潤有2萬多元。”他說。

類似張總這樣的票販子不少，雖然缺乏監管，但他們本身很註重信用，憑借與銀行多年打交道建立起來的“良好”關系，交易量越來越大。“這個圈子有很多不規範的灰色地帶，但‘灰有灰道’，尤其註重信用。”張總說。

但也因為這種“良好”關系，使得一些票販子開始“打擦邊球”，利用票據買賣的時間差，將資金套出來，博取其他市場的短期高額利潤。

“雖然這些無良中介畢竟是少數，但從我們的經驗看，這種做法並不少見。”張總告訴第一財經記者，一些票販子在與銀行長期打交道過程中，控制和承包了某些小城商行、農商行、村鎮銀行和農信社的同業賬戶、公章等，並租給更小的票販子使用，“資金想劃給誰就劃給誰，一旦做票賺不了大錢，就有可能挪用資金到風險和收益更高的領域，比如去炒股和做短拆過橋。更常見的是，他們將資金套出來對票據業務‘擴大再生產’，賺取更多的利差。”

“對他們來說，反正錢是銀行的錢。”張總感慨。

事實上，票據案之所以今年以來頻頻發生，很可能與去年年中的股災有一定的關系。雖未經監管部門證實，但已有多家媒體從知情人士處獲悉，近日曝光的廣發銀行9.3億元票據案，以及年初的農業銀行39億元票據案，都是因為無良票據中介在回購到期之前將票據資金挪用至了股市。去年6月股災前，票據市場生意極為火爆，不少資金借道票據進入市場。但在暴跌中，通過票據套利進行場外配資的風險非常大，資金鏈出現斷裂。而銀行承兌匯票期限多為半年，當到了兌付期還無法補上漏洞時，票據大案最終便浮出了水面。

8億本錢三個月賺了1.5億

票據市場之所以能吸引不少票販子，離不開暴利的誘惑。事實上，一條鮮活而狡猾的票據產業鏈就藏在銀行季報、年報“買入返售”科目下的枯燥數據之中。

“2008~2010年的時候最賺錢。我一個朋友，2010年從銀行套出來8億元，三個月就賺了1.5億元。因為那時市場參與者少，發現這個賺錢方法的人還比較少，再加上地域之間票據的利差相差很大，那時一買一賣之間賺取300~500BP的利差很正常，當時甚至有些小地產商都轉行做起了票據。”張總說。

當然，賺錢的不只是票據中介，市場那麽紅火的直接原因便是參與的各方都有利可圖。

以下是最簡單的貼現操作流程：A公司向B公司購買商品，以100萬元價款、6個月期限為例，A沒有足夠現金，或者不想立刻支付現金，可以向甲銀行申請貸款額度，銀行審批下來後，幫A開票給B，為避免A拿著票據直接去貼現，甲銀行會將票據寄給B公司。6個月後票據到期時，B公司向甲銀行或乙銀行申請托收兌付100萬元現金。

整個過程中，每個當事方都可以獲得一定的利益。A首先要向甲銀行申請貸款額度，並預先存保證金到A在甲銀行開設的賬戶中，一般保證金比例是50%，在上述案例中，即A要先存50萬元的保證金。如此，甲銀行就相當於獲得了一筆50萬元的存款。此外，甲銀行還要先向A收取開票手續費，一般是票據面額的萬分之五，在上述案例中，即為500元手續費，此為銀行中間業務收入的一種。

“這正是銀行願意給企業開票和承兌的重要原因，一是可以派生出存款，二是創收了中間業務收入。不過，這50%的敞口，甲銀行先要做授信調查，確信A的資產可以覆蓋。”張總說。

相對於貸款，銀行會鼓勵企業開票，因為這可以限制貸款用途，銀票一定要有收款人和真實的貿易背景，需要提供A與B的貿易合同、單據、發票等，銀行至少可以從形式上保證銀票資金用途是合規的。

而對於A公司來說，可以不必立刻支付100萬元現金給B公司，減輕了現金流壓力;其存在甲銀行中的保證金，也能收到甲銀行的利息。

此外，B公司如果持有到期再找銀行兌付，可以拿到100萬元現金。如果B想提早拿到現金，提前貼現或者賣給C票據中介，則要損失一部分利息。而C無論是選擇持有到期還是再轉賣，都可以賺取利差。

監管效果初顯

“2008~2010年還能賺不少，那時票販子還不多，銀行貼現也不積極。後來大家都看到賺錢的機會，一窩蜂而上。現在呢，小票頂多能賺20~30BP的利差，大票更慘，利差只有一兩個BP。現在做一筆1億元的交易，利潤也可能只有幾千元，基本沒什麽賺頭。”張總說。

去年，張總也離開了這個行業。“我有個香港朋友，前段時間還說給我2個億，讓我幫他做票據投資，不要多的，只要每年給他10%的收益就行。我拒絕了，幹這行真的太累，我現在看到飛機就要吐。”

張總在業務高峰期的時候，手機響個不停，他加入了50多個QQ群和微信群，這些群從早到晚不停地發出買票和賣票信息，撮合交易。因為經常要“打飛的”運送票據，票販子在圈子里有很多非常形象的自我調侃式別稱，比如“人肉快遞”、“空中飛人”、“航空公司金卡客戶”。

“那時我每天早上六七點起床，還在刷牙呢，電話就進來了，都是談哪里有票，什麽價格的。我每天要打幾百個電話，找票、賣票，長此以往，耳朵都要耳鳴。一般趕在上午與對方把價格談攏，然後馬上訂機票，下午或晚上的飛機飛到對方城市，當天把票賣給對方，然後坐第二天的飛機回來。”他說。

“我還是國內所有航空公司的金卡客戶。”張總笑道，“你去看看每天最晚的一班航班，或者最晚的一趟高鐵，上面肯定有很多身背票據和驗票儀的同行。”

不過，接二連三的票據案已經引起了監管層的重視。第一財經記者采訪發現，多家銀行已暗中收緊票據業務，在真實貿易背景審核、授信額度和審核上更加嚴格，也開始拒絕與票販子合作。

央行2016年第二季度貨幣政策執行報告顯示，票據承兌業務小幅下降。上半年，企業累計簽發商業匯票9.4萬億元，同比下降16.7%；期末商業匯票未到期金額為9.8萬億元，同比下降9.2%。

如今，張總的一些“老票友”，有些早已賺夠了身家，紛紛轉行。“手握重金，什麽不能幹。有些去做高端禮品了，有些去玩古董藝術品了，有些去找機構做股權投資了。”張總說。

【專家視角】於敦德：多樣化的客戶需求改變旅遊產業鏈

我在進入旅遊行業之前是一個“碼農”，做的是跟旅遊完全不相關的事情，2006途牛創業進入在線休閑旅遊領域，經過了十年發展。

十年以前我們看到一些問題，看到客戶選擇旅遊產品時非常麻煩，支付要取現金再付很麻煩，晚上碰到問題需要協助服務商電話打不通很麻煩，周末簽合同可能簽不了很麻煩，有種種不簡單的地方，所以我們確定了讓旅遊更簡單的使命，並且圍繞這個目標幹了十年。

發展過程中我們的感受並不是一根直線的發展，每大概四年是一個周期。這四年的周期里基本上第一年是很痛苦的一年，比如2008年美國金融危機，我們完成第一輪機構融資，後來2009、2010、2011年發展速度非常快，每年大概3倍左右的增長。2012年又慢了一點，前邊這種快速增長驅動力得到比較大的釋放，用一兩年的時間慢慢休養生息建設新的驅動力，然後2013、2014、2015年又進入非常快速增長的階段。

今年我們發現可能接下來又要進入一個新的增長周期，這個周期里邊我們怎麽適應客戶需求，能在後邊的周期，包括後邊每一個周期里邊能夠有更好的發展，我們發現多樣化的客戶需求正在驅動旅遊產業鏈改變。

比如機票領域發現以往機票客戶主要是以商旅為目的、以出差為目的，但是現在機票市場、酒店市場增長的驅動力里邊有非常大的比例是休閑客戶貢獻的，大家看到航班上和酒店里都有很多帶著小孩家庭出遊的客戶，能夠非常直觀看出來休閑旅遊的客人對於機票和酒店增長帶來的促進作用，這也是一個新的機會。

我們去年加大了在機票酒店上的投入，希望能抓住這個新的機會滿足休閑旅遊客戶的需求，他們不僅僅希望購買打包的產品，他們希望能夠購買碎片化的產品，這里並不存在自助遊跟團遊的區分，跟團遊也有把機票和地接分拆的需求，碎片化是共同的特征。

我們看到一個非常重要的轉變，客戶碎片化多樣化的需求，整個產業鏈也發生了非常大的變化，以前產業鏈分成三個層次，現在還是三個層次，但是現在新的三個環節和以前的三個環節不太一樣了，發生了非常大的變化。以前我們是分成了零售批發和生產，所謂零售就是像零售商，去跟客戶簽合同收錢，批發是指打包服務賣給零售商，最終的生產是指接待，包括酒店、車等要素。

現在發現三個環節都發生了特別大的變化，比如第一個環節里邊，客戶提出的需求是希望更多元化、多樣化的產品。我覺得這是消費升級過程中最核心的需求。

第二是在分銷的環節，以前分銷的環節主要是管理庫存的風險和產品打包的能力，現在發現既然零售端需要實現這樣的多樣化產品需求，那分銷端就需要支撐零售端實現多樣化需求，但實際上分銷端現在目前的升級還沒有完全的完成。現在分銷商的產品豐富度與零售商面臨同樣的問題，就是產品同質化程度和多元化程度，和差異化水平還不夠拉得開，幅度還不夠特別寬。

第三部分就是在生產，生產上邊供給側改革面臨非常多的機會。以前生產端有不少痛點，通過電話、QQ、傳真等方式操作效率低，沒有系統對接，還有客戶服務體驗也不夠好。現在很多地方通過分拆單獨的資源，比如車、房，任何的元素出來或者幾個元素打包做成標準化產品提供給最終客戶，提供給分銷商和零售商，這樣多元化產品市場結構慢慢可以形成，我覺得這對於目的地的服務企業來說是非常廣闊的空間。

制造業和工業通常會有固定資產投資，比如廠房、設備上的投資，包括機器研發上的投資，投資會轉變成固定資產的形式存在，在服務業領域固定資產也不少，但還有很大一部分資產是無形資產，我覺得無形資產對於服務行業來說的話非常重要。比方說品牌資產、區域服務網絡資產、系統資產等，也正是因為有這樣的資產，使得我們的長期發展可以進入比較良性的循環，能夠在積累一定規模的資產之後通過資產不斷驅動和變現來提升盈利能力。

這樣的一些資產使得我們擴展品類的時候，圍繞客戶圍繞核心資產擴展品類、提升盈利能力的時候能有一個清晰的路徑，能夠更好的複用資產，能夠通過在新品類上的拓展來提升我們整體的競爭力，滿足客戶的需求，提升我們的盈利能力。

我覺得未來品類拓展的可能性不僅僅體現在旅遊上，旅遊相關的品類也會越來越多，比如汽車票，婚紗旅拍到底算旅遊行業還是算生活行業，沒有非常明確的界定，只要能夠滿足客戶需求，能夠圍繞核心資產，服務客戶的相似消費需求，然後去延伸我們的品類，這個服務就是好的。我們不應該僅僅著眼於自己的旅遊，而更應該著眼整個客戶的大生活領域，我們不去看別人也會來看，與其坐等還不如主動改變。

（作者系途牛創始人，於敦德，本文不代表本報觀點）