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銀保監會：強化監管力度，進一步整治信托業市場亂象

銀保監會6月6日發布消息稱，從2018年前4個月數據來看，各項監管政策和措施開始顯現較好成效，信托業發展出現了一些積極變化。通道類信托業務規模大幅縮減，行業過快增長勢頭得到遏制；銀信類業務降幅明顯，多層嵌套規模大幅下降。

具體看：一是通道類信托業務規模大幅縮減，行業過快增長勢頭得到遏制。截至2018年4月末，全行業信托資產余額25.41萬億元，比年初減少8334.59億元，降幅3.18%；同比增速比年初下降16.09個百分點。其中，事務管理類信托資產余額14.97萬億元，比年初減少6719.65億元，同比增速比年初大幅下降28.7個百分點。

二是銀信類業務降幅明顯，多層嵌套規模大幅下降。銀信類業務實收信托余額11.66萬億元，比年初減少5619.08億元，降幅4.6%；同比增速比年初下降21.25個百分點。銀行表內資金和理財資金利用信托通道嵌套投資其他資管產品規模合計減少超過2200億元。

三是信托貸款出現負增長，鏈條縮短、投向優化。信托貸款余額8.39萬億元，比年初減少111.07億元，比去年同期少增8478.41億元；同比增速連續7個月下滑，比年初大幅下降16.33個百分點。各類資管產品利用信托通道發放貸款余額比年初減少1182億元，投向地方政府融資平臺和金融業的信托貸款規模合計比年初減少1552.54億元。

四是信托業務收入同比增長，行業盈利水平較為平穩。整治信托業市場亂象，壓縮通道業務規模沒有對行業整體盈利狀況產生較大影響。2018年1季度，信托業實現信托業務收入182.04億元，比去年同期增加5.85億元；實現凈利潤129.37億元，比去年同期增加9.85億元。

五是脫實向虛明顯扭轉，支持實體經濟質效提升。投入實體經濟領域的信托資產余額16.92萬億元，比年初增加4029億元，同比增長24.69%，高於全部信托資產同比增速10.97個百分點。其中，投向小微企業的信托資產同比增長19.32%；投向金融業的規模比年初大降9873億元；投向地方政府融資平臺的規模同比負增長，降幅7.32%。同時，持續拓展信貸資產證券化和企業資產支持票據業務，有效協助銀行和企業盤活存量資產。通過投貸聯動，為科創企業提供多方式、全鏈條金融服務。積極參與國家市場化、法制化債轉股戰略，幫助企業降杠桿。

六是信托業本源業務發展呈現不少亮點。慈善信托發展勢頭良好，共有35家信托公司登記備案79筆慈善信托產品，合同金額9.64億元，涉及扶貧、養老、教育、環保、醫療、健康等多個領域。家族信托、企業年金信托、保險金信托等特色化信托服務也不斷拓展。

下一步，銀保監會將繼續堅持穩中求進工作總基調，堅持新發展理念，緊緊圍繞服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革三大任務，強化監管力度，進一步整治信托業市場亂象，對標資管新規，統一監管標準，發揮信托制度優勢，創新服務實體經濟方式，進一步深化改革開放，促進信托業抓住我國經濟轉型升級、國民財富積累增長的機遇，由高速增長向高質量發展轉變。

深交所多舉措加大對高債務風險公司監管力度

據深交所6月8日消息，近期，個別上市公司因資產負債率過高、現金流緊張，發生債務逾期，面臨訴訟糾紛，嚴重拖累公司生產經營。深交所對此高度重視，積極反應，采取“監管約談+年報問詢+監管協作”的監管組合措施，督促上市公司盡快采取切實有效的措施化解債務違約風險並充分揭示，給投資者一個真實的上市公司。

集中約談督促勤勉盡職

資產負債率是考察上市公司財務狀況的重要指標。過高的負債率會增大企業持續經營風險，當現金流出現問題時，會引發資金鏈斷裂，爆發財務危機。為進一步提高上市公司對債務問題嚴重性以及及時解決債務問題緊迫性的認識，促其盡快妥善化解債務違約風險，近期深交所對截至一季度末資產負債率超過100%的上市公司的董事長、總經理、財務總監及董事會秘書進行了集中約談。在約談過程中，深交所對公司債務逾期情況、訴訟進展情況、是否存在破產重整風險以及化解風險的解決措施是否可行等問題給予重點關註，要求其對公司債務情況、債務違約風險處置方案以及高債務對生產經營、盈利能力、規範運作等方面的影響作出詳細說明。同時，提醒公司董監高人員務必勤勉盡職，認真履行信息披露義務，持續披露為化解債務違約風險采取的措施及進展情況，充分提示潛在風險。為了提高約談效率、強化監管效果並節約上市公司成本，在對其中兩家公司進行約談時，深交所創新約談方式，采用了協調地方證監局以視頻方式共同約談的新模式，及時讓公司了解高負債經營的影響和後果，取得較好的約談效果。

強化年報審查聚焦債務“三高”問題

年報審查是對上市公司財務狀況、經營能力及規範運作等方面的一次集中、全面的體檢。通過分析上市公司2017年度相關財務數據，深交所關註到個別公司資產負債率高、財務費用高、或有負債高的債務“三高”問題突出，由此導致公司生產經營陷入困境、盈利能力不斷降低、規範運作問題頻發等多重風險交織。但在年報正文中，公司對存在的高債務風險和問題避重就輕，部分公司在制定經營計劃時好高騖遠，對相關問題避重就輕，不利於投資者全面了解公司真實狀況。

為了切實維護資本市場穩健運行，保護投資者合法權益，深交所在年報審查中更加突出風險導向。針對上述高債務風險公司，深交所采用“年報多重審查+問詢函公開”的模式，全方位、多角度地公開問詢公司存在的各類風險點，要求公司向投資者充分揭示公司的真實狀況，提醒投資者審慎作出投資決策。同時，向相關公司傳遞深交所依法全面從嚴的監管導向，明確要求公司切實通過改善經營管理，優化財務結構，提高盈利能力，走出生產經營困境，絕不能通過財務欺詐、異常交易、隱藏債務等違規手段粉飾報表，虛增利潤。

深化現場檢查發揮聯動監管優勢

一直以來，深交所主動發揮貼近市場、反應快速的優勢，切實履行一線監管職責，不斷深化與地方證監局的監管協作機制，全力推進聯合監管制度化、常態化。結合抽絲剝繭式的日常監管和刨根問底式的年報問詢，深交所將排查出的高債務風險公司的重大問題或違規線索第一時間提請地方證監局關註或調查，對經證監局查實的違法違規行為立即啟動相關紀律處分措施。

此外，為了進一步發揮聯動監管優勢，深交所積極參與證監局現場檢查。例如，某公司披露了2017年年報並申請股票撤銷退市風險警示，深交所重點關註該公司存在的債務豁免、債務重組以及部分資產未計提減值準備等問題，並提請地方證監局關註。為核實上述問題，深交所監管人員參與到地方證監局對公司的專項現場檢查工作中，與地方證監局相互配合，共同完成檢查任務，掌握了關鍵債務問題的真實情況和第一手資料，對是否允許公司股票撤銷退市風險警示作出充分且合理的判斷。

深交所將深入貫徹落實黨的十九大、中央經濟工作會議和全國金融工作會議精神，紮實做好風險的防控、預警和處置工作，采取及時、全面、有效的監管措施，牢牢守住不發生系統性金融風險的底線，切實保護投資者合法權益，確保多層次資本市場持續健康穩定發展。

獨家專訪方星海：金融開放還要加力度，資本市場要創新滿足新經濟

“我們現在的金融領域開放得還不夠，資本市場開放的也不夠。現在外資持有A股總市值大概占整體A股總市值的2%，所以我們要加大開放。”證監會副主席方星海在接受第一財經獨家專訪時表示，目前已經收到很多外資在新規定下提交的申請。

今年以來，從允許外資增持其在華合資券商股權至51%，再到6月1日A股正式被納入MSCI新興市場指數，中國的金融開放進程正全方位加速。5月31號開始，A股納入MSCI指數進一步順應了國際投資者的投資需求。數據顯示，截至6月11日，滬港通和深港通日均凈流入達到36.1億元，比今年前5個月的日均資金流入提高了167%。

實際上，方星海在近日金融監管研討會上致辭時就曾表示，A股納入MSCI指數後，證券及衍生品領域跨境監管合作的任務將更為繁重，當前中國證監會在跨境監管合作方面還面臨著一些問題，跨境執法合作的法律基礎還要進一步夯實。

6月14日，方星海對第一財經進一步表示，目前正在進一步商量擴大納入的因子，接下去要解決的主要問題是境外的機構投資者在購買A股以後，是否能夠利用我國的股指期貨，以及其他的衍生品工具來管理投資風險。

此外方星海坦言，風險管理是開放進程中一個永恒的主題，防範金融風險最要緊的是在開放的前提下防止資產泡沫的形成。

那麽，MSCI正式納入A股後，未來A股將如何接軌國際標準？在擴大開放和加強監管之間如何平衡？金融機構應該如何參與到“一帶一路”戰略中？上海建設國際金融中心，對標國際先進水平還有哪些方面需要加強？在加大資本市場服務實體經濟上，證券期貨衍生品等不同產品如何顯效？我國企業到境外進行另類投資的現象又如何解讀？

針對以上問題，第一財經獨家專訪了證監會副主席方星海。

對外開放加速正當時

第一財經：MSCI正式納入A股，盡管是“小步試水”，但未來預計外資的流入會不斷擴大。眼下，外資對於停牌、A股上市公司治理、衍生品設計、流動性等問題仍存一些擔憂，未來A股將如何接軌國際標準？如何前瞻中國資本市場的國際化進程？監管方面有什麽發展規劃？

方星海：從A股納入MSCI來看，我們的主要目的是要引入境外的機構投資者，機構投資者對估值有比較好的研究，通常投資的時間也比較長，有利於我國A股市場的發展。納入初期的結果非常不錯，從5月31號正式納入到現在兩個多星期，每日的凈流入量比以往增加了一倍多。現在納入的因子只有5%，意味著A股的市值只有5%被計算入指數，我們正在進一步商量擴大納入的因子，而擴大納入因子需要提高每日滬港通、深港通的交易額度。我們前幾個月已經把這個事情做完了，接下去要解決的主要問題是境外機構投資者在購買A股以後，是否能夠利用我國的股指期貨，以及其他的衍生品工具來管理投資風險，他們不是來炒一把就走的，需要風險管理的工具。 如果說是“小試牛刀”，5%的因子確實很小，但納入因子可以擴大到15%至20%。

第一財經：中國在今年博鰲亞洲論壇期間提出擴大金融的對外開放，在擴大開放和加強監管之間如何平衡？

方星海：我們現在的金融領域開放得還不夠，資本市場開放的也不夠。現在外資持有A股總市值大概占整體A股總市值的2%，所以我們要加大開放。從提供資本市場的服務來看，外資的券商、基金管理公司在我們整個體系當中也僅占很小的一部分。這源於一些體制機制的問題，比如以前我們不允許外資在券商當中持有超過49%的股份，不能控股致使外資機構無法在中國大力發展，現在上限已經取消，可先將控股比例提至51%，兩、三年後再提高比例，外資覺得這個是非常好的安排。我們已經收到了很多外資在新規定下提交的申請，我相信無論是境外的機構投資者投資中國的市場，或是境外的券商來提供服務，這些方面都會有一個大的改進。

此外，風險管理是開放進程中的一個永恒的主題，有相當多的發展中國家在其金融體系對外開放的過程當中都發現，自己國家的監管沒跟上，金融市場也因此出現了很多泡沫，估值特別高。 當外資覺得泡沫過高則會選擇撤出投資，與此同時本國的機構投資者相對較弱，因此會產生很大的市場動蕩。所以從中國來看，我想防範金融風險最要緊的是在開放的前提下防止資產泡沫的形成。如果說資產沒有泡沫，估值又比較合理，外資的進出將是有序的，也就不會產生大的金融風險。

“一帶一路”是數十年的戰略：要爭朝夕，也求長遠

第一財經：“一帶一路”倡議對於金融機構和金融市場提出了更多的要求，在這之中金融機構應該如何參與？

方星海：“一帶一路”是習主席提出的重大戰略，金融市場和金融機構都要積極參與。從證監會實踐的角度來看，我們已經邁出好幾步。我們發現“一帶一路”沿線國家的很多交易所以及金融機構都非常歡迎中國的交易所、中國的券商入股，與他們共同發展當地金融機構和市場。如上海交易所不僅入股巴基斯坦證券交易所，還是最大股東，我們會一起幫助把巴基斯坦的證券市場發展好，實現雙贏。另外一方面，我們也要吸引“一帶一路”沿線的一些企業到中國來發債和股票，使得我們的金融市場能直接服務於“一帶一路”沿線國家。總結來說，不僅我們的機構走出去把他們的市場做好，也讓他們的機構企業到我們這里來融資，利用我們相對發達的資本市場。“一帶一路”戰略會執行很長一段時間，並非一兩年就可以完成，而是需要執行30年、乃至50年的一項戰略，金融機構在當中可以發揮很大的作用。

第一財經：除了“一帶一路”倡議，上海建設國際金融中心，對標國際先進水平還有哪些方面需要加強？“一行兩會”在這方面會做怎樣的助力，有沒有更多的政策支持？

方星海：首先，我們整體金融改革開放還不夠，金融體系發展的也還不夠，所以我們的金融體系要進一步改革開放，金融法制等各方面的基礎也需要更牢固。從上海來看，國際化程度還可以進一步提升。我經常跟一些國際機構投資者聊天，他們認為上海的國際學校還不夠多，孩子來了以後找國際學校遇到很大的難題。另外上海在出入境和外匯管理方面也可以更方便一些。所以上海還要提高城市的國際化程度，吸引更多的國際化人才。

資本市場要通過制度創新滿足新經濟需求

第一財經：除了防範金融風險，我們還經常聽到要脫虛向實，在加大資本市場服務實體經濟上，證券期貨衍生品等不同產品如何顯效？還將有哪些改革措施？

方星海：證券市場都是服務實體經濟的，衍生品看似很虛實則不然。衍生品是有定價的產品，期貨市場就是定價的一種工具。投資者如果對未來的價格沒有很好的預期，當下的投資也就失去了依據。從風險防範的角度來看，服務實體經濟需要衍生品。所謂的脫虛向實的“虛”，講的是一些衍生品既沒有去為實體經濟定價服務，也不是為防範風險服務，而是成為了一個符號被市場炒價，成為投機者對投機者的遊戲。這樣對普通老百姓是不利的，很多不明真相的人進入市場投機，導致大幅虧損。對此我們要嚴格予以監管，予以制止。

第一財經：新經濟成為當下中國最時髦的名詞之一。您認為，以互聯網+、分享經濟等為代表的新經濟業態是否已經成為我國增長的新動能？在新舊經濟更替和新舊動能轉換時期，整個經濟生態會發生怎樣的變化，有沒有產生新的投資機會？

方星海：我在早上的發言中提到，高增長階段基礎設施、房地產投資起的作用很大，高質量增長和發展階段，涉及的面則比較廣。並非傳統的投資不起作用，房地產照樣是經濟增長的動力之一，但是房地產的需求正在多樣化，現在隨便造個房子也不一定賣得掉，房地產也要符合大家不斷變化的需求。新經濟日益成為新的動力，如創新型的生物醫藥、新媒體等，它們的一個共同特點是對資本市場的需求大。然而，由於存在很大的不確定性，新經濟企業難以從銀行獲得貸款，因此需要對風險有較好評估和吸收能力的資本市場來提供融資。我們感受到，現在各種新經濟非常希望到中國的資本市場來開展投融資服務，所以我們想在制度上做一些創新，能夠滿足他們的需要。（第一財經記者周艾琳、黃思瑜對本文亦有貢獻）

日放水力度弱 圓匯急升 油價挫歐銀問題持續 美股早段跌

1 : GS(14)@2016-08-04 01:53:23

【明報專訊】日本內閣通過首相安倍晉三的13.5萬億日圓（約1萬億港元）財政刺激方案，計劃總規模將超過28萬億日圓（2.14萬億港元），但刺激力度未如分析師預期。日圓兌美元昨升幅擴大，升至100.95，創3周高位。日經指數跌1.5%。油價下挫及歐洲銀行問題昨晚亦持續困擾歐美股市。

歐洲銀行業的財政狀况再次觸動市場神經，歐洲股市下滑，銀行股大跌。根據上周公布的歐洲銀行壓力測試報告，意大利銀行業壞帳居高不下，不良資產佔歐元區銀行業不良資產總額三分之一，表現墊底的意大利西雅那銀行股價跌12%。市場預期聯儲局押後加息，美匯指數昨跌至95.1，創6周低位。美股隨歐亞股市下挫，道指至今早零時報18,296點，下跌108點。

《金融時報》﹕日刺激措施效益低

《金融時報》分析認為，日本刺激措施的經濟效益未必太大，因為28萬億日圓當中新資金不算很多。在13.5萬億日圓的財政刺激方案當中，新增國家和地方預算開支只有7.5萬億日圓（5744億港元），用於改善日本人口結構、建設磁懸浮鐵路、碼頭等基礎建設、降低英國「脫歐」風險，幫助日本中、小企渡過難關，以至熊本縣大地震及2011年東北大地震賑災和災後重建。大部分是今明兩年的開支。

在這7.5萬億日圓的新資金當中，只有4.6萬億日圓（3523億港元）是本財年的預算。換言之，新資金的規模實際少於安倍2012年上台時的10.3萬億財政刺激措施。餘下6萬億日圓（4595億港元）將來自日本政府的低息貸款，包括一些無論如何也會批出的貸款，包括日本開發銀行批出的改善火車站月台安全項目。

安倍料可刺激經濟增長1.3%

安倍預期，刺激措施將對經濟增長構成約1.3%的提振。不過分析師認為刺激方案仍未足夠。凱投宏觀指出，跟過往幾年一樣，政府宣布了非常大的刺激規模，但實際開支要少得多。凱投宏觀原預期明年日本經濟增長0.8％，但考慮到這種刺激規模，經濟風險可能偏向下行，因為分析師期望有更大的財政刺激。野村證券分析指，透過推動公共建設來刺激經濟增長的做法，短期是可行的，但長期恐怕無以為繼，政府應透過減低規管來刺激市場需求和增加生產力，經濟增長率才能有所提升。

安倍帶領執政聯盟上月早前在參院取得多數議席後，市場揣測政府將推出更多刺激及寬鬆措施，刺激日圓兌美元曾升至107水平，但隨着央行未再加大買債規模或進一步下調負利率，加上刺激措施被指力度不夠，令日圓繼續向上。

摩通料有輕微支持作用

不過《金融時報》指出，資金的作用很大程度在於這些錢怎樣花。磁懸浮鐵路項目的貸款，是不可能刺激短期需求。不過向退休人士和低收入家庭派發現金，可能有助帶動需求。根據NHK報道，政府將向低收入人士派發1.5萬日圓（約1150港元）。摩通經濟師Hiroshi Ugai指出，刺激措施的細節，相對於其預測日本今年的1.1％經濟增長和明年的0.8％增長，有「輕微的支持作用」。

（綜合報道）

[國際金融]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3268&issue=20160803

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歐央行放水力度不變 市場失望 歐元飈至兩周高位

1 : GS(14)@2016-09-09 05:17:35

【明報專訊】歐洲央行昨宣布維持利率、資產購買規模及量化寬鬆（QE）期限不變。歐洲央行行長德拉吉稱，通脹預期變化不大，目前毋須更多刺激措施。他透露央行會議「沒有討論」延長或擴大債券購買計劃，也沒有談論「直升機撒錢」和購買股票。市場大失所望，刺激歐元向上，兌美元升幅曾擴大至0.7%，觸及1.1316的兩周高位。德法股市下滑。

德拉吉：通脹平穩 未須加碼

歐洲央行昨將歐元區通脹預測大致維持不變，預期直至2018年通脹仍不會達到略低於2%的目標。不過央行將今年經濟增長預測，上調0.1個百分點至1.7%，明年及後年的增長預測則下調0.1個百分點至1.6%。德拉吉形容，歐元區經濟正「溫和、穩定」復蘇，近期數據顯示歐元區經濟的適應力，第三季經濟將維持增長，但下行風險猶在，歐元區的增長仍受制於疲弱的海外需求，而這部分由於英國公投決定「脫歐」帶來的不確定，央行正密切注視金融市場發展。

央行的議息聲明，跟7月內容如出一轍，指關鍵利率將在較長時間維持在目前或更低水平。如有需要QE將延長至明年3月之後， 直至通脹路徑邁向目標。德國商業銀行分析稱，市場比較失望，有些人原本預計可能會有更多QE措施，央行的決定將會讓這種猜測降溫。加拿大豐業銀行稱，歐洲央行的反應，意味量寬可能正達到政策極限。

注意負存款利率對銀行業挑戰

德拉吉稱，已要求相關委員會評估量寬計劃，確保可供央行購買的債券供應充足，令量寬順利實施。他說，貨幣政策的傳導機制有效，信貸利差已經顯著消失，家庭和企業的貸款增加，信貸正進入非金融行業，央行應繼續關注執行情况，如有必要，將動用職權範圍內所有可用的工具。央行注意到負0.4厘的存款利率對銀行業的挑戰，但目前利率須保持低位，未來才可能加息，另呼籲區內國家加快結構改革。

美油庫存減 油價升逾3%

此外，美國能源信息署（EIA）發布的數據顯示，截至9月2日當周美國原油庫存減少1450萬桶，創1999年1月以來最大單周跌幅，刺激國際油價升逾3%。紐約期油昨每桶曾升穿47美元，布蘭特期油每桶在49美元水平。

（綜合報道）

[國際金融]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5606&issue=20160909

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湯文亮：不要輕視加息力度

1 : GS(14)@2016-11-28 08:04:38

【明報專訊】在去年底，當美國聯儲局加了0.25厘息之後，不少專家表示今年將會加息4次，我話唔會，因為今年是大選年，在選舉前不會加息，選舉後只得一次議息，當時美國聯儲局主席耶倫評論加息時用上了步伐緩慢，所以我認為美國今年只會加一次息。

當時不少專家不同意我的意見，更加有專家話加息與美國大選沒有關係，這個論點我覺得很奇怪，據我了解，若非必要，美國大選前都不會加息，這樣對執政黨不利的。

我雖然話今年只加一次息，而且會是大選之後，但我並不是認為美國今年只需要加一次息，而是礙於政治形勢，在大選前不會加息，在大選後會立刻加息，而且會連續加幾次，明年加4次息將會是最低要求。我以為很多專家同意我的意見，原來又不是，我的意見始終是逆主流，不少專家話明年最多加兩次息，更加話香港資金氾濫，可以不用立刻跟隨，到明年9月才加第一次息。

明年加4次 最起碼要求

我真的不明白，在去年，耶倫為了諾言迫不得已加了一次息，專家話今年加4次，到了現在，加息已經迫在眉睫，專家反而話唔會加息，我的確不知道是我逆主流還是專家們是逆主流？無論誰是誰非，我感覺到市場對加息掉以輕心，這絕對不是正確做法，因為加息本來如正常進行，市場有足夠時間準備迎接加息，就不會出亂子，現在大家對加息掉以輕心，加息就會變成突如其來，對市場殺傷力就比預期大得多，有老友問我點解出現這個情况。

負債太多 將長時間受折磨

我認為九成是因為那些沒有物業的專家今年買了樓，所以，他們就認為加息的步伐緩慢，更加不會持續，一廂情願的說法而已。

加息已經事在必行，大家千祈唔好輕視，因為開始加息，就唔知道幾時會停止，就算停止，利息已經處於高位，如果負債比率太高，就會長時間被折磨，物業資產價值亦會因為利息高企而作出調整，如果輕視加息，當感覺到加息殺傷力的時候，就為時已晚。

紀惠集團行政總裁

[湯文亮 敢說亮話]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0466&issue=20161128

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馬雲：中共反腐力度全球最大

1 : GS(14)@2016-12-03 04:39:46

■昨日政協副主席董建華（左）與馬雲一同出席一帶一路論壇。　資料圖片



【本報訊】阿里巴巴創辦人馬雲的演講一向語不驚人誓不休，昨日在本港出席旗下《南華早報》的一帶一路論壇就再次大爆金句，指共產黨反腐勝過所有朝代，現今亦是全世界最大力度，又指「全球化」不需要太多英文。馬雲在會上大讚共產黨，「我覺得中國共產黨，有兩件事情很了不起，一是反腐，你們能找到一個國家反腐的力度這麼大的嗎……第二，2020年全面脫貧」。馬雲提到，以往有些美國人對中國特別感興趣。他亦指經常聽到別人說跟某某高官、某領導有關係，「我會跟別人說，千萬不要跟這些人做生意，現在大家都不敢說和某領導有關係了」。他指，70年代做生意靠膽量、80至90年代靠關係、現在要靠實力。


全球化不需太多英文

對於「全球化」及「國際化」馬雲亦有另一番見解，指全球化事實上不需要太多英文。更稱「毛主席懂英文還是美國前總統尼克遜會講中文」，如果1972年尼克遜訪華，假設毛主席1972年去美國，世界會完全不一樣。至於生意經，馬雲就在IQ智商及EQ情商以外提出LQ「愛商」，更指LQ最為重要，他指：「IQ能讓你保持不敗，EQ則保持成功……EQ對人有了解，LQ就有大愛之心。」他形容做企業等於將軍領軍：「不一定是順境時打勝仗，而是逆境時，帶領大家安然撤退。」他又指做生意，必須有原則及有底線。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161203/19853419

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券商：中央來年調控信貸力度增

1 : GS(14)@2017-12-26 13:49:08

【明報專訊】本周三結束的中央經濟工作會議要求，管住貨幣供給總閘門，保持貨幣信貸和社會融資規模合理增長。券商普遍認為，這意味未來一年中央在信貸增長方面會管得更嚴。麥格理報告指未來數月信貸增長壓力會加大。摩根大通預料，人行明年會透過公開市場操作，引導市場息率再上調0.2厘，若經濟增長較預期強勁或通脹上升，更有機會加息，以縮窄基準利率與市場利率之間的差距。

房地產方面，中經會強調加快發展租購並舉的住房制度，發展住房租賃市場特別是長期租賃，但未有提到房產稅。麥格理表示，出租房的數量不多，難以阻止一二線城市樓價上升。但麥格理指所有住房按估值徵收的房產稅始終會是個風險，之前財政部長肖捷接受《人民日報》訪問時表明要推進房產稅立法，麥格理指或會在2019至2020年落實。摩通認為，房地產是未來最大的不確定因素，中經會表明要「保護租賃利益相關方合法權益，支持專業化、機構化住房租賃企業發展」，這與過去10多年倚賴私人出售市場提供房屋供應完全不同。

麥格理：進房產稅立法或2019年落實

中經會之前一直受壓的內房股昨天反彈，融創（1918）升6.6%，報29.3元；恒大（3333）亦升3.2%，報24.4元。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0137&issue=20171222

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